VB Săptămânal

Costurile de finanțare în scădere | 09 ianuarie 2023

dr. Andrei Rădulescu Director Analiză Macroeconomică, Banca Transilvania | andrei.radulescu@btrl.ro | (+4)0374.697.575

REPUBLICA MOLDOVA piața monetară 06-Ian-2023 5 zile (%) an/an (%)

CHIBOR (3L) 22.62 (1.1) 139.6
În absența unor informații macroeconomice relevante din plan intern piața financiară a CHIBOR (6L) 22.97 (1.0) 128.8
reacționat la evoluțiile din piețele financiare internaționale în prima săptămână a EURIBOR (3L) 2.254 5.7 492.7
anului curent. EURIBOR (6L) 2.805 4.2 625.3
Pe piața monetară ratele de dobândă au scăzut pentru a treia săptămână consecutiv: LIBOR (3L) 4.8099 0.9 1,979.6
CHIBOR la trei luni cu 1.1% la 22.62%, iar CHIBOR la șase luni cu 1.0% la 22.97%. LIBOR (6L) 5.1970 1.1 1,317.7

Scăderi ale ratelor de dobândă au fost înregistrate și pe piața titlurilor de stat: la trei piața de capital 06-Ian-2023 5 zile (%) an/an (%)

luni cu 1.22% la 17.80%, iar la șase luni cu 8.81% la 17.08%. Ministerul Finanțelor s-a DJIA 33,630.6 1.2 (7.2)
EuroStoxx 50 4,017.8 5.9 (6.7)
împrumutat cu 127.4 milioane lei prin bonuri de trezorerie pe trei luni, 417.1 milioane
MOEX 2,156.4 0.1 (42.5)
lei prin bonuri pe șase luni și 503.2 milioane lei prin bonuri pe 12 luni, la costuri medii
BET 12,135.1 4.5 (7.8)
anuale de 19.03%, 17.82%, respectiv 16.21%.
piața valutară 06-Ian-2023 5 zile (%) an/an (%)
EUR/MDL s-a depreciat cu 0.1% la 20.3543, iar USD/MDL s-a apreciat cu 0.1% la
EUR/USD 1.0641 (0.2) (6.0)
19.1813, la BNM. EUR/MDL 20.3543 (0.1) 0.7
INTERNAȚIONAL USD/MDL 19.1813 0.1 7.4
RON/MDL 1.1 4.1319 0.3
În Zona Euro economia a continuat să scadă în decembrie, dar ritmul de ajustare s-a
temperat, conform indicatorului PMI Compozit. Totodată, volumul vânzărilor din cotații mărfuri 06-Ian-2023 5 zile (%) an/an (%)
petrol (WTI) ($/bbl) 73.8 (5.9) (7.2)
comerțul cu amănuntul a continuat să scadă în noiembrie, cu o rată anuală în
aur ($/uncie) 1,865.7 2.3 4.2
intensificare la 2.8%, pe fondul ajustării venitului real disponibil al populației, în
contextul nivelului ridicat al presiunilor inflaționiste. De asemenea, sectorul de macro indicatori perioada an/an (%) nivel (%)
PIB real T3 2022 (10.3)
construcții a scăzut pentru a opta lună consecutiv în decembrie, cu cel mai sever ritm
rata inflației IPC Noi-2022 31.41
din perioada primului val al pandemiei COVID-19, conform indicatorului PMI. Nu în
rata șomajului T3 2022 2.50
ultimul rând, prețurile de consum au decelerat de la 10.1% an/an în noiembrie la 9.2%
rata de dobândă de din
an/an în decembrie, cea mai slabă evoluție din august. 20.00
politică monetară 05-Dec-2022
În România autorizațiile de construire clădiri rezidențiale s-au ajustat pentru a noua Surse: BNM, BNS, Bloomberg
lună la rând în noiembrie, cu 18.5% an/an și au scăzut cu 13.3% an/an în perioada ratele 30
de dobândă pe piața monetară (%) sursa: BNM
ianuarie – noiembrie 2022. Volumul vânzărilor din comerțul cu amănuntul s-a
temperat ușor în noiembrie (la 4.4% an/an) și a consemnat un avans de 4.5% an/an în 25
perioada ianuarie – noiembrie, evoluție susținută de redeschidere, ameliorarea 20
climatului din piața forței de muncă și nivelul redus al costurilor reale de finanțare. Pe 15
de altă parte, datele băncii centrale exprimă majorarea rezervelor internaționale cu
10
2.1% lună/lună și cu 14.1% an/an la 52.3 miliarde EUR în decembrie (nivel record).
Știrile macroeconomice din principalele blocuri economice ale lumii, informațiile din 5
3 luni 6 luni
sfera companiilor listate, evenimentele din Ucraina (și consecințele acestora) și 0
Jul-20

Jul-21

Jul-22
Jan-19

Apr-19

Oct-20

Oct-21

Oct-22
fluctuațiile din piețele internaționale de materii prime au avut impact pe piața
Jul-19

Jan-20

Apr-20

Jan-21

Jan-22

Jan-23
Apr-22
Oct-19

Apr-21
financiară mondială în prima săptămână a anului curent. Ratele de dobândă la
obligațiunile suverane pe scadența 10 ani (barometru pentru costul de finanțare în ratele de dobândă pe piața titlurilor de stat sursa: BNM
25%
economie) au scăzut, indicii bursieri s-au majorat, iar cursul mediu al dolarului
american s-a apreciat raportat la moneda unică europeană (referința BCE). 20%

15%
Calendar macroeconomic săptămânal
R. Moldova 09 ianuarie Rezervele internaționale (Dec) 10%
Zona Euro 09 ianuarie Piața forței de muncă (Noi)
5%
România 09 ianuarie Comerțul internațional cu bunuri (Noi) 20-Dec 03-Ian
România 09 ianuarie Rata șomajului (Noi) 0%
3 luni 6 luni 12 luni
România 10 ianuarie Ședința de politică monetară cursul de schimb (MDL) sursa: BNM
R. Moldova 11 ianuarie Prețurile de consum (Dec) 24.0 21.0

România 11 ianuarie Rata de economisire (T3) 22.0 20.0

România 12 ianuarie PIB-ul și componentele (T3) 20.0 19.0

18.0
R. Moldova 13 ianuarie Balanța comercială cu bunuri (Noi) 18.0
16.0
Rusia 13 ianuarie Evoluția prețurilor de consum (Dec) 17.0
14.0
România 13 ianuarie Producția industrială (Noi) 16.0
12.0
România 13 ianuarie Balanța de plăți (Noi) EUR MDL USD MDL (axa dreaptă)
10.0 15.0
România 13 ianuarie Prețurile de consum (Dec)
Jul-20

Jul-21

Jul-22
Jan-18

Oct-20

Oct-21

Oct-22
Apr-18

Jan-19
Apr-19

Jan-23
Jul-19
Jul-18

Oct-19
Jan-20

Jan-21

Jan-22
Oct-18

Apr-20

Apr-21

Apr-22
 ANALIZĂ VÂNZĂRI & TRANZACȚIONARE

dr. Andrei Rădulescu Natalia Paraschiv

Director Analiză Macroeconomică | Banca Transilvania Director Trezorerie | Victoriabank
(+4)0374.697.575 | (+4)0754.035.080 | (+4)0730.727.516 (+373) 22.576.350 | (+373) 69.295.131
andrei.radulescu@bancatransilvania.ro natalia.paraschiv@vb.md

Grupul Financiar Banca Transilvania

• cursuri case de schimb accesează AICI
• depozite – persoane juridice accesează AICI
• carduri bancare accesează AICI
• titluri de stat și operațiuni REPO accesează AICI
• tranzacționare pe Bursa de Valori din Moldova accesează AICI

• finanțări rapide către persoane fizice, credite de

consum pentru nevoi personale sau pentru achiziții în accesează AICI
rate în locațiile comercianților parteneri

• acces rapid și simplificat la suport financiar în vederea

achiziției de bunuri de folosință îndelungată; se
accesează AICI
adresează persoanelor juridice, companii mici, mijlocii
și corporate

• soluții de finanțare și management pentru folosința accesează AICI

autovehiculelor, împreună cu administrarea
externalizată a tuturor operațiunilor de care depinde
funcționarea flotei auto

• soluții de finanțare pentru afacerile mici accesează AICI

LIMITAREA RĂSPUNDERII
Acest raport este publicat în Republica Moldova de către Banca Comercială ”Victoriabank”, o instituție financiar-bancară ale cărei activități sunt reglementate și
supravegheate de Banca Națională a Moldovei (BNM) și Comisia Națională a Pieței Financiare (CNPF). În baza licenței CNPF de societate de investiții de categoria „C” seria
CNPF nr. 000820 din 15.03.2015, Banca Comercială ”Victoriabank” are dreptul să desfășoare cercetări în investiții și analiza financiară sau orice altă formă de recomandare
generală privind tranzacțiile cu instrumente financiare. Analiștii financiari și/sau persoanele care difuzează rapoartele emise de către Banca Comercială ”Victoriabank”, nu au
interese personale și nu se află în conflict de interese în raport cu instrumentele financiare la care se referă raportul. Remunerația autorilor rapoartelor de analiză nu este în
niciun fel influențată de opiniile exprimate în cadrul acestora. Informația cuprinsă în Rapoartele de analiză emise de către Banca Comercială ”Victoriabank” nu constituie o
informație privilegiată, în sensul Legii nr. 171/2012 privind piața de capital, Banca Comercială ”Victoriabank” respectând în totalitate cerințele legale privind gestiunea
informației privilegiate și cele privind prevenirea abuzului de piață. Informațiile care stau la baza acestor rapoarte au fost obținute din surse publice, considerate, în limita
datelor disponibile publice, relevante și de încredere. Atragem atenția cu privire la faptul că acuratețea/corectitudinea acestor informații din surse publice nu poate fi
verificată, atestată și/sau contestată de instituția noastră. Opiniile analitice exprimate în rapoarte reflectă punctul de vedere al analiștilor la momentul publicării, rezultat prin
raționament independent cu metode analitice specifice. Opiniile au fost exprimate cu bună-credință, cu prezumția veridicității sursei, fără omisiuni intenționate și în condiții
limitate de acces la informații: a existat acces doar la datele și informațiile făcute publice de către instituții publice, organisme și organizații naționale și internaționale.
Rapoartele de analiză emise de către Banca Comercială ”Victoriabank” au un caracter pur informativ, nefiind concepute/prevăzute cu scopul utilizării ca instrumente auxiliare
în procesul de luare a deciziilor de investiții și nici cu scopul utilizării acestora în orice etapă a prestării unor servicii sau activități de investiții, Banca Comercială
”Victoriabank” neavând nici o obligație legală sau de orice altă natură față de persoana în discuție ce ar deriva din publicarea acestor rapoarte de analiză. Valoarea
instrumentelor financiare la care se face referire în analizele elaborate fluctuează în timp, iar performanța trecută nu constituie sub nicio formă un indicator pentru
performanța viitoare. Totodată, subliniem faptul că investițiilor le sunt asociați factori de risc, care nu sunt totalmente explicitați în rapoarte. Altfel spus, Banca Comercială
”Victoriabank” sau orice colaborator nu sunt responsabili pentru niciun fel de pierdere directă și/sau potențială rezultată din utilizarea elementelor publicate în raport.
Reproducerea totală sau parțială a acestui raport este permisă doar cu aprobare explicită și doar prin menționarea sursei.