NINU(BERNEA) EVELINE CSILLA CIG ANUL 1 DREPTUL AFACERILOR

TEMĂ DE CONTROL 2

Acționarul majoritar C.D.M. a acordat o serie de împrumuturi SC BZR SA

încheind în acest sens un contract de împrumut-cadru cu societatea în anul
2004. La data de 24.05.2007, în cadrul adunării generale extraordinare ,
acționarii societății decid majorarea capitalului social de la 25688 lei la 522.485
lei prin emisiunea unui număr de 198.719 acțiuni ce îi sunt atribuite
acționarului C.D.M., în vederea compensării datoriei pe care societatea o are
față de el.
În această situație, acționarul SM formulează o cerere de chemare în judecată
a societății prin care solicită instanței să dispună anularea hotărârii AGEA de
majorare a capitalului social întrucât i-a fost încălcat dreptul de preferință
privind subscrierea noilor acțiuni emise în acest sens.

a) Ce fel de majorare a capitalului social are loc în speță?

b) Este întemeiată acțiunea reclamantului SM?

a) Are loc o majorare a capitalului social prin conversiunea datoriilor

societății în acțiuni, o transformare a datoriilor societăţii faţă de terţi
sau acționari,cum este cazul în această speță, în acţiuni ; cum obligaţia
de plată a datoriei societăţii se transformă în obligaţia de a emite noi
acţiuni echivalente valoric creanţei pe care le va distribui creditorilor.
b) Acțiunea reclamantului SM este întemeiată numai în situația în care
adunarea generală extraordinară a acționarilor nu a decis ridicarea sau
limitarea dreptului de preferință al acționarilor, în condițiile art.217 din
LSC,ceea ce înseamnă că legiuitorul s-a gândit că pot exista situații în
care interesul societății poate să primeze asupra interesului protejării
acționarilor împotriva diluării participațiilor lor,în care acționarii își dau
seama că o soluție de redresare și de echilibrare a balanței între nivelul
datoriilor și al capitalurilor proprii este să apeleze la conversia datoriilor
NINU(BERNEA) EVELINE CSILLA CIG ANUL 1 DREPTUL AFACERILOR

în acțiuni, astfel încât creditorul societății să primească acțiuni în

schimbul creanței sale față de societate , iar obligația societății de a
plăti împrumutul să se stingă astfel.
În cazul măririi capitalului social prin emiterea de noi acţiuni, acţionarii
existenţi beneficiază, potrivit art. 216 alin. (1) din LSC, de un drept de
preferinţă la subscrierea noilor acţiuni, proporţional cu numărul acţiunilor pe
care le posedă. Consacrarea dreptului de preferinţă constituie expresia
preocupării legiuitorului pentru protecţia intereselor acţionarilor societăţii;
astfel, acestora li se permite să-şi menţină cota de participare la capitalul
social, şi, implicit cota de participare la profit.
În practică însă,desi art.216 din LSC pare destul de clar să afirme că dreptul
de preferință se aplică în cazul oricărei majorări a capitalului social la o
societate pe acțiuni(cu excepția situației în care se aprobă limitarea/ridicarea
sa),instanțele judecătorești din România,în special Înalta Curte de Casație și
Justiție,prin unele decizii definitive ale sale,a statuat că dreptul de preferință
este aplicabil sau nu,în funcție de sursele din care se face majorarea capitalului
social.Astfel,dacă în situația aporturilor în numerar,ICCJ este de acord că se
aplică dreptul de preferință,în cazul unei majorări realizate prin compensarea
unor creanțe lichide și exigibile asupra societății cu acțiuni ale acesteia
( conversia datoriilor în acțiuni) consideră că nu se aplică, ICCJ invocând
necesitatea protejării creditorului societății, care trebuie să primească acțiuni a
căror valoare să fie egală cu valoarea creanței deținute asupra societății, ICCJ
mai spune că în cazul în care acțiunile emise în contul creanței ar fi oferite spre
subscriere în mod preferențial și celorlalți acționari,s-ar diminua numărul
acțiunilor care îi revin creditorului în contul împrumutului acordat societății. Cu
toate acestea , textul art. 216 din LSC nu face nici o diferențiere între tehnicile
sau sursele folosite pentru majorarea capitalului social,ci afirmă în mod general
că dreptul de preferință trebuie acordat acționarilor existenți.Astfel,dreptul de
preferință trebuie acordat indiferent dacă majorarea de capital social se face
prin aporturi în numerar,în natură sau prin conversia datoriilor în acțiuni.
Desigur, singura modalitate de neaplicare a dreptului de preferință este cea în
care adunarea acționarilor decide ridicarea sau limitarea lui.