Tema 7.

Gestiunea pasivelor bancare (Programa analitic) Gestiunea capitalului bancar propriu Gestiunea resurselor atrase Garantarea depozitelor bancare Resursele bancare Resursele bncilor sunt constituite din resurse proprii i resurse atrase. Din punct de vedere al gradului de stabilitate, resursele proprii cuprind resurse stabile, care pot fi plasate pe termen lung i resurse temporare care pot fi plasate pe termen foarte scurt i scurt. Resursele atrase constituie partea cea mai activ din resursele bncii, pe seama acestora banca putndu-i ndeplini funcia de investiie, de plasament, resursele proprii avnd o pondere nesemnificativ n plasamentele bncii. 1. Gestiunea capitalului bancar propriu Resursele proprii Capitalul bancar joac un rol important ncepnd cu constituirea bncii i continund cu perioada de funcionare pn la lichiditate. Datorit acestui rol n ultimii ani capitalul a devenit punctul esenial al managementului bancar. Din punt de vedere teoretic, capitalul bancar ndeplinete urmtoarele funcii: protejeaz deponenii n eventualitatea insolvabilitii i lichidrii bncii; absoarve pierderile neanticipate pentru a menine ncrederea, astfel ca, n condiii de stres, banca s-i servete la achiziionarea de cldiri i echipamente pentru desfurarea activitii; servete ca o limit impus (Norma Cooke) pentru expansiunea nejustificat a activelor.

poat continua activitatea;

Dup 1970 evoluia capitalului bancar s-a caracterizat prin dou tendine:

bncilor.

diminuarea relativ a capitalului bancar, n sensul scderii ponderii acestuia n totalul bilanier al

bncilor, contribuind la creterea ratei rentabilitii financiare a bncii prin efectul de levier, generat de ndatorare; diversificarea capitalului bancar, generat de dereglementarea cadrului normativ i de inovaiile

financiare, contribuind la adecvarea modului de atragere a resurselor pentru acoperirea nevoilor de plasament ale Capitalul bancar desemneaz fondurile pe care banca le poate folosi pentru finanarea unor operaiuni pe termen nelimitat, n funcie de modul de procurare evideniindu-se dou forme:

a)
-

capitalul bancar n sens restrns (fondurile proprii ale societii bancare) reprezint forma clasic, capitalul social (vrsat) profitul nerepartizat fondurile bancare proprii (constituite conform legislaiei).

tradiional, cuprinznd:

Sursele acestui capital sunt interne (reinvestirea profitului) sau externe (emisiunea public sau privat de aciuni). Valoarea capitalului se stabilete la valoarea contabil, la valoarea nominal (de emisiune) sau la valoarea de pia. Aceast form de capital poate fi divizat n dou categorii: capitalul propriu i capitalul suplimentar (stabilit ca un procent din cel propriu) i cuprinde fondul de risc, rezervele din reevaluarea activelor i datoriei subordonate; b) alte forme de capital, concretizate ndeosebi n aciunile prefereniale i datoria subordonat. Meninerea riscului de capital la un nivel rezonabil i respectarea normelor de solvabilitate bancar reclam planificarea necesarului de capital i integrarea acesteia n planificarea financiar global a bncii. 1

Planificarea necesarului de capital social implic realizarea prealabil a urmtoarelor operaiuni: analiza performanelor anterioare i a strii actuale ale bncii, calculndu-se principalii indicatori de rentabilitate i de risc; elaborarea de prognoze referitoare la variabilele eseniale ale bncii, sub forma de scenarii care includ ipoteze referitoare la condiiile de pia, evoluia politicii monetare etc.; prognozarea bilanului i a contului de profit i pierdere, pe baza valorilor medii anuale, n cadrul unor scenarii alternative; prognozarea nevoii globale de capital, utiliznd metoda rezidual. Dup parcurgerea acestor etape, se stabilete structura optim a capitalului bancar, n funcie de evoluia pieelor i a reglementrilor bancare, factorii principali care influeneaz structura capitalului bancar fiind: destinaia capitalului bancar i gradul de ndatorare a bncii. Destinaia capitalului bancar este complex i necuantificabil, avnd n vedere funciile capitalului: protecia creditorilor bncii, absorbirea unor pierderi, finanarea investiiilor n imobilizri, plafonarea creterii bncii, ns esenial rmne meninerea ncrederii publicului, care asigur succesul unei bnci. Gradul de ndatorare, ca factor al rentabilitii, exercit o presiune puternic asupra nivelului relativ al capitalului bancar, n sensul diminurii acestuia. Creterea gradului de ndatorare este ns limitat de unii factori, precum: prudena creditorilor, acionnd prin intermediul pieei; cursul aciunilor bancare, care poate scdea n cazul perceperii suprandatorrii bncii ca factor de risc; reglementrile autoritilor bancare, care pot limita, prin penalizare, creterea gradului de ndatorare. Este dificil de stabilit un optim al mrimii capitalului bancar, acesta depinznd de talia bncii, de diversificarea plasamentelor, de politicile manageriale,de ncrederea partenerilor. n vederea satisfacerii nevoilor de capital, managementul bancar trebuie s considere urmtoarele elemente: reglementrile bancare privind capitalul posibilitile bncii de cretere a capitalului. Reglementarea bancar a capitalului propriu Din punct de vedere practic, adecvarea capitalului presupune stabilirea convenional a nivelului minim de capital, n funcie de anumii parametri ce reflect dimensiunea activitii bncii i a riscurilor asociate. Aceast msur restrictiv, acceptat pe plan internaional, nu i propune o acoperire total a factorilor de risc, fapt care ar conduce la un blocaj operaional, ci doar s asigure o corelaie ntre beneficiile obtenabile i pierderile poteniale datorate asumrii unui anumit nivel de risc. Obiectivul reglementrii este promovarea stabilitii i a siguranei sistemului financiar bancar prin intermediul normelor prudeniale i prin msuri de supraveghere in scopul reducerii riscurilor. Dup sfera de cuprindere, definim norme naionale i norme internaionale. Reglementarile naionale urmresc trei obiective: piaa bancar. a) Primul Acord de la Basel protecia depuntorilor impotriva riscului de faliment; sigurana sistemelor de pli i compensri; prevenirea riscului sistemic.

Reglementrile internaionale vizeaz prevenirea riscului sistemic global i armonizarea concurenei de pe

In 1988, la Basel1 s-a considerat capitalul drept un mijloc de a contrabalansa pierderile, un instrument de reducere a riscurilor i de a da incredere deponenilor i asigurtorilor. Contribuia esenial pe care o aduce primul acord de la Basel, devenit efectiv in 1992, este aceea a unui capital minim definit in funcie de riscuri, din perspectiva solvabilitii. Textul acordului de la Basel a fost aplicat in UE sub denumirea de norma de solvabilitate european. De la adoptarea acordului in 1988, numit i norma Cooke, dup numele iniiatorului ei, putem distinge dou faze: 1988-1993: abordarea standard i rigid; dup 1993: introducerea disciplinei de pia i a modelelor interne ca variabile ale acordului.

Acordul din 1988 impune bncilor din rile dezvoltate un capital egal cu minim 8% din volumul activelor ajustate in funcie de riscuri. Capitalul, coform acordului, este compus din: capitaluri proprii de baz numite i tier I; capitaluri complementare sau tier II.

Tier I cuprinde capital social i rezerve, din care se deduc pierderile din anul curent, viitoarele restituiri de taxe i impozite i activele intangibile (fondul de comer). Tier II cuprinde in upper tier II provizioanele i rezervele din reevaluare, iar in lower tier II datoria subordonat. Capitalurile de baz trebuie s reprezinte 4% din riscurile ponderate, iar activele bilaniere sunt repartizate in patru categorii de riscuri: 0%, 20%, 50%, 100%. Activele extrabilaniere trebuie convertite in echivalent credit, apoi inserate in categoria de risc adecvat. Acordul a fost amendat in 1996 pentru a corespunde noilor realiti legate de inovaiile financiare. Este introdus principiul imobilizrii capitalului pentru a face fa riscurilor de pierdere din operaiuni de pe pieele financiare. Reglementarea reprezint un domeniu in continu evoluie, care se adapteaz noilor realiti ale economiei globale. Conceperea noului acord (Basel II) ine seama de autodisciplina bncilor i de capacitatea lor de a gestiona riscurile in timp real. Noul acord se va ancora pe trei piloni:

asumate.

Pilonul 1 este capitalul minim obiectivul este de a corela cat mai bine capitalul bancar cu riscurile

Pilonul 2 corespunde metodologiei de supraveghere obiectivul reinut const in intervenia cand

nivelul de capital cerut nu acoper in mod suficient riscul asumat. Pilonul 3 vizeaz disciplina de pia obiectivul const in reducerea asimetriilor existente pe pia.

Basel II se adreseaz, in primul rand, bncilor active pe plan internaional: holdinguri bancare, grupuri bancare integrate, precum i tuturor activitilor financiare reglementate sau nu pan acum de primul acord. Sunt excluse activitile de asigurare i participrile minoritare. Pentru primul pilon se menine cerina unui prag minim de solvabilitate de 8% determinat ca raport intre fondurile proprii i ansamblul riscurilor asumate de banc. Calculul riscului de credit devine mult mai elaborat ca urmare a modificrii coeficienilor de ponderare a riscurilor care nu mai depind de natura juridic a imprumuturilor, ci de calitatea acestora. Evaluarea riscurilor de pia
1

Basel (in germana), Bale (in franceza), Basilea (in italiana) sau Basle (in engleza) desemneaza aceeai localitate, respectiv oraul elveian in care ii are sediul Banca Reglementelor Internaionale (BRI). 3

rmane neschimbat in raport cu amendamentul din 1996 i se propune pentru prima dat o cerin de capital pentru acoperirea riscurilor operaionale:
Total capital Active ponderate in functie de riscul de credit + Active ponderate in functie de riscul de tara + Pierderi potentiale din riscul operationa l 8%

In care ponderile corespunztoare claselor de active sunt: 1, pentru numerar, titluri de stat i ale administraiei locale (risc 0); 0.8, pentru plasamente pe piaa interbancar (risc 20%); 0.5, pentru creane garantate prin ipoteci i leasing imobiliar (risc 50%); 0, pentru alte categorii de creane (risc 100%).

In acelai mod, se procedeaz la convertirea n credite echivalente a angajamentelor rezultnd din operaiuni extrabilaniere, unde se folosesc urmtorii coeficieni:

0.8, pentru scrisorile de credit comercial (risc 20%); 0.5, pentru faciliti de emitere a obligaiunilor i angajamente de creditare de peste un an (risc 50%); 0, pentru garanii de credit i convenii tip REPO (risc 100%). Al doilea pilon, relativ la controlul bancar, nu reprezint o noutate deoarece autoritile monetare

supravegheau deja aplicarea ratei de solvabilitate in majoritatea rilor, iar enunarea acestui principiu este de natur s intreasc rolul bncilor centrale naionale. Cel de-al treilea pilon este in prezent cel mai puin dezvoltat dintre toate. Principala sa cerin o constituie difuzarea eficace i rapid a informaiilor despre pierderile instituiilor financiare. Tabelul 1. Principalele propuneri ale noului Acord Pilonul 1 cerine minime de fonduri proprii - Volumul fondurilor proprii trebuie s se situeze la un nivel acceptabil; - Evaluarea riscurilor se face prin prisma ratingurilor interne i externe; - Luarea in calcul a riscurilor operaionale. Pilonul 2 procesul de supraveghere Pilonul 3 disciplina de pia Bncile trebuie s comunice informaii despre: - nivelul fondurilor proprii; - practicile de gestionare a riscurilor; - profilul de risc.

- Solvabilitatea trebuie s corespund profilului de risc; - Supraveghetorii trebuie s evalueze calitatea modelelor de gestionare a riscurilor; - Deinerea de fonduri proprii trebuie s depeasc nivelurile minime. Sursa: Prelucrare dup noul proiect de acord, BRI, 2001. parte;

In comparaie cu primul acord, Basel II aduce o serie de inovaii care privesc: incurajarea bncilor de a-i utiliza propriile modele interne de evaluare a riscului; introducerea disciplinei de pia ca factor de apreciere a expunerilor; sensibilitate la marile riscuri; promovarea siguranei i stabilitii sistemului financiar internaional prin meninerea unui capital dezvoltarea unei concurene bancare echitabile; abordarea global a riscurilor; dezvoltarea unor metode care s cuantifice cat mai corect riscul asumat de fiecare instituie bancar in cei trei piloni pe care se sprijin acordul formeaz un ansamblu indisociabil.

reglementar in sistem;

In funcie de aria de competen, fiecare autoritate de reglementare va controla existena i fiabilitatea metodelor interne de monitorizare a riscurilor astfel incat capitalul s fie meninut la un nivel acceptabil in raport cu angajamentele asumate. Principiile de supraveghere, aa cum se regsesc ele in spiritul viitorului acord, sunt urmtoarele: fiecare banc trebuie s dispun de o metodologie clar i avizat de determinare a capitalului cerut de autoritile de supraveghere vor trebui s vegheze asupra calitii modelelor destinate evaluarii bncilor le este recomandat s aib in vedere un surplus de capital pentru activitile a cror dependen bncile centrale trebuie s controleze in permanen nivelul minim de capital. noul acord in legatur cu profilul de risc asumat; capitalului minim de ctre fiecare banc; de ciclul economic este marcant; O atenie deosebit este acordat de noul acord comunicrii bancare. Politica de comunicare a bncilor trebuie s se caracterizeze printr-o mai mare transparen i frecven in direcia pieelor financiare i a publicului. In catul n care bncile sunt n situaia de a excede normelor de adecvare a capitalului ele au la ndemn mai multe alternative : Cea mai comod alternativ, nu ntotdeauna uor de realizat, este restructurarea portofoliului de active, n ideea convertirii creanelor cu risc ridicat n elemente de activ fr risc, sau cu risc sczut. Avem n vedere, n acest sens, operaiunile de titularizare, de lichidizare i alte forme de reducere a riscului de credit (garanii suplimentare, convertire n contracte de leasing . a.). O a doua modalitate de conformare privete diminuarea global a activului, n contextul prezervrii fondurilor proprii, alturi de reducerea volumului operaiunilor extrabilaniere. In ultim instan, dar cea mai cert variant, se va proceda la majorarea capitalului, fie prin noi aporturi ale acionarilor existeni sau poteniali, fie prin constituirea unor rezerve din profitul realizat, cu diminuarea corespunztoare a poinderii dividendelor. Chiar dac sunt mult mai rar utilizate, vom aminti, totui, posibilitile de consolidare a capitalului prin participaii reciproce precum i cele care deriv din procesele de fuziune interbancar. n SUA sunt recomandai urmtorii indicatori de analiza riscului de capital: CP K1 = ----------A total CP K2 = ------------A profitab. CP K3 = -------------Depoz. Tot. Demonstreaz n ce msur activele sunt acoperite de capitalu propriu sau cte din toate activele banca poate s-i permit s le piard; banca poate s le acopere cu capital propriu mai mult de 5; 10% din active totale; Demonstreaz procesul de utilizare a capitalului propriu, adica raportul n care activele profitabile au fost acoperite din sursele capitalului propriu (limitele se stabilesc de banc independent). Demonstreaz gradul de ndatorare a bncii, determinnd raprtul dintre resursele proprii i depozitate, adic indic dependena solvabilitii bncii de capitalu propriu. K3 cu ct este mai mic cu att riscul de insolvabilitate este mai mare. 2. Gestiunea resurselor atrase Resursele atrase pot fi grupate, n funcie de caracteristica funcional, n dou categorii:

a)
-

depozitele bancare sunt resurse atrase i existente funcional n portofoliul bncii sub forma: conturilor de disponibiliti, resursa cea mai ieftin, prin care se deruleaz toate ncasrile i plile clienilor. Aceste resurse prezint o volatilitate ridicat, pentru atragerea clienilor, ndeosebi a celor mari, banca trebuind s reduc comisioanele i s creasc calitatea serviciilor oferite;

depozitelor (conturi) de economii la vedere, care au un grad mare de lichiditate, banca oferind dobnzi mici, aceste resurse avnd ns grad mare de volatilitate, adesea bncile restricionnd operaiunile cu aceste conturi;

depozitelor la termen, bonificate la dobnda pieei, difereniat n funcie de perioada de maturitate. Un instrument specific al acestei resurse l reprezint certificatele de depozit.

Depozitele pot fi delimitate i n funcie de subiecii (clienii) bncii n dou categorii: b) depozite cu amnuntul, cu persoanele fizice, care mbrac toate cele trei forme prezentate mai sus ; depozite cu ridicata, instituionale, cu persoane juridice, care pot fi guvernul sau administraiile locale, resurse atrase nedepozit sunt procurate de banc n situaii dificile, disfuncionale i pot cpta mprumuturi de la Banca Central (credite de refinanare), precum credite de licitaie, credite structurale, credite lombard (overdraft) etc.; mprumuturi pe piaa interbancar, de la alte bnci, la care se apeleaz n cazul unei crize acute de lichiditi; vnzarea temporar a bonurilor de trezorerie, a obligaiunilor guvernamentale sau a altor hrtii de valoare din portofoliul bncii. Determinarea costurilor diferitelor tipuri de resurse, care pot constitui fonduri pentru banc, impune luarea n considerare a influenei fiecrei categorii de resurse asupra riscurilor bancare de lichiditate, de rat a dobnzii, de creditare, de insolvabilitate. Calitatea resurselor atrase se va determina dup urmtoarele criterii :

agenii economici industriali, comerciali etc. i instituii financiare (bancare i nebancare); urmtoarele forme:

1.

Componena resurselor atrase: se cunosc resurse atrase depozitare i nedepozitare. Volumul resurselor

depozitare se planific n conformitate cu necesarul de plasamente. n caz de necessitate se vor atrage resurse nedepozitare. Evaluarea necesarului de resurse nedepozitare de va efectua dup formula: Discrepana fondurilor = suma plasamentelor planificate - suma depozitelor planificate. n cazul cnd apare rezultatul negativ, banca va procura resurse nedepozitare sub forma:

Credite lor interba ncare credite centrali zate emisiu ne de certific ate de deposit emisiu ne de cambii emisiu ne de obligai uni

Caracteristicele lor sunt: - au un termen foarte scurt - se vor utiliza pentru completarea necesarului de lichiditi imediate; - pot fi procurate de bncile cu un surplus de lichiditi, care sunt interesate s le plaseze pe termen scurt

Factorii care influeneaz alegerea resurselor nedepozitare sunt: 6

costul resurselor riscul asociat fiecrul tip de resurs termenul de scaden mrimea bncii, de care depinde tipul de resurs la care ea poate avea acces necesaru de depunere a gajului norme de reglementare din partea statului.

2.

Costul resurselor atrase. Evaluarea costului resurselor permite managerilor bncii s decid asupra

preului diferitelor categorii de resurse pentru a le selecta funcie de posibilitile de plasamente i de dobnzile, pe care acestea la genereaz. Volumul cheltuielilor bancare cu resursele atrase de va determina:
m

C = i j * Pj
j =1

unde C cheltuielile de atragere a resurselor bancare, Pj volumul pasivului de tip j ij rata dobnzii, pltit pentru pasivul de tip j Rata dobnzii medie, pltit pentru o unitate monetar de capital atras, se va determina prin raportarea cheltuielilor respective la volumul total de resurse atrase. Plile asupra dobnzilor nu limiteaz cheltuielile bancare cu resursele atrase, fiind necesar s se calculeze cheltuielile la o rata critic, sau costurile marginale:

Cm =
unde

it

Dit + CO
prof

sitDit - plile asupra dobnzilor;

CO - alte cheltuieli operaionale ale bncii, altele dect dobnzile;

Aprof - suma activelor profitabile ale bncii.

Cheltuielile calculate n acest mod sunt la o rat critic a rentabilitii, deoarece, pentru a-i menine profitabilitatea, banca nu-i poate permite s plaseze aceste resurse la o dobnd mai mica dect aceast rat. Variaia frecvent a ratelor de dobnd confer cheltuielilor medii ponderate nesiguran i irealitate. Costul marginal al resurselor atrase evalueaz costul achitat de banc pentru a cumpra o unitate suplimentar de resurse pe care aceasta le poate investi:

Cm = i * D ' i * D
unde D resurse, atrase la o rat de dobnd nou; D resurse atrase la rata de dobnd veche; i rata de dobnd, estimat ca la care se pot plasa resursele atrase. Acest indicator reprezint n valoare absolut volumul modificrii costurilor bancare cu atragerea resurselor, ns pentru a putea fi comparabil cu rata de rentabilitate la plasamente este necesar transformarea lui n valoare relativ.

rC m =

Cm D'
7

Rata costului marginal rCm al resurselor atrase poate fi comparat cu rentabilitatea marginala a plasamentului pentru a se concluziona asupra bonitii lui. n cazul majorrii ratelor de dobnd de ctre banc, costurile marginale vor crete, dat fiind faptul, c banca este obligat s achite dobnzile majorate nu numai pentru resursele atrase suplimentar, dar i s ofere aceiai rentabilitate la depuneri clienilor vechi, care acceptase de fapt dobnda anterioar majorrii. Analiza costurilor marginale permite determinarea limitei valorice pn la care banca poate s-si extind volumul resurselor atrase atta timp, ct cheltuielile marginale de atragere a noilor resurse nu vor face s scad veniturile marginale din plasamentul lor. Politica de formare a dobnzilor de baz pasive influeneaz structural clientela bancara i depunerile bancare, care la rndul sau, determina deciziile manageriale n strategia dezvoltrii profitabilitii bncii: Formarea ratei de baz a dobnzii la depozite este un capitol separat n strategia vital a bncii. Dobnda la depozit va fi utilizat, n primul rnd, pentru majorarea profitabilitii bncii i pstrarea fezabilitii ei, mai apoi

modificarea ratei dobnzii la depozite.

diferena dintre rata dobnzii la depozite i rata dobnzii la credite (marja bancar)

deciziile clienilor referitor la mrimea i tipul depozitului

volumul i structura depozitului bncii

venitul bncii, determinat de creterea volumului depozitului i creditului bancar

pentru atragerea clienilor sau n lupta concurenial, deoarece cu ct este mai mic marja ntre rata dobnzii la credite i rata dobnzii la depozite, cu att mai sensibil este banca la modificrile ratei dobnzii la depozite pe piaa.

3.

Necesitatea de garantare a resurselor atrase. Resursele nedepozitate sunt garantate n conformitate cu

cerinele creditorului. Pentru creditele centralizate acestea pot fi hrtiile de valoare de stat cu calitate nalt, pentru creditele interbancare active eligibile, pentru alte mprumuturi n conformitate cu normele impuse de autoriti. Resursele depozitare sunt garantate prin autoritatea bncii. Actualmente ns n sistemul bancar autohton exist i o alt metod de garantare a depozitelor, care va fi prezentat n continuare. 3. Garantarea depozitelor bancare Poziii convergente: interesul individual de protecie, pe care l reclam orice depuntor; interesul bncilor, de a-i prezerva portofoliul de clieni i de evitare a riscului reputaional; interesul public, privind ncrederea n sistemul bancar i evitarea riscului sistemic. Sistemele de asigurare a depozitelor pot fi structurate dup mai multe caracteristici: - ca mod de funcionare, vom ntlni:

1. structuri mutuale de acoperire a cheltuielilor aferente satisfacerii obligaiilor bncilor falimentare;

2. 1. 2. 1. 2. structuri formale, bazate pe existena unui fond dedicat acestui scop; fondurile administrate public; fondurile administrate privat; fondurile obligatorii fondurile facultative. - n funcie de modul de administrare, se difereniaz:

- dup caracterul contribuiilor, se disting:

n RM, Fondul de garantare a depozitelor a fost constituit ca persoan juridic. Organizarea i funcionarea acestuia se stabilesc prin statut propriu. Consiliul de administratie al lui este compus din 6 membri: a) 3 membri propusi de Asociatia Bancilor din Moldova; b) un membru propus de Ministerul Justitiei; c) un membru propus de Ministerul Finantelor; d) un membru, fara drept de vot, propus de Banca Nationala a Moldovei. Participarea la constituirea resurselor financiare ale Fondului este obligatorie i vizeaz toate bncile, inclusiv filialele acestora cu sediul n strintate. Fondul garanteaz, n limitele prevzute de lege, depozitele deinute de rezideni i nerezideni, exprimate n moned naional sau strin n valoarea maxim de 6000 lei, cu anumite excepii privind cuprinderea n sistemul de garantare. Faptul generator l constituie deschiderea procedurii falimentului, compensaiile fiind pltite ctre deponenii garantai n moneda naional - leu, indiferent de moneda de constituire a depozitului, n limita plafonului de garantare Contribuia iniial a instituiilor de credit este de 1% din depozitele atrase cu valoarea pn la 6000 lei. Baza de calcul a contribuiei o constituie soldul total n lei, reprezentnd depozitele garantate, n lei i n valut convertibil, aflate n evidena bncilor. Pentru instituiile de credit care se angeaz n politici riscante i nesntoase, Fondul este autorizat s majoreze contribuia anual.