Forward vs Futures

Un contract forward este un acord ntre dou pri, vnztorul i cumprtorul, de a livra i respectiv de a plti la o anumit dat viitoare o marf, valut sau un activ financiar la un pre stabilit n momentul contractrii.

Forward vs Futures
Un contract futures este tot un acord de voin de a cumpra/vinde o cantitate determinat dintr-o marf, valut sau activ financiar la un pre stabilit n momentul ncheierii contractului, cu lichidarea contractului la o dat viitoare.

Forward vs Futures
n primul rnd, ntr-un contract futures condiiile contractuale snt standardizate n ceea ce privete natura activului de baz (o marf de o anumit calitate, o anumit valut etc.) i cantitatea contractat, numit i unitate de tranzacii (de exemplu, 5000 busheli, 100000 de dolari etc.). Toate contractele futures pe acelai activ standardizat formeaz un gen de contracte futures; de exemplu, contractele pe gru negociate la CBOT formeaz genul denumit gru futures (engl. wheat futures).

Forward vs Futures
n al doilea rnd, preul contractului futures se stabilete n burs prin procedura specific de negociere i contractare a acestei piee organizate. Acest pre este expresia raportului dintre cererea i oferta vs Futures fiecare contract Forward pentru standardizat (acelai activ de baz, aceeai scaden) i el variaz zilnic, n funcie de condiiile pieei. Ca atare, valoarea contractului (dat de produsul dintre preul unitar i unitatea de tranzacie) nu mai este fix, ca n cazul contractului forward, ci este variabil

Forward vs Futures
una din caracteristicile definitorii ale contractului futures i anume faptul c acesta este zilnic actualizat sau "marcat la pia" (engl. marked to market), astfel nct pierderile uneia din prile contractante sunt transferate ca venituri celeilalte pri.

Forward vs Futures
Spre deosebire de contractul forward, care se execut la scaden n condiiile stabilite la ncheierea contractului, n contractul futures prile au dou posibiliti: a) s lichideze contractul prin predarea/primirea activului care face obiectul acestuia, adic prin livrare (engl. delivery); b) s lichideze poziia deinut pe piaa futures printr-o operaiune de sens contrar, respectiv o compensare (engl. offsetting).

CONTRACTUL FORWARD
1. Se ncheie n afara bursei, prin negociere direct ntre pri. 2. Nu este standardizat. 3. Are o valoare fix, iar rezultatul virtual la scaden este dat de diferena dintre preul contractului (forward) i preul curent (spot) al activului care face obiectul contractului. Nu are pia secundar. 4. Este lichidat la scaden n natur, prin predarea activului, respectiv plata contravalorii acestuia la preul forward din contract.

CONTRACTUL FUTURES
1. Se ncheie n burs, printr-un mecanism tranzacional specific. 2. Este ntotdeauna standardizat. 3. Are o valoare variabil, fiind zilnic marcat la pia pe baza diferenei dintre preul curent (al zilei respective) i preul zilei precedente. Are pia secundar, cotnd la burs ca un titlu financiar derivat. 4. Poate fi executat n natur sau cash, sau lichidat n burs (vnzare, de ctre cel care are o poziie long, cumprare pentru cel cu poziie short).