Delimitri conceptuale privind riscul de lichiditare

Capacitatea de a se transforma rapid i cu costuri minime n numerar sau n disponibiliti n conturi curente este proprie activelor i se regsete sub denumirea generic de lichiditate. Caracteristica lichiditii nu este proprie n acelai grad tuturor categoriilor de active ale societilor bancare, fiind considerate active lichide numerarul din casierie, contul curebt la banca central, sumele din conturile de corespondent, alte active care se pot transforma n lichiditi imediate, respectiv depozitele la Banca Naional a Romniei, depozitele la alte bnci. Bncile se vd astfel nevoite s-i asigure fondurile lichide necesare pentru acoperirea n orice moment a obligaiilor financiare asumate i s menin un nivel de lichiditate adecvat, pe diferite benzi de scaden a obligaiilor . Bncile trebuie s acorde o atenie deosebit identificrii surselor de risc de lichiditate, evalurii expunerii bncii la acest tip de risc i stabilirii de limite corescpunztoare pentru reducerea acestuia. Potrivit Normei Bncii Naionale a Romaniei nr. 17/2003 privind organizarea i controlul intern al activitii instituiilor de credit i administrarea riscurilor semnificative, precum i organizyrea i desfurarea activitii de audit intern a instituiilor de credit, riscul de lichiditate este considerat riscul nregistrrii de pierderi sau al nerealizrii profiturilor estimate, ce rezult din imposibilitatea instituiilor de credit de a onora n orice monent obligaiile de plat pe termen scurt, fr ca acesta s inplice costuri sau pierderi ce nu pot fi suportate de instituiile de credit. n acest context, managementul lichiditii la nivelul instituiilor de credit din Romnia pune din ce n ce mai mult accent pe dezvoltatrea instrumentelor adecvate monitorizrii vulnerabilitilor i pe detaliereaa planurilor de urgen aplicabile n situaia unor ocuri de lichiditate. Principalele anordri privesc realizarea unor simulri n baza unor scenarii care, n general, acoper att apariia unor condiii adverse la nivelul pieei, ct i ocuri specifice la nivelul instituiilor de credit, precum retrageri masive ale depozitelor persoanelor fizice sau neprelungirea depozitelor bncilor creditoare.

Principii de baz ale managementului riscului de lichiditate

Abordarea fiecrei societi bancare n privina administrrii riscului de lichiditate ncepe cu formularea unei strategii privind lichiditatea, care potrivit cerinelor bncii centrale, trebuie s includ i o component a administrrii zilnice a acesteia. Strategia n domeniul administrrii riscului de lichiditate trebuie aprobat de ctre structurile de conducere ale bncilor i revizuit cel puin anual sau ori de cte ori modificarea condiiilor mediului n care acestea i desfoar activitatea o impun. n ceea ce privete politicile instituiilor de credit privind administrarea lichiditii, acestea trebuie s se refere cel puin la urmtoarele: a) componena activelor, prin prisma lichiditii i a capacitii acestora de a fi tranzacionate pe pia, a pasivelor, precum i a elementelor din afara bilanului; b) modul de administrare a lichiditii pe principalele valute cu care opereaz, att la nivel individual, ct i la nivel agregat; c) utilizarea anumitor instrumente financiare, cum ar fi instrumentele financiare derivate. Fiecare societate bancar trebuie s dispun de proceduri de evaluare i monitorizare a poziiei liciditii, stabilite pe baza analizei fluxurilor de numerar viitoare, determinate n funcie de evoluiile viitoare ale elementelor de activ, de pasiv i din afara bilanului. Etapele managementului riscului de lichiditate sunt: evaluarea riscului; monitorizarea i limitarea sa. Aceste etape presupun: I. Evaluarea lichiditii bncii se face pe baza urmtoarelor elemente: analiza componenei activelor, prin prisma lichiditii i a capacitii acestora de a fi tranzacionate pe pia; analiza pasivelor (din punct de vedere al volatilitii lor) i a elementelor din afara bilanului (care implic poteniale intrri/ieiri de fonduri); analiza lichiditii pe principalele valute, att la nivel individual, ct i la nivel agregat;

utilizarea unor instrumente financiare derivate pentru obinerea de lichiditi n valutele de care banca are nevoie (de exemplu, swap pe devize). II. Monitorizarea i limitarea riscului de lichiditate al portofoliului societilor

bancare presupune utilizarea urmatoarelor instrumente: 1) Managementul activelor i pasivelor bncii 2) Calculul i monitorizarea indicatorilor de lichiditate pe benzi de scaden 3) Stabilirea de limite minime ale indicatorului de lichiditate (cu caracter intern bancar) 4) Efectuarea de analize de tip GAP (Gestiunea Activelor i a Pasivellor totale i separat, n lei i valut) i monitorizarea indicilor GAP. 5) Stabilirea de limite orientative pentru plasamentele n lei i valut. 6) Calculul lunar al unor indicatori de lichiditate 7) Monitorizarea riscurilor mari de lichiditate fa de o singur persoan Societile bancare sunt obligate s raporteze Bncii Naionale a Romniei informaii referitoare la lichiditatea proprie, exprimate sintetic cu ajutorul indicatorului de lichiditate. Limita minim a indicatorului de lichiditate este 1 i se calculeaz ca raport ntre lichiditatea efectiv i lichiditatea necesar, pe benzi de scaden. Lichiditatea efectiv se determin prin nsumarea, pe fiecare band de scaden, a activelor bilaniere i a angajamentelor primite, evideniate n afara bilanului. Lichiditatea necesar se determin prin nsumarea, pe fiecare band de scaden, a obligaiilor bilaniere i a angajamentelor date, evideniate n afara bilanului. Prin excedent/deficit de lichiditate se ntelege diferena pozitiv/negativ dintre lichiditatea efectiv i lichiditatea necesar. Pe lnga raportul de lichiditate statuar, normat, care are ca scop monitorizarea lichiditii pe termen mediu, societile bancare realizeaz i o msurare autonormativ a lichiditii, prin intermediul unei analize de tip GAP de lichiditate. Analiza previzional a lichiditii presupune i o abordare prospectiv a poziiei de lichiditate, astfel nct prin propriile estimri, socoetaile bancare s poat cuantifica dinamic situaia viitoare a lichiditii. n acet sens, Centrala fiecrei societi bancare formuleaz previziuni privind evoluia volumelor activelor i pasivelor bilaniere i extrabilaniere, care stau la baza msurilor pe care Comitetul de Gestiune a Activelor i

Pasivelor bncii le aprob, n vederea rebalansrii mixului de maturiti ale activelor i pasivelor, n vederea corelrii corespunztoare a acestora.

Raport asupra stabilitii financiare 2012

Stabilitatea financiar s-a meninut robust de la data precedentului Raport (septembrie 2011). Sistemul financiar romnesc a funcionat n parametri corespunztori, pe fondul unei dinamici economice nc modeste, repercutate i n creterea n continuare a creditelor neperformante, precum i n pofida unui mediu extern dificil, marcat de criza datoriilor suverane i de preocuprile privind calitatea bilanurilori finanarea unor instituii i sisteme bancare, ndeosebi n zona euro. Stabilitatea financiar este rezultatul comportamentului adecvat condiiilor, manifestat de ctre acionari, manageri i autoritile de reglementare i supraveghere micro i macroprudenial, precum i al evoluiei condiiilor monetare n sens larg. Nivelurile de solvabilitate, provizionare i lichiditate s-au meninut n limite adecvate, iar finanarea sectorului real nu a fost afectat semnificativ de procesul de dezintermediere financiar, rmnnd relativ modest i continund s se desfoare ordonat. Banca Naional a Romniei i-a intensificat aciunile de monitorizare a riscurilor la nivelul instituiilor de credit, inclusiv a celor de contagiune de pe plan extern. Principalele provocri la adresa stabilitii financiare pentru perioada analizat i pentru perioada imediat urmtoare sunt riscul de credit i cel asociat rennoirii finanrii externe a instituiilor bancare autohtone cu capital majoritar strin. Poziia de lichiditate a bncilor a continuat s fie n general confortabil. Riscul sistemic rmne sczut, expunerile bilaterale interbancare fiind de dimensiuni reduse n raport cu fondurile proprii i activele lichide de care dispun bncile creditoare. Ajustarea finanrii atrase de la bncile-mam s-a realizat n general n mod ordonat i nu a creat tensiuni semnificative asupra lichiditii sistemului bancar. Operaiunile valutare swap cu instituiile de credit nerezidente, dei implic anumite riscuri, devin o modalitate din ce n ce mai important de finanare n euro cu efect de ameliorare a necorelrilor pe valute ntre active i sursele de finanare. Finanarea n dolari SUA este marginal n cazul

sistemului bancar romnesc, o potenial diminuare a acesteia nu este de natur s genereze probleme de lichiditate. BNR a standardizat frecvena sptmnal a operaiunilor repo, sumele acordate crescnd pe parcursul trimestrului II 2012, i a mbuntit administrarea riscului de lichiditate prin completarea cadrului de reglementare. Dezechilibrul creat ntre creditele acordate sectorului privat i sursele de finanare atrase de la clientela nebancar intern s-a amplificat uor n ultima parte a anului 2011, n contextul unui ritm54 superior de cretere a creditrii. ncepnd cu ianuarie 2012 trendul indicatorului menionat se inverseaz, nivelul acestuia apropiindu-se uor de cel nregistrat de unele ri din regiune (Grafic 3.39.). Cea mai mare parte a bncilor cu capital majoritar grecesc au nregistrat o deteriorare a acestui indicator n perioada analizat (Grafic 3.40.), n principal sub impulsul evoluiei negative a depozitelor atrase de la clientele nebancar intern, care au fost plasate la alte instituii de credit din Romnia, inclusiv cele cu capital majoritar sau integral romnesc, n contextul tendinei de cretere a economisirii bancare. n cazul acestor bnci s-a materializat riscul neprelungirii pariale la scaden a depozitelor pe termen scurt din surse locale, n contextul percepiei negative a unor deponeni induse de evenimentele recente din ara de origine a bncilor-mam. Impactul evoluiilor menionate a fost ns limitat, bncile respectivenregistrnd un nivel al indicatorului de lichiditate peste cel reglementat.

Tabel: grafic 3.39 dd

3.40

h La nivelul ntregului sector bancar, depozitele atrase local au continuat s reprezinte principala surs de finanare a bncilor (47 la sut din total pasive la finele lunii iunie 2012), n cretere cu 1,7 puncte procentuale fa de perioada similar a anului anterior, n special pe seama evoluiei favorabile a depozitelor atrase de la populaie.

Pe fondul tendinei de uoar cretere a surselor de finanare locale manifestat n trimestrul IV 2011 i n semestrul I 2012, dependena sectorului bancar de finanarea extern, dei s-a redus cu 2,4 puncte procentuale la finele lunii iunie 2012 fa de perioada similar a anului anterior (pn la 24,8 la sut n total pasive), continu s se situeze peste media rilor din regiune (Grafic 3.41.); datoria extern pe termen scurt a bncilor din Romnia s-a redus la finele lunii iunie 2012 fa de perioada similar a anului anterior (cu 1 miliard euro pn la nivelul de 6,4 miliarde euro).

Tabel

3.41

Vulnerabilitatea indus de existena surselor atrase pe termen scurt este atenuat att de preponderena finanrii asigurate de bncile-mam cu scadene majoritar pe termen mediu i lung, ct i de poziia de lichiditate n general confortabil a bncilor, inclusiv existena colateralului necesar unei poteniale accesri n caz de nevoie a lichiditii oferite de ctre banca central. Ponderea surselor de finanare atrase de la bncile-mam pe termen mediu i lung n totalul acestora a crescut cu 2 puncte procentuale n iunie 2012 fa de perioada similar a anului anterior, situndu-se la 68,4 la sut. Ajustarea finanrii de la bncile-mam, dei sub presiunea evoluiilor nefavorabile la nivel internaional, s-a realizat n general n mod ordonat i nu a reprezentat un factor perturbator semnificativ pentru lichiditatea sistemului. Finanarea de la bncile-mam s-a ajustat n principal pe componenta exprimat n lei i a nregistrat o cretere a ponderii surselor atrase n euro. Finanarea n euro reprezint aproximativ dou treimi din totalul surselor atrase de la bncile-mam, constituind astfel un element de ameliorare a necorelaiilor pe valute dintre activele i pasivele instituiilor de credit. Maturitatea medie a finanrii atrase de la bncilemam a fost n cretere (de peste 18 luni) pe parcursul primului semestru din 2012 (Grafic 3.42.).

Ponderea capitalului i a altor rezerve a crescut cu 1,8 puncte procentuale atingnd nivelul de 16,9 la sut n total pasive la finele lunii iunie 2012. n ceea ce privete ponderea depozitelor interbancare interne n total pasive, aceasta a rmas sczut (1,6 la sut la sfritul lunii iunie 2012), riscul de contagiune n sistemul bancar pe acest canal fiind limitat. Un factor de mbuntire a poziiei de lichiditate a sectorului bancar l reprezint creterea deinerilor de titluri de stat, cu o evoluie alert n trimestrul I i una temperat n trimestrul II 2012 (Grafic 3.43.). Asigurarea lichiditii pe termen scurt prin gajarea titlurilor de stat n operaiuni de mprumut cu alte instituii de credit este redus, n condiiile n care doar 0,8 la sut din volumul deinerilor de titluri disponibile era gajat la finele lunii iunie 2012. Scderea temporar a volumului deinerilor de titluri disponibile n trimestrul II se datoreaz n principal operaiunilor repo cu scadena de o sptmn derulate cu banca central.

Tabel

3.42

3.43

BNR furnizeaz lichiditate instituiilor de credit prin intermediul operaiunilor repo efectuate pe baz de licitaii la rat fix de dobnd (rata dobnzii de politic monetar 5,25 la sut pe an n iunie 2012). Creterea probabilitii meninerii unei poziii nete negative a lichiditii bncilor a determinat BNR s standardizeze frecvena operaiunilor de furnizare de lichiditate ncepnd cu luna octombrie 2011, organiznd sptmnal licitaii repo la rat fix cu maturitatea la o sptmn. Pe fondul: (i) nrutirii condiiilor de risc de pe pieele financiare internaionale cu implicaii asupra riscului asociat sistemului bancar romnesc; (ii) creterii deinerilor de titluri de stat de ctre bncile comerciale n prima jumtate a anului 2012 i (iii) majorrii de la 3 la 5, la finele lunii mai 2012, a seriilor de active eligibile pe care o instituie de credit le poate transmite n cadrul licitaiilor desfurate la rat fix de dobnd, operaiunile repo au devenit o alternativ viabil pentru asigurarea de lichiditate i, n consecin, sumele atrase prin astfel de operaiuni au crescut pe parcursul trimestrului II 2012 (Grafic 3.44.).

Grafic 3.44

Operaiunile valutare swap cu instituiile de credit nerezidente au crescut n importan ca i surs de finanare n euro pentru bncile din sistemul bancar romnesc. Operaiunile valutare swap au crescut n amploare pe parcursul anului 2012 att ca volume tranzacionate, ct i ca numr de tranzacii datorit lichiditii acestei piee i a costurilor de finanare relativ mai sczute (o astfel de operaiune reprezint practic un mprumut n euro garantat cu lei). Soldul zilnic net al surselor de finanare n euro atrase prin operaiuni valutare swap s-a situat pe parcursul trimestrului II 2012 peste nivelul de 5 miliarde euro, echivalentul a mai mult de o treime din sursele n euro atrase de pe piaa extern (Grafic 3.45.). Aceste tipuri de operaiuni sunt utilizate de majoritatea bncilor din sistem, ns n moduri diferite. O potenial vulnerabilitate o reprezint maturitatea redus a acestor operaiuni, ceea ce implic necesitatea refinanrii i dependena de lichiditatea acestei piee, mai ales pentru tranzaciile de volum ridicat. Operaiunile valutare swap reprezint o modalitate important de ameliorare a necorelrilor pe valute dintre activele i sursele de finanare ale instituiilor de credit.

Graphic 3.45

Finanarea n euro a companiilor nefinanciare romneti prin intermediul operaiunilor valuta re swap, dei n cretere, rmne la un nivel redus. Soldul zilnic net al finanrii n euro acordate sectorului companiilor prin operaiuni de swap valutar s-a situat peste nivelul de 120 milioane euro pe parcursul trimestrului II 2012, ceea ce reprezint sub 1 la sut din creditul n euro acordat sectorului companiilor nefinanciare. Istoric, aceast modalitate de finanare n euro a sectorului companiilor nu a fost important, ns n ultima perioad att volumul, ct i numrul tranzaciilor au crescut. Maturitatea acestor tipuri de operaiuni este n general scurt (aproximativ jumtate dintre tranzacii au o maturitate de sub dou sptmni) ceea ce denot c aceast

modalitate de finanare este utilizat de ctre companii pentru a satisface nevoile imediate de lichiditate n euro. Exist un numr limitat de bnci care desfoar operaiuni de tip swap valutar n relaia cu sectorul companiilor i n general acestea acoper riscul asumat prin intrarea n operaiuni n sens contrar cu instituii de credit nerezidente, inclusiv bncile-mam. Finanarea n dolari SUA este marginal n sistemul bancar romnesc. Pasivele denominate n dolari reprezint sub 3 la sut din totalul pasivelor sistemului bancar romnesc. n structur, aproximativ 90 la sut din pasivele n dolari reprezint depozite, iar restul capital i rezerve. Aceast structur s-a meninut constant pe tot parcursul anului 2011 i n primul semestru din 2012. Ponderea expunerilor denominate n dolari n totalul activelor se situeaz sub 2 la sut, iar aproximativ 90 la sut dintre acestea reprezint credite acordate clientelei nebancare. Finanarea n dolari intra grup este nesemnificativ la nivel de sistem. Finanarea n dolari de pe piaa extern este de asemenea marginal, n condiiile n care doar 2 la sut din sursele atrase de sistemul bancar romnesc de pe piaa extern sunt n dolari, iar cea mai mare parte dintre acestea provin de la alte instituii financiare dect bncilemam. Operaiunile de swap valutar prin care bncile din sistemul bancar romnesc procur dolari de la instituiile de credit nerezidente au o importan moderat pentru asigurarea necesarului de dolari pe termen scurt. Volumele nete zilnice atrase prin operaiuni de swap valutar s-au situat n jurul valorii de 50 milioane dolari, echivalentul a 10 la sut din pasivele externe n dolari atrase de la instituiile de credit. Riscurile antrenate de o potenial reducere a finanrii n dolari SUA sunt nesemnificative i nu sunt de natur s genereze probleme de lichiditate pentru sectorul bancar romnesc. Exerciiile de testare la stres relev o lichiditate adecvat a sectorului bancar, susinut de un volum stabil al depozitelor la nivel de sistem, o pondere semnificativ a titlurilor de stat n total portofoliu active i o finanare de la bncile-mam relativ stabil, att ca volum, ct i ca maturitate. Vulnerabilitile poteniale ale sistemului bancar n ceea ce privete lichiditatea sunt susinute de incertitudinile cu privire la persistena finanrii externe cu precdere de la bncile-mam, de necorelrile pe valute dintre active i pasive i de lipsa de ncredere ce

poate conduce la fluxuri asimetrice de depozite ntre diferitele grupe de bnci n funcie de originea capitalului. BNR a asigurat gestionarea adecvat a lichiditii din sistemul bancar, precum i lrgirea gamei de active eligibile pentru operaiunile destinate furnizrii de lichiditate. Totodat, n luna noiembrie 2011 banca central a reluat ciclul de reducere prudent a ratei dobnzii de politic monetar, acesta fiind stopat n luna mai 2012. Recentele evoluii de pe pia au subliniat faptul c administrarea riscului de lichiditate este un factor determinant al soliditii instituiilor de credit i, n acest sens, administrarea riscului de lichiditate a fost mbuntit, inclusiv prin gestionarea adecvat a lichiditii din sistem i prin completarea cadrului de reglementare.