________________________________________________________Raport de evaluare DEFINIREA PROBLEMEI 1.

PREZENTAREA BENEFICIARULUI EVALURII NUMELE SOCIETATII: SOCIETATEA COMERCIALA FIRMA SRL BUCURESTI FORMA JURIDICA: SC FIRMA SRL, este societate comerciala cu raspundere limitata, cu participare de capital roman, intemeiata in conformitate cu prevederile legii privind societatile comerciale nr. 31/1990. COD FISCAL: AR 6005716 CONT NR.: 300953-ROL, deschis la HVB BANK ROMANIA SA OBIECT DE ACTIVITATE: Conform statutului societatea isi desfasoara activitatea in domeniul distributitiei si prezentarii bauturilor alcoolice -vinuri high-class (activitate preponderenta). CAPITALUL SOCIAL SI REPARTIZAREA PARTILOR SOCIALE : La infiintare capitalul social al societatii era de 100.000 lei, subscris de asociati, dupa cum urmeaza: Alexandrescu Catalin 35.000 lei Mihalache Cornel 35.000 lei Iancu Mihai 30.000 lei si se imparte in 20 de parti sociale (p.s) egale, reprezentand 5.000 lei fiecare atribuite asociatilor, in urmatorul fel: Alexandrescu Catalin 7 parti sociale Mihalache Cornel 7 parti sociale Iancu Mihai 5 parti sociale. Societatea a emis fiecarui asociat cate un certificat al partilor sociale, ce cuprinde: - numele destinatarului - denumirea societatii sociale - data infiintarii societatii comerciale - numarul partilor sociale detinute - specificatia ca detine certificatul de detinere a partilor sociale nu e negociabil Partile sociale sunt indivizibile fata de societatea comerciala care nu recunoaste decat un singur proprietar pentru fiecare parte sociala. Coproprietarii unei parti sociale dobandite prin mostenire trebuie sa fie reprezentati de unul dintre ei considerat de societatea comerciala drept unic proprietar. Capitalul social se poate mari sau micsora in orice moment pe baza hotararii generale a actionarilor, luata in unanimitate..Capitalul social nu poate scadea sub 100.000 lei. Societatea comerciala este condusa de Adunarea Generala a Actionarilor (A.G.A), ce are urmatoarele atributii: 1

________________________________________________________Raport de evaluare - aproba structura organizatorica a societatii comerciale - hotaraste numirea si revocarea administratorilor, le stabileste puterile si remuneratia - desemneaza cenzorii, ii revoca, le da descarcare dde avtivitate - ratifica contractele de munca individuale - aproba modificarile programului de activitate si bugetul previzional al societatii comerciale - aproba contractele de imprumuturi - aproba bilantul contabil si stabileste repartizarea beneficiului net si a pierderilor societatii intre asociati etc. Administrarea si reprezentarea societatii comerciale se face de catre dl. Alexandrescu Catalin in calitate de director general, ce reprezint societatea in fata autoritatilor si a terte persoane fizice si juridice, luand si toate masurile pentru buna functionare a societatii. SCURT ISTORIC : Firma a inceput sa-si desfasoare activitatea in anul 1994. Drumul parcurs de la inceputuri pana astazi nu a fost foarte usor. Cei de la firma "FIRMA" s-au lovit de numeroase obstacole: neseriozitatea unor firme, si, nu in ultimul rand, necazurile produse de inabilitatea si incapacitatea celor de la serviciul de desfacere al unor combinate de vinificatie din tara. In ciuda tuturor greutatilor, intr-o perioada relativ scurta, "FIRMA" s-a facut remarcata pe piata de specialitate - de curand, firma a semnat contracte cu "Shell", "Agip", "Hilton", a participat la expozitii de vinuri de la Bordeaux, Franta. A participat la sustinerea evenimentelor pentru: Parlament, Guvern, Presedintie, Camera de Comert si Industrie, Jandarmerie si S.P.P., Banca Austria Credianstald, Citibank, Robank, BRD, BCR, Jurnalul National,Evenimentul Zilei, Madame Figaro, Elle,Viva, firme multinationale: Graffiti/ BBDO, XEROX, AEG, Connex, precum si pentru nationalele: RCS, Romstal. Au beneficiat de serviciile firmei Jaques Chirac, lord Russel, printul Charles al Marii Britanii si alti inalti demnitari straini. Societatea a fost gratulata cu The Most Admired Award for the Most Dynamic S.M.E., Marca de Aur pentru intreaga activitate, Medalia de Aur pentru toate cele 4 editii (1998-2001) ale Salonului Vinului, iar ca o recunoastere a profesionalismului au fost invitati la emisiuni tv si sa publice materiale in diverse reviste si ziare, plus doua pagini de specialitate, cu caracter permanent, in Catering Expert. Firma face parte dintr-un hoding format din trei firme, bine structurat, fiecare din ele avand o functie clara si precisa in cadrul consortiului. FIRMA, este precum am spus prima firma infiintata si se ocupa de distributia de vinuri, avand deja clienti fideli precum Carrefour, Bucuresti Mall, Gima, Cora si furnizori de incredere ca Vincon Vrancea, Cramele Prahova, etc. Master Graphic Media este o companie specializata in productia publicitara indoor si outdoor, infintata in 1998. Aceasta, asigura creatie publicitara personalizata ce consta in conceptie proprie: sigle, antete, carti de vizita, mape, plicuri; ambalaje produse comeriale (etichete, cutii); materiale promotionale (pliante, cataloage, afise, bannere, panouri stradale, city lights, displayuri, standuri), procesare imagine, pre-press . Dintre clientii firmei enumeram: GRAFFITI/ BBDO, Olympic DDB, TBWA Bucuresti,

________________________________________________________Raport de evaluare Eurogama, Quest ,Carat Romania Bilancia, CG&GC, The Coca Cola Company, Hollywood Multiplex Bucuresti Mall, Antena 1, TVR 1, Institutul Pasteur Romania, Generali Asigurari, evident FIRMA., Vinarte, Vinia Iasi, Leonardo, RomStal, Spring Time, Xerox, Vinterra. Iar ultima dintre firme, dar nu cea din urma este Vinexpert. Aceasta se ocupa cu comercializarea vinului distribuit de societatea Firma, si nu numai, avand o serie de galerii, magazine (Unirea Shopping Center-parter, Bucuresti Mall, magazinul propriu din Calea Serban Voda etc.). La magazinul propriu de desfacere si vanzare, firma Vinexpert detine si vinuri de vinoteca, avand degustatori autorizati prin ADAR care asigura consultanta in ceea ce priveste realizarea unei vinoteci. Toate cele trei firmele fac parte din UGIR ( Uniunea Generala a Industriasilor din Romania), iar Firma si Vinexpert sunt memebri consacrati ai PNAV( Patronatul National al Viei si Vinului). Printre planurile de viitor ale societatii se numara: o mai mare participare pe piata externa din domeniu, construirea unui modern laborator de testare a vinurilor si, implicit, castigarea unei mai mari credibilitati pe piata, construirea unui depozit modern unde vinurile sunt lasate sa se invecheasca. Prin tot ceea ce fac, cei de la "FIRMA" spera sa descurajeze comertul "la buza camionului" care se face in prezent in capitala.

________________________________________________________Raport de evaluare

2. PREZENTAREA ECHIPEI DE EVALUATORI 1. 2. 3. 4. 5. 6. Andronic Anca-Maria, Boea Elena, Dru Arina Diana Enescu Liliana, Miron Oana Mihaela, tefan Alina Raluca, Economia i dreptul afacerilor, grupa 1445 Economia i dreptul afacerilor, grupa 1445 Economia i dreptul afacerilor, grupa 1445 Economie i comunicare economic, grupa 1449 Economia i dreptul afacerilor, grupa 1445 Economia i dreptul afacerilor, grupa 1445

3. IDENTIFICAREA INTREPRINDERII EVALUATE SC FIRMA SRL, este societate comerciala cu raspundere limitata, cu participare de capital roman, intemeiata in conformitate cu prevederile legii privind societatile comerciale nr. 31/1990 4. SCOPUL EVALURII Evaluarea societii S.C. FIRMA S.A. se efectueaz n scopul cedrii ntregii afaceri ctre un potenial cumprtor. n concordan cu acest scop valoarea estimat de ctre evaluatori va fi valoarea de pia. 5. DEFINIREA VALORII EVALUATE Valoarea de piata este suma estimata pentru care un activ ar putea fi schimbat, la data evaluarii, intre un cumparator hotarat sa cumpere si un vanzator hotarat sa vanda, intr-o tranzactie libera( nepartinitoare), dupa un marketing adecvat, in care fiecare parte a actionat in cunostinta de cauza si fara constrangere. 6. DATA EVALUARII: 30 MAI 2003 7. DATA RAPORTULUI DE EVALUARE: 18 IANUARIE 2004

________________________________________________________Raport de evaluare

DIAGNOSTICUL PENTRU EVALUARE 1. DIAGNOSTICUL JURIDIC

1.1 DREPTUL COMERCIAL

SC FIRMA SRL, este societate comerciala cu raspundere limitata, cu participare de capital roman, intemeiata in conformitate cu prevederile legii privind societatile comerciale nr. 31/1990. SC FIRMA SRL a fost inmatriculata la Registrul Comertul sub numarul J40/14522/1994, cu sediul social in Bucuresti, Str Doctor Staicovici, nr. 41, Sector 5. Certificatul de inregistrare fiscala al societatii a fost emis sub numarul AR 6005716 La nfiinare, capitalul social al societatii a fost de 100.000 lei, subscris de asociati, dupa cum urmeaza: Alexandrescu Catalin 35.000 lei Mihalache Cornel 35.000 lei Iancu Mihai 30.000 lei si era impartit in 20 de parti sociale (p.s) egale, reprezentand 5.000 lei fiecare atribuite asociatilor, in urmatorul fel: Alexandrescu Catalin 7 parti sociale Mihalache Cornel 7 parti sociale Iancu Mihai 5 parti sociale. Societatea a emis fiecarui asociat cate un certificat al partilor sociale, ce cuprinde: - numele destinatarului - denumirea societatii sociale - data infiintarii societatii comerciale - numarul partilor sociale detinute - specificatia ca detine certificatul de detinere a partilor sociale nu e negociabil Partile sociale sunt indivizibile fata de societatea comerciala care nu recunoaste decat un singur proprietar pentru fiecare parte sociala. Coproprietarii unei parti sociale dobandite prin mostenire trebuie sa fie reprezentati de unul dintre ei considerat de societatea comerciala drept unic proprietar. Capitalul social se poate mari sau micsora in orice moment pe baza hotararii generale a actionarilor, luata in unanimitate. Capitalul social nu poate scadea sub 100.000 lei. Societatea comerciala este condusa de Adunarea Generala a Actionarilor (A.G.A), ce are urmatoarele atributii: - aproba structura organizatorica a societatii comerciale - hotaraste numirea si revocarea administratorilor, le stabileste puterile si remuneratia - desemneaza cenzorii, ii revoca, le da descarcare dde avtivitate - ratifica contractele de munca individuale

________________________________________________________Raport de evaluare aproba modificarile programului de activitate si bugetul previzional al societatii comerciale - aproba contractele de imprumuturi - aproba bilantul contabil si stabileste repartizarea beneficiului net si a pierderilor societatii intre asociati etc. Administrarea si reprezentarea societatii comerciale se face de catre dl. Alexandrescu Catalin in calitate de director general, ce reprezinta societatea in fata autoritatilor si a terte persoane fizice si juridice, luand si toate masurile pentru buna functionare a societatii. La data de 1.10.2003 capitalul social al firmei este de 180.000.000 lei format din 300 parti sociale, in valoare de 600.000 lei fiecare. Partile sociale sunt detinute de: 1. Alexandrescu Catalin 21% 2. Iancu Mihai 21% 3. Mihalache Cornel 21% 4. Leonte Marcela 7% 5. Partner Company SRL 30% In anul 2002, capitalul social al firmei a suportat urmtoarele modificri: reducerea valorii unei parti sociale de la 1.000.000 lei la 600.000 lei vanzarea a 54 parti sociale catre SC Partner Company SRL MODIFICARI ALE ACTELOR CONSTITUTIVE Prin actul aditional din data de 10.12.2000, s-au adus urmatoarele modificari la statutul societatii: 1. infiintarea unui punct de lucru DEPOZIT DE DESFACERE VINURI Bucuresti, Calea Serban Voda, nr.244, sector 4, conform contractului de inchiriere. 2. Anularea punctelor de lucru situate in Bucuresti, str. Frigului nr. 8, sector 5 si Soseaua Mihai Bravu nr. 451-471, sector 3. 3. Completarea obiectului de activitate cu urmatoarele: intermediere in comertul de produse alimentare, bauturi si tutun, cod CAEN 5117 intermediere in comertul de produse alimentare, neclasificate in alta parte cod CAEN 5118 intermediere in comertul cu produse diverse, (vinuri, fructe, legume) cod CAEN 5119 productie de mobilier si scaune cod CAEN 3610, 3611 productia mobilierului pentru birouri si magazine cod CAEN 3612 productia mobilierului pentru bucatarii si a altor tipuri de mobilier cod CAEN 3613, 3614 fabricarea altor articole textile si artizanale cod CAEN 1754 activitati de consultanta pentru afaceri marketing si management cod CAEN 7414 servicii de reclama si publicitate cod CAEN 7440 -

________________________________________________________Raport de evaluare Toate documentele care determina modificarile actelor constitutive au forma actelor aditionale la statutul societatii si sunt inregistrate la Oficiul Registrului Comertului al Municipiului Bucuresti, care a emis certificatele de mentiune, atestand ca modificarile au fost corect inregistrate. CONTRACTE COMERCIALE 1.Contracte de desfacere Societate utilizeaza cateva contracte standard pentru desfacerea produselor sale. Acestea sunt contracte de vanzare-cumparare cu plata la livrarea marfurilor. Valoarea contractelor de desfacere pentru anul 2003 este de aproximativ 20.000.000.000 lei. 2.Contracte de aprovizionare Societatea are incheiate contracte cadru cu furnizorii traditionali din domeniu. CONTRACTE DE INCHIRIERE Singurul contract de inchirire al firmei, e reprezentat de contractul incheiat cu RATB (Regia Autonoma de Transport Bucuresti) la data de 12.06.1998 pentru spatiul in suprafata de 420mp situat in Calea Serban Voda nr.176, Sector 4, Bucuresti compus dintr-un depozit in suprafata de 350mp si o curte interioara de 70mp. Contractul a fost incheiat pe o perioada de 5 ani, pana la data de 1.06.2003 si a fost prelungit prin acordul partilor pentru o noua perioada de 5 ani, fara modificarea clauzelor contractuale. Plata chiriei se efectueaza in avans pana la 25 ale lunii, pentru luna urmatoare. Pe parcursul desfasurarii contractului societatea nu a inregistrat restante la plata chiriei si nu a suportat penalitati.
1.2 DREPTUL CIVIL

ACTIVE INTANGIBILE: Firma a detinut in proprietate o serie de marci inregistrate la OSIM (Proles Pontica, Estate Cellars, Baron, Dorobant) care au facut (n premiera nationala) obiectul unei tranzactii de vnzare-cumparare, catre Vincon Vrancea. IMOBILIZARI FINANCIARE: Societatea detine cote de participare la capitalul social al celorlalte doua firme din cadrul holdingului in valoare de: - 20% din capitalul social al MGM, adica 50.000.000 lei - 15% din capitalul social al Vinexpert 30.000.000 lei CONTRACTE DE CREDIT Singurul contract de credit al firmei a fost cel contractat de la Miro Bank Banca de Microfinantare in data de 17.07.2002, pentru suma de 15.000 in vederea achizitionarii de fond de marfa. Garantiile imprumutului au fost reprezentate de existenta unui bilet la ordin in alb, pe care firma l-a inaintat bancii, pentru ca in cazul neindeplinirii obligatiilor contractului de catre client, banca sa poata completa biletul la

________________________________________________________Raport de evaluare ordine cu suma ramasa de platit. Biletul la ordin a fost avalizat de Alexandrescu Catalin, si de Leonte Marcela. Creditul a fost rambursat in totalitate la data de 15.07.2003 CONTRACTE DE ASIGURARE In conformitate cu Legea nr. 136/1996 privind asigurarile si reasigurarile in Romania, dupa data de 01.02.1996 este obligatorie numai asigurarea de raspundere civila auto (RCA). Societatea a achitat la societatea de asigurari Generali Group Generala Asigurari S.A. primele de asigurare pentru anul 2002 pentru intreg parcul auto detinut. Contractele de asigurare facultative au fost incheiate tot cu Generali Group Generala Asigurari S.A. Contractele apar cu privire la asigurarea: a) depozitului situat in Calea Serban Voda nr.176, Bucuresti - pentru suma de 1.500.000.000. lei, - prima de asigurare de 2.000.000 lei - conditii de asigurare: contra incendiu, riscuri comerciale si industriale b) bunuri casnice - suma asigurata 150.000.000 lei - prima de asigurare: 500.000 lei - conditii de asigurare: contra incendiu, riscuri comerciale si industriale, furt, talharie c) marfuri - suma asigurata: 3.000.000.000 lei - prima de asigurare 4.000.000 lei - conditii de asigurare: contra incendiu, riscuri comerciale si industriale, furt, talharie
1.3 DREPTUL FISCAL

Societatea Comerciala FIRMASRL are codul fiscal nr.AR 6005716 deci este platitoare de TVA. Impozitele i taxele fiscale ca obligaii fiscale sunt cele pe care le prezint orice societate comercial. Ele sunt grefate pe cifra de afaceri (taxa pe CA net, taxe fiscale nedeductibile), pe potenialul tehnic i uman(taxa asupra mijloacelor de transport, taxa Bsescu, impozit pe salarii, impozit pe terenuri, impozit pe cldiri, contribuia la bugetul asigurrilor sociale de stat:pensia suplimentar, fondul de omaj), acte juridice i economice(taxa de inregistrare). Tot din punct de vedere fiscal, conform legii nr.83/1995 privind unele msuri de protecie a persoanelor incadrate in munc, societatea are incheiat contract individual de munc cu fiecare salariat iar colaboratorii au incheiate convenii civile de colaborare. Lunar se face dovada plii impozitului pe salarii i a celorlalte obligaii pe care societatea le are sub form de contribuie. La data de 01. 10.2003 societatea nu prezinta plai restante. Pe parcursul perioadei analizate (2000-2002) societatea nu a inregistrat situatii deosebite cu privire la constituirea si virarea obligatiilor catre bugetul de stat, bugetul asigurarilor sociale, bugetul local ori fondurile speciale.

________________________________________________________Raport de evaluare In general toate obligatiile au fost achitate la timp, iar pentru eventualele viramente efectuate cu intarziere s-au constituit si virat majorari si penalitati de intarziere.
1.4 DREPTUL MUNCII

CONDUCEREA I FORA DE MUNCA Numarul mediu de personal in societate in perioada analizata este de 25 salariati, dintre care: - 17 salariati incadrati cu contract individual de munca, ce reprezinta 68% din total angajati - 5 colaboratori, adica salariati ce au incheiat cu societatea conventie civila de prestari servicii, ce reprezinta 10% din total angajati - 3 salariati incadrati cu contract de munca pe timp partial, adica 12% total angajati Atat contractele individuale de munca, cat si cele pe timp partial sunt incheiate pentru fiecare salariat in conformitate cu prevederile legii nr.53/2003 (Codul Muncii). Contractul individual de munca se inregistreaza la Camera de Munca Bucureti. Contractele de munca pe timp partial se depun la Camera de Munca. De asemenea, exist un regulament de organizare si functionare.
1.5 DREPTUL MEDIULULUI

Activitatea societaii nu in flueneaza mediul inconjurator luand toate masurile de protecie a acestuia. Activitatea firmei evaluate se desfoar in cadrul impus de legislaia de mediu.Autorizaiile de mediu au fost obinute o data cu infiinarea societii.
CONCLUZII

PUNCTE FORTE: activitatea desfaurata de SCFIRMASA corespunde statutului de funcionare; existena actelor de proprietate pentru terenurile deinute ,inexistena conflictelor care sa creeze incertitudini pentru un potenial cumparator al activului in a deveni proprietar al terenului; existena contractelor permanente de aprovizionare, contracte de vanzare a produselor finite,ceea ce permite depozitarea unui minim necesar de aprovizionare. toate contractele existente sunt in conformitate cu prevederile legale; statut corespunztor de funcionare. PUNCTE SLABE:

________________________________________________________Raport de evaluare

2.DIAGNOSTIC OPERATIONAL Analiza situatiei tehnico-industriale uramreste potentialul tehnic si industrial de distributie la momentul evaluarii si capacitatea de a face fata cerintelor viitoare. In legtur cu mijloacele fixe incluse in patrimoniul societii se au in vedere urmtoarele: -starea de funcionare a mainilor, utilajelor i instalaiilor de lucru; -gradul de uzur fizic a mainilor, utilajelor i instalaiilor de lucru; -performanele acestora in raport cu cele detinute de principalii concurenti -oportunitatea trecerii in conservare a unor utilaje i perspectivele care exist pentru repunerea acestora in funciune; -incadrarea mijloacelor fixe pe categorii conform Catalogului privind normele de funtionare si clasificare a mijloacelor fixe din Legea 15/1994 privind amortizarea capitalului imobilizat in active corporale i necorporale; -posibilitile pe care le are societatea comercial de a-i asigura utilitile necesare pentru desfurarea normal a activitii In ceea ce privete cladirile, se au in vedere urmatoarele: -cldirile de care dispune firma sunt construite in concordan cu planurile de construcie; -modificrile aduse, baza legal a acestora i implicaiile asupra funcionrii i siguranei in exploatare; -schimbrile intervenite in destinaia unor cldiri i posibilitile de folosire in viitor; -plusul sau minusul de valoare fa de valoarea contabil. In legtur cu mijloacele de transport, firma deine un parc propriu alctuit din mijloace de transport cu gabarit mare i mic.Utilizare capacitilor mijloacelor proprii de transport se desfoar la maxim, firma incercnd reducerea la minim a pierderilor care decurg din folosirea in alt scop a acestor mijloace. De asemenea, periodic se realizeaz un control tehnic al fiecrui mijloc de transport remacandu-se gradul de uzur, starea tehnic ct i posibilitile de reinnoire a unor piese in vederea eficientizrii lor.Valorile cu care sunt inregistrate combinate cu amortizarea dau valori reale i concord cu cele din situaia patrimoniului. SITUAIA IMOBILIZARILOR CORPORALE
Tabel 1 pentru 2000 Nr. Grupa mii lei

Specificare Constructii Echipamente tehnologice Aparate si instalatii de

1 2 3

Nr. mijloace fixe 2 18 13

Sold initial 1392560 1048653 385609

Amortizare 123678 143267 26544

Rest de amortizat 1268882 905386 359065

10

________________________________________________________Raport de evaluare masura control si reglare Mijloace de transport Mobilier, aparatura, birotica, sisteme de protectie

4 6

12 24

3305436

400158

2905278

Tabel 2 pentru 2001

mii lei

Nr. crt 1 2 3 4 6

Specificare Constructii Echipamente tehnologice Aparate si instalatii de masura control si reglare Mijloace de transport Mobilier, aparatura, birotica, sisteme de protectie

Valoare bruta 1392560 1081168 383162 3272315 457168

Amortizare 123678 234189 67890 400158 23456

Valoare neta 1268882 846979 315272 2872157 433712

Tabel 3 pentru 2002

mii lei

NR. CRT. 1 2 3 4 6

Specificare Constructii Echipamente tehnologice Aparate si instalatii de masura control si reglare Mijloace de transport Mobilier, aparatura, birotica, sisteme de protectie

Valoare bruta 1392560 1081168 383162 3272315 567890

Amortizare 123678 234189 67890 400158 124567

Valoare neta 1268882 846979 315272 2872157 555433

Societatea comerciala Firma SRL deine in proprietate construcii ocupnd o suprafa total de 420mp, din care un depozit in suprafata de 350mp, precum si o curte interioara de 70mp. Se observ o cretere a valorii terenurilor datorit recalcurrii valorii acestora i o scdere a valorii cldirilor datorit faptului c unele i-au pierdut destinaia iniial. De asemenea a sczut valoare construciilor speciale i a mainilor, utilajelor i mijloacelor de transport.

11

________________________________________________________Raport de evaluare

CONCLUZII

PUNCTE FORTE: PUNCTE SLABE:

12

________________________________________________________Raport de evaluare 3. DIAGNOSTICUL RESURSELOR UMANE SI AL MANAGEMENTULUI In cadrul acestui diagnostic se urmareste cunoasterea resurselor umane din punct de vedere a evolutiei structurii eficientei utilizarii precum si al echipei de conducere a societatii comerciale Dimensiunea potenialului uman vizeaz att latura cantitativ ct i cea calitativ a incadrrii intreprinderilor cu personal necesar, dinamica i structura acestuia. Numarul mediu de personal in societate in perioada analizata este de 25 salariati, dintre care: - 17 salariati incadrati cu contract individual de munca, ce reprezinta 68% din total angajati - 5 colaboratori, adica salariati ce au incheiat cu societatea conventie civila de prestari servicii, ce reprezinta 10% din total angajati - 3 salariati incadrati cu contract de munca pe timp partial, adica 12% total angajati. Societatea beneficiaza de serviciile unor colaboratori in domeniul juridic si economicofinanciar. Pentru reflectarea cantitativ a potenialului uman se folosesc urmtorii indicatori: A.Numarul mediu de salariati cu contract de munca: ANUL INDICATOR 2000 15 2001 22 2002 25 Principalele categorii de clasificare in diagnosticul resurselor umane sunt: 1.dup dimensiunea potenialului uman 2.dup pregtirea profesional 3.dup vrst i sex 4.dup vechimea in munc 5.dup naionalitate.
Tabel 4 Dimensiunile potenialului uman

NR CRT

CATEGORIA

2000 NR 8 2 5 15 % 53,33 13,33 33,33 100 NR 14 3 5 22

2001 % 63,63 13.63 22,72 100 NR 17 3 5 25

2002 % 68 12 20 100

Personal direct 1 productiv Personal indirect 2 productiv 3 Personal de conducere TOTAL

13

________________________________________________________Raport de evaluare

Tabel 5 Structura personalului dupa varsta si sex

NR. Grupe de varsta CRT . 1 Pna in 30 ani 2 Intre 31-40 ani 3 Intre 41-50 ani 4 Peste 51 ani TOTAL

2000 B 2 4 3 1 10 F 1 1 3 0 5 B 3 6 6 1 16

2001 F 1 2 3 0 6 B 5 7 6 1 19

2002 F 1 2 3 0 6

Tabel 6 Structura personalului dupa vechimea in munca

Nr Crt. 1 2 3 4 5 6

Grupa de vechime Pna la 1 an Intre 1-4ani Intre 4-6 ani Intre 6-8 ani Peste 8 ani TOTAL

2000 S 0 2 1 2 0 5 M 0 3 0 2 3 8 P 0 0 2 0 0 2 S 1 0 5 3 0 9

2001 M 1 3 1 2 2 9 P 0 0 0 3 1 4 S 3 2 5 0 0 1 0

2002 M 0 0 6 3 3 1 2 P 0 0 0 0 3 3

Pentru a realiza diagnosticul potentialului uman din acest punct de vedere vom folosi urmatorii indicatori: A. Gradul de utilizare a timpului maxim de lucru (Gut)
Gut = Timp efectiv lucrat Timp maxim disponibil

Avem rezultatele:
Gut 2000 = Gut 2001 Gut 2002 250 = 98,43% 254 210 = = 82,68% 254 252 = = 99,21% 254

Se observa ca timpul efectiv lucrat a crescut inregistrind in 2002 cea mai mare pondere. In 2001 timpul neutilizat se datoreaza furnizorilor care au intirziat aprovizionarea cu marfuri.

14

________________________________________________________Raport de evaluare B. Indicatorii circulatiei fortei de munc:

Coeficientul intrarilor = Numarul de persoane intrate in cursul per. Numarul mediu de salariati

Avem rezultatele:
Ci 2001/2000 = Ci 2002/2001 9 = 0,43 21 4 = = 0,19 21

Se observ c in perioada 2000-2001, coeficientul intrarilor a fost superior celui din perioada 2001-2002 datorita ritmului mai accentuat de crestere al activitatii in prima perioada analizata.
Coeficientul iesirilor = Numarul total de plecari Numarul mediu de salariati

Avem rezultatele:
Ce 2001/2000 = Ce 2002/2001 2 = 0,09 21 1 = = 0,04 21

Se observa ca cele mai multe miscari s-au realizat in 2001.

Coeficientul miscarii totale = Intrari + Iesiri Numarul mediu de salariati

Avem rezultatele:
Cmt 2001/2000 = Cmt 2002/2001 11 = 0,52 21 5 = = 0,23 21

Coeficientul stabilitatii = 1 - Cmt Cst 2001/2000 = 1 0,52 = 0,48 Cst 2002/2001 = 1 0,23 = 0,77

Analiza in dinamic i fa de programele de activiti a acestor coeficieni trebuie completat cu analiza motivaional a micrii personalului, care st la baza unei msuri practice eficiente pe linia creterii stabilitii. Astfel, printre cauzele care genereaz micrile personalului sunt: -necesitatea apropierii de domiciliu; -posibilitatea realizrii unui ctig mai mare in alte domenii -starea de sntate. Folosirea timpului de munc trebuie privit att sub aspectul cantitativ, al utilizrii complete a unitilor de timp, ct i sub aspect calitativ, al economisirii timpului cheltuit pentru realizarea unui produs sau prestarea unui serviciu. Pentru evidenierea acestor aspecte am folosit indicatorii: -fond de timp calendaristic:360 -fond de timp maxim disponibil:254 15

________________________________________________________Raport de evaluare -fond de timp efectiv lucrat:250, 210, 252. Folosirea complet a timpului de munc depinde nu numai de comportamentul salariailor ci i de o serie de variabile ale organizrii activitatii. EFICIENA UTILIZARII POTENIALULUI UMAN Aceast eficien se exprim cel mai adesea cu ajutorul indicatorilor de productivitate medie i marginal. Exprimarea productivitii medii se face cu ajutorul unui sistem de indicatori ce poate fi structurat astfel: -indicatori de baz:CA ce revine in medie pe un salariat, -indicatori complementari: numrul de salariai ce revine la xlei CA, rezultatul exploatrii. Varietatea produselor i serviciilor, timpul diferit din punct de vedere tehnic de producere, respectiv comercializare a acestora explic limitele utilizrii lor in practica economic. La nivelul intreprinderii, analiza productivitii medii are urmtoarele obiective: -caracterizarea general a produciei medii; -analiza factorial a productivitii medii -analiza rezervelor de cretere a productivitii muncii; -reflectarea modificrii productivitii muncii in performanele economice-financiare ale intreprinderii.
Tabel 7 :Eficienta utilizarii fortei de munca

Nr. Crt 1

Indicatori Productivitatea medie anuala

Calcul

2000

2001

2002

Wa = 1.196.970.333,3 743.833.181,8 717.502.920 CA/Ns 3 1 Wz = Productivitatea 2 CA/Tz4.787.881,33 3.542.062,77 2.847.233,80 medie zilnica om Wh = Productivitatea 3 CA/Th598.485,16 442.757,84 355.904,226 medie orara om Din datele prezentate se poate observa un trend descendent al productivitatii, situatie nefavorabila firmei. DIAGNOSTICUL MANAGEMENTULUI
Tabel 8 :Conducerea societatii

Nr. crt 1 2 3

Nume si prenume A.M O.M E.L

Functie Manager general Director economic Director

Pregatire profesionala Actor Economist Economist

Vechime in munca (ani) 8 22 13

Varsta 32 45 38 16

________________________________________________________Raport de evaluare comercial Director logistica Director P.R.

4 5

E.B S.A

Informatician Jurnalist

12 5

34 29

Conducerea societatii este exercitata, conform statutului, de catre unul dintre asociatii fondatori. Cea mai recenta modificare in structura echipei de conducere este legata de integrarea in cadrul managementului firmei a unui director de P.R. (Public Relations), schimbare ceruta de necesitatea imbunatatirii imaginii firmei. Membrii echipei de conducere au o varsta medie scazuta insa o vasta experienta in domeniul afacerilor, fapt care atesta un echilibru intre dinamism si competenta. Echipa manageriala a initiat elaborarea unui plan strategic de crestere a eficientei activitatii ale carui coordonate principale sunt : - ridicarea nivelului calitativ al serviciilor oferite pe piata - o mai buna promovare a imaginii firmei - consolidarea pozitiei pe piata in conditiile unei concurente ridicate Majoritatea echipei de conducere activeaza in cadrul firmei de la infiintarea acesteia, exceptie facand directorul de P.R. ; acest lucru determina un sistem relational bine pus la punct, ceea ce se repercuteaza pozitiv asupra rezultatelor firmei. Sistemul de remunerare al conducerii firmei este bazat atat pe salarizare cat si pe anumite stimulente financiare (prime de rezultat, avantaje de natura produselor distribuite de catre societate).
CONCLUZII

PUNCTE FORTE : -o structura pe categorii de virsta echilibrata, preponderenta o virsta medie de 31-40 ani, virsta ce denot o pregatire si experient in domeniu. -inexistenta grevelor, ceea ce dovedeste o colaborare bun intre salariati si conducere -personal bine calificat -eficienta foarte ridicata in 2002 in ceea ce priveste gradul de utilizare al timpului de lucru (99,2%) ; PUNCTE SLABE : -scaderea productivitatii in date reale pe masura cresterii numarului de angajati ; -gradul de utilizare a timpului maxim de lucru pentru 2001 este foarte slab datorita numarului mai mare de zile libere de care au beneficiat angajatii ; -profesia de baza a managerului general, cea de actor, poate influenta negativ deciziile societatii;

17

________________________________________________________Raport de evaluare 4. DIAGNOSTICUL COMERCIAL Activitatea de baza a societatii o reprezinta distributia de produse alcoolice, la care se adauga oferta de executare de etichete personalizate pentru diverse ocazii. Prin marca sa inregistrata, firma se caracterizeaza printr-o medie a vanzarilor de 100.000 de sticle/lunar numai in Bucuresti, la un numar de 800 de clienti majori. Clientii reprezentativi sunt situati pe zona HoReCa, printre care Hilton, Sofitel, Intercontinental , Casino Victoria, Casino Bucur, Clubul Diplomatilor, Athene Palace, etc., cele mai importante supermarketuri din Bucuresti (La Fourmi, Mall Gima, Metro, Billa, Hyparlo) cat si statiile de benzina Agip, Shell, OMV, Petrom, Mol. Ca distribuitor oficial al celor mai renumite si traditionale podgorii din Romania Cotnari, Bucium, Iasi, Delau Mare, Tohan, Odobesti, Panciu, Jidvei, Blaj, Dealul Niculitel- societatea desfasoara de asemenea o intensa si apreciata activitate de export in tari precum Statele Unite, Israel, Singapore si Franta. PRODUSE Datorita cererii ridicate pentru produse de calitate, S.C. Firma S.A. a implementat si conceput branduri exclusive cum ar fi Proles Pontica, Estate Cellars, Rose Dete, Rezerve XX la vinuri, si Baron, Dorobanti la vinars.Unele marci, Proles Pontica, Estate Cellars, Baron si Dorobanti, de altfel inregistrate la Oficiul de Stat pentru Inventii si Marci (OSIM) au facut in premiera nationala obiectul unei tranzactii de vanzare cumparare, catre Vincon Vrancea, aceasta si ca recunoastere a ,,capitalului de imagine al brandurilor proprii. Analiza de produs la firma se concentreaza asupra catalogului de distributie care cuprinde urmatoarele sortimente de produse: Sauvignon Blanc: vin proaspat, fructuos cu o discreta aroma florala, acest vin isi dezvaluie calitatile numai atunci cand este servit bine racit. Busuioaca de Bohotin: eleganta si rafinamentul convin cel mai bine acestui vin, pastrand aproape integral aroma si culoarea strugurelui cand este tanar, gustul fiind dulce, copios, cu o usoara nuanta amaruie la final. Tamaioasa Romaneasca : este un vin din podgoria Cotnari, cu aroma dde pere busuioace ce sunt in perfecta armonie cu buchetul de invechire. Cabernet Sauvignon: acest vin are o culoare intensa, vin usor amarui, o placuta nota de vanilie- specifica invechirii la butoi. Galbena de Odobesti : vin autentic, simbol al podgoriilor Vrancei, obtinut dupa o tehnologie speciala, o asociere perfecta intre soi, vin si podgorie; Etno-coniac: coniac extrem de elaborat si de o rara savoare; se distinge prin naturalete si un usor gust de stejar provenit de la imbatranirea in butoaie, vechimea de 12 ani daruindu-i romantism si eleganta. Rose 2001: vin dulce, bine definit obtinut din Merlot, culoare rose stralucitor, cu aroma de coacaze rosii. Muscatel :vin sortiment alb, demisec cu aroma tipica , discret florala, ce impresioneaza prin complexitatea sa aromatica, cu un buchet rafinat, fin, persistenta aromatica agreabila;

18

________________________________________________________Raport de evaluare Riesling Italian, face parte din familia vinurilor albe , tipic sec; olfactiv este neutru ca vin tanar, iar prin maturare si invechire dezvolta un buchet specific de o finete aparte, asemanator florilor de camp; si multe, multe alte soiuri. De altfel firma s-a impus pe piata romaneasca prin realizarea bauturilor de tip brandy, obtinute prin dubla distilare a vinurilor albe cu aciditate ridicata in instalatii de tip ,,Charentise, si invechirea lor in vase de stejar de mici capacitati, intre 2 si 20 de ani, dupa o tehnologie traditionala, obtinandu-se cele mai renumite bauturi alcoolice naturale din Romania.Acest procedeu nu mai este folosit decat de Vincon Vrancea care de altfel este un distribuitor al firmei Firma.
Tabel 9 :Produse

Nr curent 1 2 3 4 5 6 7 8

Grupe de produse Riesling Italian Etno-coniac Galbena de Odobesti Tamaioasa Romaneasca Busuioaca de Bohotin Sauvignon Blanc Alte produse TOTAL

AN 2000 Mil lei % 897728 538637 718182 2693183 5386367 4129548 3590911 5 3 4 15 30 23 20

AN 2001 Mil lei % 654573 1309146 2454650 4091083 5236586 1309146 1309146 4 8 15 25 32 8 8

AN 2002 Mil lei % 896879 1793757 1793757 6278151 3587515 1793757 1793757 5 10 10 35 20 10 10

1795455 1636433 1793757 100% 100% 100% 5 0 3 Se doreste aparitia pe piata unor noi tipuri de coniac (vinars) prin dubla distilare a vinurilor albe cu aciditate ridicata, astfel dorind sa-si indrepte activitatea si experienta spre un nou segment de piata, cel al coniacurilor, mai putin exploatat la momentul de fata si cu perspective de dezvoltare importante. Precum am mai spus, firma pune mare accent pe promovarea imaginii, acordnd astfel un rol important cheltuielilor de cercetare dezvoltare, insa specificul activitatii desfasurate de firma, acela de distributie, nu permite o axare preponderenta pe acest domeniu.
Tabel 10 :Stadiul ciclului de viata al principalelor produse

Nr. curent 1 2 3 4 5

Stadiul de ciclu de viata LANSARE CRESTERE MATURITATE DECLIN TOTAL

AN 1 Mil lei 897728 5386367 9695460 1975000 17954555 % 5 30 54 11 100

AN 2 Mil lei 1636433 6054802 7036662 1636433 16364330 % 10 37 43 10 100

AN 3 Mil lei 2152509 7533781 6278151 1973100 17937573 % 12 42 35 11 100

19

________________________________________________________Raport de evaluare
VANZARI

Deoarece firma si-a concentrat eforturile spre aparitia unui nou produs ( Etnoconiac), se observa o crestere a ponderii produselor in faza de lansare, care necesita un efort financiar deosebit din partea firmei, pentru sustinerea penetrarii pietei. Se observa un trend favorabil, in cazul produselor in faza de crestere. Datorita eforturilor depuse pentru promovarea noului produs, firma nu a a mai acordat o importanta deosebita produselor in faza de maturitate, acest lucru observanduse si din scaderea ponderii acestora in cadrul vanzarilor. Acest lucru poate fi apreciat ca o evolutie nefavorabila, deoarece, aceste produse sunt cele ce contribuie in cea mai mare masura la formarea fluxurilor de numerar, sustinanadu-le finamciar pe cele din faza de lansare si de declin. Iar in cazul produselor in faza de declin se observa o pondere constanta a acestora si in acelasi timp ele nu detin o pondere importanta in cadrul vanzarilor. ANALIZA EVOLUTIEI VANZARILOR
Tabel 11 :Informatii privind piata

Nr curent 1 2 2 3 4 5

Specificatie CA in preturi curente Dinamica CA (%) Indicele preturilor1 CA in preturi comparabile (mil lei) Dinamica CA reale (%) Indicele vanzarilor pe piata sectorului de activitate

2000 17954555 143,7 17954555 -

2001 16364330 91,14 133,8 12230441 -31.89

2002 17937573 109,61 120,9 14836702 +21.3

Conform datelor din tabel se poate observa o reducere importanta in termeni reali a CA in 2001 fata de anul 2000. Insa, analizand ansamblul datelor detinute putem concluziona ca aceasta reducere nu se datoreaza unor cauze interne, controlabile de catre firma, ci unei caderi generale a pietei pe care Firma actioneaza. In anul urmator, 2002, CA inregistrata de catre firma si-a reluat trendul ascendent inregistrat pana in 2000, aceasta si pe fondul unei cresteri generale a sectorului, in conditiile acordarii unor facilitati legale destinate protejarii industriei interne a vinificatiei.

Indicele preturilor pentru marfurile alimentare, inclusiv bauturi

20

________________________________________________________Raport de evaluare
Tabel 12 :Structura CA pe piete de desfacere

Produse/piete

Piata externa UE SUA Mil lei % Mil lei % Mil lei % Grupa A 8878879 55 251126 70 1255630 100 Grupa B 6457366 40 107625 30 Grupa C 807171 5 Total CA 16143416 90 358751 2 1255630 7 Datorita multiplelor participari la diferite expozitii de a reusit sa penetreze pietele de desfacere din SUA. Piata interna
Tabel 13 : Piata vinului din Romania, in mii de hectolitri

Total Alte zone Mil lei % Mil lei % 10385635 58 17626 60 6582617 37 71750 40 879921 5 179376 1 17937573 100 profil, in strainatate, Firma

ANUL 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 CONCURENTA

PRODUCTIE 4632 4705 5008 4707 5839 5370 5500 7663 6688 5002 6054 5455

Principalii concurenti pe piata interna de vin sunt: Vinia SA, Vincon, Vinexpo. Pe piata externa printre concurenti se numara: Carl Reh Winery (Germa-nia), Vinarte(Italia), SERVE(Franta), Halewood(Anglia), Vinterra (Olanda), Chris Wines(Danemarca). Romania se plaseaza pe locul cinci pe plan european la suprafetele cultivate si pe locul sase la productia de struguri si de vin. Pe piata totala a vinului mai mult 3/4 inseamna vinuri de soiuri nobile, iar restul, vinuri din struguri hibrizi direct producatori. Numai vinurile din prima categorie se vand pe piata organizata, celelalte fiind destinate autoconsumului. Cota de piata absoluta(cpa): cpa = vanzarile firmei / vanzarile totale ale pietei Cota de piata relativa(cpr): cpr = vanzarile firmei / vanzarile liderului de piata

21

________________________________________________________Raport de evaluare
Tabel 14 : Principalii concurenti pe piata interna

Anul 2000 Firma (concurentul) SC Firma SA Vincon Vinexpo Vinia SA Altele Total vanzari cpa cpr

Anul 2001 vanzari cpa cpr

Anul 2002 vanzari cpa cpr

17954555 12636521 35672503 18454120 80607026 165324725

0,109 0,076 0,216 0,112 0,488 1

0,5 0,3 5 1 0,5 2 2,2

16364330 11013861 36319621 18200012 130799018 212696842

0,077 0,052 0,171 0,086 0,615 1

0,45 0,3 1 0,5 3,6

17937373 12896372 38418781 19786369 156393889 245432784

0,073 0,053 0,157 0,081 0,637 1

0,467 0,336 1 0,515 4,071

Firma obtine o cota de piata relativ redusa din piata sectorului: - 0,109 in 2000; - 0,077 in 2001; -0,073 in 2002 acest lucru aratand ca sectorul analizat este foarte fragmentat, chiar si firma lider,Vinexpo, are o cote de piata absolute reduse: - 0,216 in 2000; - 0,171 in 2001; - 0,157 in 2002; cpr 01/00 = -0.03166441 -3.16% cpr 02/01 = -0.00385266 -0.38% Intreaga activitate de comercializare a produselor de catre firma se desfasoara in conditiile existentei unui mediu concurential deosebit de agresiv. In vederea mentinerii pozitiei sale pe piata, SCFIRMASA se bazeaza pe valorificarea inteligenta a punctelor tari ale firmei si anume: - deosebita receptivitate la opiniile clientilor ; - diversele sortomente ce satisfac cerintele cumparatorilor ; - societatea executa produse personalizate, cu diverse ocazii ; - calitatea deosebita a produselor, demonstrata si de numeroasele medalii obtinute ;

22

________________________________________________________Raport de evaluare
Grafic 1 :Evolutia cotelor absolute de piata :
0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0 2000 2001 2002 SC Firma SA Vincon Vinexport Vinia SA alte

Grafic 2, 3, 4 :Cifra de afaceri a SC FIRMA SA si ale firmelor concurente de pe piata interna :

2000

2001

11% 48%

8%

SC Firma SA Vincon Vinexport Vinia SA alte

8% 5% 17% 61% 9%

SC Firma SA Vincon Vinexport Vinia SA alte

22% 11%

2002

7%

5% 16%

SC Firma SA Vincon Vinexport Vinia SA alte

64%

8%

23

________________________________________________________Raport de evaluare PRINCIPALII CLIENTI Unul din principalii clienti ai firmei, este Supermarketul Hyparlo ce face parte din grupul Hiproma. Carrefour este primul grup european de distributie si al doilea pe plan mondial, cu peste 9.600 de magazine in mai mult de 30 de tari, din care peste 720 de hypermarket-uri. Cifra de afaceri in 2002: 86 miliarde .Numar de angajati: peste 400.000, iar firma are peste 2 miliarde de clienti anual Tendinte de activitate favorabile Atat in Franta cat si pe plan international, activitatea Grupului Hyparlo a inregistrat o evolutie pozitiva, superioara previziunilor fixate. Cresterea in 2002, in afara vanzarilor de combustibil, a fost de 5,7%. In Romania rezultatele sunt in continuare superioare previziunilor. Ca urmare a ritmului de crestere inregistrat, suprafata de vanzare a hypermarketului Hyparlo Chiajna va fi marita de la 8.700mp la 10.000mp. In plus, un al doilea hypermarket Hyparlo va fi inaugurat pe 24 Sptembrie 2003 in zona Grozavesti - Centrul Comercial Orhideea. Un alt important client al Firma este Romnia Hypermarket S.R.L., sau mai exact, cel mai mare hipermarket din Romania, cu sediul social in Bucuresti, sector 2, soseaua Vergului, nr.18, avand ca activitate principal comertul cu amanuntul, in magazine nespecializate cu vanzare predominanta de produse alimentare, bauturi, tutun. Hypermarket realizeaza o cifra de afaceri de 4,8 miliarde de euro pe an, contribuind cu peste 50% la cifra de afaceri totala a grupului (9 miliarde Euro in 2002). Contractul incheiat cu Hypermarket este in valoare de 3250 euro, pe o perioada de 3 ani. Plata contractului se face in decurs de 35 zile calendaristice, de la data primirii facturii emise de Firma. In cadrul contractului exista drepturi si obligatii de ambele parti. In czul in are nerspectarii termenelor de livrare a produselor ( cele livrate normal sau cele pentru promotie) precum si in cazul in care furnizorul nu respecta termenul impus de beneficiar pentru ridicarea produselor refuzate de acesta, Hypermarket il poate obliga pe fiurnizor la plata de penalitati in valoaren de 100 euro pe zi de intarziere. Un alt important client este reprezentat de Raiffesen Bank, cu care , firma a incheiat un contract in data de 14.04.2003, pentru livrarea a 326 sticle cu vin (750 ml sticla), ambalate in saculeti de iuta, din soiul Cabernet Sauvignon. Valoarea totala a contractului a fost de 113.866.092 lei, inclusiv TVA. Costuri pe produse: - Cabernet Sauvignon 2001, La Vie, - 9.848.922 lei ( 129.592lei/sticla * 76 sticle) - Cabernet Sauvignon 1996, Rezerve XX, podgoria Uricani, - 9.826.100lei (196.552 lei/sticla * 50 sticle) - Cabernet Sauvignon 1990, podgoria Uricani, - 94.191.000 lei (470.955 lei/sticla *200 sticle) Plata se va face in valoare de 100%, adica 113.866.092, inclusiv TVA, in avans, in termen de 3 zile lucrtoare de la data incheierii contractului si primirii facturii fiscale emise de Firma. Pentru neexecutarea in termen a obligatiilor prevazute in contract, partea in culpa datoreaza celeilalate parti, penalitati de 0, 15% pentru fiecare zi de intarziere pentru fiecare zi de intarziere, calculata la valoarea obligatieineexecutate in termen.

24

________________________________________________________Raport de evaluare Cel de-al patrulea client in functie de importanta, este S.C Ferren S.R.L, cu care firma a incheiat un contract in data e 01.12.2002, in valoare de 23.509.426 lei, obiectul contractului fiind reprezentat de: - vin Heres tare de marca, an de productie 1989, vol sticla 0,7l.- 32 sticle - vin Heres tare, an de productie 1990, vol sticla 0,7l. - 34 sticle - vin Heres Desert, an de productie 1990, vol sticla 0,7l .- 32 sticle Valoare contractului fiind de 23.509.426 lei, inclusiv TVA. Un alt client pe cat de important pe atat de cunoscut este reprezentat de Mega Image. Obiectul contractului este reprezentat de cumparare de marfa de la Firma in valoare de 191.913.680 lei, TVA inclus. Contractul a fost incheiat la data de 23.04.2003, cu valabilitate pana la 31.12.2003, cu posibilitati de prelungire prin tacita reconductiune, daca cu 10 zile inainte de termenul final nici una din parti nu a facut o notificare scrisa prin care doreste incetarea sau renegocierea contractului. In cadrul caontractului sunt prevazute diferitele discounturi acordate de furnizor, beneficiarului, discountul general fiind de 5 % indiferernt de catedoria de produse. De asemenea in cadrul contractului sunt prevazute si discounturi pentru diferitele promotii. Plata furnizorului se face de la primirea facturii de catre beneficiar, in decurs de 35 zile calendaristice. Firma a realizat si o serie de exporturi si importuri si din in tari precum Statele Unite, Israel, Singapore si Franta. Unul dintre exporturi este realizat cu firma Danex International din SUA, in valoare de 18.318 $ in data de 14.10.2003. Produsele exportate au fost: - Pinot Noir Murfatlar 2000, 300 sticle, 18.25 $/sticla - Cabernet Sauvignon Murfatlar 2000, 125 sticle, 18.25$/sticla - Merlot Murfatlar 2000, 125 sticle, 17.75$/sticla - Miscat Ottonel Murfatlar 2001, 325 sticle, 18.75$/sticla - Chardonnay Murfatlar 2001, 75 sticle, 18$/sticla - Pinot Grigio Murfatlar 2001, 50 sticle, 18$/sticla Pentru realizarea exportului toate produsele au fost supuse unui raport de analiza a calitatii.
Tabel 15: Principalii clienti

Nr curent I

Clienti Clienti interni Hyparlo Mega Image Romnia Hypermarket SC Ferren SRL Alti clienti Clienti externi Danex International Alti clienti

AN 1 mil lei 16697736 5386366 2683183 6284094 538637 1795455 1256819 538637 718182

% 93 30 15 35 3 10 7 3 4

AN 2 mil lei 14891540 5236586 2945579 5072942 818216 654573 163433 654573 981860

% 90 32 18 31 5 4 10 4 6

AN 3 mil lei 16323191 6278150 3587515 3946266 717503 1793757 1614382 896879 717503

% 91 35 20 22 4 10 9 5 4

II

25

________________________________________________________Raport de evaluare Firma isi desfasoara activitatea in principal pe piata interna, de unde si ponderea foarte ridicata a clientilor interni. Un punct forte este dat de cresterea ponderii contractelor desfasurate cu clientii externi. Iar in cadrul clientilor interni, este evidenta, dependenta firmei de Carrefour si Romania Hypermarket, care reprezinta cumulat aproximativ 60% din total clienti. Aceasta dependenta nu reprezinta o amenintare la adresa firmei, deoarece, aceste societati sunt indeajuns de puternice finanaciar si stabile pe piata, pentru a nu fi luat in calcul riscul unui faliment. FURNIZORII FIRMEI Cramele Prahova este unul din principalii furnizori de vinuri rosii si albe, al firmei. Compania produce si comercializeaza: vinuri rosii, albe si rose obtinute din soiuri nobile pure provenite din podgoria Dealu Mare; vinuri spumante; bauturi alcoolice naturale; premixuri alcoolice; otet din vin, aplicand principiul ca indiferent de piata interna sau externa calitatea trebuie sa fie constanta si aceeasi. Printre produsele de care beneficiaza si firma, amintim Cabernet Sauvignon, Pinot Noir, Merlot, si soiurile romanesti de mare valoare: Feteasca Neagra,Babeasca, etc. Firma Cramele Prahova a fost privatizata in 1998 prin cumpararea pachetului majoritar de actiuni de catre Halewood Romania Vinuri SRL, din care detine 73.71%, iar restul de capital este de14.03% Viile Prahova S.R.L., 12.26% alti actionari. In anul 2001 cifra de afaceri a firmei a fost de 6.500.000 $, iar 5% din aceasta cifra au reprezentat-o vanzarile catre Firma noastra. JIDVEI SRL Compania privata isi are sediul in regiunea Tarnavei, mai exact in Valea Tarnavei intre localitatile Tarnaveni si Blaj, la limita intre judetele Mures si Alba. Aceasta este un furnizor de marca al Firma. Vinia Iasi fondata in anul 1949, deci avand o indelungata experienta in domeniul viticol, societatea are un capital social de 10.000.000$, obtinand un profit anual de 20.000.000$ Cotnari SC PVV Murfatlar Agroindustriala Bucium SA etc.
Tabel 16: Principalii Furnizori

Nr curent 1 2 3 4 5

Furnizori Cramele Prahova Jidvei SRL Vinia Iasi Alti furnizori Total cumparari de la furnizori

2000 Mil lei % 4754904 2966190 2372952 1779714 1186476 1 40 25 20 15 100

2001 Mil lei 403482 0 255866 7 206661 5 118092 3 984102 5

% 41 26 21 12 100

2002 Mil lei % 3218741 2907250 2388098 1868946 1038303 5 31 28 23 18 100

26

________________________________________________________Raport de evaluare

Relatiile firmei cu furnizorii sai, sunt relatii contractuale, influentate de specificul activitatii, astfel incat Firma se regaseste printre principalii clienti ai societatilor reprezentative si de traditie din domeniul viticol de la noi din tara. In acelasi timp gradul de dependenta de cativa dintre furnizori, o expune unui anumit grad de risc, in cazul nerespectarii clauzelor contractuale. Insa acest risc este diminuat atat de continuitatea relatiilor cu furnizorii inca de la intrarea firmei pe piata, cat si de pozitia stabila la nivelul pietei, a firmelor furnizoare.
CONCLUZII

PUNCTE FORTE: PUNCTE SLABE:

27

________________________________________________________Raport de evaluare 5. DIAGNOSTICUL ECONOMICO-FINANCIAR

ANALIZA STRUCTURII BILANTULUI

Tabelul nr.17: Analiza structurii activului

Specificatie Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare Active imobilizate Stocuri Creane totale Disponibiliti bneti Active circulante Ct. de regularizare si asimilate - activ TOTAL ACTIV In=Inn+Inc+If Ac=St+Cr+Db At=In+Ac+Ra

Simbol Inn Inc If In St Cr Db Ac Ra At

2000 mii.lei 768526 5257 773783 2025039 3087695 308557 5418291 97744
6289818

Structura % 0 12,22 0,08 12,30 32,20 49,09 4,91 86,14 1,55

100

2001 mii.lei 712214 6376 718590 2042413 3481254 408208 5931875 91111
6741576

Structura % 0 10,56 0,09 10,66 30,30 51,64 6,06 87,99 1,35

100

2002 mii.lei 541125 6376 547501 2278324 4443613 809183 7531120 127223
8205844

Structura % 0 6,59 0,08 6,67 27,76 54,15 9,86 91,78 1,55

100

Grafic 5:Raport active circulante/active imobilizate

8000000 7000000 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 2000 2001 Ani 2002 Active circulante Active imobilizate

28

________________________________________________________Raport de evaluare
Tabelul nr.18: Rate de structura ale activului

2000 Specificatie Rata activelor imobilizate % Rata imobilizrilor necorporale % Rata imobilizrilor financiare % Rata activelor circulante % Rata stocurilor % Rata creanelor % Rata disponibilitilor % CONCLUZII: Simbol mii.lei
In/At Inn/At If/At Ac/At St/At Cr/At Db/At 0,084 86,144 32,196 49,090 4,906 12,302

Structur a %
12,300

2001 mii.lei
10,659

Structur a %
10,660

2002 mii.lei
6,672

Structura %
6,670

0,080 86,140 32,200 49,090 4,910

0,095 87,989 30,296 51,639 6,055

0,090 87,990 30,300 51,640 6,060

0,078 91,778 27,765 54,152 9,861

0,080 91,780 27,760 54,150 9,860

Rata activelor imobilizate=In/At msoar gradul de investire a capitalului fix. Nivelul ei este scazut datorita ponderii mici a dotarilor tehnice, echipamente, utilaje si instalatii.

Rata imobilizrilor necorporale=Inn/At are un nivel neglijabil. Rata imobilizrilor financiare=If/At ca urmare a inexistenei imobilizrilor financiare, nivelul acestei rate este de asemenea neglijabil. Rata activelor circulante=Ac/At exprim ponderea n totalul activului a capitalului circulant. 2001 fata de 2000 : Ca urmare a cresterii ponderii disponibilitatilor banesti in anul 2001 fata de 2000 si o mentinere relativ constanta a ponderii stocurilor si a creantelor totale, se inregistreaza o usoara crestere a ratei activelor circulante in 2001 fata de 2000. 2002 fata de 2001: Stocurile se mentin relativ constate. Rata activelor circulante creste in 2002 fata de 2000 cu 5.64%, datorita cresterii semnificative a ponderii disponibilitatilor banesti in 2002 fata de 2001 si a cresterii ponderii creantelor in 2002 fata de 2001.

29

________________________________________________________Raport de evaluare Rata stocurilor=St/At ponderea stocurilor n total activ se menine relativ constanta in perioada analizat, cunoscnd o uoar crestere n anul 2001 si 2002 fata de anul precedent. Rata creanelor=Cr/At creanele au crescut permanent in valori absolute, cu influen negativa asupra gradului de lichiditate. Rata disponibilitilor=Db/At este influenat de raportul dintre durata medie de ncasare a creanelor i durata medie de achitare a obligaiilor, care este nefavorabil. Nivelul aceste rate creste in 2001 fata de 2000 si in 2002 fata de 2001. Ratele de structur ale pasivului permit aprecierea politicii financiare a ntreprinderii prin punerea n eviden a unor aspecte privind stabilitatea i autonomia financiar a acesteia.
Tabelul nr.19: Analiza structurii pasivului

Specificatie Capital social Rezerve Alte Fonduri Rezultatul reportat Profit Repartizarea profitului Subventii pentru investitii Capital propriu Credite pe termen mediu i lung (Itml) Credite pe termen scurt (Its) Furnizori i asimilate Alte obligaii de exploatare Datorii totale Ct. de regularizare si asimilate pasiv TOTAL PASIV

Simbol CPS Rez Fd Rr Pn Rep Sbvi Cpr tml ts Fz Ob Dt Rp Pt

2000 mii.lei
180000 36000 41072582 0 18022217 18022217 3608734 186200894 555612 0 54208285 19406460 74170357 1306871 261678122

Structura %

2001 Structur mii.lei %

180000 16258754 9 0 46802020 46802020 3563860 31049361 1 67777585 0 10842059 3 36936494 21313467 2 2034934 52566321

2002 mii.lei
180000

Structur %

15,07 0 6.89 6,89 1,38 71,16 0.21 0 20,72 7,42 28,34 0,50 100

30,93 0 8,98 8,90 0.68 59,07 12,89 0 20,63 7,03 40,55 0,39 100

313823463 0 74671240 74671244 3454268 461619933 155666971 0 102620749 52754930 311042650 2551839 775214422

40,48 0 9,63 9,63 0,45 59,55 20,08 0 13,24 6,81 40,12 0,33 100

30

________________________________________________________Raport de evaluare
7

Cpr=CPS+Rez+Fd+Rr+P Dt=Itml+Its+Fz+Ob Cpm=Cpr+Itml

Tabelul nr.20: Rate de structura ale pasivului

Specificatie Rata stabilitatii financiare Rata autonomiei financiare globale Rata autonomiei financiare la termen Rata de indatorare globala Rata de indatorare la termen Rata creantelor de trezorerie

Simbol CPM/PT CPR/PT CPR/CPM DAT/PT ITML/CPR ITS/NFR

2000 71,37 71,16 99,70 28,34 0,30 0

2001 71,96 59,07 82,08 40,55 21,83 0

2002 79,63 59,55 74,78 40,12 33,72 0

CORELATIA FOND DE RULMENT NECESAR DE FOND DE RULMENT, TREZORERIA NETA Bilanturile simplificate sunt urmatoarele ANUL 2000 ACTIVE IMOBILIZATE 773.783 CAPITALURI PROPRII 719.267 DATORII PE TERMEN LUNG 0 DATORII PE TERMEN SCURT 5.570.551

ACTIVE CIRCULANTE 5.481.291

ANUL 2001 ACTIVE IMOBILIZATE 718.590 CAPITALURI PROPRII 719.267 DATORII PE TERMEN LUNG 204.109 DATORII PE TERMEN SCURT 5.805.738

ACTIVE CIRCULANTE 5.931.875

31

________________________________________________________Raport de evaluare

ANUL 2002 ACTIVE IMOBILIZATE 547.501 CAPITALURI PROPRII 503.106 DATORII PE TERMEN LUNG 0 DATORII PE TERMEN SCURT 7.486.577

ACTIVE CIRCULANTE 7.531.120

unde, DATORII PE TERMEN LUNG = Provizioane pt.riscuri si cheltuieli + Imprumuturi si datorii asimilate DATORII PE TERMEN SCURT= Furnizori + Avansuri primite de la clienti +Alte datorii(de exploatare) FR=CAPITAL PERMANENT-ACTIVE IMOBILIZATE NFR=ACTIVE CIRCULANTE (exclusiv disponibilitati)-OBLIGATII PE TERMEN SCURT (exclusiv credite pe termen scurt) Tn=FR-NFR Capitaluri permanente = Capitaluri proprii + Datorii pe termen lung
Tabelul nr.21: FR, NFR si Tn

NR. CRT. 1 2 3 4

ELEMENTE DE CALCUL Capital permanent Active fixe imobilizate Fond de rulment(1-2) Active circulante

PERIOADA 2000 719.267 773.783 -54.516 5.481.291

2001 923.376 718.590 204.786 5.931.875

2002 503.106 547.501 -44.395 7.531.120

32

________________________________________________________Raport de evaluare 5 6 7 8 9 Disponibilitati 4-5 Datorii de exploatare NFR(6-7) Trezoreria neta(3-8) 308.557 5.172.734 133.831 5.038.903 -5.093.419 408.208 5.523.667 387.710 5.135.957 -4.931.171 809.183 6.721.937 303.838 6.418.099 -6.462.494

Fondul de rulment (FR) este expresia realizarii pe termen lung si a contributiei acestuia la infaptuirea echilibrului financiar pe termen scurt. Din calculele efectute, se observa ca FR a avut valori negative in anii 2000 si 2002, ceea ce a inseamna firma s-a confruntat cu o insufucienta de FR si o valoare pozitiva in al 2-lea exercitiu, ceea ce inseamna ca 204.786 mii lei, parte din capitalul permanent, este utilizata pentru finantarea activitatii curente. Nevoia de fond (NFR) de rulment reprezinta diferenta dintre necesitatile de finantare ale ciclului de exploatare si datoriile de exploatare. NFR este expresia realizarii echilibrului financiar pe termen scurt, a echilibrului dintre necesarul si resursele de capitaluri circulante. Se observa ca in perioadele analizate NFR a avut valori pozitive, ceea ce semnifica faptul ca exista un deficit de surse temporare (ciclice) in raport cu nevoile corespunzatoare de capitaluri circulante. Trezoreria neta negativa evidentiaza un dezechilibru financiar la incheierea exercitiului pentru fiecare an analizat.
Tabelul nr.22: Calculul indicatorilor NFR

2000 Viteza de rotatie a NFR=NFR/CA*T (zile) Marimea relativa a NFR=NFR/CA*100 (%) CA (mii lei)
6,19 28,06

2001
8,98 31,39

2002
16,24 35,78

17.954.555

16.364.330

17.937.573

DIAGNOSTICUL CORELATIEI CREANTE-OBLIGATII

Tabelul nr.23: Calculul creantelor si obligatiilor firmei

Nr. Crt 1 2 3 4

INDICATORI CA CREANTE OBLIGATII Raport Creante ObligatiiI

2000 Mii lei

17.954.555 5.163.270 17.190.983 0,3

%
100 100 100 -

2001 Mii lei

16.364.330 3.481.254 15.883.676 0,21

%
91 67 92 -

2002 Mii lei

17.937.573 4.443.613 16.527.785 0,27

%
110 128 102 -

33

________________________________________________________Raport de evaluare

Ac=St+Cr+Disponibil Se observ c in perioada analizat creantele inregistreaz o crestere cu 28% fa de anul 2000, iar obligaiile inregistreaz o scadere cu 8% in 2001 fa de 2000 i o crestere cu 2% in 2002 fa de 2000.Cifra de afaceri inregistreaz fluctuatii, cretere in 2002 fata de anii anteriori 10% si 19% fata de 2000 si respectiv 2001. Anul 2001 a fost caracterizat de o scadere a CA cu 9% fata de 2000, raportul intre creante si obligatii fiind cel mai mic dintre toate perioadele analizate. Faptul prezent situatia firmei este favorabila. O asemenea situatie poate fi pusa in evidenta si cu ajutorul urmatorilor indicatori:
Tabelul nr.24: Calculul duratei de imobilizare a creantelor si folosire a obligatiilor

ca firma a inregistrat valori

apropiate in 2002 fata de 2000, arata ca firma poate fata situatiilor nefavorabile. In

INDICATORI Durata de imobilizare creante Durata de folosire a obligatiilor Di=Sd*T/Rd sau CA Df=Sc*T/Rc sau CA

2000 104 344,7

2001 76,6 349,4

2002 89,2 331,7

Evolutia duratelor de imobilizare a creantelor si de folosire a obligatiilor arata aceeasi evolutie, cu un minim, respectiv un maxim, in 2001 si o revenire in 2002 la o valoare apropiata de cea din 2000.

DIAGNOSTICUL LICHIDITATII SI SOLVABILITATII FIRMEI

Tabelul nr.25: Calculul ratelor de lichiditate

Nr Indicatori 1 Stocuri 2 Creane 3 Disponibiliti bneti 4 Active circulante 5 Datorii pe termen scurt 6 Rata de lichiditate curent 7 Rata de lichiditate rapid 8 Rata de lichiditate imediat

Formula St Cr Db Ac Dts Ac/Dts (Cr+Db)/Dts Db/Dts

2000 2.025.039 5.163.270 308.557 5.481.291 5.570.551 0,98 0,98 0,05

2001 2.042.413 3.481.254 408.208 5.931.875 5.805.738 1,02 0,66 0,07

2002 2.278.324 4.443.613 809.183 7.531.120 7.486.577 1 0,7 0,1 34

________________________________________________________Raport de evaluare Rata de lichiditatea curent - compar ansamblul activelor circulante, cu ansamblul datoriilor pe termen scurt (scadente sub un an). La aceast rat nivelul asiguratoriu este cuprins intre 1,2 si 1,8, nivel care nu este atins n perioada 2000 2002, dar se observa tendinta de crestere a acestei rate.. Rata de lichiditatea rapid - exprim capacitatea firmei de a-i onora datoriile pe termen scurt din creane i disponibiliti bneti. Nivelul acestei rate este considerat ca fiind satisfacator intre 0,65 si 1. In perioada analizat, aceasta rata este in crestere, atingand nivelul asiguratoriu in 2002 (0,7). Rata de lichiditatea imediat - apreciaz msura n care datoriile exigibile pot fi acoperite pe seama disponibilitilor bneti. Nivelul asiguratoriu pentru aceast rat este de 0,33. Se constata cresterea nivelului acestei rate la nivelul perioadei analizate, ceea ce inseamna o crestere a capacitatii de onorare a obligatiilor pe termen scurt din disponibilitati.
Tabelul nr.26: Calculul ratelor de solvabilitate

Nr crt. 1 2 3 4 5

Indicatori Capital propriu Datorii totale Active totale Rata solvabilitate generala Rata de solvabilitate patrimoniala

Formula Cp Dt At At/Dt Cp/(Cp+Dt)

2000 719.267 5.570.551 6.289.818 1.13 0.114

2001 719.267 6.009.847 6.741.576 1.12 0.106

2002 503.106 7.486.577 8.205.844 1.10 0.061

Se obsev c indicatorul solvabilitate general ia valori supraunitare, in scadere in perioada analizat. Valoarea supraunitar a ratei dovedeste c, cel putin pe termen scurt, firma are capacitatea de a-si achita datoriile exigibile, dar intr-o proportie descrescatoare. Rata de solvabilitate patrimoniala trebuie sa se incadreze in limitele 0,3-0,5, iar peste 0,5 se considera ca situatia este normala. Situatia firmei FIRMA nu este una favorabila, putem spune ca este intr-o situatie foarte nefvorabila. Valorile calculate pentru anii luati in considerare nu se incadreaza in intervalul de siguranta.

35

________________________________________________________Raport de evaluare DIAGNOSTICUL PE BAZA RATELOR DE ECHILIBRU FINANCIAR

Tabelul nr.27: Calculul ratelor de echilibru financiar Nr crt

Indicatori

Formula Cp Ci FR St Af Ac Dt
Raf = Cp/ (Cp+Ci) Rfs = FR/St Raa = Cp/ (Af+Ac) RiKpr = Dt/Cp

2000 719.267 -54.516 2.025.039 773783 5.481.291 5.570.551 1 -0.026 0,11 0,13

2001 719.267 192100 204.786 2.042.413 718590 5.931.875 6.009.847 0.78 0.1 0,11 0,12

2002 503.106 158963 -44.395 2.278.324 547501 7.531.120 7.486.577 0.90 -0.019 0,06 0,07

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Capital propriu Capital imprumutat Fondul de rulment Stocuri Active fixe Active circulante Datorii totale Rata autonomiei financiare Rata de finantare a stocurilor Rata de autofinantare a activelor
Rata de indatorare a capitalului propriu

Rata autonomiei financiare arat gradul de independen financiar a societatii. Se consider c existena unui capitalul propriu de cel puin 1/3 din pasivul total constituie o premis esenial pentru autonomia financiar a societatii. n anul 2000 rata autonomiei financiare globale are un nivel bun, manifestand o tendinta de scadere in anul 2001 si o noua crestere in2002.

Rata de ndatorare a capitalului propriu reflect gradul de ndatorare prin mprumuturi pe termen lung i mediu. Se utilizeaz n fundamentarea deciziei de atragere a surselor mprumutate pe termen lung i a urmririi modului n care s-a utilizat efectul de levier. Pentru perioada analizata cunoaste o tendinta de crestere.

36

________________________________________________________Raport de evaluare DIAGNOSTICUL RENTABILITATII 1. Situatia generala a rezultatului pe baza contului de profit si pierdere
Tabelul nr.28: Tabloul soldurilor intermediare de gestiune se prezint astfel

Nr. Specificatie 1 2 3 4 5 6 7 8 + Vnzri de mrfuri + Producia exerciiului - Cheltuieli privind mrfurile - Cheltuieli cu materiale i servicii = Valoarea adugat - Impozite i taxe

simbol 2000 mii lei Vmf Qex 245251

2001 mii lei 535152 949012

2001 mii lei 417.581 10383035 1297940

17.753.635 15.844.641 17.519.992

Chmf 11864761 9841025 Chms 788104 Va Imp Chp EBE Vpv Ave

5.346.021 5.589.756 6.256.598 319646 0 1457757 203801 0 1641194 148692 0 1569983

+ Subventii pentru exploatare Sbv

- Cheltuieli cu personalul totale 9 = Excedent brut de exploatare 10 + Venituri din provizioane 11 + Alte venituri din exploatare

3.568.618 3.744.761 4.537.923 0 118092 3072454 295258 318.998 102173 139753 281418 217302 223939 600360 0 51322 3092330 360115 343.638 159296 188448 314486 -108751 205735 193075 216161 0 21244 3038386 238441 1.282.340 573544 135887 1719997 -61745 1658252 493851 1313093

12 - Alte cheltuieli din exploatare Ace 13 - Cheltuieli privind amortizarea Cha si provizioanele 14 = Profit din exploatare Pe 15 + Venituri financiare 16 - Cheltuieli financiare 17 = Profit curent 18 Rezultatul excepional 19 = Profit brut 20 - Impozit pe profit 21 = Profit net Vf Chf Pc Pb Ipr Pn

Rexc -64116

37

________________________________________________________Raport de evaluare Va=Vmf+Qex-Chmf-Chms EBE=Va-Imp+Sbv-Chp Pe=EBE+Ave-Ace-Cha Pc=Pe+Vf-Chf Pb=Pc+Rexc Pn=Pb-Ipr Valoarea adugat (Va) exprim creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie, ndeosebi a factorilor munc i capital, peste valoarea materialelor i serviciilor cumprate de ntreprindere de la teri. Valoarea adugat asigur remunerarea participanilor direci i indireci la activitatea economic a ntreprinderii: - personalul, prin salarii, indemnizaii i alte cheltuieli; - statul, prin impozite, taxe i vrsminte; - creditorii, prin dobnzi, dividende i comisioane pltite; - acionarii, prin dividende; - ntreprinderea, prin capacitatea de autofinanare. Nivelul absolut al indicatorului are o tendin de cretere n perioada analizat datorata in principal cresterii productiei exercitiului in 2000-2001 si cresterii vanzarilor in 2001-2002. Excedentul brut de exploatare (EBE) msoar capacitatea potenial de autofinanare a investiiilor. Indicatorul inregistreaza o crestere in valoare absoluta determinata de influenta impozitelor si taxelor. Profitul (rezultatul) din exploatare (Pe) msoar, n mrimi absolute, rentabilitatea procesului de exploatare, prin deducerea tuturor cheltuielilor din veniturile exploatrii. Tendina de cretere a indicatorului relev procesul de rentabilizare a activitii de exploatare si pe seama altor venituri din exploatare realizate. Profitul (rezultatul) curent (Pc) este determinat de rezultatul exploatrii i cel al activitii financiare. In perioada analizata exercitiile financiare se incheie cu profit, ceea ce afecteaza pozitiv rezultatul curent. Profitul net (Pn) reprezint, n mrimi absolute, msura rentabilitii financiare a capitalului propriu subscris si varsat de acionari. Acest indicator inregistreaza n perioada analizat o crestere pe seama cresterii vanzarilor si a veniturilor financiare; Analiza soldurilor de gestiune pentru perioada 2000-2002 arat tendina de rentabilizare a activitii. 2. Analiza pragului de rentabilitate din exploatare
Tabelul nr.29: Pragul de rentabilitate din exploatare

2000 Venituri din exploatare Costuri variabile totale Ve Cv 18.116.978 8.456.504

2001 16.431.115 12.414.173

2002 17.958.817 13.227.271

38

________________________________________________________Raport de evaluare Costuri fixe totale Cifra de afaceri Pragul de rentabilitate Intervalul de siguranta

Cf CA CACR=Cf/(1Cv/ve) Is=(1CACR/CA)*100

122.184.756 17.954.555 229.141.813,9 9 -1.176,23

196.449.849 16.364.330 803.568.998,67 -4.810,49

288.730.511 17.937.573 1.095.890.943,33 -6.009,47

SCFIRMASRL inregisreaza o crestere a cifrei de afaceri care asigura recuperarea cheltuielilor de la 229.141.813,99 in anul 2000 la 1.095.890.943,33 in anul 2002 ceea ce pune firma intr-o situatie favorabila. 3. Riscul de exploatare
Tabelul nr.29: Calculul riscului din exploatare

Nr. Specificatie 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Venituri din exploatare Cheltuieli de exploatare Profit din exploatare Costuri variabile totale Costuri fixe totale Marja costurilor variabile Rata marjei costurilor variabile Pragul de rentabilitate din exploatare Indicatorul de pozitie - absolut - relativ

Simbol Ve Che Cv Cf

2000 18116978 17190983 81456504 122184756

2001 16431115 15883676 547439 12414173 196449849 4016942

2002 17958817 16527785 1431032 13227271 288730511 4731546

U.M. Mii lei Mii lei Mii lei Mii lei Mii lei Mii lei

Pe = Ve-Che 925995

Mcv=Ve-Cv -63339526

Rmcv=Mcv/ -0,77 0,32 0,357 Mii lei Ve Vepr=Cf/rmc -157133210,4 607119149,7 807160432,3 Mii lei v -789201615,3 Mii lei 590688034,7 -0,972 13301,76 -0,03 -0,9777 16180,22 -0,02 % zile -

Ipoz=Ve-Vepr 175250188,4

Ipo -1,115 %=Ipoz/Vepr Momentul realizarii Pm=(Vepr/V 10 -3122,37 pragului de rentabilitate e)*360 Coeficientul de Ke=Ve/(Ve11 0,10 elasticitate Vepr)

Riscul de exploatare evalueaza capacitatea societatii de a se adapta la timp si cu cel mai mic cost la variaria mediului in care isi desfasoara activitatea. Aprecierea riscului de exploatare se realizeaza cu ajutorul pragului de rentabilitate. Pragul de rentabilitate al exploatarii este redat in tabelul nr. 8. 39

________________________________________________________Raport de evaluare

4. Diagnosticul pe baza ratelor de rentabilitate Diagnosticul pe baza ratelor de rentabilitate permite efectuare de comparatii in timp si spatiu, precum si fata de anumite standarde/norme elaborate de organismele abilitate in domeniul evaluarii. Fiecare rata are o anumite valoare informationala indeplinind o functie specifica in activitatea practica de gestiune si plasare a capitalului. Ratele de rentabilitate completeaza informaiile obinute pe baza indicatorilor absolui ai rentabilitii furniznd informaii cu privire la aciunea principalilor factori care acioneaz la nivelul firmei. Ratele de rentabilitate pot fi variabile cheie pentru estimarea sintetic a rezultatului pentru intervalul de prognoz.
Tabelul nr.30: Calculul ratelor de rentabilitate

INDICATORI Rentabilitate financiara Rentabilitate activ total Rentabilitatea exploatarii Rentabilitatea comerciala

ALGORITM DE CALCUL Profit net/K propriu*100 Profit net/A total*100 Rez Expl/V exploatare Profit net/V*100

2000

2001

2002

83,468 9,545 0,302 3,295

30,053 3,206 0,343 1,303

260,997 16,002 0,350 7,085

Rata rentabilitii comerciale caracterizeaz eficiena politicii comerciale (a procesului de aprovizionare, stocare, vnzare)i mai ales a politicii de preuri practicate de intreprindere. Pe baza tabelului se observ o fluctuatie a ratei rentabilitii comerciale, in anul 2001 inregistrandu-se un minim. Situatia firmei s-a restabilit in 2002, inregistrandu-se o crestere de 2,15% fata de 2000 si de 5,44% fata de 2001. Cu ajutorul ratei de rentabilitate financiar se apreciaz eficiena investiiei capitalului i oportunitatea meninerii acestor investiii. In perioada analizata ratele financiare sunt pozitive ceea ce denota o situatie favorabila. Aceeasi fluctuatie se inregistreaza si in acest caz, anul 2001 fiind unul cu probleme. Acest lucru a fost posibil prin aplicarea urmatoarelor msuri: maximizarea rezultatului exerciiului pe seama creterii volumului de activitate i a ameliorrii marjelor minimizarea capitalurilor proprii angajate pentru un volum dat al capitalurilor investite. Rata rentabilittii de exploatare inregistreaz valori relativ constante.

40

________________________________________________________Raport de evaluare ANALIZA RISCULUI FIRMEI

Tabelul nr.31: Calculul riscului firmei

2000 Rata rentabilitatii veniturilor Rata de acoperire a datoriilor cu cash-flow Rata de indatorare activului Perioada de achitare a obligatiilor A PERICOL Functia scor x1 x2 x3 x4 0,83 0,055 2,73 344,69 -6,40

2001 0,3 0,067 2,35 349,43 -7,81

2002 2,61 0,108 2,014 331,71 9,05 SITUATIE BUNA

A= 5,676+6,3718*x1+5,3932*x2-5,1427*x3-0,0105*x4 Pericol A<0 Prudenta 0<A<2,05 Situatie buna A>2,05

41

________________________________________________________Raport de evaluare ABORDAREA EVALUARII INTREPRINDERII PRIN METODA CAPITALIZARII PROFITULUI

Metoda capitalizarii profitului este o abordare simplificata a metodei actualizarii fluxurilor de lichiditati (DCF). Metoda se bazeaza pe raportarea
Tabelul nr.32: Evaluarea firmei

Indicatori Profit net Rata de capitalizare Rata de crestere constanta

Simbol PN c g

2000 600.360,00 0,18 0,04 3.335.333,33 4.288.285,71

VCP=PN/c Valoarea inteprinderii prin met capitalizarii VCP=PN/(cprofitului g) VCP=PN0*(1+g)/(c-g)=9754405,143

2001 216.161,00 0,18 0,04 1.200.894,4 4 1.544.007,1 4

2002 1.313.093,00 0,18 0,04 7.294.961,11 9.379.235,71

42