Facultatea de tiine Economice POLITICI FINANCIARE PUBLICE

CURS MASTER Lector univ. dr. Gheorghia Dinc

Tema nr. 2 DEFICIT BUGETAR, ECHILIBRUL BUGETAR, DATORIA PUBLIC

Conceptul de deficit bugetar Exprim valoric dezechilibrul financiar public, care este rezultatul cererii prea mari de resurse financiare publice, n comparaie cu fondurile ce se pot constitui la nivelul statului. n Romnia, pentru msurarea dezechilibrului financiar public se folosesc metode diferite, n funcie de care se identific un anumit tip de deficit bugetar, ca de ex: Deficitul (surplusul) bugetului consolidat Deficitul (surplusul) convenional Deficitul (surplusul) primar Deficitul (surplusul) operaional Deficitul (surplusul) structural Deficitul (surplusul) cvasi-fiscal

a) Deficitul (surplusul) bugetului consolidat Exprim dezechilibrul existent la nivelul bugetelor componente ale sistemului bugetar, agregate i consolidate, pentru a forma un ntreg. Aceasta este expresia cea mai utilizat n analizele privind dezechilibrul dintre resursele i nevoile sectorului public. Modul de determinare al acestuia este: V bug gen. Ch bug. Gen. Dac aceast diferen: Este > 0 => surplus al bugetului general consolidat Este <0 => deficit al bugetului general consolidat

b) Deficitul (surplusul) convenional

Reprezint necesarul de finanare a sectorului public i se calculeaz ca diferen ntre ncasrile i plile efective. n aceast metod, veniturile nu includ mprumuturile interne i externe. De asemenea, la nivelul cheltuielilor nu sunt luate n considerare rambursrile datoriei publice din acel an, ns se regsesc dobnzile la datoria public.

c) Deficitul (surplusul) primar Acest indicator este utilizat n analiza ajustrilor ce trebuie realizate la nivelul politicii fiscale i exclude din deficitul convenional cheltuielile reprezentnd dobnzile la datoria public.
d) Deficitul (surplusul) operaional Include deficitul primar i dobnda real pltit n contul datoriei publice interne. e) Deficitul (surplusul) structural Exclude din deficitul convenional ncasrile din privatizare, ce sunt considerate surse de finanare i nu de venituri.

f) Deficitul (surplusul) cvasi-fiscal

Evideniaz deficitul convenional i operaiunile cvasifiscale ce iau urmtoarele forme: Subvenii pentru dobnzile la mprumuturile acordate de Banca Naional a Romniei i de bncile comerciale societilor cu capital de stat din agricultur i energie; Subvenii pentru cursul de schimb de care beneficiaz sectorul energetic; mprumuturile preluate de stat pe baz de legi speciale; mprumuturile garantate de stat; Arieratele fa de buget ale agenilor economici.

Teorii fundamentale privind echilibrul bugetar

Pentru a ne putea forma o opinie n privina optrii pentru un echilibru bugetar sau pentru un deficit bugetar, vom prezenta teoriile fundamentale privind echilibrul bugetar, care pornesc de la o serie de ipoteze care genereaz dezechilibrul bugetar. Aceste teorii sunt: 1. Teoria convenional privind echilibrul bugetar; 2. Echivalena ricardian; 3. Jocul (Schema) Ponzi.

1.

Teoria convenional privind echilibrul bugetar

Conform acestei teorii, se pornete de la deficitul bugetar n scopul evidenierii efectelor generate de ctre acesta asupra economiei, formrii capitalului i produsului brut. Astfel, se consider c nivelul cheltuielilor publice nu este afectat de politica privind datoria guvernamental, volumul acestora rmnnd nemodificat, n timp ce impozitele i taxele nregistreaz scdere. Aceast reducere temporar a impozitelor i taxelor este urmat n viitor de o cretere a acestora, corespunztoare valorii curente a datoriei.

Impactul pe termen scurt asupra economiei

Se consider c deficitul bugetar este cauzat, pe de-o parte, de meninerea cheltuielilor la un nivel constant, i, pe de alt parte, de reducerea veniturilor din impozite i taxe. Aceast politic va antrena creterea veniturilor populaiei, fapt ce conduce la mbuntirea nivelului de trai. Astfel, creterea veniturilor consumatorilor finali determin creterea cererii de bunuri i servicii. Conform acestei teorii, economia este de tip keynesist pe termen scurt, deoarece creterea cererii agregate determin creterea venitului naional.

De asemenea, rigiditatea salariilor, a preurilor, schimbrile n cererea agregat, influeneaz utilizarea factorilor de producie.
Aceast analiz keynesist ofer o justificare comun pentru politica de reducere a impozitelor sau de cretere a cheltuielilor, atunci cnd economia se confrunt cu recesiune. Susintorii abordrii convenionale au demonstrat c rigiditatea salariilor, a preurilor, ce modific cererea agregat pe termen scurt, sunt mai puin importante pe termen lung. Ca rezultat, politica fiscal influeneaz venitul naional doar prin modificarea ofertei de factori de producie.

Impactul pe termen lung asupra economiei se refer la reducerea economisirii naionale i consecinele acesteia.
Pentru a nelege efectele deficitului bugetar pe termen lung, pornim de la constrngerea bugetar a sectorului privat, care implic relaia: Y = C + S + T, unde (1) Y = Produsul intern brut (PIB) C = Consumul privat S = Economisire privat T = Impozite i taxe

De asemenea, PIB poate fi mprit n patru tipuri de cheltuieli: Y = C + I + G + NX, unde (2)
I = Investiii G = Cheltuieli publice NX = Export net

Egalnd cele 2 relaii =>

S + ( T - G ) = I + NX (3)

Deci suma economiilor publice i private trebuie s fie egal cu suma investiiilor i exporturilor nete.

O alt relaie important este aceea ntre balana contului curent i balana contului de capital.
Balana

contului curent este definit ca fiind dat de exporturile nete plus investiia net a rezidenilor i transferurile nete (ultimele 2 sunt ns, de regul, ignorate).
Balana

contului de capital reprezint investiiile strine

directe. Avem deci urmtoarea relaie:

NX = NFI, unde
NFI

(4)

= Investiiile strine directe nete

Din relaiile: S + ( T - G ) = I + NX

NX = NFI

=> S + ( T G ) = I + NFI

Aceast relaie reprezint egalitatea dintre economisirile naionale, ca sum ntre economisirea public i cea privat, i utilizarea acestor fonduri pentru investiii n ar i strintate. Referitor la economiile private, s-au conturat doua preri privind ritmul de variaie al acestora: 1. Unii economiti consider c ritmul de cretere al economiilor private este egal cu reducerea economiilor publice

2. Alii, n viziunea convenional, consider c economiile private cresc mai puin dect valoarea cu care scad economiile publice, astfel nct economiile naionale scad. n acest caz, investiiile totale, n ar si n strintate, scad, fapt ce va conduce la obinerea unui PIB i a unui venit naional mai mic.

Reducerea investiiilor strine nete reprezint un semn c rezidenii vor deine mai puin capital n strintate sau c rezidenii strini vor deine mai mult capital n ar. n ambele situaii, veniturile din capital vor scdea. Declinul investiiilor strine are loc o dat cu declinul exporturilor nete, care conduce la creterea deficitului balanei comerciale. Aceast legtura ntre deficitul bugetar i deficitul balanei comerciale poart denumirea de deficit geamn

2) Echivalena ricardian

A fost fundamentat de economistul David Ricardo, n prezent considerndu-se c este mult mai apropiat de viziunea lui Robert Barro.

Modelul lui David Ricardo

Echivalena ricardian este o teorem a neutralitii. Se presupune c guvernul reduce impozitele fr s reduc i cheltuielile publice, fapt ce determin reducerea economisirii naionale i a acumulrii de capital, iar pe termen lung, o restrngere a activitii economice. ns, echivalena ricardian susine c aceast politic nu influeneaz consumul i acumularea de capital.

Argumentul ricardian se bazeaz pe faptul c impozitele mai mici n prezent i nregistrarea de deficit bugetar (ntruct cheltuielile publice vor rmne nemodificate) vor conduce, n viitor, la o cretere a impozitelor.
Astfel, consumatorii nu vor reaciona la reducerea impozitelor prin creterea consumului, ci vor economisi surplusul. Se nregistreaz o cretere a economiilor private de mrime egal cu suma reprezentnd reducerea impozitelor, n timp ce economisirea naional i celelalte variabile nu se modific.

esen, echivalena ricardian fundamentale: Constrngerea deficitului bugetar Ipoteza venitului permanent.

mbin

dou

idei

Constrngerea deficitului bugetar se refer la faptul c impozite mai mici n prezent implic impozite mai mari n viitor, n condiiile n care cheltuielile publice nu se modific. Ipoteza venitului permanent vizeaz faptul c populaia i bazeaz deciziile de consum pe venitul permanent care depinde de valoarea prezent a venitului rmas dup achitarea impozitelor.

Modelul lui Robert Barro n lucrarea Are Gouvernment Bonds Net Wealth?(1974), Barro prezint o alt interpretare a argumentului ricardian i anume: pentru deintorii de titluri de stat, acestea reprezint un activ, iar pentru pltitorii de taxe este o obligaie ce va fi acoperit din taxe. Astfel, pentru c populaia nu a nregistrat o cretere a venitului, ar trebui s nu-i modifice structura consumului ca reacie la reducerea temporar a taxelor.

ns, dac guvernul reduce taxele azi i populaia anticipeaz c n viitor se vor reduce i cheltuielile, atunci venitul permanent al populaiei crete, fapt ce stimuleaz consumul i reduce economisirea naional.

ntruct echivalena ricardian consider unele aspecte ale politicii fiscale irelevante, iar altele ca fiind importante, testarea acestei abordri este greu de realizat. De asemenea, dei unii economiti consider c aceasta nu descrie comportamentul consumatorului, acest mod de abordare a avut o importan deosebit n cadrul dezbaterilor despre deficitul bugetar, din doua motive: Se consider c echivalena ricardian descrie, de fapt, realitatea sau cel puin realizeaz o prim aproximare a sa;
Echivalena ricardian ofer o baz teoretic pentru mai multe analize.