CUPRINS

Analiza gestiunii trezoreriei la S.C. SAND MEL INSTAL S.R.L.

Introducere ...................3 CAPITOLUL I. Aspecte teroretice privind gestiunea trezoreriei ...............................4 1.2. 1.2. 1.2. Delimitri conceptuale privind gestiunea trezoreriei .........................................4 Obiectivele gestiunii trezoreriei .........................................................................6 Prezentarea general a S.C. S !D " #$% &!S' % S.(.%. .............................6

CAPITOLUL II. Aprecierea echi i!ru ui "inanciar pe !aza !i an#u ui "unc#iona ............$ 2.1. 2.2. 2... 2.4. 2./. )ilan*ul +unc*ional al S.C. S !D " #$% &!S' % S.(.%. ................................, naliza +ondului de rulment +unc*ional ............................................................1naliza necesarului de +ond de rulment +unc*ional ..........................................11 naliza trezoreriei nete ....................................................................................12 naliza ratelor de gestiune ...............................................................................12 2.5.1. Viteza de rotaie a stocurilor ...........................................................13 2.5.2. Viteza de rotaie a clienilor .............................................................14 CAPITOLUL III. APR%CI%R%A %C&ILI'RU (INANCIAR P% 'A)A (LU*URILOR .....................................................................................................+, ..1. ..2. .... ..4. naliza soldurilor intermediare de gestiune ..................................1/ naliza capacit*ii de auto+inan*are ...................................................1, naliza tabloului de +inan*are ............................................................10 naliza tabloului +lu1urilor de numerar .............................................................21

Conc uzii .................................-3 Ane.e ...................................................-4 'i! iogra"ie .........................................-/

INTRO0UC%R%

Proiectul2 intitulat 3 naliza gestiunii trezoreriei la S.C. S !D " #$% &!S' % S.(.%.42 este structurat 5n trei capitole2 primul +c6nd re+erire la aspecte generale ale gestiunii trezoreriei 7i cuprinde o prezentare succint a 5ntreprinderii analizate2 cel de8al doilea capitol vizeaz 5n mod direct aspectele diagnosticului +inanciar ale unei 5ntreprinderi pe baza bilan*ului +unc*ional iar cel din urm capitol e1plic per+orma*ele societ*ii pe baza +lu1urilor. Din bibliogra+ia consultat am 5n*eles c accentul nu mai este pus pe semni+ica*ia sociologic a 5ntreprinderii2 ci pe interpretarea socio8economic2 sistemic. Principalii indicatori de ec9ilibru +inanciar pe care i8am abordat 5n capitolul doi al acestei lucrri2 au +ost: +ondul de rulment net global2 necesarul de +ond de rulment 7i trezoreria net. Semni+ica*ia 7i rolul sunt e1plicate 5n cadrul acestui capitol2 unde sunt e1plicate 7i ratele de gestiune care apreciaz nivelul de utilizare a resuselor 5ntreprinderii2 respectiv viteza cu care acestea parcurg circuitul economic 7i se trans+orm 5n bani. ;n capitolul trei2 dedicat analizei ec9ilibrului +inanciar al 5ntreprinderii pe baza +lu1urilor< este vorba de analiza pe baza soldurilor intermeidare de gestiune2 pe baza tabloului de utilizri 7i resurse =sau tabloul de +inan*are> 7i a tabloului +lu1urilor de trezorerie =sau tabloul +lu1urilor de numerar>. nsamblul +lu1urilor +inanciare completeaz diagnosticul 5ntreprinderii printr8o abordare mai dinamic 7i mai global2 de7i acestea nu apar e1plicit nici 5n bilan*2 nici 5n contul de rezultat.

CAPITOLUL I ASP%CT% T%OR%TIC% PRI1IN0 2%STIUN%A TR%)OR%RI%I

+.+. 0e i3it4ri conceptua e privind gestiunea trezoreriei

Ca urmare a des+asurarii activitatilor 5n cadrul societatilor comerciale au loc o serie de +lu1uri +inanciare de intrari si iesiri de lic9iditati. sigurarea lic9iditatilor este o conditie permanenta pentru ca societatile comerciale sa8si poata continua activitatea. #ai mult dec6t aceasta2 trezoreria trebuie asigurata pe anumite perioade: an2 trimestru2 luna2 zi2 pentru a sti 5n orice moment nivelul acesteia2 pentru a plasa plusul de trezorerie sau pentru a asigura impulsuri din a+ara pentru a acoperi eventualele minusuri de trezorerie. De aceea2 consideram ca asigurarea trezoreriei este o activitate comple1a2 in+luentata de toate activitatile care se des+asoara 5ntr8o societate comerciala. 'otalitatea activitatilor specializate de organizare si conducere a +lu1urilor de intrare si iesire de moneda2 de administrare a lic9iditatilor si a creditelor pe termen scurt poarta denumirea de trezorerie. Deci2 trezoreria poate +i de+inita ca suma a elementelor constitutive ale acesteia2 ca active si pasive de trezorerie. $lementul de baza 5n aceasta de+initie 5l constituie lic9iditatile =disponibilitatile banesti> dar alaturi de ele apar activele +inanciare de trezorerie2 iar 5n pasiv creditele de trezorerie si cele de scont. Trezoreria = Lichiditati + Active financiare de trezorerie - asive de trezorerie !credite de trezorerie" credite de scont#. ctivele +inanciare de trezorerie cuprind: valori mobiliare de plasament =titluri>2 e+ecte comerciale de 5ncasat2 bilete de trezorerie si certi+icate de depozit. 'rezoreria este organizata 5n compartimente distincte la societatile comerciale mari sau 5n cadrul compartimentului +inanciar. ?estiunea trezoreriei cuprinde totalitatea mi@loacelor pe care le +oloseste 5ntreprinderea care au ca scop accelerarea 5ncasarilor2 plata la timp a obligatiilor 5ntreprinderii pentru mentinerea unui ec9ilibru permanent 5n 5ntreprindere< aceste obiective trebuie realizate cu costuri c6t mai mici.

De asemenea2 gestiunea trezoreriei are rolul de previziona ec9ilibrul +inanciar pe termen scurt pentru a evita 5n viitor lipsa de disponibilitati. ;n +inal2 trezoreria mai are rolul si de a plasa disponibilitatile pe care le are 5ntreprinderea 5n plasamente pe termen scurt sau2 5n lipsa . disponibilitatilor2 sa apeleze la credite pe termen scurt o+erite de piata monetara. Optimizarea trezoreriei are la baza trei principii: 1. utilizarea @udicioasa a creditelor2 5n +unctie de costul acestora< 2. promovarea unei te9nici adecvate de plasament a e1cedentelor de trezorerie< .. evitarea pe c6t posibil a unor costuri creditoare =care se remunereaza>. %a aprecierea costului creditelor de trezorerie trebuie avut 5n vedere at6t nivelul dob6nzii2 cat si nivelul comisioanelor bancare practicate de bancile comerciale. Ca tactica2 se poate opta pentru credite mai suple2 dar cu costuri de +inantare mai ridicate sau credite mai ie+tine2 dar mai putin suple. %a plasarea disponibilitatilor e1istente sau previzionate la un moment dat criteriul optim de alegere a unui plasament este pro+itul previzionat ridicat si riscul plasamentului c6t mai mic. An rol important 5n gestiunea trezoreriei 5l constituie si banca care +inanteaza 5ntreprinderea2 unele 5ntreprinderi av6nd desc9ise conturi la mai multe banci at6t pentru strategie2 c6t si pentru dob6nzile di+erite practicate de banci. Previziunea trezoreriei 5ncepe 5nca din +aza de 5nc9eiere a contractelor comerciale de catre 5ntreprinderi2 prin stabilirea modalitatilor de plata si termenelor la care se +ace plata. O 5ntreprindere care stabileste plata unor avansuri pentru a8si putea +inanta o parte din costuri 5nainte de +inalizarea contractelor2 va avea mai putine greutati 5n asigurarea trezoreriei ca alte 5ntreprinderi care stabilesc termene de plata la un numar de zile dupa livrarea produselor sau plata 5n compensare. De asemenea2 5n previziunea trezoreriei trebuie stabilite at6t 5ncasarile regulate la termene bine precizate c6t si data platilor at6t la cele stabilite prin lege =plata 'B 2 plata impozitelor si ta1elor2 plata impozitului pe pro+it2 plata +ondurilor> cat si platile regulate pe care le +ace 5ntreprinderea =plata salariilor2 plata +urnizorilor>. Pentru a previziona c6t mai precis trezoreria este necesar ca platile regulate si 5ncasarile la termene sa +ie 5n pondere c6t mai mare 5n timp ce platile si 5ncasarile ocazionale sa +ie c6t mai reduse. 'ot 5n previziunea trezoreriei trebuie tinut cont ca 5ntreprinderea va avea nevoie si de o trezorerie minima care sa8i asigure plata unor sume care nu au putut +i previzionate la 5nceputul perioadei.

+.-.

O!iective e gestiunii trezoreriei

Obiectivul gestiunii trezoreriei este asigurarea solvabilit*ii 5ntreprinderii2 respectiv onorarea tuturor obliga*iilor acesteia provenite din contracte sau 5n virtutea legilor +iscale 5n vigoare. cesta se mai nume7te 7i obiectivul de lic9iditate sau gestiunea riscului de lic9iditate. Prin dezvoltarea pie*elor +inanciare 7i multiplicarea ast+el a posibilit*ilor de +inan*are pentru 5ntreprindere 7i prin interna*ionalizarea produc*iei 7i sc9imburilor cu strinatatea2 gestiunea trezoreriei 5ntreprinderii capat 7i alte o!iective: 8 gestiunea riscului de dob6nd< 8 gestiunea riscului de curs de sc9imb. Anul dintre obiectivele generale 7i de perspectiv ale gestiunii +inanciare a entit*ii 5l reprezint 7i ma1imizarea valorii sale de pia*2 a per+orman*elor +inanciare ale activit*ii productive. Suportul necesar realizrii acestor obiective 5l reprezint cre7terea pro+itabilit*ii 7i competitivit*ii pe pia*. 'ot mai mul*i economi7ti apreciaz c scopul +inal al managementului trezoreriei 5l reprezint asigurarea ec9ilibrului +inanciar al +irmei pe termen scurt. cest ec9ilibru se poate analiza 7i deci evalua2 +ie prin prisma raportului dintre activele 7i pasivele pozi*iei +inanciare a 5ntreprinderii2 +ie al raportului dintre utilizri 7i resurse. ambii indicatori prezint stri ale ec9ilibrului +inanciar al entit*ii. De +apt2 la nivelul entit*ii se poate identi+ica un ec9ilibru +inanciar atunci c6nd2 5n orice moment2 5ntreprinderea este 5n msura s +ac +a* anga@amentelor sale2 adic este solvabil. +.3. Prezentarea genera 4 a S.C. SAN0 5 6%L INSTAL S.R.L.

S !D " #$% &!S' % S.(.%.2 cu sediul 5n Pucioasa2 strada %ucea+rului nr. 1-2 5nregistrat la (egistrul comer*ului sub nr. CD1/D00,D2--/2 cod +iscal 1E0E.20E2 57i des+7oar activitatea prin respectarea prevederilor statutului societ*ii 7i are ca obiect de activitate principal des+acerea cu amnuntul de mr+uri te9nico " sanitare 7i e+ectuarea de lucrri te9nico " sanitare. Pentru perioada 2--0 societatea a ob*inut venituri 5n valoare total de 11E.,01 lei2 proveni*i din v6nzarea mr+urilor. Pentru ob*inerea acestor venituri2 societatea a e+ectuat c9eltuieli totale 5n sum de 12E.4,2 lei. ;n aceste condi*ii2 societatea 5nregistreaz la +inele perioadei o pierdere brut 5n sum de 0./01 lei. Conducerea societ*ii 57i propune ca pierderea s +ie recuperat p6n la s+6r7itul anului 2-1-. 6

dministratorul societ*ii2 Drgan $lena #elania este salarizat de societatea S !D " #$% S.(.%. Societatea are trei salaria*i pe perioada raportat2 din care unul bene+iciaz de prevederile art. ,/ din legea E6D2--2. $volu*ia personalului 5n perioada 2--- " 2--, este ilustrat 5n gra+icul de mai @os.

Figura nr. 1 . $volu*ia numrului de anga@a*i

CAPITOLUL II

APR%CI%R%A %C&ILI'RU (INANCIAR P% 'A)A 'ILAN7ULUI (UNC7IONAL

-.+. 'i an#u "unc#iona a S.C. SAN0 5 6%L INSTAL S.R.L

Concep*ia +unc*ional a bilan*ului rspunde e1igen*elor unei analize dinamice2 deoarece permite investigarea activit*ii pe cicluri de opera*iuni2 lu6nd 5n considerare rolul +iecruia 5n +unc*ionarea 5ntreprinderii. Problemele principale ale analizei sunt: 1. bilan*ul +unc*ional " instrument al analizei +unc*ionale< 2. analiza +unc*ional pe baza +ondului de rulment 7i a necesarului de +ond de rulment. )ilan*ul +unc*ional Societ*ii Comerciale S !D " #$% S.(.%. este urmtorul:
Tabelul nr. 1. Bilanul fun ional al S.C. SAND MEL INSTAL S.R.L. ! lei ! 0enu3irea indicatoru ui "TILI#$RI STABILE %"S& 8 imobilizri necorporale =valoare brut> 8 imoblizri corporale =valoare brut> 8 imobilizri +inanciare =valoare brut> ACTI( CIRC"LANT DE E)*L+ATARE BR"T %ACE& 8 stocuri 8 crean*e 8 c9eltuieli 5nregistrate 5n avans ACTI( CIRC"LANT BR"T 1N A2ARA E)*L+AT$RII %ACAE& ACTI( DE TRE#+RERIE %AT& 8 disponibilit*i bne7ti TOTAL ACTI1 RES"RSE D"RABILE %RD& 8 capital propriu capital social rezerve din reevaluare rezerve rezultatul e1erci*iului rezultatul reportat repartizarea pro+itului 8 provizioane pentru riscuri 7i c9eltuieli 8 amortizri 8 datorii +inanciare pe termen mediu 7i lung DAT+RII DE E)*L+ATARE %DE& 8 +urnizori 7i alte datorii de e1ploatare 8 datorii +iscale 7i sociale =cu e1cep*ia impozitului pe So duri a 3+.+-.-88$ ' ,,.,-. /4.,4E.0 ' -3/ E,6 ,:.3:, !11.04811.24E 2-02 80.0,81.//0 /-./10 6E.612 3+.+-.-889 ' /0.-'/ 62.6.E6 ' 33 ,, :-./94 !00.5'3 822..-, 2-02 811.-62 811./., 3,.1'0 ,/.1-2

pro+it> DAT+RII 1N A2ARA E)*L+AT$RII %DAE& 8 impozitul pe pro+it datorat *ASI(E DE TRE#+RERIE %*T& 8 credite bancare curente TOTAL PASI1

' ' ,:.3:,

' ' :-./94

$ursa% &ate din situaiile financiare 'u(licate de $.). $A*& + ,-L .*$TAL $./.L.

-.-.

Ana iza "ondu ui de ru 3ent "unc#iona

Fondul de rulment +unc*ional este denumit 7i +ondul de rulment net global ;(RN2< 7i reprezint un element de pasiv2 practic2 resursa de +inan*are stabil destinat s acopere activele stabile =imobilizrile>. Fondul de rulment net global =F(!?> reprezint e1cedentul de resurse +inanciare care se dega@ 5n urma acoperirii activelor permanente din resursele permanente 7i care poate +i +olosit pentru +inan*area activelor curente. 2RN6 7 Resurse stabile A ti8e stabile %a i li e& Fondul de rulment net global poate +i: a> pozitiv =F(!? G - H (D G AS> ;n acest caz2 din des+7urarea activit*ii 5ntreprinderii se dega@ un surplus de resurse stabile =permanente> care poate +i utilizat pentru +inan*area altor nevoi ale 5ntreprinderii. ;n cazul 5ntreprinderilor industriale2 cazul ideal este atunci c6nd F(!? G -2 5ntruc6t acestea au active stabile =imobilizri> de valori +oarte mari2 +iind necesar +inan*area durabil 7i sigur a acestora. b> negativ =F(!? I - H (D I AS> $ste cazul c6nd +ondul de rulment nel global +i denumit insu+icien* de +ond de rulment. ;n cazul societ*ii comerciale S !D " #$% &!S' % S.(.% +ondul de rulment +unc*ional a cunoscut urmtoarele valori 5n ultimii doi ani =2--, 7i 2--0>.
Tabelul nr. 0 2on9ul 9e rul:ent net global ! lei !

%a i li e&

In9i ator (esurse durabile =(D> Atilizri stabile =AS> (RN2

*erioa9a 9e analiz; 0''3 0''. 811.24E 822..-, =++.-4/ =--.38$

;n urma calculelor e+ectuate2 observm c +ondul de rulment net global este negativ 5n cei doi ani de re+erin*2 situa*ia degrad6du8se 5n anul 2--0 comparativ cu precedentul. Fondul de rulment negativ este rezultatul 5nregistrrii de pierderi at6t 5n e1erci*iul +inanciar 2--,2 c6t 7i 5n cel imediat urmtor2 capitalurile proprii +iind negative 5n cei doi ani. $volu*ia F(!? este redata sc9ematic2 5n gra+icul urmtor.

0 -5.000 -10.000 -15.000 -20.000 -25.000 FRNG 2008 2009

Figura nr. 2 " $volu*ia F(!? -.3. Ana iza necesaru ui de "ond de ru 3ent "unc#iona

!ecesarul de +ond de rulment =!F(> reprezint e1cedentul de nevoi ciclice de +inan*are rmase dup acoperirea activelor curente pe seama resurselor curente 7i care vor trebui s +ie acoperite din resurse permanente. Practic2 reprezint partea din activele ciclice ce trebuie +inan*ate din resurse stabile. !ecesarul de +ond de rulment se clasi+ic 5n: 2. necesarul de +ond de rulment din e1ploatare =!F($> N2RE 7 ACE %a ti8e ir ulante 9in e<=loatare& DE %9atorii 9in e<=loatare& .. necesarul de +ond de rulment din a+ara e1ploatrii =!F( $> N2RAE 7 ACAE %a ti8e ir ulante 9in afara e<=loat;rii& DAE %9atorii 9in afara e<=loat;rii& ;n cazul societ*ii comerciale S !D " #$% &!S' % S.(.% necesarul de +ond de rulment +unc*ional pentru ultimii doi ani este urmtorul.

1-

Tabelul nr. 5 Ne esarul 9e fon9 9e rul:ent ! lei !

In9i ator C$ D$ N2RE C $ D $ N2RAE N(R

*erioa9a 9e analiz; 0''3 0''. //./E0 62.E-6 6E.612 ,/.1-2 !10.'55 !00.5./ ' ' =+-.833 =--.39:

;n cazul acestei societ*i !F( este negativ pe 5ntreaga perioad analizat2 ceea ce 5nseamn c avem de8a +ace cu un surplus de resurse temporale +a* de nevoile temporale< poate +i considerat o situa*ie +avorabil dac este rezultatul accelerrii rota*iei activelor circulante 7i al anga@rii unor datorii pe un termen mai lung. !F( se trans+orm 5n surs de +inan*are deoarece va +inan*a F(!? 7i trezoreria net. Observm c2 at6t 5n anul 2--,2 c6t 7i 5n 2--02 +irma nu a 5nregistrat nevoie de +ond de rulment din a+ara e1ploatrii. $volu*ia acestui indicator al ec9ilibrului +inanciar este ilustrat 5n gra+icul urmtor.

0 -5.000 -10.000 -15.000 -20.000 -25.000 NFR 2008 2009

Figura nr. . " $volu*ia !F( -.4. Ana iza trezoreriei nete

'rezoreria net ='!> reprezint disponibilit*ile bne7ti rmase la dispozi*ia +irmei rezultate din activitatea des+7urat pe parcursul unui e1erci*iu +inanciar. 'rezoreria net este e1presia cea mai concludent a des+7urrii unei activit* ec9ilibrate 7i e+iciente. $a relev calitatea ec9ilibrului general al 5ntreprinderii at6t pe termen lung c6t 7i pe termen scurt.

11

'rezoreria se poate determina prin urmtoarele +ormule: TN > (ondu de ru 3ent net g o!a 5 Necesaru de "ond de ru 3ent net TN > Active de trezorerie 5 Pasive de trezorerie ;n cazul societ*ii analizate2 trezoreria net este urmtoarea.
Tabelul nr. 4 Trezoreria net; ! lei !

In9i ator ctive de trezorerie = '> Pasive de trezorerie =P'> Fond de rulment net global =F(!?> !ecesar de +ond de rulment =!F(> TN

*erioa9a 9e analiz; 0''3 0''. E,6 ,, 811.24E 822..-, 812.-.. 822..06 /$: $$

'rezoreria net este pozitiv 5n cei doi ani analiza*i2 adic se 5nregistreaz un e1cedent de +inan*are. C9iar dac +ondul de rulment a 5nregistrat valori negative2 acest +enomen a +ost compensat de valorile necesarului de +ond de rulment =de asemenea negative>2 care au condus la o trezorerie net pozitiv. Din evolu*ia acestui indicator 5n ultimii doi ani2 observm c este 5n descre7tere2 cobor6nd 5n anul 2--0 la valoarea de ,, lei.

800 700 600 500 400 300 200 100 0 TN 2008 2009

Figura nr. 4 " $volu*ia '! -.,. Ana iza rate or de gestiune Rate e de gestiune apreciaz nivelul de utilizare e resurselor 5nterprinderii2respectiv viteza cu care aceste resurse parcurg circuitul economic 7i se trans+orm 5n venituri.Biteza de rota*ie a resurselor sa msoar cu a@utorul a doua mrimi:numrul de rota*ii 7i durata 5n zile a unei rota*ii. 12

!umrul de rota*ii arat de c6te ori se rote7te elementul analizat prin ci+ra de a+aceri2 pe c6and durata 5n zile a unei rota*ii arat durata medie 5n care elemental analizat parcurge 5ntregul ciclu economic 7i se re5ntoarce 5n +irm sub +orma ini*ial bneasc. Prin intermediul ratelor de rota*ie se ob*in in+orma*ii calitative 5n legtur cu elementele analizate privind comportamentul +iecrei componente pe parcursul unui e1erci*iu +inanciar. ;n cazul elementelor bilan*iere de activ2 acest comportament se re+er la lic9iditatea stocurilor 7i crean*elor comerciale2 iar 5n cazul elementelor bilan*iere de pasiv2 la e1igibilitatea datoriilor de e1ploatare. -.,.+. 1iteza de rota#ie a stocuri or

Biteza de rota*ie a stocurilor arat rapiditatea cu care stocurilor trec prin toate stadiile activit*ii p6n se re5ntorc 5n +orm bneasc ini*ial. O situa*ie +avorabil este o valoare c6t mai mare a vitezei de rota*ie a stocurilor2 e+ectul +iind cre7terea e+icien*ei utilizrii lor 7i eliberarea de resurse +inanciare. Ji 5n acest caz se utilizeaz doi indicatori:numr de rota*ii 5ntr8o perioad 7i durata 5n zile a unei rota*ii. $i ne arat de c6te ori 5ntr8o perioad de gestiune stocurile materiale trec succesiv prin +azele de aprovizionare 7i v6nzare2 respectiv durata 5n zile a unei rota*ii complete. !r K Dz K
Costul marfurilor Stocuri totale

Stocuri totale 360 Costul marfurilor

Tabelul nr. , (iteza 9e rotaie a sto urilor ! lei !

In9i ator Costul mr+urilor Stocuri Nu34r de rota#ii ;nr< 0urata @n zi e a unei rota#ii ;dz< Baloare minim acceptabil

*erioa9a 9e analiz; 0''3 0''. 06.-62 0-.,/4 /4.,462.6.+?/, +?4, -8,?-4$?, ,

;n anul 2--,2 stocurile se roteau 5n medie de 12E/ ori2 pe c6nd 5n anul 2--0 se roteau de doar 124/ ori2 ceea ce 5nseamn ca 5n anul 2--, stocurile totale parcurgeau ciclul economic 7i se recuperau sub +orm ini*ial bneasc prin ci+ra de a+aceri 5ntr8un termen mediu de 2-/ zile2 +a* de anul 2--02 c6nd acela7i ciclu era parcurs 5n 24, zile.

1.

+.3.+. 1iteza de rota#ie a c ien#i or Crean*ele comerciale corespund drepturilor pe care 5ntreprinderea le are +a* de clien*ii si2 ca urmare a v6nzrilor pentru care acord un termen de plat. Orice opera*iune de v6nzare pentru care se acord un termen de plat antreneaz constituirea unei crean*e noi. Biteza de rota*ie a crean*elor comerciale poate +i e1primat 5n: 1# nu01r de rotaii !Vcl# Vcl =
Vnzri + TVA Valoarea medie a creantelor comerciale

2> durata 2n zile !&3cl# " msoar durata medie a creditului acordat de 5ntreprindere clien*ilor =termenul mediu de 5ncasare a v6nzrilor>. &3cl =
Valoarea medie a creantelor comerciale 360 Vnzri + TVA

Biteza de rota*ie a crean*elor comerciale 5nregistreaz urmtoarele valori 5n cazul Societ*ii Comerciale S !D " #$% &!S' % S.(.%.
Tabelul nr. / (iteza 9e rotaie a lienilor ! lei !

In9i ator B6nzri L 'B Clien*i Nu34r de rota#ii ;nr< 0urata @n zi e a unei rota#ii ;dz<

*erioa9a 9e analiz; 0''3 0''. 144.-02 14-.20E.0 E6 +9, +.$4: +?$, 8?-8

;n ceea ce prive7te evolu*ia acestor indicatori 5n ultimii doi ani ai analizei2 putem spune c aceasta este una normal dac lum 5n considerare domeniul de activitate al +irmei. ;n anul 2--,2 durata medie de 5ncasare a clien*ilor era de apro1imativ 2 zile2 a@ung6ng 5n anul 2--0 la nici o zi. cesta este un lucru +avorabil pentru societate deoarece a urgentat 5ncasarea clien*ilor.

14

CAPITOLUL III APR%CI%R%A %C&ILI'RU (INANCIAR P% 'A)A (LU*URILOR

3.+. Ana iza so duri or inter3ediare de gestiune

Soldurile intermediare de gestiune reprezint2 de +apt2 etape succesive 5n +ormarea rezultatului +inal. Construc*ia indicatorilor se realizeaz 5n cascad pornind de la cel mai cuprinztor =produc*ia e1erci*iului L mar@a comerciala> 7i 5nc9eind cu cel mai sintetic =rezultatul net al e1erci*iului>. Fiecare sold intermediar de gestiune re+lect rezultatul gestiunii +inanciare la treapt respectiv de acumulare. ;ntocmirea tabloului soldurilor intermediare de gestiune are ca scop: aprecierea cre7terii bog*iei2 generate de activitatea 5ntreprinderii< descrierea repartizrii bog*iei create de 5ntreprindere 5ntre: salaria*i 7i organismele sociale2 stat2 ac*ionari2 5ntreprindere< 5n*elegerea +ormrii rezultatului net< studiul structurii activit*ii cu a@utorul unor rate care permit analiza evolu*iei 5n timp a acesteia =de e1emplu2 rata mar@ei comerciale2 rata valorii adugate2 ponderea e1portului etc.>< studiul mi@loacelor de e1ploatare2 +olosind rate precum randamentul +or*ei de munc2 randamentul ec9ipamentului industrial etc.< analiza rentabilit*ii< analiza evolu*iei 5n timp prin calcularea varia*iei procentuale a principalelor solduri intermediare de gestiune2 identi+icarea cauzelor acestor varia*ii 7i stabilirea2 dac este cazul2 de msuri corectoare. ;n cazul societ*ii comerciale analizate2 soldurile intermediare de gestiune ale anilor 2--,2 respectiv 2--02 sunt redate 5n tabelele urmtoare.

1/

Tabelul nr. - Tabloul sol9urilor inter:e9iare 9e gestiune la 51.10.0''3

- lei -

0enu3irea indicatori or Benituri din v6nzarea mr+urilor C9eltuieli privind mr+urile 6arBa co3ercia 4 ;rd. 8+=8-< Produc*ia v6ndut Produc*ia stocat =varia*ia stocurilor de produse +inite 7i aproduc*iei 5n curs de e1ecu*ie> Produc*ia imobilizat =produc*ia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii 7i capitalizate> Produc#ia e.erici#iu ui ;rd. 84C8,C8:< Benituri din subven*ii de e1ploatare a+erente ci+rei de a+aceri nete Consumuri provenind de la ter*i 1a oarea ad4ugat4 ;rd. 83C8/C8$=89< lte subven*ii de e1ploatare C9eltuieli cu personalul C9eltuieli cu alte impozite2 ta1e 7i vrsminte asimilate %.cedentu !rut din e.p oatare ;rd. +8C++=+-=+3< C9eltuieli de e1ploatare privind amortizarea imobilizrilor corporale 7i necorporale C9eltuieli de e1ploatare privind provizioanele 7i a@ustrile pentru depreciere sau pierdere de valoare Benituri de e1ploatare din reluarea provizioanelor 7i a a@ustrilor pentru depreciere sau pierdere de valoare lte venituri din e1ploatare2 cu e1cep*ia veniturilor din v6nzarea activelor imobilizate 7i a veniturilor din subven*ii pentru investi*ii lte c9eltuieli de e1ploatare2 cu e1cep*ia c9eltuielilor privind activele cedate 7i alte opera*iuni de capital Rezu tatu din e.p oatare ;rd. +4=+,=+:C+/C+$=+9< Benituri +inanciare C9eltuieli +inanciare Rezu tatu curent @nainte de i3pozitare ;rd. -8C-+=--< Benituri din v6nzarea activelor imobilizate 7i alte opera*ii de capital C9eltuieli privind activele cedate 7i alte opera*ii de capital Benituri din subven*ii pentru investi*ii Benituri e1traordinare C9eltuieli e1traordinare &mpozit pe pro+it Participarea salaria*ilor la pro+it Rezu tatu net a e.erci#iu ui ;rd. -3C-4=-,C-:C-/=-$=-9=38<

Nr. rAnd -1 -2 83 -4 -/ -6 8/ -, -0 +8 11 12 1. +4 1/ 16 1E 1, 10 -8 21 22 -3 24 2/ 26 2E 2, 20 .3+

Su3a 121.-,6 06.-62 -,.8-4 8 1E.0/2 /.8/16.0/. 00 =9.9$8 =9.9$8 =9.9$8 =9.9$8

16

Tabelul nr. 3 Tabloul sol9urilor inter:e9iare 9e gestiune la 51.10.0''.

- lei -

0enu3irea indicatori or Benituri din v6nzarea mr+urilor C9eltuieli privind mr+urile 6arBa co3ercia 4 ;rd. 8+=8-< Produc*ia v6ndut Produc*ia stocat =varia*ia stocurilor de produse +inite 7i aproduc*iei 5n curs de e1ecu*ie> Produc*ia imobilizat =produc*ia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii 7i capitalizate> Produc#ia e.erici#iu ui ;rd. 84C8,C8:< Benituri din subven*ii de e1ploatare a+erente ci+rei de a+aceri nete Consumuri provenind de la ter*i 1a oarea ad4ugat4 ;rd. 83C8/C8$=89< lte subven*ii de e1ploatare C9eltuieli cu personalul C9eltuieli cu alte impozite2 ta1e 7i vrsminte asimilate %.cedentu !rut din e.p oatare ;rd. +8C++=+-=+3< C9eltuieli de e1ploatare privind amortizarea imobilizrilor corporale 7i necorporale C9eltuieli de e1ploatare privind provizioanele 7i a@ustrile pentru depreciere sau pierdere de valoare Benituri de e1ploatare din reluarea provizioanelor 7i a a@ustrilor pentru depreciere sau pierdere de valoare lte venituri din e1ploatare2 cu e1cep*ia veniturilor din v6nzarea activelor imobilizate 7i a veniturilor din subven*ii pentru investi*ii lte c9eltuieli de e1ploatare2 cu e1cep*ia c9eltuielilor privind activele cedate 7i alte opera*iuni de capital Rezu tatu din e.p oatare ;rd. +4=+,=+:C+/C+$=+9< Benituri +inanciare C9eltuieli +inanciare Rezu tatu curent @nainte de i3pozitare ;rd. -8C-+=--< Benituri din v6nzarea activelor imobilizate 7i alte opera*ii de capital C9eltuieli privind activele cedate 7i alte opera*ii de capital Benituri din subven*ii pentru investi*ii Benituri e1traordinare C9eltuieli e1traordinare &mpozit pe pro+it Participarea salaria*ilor la pro+it Rezu tatu net a e.erci#iu ui ;rd. -3C-4=-,C-:C-/=-$=-9=38<

Nr. rAnd -1 -2 83 -4 -/ -6 8/ -, -0 +8 11 12 1. +4 1/ 16 1E 1, 10 -8 21 22 -3 24 2/ 26 2E 2, 20 .3+

Su3a 11E.,01 0-.,/4 -/.83/ 8 1..24/ +3./922.6-2 1E1 =$.9$+ 61=9.,9+ =9.,9+ 1.4E=++.8:-

1E

,ar4a co0ercial1 a 5nregistrat o u7oar cre7tere 5n anul 2--02 comparativ cu 2--, datorit scderii c9eltuilelior privind mr+urile. $ste adevrat c 7i veniturile din v6nzarea mr+urilor au sczut 5n 2--0 +a* de 2--,2 5ns aceast scdere s8a produs 5ntr8un ritm mai lent dec6t ritmul de scdere al c9eltuielilor cu mr+urile.
Valoarea ad1u5at1 e1prim cre7terea de valoare rezultat din utilizarea +actorilor de

produc*ie2 5ndeosebi a +actorilor munc 7i capital2 peste valoarea materialelor 7i serviciilor cumprate de 5ntreprindere de la ter*i. !ivelul absolut al indicatorului are o tendin* de cre7tere 5n perioada analizat datorat 5n principal scderii cosumurilor provenite de la ter*i. Firma nu a 5nregistrat produc*ie a ae1erci*iului deoarece obiectul de activitate este v6nzarea cu amnuntul2 7i nu produc*ia. -6cedentul (rut de e6'loatare msoar capacitatea poten*ial de auto+inan*are a investi*iilor. &ndicatorul 5nregistreaza valori negative 5n cei doi analiza*i deoarece c9eltuielile cu personalul sunt prea mari comparativ cu suma pe care a 5nregistrat8o valoarea adugat. /ezultatul din e6'loatare msoar2 5n mrimi absolute2 rentabilitatea procesului de e1ploatare2 prin deducerea tuturor c9eltuielilor din veniturile e1ploatrii. 5nregistra c9eltuieli cu amortizarea 7i nu a constituit provizioane. /ezultatul net al e6erciiului este negativ pe 5ntreaga perioad de analiz2 de unde rezult c societatea merge pe pierdere2 veniturile +iind net in+erioare c9eltuielior. Societatea dore7te ca p6n la +inele anului 2-1- pierderea s +ie recuperat. 3.-. Ana iza capacit4#ii de auto"inan#are cesta este egal cu e1cedentul brut din e1ploatare2 5ntruc6t +irma nu de*ine active imobilizate pentru care ar

)a'acitatea de autofinanare1 =C F> reprezint un +lu1 net de trezorerie poten*ial. $a se aseamn2 5n esen*2 cu e1cedentul brut din e1ploatare2 deoarece constituie un e1ecedent de trezorerie poten*ial2 veniturile 7i c9eltuielile integrate 5n evaluarea sa ne+iind2 5n totalitate 5ncasate sau pltite atunci c6nd sunt 5nregistrate 5n contul de rezultate. 'otu7i2 se deosebe7te de acesta2 deoarece este calculat dup veniturile 7i c9eltuielile +iananciare 7i e1traordinare 7i impozitul pe pro+it. ;n cele ce urmeaz voi calcula capacitatea de auto+inan*are a societ*ii comerciale S !D " #$% &!S' % S.(.%. prin ambele metode: metoda deductiv< metoda aditiv.
1

'eodorescu #2 )adea % " Finan*ele 5ntreprinderii2 $ditura Cartea studen*easc2 )ucure7ti2 2--E2 p. .,.

1,

Tabelul nr. .. Cal ularea CA2 folosin9 :eto9a 9e9u ti8; ! lei !

6etoda deductiv4 L $1cedentul brut din e1ploatare L lte venituri din e1ploatare 5ncasabile2 cu e1cep*ia veniturilor din v6nzarea activelor imobilizate 8 lte c9eltuieli de e1ploatare pltibile2 cu e1cep*ia c9eltuielilor privind activele imobilizate cedate L Benituri +inanciare 5ncasabile 8 C9eltuieli +inanciare pltibile L Benituri e1traordinare 8 C9eltuieli e1traordinare 8 &mpozit pe pro+it CAPACITAT%A 0% AUTO(INAN7AR%

Anu -88$ 80.0,=9.9$8 -889 8,.0,1 611.4E=++.8:+

Tabelul nr. 1'. Cal ularea CA2 folosin9 :eto9a a9iti8; ! lei !

6etoda aditiv4 L (ezultatul net al e1erci*iului L C9eltuieli calculate =amortizri2 provizioane 7i a@ustri pentru deprecierea sau pierderea de valoare> 8 Benituri calculate =venituri din reluarea provizioanelor 7i a a@ustrilor pentru deprecierea sau pierderea de valoare> 8 Benituri din v6nzarea activelor imobilizate L Baloarea neamortizat a imobilizrilor cedate 8 Cota parte a subven*iilor pentru investi*ii trecut la venituri CAPACITAT%A 0% AUTO(INAN7AR%

Anu -88$ 80.0,=9.9$8 -889 811.-61 =++.8:+

;n ambii ani supu7i analizei societatea a 5nregistrat o capacitate de auto+inan*are negativ2 ceea ce presupune +aptul c aceast nu bene+eciaz de nicio surs care s8i +inan*eze cre7terea. (ezultatele ne conduc ctre un dezec9ilibru +inanciar pe 5ntreaga perioad analizat. 3.3. Ana iza ta! ou ui de "inan#are

'abloul de +inan*are are ca obiect prezentarea +lu1urilor +inanciare2 5n timp ce +lu1urile monetare2 luate separat2 +ac obiectul tabloului +lu1urilor de trezorerie. Scopul elaborrii acestui document in+orma*ional important este de a e1plica +ormarea +ondului de rulment 7i rela*ia acestuia cu soldul de trezorerie2 prin intermediul +lu1urilor monetare de 5ncasri 7i pl*i ale e1erci*iului 5nc9eiat. Se stabile7te 5n principal pe baza a dou

10

bilan*uri succesive 7i e1plic legtura 5ntre partea de sus 7i partea de @os a bilan*ului2 prin intermediul varia*iei +ondului de rulment.
Tabelul nr. 11. Tabloul 9e finanare al So iet;ii Co:er iale (inal9i C+M S.R.L. *artea I Tabloul utiliz;rii resurselor =er:anente Uti iz4ri sta!i e Dividende pltite 5n cursul anului c9izi*ii de active imobilizate C9eltuieli de repartizat pe mai multe e1erci*ii (educerea capitalurilor proprii (ambursarea datoriilor +inanciare pe termen mediu 7i lung Tota Uti iz4ri Anu -889 Resurse dura!i e Capacitatea de auto+inan*are a e1erci*iului - Cesiuni sau reduceri de active imobilizate - #a@orarea capitalurilor proprii Cre7terea datoriilor +inanciare - pe termen mediu 7i lung =noi 5mprumuturi> 8 Tota Resurse FRNG > 0 resurse nete FRNG < 0 utilizri =alocri> nete D(RN2 > =++.8:- ;a oc4ri nete< =++.8:- leiAnu -889 811.-62 -

*artea II Tabloul 8ariaiei 2on9ului 9e Rul:ent Net 6lobal

- lei -

Uti iz4ri Variaia activelor 7i 'asivelor de e6'loatare 1. Baria*ia activelor de e1ploatare E.E0 Stocuri Clien*i 7i conturi asimilate 8 C9eltuieli 5nregistrate 5n avans 2. Baria*ia datoriilor de e1ploatare 8 Furnizori 7i alte datorii de e1ploatare Datorii +iscale 7i sociale =cu e1cep*ia impozitului pe pro+it> T+TAL -.-.' A. 1aria#ia net4 a active or Ei pasive or de e.p oatare Variaia activelor 7i 'asivelor 2n afara e6'loat1rii 1. Baria*ia activelor 5n a+ara e1ploatrii 8 2. Baria*ia datoriilor 5n a+ara e1ploatrii =impozit pe pro+it 8 datorat> '. 1aria#ia net4 a active or Ei pasive or @n a"ara e.p oat4rii 8 T+TAL A>B -.-.' NFR > 0 utilizri =alocri> adi*ionale NFR < 0 resurse suplimentare =dega@are de +onduri> DN(R > =+8.3:3 ;resurse sup i3entare< Variaia trezoreriei 1. Baria*ia disponibilit*ilor 2. Baria*ia creditelor bancare curente 8 T+TAL C. 1aria#ia trezoreriei nete

Resurse

66. 8 8 1E.4013.1,5 8 8 8 13.1,5

60, 8 /.3 :9$

2-

naliz6nd tabloul de +inan*are al societ*ii observm +aptul c din activitatea de investi*ii a +irmei rezult o utilizare net de 811.-62 lei2 iar activitatea de e1ploatare a generat o resurs suplimentar de 1-..6. lei care va +i +olosit pentru a acoperi nevoile generate de +inan*are. Pentru a acoperi de+icitul de trezorerie rezultat la +inele anului 2--02 nu ar +i recomandat s se recurg la credite bancare pe termen scurt2 deoarece vorbim despre o societate de v6nzare cu amnuntul. de la +urnizori. 3.4. Ana iza ta! ou ui " u.uri or de nu3erar r +i indicat ca 5ntreprinderea s ob*in credite comerciale

'abloul +lu1urilor de trezorerie permite analiza retrospectiv sau previzional a dinamicii +inanciare a 5ntreprinderii. Clasamentul +unc*ional al +lu1urilor de trezorerie +avorizeaz elaborarea de previziuni +inanciare " distinc*ia 5ntre +lu1uri de trezorerie pentru activit*i curente =rezultate din opera*ii ciclice> 7i +lu1urile de trezorerie de investi*ii 7i +inan*are =rezultate din opera*ii2 resurse 7i nevoi aciclice> " urmre7te adaptarea +le1ibil la o strategie dependent de obiective asumate2 pe termen mediu sau lung. 'abloul +lu1urilor de trezorerie +urnizeaz in+orma*ii privind modul 5n care 5ntreprinderea genereaz 7i utilizeaz numerarul 7i ec9ivalentele de numerar. Structura documentului rspunde unui clasament +unc*ional al +lu1urilor 5ntreprinderii2 5n flu6uri de trezorerie le5ate de activitate2 flu6uri de trezorerie le5ate de investiii 7i flu6uri de trezorerie le5ate de finanare.
Tabelul nr. 10. Situaia flu<urilor 9e nu:erar folosin9 :eto9a in9ire t; ?n @eiat; la 51.10.0''.
- lei -

A. (LU* 0% NU6%RAR 0IN ACTI1ITF7I 0% %*PLOATAR% (ezultat brut contabil A4ust1ri 'rivind cheltuieli 7i venituri calculate% L c9eltuieli cu amortizarea M c9eltuieli 7i venituri cu provizioanele M c9eltuieli 7i venituri privind impozitul am6nat M c9eltuieli 7i venituri din conversia 7i evaluarea di+eren*elor de curs valutar 8 venituri din subven*ii pentru investi*ii =calculate> A4ust1ri 'rivind cheltuielile 7i veniturile nele5ate de e6'loatare% L c9eltuieli =calculate> din v6nzarea imobilizrilor 8 venituri din v6nzarea imobilizrilor L c9eltuieli +inanciare =dob6nzi> 8 venituri +inanciare =dob6nzi 7i dividende> M c9eltuieli 7i venituri e1traordinare nelegate de e1ploatare

=:9$ 80./01 -

21

7 Sur=lus :onetar =otenial 8 varia*ia stocurilor 8 varia*ia crean*elor 8 varia*ia c9eltuielilor 5nregistrate 5n avans L varia*ia +urnizorilor 7i a altor datorii de e1ploatare L varia*ia datoriilor +iscale 7i sociale 7 Nu:erar generat 9e e<=loatare 8 impozit pe pro+it pltit =1> '. (LU* 0% NU6%RAR 0IN ACTI1ITF7I 0% IN1%STI7II L 5ncasri din v6nzarea de imobilizri 8 pl*i privind ac9izi*ia de imobilizri =2> L dob6nzi 5ncasate =.> L dividende 5ncasate M varia*ia datoriilor 7i crean*elor legate de opera*ii de investi*ii M c9eltuieli 7i venituri e1traordinare legate de investi*ii C. (LU* 0% NU6%RAR 0IN ACTI1ITF7I 0% (INAN7AR% L 5ncasri din ma@orarea capitalului social2 primelor legate de capital2 subven*iilor pentru investi*ii L 5ncasri din 5mprumuturi pe termen mediu 7i lung 8 pl*i privind reducerea capitalului social 8 pl*i privind rambursarea 5mprumuturilor pe termen mediu 7i lung =4> 8 plata obliga*iilor de leasing +inanciar 8 dob6nzi pltite =.> 8 dividende pltite =/> M varia*ia datoriilor 7i crean*elor legate de opera*ii de +inan*are M c9eltuieli 7i venituri e1traordinare legate de +inan*are 0. 1ARIA7IA N%TF 0% NU6%RAR GI %C&I1AL%NT% 0% NU6%RAR L numerar 7i ec9ivalente de numerar la s+6r7itul perioadei 8 numerar 7i ec9ivalente de numerar la 5nceputul perioadei

!..,.1
E.E0-

866. 1E.40-

--0 14E8 8 =:9$ ,, E,6

8lu6ul de nu0erar din activitatea de e6'loatare este negativ 5n anul 2--0 ca urmare a 5nregistrrii unui rezultat brut negativ la +inele e1erci*iului +inanciar. De aici rezult ine+icien*a opera*ional a +irmei. 8lu6ul de nu0erar din activitatea de investiii este nul2 urmare a +aptului c societatea nu este interesat s e+ecteze investi*ii 5n active. 8lu6ul de nu0era din activitatea de finanare este2 de asemenea2 nul 5ntruc6t societatea nu a apelat la 5ndatorare 7i nici nu a avut vreun credit de rambursat. Variaia net1 a nu0erarului 7i a echivalentelor de nu0erar este negativ2 de unde rezult un de+icit de trezorerie pe care +irma va trebui s8l acopere. !u este necesar s apeleze la un credit bancar pe termen scurt deoarece este destul de mic2 5ns poate ob*ine credite de la +urnizori cu o scaden* 5n bene+iciul societ*ii.

22

CONCLU)II
Din analiza e+ectuat asupra rezultatelor +inanciare ale Societ*ii Comerciale S !D " #$% &!S' % S.(.%. putem a+irma c2 pentru perioada 2--0 societatea a ob*inut venituri 5n valoare total de 11E.,01 lei2 proveni*i din v6nzarea mr+urilor. Pentru ob*inerea acestor venituri2 societatea a e+ectuat c9eltuieli totale 5n sum de 12E.4,2 lei. ;n aceste condi*ii2 societatea 5nregistreaz la +inele perioadei o pierdere brut 5n sum de 0./01 lei. Conducerea societ*ii 57i propune ca pierderea s +ie recuperat p6n la s+6r7itul anului 2-1-. naliz6nd +ondul de rulment net observm c acesta este negativ2 +iind rezultatul 5nregistrrii de pierderi at6t 5n e1erci*iul +inanciar 2--,2 c6t 7i 5n cel imediat urmtor2 capitalurile proprii +iind negative 5n cei doi ani. ;n ceea ce prive7te necesarul de +ond de rulment2 acesta este negativ pe 5ntreaga perioad analizat2 ceea ce 5nseamn c avem de8a +ace cu un surplus de resurse temporale +a* de nevoile temporale< poate +i considerat o situa*ie +avorabil dac este rezultatul accelerrii rota*iei activelor circulante 7i al anga@rii unor datorii pe un termen mai lung. 'rezoreria net este pozitiv 5n cei doi ani analiza*i2 adic se 5nregistreaz un e1cedent de +inan*are. C9iar dac +ondul de rulment a 5nregistrat valori negative2 acest +enomen a +ost compensat de valorile necesarului de +ond de rulment =de asemenea negative>2 care au condus la o trezorerie net pozitiv. ;n urma analizei soldurilor intermediare de gestiune s8a a@uns la un rezultatul net al e1erci*iului negativ pe 5ntreaga perioad de analiz2 de unde rezult c societatea merge pe pierdere2 veniturile +iind net in+erioare c9eltuielior. Societatea dore7te ca p6n la +inele anului 2-1- pierderea s +ie recuperat. ;n ambii ani supu7i analizei societatea a 5nregistrat o capacitate de auto+inan*are negativ2 ceea ce presupune +aptul c aceast nu bene+eciaz de nicio surs care s8i +inan*eze cre7terea. (ezultatele ne conduc ctre un dezec9ilibru +inanciar pe 5ntreaga perioad analizat. Din analiza tabloului +lu1urilor de trezorerie observm c varia*ia net a numerarului 7i a ec9ivalentelor de numerar este negativ2 de unde rezult un de+icit de trezorerie pe care +irma va trebui s8l acopere. !u este necesar s apeleze la un credit bancar pe termen scurt deoarece este destul de mic2 5ns poate ob*ine credite de la +urnizori cu o scaden* 5n bene+iciul societ*ii.

2.

Ane<a 1 'ILAN7 CONTA'IL ELEMENTE A. ACTI(E IM+BILI#ATE .. .,9:.L.3;/. *-)9/ 9/AL... .,9:.L.3;/. )9/ 9/AL.... .,9:.L.3;/. 8.*A*).A/T+TAL ACTI(E IM+BILI#ATE B. ACTI(E CIRC"LANTE .. $T9)</. ... )/-A*@.... .*V-$T.@.. 8.*A*).A/- - T-/,-* $)</T .V. )A$A C. )9*T</. LA :;*). T+TAL ACTI(E CIRC"LANTE C. CBELT"IELI 1N A(ANS D. DAT+RII CE TREB"IE *L$TITE 1NTR!+ *ERI+AD$ DE "N AN E. ACTI(E CIRC"LANTEC RES*ECTI( DAT+RII CIRC"LENTE NETE 2. T+TAL ACTI(E MIN"S DAT+RII C"RENTE 6. DAT+RII CE TREB"IE *L$TITE 1NTR!+ *ERI+AD$ MAI MARE DE "N AN B. *R+(I#I+ANE *ENTR" RISC"RI DI CBELT"IELI I. (ENIT"RI 1N A(ANS 1. Subven*ii pentru investi*ii 2. Benituri 5nregistrate 5n avans E. CA*ITAL DI RE#ER(E I. CAPITAL? din care capital subscris nevrsat capital subscris vrsat patrimoniul regiei II. PRI6% 0% CAPITAL III. R%)%R1% 0IN R%%1ALUAR% I1. R%)%R1% I lei G E)ERCIAI"L 2INANCIAR 0''3 0''.

54.=4> A3B A=? ,/.5/, 1.-1' ,4./,, ,4./,, /,..'0

?2.?3> A? == /0.-.4 5.1.5 ,../'1 ,../'1 31..'.

-88 2--

-88 2--

9-

9-

24

1. R%)ULTATUL R%PORTAT Sold creditor Sold debitor 1I. R%)ULTATUL %*%RCI7IULUI Sold creditor Sold debitor (epartizarea pro+itului T+TAL CA*ITAL"RI *R+*RII Patrimoniul public T+TAL CA*ITAL"RI

1.//0 0.0,!11.04!11.04-

11./., 11.-62 !00.5'3 !00.5'3

Ane<a 0 CONT 0% PRO(IT GI PI%R0%R% I lei G Denu:irea in9i atorului &. Ci+ra de a+aceri net Produc*ia v6ndut Benituri din v6nzarea mr+urilor Benituri din subven*ii de e1ploatare a+erente ci+rei de a+aceri nete 2. Baria*ia stocurilor Sold C Sold D .. Produc*ia imobilizat 4. lte venituri din e1ploatare B$!&'A(& D&! $NP%O ' ($ 8 'O' % /. a> C9eltuieli cu materiile prime 7i materialele consumabile lte c9eltuieli materiale b> lte c9eltuieli e1terne =cu energie 7i ap> c> C9eltuieli privind mr+urile 6. C9eltuieli cu personalul a> Salarii b> C9eltuieli cu asigurrile 7i protec*ia social E.a> mortizri 7i provizioane pentru deprecierea imobilizrilor corporale 7i necorporale a.1> C9eltuieli a.2> Benituri b> @ustarea valorii activelor circulante b.1> C9eltuieli b.2> Benituri ,. lte c9eltuieli de e1ploatare ,.1. C9eltuieli privind presta*iile e1terne ,.2. C9eltuieli cu alte impozite2 ta1e 7i vrsminte asimilate Realiz;ri ?n =erioa9a 9e ra=ortare 0''3 0''. 121.-,6 11E.,01 121.-,6 11E.,01

121.-,6 4.101 ,./14 2.24. 06.-62 16.0/. 1..260 ..6,4

11E.,01 /.-/1 1.64/ ..120 0-.,/4 22.6-2 1E.E12 4.,0-

..1-. ..--4 00

4.2-1 ..421E1

2/

,... C9eltuieli cu despgubiri2 dona*ii 7i activele cedate @ustri privind provizioanele pentru riscuri 7i c9eltuieli C9eltuieli Benituri CO$%'A&$%& D&! $NP%O ' ($ 8 'O' % ($PA%' 'A% D&! $NP%O ' ($ 8 P(OF&' 8 P&$(D$($ 0. Benituri din interese de participare din care 5n cadrul grupului 1-. Benituri din alte investi*ii +inanciare 7i crean*e care +ac parte din activele imobilizate din care 5n cadrul grupului 11. Benituri din dob6nzi din care 5n cadrul grupului lte venituri +inanciare B$!&'A(& F&! !C& ($ 8 'O' % 12. @ustarea valorii imobilizrilor +inanciare 7i a investi*iilor +inanciare de*inute ca active circulante C9eltuieli Benituri 1.. C9eltuieli privind dob6nzile din care 5n cadrul grupului lte c9eltuieli +inanciare CO$%'A&$%& F&! !C& ($ 8 'O' % ($PA%' 'A% F&! !C& ( 8 P(OF&' 8 P&$(D$($ 14. ($PA%' 'A% CA($!' 8 P(OF&' 8 P&$(D$($ 1/. Benituri e1traordinare 16. C9eltuieli e1traordinare 1E. ($PA%' 'A% $N'( O(D&! ( 8 P(OF&' 8 P&$(D$($ B$!&'A(& 'O' %$ CO$%'A&$%& 'O' %$ 1,. ($PA%' 'A% )(A' 8 P(OF&' 8 P&$(D$($ 10. &#POP&'A% P$ P(OF&' 2-. lte c9eltuieli cu impozite care nu apar 5n elementele de mai sus 21. ($PA%' 'A% !$' % $N$(C&Q&A%A& F&! !C& ( 8 P(OF&' 8 P&$(D$($

61-

1.1.-66 0.0,-

12E.4,2 0./01

0.0,-

0./01

121.-,6 1.1.-66 0.0,-

11E.,01 12E.4,2 0./01 1.4E1

0.0,-

11.-62

26

'I'LIO2RA(I%
1. ?9eorg9iu l. 2 Analiza econo0ico-financiar1 la nivel 0icroecono0ic" -ditura -cono0ic1" :ucure7ti" 2>>4. 2. !iculescu #. 2 &ia5nostic 5lo(al strate5ic" vol. 2 &ia5nostic financiar" -ditura -cono0ic1" :ucure7ti" 2>>5. .. 'eodorescu #.2 )adea %. 2 8inanele 2ntre'rinderii" -ditura )artea $tudeneasc1" :ucure7ti" 2>>A. 4. RRR S.C. S !D " #$% &!S' % S.(.%.

2E