1. LEASINGUL CA FORM DE FINANARE.

1.1. NOIUNEA DE LEASING. ISTORICUL LEASINGULUI. Ritmul tot mai alert de desfurare a relaiilor comerciale, dezvoltarea progresului tehnic si evoluia raportului cerere-ofert, aspecte ce implic o reacie rapid la nivel decizional i n ceea ce privete investiiile proxime, care uneori pot depi capacitatea de autofinanare i de creditare de care dispune comerciantul, reprezint cauze fundamentale ce au generat apariia operaiunilor de leasing. n ncercarea de a valorifica n procesul productiv tehnologii noi aprute ca rezultat al progresului tehnic, n condiiile insuficienei mijloacelor financiare pentru punerea acestora n practica. Soluia practic gsit a fost leasingul, operaiune care reunete trei aspecte importante: producia, finanarea i comercializarea. n demersul nostru pentru nelegerea leasingului, am considerat c aceast noiune, pentru a fi c t mai clar neleas, tre!uie privit prin prisma definiiilor "i inelesurilor pe care aceast operaiune a primit-o n diferitele dicionare nt lnite. #oca!ularul economic i financiar definete leasingul ca fiind o tehnic de credit profesional ce comport un contract de nchiriere a echipamentelor mo!iliare i imo!iliare, nsoit de o promisiune de v nzare n favoarea locatarului. Referindu-se la leasing, se face precizarea n continuare c aceast tehnic, la nceput rezervat echipamentelor industriale i cunoscut n rile anglo-saxone su! denumirea de $leasing$, a fost introdus n S.%.&. in anul '()*. +xtinderea sa i n +uropa este de dat mai recent. n ,rana, primele societi specializate n leasing au aprut n anul '(-.. Reglementarea lor a fost precizat prin /egea din . iulie '(--, d ndu-se o definiie a noiunii de leasing asupra !unurilor imo!iliare i acord ndu-se un regim de transparen total societilor imo!iliare pentru comer i industrie care au ca o!iect exclusiv locaia de imo!ile de uz profesional 0 1ves 2emard, '((3 4. 5icionarul economic englez-rom n definete operaiunea de leasing, ns mult mai restr ns 0&.2antas 6 #.7astsescu8 '((9 4. &stfel, se arat c denumirea de leasing vine din engleza, preciz ndu-se mai apoi sensurile n care este folosit acest termen: - nchiriere, arendare8 - contract de nchiriere, arendare8 - concesiune8 - concesiune pe durat, concesiune pe v rst, ntre!uinare a unui echipament. /easingul mai este definit ca fiind un contract n care deintorul unui lucru d voie altcuiva s-' foloseasc pentru o anumit perioad de timp, n schim!ul unei sume de !ani : pli. ;el care este mprumutat are uneori oportunitatea s cumpere lucrul n timpul sau dup expirarea perioadei de folosire. %n avantaj al leasingului este acela c nu se cere locatarului s cheltuie o sum mare de !ani nainte de a primi orice !eneficiu de pe urma folosirii !unului.

'

n 5ictionar< of +conomics se spune c $lease$ este o nelegere ntre proprietarul unui lucru 0lessor4 care garanteaz folosina acestui lucru pentru o perioad determinat, cu o chirie determinata plti!il anual, trimestrial sau lunar. nchirierea poate fi o!iectul unei renchirieri, s spunem, la fiecare ) ani. +ste posi!il s nchiriezi masini, echipament de !irou, utilaje etc., ca i cldiri i pm nt. = recent dezvoltare s-a nregistrat pentru operaiunile de leasing n cadrul cercurilor de afaceri. n majoritatea cazurilor acestea includ $servicing$ i ntretinere. n unele cazuri, titlul de proprietate trece de la chiria la sfarsitul nchirierii pentru un pre nominal. 7oiunea leasingului este definit i de dicionarul ;ommerce and 2usiness 0 5.>homas, '(?(4, care arat c aceast operaiune apare ca o alternativ a cumprtorului. &dic, leasingul este vzut ca o posi!ilitate de a $avea$ !unuri, n afara aceleia de a cumpr !unuri. &ceasta nseamn a nchiria n schim!ul unei chirii anuale, pe perioada sta!ilit n contract. /easingul este atractiv pentru afaceri pentru c permite folosina pm ntului, a cldirilor sau a echipamentelor 0utilajelor, instalaiilor4, fr a cheltui mari sume de !ani pentru cumprarea lor. n plus, ofer posi!ilitatea ca cele mai mari echipamente, care nu se doresc a fi cumprate, s poat fi folosite i s ofere $randament$. &v nd o imagine de ansam!lu asupra felului n care este neleas noiunea de leasing de ctre autorii strini, este interesant s amintim aici modalitatea n care a fost deflnit leasingul ntr-o ru!ric a unui ziar 0 @nformaii de comer exterior nr.3(A'(9'4, ru!ric intitulat: $Bic dicionar de comert exterior$. &stfel, leasingul este o form de finanare pentru utilajele industriale, aparut i dezvoltat n S.%.&. n locul contractului de cumprare apare contractul de nchiriere. ;el ce nchiriaz este ori productorul mijlocului de investiie, ori o societate de finanare care reprezint productorul. ,inancial /ease - reprezint contractul de leasing ferm pentru un termen convenit8 se prevede acoperirea amortizrii instalaiei nchiriate, inclusiv costurile de finanare i de administraie. Service /ease - contractul de nchiriere prevede i ngrijirea utilajului nchiriat, de ctre cel ce nchiriaz. &ceast form de leasing se folosete i pentru acoperirea necesarului de !unuri i investiii trectoare. Spre deose!ire de ali autori strini 0 englezi n special 4, n lucrarea $2usiness$ 0 C.Dilliam 6 E. FacG, '((' 4, autorii definesc leasing numind prile acestei operaiuni, nu leasor i leasse, ci landlord i tenant 0 locatarul 4. &stfel se arat c $leassse-ul$ este o ntelegere 0 de data aceasta 4 prin care dreptul de proprietate este temporar transferat de la adevratul proprietar 0 landlord 4 la o alt persoan 0 tenant 4. n schim!ul $folosirii proprietii$, locatarul n general pltete o chirie lunar sau anual. /easingul se ncheie pentru o perioad determinat de timp, iar la sf rsitul acestei perioade, $dreptul de a folosi proprietatea$ se ntoarce la landlord. 5icionarul de drept internaional al afacerilor 0 B.;ostin, '((-: .*) 4 ne ofer cea mai clar i cuprinztoare explicaie asupra leasingului. /easingul este o operaie const nd n darea n folosin a unor !unuri mo!ile exemplu: utilaje 4 sau imo!ile 0 apartamente de hotel, spaii pentru sedii de firme 4 contra unei sume de !ani cu plata dintr-o dat sau ealonat n rate lunare, unor persoane fizice sau juridice care nu posed resursele financiare necesare pentru cumprarea lor . &pariia sa a avut loc n .

perioada post!elic, fiind determinat de amplificarea cererii de maini i utilaje, de creterea ritmului de uzur moral a acestora i sporirea dificultilor de procurare a resurselor financiare necesare pentru achiziionarea lor. /easingul este o form modern de comert internaional ce propune numai transferul dreptului de folosin contra cost n cadrul unui sistem original de finanare. ,ormele de practicare a leasingului sunt multiple. +le se difereniaz unele de altele n funcie de mai multe criterii. Barea majoritate a autorilor, c nd se refer la apariia leasingului, identific acest moment cu anii '(**-'()* n S.%.&. ;onsider c, pentru o c t mai just ncadrare a apariiei leasingului, tre!uie s ne referim la dreptul roman, care i de data aceasta i-a demonstrat supremaia i originalitatea. &stfel se poate o!serva o mare asemanare a modalitii de leasing $sale and lease!acG$ cu forma arhaic a gajului din dreptul roman $fiducia cum creditareH n acest din urm caz, mprumutatul 0 fiduciant 4 transfer proprietatea unui lucru mo!il sau imo!il n patrimoniul mprumuttorului 0 fiduciar 4, cu titlu de garanie a mprumutului primit. /a r ndul su, fiduciarul se o!lig s-i restituie !unul dup napoierea datoriei. n practic, datorit necesitilor economice, mprumutatul pstra folosina !unului. n perioada modern, apariia leasingului se prefigureaz mai ales n S.%.&. &stfel, aparatele de telefon au fost nchiriate a!onailor prin anii '?99, iar acest contract avea s poarte denumirea de $lease$. n anul '(I-, $Safe Stores @nc.$ a cumprat un teren pe care ulterior a ridicat supermagazinul $SafeJa< Stores$8 av nd nevoie de capital mo!il, acesta '-a v ndut imediat unui grup de investitori care '-au lsat spre exploatare fostului proprietar n regim $lease$ pe o perioad ndelungat. n aceeasi ordine de idei, la nceputul anilor '(**, deintorii de terenuri din S.%.&., terenuri pe care nu le puteau folosi din lipsa de !ani 0 de exemplu, fermierii 4, au recurs la operaiunea de leasing land. n =hio, prin anii '(3*, se vindeau ctre !nci imo!ile cu titlu de garanie 0 traster 4, imo!il ce urma s fie exploatat de v nztor n regim de $lease$ timp de (( de ani, dup care utilizatorul avea opiunea cumprrii !unului. 5.C. 2ootle, av nd nevoie de utilaje pentru a realiza o condiionare de alimente i neav nd !ani, s-a g ndit s le procure prin nchiriere. 7u a !nuit c procedeul va sta la !aza unei verita!ile industrii, de proporii internaionale. 5up doi ani, el avea propria lui firm de leasing, $%.S. /easing ;orporation$, cu un capital inial de .*** de dolari 0 5. #oiculescu 6 B. ;osas, '(?):9 4, care ulterior, n c iva ani, finan a operaiuni de leasing n valoare de I milioane de dolari. Crincipalele susintoare ale leasingului echipamentelor industriale au fost !ncile, fie indirect prin intermediul unor societi specializate de leasing, fie direct, dup ce acestea au primit autorizaia s desfsoare asemenea operaiuni.

7ational 2anGs, n anul '(-I, a primit aceast autorizaie, urmat de 2anG Kolding ;ompanies, n '(9*. C n n '(9), deci n mai puin de ') ani, !ncile fuseser autorizate s desfoare operaiuni de leasing n mod direct n 3' de state americane. n Barea 2ritanie, cele mai multe dintre societile de leasing - $leasing companies$ sunt finanate i susinute de !nci. +le !eneficiaz de un regim fiscal extrem de favora!il. #aloarea !unului, spre exemplu, poate fi dedus p n la '**L din profitul impoza!il. &cest fapt ca i Barea 2ritanie s cunoasc o dezvoltare exploziv a acestor societi. /easingul s-a extins rapid n ntreaga +urop, ca n '(9. s se nfiineze ,ederaia +uropean a societilor de leasing, care controleaz circa ?*L din industria financiar de leasing a continentului. ;ea mai mare cot parte naional aparine Barii 2ritanii, de circa ( miliarde de dolari. %n consoriu similar s-a nfiinat i n Faponia, ,,Fapanese /easing &ssociation$, cu un activ total concesionat de aproximativ 9,) miliarde de dolari. = chestiune aparte ar fi aceea a companiilor franceze de $credit-!ail$, care sunt incluse n regimul instituiilor !ancare sau de credit, cu reglementri stricte, fiind controlate de ;onsiliul 7aional de ;redite, de 2anca ,ranei i de alte autoriti financiare. Spre deose!ire de S.%.&. i Barea 2ritanie, n ,rana, firmele furnizoare de leasing nu se !ucur de avantaje de impozite, dar totusi leasingul, datorit flexi!ilitii operaiunilor, continu s se extind n ,rana. Spre exemplu, n cazul ;oncord 0 5. #oiculescu 6 B. ;osas, '(?):.9 4 preul uria, de circa )* milioane de dolari i alte aspecte, au pus autoritile franceze ntr-o situaie extrem de dificil, necesit nd comenzi ferme suficiente. S-a recurs atunci la leasing: companiile !eneficiare au posi!ilitatea fie de a prelungi perioada de nchiriere, fie de a cumpra, dup un timp, aparatele, convinse, n sf rit, de calitile lor de z!or. %n alt aspect important pentru istoricul i evoluia leasingului este rsp ndirea sa n trile n curs de dezvoltare. ;ele mai multe companii independente de leasing, n anul '(?., se aflau n &merica /atin i &sia. &stfel, au luat fiin $/easing &ssociation of Singapore$, $Banila &sian /easing &ssociation$ etc. n Rom nia, prima companie de leasing a fost nfiinat n '((3 i avea denumirea MS; Bister 5 /easing SR/H. >rei dintre cele mai importante societi de pe pia la acea vreme erau: 5emier Romlease 0 actuala companie %ni;redit /easing 4, 5R> /easing i Romli! /easing. n Rom nia, primele cadre legislative privind leasingul au fost alctuite n '((). Ce parcursul anului '((9, ca o consecin a dezvoltrii rapide a activitilor de leasing, a fost emis prima /ege a /easingului : =.N )'A'((9, aceasta fiind ratificat n '((?. &v nd drept scop promovarea activitilor de leasing i a avantajelor acestora pe piaa rom neasca de resort, trei companii de leasing au nfiinat n fe!ruarie '((%niunea 7aional a Societilor de /easing. 5in cele expuse mai sus se poate o!serva c leasingul, datorit avantajelor sale, este prezent n intreaga lume, ca operaiune de comert. 3

1.2.VARIETI ALE OPERAIUNILOR DE LEASING I FAZELE TRANZACIEI DE LEASING. /easingul ca instrument al marGetingului reprezint o metod special de desfacere i export a !unurilor de investiie i a celor tehnice de consum care au ca scop asigurarea realizrii de profituri maxime, at t de ctre furnizor, prin nchirierea temporar, dar ferm a acestor !unuri n vederea lrgirii pieei de export, a promovrii exportului, c t i pentru client prin facilitarea finanrii investiiei acestuia. Crin coninutul su economic, leasingul ar putea s par un credit, credit de form special 0 B. ;osas, nr. .A'(93 4 a4 n cadrul operaiunii de leasing, avem de-a face cu un credit real8 !4 acest credit real apare juridic su! forma contractului de leasing8 c4 restituirea contractului se face su! forma ratelor de leasing. n funcie de ceea ce se consider mai important din cadrul acestei operaiuni, s-a ajuns la clasificarea leasingului, dup mai multe criterii. &stfel, o prim clasificare a leasingului ar fi cea n funcie de urmtoarele elemente 0 #.@onescu, nr.(A'((- 4 a4 dup numrul persoanelor i modalitatea n care se realizeaz, operaiunea de leasing poate fi: triunghiular sau indirect, in care la finalizarea operaiunii particip trei persoane, ce perfecteaz dou sau trei contracte 0 un contract de mandat, de furnizare a unui !un i de leasing, eventual i un contract de credit !ancar4 direct, ceea ce implic ncheierea nemijlocit a contractului ntre un proprietar de !unuri i utilizator8 !4 din punct de vedere al naturii !unului poate fi: leasing imo!iliar8 leasing mo!iliar. c4 n funcie de valoarea ratelor pltite cu titlu de chirie sau exercitarea dreptului de opiune, avem: leasingul financiar, prin care n perioada de !az a utilizrii !unului, ce corespunde amortizrii sale totale sau pariale, se ram!urseaz preul i se realizeaz un profit8 leasingul operaional, prin intermediul cruia n perioada de !az a utilizrii !unului, se o!ine numai o parte din pre i se acoper parial costurile amortizrii d4 dup sursa de finanare: leasing la productor, n care apare o cooperare ntre un productor de echipament i o societate de leasing8 leasing leverage, prin care societatea de leasing apeleaz la creditul !ancar pentru a o!ine finanarea necesar procurrii !unului8 e4 in nd cont de durata contractului, operaiunea se clasific n: leasing pe termen scurt, corespunztor leasingului operaional8 leasing pe termen lung, care se asimileaz, n principiu, leasingului financiar. f4 n funcie de su!iectele de drept care particip la realizarea operaiunii: leasing pu!lic, n cazul n care utilizatorul este o instituie pu!lic, n spe o autoritate pu!lic local8. )

leasing privat, n care !eneficiarul contractului de leasing este o persoan fizic sau o societate comercial.

>re!uie reinut faptul c sistemul fiscal i de amortizare influenteaz tipul contractului. 5e pild, dac sistemul legal de amortizare nu se refer dec t la amortizarea liniar, comercianii nu vor putea utiliza dec t leasingul operaional i doar pentru a exploata !unuri de mic valoare, pentru a evita riscul uzurii morale. n situaia n care impozitul pe profit va fi ridicat, indiferent de sistemul de amortizare, prile vor alege tot leasingul operaional, din cauza costului ridicat al tranzactiei . 5ac taxele vamale vor fi ridicate sau garantate, aa cum prevede de exemplu legislaia noastr, prile vor apela fie la leasingul financiar pentru !unuri de valoare mic, fie la leasingul operaional pentru !unuri mo!ile de valoare mare etc. n concepia unui alt autor din literatura de specialitate, la varietile de leasing enunate mai sus, s-ar mai aduga o categorie, care se clasific n funcie de coinutul ratelor de leasing 0 @. Copa, '((? 4. &stfel, ar mai exista i: leasingul !rut8 leasingul net. ntr-o alt concepie, tipurile operaiunilor de leasing sunt clasificate in nd cont de urmtoarele elemente: a4 ponderea din preul net de export care revine nchiriatorului n perioada de nchiriere de !az: financial leasing operating leasing. !4 costurile care stau la !aza calculrii ratelor de leasing: leasing !rut 0full service leasing48 leasing net. c4 prile contractante: leasing ncheiat direct de ntreprinderea productoare-exportatoare8 leasing nchieiat de societi specializate. d4 forme speciale: lease !acG8 timesharing. /easing-ul !rut este o forma de leasing specific astfel ca ratele cuprind pri din preul !unului-o!iect al contractului8 cheltuieli de ntreinere, de service i de reparaii etc. Sinonim cu leasingul !rut, ar fi leasingul propriu-zis. /easingul net este acea form de leasing care este caracterizat prin aceea c ratele cuprind doar pri din preul !unului-o!iect al contractului. /easingul direct reprezinta o form de leasing care se realizeaz nemijlocit ntre productorul furnizor i !eneficiarul utilizator, n timp ce , leasingul indirect este o modalitate a leasingului la care partip alturi de productorul furnizor i de !eneficiarul utilizator i o societate specializat ce preia creditarea, prestarea de servicii, contractarea, refinanarea i controlul plii ratelor, asum ndu-i i riscurile acestor operaiuni. -

/easingul experimental reprezint o tehnic de realizare a unei operaii de leasing care se utilizeaz n scopul promovrii exporturilor de maini i utilaje industriale si care const n nchirierea acestora pe termen scurt cu condiOia s fie achiziionate de !eneficiarii locaiunii, dac sunt corespunztoare cerinelor formulate de ei. n ceea ce privete leasingul financiar, acesta este o form de leasing caracterizat prin aceea c perioada de nchiriere este termenul n care tre!uie s fie recuperat preul de export al !unului-o!iect al contractului, prin ncasarea taxei de leasing. >re!uie recuperate inclusiv costurile auxiliare ndeplinirii operaiunii i !eneficiul. =peraiunea de leasing financiar se caracterizeaz prin urmtoarele: a4 se ncheie pe o durat de timp, mai scurt dec t durata de folosin a nchirierii mrfii. !4 riscurile sunt transferate asupra !eneficiarului8 c4 n cazul n care !eneficiarul nt rzie nejustificat plata ratelor, de leasing poate dispune de !un. /easingul financiar se poate prezenta su! dou forme: - leasingul financiar cu plata integral, - leasingul financiar cu plata parial. /easingul financiar cu plata integral se caracterizeaz prin aceea c ratele sunt astfel calculate nc t la sf ritul perioadei de nchiriere, societatea de leasing i acoper toate cheltuielile, realiz nd i un !eneficiu. /easingul financiar cu plata parial se deose!ete de prima modalitate prin aceea c la sf rit nu poate fi realizat unilateral. Cerioadei de nchiriere se sta!ilete valoarea rezidual a !unului-o!iect al nchirierii, chiria pltit de !eneficiar n perioada respectiv fiind considerat parte integrant din preul acelui !un. &ceasta chirie se va scdea din preul de v nzare a acelui !un, iar diferena o!inut va reprezenta valoarea rezidual, care include do! nzile i profitul aferente. /easingul funcional se caracterizeaz n primul r nd prin aceea c o astfel de form de leasing este compati!il cu convenirea de ctre pri a unor modificri ale contractului, ca i cu prelungirea duratei de nchiriere la expirarea perioadei de !az. 5e asemenea, societatea de leasing i asum riscurile privind uzura moral a !unului nchiriat, efectueaz reparaiile, pltete taxele i impozitele la stat etc. /easingul operaional este un contract de locaie pur i simplu. &stfel, se deose!ete de leasingul financiar prin urmtoarele: locatorul, numit lessor, este un fa!ricant8 nchirierea !unului se face pe o perioad mai scurt dec t durata vieii economice a acestuia, perioada de nchiriere fiind deci mai scurta dec t aceea de amortizare 0 motiv pentru care !unul poate fi dat n locaie succesiv mai multor utilizatori 48 nu comport posi!ilitatea transmiterii ctre locatar a proprietii !unului i din aceast cauz ea se analizeaz ca o verita!il locaie 0 n S.%.&. poart denumirea de true-lease 4, fiind rezilia!il. /easingul pe termen lung este acel contract cu o durat de ? ani 0 aproximativ 4, pe perioada cruia !eneficiarul poate cumpra !unul-o!iect al contractului de leasing.

/easingul pe termen mediu reprezint o modalitate a leasingului presupun nd ncheierea unei pluraliti de contracte consecutive pe durat de p n la .-I ani. /easingul pe termen scurt este o form de leasing care presupune perfectarea contractului pe o durat de la o zi p n la un an. /easingul, n cadrul cruia creditorul cumpr !unul de la furnizor spre a-' da cu chirie utilizatorului, exista o situaie n care instituia financiar cumpar !unul de la nsui utilizator pentru a i-' da imediat acestuia, n locaie, e o promisiune de rev nzare n favoarea v nztorului. n cadrul acestei operaiuni nu mai sunt trei persoane, ci doar dou: instituia de credit i utilizatorul, acesta din urm juc nd, n cadrul operaiei, du!lul rol de v nztor i locatar. @nteresul economic al unei asemenea operaiuni este creditul: prin v nzarea !unului sau, utilizatorul o!ine fondurile necesare, pe care le va restitui8 ealonat, su! form de rate ale chiriei, iar la sf ritul contractului de nchiriere, va plti restul de pre i i va redo! ndi !unul. 5e data aceasta, ntreprinderea utilizatoare nu are nevoie n primul r nd de !un, ci de fonduri !neti. Rolul !unului este de a servi drept garan ie, n sensul c instituia creditoare rm ne proprietara acestui !un at ta timp c t nu i-a recuperat !anii pe care i-a dat utilizatorului. /ease-!acG-ul se utilizeaz mai ales n ceea ce privete imo!ilele 0 B.;osas, '(93 4 deoarece n aceast materie se pot o!ine pe aceast cale credite pe termen lung, lease!acG-ul ndeplinind n aceast situaie funcia de mprumut ipotecar. n general, lease-!acG-ul se !ucur de mari faciliti fiscale, ca de pild, exonerarea de orice tax asupra v nzrii, dac instituia financiar creditoare d !unul imediat cu chirie fostului proprietar' . 5ar lease-!acG-ul se utilizeaz i cu privire la !unurile mo!ile, mai cu seam n domeniile n care !unurile sunt de foarte mare valoare ca, de pild, n informatic, electronic etc. Su!leasing - n afaceri, aproape n toate domeniile este necesar prezena intermediarilor. n domeniul leasingului, acesta poart denumirea de su!leasing. Crin su!leasing, o!iectul de leasing este dat n leasing utilizatorului de ctre o firm de leasing, care la r ndul ei a ncheiat un contract de leasing n calitate de utilizator, cu o alt firm de leasing i are acordul acesteia pentru operaiune. +vident, toate acestea se produc numai cu participarea i acordul primului locator i este posi!il numai prin intermediul unei societi care are dreptul de a practica sistemul de leasing. &vantajele acestui tip de leasing se mpart ntre societi de leasing , prima firm de leasing este favorizat din punctul de vedere al refinanrii iar a doua !eneficiaz de avantajul mpririi riscurilor. n Rom nia se practic com!inaia su!leasing cu leasingul de import, adic o societate de leasing rezident rom n poate lua n leasing de la o societate de leasing persoan juridic nerezident n Rom nia, cu scopul de a livra n sistem leasing unui utilizator rezident rom n.
'

nchirierea pe termen scurt a unor utilaje i aparate n privina crora exist cereri frecvente, la care se presteaz i service-ul se numete hire. ?

&vantajul firmei de leasing strine const n aceea c societatea de leasing rom na acord o garanie mult mai mare dec t o firm rom n necunoscut, iar avantajul firmei de leasing rom ne este de a o!ine o surs de refinanare mai ieftin. ,irma de leasing rom n poate accepta ca garanie, de exemplu un imo!il, ceea ce reprezint o siguran mai mare, iar pentru firma de leasing strain acceptarea acestei garanii este greoaie, costisitoare i de multe ori inaccepta!il. Cracticat mai ales n domeniul nchirierii containerelor, master-leasing-ul se prezint ca o alt form special a operaiunii de leasing 0 5. #oiculescu 6 B. ;osas, '(?) 4. &pare su! dou forme : - term leasing, ceea ce nseamn o nchiriere pe termen dat8 - trip leasing sau inchiriere cu voiajul, situaie n care intr n calcul poziia containerelor pe trasee i regimul exploatrii lor. Bari firme, cum ar fi $;ontainer >ransport @nternational$, $>ransamerica /;.S.$, $Sea ;ontainer$, sunt angajate ntr-o foarte mare proporie n operaii de tip masterleasing. 7u putem considera ncheiat prezentarea modalitilor operaiunilor de leasing, dac nu ne vom referi, pentru o c t mai clar prezentare i pentru a nltura confuzia existent, la operaiuni, considerate in mod impropriu, operaiuni. de leasing, n +uropa continental. &stfel, n S.%.&., cuv ntul $lease$ i derivatul su $leasing$ privete un larg cadru de tranzacii, n special n materie financiar, dar i cu privire la nchirierea !unurilor mo!iliare, n timp ce cuv ntul $financial lease$ sau $lease financing$ este singurul care corespunde operaiunii specifice de leasing din +uropa continental. n cadrul acestei confuzii, n +uropa se folosete adesea noiunea de $leasing operaional$, dar n special n ,rana, su! denumirea de $renting$. Crin renting se nelege exploatarea unui !un nchiriat, pentru perioade care au durate diferite, a unor !unuri care se afla ntr-un depozit preexistent de valori standard. n cazul renting-ului, dup trecerea unei perioade iniiale, care de regul este scurt, contractul poate fi reziliat de ctre utilizator, dac dorete aceasta, iar amortizrile pentru !unul nchiriat sunt repartizate i suportate de ctre toi utilizatorii, succesiv. 5e asemenea, n cazul contractului de renting, riscurile economice ale !unului rm n n sarcina proprietarului, acesta din urm dispun nd de un stoc de materiale i fiind specializat pentru operaiunile de service 0 contractul referindu-se de regul la automo!ile, calculatoare, !irotica etc.4. n aceste condiii, finanatorul are o!ligaia i competena tehnic de a presta ceea ce este necesar pentru ntreinerea !unului. ;a urmare, o operatiune de $renting$ tre!uie considerat ca fiind un $leasing operaional$ numai n cazurile n care are loc o operaiune propriu-zis de leasing, aa cum a fost definit i n aceast lucrare.

= alt pro!lem ar fi ridicat de aa numitul contract $Eonsenrguterleasing$, adic nchirierea unor !unuri destinate consumaiei, contract nt lnit mai ales n Nermania i Suedia. n fapt, se poate discuta c n aceste situaii se realizeaza numai aa-numitul $leasing operaional$, ceea ce nseamn o nchiriere n temeiul unui contract care poate fi oric nd reziliat, av nd ca o!iect !unuri standardizate, cum ar fi televizoarele, automo!ile pentru folosina particularilor, telefoane mo!ile etc. 7u poate fi admis ideea c n aceste situaii ar fi vor!a de o adevarat operaiune de leasing, ntruc t principiul de !az al autofinanrii din profitul o!inut, din !unul nchiriat, poate fi realizat numai c nd o!iectul contractului este constituit din valori, care, fiind folosite n producie, aduc profit n sf rit, nu poate fi considerat ca un adevarat contract de leasing tranzacia cunoscut n actele legale de constituire a firmei. n ceea ce prive"te mecanismul tranzacOiei de leasing acesta se desf"oar dup cum urmeaz 0 &l. Cuiu, '((( :)I*-)I. 4 : chiria"ul-utilizator hotr"te asupra echipamentului de care are nevoie, asupra ntreprinderii productoare, a modelului "i a mrcii8 de asemenea, el specific clar orice nsu"ire special dorit a !unului, termenul de livrare , garanOie, instalare si service. =peraOiunea este iniOiat, deci, de regul, de ctre firma utilizatoare care se adreseaz societOii de leasing cu o cerere de ofert8 societatea de leasing, n urma acceptrii cererii, procedeaz la sta!ilirea contractului de v nzare-cumprare cu productorul !unului solicitat, n vederea cumprrii acestuia. n acest proces este implicat direct "i viitorul !eneficiar8 utilizatorul ncheie un contract de leasing cu finanOatorul proprietar8 finanOatorul cumpra echipamentul n funcOie de specificaOia utilizatoruluichiria"8 echipamentul este pus la dispoziOia !eneficiarului "i acesta l verific pentru a se asigura dac ntr-adevr corespunde solicitrii sale8 finanOatorul plte"te contravaloarea echipamentului8 contractul de leasing ncepe s se deruleze, !eneficiarul urm nd s plteasc societOii de leasing chiria. /a sf r"itul contractului, utilizatorul are drept la tripla opOiune, put nd opta pentru: rennoirea contractului, cumprarea echipamentului sau napoierea lui ca urmare a expirrii contractului .

'*

Figura 1.1. Reprezentarea

e!an"# $%$" a&a!er"" 'e %ea#"n(

( Sursa: Al.Puiu,1999:530 ) 0'4 ;ererea de ofert adresat de !eneficiar societOii de leasing8 0.4 &cceptarea cererii de ofert de ctre finanOator8 0I4 Carticiparea !eneficiarului la operaOiunea de v nzare-cumprare8 034 ncheierea contractului de leasing ntre utilizator "i societatea de leasing8 0)4 ncheierea contractului de v nzare-cumprare ntre finanOator "i productor8 0-4 Cunerea !unului la dispoziOia !eneficiarului8 094 Clata ratelor din Oara de leasing. n concluzie, utilizatorul are iniOiativa afacerii, furnizorul o permite, finanOatorul o faciliteaz "i toOi mpreun au un scop comun: o afacere c t mai renta!il. Referitor la contractul de leasing acesta face parte din categoria contractelor de locaOie "i cuprinde: prOile, o!iectul, valoarea, durata, o!ligaOiile prOilor, rspunderea contractual, condiOiile de utilizare, ntreOinere "i control asupra !unului utilizat, garantarea !unului de ctre furnizor, modul de executare a dreptului de proprietate. ,azele tranzaciei de leasing ntre !eneficiar i societatea de leasing sunt: - contract8 - alegerea echipamentului ce va fi cumprat. ntre societatea de leasing i productor: - cumprarea echipamentului8 - productorul remite factura, garania i contractul de service. ntre societatea de leasing i compania de asigurri: - asigurarea echipamentului8 - compania de asigurri emite polia de asigurare. ntre productor i !eneficiar: - 0 productorul 4 livreaz, instaleaz i ntreine echipamentul. ntre !eneficiar i societatea de leasing: - !eneficiarul va efectua plata ratelor.

''

>ranzacia de leasimg presupune urmtoarele etape: '. &legerea furrnizorului: !eneficiarul i alege furnizorul de utilaje i negociaz cu acesta toate detaliile. ,irma de leasing nu intervine n alegerea fcut de client dec t n eventualitatea n care poate propune o variant mai convena!il de echipament. .. naintarea dosarului: dosarul tre!uie s cuprind o serie de documente, pentru a fi c t mai fundamental: a4 scurt istoric de activitate al firmei8 !4 copii dup actele legale de constituire a firmei8 d4 !alana de verificare la zi8 e4 plan de afaceri aferent proiectului n discuie8 f4 situaia creditelor si angajamentelor de plat. g4 fluxul de numerar previzionat pe o perioad de minim . ani. cu toate anexele, %nul din punctele cheie din cadrul dosarului este fluxul de numerar previzionat, pentru proiectul n cauz. ,luxul de numerar, de regul, se realizeaz penrtu un proiect specific. &nalizarea acestui cash-floJ se face n mod amnunit de ctre mai multe departamente ale firmei de leasing, pentru o!tinerea unei imagini c t mai exacte a profitului !rut rezultat din proiectul n discuie. I. Semnarea contractului de leasing: n cazul n care proiectul i firma solicitant de utilaje de producie ndeplinesc toate condiiile solicitate, societatea de leasing va apro!a tranzacia. Centru un utilaj se finaneaz '**L din preul lui, plus toate costurile aferente importului, instalarii i punerii n funciune a acestuia. >.#.&.-ul este finanat de firma de leasing, valoarea acesteia fiind recuperat de la client prin facturile lunare aferente chiriei. 1.).AVANTA*ELE SI DEZAVANTA*ELE OPERAIUNILOR DE LEASING &vantajele leasingului pentru client constau n urmtoarele: constituie un avantaj prin economisirea, n faza iniial, a capitalului propriu, plata unui avans nefiind o!ligatorie8 !ilanul firmei nu se modific, pentru c at t mainile nchiriate c t i o!ligaiile ce decurg din plata chiriei nu apar n !ilant, chiria fiind considerat o cheltuiala a ntreprinderii i nu o investiie8 mrimea constant a chiriei faciliteaz programarea mai riguroas a cheltuielilor8 perioada de nchiriere poate fi astfel sta!ilit nc t ntreprinderea s fie dotat permanent cu mainile cele mai moderne "i cu cel mai !un randament8 se poate conveni cu furnizorul s nlocuiasc utilajul nchiriat cu altul mai modern, importatorul fiind astfel ferit de efectele uzurii morale, foarte intens n condiiile revoluiei tehnice actuale8 furnizorii de leasing pot permite folosirea i n continuare i dup ncheierea perioadei contractuale, a!uzurilor, cu perceperea unor preuri reduse.

'.

Centru furnizor, leasingul prezint o serie de avantaje: permite atragerea de noi !eneficiari care nu pot plti intregal preul, n cazul v nzrilor cash sau avansul, n cazul v nzrilor pe credit8 contri!uie la promovarea i dezvoltarea exporturilor, furnizorul av nd posi!ilitatea s realizeze, pe l ng exportul tradiional i pe cel n leasing8 c tigarea de noi clieni i ca atare rolul promoional al leasingului se realizeaz, de asemenea, prin faptul c un anumit echipament este mai nt i nchiriat, pentru a-' convinge pe client de randamentul su, iar n cazul unui rezultat pozitiv, acesta poate achiziiona echipamentul 0 leasing experimental 48 asigur o!inerea unor c tiguri suplimentare din rev nzarea sau renchirierea mainilor i utilajelor care au fost returnate dup expirarea perioadei de nchiriere de !aza8 !ilanul nu este afectat de datorii, n ciuda refinanrii, pentru c v nzarea creanelor nu presupune o cerere de credit i permite realizarea unor c tiguri de nchiriere, c tiguri care n-au ajuns la scaden. ;a form de privatizare leasingul prezint avantaje at t pentru stat, deoarece conserv proprietatea asupra unitilor economice respective, ele put nd fi definitiv privatizate numai dup ce clientul i-a dovedit calitile manageriale, c t i pentru clieni, n aceast actiune de mare complexitate social-economic put nd fi atrai manageri capa!ili care, neav nd capital, nu ar fi putut realiza asemenea afaceri economice pe cont propriu. /easingul prezint i anumite limite, at t pentru client, c t i pentru furnizor. 5intre dezavantajele pe care leasingul le prezint, menionm: este eficient, numai n condiiile n care se poate exploata o!iectul contractului de leasing n toat perioada de nchiriere8 adeseori este mai costisitor dec t cumprarile pe credit, iar o!iunea pentru o astfel de operaiune se justific numai dac sumele eli!erate pot fi investite n alte domenii foarte renta!ile8 operaiunea devine realmente renta!il n situaii numericete limitate 0 avem n vedere n special leasingul financiar48 cu alte cuvinte,leasingul are limite n ceea ce privete posi!ilitile de a oferi importatorului avantaje economice. Centru furnizor, leasingul comport anumite riscuri: nstraineaz numai folosina, conserv nd proprietatea, uneori !unurile pot fi deteriorate prin utilizarea necorespunztoare, iar cauzele sunt greu de sta!ilit8 dup prima nchiriere, este posi!il s nu se mai gseasc ali utilizatori. Ce l ng avantajele i dezavantajele prezentate mai sus, am putea s mai adugm o serie de chestiuni care nu se leag de persoana uneia sau alteia dintre pri. &stfel, condiiile contractuale sunt standardizate, ceea ce permite operativitate i mo!ilitate la tratativele care se poart pentru ncheierea operaiunii8 aceasta nu nseamn c prile nu pot include n contract clauze speciale, de regul acestea au n vedere alegerea sistemului de penaliti, n funcie de natura i valoarea contractului. Redevenele locative sunt incluse n costuri i, ca atare, se scad din profitul impoza!il. 5e asemenea, leasing-ul faciliteaz privatizarea activelor reale-!unuri mo!ile-deinute de societi comerciale la care statul este acionar mic sau majoritar, dac cel puin o 'I

parte din costurile cu amortizarea au fost acoperite. n cazul reorganizrii judiciare, sau declarrii utilizatorului n stare de faliment, proprietarul nu pierde !unurile, dar risc s nu mai ncaseze ratele neram!ursate8 oricum, locatorul i rezerv dreptul de aciune pentru despgu!iri. Crintre dezavantajele su!liniate n practic referitor la leasing ar fi acela c, n situaia n care societatea !eneficiar poate o!ine credite prefereniale n condiii avantajoase ea nu va mai recurge la leasing i acesta i va aprea ca nesatisfctor. 5ar tre!uie luate n considerare o serie de $costuri ascunse$ care apar n cazul acestor tipuri de finanare prin credite, de exemplu: plata unui avans, solicitarea de garanii, asigurri etc. 5ezavantajele sau avantajele operaiunilor de leasing exist dar ele nu tre!uie a!solutizate nici ntr-un sens, nici n altul, ci tre!uie privite ca nite operatiuni complexe, extrem de utile, n opinia noastr. 1.+. LEASINGUL ,N ROM-NIA. SOCIETILE DE LEASING. ,inanOrile prin sistem leasing constituie n economia rom neasc o adevrat gur de oxigen pentru agenOii economici pentru care investiOiile reprezint o cerinO esenOial pentru dezvoltarea activitOii lor. Pi cum ((L din activitOile din economie necesit investiOii pentru a se dezvolta, finanOrile n sistem leasing vor cunoa"te o cre"tere constant. /easingul s-a impus "i la noi n Oar, a"a cum a fcut-o peste tot n lume 0poate mai puOin n economiile Orilor din lumea a @@@-a4, n primul r nd prin simplitate. n condiOiile n care mediul concurenOial din Oara noastr devine tot mai aspru, viteza de reacOie a companiilor la schim!rile din mediul extern este vital. /easingul, prin operativitatea sa, satisface n intervale de timp foarte scurte nevoia de fonduri pentru investiOii a agenOilor economici. 5e asemenea, prin leasing, agenOii economici evit procedurile complicate ale contractrii de credite !ancare, proceduri care presupun imo!ilizarea unor elemente din patrimoniul societOii sau cel privat pentru constituirea de garanOii. Ciaa leasingului din Rom nia este reprezentat de dou mari asociaii: &S/R 0 &sociaia Rom n de /easing i &/2 0 &sociaia de /easing i Servicii ,inanciare 7e2ancare 4. &SR/ este o organizaie profesional non-profit, apolitic i independent, conform legislaiei rom ne n vigoare. & fost nfiinat n fe!ruarie '((-, n concordan cu /egea nr. .'A'(.3. Scopul i o!iectivele &SR/ sunt urmtoarele: apr i reprezint interesele companiilor rom neti de leasing8 promoveaz cooperarea ntre aceste companii8 analizeaz legislaia operaiunilor de leasing n Rom nia i adopt o poziie comun n ela!orarea i aplicarea regulilor8

'3

pentru atingerea acestor o!iective, asociaia coopereaz cu autoritile interne i internaionale8 promoveaz cele mai recente concepte, tehnici i metode din industria de leasing8 organizeaz simpozioane i mese, rotunde n sprijinul acestor o!iective8 n privina legislaiei, &SR/ susine interesele companiilor rom ne i exprim acele puncte de vedere !azate pe practica actual, ce tre!uie luate n considerare n procesul de ela!orare a reglementrilor. pentru a sprijini activitatea companiilor de leasing, &SR/ s-a implicat n mod eficient n procesul de ela!orare a legislaiei aferente acestui domeniu.

Ciaa de leasing n cadrul &SR/ este structurat astfel: firme de leasing afiliate unor !nci, n numr de . 0 Corsche /easing Rom nia @,7 S&, R;@ /easing Rom nia @,7 S&4, reprezent nd -L. firme de leasing afiliate unor productori sau furnizori de produs, n numr de . 0 +urial /easing @,7 S&, >o<o Botor /easing @,7 S&4, reprezent nd L. firme de leasing independente, n numr de .?,reprezent nd ??L. 7umrul mem!rilor &SR/ la sf ritul anului .**- era de I., fa de I- n primele ( luni ale anului. Reducerea numrului de mem!rii s-a datorat ieirii din &SR/ a 3 societi de leasing 0 Romexterra /easing @,7 S&, 2;R /easing @,7 S&, iriac /easing @,7 S&, Batco /easing4. #olumul total al contractelor de leasing ncheiate de mem!rii &SR/ pe anul .**- a atins nivelul de '.*?I,) mil.+uro, n condiiile unui volum al !unurilor de ?3',( mil.+uro. 5inamica evoluiei pieei de leasing din acea perioad poate fi urmrit i n ta!elul urmtor 0 dup valoarea total a contractelor 4. Tabelul 1.1. D"na "!a e./%$t"e" p"ee" 'e %ea#"n( '$p0 n$ 0r$% !/ntra!te%/r E$r/ ANUL SOCIETI MEM6RE ASRL SOCIETI NEMEM6RE ASRL TOTAL 1112 1111 2333 2331 2332
'.?, ) .*., ( ?.,' I3*, * ?.,. )?9, I93, 3 (-., * -.3, ' .)9, 9 ?((, ?

"%.

233)
?)*,*

233+
'*.(, * 9?-,*

2334
''')

2335
'*?I,)

))*,*

''**

'.?, )

.?)

3.., .

'3**, *

'?'), *

'*?I,)

( Sursa: www.asrl.ro ) &/2 a fost nfiinat n .**3 su! numele de M&sociaie de /easing 2ancarH, fiind dedicat companiilor de leasing ce erau su!sidiare ale !ncilor. Crimii mem!rii fondatori sunt companii de leasing care sunt afiliate unor grupuri financiare i !ancare mai mari. nceputul anului .**- a fost marcat de emiterea =rdonanei Nuvernamentale nr. .?A.**-, ce a adus o prim recunoatere i definiie a leasingului financiar drept ')

activitate de creditare, n timp ce companiile de leasing financiar au fost astfel catalogate drept institutii financiare ne!ancare. ca urmare, &/2 i-a deschis porile pentru aceast categorie de instituii financiare ne!ancare, i a fost redenumit M&sociaia de /easing i Servicii ,inanciare 7e2ancareH. = asociaie este oglinda industriei pe care o reprezint, si tre!uie s trimit o imagine real, complet transparent a mediului de afaceri i a celui administrativ. n acelai context al spiritului de echip, pe parcursul primului su an de activitate, asociaia a lansat campionatul de !oJllig al companiilor de leasing, care este organizat n fiecare trimestru. n Rom nia, leasingul a fost reglementat relativ t rziu, n '((9 prin =.N. )'A'((9. 5atorit insuficienOelor acesteia, n anul .*** a fost repu!licat cu anumite modificri ce permiteau o mai !un reglementare a acestei tehnici de finanOare 0 B.= 7R. (A'..*'..***4. Statistic, o!iect al leasingului l formeaz n special echipamentul de calcul, aparatele "i instrumentele de msur, mijloacele de transport, ma"inile unelte, ma"inile agricole. %tilizatorul poate opta pentru cumprarea !unului nainte de sf r"itul perioadei de leasing, dac prOile convin astfel "i dac utilizatorul achit toate o!ligaOiile asumate prin contract. n Rom nia, o!iect al contractului de leasing l formeaz n special autovehiculele. ;onform prevederii art. ) lit. c4. din =rdonanOa nr. 9*A'((3, modificat prin /egea nr. (*A'((?, redevena pltit va fi calculat Oin nd seama de marja de profit "i de amortizarea integral a !unului sau cel puOin a unei prOi din valoarea de intrare a acestuia8 n acest caz, regimul de amortizare va fi sta!ilit, n confomitate cu /egea nr. ')A'((3 privind amortizarea capitalului imo!ilizat n active corporale si necorporale. n general, condiOiile n care societatea de leasing asigur finanOarea !unurilor sunt urmtoarele : durata contractului este ntre '. : I- luni, negocia!il8 do! nda pentru finanOare este cea practicat de !ncile finanOatoare, adic o do! nd real de .? : I-L pe an din valoarea total a contractului pentru lei "i ') : ..L pentru valut. 5o! nda se modific la o variaOie de plus, minus 3L pentru soldul rmas neachitat pentru lei "i .L pentru valut. Centru finanOare n +%R= nivelul de creditare este proporOional do! nzilor practicate pe piaOa inter!ancar 0'* : ')L4.Ratele de leasing se achit n lei8 avansul este de I*L din valoarea !unului iar restul ratelor se e"aloneaz descresctor pe luni n funcOie de do! nda aplicat la sold.#aloarea rezidual este de ' : .*L din valoarea !unului.2unul se asigur M,%// ;&S;=H sau >=>&/ dup caz8 asigurarea sau alte taxe sunt suportate de utilizator n favoarea societOii de leasing. Referitor la tipul de leasing la care s-a apelat cel mai mult n Rom nia, leasingul financiar continu s reprezinte principala direcOie de derulare a contractelor. &ceasta poate "i datorit faptului c este mai !ine definit n legea leasingului, este mai u"or de administrat "i urmrit prin structurile de stat.

'-

Tabelul 1.2. Rap/rt$% %ea#"n( &"nan!"ar7%ea#"n( /pera8"/na% 9:; /easing financiar : mem!rii &SR/ .**.**) .**cross- cross- cross!order !order !order *,? (3,? ',',* (I,( I,/easing operationalmem!rii &SR/ .**) .**.**) .**cross- crosscross- cross!order !order !order !order I,I I,I,3 .,) -

.**) cross!oder 7r.contracte (),( #aloare (),) !unuri

( Sursa: www.aslr.ro ) ;ei mai importanOi clienOi ai firmelor de leasing sunt persoanele juridice. n anul .**-, valoarea !unurilor pentru leasingul persoanelor juridice a reprezentat 9*,(L din total pia,9,?-L fiind reprezentat de sectorul pu!lic i =7N-uri, diferena de .',.3L fiind reprezentat de persoanele fizice si C,&. ;adrul legislativ care reglementeaz n prezent activitatea de leasing din Rom nia cuprinde: =rdonanOa Nuvernului nr. )'A.?.*?.'((9 privind operaOiunile de leasing "i societOile de leasing 0cu modificrile "i completrile ulterioare48 /egea nr. (*A.?.*3.'((? pentru apro!area =.N. nr. )'A'((9 privind operaOiunile de leasing "i societOile de leasing8 7ormele Binisterului ,inanOelor privind nregistrarea n conta!ilitate a operaOiunilor de leasing. SocietOile de leasing, n Rom nia, au nregistrat o puternic dinamic n ultimii patru ani. /egtura lor cu sistemul !ancar este str ns, fiind dovedit at t de structura acOionariatului c t "i de originea surselor atrase. Crin natura sa, activitatea de leasing diminueaz riscul de credit prin costurile de recuperare mai mici ale expunerilor neperformante "i nu ridic pro!leme sistemice at t timp c t sistemul !ancar apreciaz corect riscul aferent activitOii societOilor de leasing creditate. n conformitate cu prevederile =.N. nr. )'A'((9 repu!licat, societOile de leasing din Rom nia sunt societOi comerciale 0nfiinOate n conformitate cu prevederile /egii nr. I'A'((* repu!licat4 "i tre!uie s dispun nc de la nfiinOare de un capital social minim, su!scris "i vrsat integral de )** de milioane lei. n ceea ce prive"te principalele categorii de societOi de leasing care se regsesc "i acOioneaz pe piaOa rom neasc, se pot identifica urmtoarele: SocietOile de leasing su!sidiare !ncilor, care au aprut "i s-au dezvoltat pentru c societOilor !ancare nu le era permis s se implice n mod direct n tranzacOiile de '9

leasing. &cest tip de organizaOii au la dispoziOie resurse semnificative provenite de la societatea mam sau alte societOi din grup, n condiOii preferenOiale. Reprezint principalii operatori din piaOa naOional, controleaz piaOa, reu"ind s impun condiOii financiare, elemente de structurare a unei tranzacOii complexe, precum "i ritmul de dezvoltare al pieOei. SocietOile de leasing captive sunt acele societOi afiliate organizaOiilor productoare sau celor care v nd un anumit tip de produse. Schemele de leasing oferite de acestea sunt n general fixe, flexi!ilitatea fiind practic exclus n favoarea simplitOii, optimizrii volumelor "i a!ilitOilor de a com!ina mijloace diferite de producOie cu tehnici de comercializare "i finanOare specializate "i integrate. =peraOiunile derulate prin dealeri specializaOi ofer, de regul, mai mult siguranO, reprezent nd pentru utilizatorul final cea mai !un informare referitoare la o!iectul operaOiunii de leasing8 SocietOile de leasing independente pot fi: cu profil dedicat 0unilateral), oferind servicii de leasing pentru o anumit categorie de produse 0de regul vehicule48 cu profil diversificat, oferind servicii complexe pentru o gam larg de produse "i proiecte investiOionale. Centru a se afirma pe piaO, societOile independente promoveaz dinamismul, operativitatea "i capacitatea de a acoperi segmente de ni" rmase neexploatate.

'?