Probleme si studii de caz propuse pentru examen MFC

Probleme si studii de caz propuse pentru examen MFC 1. Suntei interesat s devenii acionar la ntreprinderea EXEMPLU S.A. Din surse mai mult sau mai puin oficiale aflai urmtoarele informaii: capitalul social al ntreprinderii este de !"" mil. lei i a crescut de ! ori de la data nfiinrii ntreprinderii# ntreprinderea a fost ntotdeauna profita$il# dividendul pe aciune este de !".""" lei i este superior divi dendelor aferente ma%oritii celorlalte titluri cotate pe piaa de capital# ntreprinderea a emis n trecut o$li&aiuni care n urmatorii ' ani se vor converti n aciuni# mana&erii ntreprinderii sunt renumerai in funcie de profitul o$ inut. ntrebare: Sunt suficiente informaiile de mai sus pentru a lua decizia de investire? Rasp: (ecomandat ar fi sa intram in posesia unor informatii suplimentare cum ar fi: care a fost modalitatea de crestere a capitalului social )aport in numerar* in natura* operatii interne* conversia unor datorii+ care este situatia tre,oreriei intreprinderii deoarece renta$ilitatea nu este o &arantie a e-istentei unei tre,orerii indestulatoare e-istenta o$li&atiunilor convertite va determina in viitor cresterea numarului actiunilor aflate in circulatie si prin urmare diminuarea dividendului aferent unei actiuni* cum a evoluat renumeratia mana&erilor deoarece acestea pot fi tentati sa adopte politici conta$ile care sa duca artificial la ma-imi,area profitului. .. Eu&en /o%ocaru este directorul &eneral al societ0ii comerciale **1(2/3(3M4* firma constituit in anul .""" prin fu,iunea fostei /entrale a tricota%elor cu sec0ia Le5liu a ntreprinderii **/rinul4* profilat pe fa$ricarea de tricota%e. El a a%uns la serviciu la ora 6.'" 7i a &sit pe $irou un studiu de mar8etin& primit spre avi,are din partea serviciului v9n,ari. A discutat cu 7eful serviciului circa o ora asupra propunerilor de ptrundere pe noi pie0e. La ora :.'" a avut pro&ramat o reuniune cu speciali7tii din compartimentul financiar conta$ilitate pentru definitivarea $u&etului de venituri 7i c5eltuieli pentru trimestrul urmtor. La ora 1"."" s a terminat aceast sedin0 7i a revenit la $irou* primind unele telefoane de rutin 7i re,olv9nd coresponden0a. La ora 1".;!* secretara l a anun0at c la ora 11."" are o 7edin0 cu speciali7ti din compartimentele de produc0ie* proiectare* aprovi,ionare* desfacere 7i costuri privind asimilarea unui nou produs* n vederea coordonrii ac0iunilor lor. La ora 1..'" a venit la $irou 7i a servit un sand<ic5 7i un ceai* rev,9nd dupa aceea* p9n la orele 1'.'"* materialele ce urmea, s se discute n reuniunea Adunrii &enerale a Ac0ionariilor )A=A+. La ora 1'.;! a c5estionat* mpreun cu 7eful compartimentului de resurse umane* un solicitant pentru ocuparea postului de director compartiment mar8etin&. La ora 1!."" a nceput reuniunea A=A* care a avut urmtoarele puncte la ordinea de ,i: proiect privind planul firmei pe trimestrul urmtor# apro$area modificrilor n structura or&ani,atoric a conducerii firmei# promovarea unui nou
1

Probleme si studii de caz propuse pentru examen MFC

sistem de salari,are n cadrul sec0iilor de produc0ie# diverse. (euniunea s a terminat la ora 1:..". P9n la ora 1>."" a consultat ta$loul de $ord privind reali,rile cantitative 7i par0ial calitative ale sec0iilor de produc0ie la sf9r7itul decadei a doua a lunii 7i a lsat o not pentru convocarea unei 7edin0e la ora :."" a ,ilei urmtoare cu 7efii de sec0ii. ?n drumul spre cas s a &9ndit la unele pro$leme pe care s le discute cu 7efii de sec0ie. ntrebri: Directorul ntreprinde o serie de aciuni care pot fi grupate dup omogenitatea lor n aa zisele funcii ale managementului. Care sunt aceste funcii? E emplificai. !ciunile directorului general vizeaz diferite funciuni ale ntreprinderii. Care sunt aceste funciuni? E emplificai. Rasp: )seminar 1+ Domnul /o%ocaru este un mana&er tipic dintr o mare or&ani,atie. El isi petrece mai mult timp in sedinte decat lucrand sin&ur in $iroul sau. 2ntreprinde o serie de actiuni ce pot fi &rupate in asa ,isele functii ale mana&ementului* astfel se discuta $u&etul de venituri si c5eltuieli si alte actiuni ale planului pentru trimestrul urmator* acestea fiind actiuni specifice functiei de previziune. Anali,ea,a unele modificari ale structurii or&ani,atorice si conduce interviul pentru incadrarea personalului actiune specifica functiei de organizare. Armoni,ea,a actiunile diverselor compartimente cu oca,ia asimilarii unui nou produs e-ercitand functia de coordonare. Anali,ea,a propunerile de perfectionare a sistemului motivational din cadrul sectiilor de productie actiune specifica functiei de comanda. Anali,ea,a re,ultatele cantitative si calitative ale sectiilor de productie in vederea adoptarii unor masuri pentru corectarea a$aterilor* actiune specifica functie de control. Deci* actiunile directorului &eneral vi,ea,a diferite functii ale or&ani,atiei* astfel asimilarea unui nou produs vi,ea,a functia de cercetare-dezvoltare* re,ultatele o$tinute in cadrul sectiilor vi,ea,a functia de productie* activitatea de mar8etin& constituie o activitatea a functiei de marketing* ela$orarea $u&etului de venituri si c5eltuieli este o activitate a functiei financiar-contabile* iar an&a%area personalului este o activitate a functiei de personal. 2n conclu,ie* domnul director /o%ocaru a e-ercitat funtia de previ,iune* or&ani,are* coordonare* comanda si control prin care a pus in miscare actiuni din funtiile de cercetare de,voltare* productie* comerciala* financiar conta$ila* mar8etin& si personal. '. Studiu de caz " decizii de alocare pe termen lung a capitalurilor )fondurilor+ S presupunem* de e-emplu* ' firme )respectiv: A* @ 7i /+ care dispun e-act de acelea7i active* precum 7i de acelea7i oportunit0i de investi0ii. S presupunem n continuare c diferen0ele dintre cele ' firme sunt determinate de a$ordrile diferite ale oportunit0ilor de investi0ii* astfel: A mana&ementul firmei A nu 0ine cont de oportunit0ile de investi0ii 7i doar remunerea, proprietarii firmei prin plata de dividende din profiturile o$0inute#
.

Probleme si studii de caz propuse pentru examen MFC

A mana&ementul firmei @ decide alocarea unei pr0i din profiturile sale n investi0iile necesare pentru nlocuirea ec5ipamentelor u,ate* restul urm9nd a se distri$ui proprietarilor firmei# A mana&ementul firmei / decide folosirea fiecrei oportunit0i de investi0ii atunci c9nd acestea demonstrea, poten0ialitatea unor c97ti&uri mai $une dec9t cele pe care le ar fi o$0inut proprietarii firmei prin investirea particular a dividendelor. S se analizeze, prin comparaie, efectele pe care le are poziia managementului pentru fiecare dintre cele 3 firme R!S#: Birma A neluand in considerare posi$ilitatea investitiilor va a%un&e in timp sa dispara datorita epui,arii potentialului productiv al activelor sale. Pentru firma @ e-ista oportunitati nefolosite de crestere a valorii firmei. Mana&ementul firmei @ nu raspunde o$iectiv mana&ementului financiar C ma-imi,area profitului# Mana&ementul firmei / foloseste toate oportunitatile firmei* asi&urand concentrarea MB asupra mediului de afaceri# face sc5im$ari in strate&ia de de,voltare a firmei# cere mana&erilor calitati de intreprin,atori. Birma / este o firma de succes. ;. Sunteti mana&erul ntreprinderii ALBA* care are ca o$iect de activitate producia i comerciali,area de confecii. D aflai n momentul rene&ocierii contractului cu un client. Din anali,a situaiilor financiare* dar i din alte surse* suntei n posesia urmtoarelor informaii: clientul i a ma%orat capitalul social prin aport n numerar# anual este raportat un profit modest# ndatorarea pe termen scurt este e-cesiv# o parte semnificativ din datoriile fa de furni,ori nu au fost ac5i tate n cursul e-erciiului anterior# clientul se afl n liti&iu cu doi furni,ori importani# n ultimul e-erciiu financiar clientul a procedat la v9n,area masiv de mi%loace fi-e. !eti decide continuarea relaiilor contractuale cu acest client" Rasp: Este prudent din partea d voastra ca* inainte de semnarea contractului* sa tineti seama de urmatoarele aspecte: s ar putea ca durata de creditare sa fie mai scurta decat durata medie de creditare acordata altor clienti )daca o veti accepta* va tre$ui sa faceti fata unei presiuni asupra tre,oreriei+# desi intreprinderea a fost renta$ila* ea poate avea pro$leme de tre,orerie in viitor datorita indatorarii ridicate pe termen lun&# perioada de &arantie este scurta* ceea ce ar tre$ui sa va duca cu &andul la posi$ile defecte de fa$ricate sau la deprecieri rapide ale componentelor# ar fi foarte util sa aflati cau,a pierderii clientului traditional# conflictul social din intreprindere poate sa anunte pro$leme de tre,orerie sau pro$leme le&ate de eficienta &estiunii resurselor intreprinderii.
'

Probleme si studii de caz propuse pentru examen MFC

!. #mplicaiile adoptrii deciziilor contabile $n managementul firmei a% . O firm fabric cteva componente care apoi sunt ansamblate ntr-un produs final pe care-l desface pe pia. Potrivit informaiilor din contabilitate, costurile sunt: -materiale 2. !! lei -salarii ". 2!! lei -alte variabile ". 2!! lei -costuri fi#e $. !! lei -----------------------------%otal &$. !! lei'bucat (#ist posibilitatea ca aceste componente s fie ac)iziionate la pre ul de &!.!!! lei'bucat rezultnd n aceste condiii, o economie la costuri de $.!!! lei'bucat. Se pune pro$lema: fa$ricarea sau ac%iziionarea componentelor ? R!S#: &Curs '( *parent aceste componente ar trebui ac)iziionate, dar dac nu se iau n considerare c)eltuielile fi#e care se repartizeaz cu a+utorul unor c)ei convenionale rezult &$.!!! mai mic dect &!.!!!. ,oncluzionm c producerea acestor componente n unitate va trebui sa continue. -eci i de aceast dat se ia n considerare nu profitul ci contribuia la profit a acestor componente. $+ O firm realizeaz " produse. Potrivit lucrrilor din contabilitate, costurile fi#e sunt date ca o cifr absolut. .n urma analizei ntreprinse de ctre managerul financiar, acestea pot fi delimitate n costuri fi#e directe, repartizabile pe fiecare produs n parte i costuri fi#e generale ce nu pot fi repartizate pe produse, motiv pentru care repartizarea lor se face dupa o c)eie convenionala, n cazul nostru dup vnzarile totale. /ituaia este urmtoarea: &'P(#C)## *+*)( ) , C 1. D9n,ri .6 """ 1" """ ! """ 1. """ .. /osturi materiale : '"" . """ 1 !"" ; :"" salariale E E!" ' """ 1 .!" . ;"" cost fi- direct 6 """ . """ 1 """ ; """ /5eltuieli &enerale ; !"" 1 EE6 :'' . """ 131AL /3S1U(2 .E ;!" : :E6 ; !:' 1' ."" '. Profit $rut !!" 1 ''' ;16 1 ."" )comercial+ n aceste condiii, putem lua decizia de scoatere a produsului C din fabricaie " -spuns: .curs /% ?n ca,ul nostru* irelevant pentru produs este modul cum sunt reparti,ate c5eltuielile &enerale ale firmei. Mana&erul financiar nu poate lucra cu noiunea de profit $rut comercial ci cu un nou concept:

Probleme si studii de caz propuse pentru examen MFC

/ontri$uia la profit a produsului. Daca noi ne reor&ani,m informaiile* e-clu,9nd din calcule elementele de cost irelevante )cost fi- &eneral+* atunci situaia va fi urmtoarea: &'P(#C)## *+*)( ) , C 1. D9n,ri .6 """ 1" """ ! """ 1. """ .. /osturi relevante : '"" . """ 1 !"" ; :"" materiale salariale E E!" ' """ 1 .!" . ;"" cost fi- direct 6 """ . """ 1 """ ; """ 1otal costuri .1 >!" 6 """ ' 6!" 11 relevante ."" '. /ontri$uia la profit ! "!" ' """ 1 .!" :"" (e,ult c produsul / nre&istrea, profit din e-ploatare* dar contri$uia lui la profit este cea mai mic. Fu este %ustificat scoaterea din fa$ricaie* mai ales dac este solicitat de clieni* dar pentru m$untirea performanei sale financiare este recomandat o anali, detaliat asupra costurilor. E. *e0nici de fundamentare a deciziilor financiare manageriale /onsiderm situa0ia firmei G (arul4 SA care* vinde aparate de aer condi0ionat. ?n pre0ul de v9n,are al fiecrui aparat este inclus 7i tariful de service de E" lei H lun* respectiv* 6." lei H an. Pentru opera0iile de ntre0inere ale aparatelor de aer condi0ionat firma dispune de dou posi$ilit0i: a&0 s apeleze la un prestator de servicii cruia s-i plteasc )*+lei , intervenie1 a20 s foloseasc propriul departament de ntre2inere 3i repara2ii pentru care c)eltuielile fi#e sunt n valoare de -../+.+++ lei , an0 iar costul unei reparaii este de )++ lei , an. Birma dispune de 1".""" de aparate de aer condi0ionat pe care le vinde cu contract de service* fr a 7ti cu preci,ie care este numrul interven0iilor asupra acestor aparate n anul urmtor. 1otu7i ea estimea, c numrul interven0iilor s ar putea situa ntre /+.+++ i .+.+++. Pe $a,a datelor istorice din eviden0a firmei* cum ar fi frecven0a depanrilor* sc5im$ri de filtre* cur0area aparatelor* etc.* s a sta$ilit c pro$a$ilitatea ca n anul urmtor s se fac ;".""" de interven0ii este de '*10 iar pro$a$ilitatea s se fac E".""" de interven0ii este de -*1. ?n aceste condi0ii* se pune pro$lema care este cea mai $un alternativ pentru firm n ceea ce privete ntreinerea aparatelor de aer condiionat ? R!S#: &curs 2(

Probleme si studii de caz propuse pentru examen MFC

3a$el nr.. " regula 4alorii monetare estimate la SC R!R567 S.! 4emarc: aplicnd regula valorii monetare estimate este de dorit a fi aleas alternativa a&, adic s se recurg la serviciile prestatorului e#tern. ?n condi0iile fundamentrii deci,iilor tre$uie s se 0in seama de conceptul deinforma0ie relevat. Sunt relevante numai acele elemente monetare a cror mrime estimat depinde de cursul pe care-l va lua ac2iunea. Astfel n cele dou ipote,e a1 7i a.* ncasrile firmei ar fi acelea7i 6.."".""" lei. Dimpotriv* re,ultatele finale ar avea de suferit* de unde n0ele&em c relevante sunt costurile. ?n consecin0* la pasul 1 am fi putut ale&e ca o$iectiv minimizarea costurilor. Biind o te5nic de sinte,* valoarea monetar estimat pre,int o serie de avanta+e, ntre care amintim: calcule facile 7i u7or de n0eles# ia n considerare din punct de vedere aritmetic toate re,ultatele# repre,int ntrea&a distri$u0ie ntre o sin&ur valoare 7i ofer posi$ilitatea de a transfera efectele incertitudinii ntr un proces de evaluare. 5imitele acestei te5nici de sinte, sunt: n repre,entarea ntre&ii distri$u0ii printr o sin&ur valoare sunt omise alte caracteristici ale distri$u0iei )de e-emplu* intervalele+ 7i presupun9nd c decidentul este neutru* n ca, de risc* el va trata n mod e&al cele dou alternative. 6. Managementul capitalului de lucru 1 stocurile O firm are n stoc materii prime al cror pre, respectiv cost de aprovizionare i depozitare, este de &!.!!! lei'ton. -eoarece se prevd sc)imbri pe pia se estimeaz c acest stoc nu mai poate fi folosit n fabrica ie mult timp.
E

Probleme si studii de caz propuse pentru examen MFC

Pentru a atenua pierderile, responsabilii centrelor de decizie au propus urmtoarele variante de aciune: &. -stocul s se vnd n ntregime ca deeu-se estimeaz c se ncaseaz 2.!!! lei'ton1 2. -stocul rmas s se foloseasc pentru a se fabrica o serie special a produsului i care apoi s se vnd la un pre atractiv. -in estimri rezult c ncasrile vor fi de &2.6!! lei, costurile avnd urmtoarea componen: costurile:- materiale &!.!!! - materiale au#iliare 2.!!! - salarii $.!!! - c). comune i generale &,6 fa de salarii ". -materialele s se foloseasc la substituirea altor materiale folosite n fabricaia pieselor cu condiia s nu se afecteze calitatea produsului final. /-a estimat c prin substituire se vor economisi 7.!!! lei, reprezentnd reduceri ale costurilor materiale dar totodat vor trebui c)eltuite alte ".6!! lei pentru opera ii de conservare. !rtati prin comparaie0 facilitile variantelor i decidei asupra variantei cele mai favora$ile de valorificare a stocului ramas. R!S#: &Curs )+( )( -.+++ lei,tcastig " )+.+++ lei,t 8 " 2.+++ lei,t &pierdere( -( )-.*++ " )+.+++ " -.+++ " /.+++ " ..+++ 8 " 9.*++ lei,t & pierdere( :( ..+++ " :.*++ 8 -.*++ lei Decizia finala nu tre$uie sa ia in considerare costurile ci cele mai mari incasari posi$ile pentru ca aici este relevant venitul. Se va alege var. - si nu ne mai intereseaza cat a costat stocul. :. Managementul cas01flo21ului Dintr un calcul fcut de serviciul conta$ilitate referitor la %ustificarea ac5i,iionrii unui nou utila%* re,ult urmtoarele: valoarea utila%ului )pre de ac5i,iie+ I .:. """ v9n,ri anuale I .". """ costuri anuale )cu defalcare pe elemente+ I 1>. !"" profit $rut I !"" re,ult o rat a renta$ilitii 1* 6!J durata de funcionare ; ani Ce decizie se va lua ? #roiectul va fi acceptat sau nu ? !rgumentai rspunsul Rasp: La prima vedere proiectul se refu,a pentru o rata a profita$ilitatii de 1*6!J. Pentru a 5otara daca proiectul este acceptat sau nu* nu se ia in considerare un astfel de calcul ci tre$uie sa se procede,e la o previ,iune a cas5 ului pe intrea&a durata de functionare a utila%ului astfel incat cas5 flo< ul sa fie e-presia derularii in timp a fenomenului respectiv. 2n plus* tre$uie sa se ia in considerare intrea&a perioada de e-ploatare si valoarea in timp a $anilor* insa aceasta se poate face doar daca comparam valorile actuali,ate ale ratei interne de renta$ilitate cu rata costului mediu de capital.
6

Probleme si studii de caz propuse pentru examen MFC

D.p.d.v. financiar orice proiect de investitii este acceptat in masura in care valoarea actuali,ata neta este mai mare de ,ero si rata interna de renta$ilitate a proiectului este mai mare sau cel putin e&ala cu rata medie a costului de capital. (e,ulta ca proiectul poate fi selectat in vederea luarii unei deci,ii* apoi se iau in considerare mai multe variante si se ale&e cea mai $una varianta. >. Prespunem o companie de dimensiune medie S/ M3D 1(AFS S(L Mana&erul a sta$ilit ca o$iectiv pentru anul ."1' : /ifra de Afaceri I 1"".""" euro i disponili$ilitti $neti la sfritul perioadei n valoare de 1".""" euro. ntrebare: ce responsa$iliti le revin analitilor financiari0 economitilor departamentului conta$ilitate0 economitilor departamentului financiar i nu n ultimul r;nd managerului ? Rasp: &Curs -( *nalistii financiari sunt preocupati de activitatea manageriala1 anticipeaza performantele pe termen lung si scurt (conomistii din departamentul de contabilitate organizeaza evidenta financiarcontabila pentru a oferi informatiile necesare intocmirii planului managerial1 (conomistii din departamentul financiar organizeaza evidenta veniturilor si c)eltuielilor1 8anagerii - -olul mana&ementului financiar este de a crea un cadru de aciune favora$il* n care urmea, s se sta$ileasc cone-iunile fireti dintre obiecti3ele financiare ale firmei* 3aloarea de pia a acesteia* mi4loacele i instrumentele folosite pentru msurarea performanelor sale financiare. 1". Bacei parte din dele&aia ntreprinderii @UME(AF=UL S.A.* numit pentru a ne&ocia un contract cu un client din S.U.A. Deoarece pre ul produselor oferite de ntreprindere este mai mic dec9t preul minim admis de le&ea concurenei din S. U.A.* se apelea, la un intermediar )o ntreprindere din 2srael+. Decontarea se va face printr un acreditiv. /ondiiile contractuale sunt a&reate at9t de ntreprinderea d voastr c9t i de partea israelian. La sf9ritul anului creana fa de clientul din 2srael este considerat irecupera$il. <ntre$are: Care credei c ar putea fi cauzele unei asemenea situaii? R!S#: 1re$uia sa o$tineti suficiente informatii despre partenerul israelian privind: credi$ilitatea acestuia# daca isi are asi&urata continuitatea activitatii# daca si unde isi are sediul social# care este statutul %uridic. De asemenea* tre$uia sa fiti mai atent)a+ la conditiile sta$ilite pentru desc5iderea si utili,area acreditivului.