Criza asiatica 1997-1998

Introducere
Criza financiara din Asia implic patru probleme de baz sau aspecte: (1) un deficit de schimb
valutar din Thailanda, Indonezia, Coreea de Sud i alte ri asiatice, care a cauzat o valoare de
monede i aciunilor s scad dramatic, (2) sectoare insuficient dezvoltate financiare i
mecanisme pentru alocarea de capital n economiile asiatice tulbure, (3) efecte ale crizei de pe
ambele Statele Unite i n lume, i (4) rolul, operaiunile, i completarea fondurilor de la Fondul
Monetar Internaional.
Criza a fost iniiat de dou runde de depreciere a monedei, care a inceput la inceputul verii
1997. Prima rund a fost o scdere precipitat n valoare de baht thailandez, Malaysian ringgit,
peso filipinez, i indoneziene rupii (a se vedea figura 1). Deoarece aceste monede sa stabilizat la
valori mai mici, a doua rund a nceput cu presiuni n jos lovindu-dolar Taiwan, Coreea de Sud a
ctigat, realul brazilian, dolarul Singapore i Hong Kong dolar. (A se vedea Figura 2.) n
combaterea presiuni asupra monedelor, guvernele i-au vndut de dolari de la exploataiile lor de
rezerve valutare, cumprat monedele lor proprii, i au ridicat ratele dobnzilor la folie
speculatorii i pentru atragerea capitalului strin. Rate ale dobnzii mai mari, la rndul lor, au
ncetinit creterea economic i au fcut titluri de valoare purttoare de dobnd mai atractiv
dect aciunile. Preurile au sczut stoc. n noiembrie 1997, aceast scdere a valorilor de stoc a
fost transmis la pieele bursiere din lume, cu toate c pieele din SUA i europene au recuperat
ulterior.
Aceast criz financiar este de interes pentru guvernul Statelor Unite din mai multe motive. n
primul rnd, pieele financiare sunt interconectate. Ce se ntmpl pe pieele financiare din Asia,
de asemenea, pot afecta pieele din SUA. n al doilea rnd bncile, companiile americane i
creditorii sunt semnificative i / sau investitori n regiune, n ceea ce privete mprumuturile
bancare, filiale ale unor companii din SUA, i a investiiilor n instrumente financiare. n al
treilea rnd, ncearc s rezolve problemele au fost condus de ctre Fondul Monetar Internaional
(FMI), cu cooperare de la Banca Mondial i Banca Asiatic de Dezvoltare. Unele probleme
legislative care se ocup cu FMI finanare i operaiuni au fost amnate de ctre 105 * Congresul
de la ncheierea sesiunii sale recente. n 1998, Congresul are n vedere noile acorduri de
mprumut de ctre FMI, o cretere a propus n cotelor FMI sau subscrierile de capital, i o
propunere de modificare a articolelor FMI de acord. Congresul, de asemenea, poate s i
intensifice activitile de supraveghere din SUA n cadrul FMI.
Al patrulea motiv c criza financiara din Asia este de interes pentru Statele Unite este c
turbulenele afecteaz importurile din SUA i exporturile, precum i fluxurile de capital i
valoarea dolarului american. Deficitul SUA asupra comerului este acum n cretere ca aceste
ri mai puin de import i export mai mult. n al cincilea rnd, criza este expunerea puncte slabe
n multe instituii financiare din Asia. Unii au dat faliment. Problemele economice ale aa-
numitei Tigrii asiatici nu numai afecteaz negativ economiile de Japonia i alte state din regiune,
dar, ntr-o anumit msur, o ncetinire economic ar putea raspandi la America Latin i Statele
Unite ale Americii. A asea, criza ar putea mpiedica progresul ale liberalizrii comerului i
investiiilor n cadrul Organizaiei Mondiale a Comerului i Asia-Pacific Cooperare Economic
(APEC) pe forum.
Pn n prezent, Fondul Monetar Internaional a aranjat pachete de sprijin pentru Thailanda,
Indonezia i Coreea de Sud, i a extins i a crescut un credit n Filipine pentru a sprijini rata de
schimb i a altor politici economice. Cele trei pachete de sprijin sunt prezentate n tabelul 1.
Sumele totale ale pachetelor sunt aproximative, deoarece FMI mprumut fonduri, exprimate n
drepturi speciale de tragere (DST), i c sumele au promis ca se pot schimba schimba
circumstanelor. Pachetul de sprijin pentru Thailanda a fost 17.2 miliarde dolari, pentru
Indonezia aproximativ 40 miliarde dolari, i pentru Coreea de Sud 57 miliarde dolari. Statele
Unite au promis trei miliarde dolari pentru Indonezia i 5 miliarde dolari pentru Coreea de Sud
de la ei de schimb Fondul de Stabilizare (FSE), ca un credit de a teptare care poate fi exploatat
n caz de urgen. Trezoreria Statelor Unite mprumut bani de la FSE la rate ale dobnzii
corespunztoare i cu ceea ce consider a fi garanii adecvate pentru a limita riscul de
contribuabilii americani.
Pachetelor de sprijin sunt iniiate printr-o cerere din ar se confrunt cu dificulti financiare.
Aceast cerere necesit apoi o evaluare de ctre oficialii FMI a condiiilor n naiunea solicitant.
Dac un pachet de sprijin este aprobat, FMI, de obicei, ncepe cu un mprumut iniial de valut
din greu pentru a naiunii mprumut. Sumele ulterioare sunt puse la dispoziie (de obicei
trimestriale), numai n cazul anumitor obiective de performan sunt ndeplinite i clieni
programului sunt finalizate. n cazul n care situaia financiar continu s se deterioreze,
angajamentele pentru fondurile care au fost gajate de ctre Banca Mondial, Banca Asiatic de
Dezvoltare i a naiunilor anumite poate fi exploatat. Fondurilor mprumutate de ctre ara
beneficiar merg de obicei n rezervele valutare la banca central e strin. Aceste rezerve sunt
utilizate pentru furnizarea de schimb valutar la cumprtori, att interne ct i internaionale.
Tabelul 1. FMI pachetele financiare de sprijin (Sume n US $ miliarde) Thailanda
Indonezia Coreea de Sud Data i aprobat (1997) august 20 noiembrie 05 decembrie 4 Total
gajate 17.2 dolari 40 dolari 57 dolari FMI 3.9 dolari 10.1 dolari 21.0 dolari SUA Nici unul 3.0
dolari Banca Mondial 5.0 dolari 1.5 dolari 4.5 dolari 10.0 dolari Asiatic de Dezvoltare 1.2
dolari $ 3.5 4.0 dolari Banca Japoniei 4.0 dolari 5.0 dolari 10.0 dolari alii 6.6 dolari 26.0 dolari
Schimbarea 7.0 dolari n cursului de schimb -38% -81% -50% (7/1197- 1/22/98), Schimbarea la
Bursa de Valori -26% -40% -30 % (7/1/97-1/19/98) Sursa: Fondul Monetar Internaional, Baz
de date Dialog, Wall Street Journal, Financial Times.

n plus fa de pachetele de sprijin de ctre FMI, alte organizaii internaionale au fost abordarea
crizei financiare din Asia. La trei-05 noiembrie 1997, Grupul de cincisprezece naiunilor n curs
de dezvoltare sa ntlnit n Malaysia i a elaborat un plan pentru a evita turbulene valut
rennoit. n pregtirea pentru Asia-Pacific Economic de Cooperare (APEC) reuniunii la nivel
nalt, nali funcionari de finane ai APEC au ntlnit la Manila pe 18-19 noiembrie si a dezvoltat
un cadru pentru soluionarea crizelor financiare n regiune. Acest cadru Manila a fost aprobat de
optsprezece liderii economiilor de la summitul APEC pe forum pentru anual n Vancouver, BC,
pe 25 noiembrie, 1997. Cadrul Manila a recunoscut c rolul FMI ar rmne centrale si a inclus
supraveghere sporita regional, a intensificat cooperarea economic i tehnic pentru
mbuntirea sistemelor de capacitile financiare interne de reglementare, adoptarea unor noi
mecanisme de FMI, n condiii corespunztoare, n sprijinul programelor de ajustare puternic, i
o cooperativ aranjament de finanare pentru a suplimenta, atunci cnd resursele necesare FMI.
La 1 decembrie 1997, minitrii de finane ai Asociaiei Naiunilor din Asia de Sud-Est (ASEAN-
Indonezia, Filipine, Singapore, Thailanda, Malaezia, Myanmar, Brunei, Laos, i Vietnam) au
convenit s pun la dispoziie finanri suplimentare disponibile pentru orice planuri de salvare
pentru viitor tulburat economiile din regiune. Ar fi furnizate numai n cazul n care o ar a
acceptat un pachet de sprijin FMI i dac membrii ASEAN n considerare fondurile FMI, care
urmeaz s fie inadequate.2 La 15 decembrie, 1997, ASEAN efi de stat a aprobat Cadrul
Manila, eforturile FMI, a decis s dezvolte o regional mecanism de supraveghere care ar sublinia
eforturile de prevenire pentru a evita crizele financiare, i a reafirmat angajamentul lor de a
menine un comer deschis i a mediului de investiii n ASEAN.3
FMI i pachete de stabilizare
Fondul Monetar Internaional a fost actor-cheie n coordonarea pachetelor de sprijin pentru
economiile cu probleme din Asia. FMI spune c a nvat din criz Peso mexican n 1995 i au
instituit proceduri de urgen, care au permis s rspund la fiecare crize n fiecare ar din Asia,
n timp record.
Obiectivele majore ale FMI sunt de a promova stabilitatea, dezvoltarea echilibrat a
schimburilor comerciale, i de cretere, dar din cauza crizei financiare asiatice, care le-a
aprofundat activitile sale n cadrul a patru directions.4 Acestea sunt:
consolidarea supravegherii FMI asupra politicilor rilor membre,
contribuind la consolidarea funcionrii pieelor financiare (asisten tehnic),
oferirea de consiliere politic i asisten financiar rapid n cazul crizelor emerge, i
ajutnd pentru a se asigura c nici un stat membru nu este marginalizat (fiind lsat n urm n
expansiunea comerului mondial i de a fi n imposibilitatea de a atrage sume importante de
investiii private). La septembrie 1997 reuniunii anuale a FMI n Hong Kong, Consiliul
guvernatorilor a aprobat n micare nainte de a dezvolta o modificare a Statutului FMI pentru a
face de liberalizare a fluxurilor internaionale de capital unul dintre scopurile Fondului. Pentru
Statele Unite, aceast schimbare ar necesita probabil aprobare Congresului.
Criza financiara din Asia, de asemenea, a ridicat mai multe ntrebri referitoare la operaiunile
de FMI. Prima este dac astfel de crize au crescut n scar i dac resursele FMI sunt suficiente
pentru a face fa cu ei. (FMI de finanare este discutat n seciunea final a acestui raport pe
probleme de Congres.) Cea de a doua este dac disponibilitatea Fondului de a mprumuta n caz
de criz contribuie la hazardul moral (o tendin pentru o ar beneficiar potenialul de a se
comporta impruden tiind c FMI va probabil le salva n caz de urgen). Al treilea este dac
contagiune a crizei financiare poate fi oprit n mod eficient. Al patrulea este condiionalitate-
dac modificrile n politica economic i obiectivele de performan pe care FMI le cere rilor
beneficiare sunt adecvate i eficiente. Al cincilea este transparena-dac FMI de pres suficiente
informaii la dispoziia publicului, inclusiv a investitorilor, pe program de proiectare i
dispoziiile impus ca o condiie pentru mprumut pentru a permite evaluarea precis i
responsabilitate. Al aselea este de prevenire, dac FMI are influen suficient asupra rile
nemembre ale dobnzii aferente creditului pentru a preveni crizele financiare de la occurring.5
n ceea ce privete amploarea crizelor financiare, este clar c liberalizarea recent a pieelor de
capital i de progrese n domeniul telecomunicaiilor au crescut amploarea crizelor financiare.
Dimensiunea pachetelor de sprijin pentru Coreea de Sud i Indonezia au fost fr precedent.
ntrebarea este dac FMI dispune de suficiente resurse pentru a gestiona crizele financiare mai
mult, n special n cazul n care apar simultan.
n ceea ce privete hazardul moral, avizul de FMI este c guvernele, n probleme de obicei, sunt
prea lente n abordarea Fondului pentru ajutor, din cauza condiiilor de locuri de FMI privind un
astfel de sprijin. Potrivit FMI, hazard moral real nu este cu guvernele implicate n creditarea
nesntoas, dar c, deoarece sprijinul FMI este disponibil, sectorul privat ar putea fi prea
dispuse s acorde mprumuturi. Instituiile financiare din sectorul privat tiu c o ar cu
probleme vor merge la Fondul, mai degrab dect implicit pe mprumuturi internaionale. 6 alii,
n plus, afirma c FMI este perpetuarea hazard moral care se afl n centrul problemei pentru
economiile cu probleme cum ar fi Coreea de Sud-absena de faliment. Unele societi n anumite
ri nu au fost permis s eueze din motive politice sau de alt natur. n cuvintele de un
comentator, "Capitalismul fara faliment este ca cretinismul fr iad Nu exist nici un mijloc
sistematic de a controla excesele pctoase..
n ceea ce privete contagiune, istoricul FMI n stoparea rspndirii crizei financiare n Asia, nu
a fost linistitoare. n afara de Asia, cu toate acestea, criza a nc s se rspndeasc, dei
monedele n Brazilia i n alte ri s-au depreciat, de asemenea, oarecum.

n ceea ce privete condiionalitatea FMI, aceasta continu s fie aprig dezbtut cu fiecare
pachet de sprijin FMI. Unii susin politicile monetare i fiscale cerute de FMI sunt prea stricte i
creterea economic lent prea mult. Banca Mondial, n special, relatrilor, temerile c
ncetinirea ritmului de cretere economic n economiile tulbure din Asia se va agrava doar
problems.8 lor economice
n ceea ce privete transparena, criticii susin c instituia FMI nu are suficiente date de pres la
dispoziia publicului i a investitorilor care au interese financiare n succesul sau eecul a
pachetelor de sprijin FMI i care au nevoie de mai multe informaii s elaboreze strategii
eficiente pentru a face fa crises.9 FMI, cu toate acestea, nu de pres mai multe informaii acum
c a fcut-o anterior. De asemenea, FMI ar putea lsa n ara de mprumut pentru a elibera
informaii detaliate.
n ceea ce privete prevenirea, FMI are influen ceva mai mult de tarile membre care nu sunt
debitori. rile trebuie de asemenea s evalueze posibilitatea unei crize viitoare, avnd n vedere
politic imediat exigenelor-deosebit de alegeri. De exemplu, nainte de criza financiar din
Thailanda, chiar dac s-ar putea FMI au avertizat c ara a fost condus de probleme, a fost
dificil pentru liderii thailandeze s mobilizeze sprijinul politic de a restructura 58 de instituii
financiare care n cele din urm a devenit insolvabil. Suport FMI Pachet pentru Thailanda
Pachetul de sprijin pentru Thailanda a anunat de ctre FMI la 20 august 1997, (n cele din urm
n valoare de 17.2 miliarde dolari) sunt incluse:
un stand-by FMI de creditare de pn la DST 2900000000 10 (aproximativ US $ 3 0.9 miliarde
de euro), pe urmatorii 34 luni pentru a sprijini [guvernului programului economic Din total, DST
1.2 miliarde (aproximativ 1,6 miliarde USD) a fost disponibil imediat i o continuare DST 600
milioane (circa 810 milioane dolari SUA) a fost s fie puse la dispoziie dup 30 noiembrie 1997,
cu condiia ca la sfritul lunii septembrie obiectivele de performan au fost ndeplinite i prima
revizuire a programului a fost finalizat. Pli ulterioare, pe o baz trimestrial, vor fi puse la
dispoziie pentru atingerea unor obiective de performan i de clieni programul],.
mprumuturi de pn la 1.5 miliarde dolari de la Banca Mondial, i
mprumuturi de pn la 1.2 miliarde dolari de la Banca Asiatic de Dezvoltare. Pachetul
include, de asemenea, angajamentele urmtoarele
credit de 4 miliarde dolari de la Japonia 's Export-Import Bank, i
credite de 1 miliard de dolari fiecare din Australia, Hong Kong, Malaezia, Singapore, China i,
i credite de 0.5 miliarde dolari din Indonezia, Brunei, i Coreea (Coreea de mai trziu a fost
retras). Potrivit FMI, veniturile obinute din creditele acordate de FMI i de creditorii bilaterali
sunt pentru a fi utilizate exclusiv pentru a ajuta la finanarea balanei de pli diferenei n
Thailanda i de a reconstrui rezervele oficiale ale Bncii din Thailanda.

FMI a pus, de asemenea, anumite condiii privind Thailanda. Aceste relatrilor, a inclus faptul
c ara se angajeaz s menin rezervele valutare la 23 miliarde dolari n 1997 i 25 miliarde
dolari n 1998, reduce deficitul de cont curent la aproximativ 5% din PIB n 1997 i la 3% din
PIB n 1998, i arat un buget egal cu 1% din PIB n FY1998 excedent. Suport FMI Pachet
pentru Indonezia
Pentru Indonezia, FMI a anunat un pachet de sprijin pe 05 noiembrie 1997, care au totalizat 40
miliarde dolari. Pachetul a inclus prima linie de finanare n valoare de aproximativ 23 miliarde
dolari pentru a include: 12
Creditului FMI de a teptare de 7.338 miliarde DST (aproximativ 10.14 miliarde dolari), cu 2.2
miliarde DST (aproximativ 3040000000 dolari), disponibile imediat i plile n continuare dup
15 martie 1998, cu condiia ca anumite obiective au fost ndeplinite;
asisten tehnic i mprumuturile de la Banca Mondial 4,5 miliarde de dolari,
asisten tehnic i mprumuturi acordate de Banca Asiatic de Dezvoltare a 3.5 miliarde dolari,
i 5.0 dolari miliarde de euro din rezervele de urgen din Indonezia. n plus, o serie de alte ri
sau autoriti monetare s-au angajat s ofere oa doua linie de finanare suplimentare "n cazul n
care neanticipate circumstane externe adverse crea nevoia de resurse suplimentare pentru a
completa rezervele Indonezia i resursele puse la dispoziie de ctre FMI." Acestea includ:
Japonia-5.0 dolari miliarde de euro,
Singapore-$ 5,0 miliarde,
Statele Unite ale Americii-3.0 miliarde USD
1,0 miliarde de dolari pentru fiecare din Australia, Malaezia, China, i Hong Kong. . Anterior,
Singapore, de asemenea, a promis o suplimentare de $ 5 miliarde Indonezia n valut, dac este
necesar, pentru a achiziiona Rupiah. 13 fonduri din Statele Unite sunt n form de o linie de
back-up de credit de la Fondul de Stabilizare Exchange 14 la rate ale dobnzii corespunztoare.
Trezoreria Statelor Unite caracterizat ca acest sprijin financiar contingent care urmeaz s fie
folosit ca un temporar "a doua linie de aprare", n cazul n care presiunile externe, au fost
neprevzute pentru a da natere la o nevoie pentru a suplimenta rezervele Indonezia proprii i
resursele puse la dispoziie de ctre FMI . Avnd n vedere c fondul este sub controlul
Secretarul Trezoreriei, utilizarea fondurilor sale nu are nevoie de aprobarea Congresului.
Trezorerie, cu toate acestea, a indicat c, dac fondurile sunt pltite, acestea ar transporta garanii
adecvate pentru a limita riscul de a american taxpayers.15

Ca parte a pachetului de sprijin, Indonezia a fost obligat s restructureze anumite bnci,
demontare un monopol cvasi-guvernamentale de pe toate produsele (cu excepia orezului), se
taie subveniile pentru combustibili, creterea ratelor de energie electric, creterea transparenei
politicilor publice i a bugetului procesele de luare a, i accelerarea privatizrii i a reformei
ntreprinderilor de stat. Ea nu era obligat, cu toate acestea, pentru a schimba politicii sale auto
naional sau aeronave program de dezvoltare. Suport FMI Pachet pentru Coreea de Sud
Pachetul de sprijin FMI pentru Coreea de Sud a fost anunat la Seul la 03 decembrie 1997 i a
fost oficial aprobat de FMI n ziua urmtoare. Acesta a constat n cele din urm de 57 miliarde
dolari, dup cum urmeaz: 16 * FMI - de trei ani de credit de a teptare de 15.5 miliarde DST
(aproximativ 21 miliarde dolari),
Banca Mondial-10 miliarde dolari,
Banca Asiatic de Dezvoltare, 4 miliarde dolari.
Statele Unite ale Americii-5 miliarde dolari de la Fondul de stabilizare de schimb, L7
Japonia-10 miliarde dolari,
1 miliard dolari fiecare din Regatul Unit, Germania, Frana, Australia, Canada, Italia i,
sprijin suplimentar din Belgia, rile de Jos, Ana Elveia. Fondurile sunt condiionate de
Coreea de Sud-i rmase, n conformitate cu acordul FMI.
n schimbul acceptrii FMI imprumuturi de urgenta, Coreea de acord s mai multe condiii i a
reformelor n scopul de a consolida economia. Pe partea macroeconomic, condiiile incluse:
reduc deficitul de cont curent la nu mai mult de 1% din PIB pentru 1998 i 1999 (aproximativ 5
miliarde dolari),
plafonarea rata anual a inflaiei de 5% n 1998 i 1999,
cldire rezervelor internaionale la mai mult de dou luni de import pn la sfritul anului 1998,
i recunoscnd faptul c creterea economic (n termeni de PIB) pentru anul 1998 ar putea
cdea probabil la 6% la aproximativ 3%. n ceea ce privete restructurarea financiar, FMI a
cerut o restructurare complet i consolidarea sistemului de Coreea e financiare, n scopul de a
face mai mult sunet, transparente i mai eficiente. Strategia cuprinde trei elemente principale: o
politic de ieire clar i ferm, puternic pe pia i a disciplinei de supraveghere, i creterea
concurenei. Msurile sunt incluse:
solicitarea ca toate bncile care nu reuesc s ndeplineasc standardele de la Basel Comitetului
de capital s fie restructurate i recapitalized pentru a include fuziunile i achiziiile de ctre
instituiile strine i pierderilor de ctre acionari,

n locul de garantare guvernamental a depozitelor bancare pn la sfritul anului 2000, cu un
sistem regulat de asigurare a depozitelor,
actualizarea standardelor de contabilitate i de prezentare pentru a include auditul situaiilor
financiare ale instituiilor financiare mari i de semi-anuale divulgare a creditelor neperformante,
de adecvare a capitalului, precum i structuri de proprietate i afilieri,
solicit trecerea a legislaiei pentru a face Bank of Korea independente cu stabilitatea preurilor
ca mandatul su major i nfiinare a unei agenii de a consolida supravegherea sectorului
financiar, i de
permind companiilor strine bancare i titluri de valoare pentru nfiinarea societilor
comerciale afiliate din Coreea de la mijlocul anului 1998. n ceea ce privete politicile
structurale, pachetul FMI a cerut guvernului coreean de a lua mai multe masuri. Acestea au
inclus:
stabilirea unui calendar, n conformitate cu angajamentele Organizaiei Mondiale a Comerului
pentru a elimina subveniile legate de comer, de licene de import restrictive, i Coreea de
diversificarea programului de import (care vizeaz Japonia),
crescnd pn la 50% (de la 26%), plafonul pentru investiiile strine n firme enumerate
coreean i n continuare o cretere de 55% pn la sfritul anului 1998,
pn la sfritul lunii februarie 1998, luarea de msuri de liberalizare a contului de capital alte
tranzacii, inclusiv restriciile privind accesul strinilor la instrumentele de pe piaa monetar
intern i pe pieele obligaiunilor corporative, i
diminuarea restriciilor de munc concediere n temeiul fuziuni i achiziii i restructurare
corporativ. 18 Frank-Sanders Amendamentul
Pachetelor de sprijin al FMI par s fie supuse cerinelor de modificare Frank-Sanders (USC 22
262p-4p). Printre dispoziiile sale, modificarea Frank-Sanders cere Trezoreriei SUA s directe
Directorilor Executivi al SUA Instituiile Financiare Internaionale (cum ar fi FMI i Banca
Mondial) pentru a utiliza vocea i votul din Statele Unite s ndemne instituiei respective s
adopte politici s ncurajeze rile de mprumut pentru a garanta drepturile recunoscute pe plan
internaional a lucrtorilor i s includ drepturi, cum ar fi o parte integrant a dialogului politicii
instituiei cu fiecare ar mprumut. n mrturia n faa Casei Comitetul bancar n noiembrie
1997, Trezoreria Statelor Unite a indicat c a "vorbit n cadrul Bncii Mondiale i FMI, n
avansarea n sensul Amendamentul Frank-Sanders, s promoveze msuri care ar contribui la
mbuntirea condiiilor de lucrtorilor n Indonezia, Thailanda, i n ntreaga lume n curs de
dezvoltare''L9 Alii cred, totui, faptul c pachetul FMI indoneziene de sprijin nu a fost n acord
cu Frank-Sanders Amendment.20 ajutorare?.

Asistena FMI la cele de mai sus cele trei ri a fost criticat pentru "salvarea" bncile comerciale
i investitori privai n detrimentul altor grupuri mai puin favorizate i de contribuabilii
americani. FMI insist, totui, faptul c asistena sa a fost oferit pentru a susine programe care
sunt concepute pentru a face fa dezechilibrelor economiei larg, structurale i nu pentru a
proteja bncile comerciale i investitori privai din financiare losses.21 O rat de schimb mai
stabil ar putea contribui la o redresare pe pieele bursiere sau condiii mai bune n afaceri, dar nu
exist nici FMI "bailout" de investitori specifice.
n ceea ce privete planurile de salvare din procesul de fabricaie sau de alte corporatii
nonfinanciare, FMI susine c nu exist dispoziii n cadrul programelor sprijinite de FMI pentru
sectorul public garanii, subvenii, sau de sprijin pentru ei. Acionarii i creditorii suporta
pierderi, dei guvernele individuale pot elaboreze politici separate pentru a face cu astfel de
cazuri. Orice companie are nevoie de schimb valutar, cu toate acestea, de obicei, este mai bine
atunci cnd pieele de schimb valutar sunt stabilizate.
n ceea ce privete societile financiare, FMI recunoate c guvernele garanie de multe ori
conturile de anumite categorii de deponeni (de asigurare a depozitelor). Sprijin n lichiditi, de
asemenea, pot fi furnizate la subcapitalizate, dar cu solvent, instituiile financiare. Potrivit FMI,
cu toate acestea, un astfel de sprijin n mod normal necesit ca instituiile s poat fi efectiv
recapitalized i restructurate pentru a le readuce la health.22
Creditori imprudent sau investitori n rile beneficiare nu au scapat pierderile reale. n Coreea,
de exemplu, operaiunile bncilor comerciale 14 din 30 au fost suspendate. Bncile comerciale
rmase, de asemenea, urmeaz s fie nchise cu excepia cazului n care prezint planuri de
reabilitare. Dou bnci comerciale, n Coreea, de asemenea, va fi necesar s fie restructurate i
recapitalized. n Indonezia, 16 bnci insolvabile au fost nchise, i bncile de slab, dar viabil au
fost obligate s prezinte planuri de reabilitare. n Thailanda, 56 de companii financiare 91 sunt
s fie lichidate. n ceea ce privete investitorii de pe pieele de capital, de asemenea, ele au
suferit pierderi. n ianuarie 1998, preedintele Rezervei Federale a Statelor Unite, Alan
Greenspan, a indicat c, din cauza crizei financiare, investitorii straini in actiuni din Asia (cu
excepia celor din Japonia) au pierdut o suma estimata la 700 miliarde, inclusiv 30 miliarde
dolari de ctre Americans.23
Un alt aspect al hazardului moral este dac pachetele de sprijinul FMI, de salvare de creditori n
New York Tokyo, i Europa, de la deciziile lor de creditare sraci. Nu exist ndoial c bncile
care au credite restante n Asia au mult de ctigat de o revenire la stabilitate pe pieele
financiare asiatice. n msura n care pachetele de sprijinul FMI, au contribuit la faptul c
stabilitatea i n msura n care perfuzia de dolari de ctre FMI a permis debitorilor sau a altora
care au nevoie de schimb valutar pentru a cumpra mai mult de aceasta, bncile din SUA i ali
creditori au ctigat. Bncile, cu toate acestea, nc se confrunt cu mari pierderi poteniale i
reale de la activitile lor n Asia.