Cum arat moneda pe care China vrea s-o

impun lumii
http://riscograma.ro/3612/cum-arata-moneda-pe-care-china-vrea-s-o-impuna-lumii/
Hu se ntlnete sptmna asta cu !ama" s-i povesteasc. #ho$
%eocamdat" chine&ii 'oac de partea (uropei n !tlia pentru )inan*are" ns doar pentru c
asta i servete intereselor pe termen scurt i mediu. +e termen lung" ,hina are la )el de pu*in
nevoie de euro ct are de dolari. %in dou motive: 1 - pentru c avnd e.cedent comercial
)a* de &onele respective nu poate cumpra nimic direct i 2 - pentru c de)icitele att n /01
ct i n &ona euro sunt att de mari nct tot la tiparni* se va a'unge.
,hina vrea ru!le" dolari australieni sau reali !ra&ilieni" monedele unor *ri !ogate n resurse"
cel mult 2eni - pentru c )a* de 3aponia se a)l n de)icit comercial. 4u poate s cumpere la
re&erv prea mult din aceste monede" pentru c le-ar ntri i i-ar n)rnge ast)el propriul
scop. 5ar s6ap-urile valutare )cute recent cu 7usia i 8ra&ilia au o utilitate limitat. +entru c
niciuna dintre monedele celor trei *ri nu este su)icient de lichid nct s poat )i )olosit n
alt parte. 9ntr-un ast)el de s6ap" inevita!il una din pr*i va acumula re&erve inutile din valuta
partenerului. +ractic" e.act situa*ia n care se a)l acum ,hina )a* de /01.
,hina este prins ntre ciocan i nicoval. +e de-o parte" euro i dolarul se devalori&ea&"
spul!ernd re&ervele valutare i )cnd economia chine& mai pu*in competitiv la e.port. +e
de alt parte" monedele *rilor !ogate n resurse au tendin*a s se aprecie&e" mrind ast)el
costurile pentru economia chine&. 5deal ar )i ca europenii i americanii s plteasc
importurile chine&eti cu dolari australieni - imposi!il - sau mcar cu 2uani - iar imposi!il.
situa*ie asemntoare a determinat :ermania s-i doreasc n)iin*area euro. /ingura cale
de ieire pentru ,hina este o uniune monetar. 4u o!ligatoriu una )ormal" pentru nceput" ci
un mecanism de decontare ponderat cu a'utorul crora s se )ac pl*ile interna*ionale. ,hina
a spus de'a asta pe leau - ar vedea chiar %/;-ul" moneda sintetic a <=5" drept un !un
nlocuitor pentru dolar ca moned a comer*ului interna*ional. +re)era!il" cu o compo&i*ie
modi)icat.
(vident" degea!a a spus-o. ,ontea& doar ce poate s )ac n direc*ia asta. 0n trilion i
'umtate de dolari pe care nu poate s-i vnd )r dureri i o vi&it la ,asa 1l! nu pot )i de
a'uns. ( prudent s presupunem c !anca central a ,hinei are de'a o strategie de ieire care
presupune mecanisme camu)late de conversie" contracte la termen i op*iuni )erme de hedging
i ar!itra' valutar. ,u alte cuvinte" camionul cu !ani al ,hinei - echivalentul a peste 2>??
miliarde de dolari - este gata la nevoie s )ac vira'e n vr) de ac.
@inta principal este dolarul" pentru c america este cea care vrea s-i pstre&e moneda ca
etalon interna*ional - pentru a se )inan*a ie)tin. 9ns asta nu e.clude o ntoarcere su!it i
mpotriva euro" dac interesele de moment o cer. +n recent" dolarul servea )oarte !ine
intereselor ,hinei - care este de-)acto o economie dolari&at - n triada cu pia*a din /01 i cu
)urni&orii de petrol. Aucrurile s-au complicat a!ia cnd (uropa i-a de&voltat am!i*iile de
putere monetar.
%eocamdat ns" &ona euro - strns cu ua - este dispus s accepte aa un compromis.
/01" nc nu.