Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea

respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.

Cuprins
1. Situaia social-economic a Republicii Moldova n anul 2013
2. Datoria public a Republicii Moldova
3. Politici macroeconomice n Republica Moldova
4. Criza economic n Republica Moldova
5. Rolul investiiilor n economia Republicii Moldova
6. Piaa muncii n Republica Moldova
7. Politici antiomaj n Republica Moldova
8. Recomandari de politici de pe piaa muncii a Republicii Moldova
9. Politici antiinflaie n Republica Moldova
10. Sectorul bancar al Republicii Moldova
11. Bugetul de stat i specificul lui n Republica Moldova
12. Politica bugetar-fiscal a Republicii Moldova
13. Piaa valutar a Republicii Moldova













Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.
SITUAIA SOCIAL-ECONOMIC A REPUBLICII MOLDOVA n anul 2013
Rezultatele activitii economiei naionale se prezint astfel:
- Produsul intern brut n ianuarie-septembrie 2013 a constituit 73312 milioane lei, preuri curente de pia,
fiind n cretere, n termeni reali, cu 8,0% fa de ianuarie-septembrie 2012.
- ntreprinderile industriale de toate formele de proprietate au fabricat n anul 2013 producie n valoare de
38066,0 milioane lei (n preuri curente). Indicele volumului produciei industriale n raport cu anul 2012 a
constituit 106,8%. Majorarea volumului produciei industriale a fost determinat de creterea volumului
produciei n industria prelucrtoare n ansamblu cu 7,9% i n industria extractiv cu 22,2%.
- Producia global agricol obinut n gospodriile de toate categoriile n anul 2013, conform estimrilor
preliminare, a nsumat 24472 milioane lei (n preuri curente), constituind 138,3% (n preuri comparabile) fa
de anul 2012. Majorarea produciei globale agricole a fost determinat de creterea accentuat a produciei
vegetale cu 61,8%, producia animalier a crescut cu 0,7%.
- Investiiile n active materiale pe termen lung din contul tuturor surselor de finanare realizate n econo mia
naional n anul 2013 au fost nsuite n valoare de 18461,5 milioane lei (n preuri curente), din care lucrrile
de construcii-montaj au constituit 9692,3 milioane lei sau respectiv, 102,3% i 101,6% (n preuri comparabile)
n raport cu anul 2012. Darea n folosin a caselor de locuit s-a majorat cu 0,4% fa de anul 2012.
- ntreprinderile de transport feroviar, auto, fluvial i aerian au transportat n anul 2013 mrfuri n volum de
13819,1 mii tone, cu 26,5% mai mare fa de cel realizat n anul 2012. Parcursul mrfurilor la ntreprinderile de
transport a totalizat 4422,1 mil. tone-km, cu 14,9% mai mare comparativ cu cel nregistrat n anul 2012.
- Indicele volumului cifrei de afaceri la ntreprinderile cu activitate principal de comer cu amnuntul n anul
2013 s-a majorat cu 3,1% (n preuri comparabile) comparativ cu anul 2012.
- Indicele volumului cifrei de afaceri la ntreprinderile cu activitate principal de servicii de pia prestate
populaiei n anul 2013 a nregistrat o cretere de 10,7% (n preuri comparabile) fa de anul 2012.
- Indicele valoric al cifrei de afaceri la ntreprinderile cu activitate principal de comer cu ridicata n anul 2013
s-a majorat cu 9,1% (n preuri curente) comparativ cu anul 2012.
- Indicele valoric al cifrei de afaceri la ntreprinderile cu activitate principal de servicii de piaa prestate
ntreprinderilor n anul 2013 a crescut cu 6,9% (n preuri curente) fa de anul 2012.
- Exporturile de mrfuri realizate n anul 2013 s-au cifrat la 2399,0 milioane dolari SUA, nivel superior celui
nregistrat n anul 2012 cu 11,0%. Importurile de mrfuri au evoluat la 5492,7 milioane dolari SUA, fiind n
cretere cu 5,4% comparativ cu anul 2012. Balana comercial s-a soldat cu un deficit de 3093,7 milioane dolari
SUA sau cu 42,7 milioane dolari SUA (+1,4%) mai mare fa de cel nregistrat n anul 2012.
- Ctigul salarial nominal mediu brut al unui salariat din economia naional n luna decembrie 2013 a
constituit 4278,7 lei sau cu 10,0% mai mult fa de luna decembrie 2012. n sfera bugetar ctigul salarial
mediu a constituit n luna decembrie 2013 3496,8 lei (+7,0% fa de luna decembrie 2012), iar n sectorul real
al economiei 4603,2 lei, (+10,0%).
- Numrul omerilor oficial nregistrai, conform datelor Ageniei Naionale pentru Ocuparea Forei de Munc,
la 1 ianuarie 2014 a fost de 20,9 mii persoane. Numrul omerilor, determinat conform definiiei Biroului
Internaional al Muncii, n trimestrul III 2013 a fost de peste 51 mii persoane.
- Indicele preurilor de consum (IPC) n luna decembrie 2013 fa de luna noiembrie 2013 a constituit 100,8 la
sut, iar fa de luna decembrie 2012 105,2 la sut (IPC n luna decembrie 2012 fa de luna noiembrie 2012 a
constituit 100,5%, iar fa de luna decembrie 2011 104,1%)

Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.
Analiza situaiei social-economice a RM
Pe parcursul anului 2013 aproape toate tipurile de activiti economice au nregistrat progres. S-a
remarcat creterea veniturilor populaiei, numrul populaiei ocupate i diminuarea numrului
omerilor. n luna ianuarie 2014 inflaia a fost moderat, indicatorii monetari i bugetari au crescut.
Produsul intern brut (PIB) a crescut esenial. Dup recesiunea din anul 2012 economia Moldovei n
anul 2013 a intrat ntr-o perioad de relansare. Produsul intern brut n 9 luni 2013 a nsumat 73,3 mild.
lei, majorndu-se fa de perioada respectiv a anului 2012 cu 8,0% (n preuri comparabile). Cea mai
semnificativ influen asupra creterii PIB a avut valoarea adugat brut creat n bunuri cu 4,7
puncte procentuale (p.p.), inclusiv: agricultur 3,7 p.p., industria - 1,0 p.p., fiind urmat de servicii
cu 2,3 p.p. (inclusiv: comerul interior 0,9 p.p., transporturi i comunicaii - 0,5 p.p., construcii 0,1
p.p.).
Preurile de consum au crescut moderat. n ianuarie 2013 preurile de consum au crescut cu 0,8% fa
de decembrie 2012. Creterea preurilor a fost condiionat, n general, de majorarea preurilor la
produsele alimentare (n special, legume proaspete).
Leul moldovenesc s-a depreciat esenial. De la nceputul anului 2014 cursul de schimb al monedei
naionale a marcat o depreciere de 2,6% fa de dolarul SUA n termeni nominali (de la 13,06 lei pentru
1 dolar american la 01.01.2014 pn la 13,39 lei la 31.01.2014). Leul moldovenesc s-a depreciat fa de
Euro cu 1,3%. Principalii factori care au determinat modificarea cursului de schimb au fost intrrile
valutare de peste hotare, dezvoltarea comerului exterior i fluctuaiile dolarului SUA pe pieele
valutare internaionale. Stocul activelor valutare de rezerv ale Bncii Naionale a Moldovei la
31.01.2014 a atins o valoare de 2812,6 mil. dolari, micorndu-se cu 0,3% comparativ cu nivelul
nregistrat la sfritul anului 2013 i majorndu-se cu 11,6% - fa de 31.01.2013.
Indicatorii monetari au crescut esenial. Masa monetar M3 la sfritul lunii ianuarie 2014 a constituit
circa 62,3 mild. lei i s-a majorat cu 24,3% comparativ cu sfritul lunii ianuarie a anului 2013. Situaia
pe piaa monetar se caracterizeaz printr-un ritm de cretere pronunat a banilor n circulaie
(+32,3%), depozitelor (+21,6%), precum i creditelor (+19,6%).
Resursele bugetului public naional au avut un ritm de cretere lent. n luna ianuarie a anului curent la
bugetul public naional au fost acumulate venituri n sum de 2,36 mild. lei, n cretere cu 8,3% fa de
luna similar a anului 2013. S-au efectuat cheltuieli n sum de 2,4 mild. lei, n cretere cu 8,9%
comparativ cu ianuarie 2013. Astfel, deficitul bugetar la sfritul lunii ianuarie 2014 a constituit 35,6
mil. lei, fiind cu 15,4 mil. lei mai mare dect cel nregistrat la aceeai dat a anului 2013.
Datoria de stat a fost n cretere. Suma total a datoriei de stat (intern i extern), administrat de
Guvern, la 31 ianuarie 2014 a constituit 24,2 mild. lei, n cretere cu 13,7% fa de data similar a
anului 2013. Datoria de stat intern s-a majorat cu 10,8%. Datoria de stat extern a nregistrat o
cretere de 3,8%, ns, exprimat n lei, o cretere mai mare, de 14,8%, din cauza deprecierii monedei
naionale fa de dolarul SUA.
Gradul de dependen a economiei naionale de exterior rmne a fi nalt. Conform datelor
preliminare ale Balanei de Pli pentru 9 luni ale anului 2013, deficitul contului curent a constituit
Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.
5,5% n raport cu PIB (n ianuarie-septembrie 2012 5,9%), transferurile persoanelor fizice
(compensarea pentru munc i transferurile efectuate de muncitori) 24,3% (n perioada respectiv a
anului 2012 23,8%), investiiile strine directe n economia naional 3% (n 9 luni ale anului 2012
2,4%), balana negativ a bunurilor i serviciilor 36,8% (n 9 luni ale anului 2012 38,7%).
Ritmul de cretere al exporturilor a depit pe cel al importurilor. n anul 2013 exporturile

s-au
majorat cu 11,0% i importurile - cu 5,4%. Soldul negativ al balanei comerciale a constituit 3093,7 mil.
dolari SUA, fa de 3051,0 mil. dolari n anul 2012. Gradul de acoperire al importurilor cu exporturi a
constituit 43,7% fa de 41,5% n anul 2012.
Sectorul industrial i continu ncet, dar sigur ascensiunea. Volumul produciei industriale n ianuarie-
decembrie 2013 a constituit 38,1 mild. lei i a nregistrat o cretere de 6,8% (n preuri comparabile)
fa de anul 2012, inclusiv volumul produciei industriei prelucrtoare - cu 7,9% i volumul produciei
industriei extractive - cu 22,2%. Totodat, volumul produciei i distribuiei de energie electric i
termic a sczut cu 4,3%.
Volumul produciei agricole a crescut semnificativ. Producia agricol n anul 2013 a constituit n
preuri curente circa 24,5 mild. lei, n cretere cu 38,3% (n preuri comparabile) fa de anul 2012.
Majorarea produciei agricole a fost determinat de creterea pronunat a produciei vegetale cu
61,8%, producia animal a crescut cu doar 0,7%.
Activitatea investiional reflect o imagine pozitiv. n ianuarie-decembrie 2013 volumul investiiilor
n active materiale pe termen lung a nsumat circa 18,5 mild. lei, cu o cretere de 2,3% (n preuri
comparabile) fa de ianuarie-decembrie 2012. Din acestea, lucrrile de construcii-montaj au
constituit circa 9,7 mild. lei i au crescut cu 1,6 %, respectiv.
Serviciile de transport se revigoreaz. ntreprinderile de transport feroviar, auto, fluvial i aerian au
transportat circa 13,8 mil. tone de mrfuri n anul 2013 sau cu 26,5% mai mult fa de volumul
transportat n anul 2012.
Volumul comerului cu amnuntul i al serviciilor de pia prestate populaiei a crescut. Volumul
cifrei de afaceri n comerul cu amnuntul n anul 2013 s-a majorat cu 3,1% (n preuri comparabile)
fa de anul 2012, iar volumul cifrei de afaceri n servicii de pia prestate populaiei - cu 10,7%,
respectiv.
Situaia din sfera social se amelioreaz. Ctigul salarial mediu lunar brut al unui lucrtor din
economia naional n ianuarie-decembrie 2013 a constituit 3765,1 lei i s-a majorat cu 8,3% fa de
perioada similar a anului 2012 n termeni nominali, iar n termeni reali a crescut cu 3,5%. Mrimea
minimului de existen n semestrul I 2013 a constituit n medie pe lun pentru o persoan 1608,3 lei.
Veniturile disponibile lunare ale populaiei n trimestrul III 2013 au constituit n medie pe o persoan
1755,5 lei, fiind n cretere fa de trimestrul III 2012 cu 16,6% n termeni nominali i cu 12,1% n
termeni reali. Cheltuielile medii lunare de consum ale populaiei n trimestrul III 2013 au constituit n
medie pe o persoan 1888,0 lei, fiind n cretere fa de trimestrul III 2012 cu 12,6% n termeni
nominali i cu 8,3% n termeni reali. Valoarea medie a pensiei lunare la 1 ianuarie 2014 a fost de
1020,7 lei i s-a majorat cu 6,6% fa de aceeai dat a anului 2013 n termeni nominali, iar n termeni
Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.
reali cu 1,3%. Numrul omerilor, estimat conform metodologiei Biroului Internaional al Muncii, n
trimestrul III 2013 a fost de 51,4 mii, fiind cu 10,8 mii persoane mai mic fa de trimestrul III 2012. Rata
omajului (proporia omerilor BIM n populaia activ) la nivel de ar n trimestrul III 2013 a
nregistrat 3,9%, fiind mai mic cu 0,9 p.p. fa de trimestrul III 2012. La oficiile forei de munc n
ianuarie 2014 au fost nregistrai circa 4,1 mii omeri, cu 15,9% mai puin dect numrul acestora
nregistrai n perioada similar a anului 2013.
I. Contextul macroeconomic

Inflaia
Crearea condiiilor indispensabile pentru meninerea creterii economice, precum i necesitatea
asigurrii bunei funcionri a economiei naionale determin accelerarea procesului inflaionist.
Astfel, rata inflaiei n luna ianuarie 2014 a constituit 0,8% fa de decembrie 2013 i o micorare de
0,1 p.p. comparativ cu rata nregistrat n aceeai perioad a anului 2013.

Preurile la produsele alimentare n luna ianuarie 2014 au nregistrat cea mai mare cretere de 1,4%
fa de decembrie 2013. n perioada vizat s-au majorat preurile la legume proaspete i struguri cu
cte 10%, cartofi cu 6,5%, fructe cu 2,1%, lapte i produse lactate cu 1,6% etc. Totodat, au fost
nregistrate micorri ale preurilor la: zahr - cu 1,8%, ulei vegetal - cu 1,7%, ou cu 1,1%. n
condiiile Republicii Moldova, dinamica preurilor la produsele alimentare este determinat de
caracterul sezonier al economiei. n lunile de var se nregistreaz scderea esenial a preurilor la
legume, fructe, cartofi etc., cu o ulterioar majorare a acestora n lunile de iarn.
Preurile la mrfurile nealimentare n ianuarie 2014 s-au majorat cu 0,4% fa de decembrie 2013, n
special, ca rezultat al creterii preurilor la igri cu 1,7%, medicamente - cu 0,7% materiale de
construcie - cu 0,2% etc. Majorarea preurilor la mrfurile nealimentare a fost determinat, n
general, de deprecierea monedei naionale.
Preurile la serviciile prestate populaiei au nregistrat o cretere de 0,3% fa de decembrie 2013.
Aceast cretere a fost determinat, preponderent, de majorarea tarifelor la: alimentaie public cu
1,4%, transportul de pasageri cu 0,3% etc.

Cursul de schimb i piaa valutar
De la nceputul anului 2014 cursul de schimb al monedei naionale a marcat o depreciere de 2,6% fa
de dolarul SUA n termeni nominali (de la 13,06 lei pentru 1 dolar american la 01.01.2014 pn la 13,39
lei la 31.01.2014). Leul moldovenesc s-a depreciat fa de Euro cu 1,3%.
Principalii factori care au determinat modificarea cursului de schimb au fost intrrile valutare de peste
hotare, dezvoltarea comerului exterior i fluctuaiile dolarului SUA pe pieele valutare internaionale.
n luna ianuarie 2014 Banca Naional a Moldovei (BNM) a efectuat vnzri nete pe piaa valutar
interbancar n sum de 5,9 mil. dolari SUA.
Stocul activelor valutare de rezerv ale BNM la 31.01.2014 a atins o valoare de 2812,6 mil. dolari,
micorndu-se cu 0,3% comparativ cu nivelul nregistrat la sfritul anului 2013 i majorndu-se cu 11,6%
fa de 31.01.2013.
n ianuarie 2014 rulajul tranzaciilor pe piaa valutar intern prin virament a constituit echivalentul a
674,2 mil. dolari, ceea ce este cu 17,5% mai puin fa de luna respectiv a anului 2013. Structura
tranzaciilor pe piaa valutar intern prin virament s-a caracterizat prin majorarea ponderii
Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.
tranzaciilor n dolari SUA cu 9,0 p.p. (pn la 59,5% din volumul total), precum i diminuarea volumului
tranzaciilor n Euro cu 8,9 p.p. i rubla ruseasc - cu 0,2 p.p.
n ianuarie 2014 unitile de schimb valutar au procurat valut strin echivalentul a 224,6 mil.
dolari, ceea ce este cu 17,8% mai puin, dect n ianuarie 2013 i au vndut echivalentul a 72 mil. dolari,
cu 13,4% mai mult, respectiv. Astfel, oferta de valut strin a fost mult mai mare dect cererea.

Agregatele monetare

Masa monetar M3 la sfritul lunii ianuarie 2014 a constituit 62300 mil. lei i s-a majorat cu 24,3%
comparativ cu data similar din anul 2013.

Masa monetar M3 pe componente
la sfritul lunii ianuarie 2010-2014, mil. lei

Surs: Banca Naional a Moldovei

La creterea masei monetare M3 i-au adus cel mai mult contribuia depozitele (16,1 p.p.), soldul
crora la sfritul lunii ianuarie 2014 a nsumat 45399,4 mil. lei i s-a majorat cu 21,6% fa de data
similar a anului 2013, fapt ce indic sporirea gradului de economisire a populaiei.
Soldul depozitelor n moned naional, care dein o pondere de 60,5% n volumul total (la sfritul
lunii ianuarie 2013 59,9%), a sporit cu 22,8% fa de sfritul lunii ianuarie 2013, atingnd un volum de
27449,2 mil. lei. Aceast situaie se datoreaz evoluiei pozitive a depozitelor la termen (+21,6%), avnd
o contribuie de 6,4 p.p. la creterea M3. Depozitele la vedere, de asemenea, au nregistrat cretere
(+25,3%), contribuind cu numai 3,7 p.p. la sporirea M3. Astfel, cea mai mare pondere n volumul total
al depozitelor n moned naional rmne a depozitelor la termen 66,2%, n mare parte datorit
faptului c rata dobnzii este mai nalt dect pentru depozitele la vedere.
Soldul depozitelor n valut strin snt, de asemenea, n cretere, dar cu un ritm mai lent. Fa de
sfritul lunii ianuarie 2013 acestea au marcat o cretere de 19,8%, nsumnd o valoare de 17950,2 mil.
lei.
Volumul de bani n circulaie a nregistrat o cretere semnificativ. Fa de situaia de la sfritul lunii
ianuarie 2013 acesta s-a majorat cu 32,3% (contribuind la creterea M3 cu 8,2 p.p.).
8471.1
9579.1 10280.2
12772.2
16900.7
4499.1
5525.7
5889.1
7407.9
9278.7
7840.4
9368
11447.1
14940.7
18170.5
11960.8
12601
12909.7
14979.9
17950.2
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
2010 2011 2012 2013 2014
Depozite n valut strin Depozite la termen Depozite la vedere Bani lichizi n circulaie
Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.

Soldul creditelor n economie a marcat cretere fa de nivelul nregistrat la sfritul lunii ianuarie 2013 cu
19,6% (constituind 42996,4 mil. lei). Creditele n moned naional au crescut cu 23,8%, iar cele n valut
strin cu 14%.
Soldul creditelor i ratelor dobnzii (medii lunare)
la sfritul lunii ianuarie a anilor 2010-2014


Surs: Banca Naional a Moldovei


Finane publice
n ianuarie 2014 la Bugetul Public Naional (BPN) au fost acumulate venituri n sum de 2359,7 mil. lei,
cu 8,3% mai mult fa de perioada similar din anul 2013. De asemenea, s-au efectuat cheltuieli n
sum total de 2395,3 mil. lei. n ansamblu, BPN a nregistrat un deficit n sum de 35,6 mil. lei (la
situaia din 31.01.2013 deficitul a fost la nivel de 20,2 mil. lei).

Evoluia bugetului public naional, mil. lei

Ianuarie
2013
Ianuarie
2014
2014/2013,
%
Bugetul public naional
Venituri 2179,2 2359,7 108,3
Cheltuieli 2199,4 2395,3 108,9
Deficit (-), excedent (+) -20,2 -35,6 x
Bugetul de stat
Venituri 1206,0 1361,8 112,9
Cheltuieli 1360,0 1757,8 129,3
Deficit (-), excedent (+) -154,0 -396,0 x
Bugetele unitilor administrativ teritoriale
Venituri 602,0 729,8 121,2
17.03
15.24
14.71
12.41
12.29
10.67
9.31
8.36
7.52
7.83
0
5
10
15
20
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
2010 2011 2012 2013 2014
Credite n moned naional Credite n valut strin
Rata dobnzii la credite n moned naional Rata dobnzii la credite n valut strin
Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.
Cheltuieli 458,1 484,0 105,7
Deficit (-), excedent (+) 143,9 245,8 x
Bugetul asigurrilor sociale de stat
Venituri 798,2 1077,9 135,0
Cheltuieli 817,1 907,2 111,0
Deficit (-), excedent (+) -18,9 170,7 x
Fondurile asigurrilor obligatorii de asisten medical
Venituri 253,1 165,1 65,2
Cheltuieli 244,3 221,1 90,5
Deficit (-), excedent (+) 8,8 -56,0 x
Surs: Ministerul Finanelor

Veniturile BPN fr granturi i transferuri au nsumat 2279,9 mil. lei. Din acestea, 89,8% revin
veniturilor fiscale, care au crescut cu 6,4%. Au nregistrat o cretere de 23,7% impozitele pe venit. Din
acestea, veniturile acumulate din impozitul pe venitul persoanelor juridice - o cretere de 1,8 ori fa
de luna ianuarie 2013.
Cea mai mare pondere (47,4%) n volumul total al veniturilor fiscale revine impozitelor interne pe
mrfuri i servicii, care n luna ianuarie 2014 au fost peste nivelul nregistrat n peerioada similar a
anului 2013 cu 4,3%. Veniturile din TVA (total) au sczut cu 0,8%. Este mbucurtor faptul c veniturile
din TVA la mrfurile produse i la serviciile prestate pe teritoriul Republicii Moldova au nregistrat
cretere cu 11,9%. Concomitent, veniturile din accize (total) au crescut cu 18,4%: au fost ncasate cu
4,7% mai mult, n timp ce au fost restituite de circa 2,3 ori mai puin dect n ianuarie 2013.
Pentru susinerea bugetului i pentru finanarea proiectelor investiionale, din partea donatorilor
externi i autohtoni au fost debursate granturi n sum de 79,8 mil. lei, din care: granturi externe
73,3 mil. lei i granturi interne - 6,5 mil. lei, comparativ cu 41,2 mil. lei i, respectiv, 1,5 mil. lei n
ianuarie 2013.
Cea mai mare pondere n volumul total al cheltuielilor revine cheltuielilor pentru asigurarea i
asistena social 43,1% (1033,4 mil. lei), acestea nregistrnd o cretere de 12,0% fa de luna
ianuarie 2013. S-au nregistrat majorri i la alte tipuri de cheltuieli: protecia mediului nconjurtor i
hidrometeorologia (+62,5%), justiie (+30,8%); agricultura, gospodria silvic, gospodria piscicol i
gospodria apelor (+48,9%); nvmntul (+12,6%); transporturi, gospodria drumurilor, comunicaiile
i informatica (+7,0%) etc.
Pentru realizarea programelor cu caracter social-cultural au fost direcionate 75,7% din totalul
cheltuielilor BPN, pentru domeniul economiei naionale 8,2%, aprare, justiie, meninerea ordinii
publice i securitii naionale 7,2%, servicii de stat cu destinaie general 4,5%, alte domenii
4,4%.

Datoria de stat (intern i extern) administrat de Guvern a nregistrat cretere. Astfel, la sfritul
lunii ianuarie 2014 aceasta a atins nivelul de 24200,8 mil. lei, fiind n cretere cu 13,7% fa de aceeai
dat a anului 2013.

Datoria de stat administrat de Guvern
Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.
la sfritul lunii ianuarie 2008-2014, mil. lei

Surs:
Minister
ul
Finanel
or

Stocul
datori
ei de
stat
interne este complet format din valori mobiliare de stat (VMS), volumul crora a constituit 6899,3 mil.
lei la preul de cumprare, inclusiv: VMS emise pe piaa primar 4649,6 mil. lei (n cretere cu 19,8%
fa de ianuarie 2013), VMS convertite (datoria de stat intern contractat anterior de la BNM
convertit n VMS) 2063,4 mil. lei (la nivelul perioadei similare a anului 2013) i VMS emise pentru
asigurarea stabilitii financiare 186,3 mil. lei (-33,3%). Fa de situaia de la 31 ianuarie 2013 datoria
de stat intern s-a majorat cu 10,8%.

Situaia cu privire la datoria de stat extern administrat de Guvern prezint unele modificri. La 31
ianuarie 2014 stocul acesteia nsuma 1292,1 mil. dolari SUA (sau 17301,5 mil. lei), dar la 31 ianuarie
2013 1245,2 mil. dolari (15066,3 mil. lei). Astfel, s-a nregistrat o cretere de 3,8%. Aceast cretere a
fost determinat, n mare parte, de faptul c pe parcursul lunii ianuarie 2014 intrrile de mprumuturi
externe au depit rambursrile. ns, exprimat n lei, datoria de stat extern a marcat o cretere mai
mare, de 14,8%, din cauza deprecierii monedei naionale fa de dolarul SUA.












8724.1
7976.7
11938.7
13541.7 13638
15066.3
17301.5
3754
3514.3
5156.8
5307.6
5898.5
6224.4
6899.3
0
4000
8000
12000
16000
20000
24000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Datoria de stat intern Datoria de stat extern
Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.
Datoria public a Republicii Moldova

Datoria public este format din datoria de stat, datoria Bncii Naionale Moldova, datoria
ntreprinderilor din sectorul public i datoria UAT.
La data de 31 martie 2013, soldul datoriei publice a constituit 29.294,2 milioane lei moldoveneti, fiind
format din:
Tipul datoriei
2010
milioane
lei
2011
milioane
lei
2012
milioane
lei
2013 (I
trim.)
milioane lei
fa de
2012
Datoria de stat 18.870,8 19.226,5 21.184,7 21.163,7 0,1%
Datoria BNM 2.482,3 3.831,54 5.637,7 5.593,5 0,8%
Datoria ntreprinderilor din sectorul
public
1.522,13 1.606,85 1.907,2 2.218,6 16,3%
Datoria UAT 69.1 208,8 288,1 318,4 10,5%
Total 22.944,3 24.875,8 29.017,7 29.294,2 0,95%
Teritoriul Republicii Moldova este organizat, sub aspect administrativ, n uniti administrativ-
teritoriale (UAT): raioane, orae i sate. n comparaie cu situaia de la 30 septembrie 2011, soldul
datoriei publice s-a majorat cu circa 10,0 la sut la 30 septembrie 2012. La 30 septembrie 2012, datoria
public extern a constituit 19.987,33 milioane lei, iar datoria public intern a constituit 7.441,85
milioane lei. Comparativ cu situaia de la sfritul anului 2011, ponderea datoriei publice externe n
datoria public total s-a majorat, cu circa 1,2%. Ponderea datoriei de stat n PIB, la situaia din 30
septembrie 2012, a constituit 23,4%. Datoria de stat, la data din 30 septembrie 2012, a fost format
din 70,5%, datorie de stat extern i 29,5% datorie de stat intern. Datoria de stat pe termen scurt se
situeaz la nivelul de 31,2%, ceea ce nseamn c circa o treime din portofoliul datoriei de stat
urmeaz s ajung la scaden n decurs de un an. Datoria pe termen lung constituie circa jumtate din
portofoliul datoriei de stat, restul fiind datoria pe termen mediu. Potrivit structurii pe valute a datoriei
de stat, ponderea major i revine datoriei reprezentate de mprumuturile de stat externe n coul
valutar DST 50,6%, urmat de datoria de stat intern n lei moldoveneti 29,5%, USD 10,7%, Euro
6,3%, WPU 1,6%, JPY 1,2% , GBP 0,1% i KWD 0,1%. n structura datoriei de stat pe valute, cu
descompunerea coului valutar DST, poziia dominant este ocupat de dolarul SUA 32,4%, urmat de
leul moldovenesc 29,5% i Euro 24,3%, iar suma ponderilor celorlalte valute nu depete valoarea
de 15 la sut din total. Ponderea datoriei de stat n dolari SUA i Euro formeaz circa 57 la sut din
portofoliul total al datoriei de stat.
[3]
n ce privete structura pe tipuri de rat a dobnzii, datoria cu rata
dobnzii flotant a constituit 22,6% din portofoliul datoriei de stat. Instrumentele de datorie cu rata
Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.
fix a dobnzii sunt mprumuturi de stat externe contractate de la organizaiile financiare
internaionale (BEI, BDCE, FIDA, AID, FMI), precum i de la creditori bilaterali precum Guvernul SUA,
Banca german KfW, Fondul Kuweitean, Turk Eximbank). Bonurile de trezorerie emise pe termen scurt
pentru asigurarea stabilitii financiare. a) mprumuturile de stat externe cu rata flotant a dobnzii,
contractate de la organizaiile financiare internaionale (mprumuturi de la BEI, BIRD, BERD, alocaia
DST de la FMI), precum i de la creditori bilaterali (Guvernul Japoniei, Guvernul Rusiei) Valori Mobiliare
de Stat emise pe termen mediu (obligaiunile de stat cu termenul de 2 ani), Valori Mobiliare de Stat
plasate prin subscriere. n primele nou luni ale anului 2012 pentru serviciul datoriei de stat, din
bugetul de stat au fost utilizate mijloace n sum de 525,62 milioane lei, care se compune din:
Serviciul datoriei de stat externe n valoare de 132,99 milioane lei
Serviciul datoriei de stat interne n valoare de 392,63 milioane lei
Comparativ cu situaia similar a anului precedent, sumele destinate serviciului datoriei de stat s-au
majorat cu circa 39,4 % la situaia de la 30 septembrie 2012. Ponderea serviciului datoriei de stat n
veniturile pe componenta de baz ale bugetului de stat, la data din 30 septembrie 2012, a constituit
4,1%.
Structura datoriei de stat externe, pe creditori, 2011-2012

2011
mil. USD
2011
Procentual
30 septembrie 2012
mil. USD
30 septembrie 2012
Procentual
Creditori multilaterali 920,05 80,5% 963,57 82,4%
AID 433,08 47,1% 461,29 47,9%
FMI 325,54 35,4% 327,54 34,0%
BIRD 75,08 8,2% 59,58 6,2%
FIDA 45,42 4,9% 50,03 5,2%
BEI 24,15 2,6% 40,75 4,2%
BDCE 13,30 1,4% 14,84 1,5%
BERD 3,49 0,4% 9,54 1,0%
Creditori bilaterali 214,79 18,8% 199,28 17,0%
Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.

2011
mil. USD
2011
Procentual
30 septembrie 2012
mil. USD
30 septembrie 2012
Procentual
Guvernul Rusiei 96,89 45,1% 84,68 42,5%
CCC (SUA) 33,84 15,8% 33,44 16,8%
Guvernul Germaniei 16,89 7,9% 16,88 8,5%
Guvernul SUA 14,82 6,9% 14,82 7,4%
Guvernul Japoniei 14,62 6,8% 14,64 7,3%
Banca german KfW 14,40 6,7% 13,50 6,8%
Guvernul Romniei 9,40 4,4% 8,73 4,4%
Banca japonez JBIC 6,61 3,1% 4,96 2,5%
Turk Eximbank 6,35 3,0% 5,56 2,8%
UniCredit (Austria) 0,0 0,0% 1,48 0,7%
Fondul Kuweitean 0,98 0,5% 0,63 0,3%
Creditori comerciali 7,63 0,7% 6,23 0,5%
Banca German AKA 7,63

6,23

Total 1.155,66 100% 1.142,48 100%
La 30 septembrie 2012, exista un singur agent economic beneficiar al garaniei de stat externe i
anume Ap-Canal Chiinu S.A. pentru creditul obinut de la Banca European pentru Reconstrucie
i Dezvoltare n sum de 49,32 milioane lei (3,98 milioane dolari SUA).
Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.

Structura datoriei de stat pe valute
Structura datoriei de stat, pe valute, 2011-2012:
Cu DST

Cu descompunerea DST


2011 2012 2011 2012
Ponderea n total

Ponderea n total

DST 49,0% 50,5%

MDL 30,4% 29,5% 30,4% 29,5%
USD 12,0% 10,7% 33,1% 32,4%
EUR 5,0% 6,3% 22,3% 24,3%
JPY 1,3% 1,2% 6,3% 6,2%
WPU 2,2% 1,6% 2,2% 1,6%
KWD 0,1% 0,1% 0,1% 0,1%
GBP 0,1% 0,1% 5,6% 5,9%
Total 100% 100% 100%
100%




Notitele de subsol se insereaza prin InsertFootnote si ele ramin legate de pagina ce contine trimiterea
respectiva sau se situeaza la sfirsitul documentului.
Academia de Studii Economice din Moldova



La obiectul: Teorie economic II



Coordonator: Toma Aurelia
Prof. lector univ.
Elaborat de: Jenac Cristina
Grupa: FB 131





Chiinu 2014