Economie Politica ID

Unitatea de nvare 1
FORMAREA I DEZVOLTAREA ECONOMIEI POLITICE CA

TIIN

CUPRINS

Obiectivele unitii de nvare nr.1.......................................................1
1.1. nceputurile......................................................................................1
1.2. Mercantilismul i fiziocraia............................................................2
1.3. coala clasic i liberalismul economic..........................................5
1.3. Doctrina neoclasic.........................................................................9
1.4. Keynesismul i neokeynesismul....................................................11
1.5. Neoliberalismul i formele lui actuale...........................................14
1.6. Rspunsuri i comentarii la testele de autoevaluare...................... 16
1.7. Lucrare de verificare Unitatea 1.....................................................17
1.8. Bibliografie pentru Unitatea 1........................................................18

Obiectivele unitii de nvare 1
Dup studiul acestei uniti de nvare vei reui s:
cunoatei procesul de autonomizare a tiinei economice;
reinei primele lucrri consacrate economiei;
nelegei procesele economice, sociale i politice care au nsoit
evoluia economiei politice;
nelegei principalele etape din evoluia gndirii economice;
difereniai teoria intervenionalismului statal de liberalismul
economic;
reinei principalele orientri actuale de gndire economic.

1.1. nceputurile
tiina economic se constituie prin detaarea progresiv de
moral i filosofie.
ntre secolele apte i trei (.Hr.), n China i India s-au
dezvoltat numeroase curente filosofice, ale cror precepte comport i
importante dimensiuni economice. n lucrrile filosofilor chinezi sunt
prezentate idei referitoare la superioritatea statului de drept,
necesitatea statisticilor, raportul invers proporional dintre valoarea
1

Autonomizarea
tiinei
economice

monedei i preul bunurilor, rolul monedei ca instrument de tranzacie
i prghie a politicii economice .a.
Procesul de autonomizare a tiinei economice continu n
lucrrile filosofilor greci. Cu toate acestea, cunotinele cu caracter
economic nu erau integrate ntr-o unitate doctrinar i vizau cu
predilecie democratizarea cetii, liberalizarea economiei, abolirea
sclavajului i promovarea muncii salariale.
O prim lucrare consacrat economiei este cea a filosofului grec
Xenofon (430-355), intitulat Economia.
Istoria gndirii economice o apreciaz ca un prim tratat de
microeconomie, n care sunt prezentate regulile organizrii cetii. n
concepia lui Xenofon, producia de bunuri utile constituie izvorul
bogiei iar agricultura reprezint o activitate esenial.
Msurile de liberalizare a economiei propuse de sofiti sunt
combtute de Socrate, apoi de discipolul su Platon. n lucrarea sa
Republica, Platon propune un sistem comunist care const n
apropierea colectiv a bunurilor de producie n cadrul comunitii.
Spirit universal deschis tuturor domeniilor de cunoaterii,
Aristotel se ocup de politic i de economie n lucrrile sale
Politica i Etica Nicomahic.
Aristotel respinge distribuia egalitarist propus de Platon i se
pronun pentru economia de pia n condiiile proprietii private.
Cu toate acestea, condamn tendina de acumulare de bogii
(crematistica mercantil.
Contribuiile lui Aristotel n domeniul economiei depesc
cadrul evoluiilor politice i economice caracteristice perioadei
respective. El introduce n analiza economic un nou factor de
producie, capitalul, sugernd chiar trei funcii ale monedei (etalon al
valorii, instrument de schimb, mijloc de economisire); distinge
valoarea de ntrebuinare de valoroare .a.

1.2. Mercantilismul i fiziocraia
Mercantilismul a reprezentat o doctrin i o politic
economic. Sistemul mercantil cuprinde perioada celor trei secole
care separ societatea medieval de capitalismul industrial (sec. XVI-
XVIII). Denumirea a fost introdus de Adam Smith n Avuia
naiunilor pentru a pune n eviden confuziile predecesorilor si.
Ideea central a acestei doctrine economice o reprezint
abordarea problemelor economice din punct de vedere al mbogirii
comercianilor i statului. Aurul i argintul sunt considerate, n
concepia mercantilist, sursele cele mai importante ale bogiei.
Determinarea concret a modalitilor de procurare a aurului i
argintului a condus la constituirea unor adevrate coli naionale
2

Tipuri
de
mercantilism

mercantiliste cu elemente proprii de gndire economic. Exist tot
attea mercantilisme ci mercantiliti.
a) Mercantilismul spaniol i italian (O. Ortiz, G. Botero) se
pronun pentru interzicerea ieirilor de lingouri de aur n scopul
ocrotirii bogiei i puterii. Mai este cunoscut i sub denumirea de
bulionism (bullion=lingou) sau chrysohedonism (chrusos=aur).
b) Mercantilismul francez, cunoscut i sub denumirea de
mercantilism colbertist sau industrial, reprezentat n Frana prin
Antoine de Montchrestien, Richelieu i Colbert. Mercantilitii
francezi vd n dezvoltarea manufacturilor sursa esenial de
mbogire. Un sprijin important trebuie s-l acorde statul prin
punerea n aplicare a unei politici protecioniste eficace i intervenia
direct n afaceri. Aceste idei au caracterizat politica promovat de
J.B. Colbert (1619-1683), ministrul regelui Ludovic al XIV-lea.
c) Mercantilismul englez i olandez, denumit i comercialism,
ntruct abundena de moned se realizeaz prin comer exterior,
mbogirea provenind din excedentul balanei comerciale. A avea o
balan favorabil este visul tuturor guvernrilor mercantiliste, care
identific bogia naional cu rezervele monetare. Politica de
abunden monetar trebuie nsoit de o rat a dobnzii care s
favorizeze dezvoltarea comerului. Principalii reprezentani ai
mercantilismului englez: Thomas Mun (1571-1641) i W. Petty
(1623-1687), ultimul cunoscut prin introducerea noiunii de valoare.
d) Mercantilismul german sau cameralist, pune accentul pe
rolul finanelor publice n dezvoltarea economic i pe modul de a
repartiza i utiliza beneficiile creterii economice, precum i pe
asigurarea proteciei industriilor tinere, prefigurnd coala istoric
german.
Din analiza surselor i modalitilor de mbogire, rezult c
reetele preconizate de mercantiliti sunt de natur intervenionist.
Dei sunt favorabili activitii comerciale, mercantilitii nu se declar
adepi ai liberalismului economic.
De la sfritul secolului al XVIII-lea tezele mercantiliste sunt
contestate, cristalizndu-se orientarea cunoscut sub denumirea de
neomercantilism.
P. de Boisquillerbert se detaeaz de protecionismul
mercantilitilor, artnd c la baza dezvoltrii se afl consumul i
libertatea comerului. El ilustreaz, totodat, interdependena
activitilor economice prin schema circuitului economic. J. Steuart i
Cantillon demonstreaz limitele protecionismului: msurile de
protecie adoptate de o ar antreneaz reacii similare din partea
celorlalte ri; sporirea bogiei antreneaz creterea preurilor interne,
ceea ce determin sporirea competitivitii produselor strine.
3

Doctrina
fiziocrat

Pentru D. Hume, sursa progresului i a profitului o constituie
libera concuren. n concepia sa, tendina balanei comerului
exterior este de echilibru.
Treptat se consacr dreptul de proprietate ca fiind un drept
natural i se accentueaz criticile la adresa intervenionismului statal.

Test de autoevaluare 1.1.
Evideniai principalele tipuri de mercantilism i caracterul
protecionist al politicilor sale.
Folosii spaiul de mai jos pentru scrierea rspunsului.

Situaia nefavorabil nregistrat n Frana prin aplicarea
reetelor colbertiste (criza finanelor regale, profunda criz a
agriculturii) a dus la instituirea unei orientri proagricole, manifestat
deja la Boisquillerbert i concretizat n ceea ce, mai trziu, va purta
denumirea de fiziocraie.
Fiziocraia reprezint o coal de gndire bine structurat,
delimitat n timp (1750-1770) i n spaiu (Frana). Dup A. Smith,
fiziocraia trebuie neleas ca o reacie la politica mercantilist
promovat de Colbert, bazat pe dezvoltarea industriei franceze i
neglijarea agriculturii. Fondatorul i liderul incontestabil al fiziocraiei
a fost Fr.Quesnay (1694-1774), care n Tablou economic (1758)
prezint pentru prima dat un model cantitativ al circuitului economic
i al fluxurilor dintre ramurile economiei naionale.
Doctrina fiziocratic este structurat pe noiunea de drept
natural, utilizat de J. Locke pentru justificarea proprietii private,
combinat cu cea de ordine natural i abordarea activitii economice
n termeni de circuit.
Liberalismul economic al fiziocrailor este strns legat de ideea
primatului agriculturii. Spre deosebire de P. Boisquillebert, producia
naional este limitat la cea a sectorului agricol.
n concepia lui Fr.Quesnay, agricultura este singura ramur
productiv, n care se creeaz produs net, celellalte activiti fiind
considerate sterile.
4

Tabloul economic al fluxurilor reprezint o ilustrare a
interdependenelor fenomenelor economice i evideniaz rolul
capitalului iniial i al surplusului, pe care fiziocraii l denumesc
produs net (diferena dintre producia total i avansuri).
Fondul principal de idei cuprins n Tabloul economic va
constitui sursa de inspiraie pentru schemele reproduciei lui Marx,
matricea lui Leontief, precum i pentru sistemele de contabilitate
naional elaborate dup al doilea rzboi mondial.
Alturi de ali discipoli ai lui Fr.Quesnay (Dupont de Nemours,
V. Mirabeau), R. Turgot (1727-1781) este considerat precursor al
clasicilor. ntre contribuiile sale principale se nscriu prezentarea
fundamentelor schimbului, a mecanismului de formare a preurilor n
situaie de concuren, justificarea diviziunii muncii i formularea
primului enun al legii randamentului neproporionale n agricultur.
Esena doctrinei fiziocrate deriv din contextul dezbaterilor
lansate n Frana n a doua jumtate a secolului al XVIII-lea, cu
privire la creterea eficienei produciei n scopul obinerii de produs
net necesar acumulrii. De altfel, Fr.Quesnay este teoreticianul
capitalismului agrarian ale crui scheme descriu producia i circulaia
bunurilor.

Explicai esena doctrinei fiziocrate.

1.3. coala clasic a liberalismului economic
Pentru marea majoritate a exegeilor gndirii economice, coala
clasic a economiei politice cuprinde sfritul secolului XVIII-lea i
nceputul secolului al XIX-lea. Economitii clasici sunt considerai
5

fondatorii economiei politice ca tiin autonom. Apelativul de clasic
a fost formulat a posteriori. Astfel, K. Marx a utilizat sintagma de
economie politic clasic referindu-se la Ricardo i ali precedesori, n
opoziie cu economia vulgar.
Perioada formulrii i dominaiei teoriei clasice este marcat
printr-un ansamblu de profunde transformri economice i sociale,
care au fost denumite ulterior revoluia industrial. Nu este
ntmpltor faptul c economia clasic se dezvolt n principal n
Anglia, prima ar care a cunoscut acest proces, n a doua jumtate a
secolului al XVIII-lea. Noua realitate economic i social impune o
filosofie economic favorabil libaralismului.
n substana ei, economia clasic este generat de filosofia
iluminitilor i de doctrina ordinii naturale, ea reuind o nou abordare
a economiei politice.
Pornind de la preocuprile comune ale autorilor clasici dar i de
la divergenele existente, acetia sunt grupai n mod diferit. Astfel, se
disting clasici pesimiti (T.R. Malthus, D. Ricardo), clasici optimiti
(J.B. Say, F. Bastiat) i clasici cu poziii intermediare (J.S. Mill).
Exist, totodat, urmtoarea clasificare a economitilor liberali:
ortodoci (cei care fac apologia proprietii private i a libertii
economice), reformiti (cei care pun n eviden efectele perverse ale
liberalismului i preconizeaz intervenia statului n viaa economic
i social) i socialiti (cei care propun transformarea radical a
structurilor economice).
Economistul scoian Adam Smith (1723-1790), considerat eful
colii clasice engleze, realizeaz o nou sintez care constituie
punctul de plecare al economiei politice clasice.
n principala sa lucrare Avuia naiunilor, cercetare asupra
naturii i cauzelor ei (1776), realizeaz fundamentarea ideilor
libertii economice i a concepiei liber-schimbiste n relaii cu alte
ri.
n numele interesului consumatorului, A. Smith respinge
sistemul mercantil. Totodat, se delimiteaz de fiziocrai, considernd
c avuia unei naiuni este alctuit din totalitatea lucrurilor necesare
existenei, obinute prin munca anual a unei naiuni. Aadar,
problema central o constituie originea creterii economice.
A.Smith nu se limiteaz la a propune o nou definire a avuiei
cercetnd, totodat, factorii sporirii acesteia, ntre care, la loc de
frunte se situeaz creterea puterii productive a muncii omeneti, pe
baza progresului diviziunii muncii.
Aceste deziderate, consider autorul, nu se pot realiza dect n
contextul unei economii de pia. Descoperirea sa, mecanismul pieei
reprezint o ordine natural care se autoregleaz, constituie una dintre
6
Principiul
minii
invizibile

cele mai importante contribuii n domeniul analizei economice. El
enun celebra alegorie a minii invizibile, care asigur mai buna
alocare a resurselor disponibile i conciliaz interesul general cu cel
personal.
Tema de reflecie 1.1.
Elaborai un eseu de 300 de cuvinte n care s analizai noua
abordare a economiei politice de ctre coala clasic.

Rspunznd cerinelor constituirii unui fundament teoretic al
intereselor noii clase industriale, A. Smith a furnizat ideologia laissez-
fair-ului, care reprezint o adevarat garanie intelectual a liberei
iniiative, n condiiile unei ingerine minime a statului.
David Ricardo (1772-1823) exercit o important influen
asupra gndirii economice ulterioare. Lucrarea sa principal
Principiile economiei politice i ale impunerii, a fost publicat n
anul 1817. A efectuat studii aprofundate n domeniul naturii rentei
economice, teoriei valorii munc, comerului internaional,
propunnd o prim versiune a legii avantajelor comparative, care
susine c naiunile trebuie s importe sau s exporte n funcie de
costurile lor relative. ns contribuia sa esenial vizeaz analiza legii
repartiiei veniturilor.
Alturi de D. Ricardo, n categoria economitilor clasici
pesimiti sunt inclui Thomas Robert Malthus i J.S. Mill. n
principala sa lucrare Eseu asupra principiului populaiei (1798),
pastorul angllican Th. R. Malthus preconizeaz stoparea creterii
demografice prin procedee conforme cu morala.
O asemenea concluzie se fundamenteaz pe relaia existent
ntre creterea produciei alimentare i creterea demografic. Legea
lui Malthus evideniaz faptul c populaia crete n progresie
geometric, n timp ce producia agricol crete lent, n progresie
aritmetic. n consecin, suprapopulaia reprezint cauza esenial a
srciei.
Economistul francez Jean Baptiste Say (1767-1832) aparine
7

Liberalismul
economic

Protecionism
economic

optimismului clasic, a crui orientare decurge, mai ales, din legea
debueelor, conform creia produsele se cumpr contra produse i
ca urmare orice ofert i creeaz propria cerere. ntr-o asemenea
concepie este negat posibilitatea apariiei supraproduciei i a
crizelor.
n general, economitii clasici sunt adepii liberalismului
economic. Aceasta reprezint doctrina economic, fundamentat de
A. Smith, n concepia cruia interesul general este rezultanta
intereselor individuale; mai precis, nu se realizeaz niciodat mai bine
interesul general dect prin urmrirea fiecrui interes personal, n
condiiile libertii comportamentelor economice individuale.
Se apreciaz c liberalismul economic a fost fondat pe trei mari
principii: indivizii au comportamente raionale; piaa reprezint
elementul motor al reglrii economice; valorile se schimb contra
valori.
Dup modelul tiinelor naturii, aflate n plin afirmare n acea
perioad, gnditorii clasici atribuiau legilor naturale rolul de a
explica funcionarea economiei de pia ntr-un context de liber
concuren. O asemenea economie apare natural la A. Smith
deoarece piaa reprezint expresia direct a unei trsturi
caracteristice naturii umane: nclinaia spre schimb. Pentru ei statul nu
trebuie s caute s substituie legile naturale ale economiei prin legi
pozitive, artificiale.
n opoziie cu liber-schimbismul, ca orientare conform creia
schimburile economice ntre naiuni nu trebuie supuse controlului
statului, se afl protecionismul. n conformitate cu acest sistem se
impune protejarea ramurilor i sectoarelor naionale de concuren
strin prin msuri de ordin vamal i nevamal adoptate de stat.
Promotorul acestei teorii a fost economistul german Fr. List
care a publicat lucrarea Sistem naional de economie politic
(1841), n care face o critic colii clasice engleze. n concepia lui Fr.
List, doctrina liberschimbist ignor diversitatea de situaii a
economiei fiecrei naiuni, precum i diversitatea proiectelor politice
i sociale. n rezumat, liberul-schimb nu este profitabil dect pentru
naiuni cu potenial economic similar.
Pe parcursul secolului al XIX-lea au existat ns i ncercri
de prezentare i aplicare a unor moduri de organizare alternative a
raporturilor sociale: saint-simonismul, fourierismul, prudhonismul
reprezentnd principalele manifestri ale acestei economii a iluziei.
De altfel, ntr-o cunscut lucrare privind istoria capitalismului se arat
c n perioada respectiv au fost formulate dou viziuni utopice,
ambele garantnd bunstarea general: pe de o parte, viziunea
liberal, iar pe de alt parte viziunea fondat pe organizarea societii,
8

care n a doua treime a secolului va fi calificat ca socialist.
Referitor la evoluia ulterioar a problematicii i analizei
economice, economitii americani Samuelson i Nordhaus vorbesc de
marea schism, cu alte cuvinte ramificarea, dup un secol, a
arborelui genealogic al economiei.:
- o ramur se dezvolt ncepnd cu Capitalul lui Marx;
- o alt ramur continu tradiia lui Smith i Ricardo, trecnd
prin gndirea neoclasic i keynenesian pentru a ajunge la economia
dominant, modern.
Teoria economic a lui Karl Marx (1818-1883) a beneficiat
substanial de aportul economitilor clasici. Dei este considerat
ultimul reprezentant al colii clasice, prin ideologia i proiectele sale,
difer considerabil de orientrile acesteia. Opera major a lui Marx,
Capitalul are ca subtitlu Critica economiei politice. El analizeaz
producia i legile care determin preul mrfurilor i veniturile n
societate, dar contrar clasicilor, nu ader la legea debueelor a lui
J.B.Say; continu teoria valorii munc, analizeaz rolul i formele
capitalului i teoria profitului, precum i procesul reproduciei sociale.
Analiza sa economic propune un proiect de societate care l
distinge net de majoritatea economitilor, doctrina propus fiind
indisolubil legat de istoria micrii muncitoreti.
Dup aproximativ un secol de evoluie economic,
instrumentele analizei clasice s-au dovedit insuficiente pentru
explicarea comportamentului noilor actori ai vieii economice. Se
constituie, n consecin economia politic neoclasic.

1.4. Doctrina neoclasic
ntre anii 1870-1874, pe fondul ascensiunii capitalismului se
constituie o nou teorie, denumit mai trziu neoclasic sau
marginalist, care v-a reprezenta o nou paradigm cu rol determinant
n reflecia economic al secolului al XX-lea.
Gndirea neoclasic tradiional are trei fondatori: englezul
William S. Jevons, care n 1871 a publicat lucrarea intitulat Teoria
economiei politice, austriacul Carl Menger, care n acelai an public
Fundamentele economiei politice i francezul Leon Walras, care n
1874 public Elemente de economie politic pur.
Au fost clasificai drept neoclasici economitii care, ca i
clasicii, doreau s demonstreze avantajele liberalismului economic,
dar adoptnd un demers cu totul diferit. n zilele noastre sunt
considerai neoclasici economitii care activeaz n prelungirea
teoriei echilibrului general al lui L. Walras. Exist coli de gndire
neoclasic i marginalism:
a) coala de la Viena, al crei fondator este considerat Carl
9
coli
neoclasice

Particulariti
neoclasice

Menger. Ali reprezentani: F. Wiesser, E. Bhm-Bawerk, iar mai
trziu Ludwig von Mises i Friedrich von Hayek. n cadrul acestei
coli se respinge teoria valorii-munc motenit nc din antichitate i
transmis de W. Petty, A. Smith, D. Ricardo i K. Marx. Se
fundamneteaz, n schimb, teoria subiectivist-marginalist a valorii,
bazat pe utilitatea bunurilor;
b) coala de la Lausanne reprezint prin Leon Walras i
Vilfredo Pareto, cunoscut ndeosebi pentru teoria echilibrului
general;
c) coala de la Cambridge, n frunte cu Alfred Marshall, care a
studiat condiiile i implicaiile echilibrului parial.
Neoclasicismul nregistreaz anumite particulariti fa de
predecesori.
n primul rnd, fa de teoria obiectiv a valorii, neoclasicii
analizeaz valoarea de schimb plecnd de la utilitate. n concepia lor,
nu munca determin valoarea, ci utilitatea marginal (de unde i
denumirea de marginalism) a ultimei uniti. Aadar, elementul de
noutate l constituie introducerea principiului marginal n vechea
teorie a valorii-utilitate: preul bunurilor de consum este considerat
proporional cu valoarea lor marginal, adic cu utilitatea ultimei
uniti consumate din fiecare bun.
n al doilea rnd, neoclasicismul realizeaz o nou viziune
asupra societii i activitii economice; accentul este pus pe calculul
marginal i analiza microeconomic.
Conceptul esenial al teoriei neoclasice este cel de raritate a
resurselor. Obiectul de cercetare a economiei l reprezint alegerile
raionale efectuate de individ, indiferent de apartenena lor la diferite
grupuri sociale (teoria lui homo economicus), n scopul obinerii
maximului de bunstare (satisfacie). Economia neoclasic studiaz,
aadar, legile generale care determin alocarea resurselor rare de ctre
indivizi autonomi i raionali. Trebuie fcut distincia ntre
neoclasicism i marginalism. Marginalismul reprezint o tehnic de
analiz i o metod de raionament. Neoclasicismul este un curent
teoretic care, ntr-o perspectiv microeconomic, acord un rol central
calculului n termeni de utilitate n realizarea echilibrului economic.
n al treilea rnd, neoclasicismul continu analiza n termeni de
echilibru, prin aceasta oferind un nou fundament teoretic
liberalismului. L. Walras a fost primul economist care a formalizat
problema echilibrului economic general. V. Pareto utilizeaz
noiunea de optim economic (maximum de ophelimitate). Mai trziu,
economitii neoclasici prefer s adopte echilibrul parial al lui
Marshall, care a introdus conceptul de cerere a unui bun pe o anumit
pia.
10

Contribuii
keynesiste

Ilustrai particularitile neoclasicismului.

1.5. Keynesismul i neokeynesismul
tiina economic nu poate fi imaginat fr John Maynard
Keynes (1883-1946). Lucrarea sa fundamental este Teoria general
a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor, scris dup criza
din 1929-1933 i publicat n 1936.
n aceast lucrare, J.M. Keynes propune o nou explicaie
funcionrii economiei naionale. Pentru aceasta, el pornete de la
constatarea c economia capitalist contemporan nu funciona
conform cu principiile teoriei clasice i neoclasice, care neglijau rolul
monedei n economie.
Analiza efectuat de Keynes reprezint o critic puternic la
adresa lui J.B. Say, care susinea c supraproducia este imposibil,
respingnd, totodat, ipoteza ajustrii automate a ofertei i a cererii la
un nivel care s asigure ocuparea deplin a forei de munc. De altfel,
tema central a Teoriei generale este analiza cauzelor omajului i a
mijloacelor de remediere.
Cu toate acestea, opera lui Keynes nu cuprinde numai puncte de
ruptur cu gndirea economic anterioar (referitoare la metod, rolul
factorului timp n analiza economic, opernd cu termenul scurt i
termenul lung) dar i elemente de continuitate, prin folosirea unor
contribuii ale teoriei clasice.
Contribuiile lui Keynes la dezvoltarea teoriei economice
vizeaz domenii multiple:
a) analiza are caracter macroeconomic; spre deosebire de
11

autorii liberali care analizeaz comportamantul individual, Keynes se
preocup de deciziile colective ale grupurilor de ageni economici.
Teoria keynesist determin astfel nivelul global al veniturilor i
ocuprii, adic al agregatelor naionale;
b) crearea unui model de echilibru global n economie, analiza
keynesist susine posibilitatea ca o economie s poat evolua pe o
perioad ndelungat ntr-o situaie de echilibru n condiiile unei
subocupri a factorilor de producie;
c) explicarea raiunilor pentru care economia capitalist nu
poate menine automat deplina ocupare;
d) formularea teoriei moderne a monedei, subliniind diferena
dintre economia monetar i economia natural;
e) necesitatea interveniei statate n scopul de a relansa
consumul i de a asigura deplina ocupare. Pentru aceasta se consider
necesar elaborarea politicilor economice.
Construit n contextul marii crize economice din anii 1929-
1933, analiza keynesist reprezint o teorie a luptei mpotriva
acesteia. De altfel, importana Teoriei generale este apreciat ntr-o
dubl perpectiv: pe de o parte, ca o construcie teoretic ce propune
nlocuirea vechii abordri clasice engleze i pe de alt parte, ca o
justificare teoretic a intervenionismului.
ntreaga analiz realizat de Keynes este macroeconomic, iar
cadrul acesteia l reprezint economia naional. Moneda este direct
integrat n funcionarea economiei, iar piaa nu poate constitui un
regulator al vieii economice.

Sintetizai contribuiile lui J.M.Keynes la dezvoltarea teoriei
economice.

12

n scopul stabilirii echilibrului care asigur ocuparea forei de
munc sunt propuse mai multe ecuaii de echilibru:

Y=C+I S=Y-C I=S, n care:

Y=venit naional; C=cheltuieli pentru consum;
S=economii (savings); I=investiii.

Realizarea echilibrului este condiionat de mai muli factori
economici i psihosociali. n concepia lui Keynes, nivelul ocuprii
forei de munc depinde att de cheltuielile consumatorului, ct i de
nivelul investiiilor.
Conceptul fundamental al teoriei keynesiste l reprezint cererea
efectiv, adic cererea anticpat de ntreprinztori, ceea ce le prmite
stabilirea unui nivel al investiiilor i, deci, al ocuprii. Statul poate
aciona direct asupra cererii efective, prin modificarea cheltuielilor
proprii.
Relansarea economic se poate realiza prin consum sau prin
investiii. Aadar, politicile de inspiraie keynesist relativeaz
eficacitatea politicii monetare i recunoate importana politicii
bugetare i fiscale, n primul rnd a aciunii prin intermediul
bugetului.
Teoria keynesist a dat natere la multiple interpretri datorit
divergenelor aprute n legtur cu aprecierea aportului lui Keynes la
teoria economic. Pe aceast baz au laut natere mai multe curente
de gndire economic n perioada postbelic: neokeynesismul,
postkeynesismul, teoria dezechilibrelor, etc.
Economitii care au adaptat ideile lui Keynes la perioada
postbelic sunt grupai n curentul de la Cambridge. Din punct de
vedere al interpretrii gndirii lui Keynes, ei se opun sintezei
neoclasice. Aceste dou orientri coexist n perioada anilor 1950-
1960.
n timp ce Keynes susine rolul deosebit al creditului i dobnzii
n asigurarea echilibrului economic, neokeynesitii se orienteaz ctre
alte instrumente de intervenie: investiiile de stat, mprumuturile de
stat, controlul preurilor i salariilor; bugetul de stat este considerat
stabilizator organic al economiei.
Necesitatea revigorrii economiei SUA la sfritul anilor `50 a
fcut ca mai muli economiti americani, n frunte cu P.A. Samuleson,
J.F. Galbbraith, W. Heller, J. Tobin, R. Solow, A. Okun, adepi ai unei
atitudini active a statului, s propun o nou politic economic noua
economie. De altfel, perioada respectiv este considerat vrsta de
aur a politicii economice.
13

Sinteza
neoclasic

Monetarism

Din mbinarea analizei microeconomice neoclasice cu analiza
macroeconomic keynesist a pieii cu msuri de intervenie statal a
rezultat ceea ce Samulson a denumit sinteza neoclasic. Se
apreciaz c acest mare curent al anilor `50 i `60 a cuprins 90%
dintre economiti.
Samuelson surprinde sub form matematic contribuiile majore
ale teoriei economice clasice, neoclasice i keynesiene, marcnd o
dubl trecere: de la vechea economie politic teoretic la noua tiin
economic formalizat i de la supremaia britanic a primelor decenii
ale secolului la noua supremaie american.
Sinteza neoclasic a constituit baza teoretic pe care au fost
construite modelele econometrice reprezentative.
O prim ncercare de formalizare a teoriei keynesiste o
reprezint ecuaiile lui J. Hicks (1937), reunite ntr-un model de larg
audien, cu ajutorul cruia se prezint funcionarea celor dou mari
categorii de instrumente de reglare macroeconomic (bugetul i
moneda): politica bugetar prin care se modific cheltuielile publice i
impozitele (acionnd asupra curbei IS) i politica monetar care
modific oferta de moned (acionnd asupra curbei LM).
Prin J.R. Hicks (1904-1989) i A.H. Hanses (1887-1975) se
realizeaz interdependena a dou piee, cea a bunurilor i serviciilor
i cea a monedei, la care, n 1956, Don Patinkin va aduga piaa
muncii.
Gndirea keynesist a influenat politicile economice din
perioada postbelic din principalele ri ale lumii. n anii `70 ns
politicile tradiionale keynesiste de management al cererii ncep s se
dovedeasc relativ ineficace.
Pe parcursul ultimelor decenii, economiile de pia s-au
confruntat cu noi probleme: cele trei ocuri petroliere, criza datoriei n
ri cu venituri mai reduse, instabilitatea i insolvabilitatea sistemului
bancar .a.
Asigurarea continuitii creterii economice a fcut necesar
elaborarea unor teorii i sisteme alternative.

1.6 Neoliberalismul i formele lui actuale
Neoliberalismul reprezint adaptarea teoriei clasice a
liberalismului economic la realitile economiei postbelice. n
concepia sa, concurena nu este spontan, iar intervenia statului
trebuie s se limiteze la crearea cadrului juridic de funcionare a
acesteia, de funcionare armonioas a preurilor i pentru limitarea
rolului marilor monopoluri.
n cadrul acestei orientri un rol distinct l ocup monetarismul.
Ca opoziie la keynesism, contrarevoluia monetarist se impune att
14

pe plan politic ct i teoretic, n anii `60. Liderul necontestat al
monetarismului, Milton Friedman, eful colii de la Chicago,
stabilete n 1960 faimoasa regul monetar, care a devenit simbolul
monetarismului: pentru a asigura stabilitatea preurilor, singurul
mijloc const n a sustrage variaiile masei monetare de la deciziile
arbitrare ale autoritii politice.
Monetarismul tradiional susine neutralitatea monedei i lipsa
de influen asupra nivelului preurilor. Monetaritii actuali consider
c inflaia este ntotdeauna de origine monetar i c este inutil
susinerea ocuprii printr-o politic monetar activ. Astfel, pentru
Milton Friedman (premiul Nobel n 1976) reducerea inflaiei necesit
controlul masei monetare.
n concepia monetarist, componenta major a cererii globale o
constituie cantitatea de bani aflat n circulaie. n consecin, se
apreciaz c fenomenele de recesiune se datoreaz unei politici
monetare necorespunztoare i interveniei statului n economie.
Monetarismul se bazeaz pe postulatul c piaa, datorit informaiilor
furnizate prin sistemul de preuri, este capabil s realizeze alocarea
optim a resurselor.

Caracterizai opoziia dintre keynesism i monetarism.

Diversitatea intereselor i a metodelor utilizate exprim
coninutul teoriilor promovate de economitii neoclasici actuali. Este
dificil a desemna o realitate divers prin utilizarea aceluiai
calificativ.
Noua macroeconomie clasic apare n anii `70 Ea reprezint o
ideologie conservatoare i o variant radicalizat a monetarismului.
Prin aceasta, noii clasici se difereniaz de neokeynesiti. Exist
nainte de toate diferene ideologice; noii clasici sunt adepii
conservatorismului pe plan politic cunoscut n lumea occidental, n
15

coala
alegerilor
publice

Economia
ofertei

timp ce neokeynesitii sunt adepii ideilor de justiie social i de
solidaritate. De asemenea, opiunea noilor economiti clasici pentru
exprimarea ideilor sub form matematic determin existena unor
deosebiri din punct de vedere al recomandrilor de politic
economic. n domeniul macroeconomiei, n perioada actual, noii
economiti clasici dein ntietate. n aceste orientri se nscriu
anticipaiilor raionale i coala alegerii publice (public-choice).
Conceptul de anticipaie raional a fost introdus n teoria
economic de J.F. Muth, n anul 1961. Macroeconomia anticipaiilor
raionale este n general asociat cu lucrrile lui Robert Lucas i
Thomas Sargent. Ei i exprim scepticismul fa de politica
economic, pronunndu-se pentru limitarea rolului statului, ceea ce ar
contribui, deopotriv, la sporirea libertii personale i la asigurarea
creterii economice.
Efectele perverse ale interveniei statului sunt puse n eviden
i de adepii colii alegerilor publice, ai cror fondatori sunt
considerai James Buchanan i Gordon Tullock.
n cadrul acestei orientri se utilizeaz conceptul de pia pentru
funcionarea nsi a statului. Astfel, se consider piaa politic
(oferta i cererea de bunuri publice) locul de ntlnire a electorilor,
oamenilor politici i birocrailor, fiecare urmrind maximizarea unei
funcii obiectiv.
n aceast concepie, statul nu susine n mod veritabil interesul
general i, prin urmare, se preconizeaz reducerea interveniei statului.
Actualii economiti neoclasici au aprofundat i extins analiza
comportamentului microeconomic, constituidu-se aa-numita noua
microeconomie neoclasic. Ca domenii principale n cadrul acesteia
se nscriu economia ofertei (Arthur Laffer), extinderea economiei la
noi sfere de activitate, coala ultraliberal a drepturilor de proprietate
.a.
n timp ce Keynes a formulat politici de stimulare a cererii,
economitii ofertei propun o reducere important a impozitelor directe
i o atenuare sensibil a caracterului lor progresiv, cu implicaii
favorabile asupra investiiilor i ofertei. De asemenea, utilizarea
teoriei microeconomice a fost extins la analiza efectelor legilor i
dreptului, constituindu-se, astfel, un nou domeniu de specializare
cunoscut sub denumirea de Low and Economics.

1.7. Rspunsuri i comentarii la testele de autoevaluare
Principalele tipuri de mercantilism sunt: spaniol, italian,
francez, englez, olandez, german sau cameralist.
Politicile mercantiliste sunt de natur intervenionist i
16
urmresc mbogirea comercianilor i a statului prin deinerea de
metale preioase interzise exportului.

Elemente ce definesc esena doctrinei fiziocrate:
-modelul cantitativ al circuitului economic i al fluxurilor dintre
ramurile economiei naionale;
- ideea primatului agriculturii;
- noiunea de drept natural i ordine natural;
- prefigurarea capitalismului agrarian.

Test de autoevaluare 1.3
Trsturile neoclasicismului pot fi sintetizate astfel:
- analiza valorii de schimb plecnd de la utilitate;
- o nou viziune asupra activitii economice i rolul calculului
marginal;
- caracterul microeconomic al analizei;
- raritatea resurselor;
- analiza n termeni de echilibru.

n esen, contribuiile lui Keynes se refer la:
- caracterul macroeconomic al analizei;
- modelul de echilibru global n economie;
- existena dezechilibrelor;
- formularea teoriei moderne a monedei;
- intervenionism statal prin politici economice.

1.8. Lucrare de verificare Unitatea 1
Elaborai un eseu cu tema: Fundamentele teoretice ale
liberalismului economic.

1.9.Bibliografie pentru Unitatea 1
2. Gh. Creoiu, V. Cornescu, I. Bucur, Economie, Editura C.H.Beck,
Bucureti, 2011;
3. A. Tanadi, C. Doltu, Monetarismul, Editura Economic,
Bucureti, 1996.

17

Neoclasici Keynes Curentul
neoliberal
tradiional
Noii
economiti
clasici
Noii
economiti
keynsieni
Piaa Acceptarea
legii cererii i
ofertei
Piaa autore-
glatoare
Acceptarea
legii
cererii i
ofertei
Piaa
nonregla-
toare
Acceptarea
legii
cererii i
ofertei
Piaa
autoregla-
toare
Acceptarea
Legii
cererii i
ofertei
Piaa
autoregla-
toare
Piaa
autorgla-
toare
(dar
imperfect)
Raionalitate Raionalitate
n sens
obinui
Fr
ipoteza
raionali-
tii
Raionalita-
te n sens
obinuit
Raionalita-
te puternic
Raionali-
tate slab
Legtur
ntre micro-
economie i
macroeco-
nomie
Analiz esen-
ialmente mi-
croecono-
mic
No
bridge
Analiz
alternativ
micro i
macro-
economic
Analiza
macro se
fundamen-
teaz pe cea
micro
Analiza
macro se
fundamen-
teaz pe
cea micro
Cadrul
analizei
Economie
pur
Economie
real
Economie
real
Economie
pur
Economie
real
Dezechilibre

Imposibile Posibile i
frecvente
Posibile Imposibile Posibile
ntervenia
statului
Periculoas,
fara monopo-
luri, bunuri
colective i
efecte
externe
De
dorit
Periculoas,
piaa fiind
mai bun
Inutil,
chiar
periculoas
Posibil

18
Unitatea de nvare 2
OBIECTUL DE STUDIU AL ECONOMIEI POLITICE
CUPRINS

Obiectivele unitii de nvare nr.2.....................................................19
2.1. Definiia i obiectul de studiu al economiei politice......................19
2.1.1. Fenomenele, procesele i legile economice.................................23
2.1.2. Importana nsuirii tiinei economice..................................... ..24
2.2. Microeconomia i macroeconomia.................................................26
2.3. Economia pozitiv i economia normativ.....................................27
2.4. Rspunsuri i comentarii la testele de autoevaluare.......................28
2.5. Lucrare de verificare Unitatea 2.....................................................29
2.6. Bibliografie pentru Unitatea 2........................................................29

Obiectivele Unitii de nvare 2
identificai originea conceptului de economie;
cunoatei obiectul de cercetare al tiinei economice;
precizai coninutul activitii economice;
delimitai fenomenele i procesele economice;
definii legile economice;
remarcai specificul microeconomiei i macroeconomiei;
departajai economia pozitiv de cea normativ;
contientizai importana i necesitatea nsuirii cunotinelor
economice.

2.1. Definiia i obiectul de studiu al economiei politice
Noiunea de economie i are originea n dou cuvinte greceti:
oikos=cas, gospodrie i nomos=norm, lege. Ea a fost pus n
circulaie de filosoful grec Xenophon (430 355 . Ch.) prin lucrarea
Oikonomia. La origine conceptul respectiv desemna administrarea
gospodriei.
Astzi acest concept are dou semnificaii majore:
a) aciunile i activitatea prin care oamenii, colectivitile i
societatea i asigur cele necesare traiului;
b) tiina care studiaz i explic bazele i legile acestei
activiti. Ulterior, o lung perioad aceast tiin se va numi

19
economie politic.
Conceptul respectiv a fost lansat n anul 1615 de ctre Antoine
de Montchrestien prin publicarea Tratatului de economie politic, o
carte despre finanele publice, despre normele de gospodrire a
statului. ntre epoca n care termenul a fost utilizat pentru prima dat
n Antichitate i perioada actual, economia ca realitate i
component a vieii sociale i ca tiin a parcurs un drum lung i
complicat. Acest drum a pus n eviden un lucru elementar i n
acelai timp fundamental: omul i societatea nu pot s existe i s se
dezvolte dect n condiiile n care i produce cele necesare traiului.
Ca realitate constituit din ansamblul activitilor, ramurilor i
gospodriilor sau ntreprinderilor care produc i comercializeaz
aceste bunuri, economia contemporan se deosebete fundamental de
cea din Antichitate.
n Antichitatea greac i chiar n cea roman, nivelul produciei
era redus, iar ntreprinderile, cu mici excepii, aveau dimensiuni
artizanale. n Evul mediu, datorit frmirii feudale, economia
progreseaz lent i cu diferene mari de la o zon la alta.
Renaterea, dezvoltarea comerului, dezvoltarea manufacturilor,
i mai ales, revoluia industrial de mai trziu din Europa veacului al
XVIII-lea aveau s impulsioneze tot mai puternic att producia de
bunuri materiale i creterea bogiei, ct i dezvoltarea comerului
intern i a schimburilor ntre popoare. Ca urmare, s-au intensificat
preocuprile pentru nelegerea fenomenelor economice, pentru
definirea obiectului de studiu al economiei.
Din analiza concepiilor i curentelor de gndire economic
prezentate succint, se desprind o serie de ntrebri i anume: care este
obiectul de studiu al economiei? Exist o singur tiin economic?
Dac da, atunci cum se numete aceasta?
Virgil Madgearu, profesor la Academia Comerical din
Bucureti, arat c, economia politic nu studiaz economia unui
individ sau a unor indivizi trind izolat, ci raporturile sociale care se
nasc ntre oameni, cu prilejul activitii lor economice. Obiectul
tiinei economice este viaa economic..
Mihai Manoilescu, profesor la Politehnica din Bucureti,
sublinia: economia este o tiin social, ntruct ea nu se ocup de
fenomenele individuale, ci de fenomene cu caracter social, care au un
aspect predominant de materialitate.
n concluzie, se poate spune c economia este tiina care
studiaz producia, repartiia, schimbul i consumul de bunuri
materiale i servicii n vederea desprinderii legilor i raporturilor de
condiionare i intercondiionare dintre fenomenele i procesele
economice, punnd n eviden metodele i soluiile de utilizare

Definiia
Economiei

20
eficient a resurselor atrase n procesul de satisfacere a trebuinelor
social-umane.

Care este obiectul de studiu al economiei politice?

Termenul de tiin economic utilizat frecvent desemneaz un
sistem al tiinelor acestui domeniu, care cuprinde:
a) tiinele economice general-teoretice i istorice sau
fundamentale (Economie politic sau Teoreia economic; Istoria
economiei naionale; Istoria gndirii economice sau Doctrine
economice contemporane);
b) tiine economice speciale sau teoretico aplicative: Finane;
Moned i bnci; Economia muncii .a.);
c) tiine economice de ramur (Economia agrar; Economia
industriei; Economia serviciilor; .a.);
d) tiine microeconomice (Management, Marketing etc.);
e) tiine de msurare i modelare (Statistic, Econometrie .a.);
f) tiine mondoeconomice (Economie mondial; Relaii
economice internaionale).
Economia ca tiin are legturi cu multe alte tiine: dreptul,
politologia, psihologia, sociologia, matematica etc.

Comentai schema de mai jos n care este redat sistemul
tiinelor economice:

Sistemul
tiinelor
economice

21

Sistemul tiinelor eeconomice


22
2.1.1. Fenomenele, procesele i legile economice
Nevoile ca cerine obiective ale existenei i dezvoltrii
societii sunt satisfcute prin activitatea economic.
Activitatea economic - activitate uman prin excelen - este
un proces fundamental i complex, care cuprinde totalitatea actelor
i faptelor privitoare la producerea, distribuirea, circulaia i
consumul bunurilor materiale i a serviciilor.
n cadrul activitii economice se detaeaz ca importan dou
procese eseniale i anume producia i consumul aflate n
interdependen.
Activitatea economic se desfoar n uniti productoare de
bunuri economice, prestatoare de servicii, n uniti de
comercializare a produselor, uniti finanicar bancare etc.
Indiferent de nivelul, coninutul i forma de manifestare, n
cadrul activitii economice se desfoar o multitudine de fenomene
i procese economice guvernate de anumite legi economice.
1) Fenomenul economic este manifestarea exterioar a esenei,
latur a proceselor economice, care se pot constata de oameni pe
cale empiric. n raport cu esena, fenomenele economice sunt mai
bogate n amnunte; ele includ elemente individuale, exterioare i
vremelnice ale proceselor economice care pot fi percepute n mod
nemijlocit.
2) Procesul economic exprim transformrile succesive,
cantitative i calitative intervenite n starea activitii economice; el
evideniaz desfurarea n timp i spaiu a unui fenomen economic.
Procesele economice cuprind un ansamblu de acte i activiti
specifice vieii economice.
Procesele economice cuprind o serie de operaiuni care privesc:
producia, consumul, exportul, importul;
operaiuni de repartiii (salarii, dobnzi, impozite, rente);
operaiuni financiare (credite, operaii bursiere).
3) Legile economice sunt raporturile generale, eseniale i relativ
stabile dintre fenomenele i procesele economice. Cele mai multe
dintre aceste raporturi sunt de cauzalitate; altele exprim
funcionalitatea sistemelor economice, iar altele sunt raporturi de
interdependen i variaie reciproc a fenomenelor.
n toate cazurile ns, legile economice exprim relaii de
profunzime, cu caracter trainic i de durat care se regsesc sau care
se impun n activitatea indivizilor participani la viaa economic.

Ca exemplu de legi economice se pot meniona: legea creterii
i diversificrii nevoilor economico-sociale, legea creterii
productivitii, legea raritii resurselor, legea cererii i ofertei etc.

Activitatea
economic

Fenomen
economic

Proces
economic

Legi
economice

23
Legile economice, ca i legile naturii, au un caracter obiectiv.
Aciunea legilor economice difer de aciunea legilor naturii i
anume:
a) Aciunea legilor economice sugereaz doar ideea de
raporturi constante ntre anumite fapte, acte i comportamente
economice; legturile exprimate de acestea sunt necesare numai dac
sunt ndeplinite anumite condiii prealabile.
b) Legile economice acioneaz doar ca tendine, aciunea lor
putnd fi dejucat de o for contrar.
c) Legile economice sunt compatibile cu iniiativa i activitatea
individual.
De asemenea, legile economice se deosebesc i de legile
juridice, care sunt acte normative adaptate de organele legislative ale
statului.

Analizai relaia fenomene, procese i legi economice, precum i
dintre legile economice, legile naturii i normele juridice.
2.1.2. Importana nsuirii tiinei economice

nsuirea principiilor i conceptelor formulate de economia
politic este necesar pentru orice membru activ al societii.
Exprimnd foarte sintetic rolul acestei tiine, cunoscutul economist
i om politic romn George Bariiu (1812-1893) afirma c tiina
economic bine cunoscut i bine aplicat contribuie la sporirea
avuiei naionale.

24
n condiiile economiei contemporane modalitile de utilizare
a resurselor i de organizare a activitii la orice nivel devin mai
variate i mai complexe, iar mrimea eforturilor sau cheltuielilor
antrenate sporete pe msur. Ca urmare, att individul, ct i
colectivitile i societatea n ansamblul su i pun mereu i tot mai
imperativ ntrebri asupra modului n care s-i fundamenteze
alegerile de soluii i deciziile de alocare a resurselor, totdeauna
limitate, pentru satisfacerea unor trebuine aflate n continu cretere
i diversificare.
Libertatea alegerii soluiilor nu poate avea alt baz mai solid
dect profunzimea cunotinelor asupra proceselor i fenomenelor
care au loc n viaa economic, precum i asupra posibilitilor de
optimizare a raportului avantaje/dezavantaje, cheltuieli/rezultate. Ca
urmare, este de neles insistena cu care economitii clasici sau mai
apropiai de timpul nostru au subliniat necesitatea nsuirii temeinice
a cunotinelor de ctre toi membrii activi ai societii. Sunt
edificatoare cuvintele francezului Jean-Baptiste Say: economia
politic... ne dezvluie economia societii; ea ne arat modul n care
naiunile i procur cele necesare subzistenei. Or, cum aceste
lucruri sunt datorate eforturilor indivizilor i cum acetia sunt cei ce
beneficiaz de belugul general care decurge de aici, nu trebuie s
considerm economia politic drept o problem a oamenilor de stat
n exclusivitate: ea este o problem a tuturor (Jean-Baptiste Say,
Cathchisme d`conomie politique, 1826).
Pregtirea economic a celor ce muncesc n toate sferele
economiei, n ntreprinderi industriale, n instituii, n gospodria
personal, precum i la nivelul ntregii economii st la baza ntregii
viei economico-sociale. Cheia prosperitii economice este dat de o
organizare economic sntoas. rile care adopt politici ce
ncurajeaz creaia de avuie vor progresa, n vreme ce, cele care nu
o vor face, vor continua s stagneze.

Argumentai nsemntatea nsuirii tiinei economice.

25

Micro-
eonomie

Macroeco-
nomie

2.2. Microeconomia i macroeconomia
Realitatea economic poate fi abordat prin dou modaliti
distincte: microeconomia i macroeconomia.
n cazul analizei microeconomice sunt cercetate componentele
individuale ale unitilor economice (gospodrii, firme de afaceri,
.a.). Nivelul de investigare al analizei microeconomice este cel al
ntreprinderii i pieei unui bun sau serviciu particular.
Analiza microeconomic modern nregistreaz o veritabil
dezvoltare la sfritul secolului al XIX-lea, odat cu economitii
neoclasici. Tezele i conceptele marginaliste se afl la baza
microeconomiei actuale.
Analiza macroeconomic are drept obiect de cercetare
economia naional n ntregul ei. Ea este interesat n principal de
interaciunea variabilelor economice agregate la nivelul economiei
naionale (produs naional, mas monetar, omaj, indice de preuri,
.a.). Dezvoltarea teoriei macroeconomice moderne este n bun
msur rezultatul cercetrilor ntreprinse de J.M. Keynes i de
dezvoltrile ulterioare.
Macroeconomia vizeaz agregarea comportamentelor
individuale ale agenilor economici la nivelul ntregii economii ca i
efectele globale care rezult (omaj, inflaie, dezechilibrul
schimburilor economice externe) .a. Pentru acest nivel de analiz se
utilizeaz instrumente de observare a economiei naionale, denumite
contabilitate naional.
Macro i microeconomia sunt inseparabile. Orice teorie
macroeconomic se fundamenteaz pe ipoteze referitoare la
comportamente individuale. Acestea reprezint aa-numitele
fundamente microeconomice ale macroeconomiei.

Identificai propoziiile specifice microeconomiei i
macroeconomiei:
1. Rata inflaiei este mai redus dect n anii `70.
2. Preurile alimentelor au crescut luna aceasta.
3. Condiiile climatice favorabile vor conduce la o recolt bun
anul acesta.
4. omajul n Bucureti este inferior mediei naionale.

26
2.3. Economia pozitiv i economia normativ
Economia politic, din perspectiva analizei ntreprinse i a
concluziilor obinute, poate fi privit ca economie pozitiv i
economie normativ. Distincia dintre cele dou concepte este relativ
recent.
John Neville Keynes (tatl lui J.M. Keynes) delimiteaz tiina
pozitiv de tina normativ n termenii n care Milton Friedman
procedeaz n eseul intitulat Metodologia tiinei economice
pozitive, publicat n anul 1953. Autorul analizeaz relaia dintre
tiina economic pozitiv sau descriptiv i cea normativ sau
prescriptiv. O asemenea distincie n cadrul economiei moderne are
n vedere necesitatea ca rezultatele demersului ntreprins de tiina
economic s poat fi utilizate n elaborarea politicilor economice.
Exist i alte raiuni care impun o asemenea delimitare, ntre acestea
un loc important deinndu-l preocuparea depistrii modalitilor prin
care consideraiile normative influeneaz orientarea cercetrii
pozitive.
Economia pozitiv i economia normativ sunt definite relativ
difereniat: astfel, ele apar n calitate de ramuri ale tiinei economice,
direcii principale n abordarea problematicii economice, tipuri sau
faze ale analizei economice, .a.
Economia pozitiv opereaz cu explicaii obiective sau
tiinifice privind funcionarea economiei. Ea se limiteaz la
formularea de enunuri privind faptele i relaiile dintre acestea aa
cum sunt ele. Economia pozitiv poate pune n aplicare un demers
tiinific n urma cruia sunt emise ipoteze referitoare la
comportamentele agenilor economici i sunt confruntate evoluiile
unor variabile cunatificabile (preuri, venituri, .a.) cu previziunile
teoretice.
De exemplu, afirmaia conform creia creterea deficitului
bugetar antreneaz reducerea nivelului prezent al omajului ns n
detrimentul ratei inflaiei, face obiectul analizei pozitive. Rezult,
aadar, c numai analiza pozitiv poate recurge pe deplin la demersul
tiinific n urma cruia rezult informaii n legtur cu ceea ce este.
n schimb, ceea ce trebuie s fie este condiionat de obiectivele
formulate n economie la un moment dat, precum i de ierarhizarea
acestora. Toate acestea sunt consecinele unor opiuni, ale unor
judeci de valoare i sunt rezolvate decizii de ordin politic. Ele fac
obiectul economiei normative care se preocup de gsirea celor mai
bune soluii pentru alocarea resurselor, precum i a criteriilor de
apreciere a acestora.
Economia normativ ofer prescripii sau recomandri bazate pe
judeci de valoare personale. n general, probleme specifice

Analiza
pozitiv

Economie
normativ

27

macroeconomiei fac obiectul economiei normative (de ex.:
modalitatea de finanare a deficitului bugetar, nivelul ratei inflaiei i
a omajului, .a.) Cu alte cuvinte, economia normativ se
concentreaz asupra tendinelor, respectiv asupra a ceea ce va fi.

Tem de autoevaluare 2.4.
Identificai afirmaiile pozitive i normative:
1. Majorarea ratelor dobnzii stimuleaz economisirea.
2. Impozitarea excesiv favorizeaz evaziunea fiscal.
3. Indivizii ar trebui ncurajai s economiseasc.
4. Guvernul trebuie s stabileasc impozitele astfel nct s nu
descurajeze plata acestora.

Pentru a nelege mai bine relaia dintre economia pozitiv i
cea normativ facem referire la urmtoarea situaie: n numeroase
cazuri, ca obiective prioritare ale politicilor economice se nscriu
combaterea nflaiei i a omajului. ns, modalitile i cile care
definesc strategia respectiv sunt definite de tiina economic. n
mod concret, opiunea pentru o variant sau alta, prioritatea acordat
unui obiectiv sau altuia nu mai prezint rezultate ale unor analize
tiinifice, ci rezultate ale unor judeci de valoare ce in cont de
scopurile urmrite de societate la un moment dat. De precizat, ns, c
nu ntotdeauna este posibil trasarea unei linii de democraie ntre
problemele ce fac obiectul economiei pozitive i cele normative;
unele dintre acestea fac obiect de studiu comun. De asemenea, orice
concluzie practic se sprijin pe tiina economic pozitiv. Dar
aceasta nu nseamn c exist o relaie biunivoc ntre concluziile de
politic economic i cele ale teoriei economice pozitive.

2.4. Rspunsuri i comentarii la Testele de autoevaluare
Elementele definitorii ale obiectului de studiu se refer la:
- economia este o tiin social;
28
- cerceteaz producia, repartiia i schimbul de bunuri i
servicii;
- formuleaz legile i raporturile dintre fenomenele i procesele
economice;
- studiaz metodele i soluiile de alocare i utilizare eficient a
resurselor.

Din analiza schemei respective se pot desprinde urmtoarele
concluzii:
- tiinele economice alctuiesc un sistem;
- existena celor trei categorii de tiine economice:
fundamentale, teoretico-aplicative i de grani;
- economia politic aparine tiinelor economice fundamentale;
- sistemul tiinelor economice are un caracter dinamic, deschis.
Importana nsuirii tiinei economice rezid n:
- fundamentarea deciziilor privind alocarea resurselor rare;
- amplificarea eforturilor necesare satisfacerii unor trebuine n
continu cretere i diversificare;
- optimizarea raportului cost-beneficiu;
- elaborarea de politici economice adecvate;
- formarea pregtirii economice ca premiz a participrii active
i contiente la viaa economic i social.

Rspunsuri:
1. pozitiv;
2. pozitiv;
3. normativ;
4. normativ.

2.5. Lucrare de verificare pentru Unitatea 2
Elaborai un eseu de 2-3 pagini n care s caracterizai rolul i
interdependenele economiei ca tiin.

2.6. Bibliografie pentru Unitatea 2
1. Gh. Creoiu, V. Cornescu, I. Bucur, Economie, Ediia a III-a,
Editura C.H.Beck, Bucureti, 2011;
2. P. Samuleson, W. Nordhaus, Economie politic, Ed. Teora,
Bucureti, 2000;
3. G. Whitehead, Economia, Editura Sedona, Timioara, 1997.

29
Unitatea de nvare 3
PIAA I MECANISMELE EI

CUPRINS

Obiectivele unitii de nvare nr.3...................................................30
3.1. Geneza i rolul pieei...................................................................30
3.2. Principalele tipuri de pia..........................................................32
3.3. Cererea i oferta..........................................................................32
3.3.1. Cererea.....................................................................................32
3.3.2. Oferta.......................................................................................36
3.3.3. Legea cererii i ofertei. Echilibrul pieei..................................39
3.4. Concurena..................................................................................42
3.4.1.Definiia i funciile..................................................................42
3.4.2. Tipuri de concuren................................................................43
3.4.2.1.Piaa i concurena perfect....................................................43
3.4.2.2. Piaa i concurena imperfect..............................................44
3.5. Rspunsuri i comentarii la testele de autoevaluare....................47
3.6. Lucrare de verificare Unitatea 3..................................................47
3.7. Bibliografie pentru Unitatea 3....................................................47

nelegei procesul de apariie a pieei;
cunoatei funciile pieei;
delimitai principalele tipuri de pia;
identificai coninutul cererii i ofertei, factorii care
condiioneaz evoluia lor i rolul elasticitii;
nelegei semnificaia preului de echilibru i factorii
destabilizatori;
recunoatei principalele tipuri de concuren i importana
cunoaterii lor.

3.1. Geneza i rolul pieei
Piaa ca schimb de produse apare din vremuri strvechi, din
preistoria omenirii, cnd triburile i schimbau sub form de troc
surplusul de produse n anumite locuri, care serveau drept pia.
n Antichiate, ca rezultat al dezvoltrii schimbului i apariiei
banilor, apare comerul, adic cumprarea i vnzarea bunurilor
economice n vederea obinerii de profit. O dezvoltare deosebit a

30
cunoscut comerul la fenicieni, greci i romani.
n Evul Mediu, ncepnd cu secolul al XII-lea, n republicile
italiene (Genova, Florena, Veneia) i n oraele nordice din
Germania (Bremen, Kln, Lubeck i Hamburg) se dezvolt un
comer intens.
La nceput piaa a cuprins raporturile dintre ora i inuturile
agrare, pe baza diviziunii muncii dintre ora i sat.
Odat cu apariia meteugurilor i cu dezvoltarea industriei, ca
rezultat al adncirii diviziunii sociale a muncii, schimbul de mrfuri
a cuprins ntregul teritoriu al diferitelor ri, aprnd n acest fel
pieele naionale.
n procesul dezvoltrii capitalismului, ca urmare a descoperirii
geografice, a revoluiei industriale i a diviziunii internaionale a
muncii, piaa a cptat un caracter internaional, aprnd n acest fel
piaa mondial.
n condiiile economiei moderne, piaa ocup un loc esenial n
activitatea agenilor economici ndeplinind mai multe funcii:
a) Piaa este spaiul economic i geografic unde se desfoar
activitatea de schimb dintre agenii economici, unii purttori ai
ofertei de mrfuri (vnztori), iar alii purttori ai cererii
(cumprtori);
b) Cu ajutorul pieei are loc autoreglarea economiei naionale
prin stabilirea de proporii i echilibre n procesul reproduciei,
folosindu-se n acest scop o serie de prghii adecvate: cerere-ofert,
concuren, pre, profit, etc.;
c) Mijlocind vnzarea bunurilor, piaa asigur transformarea
valorii acestora n bani, iar prin aceasta i recuperarea costului i
obinerea profitului fr de care nu sunt posibile reluarea i
dezvoltarea produciei; pentru consumatori piaa asigur alegerea
soluiilor de satisfacere a trebuinelor.
n concluzie, noiunea de pia nu desemneaz numai spaiul
economic de desfurare a schimbului, ci i ansamblul relaiilor de
vnzare cumprare dintre agenii economici; ea este mecanismul
economico social prin care se realizeaz susinerea i dezvoltarea
produciei i consumului, a ntregii economii.
Subliniind acest rol esenial al pieei, un reputat analist al
gndirii i istoriei economice, afirm:
Piee au existat nc de la nceputurile istoriei...Ele nu sunt totuna cu
sistemul de pia. Pentru c acesta din urm nu este un mijloc de a
face schimn de bunuri; el este un mecanism de susinere i
pepetuare a unei ntregi societi. (Robert L. Heilbroner, Filosofia
lucrurilor pmnteti. Vieile, epocile i ideile marilor economiti,
Editura Humanitas, Bucureti, 1994, p.28-29).

Funciile
pieei

31
3.2. Principalele tipuri de pia
Economia de pia presupune existena mai multor tipuri de
pia, care se grupeaz dup urmtoarele criterii:
1. Dup natura economic a bunurilor tranzacionate se
disting:
a) piaa bunurilor de consum (satisfactori);
b) piaa bunurilor pentru producie (prodfactori), adic:
piaa resurselor naturale, piaa pmntului, piaa muncii, piaa
monetar, piaa capitalului, etc;
2. Dup spaiul geografic, se disting: piaa local, piaa
naional, piaa regional i piaa mondial.
3. Dup timpul la care se transfer obiectul tranzacionat,
distingem: piaa la vedere i piaa la termen.
4. Dup existena (inexistena) bunurilor n momentul
schimbului, distingem:
a) piaa real (cererea i oferta de bunuri reale);
b) piaa simbolic (bursa) i, mai nou, piaa virtual.
Principalele prghii ale mecanismului pieei n condiiile
economiei concureniale bazate pe dominaia proprietii private i pe
libertatea de aciune a agenilor economici sunt: prghii care
reglementeaz ntreaga activitate economic, constituind acea mn
invizibil, care acioneaz peste voina oamenilor, armoniznd n
mod spontan cererea i oferta, interesele productorilor i
consumatorilor.
Bunurile care trec de la productor la consumator prin
intermediul pieei sunt mrfuri. Ele au dou nsuiri: utilitatea i
valoarea.

3.3. Cererea i oferta
Cererea i oferta constituie dou categorii economice
importante ale mecanismului pieei, aflate n interdependen,
deoarece exprim forma specific de manifestare a legturilor dintre
producie i consum.
Raportul dintre cerere i ofert are un caracter legic, care se
reflect n legea cererii i ofertei.

3.3.1. Cererea
Cererea reprezint cantitatea de bunuri i servicii care poate fi
cumprat, la un anumit pre, ntr-o perioad determinat de timp i
pe o pia dat.
Cererea poate fi individual, de pia i total.
a) Cererea individual rezult din opiunile cumprtorului

Tipuri
de pia

Tipuri
de
cerere

32

consumator i din reaciile lui fa de variaiile venitului pe care l
poate aloca pentru cumprarea unui bun, precum i fa de
modificrile preului bunului respectiv.
b) Cererea de pia este suma cantitilor solicitate dintr-un
anumit bun, la fiecare nivel de pre cu condiia ca cei care solicit
bunul s ia deciziile lor independent unul de altul.
Cererea total pentru un anumit bun reprezint suma tuturor
cantitilor cerute de ctre toi consumatorii individuali.
n
Ct = Ci (p)
i=l
unde: Ct = cererea total pentru un anumit bun la un anumit
pre dat;
n= numrul de consumatori;
Ci= cererea consumatorilor i la un pre dat (p).

Definii cererea. Artai deosebirea dintre cerere i
cantitate cerut.
Folosii spaiul liber de mai jos pentru scrierea rspunsului.

Mrimea cererii depinde de doi factori principali i anume:
nivelul preului bunului care se solicit i partea din venitul
consumatorului ce poate fi alocat pentru cumprarea bunului
respectiv.
Evoluia cererii pe pia n funcie de pre poate fi ilustrat cu
33

Evoluia
cererii
n funcie
de pre

Elasticitatea
cererii
la pre

ajutorul unui tabel, sau prin grafic, dup cum urmeaz:

Evoluia cererii pe pia poate fi ilustrat sugestiv printr-o
diagram care ne nfieaz curba cererii (descresctoare n funcie
de pre).

Fig. nr. 1 Curba cererii

Creterea preului unitar al unui bun economic determin
reducerea cantitii solicitate din bunul respectiv, iar reducerea
preului unitar conduce la creterea cantitii solicitate (legea cererii).
n timp, pe termen scurt sau lung, cererea se modific datorit
influenei exercitate de diferii factori. Pentru a exprima aceast
evoluie se folosete noiunea de elasticitatea cererii prin care se
nelege modificarea (sensibilitatea) cererii n funcie de factorii care
o influeneaz.
Elasticitatea cererii se msoar cu ajutorul coeficientului de
elasticitate, care se determin n raport de pre i de venit.
a) n raport de pre, coeficientul de elasticitate se determin pe
baza raportului dintre modificarea relativ a cererii (variabil
dependent) i modificarea relativ a preului (variabil
independent), pe baza formulei:
Pre unitar
(u.
mone are)
Cantitatea solicitat
lunar
(buci)
250
500
750
1000
1250
500
400
250
100
50
1250

1000

750

500

250
i
50 100 250 400 500 Cantitate (Q)
Pre
Unitar (P)
34

Elasticitatea
cererii
la venit

( ) = - ( = p Kec /
Co
C
Po
P
Co
Po
P
C
X )

unde Kec/p: coeficient de elasticitate a cererii
n raport cu preul;
C: modificarea cantitii cerute pentru
un anumit produs;
Co: cantitatea cerut iniial pentru acel produs
P : modificarea preului produsului respective;
Po : preul iniial al acelui produs.

1. Definii elasticitatea cererii.
2. Rezolvai urmtoarea problem:
Dac preul unui bun se reduce de la 1000u.m.la 900 u.m., iar
cantitatea cerut de la 400 buc. La 700 buc., coeficientul de
elasticitate al cererii la pre este:
a) 5,5;
b) 7,5;
c) 0,3;
d) 30.

n raport cu venitul, coeficientul de elasticitate se calculeaz
astfel:

V
C
= v Kec /
Co
C
Vo
V
Co
Vo
= X

unde: V: modificarea venitului ntr-o perioad dat;
Vo: venitul din perioada iniial.

Dup elasticitatea cererii n funcie de pre, bunurile economice
se clasific astfel:
a) bunuri cu cerere elastic, cnd Kec/p>1;
b) bunuri cu cerere inelastic, cnd Kec/p<1;
c) bunuri cu elasticitate unitar, cnd Kec/p=1;
d) bunuri cu cerere perfect elastic, cnd Kec/p;
e) bunuri cu cerere perfect inelastic = 0.

Tem de reflecie 3.1.
Coeficienii elasticitii cererii n funcie de pre la urmtoarele
produse sunt:
35

Produs

Coeficientul
elasticitii
Mere
Portocale
Grapefruit
K wi
2,50
1,00
1,75
0, 5

Ce strategie de pre propunei pentru fiecare produs n scopul
creterii venitului total?

Ali factori care determin modificarea cererii sunt: gradul de
substituire a bunurilor i preul substituenilor, urgena necesitii de
consum, psihologia i gusturile consumatorului, particulariti istorice
etc..

3.3.2. Oferta
Oferta reprezint cantitatea dintr-un bun economic sau
serviciu, furnizat pe pia spre vnzare la un anumit pre, ntr-o
perioad determinat de timp.
Ca i cererea, oferta are ntodeauna legtur cu preul de
vnzare. Ori de cte ori preurile cresc, furnizorii mresc cantitatea
de produse oferite, iar cnd preurile scad ei micoreaz cantitatea
de produse oferite (legea ofertei).
36

Elasticitatea
ofertei
la
pre

Ca i cererea, oferta poate fi:
pentru un anumit bun economic;
pentru o anumit unitate economic;
ofert total.
Oferta total pentru un bun economic, reprezint suma tuturor
cantitilor oferite de toi productorii individuali ai bunului oferit i
se determin astfel:

n
Qt = Qi unde:
i=l

Qt = oferta total a unui bun economic;
n = numrul productorilor;
Qi = oferta productorului i al bunului respectiv
la un pre dat;

Evoluia ofertei de pia a unui produs n funcie de pre poate fi
redat printr-un tabel sau o diagram a curbei ofertei dup cum
urmeaz:

Evoluia ofertei pe pia n funcie de pre
Pre unitar
(u. monetare)
Cantitate solicitat
lunar (buci)
500
750
1000
1250
100
250
400
500

Curba ofertei din diagram se va prezenta astfel:
37

Fig. nr. 2 Curba ofertei

Artai c o cretere a ofertei conduce la deplasarea spre
dreapta a curbei ofertei. Cum se va deplasa curba cererii ca urmare a
creterii cererii?
Folosii spaiul liber pentru scrierea rspunsului.

Oferta se modific n timp att pentru fiecare bun n parte ct i
n totalitatea sa. Modificrile care intervin n mrimea ofertei unui
bun economic (serviciu) ca urmare a aciunii factorilor care o
influeneaz, reprezint elasticitatea ofertei. Principalul factor care
influeneaz elasticitatea ofertei l constituie preul de vnzare.
1250

1000

750

500

0
i
100 250 400 500 Cantitate (Q)
Pre
Unitar (P)
38

Coeficientul de elasticitate al ofertei n raport cu preul se
determin astfel:

= p Keo /
Qo
Q
Po
P
=
P
Q
X
Qo
Po

unde:
Keo/p = coeficient de elasticitate al ofertei n raport cu preul;
Q = modificarea cantitii pentru bunul economic;
Po = preul iniial al bunului respectiv;
Qo = cantitatea oferit iniial.

n funcie de pre, oferta poate fi:
a) ofert elastic, cnd Keo>1;
b) ofert inelastic, cnd Keo<1;
c) ofert cu elasticitate unitar, cnd Keo=1;
d) ofert perfect elastic, cnd Keo;
e) ofert perfect inelastic (rigid), cnd Keo=0.

Ali factori de care depind mrimea i evoluia ofertei sunt:
costul de producie, posibilitile de stocare, numrul ofertanilor
aceluiai produs, nivelul i evoluia tehnologiilor de producie,
mrimea taxelor i impozitelor, cerinele ecologice, etc..

ntodeauna cantitatea oferit este egal cu cea cumprat?
Explicai.

3.3.3. Legea cererii i ofertei i echilibrul pieei
Legea cererii i ofertei este legea economiei de pia care
exprim raporturile de cauzalitate i interdependen dintre pre,
cerere i ofert, raporturi prin care se realizaaz alocarea resurselor i
echilibrul pe o pia dat.
Variaia preului pe o pia dat determin micarea cererii i
ofertei n sens invers una fa de alta. Dar preul este ntr-o alt relaie
i variabil dependent, evoluia lui fiind influenat de raportul
39

dintre cerere i ofert, crescnd atunci cnd cererea este n exces i
reducndu-se n situaia excesului de ofert. Important pentru pia
este raportul dintre cererea total i oferta total, iar egalitatea dintre
acestea se produce ntmpltor, ca o tendin realizat prin
intermediul preului de echilibru.
Preul de echilibru este preul la care cantitatea ce se poate
vinde dintr-un bun economic este cea mai mare, iar cererea i oferta
bunului respectiv se egalizeaz la nivelul celui mai mare volum al
vnzrii i cumprrii pe pia.

Ce este preul de echilibru? Comentai semnificaia excesului i
deficitului de ofert.

Exemplificm formarea preului de echilibru pe baza datelor
din cele dou tabele anterioare concentrate n tabelul urmtor i a
graficului cerere-ofert.

Pre
unitar
Cantitatea
oferit
lunar
Cantitatea
ce s-ar
cere lunar
Diferena
dintre ofert
i cerere
Tendina de variaie
a preului pentru
stabilirea
ecilibrului
u.m. buc. buc. buc.
1250
1000
750
500
250
500
400
250
100
50
50
100
250
400
500
450
300
0
300
450
Scade
Scade
Preul de echilibru
crete
crete

Rezult din tabel c la preul de 1250u.m., oferta este mai mare
dect cererea, iar preul reacioneaz prin scdere. Tendina de
scdere se menine pn se ajunge la preul de 750u.m., cnd se
stabilete echilibrul dintre cererea i oferta bunului respectiv.

40

Completai urmtoarele spaii libere:
a) La nivelul preului de echilibru, cantitatea cerut este...........
...cu cantitatea oferit. La orice nivel de pre sub cel de echilibru se
manifest................de cerere i preul tinde s.....................; la orice
nivel de pre deasupra celui de echilibru se manifest ....................de
ofert i preul tinde s..................
b) O cretere a cererii duce la ....................att a cantitii, ct i a
preului de echilibru; o ................a cererii va reduce ambele
variabile. O..........a ofertei duce la..............cantitii de echilibru, dar
va.................preul; o.........a ofertei...........cantitatea de echilibru,
dar............preul.

Interaciunea dintre cerere i ofert i determinarea preului de
echilibru sunt sugestiv redate prin aceast diagram:

Fig. nr. 3. Formarea preului de echilibru.

1250

1000
750

500

250

0
i
50 100 250 400 500 Cantitate (Q)
Pre
Unitar (P)
O (curba ofertei)
Oferta n exces
Echilibru
Cerere n exces
C (curba cererii)
41

Funciile
concureei

3.4. Concurena
3.4.1. Definiia i funciile
Concurena este o component esenial a mecanismului
economiei de pia. Ea se definete ca acea stare de referin sau ca
acel complex de condiii n cadrul creia (crora) are loc o
confruntare liber, ampl i veridic ntre toi agenii economici, att
la nivelul ofertei ct i al cererii de bunuri, fiecare putndu-i
promova liber propriile interese de pia. Privind lucrurile din
perspectiva producrilor vnztori, fiecare este preocupat s
produc i s comercializeze bunurile sale n condiiile cele mai
avntajoase, cu un ctig ct mai mare. Consumatorii cumprtori
caut s obin bunuri la momentul oportun, de calitate i la preul
cel mai convenabil.
Concurena i mecanismele concureniale au numeroase
elemente comune, dar se i particularizeaz de la o ar la alta i de
la o etap la alta n funcie de gradul de dezvolatare a economiei de
pia, de gradul de liberalizare a economiei i de formele de
proprietate, precum i n funcie de nivelul de cultur i civilizaie,
de normele care acioneaz i de comportamentul agenilor
economici n raport cu aceste norme.
n lupta de concuren se pot folosi dou genuri de metode:
a) Metode care se ncadreaz n uzanele i regulile admise de
reglementrile comerciale n vigoare, numite economice, ca de ex:
reducerea costurilor de producie i preurilor de vnzare,
mbuntirea calitii produselor, etc., metode care confer
concurenei un caracter loial.
b) Metode care nu se ncadreaz n uzanele i normele
comerciale (metode extraeconomice), ca de ex.: nelegeri cu caracter
monopolist, rspndirea de informaii false despre concureni,
spionajul economic, corupia, etc., aciuni care contravin regulilor
democratice, imprimnd concurenei un caracter neloial.
Concurena este o lege economic obiectiv specific
economiei de schimb. Ea exprim relaiile dintre productori i
consumatori, n vederea asigurrii unor condiii ct mai favorabile
pentru producerea i desfacerea produselor.
Concurena normal, desfurat n concordan cu uzanele i
normele adoptate n societate, joac un rol activ i ndeplinete
funcii importante n economie.
1. Stimuleaz iniiativa, inovaia, spiritul creativ i emulaia
ntre agenii economici, conducnd la promovarea tehnologiilor i
produselor noi i la nlturarea celor depite;
2. Favorizeaz formarea normal i stabilitatea sau chiar
reducerea preurilor sub presiunea concurenei prin preuri,
42

Condiiile
concureei
perfecte

ntreprinztorii perfecionnd tehnica, mrind productivitatea i
reducnd costurile;
3. Contribuie la satisfacerea mai bun a cerinelor de consum,
oferind consumatorilor posibiliti mai largi de alegere;
4. Concurena joac i un important rol de asanare a
economiei, eliminnd pe cei ineficieni i recompensnd pe cei
eficieni;
5. Concurena neloial are efecte nocive asupra economiei.

3.4.2. Tipuri de concuren
n funcie de gradul de rivalitate al participanilor la schimb,
ct i de condiiile de confruntare pe pia, concurena este de dou
feluri i anume: concurena perfect i concurena imperfect. Pe
aceast baz i piaa mbrac dou forme i anume: piaa cu
concuren perfect i piaa cu concuren imperfct.
a) Concurena pur i perfect are loc ntre un numr foarte
mare de productori i consumatori, astfel nct nici unul dintre ei,
luat ndividual, nu poate influena preul, iar cumprtorul are o mare
libertate de alegere;
b) Concurena imperfect are loc n cazul n care nu sunt
ntrunite toate elementele concurenei perfecte.

3.4.2.1. Piaa cu concuren perfect
Principalele trsturi (premise) ale concurenei pure i perfecte
sunt urmtoarele:
A) Atomicitatea perfect a pieei, respectiv existena unui
numr foarte mare de productori i cumprtori pentru bunul
respectiv. Toi participanii au o for economic egal sau apropiat
i n consecin nu pot influena piaa, ci sunt dependeni de ea;
B) Omogenitatea produselor, adic pe pia vin produse care
au caracteristici absolut identice, indiferent de la ce productor se
obine produsul;
C) Intrarea i ieirea liber pe pia, n funcie de eficien,
adic productorul intr pe pia atunci cnd costul produciei este
inferior preului de vnzare i iese de pe pia cnd preul de vnzare
este mai mic dect costul produciei;
D) Trasparena perfect a pieei, ceea ce nseamn c toi
productorii i consumatorii sunt perfect informai i cunosc complet
toate elementele pieei (cantiti, ofert, calitate, pre ) precum i
schimbrile ce pot interveni pe pia, astfel nct s poat obine cel
mai bun produs sau cel mai bun pre;
E) Perfecta mobilitate a factorilor de producie, ceea ce
presupune ca toi agenii economici (productori) s poat gsi pe
43

Tipuri
de
concuren
imperfect

piaa liber i nestingherit factorii de producie (capital i for de
munc) de care au nevoie la un moment dat.
Concurena poate fi considerat perfect, numai dac cele cinci
trsturi sunt prezente concomitent. Concurena real este concurena
imperfect.

3.4.2.2. Piaa cu concuren imperfect
Piaa cu concuren imperfect este tipul de pia n care
agenii economici productori i consumatori n confruntarea dintre
ei sunt capabili prin aciunile lor unilaterale s influeeze raportul
dintre cerere i ofert, precum i preul bunurilor i serviciilor.
Concurena imperfect caracterizeaz realitatea economic din
rile cu o economie de pia dezvoltat.
Piaa cu concuren imperfect mbrac urmtoarele forme:
Piaa cu concuren monopolistic;
Piaa de oligopol;
Piaa oligopsonic;
Piaa de monopol;
Pia monopsonic;
a) Piaa cu concuren monopolistic se caracterizeaz prin
diferenierea produselor i existena pe pia a unui numr suficient
de mare de productori, ofertani i de consumatori. Pe aceast pia
oferta i cererea au un caracter de atomicitate, dar se pierde
omogenitatea produselor. Acest tip de pia permite o mai buna
satisfacere a cererii, deoarece cumprtorii au posibilitatea de a alege
din numrul mare de vnztori, pe cei care le satisfac mai bine
dorinele;
b) Piaa de oligopol, reprezint tipul de pia unde un numr
mic de productori - ofertani dau cea mai mare parte a ofertei unui
anumit produs, acesta fiind solicitat de numeroi consumatori.
Oligopolul permite influenarea pieei i n general a activitii
economice prin deciziile pe care le iau ofertanii n privina
produciei i a preului, dar nu permite controlul total din unor ageni
economici. Astfel, fiecare productor ofertant trebuie s in seama
de deciziile celorlai productori i de efectul propriilor sale decizii.

Ce este oligopolul? De ce reprezint el o form de structur de
pia att de comun?
Referii-v la industriile tipice.

44

c) Piaa de monopol se caracterizeaz prin faptul c oferta
pentru un anumit produs este concetrat n mna unui singur
productor, ceea ce i permite s controleze piaa i s fixeze preul
produsului numit pre de monopol. Preul de monopol este mai
ridicat dect preul de pia cu concuren monopolistic sau
oligopolist. Fiind un singur ofertant, piaa de monopol nu poate
asigura maximum de satisfacie pentru cumprtorul consumator.
Din acest motiv, n toate rile cu economie de pia dezvoltat
pentru a proteja consumatorul, statul intervine prin promovarea unor
legi antimonopoliste prin care se urmrete limitarea tendinei de
monolizare a produciei i a pieei;

Care sunt principalele instrumente de care dispune statul pentru
a restrnge puterea monopolului?

d) Piaa monopsonic se caracterizeaz prin existena unui
numr foarte mare de productori ofertani i a unui singur
cumprtor. n cazul n care sunt civa cumprtori piaa este
oligopsonic.
45

Practici anti-
concureniale

n rile cu economie de pia concurena se manifest
preponderent sub forma economiei de tip oligopol.
Situaia real e pieei difer de la o ar la alta i de la o
perioad la alta. Robert Heillborner estima, de exemplu, c n SUA,
ntre 10% i 15% dintre produse se realizau acum un deceniu, n
condiii de concuren complet, iar restul de circa 85% se
produceau n ntreprinderi aflate n condiii de concuren
imperfect, indeosebi de oligopol i cvasimonopol. Potrivit altor
aprecieri, concurena liber caracterizeaz activitatea i producia din
agricultur, horticultur, atelierele meteugreti, producia de
mobil standard, .a. Concurena monopolistic, bazat pe o mare
diversitate a nomenclatorului de produse, caracterizeaz comerul cu
amnuntul i producia de mbrcminte, nclminte, serviciile. n
producia de automobile, electronic, pentru marile public predomin
situaiile de oligopol difereniat, iar industria oelului, aluminiului,
cimentului, .a. se caracterizeaz prin piaa de oligopol nedifereniat.
Exist i domenii, ndeosebi n industria grea i a energiei electrice,
unde piaa este de cvasimonopol, dar legislaia combate aceast
tendin.
n Romnia au fost adoptate dou legi importante pentru
crearea unui mediu concurenial: Legea nr. 11/1991 pentru
combaterea concurenei neloiale, i Legea nr. 21/1996, intrat n
vigoare la nceputul anului 1997. Legea nr. 21/1996 conine principii
i norme prin care se urmrete promovarea i aprarea mediului
concurenial n Romnia, precum i combaterea practicilor
anticoncureniale.
Sunt considerate practici anticoncureniale i sancionate de
lege urmtoarele:
fixarea concertat, n mod direct i indirect, a preurilor de
vnzare sau cumprare, a tarifelor, rabaturilor i adausurilor
comerciale;
limitarea sau controlul produciei i distribuiei bunurilor;
participarea n mod concertat, cu oferte trucate, la licitaii
sau la orice alte forme de concurs de oferte;
practicarea unor preuri excesive sau a unor preuri de
ruinare, sub costurile de producie, n scopul nlturrii concurenei;
eliminarea de pe pia a altor concureni, .a.
Administrarea acestei legi este ncredinat Consiliului
Concurenei, care este o autoritate autonom ce funcioneaz sub
supravegherea Parlamentului.

46

Elemente necesare rspunsului:
- cererea este o categorie a pieei;
- cererea interacioneaz cu oferta;
- cantitatea cerut reprezint volumul bunurilor care pot fi
cumprate la un anumit pre.
1. Elasticitatea exprim modificarea cererii ca urmare a
variaiei factorilor de influen.
2. Pe baza formulei de calcul, rezult:
400
400 700
=
1000
1000 900
5 , 7
R:7,5
Ca urmare a creterii cererii, curba acesteia se va deplasa spre
dreapta.
La o cretere a cererii, are loc o cretere a tuturor cantitilor
solicitate la preuri diferite.
Dac preul pieei este superior preului de echilibru, oferta este
mai mare dect cererea i se manifest un excedent de ofert,
respective, un deficit de cerere. Atunci cnd preul pieei este este
inferior preului de echilibru, cererea este mai mare dect oferta i se
manifest un excedent la cerere, respective un deficit de ofert.
Spaiile libere vor fi completate, n ordine, cu urmtoarele
cuvinte:
a) egal, exces, creasc, exces, scad;
b) creterea, reducere, cretere, creterea, reduce, reducere,
reduce, mrete.

ntr-un eseu de 2-3 pagini, evocai situaiile de concuren neloial pe
care le cunoatei i efectele lor asupra cererii i ofertei.

1.

Gh. Creoiu, V. Cornescu, I. Bucur, Economie, Editura
C.H.Beck, Bucureti, 2011;
2. J.Stiglitz, C. Walsh, Economie, Editura Economic,
Bucureti, 2002.
47

Cerere
Ofert
Unsingur
Cumprtor
Civa
cumprtori
Foarte
muli
cumprtori
Foartemulti
cumprtori,
darcualte
ipoteze
imperfecte
Unsingur
vnztor
Monopol
bi ateral
Monopo
contrariat
Monop l Monopol
imperfect
Civa
vnztori
Monopson
contrariat
Oligopol
b lateral
Oligopol Oligopol
imperfe t
Foartemuli
vnztori
Monopson Oligopson Concuren
puri
perfect
Concuren
imperfecta
cumprtoril
or
Foartemuli
vnztori,dar
alteforme
imperfecte
Monopson
imperfect
Oligopson
imperfect
Concuren
imperfecta
vnztorilo
Concuren
dublu
imperfect
48

Unitatea de nvare 4
BANII I PIAA MONETAR. ROLUL BNCILOR

CUPRINS

4.1. Natura i funciile monedei.49
4.2. Evoluia i formele monedei.51
4.3. Masa monetar. Cererea i oferta de moned53
4.4. Piaa monetar62
4.5. Creditul i bncile63
4.6. Rspunsuri i comentarii la Testele de autoevaluare..65
4.7. Lucrare de verificare Unitatea 4.66

nelegei apariia i rolul banilor ;
cunoatei componentele masei monetare ;
nelegei interaciunea cererii cu oferta monetar i
echilibrarea pieei monetare;
recunoatei mecanismele creaiei monetare;
identificai rolul creditului i al bncilor n economia de pia.

4.1. Natura i funciile monedei
Problematica monedei (locul i rolul monedei n economia
contemporan, determinarea ofertei monetare, necesitatea i cile
realizrile echilibrului monetar, rolul politicii monetare .a.)
constituie, n bun msur, subiecte controversate ale tiinei
macroeconomice. Teoria i politica monetar au reprezentat unul
dintre domeniile de confruntare n istoria gndirii economice, n
cadrul creia un rol important l dein keynesitii i monetaritii.
n sens strict, moneda constituie ansamblul mijloacelor de plat
imediat utilizabile pentru efectuarea de reglementri i acceptate ntr-
o anumit comunitate. Pentru a surprinde ntr-o mai mare msur
rolul i evoluia sa, moneda este considerat drept activ lichid ale
crui forme se modific n funcie de structurile economice i sociale
i care servete la evaluarea i reglementarea schimburilor.
Rolul monedei n economia contemporan este pus n eviden
de funciile sale, aflate ntr-un proces de dezvoltare i diversificare.
Astfel, sunt considerate ca funcii clasice ale monedei :
49

Funciile
banilor

a) etalon al valorii sau unitate de cont. Moneda servete la evaluarea
bunurilor i serviciilor schimbate i a veniturilor vrsate. Ea permite
exprimarea ntr-o aceeai unitate de msur a tuturor bunurilor i
serviciilor;
b) mijlocitor al schimbului. n aceast calitate, moneda este cedat n
contrapartida bunurilor i serviciilor ce fac obiectul schimbului ;
c) funcia de rezerv (rezerva de valoare). Prin aceasta, moneda
permite transferarea puterii de cumprare n timp i constituie o parte
a activelor ageniilor economici.
n unele lucrri de specialitate, la aceste funcii tradiionale sunt
adugate i altele (funcia de mijloc de plat, de mijloc de acumulare)
cu scopul de a surprinde importana unor procese caracteristice
economiilor contemporane (economisire, acumulare i investiii ).

Comentai cteva exemple prin care s ilustrai rolul banilor n
activitatea economic i n viaa familiei dumneavoastr.

nelegerea rolului i naturii monedei depinde de concepia
referitoare la funcionarea economiei, n raport de care istoria gndirii
economice a consemnat opinii diferite privind relaiile de cauzalitate
ntre moned i pre, precum i ntre moned i variabilele materiale.
Pn la J.M. Keynes, economitii au respins ideea influenei
monedei asupra economiei. Pentru J. Turgot, A. Smith, J.B. Say .a.,
moneda este considerat neutr i mrfurile se schimb contra
mrfuri. Doctrina prin care cantitatea de bani influeneaz nivelul
preului, dar nu are nici un efect asupra economiei reale, este
denumit n literatura de specialitate ca neutralitate a banilor. Aceasta
este doctrina economitilor clasici.
Conform teoriei lui J.M. Keynes, moneda este direct integrat n
funcionarea economiei. Fiind un instrument de politic economic,
aceasta nu poate fi neutr. Ea ndeplinete i funcia de pstrare a
averii. Teoria keynesisit introduce un nou concept, cel de preferin
pentru lichiditi.
Tendina de a considera moneda neutr continu i astzi n
cadrul adepilor teoriei ciclurilor reale, care ncearc s anihileze
50

Banii i
moneda

rolul monedei n aplicarea ciclurilor economice.
n legtur cu aceste aprecieri, diferite n privina naturii i rolului
banilor n economie, trebuie menionat c banii, n afara legturilor
lor cu viaa economic, contribuie i ca un instrument conexat la
factorii de putere politic. Moneda este asociat cu seniorajul,
puterea, psihologia colectiv i cu raporturile de for din societate.

4.2. Evoluia i formele menedei.
Moneda apare de timpuriu n istoria societii omeneti.
Iniial era reprezentat de bunuri materiale (unelte, bunuri de consum,
obiecte preioase). Schimbul este mijlocit ulterior de moneda metalic
realizat din cupru, fier i bronz. Datorit proprietilor lor, se
generalizeaz utilizarea metalelor preioase, a aurului i argintului, n
calitate de moned.
Dei se consider c denumirea generic de bani desemneaz
diversitatea bunurilor-mrfuri care au ndeplinit rolul de echivalent
general, iar conceptul de moned evideniaz cantitatea dintr-un
metal ce ndeplinea rolul etalon i mijloc de circulaie, majoritatea
autorilor susin echivalena acestora.
Profesorul Costin C.Kiriescu arat c termenii de bani i moned
nu sunt sinonimi. Spre deosebire de bani, moneda nu este un termen
generic, ci se refer la un anumit fel de bani i anume la piesele
metalice cu valoare proprie.
Banii reprezint o noiune general prin care se desemneaz
intermediarul general al schimburilor i ntruchiparea generalizat a
valorii, indiferent de forma concret pe care o mbrac. Noiunea de
moned desemneaz ns o form concret istoric i naional de
existen a banilor, care presupune o denumire concret i
reglementri specifice privind emisiunea, circulaia etc.
La nceput, aurul i argintul circulau sub form de lingouri. Ctre
anul 800 .Hr., acestea dobndesc greutate i o form determinat,
dnd natere la piesele metalice.
n timpul antichitii, piesele de metal au fost btute de autoritile
religioase i statale care garantau valoarea acestora cu alte cuvinte,
titlul i greutatea metalului coninut. n Evul Mediu, suveranii au
monopolizat baterea monedei.
n aceste condiii, schimbul de mrfuri este facilitat de circulaia
efectiv a monedelor metalice sub forma pieselor de aur i argint. Ele
au reprezentat forma dominant a monedei pn ctre sfritul
secolului al XVII-lea. Piesele de aur i argint nceteaz s circule
dup primul rzboi mondial. Odat cu acestea, se nregistreaz un
proces de dematerializare a monedei, concretizat n apariia i
extinderea treptat a circulaiei monedei de hrtie i a monedei
51

Tipuri
de
moned

scripturale.
Pe msura apariiei bncilor, ncep s dobndeasc o anumit
importan semnele monetare de hrtie sau biletele de banc. Cu
timpul au fost introduse reguli i principii ale emisiunii fiduciare.
Pentru o bun perioad de timp s-a pstrat legtura dintre biletele
de banc i metalul monetar aflat n rezervele bncilor emitente.
Utilizarea monedei de hrtie era susinut prin mecanismul
convertibilitii. Deintorii bacnotelor primeau n schimbul acestora
echivalentul n aur monetar. Funcionarea normal a sistemului
monetar era asigurat de realizarea echilibrului dintre cantitatea de
aur-moned i necesarul de hrtie moned.
Pe msur ce acest lucru devine tot mai dificil de realizat, se
diminueaz i legtura dintre aurul monetar i semnele de hrtie, dei
aurul continu s funcioneze ca etalon de rezerv. Convertirea
bacnotelor n aur-moned se va reduce treptat i va nceta n urma
crizei economice din anii 1929-1933. n aceste condiii, garania
material a semnelor monetare se va deplasa treptat n sfera
economiei, fiind reprezentat de bunuri i servicii.
Procesul de dematerializare a monedei se va accentua odat cu
apariia monedei scripturale (banii de cont). Aceast nou form de
moned apare la jumtatea secolului al XIX-lea n Anglia i va
contribui la reducerea pieselor metalice n circulaia monetar. Banii
de cont sunt transferai prin intermediul unor instrumente bancare sub
form de cecuri, viramente, efecte de comer .a., utilizate pentru
transferul banilor ntre conturi.
Ultimele decenii s-au caracterizat prin apariia unor mijloace de
plat i credit (trate, bilete la ordin, .a.), ct i prin utilizarea pe scar
tot mai larg a mijloacelor electronice n realizarea operaiunilor de
plat. Astfel, prelucrarea manual a cecurilor este nlocuit cu
prelucrarea automat, prin sisteme magnetice sau optice.
n concluzie, n evoluia sa, moneda a parcurs mai multe etape i
a cunoscut forme variate:
a) piesele sau moneda divizionar;
b) biletele de banc sau moneda fiduciar (fiducia =ncredere);
valoarea acestora se baza pe credibilitatea acordat de
organul emitent. n fiecare ar, Banca Naional deinea
monopolul emisiunii de bilete. mpreun cu moneda
divizionar, alctuiesc numerarul aflat n circulaie;
c) moneda scriptural (depozite la vedere), emis de bnci,
case de economii, .a.;
d) moneda electronic. Progresul informaticii tinde s
dematerializeze modalitile de circulaie monatar i s
dezvolte noi mijloace de plat. Astfel, moneda scriptural
52

Masa
monetar

(bancar) face tot mai mult loc monedei electronice.

Descriei etapele de constituire a principalelor tipuri de moned.

Numerarul (bacnote i monede) i depozitele bncilor
comerciale pstrate la banca central (n contul rezervelor minime
obligatorii) formeaz banii primari sau baza monetar i constituie o
crean fa de banca central.
Banii secundari reprezint disponibilitile la vedere i constau n
creane fa de bncile comerciale.
Baza monetar i depozitele la vedere definesc masa monetar
n sens restrns. Depozitele la termen constituie aa numita cvasi-
moned. n acest caz, nu este vorba de moneda propriu-zis, deoarece
sumele din aceste depozite nu pot fi imediat mobilizate.
Cantitatea de moned aflat n circulaie sub aceste forme
determin masa monetar. Totalitatea formelor de moned, a
principiilor i normelor juridice i economice care reglementeaz
circulaia monetar n interiorul unei ri formeaz sistemul
monetar.
Existena monedei n forme diferite i a mai multor creatori de
moned a impus elaborarea unor reguli i norme privind ncadrarea
monedei n mecanismul general de funcionare a economiei.

4.3. Masa monetar. Cererea i oferta de moned
Masa monetar reprezint ansamblul mijloacelor de plat
existente n economie la un moment dat.
Sfera de cuprindere a masei monetare este condiionat de modul
n care este definit moneda, dac aceasta este privit ca un simplu
mijloc de plat imediat sau este asimilat cu activele lichide. Masa
monetar cuprinde monedele propriu-zise, biletele de banca
(bancnotele) i depozitele bancare. Ea include un ansamblu de
mijloace de plat la care se pot aplica funciile tradiionale ale
monedei.
Structura masei monetare pune n eviden, n primul rnd,
53

eterogenitatea componentelor sale, datorit existenei mai multor
creatori (emiteni) de moned (Banca central, Trezoreria public,
bancile comerciale), cea ce face posibil conversia unei forme de
moned n alta.
n al doilea rnd, structura masei monetare relev caracterul
complex i lipsa, n anumite cazuri, a materialitii sale.
Ponderea covritoare a masei monetare (75-80%) o reprezint
moneda scriptural.
Mrimea masei monetare este determinat de mai muli factori:
volumul bunurilor i serviciilor oferite spre vnzare, nivelul preurilor
i tarifelor, viteza de circulaie a banilor, amploarea creditului, etc.
Mrimea masei monetare se determin cu ajutorul
PY
relaiei : M= --- unde:
V
M=masa monetar;
P= nivelul preurilor i tarifelor;
Y=cantitatea de bunuri economice spre vnzare;
V= viteza de circulaie a banilor.
Viteza de circulaie a banilor, adic numrul mediu de operaiuni
de vnzare cumprare efectuate de o unitate monetar ntr-o anumit
perioad de timp, influeneaz invers masa monetar.

Tema de reflecie 4.2
a) Ce se ntmpl cu viteza de circulaie a banilor atunci cnd
preurile cresc? (ceilali factori sunt considerai constani).
b) Precizai consecinele accelerrii sau ncetinirii vitezei de
circulaie a banilor.

Componentele masei monetare pot fi evideniate statistic prin
intermediul unor indicatori denumii agregate monetare. Coninutul
i forma acestora difer de la o ar la alta, n funcie de scopul pentru
care urmeaz a fi folosii, precum i de gradul de dezvoltare
54

Agregate
monetare

economic.
Agregatele monetare se stabilesc pe baza regruprii, stabilit ntr-
un mod convenional, a tuturor activelor n categorii mari care se
includ unele n altele i care sunt simbolizate diferit:
(M0, M1, M2, M3, M4, L)

unde:
M1=bilete de banc, moned divizionar i depozitele la vedere
(conturi n banc) reprezint masa monetar n sens strict;
M2 = M1+conturile de economie i conturile pe libret la banc;
M3=M2+depozitele la termen, bonurile de cas i certificatele de
depozit;
L=M3+bonurile de Tezaur i titlurile comerciale emise de
ntreprinderi.
Aadar, agregatele monetare constituie indicatorii sintetici care
reflect capacitatea de a cheltui a agenilor economici. Ele se
caracterizeaz att prin gradul diferit de lichiditate al componentelor
lor, ct i prin caracterul lor variabil.
Determinarea agregatelor monetare face posibil ca autoritile
monetare s exercite un control permanent al masei monetare n
funcie de volumul bunurilor i serviciilor care circul n
economie.Totodat, analiza lor permite urmrirea dinamicii fluxurilor
de moned, precum i determinarea intensitii cu care acestea au fost
utilizate.

Explicai coninutul i rolul agregatelor monetare.

Evoluia masei monetare existente n circulaie se afl n strns
legtur cu cererea i oferta de moned, ca elemente definitorii ale
pieei monetare.
Orice mecanism de creaie monetar presupune cerere i ofert de
55

Cererea
de
moned

moned. Cererea de moned reprezint cantitatea de moned pe care
agenii economici doresc s o dein la un moment dat.
J.M. Keynes a argumentat c cererea global de bani are dou
componente principale: cererea de bani pentru tranzacii (L1) i
cererea speculativ pentru bani (L2). n consecin, L=L1+L2.
Prima component, L1 reprezint cantitatea de moned necesar a
agenilor economici pentru mobilul venitului i afacerilor, precum i
pentru mobilul precauiei. Cererea de bani pentru tranzacie este
direct proporional cu nivelul veniturilor (Y); cu ct este mai mare
nivelul veniturilor cu att mai mare va fi cererea de bani pentru
tranzacii. Aceast component a cererii de bani se poate exprima
prin relaia:
L1=L1(Y), unde L1 >0.
Cea de a doua component L2 reprezint cererea de moned n
scopuri speculative i depinde de nivelul ratei dobnzii:
cnd rata dobnzii este mai mare , cererea speculativ pentru bani
este mai mic i invers. L=L(i), cu L2<0.
Rezult c relaia care exprim cantitatea de moned cerut devine :
Mc=L1(Y)+L2(i).

Explicai raportul de invers proporionalitate dintre cererea de
moned n scop speculativ i rata dobnzii.

Reprezentarea grafic a cererii totale de moned este redat n
figura nr. 4.
n acest grafic, cererea de bani pentru tranzacii (L1) este dependent
de volumul veniturilor i nu depinde de rata dobnzii.
Din figura nr. 4 rezult c la o mrime dat a veniturilor cererea de
moned apare ca o curb descendent de la stnga la dreapta, n
funcie de rata dobnzii; variaiile veniturilor antreneaz deplasri ale
acestei curbe la dreapta, n caz de cretere a veniturilor i la stnga
atunci cnd veniturilor se reduc.

56

Oferta
de
moned

Fig. nr. 4. Curba cererii de moned

Oferta de moned reprezint cantitatea de moned pus la
dispoziia utilizatorilor prin sistem bancar.
Curba ofertei de moned pune n relaie oferta monetar cu rata
dobnzii. Ca reprezentare grafic este vertical, deoarece oferta
monetar nu este influenat de rata dobnzii, ci de politica
promovat de autoritile monetare. n acest caz, echilibrul pieei
monetare cu oferta exogen se realizeaz prin mecanismul de
autoajustare al economiei.
Oferta i cererea de moned se confrunt pe piaa monetar.
Punctul de intersecie a curbelor ofertei i cererii de moned
determin cantitatea care se schimb n situaie de echilibru i preul
de echilibru (rata dobnzii). Evident, echilibrul acestei piee se va
modifica n funcie de evoluia cererii i ofertei de moned (fig. nr.
5).

Cantitatea de bani cerut/Y
R
a
t
a

d
o
b
n
z
i
i

L=L
1
(Y)+L
2
(i)
L
i

i
57

Sursele
creaiei
monetare

Fig. nr. 5. Modificarea ofertei de moned

Desfurarea operaiunilor economice necesit moned pentru
efectuarea plilor .
Modul n care se asigur volumul i structura necesare, presupune
punerea n eviden a mecanismelor creaiei monetare, a agenilor
creatori i a tipurilor de moned, precum i a operaiunilor care se
afl la baza crerii sale.
Crearea de moned asigur necesitile de lichiditi ale agenilor
economici. Ea se realizeaz n interiorul sistemului financiar pe baza
unor mecanisme specifice. Sursa de crearea monedei o reprezint
desfurarea mai multor operaii:
1. Credite acordate agenilor economici
Bncile particip la crearea monedei prin intermediul creditului.
ntr-o operaie de credit, unitatea bancar crediteaz contul
beneficiarului i pune astfel la dispoziia sa moned scriptural.
Creditele constituie, astfel, depozite. Aceast moned va fi pus n
circulaie i nu se va diferenia cu nimic fa de celelalte forme de
moned, avnd aceleai caracteristici cu moneda de hrtie sau cu
piesele metalice. n momentul rambursrii creditului de ctre
beneficiar, moneda scriptural creat prin avansurile n contul
clientului se distruge, iar masa monetar revine la dimensiuni iniiale.
2. Finanarea nevoilor statului
Crearea monedei este, n primul rnd, rezultatul creditelor
acordate statului de ctre banca central, instituiile de credit,
M M M M
3

2 1
i
i
2
i
1
i
i
3

L
M = cantitatea de moned oferit
L = cererea de moned
i = rata dobnzii
58

Trezoreria public. Pentru asigurarea finanrii deficitului bugetar,
banca central acord avansuri statului. Ea va crea moned prin
creditarea contului deschis n numele Trezoreriei publice.
3. Achiziii de devize strine
n urma exportului, agenii economici naionali primesc devizele
altor ri, pe care le depun la bnci. n schimbul acestora, banca
central crediteaz contul bncilor intermediare, ceea ce duce la
plasarea pe pia a noi cantiti de mas monetar.

Menionai efectele asupra masei monetare generate de operaiunile
bncilor comerciale de schimbare a monedelor strine cu moneda
naional.

n concluzie, crearea monedei este asigurat de trei categorii de
ageni: bncile, banca central i Trezoreria public. Operaiunile de
credit realizate prin bnci reprezint sursa major a crerii monedei.
Este vorba de credite acordate persoanelor, ntreprinderilor i chiar
statului. n procesul crerii monedei este implicat i banca
central.Ea creeaz dou categorii de moned: a) moned fiduciar,
deoarece deine monopolul emisiunii de bilete de banc; b) moned
scriptural, atunci cnd transform o crean n mijloace de plat
(monetizarea unei creane). Banca central poate, de asemenea, crea
n mod direct moned penru Trezoreria public prin acordarea de
avansuri sau prin achiziionarea direct a bonurilor de Trezorerie.
n fine, ultima instituie care creeaz moned este Trezoreria
public. Aceasta reprezint agentul financiar al statului, la nivelul su
colectndu-se veniturile publice i realizndu-se cheltuielile.
Reprezint, totodat, un bancher al statului.
Trezoreria creeaz moneda divizionar (deine monopolul
fabricrii pieselor metalice) i moned scriptural. Posibilitile de
creare a monedei prin intermediul bncilor sunt totui limitate. Ele
pot crea moned numai dac dispun de active n moned central
59

(adic de o cantitate de bilete de banc aflate la dispoziia lor) i de
un cont creditor la banca central.
Sistemul bancar nu va putea deci crea moned dect dac dispune
de cantitatea de moned central corespunztoare. Aceasta reprezint
baza necesar crerii monedei. Aadar, baza monetar sau
lichiditatea bancar cuprinde activele bncii n cont la banca
central i biletele de banc proprii. Evident c o baz monetar mai
important asigur condiiile dezvoltrii crerii monedei.
Atunci cnd bncile comerciale nu dispun de suficiente resurse
proprii, se pot refinana pe piaa monetar. n principal, aceasta
presupune acceptul bncii centrale de a refinana o parte a creanelor
deinute de ctre bnci (efecte de comer, bonuri de Trezorerie), adic
se preia n contul su unele dintre aceste creane i s crediteze n
contrapartid contul bncilor. Astfel, orice operaiune de refinanare a
unei bnci are drept efect creterea masei de bilete pe care banca le va
putea solicita. Exemplu: firma A datoreaz o sum de bani firmei B;
firma A semneaz o recunoatere a datoriei, un anumit efect de
comer, o trat; dac firma B solicit suma nainte de scaden, poate
prezenta efectul de comer bncii sale, care l va schimba n mijloace
de plat disponibile imediat n schimbul unui pre, care este rata
scontului. La rndul su, banca poate sconta efectul de comer la
banca central care, prin rescont, creeaz moned n favoarea bncii.

Mecanismele prin care bncile comerciale particip la creaia
monetar.

Aadar, banca central poate aciona n sensuri diferite asupra
bazei monetare (lichiditii bancare); pentru a favoriza crearea
monedei ea poate spori posibilitile de refinanare, permind
bncilor s obin bilete necesare; prin limitarea posibilitilor de
refinanare se poate, dimpotriv, frna crearea de moned. n primul
60

Rezerve
obligatorii

caz, facilitnd refinanarea bncilor, se ofer mai multe lichiditi i
are loc reducerea ratei dobnzii; n cazul reducerii ofertei de moned,
rata dobnzii va crete.
n calitate de institut de emisiune, banca central are rolul de a
furniza moned economiei. Aceast ofert se realizeaz prin
intermediul a dou categorii de operaiuni:
a) de credit, din care fac parte creditul pentru sectorul privat i
pentru sectorul public;
b) de vnzare-cumprare, numite i open-market i operaiuni
asupra devizelor strine. n plus, trebuie menionat rolul
coeficienilor de rezerv ai bncilor de depozit.
Pentru a rspunde nevoilor de lichiditate i de credit ale
statului, banca central poate interveni prin achiziionarea direct de
titluri pe termen scurt emise de guvern.
Politica de open-market presupune operaii, prin intermediul
bncii centrale, de vnzare-cumprare a obligaiunilor emise de stat,
efectuate direct cu alte bnci sau indirect cu publicul, prin
intermediul bursei de valori. Atunci cnd cumpr, banca lanseaz
lichiditi n circuitul economic, n schimbul titlurilor pe care le
pltete la preul pieei. Dac vnztorul de obligaiuni este o banc
privat, are loc creterea ncasrilor i expansiunea monedei bancare.
n cazul n care vnztorul este un particular, expansiunea monetar
este de natur fiduciar, n msura n care biletele nu sunt introduse n
sistemul bancar.
Pe pieele de schimb, bncile centrale pot cumpra sau vinde
moned strin. Aceste operaiuni, care au cel mai adesea ca scop s
influeneze cursul menedei naionale, au ca efect creterea sau
diminuarea emisiunii monetare.
Manipularea coeficienilor rezervelor obligatorii constituie un
instrument important pentru determinarea ofertei globale de moned.
Prin instituirea rezervelor obligatorii, bncile comerciale sunt
obligate s pstreze o parte a depozitelor lor la banca central.
Creterea acestor rezerve formeaz capacitatea bncilor de a crea
moned. Impactul sistemului rezervelor minime obligatorii este
dublu: att asupra bazei monetare necesare crerii monedei, ct i
asupra costului creditelor solicitate de bnci.

Explicai ce se poate ntmpla cu oferta de bani atunci cnd sporete
rata rezervelor obligatorii.
61

Componentele
pieei
monetare

Se poate concluziona c banca central joac un rol esenial, dar
indirect, n crearea de moned, prin alimentarea bncilor cu moned
central. Prin aceasta, banca central regleaz creterea masei
monetare.

4.4. Piaa monetar
Piaa monetar este alctuit din totalitatea relaiilor,
instituiilor i prghiilor cu ajutorul crora sunt transferate
disponibilitile bneti n domeniile deficitare de asemenea resurse.
Ea reprezint piaa capitalurilor pe termen scurt, unde ntlnete
cererea de mprumuturi, din partea agenilor economici i a statului,
cu oferta de resurse financiare, reprezentat de persoane individuale,
ntreprinderi i instituii financiare.
Formarea i micarea masei monetare sunt n strns legtur cu
cererea i oferta de moned, ca pri componente de baz ale pieei
monetare. Principalele categorii de ageni care particip pe aceast
pia sunt:
1. Statul, care confer putere liberatorie monedei legale i
stabilete coordonatele politicii monetare;
2. Banca central, care emite moneda n contul statului i exercit
controlul asupra monedei aflate n circulaie;
3. Sistemul bancar, care pune n circulaie moneda legal, acord
credite i creeaz moneda bancar;
4. ntreprinderile (firmele), care finaneaz activitatea prin
intermediul monedei legale i al mprumuturilor obinute de la
bnci i emit titluri de valoare;
5. Gospodriile populaiei, care solicit moned pentru nevoi
proprii i pot achiziiona titluri de valoarede la ntreprinderi sau
de la stat.
Obiectul pieei monetare l reprezint masa monetar i schimbul
de lichiditi, avnd rolul de a compensa excedentul cu deficitul de
disponibiliti bneti pe termen scurt, existente la diferii ageni
economici.
Piaa monetar are dou componente:
a) piaa interbancar, rezervat bncilor, asigurnd ntlnirea
62

Trsturile
creditului

ofertei cu cererea de moned. Este vorba de bncile cu
excendente i deficite de trezorerie. Banca central poate
interveni pe aceast pia pentru a reine lichiditi n
funcie de obiectivele politicii monetare;
b) piaa titlurilor pe termen scurt, pe care bncile,
ntreprinderile i statul pot emite sau schimba titluri
negociabile. Aceast pia este deschis tuturor agenilor
economici. Ea permite utilizarea a noi forme de colectare
a resurselor, precum i de noi forme de palsamente de
trezorerie pentru ntreprinderi.
Operaiunile care au loc pe piaa monetar sunt de dou feluri: de
finaare, care constau n acordarea de disponibiliti bneti solicitate
de ctre bnci sau ageni economici i de refinanare, care apar atunci
cnd bncile se adreseaz bancii centrale pentru a obine un credit.
Operaiunea de finanare reprezint scontarea, iar cea de refinanare,
rescontarea.

4.5. Creditul i bncile
Creditul joac un rol important n crearea monedei, constituind
funcia principal a bncilor. mpreun cu dobnda, reprezint
instrumente principale de orientare a activitii economice.
La baza creditul se afl dou categorii pricipale de operaiuni
economice:
a) vnzarea de mrfuri sau prestarea de servicii a cror plat se
va face la o dat ulterioar denumit scadent;
b) acordarea de mprumuturi n bani pe o perioad determinat.
Modul de definire i sursele de formare pun n evident
trsturile creditului:
- existena unor disponibiliti la unii ageni economici (creditorii) i
acceptate de alii (debitorii);
- rambursabilitatea la o dat ulterioar, denumit scaden;
- dobnda este o caracteristic esenial a creditului, concretizat n
sum de bani pltit de debitor pentru creditul primit;
- creditul este nsoit de o garanie real (material) sau personal.
Creditul se poate clasifica dup mai multe criterii:
1. Din punct de vedere al formei al n care se acord:
a) Creditul comercial, forma cea mai reprezentativ a
creditului n economia de pia. Unii ageni economici dispun de
mrfuri pentru a fi vndute, alii nu dispun de mijloacele de palt
necesare. n cadrul acestor forme de pli amnate intervin
instrumentele de credit sau efectele de comer: biletul la ordin prin
care debitorul se angajeaz s plteasc la scaden suma prevzut n
aceste nscris; cambia sau trata, prin care creditorul numit trgtor d
63

Tipuri
de
bnci

ordin debitorului (numit tras) s plteasc la scaden unei a treia
persoane, numit beneficiar, suma datorat pentru mrfurile
cumprate pe credit:
b) Creditul bancar, reprezentat de mprumutul acordat de o
banc persoanelor fizice, precum i diferitelor categorii de
ntreprinderi.
2. Din punct de vedere al termenului pentru care se
acord, exist: credit pe termen scurt, cu scaden pn la un an;
credit pe termen mediu, cu scaden pn la cinci ani; credit pe
termen lung, acordat pe o durat de timp mai mare de cinci ani.
3. Din punct de vedere al destinaiei finale, creditul poate fi: de
consum, utilizat pentru procurarea unor bunuri i servicii prin
intermediul comeului; pentru producie, destinat extinderii i
modernizrii activitii economice.
Creditul contribuie la reglarea circulaiei monetare i la asigurarea
unui raport corespunztor ntre volumul semnelor monetare aflate n
circulaie i cantitatea bunurilor i serviciilor din economie. Prin
urmare, este necesar corelarea permanent a volumului de credite cu
necesitile reale ale populaiei, ntreprinderilor i statului. Totodat,
se impune crearea condiiilor pentru funcionarea pe principii de
eficien att a beneficiarilor de resurse financiare, ct i a bncilor i
celorlate instituii specializate.
Bncile reprezint instituii financiare care concentreaz
emisiunea i gestiunea monedei, i acordarea de credite.
Particularitatea bncilor const n puterea de a crea moned n scopul
finanrii creditelor.
n evoluia sistemului bancar un moment important la reprezentat
crearea bncilor comerciale i a bncilor centrale (Banca Franei, n
anul 1800, Sistemul Federal de Rezerve (F.E.D.) n SUA,n anul
1913, Banca Naional a Romniei, n anul 1880, .a.)
Sistemul bancar este reprezentat de ansamblul instittuiilor
financiar bancare, care funcioneaz ntr-o ar. El cuprinde cadrul
instituional (Banca Central, bncile comerciale i alte instituii
financiare) i cadrul juridic, reprezentat de ansamblul reglementrilor
care guverneaz activitatea bancar.
Exist mai multe tipuri de bnci:
1. Banca central a fiecrei ri, care deine un rol major n
cadrul sistemului bancar. Are ca funcii eseniale: emisiunea
monetar, supravegherea ntregului sistem bancar, operaiuni
pentru Trezoreria statului, influenarea volumului i costului
creditului la nivel naional, administrarea rezervelor de aur i
devize ale statului. Prin lege, banca central are un rol
important n asigurarea echilibrului monetar i stabilitii
64

Operaiuni
active
i
pasive

monedei naionale.
2. Bncile comerciale (de depozit) specializate n acordarea de
credite pe termen scurt. Ele desfoar activiti de
intermediere financiar, efectund patru categorii principale
de operaiuni:
- operaiuni pasive, se refer la mobilizarea i fructificarea de
lichiditi temporar disponibile, aparinnd persoanelor fizice i
juridice. n bun msur, resursele bancare se constituie pe seama
depunerilor sau depozitelor bancare, care se pot realiza n dou feluri:
depuneri la vedere, n cadrul crora deponenii nu condiioneaz n
timp retragerea lor; depuneri la termen, care sunt condiionate de
restituirea lor numai dup expirarea unui interval de timp prestabilit;
- operaiuni active prin care bncile comerciale acord credite;
- deschiderea de conturi curente i prestarea de servicii, de
ncasri i pli pentru clienii titulari ai acestor conturi;
- alte servicii i operaiuni financiare.
Buna funcionare a sistemului bancar reclam respectarea
principiilor i normelor prudeniale consemnate n reglementrile
interne i internaionale.

Principalele idei care ofer suportul rspunsului se refer la:
- condiiile apariiei monedei metalice;
- utilizarea metalelor preioase n calitate de moned;
- apariia procesului de dematerializare a menedei;
- apariia bncilor i biletelor de banc;
- diminuarea legturii dintre aurul monetar i semnele de
hrtie;
- apariia menedei scripturale (banii de cont);
- condiiile care au favorizat apariia monedei electronice.

Formularea rspunsului poate avea n vedere urmtoarele aspecte:
- rata dobnzii reprezint preul pltit de debitor;
- conform cerinelor legii cererii, n condiiile menionrii
constante a celorlai factori, creterea preului antreneaz
diminuarea cererii;
- fig. nr.4. pune n eviden relaia de invers
proporionalitate ntre rata dobnzii i cantitatea de bani
cerut.

65

Impactul manipulrii coeficienilor rezervelor minime obligatorii
se refer la:
- creterea rezervelor obligatorii repezint o msur a
bncii centrale care are ca scop diminuarea ofertei monetare i
creterea costului creditelor acordate bancilor comerciale;
- dimpotriv, diminuarea rezervelor obligatorii urmrete
ieftinirea creditului i poate conduce la sporirea ofertei
monetare.

Rolul bancii centrale n creaia i controlul ofertei monetare.


1. Bentoiu Claudia, Blceanu Cristina, Macroeconomie,
Editura C.H. Beck, Bucureti, 2007;
2. Burda Michael, Wyplosz Charles, Macroeconomie.
Perspectiva european, Editura All Beck, Bucureti, 2002;
3. Creoiu Gheorghe, Cornescu Viorel, Bucur Ion, Economie, Ed.
a-III-a, Editura C.H.Beck, Bucureti, 2011;
4. Gnreux Jacques, Macroeconomie i contabilitate naional,
Editura All Beck, Bucureti, 2000;
5. Ionescu Cornel, Macroeconomie, Editura Economic,
Bucureti, 2007.

66
Unitatea de nvare 5
PIAA DE CAPITAL

CUPRINS

Obiectivele unitii de nvare nr. 567
5.1. Definirea i componentele pieei de capital67
5.2. Valorile mobiliare instrumente ale pieei de capital..70
5.3. Bursa de valori...................................................74
5.4. Rspunsuri i comentarii la Testele de autoevaluare..81
5.5. Lucrare de verificare Unitatea 5.......82
5.6. Bibliografie pentru Unitatea 5.82

distingei piaa de capital de piaa monetar ;
recunoatei coninutul i formele pieei de capital ;
sesizai asemnrile i deosebirile dintre aciuni i
obligaiuni;
nelegei natura i mecanismele de funcionare a bursei de
valori;
identificai condiiile i factorii care pot contribui la
instabilitatea pieelor de capital.

5.1. Definirea i coninutul pieei de capital
Piaa de capital este o component important a sistemului
unitar al pieelor ce caracterizeaz economiile moderne. Apariia
i evoluia ei se afl n strns corelaie cu necesitile crescnde
de susinere financiar a programelor investiionale i cu
extinderea i consolidarea sistemului bancar. mpreun cu piaa
monetar i de credit, aceasta asigur resursele bneti necesare
agenilor economici. Cele dou piee se ntreptrund, capitalurile
putnd s treac lesne de pe o pia pe alta.
Pieele financiare, spre deosebire de cele monetare, sunt
specializate n efectuarea de tranzacii cu acitve financiare care au
scadene pe termen mediu i lung. Prin intermediul lor,
capitalurile disponibile sunt orientate ctre pieele pe care se
manifest cererea de capital.
Cu toate acestea, nu exist delimitri clare ntre piaa
financiar, piaa de capital i piaa monetar. Deosebirile dintre
acestea sunt condiionate de reglementrile existente n diferite ri
privind instrumentele folosite de fiecare pia, operatorii specifici,
.a.
67

Piata
financiar
i piaa
de capital

Cererea
i oferta
de capital

Conform reglementrilor adoptate n Romnia, piaa de
capital este o component a pieei financiare, care face posibil
separarea actului de economisire i de investire. Datorit pieei
financiare, economisirea poate finana investiiile altor ageni
economici. Prin aceasta, piaa financiar apare cau un circuit
specializat n cadrul cruia au loc tranzacii cu capitaluri pe
termen lung. Pieele financiare funcioneaz pe baza anumitor
caracteristici: emisiunea i plasarea de valori mobiliare, adic
vnzarea pentru prima dat de aciuni, obligaiuni i alte titluri
ctre deintorii de capitaluri disponibile; caracterul negociabil
al valorii mobiliare, relevat de faptul c ele pot fi vndute de
primii deintori nainte de a ajunge la scaden i transformate
n lichiditi.

Descriei rolul i caracteristicile pieei de capital.

Piaa financiar reprezint locul de ntlnire al cererii
i ofertei de capitaluri pe termen mediu i lung.
Cererea de capital aparine societilor industriale i
comerciale publice i private, instituiilor financiar-bancare i
de asigurri, administraiilor publice centrale i locale .a.
Exponenii cererii sunt debitori pe piaa financiar. Aceast
cerere este determinat de nevoia finanrii unor programe de
investiii, a majorrii resurselor financiare ale unor instituii i
organisme financiar-bancare.
Oferta de capital este rezultatul procesului de economisire
i aparine societilor comerciale, bncilor, societilor de
asigurare, persoanelor particulare .a. Investitorii ns trebuie s
aib suficiente motivaii pentru asemenea categorii de
plasamente i garanii necesare pentru recuperarea sumelor
68

Piaa
primar i
piaa
secundar

avansate, precum i obinerea de ctiguri suplimentare. Astfel,
n economiile moderne aporturile financiare dau natere la
emisiuni de titluri (documente) prin carebeneficiarii recunosc
aporturile aduse. Acestea, poart denumirea de titluri (hrtii) de
valoare i atest c posesorul lor este titularul unui drept de o
anumit valoare.

Identificai exponenii cererii de capital existeni pe piaa de
capital.

Asigurnd mobilizarea resurselor disponibile n economie,
care se vor concretiza n investiii pentru sporirea capitalului real
(fizic), piaa financiar are rolul de intermediar ntre sectorul
financiar-bancar i cel productiv.
Piaa financiar are o structur complex care vizeaz, pe
de o parte, difuzarea emisiunilor noi (piaa primar) i schimbul
titlurilor deja emise (piaa secundar), pe de alt parte.
Piaa primar are rolul de a emite noi titluri de valoare n
scopul atragerii de capital bnesc disponibil. Pe aceast pia
intervin cei ce doresc s plaseze resursele proprii n schimbul
titlurilor de valoare emise de agenii economici care dorec s
atrag fonduri. Ca urmare, aceast pia exercit o funcie de
finanare a economiei. Emitenii titlurilor de valoare sunt
societile comerciale, bncile, administraiile publice. ntlnirea
investitorilor (cei care econimisesc) cu emitenii titlurilor
mobiliare se realizeaz prin intermediarii financiari.
Operaiunile pe piaa financiar primar se deruleaz, n
principal, prin intermediul bncilor sau instituiilor financiare
specializate, care, pentru un comision pltit de agentul economic
emitent, plaseaz noile titluri de valoare deintorilor de
69

lichiditi ce opteaz pentru aceste plasamente.
Piaa secundar financiar ofer cadrul necesar
tranzacionrii de titluri deja emise. Deintorii de titluri pot
obine lichiditile necesare prin vnzarea acestora nainte de a
ajunge la scaden. Schimburile care au loc pe aceast pia nu
au n vedere emitenii de titluri i nu contribuie direct la
finanarea activitii lor. Totodat, piaa secundar asigur
mobilizarea n bune condiii a economiei investite n valori
mobiliare i, prin aceasta, reprezintun complement al pieei
primare. Faptul c investitorii pot nstrina cu uurin titlurile
deinute la burs devine elementul determinant n orientarea lor
ctre subscrierea de emisiuni.

Analizai elementele distinctive dintre piaa de capital i
piaa monetar, precum i dintre piaa primar i piaa
secundar.

n funcie de obiectul tranzaciei se deosebesc piaa aciunilor
i piaa obligaiunilor. Piaa valorilor mobiliare reprezint
componenta principal a pieei financiare.

5.2 Valorile mobiliare instrumente ale pieei financiare
Valorile mobiliare sunt instrumente financiare negociabile,
reprezentnd titluri de proprietate sau creane, care confer
drepturi patrimoniale asupra emitentului. Ele sunt emise de
ntreprinderi, colectivitile publice sau stat sub form material
(hrtii de valoare) sau nematerial (nscris n cont) i sunt
reprezentate de aciuni, obligaiuni, precum i alte instrumente
financiare derivate (contracte la termen sau de opiuni).
70

Aciuni

Emisiunea de valori mobiliare reprezint o modalitate de
procurare a resurselor bneti necesare. Prin aceasta se asigur o
parte important a necesitilor de finanare.
Valorile mobiliare sunt titluri negociabile care aduc venituri
deintorilor lor. Cele mai cunoscute valori mobiliare sunt
aciunile i obligaiunile. n timp ce obligaiunile sunt titluri de
credit, aciunile reprezint titluri de proprietate asupra unei
pri din capitalul unei firme. Din aceast cauz, renumerarea
capitalului investit n aceste titluri de valoare este diferit.
Titlurile sub forma aciunilor sunt emise n contrapartida
aporturilor n numerar sau n natur sunt efectuate de asociai.
Constituirea societilor pe aciuni, reprezint forma principal
de mobilizare a disponibilitilor bneti existente pe pia.
Fiecare aciune reprezint o fraciune a capitalului social.
Proprietarii de aciuni devin acionari ai ntreprinderii. n aceast
calitate, ei beneficiaz de anumite drepturi, particip la
gestionarea societii respective, precum i la repartizarea unei
pri din profitul anual. Partea din profitul unei societi pe
aciuni care se repartizeaz anual acionarilor se numete
dividend i se calculeaz procentual fa de capitalul subscris
(valoarea nominal a aciunilor). Mrimea dividendului este
condiionat de rezultatele economico-financiare obinute de
societatea emitent de aciuni. Deoarece mrimea acestuia
variaz de la un an la altul, aciunile sunt calificate ca valori cu
venit variabil.
n conformitate cu reglementrile actuale din Romnia,
aciunile au urmtoarele trsturi:
a) aciunile sunt fraciuni ale capitalului social care au o
anumit valoare nominal;
b) aciunile sunt fraciuni egale ale capitalului social;
c) aciunile sunt indivizibile;
d) aciunile sunt instrumente negociabile, ele putnd fi
transmise altor persoane.

Menionai caracteristicile aciunilor i drepturile conferite
deintorilor lor.

71

Obligaiuni

Pot fi cotate i tranzacionate la burs numai aciunile acelor
societi care ntrunesc anumite condiii de performan i care
difuzeaz pe pia un numr suficient de mare de aciuni. Dup
forma de prezentare, exist aciuni nominative i aciuni la
purttor.
Aciunile nominative au nscris numele deintorului; acestea
pot fi nstrinate fr nici o condiie , posesorul lor devenind i
acionar.
Dup drepturile pe care le genereaz, exist aciuni ordinare
(comune) i aciuni prefereniale (privilegiate). n pincipiu,
toate aciunile sunt purttoare ale acelorai drepturi. Uneori, prin
reglementri juridice, pot fi emise aciuni care s beneficieze de
ctiguri suplimentare refritoare la prioritatea n repartizarea
profitului sau n ceea ce privete dreptul la vot.
n timp ce aciunile ordinare confer drepturi egale
deintorilor de aciuni comune. Totodat, aciunile prefereniale
asigur un venit cert pe bazaunui divident fix.
Obligaiunile sunt titluri negociabile care reprezint o
crean pe termen lung asupra unei societi, statului sau unei
alte persoane juridice de drept public. Ele sunt titluri de valoare
deoarece, spre deosebire de un alt mprumut, datoria ca atare
poate fi cumprat i vndut pe piaa deschis. Caracterul lor
negociabil decurge din posibilitatea ca obligaiunile s poat fi
transferate cu uurin de la un proprietar la altul.
Obligaiunea este un titlu care materializeaz o crean a
emitentului. Fiecare obligaiune face parte dintr-o emisiune
total ce reprezint capitalul mprumutat de emintetul acestuia.
Deintorul de obligaiuni care dorete s reintre n posesia
capitalului nainte de termen vinde pe pia titlurile deinute.
Pe piaa obligaiunilor, principalii emiteni sunt statul,
colectivitile locale, precum i agenii economici care i
procur astfel resursele mprumutate.
n calitate de investitori se manifest persoanele fizice i
juridice care dein resurse bneti temporar disponibile. n
general, investitorii cumpr obligaiuni pentru fluxul stabil i
relativ sigur al veniturilor.
Titularii de obligaiuni (obligatorii) sunt recompensai
72

conform modalitilor prevzute n contractul de emisiune. Ei
primesc o dobnd fix (cupon), care se determin prin
nmulirea ratei dobnzii cu valoarea nominal a obligaiunii.
Ca urmare, obligaiunile sunt numite valori cu venit fix. n
realitate, aceste venituri pot varia n timp ce clauzele de
mprumut: prime de rambursare mrite n timp n funcie de
rat a dobnzii variabil, indexarea dobnzilor .a.
Obligaiunile sunt emise la valoarea nominal, care este
valoarea mprumutului pe care emitentul lor se oblig s o
restituie la scaden. Aceasta se determin ca raport ntre
mprumutul lansat pe pia i numrul obligaiunilor emise.
Preul de emisiune al unei obligaiuni este preul pe care
trebuie sa-l plteasc cel care subscrie. Titlurile pot fi emise la
valoarea nominal (al pari) sau la o valoare inferioar acesteia
(sub pari).
De regul, pentru a spori gradul de atractivitate, valoarea de
subscriere sau preul de emisiune se numete prima de
emisiune.
Rambursarea unei obligaiuni sau amortismentul
mprumutului se poate efectua n totalitate la termenul convenit
sau anual.
Preul de pia al unei obligaiuni se numete curs i se
determin ca raport procentual ntre valoarea de tranzacionare
pe pia a obligaiunii i valoarea sa nominal. Cursul se
exprim n procente i poate fi mai mare, egal sau mai mic dect
valoarea nominal.
Cursul unei obligaiuni este influenat de mai muli factori:
nivelul general al dobnzilor pe pia, situaia economic a
firmei debitoare, conjunctura valutar-financiar, situaia pe pia
a monedei n care se convertete obligaiunea etc. Ca valori
mobiliare, aciunile i obligaiunile au unele trsturi comune,
dar se deosebesc din punct de vedere al naturii lor, al modului
de cotare i fructificare, precum i al riscurilor asumate de
investitori.

Analizai cauzele care determin fluctuaia cursului unei
obligaiuni.Ce implicaii determin modificarea ratei dobnzii?

73

Titluri
emise
de stat

Spre deosebire de aciuni, care sunt titluri de proprietate i
reprezint o cot parte din proprietatea societii emitente,
obligaiunile sunt titluri de credit i reprezint fraciuni ale unui
mprumut obligatar emis. Fa de un mprumut clasic, datoria
emitentului de obligaiuni poate fi transferat unui ter.
O component a valorilor mobiliare, o reprezint titlurile
emise de stat. Din aceast categorie fac parte:
a) biletele de tezaur, prin care guvernul realizeaz mprumuturi
pe termen scurt. Aceste bilete sunt achiziionate de ctre bnci i
instituii financiare, nu sunt purttoare de dobnzi dar sunt
vndute sub valoarea nominal (cu discount);
b)bonuri de tezaur, care se emit pentru acoperirea deficitului
bugetar i prin care se mobilizeaz resursele bneti necesare
acoperirii unor cheltuieli generale ale bugetului de stat. Pot fi
achiziionate att instituii, ct i persoane fizice;
c))obligaiuni de stat, emise de trezorerie i purttoare de
dividende;
d)obligaiuni municipale, emise de unitile administrativ-
teritoriale n scopul asigurrii resurselor necesare dezvoltrii
economico-sociale.
n scopul acoperirii unei pri a deficitului bugetar se
recurge i la mprumuturi de stat, lansate ctre populaie sub
forma certificatelor de trezorerie.

5.3 Bursele de valori
Bursa de valori joac un rol important i ndeplinete mai
multe funcii n condiiile economiei de pia: a) plasarea
economiilor ntreprinderilor i populaiei n hrtii de valoare i
alimentarea pe aceast cale a ntreprinderilor cu capitaluri; b)
finanarea trezoreriei publice prin vnzarea titlurilor de credit; c)
asigurarea mobilitii capitalurilor i a posibilitii schimbrii
plasamentelor acionarilor prin transformarea n bani a valorilor
mobiliare deinute i achiziionarea altora, n funcie de
obiectivele urmrite de fiecare acionar sau prin subscrierea de
valori noi puse n vnzare de ntreprinderi.
Importana bursei de valori este diferit, n funcie, nainte de
74

Definiia
bursei
de valori

toate, de modalitile de finanare a investiiilor private.
Depinde, de asemenea, de modalitile de finanare a
investiiilor publice i de asigurare a mijloacelor necesare prin
impozite sau prin mprumuturi, precum i de politica de
palsamente pe care o duc diferite organisme.
n general, se poate spune c rolul burselor de valori a
crescut considerabil n ultimele decenii, att pe linia mobilizrii
de capitaluri, a creterii mobilitii acestora, ct i pe cea a
reflectrii evoluiei conjuncturii economice.
Bursele se pot clasifica n funcie de mai multe criterii. Dup
natura tranzaciilor pe care le mijlocesc, bursele pot fi: generale
(au ca obiect de activitate tranzacii de mrfuri i hrtii de
valoare) i specializate. Dup obiectul tranzaciilor, se disting:
burse de mrfuri, burse de valori mobiliare (aciuni, obligaiuni
i alte valori mobiliare), burse valutare, burse complementare
comerului internaional (burse de asigurri, burse de navlu).
Dup forma de organizare, exist: burse private (care
funcioneaz sub form de societi pe aciuni sau camere de
comer) i burse de stat. Dup modul de admitere al
participanilor, bursele pot fi: cu participare nelimitat i cu
acces limitat (se tranzacioneaz numai acele mrfuri i valori
mobiliare care au fost admise la cotaia oficial).
Bursa de valori constituie o component esenial a
funcionrii economiei de pia. Ea reprezint o pia
secundar pe care se tranzacioneaz (se revnd) titlurile de
valoare existente, n principal sub form de aciuni i
obligaiuni. Prin intermediul bursei de valori, investitorii i
transform capitalul sub form de titluri de valoare n numerar i
invers.
Totodat bursa de valori se definete prin existena unei
instituii care concentreaz cererea i oferta de titluri financiare
i care realizeaz efectuarea operaiunilor bursiere ]n
conformitate cu un regulament acceptat.

Analizai natura i funciile bursei de valori.

75

Cotaia
bursier

Participanii la activitatea bursier se mpart n dou mari
categorii : investitorii (persoane fizice sau juridice care
urmresc plasarea sau mobilizarea de capital) i agenii pieei
bursiere (firmele care asigur ncheierea i derularea
tranzaciilor de burs). Agenii de burs pot funciona att ca
profesioniti independeni, ct i ca ageni angajai ai unor firme
de specialitate, societi de burs.
Aadar, cumprtorii i vnztorii de hrtii de valoare nu au
acces direct la burs, ci numai prin intermediul agenilor de
schimb, care includ:
- brokerii-ageni, care primesc ordine de vnzare-cumprare
de la clienii lor i le transmit brokerilor-specialiti;
- brokerii-specialiti, negociaz ordinele primite de la
brocherii-ageni. Au denumiri diferite: jobberi n Anglia, curtieri
n Frana, dealeri n S.U.A.
Rolul lor const n participarea la stabilirea cursurilor,
executarea ordinelor de vnzare-cumprare gestionarea
portofoliului propriu de hrtii de valoare. n calitatea sa de
comerciat, brokerul-specialist deine un portofoliu propriu de
aciuni i obligaiuni i fonduri bneti utilizate n scopul
meninerii stabilitii titlurilor pe care le gestioneaz.
n afara investitorilor (cumprtorii i vnztorii de hrtii de
valoare) i agenilor de schimb, n structura organizatoric a
unei burse de valori se includ i Comisia oficial a bursei i
Casa de clearing.
n cadrul Comisiei oficiale a bursei se stabilesc, n ultim
instan, cursurile titlurilor pe baza comenzilor de vnzare-
cumprare, cursurile solicitate primite de la brokeri, specialiti
.a. Cursul stabilit este nregistrat i afiat. Casa de clearing
(compensaie) are rolul de a garanta executarea obliagiilor
asumate de parteneri: primirea banilor de ctre vnzatori i a
titlurilor solicitate de ctre cumprtori.
Admiterea valorilor mobiliare n cotaia oficial a unei
burse se realizeaz n condiii strict determinate.
Bursa de valori asigur fixarea preurilor, aciunilor i
obligaiunilor. Astfel, agenii de schimb concentreaz ordinele
de vnzare i de cumprare i, n urma confruntrii lor, se
determin cursul de echilibru. Aadar, cursul unei aciuni sau
obligaiuni reprezint preul care rezult din confruntarea
cererii cu oeferta pe piaa bursier. Stabilirea preului de
76

Variabilitatea
cursurilor
bursiere

echilibru al unui titlu financiar se mai numete i cotaie.
Aceasta desemneaz ansamblul operaiunilor necesare fixrii
cursului bursier. Prin urmare, trebuie fcut distincie ntre
valoarea unei aciuni care depinde de mrimea patrimoniului i
este stabilit la emitere de ctre firm i cursul aciunilor sau
cotaia lor.
Cursul unei anumite valori mobiliare se stabilete n funcie
de titlurile cerute i oferite la un anumit pre. Principiul de baz
l constituie satisfacerea majoritii ordinelor, cursurile stabilite
neputnd fi contestate.
n cadrul burselor de valori, se nregistreaz variaii frecvente
ale cursurilor. Cunoaterea amplitudinii lor devine o informaie
necesar celor interesai n activitatea bursier.
Fluctuaiile cursurilor bursiere se explic att prin situaia
economic i politic (intern i internaional), ct i prin
aciunea unor factori specifici.
Pentru o mai buna nelegere, vom analiza distinct factorii de
influen ai cursurilor obligaiunilor i actiunilor.
Astfel, obligaiunile sunt foarte sensibile la evoluia ratei
inflaiei i a ratei dobnzii, n funcie de durata mprumutului.
n cazul unei rate a inflaiei ridicate, dobnda, ca valoare
nominal primit n momentul rambursrii, risc s nregistreze
o diminuare a puterii sale de cumprare datorat aprecierii
monedei. Dac rata inflaiei crete, se va nregistra tendina de
scdere a cursului obligaiunilor, deintorii lor cutnd s le
vnd.
Atunci cnd rata dobnzii crete, noile mprumuturi vor oferi
celor care economisesc o remuneraie mai bun dect
obligaiunile vechi. Fiind mai puin cerute pe pia, obligaiunile
vechi vor avea un curs n scdere. Pentru a ilustra acest lucru
propunem urmtorul exemplu: fie o obligaie emis la 5.000
u.m. cu dobnd de 8%. Rata dobnzii crete la 10%. Noua
obligaiune de 5.000 u.m. va aduce un venit de 500 u.m. Cursul
primei obligaiuni scade pn cnd randamentul sau va fi de
10%. La acest randament i la un venit de 400 u.m., noua
valoare a primei obligaiuni este de 4.000 u.m. Datorit creterii
ratei dobnzii, se nregistreaz o diminuare a cursului primei
obligaiuni de 1.000 u.m. Se poate evidenia astfel mecanismul
general al cursurilor bursiere: creterea ratelor dobnzii
determin scderea cursului i invers. Acest mecanism este
valabil i pentru aciuni.

77

Relaia dintre venitul titlului (v), rata dobnzii (d) i cursul
v
titlului (c) este c = .
d
Cursurile aciunilor sunt influenate, n primul rnd, de
gradul de profitabilitate al firmei emitente. Interesul pentru
cumprarea sau vnzarea unei aciuni este evaluat prin
intermediul mai multor indicatori:
a) randament (determinat ca raport ntre dividendul adus de o
aciune i cursul su la burs);
b) capitalizarea bursier a ntreprinderii (rezult din nmulirea
numrului de aciuni cu cursurile bursiere);
c) raportul pre-ctig sau PER (price earning ratio), rezultat n
urma raportului dintre cursul aciunii i profitul net pe aciune
sau dintre capitalizarea bursier i beneficiul total.

Rezolvai urmtoarele probleme:
1.O societate comercial a emis 20.000 aciuni la un pre de
pia de 25.000 u.m.
Raportul pre-ctig este:
a) 20
b) 5
c) 10.

2. Venitul anual fix al unei obligaiuni este de 10.000 u.m. la o
rat de 20%. Dac rata dobnzii crete la 40%, atunci cursul
obligaiunii:
a) scade cu 20%;
b) scade cu 50%;
c) crete cu 20%.

3. Un agent economic ncheie un contract de vnzare la termen a
1000 aciuni la cursul de 100 u.m. pe aciune. Dac la scaden
cursul aciunii este de 110 u.m., agentul economic:
a) ctig 10.000 u.m.;
b) pierde 10.000 u.m.;
c) ctig 20.000 u.m.

Cursurile aciunilor sunt, de asemenea, foarte semnsibile la
78

Indici
bursieri

Operaiuni
bursiere
n timp ce cursul bursier evidenieaz mecanismul evalurii
titlurilor financiare, tendina de ansamblu a bursei, respectiv
evoluia cursurilor, este pus n eviden de indicii bursieri.
Acetia se pot determina pentru un grup reprezentativ de aciuni
sau pentru toate aciunile care se coteaz la burs.
Indicii bursieri reflect flucuaiile pieei n general i ale
anumitor sectoare economice, n special. Utilitatea indicilor
bursieri este deosebit pentru investitori. Evoluia acestora este
luat n considerare n procesul de plasare i fructificare a
capitalurilor. Includerea unui titlu de valoare n componena
indicelui reprezint pentru firma emitent o consacrare, aceasta
devenind o valoare sigur. Din punct de vedere al alctuirii lor,
exist dou categorii de indici bursieri: din prima generaie
(Dow Jones Industrials, Finacial Times, Nikkei), precum i
indici bursieri din a doua generaie (Standard and Poor 500,
NYSE, Topix .a.) care au un grad de relevan mai ridicat
datorit cuprinderii unui numr mai mare de firme din domenii
de activitate tot mai diverse (instituii bancare, de asigurri,
forme din transporturi i telecomunicaii etc.).
Cel mai cunoscut este indicele Dow Jones, creat n anul
1884, care reflect activitatea bursei de pe Wall Street. n
structura sa sunt incluse 30 de valori ale unor firme industriale
incluse n cotaia oficial a bursei. Acest indice nu arat cursul
mediu al aciunilor componente, ci evideniaz evoluia pieei
n dou momente diferite; de aceea se i exprim n puncte.
n cadrul pieei bursiere, are importan modul de
organizare a speculaiei valorilor mobiliare cotate la burs. n
general, a specula nseamn a anticipa evoluia pieei bursiere.
Atunci cnd se anticipeaz o cretere a cursului, se cumpr un
titlu n scopul de a-l revinde mai trziu, n condiiile n care
creterea se va realiza i se va obine un anumit ctig. Aceste
operaiuni de burs care constau n cumprarea de titluri n
perspectiva unei creteri de cursuri i a revnzrii n scopr de
ctig se numete la hausse. Se poate specula de asemenea i
la baisse, atunci cnd se mizeaz pe scderea cursului unei
aciuni. Speculaiile bazate pe realiti economice au un rol cert
n cadrul bursei i sunt recunoscute n cadrul acesteia.

79

Coninutul i consecinele operaiunilor la hausse i la
baisse.

Bursa de valori de la Bucureti (BVB) a fost nfiinat n
anul 1995. Comisia Naional a Valorilor Mobiliare
(C.N.V.M.), autoritate administrativ cu personalitate juridic,
reglementeaz i supravegheaz piaa de capital, precum i
instituiile i operaiunile specifice acestora.
n scopul stimulrii i consolidrii pieei de capital din
Romnia, a fost adoptat Legea pieei de capital (Legea nr.
297/2004), ale crei prevedere asigur armonizarea legislaiei
interne cu acquis-ul comunitar.
Prin noua relgementare se urmrete crearea unei piee
competitive n regiune, prin diversificsrea instrumentelor
financiare i reducerea costurilor de operare precum i
asigurarea mbuntirii calitii mecanismului de formare a
preului din punct de vedere al corectitudinii i transparenei.
La C. N.V.M. sunt nregistrate obligatoriu urmtoarele
valori mobiliare i instrumente financiare:
a) valori mobiliare ce urmeaz a fi admise la tranzacionare pe
o pia reglementat n baza unui prospect/document aprobat de
C.N.V.M.;
b) valori mobiliare tranzacionate n cadrul unui sistem
alternativ de tranzacionare, conform regulilor de funcionare a
acestuia aprobate de C.N.V.M;
c) titluri de stat ce urmeaz sa fie admise la tranzacionare pe
o pia reglementat;
d) valori mobiliare de tipul celor prezentate la lit. a)-c) prin
subscriere sau schimb, fac loc pentru decontare n bani;
e) contracte futures i obiuni avnd ca suport valori materiale,
swap-uri pe aciuni;
f) orice alt instrument financiar admis la tranzacionare pe o
80
pia reglementat ntr-un alt stat i care urmeaz s fie admis
la tranzacionare i pe o pia reglementat din Romnia cu
respectarea cerinelor legale.
Indicii Bursei de valori Bucureti sunt:
- indicele BET (Bucharest Exchange Trading), care se
calculeaz ca medie ponderat a preurilor celor 10 aciuni
reprezentative listate la burs;
- indicele BET-C care descrie evoluia de ansamblu a pieei
bursiere;
- indicele BET-FI, care urmrete evoluia cotaiilor bursiere
emise de cele cinci societi de investiii financiare listate la
Cota Bursei.
Ca urmare a creterii volumului tranzaciilor, Bursa de valori
Bucureti (BVB) se situeaz pe locul 4 n regiune, dup bursele
din Polonia, Cehia i Ungaria.

5.4.Rspunsuri i cometarii la Testele de autoevaluare

Rezolvarea cerinelor presupuse de acest test necesit referiri
la urmtoarele aspecte:
- interdependenele celor dou piee;
- specializarea tranzaciiloe efectuate;
- scadena operaiunilor realizate;
- caracteristicile pieei de capital;
- rolul i natura operaiunilor ntreprinse pe piaa primar;
- rolul i coninutul pieei secundare;

Analiza presupune evocarea factorilor ce influeneaz evoluia
cursului unei obligaiuni:
- situaia economico-financiar a firmei debitoare;
- conjunctura valutar-financiar;
- rata inflaiei;
- rata dobnzii;
- raportul invers proporional ntre rata dobnzii i curs.

Pentru rezolvarea problemelor propuse, se utilizeaz relaiile
cunoscute:
a) Pentru a calcula raportul pre-ctig, se face raportul dintre
cursul aciunii (25.000 u.m.) i profitul net pe aciune (50.
000.000 u.m. : 20.000 u.m.) R:3
81
b) Cursul unei obligaiuni se determin ca raport ntre venitul
titlului i rata dobnzii.
Pentru a determina variaia cursului calculm mrimea
acestuia pentru cele dou rate ale dobnzii. Astfel, pentru rata
dobnzii de 20% ,

V 10.000
c = = 50.000.
d 20%

n cazul dublrii ratei dobnzii (40%), noul curs va fi :

10.000
c = = 25.000
40%
R:2

c) Ca urmare a creterii cursului la scaden, vnztorul
pierde.
La ncheierea contractului
1000 aciuni x 100 u.m. = 100.000 u.m.
La scaden,
100 aciuni x 110 u.m. = 110.000 u.m.
110.000 u.m. 100.000 u.m.=10.000 u.m.
Vnztorul pierde 10.00 u.m.
R:2

Analizai principalii factori de instabilitate i consecinele unei
crize intervenite pe pieele financiare.

1. Anghelache Gabriela, Obreja C., Piee de capital, Editura
ASE, Bucureti, 2000;
2. Bentoiu Claudia, Blceanu Cristina, Macroeconomie,
Editura C.H. Beck, Bucureti, 2007;
3. Creoiu Gheorghe, Cornescu Viorel, Bucur Ion, Economie,
Ed. a-III-a, Editura C.H.Beck, Bucureti, 2011.
82
Unitatea de nvare 6
PIAA VALUTAR

CUPRINS

Obiectivele unitii de nvare nr. 6.................................................83
6.1. Caracteristicile i funcionarea pieei valutare ....83
6.2. Tipologia i sistemul cursurilor valutare ....87
6.3. Convertibilitatea internaional a monedei .....93
6.4. Piaa valutar n Romnia .......94
6.5. Rspunsuri i comentarii la Testele de autoevaluare .....96
6.6. Lucrare de verificare Unitatea 6...96
6.7. Bibliografie pentru Unitatea 6.....97

identificai particularitile pieei valutare;
recunoatei actorii care intervin pe piaa valutar ca exponeni ai
cererii i ofertei;
nelegei operaiunile realizate pe piaa valutar;
identificai cauzele care determin modificarea cursurilor
valutare;
nelegei tipurile de convertibilitate, precum i efectele trecerii
monedei la convertibilitate internaional;
cunoatei specificul pieei valutare romneti.

6.1. Caracteristicile i funcionarea pieei valutare

Piaa valutar
i
caracteristicile
ei

Schimburile internaionale de bunuri i servicii i deplasrile de
capitaluri ntre naiuni presupun raportarea monedelor naionale
ntre ele.
Relaiile monetare generate de schimburile economice
internaionale, precum i cele determinate de definirea unitii
monetare pe plan internaional, formeaz piaa monetar
internaional. n cadrul acestei piee, un loc aparte revine pieelor
valutare, pe care se realizeaz comerul cu valute, prin operaiuni de
vnzare-cumprare, precum i cu devize (cambii, bilete la ordin, i
cecuri), exprimate n valut strin.
Piaa valutar internaional concentreaz cererea i oferta de
devize la nivel internaional i cuprinde totalitatea pieelor valutare
naionale, n interdependena lor.
n urma operaiunilor desfurate pe pieele valutare (piee de
schimb) sunt procurate mijloacele de plat internaionale utilizate n
83

relaiile de schimb. n cazul n care exportatorii dintr-o ar sunt
pltii n moneda altei ri, ei o vor schimba n moneda naional;
importatorii vor achita contravaloarea bunurilor importate dup ce,
n prealabil, au schimbat moneda naional cu moneda rii
exportatoare. Astfel, se nasc, paralel cu tranzaciile cu bunuri,
tranzaciile cu monede. Aceste schimburi se efectueaz pe piee
specializate, numite piee de schimb (piee valutare). Aceste piee
permit confruntarea ofertelor i cererilor de devize i asigur
determinarea cursurilor valutare. Piaa de schimb este considerat
una dintre cele mai importante piee. Prin caracteristicile sale, se
manifest ca cea mai apropiat de piaa perfect, pe care informaia
circul rapid i operaiunile sunt efectuate fr obstacole.
1. Spre deosebire de pieele bursiere, care au o localizare
precis, n cazul pieei de schimb nu poate fi vorba de o pia
localizat. Astfel, confruntarea ofertei cu cererea de devize nu
presupune ntlnirea lor fizic. Comunicarea se realizeaz
prin instrumente moderne de transmisie (telefon, telex),
completate cu o reea informatic specializat, care permite
efectuarea i nregistrarea rapid a operaiunilor. Prin acestea,
piaa de schimb apare ca o pia reea care transcede spaiile
economice naionale.
2. Piaa de schimb este o piaa continu. Ea funcioneaz,
practic, fr ntrerupere, cursurile fiind cotate 24 de ore din 24
i reflect complet i rapid orice informaie disponibil.
3. Este necesar distincia ntre piaa valutar internaional, pe
care circul creane exprimate n diferite monede i piaa
valutar naional, pe care se vnd i se cumpr, contra
monedei naionale, valute liber convertibile. n majoritatea
cazurilor, agenii nebancari ntreprinderile i particularii
nu au acces direct pe piaa de schimb. Operaiunile de schimb
sunt efectuate de ctre bnci. n proporie hotrtoare,
operaiunile sunt realizate ntre bnci i ali intermediari
financiari. Prin aceasta, piaa de schimb rmne n bun
msur o pia interbancar. ns numai anumite bnci
particip pe aceast pia; se spune c sunt formatoare de curs
(market makers).
O mare parte a operaiunilor este efectuat ntre intermediari (bnci,
curieri, etc.) i sunt de natur financiar. Rezult c piaa de schimb
este, n primul rnd, o pia de gros, fa de piaa de detail, care
caracterizeaz tranzaciile bncilor cu clienii individuali.
4. Piaa de schimb este o pia de risc, care permite agenilor
economici administrarea riscului de schimb cauzat de
fluctuaia cursurilor valutare.
84
5. Dualitatea pieei de schimb. Schimburile comerciale nu
explic dect o parte din activitatea total a pieei valutare. n
proporie tot mai mare, operaiunile de schimb au ca obiect
operaiunile financiare i micrile internaionale de capital.
n perioada actual, deplasrile de capital, arbitrajele i
tehnicile moderne de gestiune a riscului de schimb dein
ponderea principal n activitile desfurate pe piaa
valutar.
6. Pieele valutare naionale se supun legislaiei monetare i
financiare din fiecare ar i sunt supuse controlului bncilor
centrale.
Analizai trsturile pieei valutare.

Actorii
pieei
valutare
n general, piaa valutar are urmtoarele componente: bursa
valutar, bncile i casele de schimb valutar. Ponderea covritoare
a operaiunilor de schimburi valutare revine bncilor i pieei
interbancare.
n majoritatea rilor, numai bncile i intermediarii specializai
(curtieri sau brokeri) intervin direct pe piaa schimburilor pentru a
executa ordinele clienilor lor i n cont propriu. Agenii nebancari
ntreprinderi i particulari nu acced direct pe pia, a crei
funcionare este asigurat de mai multe categorii de ageni
economici: ntreprinderi industriale, comerciale, bancare, etc.,
gestionarii de fonduri i persoanele fizice; autoritile monetare, n
special bncile centrale; bncile comerciale i curtierii, considerai
profesionitii pieei care asigur funcionarea acesteia. Curtierii
(brokerii) nu joac dect un rol de intermediari. Bncile opereaz
pe piaa de schimb pentru a executa ordinele clientelei i n cont
propriu. Clienii care au conturi n bnci cu depozite n valut i n
moned emit ordine ctre bncile lor pentru schimbarea anumitor
sume ntr-o alt moned.
Bncile primesc ordinele, numite ale clientelei, pentru a
cumpra sau vinde devize. La acestea se adaug ordinele de
vnzare i cumprare ale nsi bncii care efectueaz operaiuni n
cont propriu. Ordinele de vnzare i cumprare sunt centralizate pe
85
aceast pia nainte de a fi executate. n urma centralizrii, bncile
stabilesc operaiunile de realizat pe piaa de schimb. n cadrul
bncilor, aceast activitate este asigurat de un personal specializat
(cambitii). La nceput sunt compensate ofertele i cererile
clientelei pentru aceleai devize. Diferite ordine de cumprare sau
vnzare realizeaz un curs instantaneu al monedei naionale. De
exemplu, dac oferta de lei este superioar cererii, banca dispune
de o ofert net de lei pe care cambitii vor cuta s o plaseze cel
mai bine pe pia. Dac ordinele clientelei constau ntr-o cerere
net de lei, cambitii se vor preocupa pentru a asigura cantitatea
respectiv de moned pe pia.
n concluzie, n cadrul bncilor, operaiunile de schimb sunt
executate de cambiti, ei centralizeaz ordinele clientelei,
stabilesc compensaiile i transmit pe pia ofertele i cererile
excedentare de devize. Totodat, ei comunic cu ali cambiti i
intermediari printr-o rea diversificat de comunicare.
Pe piaa schimburilor pot interveni i autoritile monetare pentru
a regla eventualele fluctuaii, operaiuni denumite controlul
schimburilor.

Prezentai succint rolul i funciile agenilor care intervin pe piaa
valutar.

Finalizarea operaiunilor de schimb are loc prin transferul
depozitelor bancare ntre cumprtori i vnztori. Schimbul fizic
de piese monetare sau bilete este rezervat persoanelor fizice care,
ntr-o msur tot mai mare, utilizeaz instrumente dematerializate
(de exemplu, crile de credit).

86
Explicai necesitatea i relevana interveniei autoritii monetare
centrale pe piaa valutar.

6.2. Tipologia i sistemul cursurilor valutare
Stabilirea raportului (echivalenei) ntre moneda naional
i monedele altor ri poart denumirea de cotaie (cotare).
Pe piaa interbancar, cotaiile se stabilesc continuu. n afara
acestor cotaii, unele piee propun i cotaii de referin care au un
rol informativ pentru clientela bncilor care nu au acces pe piaa
valutar (de exemplu, la Paris se public zilnic cursuri indicative
ale Bncii Franei).
Fiecare banc propune celorlalte bnci (ca i clientelei sale)
un curs la care cumpr devize i un curs la care vinde. Pentru a
realiza un ctig bancar, cursul de cumprare propus trebuie s fie
mai mic dect cursul de vnzare. Aceast dubl cotaie
(cumprtoare i vnztoare), care se regsete pe toate pieele
financiare i funcioneaz continuu, se datoreaz faptului c
intermediarii sunt de fiecare dat poteniali vnztori sau
cumprtori, conform ordinelor clientelei lor, n timp ce pe piaa
bunurilor acetia sunt succesiv cumprtori, apoi vnztori.
Definiia
cursului
n funcie de baza de raportare exist dou modaliti de cotare:
cotare direct i cotare indirect.
Cotarea direct (incert) permite exprimarea preului monedei
strine n moneda naional. Aceast metod stabilete cantitatea
de moned naional care poate fi vndut sau cumprat pentru o
unitate de moned strin (de exemplu: 1$ = 2,5792 lei).
Majoritatea rilor exprim cursul de schimb prin aceast metod.
n acest caz, unitatea monetar strin rmne constant iar
unitatea monetar naional variaz.
Metode
de cotare
Cotarea indirect (cert). Prin aceast metod se determin
cantitatea de moned strin care poate fi cumprat sau vndut
pentru o unitate monetar naional.
Coteaz indirect lira sterlin, moneda rilor aparinnd
87
Commonwealth, francul belgian .a. (de exemplu 1 = 1,56$).

Comentai semnificaiile metodelor de cotare pe piaa valutar a
monedelor naionale.

Raporturile n care diferitele monede se schimb ntre ele se
modific permanent, ceea ce face necesar interpretarea
cursurilor valutare. Aceasta se face diferit n funcie de tipul
cotrii. n cazul cotrii directe, creterea cantitii de moned
naional oferit pentru o unitate de moned strin exprim
deprecierea monedei naionale. n cazul cotrii indirecte, creterea
cantitii de moned exprim deprecierea monedei strine.

Rezolvai urmtoarele probleme:
1. Presupunem c 1=1,50$ i 1$=1euro; o camer de hotel din
Londra cost 120 i una comparabil din Hanovra, cost 200 euro.
a) Care camer de hotel este mai scump pentru turistul
american?
b) Care este raportul de schimb ntre euro i lira sterlin?
2. Comentai efectele modificrii cursului de schimb de la
1$=100 yeni la 1$=90yeni:
a) Dolarul s-a apreciat sau depreciat fa de yen?
b) Yenul s-a apreciat sau depreciat n raport cu dolarul?

Tipuri
de
operaiuni
Pe piaa valutar, n funcie de momentul efecturii
tranzaciilor i al virrii banilor n conturi, au loc dou genuri de
operaiuni: la vedere i la termen.
Piaa la vedere const n vnzarea sau cumprarea de diferite
monede care trebuie livrate n cel mult dou zile lucrtoare de la
ncheierea tranzaciilor. Devizele circul i sunt schimbate n dou
modaliti: schimb manual, corespunztor ordinelor particularilor
n acest caz, devizele circul sub form de bilete i cecuri de
88
cltorie; schimb scriptural, prin care bncile schimb devizele ntre
ele prin intermediul transferurilor.
Piaa la termen cuprinde operaiunile de vnzare i cumprare
care se ncheie la cursul existent n momentul respectiv, plata
efectundu-se la termene care pot varia (pn la 12 luni). n cadrul
acestui tip de operaiuni nu este necesar prezena disponibilului n
momentul ncheierii tranzaciei, acesta fiind necesar la termenele
convenite.
Pe principalele piee se manifest tendina de reducere a ponderii
operaiunilor la vedere n favoarea celor la termen.
Cursul de schimb ocup un loc important n preocuprile
puterilor publice, deoarece msoar preul monedelor naionale,
unele n raport cu altele. Totodat, cursul de schimb constituie un
instrument obiectiv al politicii economice.
Cursul (rata) de schimb reprezint preul unei uniti monetare
naionale sau internaionale exprimat ntr-o alt moned, cu care se
compar valoric. El exprim numrul de uniti dintr-o moned
necesar pentru a obine o unitate dintr-o alt moned (de exemplu,
cursul dolarului la Bucureti exprim cantitatea de lei necesar
pentru a obine un dolar SUA).
Ca orice pre, cursul de schimb mbrac dou forme: cursul
oficial i cursul de pia.
Cursul oficial se stabilete sub influena autoritii monetare i este
predeterrminat. Rolul hotrtor n determinarea cursului de pia l
are raportul dintre cerere i ofert.
Tipuri
de
cursuri
n evoluia relaiilor valutare s-au nregistrat mai multe tipuri de
cursuri:
a) cursuri fixe, aprute n urma acordurilor de la Bretton-Woods
(1944), care prevedeau obligaia statelor membre F.M.I. de
menine variaia cursurilor de schimb n limitele de
(ulterior ) n jurul paritii monetare oficiale. Sistemul
postbelic a fost conceput ca un sistem al cursurilor fixe, dar
ajustabile. Aceast relativ stabilitate se asigur ca urmare a
interveniilor bncilor centrale pe piaa valutar, prin vnzri i
cumprri de valute. Dac la un anumit curs fix cererea de
moned naional depete oferta, autoritile monetare vor
vinde propria moned n schimbul altor valute,ceea ce va
contribui la sporirea rezervelor valutare. Pentru un exces de
moned naional, intervenia bncii centrale are ca obiect
cumprarea propriei monede, reducndu-se rezervele valutare
oficiale;
% 1
% 2
b) cursuri flotante, a cror formare pe piaa de schimb se
realizeaz n raport cu cererea i oferta. Dup anul 1973, se
89
generalizeaz sistemul cursurilor flotante.
n funcie de momentul n care are loc preschimbarea sumelor i
virarea lor n conturi, exist:
a) cursuri la vedere (denumite i cursurile zilei, utilizate pentru
valuta cotat), utilizate n operaiunile de vnzare-cumprare
cu livrarea de devize n mai puin de dou zile lucrtoare (sub
48 de ore);
b) cursuri la termen, utilizate de bnci pentru acele operaiuni n
care virarea banilor n conturi are loc ntr-un interval mai mare
de dou zile lucrtoare.
n general, cursurile la termen sunt diferite (mai mari) dect
cursurile la vedere.
Cursurile la termen sunt influenate de diferena dintre ratele
dobnzii, de intervalul de timp pn la efectuarea plii (ncasrii) i
de previziunile privind evoluia cursurilor la vedere. Corectitudinea
previziunilor privind evoluia cursurilor la termen condiioneaz
ctigul sau pierderea rezultate n urma schimbrilor de curs
intervenite. Astfel, o rat a dobnzii mai mare pentru o anumit
valut pune n eviden un proces inflaionist mai accentuat, ceea ce
face ca valuta respectiv s fie mai slab cotat n raport cu celelalte.
Dobnda suplimentar de care beneficiaz deintorii acestei valute
pn la termenul realizrii schimbului valutar compenseaz nivelul
mai redus al preului valutei n momentul efecturii plii.
Cursul de schimb se formeaz pe piaa valutar n funcie de oferta i
cererea de moned naional i devize. Asupra cursurilor valutare
acioneaz simultan numeroi factori economico-financiari, social-
politici, psihologici .a., ale cror efecte sunt complexe.
Factorii
care
influeneaz
cursul
Principalii factori care acioneaz asupra cursului sunt:
1.Pe termen scurt, cel mai important factor l constituie raportul
dintre cererea i oferta a dou monede. Atunci cnd oferta monedei
naionale este redus, iar resursele unei valute sunt abundente, cursul
monedei naionale n raport cu valuta respectiv crete (cursul valutei
scade). Dac oferta monedei naionale este mare, iar cererea pentru o
valut este ridicat, cursul valutei crete n raport cu moneda
naional (are loc deprecierea monedei naionale).
2.Paritatea (raportul) puterii de cumprare a monedelor ce se
schimb (PPC).
Una dintre abordrile de referin n domeniul formrii cursurilor
valutare, pe termen lung, o constituie teoria PPC. Aceast teorie
pornete de la urmtoarea ipotez: valoarea unei monede este
determinat de cantitatea de bunuri i servicii ce poate fi cumprat
la un moment dat, adic de puterea sa de cumprare intern (care
evolueaz n raport invers proporional cu nivelul general al
90
preurilor interne). Ipoteza dependenei cursurilor valutare de
evoluia preurilor a fost verificat n timp, unii teoreticieni
sintetiznd aceast relaie prin teoria PPC. Astfel, aceast teorie,
construit de economistul suedez Gustav Cassel, arat c rata de
schimb va fi n echilibru atunci cnd nivelul general al preurilor din
dou ri echivaleaz raportul dintre cursurile monedelor lor.
3.Evoluia dobnzilor.
Influena ratelor dobnzii explic, ndeosebi, evoluia cursului la
vedere. n condiiile practicrii cursurilor flotante, ntr-o mare
proporie, monedele se vnd la termen. Diferenele ntre cursurile la
vedere i cele la termen se explic prin teoria paritii (raportului)
ratelor dobnzii. J.M. Keynes este primul autor care a prezentat
aceast teorie ntr-o form sistematic. Ea se bazeaz pe adevrul c
diferena ntre cele dou cursuri trebuie s fie egal cu diferena
ntre ratele dobnzii pentru acelai interval de timp.

Enumerai trei factori care influeneaz cursul de schimb i analizai
consecinele aciunii lor.

4. Situaia balanei comerciale i de pli.
Problema clasic a influenei reciproce dintre cursul valutar i soldul
comercial comport dou aspecte: analiza formrii cursului pune
accentul pe influena soldului comercial asupra cursului monedei
naionale; teoria devalorizrii are n vedere impactul cursului asupra
soldului comercial.
Balana de pli influeneaz formarea i evoluia cursului prin
prisma situaiei contului curent i a contului de capital. Astfel,
raportul dintre importul i exportul unei ri influeneaz situaia
monedei naionale n raport cu monedele rilor participante la
circuitul economic. O cerere sporit pentru exporturile naionale,
91
nsoit de reducerea cererii naionale pentru importuri, conduce la
mbuntirea cursului monedei naionale, ceea ce echivaleaz cu
nrutirea situaiei monedei strine. Ca urmare a creterii cererii
pentru exportul unei ri, strinii vor oferi mai mult moned dect
solicit moneda rii exportatoare. Astfel, preul monedei strine se
reduce, iar moneda naional se apreciaz. Dimpotriv, sporirea
cererii naionale pentru importuri, corelat cu reducerea cererii
externe pentru exporturile rii respective determin deprecierea
cursului monedei sale. Dac moneda strin devine mai scump, cea
naional se depreciaz. Prin urmare, cnd exportul devanseaz
importul se vor vinde mai multe devize pe piaa valutar, ceea ce va
conduce la creterea cursului monedei naionale. Invers, dac
importul este mai mare dect exportul, atunci pe piaa valutar va fi
cerere mare de valut strin pentru plata obligaiilor fa de
exterior i, prin urmare, se va oferi mult moned naional n
schimbul celei externe, consecina fiind deprecierea monedei
naionale i creterea cursului valutelor solicitate.
Exist aadar o relaie direct ntre soldul (pozitiv sau negativ)
balanei comerciale i cursul monedei sale. Un sold pozitiv determin
creterea cursului, n timp ce soldul negativ acioneaz n sens
contrar, de scdere a cursului.

Dac leul se depreciaz fa de dolar, care vor fi consecinele
economice pentru rezidenii romni?

Arbitraj
valutar
Evoluia cursurilor este condiionat i de aciunea altor factori
economici i psihologici, care pot modifica anticiprile cu privire la
puterea de cumprare a monedei (intervenia arbitrajitilor,
speculaiile valutare, ncrederea ntr-o anumit moned naional
etc.).
Operaiunile de arbitraj valutar sunt specifice pieei valutare i
constau n vnzarea-cumprarea de valute n scopul de a obine
profit, ca urmare a diferenelor existente ntre cursurile valutare.
Aceste operaiuni bazate pe anticiprile privind aprecierea i
92
deprecierea valutelor pot fi:
a) operaiuni la hausse, care au la baz anticipaia conform creia
valuta cumprat n prezent la un pre reprezentnd cursul la vedere
se va vinde ulterior la un pre mai mare. n acest caz, valuta
respectiv se va aprecia;
b) operaiuni la baisse, n cadrul crora se anticipeaz depreciere
monedei deinute. Pentru a se evita pierderile, moneda respectiv
urmeaz a fi vndut pentru a achiziiona monede care se apreciaz.
Speculaiile valutare reprezint operaiunile efectuate pe piaa
schimburilor n scopul de a obine ctiguri din diferenele de curs
valutar.

6.3. Convertibilitatea internaional monedei
Apariia noiunii de convertibilitate este legat de existena
etalonului aur i de circulaia biletelor de banc. Coninutul su s-a
modificat n timp i a cunoscut forme diferite.
n prezent, convertibilitatea reprezint nsuirea legal a monedei
unei ri de a putea fi schimbat cu moneda altei ri, n mod liber,
prin vnzare i cumprare pe piaa monetar. Convertibilitatea se
bazeaz, aadar, pe posibilitatea oferit de autoritile monetare ale
unei ri de a schimba moneda naional, n orice moment, pe devize
strine. Exist mai multe variante ale convertibilitii.
Din punct de vedere al ariei geografice de aplicare,
convertibilitatea poate fi extern, intern, sau simultan extern i
intern, n cazul convertibilitii generale. Convertibilitatea extern
este rezervat nerezidenilor, iar cea intern permite oricrui rezident
s achiziioneze, n orice moment, devize n schimbul monedei
naionale.
Formele
conver-
tibilitii
n funcie de categoria de operaiuni admise, exist
convertibilitate total (deplin), admis pentru toate categoriile de
operaiuni (inclusiv cele referitoare la miscrile de capital) i
convertibilite parial (limitat) n cazul limitrii posibilitilor de
convertire pentru anumite operaiuni (convertibilitatea exist pentru
schimbul de devize n legatur cu schimbul de bunuri i servicii, dar
exist restricii pentru operaiunile privind micrile de capital) sau
pentru anumite categorii de ageni.
n funcie de tipul raporturilor valorice care se au n vedere la
stabilirea echivalentului ntr-o alt moned, exist convertibilitate
oficial (care se bazeaz pe un curs fix) i convertibilitate de pia
(realizat pe baza unor cursuri flotante).
Manifestarea deplin a convertibilitii o reprezint
convertibilitatea extern.
Aceasta presupune eliminarea tuturor restriciilor cu privire la
93
sumele de schimbat, la scopul schimbrii i la calitatea celui care
efectueaz schimbul (rezident sau nerezident).

Precizai caracteristicile diverselor forme de convertibilitate
internaional a monedei.

n cazul instituirii convertibilitii, bncile, ntreprinderile i
turitii pot efectua pli n strintate folosind moneda naional,
dup cum contravaloarea bunurilor i serviciilor exportate poate fi
achitat att n valute convertibile, ct i n propria moned
naional.
Convertibilitatea nu poate fi dect un proces gradual, realizat
numai pe msura asigurrii unor premise economice, financiare,
organizatorice i instituionale: asigurarea unui nivel ridicat i a unei
structuri diversificate a ofertei naionale; asigurarea echilibrului
economiei naionale, reflectat pe pieele comerciale, valutare i de
capital; asigurarea unui sistem flexibil de preuri reale; liberul acces
pe pieele de mrfuri i de capital pentru agenii economici naionali
i strini; asigurarea unor rezerve valutare corespunztoare;
asigurarea unei balane de pli echilibrate; crearea unui cadru legal
corespunztor .a.
Convertibilitatea constituie un factor favorabil al schimburilor
internaionale, asigurnd mijloacele de plat, lichiditatea
internaional a rii respective.

6.4. Piaa valutar n Romnia
Realizarea pieei valutare n Romnia reprezint un proces
dinamic i complex, al crui nceput l-a reprezentat trecerea, n
condiii foarte restrictive, la convertibilitatea leului. n noiembrie
1991, n Romnia a fost adoptat msura privind unificarea cursurilor
de schimb ale leului i extinderea convertibilitii sale interne la
operaiuni valutare curente.
94
La 1 august 1994 a fost constituit piaa valutar interbancar,
respectiv liberalizarea cursului de schimb valutar. n Romnia, piaa
valutar este reprezentat de piaa valutar interbancar pentru agenii
economici i piaa caselor de schimb pentru populaie.
Din anul 1998 a intrat n vigoare Regulamentul privind efectuarea
operaiunilor valutare, elaborat de Banca Naional a Romniei, care
statueaz o serie de principii: dreptul rezidenilor de a dobndi, deine
i utiliza orice active n valut; dreptul rezidenilor i nerezidenilor de
a deschide conturi n valut la banc; asigurarea convertibilitii
operaiunilor curente; efectuarea operaiunilor de vnzare-cumprare
numai prin intermediari autorizai de B.N.R. etc.
Evoluia cursului de schimb al leului comparativ cu rata inflaiei
poate fi urmrit prin datele din tabelul nr. 1

Tabelul nr. 1. Evoluia comparat a ratei de schimb i inflaiei: 1990-2007

Perioada
Cursul leu/dolar
(sfritul perioadei)
Cursul leu/euro
(sfritul perioadei)
Inflaie
anual
1990 35 - -
1991 189 - 222,8
1992 460 - 199,2
1993 1.276 - 295,5
1994 1.767 - 61,7
1995 2.578 - 27,8
1996 4.035 5.005 56,9
1997 8.023 8.867 151,4
1998 10.951 12.788 40,6
1999 18.255 18.331 54,8
2000 25.926 24.118 40,7
2001 31.597 27.881 30,3
2002 33.500 34.919 17,8
2003 32.595 41.117 14,1
2004 29.067 39.663 9,3
2005 31.078 36.771 8,6
2006 25.676 33.817 4,87
2007 24.564 36.102 6,57
2008 28.342 39.852 6.30
2009 29.361 42.282 4.74
2010 32.045 42.848 7.96

95

Tratarea adecvat a acestui subiect necesit luarea n consideraie a
urmtoarelor idei:
- implicarea bncii centrale pe piaa valutar decurge din obiectivele
nscrise n legea sa de funcionare;
- competenele care revin bncii centrale n domeniul politicii de curs de
schimb;
- banca central elaboreaz i aplic politica de curs de schimb, pentru
operaiunile proprii pe piaa valutar i emite reglementri privind
monitorizarea i controlul tranzaciilor valutare pe teritoriul rii;
- interveniile pe piaa valutar pentru a aciona asupra cursului de
schimb. Astfel, banca central poate cumpra propria moned pentru a
susine cursul acesteia.

1.a) Pe baza cursurilor de schimb existente, turistul american va achita
camera de hotel din Londra cu 180$ (120x1,50) i camera din
Hanovra cu 200$ (200x1). Drept urmare, pentru turistul american mai
scump este camera de hotel din Hanovra.
1. b) Raportul de schimb este : o lir sterlin = 1,50 euro.

n principal, ca urmare a deprecierii leului fa de dolar pot rezulta
mai multe consecine:
- mrfurile romneti devin mai ieftine pentru importatorii
americani i, pe aceast cale, se stimuleaz exportul romnesc;
- mrfurile americane devin mai scumpe pentru importatorii
romni, ceea ce contribuie la limitarea importurilor;
- deprecierea monedei naionale reprezint o msur, pe termen
scurt, care poate contribui la diminuarea deficitului balanei comerciale
(diferena dintre export i import).

6.6.Lucrare de verificare pentru Unitatea 6
Piaa valuar n Romnia.

96
1. Gh. Creoiu, Viorel Cornescu, Ion Bucur, Economie,
Ediia a II-a, Editura C. H. Beck, Bucureti, 2008.
2. Jacques Genereux, Economie politic. Macroeconomie n
economia deschis, Editura All Beck, Bucureti, 2000.
3. Cornel Ionescu, Economie, vol. Macroeconomie, Editura
Economic, Bucureti, 2007.
4. Plihon Dominique, Les taux de change, Editions la
Dcouverte, Paris, 1999.
97
Unitatea de nvare 7
ECHILIBRUL ECONOMIC I DEZECHILIBRELE

CUPRINS

Obiectivele unitii de nvare nr. 798
7.1 Echilibrul economic i formele lui................98
7.2 Echilibrul keynesian. Modelul IS-LM.............................103
7.3 Dezechilibrele economice....................................111
7.3.1 Inflaia............................................................................112
7.3.2 Ocuparea i omajul...............................................................113
7.3.3 Dilema inflaie omaj..........................................................119
7.4 Rspunsuri i comentarii la Testele de autoevaluare............... 120
7.5 Lucrare de verificare Unitatea 7...............122
7.6. Bibliografie pentru Unitatea 7.....122

nelegei coninutul i formele echilibrului
macroeconomic;
reinei condiiile de echilibru pe diferite piee;
identificai tipurile de dezechilibre pe piaa bunurilor i
piaa serviciilor;
cunoatei cauzele, consecinele i principalele seturi de
msuri care pot contribui la combaterea inflaiei i
omajului;
nelegei preocuprile autoritilor publice de a arbitra
ntre streategii i politici antiinflaioniste i antiomaj.

7.1 Echilibrul economic i formele lui
Echilibrul macroeconomic trebuie analizat n funcie de
modul n care se realizeaz circuitul economic, de rolul
agentilor economici sau al operaiunilor realizate de acetia.
Astfel, este posibil de a completa progresiv condiiile
realizrii echilibrului prin anexarea succesiv de ageni
economici (statul, exteriorul etc.) sau de operaii economice
(investiii, economisire, export, import).
Este recunoscut c valoarea produciei naionale poate
exprima bunurile i serviciile produse, precum i totalitatea
veniturilor distribuite agenilor economici. Pentru a surprinde
realitatea economic, trebuie considerat c ntreprinderile

98

Tipuri de
echilibru

realizeaz profit i reinvestesc, iar gospodriile (menajele) nu
consum integral veniturile, deci economisesc. Echilibrul dintre
cerere i ofert are n vedere, n acest caz, egalitatea dintre
investiie i economisire.
Caracterul unitar al economiei naionale impune analiza
echilibrului general. Dac necesitatea instituirii i meninerii
sale este unanim recunoscut, soluiile propuse difer.
n cadrul economiei exist i acioneaz numeroase surse
care transform echilibrul n dezechilibru economic. n
consecin, asigurarea echilibrului economic stabil se poate
datora fie unor ajustri automate, fie interveniilor prin msuri
de politic economic.
Variaiile nivelurilor cererii i ofertei agrgate stau la baza
explicrii fluctuaiilor nregistrate n domeniul produciei,
ocuprii, preurilor sau inflaiei.
Starea de echilibru al sistemului economic caracterizeaz
situaia n care cantitile de mrfuri i servicii pe care
cumprtorii doresc s le cumpere sunt egale cu cele oferite de
productori. Mecanismul de realizare al echilibrului economic
are la baz nivelul preurilor, acestea modificndu-se odat cu
variaiile cererii i ofertei.
Echilibrul economic constituie o stare de referin a
economiei asupra creia acioneaz fore opuse : economisirea i
investiiile, cererea i oferta de for de munc, importul i
exportul, .a.
Echilibrul economic poate fi privit ca static, ntr-un anumit
moment de timp i dinamic, de-a lungul unei perioade.
Echilibrul dinamic se poate analiza pe termen scurt sau pe
termen lung, situaie n care se pot manifesta dezechilibre
temporare.
n funcie de nivelul de agregare la care se refr, echilibrul
economic poate fi: microeconomic, realizat la nivelul agenilor
economici; mezoeconomic, caracteristic ramurilor i sectoarelor
economice; macroeconomic, ale crui cerine vizeaz asamblul
economiei naionale.
Echilibrul economic se poate realiza n funcie de diferite
niveluri de generalitate. Atunci cnd se refer la un consumator
sau productor individual, se determin un echilibru individual.
Spre deosebire de acesta, echilibrul parial se realizeaz la
nivelul unei singure piee. n fine, echilibrul general
caracterizeaz ansamblul pieelor. De specificat faptul c, n
cadrul sistemului economic, ntre diferite categorii de pia
exist o strns interdependen. Se are n vedere corelaia dintre
99

Echilibrul
economic
i
echilibrul
contabil

producie i consum, precum i faptul c se realizeaz cheltuieli
din partea consumatorilor pentru toate bunurile, iar cererea
pentru fiecare bun depinde de ansamblul preurilor.
Satisfacerea cerinelor echilibrului macroeconomic trebuie s
aib n vedere i criterii de ordin structural, n primul rnd
necesitatea realizrii echilibrului la nivelul ramurilor. Astfel, n
afara echilibrului ex ante ntre oferta i cererea global, se
impune realizarea echilibrului la nivelul fiecrei ramuri i
produs. Ca urmare a influenei unor numeroi factori, sistemul
economic se afl mai mult n afara echilibrului, stare care
definete dezechilibrul economic.
Realizarea operaiunilor economice presupune funcionarea
corespunztoare a economiei naionale i ntr-un mod echilibrat.
ns echilibrul dintre cererea i oferta global, dintre
posibilitile i nevoile de finanare .a. nu sunt det echilibre
contabile care nu trebuie confundate cu echilibrele economice.
Echilibrele contabile caracterizeaz mrimile realizate (ex post),
deci rezultatele operaiunilor efective realizate n cursul unei
perioade. Din acest punct de vedere, operaiunile sunt
ntotdeauna echilibrate, deoarece nregistrarea lor are loc n
urma realizrii lor efective n economie; operainile realizate
sunt prin definiie compatibile ntre ele.
Echilibrul economic desemneaz compatibilitatea
proiectelor(deciziilor) agenilor economici nainte ca
operaiunile s fie realizate. Dac rezultatul funcionrii corecte
a economiei permite realizarea planurilor de producie, consum,
investiie .a., atunci economia este n echilibru.
n timp ce echilibrul contabil este o necesitate, realizarea
echilibrului economic nu este niciodat garantat apriori. Cu
toate acestea, echilibrul contabil i dezechilibrul economic sunt
compatibile. Astfel, chiar dac exist un dezechilibru ex ante
ntre cererea i oferta global, echilibrul contabil (ex post) va fi
ntodeauna realizat.
Echilibrul economic general (macroechilibrul) reprezint
starea spre care tind pieele (bunurilor i serviciilor, monetar, a
capitalului i a muncii, precum i piaa naional n ansamblul
ei) caracterizat printr-o concordan relativ a cererii cu oferta
n diferitele lor segmente.

Tema de reflectie 7.1
Ce reprezint echilibrul general?
De ce este necesar realizarea echilibrului economic?
100

Echilibru
general

Ideea de echilibru economic este reflectat de principalele
curente i teorii economice. n gndirea economic a clasicilor
se acord, deopotriv, importan factorilor de producie i celor
de consum. Din categoria teoriilor clasice, se desprinde teoria
echilibrului produciei.
Odat cu apariia teoriei neoclasice se constituie teoria
echilibrului de schimb, care cerceteaz egalizarea ofertei cu
cererea pe toate categoriile de piee. Economistul francez Leon
Walras (1834-1910) este considerat fondatorul teoriei
echilibrului general. n anul 1874, el a propus modelul
echilibrului general, care constituie o viziune interdependent a
diverselor elemente de preuri ale bunurilor de consum,
bunurilor de producie, cererii i ofertei.
Problema esenial a echilibrului general o constituie
determinarea condiiilor de echilibru ntre cerere i ofert pe
diferite piee : piaa bunurilor i serviciilor, piaa monetar, piaa
capitalurilor, piaa muncii.
Echilibrul general este un echilibru simultan pe ansamblul
pieelor interdependente. L. Walras propune examinarea
mecanismului de realizare a echilibrului simultan pe toate
pieele, deoarece, ceea ce se petrece pe o pia particular nu
poate rmne fr consecine pe alte piee. Aceasta explic
interdependena existent ntre piee, de care este necesar s se
in cont.
Analiza se situeaz n ipoteza de concuren pur i perfect,
iar legturile dintre cerere i ofert pe fiecare pia sunt
exprimate sub forma unor ecuaii matematice.
Pe baza acestora se susine existena unui sistem de preuri (o
combinare a preurilor diferitelor bunuri de pia) care permite
asigurarea echilibrului ntre ofert i cerere pe toate pieele.
Aadar, economia tinde n mod spontan ctre echilibru, ca
urmare a flexibilitii preurilor i a jocului concurenei. n
concepia lui Walras, ntr-un sistem de concuren pur i
101

Echilibrul
n
gndirea
economic

perfect, ansamblul factorilor de producie este utilizat. Aceste
elemente definesc caracteristicile echilibrului walrasian. Meritul
su incontestabil const n descoperirea fundamental a
interdependenelor preurilor i cantitilor. Totodat, este
evident preocuparea privind determinarea acelei ordini
economice n interiorul creia acioneaz o multitudine de ageni
economici cu interese proprii i decizii individuale. Cu alte
cuvinte, realizarea echilibrului general are menirea de a proba
viabilitatea i eficacitatea sistemului economiei de pia.
Modelul de echilibru al lui L. Walras nu se reduce la o
structur matematic, ci se fundamenteaz pe teoria economic a
consumului, a produciei i capitalului, precum i pe teoria
monedei. n mod formal, modelul echilibrului general se
prezint ca un sistem de ecuaii simultane.
Pentru a evita dificultile echilibrului bazat pe
interdependena pieelor, economistul britanic Alfred Marshall
(1842-1924) propune metoda echilibrului parial. Aceasta const
n studierea unei piee determinate, presupunnd invariaia
situaiei celorlalte piee. Se face astfel abstracie de
interdependena pieei analizate cu restul economiei.
Pentru gndirea economic liberal a sec. al XIX-lea,
problema echilibrului ntre oferta i cererea global este
rezolvat pe plan teoretic prin legea debueelor a lui J.B. Say.
Conform abordrii liberale, flexibilitatea tuturor preurilor i
libera concuren pe toate pieele garanteaz realizarea
echilibrului general. Funcionarea unei piee concureniale,
susine teoria liberal, prezint avantajul eliminrii automate a
oricrui dezechilibru aprut ntre cerere i ofert. Perfecta
elasticitate a preurilor pe toate categoriile de piee, face
imposibil apariia i manifestarea unor dezechilibre durabile n
economie. Totui, condiiile ofertei sau cererii se modific n
permanen pe diferite piee. Dezechilibrele care pot aprea sunt
temporare i eliminate automat prin ajustri pe diferite piee:
ajustri de pre (pe piaa bunurilor), ajustri de salarii (pe piaa
muncii), modificarea ratei dobnzii (pe piaa de capital).
Funcionarea liber a pieelor permite revenirea permanent i
automat la echilibru. Din aceste considerente, teoria liberal
respinge utilizarea politicilor macroeconomice n scopul corijrii
dezechilibrelor. Se consider c ocuparea deplin este asigurat.
Economia liber de pia asigur nu numai echilibrul ofertei i
cererii globale, dar i un nivel de activitate care permite
utilizarea deplin i eficient a factorilor de producie
disponibili.
102

Modelul
keynesian

Teoria echilibrului general va fi, relativ, ignorat pn n anii
'30, cnd economistul britanic John Hicks prezint condiiile
stabilitii sale. Aceast teorie va cunoate importante dezvoltri
prin contrbuiile lui K. Arrow, G. Debreu, McKenzie i M.
Allais. n anul 1954, Arrow i Debreu au determinat un
ansamblu de condiii suficiente pentru existena unui sistem de
preuri necesar echilibrului general al concurenei perfecte. n
lucrarea Teoria valorii, publicat n anul 1959, Debreu
realizeaz o nou abordare a echilibrului general, oferind o
prezentare axiomatic riguroas. El renun la metoda calculului
diferenial (marginal), n favoarea unui instrument matematic
considerat mai eficace.
Contribuiile lui M. Allais la teoria echilibrului economic
reprezint o adevrat ruptur la modelul walrasian al economiei
de pia. El propune o definiie a echilibrului general care difer
de cea a lui Walras i care face apel la noiunea de surplus
distribuibil: echilibrul apare atunci cnd nu exist nici o
posibilitate ca schimburile s creeze avantaje agenilor implicai,
adic atunci cnd nu exist nici un surplus susceptibil de a fi
realizat.

7.2 Echilibrul keynesian. Modelul IS-LM
Ideea central a abordrii neoclasice i liberale o constituie
perfecta flexibilitate a preurilor. n condiiile unei piee a
factorilor de producie perfect concureniale, este utilizat
ntreaga capacitate de munc i capitalul disponibil, nu exist
capaciti de producie neutilizate, iar PNB efectiv este egal cu
cel potenial. ntreaga producie este transformat n venit, care,
la rndul su, este utilizat pentru consum i economisire.
Eventualele dezechilibre ex ante ntre structura cererii i ofertei
sunt eliminate prin fluctuaiile preurilor relative ale diferitelor
bunuri i servicii. Singurele intervenii acceptate sunt cele care
garanteaz funcionarea concurenial a pieelor.
Modelul echilibrului economic elaborat de J.M. Keynes se
distinge din punct de vedere al premiselor utilizate, al modului
specific de realizare a procesului de ajustare economic, precum
i al soluiilor propuse pentru asigurarea unei dezvoltri
echilibrate. Pentru teoria keynesist, analiza are un caracter
macroeconomic, este efectuat n termeni de flux, iar cadrul
preferat al acesteia l reprezint economia naional. n aceast
concepie, preurile nu sunt perfect flexibile, pe termen scurt,
acestea caracterizndu-se prin rigiditate. Prin urmare, sistemul
de preuri nu poate asigura restabilirea rapid a echilibrului pe
103

toate pieele, aa cum pretinde teoria echilibrului general. n
aceste condiii, ajustrile n economie nu se pot efectua prin
pre (salarii, preul bunurilor, rata dobnzii), ci i prin
intermediul cantitilor(producie, ocupare, omaj). Aadar,
pentru J.M.Keynes, libera negociere a preurilor garanteaz
echilibrul automat pe toate pieele. Dimpotriv, pe termen scurt,
preurile i salariile sunt cel mai adesea rigide i se adapteaz
mai puin dect cantitile de bunuri i de munc dect s
modifice preurile i salariile. n aceste condiii, agenii
conomici se pot confrunta cu situaii de dezechilibru pe perioade
de timp mai mari.
Legea cererii i ofertei nu poate funciona perfect dect dac pe
piee se realizeaz un anumit numr de condiii. Jocul liber al
pieei nu determin revenirea automat la echilibru, dar poate
duce la o situaie de subocupare durabil.
n scopul susinerii activitii economice i al asigurrii
ocuprii depline, Keynes propune intervenia statului n scopul
susinerii cererii de bunuri i echipament bunuri de producie.
Problema esenial pentru Keynes o constituie determinarea
cererii efective care condiioneaz volumul produciei i gradul
de ocupare. n concepia sa, investiia constituie actul economic
fundamental care determin o cretere a venitului global. El
atribuie un rol secundar ratei dobanzii n repatizarea venitului
pentru consum i investiie i pune accentul pe legtura dintre
variabilele venitului goaspodriilor i cele ale consumului lor.

Evideniai particularitile modelului de echilibru economic
elaborat de J.M. Keynes.

Consumul, economisirea, investiiile i venitul reprezint
variabilele majore ale analizei macroeconomice, care ilustreaz
modul de determinare a nivelului global al echilibrului.
Echilibrul economic caracterizeaz situaia n care oferta
global (nivelul produciei, Y) este egal cu cererea global (D).
104
Echilibrul
pe piaa
bunurilor

Echilibrul n
economia
deschis

Acest echilibru se refer la piaa bunurilor i serviciilor. Y=D,
reprezint condiia de echilibru pe piaa bunurilor.
n modelul keynesist simplificat, cererea global (D)
reprezint suma cererilor de bunuri de consum (C) i de bunuri
de investiii ( I ): D=C+I. ntruct orice operaiune de producie
d natere unor ncasri de venituri de valoare egal, produsul
(venitul) naional este repartizat integral pentru consum i
economii (S) , de unde Y = C+S.
Noua condiie de echilibru devine I=S. Egalitatea investiiilor
cu economiile nu reprezint dect alt mod, echivalent, de
reprezentare a egalitii dintre oferta i cererea global. Se
constat c economia este o funcie cresctoare a venitului, n
timp ce investiia este o funcie autonom, independent de
venit (reprezentat printr-o dreapt paralel cu axa abscisei). La
intersecia curbelor investiiei i economiei se determin nivelul
de echilibru al venitului naional (YE ). Egalitatea dintre oferta
global i cererea global pentru orice nivel de ocupare se
traduce prin ceeea ce literatura de specialitate numete dreapta
de 45. J. M. Keynes, dup cum arta anterior, distingem
previziunile agenilor economici (ex ante) de realizrile lor (ex
post).
Cu alte cuvinte, cererea efectiv (cererea global prevzut
de antreprenori, adic cererea care va avea efecte ) nu este n
mod necessar identic cu cererea realizat. Fie cererea efectiv
este superioar venitului distribuit (I<S), fie cererea efectiv
este inferioar venitului distribuit (I>S). Pentru I>S economiile
sunt superioare investiiilor, exist economii neutilizate pe ploan
intern a cror utilizare o pot reprezenta mprumuturile sau
creditele externe. Pentru I<S, cheltuielile interne de investiii
depesc posibilitile de finanare. Nevoile interne pot fi
completate prin ndatorare n exterior.
n condiiile unei economii deschise, condiia de echilibru
(I=S) trebuie completat cu influena exportului (X) i
importului (M). Astfel, oferta global va fi format din
producia naional (Y) la care se adaug importul (M). Din
punct de vedere al cererii globale, la cererea provenind de la
consumatorii i investitorii naionali, se adaug cererea
formulat de cei strini, adic volumul exportului.
Astfel, I+X =S+M, de unde X-M=S-I.
Rezult c diferena dintre economii i investiii (S-I) trebuie s
fie egal cu soldul dintre export i import (X-M). Aceasta
reprezint condiia de echilibru pe piaa bunurilor i serviciilor,
n situaia lurii n considerare a comerului exterior. Se
105

regsete aici corespondena dintre echilibrul intern i echilibrul
extern din punct de vedere al echilibrului financiar. Pentru (X-M
)<0, balana este deficitar, iar economia intern este inferioar
nevoilor de investiii. Deci, deficitul curent corespunde unei
insuficiene a economiilor. Dac soldul curent este pozitiv,
economiile sunt superioare necesitilor pentru investiii.
Dependena investiiei de economia intern i extern rezult
din relaia : I= (Y-C) +(M-X), adic investiia este egal cu
economia intern la care se adaug economia extern (defictul
curent). Dac o economie cheltuiete mai mult dect a produs,
rezult c economiile externe au finanat o parte a investiiilor.

Cometai condiiile de echilibru pe diferite piee i
componentele specifice.

Originalitatea abordrii keynesiste const n aceea c echilibrul
macroeconomic nu presupune n mod necesar realizarea deplinei
ocupri. Nimic nu poate certifica faptul c venitul de echilibru
reprezint venitul corespunztor ocuprii depline a factorilor de
producie. Economia evolueaz ctre ceea ce Keynes a denumit
o situaie de echilibru de subocupare.
Keynes contest existena unui mecanism de reechilibrare
automat a pieei muncii prin fluctuaiile salariului real. n
consecin, omajul provine din insuficiena cererii globale. De
aceea, seimpune utilizarea politicii economice pentru a stimula
cererea global n situaie de subocupare i frnarea acesteia n
situaie de inflaie. Asemenea politici de reglare a cererii trebuie
s fie cu att mai eficace cu ct variaia cererii are efecte mai
mari asupra nivelului activitii.

Modelul IS-LM
Acest model a fost propus de John Hicks n anul 1937, ca o
interpretare a teoriei generale a lui Keynes. El este considerat ca
106

punctul de plecare al sintezei neoclasice, care constituie una
dintre orientrile majore ale gndirii economice. Demersul lui
Hicks const n prezentarea analizei neoclasice ntr-o form
compatibil cu analiza lui Keynes.
Gravele turbulene economice manifestate ntre cele dou
rzboaie mondiale i influena exercitat de gndirea keynesist
a fcut posibil apariia unui consens n jurul ideii c economiile
de pia nu sunt stabile n mod spontan, instabilitatea lor este
endogen i necesit intervenia autoritilor politice.
Acceptarea ideee c economiile de pia se confrunt cu
dezechilibre endogene profunde, a fcut posibil aplicarea
politicilor de reglare conjunctural.
Pentru nceput, considerm o economie nchis cu dou
piee: piaa bunurilor i a serviciilor i piaa monetar.
Sir John Hicks (Premiul Nobel pentru economie n anul
1972), realizeaz o sintez a economiei lui Keynes cu teoria
neoclasic, ceea ce a condus la formalizarea politicii bugetare i
a politicii monetare n modelul IS-LM. Acesta este un model
grafic compus din dou curbe distincte:
- curba IS reprezint echilibrul pe piaa bunurilor i serviciilor;
- curba LM reprezint echilibrul pe piaa monetar.
Finalitatea modelului IS-LM este dubl: demonstreaz c piaa
bunurilor i a serviciilor i piaa monetar sunt ntr-o strns
legtur, ceea ce pune n eviden interdependena dintre
sectorul real (piaa de bunuri i servicii) i sectorul financiar
(piaa monetar); permite analiza politicilor economice
conjuncturale i conexiunile politicii bugetare cu politica
monetar. Politica bugetar antreneaz o depalsare a curbei IS,
n timp ce politica monetar conduce la depalsarea curbei LM.
Economistul american Alvin Hansen ofer o versiune
mbuntit a curbelor lui Hicks. Analiza interdependenelor
celor dou piee (a bunurilor i serviciilor i pieei monetare)
este completat de Don Patinkin, care, n anul 1956, introduce
n analiz i piaa muncii.
Modelul IS-LM prezint sub form grafic condiiile de
echilibru, pe de o parte, pe piaa bunurilor i serviciilor (IS), pe
de alt parte, piaa monetar.
Dreapta IS reprezint ansamblul de combinaii ale ratei dobnzii
(i) cu venitul (Y), care asigur echilibrul pieei de bunuri i
servicii. Aceasta presupune echilibrul dintre economisire (S) i
investiii (I), de unde i denumirea dreptei (IS), care reunete
punctele n care exist egalitate ntre I i S pentru cuplurile (Y,
i).
107

Pentru Keynes, investiia este n funcie de rata dobnzii, n timp
ce consumul depinde de venit. Cum venitul reprezint suma
dintre consum i investiii, nivelul venitului este determinat de
rata dobnzii.
Pe piaa monetar se stabilesc diferite cupluri (Y, i), care asigur
diferite echilibre posibile ale cererii de lichidare L(suma dintre
L1 (Y) - cererea pentru tranzacii i precauie i L2 (i) cererea
pentru speculaie cu oferta de moned M (suma dintre M1 -
oferta pentru tranzacie i precauie - i M2 oferta pentru
speculaie). Aceste echilibre sunt reprezentate prin dreapta LM.
Ea reprezint ansamblul dintre rata dobnzii (i) i venit (Y) care
asigur echilibrul pe piaa monetar.
Dreapta IS descrie, deci, cum evolueaz venitul pe piaa
bunurilor i serviciilor cnd se modific rata dobnzii, iar
dreapta LM prezint evoluia ratei dobnzii pe piaa monetar n
funcie de variaia venitului. Exist o singur combinaie a ratei
dobnzii cu venitul care asigur echilibrul simultan pe cele dou
piee i corespunde interseciei dreptelor IS i LM. (figura nr. 6).

I LM

i
*

IS

0
Y
*
Y
Figura nr. 6.
Curbele IS i LM

108

n anii `60, J.M. Fleming i R. Mundell au elaborat o nou
versiune a modelului, care ia n considerare i deschiderea
economiilor. Pentru aceasta, este integrat a treia curb n
schema IS-LM : curba BP care, pentru o rat de schimb dat,
reprezint toate cuplurile (i, Y), pentru care balana de pli se
afl n echilibru. Echilibrul balanei de pli trebuie s ia n
consideraie, pe de o parte, tranzaciile curente, pe de alt parte,
deplasrile de capitaluri. Deschiderea economiei ctre
schimburile externe de bunuri i servicii, precum i ctre
micrile internaionale de capital va modifica condiiile de
echilibru. Introducerea relaiilor economice i financiare cu
exteriorul n modelul IS-LM are mai multe consecine: apariia
unei curbe suplimentare (BP), care reprezint echilibrul extern,
adic echilibrul balanei de pli. Astfel, modelul IS-LM devine
IS-LM-BP, model care realizeaz simultan echilibrul pe piaa
bunurilor (IS), piaa monetar (LM) i al exteriorului (BP);
deschiderea ctre exterior modific apoi echilibrul pe piaa
bunurilor (IS) prin luarea n calcul a importurilor i exporturilor;
echilibrul pe piaa monetar (LM) , trebuie de acum nainte s
in seama de creaia monetar specific, n regim de cursuri
fixe, de intervenia autoritilor monetare pe piaa de schimb
valutar.
n aceste condiii, echilibrul global se realizeaz atunci cnd
piaa bunurilor i serviciilor, piaa monetar i piaa
schimburilor valutare sunt echilibrate. Implicaiile
dezechilibrului balanei de pli externe asupra echilibrului
general vor fi analizate la o tem ulterioar. Mecanismele de
ajustare utilizate sunt diferite n funcie de regimul ratelor de
schimb (fixe sau flotante).
Modelul analizat constituie un instrument de analiz a efectelor
politicilor conjuncturale: politica bugetar acioneaz asupra
curbei IS, iar politic monetar asupra curbei LM.

Test de autoevaluare 7. 2
Care sunt semnificaiile curbelor IS i LM i comentai
reprezentarea grafic.

109

Politici
conjunctu-
rale

Economitii keynesiti au argumentat necesitatea ca puterile
publice s utilizeze politici economice de stabilizare n scopul
influenrii ciclului economic i a omajului. Pentru acestea,
este necesar controlul nivelului cererii agregate, mrindu-l n
timpul recesiunii i reducndu-l n timpul boom-ului. O politic
bugetar i fiscal expansinist determin creterea nivelului
cererii agregate. Aceasta poate lua forma creterii cheltuielilor
guvernamentale, reducerii impozitelor, precum i o combinaie a
acestora. Ele sunt considerate categorii clasice de cheltuieli
destinate s influeneze cererea agregat i cu un efect direct
asupra ocuprii. ns, creterea cheltuielilor guvernamentale
antreneaz sporirea i a altor categorii de cheltuieli, astfel nct
creterea final a cererii agregate este de dimensiuni mai mari
dect creterea iniial a cheltuielilor guvernamentale care o
determin.
Aadar, o politic bugetar i fiscal expansionist deplaseaz
curba IS ctre dreapta, exercitnd un efect multiplicator asupra
produciei.
Politica monetar cuprinde influena condiiilor monetare,
precum rata dobnzii, rata de schimb, disponibilitatea
creditului. Ea este important pentru politica de stabilizare,
deoarece afecteaz disponibilitatea i preul creditului, ceea ce
influeneaz cererea agregat. Dac rata dobnzii crete, atunci
creditul devine mai scump i aceasta frneaz cererea de
consum i cererea de investiii.
O politic monetar expansionist conduce la creterea
ofertei de moned, n reprezentare grafic nsemnnd o
depalsare a curbei LM ctre drapta. Pe piaa monetar, oferta de
moned suplimentar conduce la scderea ratei dobnzii, ceea
ce antreneaz stimularea investiiilor, cu efect multiplicator
asupra venitului. Ratele dobnzii ar trebui diminuate n
perioadele de recesiune n scopul de a spori cererea i ridicate
n perioadele de boom.
Politica monetar a fost privit, n general, ca un mijloc mai
puin eficace n controlul cererii agregate, datorit faptului c
ea acioneaz indirect, prin intermediul efectelor ratei dobnzii
i modificrii ofertei monetare, cu efecte considerate mai puin
certe. n consecin, s-a apreciat c politica bugetar are efecte
mai rapide dect politica monetar asupra nivelului activitii i
ocuprii, pentru c acioneaz direct asupra acestora. S-a
manifestat chiar o relativ repartizare a obiectivelor ntre
110

Tipuri de
dezechilibre

instrumentele monetare i cele bugetare: controlul preurilor i
echilibrul extern pentru politica monetar i echilibrul intern
pentru politica bugetar.
n concepia susintorilor keynesismului, politicile
conjuncturale sunt justificate pentru c nu se poate conta pe
capacitatea mecanismelor de pia de a conduce economia ctre
deplina ocupare. Pentru neoclasici, modelul IS-LM nu are
utilitate invocnd urmtorul raionament: dac flexibilitatea
preurilor este capabil s garanteze echilibrul general, punctul
de echilibrul din modelul IS-LM corespunde echilibrului
ocuprii depline i nu este dorit nici o deplasre a dreptelor IS-
LM. Din punct de vedere al neoclasicilor, politica monetar nu
are un efect real.
Teoria keynesist este adesea prezentat ca o teorie a cererii
efective, iar politica respectiv ca o politic de stimulare a
cererii.
Odat cu schimbrile intervenite n politica economic a
unor ri dezvoltate a fost lansat economia ofertei ca un curent
de gndire economic. Prin aceasta, se propune o reducere
important a impozitului direct i o atenuare sensibil a
caracterului su progresiv. Totodat, reducerea fiscalitii
trebuie s fie nsoit de diminuarea cheltuielilor
guvernamentale.

7.3 Dezechibrele economice
Abordarea clasic (sau neoclasic) se bazeaz pe ideea c
pieele funcioneaz n stare de echilibru, adic se pornete de
la premisa c schimburile realizate pe piaa bunurilor, piaa
monetar sau piaa muncii se efectueaz la preul de echilibru.
Altfel spus, se exclude posibilitatea unor tranzacii n afara
echilibrului sau se presupun viteze de ajustare foarte mari a
preurilor la situaiile de exces de ofert sau exces de cerere.
Acest ipotez a fost treptat abandonat, presupunndu-se c
preul nu corespunde nivelului care s asigure echilibrul pe
piaa considerat. n consecin, pot fi puse n eviden diferite
tipuri de dezechilibre pe piaa bunurilor i piaa muncii :
excesul de ofert pe cele dou piee;
- excesul de cerere pe piaa bunurilor i excesul de ofert pe
piaa muncii;
- excesul de cerere pe piaa bunurilor i pe piaa muncii;
- excesul de ofert pe piaa bunurilor i de cerere pe piaa
muncii.
Excesul de ofert pe piaa bunurilor i pe piaa muncii,
111

genereaz o stare de presiune caracterizat prin neutilizarea
integral a resurselor, apariia risipei i concurena acerb ntre
vnztori.
Excesul de cerere pe piaa bunurilor i excesul de ofert pe
piaa muncii sunt definitorii pentru starea de absorbie. Excesul
de ofert pe piaa muncii nseamn omaj, n timp ce surplusul
de cerere pe pia a mrfurilor este consecina unei producii
insuficiente. n acest caz, concurena se exercit ntre
cumprtori, nefiind stimulat preocuparea productorilor
pentru creterea calitii. Accentuarea dezechilibrelor
economice poate conduce la apariia inflaiei, omajului i a
crizelor.

Analizai cauzele dezechilibrelor economice i precizai
tipologia acestora pe piaa bunurilor i pe piaa muncii.

7.3.1 Inflaia
n timp ce n secolul al XIX-lea creterile i scderile de
preuri alternau n funcie de conjunctura economic, pe
parcursul secolului al XX-lea inflaia devine un fenomen
predominant.
Econimisii nu s-au pus de acord asupra naturii, coninutului
i cauzelor inflaiei. Indiferent ns de interpretrile de ordin
economic, social, poltic, psihologic, etc, el nu se poate produce
dect n anumite condiii. n accepiunea multor specialiti, orice
cretere de preuri nseamn inflaie. Alii, dimpotriv, susin c o
asemenea interpretare nu este corect, deoarece identific orice
cretere a preurilor cu inflaia. Totodat, se apreciaz necesitatea
delimitrii acelor factori care contribuie la apariia unui
dezechilibru ntre cantitatea banilor aflai n circulaie i volumul
de mrfuri i servicii oferite pe pia.
Pornind de la o definiie sintetic, inflaia este un fenomen
economico-social complex, care reprezint un dezechilibru ntre
masa monetar i volumul bunurilor i serviciilor aflate pe pia.
Consecina sa imediat o constituie creterea generalizat a
112

Tipuri de
inflaie

Cauzele
inflaiei

preurilor i scderea puterii de cumprare a banilor.
Aadar, acest dezechilibru economic, inflaia, se manifest
prin creterea general, continu i cumulativ a preurilor.
Contrariul acestui fenomen, care pune n eviden scderea
nivelului general al preurilor nsoit de reducerea activitii
economice, poart denumirea de deflaie.
Atunci cnd se nregistreaz o diminuare a tendinei de
cretere a preurilor, o reducere a ratei inflaiei asistm la
fenomenul denumit desinflaie. n raport de intensitatea cu care
se manifest, exist mai multe tipuri de inflaie.
a) inflaie latent (trtoare), care presupune o cretere medie
anuanl a preurilor de 3-4%;
b) inflaie moderat, n cadrul creia preurile cresc cu 5-10%
anual;
c) inflaie galopant, caracterizat printr-o cretere accelerat
a preurilor (peste 20%);
d) hiperinflaia, n care preurile cresc la intervale scurte de
timp i cu consecine economice i sociale extrem de severe.
Inflaia se msoar prin rata lunar sau anual de cretere a
preurilor. Astfel, rata inflaiei se determin dup formula:

Nivelul (indicele) Nivelul (indicele)

preurilor n anul t1 preurilor n anul t0
Rata inflaiei = X 100
Nivelul (indicele) preurilor n anul t0

Dac, de exemplu, pentru anul t0 indicele preurilor este 145
i pentru anul t1 este 150,
150-145
rata inflaiei = X 100 = 3,4%.
145
Exist numeroase teorii care ncearc s explice cauzele
inflaiei. Diversificarea continu i complexitatea crescnd a
naturii i formelor de manifestare, pun n eviden cauzele sale
multiple. Din rndul acestora, se detaeaz cauzele monetare i
nemonetare ale acestui fenomen.
n mod frecvent, inflaia este considerat un fenomen
monetar. Conform teoriei monetariste, principala cauz a
creterii preurilor este considerat a fi creterea prea rapid a
masei monetare comparativ cu masa bunurilor i serviciilor
destinate vnzrii.
Din descrierea anterioar a modelului IS-LM, pot rezulta
113

Efectele
inflaiei

Msuri anti-
inflaioniste

dou teorii ale inflaiei: prin cerere i prin costuri.
La originea inflaiei prin cerere se afl expansiunea cererii
agregate. ntr-o asemenea situaie, cererea solvabil devanseaz
oferta de bunuri i servicii, ceea ce poate conduce la creterea
preurilor.
Inflaia prin costuri se produce atunci cnd costurile de
producie cresc independent de cererea agragat. Tendina de
cretere a costurilor poate fi consecina aciunii mai multor
factori: creterea costurilor de achiziie ale produselor importate
n special la materii prime i energie; creterea salariilor, fr o
corelare corespunztoare cu sporul productivitii muncii .a.
n ultimele decenii, n ansamblul factorilor inflaioniti o
pondere semnificativ revine cauelor structurale (terializare,
concurena monopolist .a.), ceea ce determin ca inflaia, ntr-
o anumit msur, s se dezvolte independent de politicile
conjuncturale.
Ca form a unor profunde dezechilibre, inflaia genereaz
importante consecine (costuri) economice i sociale, individuale
i colective, att pe termen scurt, ct i pe termen lung. Inflaia
are semnificative efecte redistributive, influennd opiunea
pentru economisire i consum, puterea de cumprare a monedei
naionale, stabilitatea economic i financiar, .a.
Exist diferite ci prin care procesul inflaionist poate afecta
distribuirea veniturilor. Astfel, se pot nregistra deplasri ale
veniturilor ntre diferite categorii sociale, se modific raportul
dintre ponderea salariilor i profiturilor n cadrul venitului
naional .a.
Creterea inflaionist a preurilor determin reducerea
puterii de cumprare a salariailor i mai ales a persoanelor cu
venituri fixe. De asemenea, prin deprecierea monedei, inflaia
alimenteaz tendinele speculative, devaloriznd economiile
acumulate i descurajnd investiiile productive. Inflaia joac
un rol important i pe piaa capitalurilor. Prin scderea puterii de
cumprare a banilor, inflaia avantazeaz pe debitori, care, la
scaden, ramburseaz capitaluri depreciate. Totodat, prin
deprecierea monedei naionale n raport cu alte valute, efectele
inflaiei se resimt i asupra activitii de comer exterior. n
scopul atenurii efectelor negative ale inflaiei, autoritile
publice pot aciona prin mijloace diverse: protecia mpotriva
scderii puterii de cumprare, prin indexarea salariilor i a altor
forme de venituri, creterea dobnzilor pentru economiile
pstrate la instituiile financiare, subvenionarea preurilor la
unele produse de mare consum i strict necesitate etc.
114

Piaa
muncii

n prefigurarea unor msuri de combatere a inflaiei,
regsite n politicile antiinflaioniste, un rol important revine
autoritilor monetare i bugetare, precum i tuturor agenilor
economici.
Creterea i diversificarea produciei de bunuri i servicii,
sporirea productivitii i a competitivitii reprezint condiii
hotrtoare ale stabilitii preurilor n economie. La acestea se
adaug alte msuri care pot contribui la realizarea stabilitii
relative a puterii de cumprare a monedei naionale: controlul
creterii masei monetare, stimularea exporturilor n scopul
creterii rezervei valutare, reducerea deficitului bugetar,
promovarea unei politici flexibile de creditare, .a.

7.3.2 Ocuparea i omajul
Echilibrul macroeconomic presupune n mod necesar i
echilibrul pieei muncii, cu alte cuvinte concordana dintre
nevoia (cererea) de munc i oferta (resursele) de munc.
Problema utilizrii forei de munc a ocupat un loc
important n istoria gndirii economice. J.M. Keynes, n
condiiile crizei din 1929-1933, a fost preocupat de gsirea unor
soluii care s contribuie la creterea gradului de ocupare a forei
de munc. n aceast perioad, se formuleaz conceptul de
ocupare deplin, care presupunea ca ponderea omerilor s nu
depeasc 3% din polulaia activ. Ulterior, ocuparea deplin a
fost considerat de unii o problem esenial, n timp ce pentru
ali economiti reprezenta o stare ideal.
Anliza pieei muncii, unde oferta de munc se ntlnete
cu cererea de munc, comport o anumit dificultate de ordin
terminologic. Astfel, n mod curent, specialitii raioneaz cnd
n termeni de munc, cnd n termeni de ocupare. Dac
economitii utilizeaz cu predilecie primul termen, preferinele
statisticienilor se ndreapt ctre al doilea.
Este important de a preciza de la nceput c oferta de
ocupare este o cerere de munc (aparine ntreprinderilor), pe
cnd cererea de ocupare reprezint o ofert de munc (din partea
menajelor). n legtur cu omajul au fost formulate explicaii
radical diferite:
- viziunea clasic (sau neoclasic), pentru care omajul
rezult din dificultile de ajustare specifice pieei muncii. n
cadrul acestui tip de abordare, piaa muncii este privit ca orice
alt pia. Echilibrul exist, este unic i stabil. Nivelul de
ocupare astfel definit este un echilibru de ocupare deplin
obinut pentru nivelul salariului real corespondent. Dac exist
115

Cauzele
omajului

rigiditi n funcionarea pieei, va apare omajul; ecartul dintre
cele dou niveluri de ocupare msoar amploarea omajului care
se datoreaz rigiditii pieei muncii; la nivelul salariului real
considerat, exist exces de ofert n raport cu cererea, sau
insuficien cererii (de munc) n raport cu oferta.
n concluzie, explicaia clasic i neoclasic a omajului
este simpl: se datoreaz rigiditii salariilor. Salariul este prea
ridicat, ajustarea n jos a salariilor nu poate fi realizat. Prin
urmare, apare omajul voluntar deoarece salariaii
(sindicatele) solicit un salariu superior salariului de echilibru;
exigenele pieei nu sunt respectate;
- viziunea keynesist, n accepiunea creia omajul se
datoreaz insuficienei cererii. Spre deosebire de analiza clasic
, cauzele omajului se situeaz nu pe piaa muncii, ci pe piaa
bunurilor i a monedei. Keynes admite existena rigiditii pe
piaa muncii, exist sindicate care se opun oricrei reduceri a
salariilor. Dar aceste rigiditi nu pot fi responsabile pentru
apariia omajului.
n opoziie cu analizele predecesorilor, Keynes afirm c
omajul nu poate fi considerat ca voluntar. Pentru el exist un
omaj involuntar care este consecina faptului c
ntreprinderile reduc locurile de munc datorit insificienei
cererii pentru bunurile i serviciile pe care le produc.
Rezumnd, n cazul omajului clasic, nivelul salariului
fiind prea ridicat, ntreprinderea ofer o cantitate de bunuri i
servicii inferioar cererii, n timp ce n cazul omajului
keynesian, se manifest o insificien a cererii globale, ceea ce
descurajeaz ntreprinderile s mreasc producia i s creeze
noi locuri de munc.
Formarea omajului reprezint un proces complex
determinat de aciunea mai multor factori:
a) insuficiena creterii economice sau reducerea acesteia n
diferite faze ale ciclului economic;
b) restructurrile i conversiunea economic, ca urmare a
schimbrilor n tehnica i tehnologia de producie, .a.;
c) apariia unor noi contingente (generaii) pe piaa muncii
n condiiile n care cererea de locuri de munc se situeaz sub
nivelul ofertei.
omajul poate fi caracterizat din multiple unghiuri de
vedere: nivel, intensitate, durat, structur, .a.
Nivelul absolut al omajului exprim n mrimi absolute
numrul omerilor. n mod relativ, omajul se exprim ca rat a
omajului, calculat ca raport ntre numrul omerilor i
116

Tipuri de
omaj

Costurile
omajului

populaia activ disponibil. Din punct de vedere al intensitii,
exist omaj total i omaj parial. omajul total presupune
pierderea locului de munc i ncetarea total a activitii, n
timp ce omajul parial se caracterizeaz prin diminuarea
activitii depuse cu scderea duratei sptmnii de lucru i
diminuarea salariului. n funcie de cauzele care l genereaz, se
disting mai multe forme de omaj:
a) omajul ciclic (conjunctural), care se formeaz n timpul
fazelor de criz (depresiune) ca urmare a reducerii activitii
economice;
b) omajul structural, determinat de modificrile care au loc
n structura economiei pe activiti, ramuri i subramuri;
c) omajul tehnologic, a crui apariie se datoreaz nlocuirii
unor tehnologii vechi cu altele noi i prin restrngerea locurilor
de munc n urma reorganizrii ntreprinderilor;
d) omajul sezonier, care se manifest n anumite domenii
activitate (agricultur, construcii, lucrri publice, etc);
e) omajul fricional, care corespunde perioadei necesare
trecerii de la o activitate la alta.
Ca i n cazul inflaiei, costurile (efectele) omajului sunt
dificil de evaluat cu metodele standard ale economiei.
Principalul cost al omajului pentru societate l reprezint
pierderea de producie nregistrat ca urmare a subutilizrii
resurselor de munc. Implicaiile omajului asupra produciei se
determin prin folosirea legii lui Okun, prin care se exprim
pierderea de producie rezultat din omajul ciclic.
Conform modelului circular al activitii economice,
valoarea produciei naionale este egal cu totalul veniturilor
distribuite. Astfel, n principiu, fiecare lucrtor poate suporta o
parte din costurile omajului sub forma unei reduceri a
veniturilor. Prin aceasta, veniturile salariailor vor fi mai mici, n
medie, comparativ cu situaia n care s-ar fi realizat ocuparea
deplin. Totodat, impactul omajului asupra distribuirii
veniturilor depinde, n parte, de msura n care ajutoarele pentru
asigurrile sociale compenseaz omerii pentru pierderea de
venituri nregistrat.
Ca urmare a pierderii (definitive sau temporare) a unei
pri a locurilor de munc existentente are loc i diminuarea
mrimii impozitului pe venit; astfel, costurile fiscale ale
omajului reprezint incidena pierderii de producie, care este,
n principiu, suportat de contribuabili.
Costul economic cel mai vizibil al omajului se refer la
sumele destinate finanrii alocaiilor pentru omeri. Dei mai
117

Diminuarea
omajului

puin vizibil, costul general de inactivitate forat a omerilor,
concretizat n pierderea de bunuri i servicii, face, practic,
imposibil compensarea acestei producii i a bunstrii
corespunztoare.
Evidenierea costurilor omajului se limiteaz ns la
estimarea pierderilor de producie. Cu certitudine, exist costuri
asociate omajului, de natur social i emoional, a cror
evaluare i cunatificare este destul de dificil efectuat.

Sintetizai principalele costuri economice i sociale ale
omajului.
Folosii spaiul lde mai jos pentru scrierea rspunsului.

La rndul lor, politicile antiomaj pot antrena importante
costuri economice i sociale.
Msurile de combatere a efectelor negative generate de
omaj au ca int garantarea unui venit minim pentru omeri i
asigurarea de locuri de munc. Garantarea unui venit minim
pentru omeri se realizeaz prin indemnizaia de omaj sau
ajutorul de omaj.
Diminuarea omajului se poate realiza prin : pregtirea,
calificarea i orientarea celor care caut un loc de munc sau
pentru reintegrarea celor eliberai din diferite ramuri, ca urmare
a restructurrilor tehnologice i economice; investiii pentru
crearea de noi locuri de munc, reducerea duratei sptmnii de
lucru, scderea vrstei de pensionare, extinderea locurilor de
munc cu program redus, acordarea de faciliti ntreprinderilor
care creeaz noi locuri de munc, nfiinarea unor ntreprinderi
sau activiti noi, .a.
Problema de fond pentru combaterea omajului o
reprezint asigurarea unui susinut ritm de cretere economic,
n urma cruia devine posibil utilizarea integral i eficient a
uneia dintre cele mai importante resurse ale societii.

118

Curba
Phillips

7.3.3 Dilema inflaie omaj
Macroeconomia contemporan este preocupat de
posibilitatea rezolvrii a dou probleme majore : ocuparea
deplin i stabilitatea preurilor.
Un rol important l-a avut apariia ideii moderne de
existen a unei relaii ntre inflaie i omaj. n termeni
agreagai, s-a demonstrat imposibilitatea studierii izolate a
acelor fenomene economice. Macroeconomitii nu au ajuns ns
la un consens asupra relaiei dintre inflaie i omaj, care
continu s reprezinte o surs de controverse. Cele dou
obiective generale ale macroeconomiei sunt destul de dificil de
conciliat. n centru dezbaterilor contemporane s-a aflat
problema ratei de omaj compatibil cu o inflaie stabil.
Curba Phillips a justificat ideea c o politic economic activ
bazat pe instrumente bugetare sau monetare care influeneaz
cererea global, permite realizarea compromisului inflaie-
omaj. Aceasta constituie teza reglajului fin al conjuncturii.
Dilema inflaie-omaj continu s preocupe
macroeconomia contemporan. Sunt, n continuare, ateptate
rspunsuri convingtoare n legtur cu posibilitatea de a
concilia cutarea ocuprii depline n condiii de stabilitate a
preurilor. Ct vreme atingerea unui obiectiv presupune
degradarea celuilalt, dilema rmne: ocupare deplin sau
stabilitatea preurilor?
n anul 1958, A.W. Phillips a pus n eviden pe baza unui
studiu asupra economiei britanice, relaia dintre rata de variaie
a salariilor nominale i rata omajului. Interpretarea oferit de
Phillips s-a bazat pe concepte microeconomice tradiionale,
munca fiind considerat o marf al crei pre este salariul
(nominal):
- dac cererea de munc este puternic (i deci omajul este
slab), antreprenorii au tendina de a spori salariile pentru a
procura fora de munc necesar;
- cnd rata omajului este important, salariaii manifest
reinere n acceptarea, n schimbul serviciilor oferite, a unui
nivel de remuneraie inferior nivelului salariului existent.
Concluzia autorului, bazat pe construirea unei curbe,
demonstra existena unei relaii inverse ntre rata anual a
inflaiei determinat de creterea salariilor i nivelul omajului.
Unii responsabili ai politicilor economice considerau c au gsit
n relaia Phillips un mijloc de a alege ntre inflaie i omaj.
119

Instrumentele de politic economic nu permiteau reglarea
simultan i de o manier satisfctoare a problemelor inflaiei
i omajului, dar , cel puin, aprea posibilitatea unei alegeri a
unui arbitraj: mai puin omaj cu riscul unei inflaii mai mari i
invers.
Concluziile iniiale rezultate din analiza curbei Phillips,
au fost ulterior interpretate i de ali economiti. M. Friedman a
reproat analizei Phillips lipsa distinciei dintre salariul nominal
i salariul real. Pe piaa muncii, cererea de munc a
antreprenorilor depinde de salariul real, deci de evoluia
comparat a salariilor i preurilor. n concluzie, se manifest
instabilitatea relaiei Phillips. De asemenea, pentru M. Friedman
este o distincie ntre termenul scurt i termenul lung. Conform
analizei care include i anticipaiile, alegerea ntre inflaie i
omaj nu va exista dect pe termen scurt. Pe termen lung, curba
Phillips este vertical, economia revenind la nivelul ratei
naturale a omajului, adic acea rat a omajului compatibil
cu un ritm stabil al inflaiei sau ceea ce se mai numete rata de
echilibru a omajului.

Punei n eviden semnificaia relaiei Phillips i posibilitatea
arbitrajului ntre inflaie i omaj.

Dup o jumtate de secol, relaia dintre inflaie i omaj este
reanalizat i renovat.

7.4 Rspunsuri i comentarii la Testele de
autoevaluare
Vor fi evideniate i comentate condiiile de echilibru:
- pe piaa bunurilor i a serviciilor
Dac se are n vedere faptul c cererea global
cuprinde cererea pentru bunurile de consum (C) i cererea
pentru bunurile de investiii ( I) , iar venitul (producia) este
destinat consumului i economiilor (S), se ajunge la una
120
din ecuaiile de echilibru : I=S;
- pe piaa monetar
Echilibrul pe aceast pia presupune egalitatea dintre
cantitatea de moned oferit pe pia cu cererea de moned:
Ym=Dm, unde : Ym =oferta de bani; Dm = cererea de
bani.
Dac se iau n calcul i factorii care influeneaz oferta
de bani, adic masa monetar (M), viteza de rotaie a
banilor, (V), volumul tranzaciilor pe pia (T) i nivelul
general al preurilor (P), condiia la echilibru devine:
MV = PT, unde : MV = oferta real de bani; PT =
cererea real de bani;
- pe piaa muncii
Pe aceast pia condiia de echilibru este exprimat de
relaia : YL = CL, unde: YL = oferta de for de munc; CL
= cererea de munc.

ntr-o reprezentare grafic n care abscisa reprezint
producia (Y) i ordonata rata dobnzii (i), dreapta IS
semnific ansamblul de combinaii (i; Y) pentru care exist
echilibru pe piaa bunurilor i srviciilor.Aceast dreapt
este descresctoare n msura n care, rmnnd constante
celelalte condiii, nivelul produciei evolueaz n sens
invers cu rata dobnzii. De fapt, cu ct nivelul ratei
dobnzii este mai ridicat, investiiile i producia au
tendina de a se reduce.
Pe acelai grafic, se pot reprezenta condiiile de
echilibru pe piaa monetar. Oferta de moned este
considerat exogen, echilbrul depinznd de cererea de
moned. Ajustarea se realizeaz prin intermediul ratei
dobnzii. Dreapta LM, care reprezint ansamblul
combinaiiilor (i; Y) pentru care exist echilibru pe piaa
monetar, este cresctoare.
Cererea de moned poate fi descompus n cererea
pentru tranzacii, care este funcie cresctoare de Y i
cererea pentru speculaii, care este funcie descresctoare de
i. Atunci cnd Y crete, cererea de moned pentru tranzacii
se mrete. Cum oferta de moned este dat, cererea pentru
speculaii se diminueaz. La intersecia dreptelor IS i LM
se asigur simultan echilibru pe piaa bunurilor i pe piaa
monetar.

121

n anul 1958, economistul neozeelandez A.W. Phillips
public rezultatele unui studiu care compar evoluia ratei
omajului i cea a salariului nominal n Marea Britanie ntre
anii 1867-1957. n perioada de cretere, rata omajului
nregistra o tendin de reducere n timp ce salariul cretea.
n schimb, pe perioada crizelor se nregistra sporirea
omajului i reducerea salariului nominal.
Curba Phillips stabilete o relaie invers
proporional ntre rata de cretere a salariilor i rata
omajului. Dezvoltarea acestei teorii, n special ca urmare a
contribuiilor lui Samuelson, a condus la stabilirea unei
simetrii ntre inflaie (adesea datorat creterii salariilor
nominale) i omaj, implicnd, n consecin, o alegere:
opiunea pentru un nivel mai redus al ratei inflaiei, dar
acceptnd un omaj important sau, dimpotriv, diminuarea
omajului n condiiile accenturii inflaiei. De fapt,
politicile restrictive (limitarea creaiei monetare, reducerea
deficitului bugetar, moderarea cererii), permit temperarea
inflaiei dar reducnd creterea i favoriznd subocuparea,
n timp ce politicile de relansare a economiei reprezint o
surs de inflaie.

Analizai caracteristicile echilibrului macroeconomic
keynesian.

7.6. Bibligrafie pentru Unitatea 7
1. Creoiu Gheorghe, Cornescu Viorel, Bucur Ion,
Economie, Ed. a-III-a, Editura C.H.Beck, Bucureti,
2011;
2. Genereux, J. Macroeconomie n economia deschis,
Editura All Beck, Bucureti, 2000.
3. Ionescu Cornel, Macroeconomie, Editura Economic,
Bucureti, 2007.
4.Montouss Marc, Thories conomiques, 2e dition,
Bral, Paris, 2008.
122
Unitatea de nvare 8
CRETEREA I FLUCTUAIILE ECONOMICE

CUPRINS

Obiectivele unitii de nvare nr. 8...123
8.1 Creterea economic : concept i factori.................123
8.2 Teorii i modele ale creterii economice...............128
8.3 Fluctuaiile i ciclurile economice..................... 137
8.4 Crizele economice : tipologie i cauze.......... 142
8.5 Rspunsuri i comentarii la Testele de autoevaluare............145
8.6 Lucrare de verificare Unitatea 8.....................146
8.7 Bibliografie pentru Unitatea 8........146

Obiectivele Unitaii de nvare 8
delimitai coordonatele conceptului de cretere economic
i s identificai factorii care contribuie la realizarea sa;
cunoatei principalele contribuii teoretice la cristalizarea
teoriilor moderne ale creterii;
identificai cauzele ciclicitii n economie i fazele
ciclului economic;
recunoatei cauzele crizelor economice i particularitile
acestora n perioada postbelic.

8.1 Creterea economic : concept i factori
Creterea economic reprezint principala surs de sporire a
venitului naional i o premis a ridicrii standardului de via.
Considerat cel mai important factor de succes economic pe termen
lung al naiunilor, creterea economic reprezint un obiectiv
economic i politic esenial n procesul de guvernare. Prin prisma
consecinelor sale, contribuie n mod hotrtor la plasarea
naiunilor n contextul diviziunii internaionale a muncii i la
progresul condiiilor de via. Importana deosebit a acestui
fenomen a generat impulsionarea cercetrilor din domeniul tiinei
economice pentru a nelege natura sa, sursele i factorii de cretere
economic, condiiile care determin modificarea ratei de cretere a
unei economii, politicile destinate s stimuleze creterea
economic, .a. De altfel, teoria creterii economice este astzi una

123
dintre ramurile cele mai active ale analizei economice. Obiectivul
primordial al acestei teorii este acela de a explica determinantele
ratei de cretere economic dintr-o ar, de a defini mijloacele de
aciune asupra sa, precum i de a nelege reeta care permite unei
ri s decoleze i s se plaseze pe o traiectorie de cretere mai
puternic.

Teoria
creterii
economice

Ecart de
cretere

Conceptul de
cretere
economic

Creterea constituie un fenomen relativ recent, care se realizeaz
n mod neuniform de la o ar la alta, prin oscilaii ale ritmului su.
Ca realitate a zilelor noastre, ritmul de cretere economic difer n
timp i spaiu i determin traiectorii divergente, care conduc unele
ri ctre prosperitate i altele ctre subdezvoltare.
Ecartul de cretere existent de-alungul deceniilor explic
evoluia decalajelor economice dintre ri. Astfel, cumulat pe 50 de
ani, o diferen de cretere de un punct pe an (de exemplu ntre 3 i
4%), produce un ecard de 62%; n cazul unei diferene de dou
puncte (ntre 3 i 5%), ecartul va fi de 162%. Dac n anul 1914,
PIB pe locuitor din Argentina era cu 70% superior celui din Spania,
la nceputul mileniului trei, PIB pe locuitor din Spania devanseaz
cu 50% pe cel din Argentina.
Conceptul de cretere economic a ocupat un loc important n
dezbaterile teoretice i a fost lansat de economistul englez R.
Harrod. n literatura de specialitate au fost exprimate puncte de
vedere diverse privind conceptul i factorii de cretere economic.
Spre deosebire de definiiile restrictive, care limiteaz creterea
economic la sporirea produciei, abordrile recente au n vedere i
aspectele de mediu i de calitate a vieii.
Pentru S. Kuznets, creterea este esenialmente un fenomen
cantitativ i se poate defini ca o cretere durabil a populaiei i a
produciei naionale pe locuitor. n concepia economistului francez
Fr. Perroux, creterea corespunde unei sporiri susinute pe
parcursul uneia sau a mai multor periaode lungi, a produsului
global net n termeni reali.
Joseph a. Schumpeter analizeaz creterea ca un proces de
distrugere creatoare, care revoluioneaz n mod continuu
structurile economice prin distrugerea permanent a elementelor
vechi i crearea continu a unora noi. n esen, creterea
economic evideniaz o evoluie ascendent a economiei, bazat
pe sporirea real, n mrime absolut i pe locuitor, a unor
indicatori sintetici, ndeosebi a produsului naional brut sau net.
Caracterul polisemic al acestui concept se datoreaz i tendinelor
de identificare cu dezvoltarea i expansiunea economic. n
general, noiunea de cretere se limiteaz la criterii exclusiv
cantitative, n timp ce dezvoltarea economic implic i aspectele
124
calitative (educaie, ocupare, .a.). Ca fenomen de lung durat,
creterea trebuie disntins de expansiunea economic, fenomen
conjuntural manifestat pe o perioad mai scurt.

Ritmul de
cretere

Conceptul de cretere este mai restrictiv dect cel de dezvoltare,
care desemneaz totalitatea transformrilor tehnice, sociale i
culturale care nsoesc sporirea produciei. Ca fenomen
preponderent cantitativ, creterea evideniaz amplificarea
activitii economice sau creterea durabil a produciei totale i pe
locuitor. Analizele implic abordarea sa pe termen lung i au n
vedere diferite niveluri: ntreprindere, ramur, economie naional
sau economie mondial.

Prezentai sintetic:
a) coordonatele conceptului de cretere economic;
b) distincia dintre creterea i dezvoltarea economic.
Folosii spaiul de mai jos pentru scrierea raspunsului.

Dezbaterile consacrate creterii economice percep ntr-o msur
tot mai mare acest fenomen ca nefiind un scop n sine. Astfel, au
fost definite tot mai multe forme nedorite ale creterii fr a crea
locuri de munc: generatoare de inegaliti, care sustrag resursele
necesare generaiilor viitoare, .a.
Msurarea creterii economice reprezint o activitate dificil i
cu un caracter imprecis. Se realizeaz cu ajutorul unor indicatori
furnizai de sistemul contabilitii naionale. Astfel, sunt utilizai
indicatori ce evideniaz rezultatele totale sau/i pe locuitor (PNB
i PIB). Pentru dinamic, se calculeaz rata i ritmul mediu de
cretere, ca raport ntre mrimea acestor indicatori la sfritul
anului curent i sfritul anului precedent. n discuie se afl
relevana acestor indicatori pentru comensurarea creterii. PIB ul
nominal, denumit i PIB n preuri curente este supus la numeroase
critici. Astfel, o cretere a produsului nominal se poate datora att
125
sporirii preurilot, ct i a produciei. Orice cretere a PIB real
corespunde unei creteri a volumului produciei. n concluzie,
evalurile fcute pe perioade mari pot ridica numeroase probleme.
n scopul eliminrii influenelor exercitate de creterea preurilor
se poate determina PIB n preuri comparabile, pentru a comensura
creterea economic real; indicatorul obinut poart denumirea de
deflator i surprinde exclusiv influena modificrii volumului
produciei. Pentru a evidenia complexitatea creterii economice,
PNUD a propus indicatorul dezvoltrii umane (IDH).

Factorii de
cretere

n ce const dificultile msurrii creterii economice i care
sunt indicatorii utilizai n acest scop?

Analiza cantitativ a creterii economice necesit identificarea
factorilor i a contribuiei lor. Au fost exprimate opinii diverse n
legtur cu numrul, natura, posibilitile de cuantificare a
contribuiei lor directe i indirecte, precum i cu ordinea
prioritilor de aciune prin politici economice.
Exist trei categorii de factori principali ce determin creterea
economic a unei naiuni: creterea forei de munc,creterea
stocului de capital i progresul tehnic. Totui asupra creterii
economice acioneaz numeroi factori cantitativi i calitativi, cu
aciune direct sau indirect: creterea forei de munc utilizate i a
productivitii muncii; ridicarea gradului de nzestrare tehnic a
muncii; dezvoltarea tiinei i a tehnologiei; perfecionarea
structurilor, activitilor de producie .a. Unii dintre acetia
reprezint factori de producie tradiionali (munca, natura i
capitalul), alii sunt neofactori (progrsul tehnic, inovarea,
informaia i cercetarea tiinific).
Aceti factori pot aciona diferit, cu contribuii specifice la
realizarea creterii economice. Astfel, creterea economic este o
consecin fie a creterii cantitii de factori de producie utilizai,
fie se datoreaz sporirii eficienei cu care sunt utilizai. n funcie
126
de modul de combinare a factorilor de producie exist :
Cretere
extensiv
i
intensiv

Creterea
echilibrat

a) cretere economic extensiv, caracterizat prin contribuia
preponderent a laturilor cantitative ale factorilor de
producie la sporirea produciei (un numr mai mare de
luctori, creterea volumului de maini i utilaje, a cantitii
de materii prime, etc.);
b) creterea economic intensiv, specific rilor avansate din
punct de vedere economic. n cadrul su, sporul produciei
se datoreaz primordial contribuiei aspectelor calitative ale
factorilor de producie (creterea productivitii muncii,
valorificarea superioar a materiilor prime, reducerea
costurilor pe unitatea de producie, .a.);
c) creterea economic intermediar, atunci cnd aportul
aspectelor cantitative i calitative este aproximativ egal.
Aceste tipuri de cretere nu se exclud. n realitat, creterea este
simultan extensiv i intensiv, existnd posibilitatea modificrii
permanente a raportului dintre contribuiile specifice celor dou
categorii de factori.

Tem de reflecie 8.2
Identificai tipurile de cretere economic i factorii care le
susin.

Trebuie fcut distincie ntre ceea ce face posibil creterea
economic, adic factorii de producie (munca i capital) i
maniera n care se realizeaz. Factorii de producie determin
creterea potenial. Din punct de vedere al gradului lor de
folosire, se deosebete creterea economic potenial, care arat
rata maxim posibil a creterii produciei naionale cu mijloacele i
factorii disponibili n condiiile utilizrii depline a acestora i
creterea economic real (efectiv), obinut pe baza nivelului
efectiv de folosire a factorilor. Aceste concepte se utilizeaz pentru
a caracteriza dimensiunile pierderilor rezultate ca urmare a crizelor
i omajului. Gradul de utilizare a factorilor de producie poate fi
analizat n strns corelaie cu echilibrul i stabilitatea creterii
economice. Din aceast perspectiv, creterea economic este
127
echilibrat atunci cnd sporirea produciei este compatibil pe
termen lung cu echilibrul macroeconomic (egalitatea dintre nivelul
economiilor i cel al investiiilor) i cu folosirea deplin a forei de
munc. Creterea economic se consider a fi stabil atunci cnd
mecanismele necesare pentru revenirea la starea de echilibru, n
cazul deteriorrii acesteia.

Creterea
exogen

8.2 Teorii i modele ale creterii economice
n decursul secolului al XX-lea, majoritatea statelor au
cunoscut o cretere economic important, manifestat prin
sporirea continu a venitului real, a produciei i a consumului de
bunuri i servicii att ca nivel, ct i pe locuitor. Teoria creterii
economice, i propune s interpreteze cauzele diversitii
traiectoriilor de cretere observate pentru diferite ri. Orizontul de
reflecie este pe termen lung, iar perspectiva este agregat.
Totodat, analizele urmresc s identifice sursele creterii,
metodele prin care se separ ceea ce se datoreaz sporirii factorului
munc, acumulrii de capital i ameliorrii tehnicii. n general,
dezbaterile sunt dominate de determinantele creterii economice,
caracterul endogen sau exogen al progresului tehnic, precum i de
problematica rolulului statului i al politicilor promovate n
vederea stimulrii creterii.
Cercetarea naturii i cauzelor creterii, precum i a contribuiei
diferiilor factori s-a concretizat n elaborarea a numeroase teorii i
modele. ntre acestea, un loc distinct revine teoriilor i modelelor
postkeynesiste i neoclasice ale creterii economice.
Pentru a nelege procesul de cretere, economitii au oferit
dou contexte teoretice: abordrile tradiionale i abordrile
moderne ale creterii.
Conform teoriei tradiionale, creterea pe termen lung este
exogen, adic determinantele sale sunt exterioare sferei
economice. n principal, dezbaterile vizau caracterul echilibrat sau
nu al creterii. La originea teoriilor contemporane ale creterii se
afl cercetrile economistului britanic Roy F. Harrod i ale
economistului nord-american Evsey D. Domar. n concepia lor,
economiile de pia nu pot nregistra dect n mod excepional o
expansiune regulat n condiii de ocupare deplin a forei de
munc. Viziunea lor este asociat cu cea a lui J. M. Keynes.
Datorit insuficienei cererii efective, subocuparea forei de munc
reprezint regula, iar ocuparea deplin excepia. Din analizele
ntreprinse, rezult caracterul instabil al economiei de pia.
Modelul de referin al teoriei keynesiene a creterii a fost
elaborat de R. Harrod. Adesea, carcetrile sale sunt asociate cu
128
cele ntrprinse de E. Domar, care a studiat condiiile unei creteri
echilibrate, de unde a rezultat apelativul de modelul Harrod-
Domar. Acest model pune n eviden un risc de instabilitate
economic i prezice un dezechilibru ntre capital i munc,
asigurnd o descriere realist a creterii pe termen lung. Rata de
cretere a stocului de capital, care este determinat de investiii
(prin rata economiilor), nu corespunde n mod necesar ratei de
cretere a forei de munc. Inevitabil, la un moment dat, apare o
penurie de munc sau de capital. O cretere echilibrat nu este
posibil dect dac, prin coinciden, economia se afl n situaia
n care echilibrul economiei corespunde echilibrului ocuprii.
Modelul neokeynesian al lui Harrod distinge mai multe rate de
cretere:
a) rata de cretere efectiv;
b) rata de cretere garantat, cea care asigur echilibrul dintre
economisire i investiii;

Modelul
Harrod - Domar

c) rata de cretere natural, corespunztoare ratei de ocupare
deplin.
Acest model stabilete c nclinaia pentru economisire (s), este
egal cu rata de cretere a produciei (G) multiplicat cu
coeficientul capitalului (C) , care reprezint raportul dintre variaia
capitalului i a produciei. Reformularea egalitii dintre investiii i
economisire capt forma : GC = s.
Harrod arat c pentru a obine o cretere stabil cu ocupare
deplin, trebuie ca G = Gn = Gw, n care : Gn reprezint rata de
cretere maxim posibil innd cont de creterea populaiei i de
progresul tehnic, iar Gw semnific rata de cretere garantat sau
dorit de antreprenori, innd cont de anticipaiile lor fondate pe
cererea efectiv. Conform lui Harrod, este foarte dificil realizarea
acestei egaliti, deoarece aceste rate depind de variabile
independente, precum rata de economisisre, rata de cretere
apopulaiei active sau de coeficientul de capital. Dac G este
superioar lui Gw, creterea real a economiei devanseaz
creterea potenial. Invers, antreprenorii vor reduce investiiile,
ceea ce determin o reducere a cererii i venitului. Pentru Harrod,
realitatea economic se caracterizeaz n mod frecvent prin
dezechilibre, care apar atunci cand:
- creterea demografic devanseaz investiiile. n acest caz,
exist o cretere economic asociat cu o inflaie prin cerere
(cererea global este mai mare dect oferta global);
- economiile sunt inferioare investiiilor. Finanarea
economiei nu se poate face dect prin creaie monetar, de unde o
situaie inflaionist prin exces de moned;
129
- economiile devanseaz investiiile, ceea ce caracterizeaz o
situaie de depresiune sau de cretere economic negativ.

Modelul
Solow

n concluzie, modelul Harrod Domar reprezint un exemplu
de model de cretere exogen i dezechilibrat.
Prin definiie, modelele neokeynesiene sunt modele ale cererii.
Dei modelul Harrod a fost supus la numeroase critici, constituie
un element de baz pentru nelegerea modelelor de cretere; acest
model prezice un dezechilibru ntre capital i munc i asigur o
descriere realist a creterii pe termen lung.

Descriei succint fundameltele i caracteristicile modelului
Harrod Domar.

ntreprinderile nu investesc numai pentru a utiliza economiile
disponibile, ci si pentru a obine profit. Luarea n considerare a
acestei incitaii microeconomice, l-a condus pe economistul
american Robert Solow s dezvolte, n anul 1956, un model care a
exercitat o influen considerabil, constituid cadrul de referin al
creterii.
Modelul neoclasic elaborat de R. Solow (Premiul Nobel n 1987
pentru contribuiile sale la teoria creterii economice) servete ca
instrument de baz pentru nelegerea procesului de cretere
economic n rile dezvoltate.
Contrar susinerilor anterioare, creterea este considerat n
mod natural echilibrat, iar determinantele sale sunt exogene.
Modelul neoclasic al creterii echilibrate se bazeaz pe funcia de
producie Cobb Douglas: Y=bL
, n care: Y-nivelul
produciei; L- factorul munc; K-stocul de capital; elasticitatea
produciei n raport cu numrul celor ocupai; elasticitatea
produciei n raport cu capitalul. De regul, + = 1, ceea ce
nseamn c funcia de producie are randament constant i egal cu
130
unitatea.
n aceast funcie, progresul tehnic nu apare distinct, el fiind
ncorporat n munc (L) i n capital (K).
Caracterul realist al ipotezelor adaptate de aceast nou
construcie teoretic a constituit o problem larg dezbtut. n
raport cu modelul Harrod Domar, R. Solow introduce anumite
modoficri:
- pentru a caracteriza funcia macroeconomic a produciei se
recurge la o funcie cu factori substituibili;

Ipotezele
modelului
Solow

- n timp ce modelele neokeynesism se bazau pe ipoteza unei
funcii a investiiilor distinct de funcia de economisire, noul
model presupune c investiiile decurg chiar din economisire.
Aadar, prin ipotez, factorii de producie sunt substituibili iar
randamentele lor sunt descresctoare. Modelul neoclasic elaborat
de Solow introduce substituibilitatea factorilor de producie.
Aceasta nseamn c este tehnic posibil de a combin cantiti
variabile de capital i de munc pentru a obine acelai volum de
producie.
Coeficientul de capital (raportul dintre capitalul productiv i
producie) devine flexibil. Alegerea combinaiilor productive
depinde de preul relativ al factorilor, care se ajusteaz la
cantitile de factori disponbili. Devine, deci, posibil atingerea
unei creteri cu ocupare deplin, stabil i echilibrat, avnd n
vedere ipotezele de flexibilitate a preurilor i de substituire a
factorilor.
R. Solow descrie o cale de cretere n care pieele se afl n
echilibru. Creterea este efectiv echilibrat deoarece flexibillitatea
preurilor factorilor de producie (salariul pentru munc i dobnda
pentru capital) permite asiguararea ocuprii depline. Creterea este
echilibrat, dar determinatele sale sunt exogene.
n modelul Solow, randamentul marginal al capitalului este
descresctor: pe msura acumulrii de capital, rentabilitatea devine
tot mai redus, iar incitaia de a investi dispare atunci cand
randamentul marginal egalizeaz costul capitalului. Incitaia
pentru acumulare de capital se diminuaeaz pe msur ce
economia crete i dispare atunci cand o cretere suplimentar a
stocului de capital devanseaz sporul de producie creat. La acel
moment PIB pe locuitor se stabilizeaz, situaie definit ca
echilibru staionar.
ntr-o a dou etap, Solow s-a preocupat de comensurabilitatea
contribuiei factorilor de producie la cretere. Se arat c sporirea
cantitii de factori munc i capital nu explic dect ntr-o msur
redus creterea; reziduul, se datoreaz unui al treilea factor, care
131
se atribuie progresului tehnic. n aceast abordare, pregresul tehnic
este exogen deoarece nu intr n calculul agenilor economici. Alte
studii empirice, realizate n Frana de P. Dubois, E. Melinvand i
de E. Denison n SUA, demonstraz c reziduul explic peste
jumtate din rata de cretere.
A trata progresul tehnic ca exogen, funcie numai de timp i nu
de factori economici, evit soluionarea problemei referitoare la
sursa acestuia, a mecanismelor, economice sau nu, care
condiioneaz apariia sa. Dac progresul tehnic este un bun liber,
nu exist incitaia economic pentru a produce acest bun i, prin
urmare, se consider c asigurarea sa este extern sferei
economice. Exogenitatea progresului tehnic este specific
abordrii tradiionale a creterii economice. Cu timpul, R. Solow a
ncercat s integreze progresul tehnic n modelul su de cretere.
El insist asupra necesitii de a lua n calcul factorii calitativi ai
creterii, precum nivelul de educaie al populaiei active sau
ameliorarea calitativ a stocului de capital datorat progresului
tehnic, ncorporat n noile echipamente. Totodat, R. Solow
arat c progresul tehnic este neutru, adic nu modific
repartizarea venitului ntre capital i munc.
Conform modelului neoclasic, nivelul pe termen lung al PIB pe
locuitor depinde de trei parametri: rata de economisire, rata de
cretere a populaiei i rata de depreciere a capitalului. Rezult o
concluzie important pentru politica economic: cnd randamentul
marginal al capitalului este descresctor, devin inoportune
eforturile de a influena rata de cretere pe termen lung prin politici
de stimulare a economisirii sau investiiilor. n consecin, este
contestat utilizarea politicilor economice de cretere.
Din analiza teoriilor tradiionale ale creterii pe termen lung se
pot desprinde mai multe concluzii:

Progresul
tehnic
exogen

Caracteristicile
teoriilor
tradiionale

a) creterea pe termen lung este rezultatul aciunii unor factori
exogeni: creterea demografic i progresul tehnic;
b) creterea pe termen lung nu este un fenomen autontreinut i
cumulativ;
c) creterea pe termen lung este dezechilibrat n modelele
postkeynesiene i echilibrat n modele neoclasice;
d) n modelul Solow randamentele sunt descresctoare.

Prezentai sintetic caracteristicile modelelor postkeynesiene
i neoclasice de cretere.

132

Creterea
endogen

Progresul
tehnic
endogen

Insatisfacia resimit i generat de exogenitatea determinatelor
creterii a determinat apariia abordrilor moderne, pentru care
rata de cretere devine endogen.Eforturile de endogenizare
reprezint o caracteristic a noilor teorii ale creterii.
Renaterea teoriilor creterii la sfritul anilor 80 i nceputul
anilor 90, are ca premis esenial returul n for al gndirii
liberale i al politicilor economice monetariste i se datoreaz
limitelor specifice modelului de cretere neoclasic dezvoltat de
R. Solow.
Noile realiti, n special creterea difereniat n unele regiuni
ale lumii i manifestarea fenomenelor de criz, nu permit
caracterizarea creterii ca un fenomen natural, care s provin
exclusiv din creterea demografic i progresul tehnic. Limitele
teoriilor tradiionale au generat necesitatea reformrii premiselor
modelelor anterioare i au creat noi perspective pentru nelegerea
mecanismelor creterii.
Noua teorie a creterii endogene, promovat de exponeni ai
neokeynesismului i neoliberalismului, descoper limitele pieei
pe termen lung i ofer o nou perspectiv asupra interveniei
statului i rolului politicilor economice. Totodat, se asigur
cadrul teoretic pentru politicile pe termen lung, iar creterea, ca
fenomen economic cu caracter endogen, este apreciat ca rezultat
al unor factori acumulabili ( capital fizic, tehnologic, uman,
public). Pentru noile analize, relevante sunt eforturile de
endogenizare i accentul pus pe rolul externalitilor (neglijat n
dezbaterile anterioare), inovrii tehnologice i capitalului uman.
Creterea este explicat, n special caracterul su autontreinut,
pornind de la caracteristicile externe ale sistemului economic.
Originalitatea unor teorii este pus n eviden de ipotezele
adoptate i direciile urmrite. n anul 1986, Paul Romer a lansat
conceptul de cretere endogen i a repus n discuie legea
randamentelor descresctoare. El demonstraz c, n condiiile
extinderii conceptului de capital prin includerea resurselor umane
(cunotinele i competenele populaiei active), legea
randamentelor descresctoare nu se verific n mod necesar. n
consecin, explicaia unei creteri continue n absena progresului
tehnic stricto sensu, devine posibil. Mai mult, o a doua versiune a
noii teorii propune progresul tehnic ca o variabil endogen a
modelului. Prograsul tehnic este plasat n centrul refleciei asupra
creterii. n consecin, progresul tehnic endogen i randamentele
133
constante reprezint ipotezele fundamentale ale noii direcii de
cercetare. n timp ce R. Solow consider progresul tehnic un
factor exogen, originalitatea noilor teorii const n preocuparea de
endogenizare a acestui factor. n realitate, progresul tehnic
reprezint simultan o cauz i o consecin a creterii: creterea
provoac acumularea progresului tehnic, care el nsui stimuleaz
creterea.

Teoria
capitalului
uman

Teoria creterii endogene a dezvoltat un ansamblu de modele a
cror trstur comun o constituie respingerea ipotezei de
productivitate marginal descresctoare a fiecrui factor de
producie. Considernd productivitatea marginal constant,
creterea poate fi considerat un fenomen cumulativ i
autontreinut.
O nou perspectiv s-a creat i n legtura cu sursele endogene
ale creterii. Astfel, investiiile n capitalul fizic au un impact mai
mare asupra creterii n modelele endogene dect n teorii
tradiionale ale creterii. Dar, aceast categorie de investiii nu
repezint principala surs de cretere.
Teoria creterii endogene a nregistrat mai multe direcii,
fiecare lund n considerare o form specific de progres tehnic.
Modelul elaborat de P. Romer studiaz efectele acumulrii de
cunotine i se fundamenteaz pe teoria learning by doing.
nsi creterea permite acumularea unui ansamblu de cunotine
i de deprinderi care permit creterea productivitii muncii. Acest
mecanism a fost identificat de K. Arrow n anul 1962 i se afl la
baza modelului elaborat de P. Romer.
n anii 60 G. Becker a enunat teoria capitalului uman, care
prezint educaia i formarea profesional ca investiii pe care
indivizii raionali caut s le optimizeze. n aceast optic, R.
Lucas consider capitalul uman ca factor endogen i motor al
creterii, productor de externaliti i justific intervenia statului.
Se ia n considerare faptul c o parte a economisirii naionale
este investit n formarea forei de munc i servete pentru
finanarea capitalului uman. Prin urmare, este necesar tratarea
cheltuielilor pentru educaie ca investiii i nu pentru consum,
deoarece procesul de formare contribuie la mbuntirea
capacitilor productive ale indivizilor. n concluzie, creterea
economic depinde ntr-o mare msur de eforturile individuale i
sociale pentru formare, care, la rndul lor, sunt condiionate de
capacitatea de economisire i , deci, de renunarea la un consum
prezent pentru a investi n educaie.Condiionarea capacitii de
economisire de nivelul produciei i al creterii economice
evideniaz caracterul endogen i cumulativ al creterii.
134
O direcie distinct a teoriei creterii endogene se inspir din
lucrrile lui J. Schumpeter, n special n ceea ce privete rolul
cercetrii i dezvotrii. Cu ct eforturile n domeniul cercetrii-
dezvoltrii sunt mai importante, cu att creterea este mai
puternic; cu ct se accelereaz procesul de cretere, cu att
eforturile n domeniul cercetrii-dezvoltrii pot fi mai susinute.

Contribuia
cheltuielilor
publice la
cretere

Rolul
politicilor
economice

O alt surs a creterii endogene a fost identificat n
externalitile determinate de existena infrastructurii asigurate de
stat. n anul 1990, Rober Barro introduce ca factor de producie
fluxul de cheltuieli asociate infrastructurii publice. Cheltuielile
publice sunt considerate direct productive i se impune
introducerea lor ca factor al funciei de producie.
Contribuia sectorului public la cretere vizeaz att cheltuielile
pentru educaie i cercetare-dezvoltare, ct i cele pentru
infrastructur din domeniul transporturilor i comunicaiilor.Aceste
cheltuieli au un efect cumulativ i permit accentuarea creterii,
ceea ce induce o sporire a veniturilor publice, care, la rndul lor,
permit accentuarea rolului cheltuielilor publice ca factor de
cretere. Acest tip de model de cretere endogen consider
infrastructura public, sau, mai general, cheltuielile publice
(educaie, servicii publice, .a.). ca un factor de producie
suplimentar susceptibil de a bloca reducerea randamentelor
marginale ale capitalului privat. Cheltuielile publice sunt
considerate un factor de cretere pe termen lung, ceea ce justific
politicile de infrastructur, ajutoarele publice pentru dezvoltare sau
politicile structurale europene.
Teoriile moderne au creat o nou perspectiv asupra rolului
puterilor publice n realizarea creterii, precum i n privina
recomandrilor de politic economic. Promotorii lor resping
interveniile cojuncturale, dar accept ideea c statul poate favoriza
creterea pe termen lung.Prin reabilitarea rolului statului n
creterea pe termen lung, se consider c interveniile sale pentru a
favoriza creterea sunt legitime, dar n conformitate cu principiile
teoriei liberale tradiionale. Prezena simultan a concurenei
imperfecte i a externalitilor tehnologice legitimeaz promovarea
de politici economice.
Caracterul endogen al creterii presupune c politica economic
joac un rol considerabil n aceste modele. De fapt, existena
externalitilor necesit ca statul s utilizeze politici economice,
care au ca obiect orientarea agenilor privai ctre activiti
generatoare de cretere. Aceste politici se bazeaz pe instrumente
tradiionale: impozitare, subvenii, politici de infrastructur.
Aadar, modelele de cretere endogen justific interveniile
135

Caracteristicile
teoriilor
endogene

publice pentru a coordona deciziile private, precum i pentru a
pune la dispoziie bunuri publice (infrastructur, educaie,
cercetare public, .a.). Rolul statului prin intermediul politicilor
economice se poate manifesta pe multiple planuri. Statul poate
favoriza diferite acumulri de capital. Astfel, prin politici de
formare i educaie poate ameliora eficacitatea capitalului uman i
poate chiar facilita acumularea de cunotine i experiene. Un rol
important se poate manifesta n acumularea de tehnologii att prin
organizarea sistemului de brevete, ct i prin propria participare la
efortul de cercetare-dezvoltare. Conform principiilor teoriei
liberale tradiionale, aceste intervenii sunt legitime. De fapt,
diferite acumulri determin efecte externe importnate i teoria
economic pune n eviden lipsa de reacie a pieei n faa
externalitilor. Statul trebuie s intervin pentru a internaliza
efectele externe.
Prin interveniile sale, nu se pune problema ca statul s se
substituie sectorului privat, dar trebuie s favorizeze creterea prin
dezvoltarea infrastructurii i prin contribuia sa la realizarea
investiiilor n domeniul formrii i cercetrii-dezvoltrii.
Dei fiecare model analizeaz unul dintre aspectele progresului
tehnic, nu exist nc un model de ansamblu care s in cont de
formele sale multiple. Din analiza coninutului teoriilor creterii
endogene rezult cteva concluzii:
- creterea pe temen lung reprezint un fenomen cumulativ;
- creterea pe temen lung se explic prin acumularea de surse
endogene de cretere (experien, cunotine, cercetare-dezvoltare,
infrastructur public, toate reprezentnd aspecte ale progresului
tehnic);
- fiecare surs de cretere determin efecte externe de
cretere pozitive care accentueaz creterea i pot legitima
intervenia statului;
- n aceste modele randamentele sunt constante.

Analizai comparativ teoriile creterii exogene i endogene.

136

Ciclul
economic

Ciclicitate

8.3 Fluctuaiile i ciclurile economice
n decursul istoriei, s-au nregistrat numeroase oscilaii n
evoluia pricipalelor agregate economice exprimate prin producie,
preuri, ocupare, venituri i investiii.
Aceste fluctuaii economice sugereaz, fr ca aceasta s fie o
regul general, micri alternative, ascendente i descendente, fie
n valoare absolut, fie n valoare relativ. Efectele lor se
manifestau cu precdere pe termen scurt, afectnd evoluiile
conjuncturale. Atunci cnd aceste fluctuaii dobndesc o anumit
regularitate (peridiocitatea fazelor ascendente i descendente),
capt forma ciclurilor economice, iar micarea respectiv
ciclicitate. Ele exprim micri succesive ale activitii economice,
de amplitudini i periodiciti regulate. Dei nu pot fi ncadrate n
termene stricte, ciclurile economice repezint perioade mai mult
sau mai puin ndelungate, caracterizate prin succesiunea fazelor
de cretere i diminuare a produciei.
Alternana variaiilor cresctoare i descresctoare din evoluia
variabilelor macroeconomice i-a determinat pe economiti s
vorbeasc de fenomene ciclice pentru a califica dinamica unui
sistem economic. Este dificil de a susine existena unei
periodiciti i a unor amplitudini constante n fazele de
expansiune i recesiune. n acest sens, termenii de fluctuaie i de
ciclu sunt utilizai ntr-un mod interanjabil. Ciclul este un
fenomen macroeconomic ce caracterizeaz evoluia global a
sistemului economic. Se recunosc dou caracteristici ale ciclului
economic : o anumit persistent a variaiilor conjuncturale i un
diferenial de variabilitate al agregatelor macroeconomice. Astfel,
ciclul este neles ca un fenomen macroeconomic, care se
manifest prin variaii persistente i difereniate conform seriilor
macroeconomice.
Ciclicitatea reprezint acea form de micare a activitii
economice dintr-o ar n care fazele de expansiune alterneaz cu
cele de descretere i stagnare. Evaluarea se poate face prin analiza
unuia sau a mai multor indicatori, respectiv creterea agregat a
produciei (produsul intern /naional brut), a veniturilor i ocuprii
forei de munc, urmat de descreterea cumulativ a acestora.
Activitatea economic se msoar, nainte de toate, prin
evoluia produciei. Alturi de aceasta, n caracterizarea ciclului
economic, pot fi folosii i ali indicatori, respectiv veniturile i
ocuparea forei de munc.
Studiul fluctuaiilor economice a fost inaugurat de economistul
francez Clement Juglar (1819-1905). Dup primul rzboi mondial,
progresele nregistrate n domeniul matematicii i statisticii permit
137

Tipuri
de
cicluri
economice

cercetarea mai riguroas a conjuncturii economice.
Pe baza cercetrilor ntreprinse de mai muli economiti, au fost
puse n eviden diferite tipuri de cicluri economice:
a) Ciclurile lungi sau ciclurile Kondratieff, desfurate pe o
perioad de 50-60 ani. Ele comport o faz de cretere
puternic a produciei i preurilor (faza A), urmat de
scderea drastic a acestora (faza B). Acest tip de ciclu
corespunde revoluiilor thnologice, cu alte cuvinte
inovaiilor tehnologice majore. Teoria ciclurilor lungi
este dezvoltat de economistul austriac J. Schumpeter
(1883-1950), care consider inovaia ca o variabil
important n combinarea factorilor de producie i n
organizarea produciei. n aceast concepie, se consider
c baza material a ciclurilor lungi o constituie evoluia
ciclic a inovaiei tehnologice, n strns legtur cu
ciclurile schimbrilor structurale n economie i
ndeosebi n modul tehnic i tehnologic de producie;
b) Ciclurile decenale, sau cicluri Juglar, au o durat
cuprins ntre 6 i 10 ani. Ele se mai numesc i cicluri de
afacri i reprezint un tip de fluctuaie ntlnit n
activitatea macroeconomic organizat n ntreprinderi
comerciale;
c) Ciclurile scurte sau cicluri Kitcin, au o durat medie de
40 luni, legat de variaia stocurilor, care se intercaleaz
n interiorul ciclurilor decenale.
Economitii au acordat o atenie deosebit analizei ciclului
decenal. Au fost exprimate puncte de vedere diferite n legtur cu
definirea ciclului i a fazelor acestuia, precum i cu factorii i
cauzele lui.
Sunt recunoscute ca faze ale ciclului economic expansiunea sau
boomul afacerilor, criza, contracia sau depresiunea i reluarea
activitii economice. Reprezentarea grafic este prezentat n
fig.nr. 7.

138

Fazele
ciclului
economic

Faza de expansiune (A-B), este perioada n timpul creia
indicatorii activitii economice cunosc o cretere nsemnat.
Astfel, se nregistreaz creterea produciei i a preurilor ca urmare
a intensificrii procesului investiional, a sporirii veniturilor i
stimulrii creditului. Mediul economic favorabil asigur creterea
gradului de ocupare a forei de munc.
Criza, marcheaz sfritul periadei de expansiune. Aceast faz
succede punctului maxim de cretere nregistrat pe durata unui ciclu
i se caracterizeaz prin scderea produciei i a preurilor;
activitatea bursier se restrnge, volumul investiiilor se reduce ca
urmare a restrngerii creditelor; ntrprinderile se confrunt cu
dificulti, unele dispar, ceea ce influeneaz nivelul ocuprii.
Depresiunea (C-D) reprezint faza ciclului economic
caracterizat prin cantracia cumulativ a activitii, scderea
volumului cererii i a produciei, reducerea veniturilor reale i
creterea omajului.
Atunci cnd contracia nu este de mare amploare i lung durat,
unii autori prefer denumirea de recesiune. Dup anii '50,
recesiunea desemneaz faza de ncetinire a creterii sau un recul al
produciei limitat n timp (administraia economic american
nregistreaz drept recesiune orice scdere a activitii desfurat
pe mai puin de dou trimestre; termenul este utilizat n acest caz
pentru a distinge aceast situaie a depresiunii).
Reluarea activitii economice. Depirea punctului critic al
unui ciclu economic necesit stimularea procesului investiional
care s determine sporirea cererii de bunuri de echipamente i de
for de munc, reducndu-se omajul. Creterea gradului de
139

ocupare conduce la sporirea i a cererii pentru bunuri de consum. n
aceste condiii, se realizeaz o revigorare a activitii economice.
Complexitatea vieii economice interne i internaionale
imprim anumite particulariti ciclicitii att din punct de vedere
al intensitii de manifestare a fazelor, ct i al duratei acestora. De
asemenea, nu exist un model general al ciclului economic n
perioada postbelic. Ca urmare a aciunii diferiilor factori, ciclurile
i crizele pot mbrca forme variate.
Dup al doilea rzboi mondial ciclurile economice au manifestat
o tendin de atenuare. Fazele de expansiune au fost ntrerupte de
faze de relansare sau de stagnare a produciei i a cererii. Cel mai
adesea, ciclul economic nu a mai vizat valorile absolute ale
agregatelor, ci rata creterii. Asemenea recesiunii relative se
disting de depresiuni i nu se mai nregistreaz contracia
cumulativ a activitii.
Ciclurile de dezechilibru reprezint caracteristica teoriei
tradiionale a ciclurilor. Conform acestei teorii, economia se afl
permanent n dezechilibru. Atunci cnd cererea este superioar
ofertei, preurile i producia cresc. Dei ar trebui s ating o
situaie de echilibru (creterea preurilor permite sporirea ofertei i
diminuarea cererii), economia se regsete ntr-o situaie opus :
oferta devanseaz cererea, ceea ce conduce la diminuarea preurilor
i a produciei. Economia se deplaseaz dintr-un dezechilibru n
altul.
Pentru a explica ciclul de afaceri sunt utilizate i alte variabile.
Economistul rus Turgan Baranovski explic n 1894 ciclul prin
dezechilibrul creat ntre investiii i economii. n perioada de
expansiune, investiiile cresc i economisirea se revigoreaz, ceea
ce va favoriza reluarea investiiilor i deci reapariia expansiunii.
Prin urmare, ciclul se explic prin incapacitatea sistemului de a
ajusta novoile la capacitile de finanare.
Economistul francez A. Aftalion explic ciclul prin
acceleratorul investiiilor. Investiiile constituie o variabil instabil
dificil de ajustat la nevoile produciei. P.A. Samuleson arat c
instabilitatea investiiilor poate determina micri oscilatorii care
pot explica ciclurile . n anul 1993, Ficher analizeaz apariia
ciclurilor ca urmare a ndatoririi : n faza de cretere profiturile
anticipate sunt superioare ratei dobnzii, ceea ce stimuleaz
ntreprinderile s solicite credite. Rezult apariia unei
suprandatorri cnd intervin rambursrile; anticipaiile devin
pesimiste i se instaleaz depresiunea. Apar i bulele speculative
care pot spori n mod excesiv n perioada de cretere i a cror
explozie poate genera recesiune.
140

Teoria
ciclurilor
reale

Analizele tradiionale ale ciclurilor pun n eviden mai multe
caracteristici:
- existena ciclurilor de dezechilibru : economia trece de la un
dezechilibru la altul deoarece mecanismele de reglare
funcioneaz;
- ciclurile se datoreaz adesea unor fenomene de
dezajustare ntre ofert i cerere sau unor fenomene monetare;
- ciclurile creeaz diverse dezechilibre:
- ciclurile reprezint deviaii temporare care nu afecteaz
trendul creterii;
- analizele keynesiene susin atenuarea efectelor
conjuncturale contraciclice.
Liberalii consider c fluctuaiile, atunci cnd nu se datoreaz
unor ocuri exogene, rezult din imperfeciunile pieei.
Noii clasici resping aceste afirmaii i promoveaz teoria
ciclurilor de echilibru.
Ciclul se explic fie prin comportamentele economice fa de
un oc exogen, fie prin anticipaii necorespunztoare.
Anii '80 au marcat o profund innoire a teoriilor ciclurilor.
Astfel, teoria ciclurilor reale, ai crei reprezentani de frunte sunt
Edwuard Prescott, Finn Kydland, Charles Plosser i Robert Barro,
consider c fiecare fluctuaie se datoreaz, n principal, ocurilor
ofertei i c fiecare dintre aceste ocuri exercit o influen
permanent. Pe termen lung, nu se pot distinge determinantele
creterii de cele care stau la baza fluctuaiilor; teoria creterii i
teoria ciclurilor devin una i aceeai teorie.
Economitii ciclului real disting dou tipuri de ocuri: ocuri
exogene (evenimente climatice perturbatoare ale produciei
agricole, creterea preurilor la anumite bunuri provenite din import,
.a.); ocuri referitoare la progresul tehnic i productivitate. Aceste
ocuri au o influen deosebit deoarece modific funcia de
producie i trendul creterii. Caracterul neliniar al progresului
tehnic explic iregularitatea creterii economice. Teoreticienii
ciclului economic real se opun oricrei politici economice
conjuncturale. Fluctuaiile sunt de dorit, deci orice aciune
guvernamental contraciclic este ineficace, chiar periculoas.
Sintetiznd, conform tezelor noilor economiti clasici:
- ciclurile sunt cicluri de echilibru:
- ciclurile se datoreaz ocurilor exogene sau ocurilor
progresului tehnic;
- ciclurile sunt dorite ntruct sunt necesare meninerii
echilibrului;
- efectele ciclurilor sunt permanente;
141

- politicile conjuncturale sunt indezirabile.

Analizai caracteristicile teoriei ciclului real.

8.4 Crizele economice: tipologie i cauze
Perioadei economiei preindustriale i sunt caracteristice crizele
de subproducie care se datorau unor factori naturali sau
conflictelor armate. Ele se manifestau, ndeosebi, n agricultur i
afectau posibilitile de desfacere pentru produsele industriale.
Se consider c pentru rile europene ultima criz de acest tip
a fost cea din 1847-1848. n cadrul crizelor secolului al XIX-lea se
distinge Marea Depresiune care cuprinde perioada 1873-1895.
Ea a demarat n cadrul bursei de la Viena i a fost urmat de
falimente bancare n Austria i Germania.
Crizele din prima jumatate a secolului al XIX-lea se
caracterizau printr-o dubl micare: scderea preurilor i
reducerea produciei i dispariia ntreprinderilor mai vulnerabile;
omaj i reducerea salariilor reale ceea ce determin reducerea
consumului lucrtorilor.
Crizele industriale sunt de supraproducie pentru c se
caracterizeaz printr-o ruptur ntre producie i cererea solvabil.
Economiile eurpene au cunoscut asemenea crize n a doua
jumtate a secolului al XIV-lea i nceputul secolului urmtor.
Marea criz din 1929 constituie un exemplu elocvent. Crizele
industriale se declaneaz iniial n sfera circulaiei banilor, printr-
un crah bursier, urmat de falimente bancare. Ele ating apoi sectorul
comercial i sectorul indistrial, manifestndu-se prin reducerea
important a produciei, a preurilor i salariilor, precum i
creterea omajului.
Crizele economice pot fi clasificate n funcie de mai multe
criterii : crize ciclice i neciclice; crize locale, regionale, naionale
142

Cauzele
crizelor

i mondiale; crize industriale, comerciale, valutar-financiare etc.
Crizele ciclice afecteaz ansamblul economiei naionale i se
caracterizeaz printr-o anumit periodicitate. Astfel, pn la al
doilea rzboi mondial, crizele s-au succedat periodic, la intervale
de 8-11 ani: 1857, 1864-1866, 1873-1877, 1882-1884, 1890-1893,
1900+1904, 1907, 1913, 1920-1922, 1929.
Crizele neciclice se caracterizeaz prin insuficiena resurselor
n comparaie cu posibilitile existente. n aceast categorie se
includ crizele energetice, de materii prime, crizele valutar-
finaciare, .a. Acestor categorii de crize nu le este caracteristic o
anumit periodicitate.
Crizele de supraproducie pot afecta i numai o anumit
ramur a economiei i sunt generate de modificrile intervenite n
structura economiei ca urmare a progresului tehnic. n acest caz,
ele sunt considerate crize pariale (ex. crizele agrare).
Teoriile crizelor i fluctuaiile economice necesit i
identificarea cauzelor acestora. Exist opinii diferite n legtur cu
natura i factorii determinani ai crizelor. n general, cauzele sunt
explicate prin factori endogeni i exogeni, de natur economic i
extraeconomic.
Explicaiile crizelor sunt diverse: pot fi considerate ca un
fenomen ciclic, ca un fenomen exogen datorat factorilor
extraeconomici (de ex. ocurile petroliere) sau chiar ca un fenomen
endogen, ale crui surse se regsesc n funcionarea economiei.
Pentru analiza liberal, criza constituie un fenomen exogen. n
concepia clasicilor, economia se autoregleaz. David Ricardo a
reluat legea lui Say, pentru care oferta i creeaz propria cerere.
Criza devine astfel imposibil i ajustrile sunt perfecte. n
economia neoclasic, crizele se datoreaz funcionarii
necorespunztoare a pieelor sau unor cauze exogene. n schimb,
pentru neoliberali criza este imputabil statului, ale crui intenii
perturb funcionarea economiei.
Numeroase teorii consider criza ca imanent sistemuui
capitalist sau, cel puin, funcionrii sale. Criza reprezint, prin
urmare, un fenomen endogen.
Pentru J.M. Keynes, economia nu se autoreglez. Criza i
subocuparea sunt posibile i sunt consecina insuficienei cererii.
Cu toate acestea, Keynes nu respinge sistemul capitalist, statul
trebuie s intervin pentru a asigura, n perioadele de criz i
subocupare, reducerea ratelor dobnzii i acceptarea unui deficit
bugetar. Analiza keynesian promoveaz o relansare a cereriii n
perioadele de criz. Aceste politici au fost de succes n condiiile
crizei din anii 30 i n perioadele de relansare, caracteristice
143

celor 30 de ani glorioi. Necesitatea renovrii analizei
keynesiene s-a resimit n condiiile nefavorabile ale anilor 70.
marea diferen fa de anii 30 o constituie deschiderea
internaional a economiilor, ceea ce a fcut inoperante politicile
keynesiene tradiionale: orice relansare a cererii detemin i o
cretere a importurilor. Astfel, conform keynesitilor, criza de la
sfritul secolului al XX-lea se datoreaz, n parte, mondializrii
economiei, care reduce marjele de manevr ale politicilor
economice naionale. Aceast criz a fost agravat de aplicarea
politicilor liberali care, dezangajnd statul n economie, au avut
efecte depresive asupra cererii. Soluia rezid n coordonarea
internaional a politicilor economice i poate chiar n aplicarea
unui protecionism moderat.
n concluzie, teoriile crizei i ale ciclului sunt foarte diverse.
Implicaiile lor asupra politicilor economice sunt semnificative;
astfel, fa de criz, keynesitii preconizeaz intervenia statului, n
timp ce noii economiti clasici resping orice politici conjuncturale.
n contextul crizelor financiare manifestate n ultimele trei
decenii, un loc distinct revine crizei declanate n august 2007 n
SUA, n domeniul imobiliar. Acordarea creditelor subprime pe
piaa bancar american a generat o criz financiar de proporii n
perioada 2007-2008, ale crei consecine s-au resimit pe piaa de
capital i la nivelul economiei mondiale. Identificarea naturii i
cauzelor profunde ale declanrii i propagrii acestei crize trebuie
s porneasc de la plasarea sa n cadrul transformrilor
capitalismului contemporan. n opinia multor specialiti, actuala
criz financiar i economic constituie manifestarea
contradiciilor structurale ale modului de funcionare a
capitalismului n ultimele decenii i care se numete neoliberalism.
Prima mare criz financiar a secolului al XXI-lea a
declanat dezbateri teoretice semnificative privind reapariia
ciclurilor economice, explicarea forelor destabilizatoare din
interiorul sistemului, posibilitatea ca globalizarea s deschid calea
unor crize mult mai profunde, politicile post-criz, .a.
Actuala criz se distinge prin cteva particulariti: prin
globalitatea sa, criza este sistemic; globalizrii capitalului i
corespunde o globalizare a crizei, ale crei multiple dimensiuni se
mbin i se intensific reciproc; originile profund structurale;
reprezint punctul culminant al unei evoluii ascendente de peste
25 de ani; caracterul mult mai complicat i persistent n comparaie
cu crizele anterioare; anvergura deosebit a costurilor economice i
social-politice.
Criza creditului din anul 2007, crahul financiar din 2008 i
144

recesiunea din anul 2009 reprezint, n ansamblul lor, aspecte ale
unei crize mai largi, o criz care s-a produs ca urmare a viciilor
specifice modelului de cretere i a modificrilor raporturilor de
putere care au avut loc n economia global. ntr-un sens mai larg,
aceste turbulene pot fi analizate din perspective multiple; crize ale
sistemului bancar, crize ale reglrii sau crize politice ale
legitimitii ordinei globale. Asocierea neoliberalismului cu
modelul finanicar de cretere a condus la instituirea celei mai
accentuate dominaii a finanelor i a pieelor finanicare din istoria
capitalismului. Totodat, a indus percepia c avntul economic
considerabil nu ar fi fost posibil n afara pieelor financiare,
precum i a imposibilitii revenirii ciclului avnt prbuire.
Impactul deosebit al crizei financiare i economice, care a
cuprins ntreaga economie mondial, a pus n eviden att
colapsul fundamentelor intelectuale ale neoliberalismului, ct i
reconsiderarea teoriilor i politicilor economice specifice vechiului
model de cretere. Caracterul global al crizei impune abordarea
global a soluiilor necesare gestionrii crizei i a politicilor post-
criz. Pentru o criz cu caracter sistemic este necesar un rspuns
sistemic, care s includ deopotriv reforme la nivel naional i
internaional: mbuntirea reglrii bancare; acordarea creditului
s constituie o activitate bine reglementat; exercitarea unui
control mai strict n faza de expansiune a creditului; instituirea
restriciilor necesare circulaiei internaionale a capitalului, ca
urmare a excesivei sale volatiliti; reformarea politicii monetare a
bncii centrale i sporirea rolului acestei instituii n gestionarea
crizelor finanicare; eliminarea caracterului prociclic i nesustenabil
al politicilor fiscale i de venituri, .a.
n acest context, este reclamat reconsiderarea rolului statului n
economie i a relaiilor sale cu piaa, ca urmare a capacitii i
resurselor sale. Trebuie precizat c toate reformele propuse pot
contribui la diminuarea incidenei crizelor, dar nu vor contribui la
dispariia lor; crizele nu pot fi desfiinate, ele nu pot fi dect
gestionate iar efectele lor nu pot fi dect diminuate.

8.5 Rspunsuri i comentarii la Testele de autoevaluare
Rspunsul la acest test necesit apelul la urmtoarele aspecte:
- utilizarea unor indicatori macroeconomici (PNB, PIB);
- utilizarea preurilor comparabile pentru a elimina
influena generat de modificarea preurilor:
- calculul deflatorului i evidenierea influenei
exercitate de modificarea volumului produciei.
145

Caracteristicile teoriilor tradiionale ale creterii economice se
refer la:
- determinantele principale ale creterii sunt exogene i se
refer esenialmente la creterea populaiei active i
progresul tehnic;
- caracterul nonntreinut al creterii;
- caracterul dezechilibrat al creterii pentru postkeynesieni;
- caracterul echilibrat al creterii pentru R. Solow;
- randamentele descresctoare pentru Solow.

8.6.Lucrare de verificare pentru Unitatea 8
Cauzele i trasturile crizelor economice postbelice

1. Creoiu Ghe., Cornescu V., Bucur Ion Economie, Ed. A III-a,
Editura C.H.Beck, 2011;
2. Ionescu, Cornel. Macroeconomie, Editura Economic ,
Bucureti, 2007
3. Montauss Marc Nouvelles thories conomiques, Breal, 2002

146
Unitatea de nvare 9
STATUL I ECONOMIA

CUPRINS

Obiectivele unitii de nvare nr. 9....147
9.1 Dezbateri teoretico-ideologice............................147
9.2 Piaa, statul i aciunea public............................153
9.3 Rolul i funciile economice ale statului............................155
9.4 Forme de implicare a statului n activitatea economic........163
9.5 Intervenia statului i politica bugetar........................................165
9.6 Statul i politica economic n era globalizrii.............................170
9.8 Lucrare de verificare Unitatea 9.....................173
9.9 Bibliografie pentru Unitatea 9...........174

cunoatei caracteristicile principalelor teorii i coli de
gndire economic preocupate de analiza necesitii i
mecanismele de implicare a statului n activitatea
economic;
identificai coninutul rolului economic al statului i evoluia
funciilor sale economice;
caracterizai principalele forme i domenii prin care statul se
implic n economie;
cunoatei caracteristicile politicii bugetare i a
mecanismelor prin care influeneaz evoluia activitii
economice;
observai principalele implicaii ale globalizrii asupra
naturii i puterii statului, precum i asupra condiiilor de
elaborare i aplicare a politicilor economice.

9.1 Dezbateri teoretico-ideologice
Istoria gndirii economice a consemnat nc de la
nceputurile sale raporturile statului cu societatea i economia.
Mercantilismul a constituit doctrina influent n rile
europene ntre jumtatea secolului al XVI-lea i sfritul
secolului al XVII-lea. Conform acestei orientri, era necesar

Mercantilismul

147

Economia
clasic

intervenia statutului n scopul creterii avuiei naionale, ceea ce
impunea creterea contribuiei economiilor naionale la comerul
internaional, prin ncurajarea ramurilor industriale i a
comerului.
Sarcina principal a statului o constituia determinarea de
comportamente individuale favorabile binelui comun, prin
instituirea autoritii sale. Este ceea ce s-a numit doctrina
statului-jandarm, exprimat de Thomas Hobbes n Leviathan.
Mercantilitii, prin A.Montchrestien sau Jean Bodin, cred c
statul trebuie s intervin pentru a stimula acumularea de
bogii. Fondul de idei mercantilist s-a concretizat n elaborarea
unor prescripii de politic economic. Montchrestien se
pronun pentru un astfel de sprijin public care s vegheze ca
dezvoltarea spontan s nu afecteze bogia. Mercantilitii
francezi susin implicarea mai ferm a statului n domeniul
economic prin constituirea de manufacturi regale, care, alturi
de ntreprinderile private, s imprime un carcater mixt
economiei naionale. Neomercantilismul critic intervenia
statului i se refer la noiunea de ordine natural.
Fiziocraii au promovat un liberalism moderat. Intervenia
statului ca mijloc de sporire a bogiei naionale este specific
politicilor de inspiraie mercantilist. O atitudine critic fa de
aceast politic intervenionist o adopt curentul liberal.
Economia clasic a fost creat de filosofia iluminist i de
doctrina ordinii naturale. Atitudinea economitilor clasici fa
de activitatea economic a statului, cu puine excepii, este
moderat i pragmatic. Ei au susinut forele pieei n
rezolvarea problemelor economice de baz, precum alocarea
resurselor i distribuirea veniturilor i au avertizat asupra unor
consecine economice i politice generate de riscul interveniei.
Pentru economitii clasici de la sfritul secolului al XVIII-
lea i ai secolului al XIX-lea, este necesar un stat minimal.
coala clasic susine c statul trebuie s evite orice intervenie
susceptibil de a perturba mecanismele pieei i de a contracara
efectele minii invizibile. Prin aceasta, gndirea clasic
reduce rolul statului la minimum i stabilete fundamentele
liberale ale interveniei etatice. A. Smith consider
mercantilismul lipsit de eficacitate i chiar periculos. Statul nu
are niciun rol n sporirea bogiei, iar funcionarea economiei
trebuie realizat pe baze liberale.
De asemenea, consider laissez-faire cea mai bun
modalitate de a evita criza i dezechilibrele ntruct economia
are tendine de a se autoregla. Ca urmare, este propus un stat
148

minimal, statul-jandarm ale crui funcii se limiteaz la
aprarea naiunii mpotriva altei naiuni, aprarea fiecrui
individ mpotriva injustiiei i opresiunii i efectuarea unor
lucrri de infrastructur profitabile pentru societate, dar
nerentabile pentru iniiativa privat.
Totui, A. Smith reprezint un liberal moderat, acceptnd
anumite intervenii etatice n schimburile externe .a. Prin opera
sa, A. Smith, printele economiei clasice, a oferit fundamentele
liberalismului economic i argumentele teoretice pentru un rol
limitat al statului n managementul economic.
Jeremy Bentham i J.S. Mill se declarau n favoarea
democraiei, ca protecie fa de consecinele nefavorabile ale
activitii statului. Filozoful J. Bentham este considerat
fondatorul utilitarismului i unul dintre profeii statului
bunstrii, anticipnd dezvoltarea asigurrilor sociale de stat.
Concepia sa despre rolul statului a fost dominat de
pragmatism i nu s-a bazat pe o susinere dogmatic a laissez-
faire. J.S. Mill a fost un adept al principiului laissez-faire i al
practicrii sale moderate i se pronun pentru restrngerea
interferenelor autoritilor publice n afacerile comunitii. n
concepia sa, obiectivele primare ale statului erau securitatea
persoanei i justiia ntre indivizi. n principiu, intervenia
statului n domeniul economic nu este respins, dar se
recunoate rolul capitalismului competitiv ca for
conductoare a economiei. O intervenie limitat este
considerat condiia independenei indivizilor i necesar atunci
cnd consumatorul nu este ntotdeauna un bun judector asupra
nevoilor sale i calitii mrfurilor. De asemenea, intervenia
statului este dorit atunci cnd condiiile concurenei nu sunt
ndeplinite pe pieele reale.
Dei David Ricardo nu respinge activitatea economic a
statului, laissez-faire constituie mesajul operei sale. n
concepia sa, tendina de scdere a profitului pe termen lung va
conduce ctre un stat staionar, marcat de absen creterii
economice. Pentru a evita o asemenea situaie, statul trebuie s
adopte politici de susinere a profitului.
O atitudine mai tranant aparine lui Herbert Spencer
(The Man versus the State). Pentru el nu statul este cel care
creeaz condiii pentru dezvoltarea economic, iar intervenia
sa a viciat moralitatea clasei muncitoare.
Mai bine de dou secole gndire economic a fost dominat
de controversa privitoare la rolul economic al statului, tem n
jurul creia au avut loc numeroase dispute ntre economiti.
149

Mna
invizibil

n gndirea economic s-au conturat dou concepii opuse.
Prima, cea a liberalismului economic, se caracterizeaz prin
ideea neamestecului statului n viaa economic.
Reprezentanii acestei concepii susineau c economia
poate fi optim numai pe baza aciunii nestingherite a agenilor
produciei sociale, schimbul dintre productori urmnd a se
desfura prin intermediul mecanismului cerere-ofert.
De altfel, mesajul lui Adam Smith era foarte clar :
necesitatea eliminrii controlului efectuat de stat pe pieele
private, n timp ce productorii individuali, n urmrirea
intereselor lor private, vor produce acele bunuri necesare i
dorite de consumatori. n concepia sa exist o mn
invizibil care i determin pe productori s promoveze
interesele societii. Ca urmare, cea mai bun politic este, n
general, cea a laissez-faire-ului.
Concepia opus, cea a totalitarismului economic, socotete
individul subordonat statului, drepturile sale derivnd din
voina acestuia.
n concepia neoclasic, statul este considerat deasupra
intereselor economice, cu un rol nensemnat n economie. Pn
la criza din anii '30, sistemul economic era considerat de
neoclasici ca autoregulator, dominnd ideea c productorul,
prin oferta sa, creeaz propria cerere. ntre cele dou concepii
diametral opuse se situeaz dirijismul keynesist i sinteza
neoclasic.
J. B. Say, precursor al neoclasicilor, demonstreaz c
oferta creeaz propria cerere i, prin urmare,dezechilibrele
nregistrate pe piaa bunurilor i serviciilor nu pot fi dect
pariale i nedurabile.
Economia se afl n echilibru, iar statul nu are motive de a
interveni. L.Walras consider, de asemenea, c statul are ca
unic rol respectarea ordinii naturale a pieei. Condiiile
concurenei pure i perfecte fiind respectate, pieele care
alctuiesc economia se afl n echilibru. Economia se
autoregleaz, statul trebuie s respecte aceast ordine natural
ntruct orice intervenie risc s o perturbe.
Totui, statul are un anumit rol economic :
- s faciliteze funcionarea pieei i s creeze
condiiile propriei concurenei pure i perfecte. Paradoxal, statul
intervine pentru a pune n aplicare condiiile neinterveniei sale;
- intervenia n cazul monopolului natural;
- preluarea activitilor productoare de bunuri
colective.
150

Keynesism

Neoliberalismul

A. Marshall, A.C. Pigou i ali reprezentani ai colii
neoclasice a bunstrii consider c statul trebuie s ia n
consideraie i externalitile, s internalizeze costurile
externe ale agenilor economici (s impoziteze activitile
generatoare de efecte externe negative i s subvenioneze
activitile care creeaz efecte externe pozitive).
Recunoscnd incapacitatea economiei de a se autoregla
prin mecanismele pieei de liber concuren, J.M. Keynes a
sugerat completarea mecanismului pieei cu intervenia statului
n scopul corectrii dezechilibrelor ciclice i evitrii
amplificrii lor. n vederea echilibrrii raportului dintre cererea
global i ofert se propune stimularea investiiilor private (cu
ajutorul ratei dobnzii) i, mai ales, promovarea unui program
guvernamental de investiii proprii. Prin mbinarea prghiei
fiscale cu cea monetar se creau premise pentru asigurarea unor
preuri relativ stabile n condiiile utilizrii depline a forei de
munc.
Aadar, dereglarea mecanismelor economice a condus la
elaborarea teoriilor dirijismului, n cadrul crora se remarc
keynesismul. Ideea central a acestei teorii este aceea a
posibilitii prentmpinrii unor fenomene negative (inflaia,
omaj, crize economice) prin intervenia activ a statului n
viaa economic. Pe aceast baz se constituie orientarea
economic denumit intervenionism statal.
Intervenionismul statal preconizat de Keynes a devenit,
treptat, trstura caracteristic politicilor economice promovate
de rile dezvoltate, mai nti n S.U.A., nainte de cel de-al
doilea rzboi mondial (New-Deal).
n perioada postbelic s-a resimit necesitatea ca noile
orientri economice s ofere soluii corespunztoare
problemelor ce trebuiau soluionate : creterea economic,
degradarea mediului nconjurtor, controlul preurilor i al
salariilor, datoria public, deficitul balanelor comerciale i de
pli .a.
Astfel, curentele actuale de inspiraie liberal ( adepii
diferitelor variante de neoliberalism, monetarism sau ai teoriei
economiei ofertei) atribuie dezechilibrele manifestate n
economiile rilor dezvoltate interveniei statului n domeniul
veniturilor, preurilor, creditului, economisirii .a.
n concepia lui Milton Friedman, orice form de
intervenie n economie este considerat ca o intervenie n
circulaia monetar, crizele economice nereprezentnd altceva
dect dereglri ale acesteia. El a ncercat s demonstreze c
151

coala
alegerilor
publice

rolul dominant n procesul economic revine banilor, iar
stabilitatea monetar ar fi premisa esenial a stabilitii
economice. Conform aprecierilor sale, statul nregistreaz o
tendin de diminuare.

Revigorarea gndirii liberale dup anii '70, a contribuit la
repunerea n discuie a legitimitii interveniei statului n
economie.
Fr. von Hayek (premiul Nobel n anul 1974) consider
intervenia public o ameninare pentru libertile individuale,
n msura n care se realizeaz printr-un exces al puterii
centrale. n concepia sa, rolul statului se rezum la asigurarea
condiiilor pentru o bun funcionare a pieei, iar orice
intervenie n sfera economic perturb calculul raional al
individului i limiteaz marja sa de libertate. Prea mult stat
conduce la servitute.
n peisajul criticii neoliberale se nscrie i rspunsul colii
alegerilor publice la intervenia statului. G. Tullock i J.
Buchanan se opun economitilor keynesieni sau chiar
neoclasici, precum Pigou, care consider c statul trebuie s
intervin pentru a corija imperfeciunile pieei. Pentru Pigou
aciunea statului este legitim i propune impozitarea agenilor
care genereaz efecte externe negative i subvenionarea celor
cu efecte externe pozitive.
Aceast orientare este contestat de R.Coase, care consider
c statul nu trebuie s intervin dect dac drepturile de
proprietate nu sunt respectate.
coala alegerilor publice, prin James Buchanan (Premiul
Nobel n 1986), denun intervenia excesiv a statului, care
accentueaz birocratizarea administraiei i a ntreprinderilor
publice.
Reprezentanii acestei orientri consider c statul are de
ndeplinit dou funcii distincte : protecia i producia. Rolul
statului protector este de a crea condiii pentru respectarea
drepturilor de proprietate i a contractelor. Statul productor ia
n consideraie bunurile publice, dar prin respectarea drepturilor
de proprietate individuale.
Dei recunoate eecurile pieei, considerate mult mai
reduse comparativ cu cele ale statului, noul liberalism adopt o
poziie care const n reducerea puterii discreionare a statului,
prin ncadrarea aciunilor sale ntr-un ansamblu de regului
stricte.
Muli autori aparinnd noii economii keynesiene apr
152
Neokeynesianism

legitimitatea politicilor economice i denun erorile
economitilor liberali ortodoxi. Statului i se pot asocia regului,
cu condiia meninerii unei marje de manevr suficient.
Existena eecurilor pieei justific pentru majoritatea
economitilor necesitatea interveniei publice. Dezbaterea
rmne ns deschis n ceea ce privete modalitile sale de
realizare.
Sintetiznd, principalele abordri referitoare la rolul
statului i al politicilor economice se refer la :
- curentul keynesian consider c rolul statului este
de a regla economia prin utilizarea politicilor
conjucturale contraciclice;
- monetaritii i neoclasicii se opun politicilor
conjucturale pe termen scurt;
- noii keynesieni accept aplicarea politicilor
conjucturale dac acestea au un caracter pragmatic i
nonsistematic.

Caracterizai principalele abordri referitoare la implicarea
statului n economie.

9.2 Statul, piaa i aciunea public
Raporturile statului cu economia au constituit o tem
central a teoriei economice. Pentru o ndelungat perioad,
analiza economic a statului s-a fondat pe abordarea relaiilor
statului cu piaa.
Preocuprile pentru a identifica fundamentele i amploarea
interveniei publice, modalitile de articulare a statului cu piaa
i reformarea funciei publice s-au concretizat ntr-o veritabil
teoretizare a rolului statului n economie.
Problem veche i complex, maniera n care statul
interfereaz cu economia a fost dezbtut n numeroase lucrri,
care pun n eviden multiple viziuni.
153

Consensul
de la
Washington

Reconfigurarea
statului
i a pieei

Aceast problem a fost, pe rnd, analizat de teoria
economic n termeni de substituire i complementaritate. Cei
care cred n virtuile reglatoare ale pieei propun limitarea
puternic a rolului statului n economie, n timp ce economitii
care consider c piaa este injust i imperfect sugereaz ca
statul s o substituie. Adepii poziiilor radicale risc s devin
prizonierii unor iluzii. Pentru cei care cred n posibilitatea unei
economii n afara ingerinelor statului, utopia minii invizibile
se substituie utopiei minii vizibile.
Teoria economic standard s-a bazat pe perfecta
competitivitate a pieelor, condiie neverificat de realitile
economice.
Credina c pieele, prin ele nsele, asigur eficiena
economic a reprezentat aa-numitul fundamentalism de
pia. Politicile promovate de instituiile financiare
internaionale (F.M.I. i Banca Mondial), denumite
Consensul de la Washington ignor eecurile pieei i prevd
un rol mult mai limitat al statului.
Cercetrile economice moderne i experiena recent au
demonstrat c nu ntotdeauna pieele produc rezultate eficiente.
S-a conturat o nou orientare, regsit n post-Consesnul de la
Washington care recunoscnd existena eecurilor statului i
ale pieei propune un nou echilibru ntre stat i pia. Problema
esenial o constituie mbuntirea deopotriv a eficienei
pieelor i statului, astfel nct s se asigure complementaritatea
acestora i un echilibru real, ca urmare a faptului c pieele se
mbuntesc i competenele statelor se schimb.
Totodat, marea diversitate de condiii politice i
economice demonstreaz imposibilitatea de a formula
prescripiii aplicabile tuturor statelor, ci principii i instrumente
specifice.
n ultimul timp, frontierele statului i pieei se afl n plin
proces de recompunere iar fundamentele analitice ale relaiei
lor au fost profund renovate.
Piaa i statul sunt interactive, uneori colaboreaz, alteori
sunt n conflict, dar ntotdeauna se influeneaz reciproc.
Tentativele de a le contrapune sau de a le substitui pot conduce
la rezultate perverse. Nici soluiile pieei, nici cele ale statului
nu s-au dovedit a fi optimale.
Atingerea unei stabiliti reale a economiei, aflat n
strns legtur cu creterea, reclam un reechilibraj ntre pia
i stat, ca opus la tendina de diminuare a rolului statului n
economie.
154

Evideniai natura i caracteristicile relaiilor statului cu piaa.

9.3 Rolul i funciile economice ale statului
Intervenia statului n domeniul economic constituie una
dintre cele mai vechi tradiii ncepnd cu secolul al XVI-lea dar,
mai ales, dup revoluia industrial.
Ca urmare a vitezei crescnde a schimbrilor i a creterii
numrului actorilor din sistemul economic, activitile statale
au devenit tot mai numeroase i diversificate, ns diversitatea
i particularitile diferitelor economii naionale fac necesar
tratarea nuanat, ferit de generaliti a rolului economic al
statului. Totodat, acest rol trebuie analizat pornind de la
existena celor dou concepii privind statul n economie : statul
n sensul strict, avnd la baz o concepie restrictiv, potrivit
creia statul se identific cu administraiile publice centrale;
statul n sensul larg, cuprinznd i administraiile publice locale
i organismele securitii sociale. Pe baza unei asemenea
delimitri trebuie apreciate natura, amploarea, instrumentele i
implicaiile interveniei statului n viaa economic.
Msura tradiional care argumenteaz rolul economic al
statului este justificat de ponderea prelevrilor fiscale i a
cotizaiilor sociale. Prin aceasta, intervenia statului a vizat
dou aspecte corelate, cel social (familie, societate .a.) i
intervenia economic.
Pentru o perioad lung de timp, cheltuielile publice ale
155

Statul
providen

Economia
mixt

statului erau destinate finanrii unor activiti (meninerea
ordinii, justiia i aprarea naional), corespunztoare statului
jandarm.
n prima jumtate a secolului al XX-lea s-a dezvoltat
intervenia economic i social a statului. Situaia specific
perioadei postbelice, creterea preocuprilor statului pentru a
asigura simultan ocuparea deplin, creterea economic i
justiia social au contribuit la instaurarea statului-providen.
n sens strict i istoric, acesta desemneaz intervenia statului n
domeniul social prin intermediul securitii sociale, care
vizeaz garantarea unui anumit venit persoanelor afectate de
riscuri sociale (accidente de munc, boli, omaj, btrnee etc).
Statul-providen (Welfare State) sau statul bunstrii este acela
care furnizeaz mijloacele materiale necesare acestei protecii
colective. Dar cheltuielile pentru protecia social nu explic
dect o parte a interveniei sociale a statului. Totodat, acesta
sprijin creterea economic i ocuparea, asigurnd orientarea
produciei.
n concordan cu mrimea gradului de intervenie a
statului s-au conturat mai multe tipuri de sisteme economice
care au exercitat influene determinante asupra alocrii
resurselor i distribuirii veniturilor. Astfel, pe parcursul
secolului al XX-lea, a aprut i s-a dezvoltat economia mixt,
caracterizat prin coexistena mijloacelor specifice pieei de
alocare a resurselor cu manifestarea sectorului public. Trecerea
la un asemenea tip de economie s-a produs datorit extinderii
activitilor i creterii rolului i statului. Acesta i-a extins
permanent obiectivele, prelund unele funcii care anterior erau
realizate de sectorul privat sau sectorul de pia al economiei.
Economia sectorului public are drept obiect de studiu analiza
efectelor cheltuielilor publice i impozitelor asupra sistemului
economic.
Prezint importan, aadar, determinarea efectelor pe care
sectorul public le are asupra alocrii resurselor n sectorul privat
sau de pia, precum i asupra distribuirii bunstrii n ntreaga
economie. O asemenea caracteristic a economiilor moderne
impune analiza nuanat a rolului economic al statului n
sectorul public i n cel privat.
Ca atare, literatura economic definete rolul economic al
statului n urmtoarele direcii : alocarea eficient a resurselor,
asigurarea distribuirii corecte a resurselor i stabilizarea
macroeconomiei.
Totui, n concepia multor economiti, statul ndeplinete
156

Eecurile
pieei

Bunurile
publice

Bunurile
de merit

Externalitile

i rolul de a corecta imperfeciunile (insuficienele)
macroeconomice ale economiei de pia. Astfel, sunt relevate n
teoria economic ase mari tipuri de imperfeciuni ale pieei,
care reprezint tot attea raiuni ce justific intervenia statului :
ciclul de afaceri, bunurile publice, externalitile, insuficiena
informaiilor, monopolul i puterea pieei, redistribuirea
veniturilor i bunurilor de merit.
Soluionarea acestora reprezint baza interveniei statului n
economie. Prin eecuri ale pieei se desemneaz acele efecte
sau aspecte de ineficien i inechitate generate de
mecanismele pieei i pentru a cror corectare este necesar
implicarea statului.
Bunurile publice reprezint acele bunuri la care au sau
trebuie s aib acces orice cetean, fr a diminua posibilitile
de consum ale celorlali. Distincia fa de bunurile private se
refer la dou caracteristici : non-rivalitatea consumului (n
situaia consumului unui bun de ctre un individ nu se
diminueaz disponibilitatea acestuia pentru ali poteniali
consumatori) i non-excluderea (imposibilitatea frnrii
consumului prin excluderea unor consumatori de la utilizarea
sau consumul su).
Bunurile pentru care nu exist rivalitate n consum i pentru
care excluderea este imposibil reprezint bunuri publice pure.
Un exemplu clasic de non-rivalitate a consumului l constituie
aprarea naional.
Bunurile de merit sunt acele bunuri pe care guvernul le
impune cetenilor sau i ncurajeaz s le utilizeze.
Faptul c pieele private nu ofer sau asigur cantiti
insuficiente din categoria bunurilor publice justific intervenia
din partea statului.
Externalitile sunt efectele rezultate din activitatea unor
ageni economici i care influeneaz negativ sau pozitiv alte
persoane. Cazurile n care o aciune individual impune un cost
celorlali reprezint externaliti negative (ex.: poluarea). Exist
i externaliti pozitive atunci cnd aciunile individuale
genereaz beneficii celorlali (ex.: efectele cheltuielilor
efectuate de stat pentru educaie i calificare). Indiferent dac
sunt negative sau pozitive, externalitile sunt importante din
punct de vedere al interveniei statului, deoarece nu pot fi
incluse n mecanismul pieei.
Existena uneia sau alteia dintre insuficienele (eecurile)
pieei nu reprezint o condiie suficient care s justifice
intervenia statului. Aceasta va depinde de gradul de relevan
157

Eecurile
statului

al acelui tip de eec al pieii i de capacitatea statului de a
proiecta i de a implementa o intervenie efectiv. Totodat este
necesar de a demonstra c intervenia respectiv va determina o
mbuntire iar beneficiile sale vor excede costurile necesare.
Utilizarea teoriei eecurilor pieei pentru a nelege rolul
statului reprezint o abordare normativ i asigur baza pentru
identificarea situaiilor n care statul consider necesar
intervenia sa. n aceeai msur sunt importante i abordrile
pozitive, conform crora trebuie acordat o atenie deosebit
programelor guvernamentale a cror aplicare poate conduce la
creterea eficacitii mecanismelor pieei.
Oricum problematica privind rolul statului n economie
reprezint o component important a procesului politic n
democraiile moderne.

Precizai principalele tipuri de eecuri ale pieei i
necesitatea prezenei statului n activitatea economic.

Existena mai multor categorii de imperfeciuni ale pieei
determin, n concepia lui R.A. Musgrave, manifestarea rolului
statului n mai multe direcii : rolul de alocare (repartizare) a
resurselor; rolul de distribuie, concretizat n asigurarea
echitii i justiiei sociale a distribuirii veniturilor i bunstrii
n condiiile sistemului de pia; rolul de stabilizare, prin
intervenia n economie cu ajutorul politicilor bugetare, fiscale
i monetare pentru a rezolva probleme ce in de inflaie, omaj,
dezechilibre ale balanelor de pli .a.; rolul regulator,
concretizat n elaborarea sistemului general de legi care s
158

Funciile
statului

orienteze comportamnetul agenilor economici.
n acelai timp, este recunoscut i existena anumitor
imperfeciuni ale interveniei statale, precum i faptul c uneori,
programele guvernamentale pot aciona mai puin eficient. n
principal, slbiciunile activittii statale in de faptul c
intervenia const n schimbri care sunt de multe ori
impracticabile, de dificultatea de a stabili clar obiectivele
politicilor guvernamentale, birocraia care nsoete activitatea
guvernului .a. Mai mult, cei care evideniaz slaba eficien a
interveniei statale susin c statul servete interesele grupurilor
puternice ale societii, precum i interesele private ale
politicienilor i birocrailor.
Aceasta demonstreaz c, deopotriv, piaa i statul
reprezint instituii imperfecte.
Optimizarea sistemului economic trebuie s porneasc ns
de la o evaluare corect a imperfeciunilor, iar opiunea privind
ponderea unei sau alteia dintre aceste instituii (pia sau stat)
trebuie s aib drept criteriu numrul i amploarea
imperfeciunilor.
Funciile pe care poate sau trebuie s le ndeplineasc statul
au constituit o tem n jurul creia s-au nscut controverse ntre
economiti, sociologi i politologi.
Concepia politic despre stat reprezint elementul
definitoriu n stabilirea funciilor sale economice. Elaborarea
unei tipologii a acestor funcii reprezint o tentativ temerar,
pornind tocmai de la diversitatea abordrilor privind statul.
Nu puine sunt cazurile n care funciile sunt tratate
nediferniat, eludnd domeniul specific al activitii statale,
nivelul de exercitare, mijloacele i instrumentele de realizare
.a.
Funciile statului pot fi grupate ntr-o varietate de forme,
unele regsindu-se n mai multe categorii.
Analizele conscrate funciilor statului pun n eviden
mobilitatea i posibilitatea transferului unora dintre ele ctre
pia. Demostrndu-se caracterul perfectibil al statului i pieei,
se sugereaz preferina pentru acea categorie de instituie care,
la un moment dat, ofer cela mai puine insuficiene. Asemenea
tipuri de comparaie conduc la concluzia c anumite funcii pot
fi ncredinate sectorului privat.
n privina funciilor asumate de stat exist opinii diferite.
Unii argumenteaz c statul trebuie s asigure numai acele
bunuri i servicii care nu pot fi furnizate de ctre piee. Pentru
alii, nu ar trebui s existe limite n definirea obiectivelor
159

Rolul
micro
i macro
economic

statului, deoarece acesta reprezint ntruchiparea dorinei
cetenilor i este expresia procesului politic. Teoria alegerilor
publice, care studiaz modul n care statul dirijeaz economia i
i determin alegerile sale, face distincie ntre rolul normativ
al statului adic tipurile de funcii economice pe care statul
trebuie s i le asume - i analiza pozitiv, care i propune
descrierea comportamentului statului.
n bun msur, economitii au preluat clasificarea
funciilor generale ale statului elaborat de R.A. Musgrave :
alocarea eficient a resurselor, distribuia corect a veniturilor i
stabilizarea macroeconomic.
Economitii americani P. Samuelson i W. Nordhaus
trateaz att funciile economice ale statului, ct i funciile
economice eseniale pe care i le asum statul ntr-o economie
mixt modern :
a) Stabilirea cadrului legal care s asigure reglarea
economiei de pia. De remarcat evoluia continu a
acestui cadru legal care condiioneaz comportamentul
economic;
b) Intervenii asupra alocrii de resurse n scopul de a
ameliora eficena economic;
c) Stabilirea de programe pentru mbuntirea repartizrii
veniturilor;
d) Stabilizarea economiei cu ajutorul politicilor
macroeconomice. Stabilizarea economiei constituie funcia
economic cea mai recent asumat de statele occidentale.
Un rol important revine autoritilor publice nu numai n
corectarea insuficienei microeconomice ale pieei (poluarea,
bunuri publice .a.), ci i a insuficienelor macroeconomice ale
economiei de pia. Se pornete de la premisa c economia de
pia este inerent instabil, iar comportamentul public vizeaz
instrumente de politic economic utilizate pentru a promova
stabilitatea macroeconomic. Acestea includ politici de
impozitare i cheltuieli, politici referitoare la controlul banilor,
ratelor dobnzii i pieelor financiare .a.
Rolul economic al statului se realizeaz la nivel micro i
macroeconomic. Cele patru roluri economice pot fi rezumate
astfel : alocare, distribuire, reglare i stabilizare. Dac primele
trei se exercit la nivel microeconomic, rolul de stabilizare are
un coninut macroeconomic. De remarcat, de asemenea,
interaciunea acestor roluri indiferent de nivelul la care se
realizeaz. Astfel, aciunea politicii fiscale, caracteristic a
rolului stabilizator, presupune schimbri n programele de
160

Strategii
statale

impozitare i cheltuieli publice, ceea ce afecteaz distribuirea
veniturilor.
n ciuda complexitii formelor de guvernmnt, exist
anumite funcii de baz, comune tuturor statelor. n timp ns,
au evoluat att volumul funciilor, ct i amploarea operaiunilor
realizate. Exist, aadar, un set standard al funciilor care este
aplicabil majoritii statelor. Unele sunt insuficiene ale pieei,
altele nu. Treptat, la funciile de baz s-au adugat altele noi,
destinate s contribuie la ridicarea bunstrii societii.
Funciile exercitate i care definesc coninutul rolului
economic al statului pot fi compatibile sau conflictuale. Astfel,
cheltuielile pentru combaterea omajului au deopotriv
obiective economice i sociale, ns nu toate obiectivele
guvernamentale sunt compatibile. Redistribuirea venitului, n
msura n care contribuie la reducerea investiiilor, poate afecta
politica de stimulare a creterii economice.
Raionalizarea i tehnicile de intervenie se afl n strns
dependen cu modurile sau tipurile de realizare. n general,
tipurile de intervenie se refer la modalitile prin care
strategiile politice urmresc refacerea i reorganizarea unei
anumite configuraii a sistemului social. Caracteristicile lor pot
fi evideniate prin prezentarea principalelor starategii statale
dominante.
a) Strategia neoliberal a reprezentat o nou intervenie
n politicile moderne n S.U.A. i Anglia i a produs o mutaie
ideologic n discursul politic. De la obiectivul ocuprii
depline, realizat printr-o politic fiscal expansionist, accentul
cade pe controlul inflaiei i reducerea deficitelor balanelor de
pli, prin utilizarea politicilor veniturilor i a celor monetare.
Prin aceasta se nregistreaz deplasarea politicii economice
guvernamentale ctre nivelul micro i economia ofertei.
b) Strategii neostatale (Frana, Japonia), carcaterizate
prin combinarea forelor pieei cu un puternic control birocratic.
n contrast cu strategia neoliberal, neostatismul include o
politic structural activ pentru mbuntirea i direcionarea
forelor pieei;
c) Strategii neocorporatiste (Suedia, Danemarca), a cror
esen const n edificarea unor puternice economii mixte,
carcaterizate prin combinarea elementelor liberale i keynesiste.
Din punctul de vedere al naturii efectelor lor asupra
sistemului economic, modalitile de intervenie public se pot
clasifica astfel: intervenii incitative (organizarea pieelor,
promovarea concurenei i controlul monopolurilor, corectarea
161

Intervenii
conjuncturale
i structurale

externalitilor; coordonarea anumitor comportamente ale
agenilor economici); intervenii productive (producia public
i concurena cu sectorul privat, producia public de monopol,
comenzi publice, furnizarea de bunuri colective); intervenii
redistribuitive (formarea de venituri i asigurarea echitii,
redistribuirea de venituri prin impozite directe i transferuri).
Tipurile de intervenii publice se schimb de la o etap la
alta. Statul a urmrit ntotdeauna obiective economice, chiar
dac acestea nu au fost explicite i au fost exprimate n termeni
noneconomici. Totui, rolul su de manager al economiei, cu
scopuri explicite i certe, s-a dezvoltat dup al doilea rzboi
mondial. Aadar, aceast funcie a managementului economic
este relativ nou.
Instrumentele de intervenie, respectiv mecanismele
utilizate n situaiile n care se justific aciunea public au
devenit tot mai diversificate, iar manipularea lor, tot mai
frecvent. n scopul stimulrii politicilor economice se
utilizeaz modele economice tot mai sofisticate.
Stabilirea tipurilor i a instrumentelor de realizare a
interveniei statului trebuie s se subordoneze cerinei de a
institui un grad optim al acesteia. Pe bun dreptate, se consder
c problema esenial nu o constituie reducerea global a
interveniei, ci sporirea eficienei sale.
Prezena actual a statului n viaa economic i social
nregistreaz unele particulariti i se manifest ntr-un dublu
mod :
- asigurarea colectivitilor cu numeroase prestaii, adesea
costisitoare, n domenii variate ( aprarea i securitate intern,
sntate, educaie, cercetare, transporturi i telecomunicaii,
prezervarea mediului).
- intervenii privind funcionarea economiei prin msuri de
reglementare sau financiare pentru a stabili regulile jocului i
pentru a corija eecurile pieei.
De asemenea, prin intermediul statului sunt operate importante
transferuri de venituri ntre diferite categoriiale populaiei,
generaii i regiuni. n plus, activtatea sa legislativ are
repercursiuni considerabile n domeniul economic i social.
Totodat, activitatea staului trebuie ncadrat ntr-un ansamblu
de regului stricte. Astfel, interveniile conjucturale ale statului
trebuie supuse urmtoarelor reguli :
- politica monetar este ncredinat unei bnci centrale
independente, n scopul asigurrii stabilitii preurilor;
- deficitul bugetar trebuie s fie limitat;
162
- creaia monetar pentru finanarea cheltuielilor publice
trebuie s acioneze pentru a consolida concurena pe piee i s
asigure producerea de bunuri colective indispensabile
economiei, dar numai atunci cnd sectorul privat nu o poate
face.

Cheltuieli
publice

9.4 Forme de implicare a statului n activitatea
economic
Rolul economic al statului se exercit printr-o multitudine
de aciuni i forme de implicare. De-a lungul existenei sale, s-a
nregistrat modificarea naturii i dimensiunilor interveniei
statului n economie, precum i apariia unor noi forme i
instrumente de interveniei folosite.
Domeniile predilecte n care se manifest rolul statului sunt
: cheltuielilor guvernamentale, sistemul de impozite i taxe,
activitatea legislativ i sectorul public.
n contrast cu mecanismul economiei de pia, n care
consumatorii au libertatea de a opta pentru achiziionarea
anumitor bunuri i servicii, activitile statului implic
respectarea anumitor obligaii.
Dac n secolul al XIX-lea i nceputul secolului al XX-lea
cheltuielile guvernamentale asigurau subvenionarea armatei, a
ctorva activiti publice i plata unui numr relativ redus de
funcionari guvernamentali, preluarea de ctre stat a unor
sarcini suplimentare a determinat o evoluie ascendent a
acestora. n principal, ele se concretizeaz n achiziiile statului
de bunuri i servicii i n pli de transfer. n scopul satisfacerii
nevoilor sale, statul utilizeaz bunuri i servicii pentru a cror
realizare sunt consumate resurse productive care s-ar putea
folosi n sectorul privat.
n schimb, plile de transfer nu constituie o implicare
direct a statului n capacitatea productiv a rii. Ele reprezint
pli efectuate de ctre stat, pentru care beneficiarii nu
furnizeaz bunuri i servicii. n aceast categorie se nscriu
programele de asisten medical i social, plata ajutorului
social, compensaiile de omaj, plile de bineface .a.
ntruct achiziiile de bunuri i servicii reprezint cheltuieli
care se rsfrng direct asupra resurselor productive din
economie, ponderea lor n produsul naional constituie o alt
modalitate de apreciere a sferei de activitate economic a
statului.
Prin intermdiul diferitelor cheltuieli guvernamentale, statul
influeneaz condiiile de desfurare a produciei, volumul i
163

natura bunurilor i serviciilor produse, precum i puterea de
cumprare a diferitelor categorii sociale.
Evoluia ascendent a rolului statului n economie pe
parcursul secolului al XV-lea este pus n eviden i de
tendinele publice.
Dou rupturi majore n creterea economic mondial, n
decursul anilor '30 i '70, au necesitat o implicare puternic a
guvernelor prin modaliti diferite. Ceea ce a determinat
dezbateri susinute n legtur cu oportunitatea i eficacitatea
aciunii publice.
La debutul anilor 2000, cheltuielile publice reprezentau o
pondere semnificativ n PIB din rile dezvoltate : 30% n
SUA i Australia, 40% n Anglia i Canada, peste 45% n
Frana i Germania i peste 55% n Norvegia i Suedia.
Comparaiile internaionale pun n eviden situaii diferite
ale preferinelor pentru intervenionalismul statal.
Multe teorii explic sporirea ponderii cheltuielilor publice
n producia naional. De exemplu, legea lui A.Wagner,
conform creia ponderea cheltuielilor publice este funcie
cresctoare de PIB. Este sugerat legtura existent ntre
expansiunea pe termen lung a cheltuielilor publice cu afirmarea
rolului statului, precum i devansarea creterii produciei de
evoluia cheltuielilor statului.
Impozitele i taxele constituie modalitatea principal de
formare a veniturilor statului. n scopul asigurrii obiectivelor
propuse, statul trebuie s promoveze anumite principii n
proiectarea sistemului de impozite i taxe.
Printr-o anumit construcie a sistemului de taxe i
impozite, statul poate influena att cererea, ct i oferta de
bunuri i servicii : veniturile populaiei i agenilor economici,
realizarea cu precdere a anumitor bunuri de investiii i de
consum, nivelul de dotare tehnic .a.
Reglementrile i controlul guvernamental constituie o alt
component a mecanismului de implicare n economie a
statului. Un loc important l dein politicile antitrust care, n
scopul folosirii eficiente a resurselor, sunt orientate n direcia
prevenirii acelor aciuni ale productorilor care pot afecta
concurena - i eliminrii concurenei neloiale. Datorit unor
limite ale pieei private s-a impus controlul exercitat de stat pe
linia asigurrii anumitor standarde pentru produse i servicii,
impunerii unor condiii de siguran n circulaie i n protecia
mediului nconurtor, controlului n domeniul bancar i limitrii
competiiei dintre bnci i alte instituii financiare .a.
164

Cadrul juridic, legislativ i instituional face posibil ca
statul s impun restricii n domeniul producerii anumitor
bunuri, s limiteze efectele exterioare i nedorite rezultate din
anumite procese de producie, s normeze preurile unor
bunuri i servicii i, prin aceasta, s influeneze veniturile
acionarilor .a.
Interveniei statului pe cale legislativ i se adaug calitatea
acestuia de ntreprinztor, ntreprinderile de stat constituind o
realitate veche. n principal, sectorul public s-a constituit pe
calea naionalizrilor, a unor investiii speciale i ponderea sa
difer de la o ar la alta.

Tratai principalele forme prin care se realizeaz rolul
economiei al statului.

9.5 Intervenia statului i politica bugetar
Noiunea de intervenie a statului n economie este foarte
apropiat de cea de politic economic. Orice intervenie
deliberat a statului n economie desemneaz politica
economic.
Politica bugetar se nscrie n categoria instrumentelor
tradiionale de intervenie. Coninutul i mijloacele sale de
promovare au evoluat n strict conexiune cu dezbaterile
teoretico-ideologice i noile realiti ale economiei.
Geneza politicii bugetare este asociat cu utilizarea
bugetului pentru finanarea investiiilor necesare dezvoltrii
economice, odat cu demararea procesului de industrializare,
precum i a primelor servicii publice.
165

Reglare
conjunctural

Neutralitate
bugetar

Pn la primul rzboi mondial, cheltuielile publice nu erau
considerate ca un instrument de politic economic. Gestiunea
finanelor publice nu era corelat cu analiza economic
general i se considera c bugetul de stat trebuia s fie n
echilibru. Echilibrul bugetului de stat a reprezentat unul dintre
fundamentele finanelor publice. Mai mult, austeritatea
bugetar rmne o regul de aur a tiinei economice.
n decursul anilor '20, guvernele recurg la politici
conjuncturale de stabilizare. Incapacitatea pieei de a asigura
autoreglarea economiei a condus la acceptarea ideii c statul
poate interveni pentru a elimina disfunciile pieei prin aplicarea
unei politici de austeritate cu caracter contraciclic. Iniial,
aceste politici conjucturale de stabilizare s-au dovedit
inoperante. De altfel, n anul 1929 o criz financiar fr
precedent a afectat SUA i majoritatea rilor dezvoltate. Ca
urmare a inovaiilor teoretice ale lui J.M. Keynes, intervenia
conjunctural a statului va dobndi o nou dimensiune. El este
considerat primul economist care a teoretizat politica bugetar.
Teoria sa general promoveaz ideea c bugetul de stat
constituie un instrument puternic de reglare conjuctural, idee
care a strnit numeroase dezbateri i controverse, pe care
puterile publice l puneau n aplicare. Pentru keynesianismul
standard, bugetul de stat devine prghia privilegiat a politicii
economice, al crui deficit nu mai dobndete conotaii
negative.
Pentru adepii teoriei liberale, bugetul de stat nu trebuie
considerat un instrument de politic economic. Dimpotriv,
economitii liberali au ridicat la nivel de principiu neutralitatea
bugetar. Ei se pronun pentru un buget echilibrat n care
creterea cheltuielilor publice s fie identic cu cea a PIB.
Bugetul nu trebuie s serveasc pentru reglarea activitii
economice.
n optica monetaritilor, politica economic trebuie s aib
ca obiectiv stabilitatea preurilor. Orice politic bugetar
discreionar este considerat nociv pentru economia
naional. n anii '50-'60, Milton Friedman denun politica de
relansare de inspiraie keynesist fondat pe creterea
cheltuielilor publice finaate prin creaie monetar. Se considera
c aceste politici s-au aflat la originea inflaiei ridicate
nregistrate n rile dezvoltate la sfritul anilor '70.

166

Politica
bugetar

Definii caracteristicile concepiilor keynesiste i liberale
privind rolul politicii bugetare.

n ciuda succesului nregistrat, apariia stagflaiei n anii '70
a generat repunerea n discuie a politicii bugetare de relansare.
Astzi, aceste politici sunt contestate de tot mai muli
economiti. Ca subiect purttor al politicii bugetare, statul a fost
introdus n modelele macroeconomice prin mrimea
cheltuielilor publice, care se adaug consumului menajelor i
investiiilor i suma impozitelor i resursele fiscale prelevate de
stat din veniturile agenilor economici.
n sens larg, politica bugetar desemneaz aciunea
puterilor publice exercitat prin intermediul bugetului de stat,
n scopul de a influena conjunctura economic. Acest tip de
politic economic presupune manipularea impozitelor i a
cheltuielilor publice n scopul de a atenua oscilaiile ciclului
economic, de a favoriza o evoluie ascendent a economiei, de
a asigura un grad ridicat de ocupare i de a evita pusee
inflaioniste.
ntr-o asemenea determinare, politica bugetar este o
invenie a secolul al XX-lea, chiar dac istoria cheltuielilor
publice i problemele referitoare la finanarea lor sunt mai
vechi.
Exist o larg platform de opiuni bugetare. n funcie de
preferinele lor ideologice, decidenii politici se pot baza pe
diferite teorii pentru a justifica alegerile lor de politic
economic.
Politica este denumit bugetar atunci cnd puterea
public privilegiaz instrumentul bugetar (impozite i cheltuieli
publice) n scopul de a ncuraja consumul i investiiile, adic
cererea intern. Pentru construirea teoriei sale, J.M. Keynes a
utilizat multiplicatorul investiiilor. Creterea investiiilor
reprezint fenomenul iniial ale crui consecine vor fi sporirea
nivelului produciei sau al veniturilor. Variaia activitii i a
167

Finanarea
deficitului
bugetar

venitului este funcie direct la suplimentul de investiii injectat
n economie
(Y = K x I ).
Se pot pune n eviden diferite tipuri de politic bugetar
pe care puterea public le poate adopta prin intermediul
finanelor publice. Aciunea asupra nivelului cererii globale
poate fi studiat att prin modificarea succesiv a cheltuielilor
i a veniturilor publice, precum i prin variaia lor simultan.
n caz de recesiune, politica bugetar permite stimularea
cererii globale. O cretere a mrimii cheltuielilor publice
antreneaz sporirea venitului i a produciei fr ca volumul
impozitelor s fie modificat (are loc apariia sau creterea
deficitului bugetar care va fi finanat prin mprumut). O cretere
a cheltuielilor publice antreneaz o sporire mai mare (efectul de
multiplicare) a nivelului venitului.
Asupra venitului i produciei se poate aciona i prin
diminuarea prelevrilor operate de stat fr a modifica nivelul
cheltuielilor publice. Variaia nivelului produciei este de sens
opus celei nregistrate de nivelul prelevrilor; o cretere a
prelevrilor statului, determin o diminuare a nivelului
venitului i produciei i invers.
n acest cadru al analizei, aciunea mpotriva depresiunii
este mai eficace prin sporirea cheltuielilor publice dect prin
diminuarea impozitelor.
Pn acum s-a presupus c statul a intervenit prin
modificarea fie a cheltuielilor, fie a veniturilor dobndite din
impozite. Se poate determina totodat i influena exercitat
asupra nivelului produciei prin modificarea simultan i egal
a cheltuielilor i veniturilor statului.
Sporirea cheltuielilor publice contribuie la adncirea
deficitelor publice, care pot fi finaate pe mai multe ci :
- prin creterea impozitelor. Dac presiunea fiscal se
accentueaz, apar efecte nefavorabile asupra muncii i
investiiilor. Ca urmare, se nregistreaz diminuarea ofertei i a
gradului de ocupare, de unde creterea omajului; resursele
fiscale ale statului vor fi afectate datorit ncetinirii creterii
economice. Aceast tez este popularizat de economistul
amercian Arthur Laffer la nceputul anilor '80;
- prin emisiune monetar. n acest caz, inflaia capat
proporii, sunt afectai deintorii de venituri fixe, se reduce
competivitatea firmelor i este afectat ncrederea agenilor
economici n moneda naional. De fapt, creterea preurilor,
influeneaz economisirea i deci investiiile. Aceast abordare
168

aparine lui M. Friedman i reprezentanilor noii coli clasice;
- prin mprumut. Prin aceasta, statul capteaz fondurile
disponibile n detrimentul firmelor (efectul de eviciune), iar
ratele dobnzii vor crete. Aceast situaie are ca rezultat un
recul al investiiilor cu efecte deprimante asupra activitii.
Robert Barro susine c efectele finanrii deficitului
bugetar prin mprumut sau prin intermediul impozitelor sunt
echivalente. Problemele finanrii deficitelor bugetare i ale
coordonrii politicilor bugetare i ale coordonrii politicilor
bugetare se afl n atenia autoritilor specializate din Uniunea
European. Astfel, Tratatul de la Maastricht interzice orice
finanare monetar a deficitelor publice prin Banca Central. n
acelai timp, dac finanarea direct este interzis, Banca
Central poate cumpra de la bncile comerciale efecte publice,
prin intermediul operaiunilor pe piaa deschis. n acest caz,
are loc monetizarea datoriei, transformarea datoriei n moned.
Apare, astfel, o echivalen ntre finanarea direct a deficitului
public, prin Banca Central i finanarea indirect prin
refinanarea bncilor comerciale.

Evideniai modalitile de finanare a deficitului bugetar i
consecinele lor.

Problemele coordonrii i eficacitii politicilor bugetare
ridic numeroase semne de ntrebare. Dificultile de
coordonare se manifest n condiiile n care politicile monetare
sunt de competena Bncii Centrale Europene, n timp ce
politicile bugetare sunt decise de parlamentele naionale.
Totui, s-a convenit adoptarea unor reguli care limiteaz
marja de manevr a politicilor naionale. n procesul integrrii
europene au fost adoptate regulile bugetare (maxim 3%
ponderea deficitului bugetar PIB, respectiv 60% ponderea
datoriei publice n PIB). Este realizat o coordonare prin
169

Criza
statului

reguli. n timp, cumulul de deficite bugetare poate provoca
sporirea rapid a datoriei publice, care risc s devin
nesustenabil.
Stabilitatea i sustenabilitatea datoriei publice reprezint
cerine eseniale. O politic bugetar sustenabil este cea care
nu pune n pericol solvabilitatea statului.
Perioada actual este marcat de dezbateri i controverse
asupra politicii bugetare, care se traduc prin practici diferite
utilizate. Principiul echilibrului bugetar este invocat n tot mai
multe ri. n anul 1990, n SUA a fost adoptat un amendament
constituional n favoarea echilibrului.

9.6 Statul i politica economic n era globalizrii
Procesele politice i economice ale globalizrii au impus
necesitatea reevalurii i redefinirii roului statului n economia
naional i mondial, a viziunii tradiionale asupra capacitii
sale de a aciona ca manager general al economiei.
Modalitile de intervenie public nu au evoluat numai sub
influena nnoirilor teoretice i ideologice. Ele s-au adaptat, de
asemenea, transformrilor economice i instituionale.
Exist opinii controversate n legtur cu impactul
interdependenelor i globalizrii economiei asupra autonomiei
i forei statului. Locul comun al multor studii i analize l
constituie recunoaterea subminrii statului din interior i
exterior. Pe fondul extinderii msurilor de dereglementare,
privatizare i liberalizare, statul renun deliberat la exercitarea
anumitor prerogative i competene.
Globalizarea a indus profunde mutaii nu numai n privina
formelor de organizare intern a statului, ci i n relaiile sale cu
economia i societatea. Ea este zugrvit ca un proces care
submineaz capacitatea de aciune, fiind considerat factorul
responsabil pentru criza statului naional.
Devine tot mai evident amplificarea sfidrilor la adresa
statului, crearea de noi tipuri de autoritate, substituirea unora
dintre funciile statului i asumarea lor de ctre noi actori,
schimbarea naturii puterii statului, complexitatea raporturilor
sale cu actorii nestatali, precum i transferul unor decizii din
sfera public n sfera privat.
Opiniile exprimate de majoritatea economitilor converg
ctre o incontestabil regresie a puterii economice, politice i
juridice a statului, concretizat n diminuarea capacitii de a
concepe i implementa politici economice i declinul relativ i
progresiv al funciilor sale economice. Deposedarea statului de
170

Intervenie
comunitar

puterea economic i pierderea treptat a autoritii sale reale
determin implicaii profunde asupra capacitii i forei sale de
intervenie.
Creterea forei capitalului i a autoritii pieelor,
extinderea rolului actorilor specifici globalizrii, concurena
exercitat de alte puteri nestatale sunt considerate cauze
eseniale ale deteriorrii calitii statului de manager efectiv al
economiei.
Repunerea n discuie a aciunii publice i redefinirea
modalitilor sale de nfptuire vizeaz o dubl criz a statului :
pe de o parte, eficacitatea interveniilor statului, pe de alt parte,
legitimitatea lor.
Dup decenii de prezen inegal, statul ntmpin
dificulti n adoptarea deciziilor i de aplicare a aciunilor sale
n economie. Uneori, aceast situaie este imputat evoluiei
fundamentelor economiei.
Dup anii '70, expansiunea continu a comerului mondial,
globalizarea financiar, extinderea sferei pieelor i sporirea
incertitudinilor reprezint constrngeri ale procesului de
elaborare i aplicare a politicilor economice naionale.
Schimbrile majore care au afectat economia, globalizarea
pieelor i financiarizarea crescnd a schimburilor reprezint
cteva condiii care au contribuit la apariia unor noi abordri
ale statului i ale problematicii politicilor economice. Totodat,
evoluia construciei europene a contribuit la redefinirea rolului
statului i la emergena i dezvoltarea interveniei publice
comunitare, ca simbol al unui nou tip de intervenie etatic.
Noul context impune o nou abordare a politicilor economice.
Integrarea european a contribuit la redefinirea interveniei
statului naional :
-anumite reguli comunitare limiteaz modalitile de
intervenie ale staelor (ex: abolirea controlului schimburilor)
-construcia economic european determin costrngeri
care influeneaz aplicarea politicilor economice (ex: rata
dobnzii).
-contribuie la redefinirea chiar a interveniei puterilor
publice.
De altfel, se dezvolt cmpuri de intervenii comunitare, fie
prin transferul de competene naionale (ex: politica agricol),
fie prin extinderea competenelor proprii. n acelai timp,
integrarea economic european particip la o micare mai
larg a mondializrii economice care limiteaz marjele de
manevr ale statelor naionale i redeseneaz contururile
171

interveniei publice.
Oricare ar fi cmpul de competene, politicile economice i
pierd caracterul naional. Dac politica monetar a fost integral
comunitarizat (apariia euro i a Bncii Centrale Europene
presupune un transfer de suveranitate), statele membre i
conserv instrumentul bugetar. Totui, o regul de disciplin
bugetar a fost adoptat (pactul de stabilitate i cretere) pentru
a evita tentativele de relansare naional. n consecin, UE
asociaz o politic monetar centralizat i total independent
cu politici bugetare descentralizate.
Se poate constata, pe lng redefinirea sensibil a
obiectivelor i modalitilor de aplicare a politicilor economice
naionale, o anumit rezerv a statelor n ceea ce privete
abandonarea puterii n domeniul fiscalitii i al bugetului.

Analizai implicaiile integrrii economiei asupra mecanismelor
de elaborare i aplicare a politicilor economice.

Un real interes teoretic i practic prezint evalurile privind
evoluia raporturilor statului cu economia. Incontestabil, rolul
statului n secolul al XXI-lea se transform. Statul este
transformat de globalizare, dar va continua s dein o poziie
important n reglarea proceselor economice i sociale.
Globalizarea semnific sfritul statului, dar oblig la
regndirea modului de intervenie i a capacitii sale de
aciune. Argumentele privind trasnformarea statului nu trebuie
172
confundate cu cele referitoare la declinul su.
Chiar dac statul continu s dein o important marj de
manevr, se confrunt cu cea mai profund criz de legitimitate
din istoria sa.
Pe parcursul acestui secol, statul nu numai c va
supravieui, dar va continua s joace un rol important, ceea ce
nu exclude persistena multor necunoscute privind dimensiunea
i contururile implicrii sale, forma i condiiile manifestrii
suveranitii .a.

Rspunsul poate fi construit prin luarea n consideraie a
urmtoarelor aspecte :
- Multitudinea de domenii i de forme de aciune
economic a statului;
- Menionarea domeniilor predilecte n care se manifest
rolul statului;
- Evidenierea tendinelor nregistrate de cheltuielile
publice i a semnificaiilor comparaiilor internaionale;
- Cauzele i factorii care influeneaz evoluia cheltuielilor
publice;
- Implicaiile cheltuielilor publice asupra economniei i
societii;
- Importana taxelor i a impozitelor ca prghii ale politicii
fiscal-bugetare i consecinele economico-sociale;
- Rolul reglementrilor i al controlului guvernamental;
- Rolul statului ca ntreprinztor.

Rezolvarea subiectului reclam dezvoltarea urmtoarelor idei :
- Cauzele generatoare de deficit bugetar;
- Necesitatea finanrii deficitului bugetar;
- Implicaiile accenturii presiunii fiscale asupra gradului
de ocupare, investiiilor, creterii economice i
consecinele ei;
- Apelul statului la mprumuturi i apariia efectului de
eviciune;
- Echivalentul dintre efectele finanrii prin mprumuturi
sau prin creterea impozitelor;
- Reglementri europene n privina finanrii deficitului
bugetar.
173

9.8. Lucrare de verficare Unitatea 9
Condiiile i factorii care influeneaz rolul economic al
statului n era globalizrii

1. Creoiu Ghe., Cornescu V., Bucur Ion Economie, Ed. A III-a,
Editura C.H.Beck, 2011;
2. Teulon, Fr. Statul i economia, Institutul European, 2002;
3. Stiglitz Joseph, Walsh C. Economie, Editura economic, 2005;
4. Stiglitz Joseph Mecanismele globalizrii, Polirom, 2008;
5. Montauss Marc Nouvelles thories conomiques, Bral, 2002;
6. Maya Bacache - Beauvallet, F. Mayneris, Le rle de L'tat,
Breal, 2006.
174
Unitatea de nvare 10
MACROECONOMIA INTERNAIONAL

CUPRINS

Obiectivele unitii de nvare nr. 10..175
10.1 Conceptul de economie mondial i trsturile ei 175
10.2 Piaa mondial i fluxurile economice internaionale.179
10.3 Comerul internaional.............................181
10.3.1 Mutaiile comerului intenaional182
10.3.2 Balana comercial i balana de pli186
10.3.3 Eficiena comerului exterior191
10.4 Globalizarea economiei mondiale.........192
10.6 Lucrare de verificare Unitatea 10...............196
10.7 Bibliografie pentru Unitatea 10...197

reinei procesele ce caracterizeaz economia mondial n era
postbelic;
cunoatei coninutul i principalele fluxuri economice specifice
pieei mondiale;
identificai mutaiile nregistrate de comerul mondial n era
postbelic;
nelegei principiile i coninutul balanei de pli;
sesizai cile de mbuntire i indicatorii prin care se exprim
eficiena comerului exterior;
nelegei mecanismele definitorii i implicaiile globalizrii
economiei.

10.1 Conceptul de economie mondial i trsturile ei
Economia mondial reprezint ansamblul economiilor
naionale ale statelor lumii, legate ntre ele printr-un complex de
relaii generate de participarea la diviziunea internaional a
muncii.
Formarea economiei mondiale, proces istoric ndelungat, a
fost consencina consolidrii pieelor i economiilor naionale,
precum i a creterii i diversificrii relaiilor economice dintre

Economia
mondial

175

Evoluiile pe plan politic i economic nregistrate dup cel de-
al doilea rzboi mondial, au imprimat anumite caracteristici
economiei mondiale.

A. Accentuarea internaionalizrii i globalizrii economiilor
naionale, ca urmare a adncirii diviziunii internaionale a muncii
i a diversificrii formelor relaiilor economice internaionale.
n general, procesul de internaionalizare desemneaz gradul
de deschidere a economiilor naionale ale diferitelor ri i
corespunde dezvoltrii relaiilor economice dintre ele. n primul
rnd, economiile naionale sunt internaionalizate prin intermediul
schimburilor de bunuri i servicii, deci prin piee.

Accentuarea interdependenelor economice internaionale i
tendina spre mondializarea vieii economice constituie dominanta
perioadei postbelice. Gradul de interdependen poate fi pus n
eviden de evoluia ponderii exporturilor i importurilor n PNB,
a valorii activelor deinute n strintate, a ponderii capitalurilor
strine n investiiile realizate, etc.
Aceste tendine sunt nsoite de creterea gradului de integrare
a economiilor, calificat drept proces de globalizare i
mondializare. Pieele internaionale tind s se integreze ntr-o
singur pia, anume piaa mondial.Astfel, schimburile
economice nu constituie unica dimensiune a unei economii
naionale deschise. Economia mondial se caracterizeaz i prin
dezvoltarea integrrii pieelor financiare ca urmare a mobilitii
deosebite a capitalurilor la scar internaional. Acest proces,
manifestat la nceputul anilor '70, desemneaz multiplicarea
deplasrilor de capital. Globalizarea finaciar definete, aadar,
constituirea unui spaiu unificat de circulaie a capitalurilor ntre
marile piee financiare. De fapt, peste 80% din tranzaciile care se
efectueaz pe pieele financiare din lume se nregistraz la New
York, Londra i Tokyo.
Creterea volumului schimburilor comerciale internaionale
este nsoit de o cretere mult mai accelerat a tranzaciilor
nregistrate pe piee financiare. nlturarea restriciilor privind
circulaia capitalului, creterea de noi instrumente finaciare i
progresele tehnologice din domeniul comunicaiilor au condus la
formarea sistemului financiar internaional integrat. La sfritul
anilor '90, volumul tranzaciilor valutare reprezenta 1500 miliarde
de dolari zilnic (o cretere de 8 ori fa de 1986), fa de 25
miliarde de dolari ct reprezenta valoarea global a exporturilor de
bunuri i servicii.
176
nc din anii '60, paralel cu aceste tendine manifestate pe
pieele schimburilor de bunuri i a celor financiare, se desfoar
transnaionalizarea proceselor productive, n ritmuri i proporii
diferite. Firmele multinaionale acioneaz direct la scar
planetar, activitatea lor determinnd importante consecine pentru
economia mondial, att pentru economiile rilor de origine, ct
i pentru cele n interiorul crora acioneaz.

Trsturile
economiei
mondiale

ONU estimeaz existena a peste 60.000 corporaii
multinaionale, care controleaz peste 900.000 de uniti de
producie i n care activeaz peste 86 de milioane de lucrtori.
mpreun, ele dein un sfert din producia mondial i o treime
din comerul mondial.
n ceea ce privete gradul de extindere i intensitate a
manifestrii acestor fenomene n economia mondial postbelic,
trebuie artat c ele caracterizeaz numai acele economii naionale
care dein preponderena n schimburile comerciale i monetar
financiare internaionale.
B. Fragilitatea economiei mondiale i profundele sale
dezechilibre. n anii '70, au intervenit dereglri profunde care au
afectat substanial ordinea economic instituit dup al doilea
rzboi mondial. Este vorba, n principal, de probuirea sistemului
monetar internaional instituit n anul 1944 i de apariia ocurilor
petroliere.
Dereglrile monetare s-au evidenial prin ample fluctuaii
nregistrate de dolar, care rmne principala lichiditate
internaional. De asemenea, trebuie consemnat amploarea
fluctuaiilor ratelor de schimb i profundele perturbri ale
economiei mondiale generate de instabilitatea lor.
Vulnerabilitatea sistemului monetar i finaciar internaional
amenin stabilitatea economiei mondiale. Devine tot mai evident
deconexiunea economiei financiare de economia real. Astfel, n
SUA, raportul dintre ele a crescut de la 2 ori n 1970, la 50 de ori
n 2006.
n condiiile actuale, un complex de factori de natur
economic i monetar-financiar prefigureaz una dintre cele mai
profunde crize cu care s-a confruntat economia mondial n
perioada postbelic.
C. Exacerbarea rolului ratelor de schimb i a ratelor dobnzii
n anii '80, a determinat manifestarea unei noi forme de
competitivitate ntre rile dezvoltate ale lumii prin intermediul
politicilor macreconomice.
Preocuprile privind controlul inflaiei i creterea gradului de
ocupare a forei de munc s-au concretizat n schimbarea radical
177
a politicii economice a S.U.A., ulterior i a altor ri indistrializate.
Aceste schimbri au vizat, n general, dou aspecte: o politic
monetar restrictiv i o politic bugetar i fiscal expansiv
(reducerea fiscalitii pe seama recomandrilor economitilor
adepi ai ofertei, creterea cheltuielilor bugetare .a.). O asemenea
combinare a acestor mijloace i prghii de orientare a activitii
economice se definete prin politica economic mixt.

Regionalismul
economic

n anii '80, economia S.U.A. i a altor ri dezvoltate se
confrunt cu un dublu deficit: deficitul bugetar i deficitul extern.
n literatura economic sunt definite ca deficite gemene. O
asemenea situaie caracterizeaz deficitele conjugate ale bugetului
i ale comerului exterior. La jumtatea anilor '80, ele au
nregistrat creteri considerabile i s-au aflat ntr-o strns
interdependen. Finanarea acestor deficite a contribuit la
creterea gradului de ndatorare a rilor respective. n bun
msur, datoria extern este concentrat n unele ri. Numai la
Banca Mondial, 20 de ri dein 60% din mrimea datoriei
mondiale.
D. Accentuarea contrastelor i a vitezei cu care se recompun
ierarhiile n economia mondial. Creterea economic rapid
nregistrat n regiunea Asia-Pacific, determin tendina de
deplasare a centrului de greutate al economiei mondiale din
bazinul Atlanticului n cel al Pacificului. Bascularea economiei
mondiale ctre Asia risc s altereze preeminena economiei
transatlantice n favoarea unui duopol americano-asiatic.
Totodat, un context internaional marcat de noi provocri i
oportuniti a condus la schimbarea raportului de fore din
economia mondial i la emergena unor noi puteri economice
non-europene i non-occidentale. Astfel, ntre 1980-2006,
ponderea SUA n PIB ul mondial rmne de 21%, ponderea
Uniunii Europene se reduce de la 28% la 20%, n timp ce n Asia
de Est crete de la 16% la 28%. Extrapolnd ritmurile actuale, se
prefigureaz schimbri semnificative n ierarhia mondial. PIBul
din China va depi pe cel din Japonia n anul 2015 i din Asia n
anul 2040. Prin prisma aceluiai indicator, Rusia va devansa
Germania, Anglia i Frana, n anul 2025.
E. Noul regionalism i implicaiile majore asupra economiei
mondiale. Extinderea regionalismului economic n Europa i Asia
genereaz dezbateri ntre economiti n privina eficacitii sale, n
comparaie cu instituiile globale, n soluionarea unor probleme
economice majore, precum i a rolului su n asigurarea unei
economii mondiale deschise i integrate. Semnificative sunt
evoluiile regionalismului economic pe plan european. n materie
178
economic, Uniunea European se afirm ca prima putere
mondial: deinea 17% din comerul mondial n anul 2006 (29%
dac se include i comerul intracomunitar), 26% din exportul
mondial de servicii, 17% din exportul modial de produse de nalt
tehnologie, 21% din fluxul mondial de investiii directe. Totodat,
U.E. reprezint 25% din PIB mondial i moneda euro deine 25%
din rezervele oficiale mondiale.

Analizai trsturile postbelice ale economiei mondiale.

10.2. Piaa mondial i fluxurile economice internaionale
Procesul istoric de formare a economiei mondiale a presupus
constituirea pieei mondiale i a diviziunii internaionale a muncii.
Piaa mondial reprezint ansamblul schimburilor
economice de bunuri i servicii, monetare i transferuri valorice
realizate ntre agenii economici din diverse ri ale lumii. Piaa
mondial constituie cadrul general de manifestare a diviziunii
internaionale a muncii. Aceasta poate fi definit drept procesul
de repartizare a produciei i comercializrii bunurilor i
serviciilor ntre ri sau zone economice mai mult sau mai puin
specializate. Ea este expresia specializrii ntre diferite ri care
particip la schimburile economice internaionale de bunuri i
servicii.
Pe msura progreselor nregistrate n evoluia economiilor
naionale, a mbuntirii structurilor acestora i a accenturii
specializrii n producie au intervenit mutaii substaniale n
diviziunea internaional a muncii care, n fiecare etap, reflect
locul i rolul fiecrei ri pe piaa mondial a diferitelor bunuri i
servicii. Aadar, acest proces nu are caracter definitiv. Diviziunea
internaional a muncii a fost fondat pe schimbul de materii
179
prime i produse manufacturate exportate de rile dezvoltate.

Fluxuri
economice
internaionale

Criza economic declanat n anii '70 aduce modificri
substaniale n diviziunea internaional a muncii : unele ri n
curs de dezvoltare i mbuntesc poziia de exportatori de
materii prime, altele (noile ri industrializate) se afirm ca
exportatori de produse manufacturate; rile occidentale au
devenit principalii productori mondiali de produse agricole;
schimbul de produse manufacturate de consum curent fabricate cu
for de munc abundent, contra produselor care nglobeaz
noile tehnologii fabricate n rile industrializate.
Teoriile relaiilor economice internaionale ncearc s
explice originea i evoluia diviziunii internaionale a muncii.
La sfritul secolului al XVIII-lea, A. Smith, adept al
liberului schimb, susine c orice ar are interesul s se
specializeze n produciile pentru care dispune de un avantaj
absolut, adic ale cror costuri sunt inferioare celor nregistrate n
alte ri. Avantajul absolut n comerul internaional este asigurat
de posibilitatea de a produce i exporta o marf n condiii mai
eficiente.
D. Ricardo propune o alt explicaie a diviziunii
internaionale a muncii, concretizat n teoria costurilor
comparative sau a avantajului comparativ. Potrivit acestei teorii,
fiecare ar se va specializa n producerea i exportul acelor
bunuri pe care le obine cu costuri relativ mai sczute; n schimb,
va importa acele bunuri pe care le produce cu costuri relativ mai
ridicate. Aceast teorie a costurilor comparative a fost
aprofundat n sec. al XX-lea de economitii suedezi Hecksher i
Ohlin i de economistul american Paul Samuleson. Conform
concepiei lor, dac dotrile cu factori de producie sunt diferite n
dou ri i dac proporiile factorilor utilizai n fabricarea a dou
produse difer, atunci fiecare ar are interesul s se specializeze
n producerea i exportul acelui bun care utilizeaz intensiv
factorul de producie care exist relativ abundent i s importe
bunul economic a crei producie reclam factori de producie
rari. Aceast teorie se mai numete legea proporionalitii
factorilor i se nscrie pe linia gndirii liberale a schimburilor
internaionale.
Forma concret de derulare a schimburilor internaionale o
reprezint fluxurile economice internaionale. Ele se refer la
schimbul unor valori materiale i bneti ntre diferite ri i se
caracterizeaz printr-un proces continuu de diversificare. Fiecare
flux economic internaional reprezint o pia internaional
specific, iar ansamblul acestora constituie piaa mondial. n
180

cadrul acesteia, se deruleaz urmtoarele fluxuri economice
internaionale:
a) comerul internaional, reprezentat prin importul i
exportul de mrfuri ntre ri;
b) fluxul internaional al serviciilor;
c) piaa internaional a capitalurilor, care cuprinde
operaiunile legate de plasarea n i din strintate a
capitalurilor sub diverse forme (investiii directe,
mprumuturi i cumprri de titluri de valoare);
d) piaa tehnologiilor i a altor rezultate ale cercetrii
tiinifice;
e) piaa internaional a forei de munc.

Totalitatea fluxurilor economice internaionale care iau
natere ntre agenii economici din diferite ri alctuiesc circuitul
economic mondial.

10.3. Comerul internaional
Principala form a relaiilor economice dintre ri a
reprezentat-o comerul internaional. Evoluia ecestuia este
relevant dup revoluia industrial, care a fost nsoit de o
nflorire fr precedent a schimburilor internaionale de mrfuri.
De altfel, nsi sintagma de comer internaional s-a nscut odat
cu economitii colii clasice engleze, la sfritul secolului al
XVIII-lea.
Prin urmare, secolul urmtor se caracterizeaz prin progresul
foarte rapid al schimburilor comerciale. Dac n 1800 acestea
reprezentau doar 3% din producia mondial, ponderea lor crete
la 33% n anul 1917. O asemenea evoluie a fost determinat de
progresele economice nregistrate n perioada respectiv, de
stabilitatea monetar (etalonul-aur) i de reducerea costului
transporturilor internaionale.
Pe parcursul secolului al XIX-lea se nregistreaz creterea
mai rapid a comerului mondial fa de cea a produciei. Prin
aceasta, se mrete gradul de deschidere al economiilor naionale
ctre exterior. Pe msura dezvoltrii sale, se manifest i tendina
de schimbare a naturii comerului mondial. Astfel, crete
ponderea schimbului de materii prime de baz (care reprezenta
circa 69% din volumul comerului mondial) i se manifest un
nceput al schimbului de produse manufacturate.
n aceast perioad, Europa reprezenta centrul comerului
mondial, realiznd 70% din volumul acestuia. Anglia, Frana i
181

Germania deineau aproximativ 40% din schimburile mondiale.
n acest context, se cristalizeaz o prim schem a diviziunii
internaionale a muncii, n cadrul creia rile europene produc i
export, n principal, produse manufacturate i import produse
primare din alte regiuni ale lumii.
ntre cele dou rzboaie mondiale se nregistreaz stagnarea
schimburilor comerciale internaionale, datorat crizei economice
din anii '30, perturbaiilor sistemului monetar internaional i
creterii protecionismului. Pe fondul acestor evoluii, are loc
declinul Europei Occidentale n comerul mondial (35% fa de
60% n, anul 1880) i ascensiunea S.U.A. (America de Nord
asigura la acea dat 22% din comerul mondial).
Perioada 1949-1973, poate fi considerat drept vrsta de
aur a creterii economice i a comerului mondial. Rata medie de
cretere produciei industriale a fost de aproximativ 6%, Japonia
nregistrnd ritmuri superioare (10%). Creterea comerului
mondial devanseaz cu patru procente creterea nregistrat de
producie.
Aceast evoluie favorabil este ntrerupt n anul 1974,
datorit declanrii crizei petrolului. Cele dou ocuri petroliere,
asociate cu dereglarea sistemului monetar internaional i
amplificarea dezechilibrelor macroeconomice, au contribuit la
ncetinirea creterii economice i, odat cu aceasta a schimburilor
comerciale internaionale.
Dificultile anilor '70 sunt amplificate de creterea
concurenei n comerul internaional, legat de ptrunderea pe
piaa mondial a noilor ri exportatoare i de declinul vechilor
industrii europene. Aceasta provoac o anumit recrudescen a
protecionismului, n special sub forma barierelor netarifare (noul
protecionism).

10.3.1 Mutaiile comerului mondial
Evoluia postbelic a comerului mondial pune n eviden
urmtoarele trsturi:
a) Dezvoltarea mai rapid a comerului internaional n
raport cu producia mondial. Potrivit raportului O.M.C.
(Organizaia Mondial a Comerului), volumul comerului a
crescut cu 9,5% n anul 1994 i cu 8% n anul 1995. n decurs de
45 de ani, volumul produciei a crescut de 5,5 ori, iar cel al
comerului mondial de 14 ori. Pentru prima dat, n anul 1994
volumul comerului cu produse a depit 4.000 miliarde de dolari.
n ultimii 60 de ani, rata medie anual de cretere a
comerului internaional a fost de 6%, iar volumul su a crescut de
182

Triada

la 84 miliarde de dolari n 1953 la 10 trilioane n 2005. Ca urmare
a creterii mai rapide a comerului internaional fa de producia
mondial a fcut ca proporii tot mai din producia de bunuri i
servicii create ntr-o ar s fie consumate n alte ri.
b) Globalizarea comerului mondial
Globalizarea evideniaz noi forme de comer i de activiti
mondiale. Sisteme economice mondiale se substituie relaiilor
tradiionale internaionale i conduc la pierderea de ctre stat a
entitii sale economice, iar schimburile se realizeaz ntr-o mai
mic msur ntre ntreprinderi independente sau ri, ci
transgresnd statele. Aceast transnaionalizare a economiilor
plaseaz statele ntr-o stare de dependen i limiteaz marjele de
manevr ale politicilor naionale.
Slbirea statelor-naiuni se realizeaz sub influena unei duble
situaii: pe de o parte, schimburile mondiale se efectueaz
primordial ntre mari regiuni comerciale care domin lumea
(denumite de K. Ohmae Triada); pe de alt parte, statele-regiuni
reprezint uniti economice mai eficace i mai omogene dect
statele-naiuni. Nordul Italiei, China meridional sau Silicon
Valley reprezint piee suficient de mari pentru a rentabiliza
infrastructura necesar pentru a participa la economia mondial.
c) Evoluiile semnificative structurale n comerul mondial.
Astfel, structura pe produse a comerului internaional pune n
eviden o net supremaie a produselor manufacturate, care
reprezint peste 78% din schimburile mondiale de produse. n
cadrul acestora, bunurile de echipament reprezint 47% din
comerul mondial. Analiza n dinamic evideniaz o schimbare
radical a raportului dintre ponderea produselor manufacturate i
cea a produselor primare.
Importana schimburilor internaionale de produse
manufacturate a condus la dezvoltarea unui tip de comer
interramur sau interindustrial.
Evoluiile structurale vizeaz, de asemenea, i comerul
mondial cu servicii (transporturi, turism, telecomunicaii,
asigurri, activiti bancare, .a.), care a cunoscut o cretere mai
rapid n comparaie cu comerul de mrfuri, reprezentnd circa
20% din valoarea acestuia.
d) Redistribuirea rolului rilor dezvoltate n comerul
mondial i apariia noilor ri industrializate.
Ponderea cea mai mare n comerul mondial de mrfuri o
dein S.U.A., Germania i Japonia, mpreun asigurnd
aproximativ o treime din exporturile i importurile mondiale.
ncepnd cu deceniile ase i apte se nregistreaz declinul
183

Tarif
vamal

S.U.A. i Angliei n comerul internaional, n favoarea Germaniei
i Japoniei. Dup anii '70, un rol important n comerul mondial
ncep sa-l dein noile ri industrializate, caracterizate prin
ritmuri susinute de cretere a produciei naionale, strategii de
promovare a exporturilor, .a. Din aceast categorie se remarc
unele ri din Asia de Sud-Est, denumite i cei patru dragoni:
Hong Kong, Coreea de Sud, Singapore i Taiwan. Se remarc, de
asemenea, rolul crescnd n exporturile de produse manufacturate
i al altor ri asiatice: Tailanda, Malaesia, Indonezia, India,
Filipine i Pakistan. Din anii '90, China continental devine al XI-
lea exportator mondial. Pentru prima dat, n anul 1984
schimburile comerciale transpacifice devanseaz, prin importan,
schimburile transatlantice.
Aceste evoluii economice internaionale (relaii Nord-Sud) i
analiza acestora n contextul unei lumi tripolare.
e) Contrastul dintre politicile comerciale care fac apologia
liberului schimb i recrudescena protecionismului n comerul
internaional.
ntr-un sens mai larg, protecionismul poate fi definit prin
aplicarea unor msuri variate care vizeaz crearea de distorsiuni
pe piaa intern i pe pieele internaionale de produse. n acest
scop, pot fi folosite mai multe categorii de msuri:
- msuri tarifare de restricii indirecte care acioneaz asupra
importurilor i exporturilor modificmdu-se costurile. Principalele
restricii tarifare sunt taxele vamale care reprezint un impozit
prelevat asupra unei mrfi la trecerea frontierei. Ansamblul
taxelor vamale constituie tariful vamal. n principal, efectele
tarifului vamal se manifest asupra produciei, consumului,
importurilor, veniturilor fiscale i redistribuirii venitului;
- msuri de restricii netarifare sau directe: interdicii privind
anumite exporturi strategice sau importuri din motive sanitare;
contingentrile prealabile pentru importul anumitor produse;
controlul asupra calitii produselor, impunerea de norme,
formaliti administrative;
- msuri de protecionism monetar. Pentru aceasta, sunt
utilizate politici de devalorizare sau de depreciere competitiv,
msurile privind controlul ratelor de schimb, aciuni asupra
ratelor dobnzii.
n urma primului oc petrolier din anul 1973, se constat o
accentuare, sub diferite forme a protecionismului, fenomen
calificat drept neoprotecionism. Obstacolele netarifare utilizate
sunt numeroase. n principal, neoprotecionismul este susinut
prin: cote, care nseamn acceptarea unei anumite mrimi a
184

importurilor, fie ca volum, fie ca valoare; restricii cantitative la
export; subveniile i dumping ul (a vinde un produs pe piee
strine la un pre mai redus fa de piaa intern).

Evideniai caracteristicile postbelice ale comerului mondial.

Interdependena crescnd dintre economiile naionale,
dezvoltarea schimburilor i necesitatea liberalizrii lor au
amplificat rolul organismelor internaionale de cooperare
economic. n cadrul acestora, se disting G.A.T.T. (Acordul
General pentru Tarife Vamale i Comer ) i U.N.C.T.A.D.
(Conferina Naiunilor Unite pentru Comer i Dezvoltare), cu rol
deosebit n promovarea i extinderea comerului internaional.
G.A.T.T. (Acordul General) a intrat n vigoare la 1 ianuarie
1948 i se prezint sub forma unui acord comercial multilateral.
El are ca obiect facilitatea creterii comerului mondial pe baza
limitrii restriciilor aplicabile tuturor prilor contractuale n baza
principiului nediscriminrii (concretizat n tratamentul naiunii
celei mai favorizate),
n Acordul general sunt proclamate trei mari principii:
a) nediscriminarea ntre partenerii comerciali. Astfel, art. 1
al G.A.T.T. instituie principiul clauzei naiunii celei mai
favorizate. El asigur un tratament identic n negocierile
comerciale. Dac ntre dou ri intervine un acord de reducere
bilateral a tarifului vamal o alt form de protecie, aceast
concesie trebuie aplicat i celorlalte naiuni contractante la
G.A.T.T.;
b) reciprocitatea concesiilor tarifare. Acest pricipiu stipuleaz
necesitatea ca ara care accept o concesie tarifar trebuie s
ofere, n aceeai msur, o concesie n schimb;
c) transparena politicilor comerciale.
185

Balana
comercial

Soldul
comercial

Negocierile periodice n scopul liberalizrii schimburilor
comerciale poart denumirea de runde. n existena G.A.T.T. s-au
desfurat opt runde de negocieri comerciale multilaterale (runda
Kennedy, 1964-1967; runda Tokyo, 1973-1979, runda Uruguay,
1986-1994). ntr-o prim perioad, n cadrul acestor negocieri
accentul a fost pus pe reducerea taxelor vamale.
Prin importana obiectivelor coninute, se detaeaz
negocierile din cadrul rundei Uruguay, declanat n anul 1986
ntr-o reuniune ministerial la Punta del Este (Uruguay). n ciuda
unor mari ntrzieri fa de calendarul iniial, finalizarea
negocierilor este consemnat n anul 1994, la reuniunea
programat la Marrakesh (Maroc). Acordurile finale ale rundei
Uruguay intr n vigoare de la 1 ianuarie 1995 i sunt semnate de
117 ri.
Acordul General se transform n Organizaia Mondial de
Comer (O.M.C.), care are ca obiectiv reducerea sensibil a
tarifelor vamale i aaltor protecii netarifare, precum i includerea
produselor agricole, textilelor i serviciilor n cadrul general al
acordurilor. Misiunea principal const n asigurarea unor
schimburi comerciale loiale i echitabile.

10.3.2 Balana comercial i balana de pli
Balana comercial reprezint un tablou statistico-economic
n care se reflect, ntr-o ordine stabilit, totalitatea operaiunilor
de comer exterior realizate de o ar, ntr-o perioad dat. Ea
cuprinde cumprrile (importurile) i vnzrile (exporturile).
Exporturile reprezint cererea extern de produse naionale.
Nivelul lor este condiionat de preul relativ al produselor
naionale i al produselor externe, adic de rata de schimb real.
O cretere a acesteia, corespunde unei mbuntiri a
competitivitii, ceea ce poate contribui la stimularea exporturilor.
Pe msura creterii nivelului activitii interne, cererea
intern devine mai puternic, o parte a acesteia satisfacndu-se cu
produse strine, ceea ce conduce la amplificarea importurilor.
Diferena dintre exporturi i importuri reprezint soldul
comercial. Atunci cnd valoarea exporturilor este egal cu cea a
importurilor, balana comercial este echilibrat (soldul este nul).
Dac exporturile sunt superioare importurilor, balana comercial
este excedentar (soldul comercial este pozitiv). n situaia
invers, se nregistreaz un deficit comercial (soldul comercial
este negativ).

186

Balana
de pli

Cum apreciai consecinele urmtoarelor situaii asupra
soldului comercial?
a) aprecierea euro?
b) diminuarea consumului privat?
c) diminuarea invesiilor?
Folosii spatiul de mai jos pentru scrierea raspunsului.

Analiza fluxurilor economice externe ale unei ri se
realizeaz cu ajutorul balanei de pli (externe), care descrie
relaiile economice cu agenii care nu aparin economiei
naionale. Balana de pli este un document curent utilizat pentru
a stabili diagnosticul evoluiilor macroeconomice i evideniaz
ansamblul fluxurilor realizate ntre o economie i restul lumii pe
parcursul unei perioade (an, lunp, trimestru). Mai exact, este
vorba de a evoca fluxurile economice dintre rezidenii unei
economii i nonrezideni.
Se poate spune c balana de pli reprezint documentul
statistic care grupeaz i ordoneaz, ntr-un cadru definit de reguli
metodologice universal acceptate, ansamblul tranzaciilor
economice i financiare ale unei ri sau ale unei zone
economice cu restul lumii, n decursul unei perioade date.
Conform Manualului balanei de pli, (editat de FMI, ediia a
V-a, 1993), balana de pli reprezint o eviden statistic n
care sunt nregistrate, pentru o perioad de timp, tranzaciile
economice ale unei ri cu restul lumii.
Din punct de vedere al structurii, exist nc diferene minore
ntre prezentarea standard a FMI i cea utilizat n zona euro.
Utilizarea balanei de pli ca instrument de realizare i
reflectare a echilibrului economic extern are n vedere logica sa de
187

ansamblu. n esen, este vorba de utilizarea contabilitii n
contrapartid dubl, conform creia oricare tranzacie trebuie
nregistrat de dou ori, corespunztor celor dou fluxuri opuse.
De fapt, oricrei operaiuni realizate ntre un rezident i un
nerezident, i sunt ataate un flux de intrare (de la nerezident ctre
rezident) i un flux de ieire (n sens invers); unul dintre ele indic
natura operaiunii, cellalt modul su de reglementare. n balana
de pli, principiul este acela c orice flux de intrare este
contabilizat n credit (cu semnul plus) i orice flux de ieire n
debit (cu semnul minus). De exemplu, o operaiune de export este
contabilizat n credit pentru c este vorba de un venit (un flux de
intrare) pentru exportatorul rezident; n schimb, creana dobndit
de exportator asupra clientului nerezident, este contabilizat n
debit, pentru c este vorba de un flux de ieire.
Simetric, un import este contabilizat n debit pentru c are loc
un flux de ieire (cheltuiala rezidentului ctre nerezident), n timp
ce diminuarea devizelor din ara importatorului este contabilizat
n credit, deoarece corespunde unei diminuri de creane fa de
restul lumii.
Regula general n contruirea balanei de pli este aceea c
valoarea unei operaiuni nscris cu semnul plus indic o
diminuare de active, indiferent dac acestea sunt realem financiare
sau monetare. n mod corespunztor, o cifr cu semnul minus,
semnific o cretere de activ.
Exemplificare: un export, pltit n devize, se interpreteaz
astfel: se reduce stocul de bunuri i sporete stocul de devize. n
ansamblul lor, operaiunile comerciale sunt contabilizate cu
semnul plus, pentru c ele corespund cu intrri de devize
(exporturi) i cu semnul minus, pentru c reprezint ieiri de
devize (importuri).

Cum se contabilizeaz n balana de pli operaiunile
urmtoare :
a) importurile de bunuri din strintate;
b) dividentele obinute ca urmare a unei investiii directe
efectuate n strintate;
c) un mprumut bancar efectuat din strintate de o
ntreprindere naional.

188

Contul
curent

Contul
de capital

Contul
financiar

Corespunztor celui de-al cincilea manual al FMI, balana de
pli are urmtoarele componenete: contul tranzaciilor curente,
contul de capital i contul financiar.
Tranzaciile curente se refer la toate operaiunile legate direct
sau indirect de schimburile internaionale: importuri i exporturi
de bunuri i servicii, veniturile factorilor de producie (din munc
i investiii) i transferuri curente (contribuiile a instituiile
internaionale, donaiile, transferurile lucrtorilor din strintate
ctre rile de origine).
Soldul tranzaciilor curente este egal cu soldul comercial la
care se adaug soldul tuturor operaiunilor de repartizare a
veniturilor i al transferurilor curente. Un sold pozitiv semnific o
balan excedentar, deci o intrare net de devize n ar.
Contul de capital regrupeaz transferurile de capital: pli de
dobnzi la datoria extern, achiziii i cesiuni de active
nefinanciare (brevete, mrci, drepturi de autor), .a.
Soldul tranzaciilor curente, la care se adaug soldul contului
de capital exprim capacitatea sau nevoia de finanare a unei ri,
adic nivelul de echilibru ntre investiiile i economisirea intern.
Contul financiar este structurat conform cu natura
capitalurilor, investiiilor de portofoliu, produselor financiare
derivate, altor investitii i active de rezerv. n cadrul contului
financiar, operaiunile sunt subdivizate n creane i angajamente.
Soldul pozitiv reflect o diminuare de active sau cretere de
angajamente.

Caracterizai structura balanei de pli.

189

Echilibrul
balanei
globale

Deficit
extern

Avnd n vedere principiile care stau la baza ntocmirii sale,
balana de pli este ntodeauna echilibrat n sens contabil.
Prezint interes i echilibrul economic al balanei de pli. De
fapt, n analiza economic se are n vedere echilibrul balanei
globale (format din balana curent redus la schimburile de
bunuri i servicii i balana operaiunilor financiare private).
Acest echilibru este atins atunci cnd variaia rezervelor
oficiale este nul, adic atunci cnd soldul balanei globale este
nul (soldul contului curent + soldul balanei operaiunilor
financiare este egal cu zero). Aceast condiie definete echilibrul
pe piaa valutar. Astfel, piaa valutar este echilibrat atunci
cnd variaia rezervelor oficiale este nul. Ceea ce coincide cu
noiunea de echilibru al balanei globale.
Soldul balanei de pli curente are o semnificaie deosebit
pentru economia unei ri. Dac se nregistraz un deficit curent
(soldul este negativ), se evideniaz faptul c economia respectiv
consum i investete mai mult dect produce. Pentru a finana
consumul i investiiile suplimentare, este necesar apelul la
credite externe. innd cont de echilibrul permanent al balanei de
pli, deficitul curent corespunde unui excedent al balanei
capitalurilor. Acest excedent se datoreaz ndatorrii ctre
strintate, investiiilor externe n economie sau unei reduceri a
creanelor asupra strintii. Astfel, insuficiena economisirii
naionale este compensat cu cea extern.
Dimpotriv, o ar care nregistreaz un excendent curent,
consum i investete mai puin dect produce i ce constituie o
economisire naional.
Atunci cnd o ar se confrunt cu o situaie de deficit extern,
se impune ajustarea balanei de pli curente. Pentru aceasta,
poate promova o politic de manevrare a ratei de schimb, n
sensul deprecierii monedei naionale, fie o reducere a cererii prin
instrumentele de politic economic.

190

Competitivitate

Indicatorii
comerului
exterior

10.3.3 Eficiena comerului exterior
O component a creterii economice o reprezint eficiena
comerului exterior, pentru a crei msurare se compar efectele
economice utile obinute cu eforturile depuse. Efectele acestei
activiti sunt reprezentate de veniturile ncasate din export,
precum i de bunurile i serviciile obinute din import. Eforturile
se concretizeaz n cheltuielile fcute (n moneda naional)
pentru producerea mrfurilor exportate i, respectiv, n valut
pentru mrfurile exportate i respectiv n valut pentru mrfurile
importate.
Pentru sporirea eficienei comerului exterior se poate aciona
pe mai multe ci: valorificarea superioar a resurselor materiale,
reducerea costurilor naionale de producie, ridicarea calitii
produselor destinate exporturului, creterea ponderii produselor
cu un nalt grad de prelucrare n structura exportului, asigurarea
condiiilor de ptrundere pe pieele externe, etc.
Eficiena comerului exterior se afl n strns dependen cu
competitivitatea pe piaa extern, care poate lua forma
competitivitii prin pre sau a competitivitii n afara preului
(structural).
Competitivitatea prin pre permite compararea evoluiei
preului de export al unei ri cu cel al partenerilor comerciali. Ea
este direct legat de nivelul ratei de schimb i se msoar prin rata
de schimb real i depinde, n principal, de rata de schimb
nominal i de costurile de producie. Cnd cursul de schimb se
depreciaz, competitivitatea prin pre a produselor naionale se
amelioreaz n raport cu produsele strine. n condiii normale
sodul comercial ar trebui s se mbunteasc. Evoluia relativ a
costurilor de producie face trimitere la competitivitatea prin cost.
O ar va fi considerat competitiv atunci cnd costul de
producie strin este superior costului naional.
Competitivitatea structural a unei ri depinde de calitatea
specializrii (care se evalueaz n raport de cerere) produselor
sale, reeaua comercial, serviciile post-vnzare, capacitatea de
inovare, etc. Pentru a aprecia evoluia activitii de comer
exterior se pot utiliza indicatori de performan i indicatori de
pre. Din prima categorie fac parte:
- soldul comercial, determinat ca diferena ntre exporturi (X)
i importuri (M);

(X+M)/2
- rata (sau gradul) de deschidere: ;
PIB
191

- rata de acoperire, care msoar partea importurilor
acoperite prin exporturi (X: M).
Din categoria indicatorilor de pre, fac parte:
- termenul de schimb, care se determin ca raport ntre
indicele de pre al bunurilor exportate i indicele de pre al
bunurilor importate. Atunci cnd acest raport se diminueaz, are
loc o degradare a termenului de schimb;

Ce semnific degradarea termenului de schimb pentru o ar?

- puterea de cumprare a exporturilor, care reprezint
volumul importurilor posibile innd cont de preurile i cantitile
exportate.

Prezentai indicatorii comerului exterior.

10.4 Globalizarea economiei mondiale
Economia globalizat constituie o realitate a zilelor noastre.
Caracterul multidimensional i complexitatea acestui fenomen au
generat abordri multiple, care pun n eviden aspectele
controversate referitoare la originea, formele de manifestare i
consecinele sale.
Proces controversat, globalizarea s-a plasat n centrul
dezbaterilor teoretice la sfritul secolului al XX-lea i a fost
192

Indicatorii
globalizrii

Factorii
globalizrii

determinat de interaciunea unor factori tehnici i politici.
Inovaiile tehnologice i crearea unei infrastructuri internaionale
au determinat expansiunea economiei globale n aceast perioad.
n intervalul 1815-1914, comerul mondial a crescut n medie cu
3,5% anual, de 3,5 ori mai mult dect se nregistrase pe parcursul
a trei secole anterioare.
Fenomenul globalizrii nu s-a manifestat permanent. n prima
jumtate a secolului al XX-lea, accentul cade pe dezvoltarea
economiilor naionale. Marea Depresiune a avut drept consecin
colapsul produciei i al ocuprii. ntre 1929-1933, producia
S.U.A. s-a diminuat cu 30%, n timp ce omajul s-a majorat cu
25%.
Dup anii '60, principalii indicatori ai globalizrii sunt n
expansiune. Procesele actuale ale globalizrii sunt fr precedent
istoric. Anii '90, constituie epoca cea mai prosper din punct de
vedere economic din istoria umanitii i se caracterizeaz prin
globalizarea pieelor, produciei i finanelor.
n perioada 1980-2006, PIB-ul mondial se multiplic de 3 ori,
iar comerul cu produse industriale de 25 de ori. Producia
planetei depete 40 de trilioane de euro. Valul postbelic al
globalizrii pune n eviden condiii i forme de manifestare
specifice. Dei are caracter multidimensional, dimensiunea
primordial este cea economic. Globalizarea, adesea identificat
cu procesul de intensificare a integrrii economiei mondiale,
precum i cu tendinele de liberalizare i internaionalizare, se
msoar prin intensificarea i viteza interaciunilor i
intercondiionrilor din economia mondial. Explicaiile privind
globalizarea economic tind s se concentreze asupra factorilor
tehnici, economici i politici. Adesea, se argumenteaz c
tehnologia constituie cauza esenial a globalizrii. Totui, n
rndul proceselor cu influen considerabil care au generat i
accelerat globalizarea se pot meniona liberalizarea economiei, ca
urmare a expansiunii revoluiei neoliberale, liberalizarea
comerului, dereglementarea pieelor, liberalizarea transporturilor,
a pieelor financiare, .a. Totodat, trebuie menionat contribuia
statelor naionale, care au jucat un rol important n procesul
globalizrii economiei.
Natura profund a globalizrii economice rezid n
deschiderea spaiilor economice, despaializarea i
deteritorializarea activitii economice, ceea ce contribuie la
reducerea capacitii statelor de a regla procesele economice i
sociale.
Mondializarea contemporan semnific i multiplicarea
193

Caracteristicile
globalizrii

fluxurilor transnaionale, accentuarea interdependenelor i se
manifest printr-un nivel record al deplasrilor transfrontaliere a
capitalului, serviciilor, tehnologiei, creterea volumului
investiiilor directe externe, .a.
Actuala faz a globalizrii evideniaz profunde modificri
calitative fa de perioadele anterioare: desfurarea operaiunilor
pe pieele financiare internaionale n timp real, amploarea
deosebit a fluxurilor de bunuri i de capital pe termen scurt,
instituirea relaiilor economice i a nivelului interregional prin
organizaii globale i regionale, extinderea organizaiilor de
reglare transnaional, etc. Manifestarea acestor noi tendine se
realizeaz cu contribuia semnificativ a actorilor globalizrii,
precum instituii regionale sau mondiale, corporaiile
multinaionale, organizaii nonguvernamentale, .a.
Realitile economiei mondiale actuale impun aprecierea
globalizrii ca un fenomen asimetric, n evoluie i ca o realitate
incomplet construit. Astfel, globalizarea economic este limitat
ca arie geografic, referindu-se primordial la rile industrializate
din Europa, America de Nord i Japonia, care asigur peste 75%,
din valoarea achimburilor mondiale. Totodat, globalizarea este
limitat, unele industrii fiind mai globalizate (electronica) dect
altele (industria oelului).
Dei acioneaz importante fore globalizante, actualmente nu
putem vorbi de existena unei economii mondiale complet
globalizat.
Analiznd natura, amploarea i semnificaiile globalizrii, pot
fi desprinse urmtoarele concluzii:
- caracterul polisemic al conceptului de globalizare;
- globalizarea poate fi definit ca un rezultat i ca un proces.
Ca rezultat, globalizarea caracterizeaz economia mondial n
care politicile guvernamentale favorizeaz extinderea i
intensificarea tranzaciilor economice. Ca proces, globalizarea se
concretizeaz n fluxurile de bunuri, servicii, capital i tehnologie,
care se desfoar ntr-o economie mondial unic, precum i
transformrile exercitate asupra economiilor naionale;
- globalizarea nu reprezint un proces singular, iar
dimensiunea sa economic este primordial;
- globalizarea economic definete principala tendin n
economia mondial contemporan;
- regionalizarea nu este ntotdeauna incompatibil cu
globalizarea economiei;
- globalizarea trebuie perceput ca un fenomen complex, care
se desfoar pe termen lung i rezult din aciunea combinat a
194

Insuficienele
globalizrii
mai multor factori;
- coordonatele globalizrii economice se refer la deschiderea
spaiilor economice i la despaializarea activitii, precum i la
procesul de dezetatizare a societii, ceea ce afecteaz formele de
autoritate i putere ale statelor i conduce la diminuarea
aptitudinii lor de a regla procesele economice i sociale;
- procesele acutale ale globalizrii sunt fr precedent istoric;
- efectele globalizrii sunt limitate i nu trebuie exagerate;
- globalizarea contribuie la apariia de noi forme de organizare
economic i social care transced frontierele naionale.
Dezbaterile privind consecinele globalizrii economice au
generat opinii pro i antiglobalizare. n general, antiglobalitii
sunt preocupai de msura n care actuala globalizare asigur
oportunitile necesare rilor mai puin dezvoltate ale lumii,
susinnd necesitatea reformrii sale.
Au fost identificate mai multe tipuri de insuficiene specifice
actualei forme de globalizare:
- regulile care guverneaz globalizarea avantajeaz rile
industrializate i au contribuit la nrutairea situaiei rilor cele
mai srace;
- neglijarea mediului nconjurtor i a altor valori;
- diminuarea capacitii rilor n curs de dezvoltare de a
adopta decizii importante;
- caracterul inacdecvat al soluiilor propuse rilor n curs de
dezvoltare.
Eecurile nregistrate de rile mai puin dezvoltate, care au
aplicat soluiile propuse de organizaiile economico-financiare
internaionale, au condus la iniierea unor strategii de
dezglobalizare, ca alternativ la globalizarea neoliberal actual.
Reputatul economist american J. Stiglitz apreciaz c problema
nu o reprezint globalizarea n sine, ci modul n care a fost
gestionat. Ca urmare, sunt propuse msuri concrete care s
conduc la identificarea unei variante mai echitabile de
globalizare.

195
Rspunsurile la aceste ntrebri pot ine cont de urmtoarele
considerente:
a) aprecierea euro, contribuind la creterea preurilor de
vnzare n euro, va contribui la degradarea soldului
comercial;
b) diminuarea consumului privat poate reprezenta un
factor de ameliorare a soldului comercial, deoarece
reducerea cererii diminueaz cantitile de bunuri
importate;
c) diminuarea investiiilor va determina, pe termen scurt,
acelai efect ca i diminuarea consumului privat. ns,
pe termen lung, micorarea investiiilor poate afecta
competitivitatea structural a rii.

innd cont de principiile care stau la baza construciei
balanei de pli, rezult:
a) importurile de bunuri din strintate se nregistraz n
debit deoarece corespund unei ieiri de devize;
b) dividentele obinute ca urmare a unei investiii directe
efectuate n strintate se nregistraz n credit, pentru c
se produc intrri de devize;
c) un mprumut bancar efectuat din strintate de o
ntreprindere naional se nregistreaz n credit.

Rspunsul poate fi dezvoltat n jurul urmtoarelor idei:
- degradarea termenului de schimb evideniaz faptul c
schimbul devine mai puin favorabil la aceeai cantitate
schimbat;
- exporturile sunt relativ devalorizate n raport cu
importurile;
- la cantiti identice de bunuri exportate, se pot achiziiona
mai puine bunuri de provenien strin.

Analizai natura, caracteristicile i implicaiile globalizrii
economice.

196


1. Creoiu Ghe., Cornescu V., Bucur Ion Economie, Ed. A
III-a, Editura C.H.Beck, 20011;
2. Gilpin Robert - Economia mondial n sec. XXI, Editura
Polirom, Iai, 2004;
3. Stiglitz Joseph Mecanismele globalizrii,Editura
Polirom,Iai, 2008;
4. Held David, .a. Transformri globale, Editura Polirom,
Iai, 2004.

197
198
BIBLIOGRAFIE GENERAL

7. Ha-Joon CHANG, 23 de lucruri care nu i se spun despre
capitalism, Ed. Polirom, Iai, 2011;
8. Gh., CREOIU, V. CORNESCU, I. BUCUR, Economie, Ed. a
III-a, Ed. C.H.Beck, Bucure;ti, 2011;
9. N. DARAC, T. BRATU, Moned, Editura ASE, Bucureti, 2009;
10. P. KRUGMAN, Introducerea economiei declinului i criza din
2008, Ed. Publica, 2009;
11. H.P. MINSKI, Cum stabilizm o economie instabil; Ed. Publica,
Bucureti, 2011;
12. N. ROUBINI, S. MIHN, Economia crizelor, Ed. Publica, 2010;
13. P. SAMULELSON, W.D. NORDHAUS, Economie politic, Ed.
Teora, Bucureti, 2000;
14. J. E. STIGLITZ, C. E. WALSH, Economie, Editura Economic,
Bucureti, 2005.

Economie Politica ID

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Economie Politica ID

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Unitatea de nvare 1

FORMAREA I DEZVOLTAREA ECONOMIEI POLITICE CA

2.1.2. Importana nsuirii tiinei economice

Fig. nr. 2 Curba ofertei

Test de autoevaluare 3.3.

3.6. Lucrare de verificare Unitatea 3

Test de autoevaluare 4.3.

S-ar putea să vă placă și