Sistemul monetar European vs sarpele monetar

La data de 21 martie 1972 Consiliul de ministri al CEE decide

reducerea marjelor de fluctuatie ale monedelor europene la jumatate
fata de ceea ce se autorizase in 1971. Aceasta rezolutie, a fost urmata
de un acord intre Bancile Centrale Europene, semnat la Bale, la data
de 10 aprilie 1972, moment la care se infiinteaza sarpele monetar.
Denumirea este data de imaginea evolutiei cursului monedelor
europene.
Acestea formeaza, in evolutia lor, o linie ondulata (un sarpe) care se
incadreaza intr-un tunel ce reprezinta marjele de fluctuatie autorizate de
sistemul monetar international. Tunelul dispare cu incepere din martie
1973, cand marjele de fluctuatie vis a vis de dolar inceteaza sa existe,
odata cu trecerea la fluctuatia libera a monedelor.
Sarpele monetar a avut doua forme: - sarpele in tunel (din data de 24
aprilie 1972 pana pe 11 martie 1973) si sarpele fara tunel (din 12 martie
1073 pana pe 12 martie 1979).
Acordul de la Washington din 1971, prin care marjele de fluctuare ale
monedelor s-au modificat de la ??1% la ??2,25%, n-a asigurat decat o
stabilitate limitata a ratelor de schimb. Daca o moneda se afla la limita
superioara, in timp ce o alta se afla la limita inferioara (respectiv, moneda
este la nivelul plafon sau la nivelul planseu) rezulta ca cele doua
monede inregistreaza o abatere a cursului de 4,5 % vis a vis de definitia
oficiala. Daca o moneda care se afla la nivelul plafon trece la nivelul
planseu, in timp ce o alta moneda urmeaza o traiectorie inversa, rezulta ca
ecartul ajunge la 9%.