78

Optimizarea deciziilor n condiii de risc i incertitudine

OPTIMIZAREA DECIZIILOR
N CONDIII DE RISC I INCERTITUDINE
L. Mndru 1, L.S. Begu 2
Universitatea George Bariiu Braov
2
Academia de Studii Economice Bucureti
1

INTRODUCERE
n orice domeniu de activitate, fie el
economic, social sau politic se pune problema
riscurilor ce pot interveni distorsionnd activitatea
firmei. Astfel, luarea deciziilor manageriale este
supus unui numr mare de influene pe care
decidentul nu le poate controla n totalitate. De
aceea este important ca n procesul de luare a
deciziei, decidentul s ia n calcul riscul producerii
unor evenimente ce pot avea efecte nefavorabile
asupra obiectivelor sale [7]. n general, indivizii
ncearc s evite riscul sau, dac nu pot, acetia
ncearc s-l minimizeze sau s l transfere. Cu
toate acestea, ei sunt dispui s i asume anumite
riscuri dac exist o ans de ctig, ns acest
ctig trebuie corelat cu gradul de risc acceptat de
persoana n cauz [11]. Optimizarea deciziilor n
condiii de risc i incertitudine se poate realiza prin
mai multe metode, dup cum vom vedea n cele ce
urmeaz, nu nainte ns de a ne familiariza cu
conceptele de risc i incertitudine.

1. CE REPREZINT RISCUL I
INCERTITUDINEA?
Ideea potrivit creia riscul i incertitudinea
pot fi relevante pentru analiza economic a fost
sugerat n anul 1921 de Frank H. Knight n
lucrarea sa intitulat Risk, Uncertainty, and Profit
(Risc, incertitudine i profit) [4]. ns, includerea
riscului i incertitudinii n teoria economic a fcut
imperios necesar definirea i delimitarea
conceptelor de risc i incertitudine, distincia ntre
cele dou fiind realizat de Frank H. Knight n
capitolul 7 al aceleai lucrri.
n interpretarea lui Knight, riscul se limiteaz
la situaiile n care decidentul poate ataa
probabiliti matematice evenimentelor ntmpltoare care pot aprea; incertitudinea se refer la
situaii n care evenimentele nu pot fi exprimate n
termenii unor probabiliti matematice precise.
Literatura de specialitate mai recent ne ofer
i alte definiii ale riscului, cele mai multe dintre
acestea punnd accent pe apariia unor evenimente

i pe consecinele ce decurg de aici. Spre exemplu,

n accepiunea Project Management Institute (UK),
riscul reprezint un eveniment incert sau o condiie
care, dac apare, are un efect pozitiv sau negativ
asupra obiectivului proiectului.
Ioan Popa [10] definete riscul ca fiind
posibilitatea ca ntr-o tranzacie s nu se
nregistreze profitul (ctigul) scontat sau s apar
o pierdere, ca urmare a evoluiei nefavorabile a
factorilor de care depind performanele unui agent
economic. ntr-o alt accepiune, riscul reprezint
un eveniment incert, dar posibil, originea lui
aflndu-se n incertitudine.Riscul implic ideea de
pierdere potenial, pierdere provocat de evoluia
unor factori (denumii factori de risc) n sens contrar
ateptrilor [1].
Una dintre cele mai complete definiii ale
riscului o gsim n Merriam-Webster's Collegiate
Dictionary, Eleventh Edition [5] unde riscul este
definit dup cum urmeaz:
1: posibilitatea de a pierde sau de a suferi un
prejudiciu;
2: cineva sau ceva care creeaz sau sugereaz
un pericol (hazard);
3: ans de pierdere sau de pericol pentru
obiectul unui contract de asigurare; de asemenea,
gradul de probabilitate al unei astfel de pierderi;
4: posibilitatea ca o investiie (stoc sau marf)
s i piard din valoare.
Observm c n definiiile riscului date de
Frank H. Knight i Merriam-Webster's Collegiate
Dictionary apare noiunea de probabilitate care,
dup cum vom vedea, joac un rol deosebit de
important n abordarea problematicii riscului.
Prin urmare, exist o distincie net ntre
risc i incertitudine: riscul presupune existena
unui element de hazard cu anumite probabiliti de
apariie n timp ce incertitudinea nu poate fi
cuantificat prin legi de probabilitate, decidentul
confruntndu-se cu o necunoatere a legii care
acioneaz [2]. Riscul i incertitudinea reprezint o
caracteristic permanent a mediului n care firmele
i desfoar activitatea; ele se ntlnesc combinate
n diferite proporii, incertitudinea prezentnd
caracteristica de a nu putea fi eliminat.

Optimizarea deciziilor n condiii de risc i incertitudine

2. CE REPREZINT DECIZIILE
LUATE N CONDIII DE RISC I
INCERTITUDINE?
Deciziile luate n condiii de risc: sunt foarte
des ntlnite; decidentul cunoate toate alternativele
decizionale iar consecinelor acestora le sunt
asociate estimri probabilistice. O alternativ poate
avea cel puin dou consecine, decidentul trebuind
s calculeze pe baza experienelor precedente
probabilitatea de producere a fiecreia dintre
acestea.
Deciziile luate n condiii de incertitudine:
sunt cel mai frecvent ntlnite n condiiile
dinamismului mediului economic actual n care
firmele i desfoar activitatea. Decidentul nu
cunoate toate alternativele, nu poate stabili
probabilitile asociate alternativelor cunoscute i
nu nici poate ti care sunt consecinele pe care le pot
avea acestea [9].

3. OPTIMIZAREA DECIZIILOR N
CONDIII DE RISC
Se bazeaz pe teoria probabilitilor iar ntre
tehnicile de luare a deciziilor n condiii de risc,
arborele decizional ocup un loc important.
Probabilitile de apariie a unor evenimente
viitoare pot fi determinate n mod subiectiv sau
obiectiv [7].
Probabilitatea obiectiv reprezint frecvena
relativ de apariie a unui eveniment calculat dup
formula:

m
,
n

P(E ) =

V A = p 1 x 1 + p 2 x 2 + ... + p n x n
adic

VA =

p x

i, j = 1

unde:
pi probabilitile de apariie ale evenimentelor
xj valorile previzionate ale rezultatelor
evenimentelor.
Decidentul va alege alternativa cu valoarea cea mai
mare.
Metoda arborelui decizional este folosit
atunci cnd situaiile decizionale sunt complexe,
putnd fi descompuse ntr-un ir de decizii
nlnuite i momente n care intervine hazardul [8].
Cu ajutorul aceste metode sunt reprezentate
deciziile i evenimentele aleatoare aa cum sunt ele
percepute de ctre decideni. Pentru fiecare
eveniment viitor probabil (reprezentat sub form de
cerc) este prevzut aciunea (reprezentat sub
form de ptrat) ce poate fi adoptat de ctre
decident, rezultnd o structur arborescent.
Realizarea unui eveniment viitor poate implica
adoptarea uneia sau mai multor ci de urmat, suma
probabilitilor aferente acestor posibile evoluii
fiind egal cu 1 [3].
1

Momente
3

d2

d1

d2

P(b)

p(r/a) u(d1,a,d2, r)
p(s/a) u(d1,a,d2, s)
p(t/a) u(d1,a,d2, t)

p(r/a) u(d1,a,d2, r)
p(s/a) u(d1,a,d2, s)
p(t/a) u(d1,a,d2, t)

d2

P(a)

d2

d2

D
P(a)

unde:
m numrul de apariii ale evenimentului E,
n numrul total al experimentelor efectuate.
Probabilitatea
subiectiv
nu
este
determinat pe baz de calcule ci se bazeaz pe
intuiia i flerul decidenilor, pe experiena lor
privind rezultatele obinute n condiii similare.
Indiferent de modul de stabilire a probabilitilor,
pentru alegerea variantei optime se va calcula
valoarea ateptat VA pentru fiecare alternativ luat
n considerare:

79

d1

d2

d2

P(b)
D

p(r/b) u(d1,b,d2, r)
p(s/b) u(d1,b,d2, s)
p(t/b) u(d1,b,d2, t)
p(r/b) u(d1,b,d2, r)
p(s/b) u(d1,b,d2, s)
p(t/b) u(d1,b,d2, t)
p(r/a) u(d1,a,d2, r)
p(s/a) u(d1,a,d2, s)
p(t/a) u(d1,a,d2, t)
p(r/a) u(d1,a,d2, r)
p(s/a) u(d1,a,d2, s)
p(t/a) u(d1,a,d2, t)

p(r/b) u(d1,b,d2, r)
p(s/b) u(d1,b,d2, s)
p(t/b) u(d1,b,d2, t)

p(r/b) u(d1,b,d2, r)
p(s/b) u(d1,b,d2, s)
p(t/b) u(d1,b,d2, t)

d2

Figura 1. Arborele decizional [dup 6].

D punctul de decizie
E evenimentul probabil
u profitul corespunztor diferitelor grade de
incertitudine.

Deciziile d1 i d1 sunt luate n condiii de

incertitudine ntruct consecinele opiunii fcute
depind de evenimentele probabile E din momentul
2, evenimente a crui apariie exact nu este
cunoscut n momentul 1. Studiile efectuate prevd

80

Optimizarea deciziilor n condiii de risc i incertitudine

probabilitile P(a) i P(b) ca evenimentele E (cu

variantele a i b) din momentul 2 s apar (suma
probabilitilor pe fiecare ramur legat de o decizie
trebuie s fie egal cu 1 [3]). Indiferent de alegerea
din acest moment , managementul organizaiei va
trebui s decid a doua oar n momentul 3 cnd va
trebui s opteze pentru deciziile d2 i d2. Rezultatul
acestei a doua decizii depinde de evenimentul din
momentul 4, eveniment a crui apariie este incert
n momentul 3. Cele trei consecine finale le vom
nota cu r,s i t. n cazul n care n momentul 2 a avut
loc evenimentul a, probabilitile de a se produce
consecinele r, s i t sunt p(r/a), p(s/a) i p(t/a). Dac
se va produce evenimentul b, probabilitile vor fi
p(r/b), p(s/b) i p(t/b) [6].
Prin arborele de decizie, decidentul poate s
evalueze din punct de vedere cantitativ riscul
asociat fiecrei decizii n condiii de incertitudine.

4. OPTIMIZAREA DECIZIILOR N
CONDIII DE INCERTITUDINE [6] [2]
Adoptarea deciziilor n condiii de incertitudine
presupune c decidentul nu dispune de informaiile
necesare pentru stabilirea probabilitii de
manifestare a fenomenelor (strilor) iar variabilele
sunt parial necunoscute.
n acest caz pot fi utilizate mai multe metode i
tehnici cum sunt: tehnica pesimist, tehnica
optimist (Abraham Wald), tehnica de optimalitate
(Leonid Hurwicz), a proporionalitii (BayesLaplace), a minimizrii regretelor (Leonard
I.Savage).
Tehnica pesimist (Abraham Wald)
Varianta optim este aceea pentru care se
obin cele mai mari avantaje n situaia n care
condiiile obiective se prezint cel mai nefavorabil.
Astfel, considernd o matrice decizional de
forma:
Tabelul 1. Matricea decizional
Vi / Cj
V1
V2
.
.
.
Vn

C1
R11
R21
.
.
.
Rm1

C2.......
R12.....
R22.....
.
.
.
Rm2.....
Sursa: [6]

Cn
R1n
R2n
.
.
.
Rmn

unde: Vi - varianta decizional

Cj - starea condiiei obiective
Rij consecina (rezultatul) decizional
aferent lui Vi i Cj.

Conform tehnicii pesimiste, varianta optim va fi:

Voptim = max min (Rij )
j

Prin urmare, managerul prudent va opta pentru

acea alternativ decizional care i va furniza
satisfacia maxim dintre satisfaciile minime
posibile.
Tehnica optimist (Abraham Wald)
Varianta optim este aceea pentru care se obin cele
mai mari avantaje n cea mai favorabil stare a
condiiilor obiective.
Conform tehnicii optimiste, varianta optim
va fi:
Voptim = max max (Rij )
j

Prin urmare, managerul optimist va opta

pentru acea alternativ decizional care i va furniza
satisfacia maxim dintre cele mai mari satisfacii
posibile.
Tehnica
de
optimalitate
(Leonid
Hurwicz)
Este o combinaie ntre cele dou metode prezentate
anterior i presupune introducerea unui coeficient
de optimism, fiind necesar s se parcurg urmtorii
pai:
a) adoptarea coeficientului de optimism
(0 < < 1)
b) determinarea elementelor Hi, dup formula:

Hi = Ai + (1- )ai
unde:
Ai reprezint elementul cel mai favorabil al
liniei i (Vi) = max Rij
ai reprezint elementul cel mai nefavorabil al
liniei i (Vi) = min Rij.
Varianta optim este aceea cu cel mai mare Hi.

Voptim= max H i
i

Aceast tehnic este preferat de managerii

care manifest o anumit dorin pentru asumarea
de riscuri.
Tehnica
proporionalitii
(BayesLaplace)
Are la baz ideea c fiecare stare a condiiilor
obiective are aceeai probabilitate de apariie.
Varianta optim este aceea pentru care media
aritmetic a rezultatelor corespunztoare strilor
luate n considerare este cea mai favorabil.

Voptim = max
j

unde:

1 n
Rij
n j =1

Optimizarea deciziilor n condiii de risc i incertitudine

n numrul strilor condiiilor obiective
Rij consecina (rezultatul) decizional.
Tehnica minimizrii regretelor (Leonard
I.Savage)
n acest caz, se pleac de la ideea c decidentul,
dup ce a luat decizia, observ c n anumite situaii
ar fi procedat altfel.
Pentru determinarea lui Voptim se va ntocmi
matricea regretelor dup modelul matricei
decizionale cu deosebirea c elementele matriceale
rij (regretele/pierderile) se vor obine scznd din
valoarea fiecrui element (rezultatul obinut n
varianta adoptat) rezultatul maxim care poate fi
obinut alegnd o alt variant, dat fiind o anumit
stare Cj (pe coloan).

rij (V i, C j) = R ij max R ij
j

Prin urmare, aceast tehnic opereaz cu diferena

dintre eficiena maxim care poate fi folosit cu o
strategie oarecare, dat fiind o anumit stare a
condiiei obiective i eficiena rezultat din strategia
adoptat.
Varianta optim va fi aceea pentru care
regretul este minim.

Voptim = min max (r ij )

i

Deci, pentru identificarea variantei optime se vor

determina valorile maxime ale regretelor rij iar
dintre acestea se determin valoarea minim de pe
fiecare linie/variant.
CONCLUZII
Succesul unei decizii, fie c este managerial
sau de alt natur, este indispensabil legat de
asumarea unor riscuri, de aceea, luarea deciziei
optime n circumstanele date este esenial.
Specialitii n domeniu recomand ca n utilizarea
acestor tehnici s se aib n vedere i situaia
economico-financiar a firmei n cauz: nivelul
profitului, cifra de afaceri, ratele de lichiditate,
poziia firmei pe pia, etc. Cu ct firma se afl ntro situaie economico-financiar mai bun cu att
este posibil asumarea unor riscuri mai mari cu
probabiliti de obinere a unor rezultate (ctiguri)
superioare fiind ns necesar existena unor resurse
de compensare n caz de eec. Utilizarea tehnicilor
de optimizare a deciziilor n condiii de risc i
incertitudine ofer managerilor posibilitatea de a-i
asuma n mod contient riscurile, selectndu-le n
funcie de efectele, de consecinele pe care le-ar
putea genera aceste riscuri dac s-ar manifesta.

81

Bibliografie
1. Brsan-Pipu, N., Popescu, I. Managementul
riscului: concepte, metode, aplicaii. Braov,
Editura Universitii Transilvania, 2003, ISBN 973635-180-7, pag.2,44...49.
2. Coea, M., Nastovici, L. Evaluarea riscurilor.
Metode i tehnici de analiz la nivel micro i
macroeconomic. Braov, Editura Lux Libris, 1997,
ISBN 973-9240-26-7, pag. 9...14.
3. Dragot, V. i colectiv. Management financiar.
Analiz financiar i gestiune financiar
operaional. Vol.1 i 2, Bucureti, Editura
Economic, 2003, ISBN 973-590-841-7, pp.
268...270 (vol.1), pag.,78...81 (vol.2).
4. Knight, F. H. Risk, Uncertainty and Profit.
Boston, Hart, Schaffner & Marx, Houghton Mifflin
Company, 1921, pag.104126.
5. Merriam-Webster's Collegiate Dictionary,
Eleventh Edition. Springfield, USA, 2003, ISBN-10:
0877798095, ISBN-13: 9780877798095.
6. Nicolescu, O., Verboncu, I. Management.
Bucureti, Editura Economic, 1999, ISBN 973590-164-1, pag.227...232.
7. Popescu, M., Dasclu, A., Albu, R. G.
Management. Braov, Editura Infomarket, 2004,
ISBN 973-8204-64-x, pag.89...93.
8. Popescu, M., Antonoaie, N., State, I.
Management, procesul decizional. Braov, Editura
Lux Libris, 2002.
9. Popa, I., Filip, R. Management internaional.
Bucureti, Editura Economic, 1999, ISBN 973590-108-0, pag.174...184.
10. Popa, I. Tranzacii internaionale. Politici,
tehnici, instrumente. Bucureti, Editura Recif, 1992,
ISBN 973-95768-2-6, pag.379.
11. Sumedrea, S. Managementul financiar al
firmei. Braov, Editura Infomarket, 2003, ISBN
973-8204-46-1, pag.95...97.

Recomandat spre publicare: 10.02.2009

82

Optimizarea deciziilor n condiii de risc i incertitudine