Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
FACULTATEA DE ECONOMIE
asdsadasdasda: FINANE - BNCI
Licen
Coordonator tiinific
Prof. Univ. Dr. Marilen Pirtea
Student,
Alexandrescu Mariana Mdlina
2010
Lucrare de licen
Coordonator tiinific
Prof. Univ. Dr. Marilen Pirtea
Student,
Alexandrescu Mariana Mdlina
2010
CUPRINS
CAPITOLUL 1: LEASINGUL
1.1. Aspecte generale.......................................................................................................................
1.1.1. Definiia conceptului de leasing....................................................................................
3
INTRODUCERE
Pentru ca o ntreprindere s supravieuiasc pe pia aceasta trebuie s se
adapteze mediului n care funcioneaz, meninndu-i n acelai timp coeziunea
intern i reducnd la minimum incertitudinea care caracterizeaz transformrile
mediului intern i extern.
Viaa economico-financiar a unei ntreprinderi nu poate fi conceput n afara
mediului n care funcioneaz i evolueaz. Din acest mediu ntreprinderea ii
colecteaz resursele i tot n cadrul lui efectueaz pli, restituiri de fonduri i alte
operaiuni.
n condiiile economiei de pia, stabilirea modalitilor de finanare exercit
un impact deosebit asupra activitii agenilor economici. Aproape n toate cazurile,
ntreprinderile nu se finaneaz n totalitate din fonduri proprii, acestea fiind de multe
ori insuficiente, ele apelnd i la resurse externe. Prin urmare, selectarea mijloacelor
de finanare extern i ponderea acestora n raport cu finanarea intern reprezint o
decizie major a politicii financiare a ntreprinderii. Alegerea surselor de finanare a
activitii ocup locul central n activitatea ntreprinderii, deorece capitalul att cel
propriu ct i cel mprumutat comport costuri, care se reflect, n mod direct, asupra
rezultatului financiar al ntreprinderii, diminundu-l. Raportul dintre capitalul propriu
i cel mprumutat determin, mare msur, nivelul rentabilitii obinute de
ntreprindere, fiindc aceste surse au costuri diferite, fiind diferit i ordinea n care se
face remunerarea capitalurilor utilizate (creditorii au prioritate fa de acionari).
n lucrarea de fa, intitulat Leasingul i creditarea n economia
ntreprinderii, mi propun s tratez dou forme de finanare ale ntreprinderii,
leasingul i creditul, pentru a accentua importana lor n desfurarea activitii unei
ntreprinderi.
Scopul acestei lucrri rezid n analiza complet a leasingului i a creditului,
cu toate aspectele lor, a naturii lor juridice la nivel naional, n explicarea diverselor
tipuri i categorii, n nuanarea riscurilor aferente i a soluiilor de abordare
prudenial, precum i n determinarea locului concret pe care l ocup n sistemul
instrumentelor de finanare, a cerinelor de perfecionare i direciilor de dezvoltare n
contextul post aderrii la UE.
Scopul i obiectivele cercetrilor efectuate au determinat structura lucrrii de
licen, format din introducere, trei capitole, concluzii i bibliografie.
Capitolul 1, intitulat sugestiv Leasingul, cuprinde analiza conceptului de
leasing, formele de leasing existente, prezentarea cadrului legislativ naional, efectele
contractului de leasing, caracteristicile contractului de leasing, participantii, obiectul
i mecanismele de derulare ale operaiunilor de leasing, piaa leasingului n Romnia.
n capitolul al doilea, intitulat Creditul bancar mi-am propus s tratez
operaiunea de creditare, cu definirea creditului, tipuri de credite, principiile pe care se
axeaz, piaa creditului n Romnia. Finanarea IMM-urilor, paii i documentele care
trebuiesc urmrite pentru a obine un credit, dobnzile i comisioanele care trebuiesc
pltite, precum i riscurile care apar n activitatea de creditare sunt i ele foarte
importante pentru alegerea celei mai bune metode de finanare .
Al treilea capitol, Finanarea prin leasing i credit bancar la SOCEP S.A.
Constana, cuprinde reliefarea principalelor avantaje i dezavantaje ale celor surse de
finanare, att pe fiecare categorie n parte ct i prin compararea lor. Acest capitol
mai cuprinde un studiu de caz realizat asupra societii SOCEP S.A. Constana
referitor la achiziionarea unui echipament, prin credit bancar, respectiv prin leasing.
5
CAPITOLUL 1 : LEASINGUL
1.1.
ASPECTE GENERALE
juridic.
Din punct de vedere juridic, leasingul reprezint un contract complex care
permite unei persoane s obin i s utilizeze un lucru fr a plti imediat preul.
Prima definiie legal a leasingului n Europa continental provine din Frana,
referindu-se doar la leasingul imobiliar, operaiunea numindu-se credit-bail.
Operaiunile de credit-bail sunt cele prin care o ntreprindere d n locaie bunuri
imobiliare in vederea unei utilizri profesionale, cumprate de ea sau construite prin
efortul ei financiar, dac aceste operaiuni, indiferent de calificarea lor, permit
locatarului s devin proprietarul bunurilor fie printr-o promisiune unilateral de
vnzare, fie prin achiziionarea direct ori indirect a dreptului de proprietate a
terenului pe care au fost edificate imobilele nchiriate, fie prin transferul de plin drept
a dreptului de proprietate asupra construciilor edificate pentru acel locator. O
definiie mai recent a leasingului n Frana pune in eviden funciile economice ale
acestuia: leasingul reprezint o finanare, n principiu integral, a unei investiii
productive garantat de beneficiar.
O definiie foarte sumar a leasingului a fost dat n Germania prin circularele
fiscale din anul 1971 i respectiv 1972, stabilind drept criteriu unic n caracterizarea
contractului, durata sa fix i perioada n care este reealonat restituirea capitalului
investit de finanator. Circularele menionate prevd urmtoarele:
a) este ncheiat pe o perioad determinat (irevocabil), timp n care nici una
din pri nu este ndreptit a proceda la reziliere;
b) mrimea plilor care se fac de ctre beneficiar, cuprinde, n afara costului
de achiziie ori de producie, i toate cheltuielile accesorii suportate de societatea
finanatoare.
n legislaia romn operaiunile de leasing sunt definite ca fiind acele
operaiuni prin care o parte, denumit locator, se angajeaz la indicaia unei alte pri,
denumit utilizator, s cumpere sau s preia de la un ter, denumit furnizor, un bun
mobil sau imobil i s transmit utilizatorului posesia sau folosina asupra acestuia
contra unei pli numit redeven, n scopul exploatrii sau, dup caz, a achiziionrii
bunului1. n 1998 a aprut Legea privind reglementarea activitii de leasing care a
adus unele completri ordonanei iniiale. Totui, ultimele coordonate juridice n care
se desfoar aceast activitate au fost stabilite n 1999 prin Legea 99.
Din punct de vedere economic, leasingul reprezint o operaiune de finanare,
pe baza unui contract de leasing, n care finanatorul asigur fondurile necesare pentru
ntreaga investiie. Pe toat durata contractului, nchiriatorul-proprietar permite
utilizatorului-chiria s foloseasc un anumit bun n schimbul promisiunii ultimului de
a efectua o serie de pli (rate de leasing) pe durata contractului. Ctigurile obinute
prin leasing sunt derivate din utilizarea bunului, nu din dreptul de proprietate asupra
acestuia. O operaie tipic de leasing decurge astfel: utilizatorul hotrte asupra
echipamentului de care are nevoie, asupra ntreprinderii productoare, a mrcii i
modelului. De asemenea, specific clar orice nsuire special dorit a bunului,
termenele de garanie, livrare, instalare i service-ul.
Totodat, utilizatorul negociaz preul. Dup ce echipamentul i aspectele
importante au fost specificate, iar contractul de vnzare-cumprare negociat,
utilizatorul ncheie un contract de locaiune cu finanatorul-proprietar, negociind cu
acesta durata contractului, ratele de leasing, dac taxele de vnzare, livrare, instalare
vor fi incluse in preul contractului, precum i alte considerente opionale. Termenul
de leasing include o varietate de tranzacii de la cele n care leasingul reprezint
folosirea proprietii nchiriate pentru o scurt perioad de timp, pn la cele n care
leasingul este, de fapt, un mijloc de finanare a utilizatorului-chiria pentru a
1
Ordonana 51/1997, completat i modificat prin Legea nr. 90/28.04.1998, art. 1, alin. 1
10
Aceste obligaii sunt stipulate n contractul de leasing, nc din momentul perfectrii acestuia.
13
14
15
16
nchiriaz
bunul
Furnizor
Beneficiar
( Sursa: Elena Turcu, 2008 )
17
n acest caz, bunul este achiziionat din surse financiare proprii, iar in structura
ratelor de leasing va aprea dobnda pe care beneficiarul ar plti-o unei bnci dac ar
achiziiona un credit, dobnd care trebuie s fie atractiv pentru acesta. Aceast
dobnd va acoperi riscul de plasament al sumelor antrenate. Adeseori dobnda
perceput acoper i profitul vizat de finanator din operaiune.
B. O alt schem este aceea reprezentat n figura urmtoare, n care societatea
de leasing finaneaz operaiunile pe baza unor surse financiare atrase (de regul de la
bnci).
Figura 1.2. Schema operaiunilor de leasing cu finanare extern
Banca
livreaz bunul
Furnizor
nchiriaz
bunul
Beneficiar
Achit bunul
nchiriaz bunul
18
Furnizor
Beneficiar
Achit bunul
ealonat
Furnizor
nchiriaz bunul
crediteaz
Livreaz bunul
19
Beneficiar
Societatea de leasing
(furnizorul)
nchiriaz bunul
Beneficiarul
Societatea de leasing
nchiriaz
bunul
achit
bunul
livreaz bunul
Furnizor
asociere
Beneficiar
( Sursa: Elena Turcu, 2008 )
20
Asociat
G. Exist o schem de derulare a operaiunilor de leasing specific leaseback-ului, in care intervin doar beneficiarul i societatea de leasing (finanatorul).
Relaia dintre acetia se reduce la urmtoarele: beneficiarul trimite scrisoare de
intenie societii de leasing n vederea solicitrii unui credit. Societatea de leasing
accept sau respinge solicitarea beneficiaruiui. In cazul acceptului beneficiarul vinde
bunurile aflate in proprietatea finanatorului care le nchiriaz n baza unui contract
de leasing. La finele locaiei bunurile revin n proprietatea beneficiarului n urma
achitrii valorii lor reziduale.
Figura 1.7. Schema operaiunii de lease-back
Vinde bunuri aflate in proprietate
Beneficiarul
Societatea de leasing
2006. Piaa de leasing din Romnia este structurat n anul 2006 astfel (i procentual
n cadrul ASLR):
- firme de leasing afiliate unor bnci (6 %) : Porsche Leasing Romnia IFN SA, RCI
Leasing Romnia IFN SA ;
- firme de leasing afiliate unor productori sau furnizori de produse (6 %) : Eurial
Leasing IFN SA, Toyo Motor Leasing IFN SA;
- firme de leasing independente (88 %), n numr de 28.
Reducerea numrului de membrii s-a datorat ieirii din ASLR a patru societi
de leasing (Romexterra Leasing IFN SA, BCR Leasing IFN SA, iriac Leasing IFN
SA, Matco Leasing). Volumul total al contractelor de leasing ncheiate de membrii
ASLR pe anul 2006 a atins nivelul de 1.083,5 mil. Euro, n condiiile unui volum al
bunurilor de 841,9 mil EUR.
Dinamica evoluiei pieei de leasing poate fi urmrit i n tabelul urmtor
(dup valoare total a contractelor):
Tabelul 1.1. Dinamica evolutiei pietei de leasing 1998-2006(mil. EURO)
Anul
Membre
ASLR
Nemembre
ASLR
n.a.
TOTAL
128.5285
2004
550
786
899.8 1400
1 815
2005
1115
2006
1083.5
1100
0
1083.
2215 5
(Sursa: www.aslr.ro)
( Sursa : www.aslr.ro )
( Sursa : www.aslr.ro )
23
% din total
% din
pt.2007
total pt.2008
93,14
86,59
-Autoturisme
79,74
38,24
13,4
48,35
-Autoutillitare
-Vehicule comerciale
Autobuze
Echipamente total, din care :
8,82
- industriale
3,73
0,74
-constructii
4.68
0,25
0.64
-avioane/vapoare
1,44
2.76
- agricole
4.59
- office
0,59
0,96
- residential
0,85
1,92
- industriale
0.53
- retail/outlets
0,75
- hoteluri
0,43
( Sursa: www.aslr.ro )
Din analiza datelor furnizate de membrii ASLR rezult c cel mai important
segment al pieei de leasing continu s l reprezinte cel al autovehiculelor. Ponderea
acestuia a ajuns, n 2008 la un nivel de 86.59 %, n scdere fa de anul 2007, cnd
pentru aceeai perioad de raportare aceasta era de 93,14%, deci o scdere cu 12%.
24
25
26
27
Lucian C. Ionescu- Bncile i operaiunile bancare, Ed. Economic, Bucureti, 1996, pag.423
Vasile Lzrescu- Bncile comerciale n economia de pia din Romnia, Ed. Agora, Bacu, 1998,
pag. 142
10
Alexandru Pintea, Gheorghi Ruscan- Bncile n economia romneasc, Ed. Economic, Bucureti,
1995, pag. 294
9
28
11
29
creditele de care a beneficiat sectorul IMM au reprezentat doar 36,51% din totalul
celor acordate persoanelor juridice, acesta a contribuit ntr-o proporie substanial mai
mare (55%) la formarea PIB. Acest fapt este dublat i de o scdere a ponderii
mprumuturilor de care a beneficiat sectorul IMM n totalul creditelor contractate de
ntreprinderile active din economie, de la 43,52% (2001) la 36,50% (2002).
n ceea ce privete distribuia creditelor pe clase de mrime a IMM, se
observ o reorientare a bncilor dinspre ntreprinderile mijlocii, care deineau n anul
2000 ponderea cea mai mare n totalul creditelor acordate IMM (39,2%), ctre
microntreprinderi, care devin n anul 2001 principalele beneficiare ale programelor
de creditare ale bncilor n acest domeniu (cu o pondere de 38,8%). Aceast evoluie
este rezultatul creterii volumului creditelor contractate de microntreprinderi (34,3%)
n defavoarea ntreprinderilor mici i mijlocii (-15%). (Raport privind evoluia
sectorului IMM n perioada 2000-2001, MIMMC - extras Credite acordate sectorului
IMM). Profilul teritorial al creditrii sectorului IMM relev concentrarea creditelor la
nivelul Municipiului Bucureti, unde, conform raportului menionat, la nivelul anului
2001 erau localizate 37% dintre ntreprinderile beneficiare. Dei fa de anul 2000, n
anul 2003 se nregistreaz o scdere cu 5,6% a procentului ntreprinderilor
bucuretene n totalul IMM crora le-au fost acordate credite, discrepana n raport cu
celelalte zone geografice se menine, fiecare jude nregistrnd ponderi de sub 4%.
Dintre cauzele care ntrein aceast situaie se remarc gradul redus de dezvoltare a
infrastructurii bancare.
Referitor la ratele dobnzilor practicate de ctre bnci la creditele acordate
sectorului IMM, din datele puse la dispoziie de dou bnci comerciale, reiese faptul
c acestea se situeaz pe trendul general descendent al ratei dobnzii nregistrat n
sistem.
Raportat ns la ratele dobnzilor practicate la celelalte tipuri de credite,
ratele medii ale dobnzilor la creditele pentru IMM au fost n semestrul al II-lea al
anului 2002 printre cele mai ridicate Situaia nu s-a mbuntit din acest punct de
vedere nici n anul 2003 sau n primul semestru al anului 2004, cnd diferenele dintre
cele dou mrimi ale ratelor de dobnd au oscilat n jurul valorii de 5%.
n ceea ce privete destinaia creditelor acordate ntreprinderilor mici i
mijlocii, este de remarcat faptul c datele furnizate de dou dintre bncile analizate
relev o pondere mai mare a creditelor destinate finanrii capitalului de lucru n
raport cu cele pentru investiii (58,6% fa de 40,3% n cazul datelor furnizate de una
dintre bncile chestionate).
n plus, se remarc faptul c nu toate bncile includ n portofoliul lor de
creditare sectorul IMM. n lipsa unor linii de finanare externe care s permit marje
de dobnd ridicate, respectiv prime de risc foarte mari, bncile sunt reticente n
creditarea sectorului IMM din motive care in de unele dintre caracteristicile acestuia
(inexistena unui istoric al relaiilor cu bncile, lipsa de credibilitate a situaiilor
contabile ntocmite de ctre aceste ntreprinderi, lipsa unor surse de informaii
pertinente cu privire la activitatea lor etc.), care pot induce activitii de creditare un
risc necontrolabil mare.
Mai puin de jumtate dintre ntreprinderile care au format eantionul pentru
studiul de pia referitor la microfinanarea IMM realizat de International Project
Consulting GMBh n 2003 i-au manifestat insatisfacia fa de condiiile de analiz
i de acordare a creditelor bancare:
40,3% dintre intervievai i-au exprimat nemulumirea n legtur cu
birocraia excesiv;
35,7% au menionat faptul c bncile pretind garanii excesive din punctul de
vedere al ntreprinztorilor;
32
33
34
37
Sc Ca
,
100
( relaia 2.4.)
unde:
Sc soldul creditului acordat/prelungit/rescadenat/reealonat
Ca procentul comisionului de analiz
Comisionul de gestiune
Pentru acoperirea cheltuielilor ocazionate de gestionarea creditului (liniei de
credit), respectiv: urmrirea scadenelor, a evoluiei financiare a debitorului prin
analiza lunar a balanelor de verificare prezentate, eventuale comunicri i notificri
ale acestuia, mprumutatul va plti bncii un comision de gestiune calculat diferenial
pentru credite i linii de credit i va fi perceput lunar odat cu dobnda.
a) Comisionul de gestiune pentru credite (Cgc) se determin cu formula:
n
Szci Cg
Cgc
,
( relaia 2.5.)
i 1 365 100
unde:
Szci soldul zilnic al creditului curent
Cg valoarea absolut a comisionului de gestiune prevzut n decizii (pe an)
n numrul de zile din lun
b) Comisionul lunar de gestiune pentru linii de credit (Cgl) se determin cu
formula:
Cgl
Smz Cg
,
100
( relaia 2.6.)
unde:
Smz soldul mediu zilnic al liniei angajate
Cg valoarea absolut a comisionului de gestiune prevzut n decizii (pe lun)
Nivelul comisionului de gestiune este revizuibil pe toat durata de creditare,
conform clauzelor prevzute n contractul de credit ncheiat ntre banc i mprumutat
c) Comisionul de neutilizare a liniei de credit
Pentru utilizarea parial a plafonului acordat al liniei de credit mprumutatul
va plti bncii un comision, calculat ca procent aplicat asupra soldului neutilizat zilnic
al liniei de credit. Comisionul de neutilizare se va percepe lunar odat cu dobnda.
n
Sz C
Comision _ de _ neutilizare i
, ( relaia 2.8.)
i 1 365 100
unde:
Szi soldul zilnic neutilizat al creditului
C procentul comisionului de neutilizare
n numrul de zile din lun
Nivelul comisionului de neutilizare este revizuibil pe toat durata de creditare,
conform clauzelor prevzute n contractul de linie de credit ncheiat ntre banc i
mprumutat.
d) Comisionul de emitere/prelungire scrisoare de garanie bancar se
calculeaz ca procent din valoarea acesteia, n funcie de destinaia acesteia i
termenul n care se vor elibera (avnd un nivel minim stabilit prin decizie intern) i
se ncaseaz la data emiterii/prelungirii scrisorii de garanie bancar, dac prin
deciziile interne nu este prevzut altfel.
Comision _ de _ emitere _ SGB
Vsg Csg
,
100
( relaia 2.9.)
unde:
38
Vs Ts
,
100
( relaia 2.10.)
unde:
Vs valoarea documentelor scontate
Ts procentul taxei de scont aplicat
h) Agio este costul perceput de banca aderentului pentru operaiunile de
factoring efectuate, fiind format din comisionul de finanare i comisionul de gestiune.
Comisionul de finanare se calculeaz la valoarea creanelor finanate de banc
prin aplicarea procentului de dobnd la credit (conform ncadrrii clientului n grila
de dobnzi) pentru durata de creditare stabilit prin contract i se ncaseaz integral la
data creditrii contului curent al aderentului.
Comision _ finantare
Vzca D
, ( relaia 2.11.)
365 100
unde:
Vzca valoarea zilnic a creanelor finanate
D procentul de dobnd stabilit
Comisionul de finanare (Cf) se regularizeaz la sfrit de lun n situaia n
care contravaloarea facturilor se ncaseaz nainte/dup scadena prevzut n factur
(fr a depi scadena final) sau se modific nivelele dobnzii prevzut n decizie.
n
Vf Dob n
Cf
,
( relaia 2.12.)
365 100
i 1
unde:
Vf valoarea creanei finanate din factur
Dob dobnda n procent prevzut n decizii
n numrul de zile pn la sfritul lunii/din lun
i) Comisionul de radiere/nscriere la AEGM se percepe n sum fix la data
operrii
j) Comisionul de promovare a cererilor de conciliere CRB depuse de clieni la
ghieele sucursalelor. Se percepe n sum fix o dat cu depunerea cererii. Comisionul
se restituie dac banca declarant care a introdus eroarea se dovedete a fi Banca
Transilvania.
39
42
14
15
Aurel Ioan Giurgiu-Finanele firmei, Presa Universitar Clujean 2000, pag 151
M.Achim-Leasing-o afacere de succes, Ed.Economica,2005, pag.47-50
44
45
economice respective, ele putnd fi definitiv privatizate dup ce clientul i-a dovedit
calitile manageriale, dovedind astfel c ntreprinderea are reale anse de progres.
Aceast metod de privatizare prin leasing se preteaz cu att mai mult cu ct
lipsa de fonduri din economie face dificil cumprarea imediat a bunurilor din
proprietatea statului. n ideea aplicrii acestei formule, ntreprinztorii trebuie s
devin contieni de faptul c veniturile unei ntreprinderi nu se realizeaz din
proprietatea n sine asupra instalaiilor echipamentelor, ci prin utilizarea lor.
3.1.2.DEZAVANTAJELE I RISCURILE FINANRII PRIN LEASING
Leasingul, pe lng avantaje, prezint i unele limite, comportnd riscuri att
pentru beneficiari, ct i pentru furnizor sau societatea de leasing.
Limitele i riscurile finanrii prin leasing pentru beneficiar sunt:
Este eficient numai n condiiile n care se poate exploata obiectul
contractului de leasing n toat perioada de nchiriere;
Adeseori este mai costisitor dect cumprarea pe credit, iar opiunea pentru
o astfel de operaiune se justific numai dac sumele eliberate pot fi investite
n alte domenii rentabile;
Operaiunea devine realmente rentabil n situaii numericete limitate;
Prezint condiii restrictive n ceea ce privete obligaiile de ntreinere a
bunului mai ales n cazul leasingului operaional;
n cazul leasingului financiar, imposibilitatea rezilierii contractului nainte
de termen, chiar dac bunul devine inutilizabil;rezilierea contractului poate
avea loc numai prin plata unei penaliti substaniale din partea utilizatorului,
care sa-i asigure finanatorului profitul proiectat i s acopere riscul de a nu
putea gsi un utilizator pentru bunul n cauz;
Avantajul reducerii impozitului datorat prin includerea ratelor de leasing pe
cheltuieli deductibile este adeseori supraestimat, putnd conduce la decizii
greite privind unele oferte de leasing.
Limitele i riscurile finanrii prin leasing pentru societatea de leasing
sunt :
Bunurile nchiriate pot fi deteriorate prin utilizarea necorespunztoare a lor
de ctre beneficiar;
Sunt situaii n care un bun utilizat temporar sa nu-i mai gseasc
solicitani;
Necesit o instruire special a personalului att la furnizor, ct i la
beneficiar cu privire la gestionarea bunului nchiriat n special pentru faza
iniial i final a ncheierii contractului de leasing;
Derularea operaiunilor de leasing presupune un numr mare de consilieri i
analiti financiari, mrindu-se astfel costul tranzaciilor;
Riscurile pot crete pe msura creterii numrului beneficiarilor, a
exigenelor privind solvabilitatea, a creterii duratei pe care pot aciona
aleatori, a creterii ponderii tranzaciilor transnaionale;
Dificultatea recuperrii bunului n cazul rezilierii contractului;
Pot aprea pierderi n situaia neincluderii n contract a unor clauze
referitoare la actualizarea preului n cazul n care mrimea dobnzilor inclus
n ratele de leasing nu acoper nivelul inflaiei, mai ridicat dect cel prognozat.
Decizia privind folosirea leasingului este deci rezultatul optimizrii a numeroi
factori, dintre care unii cu aciune contradictorie.
46
* 100
( relaia 3.1.)
unde:
A= disponibiliti bnesti + sume de ncasat + titluri de credit + alte elemente
de activ
Dts =credite i datorii pe termen scurt (curente i restante)
Nivelul de lichiditate obinut n urma calculrii lichiditii se interpreteaz
conform datelor prezentate n Tabelul Nr. 3.1., astfel:
Tabelul nr. 3.1.: Valori ale nivelului de lichiditate
Nivel de lichiditate
<100%
100%- 120%
120%-150%
Interpretare
Lichiditate necorespunztare
Lichiditate satisfctoare
Lichiditate bun
> 150%
16
Basno C., Dardac N., Floricel C., - Moned, Credit, Bnci, aplicaii si studii de caz, Ed. Didactic si
Pedagogic, Bucuresti, 2003, 127 -128.
51
S=
* 100
( relaia 3.2. )
* 100
( relaia 3.3.)
17
18
52
53
PRINCIPAL
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
DOBANDA
625,00
619,79
614,58
609,38
604,17
598,96
593,75
588,54
583,33
578,13
572,92
567,71
562,50
557,29
552,08
546,88
541,67
536,46
531,25
526,04
520,83
515,63
510,42
505,21
500,00
494,79
489,58
484,38
479,17
473,96
468,75
463,54
458,33
453,13
447,92
442,71
437,50
432,29
54
TOTAL DE PLATA
1041,67
1036,46
1031,25
1026,04
1020,83
1015,63
1010,42
1005,21
1000,00
994,79
989,58
984,38
979,17
973,96
968,75
963,54
958,33
953,13
947,92
942,71
937,50
932,29
927,08
921,88
916,67
911,46
906,25
901,04
895,83
890,63
885,42
880,21
875,00
869,79
864,58
859,38
854,17
848,96
SOLD RAMAS
49583,33
49166,67
48750,00
48333,33
47916,67
47500,00
47083,33
46666,67
46250,00
45833,33
45416,67
45000,00
44583,33
44166,67
43750,00
43333,33
42916,67
42500,00
42083,33
41666,67
41250,00
40833,33
40416,67
40000,00
39583,33
39166,67
38750,00
38333,33
37916,67
37500,00
37083,33
36666,67
36250,00
35833,33
35416,67
35000,00
34583,33
34166,67
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
427,08
421,88
416,67
411,46
406,25
401,04
395,83
390,63
385,42
380,21
375,00
369,79
364,58
359,38
354,17
348,96
343,75
338,54
333,33
328,13
322,92
317,71
312,50
307,29
302,08
296,88
291,67
286,46
281,25
276,04
270,83
265,63
260,42
255,21
250,00
244,79
239,58
234,38
229,17
223,96
218,75
213,54
208,33
203,13
197,92
192,71
187,50
182,29
177,08
171,88
166,67
161,46
156,25
151,04
145,83
140,63
55
843,75
838,54
833,33
828,13
822,92
817,71
812,50
807,29
802,08
796,88
791,67
786,46
781,25
776,04
770,83
765,63
760,42
755,21
750,00
744,79
739,58
734,38
729,17
723,96
718,75
713,54
708,33
703,13
697,92
692,71
687,50
682,29
677,08
671,88
666,67
661,46
656,25
651,04
645,83
640,63
635,42
630,21
625,00
619,79
614,58
609,38
604,17
598,96
593,75
588,54
583,33
578,13
572,92
567,71
562,50
557,29
33750,00
33333,33
32916,67
32500,00
32083,33
31666,67
31250,00
30833,33
30416,67
30000,00
29583,33
29166,67
28750,00
28333,33
27916,67
27500,00
27083,33
26666,67
26250,00
25833,33
25416,67
25000,00
24583,33
24166,67
23750,00
23333,33
22916,67
22500,00
22083,33
21666,67
21250,00
20833,33
20416,67
20000,00
19583,33
19166,67
18750,00
18333,33
17916,67
17500,00
17083,33
16666,67
16250,00
15833,33
15416,67
15000,00
14583,33
14166,67
13750,00
13333,33
12916,67
12500,00
12083,33
11666,67
11250,00
10833,33
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
416,67
135,42
130,21
125,00
119,79
114,58
109,38
104,17
98,96
93,75
88,54
83,33
78,13
72,92
67,71
62,50
57,29
52,08
46,88
41,67
36,46
31,25
26,04
20,83
15,63
10,42
5,21
552,08
546,88
541,67
536,46
531,25
526,04
520,83
515,63
510,42
505,21
500,00
494,79
489,58
484,38
479,17
473,96
468,75
463,54
458,33
453,13
447,92
442,71
437,50
432,29
427,08
421,88
10416,67
10000,00
9583,33
9166,67
8750,00
8333,33
7916,67
7500,00
7083,33
6666,67
6250,00
5833,33
5416,67
5000,00
4583,33
4166,67
3750,00
3333,33
2916,67
2500,00
2083,33
1666,67
1250,00
833,33
416,67
0,00
56
57
n cazul leasing-ului financiar, rata de leasing (RL) se calculeaz sub forma unei
anuiti constante.
Rata de leasing = 2587,35
Rata leasing
Dobnda
Principal
32 500
30887,65
29226,92
27516,37
25754,51
23939,79
22070,64
20145,41
18162,42
16119,94
14016,19
11849,32
9617,44
2587,35
2587,35
2587,35
2587,35
2587,35
2587,35
2587,35
2587,35
2587,35
2587,35
2587,35
2587,35
2587,35
975
926,62
876,8
825,49
772,62
718,19
662,11
604,36
544,87
483,59
420,48
355,47
288,52
7318,61
2587,35
4950,81
2511,99
TOTAL
Suma rmas
de rambursat
1612,35
1660,73
1710,54
1761,86
1814,71
1869,15
1925,23
1982,99
2042,47
2103,75
2166,86
2231,87
8898,82
Comision
acordare
leasing
62,5
62,5
62,5
62,5
62,5
62,5
62,5
62,5
62,5
62,5
62,5
62,5
62,5
219,55
2367,8
62,5
4950,81
2587,35
148,52
2438,82
62,5
2511,99
2587,35
75,35
2511,99
62,5
9253,01
32500
30887,65
29226,92
27516,37
25754,51
23939,79
22070,64
20145,41
18162,42
16119,94
14016,19
11849,32
9617,44
7318,61
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
111,71
111,71
111,71
111,71
111,71
111,71
111,71
111,71
111,71
111,71
111,71
CONCLUZII
Agenii economici utilizeaz active financiare pentru activitatea lor de
producie, comercializare, investiii etc. O parte din aceste active este asigurat din
resurse proprii, alta din resurse mprumutate, acetia recurgnd la credite sau contracte
de leasing, care le sunt acordate de bnci sau societi de leasing, n procesul de
valorificare a capitalului monetar disponibil.
n gestiunea financiar a societii comerciale se nregistreaz pe parcursul
anului decalaje ntre necesarul i disponibilitile bneti, cauzate de diferena dintre
imobilizrile totale n activele societii comerciale i fondurile proprii i de decalajele
survenite n ncasarea veniturilor din activitatea ce determin un deficit de trezorerie.
De aceea, societile comerciale apeleaz la credite pentru a acoperi aceste decalaje.
n condiiile revoluiei tehnico-tiinifice contemporane, cnd nnoirea
produselor i uzura moral sunt deosebit de accelerate, leasingul se dovedete a fi
alternativa pentru obinerea unor utilaje costisitoare. La nivelul economiei naionale,
leasingul reprezint o modalitate de relansare a investiiilor i o cale de
retehnologizare a societilor comerciale.
Pe parcursul acestei lucrri am evideniat att avantajele ct i dezavantajele
oferite de leasing finanatorului i beneficiarului. n ceea ce privete avantajele
leasingului pentru stat, acestea apar n cazul privatizrii societilor de stat prin
leasing n sensul c se conserv temporar proprietatea asupra unitilor economice
respective, ele putnd fi definitiv privatizate dup ce clientul i-a dovedit calitile
manageriale, dovedind astfel c ntreprinderea are reale anse de progres.
De asemenea, dezavantajele leasingului nu lipsesc n sensul c riscurile pot
crete pe msura creterii numrului beneficiarilor, a exigenelor privind
solvabilitatea, a creterii duratei pe care pot aciona aleatori, a creterii ponderii
tranzaciilor transnaionale.
n ansamblu ns, leasingul se dovedete o form modern de finanare i
circulaie a mrfurilor, cu perspective nsemnate de extindere n afacerile economice
interne i internaionale.
Dei leasingul este mai scump dect un mprumut bancar, n cazul societilor
mai riscante ce caut finanare, acestea sunt motivate s apeleze la un contract de
leasing i nu la unul de mprumut.
n concluzie, putem afirma faptul c leasingul este o form de finanare pe
care societile comerciale o prefer n detrimentul creditului bancar, aceasta
59
60