Economie teoretic i aplicat

Volumul XVIII (2011), No. 2(555), pp. 214-226

Impactul investiiilor i al valorii adugate brute

asupra ctigului salarial*
Larisa APARASCHIVEI
Institutul Naional de Cercetare tiinific n Domeniul Muncii i
Proteciei Sociale ap_larisa@yahoo.com
Maria Denisa VASILESCU
Institutul Naional de Cercetare tiinific n Domeniul Muncii i
Proteciei Sociale antonie_denisa@yahoo.com
Nicolae CTNICIU
Institutul Naional de Cercetare tiinific n Domeniul Muncii i
Proteciei Sociale ncataniciu@incsmps.ro
Rezumat. Aceast lucrare ncearc s surprind att impactul
investiiilor i al valorii adugate brute, ct i cel al populaiei ocupate
asupra ctigului salarial mediu brut lunar. Analiza vizeaz perioada
1998-2008, utiliznd date referitoare la activitile economiei Romniei.
Rezultatele acestui studiu confirm influena negativ a populaiei ocupate,
fiind n concordan cu teoria economic. De asemenea, impactul
investiiilor i al valorii adugate brute s-a dovedit a fi unul pozitiv i
semnificativ.
Cuvinte-cheie: intirea inflaiei; transparen; responsabilitate; funcie
de reacie.
Coduri JEL: E24, J30, J64.
Coduri REL: 8G, 12F, 12I.

Ideile acestui articol au fost prezentate la Simpozionul Criza global i reconstrucia tiinei
economice?, 5-6 noiembrie 2010, Facultatea de Economie, Academia de Studii Economice,
Bucureti.
*

Impactul investiiilor i al valorii adugate brute asupra ctigului salarial

215

1. Introducere
Scopul acestei lucrri este de a estima impactul investiiilor, al valorii
adugate brute i al populaiei ocupate asupra ctigurilor salariale medii brute
din Romnia, pentru perioada 1998-2008. Am folosit n analiz 11 activiti ale
economiei Romniei.
Lucrarea de fa contribuie la vasta literatur privind determinarea
ctigurilor salariale. Abordrile acestei problematici sunt ns foarte diferite.
De exemplu, Riahi-Belkaoui (1999) a testat un model de politic salarial n
care a inclus valoarea adugat net. Modelul presupune estimarea unor date
anuale referitoare la firmele nonfinanciare pentru perioada 1976-1995, iar
rezultatele obinute au fost n concordan cu rolul valorii adugate nete i al
lag-ului ctigurilor n determinarea acestora din urm.
Referitor la Romnia, exist un studiu recent privind determinanii
ctigurilor ce ncearc s surprind dependena ctigului salarial de rata
omajului, de numrul imigranilor i cel al emigranilor, de proporia
salariailor din industrie i intermedieri financiare n totalul salariailor i de
proporia salariailor angajai part-time n total populaie ocupat. Analiza a
cuprins nou ani (2000-2008) i a folosit un panel de date pentru cele 42 de
judee ale Romniei. Rezultatele estimrii au indicat un impact negativ al ratei
omajului i unul pozitiv al imigranilor asupra ctigurilor.
Lucrarea este organizat astfel: seciunea 2 descrie datele i prezint
analiza descriptiv a acestora, seciunea 3 prezint metodologia utilizat, iar
seciunea 4 - modelul econometric. Seciunea 5 conine concluziile.
2. Analiza statistic a datelor
n cadrul acestei lucrri am folosit urmtoarele variabile: ctigul salarial
mediu brut lunar (lrwage), populaia ocupat (lpopoc), valoarea adugat brut
(vab) i investiiile nete (invest). Pentru a obine comparabilitatea datelor
folosite n cadrul analizei econometrice, ctigul salarial a fost deflatat cu
ajutorul indicelui preurilor de consum. De asemenea, toate datele au fost
logaritmate.
Analiza cuprinde date referitoare la perioada 1998-2008 pentru activitile
economiei naionale. Pentru analiza econometric am utilizat un panel de date
cuprinznd 11 activiti, dup clasificarea CAEN Rev 1. Sursa datelor a fost
Institutul Naional de Statistic (baza de date online TEMPO).

Larisa Aparaschivei, Maria Denisa Vasilescu, Nicolae Ctniciu

216

1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

HOTELURI SI RESTAURANTE

AGRICULTURA

COMERT

CONSTRUCTII

INDUSTRIE

SANATATE SI ASISTENTA SOCIALA

INVATAMANT

TRANSPORT, DEPOZITARE SI COMUNICATII

ADMINISTRATIE PUBLICA SI APARARE

INTERMEDIERI FINANCIARE

TOTAL

Figura 1. Evoluia ctigului salarial mediu brut lunar, 1998-2008

Analiznd evoluia ctigului salarial din Romnia n perioada 1998-2008

se poate observa c salariile au avut un trend cresctor. Cele mai mari ctiguri
le obin cei din intermedieri financiare, urmai de angajaii din administraie
public i aprare, transporturi, depozitare i comunicaii i educaie. Toate
aceste activiti au ctigul salarial peste media la nivel naional. Cele mai mici
ctiguri salariale se obin n Romnia la nivelul activitii din domeniul
hoteluri i restaurante.
n ceea ce privete evoluia i nivelul investiiilor din Romnia, din figura
2 se observ cu uurin faptul c Industria a beneficiat de cele mai mari
investiii. n anul 2008 n Industrie au fost investite 31.632,5 milioane lei
(5.336,21 milioane lei n preurile lui 1998), de dou ori mai mult dect a primit
comerul (14.438,2 milioane lei 2.435,63 milioane lei n preurile lui 1998).
Sume apropiate de cea investit n comer au fost investite i n transport,
depozitare i comunicaii i n construcii.
Activitile care au atras cele mai mici investiii sunt educaia, sntatea,
hoteluri i restaurante i intermedierile financiare.

Impactul investiiilor i al valorii adugate brute asupra ctigului salarial

217

5000
4000
3000
2000
1000
0
1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

SANATATE SI ASISTENTA SOCIALA

INTERMEDIERI FINANCIARE

INVATAMANT

AGRICULTURA

ADMINISTRATIE PUBLICA SI APARARE

CONSTRUCTII

TRANSPORT, DEPOZITARE SI COMUNICATII

HOTELURI SI RESTAURANTE

COMERT

INDUSTRIE

2008

Figura 2. Evoluia investiiilor nete, pe activiti ale economiei Romniei, 1998-2008

Valoarea adugat brut (VAB) este o msur a valorii bunurilor i

serviciilor produse ntr-o zon, industrie sau sector al unei economii. n
conturile naionale, VAB este dat de valoarea outputului din care se scade
consumul intermediar; VAB este un element de balan al contului de
producie.

Larisa Aparaschivei, Maria Denisa Vasilescu, Nicolae Ctniciu

218

9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

ADMINISTRATIE PUBLICA SI APARARE

AGRICULTURA

COMERT

CONSTRUCTII

HOTELURI SI RESTAURANTE

INDUSTRIE

INTERMEDIERI FINANCIARE

INVATAMANT

SANATATE SI ASISTENTA SOCIALA

TRANSPORT, DEPOZITARE SI COMUNICATII

Figura 3. Evoluia valorii adugate brute, pe activiti ale economiei Romniei,

1998-2008

n Romnia, VAB se calculeaz pentru fiecare din activitile economiei

naionale. Cea mare valoare adugat brut se obine n industrie, ceea ce este o
situaie normal. Astfel, n 2008, VAB pentru industrie a fost de 114.873,29
milioane lei (19.378,41 n preurile lui 1998). Urmtoarele valori ale VAB sunt
nregistrate pentru transporturi, depozitare i comunicaii, comer i pentru
construcii, activiti care au beneficiat i de investiii considerabile pe toat
perioada de timp supus analizei.
Activitile care au generat cea mai mic VAB sunt hoteluri i restaurante
i intermedieri financiare.
Populaia ocupat cuprinde, conform metodologiei Cercetrii statistice
asupra forei de munc n gospodrii, toate persoanele de 15 ani i peste care
au desfurat o activitate economic productoare de bunuri sau servicii de cel
puin o or n perioada de referin (o sptmn), n scopul obinerii unor
venituri sub form de salarii, plat n natur sau alte beneficii.

Impactul investiiilor i al valorii adugate brute asupra ctigului salarial

219

Din datele statistice se observ c populaia ocupat n agricultur este n

declin pe toat perioada analizat. Aceeai situaie se regsete i n industrie,
ns la o scal mai redus. n 1998 n industrie erau 2,6 milioane de persoane
ocupate, n vreme ce n agricultur erau 4,3 milioane de persoane. n 2008,
situaia este puin schimbat: dac n industrie sunt angajate 2,2 milioane de
persoane, puin sub numrul din 1998, n agricultur sunt doar 2,6 milioane de
persoane, aproape jumtate din ce se nregistra n 1998. Ambele activiti au
suferit o dezocupare, ns declinul din agricultur este mult mai evident. Doar
n comer i construcii se observ o uoar cretere a ocuprii.
5000000
4500000
4000000
3500000
3000000
2500000
2000000
1500000
1000000
500000
0
1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

AGRICULTURA

INDUSTRIE

CONSTRUCTII

COMERT

HOTELURI SI RESTAURANTE

TRANSPORT, DEPOZITARE SI COMUNICATII

INTERMEDIERI FINANCIARE

ADMINISTRATIE PUBLICA SI APARARE

INVATAMANT

SANATATE SI ASISTENTA SOCIALA

Figura 4. Evoluia populaiei ocupate, 1998-2008

3. Metodologie
O regresie pe date de tip panel difer de o regresie simpl cros-secional
sau de una care folosete seriile de timp prin faptul c are un indice dublu
asupra variabilelor sale. Indicele i arat dimensiunea cros-secional i indicele t
pe cea temporal (Baltagi, 2008).
i = 1, , N; t = 1, , T
(1)
y it = a + X it b + u it ,
Principalul motiv pentru a grupa o serie de timp i o serie de date de tip
cros-secional este acela de a mri baza de date i, n consecin, de a obine

220

Larisa Aparaschivei, Maria Denisa Vasilescu, Nicolae Ctniciu

estimatori mai precii pentru parametrii modelului. Cel mai simplu test pentru
gruparea datelor are ca ipotez nul modelul de regresie obinuit (OLS):
y it = b' X it + i + it i ca ipotez alternativ modelul cu efecte fixe (FE):
y it = a + b' X it + i + it . Cu alte cuvinte, testm prezena efectelor individuale. n
Stata, dac rulm comanda xtreg cu opiunea fe, obinem n partea de jos a
output-ului testul F pentru i=0, oricare ar fi i. Dac respingem ipoteza nul
nseamn, de asemenea, c estimatorii OLS sunt deplasai i inconsisteni.
Cele mai multe aplicaii care folosesc paneluri de date consider erorile
de forma: uit = i + it, unde i este componenta erorii specific individului i, iar
it este componenta aleatoare a erorii (corespunztoare erorii din regresia
obinuit, cros-secional). Exist mai multe tipuri de modele de panel de date.
Principala distincie este aceea ntre modelele cu efecte fixe (FE) i cele cu
efecte aleatoare (RE). n modelele cu efecte fixe, componenta erorii i poate fi
corelat cu regresorii xit, ns n continuare se menine ipoteza c nu exist
corelaie ntre xit i componenta aleatoare a erorii it. n modelele RE, se
presupune c eroarea i este total aleatoare, o ipotez mai puternic ce implic
necorelarea acesteia cu regresorii (Baum, 2001).
Pentru a decide dac este mai potrivit un model de tip RE sau unul FE,
putem efectua un test Hausman. Principiul Hausman poate fi aplicat tuturor
problemelor de testare de ipoteze n care sunt implicai doi estimatori. n cazul
concret al modelului de panel de date, se tie c estimatorul FE este consistent
att n modelul RE, ct i n cel FE. n modelul FE acesta este i eficient. Pe de
alt parte, estimatorul RE nu poate fi folosit n modelul FE, fiind prin
construcie eficient n modelul RE (Kunst, 2009).
Cel mai utilizat estimator pentru modelele FE este estimatorul within.
Acesta elimin efectele fixe prin diferene de medii. Deoarece estimatorul
within ofer o estimare consistent a modelului FE, de multe ori acesta este
numit estimatorul FE. De asemenea, el este consistent i n cazul modelelor
RE, ns ali estimatori sunt mai eficieni. Efectele fixe i pot fi eliminate prin
scderea modelului corespunztor pentru mediile individuale y i = xi 'b + it i
astfel se obine modelul within:
(2)
( y it y i ) = ( xit xi )' b + ( it i )
Estimatorul within este estimatorul OLS al acestui model. Deoarece i au
fost eliminate, regresia OLS ofer estimatori consisteni pentru b chiar dac
efectele fixe i sunt corelate cu xit cum este n cazul modelelor FE. Acest
rezultat este un mare avantaj al panelurilor de date.
n Stata, estimatorul within se calculeaz folosind comanda xtreg
mpreun cu opiunea fe. Modelul de regresie cu efecte fixe consider c, dup

Impactul investiiilor i al valorii adugate brute asupra ctigului salarial

221

eliminarea efectelor fixe i, erorile it sunt independente i identic distribuite

(i.i.d.) (Cameron, 2009).
Totodat, comanda xtreg, fe estimeaz modelul presupunnd
homoscedasticitatea. Aceasta poate fi o ipotez restrictiv pentru panelurile de
date. n prezena heteroscedasticitii, erorile standard ale estimatorilor vor fi
deplasate i ar trebui calculate erori robuste pentru a corecta posibila prezen a
heteroscedasticitii. Cea mai probabil abatere de la erorile homoscedastice n
contextul panelului de date se datoreaz varianelor specifice individului.
Atunci cnd erorile sunt homoscedastice n cadrul unitilor cros-secionale, dar
variana acestora este diferit ntre uniti avem de-a face cu
heteroscedasticitate ntre grupuri. Comanda xttest3 din Stata calculeaz un test
Wald modificat pentru a determina heteroscedasticitatea reziduurilor unui
model de regresie cu efecte fixe (Baum, 2001).
Urmtorul pas este verificarea ipotezei de neautocorelare a reziduurilor.
Au fost propuse mai multe teste pentru autocorelare n modelele cu panel de
date, ns cel adus n discuie de ctre Wooldridge (2002) este deosebit de
atractiv deoarece se bazeaz pe relativ puine ipoteze i este uor de
implementat (Drukker, 2003). Acest test este implementat n Stata de ctre
David Drukker sub numele de xtserial. Comanda xtserial efectueaz un test
Wald n care ipoteza nul afirm c nu exist autocorelare de ordinul nti.
Stata are o lung tradiie n estimarea erorilor standard ce sunt robuste
fa de anumite nclcri ale ipotezelor unui model econometric. Programul
xtscc, implementat de Daniel Hoechle (2007), estimeaz modelul de regresie cu
efecte fixe cu erori Driscoll i Kraay. Erorile se presupun a fi heteroscedastice,
autocorelate pn la un anumit lag i posibil corelate ntre grupuri.
4. Analiza econometric
Am considerat urmtoarea form general a modelului de regresie:
lrwage it = a + b1 lpopoc it + b2 lvabit + b3 linvest it + u it

(3)

De asemenea, am inclus n model i primul lag al variabilelor i am testat

semnificaia statistic a acestora.
Din tabelul de descompunere a varianei prezentat n figura 5 se observ
c toate variabilele au varian within (variaie n timp), ceea ce nseamn c
estimatorul FE (estimatorul within) este potrivit modelului nostru de panel de
date. Mai mult, constatm c pentru salarii (lrwage) i pentru valoarea adugat
brut (lvab) variana within este mai mare dect variana between (ntre
activiti). Pentru investiii (linvest) am obinut o valoare de 1,21 pentru
variana within, puin mai mic dect valoarea varianei between (1,27).

222

Larisa Aparaschivei, Maria Denisa Vasilescu, Nicolae Ctniciu

Figura 5. Descompunerea varianei

Punctul de plecare n estimarea modelului ar fi o regresie pooled OLS.

ns, mai nti, este nevoie s testm dac gruparea datelor este soluia n cazul
nostru. Rezultatele obinute n Stata cu comanda xtreg, fe ne indic s
respingem ipoteza nul potrivit creia efectele individuale sunt zero (figura 6).
Aceasta nseamn i c estimatorul OLS este deplasat i inconsistent.

Figura 6. Regresia cu efecte fixe

Urmtorul pas este s decidem dac avem un model cu efecte fixe (FE)
sau unul cu efecte aleatoare (RE), folosind testul Hausman. Probabilitatea
obinut este 0,0133, indicnd faptul c modelul nostru este unul cu efecte fixe.

Impactul investiiilor i al valorii adugate brute asupra ctigului salarial

223

Figura 7. Testul Hausman

Deoarece am constatat c avem un model de regresie cu efecte fixe, vom

estima modelul folosind estimatorul within. Abaterea standard estimat a lui i
(sigma_u) este 0,52, mult mai mare dect abaterea standard a lui it (sigma_e),
care este 0,14, sugernd faptul c eroarea specific individului, i, este mult
mai important dect componenta aleatoare a erorii, it (figura 6).
Atunci cnd am efectuat att testul Wald modificat pentru verificarea
heteroscedasticitii ntr-un model cu date de tip panel implementat n Stata de
Christopher Baum, ct i testul propus de David Drukker pentru verificarea
autocorelrii, am constatat c erorile sunt i autocorelate, dar i
heteroscedastice.

Figura 8. Testarea heteroscedasticitii i a autocorelrii erorilor

Pentru a asigura validitatea rezultatelor statistice, am estimat un model de

regresie FE cu erori standard Driscoll i Kraay. Structura erorilor se presupune
a fi heteroscedastic, autocorelat pn la un anumit lag i posibil corelat ntre
grupuri. Autorul acestei comenzi Stata este Daniel Hoechle.

Larisa Aparaschivei, Maria Denisa Vasilescu, Nicolae Ctniciu

224

Figura 9. Regresia robust FE cu erori Driscoll i Kraay

Modelul econometric obinut este:

lrwage it = 0.48 l popoc it + 0.33 lvab it + 0.5 l1 _ vabit + 0.07 l1 _ invest it + 4.87
(0.09)**

(0.09)**

(0.06)**

(0.03)**

(1.36)**

(4)

unde ntre paranteze sunt erorile standard Driscoll i Kraay, n timp ce

nivelurile de semnificaie statistic sunt: ()** pentru 0.05 i ()* pentru 0.1.
Am testat, de asemenea, semnificaia statistic a variabilelor cu lag.
Astfel, forma final a modelului include primul lag al investiiilor (l1_invest) i
cel al valorii adugate brute (l1_vab).
Aa cum era de ateptat, populaia ocupat are un coeficient negativ
semnificativ, indicnd faptul c o cretere cu 10% a acesteia duce la scderea cu
4,8% a ctigurilor.
n ceea ce privete valoarea adugat brut, se observ o influen
contemporan pozitiv i puternic asupra ctigurilor; totodat, valoarea lui
VAB din anul anterior are un impact pozitiv chiar mai puternic dect valoarea
prezent. Astfel, am obinut un efect cumulat de 0,83, ceea ce nseamn c o
cretere cu 10% a valorii adugate brute conduce la o cretere a salariilor cu
8,3%. Valoarea adugat brut poate fi folosit pentru a calcula productivitatea.
Astfel, VAB poate fi considerat un indicator de eficien. Prin urmare,
rezultatul obinut n aceast analiz este foarte important deoarece se tie c o
economie trebuie s aib o relaie puternic ntre productivitate i salarii.
Analiznd impactul investiiilor asupra ctigurilor, am constatat c exist
un an ntrziere ntre momentul n care se fac investiiile i momentul n care
acestea i exercit influena asupra salariilor. Coeficientul obinut este unul
semnificativ statistic i indic un impact pozitiv, dar nu foarte puternic. O
cretere cu 10% a investiiilor va duce la o cretere cu doar 0,67% a
ctigurilor.

Impactul investiiilor i al valorii adugate brute asupra ctigului salarial

225

5. Concluzii
Aceast lucrare a avut ca scop estimarea impactului investiiilor i al
valorii adugate brute, precum i impactul populaiei ocupate asupra
ctigurilor salariale.
Pentru nceput am realizat o analiz descriptiv a variabilelor ctig
salarial, investiii, VAB i populaie ocupat. Astfel, am constatat c cele mai
mari ctiguri se nregistreaz n activitatea de intermedieri financiare, activitate
care are o proporie foarte mic (aproape 2%) de salariai din totalul salariailor
din economie. De asemenea, intermedierile financiare nu au atras investiii mari
n aceast perioad. Pe de alt parte, industria, care n Romnia are o tradiie
ndelungat, este activitatea ce a beneficiat pe tot parcursul perioadei analizate
de cele mai mari investiii. Mai mult, industria este i activitatea care genereaz
cea mai considerabil valoare adugat brut.
Din analiza econometric efectuat ulterior, am concluzionat faptul c
investiiile i VAB-ul au un efect pozitiv i statistic semnificativ asupra
ctigurilor, n vreme ce populaia ocupat exercit un impact negativ. Un alt
aspect ce reiese din analiza efectuat este acela c investiiile au un efect
ntrziat cu un an, dup cum era de ateptat. n ceea ce privete influena VAB,
n modelul estimat n aceast lucrare, am surprins att o component
contemporan ct i una ntrziat cu un an, obinnd un efect cumulat de 0,83.
Pentru populaia ocupat, a rezultat c efectul asupra ctigurilor este unul
negativ, ns nu de neglijat ca valoare (0,48). Acest aspect este normal i n
concordan cu teoria economic.
Considerm c lucrarea noastr mbogete cercetarea asupra ctigurilor
din Romnia i suntem siguri c o continuare a acestei analize n viitor ar
produce rezultate i mai interesante i importante, dat fiind perioada de criz
ce afecteaz deja Romnia de doi ani.

Bibliografie
Baltagi, B.H. (2008). Econometric Analysis of Panel Data, John Wiley & Sons Ltd.
Christopher F. Baum, Residual diagnostics for cross-section time series regression models,
The Stata Journal, vol. 1, no. 1, 2001, pp. 101-104
Cameron, A.C., Trivedi, P.K. (2009). Microeconometrics Using Stata, Stata Press
Drukker, D.M., Testing for serial correlation in linear panel-data models, The Stata Journal,
vol. 3, no. 2, 2003, pp. 168-177
Hoechle, D., Robust Standard Errors for Panel Regressions with Cross-Sectional
Dependence, The Stata Journal, vol. 7, no. 3, 2007, pp. 281-312

226

Larisa Aparaschivei, Maria Denisa Vasilescu, Nicolae Ctniciu

Kunst, R.M., Econometric Methods for Panel Data Part II, 2009, available online at
http://homepage.univie.ac.at/robert.kunst/panels2e.pdf
Riahi-Belkaoui, A., Net Value Added and Earnings Determination, Review of Quantitative
Finance and Accounting, vol. 13, 1999, pp. 393-399
Vasilescu, Maria Denisa, Aparaschivei, Larisa, Andreica, Mdlina Ecaterina, Ctniciu, N.,
The determinants of average wage: evidence from a panel of Romanian counties,
accepted for publication, 2010