Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Politica de investiii
Rolul i clasificarea investiiilor
Investiiile sunt totalitatea de cheltuieli care se fac pentru cumprarea
bunurilor de capital i obinerea unui profit. n raport cu modul de folosire a
bunurilor de capital investiiile se mpart n:
o
investiii de nlocuire destinate nlocuirii bunurilor de capital scoase din funcie ca
urmare a uzurii lor fizice avnd ca surs de finanare amortizarea;
o
investiii pentru dezvoltare sau nete sunt destinate sporirii volumului capitalului,
adic formrii capitalului a crui surs de finanare este venitul.
Suma investiiilor de nlocuire i a investiiilor nete formeaz investiii
brute de capital ce contribuie la formarea brut a capitalului tehnic.
Investiiile brute se compun din bunuri de capital i investiii n
stocuri. Multitudinea formelor i tipurilor de investiii efectuate de
ntreprindere impune o clasificare a investiiilor:
Din punct de vedere a proprietarului:
o
private
o
publice
Din punct de vedere a apartinenei regionale:
o
interne, care se efectueaz n cadrul granielor naionale a unei ri
o
externe, care se efectueaz n alte sau de alte ri
Din punct de vedere al plasrii capitalului
o
reale, ce caracterizeaz investirea capitalului n reproducerea mijloacelor fixe i n
creterea stocurilor de mrfuri i materiale
o
financiare, care caracterizeaz investirea capitalului n instrumente financiare
Dup caracterul participrii n procesul investiional:
o
directe, ce presupun participarea investitorului n alegerea obiectului de investire
o
indirecte, ce presupun efectuarea investiiilor de ctre intermediari
Dup perioada de investire:
o
pe TL
o
pe TS
Dup nivelul riscului investiional
o
fr risc, adic investirea n aa obiecte unde lipsete riscul real de pierdere a
capitalului investit sau a venitului ateptat;
o
cu risc minim, caracterizeaz investirea capitalului n obiecte unde riscul este cel mai
mic fa de riscul pe piaa investiional;
o
cu risc mediu, unde nivelul riscului investirii corespunde nivelului riscului mediu de
pe piaa investiional;
o
cu risc nalt, unde nivelul riscului investirii este mai mare dect nivelul riscului de
investire pe piaa investiional;
o
speculative, care caracterizeaz investirea capitalului n cele mai riscante proiecte sau
instrumente de investire n urma crora se ateapt cel mai nalt nivel al venitului
investiional;
Procedura de alegere a investiiei presupune evaluarea i compararea
rentabilitii proiectelor precum i greutile n obinerea surselor de
finanare. Sub aspect financiar investiiile provoac mari cheltuieli iniiale
care trebuie s fie urmate de intrri de fonduri, de fluxuri financiare de
unde:
I0 - costul iniial al proiectului de investire
CFi - profituri anuale actualizate prevzute a se realiza n viitor
VR - valoarea rezidual
r - rata actuareal a dobnzii
n - numrul de ani
Factorul actuareal
cu care se pondereaz fiecare venit actual se d
n tabelele financiare. El este totdeauna mai mic ca 1 i descrete treptat pe
msura ce crete timpul de exploatare (durata de via economic) a
proiectului care aduce venituri. Profitul actualizat poate fi: pozitiv, negativ,
zero.
n cazul n care profitul actualizat este pozitiv atunci rentabilitatea proiectului
este mai mare dect rata actualizat a dobnzii utilizate, adic dect costul
capitalului i-n acest caz proiectul este acceptabil. n cazul n care profitul
actualizat este negativ atunci rata rentabilitii proiectului finanat este mai
mic dect costul capitalului i-n acest caz nu este acceptabil.
Cnd el este egal cu zero, atunci suma veniturilor actualizate permite
recuperarea capitalurilor investite i remuneraia acestuia la nivelul dobnzii
ce s-ar fi obinut dac capitalul ar fi fost plasat la o banc pentru o perioad
de timp = cu o durat de via economic a proiectului. n acest caz avem
de afacere cu limita acceptabil minimal a proiectului de investiii. n cazul
n care raportm fluxurile financiare pozitive i cele negative vom
obine indicele de profitabilitatecare se calcul:
Ip = VAN / Io
Folosind acest indice investiia poate fi acceptat cnd valoarea raportului
menionat este mai mare de 0 i arat un randament favorabil pe unitatea
monetar.