Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
UEG - Societatea
ungar de gaz
metan
SONAM ETAN - Societatea
anonim de gaz m etan
ntreprinderea de exploatare
a conductelor magistrale de
gaz metan M edia
Regia autonom
ROM GAZ
Societatea naional
ROM GAZ
Societatea naional
TRANSGAZ
2.
dispersia teritoriala,
3.
4.
Capitolul II
-Diagnostice-
1.Diagnostic juridic/legal
Structura organizatorica este una de tip mixt: ierarhica functionala cu stat
major, combinata cu elemente ale structurii matriciale.TRANSGAZ - S.A. are in
structura sa entitati functionale (departamente, directii, servicii, birouri,
compartimente, etc.) si entitati de productie (exploatari teritoriale, sectoare,
laboratoare, ateliere, etc.), constituite in baza normelor de structura aprobate de
consiliul de administratie.
TRANSGAZ S.A. este condusa de adunarea generala a actionarilor si de
consiliul de administratie.
Consiliul de administratie deleaga conducerea societatii catre directorul
general al Transgaz S.A.. Directorul general al Transgaz S.A. reprezinta
societatea in relatii cu tertii.
2.Diagnostic tehnic
n cadrul aciunilor care vizeaz realizarea proceselor aferente Sistemului
de Management Integrat Calitate Mediu, SNTGN TRANSGAZ prin
Departamentul TRANZIT, a ncheiat cu succes lucrrile de modernizare a staiilor
de msurare situate pe traseul Tranzitului 1 (ntre Staiile de msurare gaze naturale
Isaccea i Negru Vod).
naional 10 naional.
Gestiunea personalului;
Sa urmrit:
selectarea i ncadrarea personalului;
evaluarea salariailor din punct de vedere profesional;
ntocmirea previziunilor necesarului de for de munc (cantitativ, calitativ i pe
specializri);
evaluarea satisfaciei salariailor.
Datorit creterii numrului de reglementri ce privesc activitatea de baz
prin apariia Legii gazelor, a Codului reelei, precum i datorit listrii societii la
Bursa de Valori Bucureti n 2008 i implicrii societii ca partener n proiectul
gazoductului Nabbuco a crescut ponderea angajailor cu studii superioare n totalul
angajailor de la 13% n 2000 la 18% n present.
5.Diagnosticul financiar
1. Analiza echilibrului financiar pe baza bilantului
a. Fondul de rulment
FR = Pasive permanente - Active permanente
FR = CPR + Dat > 1an - Imobilizari
FR 2008 =
2,188,009,344
584,884,716
29,675,456-2,681,235,904=
121,333,612
FR 2009 =2,363,368,738+527,448,777+31,286,516-2,956,719,655= -34,615,624
FR 2010 =2,586,426,275+564,224,722+31,249,312-3,275,070,816= -93,170,507
Interpretare:
In 2008 FR>0 indica o situatie favorabila in sensul ca pasivele permanente
sunt mai mari decat activele permanente,in timp ce in anii 2009 si 2010 apare un
FR negativ ceea ce inseamna ca societatea nu reuseste sa-si finanteze activele
permanente din resursele permanente si apeleaza la resursele temporare.
Pentru ca SNTGZ Transgaz SA este o societate cu activitate industriala,iar
in ultimii 2 ani FR a fost negativ,ar trebui sa corecteze elemnetele care alcatuiesc
FR.
b. Nevoia de fond de rulment
NFR = (Active temporare - Active de trezorerie) - (Pasive temporare - Pasive de
trezorerie)
NFR = Active circulante Disponibilitati Datorii < 1an
NFR2008 =597,873,208-216,731,089-347,807,623= 33,334,496
NFR2009 =476,824,992-196,566,265-336,853,787= -56,595,060
NFR2010 =558,979,824-25,755,236-357,177,874= 176,046,714
Interpretare:
Interpretare:
In 2008 TN>0 reflecta o buna realizare a echilibrului financiar ,iar in 2009
si 2010 TN<0 ilustreaza un dezechilibru financiar,dublat de un deficit monetary ce
trebuie finantat din pasive de trezorerie.
d. Cash flow-ul
CF=TN=
TN 1
TN 0
CF 2009 =-60,056,622-87,999,116=-148,055,738
CF 2010 =-269,217,221-60,056,622=-329,273,843
Interpretare:
CF negative reflecta o diminuare a capacitatii de autofinantare a
intreptinderii.
2. Analiza echilibrului financiar pe baza contului de profit si pierdere
a. Varianta franceza
Marja comerciala
MC 2009 =
MC 2010 = 0-0=0
Productia exercitiului
PE=Productia vanduta+Variatia stocurilor+Productia imobilizata
PE 2008 =1,119,389,990+
3,404,406+1,035,626=1,123,830,022
PE 2009 =1,187,350,293+3,694,052+2,262,656=1,193,307,001
PE 2010 =1,312,997,932-1,553,617+6,414,751=1,317,859,066
Valoarea adaugata
VA=MC+PE-Consumuri externe(ch mat prime si material,ch cu energia si
apa,ch cu personal,ch cu prestatiile externe)
VA 2008 =0+1,123,830,022-214,797,022-4,696,015-4,562,142-0-
140,879,076=758,895,767
VA 2009 =0+1,193,307,001-171,736,850-4,272,567-5,160,003-0-
136,023,032=876,114,549
VA 2010 =0+1,317,859,066-154,042,611-4,400,391-5,512,957-0-
159,670,746=994,232,361
Excedentul brut din exploatare
EBE=VA+ven din subventii-ch cu personalul-ch cu alte impozite,taxe si
varsaminte asimilate
EBE 2008 =758,895,767+0-208,185,701-124,384,557=426,325,509
Rezultatul exploatarii
RE=EBE+alt ven din exploatare-alte cheltuieli din exploatare
2008 =426,325,509+14,488,080-86,931,300-(-3,125,020)-
73,562,634-
2,501,516=281,043,159
2009 =526,640,133+26,707,803-127,557,350-1,698,061-77,331,887-
1,611,060=345,149,578
2010 =591,805,532+25,074,305-135,266,706-(-35,989,111)- 73,975,334-
(-37,204)= 443,664,112
Rezultatul financiar
RF=Ven financiare-Chelt financiare
RF 2008 =37,568,116-33,368,641=4,199,475
RF 2009 =38,453,094-22,319,167=16,133,927
RF 2010 =34,176,525-26,336,116=7,840,409
Rezultatul current
RC=RE+RF
RC 2008 = 281,043,159+4,199,475=285,242,634
RC 2009 = 345,149,578+16,133,927=361,283,505
RC 2010 = 443,664,112+7,840,409=451,504,521
Rezultatul brut
RB=RC+Rezultatul extraordinar
RB 2008 =285,242,634+0=285,242,634
RB 2009 =361,283,505+0=361,283,505
RB 2010 =451,504,521+0=451,504,521
Rezultatul net
RN=RB-Impozit pe profit
RN 2008 =285,242,634-16%*285,242,634=239,603,813
RN 2009 =361,283,505-16%* 361,283,505 =303,478,144
RN 2010 =451,504,521-16%*451,504,521=379,263,798
a. Varianta anglo-saxona
2009
2010
86,831,300-(-3,125,020)-2,501,516] =434,070,996
EBITDA 2009 =1,258,467,898-[897,186,393-12,645,100-62,649,964-
127,557,350-1,698,061-1,611,060] =567,443,040
EBITDA 2010 =1,377,109,896-[925,605,375-5,462,109-75,151,535-
135,266,706-(-35,989,111)-(-37,204)] =631,358,556
532,118,165
EBT=EBIT-Chelt cu dob
EBT 2008 =347,863,200-16,585,022=331,278,178
EBT 2009 =436,576,569-12,645,100=423,931,469
EBT 2010 =532,118,165-5,462,109=526,656,056
-37,204)=
RN=EBT-Impozit pe profit
RN 2008 =331,278,178-46,135,544=285,142,634
RN 2009 =423,931,469-62,649,964=361,281,505
RN 2010 =526,656,056-75,151,535=451,504,521
RN
(476,824,992-597,873,208-336,853,787) =493,694,893
CFD2010 =376,352,986+5,462,109-(3,275,070,816-2,956,719,655)-
(558,979,824-476,824,992-357,177,874)= 338,486,976
AE=CPR+Dat>1an
AE 2008 =2,188,009,344+584,884,716=2,772,894,060
AE 2009 =2,363,368,738+527,448,777=2,890,817,515
AE 2010 =2,586,426,275+564,224,722=3,150,650,997
ROE2008
ROE2009
239,007,090
1,119,389,990
1,119,389,990
2,772,894,060
=0.152531885
2,772,894,060
1,566,931,990
298,631,541
1,187,350,293
1,187,350,293
2,890,817,515
=0.2515109*0.4107
2,890,817,515
2,188,009,344
31666*1.321208944 =0.136485496
ROE2010
376,352,986
1,312,997,932
1,312,997,932
3,150,650,997
=0.286636389*0.41
3,150,650,997
2,363,368,738
6738615*1.333118674 =0.159244294
Evolutia ROE
0.17
0.16
0.16
0.15
Evolutia ROE
0.15
0.14
0.14
0.13
0.13
2008
2009
2010
2).Rentabilitatea economica
Rec
EBIT Impozit
PN + Dobanzi
=
AE 0
AE 0
AE 2007 =1,566,931,990+608,662,481=2,175,594,471
AE 2008 =2,188,009,344+584,884,716=2,772,894,060
AE 2009 =2,363,368,738+527,448,777=2,890,817,515
Rec 2008
239,007,090+16,585,022
=
=0.117481505
2,175,594,471
Rec 2009
298,631,541+12,645,100
=0.112256954
2,772,894,060
Rec 2010
376,352,986+5,462,109
=0.132078588
2,890,817,515
Rec
0.12
0.12
0.11
0.11
0.1
1
3)Gradul de intadorare
Dat >1 an
Gndat 2008
584,884,716
= 2,188,009,344 +584,884,716 =0.210929341
Gndat 2009
= 2,363,368,738+527,448,777 =0.182456615
Gndat 2010
564,224,722
= 2,586,426,275+564,224,722 =0.179081949
527,448,777
Interpretare
4).Levierul
L=
Dat >1 an
CPR
L2008
584,884,716
= 2,188,009,344 =0.267313628
L2009
= 2,363,368,738 =0.223176675
L2010
564,224,722
= 2,586,426,275 =0.218148388
527,448,777
5)Indicatori de lichiditate
a).Lichiditate generala
Acurente
Lgen= Pcurente
597,873,208
Lgen2008
= 347,807,623 =1.718976723
Lgen2009
476,824,992
= 336,853,787 =1.415525104
Lgen2010
= 357,177,874 =1.564990064
558,979,824
Interpretare
Valoarea supraunitara a ratei dovedeste ca,cel putin pe termen
scurt,intreprinderea are capacitatea de a-si achita datoriile exigibile.Cu cat rapotrul
este mai mare decat 1,cu atat mai mult intreprinderea este pusa la adapost de o
insuficienta de trezorerie care ar putea fi provocata de rambursarea datoriilor la
cererea creantierilor.
b).Lichiditate rapida
Acurentestocuri
Lrap=
Pcurente
Lrap2008
597,873,20840,326,519
=
=1.60303183
347,807,623
Lrap2009
Lrap2010
558,979,82427,654,123
=
=1.487566111
357,177,874
476,824,99234,955,150
=1.311755602
336,853,787
Interpretare
Valoarea supraunitara a ratei evidentiaza faptul ca stocurile nu sunt
finantate prin datorii pe termen scurt.
c).Lichiditate imediata
Acurente
Limed= Pcurente
597,873,20840,326,51940,326,519
=1.487086929
347,807,623
Limed 2008
Limed 2009
476,824,99234,955,15034,955,150
=
=1.207986099
336,853,787
Limed 2010
558,979,82427,654,12327,654,123
=1.410142158
357,177,874
Interpretare
Valoarea mai mica decat 1,5 a ratei evidentiaza riscul de insolvabilitate pe
care si l-au asumat furnizorii de fonduri puse la dispozitia intreprinderii .
al gazelor naturale.
Oportunitati (opportunities)
-implementarea proiectului Nabucco care a fost initiat cu scopul de a
conecta tarile europene la rezervele de gaze naturale din zona Marii Caspice si
Orientul Mijlociu, ,intru-cat Tranzgaz este un important partener in acest proiect.
-cadrul reglementat favorabil Transgaz si in viitor .
Amenintari (Threats)
- sezonalitate: in T2 si T3 veniturile din transportul intern sunt mai mici
urmand evolutiei activitatii de explorare a gazelor naturale
-riscul valutar - pt tranzit international contractele sunt denominate in
valute (USD si EUR); imprumuturi pe termen lung contractate in valute
- cererea de gaze nu are o crestere liniara
Capitolul III
-Descrierea investitiei-