UNIVERSITATEA LUCIAN BLAGA SIBIU

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

SPECIALIZAREA EXPERTIZA CONTABILA SI AUDIT

ANALIZAECONOMICO-FINANCIARA
SC DAFORA SA

Masterand :
Muth Adela Elena
Adelina Brait
Georgescu Cristina

SIBIU 2011
CUPRINS
1. ANALIZA SI DIAGNOSTCUL POZIIEI FINANCIARE A SC
DAFORA SA
1.1 Scurt descriere a companiei
1.2 Performana companiei din perspectiva lichiditii, eficienei
activitii, solvabilitii i profitabilitii
1.3 Previziuni cu privire la performana companiei

3.BILIOGRAFIE

1.ANALIZ FUNDAMENTAL
1.1 Scurt descriere a companiei DAFORA SA
Societatea exista din 1902 si pana in 1989 a fost o filiala a Companiei
Nationale de Gaz. Dupa o serie de schimbari specifice acelei perioade si
dupa un proces de privatizare inceput in 1995, Dafora a devenit, in 1998, o
firma pe actiuni.
De atunci, activitatea de foraj s-a aflat intr-o continua dezvoltare si
compania a efectuat lucrari atat in Romania cat si in strainatate devenind
astfel liderul pietei de foraj din Romania prin lucrarile derulate pentru
contractorii straini. De-a lungul timpului, activitatea societatii s-a
diversificat, Dafora avand in momentul de fata 2 divizii, si anume:
Foraj
Constructii
Activitatea de foraj a nceput n 1907, odat cu nceperea cutrii de
sare de potasiu n Transilvania. n anul 1909, n timpul executrii lucrrilor
de foraj la sonda 2 Sarmael, s-a descoperit gaz natural la o adncime de 302
m. Aceasta a dus, pentru prima dat n Europa i n Bucureti, la iluminarea
cu lmpi pe gaz.Un alt eveniment important care a marcat activitatea de foraj
n Transilvania l-a constituit nceperea forajului unei sonde n anul 1943 n
zona Copa Mic pentru omorarea unei sonde n erupie. Toate aceastea au
dus la dezvoltarea intens a activitii de foraj, fiind descoperite pn astzi
o mulime de structuri gazeifere. Primul foraj dirijat a fost executat n 1934
de ctre John Eastman, la sonda 2 Alexander. Pentru specialitii romni,
acesta a reprezentat nceputul cooperrii cu companii renumite din lume. De
atunci, aceast cooperare este n continu dezvoltare.
Lider pe piata de foraj din Romania, Dafora executa servicii de foraj
onshore pentru petrol, gaze naturale si ape geotermale, precum si servicii de
mentenanta si transport pentru echipamentele de foraj. Compania a executat
servicii de foraj si pe piata externa in tari precum: Tanzania, Uganda, Sudan,
Mozambic, Bulgaria si Franta, iar din 2007 a fost infiintata compania S.C.
Dafora Ukraina S.R.L. Export. Pe parcursul ultimilor doi ani insa, ponderea
veniturilor pentru export in total venituri a scazut la 6.8% in 2008, in timp ce
pentru 2009 nu au fost raportate venituri din prestarea de servicii in alte tari.

Principalii concurenti ai companiei pe piata interna sunt Foraj Sonde

Craiova (FOSB), Foraj Sonde Mures (FOSP) si Rompetrol Well Services
(PTR). Cota de piata pe segmentul foraj a ajuns la 30% in 2009, fata de 25%
in 2008. Veniturile pentru urmatorii ani sunt dificil de estimat cu exactitate
din cauza incertitudinii privind incheierea contractelor de foraj. De altfel, in
ultimii doi ani, veniturile realizate nu s-au incadrat in Bugetul de Venituri si
Cheltuieli de la inceputul anului, acestea fiind in ambele cazuri cu 15% sub
nivelul estimat initial. Pentru urmatorii 3-4 ani, oficialii Dafora mizeaza pe
cresterea ponderii lucrarilor de foraj executate pe pietele externe pana la 3035% din totalul veniturilor.
Divizia de constructii a companiei executa constructii civile,
industriale, aeroportuare si de infrastructura, in cadrul diviziei functionand o
fabrica de confectii metalice si tamplarie PVC, precum si o statie de betoane.
Veniturile diviziei de constructii au atins un maxim in 2007, si au intrat pe
un trend descendent in 2008 si 2009 odata cu acutizarea crizei globale, in
2009 compania inregistrand o cifra de afaceri pe acest segment de doar 52
mil lei, cu 50% mai mica decat in 2008. In primele 9 luni ale anului 2010
oficialii Dafora au semnat patru contracte in valoare totala de aproximativ
103 mil lei ce se intind pe perioade intre 6 si 18 luni.
In 2009, comparativ cu 2008 volumul lucrarilor de constructii, serie
ajustata in functie de numarul de zile lucratoare si de sezonalitate a scazut cu
12.2%. Pe elemente de structura, volumul lucrarilor de constructii noi a
scazut cu 8%. In primele sapte luni din 2010 lucrurile nu s-au imbuntatit,
dimpotriva, ritmul de scadere a pietei s-a intensificat: volumul lucrarilor de
constructii a scazut cu 15.9%, in timp ce lucrarile de constructii noi au
scazut cu 25.7%.
Informatii tranzactionare
Actiunile Dafora sunt listate la categoria a II-a a Bursei de Valori
Bucuresti sub simbolul DAFR incepand cu 6.12.1996
Numar total actiuni
973.577.335
Valoare Nominala
0,1000
Capital Social
97.357.733,50
Capitalizare bursiera
132.990.664 RON

1.2 Performana companiei din perspectiva lichiditii, eficienei

activitii, solvabilitii i profitabilitii
BILANT
Denumirea indicatorului
A
A. ACTIVE IMOBILIZATE
I. Imobilizari necorporale

31.12.2007
1

SOLD LA
31.12.2008
2

31.12.2009
3

230.121.464
55.637

336.952.443
84.084

325.506.352
71.876

34.312.209

48.654.840

51.167.678

84.960.835

130.089.935

116.647.297

885.922

739.803

II. Imobilizari corporale

1. Terenuri si constructii
2. Instalatii tehnice si
masini
3. Alte instalatii, utilaje si
mobilier

424.735

4. Avansuri si imobilizari
corporale in curs

25.810.023

68.360.531

77.690.698

145.507.802

247.991.228

246.245.476

III. Imobilizari financiare

84.558.025

88.877.131

79.189.000

B. ACTIVE CIRCULANTE

138.302.532

136.107.504

154.081.318

1. Materii prime si
materiale consumabile

20.623.049

17.852.533

13.622.506

2. Productia in curs de
executie

16.701.208

32.899.959

39.099.410

151.850

204.386

175.754

307.058

2.600

422

37.783.165

50.959.478

52.898.092

70.984.072

79.720.713

94.830.501

5.427.313

6.352.725

264.570

81.399

Total imobilizari corporale:

I. Stocuri

3. Produse finite si marfuri

4. Avansuri pentru
cumparari stocuri
Total stocuri:
II. Creante
III. Investitii financiare pe
termen scurt

172

IV. Casa si conturi la banci

29.535.123

C. CHELTUIELI IN AVANS

78.208

D. DATORII: Sumele care

trebuie platite intr-o perioada
de pana la un an:

118.922.572

E. ACTIVE CIRCULANTE /
DATORII CURENTE NETE

19.104.049

F. TOTAL ACTIVE MINUS

DATORII CURENTE

249.225.513

374.837.977

349.603.531

G. DATORII: Sumele care

trebuie platite intr-o perioada
mai mare de un an:

93.084.088

202.603.650

183.763.045

H. PROVIZIOANE

2.980.806

1.740.349

1.605.147

1.665.538

I. VENITURI IN AVANS:

98.486.540
37.885.534

354.119

128.400.000
24.097.179

J. CAPITAL SI REZERVE
Total capitaluri proprii din
care:

153.160.619

170.493.978

164.235.339

153.160.619

170.493.978

164.235.339

I. Capital

97.358.878

97.357.734

97.357.734

34.983.522
40.324.905

31.754.601
43.657.410

4.771.685

9.886.929

2.736.317

1.456.107

2.736.317

136.815

103.584

II. Prime de capital

III. Rezerve din reevaluare
IV. Rezerve
V. Profitul sau pierderea reportat:
Sold C

0
15.786.073
25.686.698
605.469

Sold D
VI. Profitul sau pierderea exercitiului financiar:
Sold C

14.570.075

Sold D
Repartizarea profitului

846.574

CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE

Denumirea indicatorului
A

31.12.2007
1

31.12.2008
2

31.12.2009

1. Cifra de afaceri neta

294.954.903

269.018.676

185.652.076

Venituri din exploatare - TOTAL

318.560.995

299.154.202

199.590.888

Cheltuieli din exploatare - TOTAL

293.046.450

271.501.920

176.952.152

Profitul sau pierderea din exploatare

- Profit

25.514.545

27.652.282

4.434.282

2.748.812

4.435.563

13.319.884

27.664.777

25.319.597

8.885.602

24.915.965

20.319.597

16.628.943

2.736.317

1.754.702

Venituri extraordinare

16. Cheltuieli extraordinare

- Profit

- Pierdere

Venituri totale

322.995.277

301.903.014

204.026.451

Cheltuieli totale

306.366.334

299.166.697

202.271.749

16.628.943

2.736.317

1.754.702

14.570.075

2.736.317

- Pierdere
Venituri financiare - TOTAL
Cheltuieli financiare - TOTAL

22.638.736

Profitul sau pierderea financiar(a)

- Profit
- Pierdere
14. Profitul sau pierderea curent(a)
- Profit
- Pierdere

17. Profitul sau pierderea din activitatea extraordinara

Profitul sau pierderea brut(a)

- Profit
- Pierdere
Profitul sau pierderea net(a) a exercitiului financiar
- Profit
- Pierdere

1.456.107

1. Analiza si dagnosticul ratelor de structura ale activului

bilantier
Se realizeaza in dinamica prin intermediul ratelor de structura ale elementelor
activului bilantier, valorile inregistrate de acestea fiinf influentate de caracteristicile
sectorului in care entitatea isi desfasoara activitatea. Principalele rate ce caracterizeaza
structura activului bilantier sunt:

Rata activelor imobilizate

Rata activelor circulante

a) Rata activelor imobilizate (Rai) masoara ponderea activelor aflate la dispozitia

intreprinderii in mod permanent, in totalul activului.
Rai = Active imobilizate/ Total active * 100
Rai 2007 = 230.121.464 / 368.424.996 *100 = 62,46
Rai 2008 = 336.952.443 / 47.3059.947 *100 = 71,22
Rai 2009 = 325.506.352 / 479.587.670 * 100 = 67,87
b) Rata activelor circulante (Rac) reflecta ponderea activelor cu caracter temporar
in total active, fiind o masura a flexibilitatii financiare, intrucat evidentiaza
importanta relative a activelor usor de transformat in bani. Analiza structurii
activelor circulante poate fi detaliata pe componentele acestora, respective stocuri,
creante, numerar si echivalente ale numerarului.
Rac = Active circulante / Total active * 100
Rac 2007 = 138.302.532 / 368.424.996 * 100 = 37,53
Rac 2008 = 137.107.504 / 473.059.947 * 100 = 28,77
Rac 2009 = 154.081.318 / 479.587.670 * 100 = 32,12
b 1) Rata stocurilor (Rst) - reflecta ponderea stocurilor in total active .
Rst = stocuri / active circulante * 100
Rst 2007 = 37783.165 / 138.302.532 * 100 = 27,31

Rst 2008 = 50.959.470 / 136.107.504 * 100 = 37,44

Rst 2009 = 52.898.092 / 154.081.318 * 100 = 34.33
b 2) Rata creantelor (Rcr) - reflecta ponderea retinuta de portofoliu de creante in
gestiunea entitatii economice, dimensiunile indicatorului fiind influentate de
termenele de incasare stipulate in cantracte precum si de specificul activitatii
desfasurate de entitate.
Rcr = Creante / Active circulante * 100
Rcr 2007 = 70.984.072 / 138.302.532 * 100 = 51,32
Rcr 2008 = 79.720.713 / 136.107.504 * 100 = 57,57
Rcr 2009 = 94.830.501 / 154.081.318 * 100 = 61,54
b 3) Rata numerarului si echivalentelor de numerar (Rdb) reflecta ponderea
disponibilitatilor banesti si a echivalentelor acestora in total active si masoara
lichditatea interna a entitatii economice.
Rdb = disponibilitati banesti / active circulante * 100
Nr.
crt
1
2
2.1
2.2
2.3

Specificatie
Rata activelor imobilizate(Rai)
Rata actvelor circulante(Rac):
Rata stocurilor(Rs)
Rata creantelor (Rcr)
Rata disponibilitatilor banesti(Rdb)

2007

2008

2009

62,46
37,53
27,31
51,32

71,22
28,77
37,44
57,57

67,87
32,12
34,33
61,54

2. Analiza si diagnosticul situatiilor financiare

Indicatorii frecvent utilizati in diagnosticul situatiei financiare a intreprinderii si
calculati pe baza informatiilor furnizate de situatile financiare anuale, sunt: lichiditatea,
solvabilitatea, profitabilitatea si gradul de indatorare.

2.1Analiza si diagnosticul lichiditatii prin intermediul ratelor

Lichiditatea masoara aptitudinea intreprinderii de a face fata obligatiilor,
reflectand capacitatea de a transforma rapid activele circulante in numerar si echivalente
ale numerarului.
a) Rata lichiditatii curente (Ric)
Lichiditatea curenta este un indicator des utilizat in testarea lichiditatii unei companii,
care reflecta raportul dintre activele circulante disponibile (concretizate in stocuri,
creante, investitii pe termen scurt, disponibilitati banesti) si datoriile curente.

Teoretic, cu cat este mai mare valoarea acestui raport, cu atat mai protejata este pozitia
creditorilor companiei. O valoare ridicata a acestui indicator ar oferi o mult mai mare
protectie impotriva pierderilor potentiale, ce s-ar datora falimentului afacerii. Un
excedent semnificativ al activelor curente fata de datoriile curente ar putea fi considerat
un mijloc de protectie, in conditiile in care stocurile ar trebui lichidate rapid, iar la
colectarea creantelor s-ar inregistra pierderi sau probleme de recuperare.
Privita dintr-un alt unghi, o rata de lichiditate excesiv de mare ar putea sa semnaleze un
management defectuos. Aceasta rata ridicata ar putea indica nivele excesive ale
numerarului, stocuri supradimensionate devenite inutile, comparative cu nevoile curente,
si un management slab al creditului comercial acordat.
Rig =Active curente/ Datorii curente
Active
curente(circ
ulante)

Datorii
curente(DT
S)

Rata lichiditatii
curente

2007

138.302.532

118.922.572

1,16

2008

136.107.504

98.486.540

1,38

2009

154.081.318

128.400.000

1,20

Concluzie : Pentru Dafora SA acest indicator se afla in limitele intervalului de

siguranta, asigurand astfel capacitatea companiei de a-si platii obligatiile pe
termen scurt. Aceasta reprezinta pentru creditorii firmei asigurarea
recuperarii sumelor imprumutate
b) Rata lichiditatii imediate (Rli) exprima capacitatea intreprinderii de a-si onora
datoriile pe termen scurt prin valorificarea crentelor, investitiilor financiare pe termen
scurt si a disponibilitatilor banesti.
Interval de siguranta:
Valoarea acestei rate se considera normala,potrivit uzantelor internationale, daca este
intre 0,8 si 1.
Rli = (Active curente Stocuri) / Datorii curente

Active curente
-Stocuri

Datorii
curente(DT
S)

Rata rapida

2007

138.302.532 37.783.165

118.922.572

0,85

2008

136.107.504 50.959.478

98.486.540

0,86

2009

154.081.318 52.898.092

128.400.000

0,79

Concluzie : In ceea ce priveste lichiditatea imediata, Dafora SA se situeaza la

limita minima a intervalului de siguranta cuprins intre 0,8 1. In 2009 se observa o
usoara scadere a acestui indicator sub limita minima in special datorita cresterii
ponderii stocurilor si creantelor in activele curente.
b) Rata lichiditatii la vedere (Rlv)
Lichiditatea la vedere - Reflecta posibilitatea achitarii datoriilor pe termen scurt
pe seama numerarului aflat in casierie, a disponibilitatilor bancare si a plasamentelor de
scurta durata.Acest indicator este unul dintre cele mai stricte si conservatoare din cele trei
rapoarte de lichiditate pe termen scurt.Desi ofera o perspectiva interesanta de lichiditate,
utilitatea acestui indicator este limitata.
Rlv = Disponibilitati / Datorii curente

Disp.banesti

DTS

Rata lichiditatii
imediate

2007

29.535.123

118.922.572

0,25

2008

5.427.313

98.486.540

0,06

2009

6.352.725

128.400.000

0,05

Concluzie : In 2007 rata lichiditatii imediate se afla in intervalul general acceptat,

insa in 2008 si 2009 acesta este foarte redus reflectand incapacitatea firmei de a-si
onora obligatiile pe termen scurt doar prin intermediul numerarului disponibil. Mai
mult, in perioada 2008 2009 firma nu a avut nici un fel de investitii financiare pe
termen scurt.

2.2Analiza si diagnosticul solvabilitatii

Solvabilitatea reflecta capacitatea intreprinderii de a face fata obligatiilor de plata
indeosebi din resurse proprii.

Rata solvabilitatii generale (Rsg)

Rata solvabilitatii patrimoniale (Rsp)

a) Rata solvabilitatii generale (Rsg) cuantifica riscul de incapacitate de plata a

intreprinderii. Indicatorul indica masura in care datoriile pot fi acoperite pe
seama activelor firmei
Rsg = Active totale / datorii totale
Rsg 2007 = 368.424.996 / 212.006.660 = 1,71
Rsg 2008 = 473.059.947 / 301.090.190 = 1,57
Rsg 2009 = 479.587.670 / 312.163.045 = 1,53
b) Rata solvabilitatii patrimoniale (Rsp)
Rsp = Capitaluti proprii / Capitalui permanente(Capit. Proprii + Datorii pe
termen lung)
Rsp 2007 = 153.160.619 / (153.160.619 + 93.084.088) = 0,62
Rsp 2008 = 170.493.978 / (170.493.978 + 202.603.650) = 0,45
Rsp 2009 = 164.235.339 / (16.4235.339 + 183.763.045) = 0,89
Nr. Denumirea indicatorului
Crt
1
Rata solvabilitatii generale(Rsg)
2
Rata solvabilitatii patrimoniale(Rsp)

2007
1,73
0,62

Exercitiul financiar
2008
2009
1,57
1,53
0,45
0,89

Concluzii: Rata solvabilitatii patrimoniale in anii 2007 2009 a luat valori

cuprinse intre 0,45 si 0,89 ceea ce demonstreaza capacitatea companiei de asi onora datoriile pe termen lung.

2.3Analiza si diagnosticul profitabilitatii

Indicatorii de profitabilitate (performanta) reflecta eficienta activitatii desfasurate de
intreprindere, in sensul capacitatii acesteia de a obtine profit din resursele disponibile.

Rata rentabilitatii economice(Rec)

Rec = profitul brut al exploatarii / Activ total * 100

Rec2007 = 25.514.545 / 294.954.903 x 100 = 8,7 %
Rec2008= 27.652.282 / 269.018.676 x 100 = 10%
Rec2009 = 22.638.736 / 185.652.076 x 100 = 12%
Concluzii : Acest indicator arat profitul obtinut la o unitate monetar cifr de
vnzri.Rata profitului n anul 2009 a crescut fat de valoarea anului 2008, respectiv
2007 datorit scaderii mai putin accentuate a valorii rezultatului brut n comparatie
cu scaderea valorii cifrei de afaceri.

Rata rentabilitatii financiare(Rf)

Rf = Profit net / Capitaluri proprii * 100
Rf 2007= 14.570.075 / 153.160.619 * 100 =9.51
Rf 2008= 2.736.317 / 170.493.978 * 100 =1.60
Rf 2009= 1.456.107 / 164.235.339 *100 =0.88

Nr.crt

Evolutia rentabilitatii
Denumire indicatori
2007

1
2

Rata rentabilitatii economice

Rata rentabilitatii financiare

8.7
9.51

Exercitiul financiar
2008
2009
10
12
1.6
0.88

2.4Analiza si diagnosticul gradului de indatorare

Rata indatorarii globale (Rig) - exprima dependenta entitatii economice fata de
terti respectiv ponderea datoriilor totale in capitalurile totale.
Rig = Datorii totale / total capitaluri * 100
Rig 2007 = 212.006.660 / 97.358.878 * 100 = 217,7
Rig 2008 = 301.090.190 / 97.357.734 * 100 = 309,2
Rig 2009 = 312.163.045 / 97.357.734 * 100 = 320,6
a) Levierul financiar (Lf) utilizat in diagnosticarea riscului financiar
reprezentand poderea datoriilor in capitalurile proprii

Lf = Datorii totale / Capitaluri proprii * 100

Lf 2007 = 212.006.660 / 153.160.619 *100 = 138,4
Lf 2008 = 301.090.190 / 170.493.978 * 100 = 176,5
Lf 2009 = 312.163.045 / 164.235.339 *100 = 191,2
b) Rata autonomiei financiare (Raf) indicator utilizat in evaluarea gradului de
dependenta financiara a entitatii fata de tert.
Raf = capitaluri proprii / Datorii totale * 100
Raf 2007 = 153.160.619 / 212.006.660 *100 = 72.24
Raf 2008 = 170.493.978 / 301.090.190 * 100 = 56,62
Raf 2009 = 164.235.339 / 312.163.045 * 100 = 52,61
c) Capacitatea de rambursare (Cr) reprezinta partea din datoriile totale ale
entitatii ce poate fi achitata din capacitatea de autofinantare.
Cr = Capacitatea de autofinantare / datorii totale * 100
Nr.
crt
1
2
3
4

Denumire indicatori
Rata indatoririi globale (Rig)
Levierul financiar (Lf)
Rata autonomiei financiare (Raf)
Capacitatea de rambursare (Cr)

2007
217,7
138,4
72,24

Exercitiul financiar
2008
309,2
176,5
56,62

2009
320,6
191,2
52,61

4.5. Analiza si diagnosticul ratelor de gestiune

Ratele de rotatie furnizeaza informatii dinamice deoarece permit sa se introduca o

dimensiune temporara in analiza bilantului, prin evidentierea ritmului de modificare si
reinoire a unor posturi bilantiere.
Indicatorii de activitate furnizeaza informatii privind viteza de intrare sau de iesire
a fluxurilor de numerar ale intreprinderii precum si capacitatea intreprinderii de a
controla capitalul circulant si activitatile comerciale de baza ale intreprinderii . Principalii
indicatori de gestiune sunt:
a ) viteza de rotatie a activelor totale , exprima eficienta cu care sunt utilizate
mijloacele de care dispune firma

a1. Numarul de rotatii a activelor totale (Nrat) :

Nrat = cifra de afaceri / active totale
Nrat2007 = 294.954.903/368.423.996 = 1.34
Nrat2008 = 269.018.676/473.059.947 = 0.57
Nrat2009 = 185.652.076 /479.587.670 = 0.39
Concluzie : Cu toate ca cifra de afaceri a scazut in 2008 si 2009 fata de 2007, rotatia
activelor totale indica faptul ca marja de profit a crescut. Acest lucru a fost posibil
datorita investitiilor in mijloace fixe care au ajutat la reducerea cheltuielior
operationale.
A2 Durata unei rotatii a activelor totale ( Drat) :
Drat = total active / cifra de afaceri * 365 zile
Drat2007= 368.423.996/294.954.903*365=456
Drat2008= 473.059.947/269.018.676*365=642
Drat2009=479.587.670/185.652.076*365=943
b) Viteza de rotatie a capitalurilor proprii : arata de cate ori firma avanseaza si
recupereaza , pe durata unui exercitiu financiar, resursele proprii pe care le gestioneaza
.Se exprima prin doi indicatori
b1 Numar de rotatii ale capitalurilpr proprii (Nrcp)
Nrcp= cifra de afaceri/capitaluri proprii
Nrcp2007=294.954.903/153.160.619=1,92
Nrcp2008=269.018.676/170.493.978=1,57
Nrcp2009=185.652.076/164.235.339=1,13
b2 Durata unei rotatii a capitalurilor proprii (Drcp)
Drcp= capitaluri proprii/cifra de afaceri*365 zile
Drcp2007=153.160.619/294.954.903*365=190
Drcp2008=170.493.978/269.018.676*365=231
Drcp2009=164.235.339/185.652.076*365=323
c) Viteza de rotatie a stocurilor , constituie unul dintre cei mai relevanti indicatori
legati de activitatea firmei . Ofera informatii privind numarul de rotatii ale stocurilor pe
parcursul exercitiului financiar . Se exprima prin doi indicatori:

c1 Numarul de rotatii ale stocurilor (Nrs)

Nrs=cifra de afaceri/stocuri medii
Nrs2007=294.954.903/37.783.165=7,8
Nrs2008=269.018.676/50.959.478=5,27
Nrs2009=185.652.076/52.898.092=3,5
C2 Durata de stocare (Ds)
Ds = stocuri medii/cifra de afaceri*365
Ds2007=37.783.165/294.954.903*365=47
Ds2008=50.959.478/269.018.676*365=69
Ds2009=52.898.092/185.652.076*365=104
d) Viteza de rotatie a debitelor clienti , evidentiaza eficacitatea intreprinderilor
in incasarea creantelor sale. Se exprima prin doi indicatori:
d1 Numar de rotatii ale creantelor (Nrc) :
Nrc =cifra de afaceri /sold mediu clienti
Nrc2007=294.954.903/70.984.072=4,15
Nrc2008=269.018.676/79.720.713=3,3
Nrc2009=185.652.076/94.830.501=1,95
d2 Durata medie de recuperare a creantelor (Dr)
Dr=sold mediu clienti /cifra de afaceri*365
Dr2007=70.984.072/294.954.903*365=88
Dr2008=79.720.713/269.108.776*365=108
Nr.
.crt
1
2
3
4
5
6
7
8

Denumire indicatori

2007

2008

2009

Viteza de rotatie a activelor -numar

Durata rotatii active totale - zile
Viteza de rotatie a capitalurilor proprii-numar
Durata rotatii capitaluri proprii -zile
Viteza de rotatie a stocurilor - numar
Durata de stocare - zile
Viteza de rotatie a creantelor- clienti- numar
Durata medie de recuperare a creantelor-zile

1.34
456
1,92
190
7,80
47
4,15
88

0,57
642
1,57
231
5,27
69
3,37
108

0,39
943
1,13
323
3,5
104
1,95
186

Concluzii privind activitatea desfasurata de SC DAFORA SA pe

parcursul anilor 2007, 2008, 2009 :
1

2
3

Cu toate ca cifra de afaceri a scazut in 2008 si 2009 fata de 2007, rotatia

activelor totale indica faptul ca marja de profit a crescut. Acest lucru a fost
posibil datorita investitiilor in mijloace fixe care au ajutat la reducerea
cheltuielior operationale.
Rotatia capitalurilor proprii este in descrestere pe perioada analizata de la
1,92 rotatii in anul 2007 la 1,13 rotatii in anul 2009.
Constatam ca rotatia stocurilor este descendenta in perioada analizata,
inregistrandu-se un numar scazut de rotatii ( 7,8 in anul 2007, respectiv 3,5 in
anul 2009) , in conditiile cresterii numarului de zile de stocare de la 47 zile in
anul 2007 la 104 zile in anul 2009.

1.4 Previziuni cu privire la performanta companiei

Pentru 2011, Teodor Orzan directorul directiei de foraj in cadrul Dafora, a afirmat ca se
asteapta la o crestere cu 20-30% a pietei de foraj: Ma astept ca in 2011 sa avem o cifra
de afaceri din sectorul de foraj cu un sfert mai mare decat cea din 2010, in timp ce
profitul ar putea creste cu 15% fata de acelasi an.
In conditiile in care pe plan local Dafora lucreaza doar cu Petrom si Romgaz, compania sa orientat catre pietele externe.Astfel,compania are contracte in tari precum:Kuweit,
Bulgaria si in Europa Occidentala. Piata din Irak este una cu foarte bun potential de
foraj, dar din pacate nu este sigura. Pana la stabilizarea situatiei am decis lucrari in
Romania si in jurul tarii, a declarat Gheorghe Calburean, presedintele si directorul
general al Dafora.
Dafora SA a semnat in cursul anului 2010 o serie de contracte care ii asigura continuarea
activitatii in conditii normale. Dintre cele mai importante amintim:
-

semnarea a doua contracte cu compania britanica Zeta Petroleum in

valoare totala de aprox. 3 mil. lei.Acestea vizeaza efectuarea lucrarilor de
foraj si urmarirea parametrilor geologici la sonda 1 Jimbolia, amplasata in
jud. Timis. Sonda este proiectata sa atinga adancimea de aprox. 2,625 m,
lucrarile urmand a se derula pe o perioada de aprox. 1 luna incepand cu
prima parte a lunii Noiembrie 2010.Dafora si Zeta Petroleum se afla la cea
de-a doua colaborare, dupa ce in anul 2007 s-au executat lucrari de foraj la
sonda 1 Baleni, jud. Mehedinti.
Colaborarea stransa cu operatorii straini reprezinta rezultatul investitiilor
derulate pana in prezent si al standardului ridicat de servicii prestate.
Urmarim in continuare sa contractam lucrari de foraj si pentru clientii
straini care investesc in Romania si sa penetram pietele internationale de
profil.
S.C. Apa CTTA S.A., in vederea executarii lucrarilor de modernizare si
reabilitare a sistemului de canalizare din Alba Iulia. Contractul are o
valoare de 34.377.890,07 lei (fara TVA), acesta urmand a se derula pe o

perioada de 32 luni (20 luni perioada de executie + 12 luni perioada de

notificare a defectiunilor) incepand cu data de 1 Martie 2011.
Aprecierile cu privire la evolutia viitoare a comapaniei se datoreaza:

"potentialul mare a pietei de afaceri in Romania;"

"pozitia strategica a companiei (adjudecare unor proiecte de envergura, intrarea in
sectorul rezidential din Bucuresti, etc). De aceea se presupune ca Dafora va
profita din plin de industria de constructii infloritoare". "Lucrul este dovedit si de
cresterea foarte mare a partii din cifra de afaceri care provine din constructii".
noile investitii facute de companie ii pot asigura un avantaj competitiv puternic in
domeniul forajului si constructiilor. Majorarea de capital efectuata de companiei
in primavara anului 2007 combinata cu posibilitatea de a folosi mai eficient
creditele bancare, asigura fondurile necesare dezvoltarii.
"credem ca veniturile vor influenta puternic dezvoltarea companie si vor avea un
impact pozitiv asupra profitului in anii urmatori;"
"transferul Daforei pe BVB; bazat pe experienta trecuta, transferul pe BVB (de la
Rasdaq) duce la o lichiditate imbunatatita, la o transparenta mai mare care sunt
binevenite pentru investitorii actuali sau potentiali".

Analistii firmei Contrast Management Consulting, lider al pietei de consultanta strategica

si controlling din Austria, a realizat un top al celor mai performante actiuni de pe Bursa
prin prisma plusului de valoarea pe care acestea l-au adus investitorilor in perioda 2007
2009.
Studiul a inclus primele 40 de companii de pe BVB din punctul de vedere al cifrei de
afaceri si lichiditatea actiunilor precum si 10 emitenti vizibili de pe piata Rasdaq. Analiza
a urmarit performanta strategica a societatilor respective in functie si de patru indicatori:
rentabilitatea reala a capitalului (rentabilitatea capitalului din care se scade costul
acestuia), rentabilitatea capitalului propriu (raportul dintre profitul brut si capitalul
propriu mediu), indicator combinat de crestere anuala (variatie active imobilizate si
variatie a cifrei de afaceri nete) si randamentul actiunilor respectiv randamentul
actiunilor (variatie curs actiune plus dividende).Cu o rentabilitate reala a capitalului de
1,32%, o rentabilitate a capitalului propriu de 6,35% si un indicator de crestere de 29,99
% inregistrate in perioada 2007 2009, Dafora se situeaza pe locul 18, obtinand un
punctaj de 47 puncte din punctajul maxim de 84 de puncte.
In prima jumatate a anului 2010 compania Dafora a obtinut rezultate financiare foarte
bune, tinind cont de situatia economica existenta, performante realizate prin optimizarea
activitatii operationale si un management strict al costurilor.
Capacitatea companiei de a-si gestiona resursele in mod eficient si de a se adapta la
schimbarile pietei intr-un context economic nefavorabil cat si experienta si seriozitatea
personalului, demonstreaza ca Dafora reprezinta in continuare o oportunitate de investitii
pe termen lung.
Date financiare la 30 iunie 2010:
Cifra de afaceri de 91,5 mil.lei, mai mare cu 20% decat in semestrul 1, 2009.
Profit din exploatare de 17,9 mil. lei, cu 150% mai mare decat in sem. 1, 2009.

 Profit net de 7 mil. lei, de peste 6,5 ori mai mare decat in sem. 1, 2009.
Lichiditatea si solvabilitatea companiei se mentin la nivele confortabile, respectiv
120% si 35%.
Comparativ cu prevederile bugetate pe intregul an 2010, in semestrul 1 s-a realizat 72%
din profitul operational previzionat, respectiv 55% din profitul net previzionat.
Dafora SA se va focusa in continuare pe realizarea obiectivelor stabilite pentru acest an,
printr-o stricta si eficientizare maxima a costurilor companiei completata cu pastrarea
unui echilibru financiar, chiar in contextul unor perspective inca dificile, la nivel
macroeconomic.

BIBLIOGRAFIE
www.bvb.ro
www.ktd.ro
www.kmarket.ro
www.dafora.ro
www.tradeville.eu

21