CUM SE CREAZA SI CUM SE

ESTIMEAZA VALOAREA
FIRMEI

Prof.univ.dr. Ion ANGHEL

Teme propuse
Componetele valorii unei firme
Cum se transfera valoarea de la persoana la

firma
Cum se estimeaza valoarea unei firme
Studiu de caz
Concluzii

Bucuresti, Romania
2012

Evaluarea afacerii

1. Componentele valorii firmei

Bucuresti, Romania
2012

Evaluarea afacerii

Bucuresti, Romania
18 Februarie 2008

Valoarea Companiilor Romanesti, Conferinta Finmedia

Bucuresti, Romania
18 Februarie 2008

Valoarea Companiilor Romanesti, Conferinta Finmedia

Bucuresti, Romania
18 Februarie 2008

Valoarea Companiilor Romanesti, Conferinta Finmedia

Structura activelor firmei

Bucuresti, Romania
2012

Evaluarea afacerii

Capitalul intelectual
VALOARE INTANGIBILA
POTENTIALA
Capital Uman
Experienta
Know How
Abilitati
Creativitate

Bucuresti, Romania
2012

VALOARE INTANGIBILA
ACTIVE Intelectuale
Programe
Metodologii
Inventii
Documentatii
Databases
Desene industriale
Proprietate Intelectuala
Brevete, Copyright
Marci

Evaluarea afacerii

2. TRANSFER GOODWILL :
persoana - afacere

Relatii personale, clientii, furnizorii, angajatii etc

know how personal (operatii, marketing, administrare)
Bucuresti, Romania
2012

Evaluarea afacerii

TRANSFER GOODWILL :
persoana - afacere

Relatii contractuale (clientii, furnizorii, angajatii etc)

Structura de organizare formalizata, sistem de informare a managementului
Forta de munca instruita si calificata, proceduri
Bucuresti, Romania
2012

Evaluarea afacerii

TRANSFER GOODWILL :
persoana - afacere

Bariere de intrare concurenti (marca, brevete, retea distributie etc

Control intern, consiliu de administratie include pers. independente
Plan de compensare management
Bucuresti, Romania
2012

Evaluarea afacerii

3. Cum se estimeaza valoarea

unei firme
Standarde profesionale si etice
Standarde internationale de evaluare (IVS)
ANEVAR a adoptat din 2003 IVS ca standarde

de baza obligatorii (acum in vigoare IVS 2011)

Expertul: intelege, rezolva si explica
Cele trei abordari in evaluare
Cost/ active
Comparatie
Venit

Bucuresti, Romania
2012

Evaluarea afacerii

4. Exemplul 1
Firma producatoare de soft
Indicator
Software
Cost
Skilled Work force
Cost
Non Compete agreement Saving Cost

000 $
Obs
7.000 Cocomo
1.500 Cost to create
3.000 start up cost

Total less GW value

11.500

67,6%

GW value (residual)

5.000

29,4%
checked Relief Royalty

Total intangible tangible

Total tangible
Total DCF (Equity/ Net assets value)

Bucuresti, Romania
2012

16.500
500
17.000

Evaluarea afacerii

2,9%
100,0%

5. Concluzii
Valoarea firmelor este un sistem complicat de

active tangibile si intangibile

Valoarea firmelor este estimata de evaluatori
independenti ce respecta standarde
profesionale si etice

Bucuresti, Romania
2012

Evaluarea afacerii

Multumesc !
Ion ANGHEL, Ph.d
Professor Academy of Economic Studies

Bucuresti, Romania
2012

Evaluarea afacerii