Categoria VII - Studii de fezabilitate

28 (27).

Cum se apreciaz, prin prisma fezabilitii, indicatorul VAN?

Raspuns
Criteriul valorii actuale nete (VAN) urmrete alegerea proiectului de
investiii cu valoarea actual net cea mai ridicat. De asemenea, pentru ca un
proiect s fie rentabil, trebuie ca VAN>0.
Din prisma acestui indicator putem sa apreciem ca proiectul de investitii este fezabil
atunci cand VAN este pozitiv.
Atunci cand VAN-ul este pozitiv se poate afirma ca profitabilitatea investitiei este mai
mare decat rata de actualizare ( respectiv decat plasarea sumei de bani la o rata de dobanda pe
piata "k") adica ,rentabilitatea minima ceruta de investitor pentru ca acesta sa considere ca
merita sa investeasca.
VAN determina urmatoarele optiuni de decizie:
daca VAN > 0, investitia se accepta;
daca VAN = 0, investitia este respinsa din motive de prudenta;
daca VAN < 0, investitia este respinsa.
29 (4). Ce reprezint durata de viaa a unui proiect investitional?
Raspuns
Durata de viata a unui proiectului investitional este privita din diferite puncte de
vedere .
De aceea s-au desprins diferite idei despre aceasta astfel:
Din punct de vedere contabil se sustine ideea ca durata de via a unui proiect investiional se
pliaza pe durata normat de exploatare a mijlocului fix, respectiv durata din catalogul
normelor de amortizare.
Un alt punct de vedere, caracteristic analizelor economice, presupun ca durata de via a unui
proiect investiional reprezinta orizontul de timp de-a lungul cruia estimarea fluxurilor de
venituri i cheltuieli s poat fi fcut cu rezonabil incredere.

Raspuns :
Din perspectiva financiara, orice actiune de alocare, plasare a capitalului cu scopul
obtineriiunor castiguri reprezinta o investitie sau altfel spus: schimbarea unei
sume prezente si certe pe speranta obtinerii in viitor a unor venituri superioare dar
probabile.Din perspectiva contabila, investitia reprezinta o imobilizare, fiind
asimilata cheltuielilor efectuate in scopul obtinerii unor bunuri cu valoare mare si de
folosinta indelungata.Investitia reprezinta efortul depus in scopul obtinerii de efecte.
Obiectivul acesteia este de aobtine efecte cat mai mari cu efort cat mai mic, adica sa fie
fezabila.
Durata de viata a unui proiect investitional este compusa din doua
e t a p e : d u r a t a d e implementare a proiectului investitional si ce a de exploatare a investitiei
realizate.Perioada implementarii proiectului investitional este caracterizata de
efortul sustinut deintreprindere, deci reprezinta valoarea totala a proiectului. Perioada de
exploatare cuprinde toate efectele generate de proiectul investitional, efectecaracterizare prin
fluxuri de incasari si plati. Diferenta dintre aceste fluxuri de incasari si plati are ca rezultat un

flux net al investitiei , adica cash-flow net. Un proiect investitional este fezabilatunci cand
efectele perioadei de exploatare sunt mai mari decat eforturile perioadei deimplementare.
Durata de exploatare a unei investitii poate fi stabilita prin doua metode:
Metoda contabila: pe baza catalogului cu duratele normate de exploatare aimobilizarilor =
amortizare contabila
Metoda utilizata in practica are la baza planul de afaceri, adica incasarile si platile. Perioada
de exploatare a unui proiect investitional este de regula 3-5 ani,maxim 10, datorita faptului ca
incasarile si platile trebuie estimate cat mai riguros