urcanu Rodion

Cuprins
1. Istoria Bncii Central Europene
2. Misiunile Bncii Central Europene
3. Organele de decizie
4. Organizarea
5. Politica monetar
6. Independen
7. Principalele instrumente i canale de
comunicare utilizate de BCE
8. Concluzie

28

urcanu Rodion

1. Istoria Bncii Central Europene

Un scurt istoric introductiv poate fii definit ca urmtoarele fapte:Banca
Central European (BCE) este banca central a Uniunii Europene, cu funcia
de administrare a politicii monetare n cele 19 ri care folosesc euro ca
moned. i are sediul n Frankfurt am Main.
Banca a fost nfiinat la 1 iunie 1998, ca urmare a Tratatului de la
Amsterdam. Actualul preedinte al BCE este Mario Draghi. BCE colaboreaz
cu bncile centrale din toate cele 28 de state membre ale Uniunii Europene.
mpreun, formeaz Sistemul European al Bncilor Centrale(SEBC). BCE
stabilete cadrul cooperrii dintre bncile centrale ale celor 19 state membre
care au adoptat moneda unic i alctuiesc mpreun zona euro. Cooperarea
existent la nivelul acestui grup restrns poart numele de eurosistem.BCE
are ca obiectiv meninerea inflaiei la un nivel inferior, dar apropiat de 2%.
BCE are dreptul exclusiv de a autoriza emiterea de bancnote, drept obinut
prin Tratatul de la Maastricht. Stabilitatea preurilor este definit ca o
cretere anual a indicelui armonizat al preurilor de consum (IAPC) din zona
euro de sub 2%, stabilitatea preurilor trebuie meninut pe termen mediu.
Tratatul de la Maastricht a fost negociat i ratificat de parlamentele naionale
pornind de la premisa c, n timp, toate statele membre ale UE vor adopta
moneda euro i, prin urmare, Sistemul European al Bncilor Centrale va
ndeplini toate atribuiile legate de moneda unic. Banca Central European
a fost nfiinat la data de 1 iunie 1998, devenind banca central
independent responsabil de moneda unic european (euro), care a fost
lansat n luna ianuarie 1999. n luna mai 1998, Consiliul European a adoptat
una dintre deciziile cele mai importante din istoria integrrii europene. Liderii
UE au hotrt c 11 state membre ndeplineau condiiile pentru adoptarea
euro. Acest eveniment istoric i are originea n semnarea, n anul 1992, a
Tratatului de la Maastricht, prin care a fost definit cadrul instituional al
Sistemul European al Bncilor Centrale. Timp de aproximativ 10 ani
stabilitatea preurilor a fost meninut n general, n pofida majorrilor
semnificative ale preurilor materiilor prime la nivel mondial, care au afectat
Europa i restul lumii i asupra crora politica monetar nu are nicio influen
direct, ceea ce a determinat creterea ratei medii a inflaiei la un nivel uor
superior celui de 2% dup adoptarea monedei euro. n deceniile care au
precedat lansarea monedei euro, ratele anuale medii ale inflaiei din rile
respective erau mult mai ridicate dect cele din zona euro n ultimii 10 ani.
Integrarea monetar european a debutat la nceputul anilor 60, atunci cnd
cei ase membri ai Comunitii Economice Europene (CEE) au iniiat
cooperarea n domeniul afacerilor monetare. n anul 1969, n urma unei serii
de crize a cursului de schimb i a balanei de pli, liderii celor ase ri
membre ale CEE au decis elaborarea unui plan de uniune economic i
monetar. Aceast decizie s-a materializat n anul 1970, sub forma
Raportului Werner, care prevedea realizarea uniunii n trei etape pn n anul
1980. Acest proiect ambiios a fost abandonat n anul 1971, dup prbuirea
sistemului cursurilor de schimb fixe de la Bretton Woods.Primul pas a fost
fcut n 1972, odat cu crearea aa-numitului arpe monetar, care avea
28

urcanu Rodion

drept scop stabilizarea cursurilor de schimb pentru mai multe monede

europene, dar care a devenit curnd victima unor noi tulburri monetare i a
recesiunii internaionale care a urmat primei crize petroliere din anul 1973.
Dup ce mai multe monede au aderat la acest sistem sau l-au prsit,
arpele se limita n 1977 la zona mrcii germane, format din Germania,
rile din Benelux i Danemarca. Consiliul European a ncredinat unui
comitet de experi, prezidat de Jacques Delors, mandatul de a formula
propuneri pentru posibilitatea realizrii uniunii economice i monetare
europene. Rezultatul a fost Raportul Delors, care a condus la conturarea
Tratatului de la Maastricht, semnat de efii de stat i de guvern ai statelor
membre ale UE n anul 1992 i ratificat de toate rile Uniunii Europene pn
n anul 1993. Acest Tratat a stat la baza introducerii, dup aproximativ 10
ani, a monedei euro. Institutul Monetar European (IME), nfiinat n anul 1994,
a demarat pregtirea cadrului de reglementare, organizatoric i logistic
necesar noului sistem supranaional al bncilor centrale, esenial pentru
crearea Bncii Centrale Europene i a Sistemului European al Bncilor
Centrale, pentru ndeplinirea sarcinilor acestora i pentru introducerea noii
monede unice.
Odat cu prezntarea raportului Delors a fost pus scopul de formare a unei
Uniuni Economice i Monetare(UEM),acest scop realizndu-se in trei etape
distincte:
Prima etap a UEM
Pe baza Raportului Delors, Consiliul European a hotrt, n luna iunie 1989,
ca prima etap a realizrii uniunii economice i monetare s nceap la 1
iulie 1990. n principiu, la acea dat au fost eliminate toate restriciile privind
libera circulaie a capitalurilor ntre statele membre.
Comitetul guvernatorilor:
S-au acordat o serie de atribuii suplimentare Comitetului guvernatorilor
bncilor centrale din statele membre ale Comunitii Economice Europene,
care a jucat un rol tot mai important n cooperarea monetar de la nfiinarea
sa n luna mai 1964. Acestea au fost prevzute ntr-o decizie a Consiliului din
12 martie 1990. Printre noile atribuii se numrau desfurarea de consultri
pe tema politicilor monetare aplicate n statele membre i promovarea
coordonrii acestor politici, n scopul asigurrii stabilitii preurilor.
Avnd n vedere intervalul disponibil relativ scurt i complexitatea atribuiilor,
Comitetul guvernatorilor a demarat i pregtirile pentru cea de-a treia etap
a Uniunii Economice i Monetare (UEM). Primul pas l-a constituit identificarea
tuturor aspectelor care necesitau o analiz ntr-o faz incipient, stabilirea
unui program de lucru pn la sfritul anului 1993, precum i delimitarea
corespunztoare a mandatelor acordate subcomitetelor existente i
grupurilor de lucru nfiinate n acest scop.
Pregtiri juridice:
Pentru realizarea etapelor a doua i a treia, Tratatul de instituire a
Comunitii Economice Europene (Tratatul de la Roma) necesita o revizuire,
28

urcanu Rodion

astfel nct s poat fi creat structura instituional necesar. n acest scop,

n anul 1991 a fost convocat o conferin interguvernamental dedicat
UEM, care s-a desfurat n paralel cu o conferin interguvernamental
axat pe uniunea politic.
Negocierile au condus la elaborarea Tratatului privind Uniunea European,
care a fost adoptat n luna decembrie 1991 i semnat la Maastricht la data
de 7 februarie 1992. Cu toate acestea, avnd n vedere ntrzierile
nregistrate n procesul de ratificare, Tratatul (care modific Tratatul de
instituire a Comunitii Economice Europene redenumit Tratatul de
instituire a Comunitii Europene i la care este ataat, printre altele,
Protocolul privind Statutul Sistemului European al Bncilor Centrale i al
Bncii Centrale Europene i Protocolul privind Statutul Institutului Monetar
European) a intrat n vigoare abia la 1 noiembrie 1993.
libertatea deplin de derulare a operaiunilor cu
capital
intensificarea cooperrii ntre bncile centrale
PRIMA
ETAP
de la 1
iul. 1990

utilizarea liber a ECU (unitate monetar

european care a precedat euro)
mbuntirea convergenei economice

A doua Etap UEM

nfiinarea IME i a BCE:
nfiinarea Institutului Monetar European (IME) la 1 ianuarie 1994 a marcat
att debutul celei de-a doua etape a UEM, ct i dizolvarea Comitetului
guvernatorilor. Existena temporar a IME a reflectat, de asemenea, gradul
de integrare monetar din cadrul Comunitii. IME nu a avut atribuii de
implementare a politicii monetare n Uniunea European aceasta rmnnd
n sarcina autoritilor naionale i nici nu a fost abilitat s intervin pe
piaa valutar.
Cele dou atribuii principale ale IME au fost:
consolidarea cooperrii ntre bncile centrale i a coordonrii politicilor
monetare i
desfurarea activitilor pregtitoare necesare pentru instituirea
Sistemului European al Bncilor Centrale (SEBC), n vederea
implementrii politicii monetare unice i a introducerii monedei unice
n a treia etap.
n acest sens, IME a reprezentat un cadru propice pentru consultri i
schimburi de opinii i informaii cu privire la diverse aspecte de politic
monetar, asigurnd totodat cadrul normativ, organizatoric i logistic
necesar SEBC pentru ndeplinirea atribuiilor sale n a treia etap.
28

urcanu Rodion

Despre activitile pregtitoare desfurate de IME:

Lucrrile conferinei dedicate celei de-a 20-a aniversri a nfiinrii IME pdf
ePub
n luna decembrie 1995, Consiliul European a convenit asupra denumirii
euro pentru unitatea monetar european care urma s fie introdus la
nceputul celei de-a treia etape, confirmnd totodat c aceast etap a UEM
urma s debuteze la data de 1 ianuarie 1999. A fost anunat, n prealabil, un
calendar al evenimentelor legate de trecerea la euro. Acest scenariu se baza
n principal pe propunerile detaliate elaborate de IME.
MCS II:
n acelai timp, IME a primit sarcina de a desfura activitile pregtitoare
necesare n vederea stabilirii viitoarelor raporturi monetare i valutare ntre
rile din zona euro i alte ri din UE. n luna decembrie 1996, IME a naintat
Consiliului European un raport pe baza cruia a fost elaborat Rezoluia
Consiliului European privind principiile i elementele fundamentale ale noului
mecanism al cursului de schimb (MCS II), adoptat n luna iunie 1997.
Noile bancnote:
Tot n luna decembrie 1996, IME a prezentat Consiliului European i, ulterior,
publicului larg elementele grafice selectate pentru bancnotele euro care
urmau s fie puse n circulaie la data de 1 ianuarie 2002.
Pactul de stabilitate i cretere:
Pentru a completa i a clarifica dispoziiile Tratatului referitoare la UEM,
Consiliul European a adoptat, n luna iunie 1997, Pactul de stabilitate i
cretere cuprinznd dou regulamente , menit s asigure disciplina
bugetar n contextul UEM. n luna mai 1998 pactul a fost completat printr-o
declaraie a Consiliului n care se reafirmau angajamentele statelor membre.
Acesta a fost modificat n mod substanial n 2005 i 2011.
Participanii iniiali:
La data de 2 mai 1998, Consiliul Uniunii Europene reunit la nivel de efi de
stat sau de guvern a hotrt n unanimitate c 11 state membre
ndeplinesc condiiile necesare pentru participarea n a treia etap a UEM i
adoptarea monedei unice la 1 ianuarie 1999. Participanii iniiali au fost
Belgia, Germania, Spania, Frana, Irlanda, Italia, Luxemburg, rile de Jos,
Austria, Portugalia i Finlanda. efii de stat sau de guvern au ajuns, de
asemenea, la un acord politic n privina persoanelor care urmau a fi
recomandate pentru numirea ca membri n Comitetul executiv al Bncii
Centrale Europene (BCE).
Activiti pregtitoare n vederea fixrii cursurilor de schimb:
Tot n luna mai 1998, minitrii finanelor din statele membre care adoptau
moneda unic au convenit cu guvernatorii bncilor centrale naionale ale
statelor membre respective, Comisia European i IME asupra utilizrii, la
28

urcanu Rodion

stabilirea cursurilor de schimb irevocabile pentru euro, a cursurilor de schimb

centrale bilaterale valabile n MCS la momentul respectiv.
Desemnarea organelor de decizie:
La 25 mai 1998, guvernele celor 11 state membre participante au numit
preedintele, vicepreedintele i ceilali patru membri ai Comitetului executiv
al BCE. Aceste numiri au intrat n vigoare la 1 iunie 1998 i au marcat
nfiinarea BCE. BCE i bncile centrale naionale ale statelor membre
participante formeaz Eurosistemul, care elaboreaz i stabilete politica
monetar unic n cadrul celei de-a treia etape a UEM.
IME i-a ndeplinit misiunea odat cu nfiinarea BCE la 1 iunie 1998. n
conformitate cu articolul 123 [fostul articol 109 litera (l)] din Tratatul de
instituire a Comunitii Europene, IME s-a dizolvat n momentul crerii BCE.
Toate activitile pregtitoare ncredinate IME au fost finalizate la timp, iar
BCE a alocat restul anului 1998 testrii finale a sistemelor i procedurilor.

nfiinarea Institutului Monetar European (IME)

instituirea interdiciei de finanare a sectorului
public
consolidarea coordonrii politicilor monetare
consolidarea convergenei economice
A
DOUA
ETAP
de la 1
ian.
1994

finalizarea procesului de realizare a independenei

bncilor centrale naionale, cel trziu pn la data
nfiinrii Sistemului European al Bncilor Centrale
derularea activitilor pregtitoare pentru a treia
etap

Etapa a treia UEM

Fixarea irevocabil a cursurilor de schimb:
Cea de-a treia i ultima etap a UEM a debutat la 1 ianuarie 1999 cu fixarea
irevocabil a cursurilor de schimb pentru monedele celor 11 state membre
participante iniial la Uniunea Monetar i cu implementarea de ctre BCE a
unei politici monetare unice.
Numrul statelor membre participante a ajuns la 12 la data de 1 ianuarie
2001, cnd Grecia a intrat n a treia etap a UEM. Slovenia a devenit al 13lea stat membru al zonei euro la data de 1 ianuarie 2007, fiind urmat un an
mai trziu de Cipru i Malta, apoi de Slovacia la data de 1 ianuarie 2009, de
Estonia la data de 1 ianuarie 2011, de Letonia la data de 1 ianuarie 2014 i
28

urcanu Rodion

de Lituania la data de 1 ianuarie 2015. n momentul aderrii fiecrui stat la

zona euro, banca central a acestuia a devenit, n mod automat, parte a
Eurosistemului.
fixarea irevocabil a cursurilor de schimb
introducerea monedei euro
implementarea politicii monetare unice de ctre
Sistemul European al Bncilor Centrale
A TREIA
ETAP
de la 1
ian. 1999

intrarea n vigoare a mecanismului european al

cursului de schimb (MCS II)
intrarea n vigoare a Pactului de stabilitate i cretere

2. Misiunile Bncii Central Europene

Misiunile Sistemului European al Bncilor Centrale (SEBC) i ale
Eurosistemului sunt prevzute n Tratatul privind funcionarea Uniunii
Europene i precizate n Statutul Sistemului European al Bncilor Centrale i
al Bncii Centrale Europene. Statutul este un protocol ataat la Tratat.
Tratatul privind funcionarea Uniunii Europene face trimitere, n general, la
SEBC, i nu la Eurosistem, n condiiile n care a fost redactat pornind de la
premisa c toate statele membre ale UE vor adopta n cele din urm euro.
Eurosistemul este alctuit din BCE i bncile centrale naionale (BCN) din
statele membre ale UE a cror moned este euro, n timp ce SEBC are n
componen BCE i BCN din toate statele membre ale UE [articolul 282
alineatul (1) din Tratat]. Att timp ct exist state membre ale UE a cror
moned nu este euro, va trebui s se fac distincia ntre Eurosistem i SEBC.
Obiective
Articolul 127 alineatul (1) din Tratat stabilete obiectivul principal al
Eurosistemului:
Obiectivul principal al Sistemului European al Bncilor Centrale [] este
meninerea stabilitii preurilor.
i: Fr a aduce atingere obiectivului privind stabilitatea preurilor, SEBC
susine politicile economice generale din Uniune cu scopul de a contribui la
realizarea obiectivelor Uniunii, definite la articolul 3 din Tratatul privind
Uniunea European.
Uniunea European are mai multe obiective (articolul 3 din Tratatul privind
Uniunea European), printre care dezvoltarea durabil a Europei ntemeiat
pe o cretere economic echilibrat i pe stabilitatea preurilor, pe o
28

urcanu Rodion

economie social de pia cu un grad ridicat de competitivitate, care tinde

spre ocuparea deplin a forei de munc i spre progres social. n consecin,
stabilitatea preurilor nu este numai obiectivul principal al politicii monetare
a BCE, ci i un obiectiv al Uniunii Europene n ansamblu. Astfel, Tratatul
privind funcionarea Uniunii Europene i Tratatul privind Uniunea European
stabilesc o ierarhie clar a obiectivelor Eurosistemului, evideniind faptul c
stabilitatea preurilor reprezint cea mai important contribuie pe care o
poate avea politica monetar la asigurarea unui mediu economic favorabil i
a unui nivel ridicat de ocupare a forei de munc.
Misiuni fundamentale
n conformitate cu articolul 127 alineatul (2) din Tratatul privind funcionarea
Uniunii Europene, misiunile fundamentale care urmeaz s fie ndeplinite
prin intermediul Eurosistemului sunt:
definirea i punerea n aplicare a politicii monetare pentru zona euro;
efectuarea operaiunilor de schimb valutar;
deinerea i administrarea rezervelor valutare oficiale ale statelor din
zona euro (administrarea portofoliilor);
promovarea bunei funcionri a sistemelor de pli.
n plus, n temeiul articolului 127 alineatul (6) din Tratatul privind
funcionarea Uniunii Europene i al Regulamentului (CE) nr. 1024/2013 al
Consiliului(Regulamentul privind MUS), BCE este responsabil de
ndeplinirea unor atribuii specifice din domeniul supravegherii prudeniale a
instituiilor de credit cu sediul n rile membre participante. BCE i
ndeplinete aceste atribuii n cadrul Mecanismului unic de supraveghere,
format din BCE i din autoritile naionale competente. Website-ul privind
supravegherea bancar
Alte misiuni
Bancnote: BCE are dreptul exclusiv de a autoriza emiterea de bancnote
n zona euro.
Statistic: n colaborare cu BCN, BCE colecteaz informaiile statistice
necesare n vederea ndeplinirii misiunilor SEBC, fie de la autoritile
naionale, fie direct de la agenii economici.
Supraveghere i stabilitate financiar: Eurosistemul contribuie la buna
desfurare a politicilor autoritilor competente cu privire la
supravegherea prudenial a instituiilor de credit i la stabilitatea
sistemului financiar.
Cooperare la nivel internaional i european: BCE ntreine relaii de
cooperare cu instituiile, organele i forurile competente, att n cadrul
UE, ct i pe plan internaional, cu privire la misiunile ncredinate
Eurosistemului.

28

urcanu Rodion

Dup cum demonstreaz i criza actual, stabilitatea financiar joac un rol

esenial n ceea ce privete sistemul financiar i economia pe ansamblu.
Avnd n vedere numrul din ce n ce mai mare de instituii financiare active
la ora actual n dou sau mai multe ri, respectiv pe dou sau mai multe
continente, stabilitatea financiar la nivel mondial a devenit i mai
important.

3. Organele de decizie
Activitatea Bncii Central Europene este guvernat,administrat,dirijat i
urmrit de patru principale organe ale BCE.Aceste organe sunt responsabile
de activitatea bncii ,deciziile i ndeplinirea misiunilor puse n povara
acestei instituii.
Divizarea,componena acestor organe fiind urmtoarea:

Consiliul guvernatorilor
Consiliul guvernatorilor este principalul organ de decizie al BCE. Acesta este
alctuit din:
cei ase membri ai Comitetului executiv, la care se adaug
guvernatorii tuturor bncilor centrale naionale (BCN) ale celor 19 ri
din zona euro.

28

urcanu Rodion

n cadrul atribuiilor Consiliului de Guvernatorii intr:

adoptarea orientrilor i deciziilor necesare pentru a asigura
ndeplinirea atribuiilor ncredinate BCE i Eurosistemului;
formularea politicii monetare a zonei euro. Aceasta include
adoptarea deciziilor privind obiectivele n materie de politic
monetar, ratele dobnzilor reprezentative, furnizarea de rezerve
Eurosistemului i stabilirea orientrilor pentru implementarea
deciziilor respective;
n contextul noilor responsabiliti ale BCE legate de supravegherea
bancar, adoptarea deciziilor referitoare la cadrul general n care
sunt luate deciziile n materie de supraveghere i adoptarea
proiectelor de decizii complete propuse de Consiliul de
supraveghere n cadrul procedurii aplicabile n cazul absenei unei
obiecii.
Consiliul guvernatorilor se ntrunete, de regul, de dou ori pe lun, la
sediul BCE din Frankfurt pe Main, Germania.Consiliul guvernatorilor
evalueaz evoluiile economice i monetare i adopt deciziile privind
politica monetar la fiecare ase sptmni. n cadrul celorlalte edine,
Consiliul discut, n principal, chestiuni legate de alte atribuii i
responsabiliti ale BCE i ale Eurosistemului. Pentru a asigura separarea
28

urcanu Rodion

atribuiilor BCE n domeniul politicii monetare i n alte domenii de

responsabilitile n materie de supraveghere, se organizeaz edine
separate ale Consiliului guvernatorilor.Deciziile de politic monetar sunt
explicate n detaliu ntr-o conferin de pres organizat la fiecare ase
sptmni. Preedintele, asistat de vicepreedinte, conduce conferina de
pres.n plus, BCE public dri de seam periodice referitoare la edinele
Consiliului guvernatorilor privind politica monetar nainte de data edinei
urmtoare.

Rotaia drepturilor de vot n cadrul Consiliului guvernatorilor BCE:

Aderarea Lituaniei la zona euro la data de 1 ianuarie 2015 a condus la
implementarea unui sistem conform cruia guvernatorii bncilor centrale
naionale dispun pe rnd de drepturi de vot n cadrul Consiliului
guvernatorilor.
n continuare va fii prezentat rotaia dreptului de vot n cadrul Consiliului
guvernatorilor BCE:
Consiliul
guvernator
ilor

preedinte,
Deutsche
Bundesbank

Jens
Weidma
nn

guvernator,
Banco de
Espaa

Luis
Mara
Linde

guvernator,
Banque de
France

Christian
Noyer

guvernator,
Banca
d'Italia

Ignazio
Visco

preedinte,
De
Nederlandsc
he Bank

Klaas
Knot

guvernator,
Nationale
Bank van
Belgi/Banq
ue

10

11

12

Jan
Smets

28

urcanu Rodion
Nationale
de Belgique
guvernator,
Eesti Pank

Ardo
Hansson

guvernator,
Central
Bank of
Ireland

Patrick
Honohan

guvernator,
Bank of
Greece

Yannis
Stournar
as

guvernator,
Central
Bank of
Cyprus

Chrystall
a
Georgha
dji

preedintele
Consiliului
de
Administrai
e, Lietuvos
bankas

Vitas
Vasiliaus
kas

guvernator,
Latvijas
Banka

Ilmrs
Rimvi
s

guvernator,
Banque
centrale du
Luxembourg

Gaston
Reinesch

guvernator,
Central
Bank of
Malta

Josef
Bonnici

guvernator,
Oesterreichi
sche
Nationalban
k

Ewald
Nowotny

guvernator,
Banco de
Portugal

Carlos
Costa

guvernator,
Banka

Botjan
Jazbec

28

urcanu Rodion
Slovenije
guvernator,
Nrodn
banka
Slovenska

Jozef
Makch

guvernator,
Suomen
Pankki Finlands
Bank

Erkki
Liikanen

Membrii Consiliului guvernatorilor BCE(ilustrat):

Mario Draghi
preedintele BCE

Vtor Constncio
Sabine Lautenschlger

Benot Cur

vicepreedintele BCE
a Comitetului executiv al BCE

membru al Comitetului executiv al BCE

membr

28

urcanu Rodion

Yves Mersch
Jan Smets
membru al Comitetului executiv al BCE
guvernator,Banque Nationale de Belgique

Jens Weidmann
Patrick Honohan
preedinte, Deutsche Bundesbank
guvernator, Central Bank of Ireland

Peter Praet
membru al Comitetului executiv

Ardo Hansson
guvernator, Eesti Pank

28

urcanu Rodion

Yannis Stournaras
Christian Noyer
guvernator, Bank of Greece
guvernator, Banque de France

Ignazio Visco
Vitas Vasiliauskas
guvernator, Banca d'Italia
Lietuvos bankas

Luis Mara Linde

guvernator, Banco de Espaa

Chrystalla Georghadji
guvernator, Central Bank of Cyprus

28

urcanu Rodion

Ilmrs Rimvis
Josef Bonnici
guvernator, Latvijas Banka
Central Bank of Malta

Klaas Knot
Carlos Costa
De Nederlandsche Bank
Banco de Portugal

Gaston Reinesch
Banque centrale du Luxembourg

Ewald Nowotny
Oesterreichische Nationalbank

28

urcanu Rodion

Botjan Jazbec
Erkki Liikanen
guvernator, Nrodn banka Slovenska
Finlands Bank

Jozef Makch
Banka Slovenije

Comitetul executiv
Comitetul executiv este alctuit din:
preedinte;
vicepreedinte i
ali patru membri.
Toi membrii sunt numii de Consiliul European, care hotrte cu majoritate
calificat.

28

urcanu Rodion

Responsabiliti:
pregtete edinele Consiliului guvernatorilor;
aplic politica monetar pentru zona euro, n conformitate cu
orientrile specificate i deciziile adoptate de Consiliul guvernatorilor.
n acest sens, Comitetul executiv furnizeaz instruciunile necesare
BCN din zona euro;
gestioneaz activitatea zilnic a BCE;
exercit anumite competene care i-au fost delegate de Consiliul
guvernatorilor. Unele dintre acestea au caracter de reglementare

28

urcanu Rodion
Mario Draghi

Vtor Constncio

Benot Cur
preedintele BCE
membru al Comitetului executiv al BCE

Sabine Lautenschlger

vicepreedintele BCE

Yves Mersch

Peter Praet

Membrii a Comitetului executiv al BCE

Consiliul general
Consiliul general este alctuit din:
preedintele BCE;
vicepreedintele BCE;
guvernatorii bncilor centrale naionale (BCN) ale celor 28 de state
membre ale UE.
Cu alte cuvinte, Consiliul general include reprezentanii celor 19 ri din zona
euro i reprezentanii celor 9 ri din afara zonei euro.
Ceilali membri ai Comitetului executiv al BCE, preedintele Consiliului UE i
un membru al Comisiei Europene pot participa la edinele Consiliului
general, dar nu au drept de vot.

28

urcanu Rodion

Responsabiliti
Consiliul general poate fi considerat un organ de tranziie. Acesta
ndeplinete atribuiile preluate de la Institutul Monetar European, care i
revin BCE n cea de-a treia etap a Uniunii Economice i Monetare, avnd n
vedere faptul c nu toate statele membre ale UE au adoptat nc euro.
De asemenea, Consiliul general contribuie la:
xercitarea funciilor consultative ale BCE;
colectarea datelor statistice;
ntocmirea raportului anual al BCE;
stabilirea normelor necesare pentru standardizarea procedurilor
contabile i raportarea operaiunilor efectuate de BCN;
luarea de msuri privind stabilirea grilei de repartiie pentru
subscrierea capitalului BCE, altele dect cele prevzute n Tratat;
stabilirea condiiilor de angajare a personalului BCE i
pregtirile necesare pentru fixarea irevocabil fa de euro a cursurilor
de schimb ale monedelor statelor membre care fac obiectul unei
derogri.
Conform dispoziiilor Statutului Sistemului European al Bncilor Centrale i al
Bncii Centrale Europene, Consiliul general va fi dizolvat dup ce toate
statele membre ale UE vor fi adoptat moneda unic.
Membrii:
28

urcanu Rodion

1. Mario Draghi preedintele BCE

2. Vtor Constncio vicepreedintele BCE
3. Jan Smets guvernator, Nationale Bank van Belgi/Banque Nationale
de Belgique
4. Dimitar Radev guvernator, Bulgarian National Bank
5. Miroslav Singer guvernator, esk nrodn banka
6. Lars Rohde guvernator, Danmarks Nationalbank
7. Jens Weidmann preedinte, Deutsche Bundesbank
8. Ardo Hansson guvernator, Eesti Pank
9. Patrick Honohan guvernator, Central Bank of Ireland
10.
Yannis Stournaras guvernator, Bank of Greece
11.
Luis Mara Linde guvernator, Banco de Espaa
12.
Ignazio Visco guvernator, Banca d'Italia
13.
Boris Vuji guvernator, Hrvatska narodna banka
14.
Chrystalla Georghadji guvernator, Central Bank of Cyprus
15.
Ilmrs Rimvis guvernator, Latvijas Banka
16.
Vitas Vasiliauskas preedintele Consiliului de Administraie,
Lietuvos bankas
17.
Gaston Reinesch guvernator, Banque centrale du Luxembourg
18.
Gyrgy Matolcsy preedinte, Magyar Nemzeti Bank
19.
Josef Bonnici guvernator, Central Bank of Malta
20.
Klaas Knot preedinte, De Nederlandsche Bank
21.
Ewald Nowotny guvernator, Oesterreichische Nationalbank
22.
Marek Belka preedinte, Narodowy Bank Polski
23.
Carlos Costa guvernator, Banco de Portugal
24.
Mugur Constantin Isrescu guvernator, Banca Naional a
Romniei
25.
Botjan Jazbec guvernator, Banka Slovenije
26.
Jozef Makch guvernator, Nrodn banka Slovenska
27.
Erkki Liikane guvernator, Suomen Pankki - Finlands Bank
28.
Stefan Ingves guvernator, Sveriges riksbank
29.
Mark Carney guvernator, Bank of England

Consiliul de supraveghere

Consiliul de supraveghere este alctuit din:

un preedinte (numit pentru un mandat de cinci ani care nu poate fi
rennoit);
un vicepreedinte (ales dintre membrii Comitetului executiv al BCE);
patru reprezentani ai BCE;
reprezentani ai autoritilor naionale de supraveghere.
n cazul n care autoritatea naional de supraveghere desemnat de un stat
membru nu este o banc central naional (BCN), reprezentantul autoritii
competente poate fi nsoit de un reprezentant al BCN.
28

urcanu Rodion

Membrii Consiliului de supraveghere

Membri ai BCE
Preedint

Danile Nouy

Vicepreedint

Sabine Lautenschlger

Reprezentant
al BCE

Ignazio Angeloni

Reprezentant
al BCE

Luc Coene

Reprezentant
a BCE

Julie Dickson

28

urcanu Rodion

Reprezentant
a BCE

Sirkka Hmlinen

Reprezentani ai autoritilor naionale competente

Belgia

Mathias Dewatripont (Nationale Bank van

Belgi/Banque Nationale de Belgique)

Germania

Elke Knig (Bundesanstalt fr Finanzdienstleistungsaufsicht)

Andreas Dombret (Deutsche Bundesbank)

Estonia

Kilvar Kessler (Finantsinspektsioon)

Madis Mller (Eesti Pank)

Irlanda

Cyril Roux (Central Bank of Ireland/Banc

Ceannais na hireann)

Grecia

Ilias Plaskovitis (Bank of Greece)

Spania

Fernando Restoy Lozano (Banco de Espaa)

Frana

Robert Ophle (Banque de France)

Italia

Fabio Panetta (Banca dItalia)

Cipru

Yiangos Demetriou (Central Bank of Cyprus)

Letonia

Kristaps Zakulis (Finanu un kapitla tirgus

komisija)
Zoja Razmusa (Latvijas Banka)

Lituania

Ingrida imonyt (Lietuvos bankas)

Luxemburg

Claude Simon (Commission de Surveillance

du Secteur Financier)
Norbert Goffinet (Banque centrale du
Luxembourg)

Malta

Karol Gabarretta (Malta Financial Services

28

urcanu Rodion

Authority)
Alexander Demarco (Bank entrali ta
Malta/Central Bank of Malta)
rile de Jos

Jan Sijbrand (De Nederlandsche Bank)

Austria

Helmut Ettl (Finanzmarktaufsicht)

Andreas Ittner (Oesterreichische
Nationalbank)

Portugalia

Antnio Varela (Banco de Portugal)

Slovenia

Stanislava Zadravec Caprirolo (Banka

Slovenije)

Slovacia

Vladimr Dvoek (Nrodn banka

Slovenska)

Finlanda

Anneli Tuominen (Finanssivalvonta)

Kimmo Virolainen (Suomen Pankki
Finlands Bank)

Responsabiliti
planificarea i ndeplinirea atribuiilor de supraveghere ale BCE;
propunerea de proiecte complete de decizii Consiliului
guvernatorilor.
Un Comitet director sprijin activitile Consiliului de supraveghere.
Procedura aplicabil n cazul absenei unei obiecii
Procesul decizional din cadrul Mecanismului unic de supraveghere se
bazeaz pe procedura aplicabil n cazul absenei unei obiecii.

28

urcanu Rodion

4.Organizarea
Banca Central European are un capital subscris de 5 miliarde de euro,
capital deinut de bncile centrale naionale. Aciunile Bncii Centrale
Europene nu sunt transferabile i nu pot fi folosite ca i colateral(gaj). Modul
de alocare a aciunilor a fost stabilit n 1998 pe baza populaiei statelor i
a produsului intern brut al fiecrui stat. Mai jos se afl un tabel cu aciunile
deinute de fiecare banc central la 1 ianuarie 2011. Bncile centrale care
nu fac parte din Zona Euro sunt obligate s participe cu un procent mai mic
la capitalul social.
Bncile Centrale Naionale

Procent din
capitalul total
(%)

Capital
vrsat ()

Nationale Bank van Belgi / Banque

2,4256

180 157
28

urcanu Rodion

Bncile Centrale Naionale

Procent din
capitalul total
(%)

Nationale de Belgique

Capital
vrsat ()
051,35

Deutsche Bundesbank

18,9373

1 406 533
694,10

Eesti Pank

0,1790

13 294
901,14

Central Bank of Ireland

1,1107

82 495
232,91

Bank of Greece

1,9649

145 939
392,39

Banco de Espaa

8,3040

616 764
575,51

Banque de France

14,2212

1 056 253
899,48

Banca d'Italia

12,4966

928 162
354,81

Central Bank of Cyprus

0,1369

10 167
999,81

Banque centrale du Luxembourg

0,1747

12 975
526,42

Central Bank of Malta

0,0632

4 694 065,65

De Nederlandsche Bank

3,9882

296 216
339,12

Oesterreichische Nationalbank

1,9417

144 216
254,37

Banco de Portugal

1,7504

130 007
792,98

Banka Slovenije

0,3288

24 421
025,10

Nrodn banka Slovenska

0,6934

51 501
030,43

28

urcanu Rodion

Bncile Centrale Naionale

Procent din
capitalul total
(%)

Capital
vrsat ()

Suomen Pankki - Finlands Bank

1,2539

93 131
153,81

Total

69,9705

5 196 932
289,36

(Banca
Naional a Bulgariei)

0,8686

3 505 013,50

esk nrodn banka

1,4472

5 839 806,06

Danmarks Nationalbank

1,4835

5 986 285,44

Latvijas Banka

0,2837

1 144 798,91

Lietuvos bankas

0,4256

1 717 400,12

Magyar Nemzeti Bank

1,3856

5 591 234,99

Narodowy Bank Polski

4,8954

19 754
136,66

Banca Naional a Romniei

2,4645

9 944 860,44

Sveriges Riksbank

2,2582

9 112 389,47

Bank of England

14,5172

58 580
453,65

Zona Non-Euro:

Total

30,0295

121 176
379,25

28

urcanu Rodion

5.Politica monetar
Competena n domeniul politicii monetare a zonei euro a fost transferat la
nivel comunitar fapt stabilit prin Tratatul de la Maastricht. Tratatul de la
Maastricht atribuie BCE responsabilitatea pentru politica monetar unic i i
ncredineaz un obiectiv fundamental, respectiv meninerea stabilitii
preurilor. rile participante la zona euro nu mai dispun de politici monetare
i valutare i, prin urmare, trebuie s se bazeze pe alte politici pentru a
promova competitivitatea i a se adapta la ocuri. n zona euro, deciziile de
politic monetar sunt luate de Consiliul guvernatorilor BCE, care este
format din cei ase membri ai Comitetului executiv al BCE i din guvernatorii
bncilor centrale naionale ale rilor din zona euro, pe baza principiului o
persoan, un vot. n ceea ce privete operaiunile prin care sunt puse n
aplicare deciziile de politic monetar, Consiliul guvernatorilor le deruleaz,
ori de cte ori este posibil i adecvat, prin intermediul bncilor centrale
naionale, n conformitate cu principiul descentralizrii
operaionale. Tratatulinterzice n mod explicit finanarea deficitelor
bugetare prin intermediul bncilor centrale. Acesta mai prevede c sectorul
public nu trebuie s beneficieze de acces privilegiat la instituiile financiare.
n plus, aa-numita clauz no bail-out din Tratat menioneaz clar faptul c
nici Comunitatea, niciun stat membru nu poate fi considerat responsabil
pentru angajamentele asumate de un alt stat membru. Tratatul impune
statelor membre UE obligaia de a evita deficitele excesive. n ceea ce
privete statele membre care nu respect plafoanele pentru deficitul bugetar
i pentru datoria public stabilite n Protocolul privind procedura de deficit
excesiv (PDE), anexat Tratatului, aplicarea acestei proceduri poate conduce,
n ultim instan, la sanciuni financiare. Pe baza analizelor
economice i monetare periodice, Consiliul guvernatorilor ia decizii
referitoare la nivelul principalelor rate ale dobnzilor BCE n vederea realizrii
28

urcanu Rodion

obiectivului de stabilitate a preurilor. Apoi, Comitetul executiv al BCE

rspunde de implementarea deciziilor de politic monetar. Acestea
sunt aplicate prin orientarea ratelor dobnzilor pe termen scurt de pe piaa
monetar ctre nivelul ratelor dobnzilor hotrt de Consiliul guvernatorilor.
Pentru orientarea ratelor dobnzilor pe termen scurt de pe piaa monetar
ctre nivelul ratelor dobnzilor stabilit de Consiliul guvernatorilor, BCE i
Eurosistemul utilizeaz trei instrumente:
rezervele minime obligatorii (RMO)
operaiunile de pia
facilitile permanente
Funcia principal a rezervelor minime obligatorii este stabilizarea ratelor
dobnzilor pe piaa monetar. Bncile trebuie s dein rezervele minime
obligatorii n conturile Eurosistemului. Aceste rezerve genereaz cererea
structural de lichiditate din partea sectorului bancar al zonei euro, nivelul
acestora fiind stabilit n funcie de bilanul fiecreiinstituii de credit.
Aproximativ 6 000 de bnci fac obiectul constituirii rezervelor minime
obligatorii. RMO trebuie ndeplinite, n medie, pe parcursul perioadei de
constituire, respectiv intervalul pentru care se calculeaz nivelul rezervelor
care trebuie constituite de ctre bnci. Aceast perioad ncepe de obicei n
ziua de mari urmtoare edinei Consiliului guvernatorilor care are
programat evaluarea orientrii politicii monetare. Rezervele minime
obligatorii sunt remunerate de Eurosistem la o rat a dobnzii medii
marginale aferente operaiunii principale de refinanare din perioada de
constituire. Rezerve minime obligatorii reprezint nivelul minim al rezervelor
pe care instituiile de credit sunt obligate s le dein la banca central.
Pentru fiecare instituie, se calculeaz ca procent din totalul depozitelor
constituite de clienii nebancari la acea instituie de credit.
Operaiunile de pia dein rolul cel mai important n gestionarea
condiiilor de lichiditate ale sectorului bancar din zona euro i n orientarea
ratelor dobnzilor pe termen scurt de pe piaa monetar. Acestea se
realizeaz descentralizat, respectiv BCE coordoneaz operaiunile, dar
tranzaciile sunt derulate practic la nivelul BCN.
Eurosistemul desfoar trei categorii de operaiuni, i anume:
1. operaiunile principale de refinanare OPR
2. operaiunile de refinanare pe termen mai lung ORTL
3. operaiunile de reglaj fin ORF
Prin intermediul operaiunile principale de refinanare i operaiunile
de refinanare pe termen mai lung, Eurosistemul crediteaz bncile.
Creditele sunt ntotdeauna acordate pe o perioad scurt i prestabilit, n
schimbul garaniilor, pentru protejarea Eurosistemului de riscul
financiar. Operaiunile principale de refinanare sunt
efectuatesptmnal, sub forma unor licitaii cu o rat a dobnzii minim
acceptat variabil, pe baz de oferte, avnd scadena la o sptmn. n
cadrul acestor licitaii, bncile pot depune oferte cu mai multe rate ale
28

urcanu Rodion

dobnzii, la un nivel egal sau superior ratei dobnzii minime acceptate

anunate n prealabil. Ofertele cu cele mai ridicate rate ale dobnzii sunt
satisfcute cu prioritate, dup care urmeaz celelalte oferte, n ordine
descresctoare, pn la epuizarea volumului de lichiditate care face obiectul
alocrilor. 'Operaiunile de refinanare pe termen mai lung se desfoar sub
forma unor licitaii lunare cu o rat a dobnzii minim acceptat variabil,
avnd scadena la trei luni. La operaiunile principale de refinanare i
operaiunile de refinanare pe termen mai lung pot participa numeroase
bnci, aproximativ 1 700. Operaiunile de reglaj fin nu constituie un
instrument cu frecven periodic n ceea ce privete furnizarea sau
absorbia de lichiditate, aceste operaiuni fiind efectuate n funcie de
necesiti.
Eurosistemul pune la dispoziia bncilor dou faciliti permanente i
anume:
facilitatea de creditare marginal
facilitatea de depozit
Facilitatea de depozit este facilitatea permanent a Eurosistemului, care
const n posibilitatea contrapartidelor de a constitui la o BCN depozite
overnight, remunerate la o rat a dobnzii prestabilit.
Facilitatea de creditare marginal este facilitatea permanent a
Eurosistemului, care const n posibilitatea contrapartidelor de a obine
credite overnight de la o BCN, la o rat a dobnzii prestabilit, garantate cu
active eligibile.

28

urcanu Rodion

6.Independen
Banca Central European este o instituie independent. Nici Banca
Central European, nici bncile centrale naionale din Eurosistem i niciun
membru al instanelor nsrcinate cu luarea deciziilor nu pot cere sau
accepta instruciuni de la un alt organism. Toate instituiile UE i toate
guvernele naionale trebuie s respecte acest principiu.
Noul Tratat de la Lisabona include BCE printre instituiile Uniunii
Europene. Aceasta reflect faptul c politica monetar este indivizibil i c
bncile centrale trebuie s fie independente pentru a asigura stabilitatea
preurilor.
Eurosistemul beneficiaz de un grad nalt de independen fa de
influenele politice. n schimb, politicile economice (fiscale sau structurale)
rmn, n mare msur, de resortul statelor membre, nscriindu-se ntr-un
cadru european menit s asigure disciplina. Independena instituional a
BCE fa de orice ingerin, inclusiv din partea guvernelor, este garantat
prin dispoziiile articolului 108 din Tratatul de la Maastricht.
Controlul deplin asupra bazei monetare este asigurat prin monopolul
asupra emiterii de bancnote i prin cerina ca emiterea de monede de
ctre statele membre s fie supus aprobrii BCE. Articolul 101 din Tratat
28

urcanu Rodion

protejeaz Eurosistemul mpotriva presiunilor n favoarea finanrii datoriei

publice prin interzicerea acordrii de credite sectorului public de ctre
Eurosistem.
Independena personal le garanteaz membrilor Consiliului
guvernatorilor sigurana mandatului i le permite s evite orice conflicte de
interese. n aceast privin, Statutul SEBC/BCE protejeaz independena
personal a organelor de decizie ale BCE prin prevederea unor contracte pe
durat determinat relativ ndelungate i prin interzicerea revocrii din
funcie pe baza rezultatelor unor politici aplicate anterior. n acest sens, se
consider esenial ca guvernatorii bncilor centrale s dein mandate
semnificativ mai lungi dect cele ale politicienilor;
Astfel, guvernatorii bncilor centrale pot avea n vedere un orizont mai
ndeprtat, concentrndu-se asupra aspectelor pe termen mediu, n timp ce
politicienii au obiective pe termen mai scurt, n concordan cu ciclurile
electorale. n cadrul UEM, independena este asigurat prin bugetul propriu
al BCE, care este independent de cel al UE, i prin subscrierea i vrsarea
integral a capitalului BCE de ctre bncile centrale naionale din cadrul
Eurosistemului. Legitimitatea democratic a bncilor centrale independente
este reglementat diferit n funcie de fiecare sistem democratic.
Legitimitatea democratic a BCE/SEBC, pot fi evideniate trei elemente. n
primul rnd, ratificarea Tratatului i a amendamentelor aduse statutelor
bncilor centrale naionale de legislaia naional, n al doilea rnd, numirea
membrilor Consiliului guvernatorilor, alctuit din membrii Comitetului
executiv al BCE i din guvernatorii bncilor centrale naionale, de ctre
instituii democratice. Preedintele BCE i ceilali membri ai Comitetului
executiv pot fi audiai de comisiile competente ale Parlamentului European, fi
e la solicitarea Parlamentului, fi e la solicitarea acestora.

7.Principalele instrumente i canale de

comunicare utilizate de BCE
Preedintele i vicepreedintele BCE susine o conferin de pres
lunar, imediat dup prima edin a Consiliului guvernatorilor din
luna respectiv. Cu aceast ocazie, preedintele prezint declaraia
introductiv n numele Consiliului guvernatorilor.
Buletinul lunar este un canal de comunicare important utilizat de
ctre BCE. Aceast publicaie furnizeaz publicului larg i pieelor
financiare o analiz detaliat i aprofundat a mediului economic i a
evoluiilor monetare. n general, Buletinul lunar este publicat la o
sptmn dup desfurarea edinei Consiliului guvernatorilor
Preedintele BCE se prezint de patru ori pe an n faa Comisiei
economice i monetare a Parlamentului European. Preedintele
ofer explicaii privind deciziile de politic monetar ale BCE i apoi
rspunde ntrebrilor formulate de membrii Comisiei Europene.
28

urcanu Rodion

8.Concluzie
Banca Central European gestioneaz moneda euro i traseaz i pune n
aplicare politica economic i monetar a UE. Scopul su principal este s
menin stabilitatea preurilor, sprijinind astfel creterea economic i
crearea de locuri de munc.
Ce face BCE?
Fixeaz rata dobnzilor la care acord credite bncilor comerciale din
zona euro, controlnd astfel masa monetar i inflaia.
Gestioneaz rezervele valutare strine din zona euro, precum i
cumprarea i vnzarea de valut pentru a echilibra cursurile de
schimb.
Se asigur c instituiile i pieele financiare sunt supravegheate
corespunztor de ctre autoritile naionale i c sistemele de pli
funcioneaz corect.
Garanteaz sigurana i soliditatea sistemului bancar european.
Autorizeaz tiprirea de bancnote euro de ctre rile din zona euro.
Monitorizeaz evoluia preurilor i evalueaz riscul pe care aceasta l
poate reprezenta pentru stabilitatea preurilor.

Componen

Preedintele BCE reprezint instituia la reuniunile europene i

internaionale la nivel nalt. BCE dispune de urmtoarele
trei organisme decizionale:
Consiliul guvernatorilor este principalul organ decizional.
Este alctuit din Comitetul executiv (a se vedea mai jos) i din
guvernatorii bncilor centrale din zona euro.
Comitetul executiv gestioneaz activitile cotidiene ale BCE.
Este format din preedintele i vicepreedinte BCE i ali 4 membri
desemnai de liderii rilor din zona euro, pentru un mandat de 8 ani.
Consiliul general are mai ales un rol de consultan i coordonare.
Este format din preedintele i vicepreedintele BCE i din guvernatorii
bncilor centrale din toate statele membre.

Cum lucreaz BCE?

BCE colaboreaz cu bncile centrale ale tuturor statelor membre ale UE.
mpreun, formeaz Sistemul European al Bncilor Centrale.
28

urcanu Rodion

BCE dirijeaz cooperarea ntre bncile centrale din zona euro

(eurosistem).
Atribuiile organelor decizionale
Consiliul guvernatorilor analizeaz evoluiile economice i
monetare, definete politica monetar a zonei euro i fixeaz ratele
dobnzilor la care bncile comerciale pot obine bani de la BCE.
Comitetul executiv aplic politica monetar, gestioneaz
operaiunile zilnice, pregtete reuniunile Consiliului guvernatorilor i
exercit competenele pe care acesta din urm i le deleag.
Consiliul general contribuie la aciunile de consultare i coordonare i
ofer sprijin rilor care se pregtesc s adere la zona euro.

28