Departamentul de Învăţământ La Distanţă Şi Formare Continuă: Facultatea de Ştiinţe Economice

qwertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyu
iopasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfg
hjklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzxcv
bnmqwertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwe
rtyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopa
sdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjkl
zxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzxcvbnm
qwertyuiopasdfghjklzxcvbnmrtyuiopa
qwertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyu
iopasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfg
Departamentul de nvmnt la
hjklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzxcv
Distan i Formare Continu
bnmqwertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwe
Facultatea de tiine Economice
rtyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopa
qwertyuiopasdfghjklzxcvbnmrtyuiopa
Coordonator de disciplin:
Lect. univ. dr. Maria TOMA
UVT
ANALIZ ECONOMIC I FINANCIAR
Suport de curs nvmnt la distan

Contabilitate i informatic de gestiune, Anul III, Semestrul II
Prezentul curs este protejat potrivit legii dreptului de autor i orice folosire alta dect
n scopuri personale este interzis de lege sub sanciune penal
ISBN-----------------2
SEMNIFICAIA PICTOGRAMELOR
= INFORMAII DE REFERIN/CUVINTE CHEIE
= TEST DE AUTOEVALUARE
= BIBLIOGRAFIE
= TIMPUL NECESAR PENTRU STUDIUL UNEI UNITI DE

NVARE
= INFORMAII SUPLIMENTARE PUTEI GSI PE

PLARFORMA ID
CUPRINS - Studiu individual (S.I.)
MODUL I. BAZELE TEORETICE I METODOLOGICE ALE ANALIZEI

ECONOMICO FINANCIARE / pag. 6
Obiective / pag. 6
UI 1. Analiza economico financiar: definiii, concepte, caracteristici, motivaie/pag.7
1.1. Definiii i concepte / pag.7
1.2. Caracteristicile analizei economico-financiare/ pag.8
1.3. Motivaia analizei economico-financiare/ pag.11
UI 2. Tipologia, organizarea practic i metodologia analizei economico financiare /
pag.12
2.1. Tipologia analizei economico-financiare/ pag.12
2.2. Organizarea activitii practice a analizei economico-financiare/ pag.14
2.3. Metodologia analizei economico-financiare/ pag.15
Bibliografie / pag.26
MODUL II. ANALIZA POTENIALULUI INTERN AL NTREPRINDERII / pag.27

Obiective / pag.27
UI 3. Analiza resurselor umane ale ntreprinderii / pag.28
3.1. Analiza dinamicii i structurii resurselor umane/ pag.28
3.2. Analiza comportamentului personalului/ pag.28
3.3. Analiza eficienei resurselor umane/ pag.31
UI 4. Analiza resurselor tehnico-materiale / pag.35
4.1. Analiza mijloacelor fixe/ pag.35
4.1.1. Analiza dinamicii, structurii i strii mijloacelor fixe/ pag.37
4.1.2. Analiza eficienei mijloacelor fixe/ pag.39
4.2. Analiza stocurilor/ pag.41
4.2.1. Analiza stocurilor active/ pag.42
4.2.2. Analiza stocurilor de siguran/ pag.44
4.2.3. Analiza eficienei stocurilor/ pag.47
MODUL III. ANALIZA CHELTUIELILOR/COSTURILOR/ pag.53

Obiective / pag.53
UI 5. Analiza cheltuielilor / pag.54
5.1. Delimitri conceptuale i tipologia cheltuielilor/ pag.54
5.2. Analiza principalelor categorii de cheltuieli/ pag.56
UI 6. Analiza costurilor / pag.62
6.1. Metode clasice de calculaie i analiz a costurilor/ pag.62
6.2. Metode moderne de calculaie i analiz a costurilor/ pag.65
Bibliografie / pag. 76
MODUL IV. ANALIZA PERFORMANELOR FINANCIARE

Obiective / pag.77
UI 7. Analiza performanelor pe baza soldurilor intermediare de gestiune/ pag.77
7.1. Contul de profit i pierdere surs de informaii pentru determinarea soldurilor
intermediare de gestiune ale ntreprinderii/ pag.78
7.2. Analiza soldurilor intermediare de gestiune n termeni de rezultate/ pag.81
7.3. Analiza soldurilor intermediare de gestiune n termeni de rentabilitate/ pag.91
UI 8. Analiza performanelor pe baza ratelor de rentabiliate/ pag.94
8.1. Analiza ratei rentabilitii comerciale/ pag.94
8.2. Analiza ratei rentabilitii economice / pag.95
8.3. Analiza ratei rentabilitii financiare/ pag.95
8.4. Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate / pag.97
MODUL V. ANALIZA POZIIEI FINANCIARE I A ECHILIBRULUI FINANCIAR

Obiective / pag. 100
UI 9 Analiza bilanului patrimonial/ pag.101
9.1. Bilanul patrimonial - instrument al analizei financiare/ pag.101
9.2. Analiza situaiei financiare pe baza bilanului patrimonial/ pag.104
UI 10. Analiza bilanului funcional/ pag.112
10.1. Bilanul funcional - instrument al analizei financiare/ pag.112
10.2. Analiza situaiei financiare pe baza bilanului funcional/ pag.114
MODULUL I
BAZELE TEORETICE I METODOLOGICE ALE ANALIZEI
ECONOMICO FINANCIARE
1.
2.
3.
4.
5.
Cuprins
Obiectiv general
Obiective operaionale
Dezvoltarea temei
Bibliografie selectiv
Cuprins
UI 1. Analiza economico financiar: definiii, concepte,
caracteristici, motivaie
= 2 ore
UI 2. Tipologia, organizarea practic i metodologia analizei
economico financiare
= 2 ore
Obiectiv general: Definirea unor concepte uzuale n teoria i

practica economic, explicarea legturilor dintre ele i interesul pentru
practica managerial.
Obiective operaionale: nsuirea cunotinelor privind

tipologia, metodologia, semnificaia i importana analizei economicofinanciare ca activitate practic premergtoare realizrii diagnosticului
global stategic al oricrei ntreprinderi.
UNITATEA DE NVARE 1
ANALIZA ECONOMICO FINANCIAR: DEFINIII, CONCEPTE,
CARACTERISTICI, MOTIVAIE
1.1. Definiii i concepte

n teoria i practica economic se utilizeaz urmtoarele concepte : analiz,
diagnostic, audit, control, pilotaj, strategie, tactic, politic, eficien, eficacitate,
competitivitate, etc.
Definiia
analizei
Analiza reprezint o metod de cercetare statistic bazat pe descompunerea unui

fenomen, rezultat sau activitate n pri simple, pe elemente componente n scopul cunoaterii
esenei lor. Ca o activitate corelativ, din punct de vedere statistic, apare sinteza care
presupune reunirea prilor sau a elementelor componente i examinarea lor ntr-un ansamblu
unitar.
Definiia
analizei
economicofinanciare
Definiia
diagnosticului
Analiza economico-financiar utilizeaz un ansamblu de concepte, tehnici i

instrumente, pentru studierea activitilor sau fenomenelor din punct de vedere economicofinanciar, respectiv din punct de vedere al consumului de resurse i al rezultatelor obinute,
cu luarea n considerare a relaiilor structural-funcionale i a celor de cauz-efect.
Cuvntul diagnostic este de origine greac i nseamn apt de a discerne, are aceeai
accepiune ca i n medicin.
Coninutul diagnosticului sintetizat arat astfel:
Identificarea disfuncionalitilor / Identificarea oportunitilor

Analiza factorilor de influen / Analiza cauzelor aciunii lor
Recomandri
Plan de aciune
Redresare / Ameliorare
Controlul realizrii obiectivelor de redresare / ameliorare
Cele dou concepte ( analiz i diagnostic) se folosesc concomitent n teoria i

practica economic, o serie de specialiti considernd c putem folosi numai conceptul de
analiz dac avem n vedere funcie acesteia de diagnoz i reglare a ntreprinderii ca sistem.
Corect ns, mecanismul de investigaie este cel prezentat mai sus, iar conceptul recomandat
este cel de diagnostic.
Diagnosticul este un instrument la ndemna managerilor , care le permite

nelegerea, cunoaterea trecutului, prezentului i a perspectivelor de dezvoltare ale
ntreprinderii. A face diagnostic, nu nseamn a descrie o situaie de fapt, ci presupune
identificarea variabilelor cheie ale unei ntreprinderi, stabilirea relaiilor de condiionare
dintre acestea, identificarea punctelor forte i slabe ale ntreprinderii, precum i a
vulnerabilitilor i oportunitilor de dezvoltare ntr-un sistem dat.
Tema de autoevaluare nr. 1
Care este diferena dintre analiz i diagnostic? (vezi pag. 7)
1.2. Caracteristicile analizei economico-financiare

a) Analiza economico - financiar studiaz relaiile cauz efect prin
descompunerea fenomenelor pe trepte, n elemente componente i n factori de influen.
Caracteristica 1
Elementele sunt pri ale ntregului; ntre elemente i fenomene exist relaii de sum,
diferen sau mixte. Factorii sunt fore motrice care genereaz un fenomen sau care modific
un rezultat; ntre factori i fenomen exist relaii de produs, raport sau mixte. Cauzele finale
sunt mprejurri care, n anumite condiii exprim apariia unui fenomen, starea i evoluia
acestuia.
Fenomenul
X
E1
F1.1.
F1.2.
F1..3.1.
E3
E2
F1.3.
F2.1.
F1.3.2
F2.2.
F2.2.1
F3.1.
F3.2.
F3.1.1
F3.1.2
F4.1.
C2
C1
C1.1.
E4
C1.2.
C2.1
Elemente
Factori de
gr.I
Factori de
gr.II
Cauze
Cauze
finale
Fig.1. Schema general de analiz a unui fenomen

Analiza economico - financiar este deosebit de complex, deoarece n economie o
anumit cauz are o multitudine de efecte, iar un efect este generat de o multitudine de cauze.
1 Efect
1 Cauz
Efecte
Cauze
n practic problema este mult mai complex, deoarece fiecare fenomen poate fi n
acelai timp i cauz i efect.
Caracterul dualist al fenomenului, se reflect n caracterul dualist al diagnosticului. n
acest context, sarcina central a analizei, o constituie studierea factorilor, a naturii i
mecanismului prin care acetia concur la formarea, respectiv modificarea unui fenomen sau
rezultat.
Clasificarea
factorilor
Factorii se grupeaz dup o varietate de criterii :

1. Dup natura lor :factori economici, factori juridici, factori tehnici, factori
tehnologici, factori organizatorici, factori politici, factori sociali, factori naturali, etc.
2. Dup complexitatea lor :factori simpli i factori compleci.
3. Dup modul de aciune :factori cu aciune direct i factori cu aciune indirect.
Calitatea de factor direct / indirect se atribuie doar ntr-un context dat.
4. Dup posibilitatea cuantificrii factorilor : factori cuantificabili i factori

necuantificabili.
5. Dup efortul ntreprinderii :factori dependeni de efortul ntreprinderii i factori
independeni de efortul ntreprinderii.
6. n funcie de izvorul aciunilor :factori interni (endogeni) i factori externi
(exogeni).
7. Dup durata aciunilor : factori permaneni i factori temporari.
8. Dup caracterul lor ntr-o relaie de cauzalitate :
- factori cantitativi
- factori de structur
Ordinea de analiz a factorilor.
- factori calitativi
Factori cantitativi : exprim dimensiunea fenomenului ( arat de cte ori se multiplic
factorul calitativ).
Factori de structur : exprim raporturile cantitative dintre componentele fenomenului
cercetat. Factorii calitativi sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat.
Prezentai gruparea factorilor pe urmtorul exemplu :
Ch dob = S x k x p x 1
100
unde:
S reprezint sold mediu al activelor circulante;
k - ponderea creditelor n totalul surselor de finanare a activelor circulante;
p procentul mediu de dobnd.
Rezolvare (vezi pag. 11 )
b) n analiza economico financiar, primeaz latura calitativ a fenomenului,
Caracteristica 2 datorit imposibilitii de a cuantifica diverse aspecte legate de derularea fenomenelor i
proceselor economice
10

Caracteristica 3
Motivaia
analizei
economicofinanciare
c) Analiza economico - financiar are un caracter participativ, n sensul c

fundamentarea propunerilor de ameliorare/ redresare a activitii se face de comun acord cu
conducerea ntreprinderii. Numai astfel exist premisa concretizrii propunerilor fcute.
1.3. Motivaia analizei economico-financiare

Diagnosticul se realizeaz n dou mari situaii:
S1. n cazul ntreprinderilor n dificultate, cnd efectuarea diagnosticului reprezint o
obligaie legal, n cazul procedurii de reorganizare sau lichidare judiciare. Obiectivul
diagnosticului n acest caz, este de a studia situaia de fapt i de a identifica posibilitile
eventuale de redresare a ntreprinderii.
S2. n cazul ntreprinderilor sntoase, are caracterul unui instrument de control al realizrii
performanelor. Diagnosticul se realizeaz n interiorul ntreprinderii, fie la solicitarea
conducerii, fie la solicitarea oricruia dintre partenerii sociali ai acesteia.
Indiferent de poziia celui care efectueaz diagnosticul, n ultim instan, motivaia
acestuia ar putea fi sintetizat astfel :
- studierea realitii obiective, cunoaterea i interpretarea ei;
- identificarea factorilor care au generat o anumit evoluie i a cauzelor aciunii lor;
- identificarea punctelor forte i slabe ale ntreprinderii,
- identificarea oportunitilor i vulnerabilitilor pe care le ofer mediul de afaceri;
- stabilirea msurilor de redresare i ameliorare a performanelor;
- identificarea noilor surse de avantaj concurenial;
- fundamentarea strategiei de dezvoltare ntr-un mediu concurenial extrem de dinamic.
Diagnosticul economico-financiar, ca orice tiin are rolul de a gsi soluii problemei
puse de insuficiena resurselor fa de nevoi, problem fundamental a tuturor sistemelor i
care se face tot mai simit n zilele noastre.
Rezolvare tema de autoevaluare nr. 2

Factorii
Criteriul
Natura
Complexitate
Modul de aciune
Posib. de cuantificare
Efortul ntreprinderii
Izvorul aciunilor
Durata aciunilor
Caracterul lor
11
ec
c
d
c
d
i
p
cantitativ
ec
s
d
c
d
i
p, t
structur
ec
c
d
c
i
e
p, t
calitativ
UNITATEA DE NVARE 2
TIPOLOGIA, ORGANIZAREA PRACTIC I METODOLOGIA ANALIZEI
ECONOMICO FINANCIARE
2.1. Tipologia analizei economico-financiare

n funcie de diferite criterii, se pot distinge mai multe tipuri de analiz economico-
financiar, urmnd a fi reinute urmtoarele:
Tipuri de
analiz
a) Dup raportul ntre momentul efecturii analizei i momentul desfurrii

fenomenului, se disting dou tipuri:
-
analiz post-factum (postoperativ);

-
analiz previzional (prospectiv).
b) Dup nivelul la care se desfoar analiza, se distinge:

-
analiz microeconomic (la nivelul unui agent economic);
analiz mezoeconomic (la nivel de ramur sau sector de activitate);
analiz macroeconomic (la nivelul economiei naionale);
analiz mondoeconomic (la nivelul economiei mondiale)
c) Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor, analiza poate fi:

-
analiza static (studierea fenomenelor la un moment dat);
analiza dinamic (studierea fenomenelor n evoluia lor).
d) Din punct de vedere al modului de urmrire a fenomenelor se disting:

-
analiz calitativ;
analiz cantitativ.
e) Dup circumstanele n care se realizeaz, analiza poate fi:

-
analiz n context de criz;
analiz n context de dezvoltare (intern i/sau extern).
f) n funcie sfera de cuprindere i finalitate:

- analiz funcional (urmrete modul de realizare a unei funciuni a ntreprinderii
cercetare-dezvoltare, producie, comercial, personal, financiar-contabil)
- analiz expres (studierea unei anumite probleme, aprute n activitatea ntreprinderii i a
crei soluionare nu suport amnare ex. analiza trezoreriei)
- analiz global (presupune studierea activitii ntreprinderii n ansamblul ei).
n prezent, n lume se vorbete de diagnostic global strategic, care presupune
investigarea tuturor activitilor unei ntreprinderi, n corelaie cu factorii mediului
concurenial n care aceasta acioneaz, i cu caracteristicile sistemului de management al
ntreprinderii.
12
DGS
Diagnostic Funcional
Diagnostic Financiar
Diagnostic C & D
Diagnosticul Valorii
patrimoniale
Diagnostic
Diagnostic
Diagnostic
Diagnosticul Structurii
financiare
Diagnosticul
Rentabilitii
Diagnosticul Riscului
Diagnostic F&C
Caracteristicile
sistemului de
management practicat
Factorii mediului
concurenial
Factorii mediului
concurenial
Un asemenea diagnostic d posibilitatea managerilor s-i rspund la trei ntrebri:

1. Unde ar putea s mearg ntreprinderea? - se face analiza mediului concurenial,
care pune n eviden oportunitile i vulnerabilitile mediului.
2. Unde poate s mearg ntreprinderea? se face analiza potenialului intern al
ntreprinderii, care pune n eviden punctele forte i punctele slabe ale ntreprinderii.
3. Unde vrea s mearg ntreprinderea? - se face analiza sistemului de management
al ntreprinderii, care relev sistemul de valori i aspiraii ale ntreprinderii
13
2.2. Organizarea practic a activitii de analiz economico-financiar

Indiferent dac se realizeaz ca urmare a deciziei de diagnosticare a situaiei
ntreprinderii la un moment dat sau ca aciune intern permanent la nivel de ntreprindere,
activitatea practic de analiz economic i financiar presupune parcurgerea unor etape,
adaptate la condiiile concrete ale ntreprinderii i la cerinele managementului.
Prima etap const n elaborarea planului de analiz, prin care se stabilesc
Etapa I
obiectivele, perioada de timp analizat, locul de desfurare, nivelul la care se face analiza i
termenul de realizare a analizei.
A doua etap este cea necesar documentrii n vederea aplicrii planului de
Etapa II
analiz.n funcie de obiectivele analizei se impune elaborarea unui dosar cu informaiile

necesare cercetrii realitii. La nivelul ntreprinderilor, sistemul de informaii necesare
analizei este format din dou mari surse, i anume: surse interne i surse externe. Sursele
interne reflect activitile particulare sau cele de ansamblu ale ntreprinderilor i sunt
asigurate, n principal, de evidenele obligatorii sau facultative interne (documente de
eviden contabil primar, documente financiare de sintez, programe de activitate, tablouri
de bord, etc.). Sursele externe provin din afara ntreprinderii i sunt necesare orientrii
activitii ntreprinderii, n contextul real al mediului economic.
Indiferent de natura informaiilor, n vederea valorificrii optime n procesul de
analiz i
implicit, de orientare a deciziilor manageriale, acestea
trebuie s satisfac
urmtoarele caracteristici calitative:

- inteligibilitatea (pot fi uor nelese de utilizatori);
- relevan (informaiile sunt relevante atunci cnd influeneaz deciziile economice
ale utilizatorilor, respectiv dac omisiunea sau prezentarea lor eronat ar putea influena
deciziile economice ale utilizatorilor);
- credibilitatea (informaia nu conine erori semnificative; este neutr adic lipsit de
influene; trebuie s fie complet i oportun; s asigure un bun raport cost-beneficiu);
- comparabilitatea.
Etapa III
A treia etap important o reprezint prelucrarea informaiilor prin aplicarea

metodologiei de analiz. n cadrul aceste etape foarte important este alegerea metodelor
adecvate. Pentru studierea realitii globale, analiza ofer o gam larg de metode i modele
proprii sau mprumutate din alte discipline. Se pot distinge mai multe tipuri de
metode/modele utilizate n activitatea de analiz: metode statistice, metoda benchmarking,
modelarea, vizualizarea, metoda grilelor de evaluare, tehnica profilelor,metoda ABC, metoda
ratelor, metoda scorurilor,metoda abaterilor, metoda calculului marginal (productivitatea
marginal, costul marginal, etc.), tehnica actualizrii, metoda fluxurilor (tabloul de finanare,
14
tabloul fluxurilor de trezorerie), modele de analiz strategice (BCG, ADL, PIMS, Mc Kinsey,
Ansoff, RMC, etc.), metode specifice de analiz a costurilor (metoda costului complet,
metoda costurilor pariale, metoda ABC, metoda costului obiectiv, analiza valorii), metode
sociologice (chestionarul i interviul)
A patra etap, n care se concretizeaz munca de analiz, este elaborarea raportului

final.
Etapa IV
Raportul final de analiz se prezint ca un text redactat de persoana care a fcut

analiza, fiind structurat astfel:
I) partea introductiv, care prezint scopul (raiunea) realizrii analizei i obiectivele
urmrite;
II) continutul raportului prin indicarea responsabililor implicai, a metodelor utilizate, a
documentelor folosite, a procedeelor de tratare a informaiilor, aprecierea situaiei existente:
prezentarea punctelor forte i slabe ale ntreprinderii, a factorilor care au acionat i a
cauzelor aciunii lor.
III) propuneri i recomandri. Aceasta este etapa n care analistul/grupul de analiti poate
veni cu recomandri pentru ameliorarea situaiei (n cazul n care analiza s-a fcut cu scopul
de redresare a activitii) sau pentru meninerea situaiei favorabile, perceperea practicilor
sntoase i reproducerea lor (n cazul analizrii activitilor performante).
Ultima etap o reprezint predarea i discutarea raportului de analiz ntocmit cu
managerii ntreprinderii sau cu beneficiarii activitii de analiz.
Etapa V

Care sunt caracteristicile calitative ale informaiilor? (vezi pag. 14)
2.3. Metodologia analizei economico-financiare

Principalele metode folosite n analiza economico financiar:
Metode
statistice
Metode statistice
15
Metode statistice cantitative: indicii de cretere cu baz fix i cu baz n lan; ritmul
de cretere cu baz fix i cu baz n lan; ritmul mediu anual; coeficienii de concentrare;
coeficienii de sezonalitate.
In /0
Xn
100 , indice cu baz fix
X0
I n / n 1
Xn
100 , indice cu baz n lan
X n 1
R n / 0 I n / 0 100 , ritm cu baz fix

R n / n 1 I n / n 1 100 , ritm cu baz n lan
R =( n 1
Yn
1) 100 , ritmul mediu anual;
Y0
unde: n reprezint numrul de termeni ai seriei

Yn ultimul termen al seriei
Yo - primul termen al seriei
Gini Struck :
n gi 2 1
G=
n 1
aparine (0;1)
Coeficieni de concentrare
Herfindhal :
H=
gi
aparine (
i 1
1
,1)
n
g i reprezint ponderea activitii, produsului, grupei de produse, sectorului de activitate,

etc. n cifra de afaceri total
Apropierea acestor coeficieni de 0 n cazul coeficientului Gini Struck, i de
1
n
n
cazul coeficientului Herfindhal, semnific o distribuie uniform a vnzrilor pe structurile

implicate n calcul. Iar apropierea de 1 arat o concentrare a vnzrilor pe anumite produse
sau activiti.
Coeficientul de sezonalitate
Ks =
unde, X - cifra de afaceri medie anual; X - media lunar general
16
Cu ct valoarea acestor coeficieni se ndeprteaz de 1 cu att caracterul sezonier al

fenomenului este mai pronunat. Iar cu ct valoarea coeficienilor se apropie de 1
sezonalitatea se atenueaz.
Metode statistice calitative: descompunerea, comparaia i gruparea datelor.
Benchmarking ul este o tehnic de analiz comparativ ntre procesele funcionale
sau operaionale ale ntreprinderilor cele mai performante, indiferent de domeniul de
Benchmarking
activitate al acestora, cu scopul de a identifica sursele de avantaj concurenial. Benchmarking

ul reprezint o surs de idei ce pot fi preluate de societatea analizat de la ntreprinderile
cele mai performante.
Modelarea
Modelarea presupune folosirea modelelor ca form de prezentare simplificat a
realitii economice. Se folosesc urmtoarele categorii de modele:

- modele imitative (fotografii, hri, machete);
- modele analitice (graficele de orice fel);
- modele simbolice (pot fi prezentate sub form de sum, diferen, produs, raport sau mixte)
exemple:
Qex = Qv + Qs + Qi; ()R = V t Ch t ; CA = q x p; W =
CA
; R ec
Ns
Rc
1
1
s * ef v
Vizualizarea presupune folosirea graficelor. n analiz se folosesc: cronogramele,
diagramele (cu bare, cu bare asociate, sectorial, cu coordonate polare, geografice) i
Vizualizarea
histogramele sau tabelul de penetraie. Aplicarea acestei metode trebuie s se fac cu

discernmnt, mai ales n ceea ce privete alegerea indicatorilor ce caracterizeaz fenomenul
analizat, alegerea unitilor de msur n care sunt exprimai indicatorii, asocierea
indicatorilor vizualizai.
Metoda grilelor
de evaluare
Metoda grilelor de evaluare se folosete n analiza strategic n caracterizarea

performanelor globale ale unei societi.
Pentru elaborarea unei grile de evaluare este necesar parcurgerea urmtoarelor
etape:
- se stabilesc criteriile sau factorii cheie ai succesului (FCS);
- se stabilesc coeficienii de semnificaie (ponderea = g i ) pentru fiecare criteriu;
- se acord note pentru fiecare criteriu n cazul ntreprinderilor analizate; notele se pot acorda
n sistemul : 0-3; 1-5; 1-10 etc. sau calificative;
17
- se calculeaz nota medie ponderat care permite poziionarea final a fenomenului analizat:
gi * ni
100
Schematic grila de evaluare se prezint astel:
Nr.
Crt.
1.
2.
3.
4.
5.
FCS
g i (%)
ni
Total
100
Factorii cheie ai succesului reprezint acei factori care difereniaz ntreprinderea

analizat ca fiind performant fa de o alt ntreprindere care acioneaz n sector.
Factorii cheie ai succesului sunt definii pornind de la urmtoarele 5 criterii de baz:
- poziia ntreprinderii n materie de costuri;
- poziia ntreprinderii n materie de rentabilitate;
- poziia ntreprinderii pe pia, exprimat prin cota parte pe pia;
- competenele tehnice i tehnologice ale ntreprinderii;
- imaginea ntreprinderii i implementarea comercial a acesteia;etc.
Obs. Calculul singular al unei note medii pentru o ntreprindere nu are semnificaie, deoarece
n analiz se impune determinarea unei astfel de note medii i pentru ntreprinderile
concurente , i n consecin evaluarea comparativ a poziiei lor concureniale.
Tehnica
profilelor
Tehnica profilelor este o vizualizare a rezultatelor obinute prin metoda grilelor de
evaluare.
FCS
Nota
18

Metoda ABC
Metoda ABC
Metoda ABC este o metod de analiz structural care permite ierarhizarea
elementelor unui fenomen i structurarea lor n grupe relativ omogene ( grupa A, B, C), care
au un anumit comportament din punct de vedere al gestiunii i al gradului de risc. Se mai
numete metoda 20-80 (20% din componente genereaz aproape 80% din rezultate). Etapele
metodei ABC:
- identificarea fenomenului studiat (se aplic n analiza stocurilor, analiza clienilor, analiza
furnizorilor);
- stabilirea parametrului specific fenomenului analizat (n analiza stocurilor - parametrul
specific este stocul mediu pe produs; n analiza clienilor - parametrul specific este cifra de
afaceri pe client; n analiza furnizorilor - parametrul specific este reprezentat de intrrile
medii de la furnizori);
- ierarhizarea parametrului specific ntr-o logic ABC (n ordine descresctoare);
- stabilrea valoarii cumulate a parametrului specific,
- identificarea zonelor de semnificaie A,B,C;
- reprezentarea fenomenului analizat cu ajutorul curbei ABC.
Aplicai metoda ABC n analiza structural a clienilor pe baza datelor:
Clieni
CA (lei)
C1
8.000
C2
12.000
C3
320.000
C4
56.000
C5
180.000
C6
64.000
C7
50.000
C8
15.000
C9
23.000
C10
17.000
19
Rezolvare (vezi pag. 24)
Metoda
ratelor
Metoda ratelor este o metod des ntlnit n analiza tuturor aspectelor activitii
unei ntreprinderi. Rata reprezint un raport ntre dou mrimi semnificative cu o valoare
informaional mai mare, dect a celor doi indicatori judecai separate.
Din varietatea de rate n analiza financiar prezint importan urmtoarele categorii:
- rate de structur(de activ, respectiv de pasiv);
- rate de gestiune (durata de rotaie a clienilor, respectiv a furnizorilor).
- rate de rentabilitate (rata rentabilitii comerciale, rata rentabilitii economice, rata
rentabilitii financiare, rata resurselor consumate, etc.).
- rate ale echilibrului financiar (rata autonomiei financiare, rata stabilitii financiare, rata
ndatorrii financiare)
Construirea ratelor se face pe baza urmtoarelor principii:
Efect
Efort
Efect
Efort
Flux
Sold
Flux
Sold
;
;
;
sau
;
;
;
Efort
Efect
Efect
Efort
Sold
Flux
Flux
Sold
Soldurile se gsesc n bilan, respectiv n clasele 1,2,3,4,5 ale planului de conturi.

Fluxurile se gsesc n contul de profit i pierdere, respectiv n clasele 6 i 7.
Construii matricea indicatorilor de eficien, utiliznd metoda ratelor, pentru analiza
potenialului uman, utiliznd 3 indicatori de efect i 3 indicatori de efort.
20

Metoda
scorurilor
Metoda scorurilor se folosete n analiza riscului de faliment. Are la baz folosirea

unei funcii discriminante de tipul:
Z = ax 1 + bx 2 +.+ zx n
x 1 , x 2 ,.,x n rate de rentabilitate sau de structur financiar sau de risc
a,b,c,z coeficieni de semnificaie acordai fiecrei rate
n funcie de valoarea lui Z avem: ntreprinderi cu dificultate financiar; ntreprinderi
aflate n situaie incert; ntreprinderi aflate n situaie normal.
Metoda
abaterilor
Metoda abaterilor se folosete pentru explicarea abaterii unui fenomen, fa de o
anumit baz de comparaie, prin prisma factorilor de influen specifici. Metoda se aplic n
cazul relaiilor funcionale exprimate sub form de produs, raport sau mixte.
Pentru ca concluziile s fie pertinente, se impun urmtoarele condiii:
- s existe un sistem de referin bine fundamentat (buget, program de activitate, etc.);
- s existe indicatori fiabili de msurare a rezultatelor obinute.
Pentru aplicarea metodei se impune respectarea urmtoarelor principii:
- ntr-o relaie de cauzalitate factorii se aeaz n ordinea condiionrii lor economice, i
anume: factor cantitativ, factor structur, factor calitativ;
- nlocuirea se face succesiv de la primul factor pn la ultimul;
- factorul nlocuit se ia la valoarea efectiv (1) i rmne la aceast valoare pn la sfritul
operaiei;
- factorul nenlocuit rmne la valoarea din baz (0).
Aplicarea metodei abaterilor cnd fenomenul este exprimat sub form de produs:
F=a x b x c
fact. fact. fact.

cant. struct. calit.
mrimi absolute
F = F 1 F 0 = a 1 xb 1 xc 1 a 0 xb 0 xc 0 = + . lei
F
1. a = a 1 xb 0 xc 0 a 0 xb 0 cx 0 = (a 1 -a 0 )xb 0 x c 0
21
F
2. b = a 1 xb 1 xc 0 a 1 xb 0 xc 0 = a 1 x(b 1 -b 0 ) x c 0
F
3. c = a 1 xb 1 xc 1 a 1 xb 1 xc 0 = a 1 xb 1 x(c 1 -c 0 )
mrimi relative
F (%) = I F -100 =
a1b1c1
a0b0c0
IaIbIc
x100
x100
100 = +%
2
a0b0c0
a0b0c0
100
F
1. a (%) =
a1b0c0
a0b0c0
x100
x100 Ia 100
a0b0c0
a0b0c0
F
2. b (%) =
a1b1c0
a1b0c0
IaIb
x100
x100
Ia
a 0b0c0
a0b0c0
100
F
3. c(%) =
IaIbIc IaIb
a1b1c0
a1b1c1
x100
x100
2
100
a0b0c0
a0b0c0
100
Aplicarea metodei abaterilor cnd fenomenul se exprim sub form de raport, iar factorul
cantitativ se afl la numrtor:
Factorul cantitativ
F=
a
b
Factorul calitativ
mrimi absolute
F = F1 F0 =
a1 a0
b1 b0
F
1. a =
a1 a0
b0 b0
22
F
2. b =
a1 a1
b1 b0
mrimi relative
F (%) = I F -100 =
a1
b1 x100 100 a1 x b0 x100 100 a1 x b1 x100 100 Ia x100 100
a0
b1 a 0
a 0 b0
Ib
b0
F
a1
1. a (%) = a 0 x100
b0
b0
a0
a 0 x100
b0
b0
a1
a 0 x100
b1
b0
a0
a 0 x100 Ia 100
b0
b0
a1
2. b (%) = a 0 x100
b1
b0
a1
a 0 x100 Ia x100 Ia
b0
Ib
b0
Analog aplicarea metodei abaterilor cnd fenomenul se exprim tot sub form de raport, iar
factorul cantitativ se afl la numitor:
Factorul calitativ
F=
a
b
Factorul cantitativ
23
C1
C2
8.000
12.000
320.000 C3
180.000 C5
CA cumulat
(lei)
320.000
500.000
C3
C4
C5
320.000
56.000
180.000
64.000 C6
56.000 C4
50.000 C7
564.000
620.000
670.000
zona B
C6
C7
C8
C9
C10
64.000
50.000
15.000
23.000
17.000
23.000 C9
17.000 C10
15.000 C8
12.000 C8
8.000 C1
693.000
710.000
725.000
737.000
745.000
zona C
Clieni
CA (lei)
CA logic (lei)
20% din clieni realizeaz
500.000
100 67% din CA
745.000
zona A
zona A
30% clieni realizeaz
670.000 500.000
100 23% din CA
745.000
zona B
50% clieni realizeaz
745.000 670.000
100 10% din CA
745.000
zona C
100
% de CA
90
67
C
B
A
0
20
50
100
% nr. clieni
Fig. 1 Curba ABC n cazul structurii CA pe clieni

Grupa A contribuie n cea mai mare parte la realizarea cifrei de afaceri, dar din punct
de vedere al securitii societii este cea mai riscant. Cu ct numrul de clieni din zona A
este mai mic, cu att riscul pentru ntreprindere este mai mare, ntreprinderea are o putere de
negociere redus asupra clienilor, fiind nevoit s accepte condiiile acestora cu implicaii
asupra rentabilitii.
Grupa B asigur cel mai mare grad de stabilitate, ca cifr de afaceri i rentabilitate.
Grupa C unde numrul de clieni este foarte mare se caracterizeaz prin cheltuieli de
exploatare ridicate (de livrare, de facturare) mai ales atunci cnd comenzile au valoare
24
redus. Din punct de vedere al riscului, situaia ntreprinderii nu este confortabil, chiar dac
ntreprinderea nu mai suport presiunea clienilor.

Efect TSIDG CA (Qex), VA, RBE (RE, RC), Rbex (Rnex)
Efort Ns, Nop, z, h,
Ch. salariale
solduri
CA
Efort
Ns
Nop
Chs
CA
Ns
CA
Nop
CA
?
Chs
Efect
CA
VA
RE
CA
VA
CA
RE
fluxuri
Efect
VA
VA
Ns
VA
Nop
VA
?
Chs
VA
CA
RE
RE
Ns
RE
Nop
RE
?
Chs
RE
CA
RE
VA
VA
RE
Ns
Efort
Nop
Nop
Ns
Ns
Nop
Ns
Chs
Ns
CA
Ns
VA
Ns
RE
Nop
Chs
Nop
CA
Nop
VA
Nop
RE
Chs
= S a - salariu mediu anual
Ns
Chs
= S a op - salariu mediu anual pe operativ
Nop
Chs
= R chs CA
rata cheltuielilor salariale
Chs
- rata de remunerare a salariailor din VA
VA
RE
= Rc - rata rentabilitii comerciale
CA
VA
- coeficientul de integrare pe vertical a ntreprinderii
CA
25
Ch. sal.
Chs
Ns
Chs
Nop
Chs
CA
Chs
VA
Chs
RE
Nop
- ponderea lucrtorilor operative n total salariai
Ns
? nu au o denumire specific dar se folosesc n modele multiplicative
BIBLIOGRAFIE SELECTIV
1. Maria NICULESCU Diagnostic economic Vol.I, Editura Economic, Bucureti, 2003;
2. Maria NICULESCU, George LAVALETTE Strategii de cretere, Editura Economic,
Bucureti, 1999;
3. Maria NICULESCU, Cornelia NAICU, Maria TOMA Caiet de lucrri aplicative,
Editura Economic, Bucureti, 2003;
4. *** Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRSs), Editura CECCAR,
Bucureti, 2006.
26
MODULUL II
ANALIZA POTENIALULUI INTERN AL NTREPRINDERII
1. Cuprins
2. Obiectiv general
3. Obiective operaionale
4. Dezvoltarea temei
5. Bibliografie selectiv
Cuprins
UI.3. Analiza resurselor umane ale ntreprinderii
= 2 ore
UI.4. Analiza resurselor tehnico-materiale
= 2 ore
Obiectiv general: Dobndirea cunotinelor privind

principalele aspecte cantitative i calitative referitoare la potenialul intern
al ntreprinderii.
Obiective operaionale: nsuirea metodelor i modelelor de

analiz a resurselor umane i resursele tehnico-materiale.
27
UNITATEA DE NVARE 3
ANALIZA RESURSELOR UMANE ALE NTREPRINDERII
Realizarea obiectivelor ntreprinderii este conditiona de modul de asigurare i de
gestionare a potenialului intern.
Potenialul intern este format din: potenial uman, potenial material (stocuri i
mijloace fixe) i potenial financiar.
Factorul uman este factorul dinamizator al oricrui tip de societate.
Principalele probleme ale analizei resurselor umane sunt:
- analiza dinamicii i structurii resurselor umane;
- analiza comportamentului resurselor umane;
- analiza eficienei resurselor umane.
3.1. Analiza dinamicii i structurii resurselor umane
Sursele de date necesare analizei resurselor umane sunt: planurile de afaceri ale
Analiza
dinamicii i
structurii
resurselor
umane
ntreprinderii, bugetele, drile de seam statistice privind rezultatele ntreprinderii, drile de

seam statistice privind resursele umane, documentele financiare de sintez (bilan, contul de
profit i pierdere, note aplicative).
n rile dezvoltate problematica asigurrii i utilizrii personalului este sintetizat n
bilanul social. Acesta cuprinde informaii privind: salarizarea personalului, asigurarea
condiiilor de igien i securitate, asigurarea altor condiii de munc i de via, aspecte
privind pregtirea i formarea continu a personalului, aspecte privind organizarea
sindicatelor, legtura dintre acestea i personalul de conducere.
Analiza asigurrii ntreprinderii cu personal se face pe baza indicatorilor:
- efectivul scriptic de salariai ( numrul de salariai exist n situaiile ntreprinderii), pe baza
unui contract de munc sau a unui alt act generator de drepturi i obligaii;
- efectivul mediu scriptic, care ine cont de durata muncii n ntreprindere;
- efectivul scriptic prezent la munc;
- efectivul maxim de salariai, reprezint numrul de salariai maxim admisibil n funcie de
volumul de activitate i de productivitatea muncii;
- efectivul fiscal, reprezint numrul de salariai care au primit o anumit remunerare pe
parcursul exerciiului i pentru care s-au pltit impozite i taxe.
Toi aceti indicatori se urmresc pe total i pe categorii de personal.
Principalele categorii (structuri) utile procesului de analiz i decizie:
1.
structura personalului n funcie de rolul lui n organizarea i desfurarea activitii :
28
personal operativ;
personal de administraie i conducere

s=
Nop
x100 ;
Ns
Nsaladmsiconduc
x100 , unde s+s=100%
Ns
2.
structura personalului n funcie de natura contractelor de munc :
personal angajat pe perioad nedeterminat;
personal angajat pe perioad determinat.
3.
structura pe grupe de profesiuni ;
4.
structura pe sexe;
5.
structura pe categorii de vrst
6.
structura pe naionaliti.
Fiecare din criteriile prezentate ofer anumite informaii necesare politicii de
personal. Analiza dup oricare din criteriile de mai sus se face pe baza mrimilor: absolute
sau relative.
Care este structura bilanului social? (vezi pag. 28)
3.2. Analiza comportamentului resurselor umane, presupune analiza urmtoarelor
Analiza
comportamentului
resurselor
umane
aspecte :
- analiza modului de utilizare a timpului de munc;
- analiza mobilitii personalului;
- analiza conflictualitii.
Analiza modului de utilizare a timpului de munc se face pe baza balanei timpului
de munc ce cuprinde urmtorii indicatori:
- fond de timp calendaristic (365 sau 366 de zile);
- fond de timp maxim disponibil = fond de timp calendaristic weekend-urile srbtori
legale concedii de odihn;
- fond de timp efectiv utilizat - T1;
- fond de timp neutilizat - T2.
29
T1 + T2 = T maxim disponibil
T2 poate fi mprit astfel:
- neutilizat din motive justificate (concedii medicale, nvoiri, etc.);
- neutilizat nejustificat (absene nemotivate).
Pentru analiza modului de utilizare a timpului de munc se calculeaz urmtorii
indicatori:
gradul de utilizare a timpului efectiv lucrat
Gu =
T1
x100
T max
Gnu =
T2
x100
T max
Gnuj =
T2 j
x100
T2
Gnunj =
T 2nj
x100
T2
Utilizarea timpului de lucru are un impact direct asupra volumului de activitate i

asupra performanelor globale ale ntreprinderii. Principalii indicatori asupra crora timpul de
munc acioneaz sunt : productivitatea medie anual, volumul de activitate exprimat prin
cifra de afaceri sau producia exerciiului, suma cheltuielilor (totale, variabile, materiale,
salariale), rata cheltuielilor fixe, rata rentabilitii comerciale, rezultatul exploatrii, stocurile,
durata de rotaie a stocurilor, etc.
Analiza mobilitii personalului se face pe baza circulaiei i fluctuaiei acestuia;
Circulaia reprezint micarea normal, justificat, generat de cauze economice
(omaj), boal, pensionare, deces, etc.
Circulaia se analizeaz cu ajutorul urmtorilor indicatori:
coeficientul intrrilor
Ns
coeficientul ieirilor
Ej
Ns
30
Fluctuaia reprezint micarea nejustificat generat de desfacerea contractelor de

munc sau de abandonarea locului de munc. Este generat de cauze economice ( salarii mai
mari oferite de alte firme), de cauze sociale (condiii necorespunztoare de munc) i de
cauze personale legate de necesitatea continurii studiilor, de via, de familie. Se analizeaz
pe baza indicatorului :
coeficientul fluctuaiei
Enj
Ns
Pentru caracterizarea general a micrii totale, respective stabilitii resurselor umane se

folosesc indicatorii:
coeficientul micrii totale
MT
I E
Ns
coeficientul de stabilitate
Gs = 1 -
MT
Analiza conflictualitii
ntr-o economie de pia este un fenomen normal care se evalueaz cu ajutorul urmtorilor
indicatori:
- numrul de greve pe an;
- numrul de zile grev pe an;
Analiza
eficienei
resurselor
umane
- coeficientul de intensitate a grevei =
nr. deg revisti

nrtotaldesalariati
- coeficientul de localizare a grevei =
nr deg revistidin sec tiaX

nrtotal deg revisti
3.3. Analiza eficienei resurselor umane

Analiza eficienei resurselor umane se face pe baza unui sistem de indicatori
(vezi matricea indicatorilor de eficien a resurselor umane pag. 23), dintre care cei mai
folosii sunt:
31
Wa
CA / Qex / VA / RBE / RE / Rnex

Ns / Nop / z / h
Analiza productivitii se face pe baza mrimilor absolute, a mrimilor relative i a

corelaiilor ce se formeaz ntre indicii productivitii i indicii altor indicatori.
Principalele modele de analiz a productivitii sunt:
legtura dintre timpul de munc i productivitatea muncii

_
Wa zx Wz zxhx Wh
_
Wa 1. z
Wa 1. z
sau
2. Wz
2. h
_
3. Wh
legtura dintre gradul de nzestrare tehnic a muncii i productivitatea muncii

_
F CA
F Fa CA
Wa
x _
x
x
Ns
Ns _ Fa
F
F
_
Wa 1. Gtm sau
Wa 1. Gtm
2. Ef
2. s
3. ef
F Fa Qex CA
Wa
x
x
x
Ns _
Fa Qex
F
_
Wa 1. Gtm
2. s
3. ef
4. Gvp (gradul de valorificare a produciei)
modelul ce se utilizeaz n sfera distribuiei
32
Smf CA
Wa
x _
Ns
Smf
_
Wa 1. Gasmf (gradul de asigurare a salariailor cu marf)

2. v (viteza de rotaie a mrfurilor)
n
Wa
gti * wi
i 1
100
gti reprezint structura timpului de munc pe centre de analiz ;

wi productivitatea muncii pe structurile implicate n calcul
Wa 1. gti =
gti1 * wi0 gti0 * wi0 = W W 0

_R
100
100
gti1 * wi1 gti1 * wi 0 _ _

2. wi =
= W 1 W
100
100
Analizai cauzele modificrii productivitii muncii, pe baza datelor:
Sector de activitate
Comer cu amnuntul
Comer cu ridicata
Producia vndut
Total
Cifra de afaceri
(lei)
Anul NAnul
1
N
(0)
(1)
339
1.042
2.020
5.372
152.916
184.852
155.275
191.266
Nr. total salariai

Anul
N-1
(0)
400
518
3.404
4.322
Anul
N
(1)
405
430
3.310
4.145
Nr. de zile
lucrate
Anul
Anul
N-1 (0)
N
(1)
290
285
Folosirea eficient a potenialului uman, sporirea productivitii muncii se reflect

favorabil, direct sau indirect, n ntregul sistem de indicatori economico-financiari ai
33
ntreprinderii. Principalii indicatori asupra crora acionez productivitatea anual sunt:

volumul de activitate exprimat prin cifra de afaceri sau producia exerciiului, suma
cheltuielilor (totale, variabile, materiale, salariale), rata cheltuielilor fixe, rata rentabilitii
comerciale, rezultatul exploatrii, stocurile, durata de rotaie a stocurilor, etc.
Sector de activitate
Productivitatea anual
pe sectoare w i
(lei/salariat)
Anul N-1
Anul N
(0)
(1)
0,85
2,57
3,90
12,49
44,92
55,85
35,93
46,14
Comer cu amnuntul
Comer cu ridicata
Producia vndut
Total
Structura
salariailor
g ti (%)
Anul N-1
Anul N
(0)
(1)
9,25
9,77
11,99
10,37
78,76
79,86
100
100
Modificarea productivitii medii anuale (46,14 - 35,93 = +10,21 lei) se datoreaz

influenelor a doi factori, astfel:
Modelul 1
a/s
=zx W
z/s
pentru Anul N-1 = 0,124 lei/salariat/zi
z/s
=
pentru Anul N = 0,162 lei/salariat/zi
1. z
W
a/s
2. W
z/s
1. Influena modificrii numrului de zile lucrate pe an asupra productivitii anaule:

z = z1 x W
z/s 0
z0 x W
z/s 0
= (z1 - z0) W
z/s 0 =
-0,62 lei
Reducerea numrului de zile lucrate pe an, n condiiile meninerii constante a productivitii

medii zilnice, a determinat o reducere a productivitii medii anuale cu 0,62 lei (aspect
negativ).
2. Influena modificrii productivitii medii zilnice:
W
z/s
= z1( W
z/s1-
z/s0)
= +10,83 lei
34
Creterea productivitii medii zilnice, n condiiile meninerii constante a numrului de zile

lucrate pe an, a determinat o cretere semnificativ a productivitii medii anuale (aspect
pozitiv).
Influena favorabil a creterii productivitii zilnice a compensat efectul nefavorabil al
reducerii numrului de zile lucrate la nivelul unui an, astfel c, pe ansamblu, a avut loc o
cretere a eficienei utilizrii potenialului uman.
Modelul 2
a/s =
gti wi
100
1. gti
W
a/s
2.wi
1. Influena modificrii structurii numrului de salariai:
gti =
gti
wi0
100
gti
wi0
100
=W
-W
= 36,36 - 35,93 = +0,43 lei
Modificarea structurii n sensul creterii ponderii salariailor din sectoarele comer cu

amnuntul i producia vndut, care dein ponderea (90%), n condiiile n care sectorul
producia vndut are o productivitate individual n anul de baz mai mare dect a
celorlate dou sectoare de activitate, i mai mare dect media pe ntreprindere, au determinat
o cretere a productivitii medii anuale de 0,43 lei/salariat.
2. Influena modificrii productivitii anuale individuale:
wi =
gti
wi1
100
gti
wi0
100
=W
1-
= 46,14-36,36 = + 9,78 lei
Creterea productivitii anuale la toate sectoarele de activitate, n condiiile structurii

efective a timpului de munc, a determinat creterea productivitii medii anuale la nivelul
ntreprinderii.
35
UNITATEA DE NVARE 4
ANALIZA RESURSELOR TEHNICO MATERIALE ALE
NTREPRINDERII
n concordan cu elementele structurale ale resurselor tehnico-materiale, problematica
analizei este mprit astfel:
- analiza mijloacelor fixe
- analiza stocurilor
4.1. Analiza mijloacelor fixe
Potrivit Reglementrilor contabile conforme cu directiva a IV-a a CEE, imobilizrile
Analiza
mijloacelor
fixe
corporale reprezint:
- obiectul/complexul de obiecte deinute de o entitate pentru a fi utilizate n producia de
bunuri sau prestarea de servicii, pentru a fi nchiriate terilor sau pentru a fi folosite n scopuri
administrative;
- sunt generatoare de beneficii;
- sunt utilizate pe parcursul unei perioade mai mare de un an.
Potrivit Codului fiscal, mijlocul fix amortizabil este orice imobilizare corporal care
ndeplinete cumulativ urmtoarele condiii:
- este deinut i utilizat n producia, livrarea de bunuri sau n prestarea de servicii, pentru a fi
nchiriat terilor sau n scopuri administrative;
- are o valoare fiscal mai mare dect limita stabilit prin hotrre a Guvernului, la data
intrrii n patrimoniul contribuabilului;
- are o durat normal de utilizare mai mare de un an.
Principalele probleme ale analizei mijloacelor fixe sunt:
- analiza dinamicii, structurii i strii mijloacelor fixe;
- analiza eficienei utilizrii mijloacelor fixe.
Pentru investigarea aspectelor de mai sus trebuie s se lmureasc cteva probleme
legate de evaluarea mijloacelor fixe, baza de amortizare, durata de amortizare i metoda de
amortizare.
Evaluarea mijloacelor fixe se face la valoarea de intrare care poate fi:
-
cost de achiziie pentru mijloacele fixe procurate cu titlu oneros;
cost de producie pentru mijloacele fixe produse n unitate;
valoarea de aport pentru mijloacele fixe reprezentnd aport la capitalul social;

-
valoarea just pentru mijloacelor fixe obinute cu titlu gratuit sau constatate plus la
inventariere.
36
Baza de amortizare este reprezentat de valoarea de intrare.

Durata de amortizare este dat de durata normal de funcionare, adic durata de
utilizare n care mijloacele fixe aduc beneficii. Durata normal de funcionare este
difereniat pe grupe, clase i subclase de mijloace fixe.
n Romnia exist urmtoarele grupe de imobilizri corporale:
Grupa 1 Terenuri i construcii
Grupa 2 Instalaii tehnice i maini
Grupa 3 Alte instalaii, utilaje i mobilier
Grupa 4 Avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie.
Regimul de amortizare pentru un mijloc fix amortizabil se determin dup metoda:
- liniar;
- degresiv :
- accelerat;
- amortizarea pe unitatea de produs.
4.1.1.
Analiza dinamicii,
structurii i strii
mijloacelor fixe
Analiza dinamicii, structurii i strii mijloacelor fixe
Caracterizarea dinamicii mijloacelor fixe se face pe baza indicatorilor, exprimai n:

mrimi absolute:
F = F1 F0 , unde F reprezint valoarea total a mijloacelor fixe
fi = fi1 fi0 , unde fi - valoarea mijloacelor fixe pe categorii
Att F ct i fi se pot exprima n valoarea de intrare a mijloacelor fixe (pe total i pe
categorii), dar i ca valoare medie a mijloacelor fixe (pe total i pe categorii). De regul, n
analiz se opereaz cu valori medii pentru a se asigura comparabilitatea cu indicatorii de
rezultate i rentabilitate.
F = Vi + I E, unde Vi reprezint valoarea de intrare a mijloacelor fixe; I

intrri de mijloace fixe; E ieiri de mijloace fixe.
mrimi relative:
F (%) =
F1 F 0
x100 = IF 100
F0
37
fi (%) =
fi1 fi 0
x100 = Ifi - 100
fi 0
coeficientul intrrilor de mijloace fixe:
I
F
coeficientul ieirilor de mijloace fixe:
E
F
coeficientul micrilor totale:
MT
IE
F
Structura mijloacelor fixe se analizeaz pe baza indicatorilor:
ponderea mijloacelor fixe active, respectiv mijloace fixe n conservare n
total mijloace fixe:
s=
Fa
Fc
x100 i s =
x100 ; s + s = 100
F
F
unde: Fa reprezint mijloace fixe active; Fc mijloace fixe n conservare
structura mijloacelor fixe pe categorii (vezi Catalogul privind clasificarea si
duratele normale de functionare a mijloacelor fixe):

s=
fi
x100
F
ponderea mijloacelor fixe deinute n leasing n total mijloace fixe:
s=
L
x100 , unde: L reprezint mijloace fixe deinute n leasing
F
38
Cunoaterea structurii mijloacelor fixe, permite adoptarea unor msuri, pentru

orientarea investiiilor spre categoriile deficitare.
Starea mijloacelor fixe se analizeaz pe baza indicatorilor:
coeficientul de uzur:
Amortizarea cumulata
x100
F (valoarea de intrare)
coeficientul de modernizare:
Modernizari
x100
F
coeficientul de rennoire:
Investitii
x100
F
Aceti indicatori sunt utili managerilor pentru fundamentarea deciziilor privind

ntreinerea, modernizarea i dezvoltarea bazei materiale.
OBS. Toi indicatori de mai sus, se analizeaz ntotdeauna, n corelaie cu volumul de
activitate al ntreprinderii, cu natura sectoarelor de activitate i cu faza de maturitate n care
se afl ntreprinderea.
Analiza eficienei
mijloacelor fixe
4.1.2. Analiza eficienei mijloacelor fixe

Analiza eficienei mijloacelor fixe se realizeaz cu ajutorul indicatorilor:
CA (Qex)/ VA/ RBE(RE, Rn)
1000
Modelul de analiz a eficienei mijloacelor fixe, presupune descompunerea acesteia

n factori de analiz, i anume:
1.
Fa CA
x
x1000
Fa
F
39
eficiena MF active
1. s
Ef
2. ef
2.
Fa
CA Qex
x
x1000
Qex Fa
Gvp
ef
1. s
Ef
2. Gvp
3. ef
3.
Fa RE CA
x
x
x1000
CA
Fa
F
Rc
ef
1. s
Ef
2. Rc
3. ef
4.
Fa VA CA
x
x
x1000
Fa
CA
F
Civ
ef
1. s
Ef
2. Civ
40
3. ef
n
5. Ef
gi efi
i 1
100
unde: gi structura mijloacelor fixe

efi eficiena mijloacelor fixe pe structurile implicate n calcul
1. gi
Ef
2. efi
Analizai eficiena mijloacelor fixe, pe baza datelor:
Anul N-1
(0)
79.376.507
66.491.830
191.266
16.722
Indicatori
Mijloace fixe (lei)
Mijloace fixe active (lei)
Cifra de afaceri (lei)
Rezultatul exploatrii (lei)
Anul N
(1)
298.450.448
181.568.360
103.831
10.648
4.2. Analiza stocurilor
Analiza
stocurilor
n majoritatea ntreprinderilor, stocurile au o pondere mare n totalul activelor

circulante, respectiv n totalul bilanului. Modul de gestionare a stocurilor se reflect nu
numai n flexibilitatea produciei i vnzrilor, ci i n mrimea cheltuielilor (cheltuieli de
stocare, cheltuieli de lansare a comenzilor, etc.) i n mrimea rentabilitii.
Principalele probleme ale analizei stocurilor sunt:
- analiza stocurilor active
- analiza stocurilor de securitate
41
- analiza eficienei gestionrii stocurilor

4.2.1.
Analiza stocurilor active
Stocurile pot fi structurate dup mai multe criterii:

Dup coninutul lor:
stocuri de materii prime;
stocuri de materiale;
stocuri de mrfuri;
stocuri de produse finite, etc.

Dup momentul nregistrrii lor:
stocuri iniiale;
stocuri finale;
stocuri medii
Dup rolul lor n procesul de exploatare:
stocuri active, reprezint stocurile ce se rennoiesc n permanen n
momentul epuizrii lor i care asigur fluiditatea circuitului economic;
stocuri de securitate
q
q2
q1
_
Sa
t0
Sa
t1
(u.f) sau Sa
(zile)
2
2
- termenul de reaprovizionare
_
Sa - stoc mediu activ
42
timp
Stocul activ stabilit pe baza acestei relaii, d o mrime aproximativ a indicatorului. n teoria
economic, pentru optimizarea stocurilor active, se folosete modelul lui Wilson, potrivit
cruia cantitatea optim de comandat (de aprovizionat) se determin pe baza relaiei:
op
2C L
p rs
2C L
cs
unde: C cererea total (vnzarea anual) exprimat n uniti fizice;

L costul de lansare unitar al unei comenzi
p preul de achiziie unitar al produsului cumprat
rs rata cheltuielilor de stocare
cs costul de stocare unitar
Optimizarea cantitii permite:
optimizarea intervalului dintre dou aprovizionri (termenul de reaprovizionare);
optimizarea stocurilor medii active care asigur cheltuielile totale minime.
T Q
Sa
op
op
, ( T = 360 zile)
_
(u.f.) sau Sa
(zile)
2
Ch. totale = Ch. de aprovizionare + Ch. de stocare =

= (Ch. de achiziie + Ch. de lansare a comenzilor) + Ch. de stocare =
= C p + Nc L + Sa cs = C p +
Qop
C
L+
cs
2
Qop
Stocurile active se mai pot determina:

- la nivel de produs:
s= qz d, unde: qz producia zilnic pe produs;
d durata de rotaie pe produs
- la nivel de ntreprindere:
_
S s1 s 2 ... sn S q zi d i sau S Q z D ,
i 1
unde: Q z reprezint producia medie zilnic la nivelul ntreprinderii;
43
D - durata medie de rotaie la nivelul ntreprinderii.

4.2.2. Analiza stocurilor de securitate
Aplicarea modelului lui Wilson conduce la concluzii pertinente, cu condiia ca
producia, respectiv vnzarea s aib un caracter uniform (constant) n timp, iar
furnizorii/clienii s respecte graficele de livrare/aprovizionare.
n practic, ntlnirea concomitent a acestor condiii este o excepie, de aceea
ntreprinderea trebuie s-i calculeze i s-i asigure un stoc de securitate (siguran), care s
i permit asigurarea continuitii activitii.
Stocul de siguran (S.S) are 2 componente:
- Stoc de siguran (S) - necesar n condiiile caracterului variabil al vnzrilor (al
cererii);
- Stoc de siguran (S) necesar n condiiile neritmicitii intrrilor (aprovizionrilor).
S.S = S + S
clieni furnizori
Stocul de siguran (S)

S = t s
y ; t = 2, pentru o probabilitate p = 95%

_
s = abaterea medie ptratic a vnzrilor efective ( X) fa de vnzrile medii ( X )

_
s=
(X X )2
n
n numrul de intervale luate n analiz

y=
- termen de aprovizionare (intervalul dintre dou aprovizionri);

T perioada de timp luat n calcul (360 zile).
Analiza stocului are dou obiective:
- determinarea mrimii stocului de siguran pe baza modelului de mai sus;
- optimizarea stocului mediu total.
44
Sop Sa S .S Sa S S
S S S (zile); S=0
2
2

Calculai stocul de siguran necesar n condiiile caracterului variabil al cererii i
optimizai stocul mediu total, cunoscnd situaia vnzrilor lunare din anul N.
Luna
Vnzri
efective (lei)
Ianuarie
6.000
Februarie
7.000
Martie
8.000
Aprilie
3.000
Mai
4.000
Iunie
9.000
Iulie
8.000
August
9.000
Septembrie
12.000
Octombrie
12.500
Noiembrie
12.000
Decembrie
12.500
TOTAL
103.000
Stocul mediu cu care firma i desfoar activitatea n anul N este de 3.000 lei, termenul de
reaprovizionare este de 10 zile.
Stocul de siguran (S)

S =
ts
n 1
t = 2, cu o probabilitate p = 95%
s = abaterea medie ptratic a intrrilor efective fa de cele medii
Intrrile pot fi exprimate n uniti fizice sau n uniti valorice, sau cu ajutorul indicatorului
denumit asigurarea vnzrilor n zile de fiecare intrare n parte
45
( z )
s=
n
z- asigurarea efectiv a vnzrilor n zile
- termenul de aprovizionare
Analiza stocului are dou obiective:

- calcularea mrimii stocului de siguran potrivit modelului de mai sus;
- optimizarea stocului mediu total.
_
Sop Sa S .S Sa S S
S S S (zile); S=0
2
2

Calculai stocul de siguran necesar n condiiile neritmicitii intrrilor i ptimizai
stocul mediu total, dispunnd de urmtoarea situaie a intrrilor de la furnizori:
Luna
Intrri (tone)
Prevzut
Realizat
150
165
150
130
150
115
150
115
150
115
150
105
150
105
150
90
150
75
150
70
150
60
150
60
Ianuarie
Februarie
Martie
Aprilie
Mai
Iunie
Iulie
August
Septembrie
Octombrie
Noiembrie
Decembrie
n perioada analizat, firma a nregistrat un stoc mediu de 100 tone, iar consumul mediu
zilnic a fost de 5 tone.
46
4.2.3. Analiza eficienei gestionrii stocurilor

Analiza eficienei gestionrii stocurilor, se face pe baza ratelor de rotaie a stocurilor,
exprimate ca:
- vitez de rotaie:
v=
Flux
(nr.rotatii )
Stoc
- durat de rotaie:
d=
Stoc
T (zile)
Flux
Eficiena gestionrii stocurilor presupune:

a) Analiza factorilor determinani ai modificrii duratei de rotaie
b) Consecinele economico-financiare ale modificrii duratei de rotaie n principalii
indicatori economico-financiari
a. Principalele modele de analiz a duratei de rotaie a stocurilor sunt:
_
_
S
S
T sau D
D
Qex(CA)
Qexz (CAz )
_
1. Qexz (CAz)
_
D
_
2. S
_
S0
S1
D = D 1 - D0
Qexz1 (CAz1 ) Qexz 0 (CAz 0 )
_
S0
S0
1.Qexz =
Qexz1 Qexz 0
_
2. S
_
S0
S1
Qexz1 Qexz1
gi di
100
unde: gi structura produciei/vnzrilor pe produse, pe grupe de produse, pe sectoare de

activitate, etc.
di durata de rotaie pe structurile implicate n calcul
1. gi
47
D
2. di
D = D1 - D 0 =
1. gi =
gi
di1
100
gi
di0
100
gi
di0
100
gi
di0
100
_R
D D0
gi1di1 gi1di0 D1 D
_
2. di =
100
_R
100
b. Consecinele economico-financiare:
- influena duratei de rotaie asupra stocurilor:
_
S
_
D Qexz1 ( D1 D0 )
_
D (are loc o ncetinire a rotaiei stocurilor) aspect negativ

_
S Chpd
- influena duratei de rotaie asupra cheltuielilor de pstrare i depozitare:
Chpd
_
D Qexz1 ( D1 D0 ) RChpd 0
1
1000
- influena duratei de rotaie asupra cheltuielilor cu dobnzile:

_
S Ch. cu dobnzile
_
Ch dob = S K p
1
100 2
Ch.dob
_
D Qexz1 ( D1 D0 ) K0 p0
1
100 2
- modificarea vitezei de rotaie a activelor asupra rentabilitii economice:

_
Re c
Rc
1 1
ef n
48
Re c
_
n =
Rc0
1
1
ef1 n1
Rc0
1
1
ef1 n0
ef =
CA
CA
; n=
AI
AC

Rezultatele obinute n urma calculrii indicatorilor privind utilizarea mijloacelor fixe
sunt cuprinse n tabelul urmtor:
Nr.
Indicatori
Anul N-1
Anul N
(0)
(1)
2,41
0,35
2,88
0,57
0,84
0,61
crt.
1.
Cifra de afaceri la 1000 lei mijloace fixe

(
2.
CA
1000 )
Mf
Cifra de afaceri la 1000 lei mijloace fixe

active (
3.
CA
1000 )
Mfa
Ponderea mijloacelor fixe active n valoarea

total a mijloacelor fixe (
Mfa
)
Mf
Modificarea total a eficienei mijloacelor fixe la nivelul ntreprinderii este dat de:
(
CA0
CA1
CA
1000 ) =
1000 1000 =
Mf1
Mf 0
Mf
=0,35 - 2,41 = -2,06 lei
Scderea eficienei mijloacelor fixe a fost determinat de urmtoarele influenele urmtorilor

factori:
1. Influena modificrii structurii mijloacelor fixe:
(
Mfa 0 CA0
Mfa1 CA0
Mfa
)=
1000
1000 =
Mf1 Mfa 0
Mf 0 Mfa 0
Mf
= (0,61 0,84) 2,88 0,65 lei
Scderea ponderii mijloacelor fixe active n totalul mijloacelor fixe, , n condiiile n care
eficiena mijloacelor fixe active a fost meninut constant, a determinat o scdere a eficienei
mijloacelor fixe totale.
2. Influena modificrii eficienei mijloacelor fixe active:
49
Mfa1 CA1
Mfa1 CA0
CA
1000 ) =
1000
1000 =
Mfa
Mf1 Mfa1
Mf1 Mfa 0
= 0,61 (0,57 2,88) 1,41 lei
Scderea cifrei de afaceri la 1000 lei mijloace fixe active genereaz o scdere a eficienei
mijloacelor fixe totale, n condiiile n care structura rmne constant.
La nivel de ntreprindere, evoluia eficienei mijloacelor fixe este nefavorabil ( a sczut cu
2,06 lei ), ca urmare att a scderii ponderii mijloacelor fixe active n total mijloace fixe,
ct i datorit scderii eficienei mijloacelor fixe active.
- leiLuna
Vnzri efective
Vnzarea medie
(X)
lunar
(X - X )2
X-X
( X)
IAN
6.000
8.500
-2.500
6.250.000
FEB
7.000
8.500
-1.500
2.250.000
MAR
8.000
8.500
-500
250.000
APR
3.000
8.500
-5.500
30.250.000
MAI
4.000
8.500
-4.500
20.250.000
IUN
9.000
8.500
500
250.000
IUL
8.000
8.500
-500
250.000
AUG
9.000
8.500
500
250.000
SEPT
12.000
8.500
3.500
12.250.000
OCT
12.000
8.500
3.500
12.250.000
NOI
12.000
8.500
3.500
12.250.000
DEC
12.000
8.500
3.500
12.250.000
TOTAL
102.000
s=
109.000.000
109.000.000
3.014 lei
12
S = 2 x 3.014 x
10
= 1.005 lei
360
n situaia dat, pentru desfurarea normal a activitii de vnzare firma are nevoie
de un stoc de siguran de 1.005 lei cu care, n 95 % din cazuri, cererea va fi satisfcut.
50
Stocul mediu optim cu care firma ar trebui s-i desfoare activitatea este:
S optim =
S (zile)=
10
+ 3,55 = 8,55 zile
2
S lei
CA zilnica
= 3,55 zile
unde: CA zilnic =
102.000
= 283,3 lei/zi
360
S optim ( lei) = 8,55 zile x 283,3 lei/zi =2.422 lei

Remarcm faptul c firma i desfoar activitatea cu un stoc mediu mai mare dect
cel optim necesar. Aceast situaie conduce la creterea cheltuielilor de depozitare-pstrare a
stocurilor i implicit, se va reflecta nefavorabil n rezultatele i rentabilitatea firmei.
Asigurarea produciei (nr. zile)
Perioada
(Z )2
Prevzut()
Realizat(Z)
Ianuarie
30
33
Februarie
30
26
16
Martie
30
23
49
Aprilie
30
23
49
Mai
30
23
49
Iunie
30
21
81
Iulie
30
21
81
August
30
18
144
Septembrie
30
15
225
Octombrie
30
14
256
Noiembrie
30
12
324
Decembrie
30
12
324
1.607
Total
s=
S =
1.607
=11,57
12
2 11,57
11
= 6,98 zile
S ( lei) = 6,98 x 5 =34,90 lei
51
Stocul mediu optim necesar pentru asigurarea continuitii activitii de producie va

fi: S optim =
30
+ 6,98 = 21,98 zile
2
S optim (mil. lei) = 21,98 x 5 = 110 lei

Dat fiind faptul c firma i desfoar activitatea cu un stoc mediu inferior celui
optim poate avea consecine nefavorabile asupra procesului de producie, existnd riscul
rupturilor de stoc concretizate, cu consecinte nefavorabile asupra vnzrilor i ipilcit asupra
rentabilitii.
1. Maria NICULESCU, Diagnostic economic-vol.1, Ed. Economic,
Bucureti, 2005;
2. Maria NICULESCU, Cornelia NAICU, Maria TOMA, Caiet de lucrri
aplicative, Ed. Economic, Bucureti, 2003.
52
MODULUL III
ANALIZA CHELTUIELILOR/COSTURILOR
1. Cuprins
2. Obiectiv general
3. Obiective operaionale
4. Dezvoltarea temei
5. Bibliografie selectiv
Cuprins
UI 5. Analiza cheltuielilor
= 2 ore
UI 6. Analiza costurilor
= 2 ore
Obiectiv general: nelegerea i aprofundarea problematicii

cheltuielilor/costurilor i interesul analizei privind consumurile de resurse
pentru practica managerial.
Obiective operaionale: nsuirea cunotinelor

tipologia i metodele de analiz a cheltuielilor/costurilor.
53
privind
UNITATEA DE NVARE 5
ANALIZA CHELTUIELILOR
5.1. Delimitri conceptuale i tipologia cheltuielilor
Potrivit Legii Contabilitii nr. 82/1991 republicat, cheltuielile entitii reprezint
Definiii i
tipologia
cheltuielilor
sumele pltite sau de pltit pentru consumurile provenind de la teri, pentru plata salariilor,
pentru plata lucrrilor i serviciilor prestate de teri de care beneficiaz entitatea, pentru plata
altor obligaii legale sau contractuale. Cheltuielile cuprind de asemenea, provizioanele,
amortizrile i ajustrile pentru deprecierea sau pierderea de valoare reflectate; cheltuielile
financiare i cheltuielile extraordinare.
Potrivit OMFP nr. 3055/2009 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme
cu directivele europene, cheltuielile sunt elemente ce determin diminuri ale beneficiilor
economice nregistrate pe parcursul perioadei contabile sub forma scderi activelor sau
creterii datoriilor; care se concretizeaz n reduceri ale capitalului, altele dect cele rezultate
din distribuirea acestora ctre acionari.
Recunoaterea cheltuielilor se face n momentul n care a avut loc o reducere a
beneficiilor viitoare, aferente diminurii unui activ sau creterii unei datorii; aceast
modificare poate fi evaluat n mod credibil.
Cheltuieli Pli
Venituri ncasri
Cheltuiala este o component a costului. Costul reprezint un decupaj al cheltuielilor
la nivelul unui element de activitate, care poate fi reprezentat de un produs, un serviciu, o
unitate administrativ a ntreprinderii, o anumit activitate, etc.
n teoria economic se apreciaz c fa de pre care reprezint o realitate (este
rezultatul unei tranzacii), costul este o alegere ( ntreprinderea are libertatea de decizie n
stabilirea metodei de calculaie a costurilor).
n analiz pentru investigarea cheltuielilor/costurilor se opereaz cu urmtorii
indicatori:
- suma cheltuielilor ( totale i pe categorii de cheltuieli);
- rata cheltuielilor ( rate de structur a cheltuielilor, rate privind eficiena consumului
de resurse);
-
cost unitar mediu
cost marginal.
Cheltuielile pot fi clasificate dup mai multe criterii:
1. Dup comportamentul lor fa de volumul de activitate:
54
- cheltuieli variabile ( suma lor se modific proporional sau neproporional cu

volumul de activitate, n timp ce rata cheltuielilor variabile are caracter relativ constant).
- cheltuieli fixe ( suma lor nu depinde de volumul de activitate i de dimensiunea
bazei materiale, rata cheltuielilor fixe are caracter variabil, n sensul c ea scade pe msura
creterii volumului de activitate).
Aceast clasificare a cheltuielilor totale n variabile i fixe este folosit:
-
n analiz i n controlul de gestiune pentru previzionarea cheltuielilor i

fundamentarea bugetelor de cheltuieli;
pentru calculul pragului de rentabilitate;
pentru calculul costurilor prin metoda costurilor pariale;
pentru evaluarea gradului de rivalitate, a intensitii concurenei pe o anumit

pia.
2. Dup modul de identificare i repartizare pe purttori de cheltuieli:
- cheltuieli directe ( sunt repartizate direct pe produs, servicii, activiti,etc.);
- cheltuieli indirecte ( sunt imputate sau incluse n costul produselor prin repartizri
pe baza unor chei de repartizare).
Cheltuielile directe nu se suprapun n totalitate cu cheltuielile variabile, dup cum
nici cheltuielile indirecte nu se suprapun cu cheltuielile fixe.
cheltuieli variabile/cheltuieli fixe cheltuieli directe/cheltuieli indirecte
3
1
2
4
1. cheltuieli variabile-directe ( ex: cheltuieli cu materiile prime, materiale, salariale, etc.).

2. cheltuieli fixe-indirecte ( ex: cheltuieli administrative, cheltuieli de cercetare-dezvoltare,
etc.).
3. cheltuieli fixe-directe ( ex: amortizarea mainilor cu care se realizeaz un singur tip de
produs, etc.).
55
4. cheltuieli variabile-indirecte ( ex: consumul de combustibil i energie pentru seciile unde

se fabric mai multe produse, etc.).
Aceast clasificare este fundamental n calculul i analiza costurilor complete
unitare.
3. Dup impactul asupra fluxurilor de trezorerie:
- cheltuieli monetare ( au inciden asupra fluxurilor de trezorerie).
- cheltuieli nemonetare sau calculate ( ex: cheltuieli cu amortizrile i provizioanele
care nu au impact asupra fluxurilor de trezorerie).
4. Potrivit Directivelor Europene:
- cheltuieli ordinare ( corespund activitii normale, curente a ntreprinderii).
- cheltuieli extraordinare ( legate de evenimente cu caracter deosebit calamiti
naturale, cutremure, exproprieri, etc.).
5. Dup natura lor, cheltuielile se mpart n:
- cheltuieli curente (cheltuieli de exploatare i cheltuieli financiare);
- cheltuieli extraordinare.
Aceasta este structura prevzut i de legea contabilitii pentru organizarea
contabilitii cheltuielilor.
Care este diferena dintre cheltuial i cost?(Rezolvare: vezi pag. 54)
Analiza
principalelor
categorii de
cheltuieli
5.2. Analiza principalelor categorii de cheltuieli

Analiza principalelor categorii de cheltuieli are ca obiectiv determinarea abaterilor
fa de o anumit baz de comparaie, explicarea lor prin prisma factorilor de influen i a
cauzelor aciunii lor, respectiv identificarea rezervelor de optimizarea a consumului de
resurse pe principalele elemente de cheltuieli i pe total.
Principalele categorii de cheltuieli de care depind rezultatele i performanele unei
ntreprinderi sunt:
56
-cheltuielile de exploatare (n cadrul acestora acordm atenie cheltuielilor cu salariile,

cheltuielilor materialele, chletuielilor cu amortizarea mijloacelor fixe);
-cheltuielile financiare (se analizeaz n principal cheltuielile cu dobnzile la creditele pentru
exploatare);
- cheltuielile extraordinare.
Analiza
cheltuielilor
salariale
Analiza cheltuielilor cu salariile are dou obiective:

- identificarea factorilor specifici care modific cheltuielile cu salariile
- analiza efectelor economice ale respectrii/nerespectrii corelaiilor dintre dinamica
cheltuielilor cu salariile i dinamica volumului de activitate
Analiza factorial a cheltuielilor cu salariile se poate face pe baza modelelor:
a) Fondul de salarii:
Fds Ns Sa Ns W a R chs
Fds
1
1000
1.Ns ( Ns1 Ns 0 ) Sa 0
2.1.Wa Ns1 (W a 1 W a0 ) Rchs0
2. S a Ns1 (S a 1 S a 0 )
1
1000
2.2.Rchs Ns1 Wa1 ( Rchs1 Rchs0 )
Rchs
Fds / : Ns
Sa
1
1000
1000 S a W a Rchs
CA / : Ns
Wa
1000
b) Fds Qex Rchs
1
1000
1.CA (CA 1 CA 0 ) Rch s 0
1
1000
Fds 2.Rch s CA 1 (Rch s1 Rch s 0 )
1
1000
Respectarea condiiilor minime de eficien ale unei ntreprinderi necesare din punct
de vedere al utilizrii potenialului uman este ca ritmul de cretere al fondului de salarii s fie
mai mic dect ritmul de cretere al volumului de activitate.
57
1
1000
I Fds I CA
I Fds
I c 1 , unde Ic indicele de corelaie
I CA
Respectarea condiiei de mai sus are dou efecte:

-
reducerea ratei cheltuielilor cu salariile fa de baza de comparaie

Fds1 Fds 0
Rch s
1000 () i
Oex1 Oex 0
obinerea de economii relative la fondul de salarii :

E Oex1 (Rch s 1 Rch s 0 )
1
1000
()
Dac I c 1 Rchs () i are loc depirea fondului de salarii:
D Qex 1 ( Rchs1 Rchs0 )
Analiza
cheltuielilor
materiale
1
()
1000
Analiza cheltuielilor materialele

n structura cheltuielilor materialele, materiile prime i materialele consumabile,
dein ponderea cea mai important reprezentnd principalele domenii n care se poate aciona
pentru sporirea eficienei activitii.
Astfel, pentru o materie prim, pentru un material, suma total a consumului (a cheltuielilor)
se exprim prin relaia:
C= q c s p ,
unde: q= cantitatea fabricat;
c s = consumul specific (cheltuieli);
p = preul de achiziie al materiei prime, materialului.

1.q (q 1 q 0 )c s 0 p 0
2.c s q 1 (c s1 c s 0 )p 0
3.p q1c s1 ( p1 p 0 )
58
Analiza
cheltuielilor
pentru
depozitare i
stocare
Analiza cheltuielilor pentru depozitare i stocare

Depozitarea i stocarea n amonte sau n aval de producie necesit o serie de
cheltuieli care, din punct de vedere al coninutului economic au o structur complex i
anume:
cheltuieli de lansare a comenzilor reprezint cheltuielile legate de contractarea

furnizorilor, de alegerea acestora i de lansarea propriu-zis a comenzii; mrimea lor este
funcie direct de numrul de comenzi lansate.
cheltuieli de stocare propriu-zis (de ntreinere a stocurilor) cuprind ansamblul

consumurilor materiale i salariile generate de pstrarea stocurilor;
aceste cheltuieli vor fi cu att mai mari cu ct stocurile sunt mai mari, respectiv cu ct
numrul de reaprovizionri (numrul de comenzi lansate) este mai mic.
cheltuielile legate de rotaia lent a stocurilor - nu sunt nregistrate ca atare n

contabilitate dar ele genereaz o serie de costuri ascunse legate de ncetinirea vnzrilor i de
pierderea de valoare a stocurilor datorit demodrii, pierderii caracteristicilor funcionale, etc.
cheltuielile aferente rupturilor de stoc - nu se traduc propriu-zis prin cheltuieli

contabile, ci prin costurile indirecte generate de pierderea vnzrilor (de lipsa ncasrilor) i
de degradarea imaginii pe pia;
cheltuieli financiare (costurile imobilizrilor de capital n stocuri) are o mrime

diferit n funcie de sursa de finanare a stocurilor i anume:
- dac stocurile sunt finanate din creditul furnizor ch fin 0 ;
- dac stocurile sunt finanate din credite pe termen scurt, cheltuielile financiare sunt egale cu
procentul de dobnd;
- dac stocurile sunt finanate din surse proprii, cheltuielile sunt egale cu un cost de
oportunitate, adic cu suma veniturilor pe care ntreprinderea le-ar fi obinut dac i-ar fi
plasat altfel sursele disponibile.
Este cea mai complex categorie de cheltuieli, iar optimizarea acesteia este
dependent de optimizarea stocurilor, a cantitilor economice de comand i a termenelor de
aprovizionare. Aceste probleme au fost soluionate n teoria economic prin modelul lui
Wilson prin care se calculeaz cantitatea optim de comand, respectiv cheltuielile totale de
depozitare i stocare.
59
n concordan cu aceste tendine este operaional i util procesului de decizie

modelul de analiz de mai jos.
Ch
dp
S Rchdp
S CA D
Ch
dp
Chdp
1
; Rchdp
1000
1000
S
1
CA z D
360
Ch
dp
CA z D Rch dp
1
1000
S 1.1 CAz
1.
1.2 D
2. Rchdp
Analiza
cheltuielilor
cu dobnzile
Analiza cheltuielilor cu dobnzile la creditele pentru exploatare

Se face pentru baza modelului:
Ch dob S K p
1
100
1.
Ch dob
Cr
S
pi
100
S 1.1CA z
1.2 D
2. K
3.1. g i
3. p
Analiza
cheltuielilor
cu amortizarea
3.2. p i
Analiza cheltuielilor cu amortizarea mijloacelor fixe
Expresia consumului mijloacelor fixe pe durata lor de utilizare este reprezentat de

amortizare. Analiza cheltuielilor cu amortizarea mijloacelor fixe se face pe baza modelului :
60
Rcha
RCh a
A
1000
CA(Qex )
2.1.1. Vi
1. Q ex
2. A
2.1. F
2.1.2. I
2.1.3. E
2.2. C
2.2.1 g i
2.2.2. c i
unde: F reprezint valoarea medie a MF; F Vi I E

I - intrrile de mijloace fixe ;
E ieirile de mijloace fixe ;
Vi valoarea iniial a mijloacelor fixe;
C - cota medie de amortizare;

gi structura mijloacelor fixe ;
c i - cota de amortizare pe structurile implicate n calcul

Din model se constat c principalele posibiliti de reducere relativ a cheltuielilor
cu amortizarea, vizeaz creterea volumului de activitate, dotarea tehnic corespunztoare cu
maini, utilaje moderne i ntreinerea corespunztoare a bazei materiale.
Care este formula de calcul a indicelui de corelaie i care sunt efectele respectrii/
nerespectrii acestuia?(Rezolvare: vezi pag.58)
61
UNITATEA DE NVARE 6
ANALIZA COSTURILOR
Tipologia
costurilor
Costurile pot fi clasificate dup mai multe criterii, astfel dup:

a) momentul de calcul:
- cost prestabilit (antecalculat), prevzut de o norm, de un standard, de un buget, etc.
- cost realizat (efectiv).
b) coninut:
- cost complet (care reflect toate consumurile de resurse aferente unui element de
activitate);
- cost parial (care reflect numai o parte din consumurile de reusrse);
- cost mediu sau cost marginal.
6.1. Metode clasice de calculaie i analiz a costurilor
Metode
clasice de
calculaie i
analiz a
costurilor
Potrivit ultimei clasificri a costurilor, metodele clasice de analiz a costurilor pot fi

structurate astfel:
- metode de analiz bazate pe teoria costului complet;
- metode de analiz bazate pe teoria costurilor pariale;
- metoda costului marginal.
6.1.1. Metode de analiz a costurilor bazate pe teoria costurilor complete

n literatura actual de specialitate conceptul de cost complet poate fi privit sub dublu
aspect: cost complet tradiional sau cost complet economic.
Costul complet tradiional este costul obinut prin ncorporarea, n forma brut, a
tuturor cheltuielilor contabilitii generale, n timp ce costul economic se obine prin
nsumarea cheltuielilor contabilitii generale, dar nu n forma lor brut ci ajustat. Aceast
ajustare a cheltuielilor asigur costului calculat un coninut ct mai real din punct de vedere
economic.Pornind de la aceste aspecte, este normal ca i analiza s se orienteze pe cele dou
direcii.
Analiza costului
complet
tradiional
Analiza costului complet tradiional ajut pe de-o parte, la aprecierea eficienei i
eficacitii gestiunii consumurilor de resurse i, pe de alt parte, la previziunea acestor

consumuri. Costul complet reprezint instrumentul de analiz i control adaptat la condiiile
de exploatare pe produs, lucrare, serviciu, centru de activitate, ntreprindere.n cazul
produciei de mas, pentru analiza costurilor prezint interes mai ales, datele referitoare la
evenimentele trecute privind consumurile de resurse, deoarece aceste evenimente sunt
62
susceptibile de a se reproduce n condiiile unei anumite stabiliti a activitii firmei. Atunci

cnd n cadrul activitii ntreprinderii apar modificri importante privind: structura
produciei, tehnologia folosit, etc., datele nregistrate privind costurile trebuie corectate cu
modificrile intervenite.
n cazul produciei de serie mic sau la comand, necesitatea crerii devizelor implic pe
lng cunoaterea trecutului i luarea n considerare a datelor previzionale.
Analiza costului
complet
economic
Analiza costului complet economic, avnd la baz metoda imputrii raionale
urmrete luarea n consideraie a valorii reale din punct de vedere economic, a consumurilor
de resurse necesare obinerii unui produs, respectiv lucrare sau serviciu. Costul complet
economic se obine prin corectarea costului complet tradiional cu efectele variaiei nivelului
de activitate.
Analiza vizeaz pe de-o parte, determinarea i eliminarea efectului variaiei activitii asupra
costului, iar pe de alt parte, determinarea rezultatului real pe baza costului economic.
Care este diferena dintre costul complet tradiional i costul complet economic? (Rezolvare:
vezi pag. 62-63)
6.1.2. Metode de analiz a costurilor bazate pe teoria costurilor pariale

Costurile pariale sunt costuri care cuprind numai o parte din cheltuielile ocazionate
de realizarea unui produs, serviciu etc., cealalt parte fiind considerat cheltuieli ale
perioadei.
Metodele costurilor pariale cele mai uzitate sunt:
- metoda direct costing (sau metoda costurilor variabile);

- metoda costurilor directe.
Metoda
direct
costing
Metoda direct costing const n impunerea cheltuielilor variabile direct la nivelul

produselor i serviciilor. Cheltuielilor fixe sunt considerate cheltuieli ale exerciiului,
modificnd direct rezultatul final.
Metoda are trei variante:
63

Metoda
costurilor
directe
metoda direct costing global
metoda direct costing pe produs
metoda direct costing evoluat

Metoda costurilor directe este o alt metod cu caracter limitativ al crei demers,
asemntor celui al metodei direct-costing, nu urmrete n primul rnd determinarea costului

pe fiecare produs n parte, ci mai ales calcularea i analiza rentabilitii totale, la nivel de
ntreprindere.
Indicatorii care se calculeaz i pe baza crora se fundamenteaz concluziile analizei sunt cei
prezentai la metoda direct-costing. Dac din punct de vedere al metodologiei de stabilire a
indicatorilor respectivi (contribuia brut la profit, pragul de echilibru, pragul activitii
optime, factorul de acoperire, coeficientul de siguran dinamic, intervalul de siguran) nu
exist particulariti fa de metoda direct-costing, din punct de vedere al coninutului ns, se
deosebesc prin aceea c la calculul lor se ia n considerare separarea cheltuielilor de producie
n directe i indirecte, i nu n cheltuieli variabile i fixe.
Fa de metoda direct-costing, metoda costurilor directe prezint avantajul principal c evit
dificultatea separrii cu exactitate a cheltuielilor n fixe i variabile. Un alt avantaj al metodei
l d faptul c evit dificultatea repartizrii cheltuielilor indirecte.
Prin utilizarea acestei metode se urmrete aadar, calculul costului unitar al produciei bazat
numai pe cheltuielile directe, analiza acestuia contribuind cu precdere la direcionarea
deciziilor privind procesul de producie.
Care este diferena dintre analiza prin metoda direct costing i analiza prin metoda costurilor
directe? (Rezolvare: vezi pag.63-64)
Metoda costului marginal
Metoda
Costului
marginal
Costul marginal nu este un cost contabil, este un cost ce rezult din prelucrarea suplimentar
a informaiilor i elasticitatea acestora fa de volumul de activitate.
64
Costul mg =
Ch Ch1 Ch0
Q
Q1 Q0
Costul marginal nu se folosete ca indicator de sine stttor n fundamentarea

deciziilor. ntotdeauna el este analizat n corelaie cu costul mediu unitar, cu profitul unitar.
Costul marginal se folosete n optimizarea capacitilor de producie.
Teorii privind optimizarea capacitii de producie.:
a) anumii autori consider c zona optim de activitate n realizarea unui anumit
produs este dat de relaia:
c m c min .
b) alii consider c zona optim de activitate este cuprins ntre aa zisul optim
tehnic i optim economic.
Optim tehnic volumul produciei pentru care costul mediu este minim C min .
Optim economic volumul produciei pentru care costul marginal este minim Cmg = min.
Metoda se aplic cu rezultate bune pentru decizie n industria extractiv, transport,
agricultur sau n ntreprinderile monoproductive.
6.2. Metode moderne de calculaie i analiz a costurilor
Metode moderne
calculaie i
analiz
a costurilor
Schimbrile profunde care au avut loc n ultimele decenii n viaa economic au

generat modificri n mecanismul de gestiune intern al ntreprinderii, implicit n gestiunea
costurilor.
Metodele de calculaie i analiz a costurilor care corespund noilor condiii n care
ntreprinderea i desfoar activitatea sunt:
- metoda ABC (metoda de calculaie i analiz a costurilor pe activiti);

- metoda Target - Costing (metoda costului obiectiv sau metoda costului int)
- metoda analizei valorii.
Metoda ABC (Activity Based Costing)
Metoda
ABC
Necesitatea metodei:
- metoda a fost impus de diminuarea pertinenei metodei clasice de calculaie i analiz a
costurilor i mai ales a pertinenei bazelor de calculaie folosite pentru repartizarea
cheltuielilor indirecte. n condiiile automatizrii, informatizrii produciei, folosirea
manoperei directe drept cheie de repartizare a cheltuielilor indirecte devine neeconomic;
- creterea complexitii procesului de exploatare, a complexitii relaiilor de afaceri
dintre ntreprinderi precum i creterea ponderii cheltuielilor de cercetare - dezvoltare,
65
inovare au condus la creterea continu a ponderii cheltuielilor indirecte n totalul

cheltuielilor.
Dac n anii 60-70, cheltuielile indirecte reprezentau 10-15% din cheltuielile totale i
care se repartizau la 85-90% cheltuieli directe, conducea la rezultate pertinente.
CI
CI
10 15 %
85 90 %
75 80 %
CD
20 25 %
CD
Astzi cheltuielile indirecte reprezint 75-80% din totalul cheltuielilor, iar

repartizarea lor la 20-25% cheltuieli directe conduce la deformarea costului complet.
Metoda ABC ncearc s nlture tocmai acest inconvenient al metodei clasice de
calculaie a costului complet. Altfel spus, principiul de baz al metodei l constituie
repartizarea mai fin a cheltuielilor indirecte pe purttorii de cheltuial (produse, servicii,

lucrri etc.) n raport cu metoda clasic.
Metoda clasic
Cheltuieli directe .
Cheltuieli indirecte .Centre de analiz.
Produse
Produse
(Secii)
Metoda ABC
Cheltuieli directe .
Produse
Cheltuieli indirecte .Centre .Centre.
Produse
de analiz
de regrupare
(Activiti)
Aplicarea metodei ABC necesit parcurgerea urmtoarelor etape:

1. Identificarea centrelor de analiz i a activitilor asociate fiecruia.
Activitatea este conceptul de baz al metodei ABC i reprezint un ansamblu coerent de

sarcini la nivelul cruia se pot identifica i msura consumurile de resurse.
2. Identificarea cheltuielilor la nivelul fiecrei activiti.
3. Identificarea inductorilor de costuri la nivelul fiecrei activiti.
Inductori de costuri reprezint factorii explicativi ai variaiei costurilor.
66
4. Regruparea activitilor care au acelai inductor de cost ntr-un centru de regrupare.

Totalul cheltuielilor unui centru de regrupare divizat prin numrul de inductori de cost asociat
acestui centru reprezint costul unitar/inductor.
5. Calcularea costului unitar. Obinerea costului pe produs se face prin nsumarea
cheltuielilor directe cu cele ale inductorilor de cost provenind din centrele de regrupare
necesare obinerii produsului.
Avantajele aplicrii metodei ABC comparativ cu metoda clasic de calculaie i

analiz a costurilor:
- pertinena mai bun a costului complet obinut, reprezint un avantaj important n
ceea ce privete utilizarea acestui cost n luarea deciziilor cu caracter strategic viznd
gestiunea portofoliului de produse al unei ntreprinderi;
- poate furniza o baz fiabil pentru orientarea politicilor de stabilire a preurilor de
vnzare a produselor;
- permite o mai bun diagnosticare a cauzelor variaiei costurilor i a performanelor
ntreprinderii;
- instaurnd o legtur ntre activiti i consumurile de resurse, aceast metod
vizeaz managementul activitilor (Activity Based Management/ABM) asigurnd rspunsuri
la ntrebri ca:
este posibil suprimarea unei activiti sau reducerea costurilor ei?

cum pot fi executate mai eficace i mai eficient diferitele sarcini legate de
fiecare activitate?
Prin urmare, o ntreprindere poate obine un avantaj concurenial realiznd diferitele
sale activiti mai ieftin dect concurenii si, deci metoda ABC ofer informaiile necesare
analizei cost-avantaj pe fiecare tip de activitate din ntreprindere.
Cu toate aceste avantaje: de ce agenii economici din Romnia nu adopt aceast
metod ?! Posibile rspunsuri: volum mare de munc i implicit costuri ridicate; dificulti n
identificarea activitilor i inductorilor; reproiectarea proceselor contabilitii manageriale;
insuficienta implicare a managerilor, reticena la schimbare a contabilului romn format de-a
lungul timpului, etc.
Adoptnd o atitudine optimist, n viitor, putem afirma c exist posibiliti de
implementare a calculului i analizei costurilor pe activiti i n ara noastr.
Secia S3 a S.C. LUXROM S.A., realizeaz 2 produse P1 i P2. Pentru luna decembrie 2008
cunoatei urmtoarele date:
67
Indicatori
P1
- volumul produciei i al desfacerilor (buc.)
P2
200.000
120.000
10.000
30.000
8.000
18.000
- pre de vnzare unitar (lei/buc)

- cost de achiziie unitar materii prime (lei/buc)
- cheltuieli cu manopera direct (lei)
360.000.000
50.000.000
- cheltuieli indirecte de producie (lei)
1.020.000.000
a) Calculai costul unitar pentru fiecare produs folosind ca baz de repartizare a

cheltuielilor indirecte de producie manopera direct (metoda clasic a costului complet).
Calculai rezultatul unitar pe fiecare produs, rezultatul total pe fiecare produs i pe total
secie.
b) Dintr-o analiz mai detaliat a cheltuielilor indirecte s-a obinut:
Situaia repartizrii cheltuielilor indirecte pe centre de regrupare pe activiti i a inductorilor
de costuri, astfel:
Centre de regrupare
Cheltuieli indirecte
Inductori de cost
pe activiti
P1
P2
Cost
= Total
unitar/
inductor
C. Investiii
680.000.000 Nr ore funcionare
100.000+240.000 2.000 lei
utilaje
=340.000 /or
main
C. Reglare
40.000.000 Nr. Reglaje
6.000+ 4.000 lei

4.000= 10.000 /reglaj
C. Calculaie
200.000.000 Nr. ore calculaie
20.000+ 5.000
20.000= 40.000 lei/or calculaie
C. Aprovizionare
100.000.000 Nr. Comenzi
Desfacere
Total
40.000+ 2.000 lei

10.000= 50.000 /comand
1.020.000.000
Folosind metoda ABC: - calculai costul unitar pentru fiecare produs;

- calculai rezultatul unitar pe produs;
- calculai rezultatul total pe produs;
- calculai rezultatul total pe secie.
68
c) Comparai rezultatele obinute la punctele a) i b). n ce msur rezultatele unei

asemenea analize pot constitui baz de fundamentare a deciziilor la S.C. LUXROM S.A.?
Rezolvare (vezi pag. 73-75)
Metoda Target-Costing
Metoda
Target-Costing
Folosirea acestei metode de analiz a costurilor a fost impus de modificrile

eseniale ce s-au produs n mediul intern i extern al ntreprinderii:
- necesitatea de a produce n serie mic, pentru a rspunde cerinelor n continu
schimbare ale consumatorilor.
- introducerea unor noi metode de organizare a produciei (cum este JIT: Just-InTime).
- extinderea automatizrii proceselor de producie (de ex. sistemele CIMS: Computer
Integrated Manufacturing Systems).
Principiile de baz ale metodei sunt:
- calculul i analiza costurilor se face pe produs, deoarece:
produsul face legtura ntre ntreprindere i pia;
produsul este purttorul profitului.
- calculul i analiza costurilor se realizeaz pe toat durata de via a produsului.
Aceast metod, se bazeaz pe constatarea statistic potrivit creia 80-90% din costurile
unui produs sunt angajate nc din faza sa de concepie. De aceea posibilitatea de a exercita o
influen asupra costurilor se diminueaz pe msur ce se avanseaz n fazele de realizare a
unui produs.
-
viabilitatea unui produs se msoar prin raportarea sa la pia sub dublu
aspect: pre i satisfacerea clientelei (unei nevoi).

Principiul metodei este: piaa dicteaz preul de vnzare i nu costul obinut de
ntreprindere, prin urmare un produs lansat pe pia trebuie s rspund imperativelor acesteia
nc din momentul concepiei. n aceste condiii, este necesar obinerea unor informaii
privind preul de vnzare acceptat de clientel, nc din faza de concepie a produsului. Costul
69
la care pot fi realizate produsele trebuie corelat cu preul pieei, acest cost se numete cost
int, care este un cost estimat n funcie de un pre de vnzare concurenial previzionat.
Costul int = Pre de vnzare previzionat concurenial Marja ateptat
Este o logic total opus aceleia de a face un produs avnd anumite caracteristici (tehnice,
economice, funcionale etc.), de a vedea ct cost i de a aduga o marj:
Costul obinut + Marja dorit = Preul de vnzare
Preul de vnzare concurenial este estimat n funcie de un ansamblu de factori externi
i interni: nevoile clientelei poteniale, puterea de cumprare a acesteia, preurile
concurenilor, gradul de rivalitate n sectorul respectiv, capacitile de producie existente,
introducerea de noi tehnologii etc., iar marja n funcie de o rat medie a marjei sectorului i
de obiectivele firmei n domeniul rentabilitii.
Costul estimat al unui produs este definit innd cont de:
- funciile pe care produsul trebuie s le satisfac cu scopul de a rspunde nevoilor clienilor;
- de competenele tehnice, tehnologice, umane ale ntreprinderii.
Dac costul estimat este superior costului int, funciile, componentele, procesul de
producie al produsului sunt reanalizate cu scopul de a apropia costul estimat de costul int.
Dac costul estimat rmne superior costului obiectiv, proiectul de dezvoltare al produsului
este abandonat.
Costul obiectiv sau costul int are ca scop furnizarea unei metode riguroase de
reducerea a costului unui produs nou, de asigurare a unei marje suficiente pstrnd n acelai
timp echilibrul cu calitatea acestuia. Reducerea costurilor vizeaz ntreprinderea n ansamblul
su, putndu-se obine n mod concret prin:
- analiza costurilor nc din faza de concepie a produselor;
- controlul diferitelor faze de via ale produsului;
- reducerea termenelor de concepie i de lansare a noilor produse;
- o mai bun organizare a relaiilor cu clienii i furnizorii;
- mobilizarea i motivarea tuturor compartimentelor ntreprinderii i asigurarea unei
compatibiliti sporite.
Metoda costului obiectiv nu presupune o tehnic unic specific, ci un ansamblu de
instrumente i metode (analiza valorii, analiza funcional, grile de evaluare, lanul de valori,
metoda ABC etc.), prin urmare este costisitoare i impune implicarea tuturor
70
compartimentelor ntreprinderii; dar aplicarea ei reprezint o modalitate de ameliorare a

performanelor ntreprinderii.
Metoda analizei valorii
n actualul context concurenial se impune un control permanent al produselor sub
Metoda
analizei
valorii
dublu aspect: al funciilor pe care le ndeplinesc (respectiv al concordanei cu cererea) i al

costurilor.
Funcia reprezint aciunea unui produs (sau a unei componente a produsului)

exprimat n termeni de finalitate. Un produs poate avea mai multe funcii.
Analiza valorii este o tehnic util n acest sens.
Valoarea este o mrime ce crete odat cu creterea satisfaciei clientului sau cu

diminuarea costului produsului:
Valoarea
Satisfactia clientului
Cost
Metoda analizei valorii este o metod de investigare a produselor care urmrete

creterea utilitii produsului (printr-o mai bun satisfacere a clienilor, identificnd funciile
produsului care rspund nevoilor lor), concomitent cu diminuarea costului (eliminnd
funciile inutile i/sau reducnd costul funciilor reinute fr a afecta calitatea produsului).
Demersul analizei valorii presupune:
- identificarea funciilor produsului i anume:
funciile de baz (sau principale) care contribuie direct i explicit la valoarea de
utilizare a produsului i sunt direct percepute de ctre utilizator;
funciile auxiliare (sau secundare) care nu contribuie direct la valoarea de utilizare
i nu sunt percepute direct, dar sunt necesare pentru funcionarea produsului, fiind impuse de
concepia constructiv a acestuia.
- msurarea costului fiecrei funcii;
- analiza utilitii funciilor, altfel spus determinarea funciilor ce trebuie pstrate,
ameliorate, suprimate, create;
- identificarea costului minim la care funciile pot fi asigurate n bune condiii;
- stabilirea msurilor de conservare a calitii i securitii produsului.
Etapele aplicrii metodei analizei valorii sunt:

1.
delimitarea obiectului analizei;
2.
cercetare documentar;
3.
analiza situaiei existente (a funciilor actuale ale produsului i a costului lor);
4.
cutarea de noi soluii de ameliorare a produselor i clasarea lor pe funcii ale

acestora;
71
5.
analiza critic a ideilor, adic verificarea concret a posibilitilor de realizare a

noilor idei, respectiv a costului acestor soluii alternative;
6.
alegerea soluiei (soluiilor) posibile dintre ideile prezentate;
7.
realizarea noului produs, a funciilor i a costului acestuia.

Analiza valorii ndeplinete n practica economic urmtoarele funcii:
- funcia de ameliorare a produselor;
- funcia de realizare a unor economi, prin reducerea costului pe funcii, respectiv a
costului total de producie;
- funcia de inovaie, prin perfecionrile aduse produsului, analiza valorii poate
conduce la inovaii care n-au fost prevzute n momentul demarrii ei.
Analiza valorii ca tehnic de investigare este costisitoare i dificil de realizat. Dar
aplicarea ei reprezint o modalitate de ameliorare a produselor i performanelor
ntreprinderii, de obinere a unui avantaj concurenial.
O societate comercial fabric flacoane pentru parfum. Produsul se compune din dou
elemente:
-
flaconul (sticla) nsui fabricat de societate;
dopul (buonul) realizat de un ter (subcontractant).

Producia de flacoane i dopuri este realizat dup un caiet de sarcini ntocmit de
client (forma) i de societate nsi (caracteristicile tehnice).
Confruntat cu o aspr concuren din partea celorlali flaconieri, societatea face o
analiz a valorii, care i-au permis identificarea i clasarea funciilor asociate acestui model de
flacon (tabelul 1) i analizarea structurii costului fiecrei componente (flacon i dop) pe
funcii (tabelul 2).
1. Determinai costul fiecrei funcii a flaconului, a dopului i pe total produs;
2. Reprezentai grafic costul funciilor dup clasarea lor;
3. Comentai.
Gradul de importan al funciilor
Locul
Funcia
De a conine parfumul pentru a individualiza cantitile (de lichid) i

pentru a le transporta (flaconul)
De a conserva parfumul protejndu-l de lumin (flaconul) i de aer

(dopul)
72
De a fi estetic cu scopul de a relansa imaginea parfumului i de a seduce

clientela (flaconul + dopul)
De a asigura securitatea parfumului evitnd ca acesta s nu se verse:

stabilitate (flaconul), etaneitate (dopul).
Structura costului fiecrei componente pe funcii
Funcii
F1
F2
F3
F4
Total
Componente
Flacon: 300.000 lei
35
50
10
100 %
Dop:
90
100 %
200.000 lei
Rezolvare (vezi pag.75-76 )
a) Calculul costului complet dup metoda clasic de repartizare a cheltuielilor

indirecte:
Nr.c
Indicatori
rt.
Produse
P1
Total
P2
1.
Venituri
2.000.000.000
3.600.000.000
5.600.000.000
2.
Cheltuieli totale
1.774.390.000
3.415.610.000
5.190.000.000
2.1.
Cheltuieli directe
1.650.000.000
2.520.000.000
4.170.000.000
- materii prime
1.600.000.000
2.160.000.000
3.760.000.000
50.000.000
360.000.000
410.000.000
124.390.000
895.610.000
1.020.000.000
8.871,95
28.463,42
+1.128,05
+1.536,58
+225.610.000
+184.390.000
+410.000.000
- salarii
2.2.
3.
Cost unitar
4.
Rezultat unitar
5.
Rezultat total
73
k CI
CI 1.020.000.000
BR
410.000.000
1.020.000.000
2,49
50.000.000 360.000.000
b) Calculul costului complet dup metoda ABC de repartizare a cheltuielilor

indirecte:
Nr.
Indicatori
crt.
Produse
Total
P1
P2
1.
Venituri
2.000.000.000
3.600.000.000
5.600.000.000
2.
Cheltuieli totale
2.054.000.000
3.136.000.000
5.190.000.000
2.1.
Cheltuieli directe
1.650.000.000
2.520.000.000
4.170.000.000
- materii prime
1.600.000.000
2.160.000.000
3.760.000.000
50.000.000
360.000.000
410.000.000
404.000.000
616.000.000
1.020.000.000
- C. Investiii
200.000.000
480.000.000
680.000.000
- C. Reglare
24.000.000
16.000.000
40.000.000
100.000.000
100.000.000
200.000.000
80.000.000
20.000.000
100.000.000
10.270
26.133
-270
+3.867
-54.000.000
+464.000.000
+410.000.000
- salarii
2.2.
- C. Calculaie
- C. Aprovizionare
Desfacere
3.
Cost unitar
4.
Rezultat unitar
5.
Rezultat total
c) Compararea indicatorilor obinui prin calcularea celor dou metode:

Nr.
Indicatori
Metoda clasic
Metoda ABC
crt.
1.
2.
3.
Pre de vnzare unitar

P1
10.000
10.000
P2
30.000
30.000
P1
8.871,95
10.270
P2
28.463,42
26.133
P1
+1.128,05
-270
P2
+1.536,58
+3.867
Cost unitar
Rezultat unitar
74
4.
5.
Rezultat total
P1
+225.610.000
-54.000.000
P2
+184.390.000
+464.000.000
Rezultat total pe secie
+410.000.000
+410.000.000
Potrivit metodei clasice ambele produse sunt rentabile; mai mult produsul P1
realizeaz mai mult de jumtate din rezultatul (profitul) firmei (
225.610.000
x 100 55% ),
410.000.000
iar P2 realizeaz restul 45%.

Repartizarea mai riguroas a cheltuielilor indirecte prin metoda ABC scoate n
eviden faptul c societatea deine n portofoliul su de produse un produs nerentabil (P1);
nicidecum faptul c P1 realizeaz mai mult de jumtate din profitul societii. i ca atare
societatea trebuie s-i ndrepte eforturile spre eficientizarea lui P1. Evident, interesul
metodei crete pentru ntreprinderile care produc i comercializeaz un numr mare de
produse, deoarece costul pe activiti aduce un plus de pertinen a informaiei furnizate de
contabilitatea managerial i, deci un plus de pertinen a deciziilor strategice privind
gestiunea portofoliului de produse din ntreprindere.
Costul fiecrei funcii pe componente i pe total:
1.
Funcii
F1
F2
F3
F4
Total
Componente
Flacon:
Dop:
Cost total
15.000
105.000
150.000
30.000
300.000
10.000
180.000
10.000
200.000
15.000
115.000
330.000
40.000
500.000
2. Reprezentarea grafic a costului funciilor dup clasarea lor folosind histograma:
75
Costul functiilor dupa clasarea lor
330.000
350.000
300.000
Costul
250.000
200.000
150.000
115.000
100.000
50.000
40.000
15.000
0
1
Functia
3.
Histograma arat o puternic discrepan ntre ierarhia funciilor i cea a
costurilor, astfel: - funcia principal (F1) nu este costisitoare, dimpotriv are un cost foarte
redus;- funcia secundar (F3) are un cost foarte mare att la nivelul flaconului, ct i la
nivelul dopului.
Propuneri: - se recomand clientului simplificarea formei flaconului i a dopului cu scopul
de a reduce costul de producie; - cutarea unei compoziii a flaconului mai puin costisitoare;
- renegocierea preului dopului cu subcontractantul.
1. Oprea CLIN, Gheorghe CRSTEA, Contabilitatea de gestiune i
calculaia costurilor, Ed. Atlas Press, 2003;
2. Mihail EPURAN, Valeria BBI, Corina GROSU, Contabilitate i
control de gestiune, Ed. Economic, Bucureti, 1999;
3. Luiza IONESCU, Analiz economico-financiar, Ed. Bibliotheca
Trgovite, 2007;
4. Maria NICULESCU, Diagnostic economic-vol.1, Ed. Economic,
Bucureti, 2005;

76
MODUL IV
ANALIZA PERFORMANELOR FINANCIARE
1.
2.
3.
4.
5.
Cuprins
Obiectiv general
Dezvoltarea temei
Cuprins
UI 7. Analiza performanelor financiare pe baza soldurilor

intermediare de gestiune
= 2 ore
UI 8. Analiza performanelor financiare pe baza ratelor de

rentabilitate
= 2 ore
Obiectiv general: Dobndirea de noiuni i concepte privind

performanele financiare ale ntreprinderii.
Obiective operaionale: nsuirea modelelor de analiz a

indicatorilor de performan financiar n mrime absolut, respectiv n
mrime relativ.
77
UNITATEA DE NVARE 7
ANALIZA PERFORMANELOR FINANCIARE PE BAZA SOLDURILOR
INTERMEDIARE DE GESTIUNE
Rentabilitatea este legat, n general, de cea de profit, reprezentnd aptitudinea unei
ntreprinderi de a degaja un rezultat exprimat n uniti monetare. Aptitudinea de a degaja
Rentabilitatea
rezultate, nu poate fi judecat independent de mijloacele angajate pentru a le obine. De

aceea, analiza rentabilitii nu se limiteaz la investigarea indicatorilor ei absolui, ci i a
celor relativi, obinui prin raportarea rezultatelor la mijloacele angajate sau consumate pentru
desfurarea activitii respective.
Pentru investigarea performanelor n concordan cu accepiunea prezentat mai sus,
problematica acestui capitol este structurat astfel:
a) Contul de profit i pierdere - surs de informaii pentru determinarea soldurilor
intermediare de gestiune ale ntreprinderii;
b) Analiza soldurilor intermediare de gestiune n termeni de rezultate
c) Analiza soldurilor intermediare de gestiune n termeni de rentabilitate.
Contul de
profit i pierdere
7.1. Contul de profit i pierdere - surs de informaii pentru determinarea

soldurilor intermediare de gestiune ale ntreprinderii
Contul de profit i pierdere reprezint un document contabil de sintez, prevzut de
Legea Contabilitii 82/1991 republicat, care concentreaz veniturile i cheltuielile unei
ntreprinderi pentru o perioad dat i explic modul de formare a rezultatelor. ntr-o manier
general, el ofer informaiile necesare pentru nelegerea i explicarea profitului sau pierderii
nregistrate de un agent economic.
Contul de profit i pierdere cuprinde:
- toate veniturile generate de activitatea ntreprinderii pe parcursul exerciiului;
- toate cheltuielile aferente, pe parcursul aceleiai perioade.
Compararea veniturilor totale obinute cu cheltuielile totale efectuate, permite
obinerea unui rezultat global de tipul :
Rezultat global = Venituri totale Cheltuieli totale
78
n structurarea veniturilor i cheltuielilor, practica romneasc, precum i cea

francez, a adoptat clasificarea dup natur, n timp ce contabilitatea anglo-saxon
privilegiaz gruparea dup destinaie sau pe funcii ale ntreprinderii.
Potrivit OMFP 3055/2009, n ara noastr contul de profit i pierdere se ntocmete
obligatoriu de ctre toate unitile patrimoniale, fie n sistem de baz (uniti mari), fie n
sistem prescurtat (unitile mici i mijlocii).
Contul de profit i pierdere care grupeaz veniturile i cheltuielile pe tipuri de
activiti (de exploatare, financiar i extraordinar) permite determinarea a trei indicatori
pariali ai rentabilitii:
- rezultatul exploatrii;
- rezultatul financiar;
- rezultatul extraordinar.
De asemenea, contul de profit i pierdere permite determinarea indicatorului global
de rentabilitate: rezultatul exerciiului financiar (nainte i dup impozitare).
n practica francez, ntreprinderile au obligaia de a elabora Tabloul
soldurilor intermediare de gestiune, care constituie o surs suplimentar de informaii
pentru determinarea i analiza rezultatelor pe diferite trepte ale formrii lor. n realitate,
tabloul soldurilor intermediare de gestiune constituie o alt variant de prezentare a contului
de rezultate. El propune, un alt mod de grupare a veniturilor i a cheltuielilor, precum i
evidenierea mecanismului de formare a principalilor indicatori de rezultate i rentabilitate.
Normele metodologice romneti nu fac referire la aceste solduri i evident, nu fac
precizri privind determinarea lor.
Tabloul
SIDG
Tabloul soldurilor intermediare de gestiune
Venituri
1
Cheltuieli
2
Sold intermediar de gestiune

3=1-2
Producia vndut
Cifra de afaceri net
Venituri din vnzarea

mrfurilor
-Reduceri comerciale
acordate
Venituri din subvenii
de exploatare
aferente cifrei de afaceri
nete
Vnzri de mrfuri
Cheltuieli privind mrfurile
79
Marja comercial
Venituri
Cheltuieli

3=1-2
Producia vndut

mrfurilor
acordate
de exploatare
nete
Producia vndut
Producia exerciiului
Producia stocat
Producia imobilizat
Producia exerciiului
Consumuri provenind de la
Marja comercial
teri
Valoarea adugat
Impozite, taxe i vrsminte
Rezultatul brut al
asimilate
exploatrii
de exploatare
Cheltuieli cu personalul
Valoarea adugat
aferente CAn
Rezultatul brut al
Amortizri i provizioane
exploatrii
Alte cheltuieli pentru
Venituri din
exploatare
Rezultatul exploatrii
provizioanele aferente
exploatrii
Alte venituri din
exploatare
Rezultatul exploatrii
Cheltuieli financiare
Rezultatul curent
Cheltuieli extraordinare
Rezultatul extraordinar
Venituri financiare
Venituri extraordinare
80
Venituri
Cheltuieli
3=1-2
Producia vndut

mrfurilor
acordate
de exploatare
nete
Rezultatul curent
Impozitul pe profit
Rezultatul net al
Rezultatul extraordinar
Alte impozite neprezentate la
exerciiului financiar
elementele de mai sus
7.2. Analiza soldurilor intermediare de gestiune n termeni de rezultate

Analiza performanelor financiare pe baza indicatorilor de activitate (cifra de afaceri,
producia exerciiului, valoarea adugat i marja comercial), dau o imagine global asupra
rezultatelor i performanelor unei ntreprinderi.
Cifra de
afaceri
Analiza cifrei de afaceri
Cifra de afaceri poate fi abordat ca cifr de afaceri total, cifr de afaceri medie,
cifr de afaceri marginal, cifr de afaceri critic.
Cifra de afaceri total (CA) reprezint volumul total al afacerilor unei firme,
evaluate la preurile pieei. Potrivit Legii Contabilitii 82/1991, cifra de afaceri reprezint
totalul veniturilor realizate de o ntreprindere din vnzarea produselor, mrfurilor, executarea
de lucrri sau prestarea de servicii.
CA =
Venituri ncasri i Cheltuielile Pli

Potrivit OMFP nr. 3055/2009 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme
cu directivele europene, cifra de afaceri net cuprinde sumele rezultate din vnzarea de
produse i furnizarea de servicii care se nscriu n activitatea curent a entitii, dup
deducerea reducerilor comerciale i a TVA-ului, precum i a altor taxe legate direct de cifra
de afaceri.
81
Cifra de afaceri medie ( CA ) reflect preul sau tariful mediu realizat pe unitatea de
produs sau serviciu.
CA
Q
CA
unde: Q reprezint volumul fizic al vnzrilor.
Cifra de afaceri marginal (CAm) exprim variaia veniturilor unei firme ( CA )
generat de creterea sau scderea cu o unitate a cantitii vndute ( Q ).
CAm
CA
Q
Cifra de afaceri critic (CAmin) reprezint acel nivel al vnzrilor la care se asigur
acoperirea cheltuielilor, pragul de la care firma ncepe sa produc profit:
CA min
ChF
.100
100 R chv
unde: ChF reprezint suma cheltuielilor fixe
R chv rata medie a cheltuielilor variabile

Principalele probleme ale analizei cifrei de afaceri sunt:
a) Analiza dinamicii cifrei de afaceri

b) Analiza structurii cifrei de afaceri
c) Analiza factorilor determinani ai cifrei de afaceri
a) Analiza dinamicii cifrei de afaceri se face pe baza cifrei de afaceri totale n
mrimi absolute sau n mrimi relative (ritmurile de cretere cu baz fix, cu baz n lan i
ritmul mediu anual de cretere). Mrimile absolute caracterizeaz evoluia cifrei de afaceri la
modul cel mai general. Mrimile relative arat proporia de cretere a cifrei de afaceri fa de
o anumit baz de comparaie. Examinarea lor pe mai multe exerciii permite stabilirea
tendinei activitii ntreprinderii: cretere puternic sau slab, stabilitate, regresie lent sau
rapid.
b) Analiza structurii cifrei de afaceri are ca obiectiv identificarea variaiilor
nregistrate pe diverse trepte structurale (tip de activitate, sector de activitate, grupe de

produse, produse, referine, secii, uniti i tipuri de uniti, categorii de clientel, etc.),
explicarea acestor variaii i a implicaiilor lor asupra rezultatelor economico-financiare ale
ntreprinderii.
Metodologic, analiza se bazeaz pe mrimile relative de structur.
82
Care este diferena dintre venituri i ncasri, respectiv dintre chletuieli i pli? (vezi pag.
81)
c) Analiza factorilor determinani ai cifrei de afaceri
Cifra de afaceri este influenat de o multitudine de factori: interni/externi,

direci/indireci, dependeni/independeni, cantitativi/de structur/calitativi, etc.
Sarcina analizei este de a identifica aceti factori, de a stabili relaiile de cauzalitate
dintre ei i de a msura influena exercitat de fiecare dintre acetia.
Principalele modele de analiz a CA:
1.
Modelul care arat legtura dintre cifra de afaceri i potenialul uman:
CA
CA = Ns* Wa
1. Ns
2. Wa
CA
CA = Ns*z* Wz
1. Ns
2. z
3. Wz
CA
CA = Ns*z*h* Wh
1. Ns
2. z
3. h
4. Wz
unde: Ns reprezint numrul de salariai;

z numrul de zile lucrate;
h durata zilei de munc (ore);
W a - productivitatea medie anual;
83
W z - productivitatea medie zilnic;

W h - productivitatea medie orar.
2.
Modelul care arat legtura dintre cifra de afaceri i gradul de nzestrare tehnic a
muncii (Gthm):
CA = Ns*
F CA
*
Ns F
CA
1. Ns
2. Githm
3. Ef
CA = Ns*
F Fa CA
*
*
Ns F Fa
CA
1. Ns
2. Githm
3. s
4. ef
unde:
Gthm reprezint gradul de nzestrare tehnic a muncii;

s - ponderea mijloacelor fixe active n totalul mijloacelor fixe
Ef - eficiena utilizrii mijloacelor fixe
ef - eficiena utilizrii mijloacelor fixe active
3.
Modelul care arat legtura dintre cifra de afaceri i gradul de asigurare cu mrfuri
a lucrtorilor:
CA = Ns*
Smf CA
*
Ns Smf
CA
1. Ns
2. Gimf
3. Vmf
Unde : Gmf reprezint gradul de nzestrare cu mrfuri a lucrtorilor

Vmf - viteza de rotaie a mrfurilor.
4.
Modelul care arat legtura dintre cifra de afaceri i preul de vnzare:
84
ntr-o prim abordare se poate analiza raportul cifr de afaceri pre pe baza relaiei
funcionale:
CA = f(qxp)
unde: q reprezint volumul fizic al vnzrilor;
p preul de vnzare unitar.
4.1. la nivel de produs nedifereniat pe clase de calitate, explicarea factorial a
variaiei vnzrilor se face astfel:
1. q
CA
CA = qp
2. p
4.2. Pentru ntreprinderile care comercializeaz o gam diversificat de produse, cu
preuri individuale ce variaz n limite foarte largi, relaia de calcul i analiz a cifrei de
afaceri este:
n
CA =
q
i 1
pi
1. q i g i
CA
2. p i
CA
i 1
i 1
q i , g i = q i1 p io q i 0 p i 0 =CAR CA0
p i =
q
i 1
i1 p i1 q i1 p i 0 =CA1 - CAR
i 1
n astfel de cazuri, se d fie ip fie iq (ip indicele preului, respectiv iq indicele

volumului fizic al vnzrilor pe diverse structuri implicate n calcul i analiz : produse,
grupe de produse);
ip =
n
CAR =
qi1 pi 0
p
p1
p0 = 1
p0
ip
CAR =
i 1
i 1
iq =
q i1 p i1
ip
q1
q1 = iq q0
q0
n
CAR =
qi1 pi 0
CAR =
i 1
q
n
i 1
85
i0
pi 0 iq
4.3. Pentru ntreprinderile care comercializeaz produse omogene, la care se pot

stabili indicatori totalizatori:
CA = Q p , unde Q = sum de cantiti (q), iar p = pre mediu calculat
CA = CA1 CA0 = Q1 p1 Q0 p 0
CA
1. Q
2. g i
3. p i
n acest caz, variaia vnzrilor se poate explica, fie cu ajutorul procedeului direct
PD (modificarea structurii se reflect cu ajutorul factorului cantitativ), fie cu ajutorul
procedeului indirect PI (modificarea structurii se reflect cu ajutorul factorului calitativ):
1.
PD: 2.
CA
Q = (Q1 Q0) p 0
CA
g i =
q
i 1
i1
p i 0 - Q1 p 0
CA/Q1, g1, p0
PI: 2.
CA
g i = Q1(
CA/Q1, g0, p0
i1
pi0
100
i0
pi 0
100
) = Q1( p R - p 0 )
p R = pre mediu recalculat

PD: 3.
PI: 3.
CA
p i = Q1 p1 -
CA
p i = Q1(
q
i 1
i1
i1
pi0
p i1
100
i1
pi0
100
) = Q1( p1 - p R )
UPROM SA este o ntreprindere de proiectare, producie i comercializare de utilaj

petrolier, minier i armturi industriale care a obinut urmtorii indicatori:
Nr.
crt.
Indicatori
Anul N-1
Anul N
(0)
(1)
1.
Cifra de afaceri net (lei)
335.386
585.610
2.
Producia exerciiului (lei)
438.256
574.856
86
3.
Valoarea adugat (lei)
195.244
291.534
4.
Cheltuieli cu personalul (lei)
171.359
214.024
5.
Numr total de salariai
1.927
1.776
290
285
2.320
2.280
Numr mediu de zile lucrate de un salariat
6.
(zile)
7.
Durata zilei de munc (ore)

Numr mediu de ore lucrate de un salariat
8.
(ore)
9.
Imobilizri corporale (lei)
289.068
268.449
10.
Stocuri (lei)
114.247
142.610
11.
Rezultatul din exploatare (lei)
97.984
20.970
Analizai cifra de afaceri pe baza modelelor de analiz pentru care dispunei de

informaii.
Producia
exerciiului
Analiza produciei exerciiului

Producia exerciiului (Qex) reprezint bunurile i serviciile produse de o
ntreprindere n cursul unui exerciiu financiar.

Ca expresie a activitii globale, producia exerciiului se obine prin nsumarea
urmtoarelor componente:
Qex = Qv + Qs + Qi
unde, Qv reprezint producia vndut;

Qs producia stocat;
Qi producia imobilizat.
87
Producia vndut reprezint totalitatea bunurilor i serviciilor vndute clienilor,

evaluat la preul de vnzare.
Producia stocat Qs se calculeaz : Qs = Sf - Si
Dac Sf Si < 0 atunci Sf < Si, are loc sporirea vnzrilor respectiv comercializarea
unei pri din producia aflat n stoc (destocare).
Dac Sf Si > 0 atunci Sf > Si, are loc stocarea produciei.
Producia stocat se evalueaz la costul de producie.
Producia imobilizat reprezint producia de active imobilizate realizate de
ntreprindere pentru ea nsi, i este evaluat la cost de producie. Prin urmare, producia
exerciiului este un indicator eterogen din punct de vedere al modului de evaluare a
componentelor sale.
Problemele analizei produciei exerciiului i metodologia de investigare sunt identice
cu cele prezentate la cifra de afaceri.
Valoarea
adugat
Analiza valorii adugate
Valoarea adugat reprezint bogia creat de ntreprindere peste valoarea

consumurilor provenind de la teri.
Valoarea adugat se poate determina prin dou metode:
- Metoda substractiv (metoda diferenelor).

- Metoda aditiv (nsumare).
Dup metoda diferenelor, valoarea adugat se determin pe baza relaiei:
VA = CA Ci
Consumurile intermediare (CI), reprezint consumurile provenite de la teri: materii

prime, materiale, energie electric, ap, combustibil, prestri servicii etc.
Determinarea n practic a valorii adugate dup aceast metod este dificil de
realizat, deoarece consumurile provenind de la teri se refer nu numai la producia vndut
(CA), ci la producia total a ntreprinderii. Prin urmare, ar fi mai indicat relaia:
VA = Qex Ci
n analiza valorii adugate, pe lng mrimile absolute (valoarea adugat n mrime

absolut, calculat i analizat mai sus) i mrimile relative (ratele valorii adugate). Dintre
ratele valorii adugate, cele mai frecvent utilizate n teoria i practica economic sunt:
a) Rata variaiei valorii adugate, care permite aprecieri cu un plus de precizie,

asupra creterii sau regresiei activitii:
88
Rv
VA1 VA 0
100
VA 0
De aceea aceast rat este denumit n literatura economic rata de cretere a

ntreprinderii.
b) Rata valorii adugate (gradului de integrare a activitii):
VA
100
CA
Acest indicator este o expresie a productivitii globale, a bogiei create la un anumit

nivel de activitate.
Valoarea adugat este i expresia bogiei create de ntreprindere, bogie ce se
repartizeaz ntre cinci parteneri: personalul, statul, creditorii financiari, acionarii,
ntreprinderea.
Dup metoda aditiv, valoarea adugat presupune nsumarea urmtoarelor
elemente:
salarii i cheltuielile sociale aferente (reprezentnd remunerarea factorului munc);
dobnzi ( ca remunerare a creditorilor financiari);
impozite, taxe, vrsminte asimilate (remunerarea statului);
amortizri ( ca remunerare a factorului tehnic);
dividende (ca remunerare a acionarilor);
rezultatul net (ca remunerare a ntreprinderii).
Valoarea adugat poate fi analizat pe baza ratelor de remunerare a partenerilor

sociali:
R de remunerare a salariailor =
Chpersonal
x 100
VA
R de remunerare a creditorilor financiari =

R de remunerare a statului =
Dobanzi
x 100
VA
Im pozite taxe var sa min te asimilate

x 100
VA
R de remunerare a capitalului tehnic =

R de remunerare a acionarilor =
Amortizare
x 100
VA
Dividende
x 100
VA
R de remunerare a ntreprinderii =
Autofinantare
x 100
VA
89
Autofinanare = amortizri i provizioane + profit net nedistribuit

Valoarea adugat poate fi analizat i prin metoda abaterilor:
VA = CA x
R CA
VA
1.CA
2.
RVA
2.1.gi
2.2.
RVA =
gi x r
VAi
VAi
100
Pentru ca aceste rate ale valorii adugate s fie utile n procesul de decizie, se impune
raportarea lor la ratele similare ale unor ntreprinderi comparabile, precum i la valoarea
ratelor sectoriale. Fr s se constituie un instrument exhaustiv, analiza valorii adugate
prezint interes pentru orice ntreprindere, indiferent de domeniul de activitate, deoarece
permite evaluarea performanelor, a eficienei folosirii factorilor de producie, a politicii
comerciale.
Pe baza datelor din tabelul de la pagina 86, calculai abaterea produciei exerciiului,
respectiv a ratei de remunerare a personalului.
(Rezolvare: vezi pag. 93)
Marja
comercial
Analiza marjei comerciale
De regul, conceptul de marj comercial se calculeaz pentru ntreprinderile din sfera

distribuiei pe baza relaiei:
Mjc = CA Ccmfv = CA (Ccmf + ca + S)
90
Unde: Ccmfv reprezint costul de cumprare al mrfurilor vndute

Ccmf
- costul de cumprare al mrfurilor
ca cheltuieli asociate
S (variaia stocurilor de mrfuri) = Si Sf
Dac S < 0 atunci Si < Sf, o parte din mrfurile aprovizionate pe parcursul perioadei
au rmas n stoc. Aceasta poate fi o situaie normal dac aprovizionarea s-a fcut spre
sfritul perioadei sau poate fi semnalul c mrfurile aprovizionate nu mai corespund
structurii i momentului de manifestare a cererii.
Dac S > 0 atunci Si > Sf, a avut loc un proces de destocare, mrfurile aflate la
nceputul perioadei au fost vndute.
Marja comercial se poate analiza i pe baza relaiei:
Mjc = CA x
R Mjc x 100
Mjc
1.CA
2.
Mjc
2.1 gi
2.2. rmjc
7.3. Analiza soldurilor intermediare de gestiune n termeni de rentabilitate
Rezultatul
brut al
exploatrii
Rezultatul brut al exploatrii ste primul sold intermediar de gestiune cu semnificaie
n termeni de rentabilitate, acest indicator mai este denumit i marja brut a exploatrii.
Mrimea lui este independent de politica de amortizri i provizioane, de politica financiar
a ntreprinderii, dar este direct influenat de politica de salarizare a ntreprinderii. Este un
indicator util n analiza comparativ a rezultatelor unor ntreprinderi care practic sisteme de
amortizare diferite, datorit faptului c nu ia n considerare cheltuielile cu amortizrile i
provizioanele. Din punct de vedere financiar acest indicator, prezint un interes deosebit
deoarece opereaz cu fluxurile de numerar, i de aceea el se mai numete cash-flow-ul din
exploatare.
RBE = VM din expl. CHM din expl.
Rezultatul exploatrii caracterizeaz performanele comerciale i financiare ale unei
ntreprinderi, independent de politica financiar i fiscal. Spre deosebire de RBE, acest sold
Rezultatul
exploatrii
ine cont de politica de amortizare i de constituire a provizioanelor. Rezultatul exploatrii se

poate calcula i direct, ca diferen ntre veniturile i cheltuielile aferente exploatrii:
91
Rezultatul exploatrii se poate calcula i direct, ca diferen ntre veniturile i

cheltuielile aferente exploatrii:
RE = VE ChE
Acest indicator are cea mai mare pondere n rezultatul final al unei ntreprinderi, ceea
ce impune o investigaie complex a factorilor de influen i a cauzelor aciunii lor.
Rezultatul financiar este dependent de politica financiar a ntreprinderii, se
calculeaz direct, ca diferen ntre veniturile i cheltuielile financiare:
Rezultatul
financiar
RE = VF ChF
Rezultatul curent reprezint rezultatul obinut din operaiunile normale, obinuite
ale ntreprinderii, nu ia n considerare elementele extraordinare. Acest indicator, determinat
Rezultatul
curent
prin luarea n considerare a elementelor financiare, permite aprecierea impactului politicii

financiare a ntreprinderii asupra rentabilitii. RC elimin distorsiunile generate de
modalitile de impozitare, deoarece este calculat independent de politica fiscal.
Rezultatul extraordinar permite msurarea influenei elementelor extraordinare n
formarea rezultatului global al unei ntreprinderi, se calculeaz direct ca diferen ntre
Rezultatul
extraordinar
veniturile i cheltuielile extraordinare:

RExtraordinar = VExtraordinare ChExtraordinare
Rezultatul
net al
Exerciiului
financiar
Rezultatul net al exerciiului financiar corespunde sintezei rezultatului curent i
extraordinar, corectat cu impozitul pe profit.

Rnet= RC+RExtraordinar (Impozitul pe profit+ Alte impozite care nu apar n
elementele de mai sus)
Analiza performanelor unei ntreprinderii prin prisma rezultatului net este, adesea,
puin semnificativ deoarece ia n considerare elementele extraordinare i impozitul pe profit.
Aprecierea efortului real al firmei, a potenelor i dificultilor acesteia necesit investigarea
rezultatului exploatrii, a condiiilor de formare i a factorilor de aciune determinani.
Rezultatul exploatrii este determinat de: factorii intrinseci ai activitii de exploatare; de
alegerea contabil n materie de sisteme de amortizare, evaluare a stocurilor, constituire de
provizioane, calculaie a costurilor, etc. Analistul trebuie s identifice cele dou categorii de
cauze, pentru a putea formula recomandri fiabile optimizrii consumurilor de resurse.
92
Analiza performantelor ntreprinderii cu ajutorul SIDG ofer indicii cu privire la

modul n care este creat, respectiv transformat valoarea n cadrul ntreprinderii, i astfel se
pot identifica problemele de management sau chiar de strategie a ntreprinderii.
Care este diferena dintre rezultatul brut al exploatrii i rezultatul exploatrii?

Rezolvare Tema de autoevaluare nr. 2
Creterea cifrei de afaceri cu 250.224 lei (=585.610 335.386), n perioada curent

fa de perioada precedent a fost determinat de:
Influena numrului de salariai, astfel:
1.
Ns = (Ns1 Ns0) x Wa 0 = (1.776 - 1.927) x 174,05 = - 26.282 lei

Scderea numrului de salariai a determinat scderea cifrei de afaceri cu 26.274 lei (aspect
nefavorabil pentru ntreprindere) ;
2. Influena productivitii anuale pe salariat, astfel:
Wa 0 = Ns1 x ( Wa1 - Wa 0 )= 1.776 x (329,74 174,05) = 276.506 lei

Creterea eficienei salariailor a a avut o influient favorabil asupra cifrei de afaceri, ducnd
la creterea acesteia cu 276.506 lei. Pe ansamblu situaia financiar a ntreprinerii este bun,
deoarece avem o cretere a cifrei de afaceri de 250.224 lei.
Oex = Qex1 Qex0 = 574.856 438.256 = + 136.600 lei
Rr_sal =
Chpersonal 0
Chpersonal1
x 100 x 100 = 73,41% - 87,77% = - 14,36%
VA1
VA0
93
UNITATEA DE NVARE 8
ANALIZA PERFORMANELOR FINANCIARE PE BAZA RATELOR DE
RENTABILIATE
Investigarea performanelor prin metoda ratelor faciliteaz comparaiile n timp i

spaiu, formularea raionamentelor privind eficiena utilizrii resurselor i eficacitatea acestor
consumuri, mrind astfel pertinena analizei i deciziei.
Ratele de
rentabilitate
Pentru analiza rentabilitii prin metoda ratelor, se folosete un sistem de rate

construite prin implicarea, n calitate de efect a unui sold intermediar de gestiune, la un flux
de activitate sau la un stoc, n calitate de efort.
Cele mai utilizate rate de rentabilitate n teoria i practica internaional sunt:
rata rentabilitii comerciale
rata rentabilitii economice
rata rentabilitii financiare
rata rentabilitii cheltuielilor (resurselor consumate)
8.1. Analiza ratei rentabilitii comerciale
Rata
rentabilitii
comerciale
Rata rentabilitii comerciale caracterizeaz eficiena politicii comerciale (a

procesului de aprovizionare, stocare i vnzare) i mai ales a politicii de preuri practicate n
ntreprindere. n concordan cu obiectivele analizei i sfera de investigare, acest indicator
poate fi determinat prin implicarea n calitate de efect a rezultatului brut al exploatrii, a
rezultatului exploatrii sau a rezultatului exerciiului. n mod corespunztor, cifra de afaceri
implicat vizeaz activitatea curent de exploatare:
Re
R
RBE
RE
100; Rc
100; respectiv Rc nex 100
CA
CA
CA
Indiferent de modalitatea de calcul, scopul analizei este de a explica factorial

evoluia acestui indicator, de a-i stabili tendina. Creterea ratei rentabilitii comerciale
aferente activitii de exploatare fa de o anumit baz de referin reflect o stare pozitiv i
are loc atunci cnd indicii indicatorilor absolui ai rentabilitii devanseaz indicele cifrei de
afaceri.
Principalele rezerve de cretere a ratei rentabilitii comerciale vizeaz: sporirea
vnzrilor, creterea puterii de negociere a ntreprinderii cu furnizorii i obinerea unor
preuri de achiziie avantajoase, ameliorarea structurii vnzrilor n sensul creterii ponderii
94
celor cu o marj comercial individual mai mare, accelerarea rotaiei stocurilor, optimizarea
cheltuielilor, maximizarea preurilor de vnzare etc.
Rata
rentabilitii
economice
8.2. Analiza ratei rentabilitii economice

Rata rentabilitii economice msoar performanele activului total al ntreprinderii,
pornind de la un rezultat economic (RBE, RE) i ansamblul mijloacelor utilizate:
Re
RBE
RE
100; sau R e
100
At
At
Pentru o mai riguroas corelare a efectului (rezultatul exploatrii) cu indicatorul

efort corespunztor, analitii propun determinarea ratei rentabilitii capitalului economic
dup relaia:
Re
RE
A exp l
unde: Aexpl reprezint suma activelor de exploatare.

Astfel definit, rata rentabilitii economice este independent de mecanismul de
finanare, de presiunea fiscal, precum i de fluxurile extraordinare. n ceea ce privete
tehnica de analiz, n teoria economic se utilizeaz frecvent descompunerea n aa zisele rate
explicative. Astfel, rata rentabilitii economice apare, de regul, ca un produs ntre o rat de
rotaie i o rat a marjei:
Re
RE
CA RE
.100
.100
At
A t CA
Sporirea rentabilitii economice se poate realiza, fie pe seama accelerrii rotaiei

activelor totale, fie prin creterea ratei rentabilitii comerciale.
Rata
rentabilitii
financiare
8.3. Analiza ratei rentabilitii financiare

Rentabilitatea financiar este un indicator prin prisma cruia posesorii de capital
apreciaz eficiena investiiilor lor, respectiv oportunitatea meninerii acestora. Pentru
95
manageri, rentabilitatea financiar reprezint un obiectiv fundamental, o condiie esenial a

strategiei lor de meninere a puterii.
Rentabilitatea financiar se calculeaz sub dou forme:
rentabilitatea financiar a capitalului propriu:
Rf
Rnex
100
Cpr
rentabilitatea financiar a capitalului permanent:
Rf
Rb'
100
CP
unde: Rb reprezint rezultatul naintea scderii dobnzilor i a impozitului pe profit (EBIT)

Analiza ratei rentabilitii financiare a capitalului propriu se face prin descompunerea
n rate explicative dup sistemele:
Rf
Rnex
CA Rnex
100
100
Cpr
Cpr CA
unde: Cpr reprezint capitalul propriu;
Rnex
100 - rata rentabilitii comerciale;
CA
CA
- rata de rotaie a capitalului propriu.
Cpr
n aceast abordare este evideniat dependena rentabilitii financiare de condiiile
de exploatare. Sporirea cifrei de afaceri constituie premisa creterii marjei brute a exploatrii,
a reducerii relative a cheltuielilor, a creterii rezultatului net baz de calcul a rentabilitii
financiare.
Re
R A
100 e t 100
C pr
A t C pr
Avnd n vedere c At=Pt relaia de mai sus se poate scrie:
96
Re
R A
100 e t 100
C pr
A t C pr
sau
Re
R RBE CA Pt
100 e .
.
.
100
C pr
RBE CA A t C pr
unde:
Re
reprezint raportul dintre rezultatul exerciiului i rezultatul brut al exploatrii;
RBE
RBE
- rata marjei brute a exploatrii;
CA
CA
- rotaia (eficiena) activului total;
At
Pt
- rata structurii financiare
C pr
ntre rentabilitatea financiar i primele trei variabile din acest model exist o relaie
direct. n ceea ce privete efectul structurii financiare, influena este diferit de la caz la caz,
n funcie de raportul dintre rentabilitatea economic i rata dobnzii.
Rentabilitatea financiar constituie principalul indicator privind performanele
ntreprinderii, care depinde de justeea politicii comerciale (rentabilitatea comercial), de
eficiena capitalului angajat (rentabilitatea economic) i de politica financiar a acesteia.
Rata
rentabilitii
resurselor
consumate
8.4. Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate

Rentabilitatea resurselor consumate se calculeaz prin raportarea unui rezultat parial
la consumul de resurse implicat n obinerea lui, astfel:
Rrc
Rnex
100
Cht
sau
Rrc
RE
100
ChE
unde: Cht reprezint cheltuielile totale;

ChE - cheltuielile de exploatare;
97
Astfel, pentru orice tip de ntreprindere, analiza poate fi aprofundat pe baza

modelului de mai jos, care face legtura ntre structura consumurilor de resurse, eficiena
alocrii lor i rentabilitate:
R rc
RE
100
Ch m Ch p
R rc
RE
100
Ch v Ch F
RE
CA
100
RE
CA
100
1
1
CA
CA
Ch m
Ch p
1
1
CA
CA
Ch v
Ch F
unde: Chm reprezint cheltuielile materiale;

Chp cheltuielile cu personalul;
Chv cheltuielile variabile;
ChF cheltuielile fixe;
CA/Chm, CA/Chp, CA/Chv, CA/ChF reprezint eficiena cheltuielilor exprimat prin cifra de
afaceri la 1 leu cheltuieli (materiale etc.)
Toate aceste rate sunt extrem de importante n aprecierea rentabilitii

ntreprinderii. Interpretarea lor trebuie fcut cu pruden, datorit inexistenei unor rate de
referin. Concluziile unei astfel de analize sunt semnificative n cazul unei comparaii ntre
ntreprinderile aceluiai sector sau ntre ratele cronologice realizate de aceeai
ntreprindere.
Calculai abaterea ratelor de rentabilitate pe baza datelor din tabelul de la pag. 86 (vezi
rezolvare pag. 99)
98
Rc
RE 0
RE1
100
100 3,58% 29,22% 25,64%
CA1
CA0
Pentru celelalte rate de rentabilitate nu avem datele necesare calculrii acestora, prin
urmare nu putem calcula abaterilor lor.
1. Maria NICULESCU, Diagnostic financiar-vol.2, Ed. Economic, Bucureti,
2005;
aplicative, Ed. Economic, Bucureti, 2003;

3. OMFP nr 3055/2009 privind Reglementrile contabile conforme cu directivele
europene.
99
MODUL V
ANALIZA POZITIEI FINANCIARE SI A ECHILIBRULUI
FINANCIAR
1.
2.
3.
4.
5.
Cuprins
Obiectiv general
Dezvoltarea temei
Cuprins
UI 9. Analiza bilanul patrimonial

= 2 ore
UI 10. Analiza bilanul funcional
= 2 ore
Obiectiv general: Dobndirea de noiuni i concepte privind

poziia financiar i echilibrul financiar
Obiective operaionale: nsuirea instrumentelor (bilanul

patrimonial, respectiv funcional), a modelelor de analiz a poziiei
financiare i a echilibrului financiar.
100
UNITATEA DE NVARE 9
ANALIZA BILANULUI PATRIMONIAL
Analiza financiar pe baz de bilan are ca obiectiv formularea unei judeci de
valoare privind valoarea patrimonial, poziia financiar, echilibrul financiar, respectiv
sntatea ntreprinderii. Informaiile oferite de analiza bilanului sunt utile pentru
determinarea valorii patrimoniale a ntreprinderii (anticiparea capacitii ntreprinderii de a
atrage noi investitori), pentru evaluarea global a solvabilitii (a capacitii ntreprinderii de
a-i onora angajamentele financiare la scaden).
Analiza pe baza bilanului contabil nu este suficient de edificatoare deoarece bilanul
contabil nu pune la dispoziie mrimile agregate necesare analizei.
n practica internaional se procedeaz la elaborarea bilanului, numit suport al
analizei. Elaborarea bilanului suport al analizei se face n mai multe variante, dintre care
cele mai utilizate sunt:
versiunea patrimonial;
versiunea funcional.
Legislaia romneasc nu face nici un fel de precizri cu privire la aceste instrumente
ale analizei financiare (bilanul patrimonial, bilanul funcional), dar cabinetele de consultan
le utilizeaz n mod curent.
Bilanul
patrimonial
9.1. Bilanul patrimonial instrument al analizei financiare

Analiza situaiei financiare pe baza bilanului patrimonial, prezint interes pentru
acionari (care sunt proprietarii ntreprinderii i care caut s cunoasc valoarea patrimoniului
lor) i creditori (pentru care patrimoniul ntreprinderii reprezint garania realizrii drepturilor
lor). n optica patrimonial, posturile de activ i de pasiv sunt luate n calcul la valoarea lor
net.
Pentru analiza patrimonial se parcurg dou etape:
a) elaborarea bilanului patrimonial;
b) analiza propriu-zis a situaiei financiare pe baza bilanului patrimonial.
a) Elaborarea bilanului patrimonial necesit parcurgerea urmtoarelor etape
obligatorii:
a.1. tratarea anumitor posturi ale bilanului contabil, respectiv a unor elemente din
afara bilanului;
a.2. regruparea posturilor de activ i de pasiv, ntr-o optic patrimonial.
a.1. Tratarea diferitelor elemente patrimoniale presupune:
101
tratarea nonvalorilor: nonvalorile sunt considerate elemente patrimoniale
nscrise n activul bilanului, care n termeni de lichiditate, nu au nici o valoare, n sensul c

ele nu pot da natere unui flux de numerar. Ele sunt nregistrate n bilanul contabil din
motive legate de tehnica nregistrrilor contabile, avnd n accepiunea patrimonial
caracterul de active fictive. Prerile specialitilor cu privire la nonvalori nu sunt unanime, dar
majoritatea consider nonvalori urmtoarele elemente:
- cheltuielile de constituire ca element al imobilizrilor necorporale sunt considerate active
fr valoare deoarece acestea sunt nregistrate la imobilizri necorporale din raionamente
contabile i anume: de repartizare a efectului lor pe o perioad mai mare de timp pentru a nu
afecta prea mult rezultatul perioadei n care s-au efectuat (n mod normal, cheltuielile de
constituire, ca orice cheltuial ar trebui s fie nregistrate n Contul de profit i pierdere);
- cheltuielile de dezvoltare (din aceleai raionamente contabile);
- cheltuielile nregistrate n avans (din aceleai raionamente contabile).
n msura n care se scot din activ aceste elemente, se impune corectarea
corespunztoare a pasivului pentru a asigura echilibrul bilanier. Ca regul general de
corectare, se urmrete modificarea n sensul scderii posturilor de pasiv care au reprezentat
sursa de finanare a activelor respective (adic diminuarea capitalurilor proprii).
Reevaluarea diferitelor posturi din bilan la valoarea de pia diferite
elemente de activ (terenuri, cldiri, utilaje, stocuri) pot avea o valoare de pia diferit de cea
nregistrat n bilanul contabil.
Prin urmare, n bilanul patrimonial se iau n considerare valorile de pia ale
diferitelor elemente patrimoniale. n mod corespunztor, n pasiv se procedeaz la corectarea,
n plus sau n minus a surselor de finanare corespunztoare (tot capitaluri proprii).
Pentru desfurarea activitii, ntreprinderea poate utiliza i o serie de imobilizri
procurate n sistem de leasing operaional, iar aceste mijloace nu sunt nregistrate n bilanul
contabil deoarece nu sunt n proprietatea ntreprinderii. Tratarea mijloacelor deinute n
leasing se face diferit, n funcie de optica analistului. Dac evaluarea se face ntr-o optic
lichidativ, aceste active nu sunt luate n calcul. Dac ne situm ntr-o optic de continuare a
activitii, se impune integrarea acestor mijloace deinute n leasing operaional n
patrimoniul ntreprinderii astfel:
- n activ se nregistreaz mijloacele deinute n leasing operaional la valoarea net (la active
imobilizate);
- n pasiv se majoreaz cu aceeai sum datoriile pe termen lung.
O alt situaie este cea a efectelor scontate neajunse la scaden i anume, analitii
financiari consider c pn la scaden, aceste creane trebuie s fie considerate ca
102
aparinnd ntreprinderi, deci reintegrate ca active circulante, iar n pasiv, pentru asigurarea
echilibrului financiar, se mrete suma creditelor pe termen scurt.
De asemenea se procedeaz la deducerea din activ i pasiv a capitalului subscris i
nevrsat.
n bilanul patrimonial, pe lng modificrile generate de micarea activelor, este
necesar s se procedeze i la corectarea numai a anumitor posturi de pasiv:
- se majoreaz datoriile pe termen scurt i se diminueaz capitalurile proprii cu dividendele
de plat;
- integrarea n bilan a unor plusuri de valoare, provizioanele i subveniile pentru investiii
virate la venituri, genereaz o datorie fiscal. Pentru evidenierea acestei datorii fiscale, se
procedeaz astfel: se majoreaz datoriile pe termen scurt i se diminueaz capitalurile proprii.
a.2. Regruparea posturilor de activ i de pasiv ntr-o optic patrimonial dup

tratarea
posturilor din bilan se procedeaz la regruparea lor ntr-o optic patrimonial i
anume:
- activele, n funcie de lichiditate, n ordine cresctoare;
- pasivele, n funcie de exigibilitate, n ordine descresctoare.
Activele i pasivele sunt grupate peste un an i sub un an. Schematic, bilanul
patrimonial se prezint astfel:
BILAN PATRIMONIAL (VALOARE NET)
-leiACTIV
PASIV
Imobilizri necorporale
Capitaluri proprii
Imobilizri corporale
Provizioane
Imobilizri financiare
Datorii pe termen lung
Active imobilizate > 1 an
Capitaluri permanente >1 an
Stocuri
Creane
Investiii financiare
Datorii pe termen scurt
Disponibiliti
Active circulante <1 an
Total datorii pe termen scurt <1 an
Total ACTIV
Total PASIV
103
9.2. Analiza situaiei financiare pe baza bilanului patrimonial

Bilanul patrimonial este utilizat n:
- analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii;
- determinarea valorii patrimoniale a ntreprinderii;
- analiza riscului de faliment.
Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii are ca obiectiv stabilirea
raporturilor dintre diferitele elemente patrimoniale i evidenierea principalelor mutaii
Analiza
structurii
patrimoniale
calitative n situaia mijloacelor i surselor, generate de schimbrile interne i de interaciunea

cu mediul economico-social. Structura patrimonial a ntreprinderii reprezint ponderea
diferitelor elemente de activ, respectiv de pasiv, n totalul bilanului.
Factorii care genereaz modificarea structurii patrimoniale sunt:
natura sectorului de activitate;
natura relaiilor ntreprinderi cu clienii i furnizorii;
mrimea ntreprinderii
strategia ntreprinderii
factorii conjuncturali
factorii juridici.
Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii se realizeaz cu ajutorul mrimilor
absolute, a celor relative de structur i a corelaiilor cu dinamica i structura activitii.
Metoda ratelor constituie un instrument operaional i eficient al analizei financiare.
n ciuda simplitii sale, aceast metod furnizeaz indicaii edificatoare privind situaia
financiar a ntreprinderii, mai ales n cazul analizelor comparative n timp i spaiu. Tabelul
de mai jos sintetizeaz principalele rate de structur de activ i pasiv, utilizate n practica
ntreprinderilor:
Rate de structur de activ
Rate de baz
Rate derivate
1.
Rata
activelor 1.1 Rata imobilizrilor
imobilizate
necorporale
RAI =
AI
* 100
AT
RIN
Rate complementare
IN
*100
AI/AT
1.2 Rata
corporale
imobilizrilor 1.2.1 Gradul de uzur
IC
RIC
*100
AI/AT
104
Ku
Amo. cum.
*100
IC(Valoarea de intrare)
1.2.2 Eficien (rotaie)
CA/Qex
*1000
AI/IC
Ef
1.2.3 Gradul de modernizare
Km
Modernizari
*100
AI/IC
1.2.4 Gradul de investiie
Ki
1.3 Rata
financiare
RIF
2.
Rata
circulante
RAC
imobilizrilor
IF
*100
AI/AT
activelor 2.1 Rata stocurilor
S
RS
* 100
AC/AT
AC
*100
AT
Investitii
*100
AI/IC
2.1.1 Durata medie de rotaie a

stocurilor (zile)
S
Flux
* 360
2.1.2 Viteza medie de rotaie a

stocurilor (numr rotaii)
2.2 Rata creanelor
RCr
Cr
*100
AC/AT
2.3
Rata
disponibile
RVD
Flux
S
2.2.1 Durata medie de rotaie a

creanelor comerciale (zile)
D cr
Clienti
* 360
CA(inclusiv TVA)
valorilor
VD
* / 100
AC/AT
Toate aceste rate reflect aspecte privind patrimoniul economic al ntreprinderii,

apartenena sectorial, natura activitii i mai puin politica financiar a ntreprinderii.
Rate de baz
1.
Rata
stabilitii
financiare
RSF
Rate de structur de pasiv

Rate derivate
Rate complementare
CP
* 100
PT
2.
Rata
financiare
autonomiei 2.1 RAF la termen
CPr
RAF
>1/3
PT
RAFT
CPr
0,5
CP
105
2.1.1 Viteza de rotaie

capitalurilor proprii (zile)
CA
C Pr
2.2 RAF la termen
RAFT
3. Rata ndatorrii globale
RG
DT
<1
PT
3.1 Rata
termen
ndatorrii
RT
3.2 Rata
termen
RT
CPr
1
DTL
la 3.1.1 Durata medie de rotaie a
datoriilor comerciale (zile)
DTL
1
CPr
ndatorrii
la
Dcf
Furnizori
* 360
CI (inclusiv TVA)
DTL
0,5
CP
Ratele de structur a pasivului permit aprecierea politicii financiare a ntreprinderii,

prin punerea n eviden a unor aspecte privind stabilitatea i autonomia financiar a
ntreprinderii.
Enumerai ratele de structur de baz de activ i prezentai modalitatea lor de calcul.

(vezi pag. 104-106)
Valoarea
patrimonial
Determinarea valorii patrimoniale a ntreprinderii
Valoarea ntreprinderii este egal cu valoarea elementelor sale de activ, dup

deducerea datoriilor. Problema principal o constituie determinarea valorii activelor.
ntr-o serie de lucrri de referin privind evaluarea ntreprinderilor, patrimoniul net
este exprimat prin activul net contabil, stabilit dup relaiile:
(1)
Activ net contabil Activ real - Datorii totale

Activ real Activ total - Activ fictiv
106
Activele fictive sunt aa cum s-a prezentat n capitolul anterior: elemente nscrise
n activul bilanului, considerate fr valoare i care nu pot fi negociate (cheltuieli de

constituire, cheltuieli de dezvoltare etc.). Mecanismul de determinare a activului net contabil
este sugerat i de schema urmtoare:
Activ total
Pasiv total
Activ fictiv
CAPITAL
ACTIV NET
ACTIV
REAL
PROPRIU
CONTABIL
DATORII
n ceea ce privete evaluarea activelor, aceasta se poate face:

la valoarea contabil (istoric);
la valoarea de nlocuire;
la preul pieei.
Valoarea contabil sau istoric este cea mai uzitat n practica evalurii i
semnific valoarea iniial a unui bun la intrarea sa n patrimoniu.
Valoarea de nlocuire reprezint preul ce trebuie pltit pentru reproducerea
(nlocuirea i rennoirea) unui activ. Ipoteza nlocuirii identice este practic greu de realizat,
mai ales datorit evoluiei tehnice.
Preul pieei se folosete n mod curent n cazul lichidrii unor active i reprezint
preul de vnzare pe pia al acestora la un moment dat.
Activul net contabil se poate determina i dup relaia:
(2)
Activ net contabil = Capital propriu - Activ fictiv
Activul net contabil reprezint baza real de negociere a ntreprinderii.

Analiza riscului de faliment
Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a face fa obligaiilor scadente
Analiza
riscul de
faliment
care rezult fie din angajamente anterioare contractate, fie din operaii curente a cror
realizare condiioneaz continuarea activitii, fie din prelevri obligatorii. Principalele
instrumente operaionale la care recurge analiza patrimonial pentru investigarea riscului de
faliment sunt: fondul de rulment i metoda ratelor. n accepiunea patrimonial, activul i
pasivul sunt formate din dou mari mase:
o mas relativ permanent (cu o durata > 1 an), format din activul imobilizat (AI) i
capitalul permanent (CP);
107
o mas mobil (cu o durat < 1 an), alctuit din activul circulant (AC) i obligaiile pe
termen scurt (DTS).
AI
CP
FR
AC
DTS
Potrivit teoriei patrimoniale, o ntreprindere este solvabil dac asigur echilibrul

maselor de aceeai durat, dac respect urmtoarele reguli financiare:
1.
Activul imobilizat (AI) = Capital permanent (CP)
2.
Activul circulant (AC) = Datorii pe termen scurt (DTS)

Respectare strict a acestor ecuaii de echilibru presupune o activitate fr ntreruperi i
de o regularitate perfect n privina ncasrilor i plilor. Cu alte cuvinte, ntreprinderea
trebuie s dispun la fiecare scaden a unei obligaii de disponibiliti suficiente pentru a le
achita. Realizarea practic a acestor cerine este dificil deoarece activele (ca intrri
poteniale de fonduri) i pasivele (ca ieiri poteniale de fonduri) sunt asimetrice din punct de
vedere al riscului. n timp ce exigibilitatea obligaiilor pe termen scurt este cert,
transformarea activului n disponibiliti este aleatoare, putnd fi perturbat de o serie de
factori economici, financiari i conjuncturali. Aceast asimetrie impune necesitatea
constituirii unei rezerve, a unei marje n msur s fac fa neregularitilor de scaden,
cunoscut n teoria economic sub denumirea de fond de rulment patrimonial.
Fondul de rulment patrimonial poate fi definit:
a)
pornind de la elementele cuprinse n partea superioar a bilanului:

FR = CP AI
Relund secvenial graficul anterior, obinem:
AI
CP
FR
Prin urmare, fondul de rulment reprezint acea parte din capitalul permanent care
depete valoarea activelor imobilizate nete i poate fi afectat finanrii activelor circulante.
Comparaia ntre cele dou mrimi corespunde uneia din urmtoarele situaii:
108
a.1. CP AI FR 0, n aceast situaie capitalurile permanente permit s
finaneze integral activele imobilizate i o parte a activelor circulante.

a.2. CP AI FR 0, n acest caz capitalurile permanente nu sunt pentru a
finana integral activele imobilizate. Acestea trebuie s fie finanate parial prin resurse pe
termen scurt, contrar principiului de finanare: resursele permanente trebuie alocate pentru
utilizri permanente. Aceast situaie genereaz un dezechilibru financiar, care trebuie
analizat n corelaie cu specificul activitii desfurate de ntreprinderea analizat.
a.3. CP = AI FR = 0, aceast situaie puin probabil, exprim o armonizare
deplin a structurii resurselor cu utilizarea acestora.

pornind de la elementele de la baza bilanului:
b)
FR = AC DTS
FR
AC
DTS
Deci fondul de rulment reprezint excedentul activelor circulante peste valoarea

obligaiilor pe termen scurt.
b.1. AC DTS FR 0
Se nregistreaz un excedent de lichiditi poteniale pe termen scurt fa de

exigibilitatea potenial pe termen scurt. ntreprinderea are o situaie favorabil n termeni de
solvabilitate, pentru c este n msur s fac fa obligaiilor la scaden, dispunnd n plus
de un stoc tampon de lichiditi poteniale.
b.2. AC DTS FR 0
Lichiditile poteniale nu acoper n totalitate exigibilitile poteniale, ntreprinderea

avnd dificulti n ce privete echilibrul financiar.
b.3. AC = DTS FR = 0
Solvabilitatea pe termen scurt pare a fi n siguran; dar acest echilibru este fragil,
putnd fi compromis de orice dereglare n realizarea creanelor.
Pentru analiza riscului de faliment se utilizeaz i dou categorii de rate: ratele de
solvabilitate i ratele de structur financiar de pasiv.
Ratele de solvabilitate realizeaz o raportare a activelor realizabile la datoriile exigibile n
vederea evalurii riscului de faliment. Ratele frecvent utilizate sunt:
109
a) Rata solvabilitii generale (RSG) care compar ansamblul lichiditilor

poteniale asociate activelor circulante cu ansamblul obligaiilor scadente sub 1 an. Se
calculeaz astfel:
R SG
Active circulante
Rata solvabilitii generale permite aprecierea gradului de acoperire a datoriilor pe

termen scurt de ctre activul circulant. O rat unitar arat o coresponden deplin ntre
activele circulante i sursele corespunztoare. O valoare supraunitar a acestei rate indic
existena unor active circulante mai mari dect obligaiile pe termen scurt i, prin urmare,
utilizarea unei pri din capitalul permanent pentru finanarea exploatrii. Nivelul acestei rate
se recomand a fi n jurul valorii de 2, ea ofer garania acoperirii datoriiilor curente din
active circulante.
Rata solvabilitii pariale (RSP) care exclude stocurile din activele circulante, acestea
b)
constituind elementul cel mai incert din punct de vedere al valorii i lichiditii sale:
R SP
Active circulante Stocuri

sau:
RSP
Creante Titluride plasamente Disponibilitati

RSP exprim capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile pe termen scurt din
creane i disponibiliti. Aceast rat, de regul subunitar, trebuie analizat i interpretat
cu pruden prin luarea n calcul a unor aspecte de detaliu privind structura creanelor
(numrul de clieni, ponderea lor n totalul creanelor etc.). n teoria economic sunt preri
potrivit crora o rat cuprins ntre 0,8 i 1 ar reprezenta o situaie optim n ceea ce privete
solvabilitatea.
c)
Rata solvabilitii imediate (RSi), care pune n coresponden elementele cele mai
lichide ale activului cu obligaiile pe termen scurt:
R SI
Plasamente Disponibilitati
Obligatii pe termen scurt
n teoria economic se apreciaz c: RSI > 0,3.

Dar interpretarea ratei trebuie s implice i alte informaii privind condiiile de
desfurare a activitii. Dei, teoretic, o rat indic o lichiditate, respectiv o solvabilitate
ridicat, ea poate avea i alte semnificaii, ca de exemplu o folosire mai puin performant a
resurselor disponibile. De asemenea, o valoare ridicat a acestei rate nu este o garanie a
solvabilitii dac celelalte active au un grad redus de lichiditate. O valoare sczut a ratei
110
solvabilitii imediate poate fi perfect compatibil cu meninerea echilibrului financiar, dac

ntreprinderea minimizeaz valoarea ncasrilor sale, deinnd n schimb valori de plasament,
creane, stocuri uor mobilizabile n concordan cu exigibilitatea obligaiilor la termen.
Aprecierea solvabilitii prin metoda ratelor este adesea puin semnificativ datorit
aprecierii generale a lichiditii, respectiv solvabilitii, fr luarea n analiz a gradului
(duratei) de realizare a activelor, respectiv pasivelor.
Apreciai riscul de faliment al unei ntreprinderi la 3 luni pe baza datelor din tabelul
de mai jos, tiind c durata de rotaie a activelor circulante este de 3 luni, iar a datoriilor pe
termen scurt este de 6 luni:
Bilan patrimonial la 31.12.N (-lei-)
AI = 400
CP = 300
AC = 200 DTS = 300

AT = 600
PT= 600
FRP = CP AI = 300 400 = -100 lei sau

FRP = AC DTS = 200 300 = -100 lei.
Aceast situaie (FRP<0) genereaz un dezechilibru financiar, care trebuie analizat i
n funcie de ali indicatori, cum ar fi de exemplu durata de realizare a activelor circulante,
respectiv a datoriilor pe termen scurt. Solvabilitatea ntreprinderii la 3 luni:
ncasri = 200 lei, respectiv Pli = 300 lei *
3
= 150 lei
6
ncasri (200 lei) > Pli (150 lei) echilibru financiar este asigurat.
111
UNITATEA DE NVARE 10
ANALIZA BILANULUI FUNCIONAL
Bilanul
funcional
10.1. Bilanul funcional instrument al analizei financiare

Abordarea funcional ia n considerare rolul fiecrui element bilanier n
desfurarea activitii ntreprinderii. Spre deosebire de abordarea patrimonial, unde
elementele patrimoniale erau luate la valoarea lor net, n abordarea funcional se lucreaz
cu valorile brute ale elementelor patrimoniale pentru a pune n eviden decizia iniial a
ntreprinderii.
De asemenea, n optica funcional nu se mai opereaz cu conceptul de active fictive.
Se consider c orice element bilanier are un rol bine definit n desfurarea ciclurilor
specifice oricrei ntreprinderi:
ciclul de investiii;
ciclul de exploatare (+ciclul din afara exploatrii);
ciclul de trezorerie.
Ca i analiza patrimonial, analiza funcional are dou etape:

a) redactarea bilanului funcional.
b) analiza propriu-zis a bilanului funcional.
a) Elaborarea bilanului funcional necesit parcurgerea urmtoarelor etape
obligatorii:
a.1. tratarea anumitor posturi din bilan;
a.2. regruparea posturilor din bilan ntr-o optic funcional.
a.1. Principalele aspecte ale tratrii posturilor din bilan se refer la conturile de
regularizare i la elementele extrabilaniere.
Conturile de regularizare: cheltuielile de repartizat pe mai multe exerciii sunt
considerate active imobilizate, prin urmare n bilanul funcional se face un transfer din grupa
conturilor de regularizare la active imobilizate.
Cheltuielile, respectiv veniturile efectuate n avans sunt considerate, dup caz active,
respectiv pasive ciclice de exploatare sau din afara exploatrii.
Elemente extrabilaniere - imobilizrile deinute n leasing sunt ntotdeauna luate n
considerare procedndu-se astfel: n active sunt nregistrate la valoarea brut, iar n pasiv se
majoreaz datoriile pe termen lung cu valoarea neamortizat i amortizarea, cu suma
corespunztoare uzurii mijlocului deinut n leasing;
neajunse la scaden: acelai tratament ca la bilanul patrimonial.
112
iar creanele scontate
Care sunt ciclurile specifice oricrei ntreprinderi? (vezi pag. 112)
a.2. n urma acestor tratamente, principalele cicluri de activitate au urmtoarea

structur i form de finanare:
BILANUL FUNCIONAL (VALOAREA BRUT)
- leiCiclul de investiii-finanare
ACTIV
PASIV
Imobilizri necorporale
Imobilizri corporale
Imobilizri financiare
Cheltuieli de rep. pe mai multe
exerciii
Mijloace fixe deinute n leasing
ACTIVE ACICLICE STABILE (AAS)
Capital propriu (- dividende de plat)

Amortizri (inclusiv amortizarea
imobilizrilor n leasing)
Provizioane de orice fel
Datorii pe termen lung (+valoarea
neamortizat a mijloacelor deinute n
leasing)
PASIVE ACICLICE STABILE (PAS)
Ciclul din exploatare

ACTIV
PASIV
Stocuri
Datorii aferente exploatrii (furnizori,
datorii fiscale, datorii sociale, etc.)
Creane aferente exploatrii
Venituri nregistrate n avans aferente

Efecte scontate neajunse la
exploatrii
scaden (ESNS)
Cheltuieli nregistrate n avans
aferente exploatrii
ACTIVE CICLICE DIN EXPLOATARE
PASIVE CICLICE DIN EXPLOATARE
(ACE)
(PCE)
Ciclul din afara exploatrii
ACTIV
PASIV
Creane nelegate de exploatare

(decontri cu asociaii privind
113
Datorii nelegate de exploatare

(furnizori de imobilizri, etc.)
capitalul, debitori diveri,etc.)

Dividende de plat
Cheltuieli nregistrate n avans
Venituri nregistrate n avans din
din afara exploatrii
afara exploatrii
Investiii financiare pe termen
scurt
ACTIVE CICLICE DIN AFARA
PASIVE CICLICE DIN AFARA
EXPLOATARE (ACAE)
EXPLOATARE (PCAE)
Ciclul de trezorerie
ACTIV
PASIV
Disponibiliti
TREZORERIA DE ACTIV (TA)
Credite curente
Efecte scont neajunse la scaden
TREZORERIA DE PASIV (TP)
TOTAL ACTIV
TOTAL PASIV
10.2. Analiza situaiei financiare pe baza bilanului funcional

Bilanul funcional este utilizat n:
- analiza structurii financiare i a politicii financiare a ntreprinderii;
- analiza riscului de faliment.
Analiza
structurii
financiare
i a politicii
financiare
Analiza structurii financiare i a politicii financiare a ntreprinderii are ca obiectiv
evidenierea principalelor mutaii calitative n situaia utilizrilor i resurselor, generate de

schimbrile interne i de interaciunea cu mediul economico-social. O politic financiar
bun presupune finanarea utilizrilor cu resurse de aceeai natur. Schematic, structura
financiar, respectiv politica financiar a ntreprinderii poate fi reprezentat astfel:
ACTIV
PASIV
AAS
PAS
AC(E&AE)
PC(E&AE)
TA
TP
Bilanul funcional permite calculul a patru indicatori semnificativi: fondul de
rulment, necesarul de fond de rulment de exploatare, necesarul de fond de rulment din afara
exploatrii i trezoreria net.
114
Fondul de rulment funcional (denumit i fondul de rulment net global) este
definit ca acea parte a resurselor aciclice (stabile) alocat pentru finanarea activelor ciclice.
FRNG poate fi calculat:
- pornind de la pasiv
FRNG = Pasive stabile - Active stabile
- pornind de la activ
FRNG = Active ciclice - Datorii ciclice
n ciuda numeroaselor tentative ale specialitilor este imposibil de a defini nivelul normal
al fondului de rulment aplicabil tuturor ntreprinderilor.
n analiza financiar, pentru aprecierea nivelului FRNG se recomand urmtoarele
metode:
a) analiza n corelaie cu specificul sectorului de activitate;
b) analiza prin metoda ratelor;
c) analiza prin raportare la necesarul de fond de rulment.
a) Sectorul de activitate are, n toate cazurile, o influen hotrtoare asupra valorii
fondului de rulment.
n industria grea i n domeniile cu ciclu lung de fabricaie, se impune existena unui
fond de rulment important, n msur s asigure finanarea activelor stabile (care au o valoare
i o pondere ridicat) i parial a nevoilor de exploatare.
Pentru ntreprinderile cu un ciclu de activitate de 3-6 luni, fondul de rulment trebuie
s finaneze cca. 40% din activul su circulant.
Pentru ntreprinderile industriale fr probleme specifice legate de stocuri, care se
ncadreaz n termene de producie normale, fondul de rulment ,,normal reprezint 10% din
cifra de afaceri sau 20% din activul circulant.
n sfera distribuiei, activitatea se poate desfura n condiii normale cu un fond de
rulment foarte mic sau chiar negativ Aceasta se explic prin faptul c n acest sector creanele
au o pondere i o durat de rotaie mic, comparativ cu datoriile (creditul furnizori) care au o
pondere mai mare i o rotaie relativ mai lent.
n sectorul serviciilor se impune existena unui, fond de rulment, chiar dac
ntreprinderile respective nu dispun de stocuri. Acest fond de rulment are rolul de a ajusta
decalajul dintre durata creanelor i a datoriilor.
b) Principalele rate ale fondului de rulment folosite n analiza financiar sunt:
R1
FRNG
360
CA
Aceast rat indic marja de securitate a ntreprinderii. Specialitii apreciaz c

pentru majoritatea ntreprinderilor aceast rat trebuie sa fie egal cu 30 pn la 90 de zile.
115
R2
FRNG
AC
R2 msoar partea activelor circlice finanat din resurse stabile:
R3
FRNG
NFR
R3 (rata de acoperire a necesarului de fond de rulment) este explicat n subcapitolul

urmtor.
Necesarul de fond de rulment are dou componente: necesarul de fond de rulment
din exploatare (NFRE) i necesarul de fond de rulment din afara exploatrii (NFRAE):
NFR = NFRE + NFRAE
Necesarul de fond de rulment pentru exploatare reprezint acea parte a activelor

ciclice de exploatare care nu este acoperit prin resurse de aceeai natur i care trebuie
finanat din resursele durabile ale ntreprinderii:
NFRE = Active ciclice din exploatare - Resurse ciclice din exploatare
Necesarul de fond de rulment din afara exploatrii corespunde acelor active utilizate
n ciclul din afara exploatrii, care nu sunt finanate cu resurse ciclice i care trebuie acoperite
cu capitaluri permanente:
NFRAE = Active ciclice din afara exploatrii - Resurse ciclice din afara exploatrii
Analiza necesarului de fond de rulment se face i prin metoda ratelor. Cele mai
utilizate sunt:
a) Rata NFR:
R1
NFR
360
CA
Diminuarea acestei rate se apreciaz favorabil, semnificnd o ameliorare a

trezoreriei. Rata NFR se poate calcula distinct pentru exploatare i pentru operaiunile din
afara exploatrii.
a1)
NFRE
360
CA
116
a2)
NFRAE
360
CA
b) Rata de acoperire a NFR prin FRNG:
R2
FRNG
NFR
Aceast rat d o imagine, n termeni financiari, a derulrii ciclului de exploatare.

Daca R2 > 1, nseamn c fondul de rulment a finanat integral NFR i o parte din trezoreria
de activ.
c) Rata de finanare a NFR prin trezorerie:
R3
Sold de trezorerie
NFR
Raportul FRNG NFR constituie un instrument de analiz a riscului de faliment, pe

baza relaiei de trezorerie: T = FRNG NFR.
Analiza
riscul de
faliment
Analiza riscului de faliment pe baza bilanului funcional.
n optica funcional, echilibrul financiar este respectat dac:

b.1. FRNG > NFR T > 0. FRNG este suficient de mare nu numai pentru finanarea
NFR, ci i pentru asigurarea unei trezorerii care s - i permit efectuarea de plasamente i

deinerea unor disponibiliti.
O asemenea structura financiar apare la prima vedere favorabil n termeni de
echilibru financiar, respectiv de risc. Pe termen scurt pot aprea unele dificulti financiare
dac anumite resurse de trezorerie au termene scurte de plat. Dar o astfel de situaie nu poate
s genereze probleme grave de solvabilitate, deoarece negocierea unui nou credit sau
realizarea unor active ar trebui s permit ntreprinderii s treac peste dificultile evocate.
Existena unui sold de trezorerie pozitiv ar putea fi ns semnul unei fragiliti
poteniale pe termen mediu i lung. Abundena de resurse stabile ar putea semnifica o
utilizare insuficient de eficace a acestora, ceea ce n perspectiv medie sau lung genereaz
dificulti n remunerarea capitalului i rambursarea mprumuturilor.
b.2. FRNG < NFR T<0. n acest caz NFR nu poate fi finanat n ntregime din resurse
permanente, ntreprinderea fiind obligat s apeleze la resurse de trezorerie (mai ales credite
bancare) pentru a acoperi parial nevoia de finanare generat de ciclul de exploatare. O
asemenea configuraie a bilanului atenioneaz asupra echilibrului financiar, ntreprinderea
fiind considerat vulnerabil. Problema trebuie pus nuanat: astfel, derularea normal a
117
ciclului de exploatare justific apelarea la resurse de trezorerie, fr ca imaginea i

perenitatea ntreprinderii s fie puse la ndoial. Adevrata problem generat de o trezorerie
negativ nu se pune n termeni de solvabilitate, ci de dependen fa de bnci, care
furnizeaz majoritatea resurselor de trezorerie. Rennoirea sistematic a creditelor conduce n
numeroase cazuri la transformarea lor n credite pe termen lung. Dependena ntreprinderii
fa de banc poate genera riscul de nerennoire a creditelor curente, precum i riscul de a
accepta condiii de creditare neavantajoase, n special o rat a dobnzii mai mare.
b.3. FRNG = NFR T=0 aceast egalitate este numai teoretic, n activitatea practic ea
nu poate avea loc dect din ntmplare i are un caracter pasager.

Apreciai politica financiar a unei ntreprinderii, a crei structur financiar,

stabilit pe baza bilanului funcional, este sintetizat mai jos:
Bilan funcional la 31.12.N
ACTIV
PASIV
AAS=360lei
(47%)
PAS=555lei
72 %
PCE=101lei
ACE=377lei
(13%)
(49%)
PCAE=111lei
FRNG=195lei
(14%)
ACAE=22 lei (3 %)
T= 8 lei
TA=8lei (1%)
118
Analiza riscului de faliment, pe baza bilanului patrimonial, respectiv funcional,

trebuie completat i cu alte instrumente de analiz, de exemplu analiza tabloului fluxurilor
de trezorerie, analiza tabloului de finanare etc.
Observm c activele ciclice din exploatare de 377 lei au fost finanate astfel:
din resurse de aceeai natur : 101 lei, adic 27%;
din resurse din afara exploatrii: 81 lei, adic 21%;
din resurse stabile (FRNG): 195 lei, adic 52%;

Prin urmare jumtate din activele ciclice din exploatare sunt finanate din FRNG;
ntreprinderea i imobilizeaz prea mult resursele stabile n explotare i nu se orienteaz spre
investiii, s se dezvolte, deci politica financiar a ntreprinderii nu este prea bun.
1. Maria NICULESCU, Diagnostic financiar-vol.2, Ed. Economic, Bucureti,
2005.
119

Departamentul de Învăţământ La Distanţă Şi Formare Continuă: Facultatea de Ştiinţe Economice

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Departamentul de Învăţământ La Distanţă Şi Formare Continuă: Facultatea de Ştiinţe Economice

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

qwertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyu

Suport de curs nvmnt la distan

= INFORMAII DE REFERIN/CUVINTE CHEIE

= TIMPUL NECESAR PENTRU STUDIUL UNEI UNITI DE

= INFORMAII SUPLIMENTARE PUTEI GSI PE

CUPRINS - Studiu individual (S.I.)

MODUL I. BAZELE TEORETICE I METODOLOGICE ALE ANALIZEI

MODUL II. ANALIZA POTENIALULUI INTERN AL NTREPRINDERII / pag.27

MODUL III. ANALIZA CHELTUIELILOR/COSTURILOR/ pag.53

MODUL IV. ANALIZA PERFORMANELOR FINANCIARE

MODUL V. ANALIZA POZIIEI FINANCIARE I A ECHILIBRULUI FINANCIAR

UI 1. Analiza economico financiar: definiii, concepte,

UI 2. Tipologia, organizarea practic i metodologia analizei

Obiectiv general: Definirea unor concepte uzuale n teoria i

Obiective operaionale: nsuirea cunotinelor privind

1.1. Definiii i concepte

Analiza reprezint o metod de cercetare statistic bazat pe descompunerea unui

Analiza economico-financiar utilizeaz un ansamblu de concepte, tehnici i

Identificarea disfuncionalitilor / Identificarea oportunitilor

Cele dou concepte ( analiz i diagnostic) se folosesc concomitent n teoria i

Diagnosticul este un instrument la ndemna managerilor , care le permite

1.2. Caracteristicile analizei economico-financiare

descompunerea fenomenelor pe trepte, n elemente componente i n factori de influen.

Fig.1. Schema general de analiz a unui fenomen

Factorii se grupeaz dup o varietate de criterii :

4. Dup posibilitatea cuantificrii factorilor : factori cuantificabili i factori

Ordinea de analiz a factorilor.

b) n analiza economico financiar, primeaz latura calitativ a fenomenului,

Caracteristica 2 datorit imposibilitii de a cuantifica diverse aspecte legate de derularea fenomenelor i

c) Analiza economico - financiar are un caracter participativ, n sensul c

1.3. Motivaia analizei economico-financiare

Rezolvare tema de autoevaluare nr. 2

2.1. Tipologia analizei economico-financiare

financiar, urmnd a fi reinute urmtoarele:

a) Dup raportul ntre momentul efecturii analizei i momentul desfurrii

analiz post-factum (postoperativ);

analiz previzional (prospectiv).

b) Dup nivelul la care se desfoar analiza, se distinge:

analiz microeconomic (la nivelul unui agent economic);

analiz mezoeconomic (la nivel de ramur sau sector de activitate);

analiz macroeconomic (la nivelul economiei naionale);

analiz mondoeconomic (la nivelul economiei mondiale)

c) Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor, analiza poate fi:

analiza static (studierea fenomenelor la un moment dat);

analiza dinamic (studierea fenomenelor n evoluia lor).

d) Din punct de vedere al modului de urmrire a fenomenelor se disting:

e) Dup circumstanele n care se realizeaz, analiza poate fi:

analiz n context de criz;

analiz n context de dezvoltare (intern i/sau extern).

f) n funcie sfera de cuprindere i finalitate:

Un asemenea diagnostic d posibilitatea managerilor s-i rspund la trei ntrebri:

2.2. Organizarea practic a activitii de analiz economico-financiar

analiz.n funcie de obiectivele analizei se impune elaborarea unui dosar cu informaiile

implicit, de orientare a deciziilor manageriale, acestea

urmtoarele caracteristici calitative:

A treia etap important o reprezint prelucrarea informaiilor prin aplicarea

A patra etap, n care se concretizeaz munca de analiz, este elaborarea raportului

Raportul final de analiz se prezint ca un text redactat de persoana care a fcut

managerii ntreprinderii sau cu beneficiarii activitii de analiz.

Tema de autoevaluare nr. 1

2.3. Metodologia analizei economico-financiare

R n / 0 I n / 0 100 , ritm cu baz fix

unde: n reprezint numrul de termeni ai seriei