Exemplu: Costul creditului in valuta

Credit
300000 Euro
Dobanda
10% p.a.
Scadena
5 ani
Fr perioad de graie
Rambursare: serii anuale egale
Anii
1
2
3
4
5

Principal
60000
60000
60000
60000
60000

Dobanda
30000
24000
18000
12000
6000

Euro
Anuitate
90000
84000
78000
72000
66000

Evolutia estimata a cursului de schimb

Initial
Anii
1
2
3
4
5

4.5
CSV
4.7475
5.01
5.28
5.57
5.88

Depreciere

5.5%

CSV estimat
4.5
4.7475
5.01
5.28
5.57
5.88
Cost

Fluxuri (LEI)
1350000
-427275
-420723
-412159
-401379
-388167
16.05%

Fluxurile in lei
Anii
Initial
1
2
3
4
5

Fluxurile (EUR)
300000
-90000
-84000
-78000
-72000
-66000

Initial
Cap ramas
240000
180000
120000
60000
0

pe an

=IRR(selectati celulele cu rosu)

Scenariul 1: Dividendul este constant

Valoarea nominala
Dividend constant
Cost

10
1
10.0%

lei / act.
leu / act.

pe an
Scenariul 2: Dividendul creste constant cu o rata g

Valoarea nominala
Dividend pe primul an
Rata crestere dividend
Cost

11.5%

10
lei / act.
1
leu / act.
1.50% pe an - este constanta
pe an

Scenariul 3: Putem estima un pret de rascumparare dupa X ani

Initial
An 1
An 2
An 3
An 4
An 5
Cost

10 lei
-1 lei
-1.2
-1.5
-1.7
-18.6
22.3%
pe an

- Este suma incasata initial cand emit act.

- Dividendul pe primul an
- Dividendul pe al doilea an
- Dividendul pe al treilea an
- Dividendul pe al patrulea an
- Dividendul pe anul 5 la care se adauga PR

Valoare nominala 10 lei / actiune,

Dividend pe primul an 1 leu / actiune, pe
al doilea an 1.2 lei / actiune, pe al treilea
an 1.5 lei / actiune, pe al patrulea an 1.7
lei / actiune, pe al cincilea an 2.1 lei /
actiune. Dupa cinci ani vom rascumpara
actiunile de pe piata cu un pret de
rascumparare estimate de 16.5 lei /
actiune

Valoare investitie

Credit
Obligatiuni
Actiuni
TOTAL

1000000 lei
Pondere
300000
30%
500000
50%
200000
20%
1000000

Impozitul pe profit
Costul fara impozit pe profit inclus
Costul cu impozit pe profit inclus

Cost
14%
19%
22%

16%
18.1%
15.9%

Pondere x Cost
4.2%
9.5%
4.4%
18.1%