Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
2
3
4
5
6
7
8
RAPORT DE GESTIUNE
SPORTS TEAM
10
11
12
13Conductor
tiinific:
14Prof. Univ.Dr.IonescuBogdan
Realizat de:
Chivu Maria Loredana
Dominte Mihaela
Firicoaia Alina Gabriela
Ghit Ionela
Manolescu Daniel
Niculaie Ionela
Peicu Carmen Andreea
Pintilei Raluca
Preda Emilia
Pucaciu Alina
Vlaicu Maria Mdlina
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
Bucureti
2014
Cuprins
33
1.Justificarea deciziilor.................................................................................................3
2. Politica financiar, comercial, de productie, de preuri i costuri................................11
3.Analiza financiar a rezultatelor............................28
3.1. Calculul i analiza soldurilor intermediare de gestiune ale ntreprinderii....................28
3.2. Rentabilitate economica, financiar, comercial..........................................38
3.3. Solvabilitate, lichiditate...............................................................................................42
3.4. Analiza echilibrului financiar pe baza fondului de rulment.........................................46
3.5. Risc de faliment............................................................................................................50
4. Alte analize..............................................................................................................................
4.1. Analiza de marketing....
4.2. Analiza SWOT......
5.Actualizare simulare........
6.Anexe (Bilan, CPP, Flux de trezorerie)
34
35
36
37
38
39
40
41
1. Justificarea deciziilor
Compania SPORTS TEAM a avut ca
67
68
produse.
Prin acest obiectiv societatea a urmrit att creterea produciei pentru c, cererea pe
69pia era ntr-o cretere rapid, estimnd aceast cretere pn n periada a 6-a ct i
70obinerea unei cote de pia ct mai mare care s aduc un profit ridicat.
71
Realizarea produciei n perioada de cretere la un nivel de 90% din producia
72
73
total.
Prin acest obiectiv societatea i-a propus s nu produc la capacitatea maxim pentru a
3
4
80
mri capacitatea de
5
6
116
S-a observat c din punct de vedere al costurilor fixe unitare este mai rentabil
117producia de rachete, fapt ce a determinat achiziia de o unitate mare, scopul fiind creterea
118capacitii de producie pentru anul viitor.
119
120producie i nu pe cercetare.
121
n stabilirea preului de vnzare s-a inut cont de costul de producie, dar i de preul
124mediu practicat pe pia. Pentru schiuri s-a optat pentru preul mediu de pe pia (450 euro)
125spre deosebire de rachete unde s-a practicat un pre cu 7% mai mare dect media pieei,
126respectiv 375 euro, n timp ce preul mediu pe pia n perioada precedent a fost de 350 euro.
127
Pentru a impulsiona cererea, n ciuda preului mai ridicat la rachete, firma a decis
128alocarea unui buget de publicitate de 17. 000 eurode asemenea peste media practicat pentru a
129contribui la creterea vnzrilor i fidelizarea clienilor, n timp ce pentru schiuri bugetul
130alocat a fost de 10. 000 euro sub media de pe pia.
131
132
Perioada 2
Plecnd de la situaia pieei dup primul an de producie i observnd cota mare
133deinut de IMPORTATOR, am realizat c piaa crete ntr-un ritm mult mai alert dect ne-am
134fi ateptat. Astfel, am decis pentru cea de-a doua perioad achiziionarea unei uniti mici la
135schiuri i a unei uniti mari la rachete crescnd astfel producia.
136
Dei societatea a investit ntr-o unitate mic pentru schiuri i una mare pentru rachete,
137aceasta a ales s se finaneze din surse externe suma fiind mai mare dect anul precedent,
138deoarece costul de finanare era de 15%,evitnd astfel descoperirea bancar ce avea o
139cheltuiala cu dobndde 20%.
140
Chiar dac cererea pe pia era n cretere att n cazul schiurilor dar mai ales n cazul
141rachetelor, ce a nregistrat o cretere semnificativ, s-a investit mai puin pentru a se evita
142acumularea de stocuri.
143
144luarea acestei decizii s-a inut cont de acumularea de stocuri din prima perioad.
145
Marja de profit a fost mic, astfel preul nostru a fost mic i drept urmare clienii au
146preferat produse noastre, lucru observat prin numrul de zile de ateptare a clienilor.
147
Bugetul alocat publicitii s-a meninut constant pentru schiuri, dar a fost diminuat
149
150astfel societatea a vndut ntreaga producie realizat i inclusiv stocurile din perioada
151precedent.
152
Perioada 3
Pentru a profita de creterea pieei de la sfritul perioadei 2, firma a decis
156suplimentarea imediat a capacitilor de producie prin achiziionarea a cte dou uniti mici
157de producie pentru fiecare articol.
158
Producia pentru ambele produse s-a realizat la 90% din capacitatea maxima.
159
Datorit rezultatelor pozitive din primele dou perioade firma s-a putut finana din
163surse proprii.
164
Preurile pentru ambele produse realizate de companie au fost stabilite innd cont de
165costurile de producie i de preul mediu din perioada anterioar, astfel firma practicnd
166preuri apropiate de media pe pia.
167
Bugetul alocat publicitii a crescut, acesta fiind un factor important care determina
Aceste decizii au fost luate pentru a evita o eventual problem de stocaj, demers ce a
Perioada 4
Avnd n vedere creterea semnificativ a cererii pe pia dar i faptul c firma avea
182
185
186o investiie pe o perioad de trei ani consecutivi cu scopul de a obtine o reducere de 50% a
187costurilor cu materiile prime. Dei era o probabilitate de 80% ca cercetarea s reueasc, n
188cazul nostru aceasta nu a avut succes.
Societatea a avut intenia de a cumpara 20% din capitalul societii RaquetSki, ns,
189
Perioada 5
Din informaiile pe care firma le deinea din perioadele anterioare s-a observat c
193cererea pe piaade schiuri a intrat n declin n timp ce cererea pentru rachete era nc n
194cretere.
195
Dei n aceast perioad cererea pe pia a sczut la schiuri, iar la rachete a crescut
196compania noastr a continuat s investeasc ntr-o unitate mic i dou mari de schiuri
197precum i ntr-o unitate mare de rachete.
198
Preurile de vnzare stabilite n acest perioad au fost cu 5 euro peste preul mediu de
201
202pe pia n cazul ambelor produse fa de medie.Preul mai mare la schiuri i scderea cererii
203au fost factorii principali care au determinat acumularea de stocuri.Aceasta a fost cauzat n
204special de preurile de vnzare sczute ale concurenei datorit reuitei cercetrii.
205
206costului cu materia prima la jumtate, dei sperana de reuit era de 40%. Din pacate nici n
207acest an cercetarea nu a reuit.
208
209pia.
210
211
Perioada 6
Comparnd informaiile din perioadele anterioare s-a constatat c n aceast perioad
212cererea pe pia a sczut cu 6.4% la schiuri i cu 0.3% la rachete, astfel am hotrt s nu mai
213investim n utilaje.
11
12
214
215uniti de schiuri pentru a evita stocajul i implicit costurile suplimentare. Aceast decizie a
216condus la reducerea costurile fixe care erau mai mari, ns societatea a suportat cheltuieli cu
217omajul pe parcursul a 3 luni, aceasta presupunnd din manopera unei uniti mari.
218
219
220societatea a meninut preul la nivelul preului mediu de pe pia a anuluit trecut. Astfel n
221cazul schiurilor a ajuns la 470 euro, iar la rachete am crescut preul cu 5 euro peste preul
222mediu deoarece s-a nregistrat o scdere nesemnificativ.
223
Pentru c cercetarea n cazul firmei nu a reuit i costul de producie a fost mai mare,
224s-a practicat un pre mai mare ceea ce a dus la acumularea de stocuri pentru ambele produse
225
228cererii pe pia, iar pentru rachete a rmas la acelai nivel cu perioada anterioarpentru a
229impulsiona vnzrile.
230
Perioada 7
Cererea n acest an a nregistrat o scdere semnificativ de 16% la schiuri i de 14% la
234rachete.
235
239ambele produse, dei preul mediu pe pia a anului precedent fiind de 464 euro la schiuri i
240de 365 la rachete. Aceast decizie a fost luat n urm reuitei cercetrii i implicit a scderii
241costului cu materia prim la jumtate.
242
Bugetul alocat de firma noastr pentru publicitate a crescut cu 3000 euro la schiuri, n
243timp ce la rachete a rmas constant de 15.000 euro. Aceast majorare se datoreaz nivelului
244ridicat de stocuri.
13
14
245
Perioada 8
Cu toate c cererea pe pia a sczut semnificativ att n cazul schiurilor, ct i a
249rachetelor de tenis, compania a decis s vnd doar cte o unitate din cele dou produse.
250
Producia s-a meninut la nivelul de 90% din capacitatea maxim ceea ce a dus la
Perioada 9
Scderea semnificativ a cererii pe pia a determinat societatea s recurg la o
263dezinvestire masiv. Astfel s-au vndut 6 uniti mari la schiuri i 8 uniti la rachete.
264
Ultima perioad a fost perioada n care toate firmele concurente nu mai doreau s
267produc ci numai s vnd, ns compania noastr a decis s mai produc dei avea stocuri
268foarte mari pe ambele produse.
269
Producia s-a realizat mult sub capacitatea maxim att pentru schiuri ct i pentru
270rachete.
271
Preul de vnzare pentru ambele produse a fost mic deoarece compania a vrut s
Prin practicarea preurilor mici firma a obinut cota de pia cea mai bun fa de
Bugetul pentru publicitate a fost sczut la ambele produse respectiv 10. 000.
9
276
297care are o mare influen asupra constituirii, repartizrii i folosirii fondurilor, n scopul
298realizrii obiectivelor economice curente i de dezvoltare, al creterii eficienei ciclurilor de
299exploatare i de investiii i a ntregii activiti a companiei.
300
Obiectivul politicii financiare este legat de rezolvarea aspectelor legate de metodele
301prin care societatea i procur fondurile, cum sunt acestea alocate i utilizate, dar i metode
302de asigurare a echilibrului financiar, reducerea costurilor etc.
303
Politica financiar trebuie adoptat permanent la condiiile concrete ale fiecrei
304ntreprinderii.
305
Politica financiar a agenilor economici reflect corelarea unei duble strategii:
306solvabilitate i rentabilitate.
307
Deciziile de politic financiar se sprijin pe structura financiar adoptat de
308ntreprindere n funcie de obiectivele sale de rentabilitate, de cretere i de risc. Principalele
309sarcini ale politicii financiare constau n alegerea unui ritm de cretere a capitalului economic
17
18
10
317
318
319
320
deconstituire a resurselor;
3. politica de dividende, care privete deciziile de reinvestire a profitului sau distribuire
321
322
323
324
325
326
327
328
a dividende.
Politica de investiii
2
1.5
1 1
2 2
1
1
0.5
0
Anul 1
Anul
0 2
Anul 3
Anul 4
Anul 5
0
329
19
20
11
Anul
0
06
Anul
0 07
Anul
0 08
Anul
0 09
1.5
Anul
04
Anul 5
0.5
0
Anul01
Anul02
Anul
0 03
Anul
0
06
Anul
0 07
Anul
0 08
Anul
0 09
330
331
332
333lichiditiide a crete profitul sau bogia proprietarilor firmei, acest lucru constituind decizia
334de investire.
335
336termen lung, astfel a decis creterea cantitii, calitii produselor i implicit satisfacerea
337clienilor.Succesul produselor este strns legat de calitatea acestora i depinde de obiectivul
338nostru de a investi pentru dezvoltare, pentru c odat cu trecerea timpului trebuie s ne
339conformm exigenelor din ce n ce mai mari ale clienilor.
340
Compania noast a luat decizia de a investi, dar nu la maxim, deoarece nu avea bani
341suficieni i nu a dorit s fac un mprumut prea mare la banc, investind n cte o unitate
342mic pentru ambele produse i ntr-o unitate mare pentru rachete pentru c avea costul mai
343mic.
344
Decizia de a investi este foarte important pentru ntreprindere deoarece poate aduce
345compania ntr-o situaie financiar foarte bun, rezultnd astfel profituri ridicate, sau
346dimpotriv poate determina falimentul ntreprinderii sau poate aduce pierderi mari.
347
348(mari i mici). Investiiile n uniti au fost influenate n primul rnd de nivelul cererii fiecrui
349produs pe piaa i evoluia cererii de la o perioad la alta. n perioadele 1i 2 societatea nu a
350investit la maxim, ns n 3 i 4 societatea a investit masiv n uniti de producie mici i
351marideoarece pe parcursul acestor perioade cererea a nregistrat o cretere mai important.
21
22
12
352
353unitate mic i dou mari de schiuri, acestea din urm avnd un cost mai mic i ntr-o unitate
354mare de rachete avnd n vedere creterea semnificativ a cererii pentru rachete din perioadele
355anterioare.
356
357uniti mici, pentru care n primele dou perioade a fost nevoie de finanare, suportnd astfel
358cheltuieli cu dobnda, iar pentru perioadele 3,4 i 5 s-a finanat din surse proprii. Avantajul
359investiiei n uniti mici era c acestea puteau s fi date n exploatare inclusiv n anul
360achiziiei, astfel c perioada de generare de beneficii economice viitoare ataat era mai mare.
361
n perioada a 5-a societatea a investit pentru ultima dat n unitti mici i mari pentru
Atunci cnd se ia decizia de a investi trebuie avute n vedere aspecte legate de:
369
370
371
372
373
374
375i eficient proiect. n acest context rata rentabilitii trebuie s fie mai mare dect costurile
376surselor de finanareproprii sau mprumutate, dar n acelai timp proiectul trebuie s fie
377corelat i cu riscul aferent, pentru c un proiect cu o rentabilitate ridicat este caracterizat i de
378un risc ridicat.
379
b) Lichiditatea - lichiditatea financiar reprezint capacitatea ntreprinderii de a
380
381
382
383
384
385raportnd valoarea iniial a proiectului la suma fluxurilor financiare anuale pozitive sau de
386intrare, generate de exploatarea proiectului. n cazul n care fluxurile financiare pozitive
23
24
13
394
iar debitorii nu ramburseaz ctre creanieri sau ramburseaz mai trziu. n acest
395
396
397
398
bani activele ntr-un termen ct mai scurt i fr pierderi din valoarea capitalului
399
investit, dar i de durata de via a proiectului de investiie, adic cel care aduce
400
401
durata investiiei este mai lung cu att mai sensibile sunt fluxurile pozitive
402
403
viitoare.
Pentru a evidenia politica de investiii a companiei SPORTS TEAM i implicit
404criteriile de rentabilitate vom prezenta cei mai importani indicatori prin care se evalueaz
405eficiena i eficacitatea investiiei realizate de companie:
1
2
3
4.106 18.999 31.666
Pr. net
Amortiz.
CF disponibil
4
59.46
2
35.00
0
94.46
2
Investitia
Rata de actualizare
VAN
RIR
IP
Termen recuperare
5
6
54.71 39.89
8
0
37.75 39.25
0
0
92.46 79.14
8
0
247.500
7
41865
8
3.212
9
-33.573
36.75
0
78.61
5
32.750
5.750
35.962
-27.823
10,00%
70.586,71 lei
13%
1.2852
6 ani si 9 luni
406
407
408la nivelul ratei dobnzii pentru plasamentele pe care compania le-a realizat la banc (10%),
409pentru c acestea reprezentau alternativa companiei de a investi capitalul financiar atunci cnd
410cererea de pe pia era n scdere.
25
26
14
411 VAN(Net Present Value NPV) - Valoarea net actualizat este valoarea obinut
412
413
414
415
investiiilor.
416
Dac valoarea actualizat net este mai mare dect zero aceasta nseamn c totalitatea
417cash-flow-urilor viitoare vor putea acoperi cheltuiala iniial; restul (valoarea VAN) se
418constituie ca un supraprofit. La VAN zero rezult o remunerare a creditorilor i acionarilor
419n integralitate; din contr
420rentabilitate; ea a acionat gratuit, fara nici o remunerare proprie (sub forma unui disponibil
421pentru autofinanri ulterioare). Dac VAN este mai mic dect 0 proiectul se respinge,
422motivul fiind dat de faptul c profiturile viitoare nu acoper cheltuielile. Un proiect este cu
423att mai atractiv cu ct valoarea VAN este mai mare.
424
425deoarece VAN este pozitiv i are o valoare foarte mare. Cu alte cuvinte, pentru cele nou
426perioade analizate se va obine un profit actualizat de 70.586,71 lei, deci proiectul este fezabil.
427
RIR rata intern de rentabilitateeste reprezintacea valoare care, utilizat ca rat de
428 actualizare n calculul valorii actualizate nete (VAN), conduce la VAN = 0, respectiv la o
429 valoare egal a cheltuielilor investiionale i a sumei fluxurilor financiare actualizate generate
430 de proiect. Altfel spus, rata intern de rentabilitate este acea rat de actualizare pentru care
431 valoarea actualizat a costurilor (ieirile de trezorerie) este egal cu valoarea actualizat a
432 veniturilor (intrri de trezorerie), iar profiturile viitoare actualizate sunt zero.
433
Rata intern de rentabilitate trebuie s fie mai mare sau egal cu rata medie a dobnzii
434pe pia sau superioar costului capitalurilor permanente, pentru a justifica investiia efectuat.
435Numai n aceste condiii rata intern de rentabilitate permite compensarea costului finanrii.
436
n cazul companiei noastre RIR este de 13% ceea ce nseamn c pentru fiecare leu
442investiie. Un proiect de investiie poate fi acceptat numai dac indicele de profitabilitate este
443mai mare dect unu (IP > 1). ntreprinderea trebuie s fie indiferent dac IP = 1 i s resping
444proiectul dac IP < 1. Dac societatea noastr ar fi avut dou sau mai multe proiecte ar fi ales
27
28
15
445acel proiect al crui indice era mai mare. Din calculele efectuate reiese c IP este egal cu
4461,2852 care este mai mare dect 1i deci, pentru fiecare leu investit va obine un profit la
447nivelul IP.
448
TR - termenul de recuperare a investiieireprezint perioada de timp (numrul de ani) n care
449 se recupereaz valoarea investiiei din profit sau din venitul net obinut n urma realizrii
450 investiie.Termenul de recuperare a investiiei trebuie s fie mai mic dect perioada de
451 operare pentru ca proiectul s fie fezabil.
452
453perioada de analiz, respectiv 6, 9luni < 9 ani, ceea ce nseamn c proiectul este fezabil lund
454n considerare acest criteriu, deoarece acionarii i recupereaz mai repede investiia iniial.
455
456de investiie este fezabil i trebuie s fie implementat de compania SPORTS TEAM.
457
458
459
460
VAN>0;
RIR>k, unde k = rata de actualizare;
TR<n, unde n = numrul de perioade.
461
462
463
Politica de dezinvestire
Vnzri uniti
8
8
6
2
1
0
An
ul
8
An
ul
7
An
ul
6
An
ul
5
An
ul
4
An
ul
2
An
ul
1
An
ul
3
An
ul
9
464
465
16
470
471prin vnzarea de uniti de schiuri, deoarececererea pentru aceste produse a sczut foarte mult.
472n perioada 7 s-a vndut o unitate pentru schiuri, iar n perioada 8 cte o unitate din fiecare
473produs (schiuri i rachete). Avnd n vedere c cererea era mult mai mic dect capacitatea de
474producie a companiilor competitoare, firma a decis ca n ultima perioad s vnd masiv (6
475uniti la schiuri i 8 la rachete) pentru a-i micora capacitatea de producie i pentru a plasa
476resursele financiare obinute n plasamente mai sigure cu o rentabilitate mai mare dect riscul
477asumat.
478
479
Politica de finanare
Pentru a-i acoperi nevoile de finanare pentru proiectele de investiii compania a
480apelat la mprumut bancar pentru primele dou perioade, urmnd ca n perioadele urmtoare
481s se finaneze din surse proprii.
482
483
484
485
486
487 488 489
490cont pentru care a suportat costuri cu dobnda de 20%, adic un cost mai mare dect cele pe
491termen lung.
492
Cheltuielile aferente perioadei curente au fost finanate din veniturile obinute de
493societate din comercializarea celor dou produse, astfel nu a suportat costuri financiare
494suplimentare.
495
Compania nu a distribuit dividende din profitul net ci le-a utilizat pentru a se
496autofinana i pentru a crete nivelul capitalurilor proprii.
497
Pe termen lung, aceast surs de finanare poate genera costuri mult mai mari dect
498mprumuturile pe termen lung deoarece acionarii vor dori o rentabilitate mult mai mare dect
499cea aferent creditelor pe termen lung pentru c riscul aferent asumat este mult mai ridicat n
500cazul investiiilor.
501
Pentru c la nceput societatea nu dispunea de suficiente lichiditi, a contractat n
502primele dou perioade mprumuturi pe termen lung pe 5 ani cu o o dobnd de 15 % anual.
503Compania nu putea s contracteze mprumuturi peste limita capitalurilor proprii, deoarece se
504punea accentul n special pe componena de autofinanare a activitii i asigurarea unui
505echilibru financiar.
31
32
17
506
507n anul 2 atunci cnd gradul de ndatorare a fost cel mai ridicat i a sczut treptat deoarece
508compania nu a mai apelat la aceast sursa de finanare, n ultimile 3 perioade acestea fiind 0.
509Cheltuielile cu dobnda au fost repartizate pe fiecare produs n funcie de capacitatea de
510producie realizat i incluse n costul de producie la costurile indirecte.
Cheltuieli cu dobanda
10005
12,000
10,000
8,000
6,000
5700
4275
3750
2850
4,000
1425
2,000
0
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 4
Anul 5
Anul 6
Anul
07
Anul
08
Anul
09
Cheltuieli cu dobanda
511
512
Cheltuieli cu amortizarea
45,000
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
0
35,000
30,500
21,750
32,750
24,500
5,750
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 4
519
33
34
18
Anul 5
Anul 6
Anul 7
Anul 8
Anul 9
520
Cele mai mari cheltuieli cu amortizarea s-au nregistrat n anul ase dup care, n
521urmtoarele perioade au nceput s scad, mai ales n perioada a noua deoarece societatea a
522hotrt s vnd masiv din utilaje.
523 Politica de dividend
524
Alturi de politica de investiii i cea de finanare, politica de dividend st la baza
525formrii structurii de finanaare i a structurii financiare a ntreprinderii .
526
Politica de dividend se refer la distribuirea dividendelor din profitul obinut la
527sfritul exerciiului financiar i/sau la reinvestirea n dezvoltarea ntreprinderii, deciziipe care
528le ia adunarea general a acionarilor.
529
Compania SPORTS TEAM a avut intenia s distribuie dividende n perioada a patra
530pentru a se proteja mpotriva tentativelor de cumprarem deoareceera mai mult ca sigur c va
531fi cumprat, ns a fost achiziionat o alt companie. Nici pe parcursul celorlalte perioade nu
532s-au acordat dividende, profitul fiind utilizat ca surs proprie de finanare.
533 Politica comercial
534
535comerciale au fost:
536
nivelul produciei fabricate i livrate;
537
nivelul stocurilor;
538
informaii referitoare la clieni(cerinele acestora), furnizori, concuren;
539
vnzrile concurenilor;
540
perioadele de ncasare a clienilor, de plat a furnizorilor;
541
nivelul creanelor i datoriilor;
542
cheltuieli de publicitate, cercetare, studii de pia;
543
cotele de pia ale fiecrui concurent;
544
preul de vnzare, costul mediu.
545
SPORTS TEAM a avut ca atribuii legate de activitatea comercial: elaborarea
546planului de vnzri pe baza previziunilor efectuate de companie, elaborarea strategiei i
547politicii comerciale a societii.
548
Pentru a-i desfura activitatea comercial, compania noastr a stabilit obiective
549precum: creterea numrului de clieni, creterea cifrei de afaceri cu un anumit procent,
550eficientizarea cheltuielilor cu publicitatea, etc.
551
35
36
19
37.50%
SportsTeam
35.00%
RaquetSki
30.00%
25.00% 23.60%
24.50%
23.80%
23.00%
22.50%
21.40%
20.70%
20.00%
18.40%
15.00%
14.10%
13.60%
10.00%
5.00% 4.30%
0.00%
1
2
3.20%
3
SkiNet
Head
Importateur
3.30%
552
32.90%SportsTeam
30.00%
25.00%
24.90%
22.70%
21.90%
20.90%
20.50%
20.00% 20.30%
18.40%
17.60%
15.00%
RaquetSki
SkiNet
Head
Importateur
10.00%
5.00%
0.00%
1
553
554Piata
schiurilor:
555
556valoare de 1.863.989 buc, iar apoi a survenit o descretere mult mai abrupt care a condus la o
557diminuare semnificativ a cererii de pe pia astfel c n ultima perioad s-a ajuns la un minim
558de 600.924 buc. Piaa schiurilor,n afar de ultim perioad, a fost una foarte competitiv care
559a fost fragmentat n special ntre concuren i doar o parte destul de nesemnificativ a fost
560acaparat de ctre importator. Importatorul a intrat pe pia de schiuri n mod semnificativ n
561primii 3 ani, dup aceea cot de pia a acestuia a sczut drastic pn a ajung la valoarea 0%.
37
38
20
562n perioad a 9-a, acesta a revenit cu o cot mic de 3.30% cnd preurile oferite de companii
563erau mici, lucru ce se observ i din preul mediu de 369 euro fa de perioadele anterioare.
564
Compania SportsTeam pe perioada celor 9 etape a tins ctre o cot de pia ct mai
Evoluia pieii rachetelor pe perioad celor 9 etape a cunoscut o cretere mult mai
Compania Sports Team a obinut un profit semnificativ pe aceast pia datorit unor
588special n ultima period cnd am oferit preuri mult mai mici fa de preul mediu care a fost
589de 283 euro.
590
591
592
39
40
Politica de producie
Activitatea de producie a companiei SPORTS TEAM este influenat de:
21
593
594
595
596
597
preul mediu);
puterea de cumprare a clienilor (creterea produciei la nivelul cererii);
ntreaga activitate de producie a companiei a trebuit s urmreasc gradul de utilizare
599
600
601
602
603
604
605
606
607
608
609
610
611
450,000
375,000
425,000
375,000
397,832
400,000
350,000
292,000
292,000
248,892
Producie
300,000
250,000
612
613
291,000
249,959
Stocaj
Vnzri
159,000
47,000
0
Anul 1
296,526
201,000
200,000
157,000
150,000
124,108
100,000
50,000
382,000
0
Anul 2
0
Anul 3
0
Anul 4
0
Anul 5
29,000
Anul 6
Anul 7
177,996
134,000
21,000
Anul 8
Anul 9
Dup cum se observ n graficul de mai sus, firma a nregistrat o cretere a produciei
614de rachete pn n anul 6, n anul 7 a meninut nivelul anului 6, iar n anul 8 i 9 a sczut cu
61511% i respectiv 93%.
616
Veniturille au nregistrat o cretere pn n perioada a 5-a dup care a nceput s scad
617pn n ultima perioad.
618
ntre nivelul produciei i al vnzrilor a existat o oarecare corelaie pn n perioada a
6195-a de gestiune firma neavnd stocuri. ns din perioada a 6-a corelaia nu am mai existat
41
42
22
620deoarece producia a fost mai mare dect vnzrile probabil din cauza preurilor practicate, iar
621firma a nceput s nregistreze stocuri foarte mari, dar n ultima perioad a redus cantitatea
622stocat practicnd un pre sub costul mediu.
623
624
225,620
55000
35,000
Anul 9
la preuri i costuri
645
655nivelul costurilor. Stabilirea acestuia n funcie de costuri ar trebui teoretic s acopere costurile
656i s asigure obinerea unui profit.
657
Orientarea preului dup costuri se poate concretiza fie n practicarea unui nivel unic,
658fie a unor niveluri difereniate de pre, n funcie de cantitatea produs sau de piaa pe care
659acioneaz ntreprinderea. Aceast modalitate de determinare a preului presupune, de
660asemenea, garantarea unui anumit volum (minim) al vnzrilor (sub acest nivel preul nu ar
661putea acoperi costurile); pe de alt parte, un volum de vnzri mai mare dect cel planificat
662iniial ar putea permite reducerea nivelului final al preului, stimulnd astfel creterea
663vnzrilor.
664
n ceea ce privete stabilirea preului n funcie de cerere tim c cererea i preul sunt
665ntr-o relaie invers: cu ct preul este mai mare cu att cererea scade, i invers, ceea ce
666nseamn ca toi competitorii de pe pia au practicat preuri acceptabile.
667
SPORTS TEAM a practicat preuri care au nregistrat creteri foarte mici pn n anul
6686, urmnd ca n perioadele 7,8 i 9 s scad semnificativ ca urmare a scderii cererii pe pia.
669
45
46
24
678
Creterea performanei se poate face prin luarea unor msuri care se refer la costurile
595
500
450
448
470
Cost de productie
427 460 schiuri431
400
Axis Title 300
485
475
470
450
425 schiuri
418Pret de
418vanzare
369
398
385
300
200
100
0
1
694
695
696 Cost de productie schiuri
697
Costul de producie pentru schiuri a fost format din cheltuieli fixe, cheltuieli variabile,
698cheltuieli indirecte. Cheltuielile fixe erau determinate de alocare iniial i de numrul de
699uniti achiziionate. Costurile fixe odat cu creterea produciei devin tot mai mici pe unitate
700de producie, de aceea i compania Sports Team a urmrit n perioad de cretere s realizeze
701o capacitate de producie pentru a diminua costul de producie i a ctiga o marj de profit
47
48
25
Axis Title
450
400
356
375
370 385 375 375 355
369
350
337
331
300
295
283 268
264 263
250
231 240
206
200
150
100
50
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Cost de productie
rachete
Pret de vanzare rachete
721
722
723
726perioad profit din vnzarea acestui produs, care n ultimele perioade trebuia s acopere i
727pierderea generat din vnzarea de schiuri.
49
50
26
728
731
732companie innd cont att de costul de producie determinat pe baz fielor de decizii dar i
733de preul mediu al pieii nregistrat n perioada anterioar care oferea o perspectiv
734aproximativ asupra nivelului de echilibru dintre cerere i ofert.
735
3. Analiza economico-financiar
Calculul i analiza soldurilor intermediare de gestiune ale ntreprinderii
Structura contului de profit i pierdere pe cele trei tipuri de activiti permite
3.1.
753respectiv de acumulare.
754
755
756
757formule:
51
52
27
Indicatori
Venituri din vnzri
(Cheltuieli
privind
mrfurile)
MC
Producia vndut
stocurilor
Producia imobilizat
PE(producia exerciiului)
Consumuri
externe
(mat+apa+prestatii externe)
VA
Venituri din subvenii
Cheltuieli cu personalul
Chelt cu alte impoz si taxe
EBE
Alte venituri din exploatare
Ajustri privind activele
circulante
(Alte
cheltuieli
din
exploatare)
(Amortizri i provizioane
de exploatare)
Rezultatul exploatarii
Venituri financiare
Cheltuieli financiare
Rezultat financiar
Rezultat curent
Rezultat exraordinar
Impozit/profit
Rezultatul net
53
54
An 1
174,649
An 2
243,770
An 3
268,310
An 4
348,075
An 5
357,053
An 6
308,351
An 7
224,442
An 8
162,
80,220
94,429
0
19,520
0
19520
82,700
161,070
0
28,050
0
28050
100,660
167,650
0
-3,260
0
-3260
126,320
221,755
0
-4,820
0
-4820
132,300
224,753
0
11,763
0
11763
119,940
188,411
0
30,028
0
30028
43,280
181,162
0
39,080
0
39080
48,2
114,1
0
69,9
0
6997
28,912
85,037
0
39,825
0
45,212
0
31,123
101,897
0
44,775
0
57,122
0
42,338
128,572
0
54,675
0
73,897
0
45,037
181,538
0
71,475
0
110,063
0
48,570
187,946
0
77,225
0
110,721
0
44,544
173,895
0
71,775
0
102,120
0
33,037
187,205
0
66,150
0
121,055
0
32,6
151,
0
59,2
0
92,1
0
14,825
4,981
20,875
46,950
87,6
21,750
8,637
0
3750
-3750
4,887
0
781
4,106
24,500
32,622
0
10005
-10005
22,617
0
3618
18,999
30500
43,397
0
5700
-5700
37,697
0
6031
31,666
35,000
75,063
0
4,275
-4275
70,788
0
11326
59,462
37,750
67,990
0
2,850
-2850
65,140
0
10422
54,718
39,250
41,995
6,918
1,425
5493
47,488
0
7598
39,890
36,750
37,355
12,484
0
12484
49,839
0
7974
41,865
32,7
-28,1
32,0
0
3200
3,82
0
611
3,21
28
759 Marja comercial = Venituri din vnzarea mrfurilor - Cheltuieli privind mrfurile vndute
224,753
200,000
150,000
167,650
181,162
94,429
100,000
114,168
50,000
110,405
0
Anul 1 161,070
Anul 2 Anul 3 221,755
Anul 4
Anul 5188,411
Anul 6
Anul 7 Anul 8
Anul 9
760
761
775ultimii doi ani ns la un nivel superior primului an. Tot n acest an firma a decis s
776dezinvesteasc deoarece cererea pe pia a nceput s scad.
777
Cea mai mare scdere a marjei comerciale a fost nregistrat n ultimii doi ani, astfel
778compania a obinut profituri mai mult din plasamente pe termen lung i din vnzarea activelor.
55
56
29
Marja comercial a oricrei vnzri trebuie s fie suficient de mare astfel nct s acopere
779
780costurile directe de suport ale vnzrii (promovare produse, stocare, distributie etc) i costurile
781indirecte de suport ale firmei (management general, activiti administrative).
782 Producia exerciiului = Producia vndut+ Variaia produciei stocate+ Producia
783
imobilizat
100,000
69,973
80,000
60,000
40,000
20,000
19,520
30,028
28,050
39,080
11,763
0
-20,000
784
785
786
789productive att n relaia cu terii (clienii) prin producia vndut i variaia produciei stocate
790(Qs), pe de-o parte, ct i n relaia cu sine nsi prin producia de imobilizri (Qi), pe de alt
791parte.
792
793compania SportsTeam astfel, n primii doi ani se observ c inregistreaz sume pozitive i
794cresctoare, n anul al 2- lea fiind cu aproape 50% mai mare fa de primul an datorit crterii
795stocurilor.
796
n urmtorii ani aceasta este negativ deoarece cererea de pe pia a crescut astfel toat
797producia noastr a fost vndut la un pre mai mic fa de media pieei. Odat cu scderea
57
58
30
798cererii pentru cele dou produse comercializate, firma a nregistrat din nou stocuri, n special
799stocuri cu schiuri.
800
n anul 8 se observ, conform graficului, cea mai mare cretere, de dou ori mai mare
801dect perioad anterioar. Acest lucru se datoreaz, n special, reuitei cercetrii de materii prime
802ce a redus costurile acestora la jumtate dar i formarea de stocurilor mari.
803
Perioada a 9-a a prezentat punctul maxim cnd societatea a nregistrat cele mai mari
804stocuri din cauza scderii cererii dei preurile practicate de ctre noi au fost sub cele ale pieei,
805cu 69 euro pentru schiuri i respectiv 43 euro pentru rachete mai mici.
806 Valoarea adaugat =
807
128,572
101,897
85,037
187,946
187,205
173,895
151,464
50,000
0
-50,000
Anul 1 Anul 2
Anul 3 181,538
Anul 4
-1,519
Anul 5 Anul 6
Anul 7 Anul 8
Anul 9
808
809
810
815productia exercitiului.
816
n primele cinci etape valoarea adugat a avut un trend cresctor, ca urmare a crterii
31
819
n anul 5 VA a atins punctul maxim la nivelul de 187 946 euro, n anul 6 a sczut cu
8207,42%, n anul 7 a crescut cu 7,65%, dup care a urmat o scdere continu datorit creterii
821accentuate a produciei exerciiului, ajungnd pn la valoarea de -1 519 euro n ultima perioad,
822fapt datorat eecului de pe pia de rachete cnd majoritatea producie a fost stocat i a generat
823pierdere semnificativ care a diminuat profitul net al companiei ce a fost n ultima perioad de 82433 573 euro.
825
826 EBE (excedentul brut din exploatare) = Valoarea adaugt + Venituri din subvenii de
827
Evoluia EBE
140,000
110,063 110,721
120,000
100,000
102,120
92,177
73,897
80,000
60,000
121,055
45,212
57,122
40,000
20,000
0
-20,000
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 4
Anul 5 Anul 6
Anul 7
Anul 9
-19,744
828
829
Anul 8
834amortizri, acoperirea riscurilor din provizioanele constituite i asigurarea finanrii sale care
835antreneaz cheltuieli financiare, iar diferena va fi distribuit statului (impozit pe profit),
836acionarilor (dividende) i/sau conservat prin autofinanare.
61
62
32
Graficul prezint modul de evoluie a indicatorului EBE pe cei nou ani de activitate. Se
837
838observ un trend ascedent ca i n cazul valorii adugate. Creterea valorii adugate este mai
839rapid dect cheltuielile de personal pe care le nregistreaz firma pn n anul 7. n anul 6 se
840observ o mic scdere ce este datorat de nceperea vinderii de utilaje astfel se antreneaz noi
841cheltuieli cu omajul pentru personal. Anul 7 nregistreaz cea mai mare suma deoarece valoarea
842adaugat este nc n cretere n timp ce cheltuielile cu personalul scad din cauza diminurii
843capacitii de producie.
Anul 9 nregistreaz cea mai mic valoare ceea ce nseamna c firma nu a avut suficiente
844
848
exploatare
849
Rezultatul exploatarii
100
80
75.063
60
40
32.622
20
8.637
0
Anul 1
-20
Anul 2
67.990
43.397
Anul 3
41.995
Anul 4
Anul 5
Anul 6
37.355
Anul 7
Anul 8
-28.185
Anul 9
-40
-60
-71.772
-80
850
851
852
63
64
33
854exerciiile anterioare dar aferente exerciiului curent. Nu este luat n calcul activitatea
855corespunztoare operaiilor financiare i extraordinare.
856
Rezultatul din exploatare arat profitul sau pierderea obinit de societate din activitatea
8604-a n valoare de 75. 063, cnd valoarea cererii pe pia a fost maxim.
861
862cheltuielilor de exploatare comparativ cu veniturile aferente care n cazul nostru au fost 0, iar n
863ultimele dou etape societatea a inregistrat pierderi foarte mari, nivelul minim fiind n valoare de
864 71, 772, datorit acumulrii de stocuri foarte mari.
865
866
867 Rezultatul financiar = Venituri financiare Cheltuieli financiare
40,000
32,008
30,000
20,000
12,484
5,493
10,000
-3,750 -10,005 -5,700
-4,275
-2,850
0
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 4
Anul 5
Anul 6
Anul 7
Anul 8
Anul 9
-10,000
-20,000
868
869
870
65
66
34
872Att profitul ct i pierderea din activitatea financiar pot fi interpretate favorabil respectiv
873nefavorabil, dup caz, n funcie de oportunitile de investire de care beneficiaz entitatea la un
874moment dat i modul de a accepta sau nu finanarea lor prin credit, astfel:
875
876
Favorabil, deoarece
877
878
879
880
881
investiii.
882
883
884
885
activitatea de exploatare.
886
887
888
889
890
Rezultatul financiar n primele 5 perioade a avut valorii negative, acest lucru se datoreaz
893faptului c primii 5 ani firma noastr a nregistrat numai cheltuieli financiare, ceea ce a dus la un
894rezultat negativ. n cazul nostru, cheltuielile financiare reprezint dobnzile datorate pentru
895mprumtul bancar i descoperirea bancar din a 2-a perioad, n care s-a nregistrat cea mai mare
896scdere a rezultatului financiar.
897
67
68
35
900
901nregistrat valoarea cea mai mare datorit plasamentelor din anul 8 care au fost n valoare de
902381 992 euro ce au adus venituri financiare de 10% adic 38 199 euro.
903
904
905
906
907 Rezultat net = Profit brut Impozit pe profit
908
59,462 54,718
4,106
Anul 1
18,999
Anul 2
31,666
39,890 41,865
3,212
Anul 3
Anul 4
Anul 5
Anul 6
Anul 7
Anul 8
Anul 9
-33,573
909
910
Rezultatul net exprim, n mrimi absolute, rentabilitatea net sau pierderile aferente
911activitii ntreprinderii, dup deducerea din veniturile totale a cheltuielilor totale i a impozitului
912pe profit.
913
Rezultatul net al exerciiului este mrimea care urmeaz s fie supus deciziei de
69
70
36
917n primii 4 ani, ce reprezint i punctul maxim, deoarece piaa era n cretere i astfel toate
918produsele companiei au fost vndute.
919
Tot incepand cu anul 5i piaa schiurilor a nceput s scad, astfel compania nu a mai
922reuit s i vnd toate produsele fabricate n acel an fapt ce a dus la acumularea de stocuri,
923chiar dac preurile oferite de compania noastr au fost mai mici.
924
Tot din acest an am hotrt s ncepem s vindem din utilaje dar n anul 9, cnd toate
925utilajele au fost vndute aveam un stoc foarte mare de produse pentru ambele categorii, i nu am
926reuit s vindem produsele la un pre sub media pieei dar i sub costul mediu ponderat ceea ce a
927dus la o pierdere de - 33 573 euro din cauza cererii mici.
928 Capitalul propriu total = Capital propriu + Prime de capital + Rezerve + Profitul/ Pierderea
929
exercitiului financiar
Capital
232,250
232,25
232,250 232,250 0
Prime de capital
Rezerve
4,106
23,105
54,771
18,999
31,666
Profitul
sau pierderea
4,106
exercitiului financiar:
CAPITALURI PROPRII
- TOTAL
236,356
59,462
346,48
255,355 287,021 3
308,33
232,250 232,250 232,250 5
308,335
81,411
250,70
114,233 168,951 208,841 6
81,411
54,718
-33,573
39,890
41,865
3,212
643,66
401,201 441,091 482,956 4
930
643,664
236,356
287,021
401,201
482,956
610,091
200,000
0
Anul 1 255,355
Anul 2 Anul 3 346,483
Anul 4 Anul 5 441,091
Anul 6
931
71
72
37
Anul 7 Anul 8
Anul 9
253,918
610,091
932
933aproape 3 ori n ultimul an fa de primul an dei profitul net a nregistrat o valoare negativ n
934acelai an de - 33 573 euro, cnd firma a avut cele mai mari cheltuieli. O alt cauza a acestui fapt
935este i operaiunea de cretere a capitalului n perioada a 8a cu 76 085 euro astfel s-au nregistrat
936i prime de capital pentru ultimii ani de 81 411 euro.
937
938
Anul 1
174,64
9
Anul 2
243,77
0
Anul 3
268,31
0
Anul 4
348,07
5
Anul 5
Profit net
4,106
18,999
31,666
Impozit pe profit
781
3,618
Capitaluri proprii
236356
Cifra de afaceri
Dobnda
3750
Rentabilitatea
1,74%
financiara
Datorii pe termen
lung
20,000
284,12
Active totale
8
256,35
Pasive permanente
6
Rentabilitatea
1,72%
economica
Rentabilitatea
2,35%
comerciala
Anul 7
224,44
2
Anul 8
162,41
8
Anu
357,053
Anul 6
308,35
1
59,462
54,718
39,890
41,865
3,212
-33,
6,031
11,326
10,422
7,598
7,974
611
255355
287021
346483
401201
441091
482956
643664
610
6450
5700
4275
2850
11,03%
17,16%
28,500
332,29
7
315,52
1
19,000
386,53
6
365,48
3
7,36%
11,34%
18,31%
7,79%
11,80%
17,08%
7,44%
38,000
307,13
8
293,35
5
13,64%
9,500
9,04%
8,67%
15,05%
10,30%
10,17%
0,59%
15,32%
12,94%
18,65%
1,98%
-3
432,751
410,701
0
651,70
5
643,66
4
0
490,16
9
482,95
6
940
38
0,50%
0
461,08
1
441,09
1
939
73
74
110
610
610
0.59%
10.17%
10.30%
600.00%
15.05%
18.31%
400.00%
11.34%
7.36%
200.00%
1.72%
0.00%
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 4
Anul 5
Anul 6
Anul 7
Anul 8
-5.50%
Anul 9
-200.00%
942
943
944investit pentru obinerea acestor performane. Aceast rat este utilizat n special de creditorii
945financiari.
946
947scdere semnificativ pn n ultimul an, aceasta fiind negativ. Nivelul acestei rate trebuie s
948permit remunerarea acionarilor i creditorilor, n concordan cu riscul asumat.
949
950favorabile n special n perioada3 atunci cnd aceasta a fost mai mare dect rata dobnzii
951aferente creditelor pe termen lung astfel c a generat un efect de levier pozitiv pentru companie,
952iar contractarea de mprumuturi era una rentabil i sustenabil.
953
956se orienta spre produse noi sau s ofere pe pia un produs inovativ n comparaie cu concurena.
957
958 Rata rentabilitatii financiare = Profit net / Capital propriu *100
75
76
39
0.50%
8.67%
9.04%
600.00%
13.64%
17.16%
400.00%
11.09%
7.44%
200.00%
1.74%
0.00%
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 4
Anul 5
Anul 6
Anul 7
Anul 8
-5.50%
Anul 9
-200.00%
959
960
965diminurii profitului i meninerii capitalurilor proprii la o valoare ridicat. Aceast rat sczut
966i poate face pe acionarii companiei s fie din ce n ce mai puin interesai s sprijine
967dezvoltarea firmei prin aportul unor noi capitaluri sau prin renunarea pentru o perioad limitat,
968la o parte din dividendele cuvenite.
969 Rata rentabilitatii comerciale = Rezultat net/ Cifra de afaceri * 100
970
77
78
40
800.00%
18.65%
12.94%
600.00%
15.32%
17.08%
400.00%
11.80%
7.79%
200.00%
2.35%
0.00%
-30.41%
Anul 1 Anul 2 Anul 3 Anul 4 Anul 5 Anul 6 Anul 7 Anul 8 Anul 9
-200.00%
971
972
973activitii productive a ntreprinderii. Aceasta exprim n fapt procentul de adaos comercial practicat
974de entitate.
n primii 4 ani acest indicator, conform graficului, prezint o cretere din cauza
975
976profitului net ce prezint o cretere mai rapid dect cifra de afaceri. n anul 4 rezultatul net
977prezint o cretere de 87% n timp ce cifra de afaceri de doar 29%, fapt ce a dus la o rat de
97817,08%. Anul 7 nregistreaz cea mai mare valoare, acest lucru se datoreaz creterii profitului
979cu 5% fa de perioad anterioar dei se preconiza un trend descendent n timp ce cifr de
980afaceri a sczut cu 28% fa de perioad 6.
981
Ultimul an prezint cea mai mic valoare cnd profitul a nregistrat o valoare negativ
982deoarece firm noastr nu a reuit s vnd produsele fabricate n acel an i nici stocurile mari
983acumulate din perioadele anterioare, iar cifra de afaceri a nregistrat o valoare prea mic de 110
984405 euro ce nu a reuit s acopere pierderea.
985
986
987
Indicatori de lichiditate
Active circulante
Datorii curente
Stocuri
79
80
Anul 2
93,388
13,783
0
Anul 3
104,047
16,776
0
Anul 4
133,286
21,053
0
41
Anul 5
139,751
22,050
9,963
Anul 6
232,331
19,990
41,751
Anul 7
308,169
7,213
93,901
Anul 8
504,455
8,014
165,224
Anul 9
553,341
0
82,557
Creante
Lichiditate generala
Lichiditate rapida
Lichiditate imediata
29,108
2.64
1.57
0.53
40,628
6.78
6.78
3.83
44,718
6.20
6.20
3.54
58,012
6.33
6.33
3.58
59,508
6.34
5.89
3.19
51,391
11.62
9.53
6.96
37,407
42.72
29.71
24.52
27,069
62.95
42.33
38.95
988
989 Lichiditatea generala = Active Circulante / Datorii Curente
70
60
42.72
50
40
30
20
10
2.64
6.78
6.33
6.34
Anul 4
Anul 5
6.2
11.62
0
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 6
Anul 7
Anul 8
09
Anul
990
991
Lichiditatea general sau curent este una dintre cele mai importante rate financiare ale
992unei companii i msoar capacitatea acesteia de a plti datoriile pe termen scurt utiliznd
993activele pe termen scurt din bilan.
994
995a-i achita facturile i de a rambursa creditele contractate. Limitele acestui indicator sunt: <1
996lichiditate slab i >1 lichiditate bun.
997
Cu ct valoarea acestui indicator este mai mare, cu att compania are o capacitate mai
998mare de a-i plti datoriile curente fr s apeleze la resurse pe termen lung sau la noi
999mprumuturi.
1000
1001perioada anterioar cu 157%, ceea ce nseamn c au fost vndute toate stocurile existente,
1002rezultnd astfel resurse pentru a plti datoriile pe termen scurt (furnizori, dobanda curent).
1003
81
82
42
18,400
0.00
0.00
0.00
1005
Dup cum se observ din graficul prezentat, n perioadele 7 i 8, acest indicator este
1006foarte mare ceea ce indic nivele excesive ale numerarului, stocuri foarte mari devenite inutile,
1007comparativ cu nevoile curente. n acelasi timp, compania s-ar putea s nu profite din plin de
1008capacitatea sa de ndatorare comercial pe termen scurt.
1009
1010nevoie s se imprumute sau s vand o parte din activele imobilizate pentru a-i plti datoriile i
1011a evita falimentul.
1012
Valoarea optim pentru acest indicator este n jur de 2, ns ea poate varia n funcie de
1013sectorul de activitate.
1014
Firma noastr, cum este prezentat anterior, i poate achita datoriile curente deci are o
1015lichiditate general bun. Indicatorul prezint un trend ascendent deoarece activele circulante
1016cresc mai ales din cauza conturilor la bnci i a plasamentelor n timp ce datoriile curente sunt
1017formate doar din banii datorai furnizorilor.
1018
1019
1020
1021
1022
1023
1024
1025 Lichiditatea rapida = (Active circulante - Stocuri) / Datorii Curente
83
84
43
Lichiditate rapida
42.33
50
40
29.71
30
20
10
1.57
6.78
6.2
6.33
5.89
Anul 4
Anul 5
9.53
0
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 6
Anul 7
Anul 8
09
Anul
1026
1027
1028scurt din activele curente mai puin stocurile care sunt considerate ca fiind cele mai puin lichide
1029din activele curente.
1030
1031 - valoarea minima este 0,65 - sub acest nivel firma se afl n pericol de incapacitate de plat
1032 -
Valoriile lichiditii rapide ce rezult n urm calcului pentru firm noastr exprim
1035faptul c ntreprinderea poate s-i acopere obligaiile curente din activele curente dar mai poate
1036nsemna c ntreprinderea nu i utilizeaz bine activele curente, avnd valorii foarte mari peste
1037valoarea maxim de 1. Aceasta prezint un trend ascedent n cele 8 perioade analizate fapt ce duce
1038la asigurarea mpotriva riscului incapacitii de plat.
1039
44
24.52
25
20
15
10
5
0.53
6.96
3.83
3.54
3.58
3.19
Anul 2
Anul 3
Anul 4
Anul 5
0
Anul 1
Anul 6
Anul 7
Anul 8
09
Anul
1046
1047
n primul an firm noastr nregistreaz valoarea de 0.53 ce se afl sub valoarea minim
1048ceea ce a condus i la descoperirea bancar de 14 402 euro, prezent in anul 2, deoarece datoriile
1049curente au fost mult mai mari deca disponibilitatiile. Din anul 2 se observ o crete a ratei pn n
1050anul 8 cnd ajunge la 38.82% ceea ce nseamn c se pot acoperii datoriile curente dar i
1051ncapacitatea firmei de a-i gestiona disponibilitile intr-un mod ct mai eficient. Aceast cretere
1052din anul 6 se datoreaz vnzrii de utilaje i a creterii de capital ce a dus la majorarea lor. n anul
10539 se nregistreaz valoarea 0 deoarece firm nu mai are datorii curente ce trebuie s fie acoperite.
Indicatori de
solvabilitate
Datorii pe termen lung
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 4
Anul 5
Anul 7
Anul 8
20,000
38,000
28,500
19,000
CPR
236,356
255,355
287,021 346,483
0
643,66
4
Gr de indatorare
0.11796
0.12261 0.07498
0.14881
0.0993 0.05484
9,500
0
0
401,20
441,091 482,956
1
0.0381
2 0.01128
0
0.0236
0
0
8
Levierul 0.0846181
1054
Ratele de solvabilitate
1055
1056
87
88
45
Anul 6
1057 Gradul de ndatorare = (Datorii pe termen lung la nceputul anului + Datorii pe termen scurt
1058
1059
anului)
1060
Se observ c, gradul de ndatorare pentru societatea noastr se ncadreaz sub 30% ceea
1064ce nseamn c societata prezint un risc financiar sczut. Acest indicator a sczut pn n
1065perioad a 5-a cnd gradul de ndatorare a fost 0 i s-a meninut acest rezultat pn n ultima
1066perioad, astfel firm putnd s se autofinaneze.
1067 Levierul financiar
1068
1072grad sczut de ndatorare. Acest indicator atinge i valoarea 0 n ultimele 4 perioade i cum se
1073observ i din gradul de ndatorare nu are probleme n ceea ce privete finanarea.
1074
1075
Anul 1
Anul 2
213,75
0
0
213,75
0
0
Anul 3
228,25
0
0
228,25
0
0
Anul 4
253,25
0
0
253,25
0
0
Anul 5
293,00
0
0
293,00
0
0
1. ACTIV PERMANENT
210,750
- Imobilizari necorporale
- Imobilizari corporale
210,750
- Imobilizari financiare
2. ACTIVE TEMPORARE
din care:
36,540
39,849
50,974
44,180 114,849
- Active de trezorerie
36,540
39,849
50,974
44,180
45,669
Investitii financiare pe
term scurt
69,180
3. PASIVE ERMANENTE
256,356
293,35
5
315,52
1
365,48
3
410,70
1
4. PASIVE TEMPORARE
din care:
27,772
13,783
16,776
21,053
22,050
89
90
46
Anul 6
228,75
0
0
228,75
0
0
441,09
1
Anul 7
182,00
0
0
182,00
0
0
165,59
1
40,742
124,84
9
482,95
6
Anul 8
147,25
0
10,000
137,25
0
0
302,24
2
0
302,24
2
643,66
4
19,990
7,213
8,014
Anul 9
56,750
5,000
51,750
0
451,474
69,482
381,992
610,091
0
- Pasive de trezorerie
5,000
9,500
9,500
9,500
FR
45,606
79,605
87,271 112,233
NFR
45,606
43,065
47,422
61,259
TN
36,540
39,849
50,974
CF=TN
36,540
3,309
11,125
9,500
182,70
1
73,521
109,18
0
58,206
0
212,34
1
166,67
2
0
300,95
6
260,21
4
0
496,41
4
496,44
1
45,669
40,742
-27
69,482
-63,511
-4,927
-40,769
69,509
1076
1077
553,341
496,414
500,000
400,000
300,956
300,000
182,701
200,000
100,000
45,606
79,605
87,271
Anul 2
Anul 3
212,341
112,233
0
Anul 1
Anul 4
Anul 5
Anul 6
Anul 7
Anul 8
Anul 9
1084
1085
1086permanente) acoper activul permanent (activele imobilizate), iar ceea ce rmne peste aceast
1087acoperire poate fi folosit pentru finanarea activelor circulante. Calculul fondului de rulment
1088pune n evidena echilibrul financiar pe termen lung i anume reprezint partea din capitalurile
1089permanente rmas dup finanarea imobilizrilor, pe care ntreprinderea o repartizeaz finanrii
1090activelor circulante.
91
92
47
0
553,341
483,859
1091
1092ce arat c o parte mai nsemnat din activele circulante este finanat din capitaluri permanente.
1093Societatea i-a propus aceast cretere a fondului de rulment cu scopul de a putea susine o
1094investiie pentru creterea capacitii de producie i gradului de independena.
1095
Un fond de rulment pozitiv indic o situaie n care resursele pe termen lung acoper
1096integral nevoile pe termen lung, surplusul de resurse putnd fi utilizat pentru acoperirea nevoii de
1097fond de rulment.
1098
Grafiul prezentat arat evoluia pozitiv a fondului de rulment astfel resursele cresc mai
1099rapid dect nevoile societii SportsTeam. Aceast situaie se apreciaz ca fiind favorabil pentru
1100ntreprindere, fondul de rulemnt are o cretere semnificativ din primul an cnd s-a nregistrat
1101valoarea de 45 606 euro pn n perioad a nou cnd a fost de 553 341 euro, o valoare de 12 ori
1102mai mare.
1103 NFR = Active circulante Trezoreria Datorii curente
500,000
400,000
300,000
260,214
166,672
200,000
100,000
45,606
43,065
47,422
61,259
73,521
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 4
Anul 5
0
Anul 6
Anul 7
Anul 8
Anul 9
1104
1105Nevoia de fond de rulment cai indicator de echilibru financiar pe termen scurt reprezint partea
1106din activele circulante ce trebuie finanate din surse permanente, respectiv activele cu termen de
1107lichiditate sub un an care urmeaz s fie finanate din surse cu exigibilitate peste un an.
1108
Din graficul de mai sus se observ c valorile acestui indicator sunt pozitive, ceea ce
1109presupune c nevoia de finanare n exploatare este mai mare dect sursele de finanare n
93
94
48
1113resurse permanente, ce reprezint partea din fondul de rulment pozitiv neutilizat pentru
1114finanarea nevoilor permanente.
1115
Dup cum se observ i n grafic acesta a crescut pn n anul 8 cnd a atins punctul
1116maxim de 496 414 euro, de aproximativ 11 ori mai mare dect n primul an.
1117
Dac comparm FR cu NFR pe toate cele 9 perioade vom observa c FR nu este mai mic
1120dect NFR ceea ce nseamn c societatea nu a trebuit s apeleze la resurse de trezorerie pentru a
1121finana o parte din NFR.
1122 TN = Fondul de Rulment Nevoia de Fond de Rulment = Investitii pe termen scurt +
1123
109,180
100,000
80,000
69,482
60,000
40,000
36,540
39,849
Anul 2
Anul 3
50,974
45,669
40,742
20,000
0
-20,000
0 1
Anul
Anul 4
Anul 5
Anul 6
Anul 7
-27 8
Anul
Anul 9
1124
1125
Trezoreria net este un indicator al echilibrului financiar curent care reflect imaginea
Cu ajutorul trezoreriei nete putem vedea dac activitatea desfurat de compania noastr
49
1130
n primul an, din cauza plilor mai mari dect a ncasrilor, trezoreria net a nregistrat
1133valoarea 0 ceea ce a dus la o descoperire de cont de - 14 402 euro, dar acest lucru a fost remediat.
1134Se observ creterea acesteia pn n anul 5 cnd ajunge la 50 974 euro, cnd pia era n
1135cretere i astfel vnzrile erau mari i plile mai mici. Odat cu declinul pieei ncasrile au
1136sczut n timp ce plile au avut un trend ascendent.
1137
Din anul 6 s-a decis vnzarea de utilaje ce a dus la o meninere a acestui indicator dar i
Anul 8 prezint p valoare negativa n principal din cauza cheltuielilor cu stocurile extrem
1140de mari, astfel ncasrile au fost egale cu plile. n anul 9 s-a hotrt vnzarea a unui numr
1141mare de utilaje, astfel unele cheltuieli au sczut ce a dus la punctul maxim al trezoreriei nete de
114269 482 euro.
1143
3.5.
Risc faliment Metoda Altman
T1 -Rata rentabilitatii economice
(Profit brut/Active totale) x100
T2 - Gradul de acoperire a activelor din venituri
T3 - Gradul de acoperire a datoriilor totale pe seama capitalului
propriu
* 100
reinvestit
(Profit reinvestit/Active totale) x100
1144Z = 3.3 x T1 + 0.99 x T2 + 0.6 x T3 + 1.4 x T4 + 1.2 x T5
Rezultate:
Z < 1,5 : faliment iminent;
Z = 1,81 - 2,70 : deficit de lichiditati;
Z = 2,71 - 2,99 : solvabilitate, risc redus;
Z > 3 : solvabilitate ridicata, risc inexistent;
Anul 1
3.86
Rata
T1
97
98
Anul 2
4.37
Anul 3
5.41
1.72%
7.36%
Anul 4
7.19
3
11.34
%
Anul 5
9.49
4
18.31
%
Anul 6
15.03
5
15.05
%
50
Anul 7
41.92
6
10.30
%
Anul 8
49.60
Anul 9
1.46
7
10.17
%
8
0.59%
9
0.00
%
T2
T3
T4
T5
61.47
%
494.7
6%
16.05
%
79.37
%
493.1
3%
25.92
%
80.74
%
633.9
4%
26.26
%
90.05
%
865.0
6%
29.04
%
0.00%
1.34%
5.72%
8.19%
82.51
%
1271.6
4%
27.20
%
13.74
%
66.88
%
2206.5
6%
46.05
%
11.87
%
45.79
%
6695.6
3%
61.40
%
24.92
%
8031.7
4%
76.18
%
8.14%
6.42%
18.10
%
0.00
%
90.70
%
0.53
%
1145
50.00
41.92
40.00
30.00
20.00
10.00
15.03
3.86
4.37
5.41
7.19
Anul 1
Anul 2
Anul 3
Anul 4
9.49
1.46
0.00
Anul 5
Anul 6
Anul 7
Anul 8
Anul 9
1146
1147TI - indica o msura a flexibilitii companiei. Cu ct rezultatul acestui raport este mai mare, cu
1148att capitalul circulant este mai bine folosit.
1149T2 msoar capacitatea de finanare intern a companiei; este recomandat ca valoarea
1150raportului sa fie ct mai mare.
1151T3 exprim gradul de ndatorare a companiei prin mprumuturile pe termen lung. n practica
1152evalurii companiilor din ara noastr, la numrtorul raportului se utilizeaz capitalul social;
1153rezultatul raportului se recomand s fie ct mai mare.
1154 T4 semnific rata de rentabilitate economica sau de eficien a utilizrii activelor; raportul este
1155dorit sa fie cat mai mare.
1156T5 msoar randamentul activelor, indicator de eficien economic a utilizrii acestora i
1157exprima rotaia activului total n cifra de afaceri. Cu ct activitatea este mai eficient, cu att
1158vnzrile vor fi mai mari, iar activele se vor rennoi mai repede n cifra de afaceri.
1159
Conform interpretrii scorului firm prezint o situaie favorabil n toi anii analizai,
1160chiar n cretere datorit scderii datoriilor totale, n timp ce capitalul propriu total crete.
99
100
51
1161
101
102
52