7.

ANALIZA STABILITII FINANCIARE

Indicatorii acestei grupe caracterizeaz nivelul asigurrii intereselor creditorilor i investitorilor, ce au investit capital pe termen lung n ntreprindere. Aceti indicatori prezint capacitatea ntreprinderii de a achita datoriile pe termen lung

INDICATORII STABILITII FINANCIARE

INDICATORUL AUTONOMIEI

Capital propriu = Capital mprumutat

Cu ct mai mic este nivelul acestui indicator cu att mai mare este riscul de apariia situaiilor ce vor duce spre falimentarea ntreprinderii

INDICATORII STABILITII FINANCIARE

INDICATORUL CAPACITII
DE PLAT

Capital propriu
= Total Pasiv

Caracterizeaz structura intereselor proprietarilor i creditorilor ntreprinderii. Un nivel nalt a acestui indicator (circa 0,6) caracterizeaz o stabilitate financiar nalt a ntreprinderii i este apreciat pozitiv de investitori i creditori

CE DETERMIN MRIMEA INDICATORULUI AUTONOMIEI

MRIMEA RESURSELOR PROPRII (PROFITABILITATEA ACTIVITII)

Micorarea: Pierderi
PROGRAMA INVESTIIONAL

Micorarea: Investiii capitale (mrimea fondurilor), ce depesc

capacitatea financiar a ntreprinderii (majorarea capitalului propriu) cretere accelerat forat a datoriilor pe termen scurt PRINCIPIILE DE GESTIONARE A ACTIVELOR CURENTE

Micorarea: Cretere accelerat a datoriilor fa de creterea activelor (de ex. schimbarea condiiilor procurrii stocurilor de materiale n direcia majorrii datoriilor pe termen scurt)

CRETEREA MAI RAPID A CAPITALULUI MPRUMUTAT COMPARATIV CU CAPITALUL PROPRIU (scderea indicatorului autonomiei)

Nu este venit (pierderi) Scderea valorii absolute a capitalului propriu

Creterea activelor a necesitat surse de finanare mai mari dect cele proprii existente (profit rmas n gestiunea ntreprinderii)

Creterea activelor pe termen lung

Creterea activelor pe termen scurt

CALCULUL VALORII OPTIME A RAPORTULUI

Capital propriu/Capital mprumutat Condiiile asigurrii nivelului acceptat a lichiditii i stabilitii financiare: Din contul resurselor proprii trebuie s fie acoperite activele mai puin lichide Capitalul propriu, necesar pentru finanarea tuturor (totale)activelor = = Activele mai puin lichide:

Active pe termen lung

Stocuri de materiale

Producie n curs de execuie

CALCULUL VALORII OPTIME A RAPORTULUI

Capital propriu/Capital mprumutat

Capitalul mprumutat (acceptabil) = Total active

Capital propriu necesar pentru finanarea total active

Total Active (Valuta bilanului)

Capital propriu necesar pentru finanarea total active Capital mprumutat (acceptat)

STUDIU DE CAZ COMPANIA

A, perioada 1

ACTIVE PE TERMEN LUNG ACTIVE CURENTE Active curente mai puin lichide (FR) Total active CAPITAL PROPRIU DATORII PE TERMEN LUNG DATORII PE TERMEN SCURT Total pasive Capital propriu necesar

3000 1650 75 4650 3170 320 1160 4650 3075 = 3000+75

Indicatorul = autonomiei (acceptabil)

Indicatorul capacitii de = plat

Capital propriu (necesar) Capital mprumutat(acceptabil)

Capitalul propriu (necesar) Valuta bilanului

Pasiv
=Capital propriu =Datorii pe termen lung =Datorii pe termen scurt 393794 0 235294 629088

Indicatorul autonomiei Total pasiv

De facto (capital propriu/capital mprumutat) Acceptabil pentru compania respectiv Indicatorul capacitii de plat De facto (capitalul propriu/ valuta bilanului)

2,14 = 3170/320+1160 2,012 = 3170/1575 0,68 3170/4650 =

CONDIIILE PENTRU MENINEREA NIVELULUI OPTIM A INDICATORULUI AUTONOMIEI

(creterea)

ACTIVELOR PE TERMEN LUNG

< (mai mic)

(creterea) ACTIVELOR PE TERMEN SCURT mai puin lichide (FR)

(creterea) CAPITALULUI PROPRIU

rezerva nivelului (Capital mprumutat acceptabil Capital mprumutat de facto)

CONDIIILE PENTRU MENINEREA NIVELULUI OPTIM A INDICATORULUI AUTONOMIEI

Active pe termen lung 153 000 Min activelor pe termen scurt lichide 8 676

161 700 >122 000

Capital propriu 122 000 Capital mprumutat 177 000

+43500

Rezerva - 43 500

CONDIIILE PENTRU MENINEREA NIVELULUI OPTIM A INDICATORULUI AUTONOMIEI

(creterea)

ACTIVELOR PE TERMEN LUNG

< (mai mic)

(creterea) ACTIVELOR PE TERMEN SCURT mai puin lichide (FR)

(creterea) CAPITALULUI PROPRIU

(1+1/indic. Autonomiei perioadei precedent)

Autofinanare
Profit nerepartizat

ANALIZA AUTOFINANRII

Profit net Indicatorul autofinanrii = Capital acumulat Profit net (pe perioad)

Majorarea capitalului acumulat

Alte scopuri (extragerea resurselor) Fondul de rulment Capital acumulat

Indicatorul mobilizrii = capitalului acumulat (manevrrii)

Finanarea activelor pe tremen scurt

Finanarea activelor pe termen lung

INDICATORUL DE ACOPERIRE A DATORIILOR

Asigurarea mijloacelor bneti pe contul de decontare

Indicatorul de acoperire a datoriilor

Mijloace bneti (la sf. per.) Plile pentru credite

Plata pentru creditele pe perioad

Acest indicator se va utiliza la calculul sumei necesare pentru plata datoriilor

INDICATORUL DE ACOPERIRE A DOBNZII (interest coverage)

Profitul pn la impozitare + dobnda calculat pe perioad

Dobnda calculat pe perioada

Indicatorul caracterizeaz nivelul asigurrii creditorilor de neplata dobnzilor pe creditele acordate. Dup valoarea indicatorului se poate verifica nivelul acceptat de micorare a profitului necesar pentru plata dobnzilor.