INTRODUCERE

Economia de pia presupune existena unui sistem bancar care s asigure mobilizarea
disponibilitilor monetare ale economiei i orientarea lor spre desfurarea unor activiti
economice eficiente.
Nivelul creterii economice depinde, ntr-o mare msura, de gradul de dezvoltare
financiar, fiind intr-o relaie permanent de interdependen.
ntr-o economie de pia, sistemul bancar ndeplinete funcia de atragere i
concentrare a economiilor societii i de canalizare a acestora printr-un proces obiectiv i
imparial de alocare a creditului ctre cele mai eficiente investiii. n ndeplinirea acestei
funcii, bncile, ca verigi de baz ale sistemului, urmresc modul n care debitorii utilizeaz
resursele mprumutate.ncile asigur i faciliteaz efectuarea plilor, ofer servicii de
gestionare a riscului i reprezint principalul canal de transmisie n implementarea politicii
monetare.
!rin activitatea de colectare a resurselor financiare, concomitent cu plaserea lor pe
pia prin intermediul creditelor, a operaiunilor de scont i a altor operaiuni pe piaa
financiar, bncile ndeplinesc rolul de intermediari ntre deinatorii de capitaluri i
utilizatorii acestora.
n exercitarea acestei diversiti de operaii, bncile comerciale
"
acioneaz n
numele lor, pe contul lor, depuntorii i mprumutaii neav#nd nicio legatur de drept ntre ei.
Ne referim la faptul c bncile gestioneaz depozitele si mi$loacele de plat din
economie.%stfel, colect#nd depozitele, bncile au responsbilitatea gestionrii eficiente a
acestora cu maximum de randament n beneficiul propriu i n beneficiul depuntorilor.
&istemul bancar se afl ntr-o continu interaciune cu mediul economic, din care
preia 'intrri( sub diferite forme ) resurse umane, resurse financiare, informaii* pe care le
prelucreaz i le transform n vederea obinerii 'ieirilor( ) produse i servicii bancare,
informaii financiar-bancare*. %stfel spus, sistemul bancar este un sistem desc+is. ,eea ce
este specific sistemului desc+is, n general, este faptul c i regleaz activitatea prin
conexiune invers )feed-bac-*, deci sunt capabile de autoreglare.
,ea mai important dintre activitile desfurate de o banc este activitatea de
creditare. .rice decizie de acordare a unui credit trebuie s se bazeze pe o analiz detaliat a
propunerii, lu#ndu-se n considerare at#t aspectele financiare c#t i cele nefinanciare i
aplic#nd n mod sistematic principiile creditrii pentru a se limita pe c#t posibil apariia
creditelor neperformante.
!e ansamblul sistemului bancar, procesele de restructurare i privatizare au
generat transformri de ordin cantitativ i calitativ, concretizate n reducerea numrului de
bnci, concomitent cu mbuntirea mecanismelor operaionale ale acestora i cu orientarea
mai accentuat pe pia.
%ctivitile bancare se ntind pe o diversitate considerabil de operaiuni, care desigur
nu se limiteaz numai la activitatea de creditare/ cu toate acestea, nu nt#mpltor, banca se
"
indentific adesea cu activitatea de creditare. &ocietile bancare sunt persoane $uridice al
cror obiect principal de activitate l constituie atragerea de fonduri de la persoane $uridice i
fizice, sub form de depozite sau instrumente nenegociabile, pltibile la vedere sau la
termen, precum i acordarea de credite.
Capitolul .1 Caracteristicile generale ale creditului
1.1 Definirea creditului
!articiparea n proporie ridicat a creditului la finanarea economiei, implicaiile
acestuia asupra creterii economice i asigurrii ec+ilibrului monetar explic interesul
literaturii n domeniu pentru delimitarea coninutului creditului i definirea lui.
,reditul bancar constituie o form de suplinire i completare a creditului comercial,
av#nd ns o sfer mai larg, fiind mai elastic i eficient
"
.
0efinirea creditului 1 scria economistul italian %medeo 2ambino 1 rm#ne ntr-
adevr o c+estiune dintre cele mai controversate, iar belgianul 3ernand aud+uin susine c
nu lipsesc definiii ale creditului i c aproape fiecare economist propune propria-i
definiie.,reditul se dovedete a fi una dintre cele mai complexe categorii valorice.
&istematiz#nd numeroasele opinii exprimate, putem structura trei concepii privind
fundamentele definirii creditului4 creditul ca ncredere, creditul ca form a relaiilor de
sc+imb i creditul ca expresie a relaiilor de redistribuire
Creditul ca ncredere.5nii economiti apreciaz c ideea de ncredere ar reprezenta
principalul coninut al creditului. !otrivit acestei concepii, creditul este o categorie
subiectiv, psi+ologic. 0up cum se meniona anterior, noiunea de credit ii are originea n
latinescul 'credito( ) a avea ncredre*
6
. ncrederea este necesar n relaiile de mprumut,
dup cum fr ea nici v#nzarea de mrfuri cu plat am#nat n-ar putea avea loc.!entru ca
relaia de credit s se manifeste, creditorul trebuie s aib ncredere n calitile morale ale
debitorului, s fie convins de bonitatea sa, de capacitatea financiar a acestuia de a face plata
) de a rambursa* la scaden , de solvabilitatea acestuia.
7ermenul de 'credit( cu sensul de 'ncredere( este utilizat nu numai n limba italian,
ci i n alte limbi romanice, n limbi germanice, c+iar i n limba rus i alte limbi slave. n
limba ce+ , de exemplu, se folosete termenul 'uver(
8
,termen care definete ncrederea.
ncrederea este, dup opinia unor economiti, coninutul creditului, iar bncile reprezint
mi$locitoarele ncrederii.
& fie ncrederea elementul esenial n definirea coninutului creditului9 !rofesorul
belgian aud+uin este mpotriva acestei delimitri. n lucrarea ',reditul i banca(, publicat
n ":;6, el prezint ncrederea doar ca o condiie necesar pentru ca relaia de credit s aib
loc.
0ei presupune ncredere, un climat de stabilitate economic, un aparat $uridic
perfecionat, care s permit creditorilor s reintre n posesia sumelor mprumutate, totui
creditul nu este o categorie subiectiv, psi+ologic i nu poate fi redus la ncrederea fa de
debitor.
Creditul ca schimb. 5nii autori consider creditul ca fiind a form particular a
sc+imbului. %stfel economistul francez <ean =arc+al consider creditul ca sc+imb separat n
timp. 0efiniia creditului de la care plecm 1 scrie acesta 1 nu ridic dificulti. .peraiunile
de credit sunt operaiuni de sc+imb care prezint acea particularitate c un interval de timp
"
6
8
apreciabil separ efectuarea prestaiunii de efectuarea contraprestaiunii. ,reditul ,dup cum
se menioneaz in '0icionarul economico 1 financiar i contabil(, nseamn sc+imbarea
unei prestaiuni actuale contra unei prestaiuni viitoare ntre doi subieci4 creditorul, care
transfer bunuri, servicii i bani )prestaiunea actual*, i debitorul, care ii asum obligaia
de a plti bunurile sau de a restitui banii la scaden )prestaiunea viitoare*
"
.
7otui creditul nu este o form a sc+imbului in accepiunea consacrat a termenului.
&c+imbul se caracterizeaz prin cedarea unei mrfi cu o anumit valoare de ntrebuinare i
obinerea ec+ivalentului general, a banilor, n vederea procurrii unei alte mrfi, cu o alt
valoare de ntrebuinare. &c+imbul, evident sc+imbul de ec+ivalente, nu modific mrimea
valorii, ci numai forma material n care ea se concretizeaz. &pre deosebire de sc+imbul de
mrfuri, al crui mobil este valoarea de ntrebuinare, scopul creditului nu este nlocuirea
unei valori de ntrebuinare printr-o alt valoare de ntrebuinare, cu mrimea valorii.
%cordarea i rambursarea creditului nu modific coninutul material al valorii.,reditul
nu exprim relaii tipice de sc+imb. ,a atare , nu exist suficiente argumente pentru a defini
creditul ca fiind o form a sc+imbului, nici c+iar cu acea particularitate a separrii n timp a
actului prestaiei )acordrii creditului* de actul contraprestaiei ) rambursarea creditului*. >i
dac creditul nu exprim n principal relaii de sc+imb, atunci el nu poate fi redus la un gen
specific de sc+imb care ncepe n prezent i se termin in viitor. 7otui, fr s fie o form a
sc+imbului, creditul este legat de sc+imb ntruc#t mprumuturile sunt de regul contractate cu
scopul de a face pli pentru livrri de mrfuri realizate de ctre furnizori. &punem 'de
regul( pli pentru livrri ntruc#t creditul poate fi solicitat i pentru pli de salarii, diverse
servicii nemateriale etc.
Creditul ca expresie a relaiilor de redistribuire. ,eea ce deosebete esenial creditul
de sc+imbul de mrfuri este mobilul creditrii, care nseamn redistribuirea valorii.
,oninutul economic specific al creditului este transferul unei pri din produsul social de la
unii participani la circuitul economic la ali participani la acest circuit, un transfer cu
caracter temporar.,reditul este o component a relaiilor de repartiie, o form particular a
acestor relaii care are caracter temporar, spre deosebire de relaiile de redistribuire ce au loc
pe linia fiscal, n raporturile cu bugetul public, crora le sunt proprii redistribuiri valorice cu
titlu definitiv.
0ei creditul este mai bine reprezentat n relaiile de repartiie, cele trei grupuri de
concepii asupra creditului 1 ncredere, form specific a sc+imbului, form particular a
relaiilor de redistribuire 1 se coreleaz ntre ele i numai mpreun configurez relaiile de
credit n ansamblul lor.
n concluzie, ncrederea n relaiile individuale creditor 1 debitor, dar i cu caracter
mai generalizator, ntre bnci i ageni aconomici, at#t la intern, c#t i n relaiile
internaionale, este important pentru derularea activitii economice.
n principal ns, creditul este expresia relaiilor de redistribuire a disponibilitilor
bneti latente existente n economie at#t la agenii nefinanciari, c#t i la cei financiari, prin
"
nlocuirea monedei temporar pasive cu moned activ, ca i prin consolidarea i amplificarea
disponibilitilor de capital bnesc i creterea masei monetare n circulaie.

1.2 Trsturile i funciile creditului
Trsturile creditului
,reditul are ca principal coninut transferul temporar de fonduri de la agenii
excedentari spre cei deficitari, ca i adaptarea prin emisiune a stocului de moned n
circulaie. 7otodat, creditul impune rambursarea i perceperea de dob#nd.
7rsturile principale ale creditului sunt4 separarea proprietii asupra capitalului de
mprumut de folosirea lui/ perceperea de dob#nd, ca 'c+irie( a folosirii creditului/
rambursarea creditului la scaden i participarea creditului la finanarea debitorilor, alturi
de alte instrumente de finanare.
Separarea proprietii asupra capitalului de mprumut de folosirea lui
,apitalul de mprumut nu este folosit de agentul economic excedentar, de cel cruia i
aparine, ci de cel care l primete cu titlu de mprumut. ncile apar ca intermediari
financiari specifici, ce se interpun ntre cei care dispun de resurse de finanare i cei care au
nevoie de ele. ncile sunt deci administratori generali ai creditului.
n condiiile actuale, locul finanrii mediate de intermediari este luat progresiv de
finanarea direct a agenilor deficitari de ctre cei excedentari pe piaa financiar
"
.
Plata dobnzii pentru utilizarea capitalului de mprumut este o alt trstur
pregnant a creditului.0ob#nda repezint 'c+iria( pe care o pltete debitorul pentru dreptul
ce i se acord de a utiliza capitalul de mprumut. 0ob#nda este calculat at#t pentru soldurile
debitoare ale conturilor bancare de mprumut desc+ise clienilor, c#t i pentru soldurile
creditoare ale conturilor de disponiliti, ca remunerare a depunerilor fcute la banc.
0ob#da aferent soldurilor debitoare este 'preul( pltit de ctre clienii debitori ai bncilor
pentru folosirea mprumuturilor. n procesul de finanare a activitilor economice, dob#nda
aferent creditelor anga$ate se coreleaz cu rentabilitatea obinut de ntreprinztori.
Rambursarea creditelor la scaden. !rin natura sa, creditul este o finanare cu
caracter temporar. %cordarea creditului este urmat, dup un timp variabil, dar nu arbitrar, de
rambursare.
?ambursabilitatea creditului presupune stabilirea scadenelor.0e principiu termenul
normal de rambursare se coreleaz cu durata circuitului de exploataie ) aprovizionare 1
producie 1 desfacere*, pentru c nevoia de credite, ca i posibilitile de rambursare sunt
str#ns corelate cu derularea fluxurilor de cas+ - flo@
6
.0ificultatea aprecierii duratei pentru
care se legitimeaz creditele decurge din aciunea concomitent a particularitii sectorului
de activitate, a nivelului perfomanelor n activitatea agenilor economici, ca i din anga$area
de pli n succesiunea tuturor momentelor circuitului economic i nu numai de la debutul
su.
"
6
?ambursabilitatea ceditelor are susinere i n modul n care acestea sunt
garantate.2arantarea creditelor se poate realiza prin garanii personale sau reale.2arania
personal este anga$amentul luat de o ter persoan de a plti n cazul n care debitorul este
n incapacitate de plat.2arania real are la baz ga$area cu +#rtii de valoare i bunuri
materiale, prin v#nzarea crora se recupereaz sumele necesare ac+itrii creditului.
Funciile creditului
3unciile creditului,ca expresie a dezideratelor fundamentale fa de existena i
menirea operaional a relaiilor de credit, constau n4 mobilizarea, ameliorarea calitativ a
disponibilitilor bneti i redistribuire/ realizarea emisiuni monetare/ reflectarea i
stimularea eficienei n activitatea agenilor economici.

3igura 6 1 3unciile creditului ntr-o exprimare concis
Funcia de mobilizare ameliorare calitati! a disponibilitilor bne"ti "i
redistribuire
3ormarea disponibilitilor latente n activitatea agenilor economici, instituiilor,
populaiei i concentrarea lor la bnci constituie premisa principal pentru acordarea de
credite. ?eflectarea n conturile bancare a acestor disponibiliti monetare i luarea lor n
seam la calculul creditelor de acordat nu sunt o redistribuire propriu-zis de putere de
cumprare ntre titularii de conturi.7itularii de disponibiliti nu-i pierd dreptul de a dispune
de pli pe seama depozitelor pe care le au constituite la bnci. %re loc,n fapt, crearea de
ctre banc a unei noi puteri de cumprare, pe care deintorii de moned pasiv nu au
utilizat-o.&e produce i o 'reaezare( a cererii ca valori de ntrebuinare.
Funcia de emisiune a creditului
Andiciul funciei de emisiune a creditului este crearea de noi mi$loace de plat n
economie, a unei mase monetare suplimentare.
0ac fondurile agenilor economici, resursele bugetului administraiei publice i ale
populaiei sunt, n fiecare moment n parte, limitate, creditul bancar apare ca fiind singura
resurs 'liber(,a crei mrime ar putea lua valori n funcie de deciziile subiective ale
bncilor. %ceast aparen este ns fals. Emisiunea monetar nu poate fi arbitrar, ci ea
trebuie corelat cu realitile economiei.
Funcia de reflectare "i stimulare a eficienei acti!itii a#enilor economici
3unciile creditului
?edistribuire
Emisiune monetar
Evidenierea performanelor
debitorilor
Eficiena economic cu care lucreaz ntreprinderile se reflect sensibil n situaia lor
financiar, iar aceasta din urm, n volumul fondurilor utilizate pentru un nivel dat de
activitate, precum i n gradul de asigurare a capacitii de plat.

1. !or"ele creditului
,reditul poate fi structurat dup mai multe criterii, ceea ce permite mai buna lui
cunoatere i analiz. %stfel de criterii sunt4
a* natura economic i participanii/
b* destinaia dat creditului/
c* natura garaniilor ce servesc ca acoperire/
d* termenul la care trebuie rambursat/
e* fermitatea scadenei/
f* modul de stingere a obligaiilor de plat.
a* n funcie de natura lui economic i participani distingem urmatoarele tipuri de
credite4
Creditul comercial este creditul pe care i-l acord ntreprinztorii la v#nzarea
mrfurilor sub forma am#nrii plii. %ceast form de credit se manifest nu numai n
relaiile de v#nzare 1 cumprare dintre ntreprinztorii productivi i cei din comer, ci i
direct n cadrul fiecrei categorii de ntreprinztori, mai ales ntre acetia din urm. 0atorit
creditului comercial, ntreprinztorii i pot desface producia fr s mai atepte p#n c#nd
cumprtorii vor dispune de bani, astfel creditul comercial acceler#nd circuitul capitalului
real.
Creditul bancar, spre deosebire de creditul comercial, este un credit sub form
bneasc acordat de bnci ntreprinztorilor. 0ac n cazul creditului comercial participanii
la relaiile de credit sunt n cele mai multe cazuri ntreprinztori, n cazul creditului bancar
numai unul dintre participani este agent nefinanciar, productorul, cellalt participant fiind
banca, adic un agent financiar. ,reditul bancar, fiind sub form bneasc, este mult mai
flexibil, se poate mica 'ab libitum(, n orice direcie. %stfel disponibilitile bneti
mobilizate din anumite ramuri ale economiei pot fi diri$ate ctre ntreprinztori, indiferent de
sfera lor de activitate.
Creditul de consum const n v#nzarea cu plata n rate a unor bunuri de consum
personal de valori mari i folosin ndelungat. .biecte ale v#nzrii cu plata n rate sunt
mobila, articolele de uz casnic, autoturismele etc. ntre creditul de consum i creditul bancar
se manifest raporturi de determinare. %desea, pentru a dezvolta v#nzarea de mrfuri cu plata
n rate, comercianii recurg la creditul bancar.
Creditul public este creditul contractat de stat prin lansarea titlurilor de mprumut.
ntruc#t operaiunea de lansare a titlurilor de mprumut, subscrierea acestora i efectuarea de
vrsminte n contul sumelor subscrise se fac cu participarea bncilor, creditul public se
mbin cu creditul bancar.
Creditul ipotecar este creditul garantat cu proprietatea imobiliar i are ca principal
obiectiv susinerea dezvoltrii acestei proprieti. 0up natura garaniei, creditul ipotecar
poate fi rural sau urban. n timp ce creditul ipotecar rural are drept de garanie a rambursrii ,
proprietatea asupra terenului, creditul ipotecar urban este garantat cu ipotecarea cldirilor.
b* n funcie de destinaia dat creditului distingem urmtoarele categorii4
Credite producti!e, care sunt destinate unei activiti de producie.
Creditele neproducti!e care au ca destinaie consumul individual.
c* n funcie de natura garaniilor ce servesc ca acoperire, distingem4
Creditul real este creditul acordat pe temeiul unor garanii materiale certe, care
acoper cu prisosin valoarea creditului, pun#nd la adpost pe creditor de orice risc.
Creditul personal are la baz ncrederea de care se bucur debitorul, reputaia lui de a-
i ndeplini promt obligaia, calitile morale ale solicitantului, dar i situaia lui material.
,+iar dac nu se cere o garanie efectiv sub raport $uridic, ca n cazul creditului real,
calitile morale ale debitorului nu pot fi ignorate.
d* n funcie de termenul la care trebuie rambursat distingem4
Creditele pe termen trebuiesc rambursate la o dat stabilit, cum sunt de exemplu
creditele cambiale. Nerespectarea termenului de rambursare atrage sanciuni.
n cazul creditelor fr termen, contractarea obligaiei de credit nu stipuleaz data
lic+idrii ei.
e* n funcie de fermitatea scadenei, creditul poate fi4 denunabil sau nedenunabil.
%tunci c#nd banc+erul i rezerv dreptul ca, naintea termenului de scaden fixat, pe
baza unui preaviz, s cear debitorului s plteasc, creditul este denunabil. 0e pild, astfel
de denunri pot interveni n cazul creditului de cont curent, atunci c#nd debitorul prezint o
deteriorare a gestiunii sale.
,reditul n care banc+erul nu-i rezerv dreptul de a cere restituirea anticipat a
mprumutului acordat este numit credit nedenunabil.
f* n funcie de modul de stingere a obligaiilor de plat pentru lic+idarea creditelor, se
disting4 credite amortizabile i credite neamortizabile.
Ba creditele pe termen mediu i lung se prevede posibilitatea rambursrii acestora prin
rate anuale astfel determinate nc#t stingerea ntregului anga$ament s se fac n cadrul unui
termen stabilit. &uma din credit care trebuie restituit periodic poart numele de amortizare
sau amortisment. 0e regul, amortizarea unui credit pe termen mediu i lung se realizeaz n
cadrul anuitilor care includ i dob#nzile aferente.
!entru credite mici sau pe termen scurt, condiiile de rambursare pot fi stabilite fie n
sensul unei ac+itri globale, fie n sensul unei pli ealonate, altfel dec#t anual. %cestea intr
n categoria creditelor neamortizabile.

Capitolul II. Creditarea pe pieele internaionale
An relaiile financiar - valutare internaionale, operaiunile de creditare ocup al doilea
loc ca volum total dup obligaiuni. ,reditul extern rm#ne n continuare o opiune demn de
luat n considerare de ctre entitile publice sau private care au nevoie de resurse pentru
derularea unor operaiuni comerciale sau pentru finanarea unor proiecte de investiii.
!ractica ultimilor ani a dezvoltat o serie de mecanisme de creditare extern specifice care
implic un numr nsemnat de consorii bancare i de ali intermediari financiari )instituii de
garantare, societi de asigurare, companii de finanare, bnci de investiii etc.*.
!iaa internaional a creditului a cunoscut de-a lungul timpului o dezvoltare continu,
de la an la an resursele mobilizate fiind tot mai mari. n prezent volumul de fonduri atrase
este de aproximativ #.$$% mld. 5&0 C an )n cretere*, fa de peste 1.&&& mld. 5&0 C an
atrase prin emisiune de obligaiuni. %ceast diferen mare ntre piaa internaional a
creditului i piaa internaional a obligaiunilor poate fi explicat de urmtoarele cauze4
ritmul de cretere superior n favoare obligaiunilor i scadenele mult mai mari n cazul
obligaiunilor )ntre "D i 8D de ani*. ,a i n cazul obligaiunilor, piaa internaional a
creditului este dominat de rile dezvoltate care dein aproape ED F din pia )tendina este
de scdere*. &e poate observa ns c situaia rilor n curs de dezvoltare pe aceast pia
este oarecum diferit de cea de pe piaa obligaiunilor, unde fondurile mobilizate de aceste
ri erau nesemnificative ca volum.
'ituaia general pe piaa internaional a creditului (2&12)*
Credit total #.$$% "ld. U'D +ondere
Tari de,-oltate G8D6 mld. 5&0 GGF
Credit offs.ore "6HD mld. 5&0 "8,68F
TCD E:I mld. 5&0 :,I;F
%naliz#nd piaa internaional a creditului din perspectiva scadenelor mprumuturilor,
constatm c domin net mprumuturile cu scadene sub an de zile, situaia fiind uor
ec+ilibrat n cazul rilor n curs de dezvoltare )aceste ri se confrunt cu deficite ma$ore
care din lips de resurse interne sunt finanate de cele mai multe ori din surse externe*.
0in punct de vedere al distribuiei sectoriale a creditelor, se poate observa c, pe ansamblu,
sectorul bancar domin net piaa internaional a creditului, urmat de sectorul privat i abia
apoi de sectorul public )guverne, companii i alte entiti publice. &ituaia este i aici
oarecum diferit4 n rile dezvoltate )care dein cea mai mare parte din piaa creditului i dau
tendina pe aceast pia* domin sectorul bancar, n timp ce n rile n curs de dezvoltare
sectorul privat este cel care domin piaa creditului. !entru pieele Joffs+oreJ )care sunt piee
JexoticeJ puternic dereglementate de genul elize, ,ipru, =alta*, absena sectorului public
este uor explicabil prin lipsa de intervenie a statului din economie i de dimensiunea
redus a sectorului public. !e aceste piee, sectorul privat este dominant.
Distri/uia sectorial a 0"pru"uturilor (1 2 2&12)*
Distri/uia
,onal
3nci 'ector
pu/lic
'ector
pri-at
,redit total I;.: F "".: F 8E.G F
7ari dezvoltate HD.; F "6.6 F 8I.H F
,redit offs+ore 8E.G F D.: F H:.E F
7,0 8D." F "G." F H6." F
0up cum s-a putut constata de$a, principalii actori pe piaa internaional a creditului sunt
bncile comerciale care intermediaz transferul internaional de resurse financiare de la cei
care le dein la cei care au nevoie de acestea. ,oncurena n sistemul bancar este foarte
puternic la nivel mondial, principalele bnci care se confrunt pe pia sunt originare din
Europa .ccidental, &5% i <aponia.
,ea mare parte din piaa internaional a creditului bancar este deinut de bncile europene,
care sunt mai mult implicate n creditarea internaional dec#t pe piaa mprumuturilor
obligatare )dominat de departe de bncile americane*. !e locul al doilea ntre creditori se
situeaz bncile $aponeze, mai puin n cazul rilor n curs de dezvoltare, unde &tatele 5nite
devanseaz <aponia, fiind intens implicat n finanarea extern a rilor din %merica Batin.
Distri/uia pe creditori /ancari (continente) (1)*
Distri/uia ,onal 3nci EU N4 5ap 4ltele
,redit total HG.E F G.H F "".6 F 68.H F
7ari dezvoltate HG.H F ;.H F "D.G F 6H.H F
,redit offs+ore HI.: F E." F 6G.6 F :.E F
7,0 ;6.; F "I." F :.8 F "I F
0istribuia pe ri a creditului internaional arat o dominaie net a rilor europene, c+iar
dac individual nici una dintre aceste ri nu depete &tatele 5nite. 0in blocul rilor
europene )care deine mai mult de $umtate din creditul total* se evideniaz ri ca =area
ritanie )primul loc cu "8 F* devans#nd 2ermania )E,IF* care deine primul loc pe piaa
obligatar, Atalia, 3rana, .landa etc. <aponia se afl pe locul al treilea dup o scdere
semnificativ n ultimii ani ca urmare a crizei financiare puternice cu care s-a confruntat.
%ceast situaie statistic ia n considerare toate fluxurile financiare atrase prin credite
externe, indiferent de creditori i de destinaia final a acestor fonduri.
Distri/uia pe tari*
6ri +ondere
&5% "; F
E5 HI.; F
5K "8 F
2E? E.I F
A7% H.I F
<%! H.; F
!rintre te+nicile de creditare cele mai utilizate putem aminti4 creditul sindicaliza )"D F din
pia*, creditele furnizor, creditele cumprtor, eurocreditele etc.
0in aceast analiz a strii de fapt pe piaa internaional a creditului i a evoluiei
anterioare, se pot desprinde c#teva concluzii i tendine viitoare4
,reditarea internaional este n cretere fa de finanarea prin emisiune de
obligaiuni/
n volumul total al creditului predomin rile dezvoltate, tendina fiind n continuare
de cretere/
7endina de scdere a volumului creditelor ctre tarile in curs de dezvoltare/
7endina de cretere a creditelor pe 7& )in special in cazul rilor n curs de
dezvoltare*/
7endina de scdere a ponderii sectorului bancar n creditarea internaional n
favoarea sectorului privat/
,reterea importanei creditelor sindicalizate.
Te.nici de creditare pe pieele financiare internaionale
!ractica internaional a dezvoltat n timp o serie de mecanisme de creditare mai mult sau
mai puin complexe, destinate mobilizrii de fonduri necesare derulrii operaiunilor
comerciale internaionale sau finanrii unor proiecte de investiii. Exist n prezent o
multitudine de variante de creditare pe orizonturi diferite de timp care vizeaz importurile
sau exporturile sau operaiuni mai complexe, unele fiind utilizate n faza de iniiere, altele
intervenind n faza derulatorie.
n funcie de orizontul de timp creditele externe pot fi sistematizate astfel4
%. 7e+nici de creditare pe termen scurt/
. 7e+nici de creditare pe termen mediu i lung/
,. 7e+nici speciale de creditare.
A. Creditarea pe termen scurt
%re n vedere obinerea de sume pe termen scurt destinate demarrii produciei destinate
exportului sau promovrii acestuia pe noi piee. !rincipalele tipuri de credite incluse n
aceast categorie sunt4
,reditele de prefinanare/
,reditele de export.
A.1. Prefinanarea exporturilor se realizeaz prin4
- $!ansul in cont curent reprezint o facilitate acordat de bnci firmelor n cazul unor mari
fluctuaii periodice a soldului conturilor personale. An acest caz, se stabilete o limit p#n la
care firmele pot trage cecuri asupra contului lor, indiferent daca nu au disponibiliti, banca
onor#ndu-le la plat. %semenea acorduri sunt fcute de bnci cu clieni solvabili, cu o
situaie cunoscuta si cu o anumita ritmicitate a ncasrilor.
- Creditele in cont curent reprezint o nelegere intre o banca si un client, prin care convin
ca, in limita unui plafon stabilit, de regula, anual, clientul sa poat utiliza din contul curent
personal sume de bani, c+ir daca in cont nu mai exista disponibiliti, dob#nda urm#nd a se
aplica numai asupra sumelor efectiv folosite. %ceasta te+nica se poate derula i ntre dou
bnci4 banca finanatoare accept s acorde astfel de credite n contul curent al bncii
importatorului, plata documentelor prezentate de exportator realiz#ndu-se indiferent daca in
contul bncii importatorului exista sau nu disponibiliti. anca finanatoare se bazeaz
integral at#t pe credibilitatea financiara a clientului, cit si pe integritatea si renumele acestuia.
0up cum este de ateptat, aceasta te+nica este utilizata atunci c#nd banca si clientul sau
dispun de o experiena comuna legata si de o ncredere reciproc. An ciuda riscurilor
implicate, tranzaciile n cont curent s-au extins, in special in tarile industrializate.
- Creditele de prefinanare specializate au n vedere susinerea financiar a exporturilor
complexe )de valoare mare* prin acordarea unor credite productorilor C exportatorilor de
bunuri cu grad nalt de prelucrare )ec+ipamente, utila$e*. n cazul n care procesul de
fabricaie presupune i participarea mai multor sub-furnizori, acetia din urm pot solicita, la
r#ndul lor, credite de prefinanare n sume proporionale cu ponderea activitii ce le revine.
,reditele de prefinanare specializate au rolul de a acoperi necesarul de lic+iditi la
productor atunci c#nd avansul primit de la cumprtor la semnarea contractului nu este
acoperitor sau c#nd apar probleme de acoperire a c+eltuielilor pe parcursul fabricaie.
=rimea creditului este fixat n baza unui plan general de finanare n care apar toate
avansurile primite de exportator la semnarea contractului i n timpul perioadei de fabricaie,
c#t i c+eltuielile de producie.
" - ,ontract de export cu o firm/
6 - ,ontract de credit cu o banc specializat/
8 - ?efinanare de pe piaa monetar local sau de la o instituie financiar
specializat
I - ?ambursarea creditului.
,reditul de prefinanare poate atinge "DDF din suma descoperit determinat pe baza
planului, iar durata acestuia corespunde cu cea a creditului descoperit. ncile care se
implic ntr-un astfel de proces se refinaneaz ulterior de la o instituie guvernamental sau
direct de pe piaa monetar. %vanta$ele utilizrii creditelor de prefinaare sunt urmtoarele4
permit obinerea rapid de lic+iditi pentru productor, fluidizarea fluxurilor financiare,
acoper integral valoarea exportului, susine exportul unor partizii mari de mrfuri.
+roductor
3anca
E7portator
1
2

Institutie speciali,at
$
- Creditele de prospectare sunt acordate pe o perioad de p#n la un an, direct exportatorilor
de instituii financiare specializate )guvernamentale*, n vederea ptrunderii pe piee noi i
consolidrii poziiei pe aceste piee. =ecanismul este asemntor creditelor de prefinanare,
aceast te+nic de finanare put#nd fi considerat o form agresiv i eficient de promovare
a exporturilor.
$.%. Creditele de export
n aceast categorie intr toate categoriile de avansuri n valut acordate de diverse instituii
financiare )avansul pe baz de documente, avansul n valut, avansul pe baza de cesiune de
creane* dar i creditele de scont sau creditele de accept. &pre deosebire de prefinanarea
exporturilor c#nd exportatorul poate s-i recupereze integral contravaloarea exporturilor,
creditele de export presupun recuperarea parial a sumelor de ctre companiile exportatoare.
- Creditul bancar direct presupune nc+eierea unui acord ntre exportator i banca sa privind
acordarea unui credit pe termen scurt n anumite conditii referitoare la termen i rata
dob#nzii. ,reditul este remis direct de ctre banc n contul curent al exportatorului.
- Creditele in cont deschis reprezint o nelegere ntre o banc i un client )exportatorul*,
prin care convin ca, n limita unui plafon stabilit, de regul anual, clientul s poat utiliza din
contul curent sume de bani, c+iar dac n cont nu mai exist disponibiliti, dob#nda urm#nd
a se aplica numai asupra sumelor efectiv folosite. %ceast te+nic se poate derula i ntre
doua bnci4 banca exportatorului accept s acorde astfel de credite n contul curent al bncii
importatorului, plata documentelor prezentate de exportator realiz#ndu-se indiferent dac n
contul bncii importatorului exist sau nu disponibiliti. n acest caz, banca exportatorului
se bazeaz integral at#t pe credibilitatea financiar a clientului, c#t i pe integritatea si
renumele acestuia. 0up cum este de ateptat, aceasta te+nica este utilizata atunci c#nd
banca si clientul sau dispun de o experiena comun legat i de o ncredere reciproca. An
ciuda riscurilor implicate, tranzaciile in cont curent s-au extins, in special in tarile
industrializate.
& $!ansul pe baza documentelor de mrfuri se acord exportatorului pe baza setului de
documente care atest livrarea mrfurilor ctre importator. %cordarea avansului se poate face
pe baza unui set de documente stabilit precis de ctre banca finanatoare sau se poate face
doar n baza unui document care s ateste ga$ul mrfurilor ce fac obiectul exportului, n spe
recipisa - @arant, obinut de la cru sau de la depozitarul mrfurilor destinate exportului.
&uma acordat de banc acoper numai n parte )maxim ED F* din contravaloarea
exporturilor. . astfel de form de finanare se adreseaz exportatorilor ce livreaz partizii
mari de mrfuri pe pieele externe.
" - ,ontract de export import C livrarea mrfurilor la export/
6 - ,ontract de credit cu o banca specializata C prezentarea setului de
documente/
8 - ?efinanare de pe piaa monetara locala sau de la o instituie financiara
specializata
I - ?ambursarea creditului.
- $!ansul n !alut presupune nc+eierea unui contract de import export, cu termen de livrare
de p#n la un an. .dat livrat marfa, exportatorul mprumut de la banc o sum n valut,
ec+ivalent cu valoarea creanelor de ncasat de la importator, mai puin dob#nda aferent.
Exportatorul poate primi suma n valut sau poate primi ec+ivalentul n moneda naional,
suma fiind sc+imbat la vedere pe piaa valutar. .dat obinut suma, aceasta poate fi
reinvestit n vederea derulrii unor noi exporturi. n alegerea acestei variante de finanare,
un rol fundamental il are dob#nda aferent creditelor n valut n care este denominat
exportul.
" - ,ontract de export import C livrarea mrfurilor la export/
6 - ,redit cu o banc specializat n valuta n care este denominat exportul/
8 - ?ambursarea creditului n valut la scaden, din suma ncasat din export.
Ba scaden, creditul va fi rambursat integral din ceea ce se ncaseaz din operaiunea de
export, rambursarea fc#ndu-se n valut sau n moned naional dup caz.
- $!ansul prin cesiunea de crean presupune acordarea unui credit exportatorilor de ctre o
banc pe baza cesiunii creanelor n valuta deinut de acetia asupra unor parteneri externi.
,esionarea creanelor se realizeaz la o valoare mai mic, suma ncasat de exportatori fiind
diminuat cu mar$a instituiei creditoare. ,esiunea de crean este mecanismul care st la
baza factoringului.
- Creditul de scont are n vedere ansamblul titlurilor de crean ce nsoesc v#nzarea pe credit
la export4 cambie, bilet la ordin, acreditive etc. !ractic, prin scontare se nelege v#nzarea
E7portator
3anca
I"portator
2

Instituie speciali,at
$
1
E7portator
3anca
I"portator
1
2

acestui titlu de crean nainte de scaden unei bnci. Laloarea ncasat nainte de scaden
depinde de numrul de zile rmase p#n la scaden i de nivelul taxei scontului.
" - ,ontract de export C import i acceptarea unei cambii tras de exportator/
6 - 0epunerea cambiei la banca exportatorului/
8 - &contarea efectului de comer pe piaa monetar local )la o alt banc*/
I - !lata exportatorului.
&contarea presupune mobilizarea de resurse n valut sau n moned naional de pe piaa
monetar local, de la o banc comercial sau c+iar de la banca central. !entru a evita
dezavanta$ul pe care l confer faptul ca v#nzarea pe credit e transformat ntr-o v#nzare cu
plata la livrare, de cele mai multe ori exportatorii includ n pre i o mar$ suplimentar care
s le acopere costul scontrii.
- Creditul de accept const n nc+eierea unui contract de export de ctre o companie,
urm#nd ca apoi exportatorul n calitate de trgtor i beneficiar s solicite o cambie bncii
sale. .dat acceptat aceast cambie, exportatorul poate s-i ncaseze n avans parial
contravaloarea exportului direct de la banca emitent a cambiei sau prin scontarea acesteia la
o alt banc comercial.
%ceste credite sunt str#ns legate de operaiunile de comer exterior cu plat diferat,
exigibilitatea creanei fa de importator nedepind termenul de 8 1 ; luni. !entru a crete
sigurana unei operaiuni de export cu plat diferat, exportatorii prefer utilizarea acestor
mecanisme de finanare pe baza acceptrii unei cambii din partea bncii importatorului sau
exportatorului. %cceptul din partea bncii exportatorului este o form activ de promovare a
exporturilor unei ri.
" - ,ontract de export C import/
6 - &olicitarea unei cambii de ctre exportator bncii sale/
8 - %cceptarea cambiei de ctre banca exportatorului/
E7portator
3anca e7portatorului
I"portator
1
2
3anca co"ercial
$
E7portator
3anca e7portatorului
I"portator
1
2

3anca co"erciala
$
I - &contarea efectului de comer pe piaa monetara locala )la o alta banca*/
,ostul acestui credit ncorporeaz taxa scontului i un comision de acceptare. !e de alt
parte, exist i situaia n care banca acceptant - conform condiiilor stipulate n convenia
de credit - accept cambii trase asupra sa n favoarea importatorului. %ceste cambii sunt
destinate s ac+ite exportatorului )prin plata la vedere* sumele datorate aferente importurilor
efectuate, importatorul rm#n#nd debitor fa de banc, asum#ndu-i costul creditului de
accept. !rin utilizarea acestui credit, exportatorul transfer riscul de neplat ctre banca
acceptant, sumele ncasate nainte de scaden put#nd fi utilizate pentru derularea de noi
exporturi. %vanta$ul importatorului n cazul creditului de accept este acela c el poate avea
un acces sporit pe pieele externe iar datorit faptului c documentele sunt dublate de
acceptul bncii, importatorul poate fi asigurat asupra expedierii mrfurilor.
3. Creditarea pe ter"en "ediu i lung
n cazul exporturilor de mare valoare, a exporturilor complexe, ca si a unor forme de
cooperare industrial, se apeleaz la te+nicile de creditare pe termen mediu si lung. %ceste
te+nici de creditare permit mobilizarea de pe pieele financiare internaionale prin
intermediul unor mecanisme specifice a unui volum important de fonduri cu implicarea unui
numr mare de intermediari financiare )bnci comerciale, instituii financiare specializate
publice sau private*. ,reditarea pe termen mediu i lung n comerul exterior se realizeaz n
principal prin operaiuni de creditare complexe4 credite externe de pe euro-piee
)eurocredite*, credite sindicalizate, credite paralele, credite bac- - to - bac-, creditul furnizor.
- 'urocreditele sunt creditele obinute de pe piaa financiar internaional denominate n alt
moned dec#t cea a rii de emisiune )de exemplu denominate n dolari i acordate de un
consoriu de bnci europene*. =ecanismul acestei te+nici de finanare este complex,
eurocreditarea fiind iniiat de beneficiar care se va adresa i va nc+eia un contract de credit
cu o banc de prestigiu care va coordona i va purta responsabilitatea ntregii operaiuni -
banca Jlead - managerJ. 5n rol important n stabilirea condiiilor de acordare a creditului l
au grupul de coordonare i consoriu de bnci comerciale.
3eneficiar
3anca lead 2 "anager

3anca 4
3anca C
3anca 3
1
2
8rupul de coordonare
9
$
+iaa "onetar local:
Depo,ite:
3nci co"erciale locale:
%
" - nc+eierea unui contract de credit cu o banca de prestigiu - lead manager/
6 - ,onstituirea consoriului bancar/
8 - ,onstituirea grupului de coordonare/
I - &tabilirea condiiilor creditului/
H - &tabilirea sumelor subscrise de bncile din consoriu bancar/
; - %tragerea de fonduri de pe piaa monetara, depozite, investitori privai sau bnci
comerciale.
0up constituirea consoriului bancar i a grupului de coordonare i dup stabilirea
condiiilor de creditare )termene, dob#nzi, modaliti de rambursare*, bncile comerciale
implicate vor trece la mobilizarea de fonduri de pe pieele financiare locale pe care le vor
remite prin intermediul bncii lider beneficiarului. ,onsoriu bancar este o grupare
temporar de bnci fr personalitate $uridic cu rol n mobilizarea de fonduri pe termen
scurt ce sunt transformate prin intermediul acestui mecanism ntr-u credit pe termen mediu
sau lung )creditele revolving*. . form particular a eurocreditelor este creditul Jroll - overJ
ce presupune creditarea cu o rat variabil de dob#nd calculat pe baza unei dob#nzi de
referin )BA.?* la care se adaug un procent calculat pe baza riscului )rating* pe care-l
prezint compania beneficiar.
- Creditele paralele sunt o consecin a intensificrii tranzaciilor comerciale i internaionale
din ultimele decenii. =ecanismul unor asemenea credite este relativ simplu4 s presupunem
cazul unei companii americane % cu o filial n =area ritanie i o companie britanic cu
o filial n &tatele 5nite. 3iliala companiei britanice are de ac+iziionat un ec+ipament de pe
piaa american pentru care are de pltit o sum n dolari, filiala companiei americane are de
pltit o sum ec+ivalent n lire furnizorilor si. ntre companiile % i se va nc+eia un
contract de credit paralel, prin care firma american va credita n dolari filiala firmei
britanice i firma britanic va credita n lire filiala firmei americane. %mbele credite vor rula
n paralel n aceleai condiii i pentru sume ec+ivalente, fiind purttoare de dob#nzi.
0ob#nzile la cele dou credite se vor negocia direct ntre cei doi parteneri, rolul acestora
fiind de a acoperi modificarea n timp a cursului de sc+imb dolar C lir.
Bimite ale finanrii prin mprumuturi paralele4
- operaiunea se nregistreaz n bilanul ambelor companii av#nd impact asupra
situaiei financiare )ex. gradul de ndatorare va crete*
- dob#nzile se negociaz direct ntre pri )este fundamental n acest caz puterea de
negociere ntre cei doi parteneri precum i capacitatea acestora de a aprecia corect
evoluia viitoare a cursului de sc+imb i a ratelor de dob#nd pe piaa financiar
internaional*.
!ir"a 4 !ir"a 3
!iliala 3 !iliala 4
,ontract de
mprumut
mprumut n
5&0
mprumut n
lire
- Creditele (bac) to bac)* au la baz un principiu asemntor creditelor paralele. 3irma
american % se poate mprumuta mai bine n dolari de pe piaa financiar local dec#t o
poate face firma britanic n timp ce aceasta se poate mprumuta mai bine n lire sterline.
!entru a finana n condiii mai avanta$oase filialele lor, firmele n cauz se adreseaz
bncilor locale, obin#nd credite de valoare ec+ivalent i n aceleai condiii de creditare
)aceleai termene i acelai tip de rambursare*.
0up ce nc+eie un contract de credit Jbac- to bac-J, companiile mam vor transfera cele
dou credite filialelor, adic compania american va acorda un credit n dolari filialei
companiei britanice i compania britanic va acorda un credit n lire filialei companiei
americane. 0ob#nzile aferente celor dou credite sunt de regul identice cu dob#nda
perceput de bncile locale, ns pot s i difere.
0iferena dintre dob#nzi este destinat s acopere pierderile din modificarea nefavorabil a
cursului de sc+imb. &pre deosebire de creditele paralele, creditele Jbac- to bac-J nu mai
presupun negocierea ratelor de dob#nd, mecanismul de creditare fiind racordat la piaa
financiar. ,+iar dac efectul bilanier este nul pentru c pasivele create de mprumuturile
contractate local sunt compensate n totalitate de activele generate de creanele fa de filiale,
unii indicatori bilanieri pot cunoate o modificare nefavorabil )de exemplu capacitatea de
ndatorare global sau capacitatea de ndatorare la termen*.
C. Te.nici speciale de creditare (finanare)
& +easin#ul este o metod de finanare pe termen mediu i lung care presupune nc+irierea
realizat de societi financiare specializate, a unor bunuri de ec+ipament ctre beneficiari
care nu dispun de fonduri proprii sau nu pot )sau nu doresc* s recurg la credite bancare
pentru cumprarea acestora. .peraiunile de leasing internaional pot fi realizate direct prin
nc+eierea unui contract ntre firma productoare a ec+ipamentului i beneficiar sau indirect
prin preluarea funciei de creditare de ctre societi de leasing care apar ca intermediari.
!ir"a
4
!ir"a
3
!iliala
3
!iliala
4
,ontract de
mprumut
mprumut
n 5&0
mprumut
n lire
3anca 4 3anca 3
n practica internaional se cunosc o mare varietate tipuri de contracte de leasing4 leasing
direct )c#nd nc+irierea se realizeaz direct de productor* i leasing indirect )cu implicarea
unei societi de leasing*, leasing brut )c#nd societatea de leasing suport i c+eltuielile de
ntreinere i reparaii*, leasing net )c#nd compania de leasing nu include n tax i
c+eltuielile de ntreinere i reparaii*, leasing financiar )c+iria de leasing este astfel stabilit
nc#t la sf#ritul perioadei de nc+iriere s fie recuperat integral valoarea bunului nc+iriat*,
leasing experimental )bunurile sunt nc+iriate n condiii avanta$oase pentru a experimenta
produsul pe pia nou*, lease-bac- )beneficiarul vinde un bun de ec+ipament unei societi
de leasing i apoi l nc+iriaz de la aceasta* etc.
0ou trsturi eseniale caracterizeaz leasingul4 existena a dou contracte pentru aceeai
operaiune i posibilitatea triplei opiuni. !rima se refer la faptul c exist un contract de
v#nzare - cumprare ntre productor i societatea de leasing, contract nsoit de un altul, de
locaiune, nc+eiat ntre societatea de leasing i beneficiar. ,ea de-a doua trstur se
materializeaz prin cele trei opiuni pe care le are beneficiarul la sf#ritul perioadei de
nc+iriere4 prelungirea contractului, abandonarea lui sau cumprarea bunului la valoarea lui
rezidual.
". nc+eierea contractului de leasing/
6. %legerea bunului de ec+ipament/
8. ,umprarea bunului de ctre societatea de leasing/
I. Emiterea facturii/
H. %sigurarea bunului de ec+ipament/
;. Bivrarea C montarea bunului de ec+ipament
G.
G.
G.
G.
G.
G.
G.
G.
G.
G.
G.
!lata ratelor aferente contractului de leasing.
%vanta$ele celor implicai n aceast operaiune sunt evidente4
beneficiarul poate exploata un bun de ec+ipament la un cost mai mic dec#t
ac+iziionarea acestuia sau dec#t cumprarea acestuia pe credit, beneficiaz de
consultan, service i reparaii, are la dispoziie trei opiuni la nc+eierea contractului,
are posibilitate s ac+iziioneze te+nologie de ultim or, desc+ide posibilitatea de
Benefciar
+roductor
Societate de leasing
'ocietate de
asigurri
1
3
2
I
H ;
G
acces la anumite utila$e sau ec+ipamente care fie c nu le sunt necesare dec#t sporadic,
fie sunt supuse restriciilor de licen, nu este supus riscurilor provocate de uzura
morala a utila$elor folosite /
societatea de leasing c#tig din c+iria perceput beneficiarului )aceasta poate fi mai
mare dec#t rata dob#nzii oferit de bnci*, nu necesit un personal numeros si nici o
baza materiala importanta )cldiri, depozite*/
productorul are posibilitatea v#nzrii unui bun de ec+ipament de valoare mare cu
ncasarea imediat a contravalorii acestuia, s intre pe noi piee, sa fac fa
concurenei, s obin c#tiguri suplimentare peste preul de export.
- Forfetarea este o form din ce n ce mai nt#lnit de finanare pe termen mediu. %ceasta
presupune ac+iziionarea de ctre o banc, forfetarul, a unei serii de creane provenite de pe
urma operaiunilor de comer exterior. %ceste creane sunt deseori avalizate sau garantate de
banca importatorului. ,reanele sunt v#ndute cu discount de ctre exportator bncii
forfetare. anca pltete imediat exportatorului, permi#ndu-i acestuia s-i finaneze
producia de bunuri pentru export, i permi#ndu-i importatorului s plteasc mai t#rziu.
,reanele sunt deinute de forfetar p#n la expirarea lor, fr a se apela la exportatorul n
favoarea cruia ele au fost destinate iniial. %bsena acestui apel este cea care face distincia
ntre forfetarea de creane i scontare, n cazul creia exportatorul este desc+is pentru a fi
apelat n caz de neplat. %stfel, forfetarea poate fi definit ca o te+nic de finanare pe
termen mediu prin care forfetarul nu poate aciona n regres pentru a face exportatorul
rspunztor, n caz de neplat din partea importatorului. Lzut iniial ca mprumut la care se
apeleaz n ultim instan, forfetarea a cunoscut o popularitate din ce n ce mai mare,
rsp#ndindu-se din Elveia i 2ermania, unde a aprut, p#n la Bondra, iar mai t#rziu n
&candinavia i restul Europei, iar n cele din urm n &5%. ,ea mai mare pia de forfetare
este n prezent piaa londonez.
". nc+eierea
contractului de export. Bivrarea
6. 3orfetarea documentelor financiare/
8. !lata mai puin comisionul i dob#nda/
I. !lata la scaden a importului.
3orfetarea continu s aib o importan redus dac este comparat cu alte te+nici de
finanare, dar n ultima vreme ponderea ei este n cretere, mai ales n cadrul te+nicilor de
E;+ORT4TOR
IN'TITUTIE DE
!OR!ET4RE
I<+ORT4TOR
"
6
H
34NC4
I<+ORT4TORU=UI
8 I
finanare pe termen mediu. 0oua sunt condiiile ce trebuie ndeplinite de ctre o crean
pentru a putea face obiectul forfetrii4 ea trebuie sa fie necondiionat )disociat i complet
independent de tranzacia comercial de baz* i liber tranferabil )s poat fi plasat integral
sau parial n alt parte i oric#nd p#n la scaden*. 7itlurile de credit cel mai des forfetate in
practica sunt, in principal, cambiile trase de ctre exportator i acceptate de importator i
biletele la ordin emise de importator la ordinul exportatorului, dar i acreditivele cu plata
diferat sau garaniile bancare.
0iferena dintre forfetare i scontare const n4 n cazul forfetrii banca preia i riscul de
neplat )la scontare beneficiarul rm#ne solidar fa de banca de scont pentru neplata
efectelor scontate*, forfetarea se realizeaz de ctre instituii specializate )scontarea se face
de ctre bncile comerciale*, costul forfetrii este mai mare )riscurile preluate de instituia
forfetar sunt mai mari*, scadena n cazul forfetrii este mai mare, refinanarea instituiilor
forfetare se face direct de pe piaa financiar internaional )i nu de la banca ,entral sau de
pe piaa monetar local cum fac bncile de scont*.
- Factorin#ul este o te+nic de finanare pus iniial n practic n rile anglo-saxone,
utilizat pentru a asigura finanarea creanelor interne. =ecanismul factoringului este
relativ simplu. Exportatorul cedeaz, contra plii, totalitatea creanelor sale de pe
urma exportului, unui factor ) o banc sau, mai general, o instituie financiar
specializat*. 3actorul acoper aceste creane, preia asupra sa riscul de neplat i
pltete ec+ivalentul creanelor. ,reanele privesc v#nzri ale cror termen de plat nu
depete "ED de zile.
3actoringul exist n prezent n dou variante4 factoring cu plat n avans i factoring cu plat
la scaden. n primul caz, factorul crediteaz pe aderent urm#nd s ncaseze ulterior
creanele acestuia n timp ce n a doua variant factorul va plti creanele aderentului n
momentul exigibilitii acestora. !e !e l#ng cele dou forme de$a consacrate mai exist i
Mundisclosed factorin#( sau Mmone, -ithout borro-in#(, const#nd n nc+eierea
concomitent a dou contracte, unul de v#nzare-cumprare i unul de comision, ambele
nc+eiate ntre factor i furnizor, n temeiul crora factorul cumpr marfa furnizorului pe
care l numete n acelai timp reprezentant al sau i l nsrcineaz s-o v#nd cumprtorului
efectiv i s ncaseze preul aferent exportului realizat.
=ecanismul factoringului cu plata n avans este urmtorul4
". nc+eierea unui
contract comercial
)de export*/
6. Bivrarea
mrfurilor/
8. ,edarea facturilor
ctre factor/
I. !lata contravalorii creanelor cedate mai puin dob#nda si comisionul/
Aderent
(benefciar)
!actor
Debitor
3anca de/itorului
;
8 I H
6
H. !lata la scadenta a datoriei debitorului.
%ceast modalitate de finanare se concretizeaz printr-un contract de factoring nc+eiat ntre
exportator i factor, cu o durat care de obicei este de un an, put#nd fi rennoit prin acceptare
tacit. 3actoringul este foarte bine adaptat ntreprinderilor care export bunuri de larg
consum sau ec+ipamente uoare i care au numeroi clieni.
3elul operaiunii de factoring este influenat de data la care se realizeaz efectiv cesiunea de
crean/ n cazul factoring-ului clasic, data cesiunii este nsi data naterii creanei
respective sau la c#teva zile dup aceasta, in timp ce in cazul factoring-ului la scadenta, data
cesiunii este data exigibilitii creanelor respective.
!rin recurgerea la aceast te+nic de finanare, exportatorul beneficiaz patru a!anta.e/ se
simplific gestiunea trezoreriei a aderentului )beneficiar*, aderentul nu mai este expus
riscului de neplat, factoringul suprim problemele create de gestiunea administrativ i
contabil a creanelor i factoringul i amelioreaz bilanul contabil prin reducerea creanelor.
%ceste avanta$e sunt ns nsoite i de unele dezavanta$e. ,ostul factoringului este relativ
ridicat i conine dou elemente4 un comision de factoring, ad !alorem, calculat pe totalul
creanelor transferate, reprezent#nd ntre D.H i 6.HF, i un comision de finanare calculat
prorata temporis, n funcie de ratele dob#nzii.
n cazul factoringului cu plat la scaden se percepe doar comision de factoring, n cazul
factoringului cu plat n avans se percep ambele tipuri de comisioane. ,omisionul de
factoring variaz n funcie de cifra de afaceri, de numrul i de calitatea clienilor, de
volumul facturilor i de riscul politic al rii importatorului. %cesta reprezint remunerarea
serviciilor de gestiune contabil, de garanie i de recuperare a creanelor. ,omisionul de
finanare aferent creditului acordat de factor aderentului p#n la scadena creanelor sale
corespunde dob#nzilor debitorilor pe plile anticipate. %cestor costuri monetare li se adaug
un risc indirect, de natur comercial. !e parcursul procesului de recuperare a creanelor, i
n cazul nt#rizierii de plat din partea importatorului, factorul este uneori mai brutal sau mai
puin diplomat dec#t aderentul nsui. %ceasta poate avea drept consecin pierderea unor
clieni.
0iferena dintre factoring i forfetare )ambele credite bazate pe cesiune de crean* const n
faptul c n cazul factoringului sunt cesionate documente comerciale )facturi, contracte* n
timp ce n cazul forfetrii sunt cedate mai mult documente financiare )cambii, acreditive,
incasoo documentare*. n plus, factoringul presupune o relaie pe o period mai ndalungat
ntre factor i beneficiar dec#t forfetarea i instituia de facrtoring ofer mai multe servicii
financiare dec#t ofer instituia de forfetare )consultan, gestionarea contului clieni, a
trezoreriei, expertiz financiar - contabil*.
,ontractul de factoring se caracterizeaz i prin faptul ca, alturi de operaia de credit,
factorul furnizeaz aderenilor si o gam larg de servicii ca, de pild, o selecionare a
clienilor )cumprtori sau beneficiari ai serviciilor furnizate*, punerea la dispoziia
aderenilor a unor metode moderne de gestiune i contabilitate, efectuarea unor studii de
pia, procurarea de informaii comerciale, servicii $uridice, etc. n acelai timp, specialitii
societii de factoring pot participa efectiv n procesul de negociere a contractelor de export
astfel nc#t aderentul poate prezenta partenerilor externi o ofert de export mai competitiv,
ceea ce se traduce prin asigurarea finanrii imediate a tranzaciei de export.
,a i n cazul finanrii prin emisiune de obligaiuni sau aciuni pe pieele financiare
internaionale, creditarea internaional este expus la o serie de riscuri financiare )riscul de
ar, riscul de dob#nd sau riscul valutar*. Evaluarea acestora se face la fel ca i n cazul
obligaiunilor pe baza unor indicatori specifici )maturitatea, durata, sensibilitatea*. >i costul
creditrii se analizeaz prin perspectiva acelorai indicatori )valoarea actualizat net*.
eneficiind de o mare varietate de forme, creditarea internaional rm#ne una dintre
principalele modaliti de mobilizare a resurselor financiare de pe pieele internaionale, la
concuren cu emisiunea de titluri primare )obligaiuni i aciuni*.
Inc.eiere
!entru bncile comerciale creditul reprezint produsul de baz i n egal msur principala
ofert fcut clienilor lor. n ceea ce privete creditele acordate persoanelor $uridice, din
punct de vedere al duratei de creditare, acestea se acord pe termen scurt, mediu i lung, iar
ponderea cov#ritoare o reprezint cele acordate agenilor economici cu capital privat a cror
finanare constituie un obiectiv strategic al politicii de creditare a bncilor comerciale
rom#neti. Nivelul investiiilor ce trebuie fcute ntr-o companie viabil din punct de vedere
economic de multe ori depete capacitatea proprie de finanare. n lipsa unei piee de
capital dezvoltate, a cura$ului emiterii obligaiunilor care s poat furniza capitalul necesar,
n ara noastr se apeleaz n continuare i din ce n ce mai mult la creditul bancar.
%ctivitatea de creditare poate crete printr-o serie de msuri, prntre care amintim4
N ?estructurarea sistemului de garanii/
N ,reterea lic+iditilor de pe pia prin mai multe linii de mprumut extern/
N !strarea unui nivel de apreciere a monedei naionale adecvat care s nu duc la
polarizare a excesiv a creditului n moned strin/
%ctivitatea de creditare trebuie s urmreasc4
N .rientarea n acordarea creditelor ctre agenii economici viabili/
N 0ezvoltarea unui manegement al riscului realist/
N =eninerea ec+ilibrului ntre resurse i plasamente.
n ceea ce privete creditele de consum trebuie pstrat n continuare tendina de
cretere i stimulat creterea importurilor destinate produciei.!entru creditul imobiliar ar
trebui luate urmtoarele msuri, date fiind perspectivele de cretere i necesitatea dezvoltrii
lui4
N %pariia unei piee secundare obligaiunilor ipotecare pe piaa bursier/
N 0eductibilitatea fiscal a dob#nzilor/
N =odificarea modului de impozitare a proprietilor.
!erformanele sistemului bancar se reflect n capacitatea de a mobiliza economiile interne
i a le plasa la costuri reduse )rate convenabile ale dob#nzii*, n investiii care s asigure o
cretere economic n condiii de competitivitate ridicat, s influeneze prin politica
monetar i de credit restructurarea economiei n direciile valorificrii superioare a
resurselor materiale i umane ale rii, s contribuie la prevenirea dezec+ilibrelor i, dac
acestea exist, la eliminarea lor cu costuri economice i sociale c#t mai reduse.