An XVIII

Nr. 921
14 Octombrie 2016

BULETIN DE INFORMARE
BULETIN DE INFORMARE
SI ANALIZA A PIETEI DE CAPITAL
SI ANALIZA A PIETEI DE CAPITAL

Evolutie BVB
Analiza AT: FP, TLV, BRD, EBS, BVB
Analiza AT: SP500, DJIA, OIL
Evolutie fonduri mutuale

Autor Puls Capital

Intercapital Invest SA

Responsabil Puls Capital

Colaboratori
Gabriel Aldea Broker
Nicu Grigoras - Broker
Gabriel Rotaru - Trader
Florin Munteanu - Trader

Departamentul de Analiza
research@intercapital.ro

Contact: 222.87.31, 222.87.44 office@intercapital.ro http://www.intercapital.ro

Aboneaza-te gratuit la Puls Capital aici: http://www.kmarket.ro/buletin/buletin.php

Evolutia Bursei de Valori

Esti investitor activ?

Iti reducem comisionul cu 20%!
Intercapital Invest ofera clientilor activi o reducere a comisionului de
tranzactionare cu 20% pe o perioada cuprinsa intre 2 si 4 luni. Pentru
a beneficia de aceasta oferta speciala trebuie indeplinite urmatoarele
conditii:

Daca investitorul realizeaza in ultima luna calendaristica o valoare

a tranzactiilor pe pietele operate de BVB de minim 50.000 lei
si mai mare de cel putin 2 ori valoarea portofoliului, beneficiaza
de o reducere a comisionului cu 20% pe o perioada de 2 luni;

Daca investitorul realizeaza in ultima luna calendaristica o valoare

a tranzactiilor pe pietele operate de BVB de minim 75.000 lei
si mai mare de cel putin 3 ori valoarea portofoliului, beneficiaza
de o reducere a comisionului cu 20% pe o perioada de 3 luni;

Daca investitorul realizeaza in ultima luna calendaristica o valoare

a tranzactiilor pe pietele operate de BVB de minim 100.000 lei
si mai mare de cel putin 4 ori valoarea portofoliului, beneficiaza
de o reducere a comisionului cu 20% pe o perioada de 4 luni.

Pentru a beneficia de reducerea de comision clientul trebuie sa

semneze

un

act

aditional

la

contractul

de

investitii.

Pentru

descarcarea actului aditional click aici.

Evolutia Bursei de Valori

Evolutia Bursei de Valori

Autor: Ronnie Khreis

Valoarea tranzactiilor cu

Saptamana aceasta valoarea tranzactionata totala a fost de 99,18

actiuni a scazut

milioane lei. Valoarea tranzactiilor cu actiuni a cumulat 91,60

milioane lei, cu 68,42% mai mica fata de saptamana precedenta.
Cele mai importante schimburi s-au realizat pe titlurile Fondul
Proprietatea (FP) in valoare de 18,33 milioane lei, Romgaz (SNG) in
valoare de 14,15 milioane lei, Electrica (EL) in valoare de 11,94
milioane lei, Banca Transilvania (TLV) in valoare de 11,41 milioane lei
si OMV Petrom (SNP) in valoare de 11,28 milioane lei. Tranzactiile cu
produse structurate au cumulat 6,44 milioane lei, cu obligatiuni 0,95
milioane lei si cu unitati de fond 0,19 milioane lei.

Tranzactii deal

In piata deal s-au realizat schimburi in valoare de 9,08 milioane lei.

Indicii bursieri au avut

evolutii negative

Saptamana aceasta indicii bursieri au inregistrat evolutii negative,

cuprinse intre 0,94% pe indicele BET-NG, valoarea acestuia fiind de
560,87 puncte si -0,10% pe indicele ROTX, valoarea la inchidere a
acestuia in puncte indice fiind de 13.834,50.

Topuri aprecieri/
deprecieri

In saptamana analizata 32 de titluri au avut evolutii pozitive, 16 au

avut evolutii stabile si 28 au avut evolutii negative.

INDICATORI BVB

Cele mai mari cresteri s-au inregistrat pe titlurile Stirom (STIB),

Valoare totala
tranzactii (mil lei)
Capitalizare piata
(mld lei)
Evolutie BET

-0,66%

Evolutie ROTX

-0,10%

Cea mai mare scadere s-a inregistrat pe titlurile Mecanica Ceahlau

Evolutie BET-Plus

-0,59%

(MECF) de 10,70%, aceasta fiind urmata de cele inregistrate pe

Evolutie BET-FI

-0,51%

titlurile Prodplast (PPL) si Romcarbon (ROCE) de 9,75% si respectiv

Evolutie BET-NG

-0,94%

Evolutie BET-XT

-0,72%

de 8,01%.

Evolutie BET-BK

-0,26%

99,18
140,75

Mecanica Fina (MECE) si Electroaparataj (ELJ) de 49,14%, 23,67% si

respectiv de 16,79%.

Evolutia Bursei de Valori

Comentariul saptamanii
analizate

Saptamana aceasta focusul investitorilor s-a indreptat spre oferta

secundara de vanzare derulata de Fondul Proprietatea la OMV
Petrom. Oferta s-a incheiat in sedinta de joi, iar vineri dimineata au
fost publicate rezultatele. Pretul final, stabilit in urma procesului de
bookbuilding cu investitorii institutionali, a fost stabilit la 0,21 lei/
actiune. Pentru investitorii din transa mica de retail, care au prins
discount-ul de 5%, pretul final este de 0,1995 lei/actiune, iar cei care
au prins discount de 3% vor primi titlurile la pretul de 0,2040 lei/
actiune. In total vor fi vandute 3641,1 milioane actiuni, tranzactia
urmand sa aiba loc in sedinta de luni, 17 octombrie. Indicele de
alocare este de 0,6242 pentru transa investitorilor mici de retail si
0,7169 pentru transa investitorilor mari de retail.
Desi piata se astepta ca oferta sa se deruleze sub maximul anuntat,
pretul final de 0,21 lei/actiune a surprins investitorii, acesta fiind cu
14,1% sub pretul maxim de 0,2440 lei/actiune. Interesant este ca
vineri, dupa anuntarea pretului, titlurile SNP au consemnat o crestere
de 1,77%, pana la nivelul de 0,2300 lei/actiune, pe fondul unor
volume importante, desi era de asteptat ca pretul sa convearga spre
cel din oferta. Cel mai probabil pretul a fost sustinut de investitorii
institutionali care au cumparat din piata, considerand ca pretul este in
continuare unul atractiv, chiar daca actiunile din oferta s-au alocat la
un nivel mai mic. In sedinta de luni insa, cand are loc tranzactia
aferenta ofertei, am putea asista la o presiune la vanzare in urma
marcarilor de profit ale investitorilor de retail care au prins 5%
discount si au in prezent un castig de 15,3% raportat la pretul de
inchidere de vineri.
In cele din urma titlurile OMV Petrom au incheiat saptamana pe o
scadere de 2,75%, tragand in jos indicii BET si BET-NG, care au
inregistrat scaderi de 0,66% si respectiv de 0,94%. De altfel, toti
indicii locali au consemnat evolutii negative in saptamana curenta.
Indicele BET-FI a pierdut 0,51% din valoare, dupa ce toate cele 5 SIF
-uri au marcat pierderi. Din randul bluechipurilor locale, doar titlurile
BVB si FP au obtinut cresteri, de 2,22% si respectiv de 0,33%.
Titlurile BRD s-au depreciat cu 2,33% in timp ce titlurile Bancii
Transilvania au stagnat. Bancile din Romania se afla sub presiune, pe
fondul legii creditelor in CHF. Proiectul de lege prevede conversia
creditelor in franci elvetieni la cursul de la data semnarii contractelor
de creditare. Votul pentru aprobarea legii va avea loc marti, 18
octombrie, parlamentarii exprimandu-si deja sustinerea pentru lege.
Pe plan extern, indicii europeni DAX (+0,94%) si EuroStoxx50
(0.96%) au reusit sa inchida saptamana pe plus, in principal datorita
unor cresteri semnificative in sedinta de vineri. Piata americana
4

Evolutia Bursei de Valori

inregistra scaderi dupa primele patru zile, insa in sedinta de vineri

indicii au recuperat o parte din pierderi, fiind sustinuti de actiunile din
sectorul financiar, dupa ce JP Morgan si Citigroup au raportat
rezultate peste asteptari in al treilea trimestru al anului. In cele din
urma, S&P500 si DJIA inregistrau variatii saptamanale de -0,70% si
-0.14% in primele ore dupa deschiderea de vineri.

Stiri BVB

Fondul Proprietatea, OMV Petrom. Pretul final al Ofertei Secundare

derulata la OMV Petrom a fost stabilit la 0,21 lei/actiune. Pentru
investitorii din Transa Mica de Retail care au prins discountul de 5%,
pretul final este de 0,1995 lei/actiune. Pentru investitorii din Transa
Mica de Retail care au prins discountul de 5%, pretul final este de
0,2040 lei/actiune. Indicele de alocare este de 0,6242 pentru Transa
Mica de Retail si 0,7169 pentru Transa Mare de Retail.
Fondul Proprietatea. Actionarii Fondului Proprietatea (FP) au decis
reducerea capitalului social de la 9,2 miliarde lei la 8,6 miliarde lei,
prin anularea a peste 700 milioane actiuni achizitionate de FP in urma
celui de-al saselea program de rascumparare, valoarea nominala a
unei actiuni fiind in prezent de 0,85 lei.
SIF Transilvania. Mihai Fercala, 66 de ani, nu a primit avizul
Autoritatii de Supraveghere Financiara (ASF) pentru inca patru ani la
conducerea SIF Transilvania intrucat nu indeplineste doua prevederi
ale autoritatii, cu privire la competenta, experienta profesionala,
integritatea si buna reputatie. Fata de continutul deciziei ASF, atat
SIF Transilvania, cat si Mihai Fercala vor contesta in termen legal
acest act administrativ, potrivit unui document publicat ieri pe bursa.
SIF Moldova. Actiunile SIF Moldova au scazut in prima parte a zilei de
joi cu pana la 3%, dupa ce ASF a respins miercuri prospectul intocmit
in vederea

consolidarii

valorii

nominale a actiunii. Decizia de

respingere este argumentata de ASF pe faptul ca pretul oferit

actionarilor trebuie sa fie unul serios si echitabil, iar valoarea
aprobata in cadrul AGEA a societatii pentru a fi restituita actionarilor
care nu opteaza pentru intregirea aportului la capitalul social este
valoarea nominala, istorica, netinand cont de pretul de tranzactionare
al actiunilor si putand astfel afecta/prejudicia interesele legitime ale
actionarilor societatii care nu opteaza pentru completarea aportului la
capitalul social.
SIF Banat-Crisana. Actionarii SIF Banat-Crisana au aprobat reducerea
capitalului social de la 54,8 mil. lei la 52 mil. lei ca urmare a anularii
unui numar

de 28,8 milioane de actiuni proprii dobandite de

societate in cadrul programului de rascumparare incheiat in luna

5

Evolutia Bursei de Valori

august. De asemenea, actionarii au aprobat si derularea unui

program de rascumparare a actiunilor proprii in vederea reducerii
capitalului social. Numarul de actiuni care pot fi rascumparate este de
maximum 20 de milioane.
Transelectrica. Transelectrica (TEL), companie detinuta in proportie
de 58,68% de statul roman, le propune actionarilor pentru sedinta
din 14 noiembrie sa voteze contractarea de servicii juridice privind
unele masuri de reducere a cheltuielilor publice si intarirea disciplinei
financiare si de modificare si completare a unor acte normative.
Serviciile constau in asistenta si reprezentare in fata instantelor de
judecata, precum si asistenta si consultanta juridica.
OIL Terminal. Operatorul portuar Oil Terminal (OIL) si-a majorat
capitalul social cu 261 mil. lei, la 319 mil. lei, chiar daca o parte din
aceasta suma, respectiv 156 mil. lei, aport in natura, era contestata
de Fondul Proprietatea. Cu circa 6% detinere din Oil Terminal, FP
sustinea ca majorarea capitalului cu terenuri este o suma mare
intrucat raportul de evaluare nu tinea cont de costurile de depoluare
a terenurilor respective. FP voia ca actionarii Oil Terminal sa aprobe
realizarea unui nou studiu privind evaluarea celor trei terenuri din
Constanta. Insa acestia nu au votat acest aspect.
Teraplast. Teraplast Bistrita (TRP), producator de profiluri de material
plastic, a incheiat procesul de rascumparare a actiunilor proprii,
respectiv un numar de maxim de 2 milioane de actiuni, cu valoarea
nominala de 0,1 lei/actiune. Pretul minim a fost egal cu pretul de
piata de la BVB din momentul achizitiei si un pret maxim de 1 leu/
actiune in limita unui buget de 1 mil. lei.
TMK Artrom. TMK-Artrom (ART), companie producatoare de tevi din
otel, a incheiat un contract de imprumut in valoare de cinci mil. euro
cu TMK Europe, actionarul majoritar al companiei, pe o perioada de
sase luni, cu o rata a dobanzii de 3,5% pe an. Imprumutul este con
tractat pentru sustinerea activitatii curente.
Bittnet. Bittnet Systems (BNET), companie de software, propune in
cadrul adunarii generale a actionarilor din data de 1 noiembrie
listarea obligatiunilor BNET19 pe piata reglementata a bursei de
valori. In prezent, obligatiunile BNET19 sunt listate pe piata de capital
alternativa AeRO.
Hidroelectrica. Hidroelectrica estimeaza pentru primele noua luni ale
anului un profit de 1,13 miliarde lei, in crestere cu 30% fata de
perioada similara a anului trecut, mizand pe 1,4 miliarde lei pana la
6

Evolutia Bursei de Valori

finele lui 2016. De asemenea, compania estimeaza un profit brut de

93 de milioane de lei in septembrie, dublu fata de aceeasi perioada
din 2015. In ceea ce priveste productia, Hidroelectrica a realizat in
septembrie 1,1 TWh, ajungand la un total de 13,14 TWh in primele
noua luni ale anului, fata de 12,49 TWh realizati in aceeasi perioada
din 2015.
Bondurile in lei si in euro ale RCS & RDS au fost suprasubscrise la
Londra. Piata londoneza a primit cu mare interes emisiunea de
obligatiuni in lei si in euro a RCS & RDS, incheiata miercuri, 12
octombrie. Bondurile in lei, emise la o dobanda de circa 5%, au fost
suprasubscrise de trei ori, iar cele in euro, emise la circa 3%, au fost
suprasubscrise de doua ori, conform unor surse din piata. Bondurile,
emise in fapt pe o perioada de sub 10 ani de catre Cable
Communication System (CCS), compania mama a operatorului de
cablu RCS & RDS, au fost pregatite pentru o valoare de 375 mil. de
euro si una de 1,43 mld. de lei (echivalentul a 317 mil. euro).
Stiri context intern

INS a revizuit in urcare cresterea economica a Romaniei din 2014.

Institutul National de Statistica (INS) a revizuit in urcare rata de
crestere economica inregistrata in Romania in anul 2014, de la 3% la
3,1%, arata statisticile revizuite publicate marti. Datele anterioare
indicau un avans al produsului intern brut (PIB) de 3% in 2014 si o
valoare a PIB de 667,58 miliarde lei (150,2 miliarde euro). In schimb,
datele publicate marti indica o crestere economica de 3,1% si o
valoare a PIB de 668,14 miliarde lei (150,3 miliarde euro).
Inflatia continua sa scada. Preturile de consum, masurate prin
indicele preturilor de consum (IPC), au fost mai mici cu 0,6% in luna
septembrie comparativ cu septembrie 2015, dupa ce in august rata
anuala a inflatiei fusese de -0,2%. Potrivit INS, determinata pe baza
indicelui armonizat al preturilor de consum (IAPC), preturile de
consum s-au redus in septembrie cu-0,1%.
Industria a revenit pe crestere in august. Industria, sectorul care
reprezinta

aproximativ

un

sfert

din

economia

romaneasca,

inregistrat in luna august cea mai mare crestere din ultimul an, de
5,3% fata de aceeasi luna din 2015, in special ca urmare a avansului
semnificativ al productiei in sectorul-cheie de prelucrare, arata datele
publicate de Institutul National de Statistica (INS).
Afacerile din comertul cu autovehicule au crescut cu 17% in primele
opt luni. Cifra de afaceri din comertul cu autovehicule si motociclete a
crescut in august cu 21,6%, fata de perioada similara a anului trecut,
in timp ce serviciile de piata prestate populatiei s-au majorat cu
7

Evolutia Bursei de Valori

2,5%, potrivit datelor INS. In primele opt luni, afacerile din comertul
cu autovehicule si motociclete s-au majorat atat ca serie bruta cu
17,5% cat si ca serie ajustata in functie de numarul de zile lucratoare
si de sezonalitate cu 16,7%.
Constructiile si-au temperat cresterea la 2% la opt luni. Constructiile,
care in 2015 faceau o figura frumoasa avansand cu 10,4%, si-au
temperat ritmul de crestere in a doua parte a anului. In primele opt
luni din an, constructiile, care in 2015 au contribuit cu 4,5% la PIB,
au crescut cu 2% (serie bruta) si cu 3,5% (serie ajustata), in ritm
mult mai redus decat la inceput de an.
Sursa: zf.ro, profit.ro, wall-street.ro

Indicatori de evaluare

Tabel indicatori de
evaluare

Simbol
MCAB
VESY
TBM
CMP
OIL
PPL
UAM
TRP
ELGS
ARTE
TEL
RRC
VNC
ELJ
SOCP
TGN
SIF2
ARS
SIF4
SNG
EBS
PREB
NAPO
BIO
CNTE
COTE
TLV
EL
STIB
ATB
BRM
BRD
ALBZ
ALU
MECF
SIF1
SNN
SCD
SPCU
COTR
SNO
CBC
FP
EFO
SIF5
TUFE
SNP
SIF3
BCM
RMAH
RPH
BVB
ROCE
STZ
CMF
IMP
MECE
PREH
ART

Pret
P/E
P/B
P/S Marja neta
ROE
8.9000
1.67
0.46
0.09
5.19%
27.75%
0.0670
2.55
0.34
0.20
7.77%
13.18%
0.0634
2.63
0.59
0.31
11.92%
22.31%
1.0650
5.14
0.66
0.41
7.96%
12.91%
0.0990
5.66
0.13
0.38
6.67%
2.31%
2.7700
5.76
0.76
0.85
14.77%
13.25%
0.7140
6.02
0.33
0.25
4.07%
5.52%
0.4880
6.38
1.63
0.98
15.37%
25.58%
0.9020
6.57
1.02
0.40
6.05%
15.47%
6.1400
6.68
0.80
0.41
6.20%
12.02%
29.1000
7.32
0.72
0.74
10.17%
9.79%
0.0522
7.43
1.64
0.27
3.67%
22.04%
0.1925
7.55
1.18
0.74
9.85%
15.68%
0.1370
7.72
0.47
0.46
6.01%
6.07%
0.3400
8.00
0.89
1.68
21.03%
11.18%
306.0000
8.03
1.02
2.32
28.95%
12.73%
0.7760
8.22
0.60
n/a
n/a
7.36%
3.0000
8.49
2.25
1.30
15.25%
26.46%
0.6320
8.51
0.55
n/a
n/a
6.47%
23.2500
8.59
0.97
2.44
28.44%
11.25%
120.5000
8.72
0.95
1.85
21.20%
10.93%
0.3410
8.89
0.57
0.55
6.14%
6.41%
1.9900
9.28
0.30
0.21
2.28%
3.22%
0.2710
9.74
1.46
1.80
18.48%
14.98%
42.0000
9.87
1.05
0.56
5.66%
10.62%
77.8000
10.34
0.90
1.77
17.13%
8.66%
2.4250
10.34
1.62
n/a
28.94%
15.71%
13.6000
11.16
0.84
0.84
7.55%
7.54%
11.7000
11.18
0.62
0.69
6.14%
5.58%
0.5220
12.36
0.89
1.03
8.31%
7.18%
1.0700
12.52
1.02
0.94
7.49%
8.13%
11.1000
12.63
1.22
n/a
22.93%
9.70%
0.5180
12.75
3.59
0.71
5.54%
28.16%
0.9380
12.76
0.58
0.47
3.70%
4.54%
0.1215
13.25
0.57
0.87
6.54%
4.31%
1.7000
13.54
0.53
n/a
n/a
3.92%
4.9150
13.66
0.20
0.90
6.58%
1.47%
1.9950
13.71
3.14
2.02
14.74%
22.89%
0.3050
14.11
0.79
1.09
7.70%
5.60%
35.2000
15.71
0.53
2.36
15.03%
3.35%
2.4600
15.85
0.32
0.52
3.27%
2.04%
6.3000
16.63
0.48
1.02
6.15%
2.90%
0.8060
16.68
0.77
n/a
n/a
4.60%
0.0876
20.57
0.23
1.47
7.17%
1.11%
1.5400
21.31
0.69
n/a
n/a
3.24%
0.2120
22.33
0.59
1.82
8.14%
2.63%
0.2370
22.72
0.51
0.81
3.58%
2.26%
0.2540
23.92
0.69
n/a
n/a
2.87%
0.0716
27.09
0.35
1.63
6.02%
1.29%
0.2050
27.74
0.55
0.09
0.33%
1.98%
0.3020
27.87
1.19
0.35
1.24%
4.26%
27.0000
39.29
2.26
7.04
17.92%
5.75%
0.1465
40.58
0.30
0.22
0.53%
0.73%
0.3560
41.40
0.32
0.88
2.13%
0.78%
2.2800
50.80
0.72
0.30
0.58%
1.41%
0.6960
87.25
0.52
1.69
1.93%
0.59%
10.4000
97.47
0.27
8.68
8.90%
0.27%
1.1500
112.14
0.27
0.81
0.72%
0.24%
2.4000
161.79
0.57
0.35
0.21%
0.35%
Nota: Indicatorii sunt calculati conform ultimelor patru trimestre disponibile
Sunt prezentati doar emitentii care au obtinut profit in ultimele 12 luni
Actualizarea se realizeaza la inceputul lunii sau dupa raportarea situatiilor financiare
*La SIF-uri si FP profitul luat in considerare este cel obtinut in S1 2016;
** La SNP, profitul pe ultimele patru trimestre este ajustat cu valoarea deprecierii
inregistrata in T4 2015
9

Operatiuni de capital social

Tabel comparativ
SIF-uri

Tabel operatiuni de
capital social

SIF 1

SIF 2

SIF 3

SIF 4

SIF 5

FP

VUAN (30/09/2016)

3,6973

1,5525

0,4141

1,3732

2,6445

1,1698

Pret (14/10/2016)

1,6960

0,7710

0,2495

0,6260

1,5000

0,8050

Pret/VUAN

0,4587

0,4966

0,6025

0,4559

0,5672

0,6882

Castig pe actiune 2015

0,1421

0,1124

0,1646

0,0791

0,2282 -0,0505

Castig pe actiune 2014

0,2592

0,4432

0,0252

0,2041

0,1636

Emitent
Vrancart (VNC)
Teraplast (TRP)

Data AGA

Tip
operatiune

Detalii operatiune

20 de actiuni
Majorare cu
subscrise la 100
28.04.2016
numerar detinute la pretul de
0,1 lei/actiune
Majorare cu 50 actiuni gratuite la
28.04.2016
gratuite 100 actiuni detinute

0,0814

Data
inregistrare
13.09.2016
24.06.2016

Banca Transilvania
(TLV)

27.04.2016

Majorare cu 20 de actiuni gratuite

gratuite
la 100 detinute

31.05.2016

Teraplast (TRP)

07.12.2015

Majorare cu
gratuite

30,72 actiuni gratuite

la 100 actiuni
detinute

29.01.2016

Banca Carpatica
(BCC)

Majorare cu
18.06.2015
numerar

Banca Carpatica
(BCC)

18.06.2015

Reducere
capital social

Nuclearelectrica
(SNN)

11.08.2015

Majorare cu
numerar

Banca Transilvania
(TLV)

29.04.2015

Majorare
gratuite

Armatura (ARM)

Majorare cu
13.02.2015
numerar

Armatura (ARM)

13.02.2015

Reducere
capital social

Transilvania
Constructii (COTR)

15.01.2015

Majorare cu
numerar

Cemacon (CEON)

22.12.2014

Majorare cu 100 actiuni subscrise

numerar
la 100 detinute

Nuclearelectrica
(SNN)

Majorare cu
07.10.2014
numerar

Natura Qattour
Energia Holdings
(SCPS)

100 actiuni subscrise

la 100 detinute la
pretul de 0,1 lei/
actiune
Reducerea capitalului
social cu 64,99%
pentru acoperirea
pierderilor suferite
1,17856 actiuni
subscrise la 1000
detinute la pretul de
10 lei/actiune
16 actiuni gratuite la
100 detinute
Dupa reducerea
capitalului, se pot
subscrie 900 actiuni
la 100 detinute
Reducerea numarului
de actiuni de la 10 la
1 ca urmare a
pierderilor suferite
100 actiuni subscrise
la 100 detinute

8,49 actiuni subscrise

la 100 detinute la
pretul de 10 lei/
actiune
41,94 actiuni
Majorare cu
subscrise la 100
29.08.2014
numerar detinute la pretul de
0,40 lei/actiune

27.10.2015

08.09.2015

28.08.2015

15.06.2015

27.02.2015

27.02.2015
03.02.2015
15.01.2015

22.10.2014

19.09.2014

Sursa: comunicate BVB

10

E simplu sa devii investitor!

E simplu sa devii investitor!

Poti face mai multe cu banii tai. Astazi
ai posibilitatea de a participa la
cresterea si profiturile celor mai
importante companii din Romania,
cumparandu-le actiunile de la bursa.
Noi, la Intercapital Invest, vrem sa te
ajutam sa beneficiezi de aceste
performante si sa reduci riscurile printr
-o consiliere de calitate. Iti oferim
brokeri pregatiti, sisteme informatice
avansate, informatii si rapoarte utile,
si toata experienta noastra pe piata de
capital pentru a castiga la bursa.
Devenind client Intercapital ai acces la
Intercapital Start, cel mai avansat
sistem de analiza a actiunilor,
obligatiunilor, fondurilor de investitii,
indicilor si ofertelor publice initiale.
Testeaza gratuit acest produs si afla
mai multe despre noi
pe
www.intercapital.ro. E simplu sa devii
investitor!

KTRADE - tranzactii online

Ktrade este sistemul de tranzactionare
online al Intercapital Invest, unul dintre
cele mai performante si mai complexe
sisteme de tranzactionare disponibile in
Romania.
Prin Ktrade poti cumpara si vinde actiuni
de oriunde si oricand, indiferent unde te
poarta drumurile tale - alpinistul Alex
Gavan a testat sistemul chiar si in Muntii
Himalaya, la 5.000 de metri altitudine!
Prin Ktrade tranzactionarea e simpla si
rapida, iar clientii au acces la sistemul
nostru de analiza Intercapital Start.
E timpul sa devii investitor. Intra acum
pe www.ktrade.ro. Te asteptam!

11

Analiza tehnica

Analiza tehnica
Autor: Florin Munteanu

1.

Fondul Proprietatea

Grafic zilnic

EVOLUTII
Randament
pe ultimele
12 luni

Indicator

Maxim 52 sapt

0.9300

Minim 52 sapt

0.6400

Variatie inceput an

-0.7%

Variatie saptamanala

+0.2%

REPERE TRANZACTIONARE
Indicator

Termen
scurt

Termen
lung

Rezistenta

0.82

0.96

+1.86%

+19.25%

0.79

0.693

-1.86%

-13.91%

Variatie
pret actualrezistenta
Suport
Variatie
pret actualsuport

Grafic saptamanal

Tendinta

Actiunile

Fondului

Proprietatea se tranzactioneaza intr

-o

zona

reboundul

de

consolidare

facut

in

dupa

ultimele

saptamani. Pe termen scurt putem

asista la o testare a primului nivel
de rezistenta de la 0.82 lei/actiune.
Pe termen lung actiunile FP raman
pe un trend descendent, insa ne
putem

astepta

nivelului

la

superior

o
al

atingere

canalului

ascendent in apropiere de 0.84 lei/

actiune, zona care reprezinta si o
rezistenta intermediara.

12

Analiza tehnica

2.

BANCA TRANSILVANIA
Grafic zilnic

EVOLUTII
Randament
pe ultimele
12 luni

Indicator

Maxim 52 sapt

2.41

Minim 52 sapt

1.569

Variatie inceput an

N/A

Variatie saptamanala

-0.6%

REPERE TRANZACTIONARE
Indicator

Termen
scurt

Termen
lung

Rezistenta

2.44

2.44

+1.03%

+1.03%

2.32

2.00

-3.93%

-17.18%

Variatie
pret actualrezistenta
Suport
Variatie
pret actualsuport

Grafic saptamanal

Tendinta

Pe

termen

scurt

actiunile Bancii Transilvania sunt pe

o divergenta negativa si au creat si
un double top, astfel incat ,daca nu
vor reusi sa treaca de nivelul de
2.44 lei/actiune, putem asista la o
retragere

spre

primul

nivel

de

suport de la 2.32 lei/actiune.

Pe termen lung , actiunile Bancii
Transilvania

raman

ascendent

sustinut,

moment

neexistand

pe

un
in

trend
acest

semnale

de

oprire a acestei tendinte pozitive.

* graficul la TLV este ajustat dupa

data de inregistrare.

13

Analiza tehnica

3.

BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.

Grafic zilnic

EVOLUTII
Randament
pe ultimele
12 luni

Indicator

Maxim 52 sapt

12.64

Minim 52 sapt

7.85

Variatie inceput an

-9.91%

Variatie
saptamanala

-6.03%

REPERE TRANZACTIONARE
Indicato
r

Termen
scurt

Termen
lung

Rezistenta

11.70

12.64

Variatie
pret
actualrezistenta

+7.33%

+15.96%

11.00

10.00

1%

-8.25%

Suport
Variatie
pret
actualsuport

Grafic saptamanal

Tendinta Actiunile BRD au reusit

sa treaca de nivelul de rezistenta de
la 11 lei/actiune, insa consolidarea
peste

acest

nivel

nu

fost

sustinuta, astfel incat putem asista

la

revenire

in

canalul

de

tranzactionare de 10-11 lei/actiune.

Aceasta

retragere

destul

de

accentuata din maximul local de la

11.7 lei/actiune, poate conduce la o
tendinta volatila accentuata, astfel
incat este greu de anticipat evolutia
pe termen lung a acestei actiuni.

14

Analiza tehnica

4.

Erste Group Bank AG

Grafic zilnic

EVOLUTII
Randament
pe ultimele
12 luni

Indicator

Maxim 52 sapt

131.00

Minim 52 sapt

83.50

Variatie inceput an

-6.15%

Variatie saptamanala

+1.66%

REPERE TRANZACTIONARE
Indicator

Termen
scurt

Termen
lung

Rezistenta

128

134

Variatie
pret actual
rezistenta

+4.91%

+9.83%

110

85

-9.83%

-30.32%

Suport
Variatie
pret actual
-suport

Tendinta

continuat

Actiunile
rally-ul

EBS

Grafic saptamanal

si-au

sustinut

din

ultima perioada reusind sa treaca

peste

un

nivel

de

rezistenta

intermediara de la 120 lei/actiune

(

transformat

in

suport).

consolidare a cotatiilor peste nivelul

mai sus mentionat poate determina,
pe

termen

scurt,

evolutie

pretului spre 128 lei/actiune.

Pe termen lung, cotatiile au revenit
pe

trendul

trecusera

ascendent,

sub

nivelul

dupa

ce

inferior

al

trendului. In acest moment pretul

se indreata catre nivelul superior al
canalului.

15

Analiza tehnica

5. Bursa de Valori Bucuresti

Grafic zilnic

EVOLUTII
Randament
pe ultimele
12 luni

Indicator

Maxim 52 sapt

39.50

Minim 52 sapt

20.50

Variatie inceput an

+2.22%

Variatie saptamanala

+2.22%

REPERE TRANZACTIONARE
Indicator

Termen
scurt

Termen
lung

Rezistenta

28

32.4

Variatie
pret
actualrezistenta

+1.44%

+17.39%

25

20.5

-9.42%

-25.72%

Suport
Variatie
pret
actualsuport

Grafic saptamanal

Tendinta Consolidarea cotatiilor

peste

nivelul

de

25

lei/actiune

(suport pe termen scurt), a condus

la

indreptare

preturilor

emitentului BVB spre primul nivel

de rezistenta de la 28 lei/actiune.
Pe termen lung titlurile BVB raman
pe un trend descendent, insa pe o
continuare a acestui rally putem
asista la o schimbare a trendului si
o posibila testare a nivelului de
rezistenta de la 32.4 lei/actiune.

16

 Analiza tehnicapiete externe

Autor: Gabriel Aldea

17

18

Fonduri Mutuale

Fonduri Mutuale
Autor: Intercapital Invest
Top 35 fonduri
deschise de investitii
locale dupa active

INDICATORI
FINANCIARI COMPARATI

Indicator

Randament
pe ultimele
12 luni

Erste Bond Flexible RON

Valoare
VUANultima
data (lei)

Evolutie
saptamanala
(%)

% 2016

% 2015

20,1779

-0,04

3,40

3,88

Raiffeisen Ron Plus

179,2485

0,00

2,43

4,48

Raiffeisen Euro Plus

129,0512

-0,05

1,91

3,02

Indicele BET

0,89%

Rata inflatie

-1,70%

BRD Simfonia 1

39,8055

-0,01

2,30

5,31

Curs LEU/USD

5,54%

BRD Euro Fond

135,9921

-0,08

3,29

7,14

Curs LEU/EUR

1,91%

BT Obligatiuni

17,3600

-1,14

1,76

3,14

Erste Bond Euro

11,6323

-0,09

4,80

2,28

126,2857

0,01

1,78

3,00

12,7036

0,04

1,85

3,99

164,4087

-0,02

1,22

3,68

BT Obligatiuni EURO

10,4300

0,10

0,97

1,77

OTP Euro Bond

12,6991

-0,10

2,41

3,15

Raiffeisen Confort Euro

28,4060

0,00

0,34

1,35

OTP Comodisro

17,0669

0,02

1,19

2,21

OTP Obligatiuni

14,6890

-0,07

3,03

3,45

Erste Money Market Ron

11,3124

0,01

0,38

1,33

BT Clasic

21,1600

-0,05

2,97

3,58

Erste Balanced Ron

32,7050

-0,18

6,39

5,11

9,7600

-0,20

8,69

8,45

You Invest Solid EUR

2.615,2798

-0,14

3,07

-1,61

Carpatica Obligatiuni

12,7070

0,03

3,17

3,76

5,0600

-0,78

0,51

-0,88

2.627,0905

-0,18

2,08

-1,93

99,9457

-0,26

5,49

6,30

155,7238

-0,59

1,97

2,87

You Invest Solid RON

10.569,6118

-0,13

2,84

-0,75

Erste You Invest Active

14.351,6195

-0,17

1,78

-1,23

153,5841

-0,60

0,93

2,98

9,9300

-0,10

3,55

7,39

Certinvest Obligatiuni

29,0400

0,03

2,55

3,52

Transilvania

40,8420

-0,67

1,94

1,60

Active Dinamic

5,8587

-0,91

-13,70

0,67

Integro

4,4761

-0,26

0,89

3,71

19,9096

-0,55

2,39

2,34

2.598,9264

-0,24

1,31

-2,49

Raiffeisen Ron Flexi

Stabilo
Raiffeisen Confort

COTATII VALUTARE

Indicator

Valoare

Curs LEU/EUR

4,5016

Curs LEU/USD

4,0862

EUR/USD

1,1017

BT Maxim
RATA DE DOBANDA
Data

Sep 16

1,75

Aug 16

1,75

Mai 16

1,75

Certinvest Dinamic
Erste You Invest
Erste Equity Romania
Raiffeisen Benefit

BRD Diverso Europa

BT Index ROTX

Carpatica Global
Erste You Invest Active

19

Evolutia actiunilor BVB

Va prezentam performantele tuturor actiunilor tranzactionate pe piata
reglementata a BVB in saptamana curenta:
A c tiu n i
STIB
MECE
ELJ
STZ
NAPO
NEP
BRM
PREH
SNO
TRP
BVB
PREB
TBM
EBS
BIO
ALR
OLT
EFO
ECT
PTR
UAM
RMAH
EPT
BCC
ALBZ
FP
TGN
CEON
COTE
PEI
MCAB
TEL
RRC
ELMA
TLV
IARV
CBC
BCM
SCPS
CAOR
IMP
ELGS
CMF
SCD
ARS
COTR
ART
RTRA
SNG
CNTE
ATB
TUFE
SIF2
BRK
SIF1
SIF4
ARTE
SPCU
EL
SNN
VNC
SIF3
CMP
SIF5
RPH
BRD
SNP
ALU
OIL
VESY
UZT
SOCP
ALT
ROCE
PPL
MECF

7- Oct
11.6000
10.3500
0.1370
0.3600
1.9900
44.5000
1.0400
1.1800
2.4600
0.4950
27.0000
0.3310
0.0620
120.0000
0.2700
1.2050
0.4080
0.0854
0.0226
0.2530
0.7140
0.2090
0.0434
0.0928
0.5160
0.8020
306.0000
0.3350
78.0000
3.9200
8.8600
29.2000
0.0514
0.1620
2.4300
6.4600
6.3000
0.0716
0.5840
2.3000
0.6980
0.8880
2.2800
1.9950
3.0500
35.2000
2.3300
0.2800
23.2000
42.1000
0.5200
0.2120
0.7750
0.0718
1.7060
0.6300
6.0600
0.3020
13.6400
4.9000
0.1930
0.2530
1.0650
1.5220
0.2980
11.1600
0.2365
0.9380
0.0990
0.0670
3.2000
0.3350
0.0370
0.1435
2.7700
0.1215

14 - O c t
17.3000
12.8000
0.1600
0.3980
2.2000
48.3000
1.1000
1.2300
2.5400
0.5080
27.6000
0.3380
0.0632
122.0000
0.2740
1.2200
0.4130
0.0864
0.0228
0.2550
0.7180
0.2100
0.0436
0.0932
0.5180
0.8050
307.0000
0.3360
78.2000
3.9300
8.8800
29.2500
0.0514
0.1620
2.4300
6.4600
6.3000
0.0716
0.5840
2.3000
0.6980
0.8880
2.2800
1.9950
3.0500
35.2000
2.3300
0.2800
23.1500
42.0000
0.5180
0.2110
0.7710
0.0714
1.6960
0.6260
6.0200
0.3000
13.5400
4.8500
0.1905
0.2495
1.0500
1.5000
0.2930
10.9000
0.2300
0.9080
0.0954
0.0640
3.0300
0.3170
0.0350
0.1320
2.5000
0.1085

Evo lu tie
49.14%
23.67%
16.79%
10.56%
10.55%
8.54%
5.77%
4.24%
3.25%
2.63%
2.22%
2.11%
1.94%
1.67%
1.48%
1.24%
1.23%
1.17%
0.88%
0.79%
0.56%
0.48%
0.46%
0.43%
0.39%
0.37%
0.33%
0.30%
0.26%
0.26%
0.23%
0.17%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
- 0.22%
- 0.24%
- 0.38%
- 0.47%
- 0.52%
- 0.56%
- 0.59%
- 0.63%
- 0.66%
- 0.66%
- 0.73%
- 1.02%
- 1.30%
- 1.38%
- 1.41%
- 1.45%
- 1.68%
- 2.33%
- 2.75%
- 3.20%
- 3.64%
- 4.48%
- 5.31%
- 5.37%
- 5.41%
- 8.01%
20
- 9.75%
- 10.70%

Buletinul bursier Puls Capital reprezinta un serviciu gratuit de promovare a pietei de

capital din Romania furnizat de catre www.kmarket.ro si SSIF Intercapital Invest SA
(http://www.intercapital.ro).

Daca

nu

sunteti

deja

abonat,

mergeti

pe

site-ul

www.kmarket.ro in sectiunea Buletin Bursier Saptamanal pentru abonare Pentru

dezabonare mergeti pe aceeasi pagina. Prelurea informatiilor si materialelor din acest
raport este permisa si gratuita cu conditia obligatorie a mentionarii drept sursa sa
Intercapital Invest, www.kmarket.ro. Preluarea materialelor fara mentionarea sursei
este interzisa si se pedepseste conform legilor in vigoare.

Pentru informatii

suplimentare despre investitiile in valori mobiliare va invitam sa vizitati Pagina Pietei de

Capital din Romaniahttp://www.kmarket.ro; pentru informatii despre deschiderea
unui cont de investitii va invitam sa ne vizitati la http://www.intercapital.ro. Buletinul
bursier Puls Capital nu reprezinta cercetare pentru investitii in sensul art. 100 din
Regulamentul CNVM nr. 32/2006 si nici nu trebuie interpretata de catre investitori ca
fiind cercetare pentru investitii. Informatiile cuprinse in acest buletin nu reprezinta
recomandari de a cumpara sau a vinde valorile mobiliare prezentate, ci ofera informatii
care sa faciliteze luarea unei decizii in mod independent de catre fiecare investitor in
parte. Intercapital Invest si angajatii sai pot detine valori mobiliare prezentate in acest
raport si/sau avea raporturi contractuale cu emitentii prezentati in raport. Este
recomandabil ca o decizie de investire sa fie luata dupa consultarea mai multor surse
de informare diferite. Investitorii sunt anuntati ca orice strategie, grafic, metodologie
sau model sunt mai degraba forme de estimare si nu pot garanta un profit cert.
Investitia in valori mobiliare este caracterizata prin riscuri, inclusiv riscul unor pierderi
pentru investitori. Faptele, informatiile, graficele si datele prezentate au fost obtinute
din surse considerate de incredere, dar corectitudinea si completitudinea lor nu poate fi
garantata. Intercapital Invest si angajatii sai nu sunt raspunzatori pentru veridicitatea
si calitatea informatiilor obtinute din surse publice sau direct de la emitenti, sau pentru
efectele netransmiterii de catre emitenti a informatiilor solicitate acestora. Intercapital
Invest SA si realizatorii acestui buletin nu isi asuma nici un fel de obligatie pentru
eventuale pierderi suferite in urma folosirii acestor informatii. Institutia cu atributii de
supraveghere a Intercapital Invest este Autoritatea de Supraveghere Financiara.
21