LEASING

(curs 8)

Subiecte:
TIPURI DE LEASING

IMPLICAIILE CONTABILE I FISCALE ALE OPERAIUNILOR DE

LEASING

FLUXURILE DE NUMERAR GENERATE DE OPERAIUNILE DE

LEASING
 TIPURI DE LEASING

Exist trei tipuri de leasinguri: operaional, financiar i vnzare cu

nchiriere (leaseback-up).
Opiunile locatarului de a nchiria sau cumpra activul dorit
CUMPRARE NCHIRIERE
! Firma X cumpr activul i l utilizeaz. ! Firma X nchiriaz activulde la locator.
Finanarea se realizeaz prin creterea Locatorul deine activul.
datoriei i din capitalul propriu

Fabricantul activului Fabricantul activului

Locatorul cumpr activul

Firma X cumpr
activul de la fabricant
Locatorul Locatarul (X)
Firma X (locatarul) Deine activul Utilizeaz activul
Utilizeaz activul Nu utilizeaz activul Nu deine activul
Deine activul

Capital Capital Creditori Firma X nchiriaz

propriu Creditori propriu activul de la locator

Creditorii i acionarii Creditorii i acionarii furnizeaz

finaneaz locatarul fondurile necesare locatorului
 TIPURI DE LEASING

Leasingul operaional, numit i leasing de mentenan, ofer att finanare

ct i servicii de mentenan

Locatorul nchiriaz att activul ct i serviciile de mentenan i asigurare. Costurile cu

mentenana i asigurare sunt incluse n chiria activului. Din aceste motive, leasingul
operaional este numit i leasing de mentenan.

locatorul i asum riscul neutilizrii activului n anumite circumstane

PRINCIPALELE CARACTERISTICI ALE LEASINGULUI OPERAIONAL SUNT

URMTOARELE:
n mod normal, prin leasing operaional activele nu sunt n totalitate amortizate. Aceasta
nseamn c plile efectuate de locatar nu sunt suficiente pentru a acoperii costul complet al
activului la locator. Aceast situaie se produce deoarece durata contractului de leasing operaional
este mai mic dect viaa economic a activului. Astfel, locatorul trebuie s se atepte la
recuperarea costurilor activului nchiriat prin rennoirea contractului de leasing cu acelai locatar
sau cu altcineva ori prin vnzarea activului la valoarea sa rezigual.
Costurile cu mentenana i asigurri sunt n responsabilitatea locatorului.
Exist opiunea de anulare. Aceast opiune d locatorului dreptul de a anula contractul de
leasing nainte de expirarea termenului final. Dac opiunea de anulare este exercitat, locatarul
trebuie s returneze activul locatorului. Valoarea clauzei de anulare depinde de condiiile
economice i tehnologice viitoare care pot face ca valoarea activului pentru locatar s fie mai mic
dect valoarea viitoare a plilor de chirii aferente contractului de leasing.
 TIPURI DE LEASING

Leasingul financiar reprezint o metod alternativ pentru achiziii.

Exist dou tipuri speciale de leasing financiar: (1) vnzare i leaseback i
(2) leasing cu mprumut.
LEASINGUL FINANCIAR se caracterizeaz prin:
Nu ofer servicii de mentenan sau asigurri locatarului.
Este complet amortizat
Locatarul are n mod obinuit dreptul de a rennoi contractul de leasing cnd cel
existent expir.
Contractul de leasing, n general, nu poate fi anulat. Astfel, locatarul trebuie s
realizeze toate plile sau se va confrunta cu riscul de faliment.

O vnzare i leaseback se produce cnd o companie vinde un activ propriu unei alte
firme i imediat l nchiriaz pentru a-l utiliza. n acest aranjament dou operaii se produc.
Locatarul primete cash-ul din vnzarea activului.
Locatarul face pli periodice de redevene (chirii) firmei care a cumprat activul i l
utilizeaz.
! La ncheierea contractului de leaseback, locatorul are drept de dispoziie asupra
valorii reziduale a activului nchiriat.

Leasingul cu mprumut este un aranjament ntre locatar, locator i

mprumutori de fonduri (creditori)
 IMPLICAIILE CONTABILE I FISCALE ALE OPERAIUNILOR
DE LEASING

Leasingul financiar, numit i leasing de capital, difer de cel operaional

Dac locatorul ntreine activul i pltete asigurarea, acest aranjament financiar

se numete contract de leasing de mentenan

IMPLICAIILE CONTABILE ALE OPERAIUNILOR DE LEASING N BILANUL CONTABIL

BILANUL CONTABIL
A.Camionul de mare tonaj este achiziionat printr-un mprumut de 10 milioane RON
Camion de mare tonaj 10 milioane RON Datorii 10 milioane RON
Teren 10 milioane RON Capitalul propriu 10 milioane RON
Total active 20 milioane RON Total pasive 20 milioane RON
B. Leasing operaional (compania ncheie un contract de leasing operaional pentru utilizarea
camionului)
Camion de mare tonaj 0 milioane RON Datorii 0 milioane RON
Teren 10 milioane RON Capitalul propriu 10 milioane RON
Total active 10 milioane RON Total pasive 10 milioane RON
C. Leasing de capital sau financiar
Camion de mare tonaj 10 milioane RON Datorii (capitalizarea 10 milioane RON
leasingului)
Teren 10 milioane RON Capitalul propriu 10 milioane RON
Total active 20 milioane RON Total pasive 20 milioane RON
 IMPLICAIILE CONTABILE I FISCALE ALE OPERAIUNILOR DE
LEASING

Dac cel puin unul din urmtoarele criterii este validat, atunci leasingul respectiv
trebuie s fie considerat ca fiind unul financiar sau de capital i nu operaional i se
capitalizeaz:
Valoarea prezent a redevenelor (chiriilor) reprezint cel puin 90% din valoarea de
pia a activului din momentul ncheierii contractului de leasing.
Leasingul transfer dreptul de proprietate locatarului la finalul perioadei de
nchiriere.
Perioada de nchiriere reprezint cel puin 75% din viaa economic estimeaz a
activului.
Locatarul poate achiziionarea activului la un pre mai mic dect valoarea de pia
atunci cnd contractul de leasing expir. Aceast posibilitate mai este cunoscut sub
numele de opiunea de negociere a preului de achiziie.

Procesul de reflectare n bilan a operaiunilor de leasing se mai numete i

capitalizarea redevenei sau a chiriei

n practic, exist situaii n care prin negociere un leasing financiar poate fi adus
n categoria celor operaionale

Un avantaj important al leasingului este posibilitatea de a amortiza costul unui

teren printr-un flux de redevene. Acest mecanism permite amortizarea acestui
cost pentru scopuri fiscale.
FLUXURILE DE NUMERAR GENERATE DE OPERAIUNILE DE LEASING

Fluxurile de numerar generate de achipamentul de injecie folosit de firma PRODPLAST pentru

fundamentarea deciziei de cumprare sau nchiriere [RON]
Ani 0 1 2 3 4 5
A. Cumprarea activului
Costul mainii de injecie mase plastice -30.000
Economiile operaionale (energie) nainte
de impozitare 2520 2520 2520 2520 2520
Economie fiscal generat de amortizarea
echipamentului 960 960 960 960 960
TOTAL -30.000 3480 3480 3480 3480 3480
A. Leasing
Redevene (chirii leasing) -1800 -1800 -1800 -1800 -1800
Economii operaioanale (energie) nainte
de impozitare 2520 2520 2520 2520 2520
Economii fiscale aferente plilor
redevenelor (1800 x 0,16 = 288 RON) 288 288 288 288 288
TOTAL 1008 1008 1008 1008 1008

Consecinele fluxurilor de numerar incrementale pentru firma PRODPLAST (dac nchiriaz activul
n loc s-l achiziioneze) [RON]
nchiriere minus achiziie Ani 0 1 2 3 4 5
Leasing
Redevene -1800 -1800 -1800 -1800 -1800
Economii fiscale aferente plilor de
redevene 288 288 288 288 288
Cumprare activ (minus)
Costul echipamentului -(-30.000)
Pierderi de economii fiscale generate de
amortizarea activului -960 -960 -960 -960 -960
FLUX DE NUMERAR NET 30.000 -2472 -2472 -2472 -2472 -2472
FLUXURILE DE NUMERAR GENERATE DE OPERAIUNILE DE
LEASING

Fluxurile de numerar nete [RON]

Ani 0 1 2 3 4 5
Fluxurile de numerar nete generate de
varianta de achiziionare a activului n -30.000 2472 2472 2472 2472 2472
raport cu alternativa de leasing

Fundamentarea deciziei de cumprare sau leasing a unui activ

V1. mprumut bancar [mii RON]

Ani 0 1 2 3 4 5
mprumut achiziie utilaj 320
Pli pentru dobnzi trane credit -95 -95 -95 -95 -95
Economia fiscal generat de
amortizarea activului [(320/5) x 10,24 10,24 10,24 10,24 10,24
0,16] =10,24
Economie fiscal din dobnzi i 15,2 15,2 15,2 15,2 15,2
rambursri [95 x 0,16] = 15,2
Cost mentenan corectat fiscal -15,12 -15,12 -15,12 -15,12 -15,12
[18(1-0,16] = 15,12
TOTAL NCASRI/PLI 320 -84,68 -84,68 -84,68 -84,68 -84,68
VAN = 1,6 mii RON
 FLUXURILE DE NUMERAR GENERATE DE OPERAIUNILE DE
LEASING

Fundamentarea deciziei de cumprare sau leasing a unui activ

V2. Leasing financiar [mii RON]

Ani 0 1 2 3 4 5
Valoarea activului nchiriat 320
Valoarea rezidual -80
Cost redevene corectat fiscal -50,4 -50,4 -50,4 -50,4 -50,4
[60(1-0,16)] = 50,4
Cost mentenan i asigurri -15,12 -15,12 -15,12 -15,12 -15,12
corectat fiscal 18(1-0,16) =
15,12
TOTAL NCASRI/PLI 320 -65,52 -65,52 -65,52 -65,52 -145,52
VAN = 24,1 mii RON