Programul de activitate 2017

CUPRINS

1. Realizri n anul 2016 ............................................................................................................. 3

1.1 Piaa de capital .................................................................................................................. 3
1.2 Piaa asigurrilor ............................................................................................................... 4
1.3 Pensii private ................................................................................................................. 6
1.4 Supraveghere integrat ..................................................................................................... 7
1.5 Capacitate instituional .................................................................................................. 8
1.6 Protecia consumatorilor ................................................................................................. 8

2. Obiective pentru anul 2017 ................................................................................................... 10

2.1 Protecia consumatorului ............................................................................................... 10
2.2 Reglementarea i alinierea la legislaia european ......................................................... 12
2.3 ntrirea supravegherii pieelor ...................................................................................... 13
2.4 Dezvoltarea pieelor financiare nebancare ...................................................................... 17
2.5 ntrirea capacitii instituionale .................................................................................... 21
2.6 Contribuia la construcia european instituional ....................................................... 22

2
 1. REALIZRI 2016

Dac 2015 a reprezentat pentru ASF anul continurii reformelor i transformrii celor trei sectoare
supravegheate i reglementate (asigurri, pia de capital, pensii private), 2016 a fost anul de nceput
al consolidrii activitii pe piaa financiar non-bancar. Aciunile i msurile adoptate i
implementate de ctre Autoritate au vizat, n principal, creterea i reaezarea pe baze stabile a
pieelor, precum i protecia eficient a consumatorilor de servicii financiare.

1.1 Piaa de capital

Autoritatea a continuat procesul de modernizare a cadrului legislativ, favorabil dezvoltrii pieei de
capital autohtone i creterii atractivitii acesteia n rndul investitorilor, sprijinind astfel proiectul
pentru trecerea pieei de capital romneti de la statutul de pia de frontier la cel de pia
emergent . n continuarea demersurilor privind calificarea Romniei pentru obinerea statutului de
pia de capital emergent, ASF a derulat un pachet de aciuni printre care s-au numrat:
iniierea unor proiecte de acte normative referitoare la fondurile de investiii alternative,
modificarea legislaiei pieei de capital, reclasificarea i actualizarea regulamentelor i
normelor secundare emise de autoritate;
desfurarea de aciuni n vederea stimulrii ofertelor publice de aciuni i obligaiuni;
mbuntirea lichiditii prin reglementarea instrumentelor financiare derivate;
reducerea n continuare a unor comisioane pentru intermediari (market makers);
simplificarea fluxurilor de operaiuni aferente emisiunilor de obligaiuni.

1.1.1 Aciuni n cadrul proiectului STEAM

Pilonul I:
elaborarea proiectului de lege privind emitenii de instrumente financiare i operaiunile de
pia i a proiectului de lege pentru modificarea i completarea Ordonanei de urgen nr.
32/2012 privind OPCVM i SAI, precum i pentru modificarea i completarea Legii nr.
297/2004 privind piaa de capital. Toate aceste proiecte de lege se afl n prezent n faza de
avizare interministerial;
elaborarea unui proiect de lege privind pieele de instrumente financiare i a unui proiect de
lege privind fondurile de investiii alternative, aflate n prezent n faza de finalizare la nivelul
subgrupurilor de lucru constituite de ctre ASF cu participanii la pia;
analizarea dispunerilor de msuri emise de CNVM/ASF cu scopul
prelurii/adaptrii/abrogrii dispoziiilor cuprinse de acestea, n vederea simplificrii
legislaiei secundare a pieei de capital prin preluarea, adaptarea sau abrogarea dispoziiilor
cuprinse de acestea.
Pilonului II:
evaluarea Sistemului RoClear al Depozitarului Central din perspectiva Recomandrilor
ESCB-CESR n contextul aderrii la platforma T2Securities;
elaborarea unui proiect de regulament n vederea mbuntirii activitii de registru a
Depozitarului Central;
identificarea entitilor din piaa de capital interesate de constituirea unei Contrapri Centrale
(CCP) i constituirea acestora ntr-un grup de lucru.

3
Pilonului III - aciunile au fost ndreptate ctre acordarea de asisten tehnic de specialitate entitilor
implicate n derularea programului pilot (operatori pia, emiteni, depozitar central, intermediari)
privind emisiunea de obligaiuni dedicat investitorilor de retail i popularizarea acestui tip de
finanare n rndul companiilor i a altor entiti interesate.
Pilonului IV:
extinderea posibilitii de listare a emitenilor romni pe piee externe;
eficientizarea i fluidizarea tranzaciilor de vnzare n lips, prin elaborarea regulamentului
de modificare a Regulamentului CNVM nr.32/2006 i a Regulamentului CNVM nr.5/2010.
Pilonul V:
introducerea, prin proiectul de lege privind fondurile de investiii alternative i prin proiectul
de regulament emis att n aplicarea Legii privind AFIA, ct i a Legii privind FIA, a
condiiilor de funcionare a unor noi tipuri de organisme de plasament colectiv;
analiza nivelului de implementare a principiilor guvernanei corporative la nivelul emitenilor;
elaborarea unor reglementri contabile conforme cu IFRS, aplicabile entitilor autorizate.

1.1.2 Test de stres pe piaa de capital

ASF a derulat un test de stres n cadrul cruia au fost incluse 73 de fonduri deschise de
investiii (OPCVM) i 29 de fonduri nchise de investiii (AOPC) autorizate n Romnia.
Scopul exerciiului a fost acela de a identifica noi proceduri care s determine mbuntirea
capacitii fondurilor participante de a gestiona lichiditatea i riscurile investiionale. Acest
demers a avut n vedere impactul mai multor factori de stres privind riscul de pia (scderea
preurilor aciunilor, creterea ratelor de dobnd, fluctuaia cotaiilor valutare), riscul de
contrapartid i riscul de lichiditate.

1.2 Piaa asigurrilor

n ciuda problemelor aferente sectorului RCA, indicatorii financiari ai societilor de asigurri au
artat faptul c piaa a nregistrat n 2016 o cretere sustenabil i o consolidare a activitii,
nregistrnd, n primele ase luni ale anului 2016, un total al primelor brute subscrise de 5 miliarde
de lei (valoarea include activitatea societilor de asigurare din tara i din strintate, precum i cea
a sucursalelor, n cretere cu 11% comparativ cu aceeai perioad a anului precedent. Ambele
segmente de asigurri, att cele generale, ct i cele de via au consemnat un avans, n prima
jumtate a anului 2016, de aproximativ 11% i respectiv de 10%, comparativ cu intervalul similar al
anului 2015.

1.2.1 Implementarea regimului Solvabilitate II.

Implementat n Romnia de la 1 ianuarie 2016, Solvabilitate II reprezint un regim de supraveghere
solid care este aplicat n ntreaga Uniune European i care a dus la o schimbare de paradigm n
cultura de risc a companiilor. Astfel, asigurtorii bine capitalizai vor permite sectorului s reziste
ocurilor neprevzute. Solvabilitate II determin o convergen sporit a supravegherii la nivel
european, iar prin ncurajarea bunei guvernane i a managementului riscurilor, noul regim de
supraveghere are ca efect creterea proteciei consumatorilor de produse de asigurare.

4
1.2.2 Msuri pentru piaa RCA
Analiza actuarial independent a tarifelor RCA
ASF a desemnat compania de consultan Milliman pentru realizarea unei analize actuariale a tarifelor
practicate de cele nou societi de asigurare autorizate s ncheie polie RCA. Demersul s-a nscris
n pachetul de aciuni derulate de ASF n vederea reechilibrrii pieei de asigurri RCA i a
descurajrii exceselor la nivelul majorrilor de prime. Aceast analiz independent a avut drept scop
determinarea unor repere de referin la nivelul pieei privind dauna medie i frecvena medie a daunei
i corelarea acestora cu prima tarifar, pe date comparabile pentru cele nou societi, respectiv
evaluarea gradului de adecvare a tarifelor n raport cu daunalitatea.
Elaborarea proiectului legii RCA
n urma unui proces complex de consultare cu asociaiile profesionale i patronale ale asigurtorilor
i transportatorilor auto, la care au luat parte i reprezentani ai mai multor instituii, ASF a elaborat
o propunere de proiect privind o nou lege care s reglementeze piaa RCA din Romnia. Prevederile
din acest document sunt aliniate cu directivele europene n domeniu i preiau practici validate de
experiena mai multor state membre ale UE. Propunerea ASF a fost naintat comisiilor de buget-
finane din Senat i Camera Deputailor, precum i Ministerului Finanelor Publice, instituia care are
drept de iniiativ legislativ pentru domeniile reglementate i supravegheate de autoritate.
Monitorizarea special a primelor RCA pe segmentele de asigurri obligatorii pentru
autovehiculele de transport
ASF a monitorizat evoluia primelor RCA pentru transportatori n vederea identificrii creterile reale
i pentru a oferi informaii relevante n pia pentru asigurai. ncepnd cu luna ianuarie 2016,
monitorizarea i analizele statistice privind evoluia tarifelor RCA pentru autoutilitare/autocamioane
i vehicule de transport de persoane au fost realizate n mod sistematic, cu frecven lunar.
Rezultatele agregate la nivelul ntregii piee au fost fcute publice prin comunicate de pres, datele
statistice fiind disponibile pe pagina de internet a ASF www.asfromania.ro.
Actualizarea legislaiei secundare
Norma nr. 23/2014 a fost modificat astfel nct s produc efecte imediate n stabilizarea primelor
RCA, s liberalizeze mai mult piaa i s menin constante primele pe o perioad mai mare. Au fost
introduse reglementri clare referitoare la obligativitatea asigurrii proporionalitii ntre daunalitate
i tarifele RCA, clarificri cu privire la Cartea Verde, relaxarea condiiilor de operare pentru atragerea
de noi investitori sau furnizori de polie RCA, creterea competiiei ntre canalele de vnzare i
mbuntirea eficienei canalelor de distribuie, posibilitatea oferirii de reduceri comerciale i
modificarea tarifelor de prim notificate la ASF numai dup o perioad de minimum 12 luni.
Determinarea tarifelor de prim maxime pentru poliele RCA
n urma adoptrii de Guvern a OUG 54/2016, care impune, pentru o perioad de ase luni, tarife
maxime de prim pentru poliele RCA, ASF a determinat aceste tarife, pe baza metodologiei adoptate
de Consiliul ASF pe data de 5 octombrie, n urma unui proces de consultare public. Calculele
respect att prevederile OUG, ct i practicile actuariale general acceptate n industria asigurrilor.
Formula de calcul cuprinde frecvena daunelor, dauna medie, daunele ntmplate, dar neraportate
(IBNR), inflaia daunelor i ncrcarea de siguran, care determin prima de risc, la care se adaug
cheltuielile de achiziie i administrare, fixe i variabile, precum i ncrcarea de Bonus/Malus (15%)
i cota de profit (1%). Tarifele maxime stabilite de ASF, potrivit legii, au fost transmise Ministerului
Finanelor Publice, care a iniiat o hotrre, aprobat de Guvern.
Elaborarea normei privind asigurrile auto din Romnia pentru punerea n aplicare a
prevederilor Ordonanei de Urgen a Guvernului nr. 54/2016
Consiliul ASF a aprobat proiectul de norm privind asigurarea obligatorie de rspundere civil auto
pentru prejudicii produse terelor persoane prin accidente de vehicule i de tramvaie ct i a altor

5
prevederi referitoare la asigurrile auto, ca urmare a ncheierii dezbaterii publice pe aceast tem
(Norma 39/2016 a fost publicat Monitorului Oficial al Romniei nr. 986/8.12.2016).

1.2.3 Participarea Romniei la testul de stres lansat de EIOPA

EIOPA a lansat un test de stres adresat societilor de asigurri de via, la nivel european. ASF a
aprobat participarea la acest exerciiu a unui numr de trei societi: NN Asigurri de Via, Grawe
Romnia Asigurare i Asirom VIG. Acest exerciiu a avut scopul de a evalua vulnerabilitile
asigurtorilor i gradul de rezisten la evoluii adverse ale pieei, pe baza unui cadru analitic comun.
Rezultatele testului de stres au fost bune pentru societile romneti, acestea situndu-se peste media
european.

1.2.4 Msuri de supraveghere

Consiliul ASF a hotrt n edina din data de 27 iulie 2016 retragerea autorizaiei de
funcionare a societii Carpatica Asig S.A., pe baza unui set de rapoarte care au evideniat
starea de insolven a acesteia, i promovarea cererii de deschidere a procedurii de faliment,
n temeiul Legii 503/2004 (republicat) i a Legii 85/2014.
ASF a retras autorizaia de funcionare a societii Forte Asigurri Reasigurri i a cerut
deschiderea procedurii de faliment.
Consiliul ASF a aprobat Planul de redresare financiar a Societii de Asigurare - Reasigurare
City Insurance S.A.

1.2.5 Msuri de monitorizare

n anul 2016 ASF a intensificat exerciiile de monitorizare din perspectiva consumatorilor, prin
proiecte de mystery shopping pentru piaa asigurrilor, testnd reacia entitilor din perspectiva
consumatorului i solicitnd, n cazurile n care s-au constatat derapaje, remedierea comportamentelor
de conduit n raport cu acesta. Scopul acestor exerciii a fost de a crete calitatea serviciilor oferite,
printr-un nivel ridicat de transparen i printr-o mai bun abordare a nevoilor consumatorilor.
Totodat, n anul 2016 ASF a demarat o analiz a coninutului contractelor de asigurri pentru a se
asigura c acestea vin n ntmpinarea nevoilor reale ale consumatorilor i respect cerinele legale
aferente drepturilor consumatorilor.
De asemenea s-a derulat prima analiz asupra dezdunrii, cu scopul de a preveni practicile incorecte
i a impune respectarea legislaiei specifice din perspectiva drepturilor consumatorilor.

1.3 Pensii private

Sistemul de pensii private din Romnia continu s aib o evoluie pozitiv, nregistrnd o cretere a
activelor totale cu aproape 27%, n primul semestru al anului, fa de perioada similar a anului trecut.
n vederea asigurrii stabilitii i predictibilitii pieei de pensii private, ASF a iniiat o serie de
proiecte menite s eficientizarea activitile de control i supraveghere n contextul noilor tendine
prezente la nivel european:
Transparena informaiilor referitoare la sistemul de pensii private
Registrul erori operaionale
Matricea sanciunilor
Automatizarea raportrilor entitilor din sistemul pensiilor private

6
n ceea ce privete cadrul normativ de reglementare a sectorului de pensii private, ASF a analizat i
a elaborat mai multe propuneri cu privire la proiectul Legii privind organizarea i funcionarea
sistemului de plat a pensiilor private, pe care le-a transmis Ministerului Justiiei.
De asemenea, au fost analizate i mbuntite mai multe proiecte de norme printre care se numr:
Proiectul Normei privind compensarea pierderilor participanilor i/sau beneficiarilor la
fondurile de pensii private
Proiectul Normei privind majorarea sau diminuarea contribuiilor anuale datorate Fondului de
garantare a drepturilor din sistemul de pensii private

A fost completat i actualizat cadrul de reglementare secundar elaborat n aplicarea Legii nr.
411/2004 privind fondurile de pensii administrate private, republicat, cu modificrile i completrile
ulterioare i a Legii nr. 204/2006 privind pensiile facultative, cu modificrile i completrile
ulterioare, prin elaborarea urmtoarelor acte normative:
Proiectul Normei de modificare i completare a Normei nr. 11/2011 privind investirea i
evaluarea activelor fondurilor de pensii private;
Proiectul Normei de modificare a normei de contabilitate aplicabil pentru sistemul de pensii
private;
Norma nr. 9/2016 pentru prelungirea termenului prevzut la art. 18 din Norma nr. 13/2012
privind calculul actuarial al provizionului tehnic pentru fondurile de pensii administrate
privat;
Norma nr. 22/2016 privind autorizarea de constituire a societii de pensii i autorizarea de
administrare a fondurilor de pensii administrate privat;
Norma nr. 23/2016 privind autorizarea de constituire a societii de pensii i autorizarea de
administrare a fondurilor de pensii facultative;
Norma nr. 34/2016 privind sistemul de raportare contabil semestrial n domeniul pensiilor
private;
Norma nr. 36/2016 referitoare la modificarea Normei nr. 26/2014 privind transferul
participanilor ntre fondurile de pensii administrate privat.

Monitorizare:
n contextul supravegherii sistemului de pensii private, n anul 2016 ASF a realizat dou exerciii de
mystery shopping, unul adresat administratorilor fondurilor Pilon II i cellalt adresat
administratorilor fondurilor Pilon III. Acest tip de exerciiu de supraveghere are ca obiectiv testarea
comportamentului fa de consumator i vine n completarea msurilor de supraveghere tradiionale,
pentru a crete calitatea serviciilor oferite, printr-un nivel ridicat de transparen i printr-o mai bun
abordare a nevoilor beneficiarilor.

1.4 Supraveghere integrat

Necesitatea abordrii supravegherii la nivel integrat este generat de manifestarea riscurilor

sistemice i operaionale, ca o consecin a evoluiei permanente a tehnologiei informaiei i a
criminalitii n scopul prevenirii crizelor economice i macroeconomice.
Supravegherea integrat asigur o abordare unitar a aciunilor de prevenie i a rspunsului la
crize, inclusiv prin testarea la stres a entitilor i a structurilor din pieele financiare non-bancare.
n acest sens, ASF a elaborat o serie de regulamente i norme care vin n sprijinul consolidrii actului
de supraveghere integrat:

7
 Regulament nr. 2/2016 privind aplicarea principiilor de guvernan corporativ de ctre
entitile autorizate, reglementate i supravegheate de ASF
Regulament nr. 3/ 2016 privind criteriile aplicabile i procedura pentru evaluarea prudenial
a achiziiilor i majorrilor participaiilor la entitile reglementate de Autoritatea de
Supraveghere Financiar
Norma nr. 27/ 2015 privind activitatea de audit financiar la entitile autorizate, reglementate
i supravegheate de ctre Autoritatea de Supraveghere Financiar
Norma nr.6/2015 privind gestionarea riscurilor operaionale generate de sistemele informatice
utilizate de entitile reglementate, autorizate/avizate i/sau supravegheate de ASF

1.5. Capacitate instituional

ASF i-a consolidat permanent capacitatea instituional n vederea exercitrii n condiii optime a
atribuiilor ce-i revin conform prevederilor legale. Dac n anul 2015, reforma intern a vizat, n
principal, structura organizaional, sistemul de guvernan i alinierea salariilor la poziii similare
din piaa financiar non-bancar, conform legii, n 2016 Autoritatea a modernizat infrastructura IT
a instituiei i a diversificat i dezvoltat dialogul cu principalele entiti din pia.

Infrastructura IT. Principalele obiective ale proiectului de modernizare a infrastructurii IT

au vizat implementarea unei infrastructuri hardware i software centralizate, precum i a unei
soluii software care asigur automatizarea i suportul pentru call-centerul instituiei, precum
i pentru managementul fluxului de documente la nivelul registraturii. Soluia software
implementat include i un portal destinat formulrii petiiilor online, care asigur
posibilitatea urmririi n timp real a stadiului soluionrii petiiilor, precum i schimbul rapid
de informaii dintre petent i ASF pe marginea sesizrilor trimise.
Grupuri de lucru. ASF a constituit grupuri de lucru n vederea identificrii i adoptrii de
msuri, pe termen scurt, mediu i lung, dar i pentru modernizarea i dezvoltarea pieelor
financiare non-bancare. Grupurile de lucru au elaborat propuneri de modificare a prevederilor
legislative i au identificat soluii pe mai multe paliere care includ toate cele trei sectoare
reglementate i supravegheate de ctre ASF (asigurri, piaa de capital i pensii private).
Activitatea acestora a vizat urmtoarele domenii: asigurri de locuine, asigurri de sntate
i agricole, distribuia produselor de asigurri i pensii private, pensii facultative i
ocupaionale, reglementarea FIA, MiFID i actualizarea normelor din piaa de capital,
formarea profesional i educaia financiar

1.6. Protecia consumatorilor

Protecia consumatorului de servicii financiare reprezint o component de baz a activitii ASF.

n paralel, Autoritatea i-a propus mbuntirea gradului de educaie financiar a publicului. n
anul 2016, ASF a dezvoltat mai multe proiecte pentru atingerea acestor obiective:

Inaugurarea unui call-center modern care permite gestionarea eficient a apelurilor primite
din partea consumatorilor i acordarea de asisten de nivel nalt;
Efectuarea de exerciii de mistery shopping privind anumite practici neautorizate sau
probleme de conduit i conformitate desfurate de societi care ofer n Romnia servicii
de intermediere pe piee de tip Forex . De asemenea, au fost efectuate astfel de demersuri i
pe piaele reglementate;
Implementarea mai multor programe de educaie financiar, adresate att elevilor din mediul
preuniversitar, ct i studenilor Fii detept, S vorbim despre piaa financiar ne-bancar

8
 i Laboratorul Academic. Acestea sunt programe educaionale non-formale, concepute pe
baz de prezentri interactive i studii de caz, adresate elevilor i studenilor, realizate pentru
a veni n ntmpinarea nevoilor de educaie financiar i pentru a contribui la formarea, pe
termen lung, de abiliti i competene financiare, necesare unui nivel de bunstare superior
i unui grad ridicat de incluziune financiar. La aceste programe au participat peste 5.500 de
copii i tineri din Bucureti, Iai, Cluj;
n scopul realizrii obiectivului de protecie a drepturilor consumatorilor de asigurri, din
activitatea de soluionare a petiiilor au fost identificate deficiene privind modul de
instrumentare a dosarelor de daun de ctre societile de asigurare, urmare crora, conducerea
ASF a decis efectuarea unor controale inopinate la societile Carpatica Asig SA, Forte
Asigurri-Reasigurri SA, SC City Insurance SA i la Asirom VIG SA (controlul fiind n curs
de desfurare);
Implementarea, n premier, a unui sistem de indicatori specifici activitii de protecie a
consumatorilor de asigurri care, pe baza petiiilor nregistrate la ASF de ctre entitile
supravegheate, permite ncadrarea acestora n grade de conformitate din punct de vedere al
produselor oferite, al conduitei entitilor n activitatea de instrumentare i lichidare a
dosarelor de daun, a soluiilor adoptate n dosarele de daun cu prevederile
legale/contractuale;
Impactul asupra consumatorilor de produse de asigurare aferente aparatelor de telefonie
mobil/tablete, generat de existena unor practici incorecte, a condus la efectuarea unei analize
dedicate acestor produse de asigurare, n urma crora au fost stabilite msuri de remediere a
acestora;
Rezultatele analizei perioadei de dezdunare i de soluionare a dosarelor de daun deschise
la asigurtori n Semestrul II 2015, n baza polielor de asigurare obligatorie auto RCA, au
determinat conducerea ASF s hotrasc efectuarea periodic a acesteia;
Analiza situaiilor sesizate de asigurai privind comportamentul asigurtorilor i a practicilor
acestora n derularea contractelor de asigurare de via a condus la formularea unor
recomandri de revizuire a condiiilor de asigurare, precum i la postarea pe site-ul ASF a
unei atenionri a consumatorilor, la semnarea unor contracte de asigurri de via;
Participarea activ la modificrile legislaiei asigurrilor obligatorii auto RCA;
Colaborarea cu Institutul de Studii Financiare, n vederea susinerii SAL-FIN, prin
participarea direct n activitatea de instruire i evaluare a conciliatorilor, pe cele trei domenii
de activitate ale ASF;
Operaionalizare entitii de soluionare alternativ a litigiilor non-bancare (SAL-FIN) cu
scopul de a permite consumatorilor s apeleze gratuit la un mecanism de soluionare a
reclamaiilor n mediu extrajudiciar, nfiinarea Corpului Conciliatorilor i finalizarea
primelor concilieri.

9
 2. OBIECTIVE PENTRU ANUL 2017

Programul strategic al ASF pe anul 2017 vizeaz meninerea i funcionarea ordonat i corect a
pieelor, corelarea cu legislaia european i cu cele mai bune practici internaionale n domeniu,
avnd drept consecin creterea ncrederii investitorilor n piaa financiar nebancar i protecia
acestora. n acest sens, ASF i va concentra activitatea pe asigurarea sustenabilitii obiectivelor
strategice ncepute n 2016, iar pe lng acestea va aciona pentru ndeplinirea noilor obiective
stabilite pentru anul urmtor, respectiv:
protecia consumatorului
reglementarea i alinierea la legislaia european
ntrirea supravegherii pieelor
dezvoltarea pieelor financiare nebancare
ntrirea capacitii instituionale
contribuia la construcia european instituional

2.1 Protecia consumatorului

Conform legii, toate prerogativele cu care a fost investit Autoritatea de Supraveghere Financiar se
circumscriu obiectivului fundamental de protecie a consumatorilor de produse financiare oferite de
piaa financiar nebancar. Astfel, activitile de reglementare i de supraveghere a pieelor i
entitilor care activeaz n cadrul acestora se raporteaz la acest obiectiv permanent de protecie a
consumatorilor punndu-se n continuare accentul pe monitorizarea riscurilor i beneficiilor pentru
consumatori, a elementelor de conduit, n special cele care deriv din evoluiile pieelor.
ASF se va concentra pe activitile preventive, de informare i educaie financiar, monitorizare a
practicilor cu potenial abuziv, neloial sau fraudulos, pentru a contracara prin msuri corective
eventuale deficiene, ct i pe activiti reactive de soluionare a reclamaiilor i sesizrilor adresate
de ctre consumatori. Aceast activitate de monitorizare este completat prin aciuni de tipul mystery
shopping sau de analiz a impactului asupra consumatorului a diferitelor servicii sau produse
financiare. Pe lng aceste msuri preventive, ASF va continua ntrirea activitii de supraveghere a
conduitei entitilor reglementate, cu efect asupra proteciei consumatorilor, i va adopta msuri acolo
unde sunt constate nclcri n urma sesizrilor, petiiilor i ca urmare a constrilor n activitatea de
supraveghere. Se va generaliza analiza asupra soluionrii dosarelor de daune i a elementelor
aferente procesului de dezdunare i se va continua cu sistemul de indicatori de conformitate i
conduit.
Preocuprile majore ale ASF care constituie obiectivele specifice i permanente n ceea ce privete
protecia consumatorilor pentru toate domeniile din aria de responsabilitate a ASF sunt reprezentate
de:
transparena pieelor, informarea corespunztoare a consumatorilor i diseminarea de
informaii corecte, complete i la timp;
stabilirea i acordarea la timp a despgubirilor pentru prejudiciile asigurate de ctre societile
de asigurri;
reducerea numrului de alocri aleatorii la Pilonul II prin stimularea alegerii personale.
Una dintre cele mai importante msuri de protecie a consumatorilor i o condiie obligatorie pentru
creterea ncrederii consumatorilor n piaa financiar nebancar este reprezentat de transparena i
accesibilitatea privind informaiile eseniale ce trebuie oferite consumatorilor.
Pentru a rspunde nevoilor consumatorilor, ASF consider c este necesar s se garanteze c
informaiile despre produsele i serviciile financiare oferite sunt corecte, clare i nu induc n eroare.

10
n acest context, se vor elabora norme de implementare a standardelor tehnice ce vor fi agreate la
nivel european i se vor emise alerte n situaiile n care se constat abateri de la regulile de conduit
sau se ntrevd riscuri majore pentru potenialii consumatori.
Totodat, n vederea protejrii drepturilor consumatorilor i meninerea unei piee ordonate, ASF va
desfura activitatea de soluionare a petiiilor cu obiectivitate i profesionalism, punnd accent pe o
abordare standardizat i unitar a conceptelor legislative la nivelul pieei financiare nebancare.
De asemenea, ASF va acorda n continuare o atenie sporit gradului de educaie financiar a
populaiei prin informarea corect n privina avantajelor, drepturilor i obligaiilor ce decurg din
calitatea de consumator de produse, instrumente i servicii financiare. Astfel, vom continua derularea
programului de educaie financiar, pe care l-am extins n 2016 la nivel naional, adresndu-ne
elevilor din nvmntul preuniversitar din 18 orae i prin intensificarea relaionrii cu mediul
universitar. La acestea se vor aduga ncepnd cu anul 2017 alte programe de educaie financiar
dedicate diferitelor categorii de public int adult.
ASF va reproiecta sistemul de formare profesional a specialitilor pieei prin definirea unui sistem
sectorial de calificri pentru piaa non-bancar, prin implicarea Institutului de Studii Financiare pentru
asigurarea managementului caliti, a examinrii i a evalurii competenelor, prin trecerea de la
acumularea de cunotine la acumularea de competene i racordarea la cerinele IDD, MIFID II i
ale SQF/EQF.
i n anul 2017 ASF va continua s acorda o atenie deosebit dezvoltrii principiilor i practicilor
europene care se aplic n supravegherea conduitei entitilor supravegheate n relaia cu
consumatorii, urmrind asigurarea dreptului la o informare imparial i corect, dreptului de
negociere, dreptului de opiune conform informaiilor de calitate i obiective, precum i a ndeplinirii
obligaiilor legale de ctre entitile care activeaz n cadrul pieelor financiare supravegheate de ASF.
Activitile propuse pentru anul 2017 vin n susinerea celor stabilite n anii anteriori, reprezentnd o
completare i intensificare a activitii desfurate pn n prezent, i anume:
mbuntirea gradului de transparen i informare, precum i creterea calitii asistenei
acordate consumatorilor;
dezvoltarea unor programe naionale de educaie financiar care, pe de o parte, s asigure un
suport pentru sistemul educaional din Romnia, iar pe de alt parte s vin n ntmpinarea
nevoilor consumatorilor, pentru a crete nivelul de protecie al acestora;
promovarea unor practici corecte i echitabile n serviciile financiare;
monitorizarea comportamentului entitilor de pe pieele reglementate i supravegheate de
ctre ASF - analiza cauzelor petiiilor, a dezdunrii i a concluziilor rezultate din proiectele
de mystery shopping;
soluionarea petiiilor ntemeiate n vederea protejrii drepturilor legale i intereselor
consumatorilor;
implementarea unui sistem informatic de management al petiiilor.
Pentru aceasta, vor fi continuate i n anul 2017 urmtoarele aciuni:
coordonarea activitii Grupului de Lucru Consultativ de Dialog referitor la protecia
consumatorilor de servicii financiare nebancare;
coordonarea cu principiile legislaiei europene n ceea ce privete soluionarea alternativ a
litigiilor n materie de consum, inclusiv prin coordonarea nfiinrii Camerei Arbitrale de pe
lng ASF;
sporirea gradului de implicare a ASF n creterea nivelului educaiei financiare al
consumatorilor cu scopul de cretere a nivelului de contientizare i responsabilitate
financiar, prin componenta de educaie financiar, precum i pentru reducerea asimetriei
informaionale la nivelul ntregii populaii;
continuarea demersurilor pentru ncheierea de parteneriate i protocoale cu alte autoriti sau
instituii ale statului pentru ndeplinirea obiectivelor specifice proteciei consumatorilor

11
 (ANPC, MAI, MECS etc.); diseminare public de informaii i mesaje educaionale i de
protejare a intereselor consumatorilor;
analiza periodic a indicatorilor specifici activitii de protecie a consumatorilor de asigurri
astfel nct s se realizeze o mbuntire a conduitei societilor de asigurare, cu ncadrarea
acestora n grade de conformitate ct mai bune din punct de vedere al produselor oferite, al
comportamentului entitilor n activitatea de instrumentare i lichidare a dosarelor de daun
i a corectitudinii soluiilor adoptate n dosarele de daun n raport cu prevederile
legale/contractuale;
revizuirea legislaiei secundare n ceea ce privete activitatea de soluionare a petiiilor
aferente pieei asigurrilor;
realizarea de analize i sinteze la nivelul pieelor financiare nebancare, n scopul protejrii
drepturilor consumatorilor;
monitorizarea permanent a conduitei societilor de asigurare autorizate s practice
asigurarea obligatorie de rspundere civila auto, prin analiza periodic a activitii de
instrumentare a dosarelor de daun, n scopul respectrii termenelor legale de soluionare a
acestora i de plat a despgubirilor;
implicarea Institutului de Studii Financiare n activitatea de formare profesional pentru
conciliatori n vederea susinerii SAL-FIN structur independent n cadrul ASF prin
intermediul creia se faciliteaz negocierea i dialogul ntre prile n litigiu pentru
soluionarea conflictului naintea sistemului judectoresc;
implicarea ISF n construcia sistemului de examinare i evaluare a competenelor
specialitilor entitilor financiare;
creterea gradului de penetrare a Sal Fin n rndul consumatorilor ca alternativa la soluionarea
litigiilor pe pieele reglementate ale ASF, prin asigurarea unor fluxuri operaionale eficiente
care s asigure un numr ct mai mare de concilieri finalizate, realizate n timp i la un nivel
calitativ ridicat.

2.2 Reglementarea i alinierea la legislaia european

Anul 2017 va fi un an al modificrilor legislative n domeniul pieei de capital.

Mai multe proiecte de acte normative iniiate n anul 2016 pentru transpunerea noii legislaii europene
sau din necesitatea unei mai bune legiferri a unui segment financiar vor fi continuate n anul 2017
urmnd a fi supuse procesului de adoptare de ctre Parlamentul Romniei. Aceste noi acte normative
care vor reconfigura corpul legislativ actual i vor abroga Legea nr.297/2004 privind piaa de capital
se refer la urmtoarele:
proiect de Lege privind emitenii de instrumente financiare i operaiuni de pia - asigur
implementarea MAD i a Directivei 2013/50/UE privind armonizarea obligaiilor de
transparen n ceea ce privete informaia referitoare la emitenii ale cror valori mobiliare
sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat;
Lege privind pieele de instrumente financiare implementeaz MIFID II i introduce o serie
de modificri aferente infrastructurii pieei;
proiect de Lege privind fondurile de investiii alternative asigur un nou cadru legislativ
pentru fondurile de investiii ncadrate n prezent n categoria AOPC (alte organisme de
plasament colectiv).

12
Un alt obiectiv nou pentru 2017 este stabilit pentru sectorul de pensii private i const n demararea
procesului de transpunere a directivei privind activitile i supravegherea instituiilor pentru
furnizarea de pensii ocupaionale IORP II.
Pentru sectorul asigurri reasigurri, cadrul legislativ va fi completat cu un proiect de Lege privind
distribuia de asigurri, act normativ prin care se va transpune Directiva 2016/97 i care are ca termen
de implementare nceputul anului 2018.

n plus, pentru anul 2017 se intenioneaz:

elaborarea unei norme integrate in domeniul prevenirii splrii banilor - Reevaluarea
reglementrilor sectoriale emise de ASF n domeniul prevenirii splrii banilor, a finanrii
terorismului n scopul elaborrii unei norme integrate pentru toate entitile financiare aflate
n sfera de reglementare, autorizare, supraveghere si control a ASF in vederea armonizrii cu
cerinele Directivei 849/2015 i a reglementrile naionale/internaionale de profil.
elaborarea unei norme integrate in domeniul sanciunilor internaionale - Reevaluarea
reglementrilor sectoriale emise de ASF n domeniul regimului sanciunilor internaionale, n
scopul elaborrii unei norme integrate pentru toate entitile financiare aflate n sfera de
reglementare, autorizare, supraveghere si control a ASF in vederea armonizrii cu cerinele
care deriv din cadrul normativ naional. Elaborarea acesteia este corelata de aprobarea de
ctre Parlament a legii de modificare si completare a OUG nr.202/2008 (aflata in faza de
proiect al Consiliului Interinstituional);

Directivele UE cu termen de transpunere n 2017 care conin prevederi n domeniile n care ASF este
autoritate competent:
Directiva (UE) 2016/1034 din 23 iunie 2016 de modificare a Directivei 2014/65/UE privind
pieele instrumentelor financiare (Termen de transpunere: 3 iulie 2017)
Directiva 2014/65/UE din 15 mai 2014 privind pieele instrumentelor financiare si de
modificare a Directivei 2011/61/UE (Termen de transpunere: 03 iulie 2016)
Directiva (UE) 2015/849 din 20 mai 2015 privind prevenirea utilizrii sistemului financiar n
scopul splrii banilor sau finanrii terorismului, de modificare a Regulamentului (UE) nr.
648/2012 al Parlamentului European i al Consiliului i de abrogare a Directivei 2005/60/CE
a Parlamentului European i a Consiliului i a Directivei 2006/70/CE a Comisiei (Termen de
transpunere: 26 iunie 2017) - ASF nu este instituie responsabil principal, dar va participa
activ la procesul de transpunere a directivei.

2.3. ntrirea supravegherii pieelor

n vederea aplicrii principiilor i practicilor comune de supraveghere pentru cele trei sectoare
obiectivele specifice 2017 aferente procesului de supraveghere vizeaz urmtoarele:

Dezvoltarea indicatorilor de risc sectorial i a tabloului riscurilor pentru piaa asigurrilor din
Romania. Acest obiectiv se ncadreaz in contextul aplicrii de la 1 ianuarie 2016 a regimului
Solvabilitate II, regim ce a adus mbuntiri semnificative in cadrul de supraveghere a
societilor de asigurare. Noile abordri n ceea ce privete evaluarea riscurilor i cerinele de
transparenta crescuta care se reflecta inclusiv printr-un set mai complex de informaii
raportate de societile de asigurare ctre autoritile competente permit dezvoltarea de noi
metode si indicatori de identificare si monitorizare a riscurilor pentru aceste entiti. n acest
sens, nc din anul 2016 s-au nceput demersuri la nivel european i naional n vederea

13
 adaptrii setului de indicatori de risc la nivel micro si macro-prudenial in vederea nglobrii
noilor abordri i informaii disponibile ca urmare a aplicrii regimului Solvabilitate II.
Modernizarea indicatorilor de risc sectorial si a tablourilor riscurilor pentru organismele de
plasament colectiv si fondurile de pensii, beneficiind de experiena acumulata in cadrul
testului de stres pentru fondurile de investiii derulat in anul 2016. Abordrile metodologice
create cu ocazia acestui exerciiu precum si rezultatele si concluziile acestuia vor fi fructificate
in anul 2017 in vederea ntririi supravegherii prudeniale a fondurilor de investiii inclusiv
prin revederea formatelor si coninutului raportrilor organismelor de plasament colectiv si
prin introducerea de noi indicatori de monitorizare periodica a riscurilor in acest sector.
Continuarea dezvoltrii de analize si indicatori de risc sistemic pentru sectorul financiar
nebancar si a sprijinirii Consiliului National de Stabilitate Financiara n cadrul colaborrii cu
Banca Naional a Romniei si Ministerul Finanelor la activitatea. Acest obiectiv constituie
un rspuns al ASF la importanta tot mai mare care se acorda la nivel european i internaional
pentru dezvoltarea cadrului de supraveghere macro prudeniala a componentei nebancare a
sistemului financiar.

De asemenea, n contextul noii strategii ESMA 2016-2018, ASF contribuie la elaborarea strategiei
privind convergenta celor mai bune practici de supraveghere prin participarea la activitile
Comitetului de Analiz Economic i de Pia, din cadrul ESMA (pe care l i prezideaz). Acest
comitet realizeaz monitorizarea periodic a tendinelor, riscurilor i vulnerabilitilor pe pieele de
capital din Europa i a demarat desfurarea a trei proiecte de importana ridicat pentru autoritile
naionale i instituiile europene:
dezvoltarea unor indicatori de risc pentru industria fondurilor alternative de investiii n
contextul AIFMD - proiect coordonat de reprezentanii ASF
analiza lichiditii pieei europene de obligaiuni corporative
analiza pieei instrumentelor derivate pe rata dobnzii din UE

Sectorul instrumente i investiii financiare continu, n anul 2017, eforturile privind eficientizarea
funciei de supraveghere pentru a se asigura concordana cu msurile ESMA privind convergena
practicilor de supraveghere n UE. n acest scop se vor continua demersurile demarate n anul 2016,
i anume:
participarea la activitatea n cadrul grupului de raportare tranzacii n vederea pregtirii
entitilor pentru trecerea regimul de raportare MIFID II;
identificarea indicatorilor financiari i prudeniali n vederea evalurii principalelor riscuri
i vulnerabiliti care necesit msuri suplimentare de supraveghere;
standardizarea machetelor de raportare i dezvoltarea sistemului informatic de analiz,
verificare i identificare a vulnerabilitilor prin alerte, inclusiv implementarea sistemului de
avertizare timpurie (early warning system) pe baza indicatorilor prudeniali;
dezvoltarea i implementarea a dou proiecte IT iniiate de ESMA pentru autoritile de
supraveghere din UE privind:
colectarea i prelucrarea datelor n vederea ndeplinirea obligaiilor referitoare la
instrumentele financiare asumate de ASF conform MiFID - FIRDS;
interfaa comun de acces la toate registrele centrale de tranzacii din UE - TRACE
(Single access to Trade Repositories - proiectul i propune construirea unui sistem IT
cu rol de punct de acces unic la datele puse la dispoziie de registrele centrale.

14
 revizuirea i mbuntirea sistemului de raportate pentru organismele de plasament colectiv
i societile de administrare a investiiilor, precum i aplicarea unui sistem electronic pentru
supravegherea acestora;
dezvoltarea mecanismelor i instrumentelor n scopul prevenirii, identificrii i sancionrii
abuzului de pia, avnd n vedere extinderea domeniului de aplicare asupra unui numr
sporit locuri de tranzacionare i instrumente financiare;
mbuntirea activitilor desfurate n vederea asigurrii respectrii de ctre emiteni a
obligaiilor de transparen;
dezvoltarea mecanismelor pentru identificarea cazurilor de aciune concertat i asigurarea
respectrii prevederilor legale n ceea ce privete derularea ofertelor publice obligatorii sau
respectrii limitelor de deinere n capitalul social al SIF;
dezvoltarea capacitailor tehnice de supraveghere electronic a tranzaciilor derulate pe
pieele reglementate i sistemele alternative din Romania (aplicaii IT de analiza a datelor n
timp real i a datelor istorice);
dezvoltarea capacitailor tehnice de gestionare a raportrilor primite prin sistemul TREM4
(MiFIR Transaction Reporting - proiectul i propune facilitarea schimbul de date privind
tranzaciile transfrontaliere ntre autoritile competente ale statelor membre conform
MiFID/MIFIR i va nlocui sistemul TREM actual);
finalizarea exerciiul de Stress Test destinat fondurilor de investiii, cu scopul identificrii
de noi proceduri care s determine mbuntirea capacitii fondurilor participante de
gestionare a lichiditii i riscurilor investiionale .
Suplimentar acestor msuri, n anul 2017 sunt vizate i urmtoarele activiti:
Revederea funciei de supraveghere cu privire la SSIF-uri i administratori de fonduri prin
proiectul finanat din fonduri Structural Reforma Suport Program dezvoltat de ASF mpreun
cu Comisia European i Banca Mondial, prin care va fi revzut abordarea cu privire la
inspecii i supravegherea la sediul ASF, att pentru cerinele prudeniale ct i pentru regulile
de conduit. Aceast revizuire va cuprinde i:
o dezvoltarea unor mecanisme de intervenie pe produs conform MiFIR.
o implementarea noilor principii statuate prin regulamentul de control, cum ar fi fixarea
unor obiective de control adaptate profilului de risc al fiecrei entiti controlate,
dialog cu entitatea controlat n toate etapele controlului (pre-control, control, post-
control),
o implementarea supravegherii bazat pe riscuri - principii, metode, tehnici. ASF i
propune s dezvolte n continuare modelul de abordare mixt a supravegherii, bazat
att pe evaluarea riscurilor ct i pe conformitate,
o consolidarea supravegherii privind pstrarea n siguran a activelor clienilor,
mbuntirea supravegherii n ceea ce privete respectarea obligaiilor emitenilor, referitor
la informare, dezvluire complet i n timp util a informaiilor destinate investitorilor
Alinierea la cerinele de supraveghere conform prevederilor MAR.
Pentru sectorul asigurri-reasigurri, anul 2017 nseamn continuarea procesului de schimb
permanent de informaii i expertiz cu reprezentanii societilor de asigurare referitor la
aplicarea regimului Solvabilitate II care modific att activitatea de supraveghere, ct i
activitatea societilor de asigurare. Anul 2016, fiind primul an de implementare a noului regim
de solvabilitate, a fost o provocare att pentru supraveghetori ct i pentru societile de asigurar e,
iar comunicarea i consultarea permanent a tuturor participanilor au fost o condiie obligatorie
pentru ndeplinirea cu succes a obiectivelor care vizeaz protecia i sporirea ncrederii
consumatorilor de produse de asigurare.

15
Dezvoltarea capacitii instituionale n vederea asigurrii implementrii efective a noilor cerine
reprezint obiectivul major n acest domeniu i se va realiza prin meninerea unui cadru
procedural armonizat pentru supravegherea bazat pe risc i care s susin concordana dintre
activitile de supraveghere on-site/off-site.
n 2017 vor continua aciunile de stabilizare a pieei RCA , prin aplicarea prevederilor OUG 54/2016
n care sunt prevzute msuri de natur s sprijine consumatorii . Trecerea la noile tarife de referin
i reorganizarea Biroului Asigurtorilor de Autovehicule din Romnia se numr printre acestea, iar
ASF va coopera cu alte autoriti similare din UE i cu EIOPA pentru a prelua din experiena i bunele
practici pe alte piee din regiune. De asemenea, ASF va ntreprinde demersurile necesare n vederea
asigurrii prelurii observaiilor i amendamentelor rezultate ca urmare a dezbaterii publice asupra
OUG 54/2016 i va urmri dezbaterea ordonanei n Parlament, respectiv aprobarea acesteia prin lege.
De asemenea, ASF va continua msurile de ntrire a stabilitii pieei de asigurri prin supravegherea
prudenial a societilor de asigurare, pornind de la rezultatele auditului BSR i BRE din 2015 i
continund cu constatrile n urma aciunilor de supraveghere n anul 2016, inclusiv cu msurile
prevzute n planurile de redresare stabilite pentru anumite companii sub incidena Legii 503/2004 i
a Legii nr. 237/2015.
Activitile avute n vedere n 2017 pentru ndeplinirea obiectivelor pentru piaa de asigurri sunt:
continuarea dezvoltrii sistemului de supraveghere bazat pe evaluarea riscurilor i a
instrumentelor de supraveghere pe noul cadru de raportare;
continuarea procesului intern privind revizuirea ntregii funcii de supraveghere bazat pe
evaluarea riscurilor i alinierea ghidurilor pornind de la categoriile de riscuri n vederea i
adaptarea manualului de supraveghere EIOPA la specificitatea sectorului din Romnia
(pentru acest proiect ASF va formula o cerere de finanare din fonduri europene prin
programul Structural Reform Support Program)
monitorizarea profilului de risc al societilor de asigurare n vederea ntririi funciei de
intervenie preventiv n activitatea de supraveghere;
continuarea monitorizrii supravegherii speciale a societilor de asigurare aflate n
dificultate i aflate sub incidena msurilor de redresare n baza Legii 503/2004 i a Legii nr.
237/2015;
supravegherea n 2017 ca prim an de raportare pe regimul Solvabilitate II folosind noul
sistem de supraveghere bazat pe plan de supraveghere pe fiecare societate i nu pe plan de
inspecie;

Obiectivele sectorului sistemului de pensii private pentru anul 2017 au drept reper creterea calitii
i eficienei activitilor de supraveghere cu accent pe urmtoarele aspecte:
protejarea intereselor participanilor i ale beneficiarilor prin susinerea funcionrii eficiente
a sistemului de pensii private i asigurarea accesului acestora la informaii relevante;
meninerea unui risc sczut pe piaa fondurilor de pensii private;
standardizarea cadrului pentru activitatea de supraveghere a entitilor supravegheate n
funcie de natura, dimensiunea i complexitatea riscurilor pentru fiecare entitate.
identificarea timpurie a principalelor arii de risc n activitatea entitilor implicate n sistemul
de pensii private prin utilizarea unui instrument de evaluare corect att a calitii sistemului
de guvernan corporativ n ansamblul su ct i n ceea ce privete activitatea individual a
persoanelor care dein funcii cheie, prin pstrarea unui istoric al actelor i faptelor acestora
(conduit i comportament) si asigurarea cu privire la faptul c pentru fapte similare se dispun
msuri similare, iar acestea sunt stabilite n funcie de impact, risc, circumstane i
repetabilitatea faptelor.

16
n ceea ce privete msurile de administrare a situaiilor de criz (redresarea financiar i rezoluia)
innd seama de necesitatea de a interveni cu promptitudine, ntr-un stadiu incipient, n cazul
societilor aflate n dificultate, sau n curs de a intra n dificultate, cu impact deosebit asupra
sistemului financiar, ASF are rolul de a asigura continuitatea funciilor financiare i economice critice
ale firmelor de investiii/asigurtorilor, a reduce pe ct posibil impactul asupra fondurilor de protecie,
a diminua consecinele asupra pieei, a preveni contagiunea asupra sistemului financiar.

Obiectivele propuse pentru anul urmtor n ceea ce privete redresarea i rezoluia sunt elaborarea
propunerilor de modificare i completare a Legii nr.246/2015 privind redresarea i rezoluia
asigurtorilor, avnd n vedere anumite aspecte constatate n urma aplicrii acesteia, finalizarea
normelor necesare a fi elaborate pentru aplicarea efectiv i eficient a acestei legi, elaborarea
planurilor de rezoluie pentru toate societile de asigurare care intr sub incidena legii (peste 10 %
cot de pia) i colaborarea cu BNR, MFP i cu alte autoriti de rezoluie din Statele Membre n
vederea asigurrii unui cadru optim pentru planificarea rezoluiei.

2.4. Dezvoltarea pieelor financiare nebancare

2.4.1 Stimularea dezvoltrii pieei de capital

n vederea asigurrii sustenabilitii obiectivelor asumate n cadrul strategiei de dezvoltare a pieei de

capital pentru 2016 -2018, n anul 2017 vor continua activitile care sunt complementare statutului
de piaa emergent vizat referitoare la:
consolidarea infrastructurii pieei prin:
aprobarea fuziunii celor doi operatori de pia - BVB i SIBEX ;
reautorizarea depozitarului central n conformitate cu prevederile Regulamentului UE
nr.909/2014;
demararea proiectului pentru nfiinarea unei Contrapri Centrale naionale (CCP), care
s ofere servicii de compensare pentru toate pieele i instrumentele financiare din
Romnia (EMIR);
urmrirea implementrii principiilor de guvernan corporativ n rndul entitilor din piaa
de capital conform cerinelor regulamentare n vigoare de la 1 ianuarie 2017;
elaborarea unei abordri mixte, supravegherea bazat pe evaluarea riscurilor, precum i cea
de conformitate i implementarea unor noi principii pentru supravegherea on-site;
meninerea ncrederii investitorilor prin mbuntirea mecanismelor specifice de prevenire i
identificare a abuzului de pia ;
intensificarea dialogului cu intermediarii pe piaa de capital cu privire la pregtirile pentru
noile cerine MiFIDII privind raportarea tranzaciilor i promovarea msurilor stabilite de
ASF pentru trecerea la noul regim privind raportarea tranzaciilor.

n corelare cu planul de activiti al ESMA pentru anul 2017, atribuiile de reglementare ale ASF
pentru a se asigura alinierea la legislaia european vor cuprinde:
1) proiecte de acte normative corespunztoare revizuirii Directivei 2003/71 privind prospectul care
trebuie publicat n cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau pentru admiterea valorilor
mobiliare la tranzacionare. Acestea vizeaz:
elaborarea proiectului de lege prin care s se transpun prevederile Directivei privind
prospectul
implementarea prevederilor actelor delegate

17
2) msuri de implementare aferente Directivei 2014/91 privind organismele de plasament colectiv n
valori mobiliare (UCITS V) (estimare anul 2017) i Directivei privind administratorii fondurilor
de investiii alternative (DAFIA). Acestea vizeaz:
aplicarea prevederilor actelor delegate
analizarea i stabilirea modalitii de implementare a ghidurilor

3) revizuirea cadrului legal naional necesar pentru a asigura alinierea la prevederile Regulamentului
UE privind securitizarea inclusiv cu privire la desemnarea autoritii naionale competente;

4) msuri pentru implementarea Regulamentului UE 1286/2014 pentru pachetele complexe cu

componente de asigurri i investiii (PRIIPs) al crui termen de aplicare a fost prelungit pn la
finele anului 2017. Acestea vizeaz:
desemnarea autoritii competente (inclusiv ASF) i stabilirea regimului de sanciuni n baza
PRIIPs
aplicarea prevederilor actelor delegate
analizarea i stabilirea modalitii de implementare a ghidurilor

5) implementarea msurilor necesare pentru aplicarea Regulamentului UE privind fondurile europene

de investiii pe termen lung (ELTIF), Regulamentul privind fondul european cu capital de risc
(EuVECA) i Regulamentul privind fondurilor de antreprenoriat social (EUSEF)
aplicarea prevederilor actelor delegate
analizarea i stabilirea modalitii de implementare a ghidurilor

6) msuri pentru transpunerea pachetului MIFID II/MIFIR (Directiva 2014/65/UE privind pieele
instrumentelor financiare i de modificare a Directivei 2002/92/CE i a Directivei 2011/61/UE i
Regulamentul UE 600/2014 privind pieele instrumentelor financiare i de modificare a
Regulamentului (UE) 648/2012)
finalizarea proiectului de Lege privind pieele de instrumente financiare prin activitatea
demarat n grupul de lucru constituit n 2016
revederea reglementrilor secundare emise de CNVM/ASF pentru a asigura alinierea la noile
prevederi n baza MIFID/MIFIR
analizarea i stabilirea modalitii de implementare a ghidurilor ESMA

7) pregtirea implementrii Regulamentului UE 2016/1011 privind indicii utilizai ca indici de

referin n cadrul instrumentelor financiare i al contractelor financiare sau pentru a msura
performanele fondurilor de investiii
desemnarea ASF ca autoritate competent prin includerea unor prevederi n cadrul proiectului
de lege privind pieele de instrumente financiare
analizarea i stabilirea modalitii de implementare a ghidurilor

2.4.2 Stimularea dezvoltrii pieei asigurrilor

Obiectivele ASF n vederea stimulrii dezvoltrii pieei asigurrilor pornesc de la procesul de

reaezare i consolidare a pieei n noul context legislativ i vizeaz n principal:
alinierea supravegherii i gestionrii riscurilor la standardele regimului Solvabilitate II i
confirmarea msurilor de consolidare a pieei prin aplicarea cadrului legislativ adoptat;

18
 actualizarea i simplificarea distribuiei produselor de asigurare prin diversificarea canalelor
de distribuie, inclusiv prin intensificarea implicrii instituiilor de credit n lanul de
distribuie;
identificarea msurilor de stimulare a lansrii de produse noi pe urmtoarele segmente:
asigurri de via i de sntate;
asigurri de locuine i proprieti imobiliare;
asigurri pentru agricultur.
Pentru atingerea acestor obiective, abordarea general pentru dezvoltarea pieei asigurrilor pleac
de la o evaluare adecvat, att cantitativ ct i calitativ, a riscurilor, care s confere stabilitate i
ncredere. Activitile avute n vedere se vor axa pe implementarea eficient a noilor cerine de
solvabilitate, pe adoptarea de msuri concrete pentru creterea gradului de penetrare a asigurrilor,
precum i pe stimularea diversificrii modelului de business al asigurtorilor.
n ceea ce privete asigurrile private de sntate, avem n vedere faptul c acest segment este n
corelaie puternic cu o serie de factori precum nivelul de acoperire a nevoilor asigurate de sistemul
public de sntate, aversiunea la risc a populaiei, comportamentul de economisire i nivelul de trai.
n Romnia, asigurrile de sntate nu pot ndeplini nc un rol structural benefic n societate, din
cauza lipsei unor msuri concrete ale factorilor de decizie n privina ntregului sistem medical
naional, a lipsei de educaie financiar, a aversiunii la risc, precum i a nivelului de trai. n acest
sens, se impune stimularea sectorului de asigurri voluntare de sntate de tipul celor complementare,
bine reglementate. Acestea ar trebui s fie considerate servicii economice de interes general i parte
component a sistemelor de asigurri sociale de sntate i astfel s fie mult mai bine reglementate.
Pentru stimularea creterii asigurrilor de sntate se intenioneaz:
eliminarea barierelor legislative prin promovarea modificrii legislaiei specifice sau
incidente, primare i secundare, n sensul construirii unui sistem de asigurri medicale
interconectat i armonizat ntre sectorul de stat i cel privat. Acestea vizeaz:
o introducerea de posibiliti suplimentare de plat pentru consumatori i flexibilizarea
contractelor de asigurri private de sntate;
o participarea la construirea unui sistem public-privat de succes n domeniul sntii
stimularea eforturilor factorilor de decizie n scopul alegerii unui sistem cu maxime beneficii
de ordin socio-economic:
o intensificarea colaborrii cu Preedinia i Guvernul Romniei n domeniul strategiei
naionale specifice i promovarea unui sistem format din asigurare de stat asigurare
complementar asigurare suplimentar;
o promovarea i susinerea creterii deductibilitii fiscale pentru asigurrile private de
sntate.
creterea gradului de accesibilitate i atractivitate a pieei de asigurrilor de sntate prin
echilibrarea ponderilor produselor disponibile prin stimularea acelora cu utilitate maxim
pentru consumatori
cooperarea strns cu asociaiile de profil din domeniul asigurrilor i constituirea de grupuri
comune de lucru cu UNSAR i colaborarea cu Asociaia Romn de Actuariat, pentru
dezvoltarea de mecanisme orientate pe nevoile pieei de asigurri;

Se menine n continuare, i n anul 2017, obiectivul complementar de mbuntire a sistemului de

plat a daunelor i de diminuare a numrului de petiii i de reclamaii.

Pentru a asigura corelarea cu planul de activiti stabilit de EIOPA pentru anul 2017, activitile de
reglementare vizeaz urmtoarele:
1) transpunerea n legislaia naional a Directivei 2016/97 privind distribuia de asigurri (IDD) :

19
 elaborarea proiectului de act normativ n cadrul unui grup de lucru extins n care sunt
consultai i participanii intermediarilor n asigurri;
preluarea prevederilor actelor delegate privind cerinele de supraveghere i guvernan a
produselor (POG) i gestionarea conflictelor de interese a condiiilor n care se pot plti i
primi stimulente i evaluarea adecvrii procesului de distribuie a produselor de investiii
bazate pe asigurri (IBIPs)
analizarea i stabilirea modalitii de aplicare a prevederilor ghidurilor EIOPA n ceea ce
privete cerinele privind procesele i mecanismele aferente POG i a celor referitoare la
distribuia IBIPs.
includerea n cadrul de reglementare naional a prevederilor rezultate n urma revizuirii
Protocolului de la Luxemburg.

2) msuri pentru implementarea Regulamentului UE 1286/2014 pentru pachetele complexe cu

componente de asigurri i investiii (PRIIPs) al crui termen de aplicare a fost prelungit pn la
finele anului 2017:
desemnarea autoritii competente (inclusiv ASF) i stabilirea regimului de sanciuni n baza
PRIIPs
aplicarea prevederilor actelor delegate
analizarea i stabilirea modalitii de implementare a ghidurilor

3) urmrirea msurilor de revizuire de ctre EIOPA a standardelor tehnice i a ghidurilor elaborate

n aplicarea directivei Solvabilitate II i:
analizarea i stabilirea modificrilor necesare n legislaia naional secundar
preluarea i adaptarea prevederilor manualului de supraveghere (SRP).

2.4.3 Stimularea dezvoltrii pieei aferente sistemului pensiilor private

Obiectivele stabilite pentru anul 2016 n ceea ce privete Programul LIFE vor avea continuitate i se
intenioneaz pentru anul urmtor:
monitorizarea efectelor obinute ca urmare a flexibilizrii cadrului de reglementare pentru
fondurile de pensii facultative
completarea cadrului de reglementare secundar n vederea dezvoltrii fondurilor de pensii
facultative;
elaborarea i promovarea unor msuri legislative care s asigure o dezvoltare n condiii de
siguran a pieei fondurilor de pensii private n vederea creterii eficienei funcionrii
sistemului, viznd totodat i protecia participanilor;
asigurarea unui cadru investiional, prin actualizare, monitorizare i adaptare continu, care
s ncurajeze diversificarea portofoliilor fondurilor de pensii administrate privat i facultative
care s in cont de ritmul de cretere al valorii fondurilor de pensii n domeniul pensiilor
private;
introducerea sistemului de pensii ocupaionale;
sprijinirea finalizrii legislaiei privind plata pensiilor.

n vederea asigurrii concordanei cu planul de activiti stabilit de EIOPA pentru anul 2017, ASF va
analiza preluarea cerinelor aplicabile Declaraiei privind Principiile Politicii de Investiii n cadrul
instituiilor de furnizare de pensii ocupaionale IORPs (SIPP).

20
2.5 ntrirea capacitii instituionale

Procesul de ntrire a capacitii instituionale a ASF prevzut n obiectivele strategice 2016 2018
continu n anul 2017 prin meninerea obiectivelor fixate, referitoare la
revizuirea cadrului legislativ primar i secundar;
mbuntirea sistemului de supraveghere bazat pe evaluarea i analiza riscurilor;
consolidarea mecanismelor de asigurare a proteciei consumatorilor;
dezvoltarea resurselor analitice, operaionale i informaionale la nivelul activitii de
conformitate i de profil CSB/CFT;
continuarea procesului de dezvoltare a infrastructurii IT finalizarea modernizrii
infrastructurii descentralizate;
dezvoltarea i formarea profesional a personalului.

Avnd n vedere aezarea experilor n cadrul procesului de reorganizare intern i finalizarea

procesului de selecie a personalului pentru posturile de management, n anul 2017 se urmrete
consolidarea infrastructurii IT pentru mbuntirea activitilor de supraveghere prin eficientizarea
guvernanei i a organizrii sistemelor informatice, modernizarea i integrarea infrastructurii IT. ASF
are n vedere continuarea implementrii unui Sistem Informatic Integrat de Planificare a Resurselor
(de tip Enterprise Resource Planning ERP), care s contribuie la optimizarea proceselor att din
punct de vedere al eficienei (reducerea activitilor manuale i/sau redundante) ct i din punct de
vedere al riscurilor operaionale i al conformitii cu reglementrile aplicabile.
Pentru raportri i analiza datelor se intenioneaz implementarea unei platforme integrate de
business intelligence (dezvoltarea unui sistem DW - Data Warehouse) prin derularea unui proiect
multianual, care va demara n 2017 cu etapa de analiz a cerinelor. De asemenea, tot n anul 2017
vor demara proiectul Business Continuity Plan, precum i proiectul de implementare a procesului de
autorizare/avizare pe noua infrastructura IT centralizat, pentru toate sectoarele din cadrul ASF (aflat
n etapa de analiz a cerinelor de business).

n domeniul resurselor umane, consolidarea capacitaii instituionale a ASF se va realiza prin:

informatizarea activitii de resurse umane, n vederea eficientizrii proceselor interne;
atragerea de resurse umane valoroase prin asigurarea transparenei proceselor de recrutare,
diversificarea canalelor de recrutare i focalizarea seleciei pe competenele specifice
posturilor. Pentru a continua trendul de atragere a talentelor, ASF va ntri parteneriatele
ncheiate cu universitile de profil economic, va creste oferta de stagii de practic pentru
studeni i va continua programul destinat absolvenilor cu rezultate deosebite i potenial nalt
de evoluie;
creterea capitalului de competene profesionale i manageriale se va realiza prin
diversificarea modalitilor de dezvoltare: alturi de programele tradiionale de training,
angajaii vor avea acces i la programe de e-learning, precum i programe de coaching. De
asemenea, ASF va implementa un centru propriu pentru identificarea potenialului i nevoilor
de dezvoltare ale angajailor n scopul implementrii planurilor de carier pentru performerii
de top;
procesul de implementare a modelului de cultur instituional de tip constructiv va continua
prin programe de dezvoltare a leadership-ului i cretere a coeziunii angajailor, programe
care vor fi concepute prin implicarea tuturor celor care i doresc s fie ambasadorii schimbrii
n ASF.

21
2.6. Contribuia la construcia european instituional

i n anul 2017, n calitate de membru al autoritilor europene de supraveghere, ASF va participa

activ, prin experii nominalizai n cadrul grupurilor de lucru, la ndeplinirea obiectivelor prioritare
stabilite de EIOPA i ESMA pentru armonizarea politicilor financiare naionale i convergen
mecanismelor de supraveghere a sistemului financiar european.

2.6.1 EIOPA (Autoritatea european pentru asigurri i pensii ocupaionale)

1) Aplicarea i monitorizarea implementrii Solvabilitate II: evaluarea modului n care au fost

implementate anumite cerine n vederea revizuirii prevederilor incluse n standardele tehnice i n
ghiduri; revizuirea cerinelor privind garaniile pe termen lung i cerinelor de capital pentru diferite
categorii de active conform Solvabilitate II; elaborarea de noi capitole la manualul de supraveghere
(SRP).
2) Asigurarea unui regim uniform al distribuiei produselor de asigurri i implicit un grad mai ridicat
de protecie a consumatorilor:
- n vederea implementrii Directivei IDD (distribuia de asigurri): contribuia cu sfaturi tehnice
pentru actele delegate privind cerinele de supraveghere a produselor i de guvernan (POG) i
gestionarea conflictelor de interese, a condiiilor n care se pot plti i primi stimulente i evaluarea
caracterului adecvat i corespunztor n procesul de distribuie al produselor de investiii bazate pe
asigurri (IBIPs); elaborarea de proiecte de standarde tehnice de reglementare i implementare,
precum i acte de nivel 3 pentru aplicarea corespunztoare a acestora; elaborarea de ghiduri n vederea
asigurrii unei abordri consecvente a implementrii cerinelor privind procesele i mecanismele
aferente POG, precum i a celor referitoare la distribuia IBIPs;
- n vederea oferirii unor informaii clare, corecte i neneltoare consumatorilor, precum i
posibilitii comparrii produselor (Regulamentul pentru pachetele complexe cu componente de
asigurri i investiii - PRIIPs): desfurarea activitii n ceea privete Documentul cu informaii
cheie (KID) alturi de celelalte ESAs, innd cont de faptul c acest document vizeaz toate sectoarele
financiare.
3) Asigurarea condiiilor pentru o supraveghere solid i bazat pe riscuri: asigurarea unui grad ridicat
de convergen, cu o atenie special asupra conduitei, organiznd thematic reviews care s i permit
s analizeze aspecte ntlnite pe mai multe piee naionale, precum i aspectele transfrontaliere,
meninerea activitii de evaluare inter pares, fiind programate pentru anul 2017 finalizarea
exerciiului privind cerinele de competent i onorabilitate a persoanelor ce ocup funcii cheie i
demararea exerciiului privind cerinele de competent i onorabilitate pentru persoanele ce ocup
funcii n conducerea executiv, eliminarea inconsecvenelor ntre modele interne aprobate i
derularea n comun cu autoritile naionale competente de studii comparative, i dezvoltarea de
instrumente cantitative care s permit ANC-urilor s monitorizeze nivelurile de capital aferente
modelelor interne, implementarea unor sisteme informatice adecvate, inclusiv proiectele privind
Registrul Central i Business Intelligence (AVA), precum i asigurarea dezvoltrii taxonomiei XBRL
pentru raportri.
2.6.2 ESMA (Autoritatea european pentru valori mobiliare i piee)
1) Asigurarea cadrului pentru convergena n supraveghere: completarea setului de acte legislative de
nivel 2 i 3 n aplicarea unor regulamente i directive cum ar fi MiFIR, MAR, SSR, BMR, SFT,
MAD; elaborarea de standarde tehnice, ghiduri, Q&A i opinii n sprijinul implementrii cadrului
prevzut de UCITS V, DAFIA, ELTIF, EuVECA, EuSEF.
2) Evaluarea riscurilor pentru investitori i stabilitatea financiar: realizarea unui cadru pentru
utilizarea produselor de intervenie furnizate prin MiFIR, identificarea riscurilor din pieele

22
financiare. ASF contribuie la activitile de cercetare i analiz a pieei desfurate n cadrul
Comitetului de Analiz Economic i de Pia care realizeaz monitorizarea periodic a tendinelor,
riscurilor i vulnerabilitilor pe pieele de capital din Europa. ASF, prin Preedintele autoritii,
asigur coordonarea acestui grup i contribuie cu resurse la proiectele desfurate, n special pentru
proiectul privind dezvoltarea unor indicatori de risc pentru industria fondurilor alternative de investiii
n contextul AIFMD a crui coordonare este realizat de reprezentani ai ASF.
3) Revizuirea i asigurarea aplicrii cadrului MiFiD: revizuirea standardelor tehnice n conformitate
cu MiFID II/MiFIR; elaborarea de ndrumri pentru autoritile naionale i participanii la pia n
ceea ce privete aplicare cadrului MiFID, n special referitor la structura, transparen i eficiena
pieelor secundare, inclusiv a platformelor de tranzacionare i pieelor OTC, sistemelor multilaterale
de tranzacionare, internalizatorilor sistematici i alte platforme de tranzacionare; emiterea de ghiduri
i Q&A n aplicare MiFID II (ex.: guvernana pe produs, cea mai bun execuie, autorizarea), precum
i opinii privind limitri ale poziiilor, derogri de la cerinele de transparen pre-tranzacionare,
derivatele pe mrfuri etc; aplicarea consecvent a MiFID n ceea ce privete conduita i cerinele
organizatorice pentru firmele de investiii i monitorizarea msurilor de ndeplinire a recomandrilor
din Raportul exerciiului de evaluare pe testele de adecvare.
4) Dezvoltarea proiectelor IT: Markets Programme (n corelaie cu proiectele privind MiFID II i
MAR - raportarea datelor privind instrumentele de referin, mecanismele de plafonare a volumului
i raportrile privind derivatele pe mrfuri), Transparency Programme (n relaie cu revizuirea
Directivei privind transparena) i actele delegate - TRACE i FIRDS.
5) Ghidurile privind aplicarea informaiilor financiare: finalizarea evaluarea inter pares referitoare la
aceste ghiduri.

2.6.3 ESRB (Consiliul european pentru riscuri sistemice)

n ceea ce privete evaluarea riscurilor externe la adresa stabilitii financiare n sistemul financiar
nebancar din Romnia: participarea la ntlnirile GB, ATC, AWG i IWG, realizarea de rapoarte
privind stabilitatea financiar la nivel european i evaluarea impactului materializrii riscurilor la
nivelul pieelor i entitilor supravegheate de ASF; participarea ASF la definirea cadrului macro-
prudenial privind riscul sistemic n sectorul asigurri-reasigurri i pieelor de capital.
Revizuirea cadrului macro prudenial al UE reprezint o oportunitate de a face un pas nainte spre un
cadru de politic macro prudeniala mai cuprinztor pentru ntreg sistemul financiar, avnd n vedere
faptul c cel existent nu reflect fidel mediul schimbtor a sectorului financiar european, iar ESRB
este implicat activ n extinderea scopului i dezvoltarea acestui cadru. La nivel UE exist multe
reglementri prudeniale sau de conduit pe pia care conin elemente macro prudeniale, iar
mandatul de macro prudenialitate i stabilitate financiar din afara sferei bancare sunt rspndite
ntre mai multe instituii. n acest sens se au n vedere dou abordri de a operaionaliza politica
macroprudenial din afara sferei bancare n cadrul legislativ UE, i anume:
- abordarea integrat ce intete pentru un cadru macroprudenial unic i coerent;
- abordarea parial ce integreaz instrumentele macroprudeniale n legislaia existent ca parte
a revizuirii legislative planificate de Comisie.

23