Cioar Andreea Bianca

Clasa a XI-a D

Bursa de valori
Conceptul general de burs de valori

Bursa este o pia pe care se ofer i se desfac, dup o procedur special, mrfuri
sau valori mobiliare. Denumirea instituiei provine de la numele unei vechi familii de
hangii, Van der Bursen, care a nfiinat la Bruges, n Flandra (Belgia de azi) un local
numit Hotel de Bourses, n holul cruia se negociau metale preioase (aur, argint,
platin) precum i hrtii de valoare.

Cel mai frecvent termenul de burs desemneaz o instituie a economiei de pia care
se bucur de interes n lumea afacerilor, n msura n care asigur un cadru organizat
pentru realizarea tranzaciilor, un sistem de principii i norme care s garanteze
ncheierea i executarea contractelor, n condiii de exactitate, corectitudine i
transparen.

Bursa se prezint ca o instituie care dispune de spaii pentru tranzacii unde se

concentreaz cererea i oferta de valori mobiliare, realizndu-se negocierea,
contractarea i executarea contractelor n mod deschis, n conformitate cu un
regulament cunoscut. Acest mod de organizare a activitii bursiere presupune
centralizarea tranzaciilor prin intermediul unui mecanism care asigur accesul direct i
continuu al clienilor la informaiile de pia i la efectuarea operaiunilor, exclusiv n
cadrul acestui mecanism. n mod tradiional, acesta s-a realizat prin concentrarea
ordinelor de vnzare i cumprare ntr-un spaiu special amenajat denumit sal de
negociere a bursei. n aceast incint se efectueaz tranzaciile de ctre un personal
specializat.

Rolul bursei de valori n economie

Privite prin prisma coninutului activitii, bursele de valori mobiliare reprezint

segmentul cel mai important al pieei secundare de capital. Fiecare tranzacie este
generat de interesele vnztorilor i cumprtorilor i la rndul ei, produce efecte
asupra cursului valorilor mobiliare. Se poate concluziona deci c bursa este cea care
asigur lichiditatea i mobilitatea capitalurilor. Prin intermediul bursei, agenii economici
care i-au plasat capitalurile pe piaa primar pot reintra n posesia capitalurilor, nainte
de scaden.

Funciile bursei de valori mobiliare n economie sunt:

Cioar Andreea Bianca
Clasa a XI-a D

concentrarea cererii i ofertei de valori mobiliare pe o anumit pia la un

moment dat;

efectuarea tranzaciilor cu valori mobiliare n conformitate cu ordinele adresate

de clieni;

urmrirea sistematic a cursului valorilor mobiliare nregistrate la cota bursei;

reflectarea conjuncturii economice, ntr-o anumit perspectiv, determinat att

de factori specifici pieei n cauz, ct i de factori externi.

Rolul bursei este complex. Principalul rol al bursei l constituie, efectuarea de tranzacii
cu hrtii de valoare emise de agenii economici i plasate de agenii de schimb, acestea
punnd fi comercializate datorit caracterului lor negociabil. Activitatea pe piaa bursier
este urmrit prin intermediul cursului valorilor mobiliare i indicelui bursier. Aceti
indicatori sunt considerai barometre ale strii economice din ara respectiv. Bursaeste
sensibil la toate evenimentele de ordin economic, financiar-monetar, social, politic. Ea
pune n eviden, starea economiei naionale n cadrul creia funcioneaz bursa la un
moment dat.

Clasificarea burselor

a) Dup obiectul tranzaciilor:

burse de valori;

burse de mrfuri;

burse valutare sau de devize;

burse complementare comerului internaional.

b) n funcie de varietatea tranzaciilor:

burse generale;

burse specializate.

c) Dup regimul juridic:

burse private;
Cioar Andreea Bianca
Clasa a XI-a D

burse publice.

d) Din punct de vedere al accesului la calitatea de membru :

burse nchise avnd un numr limitat de membri;

burse deschise cu un numr nelimitat de membri.

Participanii la activitatea bursier

n activitatea bursier sunt implicate trei categorii de participani: investitorii, emitenii de

valori mobiliare i intermediarii bursieri. Intermediarii bursieri reprezint o categorie de
profesioniti al cror rol este de a realiza i ncheia tranzacii cu valori mobiliare. Nu se
pot cumpra sau vinde valori mobiliare pe piaa bursiere fr ajutorul intermediarilor.
Prin activitatea lor agenii bursei sunt:

specialiti operativi care realizeaz direct i nemijlocit operaiuni de burs i pot fi

grupai n dou categorii: brokeri sau dealeri;

specialiti neoperativi cu rol de furnizare de informaii asupra conjuncturii i

oportunitilor de afaceri.

Acetia pot fi:

analiti bursieri care pot lucra ca angajai ai societilor de burs sau n firme
proprii;

funcionari sau angajai ai bursei cu sarcini de supraveghere, urmrire i control

asupra derulrii operaiunilor specifice n incinta bursei.

Specialitii operativi au urmtoarele atribuii:

administrarea portofoliilor de valori mobiliare;

meninerea unor legturi cu mandatarii acestora pentru derularea tranzaciilor;

utilizarea unor procedee publicitare pentru a se face cunoscui;

ncheierea unor convenii n vederea unor fuzionri ulterioare.

n acelai timp acestora le sunt interzise o serie de aciuni cum ar fi:

Cioar Andreea Bianca
Clasa a XI-a D

operaiuni bancare nsemnnd mprumuturi cu titluri sau vrsminte ale

dobnzilor din depunerile primite;

acceptarea de participaii financiare la societile ale cror titluri le negociaz;

operaii n contrapartid adic cumprarea pe cont propriu a titlurilor ncredinate

pentru a fi revndute sau vnzarea, n beneficiu propriu, ctre investitorii care le
ncredineaz ordine de cumprare;

comerul cu operaiuni de burs pentru ei nii;

s se pun n serviciul unei societi la burs, ca membru al consiliului de

administraie sau cenzor al acesteia;

s dea garanii speciale pentru ndeplinirea operaiunilor cu care sunt nsrcinai;

s se nvoiasc pentru un comision mai mic dect cel stabilit sau s fac
bonificaie din acesta;

s fac operaiuni bursiere pentru faliii neabilitai sau cei exclui de la burs din
diferite motive;

s fac operaiuni fr aplicarea taxelor i impozitelor cerute de lege;

s execute sau s nregistreze operaiuni ncheiate n afara bursei.

n Romnia tranzacionarea n cadrul bursei este monopolul membrilor Asociaiei Bursei

se poate face numai prin intermediul agenilor pentru valori mobiliare autorizai ca
ageni de burs. Dobndirea calitii de agent de burs are la baz cererea transmis
de societatea de valori mobiliare ctre burs i necesit ndeplinirea urmtoarelor
condiii:

persoana n cauz trebuie s dein o autorizaie valabil de agent pentru valori

mobiliare acordat de CNVM;

s aib vrsta minim precizat prin reglementrile bursei.