3.

Modelul Altman cu 5 variabile

Metoda cea mai des folosit pentru evaluarea situaiei unei societi se bazeaz
pe modelul "z", dezvoltat n 1968, de profesorul Altman. Modelul "z" al lui
Altman, are urmtoarea formul1:

Profit nainte
de impozit Vnzri Capitalizare bursier Beneficii reinvestite Activ circulant
z 3,3 1 0,6 1,4 1,2
Activ total Activ total Valoarea contabil Activ total Activ total
a mprumutului
Interpretarea calitativ a rezultatului funciei z propus de Altman a fost:
Dac z 1,8, societatea este aproape de faliment;
Dac z (1,8; 3), societatea este ntr-o situaie dificil i trebuie
urmrit atent activitatea ei;
Dac z > 3, societatea este profitabil i n consecin, bancherul
poate avea ncredere n societate.

4. Modelul Bncii Centrale Franceze

Modelul Centralei bilanurilor din cadrul Bncii Centrale a Franei, prezice

riscul de faliment al societilor franceze dup un scor cu 8 variabile,
reprezentnd rate de rentabiliti economice i financiare2. Cele 8 rate au fost
alese dintr-un numr de 26 de rate pe care serviciul specializat al Bncii
Franceze le urmrete la societile franceze. Pentru selecia lor i pentru
calculul parametrilor s-a constituit un eantion de societi industriale, cu mai
puin de 500 de salariai i clasate n una din categoriile normale i dificile.
Rezultatele acestui sondaj sunt prezentate n tabelul de mai jos, n care se dau i
ratele analizate.
1
Altman E.I., Financial Ratios, Discriminant Analysis and Prediction of Corporate Bankrupcy, Journal of
Finance, sept. 1968 sau Stancu Ion, "Gestiunea financiar a agenilor economici", Ed. Economic, Bucureti,
1993, pag. 96.
2
Mereu C., coordonator, Analiza diagnostic ale societilor comerciale n economia de tranziie, Ed.
Tehnic, Bucureti, 1994, pag. 99 sau Stancu I., oper citat, pag. 106.
 Modelul Bncii Comerciale Franceze
Tabelul nr. 3.8.
Media n 1977-
Media pe
1979 pentru
Rata Formul de calcul ansamblul
societi
societilor
normale dificile
Cheltueli financiare
R1 38,8% 88,6% 62,8%
Excedentul brut de exploatare
Resurse permanente
R2 86,7% 73,2% 80,2%
Capitaluri investite
Capacitatea de autofinantare
R3 30,2% 19% 24,8%
Datorii totale
Excedentul brut de exploatare
R4 6,8%
Cifra de afaceri (fara TVA)
Datorii comerciale *
R5 360 89,8 107,1 98,2 zile
Aprovizionari (cu TVA)
R6 Rata de cretere a valorii adugate 11,7%
Stoc de prod. neterm. Avansuri clienti creante din exploatare
R7 360 79 zile
Producie
Investitii corporale
R8 10,1%
Valoarea adaugata
* Furnizori de materiale, mrfuri i produse n cooperare;
** Producia vndut-Producia stocat+Producia imobilizat
Sursa: Stancu Ion, "Gestiunea financiar", Ed. Economic, Bucureti, 1994, pag. 107.

Centrala bilanurilor din cadrul Bncii Franei a determinat urmtoarea funcie

scor:
100 z = -1,255 R1 + 2,003 R2 - 0,824 R3 + 5,221 R4 - - 0,689 R5 - 1,164 R6 +
0,706 R7 + 1,408 R8 - 85,544
Pe ansamblul societilor, funcia z are valoarea zero:
100 z = -1,255 . 62,8 + 2,003 . 80,2 - 0,824 . 24,8 + 5,221 . 6,8 - 0,689 . 98,2
-1,164 . 11,7 + 0,706 . 79 + 1,408 . 10,1 - 85,544 = 0
n jurul valorii zero pentru funcia z exist o zon de incertitudine, i este
dificil de prezis dac o societate este sntoas sau dificil, deoarece
profitabilitatea riscului de faliment pentru z = 0 este de 0,5 (fig. 3.1.) zona
favorabil, avnd o probabilitate medie a riscului de faliment de numai 0,21.
Societile cu un scor mai mic de -1,875 sunt n zona nefavorabil,
probabilitatea riscului de faliment fiind n medie de 0,872.
 Scorul conform Probabilitatea de a
funciei z fi falimentar

+1,25 NORMAL 0,21

0 INCERTITUDINE 0,469

-1,25

-1,875 SITUAIE RISCANT 0,872

PERICOL 1,00

Figura 3.1. - Situaia societilor n raport cu dimensiunea scorului i

probabilitile riscului de faliment

Se consider c rezultatele funciei scor z nu trebuie interpretate ultimativ. Ele

pot ns reprezenta un punct de plecare ntr-o analiz a slbiciunii unei
societi. Pentru societile romneti, Mereu C. ajunge n cartea Analiza
diagnostic a societilor comerciale n economia de tranziie, la urmtoarea
concluzie: aplicarea a dou modele de analiz a riscului de faliment, la cteva
cazuri din Romnia, a dus la rezultate paradoxale. Astfel modelul Conan-
Holder plaseaz n zona riscului maxim mai toate societile, iar modelul
"Centralei Bilanurilor a Bncii Franei" - n zona riscului minim. Aplicarea lor
asupra unor ntreprinderi din Frana a condus la rezultate convergente3.

5. Modelul Cmoiu-Negoescu

Modelul are la baz o analiz economic a indicatorilor financiari de la 7 firme

cu capital de stat n 1993 i pe 9 luni 1994. Ca i modelul bncilor romneti,
3
Mereuta C coordonator; Analiza diagnostic a societilor comerciale n economia de tranziie, Ed.
Tehnic,Bucureti, 1994, pag.84
 indicatorii se calculeaz pentru perioada curent, cu scopul de a se evita efectele
unor reevaluri succesive de capital, sau ale inflaiei, care modific preurile i
tarifele practice. 4
Formula general a funciei scor, n modelul Cmoiu Negoescu este:

z
Ki R i
100 K i

Ki - coeficient de importan;
Ri - indicator luat n calcul.

Pentru determinarea coeficienilor de importan s-a solicitat ierarhizarea

indicatorilor, la un numr important de specialiti n producie i n nvmnt,
i s-a determinat ponderea punctelor obinute pe criteriu, n total puncte acordate
(matricea morfologic). Indicatorii i formulele propuse a fi luate n calcul, au
fost: (tabelul 3.9.)
Indicatori de bonitate n modelul Cmoiu Negoescu
Tabel
nr. 3.9.
Nr.
Indicatorul Simbol Formula de calcul
crt.
1. Inversul vrstei medii a echipei de R1 1 n
conducere ;
V Vi 100
V - vrsta
n - nr. membrii conducere
2. Ponderea diferenei dintre creane i R2 Creante - Datorii
datorii n cifra de afaceri Pcd 100
Cifra de afaceri
3. Rata profitului calculat la costuri R3 Profit
Rv 100
Costuri totale
4. Solvabilitatea R4 Capitaluri proprii
S 100
Total pasiv
5. Lichiditatea patrimonial R5 Active patrimoniale
pe termen scurt
Lp 100
Pasive patrimoniale
pe termen scurt
6. Ponderea salariilor n costuri (coeficient R6 Fond salarii
Pd 100
negativ) Total costuri

4
Negoescu Gheorghe - "Risc i incertitudine n economia contemporan", Ed. Alter Ego Cristian, Galai, 1995,
pag.
96-97
Nr.
Indicatorul Simbol Formula de calcul
crt.
7. Ponderea dobnzilor pltite pentru credite R7 Dobnzi
pe termen lung, n fondul de amortizare Pd 100
(coeficient negativ) Amortisment
8. Ponderea cheltuielilor de perfecionare a R8 Cheltuieli perfectionare
Pp 100
personalului n total costuri Costuri
9. Ponderea cheltuielilor de publicitate n R9 Cheltuieli publicitate
Pp 100
total costuri Costuri
10. Ponderea personalului care lucreaz n R10 Angajati in agentie
agenii din alte localiti dect localitatea Pp 100
Total angajatii
de reedin a firmei, n total personal

z
k i R i 3 R 1 6 R 2 4 R 3 3 R 4 6 R 5 3 R 6 3 R 7 5 R 8 5 R 9 5 R 10
ki 100(3 6 4 3 6 3 3 5 5 5)
10
ki R i
z i 1
4300
n conformitate cu acest model, deosebim cazurile:
z > 180% => societate profitabil;
z (50%, 180%) => societate cu probleme i n caz de solicitare a
unui credit, trebuie urmrit;
50% => societate cu probleme deosebite; nu poate primi un credit.

6. Modelul "Conan & Hodler"

Este un model de analiz discriminant prin care se determin probabilitatea ca

o societate s ajung n stare de faliment. Modelul elaborat de Jol Conan i
Michel Hodler pe un eantion de 200 de societi industriale franceze are la baz
urmtoarea funcie scor5:
z = - 0,16 R1 - 0,22 R2 + 0,87 R3 + 0,10 R4 - 0,24 R5
n care: semnificaia coeficienilor este urmtoarea :
z = scorul;
R1 = raportul dintre activul circulant (fr stocuri) i
activul total;
R2 = raportul dintre capitalurile permanente i pasivul
total;
R3 = raportul dintre cheltuielile financiare i cifra de
5
Hondler M., Loeg J., Portier G., Le score de lentreprise, Nouvelles Editions Fiduciaires, 1989, pag. 136.
 afaceri;
R4 = raportul dintre cheltuielile de personal i valoarea
adugat;
R5 = raportul dintre excedentul brut de exploatare i
datoriile totale.
Interpretarea funciei scor z este urmtoarea:
un scor egal cu 0,210, este echivalent cu o probabilitate a riscului de
faliment de 100%;
un scor egal cu -0,068, semnific o probabilitate de faliment de
50%;
un scor egal cu -0,164, sugereaz o probabilitate de faliment de
10%.
Pragul limit admis pentru scorul unui client este deci de -0,068. Orice client cu
un scor mai mic are o probabilitate de a da faliment mai mare de 50% i, n
consecin, exist riscul de nerambursare a creditului sau riscul neplii
datoriilor.

6. Modelul Bncii Romne de Dezvoltare - Groupe Societe

Generale
La Banca Romn de Dezvoltare, bonitatea clientului se stabilete cu ajutorul
indicatorilor ce o definesc i exprim capacitatea acestuia de a-i achita
obligaiile pe care urmeaz s i le asume prin semnarea contractului de credite.
Elementele de baz utilizate n determinarea i cuantificarea indicatorilor
bonitii se regsesc n principalele situaii financiar-contabile ntocmite periodic
de agenii economici: bilanul, contul de profit i pierderi, balana de
verificare, situaia patrimoniului, rezultatele financiare, ncasri i pli n
valut.

Pentru determinarea indicatorilor de performan financiar ai clientului, datele

din documentele financiar-contabile se transpun pe foi speciale de calcul. n
determinarea bonitii clientului, analistul de risc utilizeaz n principal 4 tipuri
fundamentale de indicatori financiari i anume:
indicatori ai ndatorrii - care arat msura n care firma se
finaneaz prin credite;
indicatori de lichiditate - care msoar capacitatea firmei de a-i
onora obligaiile de plat pe termen scurt;
indicatori ai rentabilitii - care arat msura n care o firm
realizeaz vnzri care depesc costul activitilor i obine profit;
coeficieni de rotaie - care arat eficiena cu care firma i
gestioneaz resursele.
Indicatorii financiari utilizai n prezent i formulele de calcul sunt prezentate n
continuare.
1. Solvabilitatea patrimonial
Arat gradul n care capitalul propriu al clientului asigur acoperirea creditelor
i a mprumuturilor. Se determin cu ajutorul relaiei:
C.P.
K.S.P. 100 , n care:
C.P. C.I.

K.S.P. = indicatorul solvabilitii patrimoniale;

C.P. = capitaluri proprii;
C.I. = volumul total al creditelor pe termen scurt, mediu i lung i al
mprumuturilor i al datoriilor asimilate.

2. Gradul de ndatorare
Arat ct din volumul total al activelor clientului este acoperit din credite
bancare i datorii ctre teri. Se determin cu ajutorul relaiei:

K.G.I. CID 100

, n care:
.Ap
K.G.I. = indicatorul gradului de ndatorare;
C.I.D. = volumul total al datoriilor respectiv credite pe termen scurt, mediu i
lung, mprumuturi i alte datorii ctre teri.
Ap = totalul activelor patrimoniale.

O valoare relativ apropiat de zero a indicatorului arat c agentul economic

are datorii minime, sau acestea sunt inexistente i activele patrimoniale sunt
acoperite cu sursele sale.

3. Lichiditatea total
Arat capacitatea clientului de a acoperi obligaiile de plat exigibile pe termen
scurt (pasive curente), prin activele curente (disponibiliti, clieni, stocuri etc.)
care se pot transforma n scurt timp, (aceast perioad poate fi de la 30 la 90 de
zile, dar totdeauna mai puin de 365 de zile), n mijloace bneti. Se determin
astfel:

Ac Sn C.i sau l
Klt 100 , unde:
Pc

Klt = indicatorul lichiditii totale;

Ac = Active curente (circulante) - numerar n cas, disponibil n cont,
cecuri, stocuri (materii prime, materiale, producie n curs de
execuie, produse, animale, mrfuri etc.), clieni;
Sn = stocuri nevalorificabile (inutilizabile i fr posibiliti de
valorificare - comenzi sistate, contracte reziliate, contracte n
litigiu) etc.;
C.i. sau l = clieni inceri sau n litigiu;
Pc = pasive curente, reprezentnd obligaii de plat pe termene scurte:
credite pe termen scurt i ratele aferente creditelor pe termen
mediu i lung scadente n cursul anului, dobnzi, datorii,
mprumuturi, furnizori, salarii i asimilate ale acestora, impozite
etc.

4. Lichiditatea imediat
Reflect posibilitatea clientului de a-i achita imediat datoriile, creditele i
mprumuturile n termen scurt i se determin cu ajutorul relaiei:
Ac S C.i.sau l
Kli 100 , n care:
Pc
Kli = indicatorul lichiditii imediate;
Ac = active curente (circulante);
 S = stocuri;
n cazul agenilor cu activitate de comer se iau n
calcul i mrfurile cu desfacere imediat - pn la 30 de
zile;
n cazul clienilor bncii cu activitate sau producie
cu caracter sezonier (industrie alimentar, construcii,
turism sezonier etc.), care pentru desfurarea procesului
de producie constituie stocuri importante de materii
prime/materiale, n anumite perioade ale anului, se iau n
calcul i stocurile de materii prime/materiale achiziionate
din credite.
C.i. sau l = clieni inceri sau n litigiu;
Pc = pasive curente, reprezentnd obligaii de plat pe termene scurte:
credite pe termen scurt i ratele aferente creditelor pe termen
mediu i lung scadente n cursul anului, dobnzi, datorii,
mprumuturi, furnizori, salarii i asimilate ale acestora, impozite
etc; pentru clienii care nregistreaz pierderi, valoarea activelor
luate n calcul se va diminua cu valoarea pierderilor nregistrate.

5. Rentabilitatea
Rentabilitatea n funcie de cifra de afaceri exprim capacitatea clientului n
funcie de condiiile concrete de producie, tehnologie, organizare, management,
de a obine un anumit nivel de profit la un anumit volum de vnzri (cifra de
afaceri). Indicatorul se mai numete i "marja de profit la vnzri, rata
rentabilitii comerciale, rata marjei nete de rentabilitate etc.".

Se determin prin raportul:

PN
KRr 100 , n care:
CA

KRr = rata rentabilitii;

PN = profitul net obinut;
CA = cifra de afaceri.
Nivelul diferit al rentabilitii clienilor din cadrul aceleiai ramuri impune
cunoaterea poziiei acestuia n cadrul ramurii, ceea ce face util compararea
rezultatului obinut cu indicatorul mediu pe ramur, dac acesta se cunoate.

6. Gradul de acoperire a cheltuielilor din venituri

Exprim gradul n care veniturile realizate acoper cheltuielile aferente acestora.
Se determin ca raport ntre veniturile medii lunare i cheltuielile medii lunare:
V.m.l.
K.G.C.Vt 100 , n care:
Ch.m.l.

K.G.C.Vt = indicatorul gradului de acoperire a cheltuielilor din

venituri;
V.m.l. = venituri medii lunare;
Ch.m.l. = cheltuieli medii lunare.

Cuantificarea performanei financiare a fiecrui client i ncadrarea acestuia n

categoria de performan se efectueaz n funcie de limitele procentuale
prevzute pe fiecare indicator, prezentate ntr-o anexa la normele de creditare
BRD-SG. Pentru fiecare indicator de performan financiar a clientului, n
funcie de ncadrarea acestuia n limitele stabilite, se acord urmtoarele
punctaje:

10 puncte pentru indicatorii care se ncadreaz la categoria A;

8 puncte la cei din categoria B;
5 puncte la cei din categoria C;
2 puncte la cei din categoria D;
0 puncte la cei din categoria E.

Prin nsumarea punctelor obinute de client pentru fiecare indicator, se obine

punctajul total pe baza cruia se face ncadrarea ntr-una din cele 5 categorii de
performan, astfel:
 Clasificarea societilor n funcie de categoria de performan
Tabelul nr. 3.11
Categoria de
Caracteristici Punctaj total
performan
A Performanele financiare sunt foarte bune ntre 41 i 50
B Performanele financiare sunt bune sau foarte bune, dar nu pot ntre 26 i 40
menine acest nivel n perspectiv mai ndelungat
C Performanele financiare sunt satisfctoare, dar au o evident ntre 11 i 25
tendin de nrutire
D Performanele financiare sunt sczute i cu o evident ntre 1 i 10
ciclicitate la intervale scurte de timp
E Performanele financiare arat pierderi 0

Normele metodologice pentru acordarea unui credit la BRD -SG, prevd

urmtoarele precizri:
a) n situaia n care clientul nregistreaz pierderi, se calculeaz
indicatorii de performan financiar i obligatoriu, clientul va fi
nregistrat la categoria de performan "E" cu punctaj total zero. Clienii
care nregistreaz pierderi accidentale i care au serviciul datoriei
constant "standard" fa de banc, vor fi ncadrai n categoria rezultat
potrivit punctajului obinut.
b) n cazul clienilor bncii a cror activitate sau producie cu caracter
sezonier, ca de exemplu n agricultur, industria alimentar, construcii,
turism sezonier etc., unde cheltuielile evideniate pe costuri difer de
perioada cnd se ncaseaz veniturile i cu serviciul datoriei constant
"standard" fa de banc, stabilirea categoriei de performan financiar
se va face pe baza concluziilor din analiza bilanului ncheiat la 31
decembrie a anului anterior, sau dup caz la 30 iunie.
c) n cazul clienilor care sunt la nceputul activitii i care la data
analizei nc nu funcioneaz, vor fi ncadrai n categoria B.
d) Pentru societile comerciale i regiile autonome care au subuniti
n teritoriu, ncadrarea ntr-una din categoriile de performan se face
potrivit punctajului obinut n urma analizei indicatorilor de bonitate, de
"societatea mam".
 e) n cazul n care un client care are serviciul datoriei "Standard", iar
punctajul obinut se apropie de limita superioar sau de limita inferioar
a punctajului aferent fiecrei categorii de performan, banca poate, n
funcie de aprecierea general a activitii clientului (analiza non-
financiar), majora sau diminua cu 1-3 puncte, punctajul total. n
aceast situaie, clientul respectiv poate s fie trecut ntr-o categorie de
performan superioar sau inferioar.
Serviciul datoriei - Capacitatea de onorare a datoriei se stabilete potrivit
prevederilor din Regulamentul BNR nr. 2/2000.

Clasificarea clienilor - Pe baza aprecierii performanelor financiare i a

capacitii de onorare a datoriei se va definitiva bonitatea clientului, potrivit
tabelului de mai jos.

n evaluarea riscului n activitatea de creditare, analistul de risc va analiza att

aspectele non-financiare, ct i pe cele financiare ale clientului. Limitele
procentuale ale indicatorilor de performan financiar sunt prezentate n tabelul
nr. 3.12:
Categorii de credite n funcie de indicatorii de bonitate
Tabelul nr. 3.12
Nr. Criterii de apreciere Categorii de credite
crt. % Categ. A10 Categ. B8 Categ. C5 Categ. D2 Categ. E0
1. Rentabilitatea n
funcie de cifra de Peste 5,2 2,1-5,0 1,31-2,00 0,0-1,30 Pierdere
afaceri
2 Lichiditatea imediat Peste 110,0 85,1-110,0 65,1-85,0 50,1-65,0 Sub 50,0
3. Solvabilitatea
Peste 50,0 40,1-50,0 30,1-40,0 20,1-30,0 Sub 20,0
patrimonial
4. Gradul de ndatorare 0-30,0 30,1-50,0 50,1-65,0 65,1-80,0 Peste 80
5. Gradul de acoperire a
cheltuielilor din Peste 105,1 103,1-105,0 102,1-103,0 100-102,0 Sub 100,0
venituri
Total punctaj 41-50 26-40 11-25 1-10 0

7. Modelul SWATEK

Acest model a stat la baza dezvoltrii modelului URS (Sistem Unificat de

Rating), aplicat de Grupul Bancar Raiffeisen din Austria pentru determinarea
bonitii clienilor si ntr-o form interactiv. Metodologia aplicat, tipul de
evaluare i interpretarea scorului le prezentm n continuare.6 Denumit dup dl.
Swatek, cenzor intern al Grupului Bancar Raiffeisen din Austria, care a rezumat
pentru prim dat n scris reglementrile existente cu privire la rating-urile
partenerilor, un model Swatek (sub forma unei variante uor mbuntite a lui) a
fost deja introdus la RZB Viena (Grupul Bancar Raiffeisen), cu ani n urm i
folosit cu succes pn n prezent. Principalul obiectiv al Modelului Swatek este
de a pune la dispoziie o imagine cuprinztoare a situaie global de risc a bncii
cu privire la parteneri. n RZB, Modelul Swatek este utilizat exclusiv pentru a
evalua corporaii, nu bnci sau ri, deoarece pentru aceste din urm categorii au
fost create alte sisteme de evaluare, inndu-se cont de caracteristicile specifice
i parametrii de risc pentru bnci i ri.

Modelul Swatek ine cont de dou forme de risc de partener:

probabilitatea de nclcare a contractului ( Rating de client)
posibilul volum al pierderilor ( Rating de colateral)
Probabilitate de nclcare a contractului: se msoar prin evaluarea reputaiei
de creditare a partenerului. Reputaia de creditare se evalueaz n baza unei scale
de la 1 la 5; 1 fiind nivelul considerat cel mai bun i 5 cel inferior.
Posibilul volum al pierderilor: se msoar prin evaluarea comparaiei dintre
volumul expunerii monetare la risc i valoare i calitatea colateralului. Gradul de
colateralizare se evalueaz n baza aceleiai scale de la 1 la 5 sus-menionate.
Prin combinarea Rating-ului clientului cu Rating-ul colateralului, Modelul
Swatek produce 25 de clase de risc ce pot fi utilizate la clasificarea partenerilor.
n baza unor astfel de clase de risc (presupunnd c toi partenerii unei bnci
sunt evaluai potrivit acelorai standarde), se poate da rspuns la urmtoarele
ntrebri:

6
Prelucrare dup Manualul de creditare al Grupului Bancar Raiffeisen, Austria, ediia 2002
 n ce clase de risc sunt situate majoritatea expunerilor noastre la
risc?
cum s-a modificat n timp structura de risc a portofoliului nostru de
credite?
avnd n vedere structura de risc a portofoliului nostru de credite, ni
se permite s iniiem alte afaceri cu un partener?
trebuie s ne schimbm politica de acordare de mprumuturi n baza
structurii de risc a portofoliului nostru de credite?

Modelul Swatek se caracterizeaz prin urmtoarele particulariti :

evaluarea partenerilor i a expunerilor singulare;
sistem dublu de evaluare att a probabilitii de nclcare a
contractului, ct i a posibilului volum al pierderilor rezultate dintr-
un caz de nclcare a contractului (proces dinamic);
posibilitatea de creare a unor clase de risc prin permiterea unor
prezentri generale ale riscurilor pe o baz agregat;
uurina de utilizare i nelegere, deoarece scara de evaluare este
similar sistemului (austriac) de acordare a notelor n nvmnt (1-
5):
structurare, deci este adecvat pentru procesare electronic a datelor.
Acest sistem are i dezavantaje dintre care menionm :
Nu furnizeaz indicaii privind modul de evaluare a reputaiei de
creditare sau a valorii colateralului, ducnd la rezultate subiective
dificil de comparat.
Nu este direct compatibil cu sistemele de rating folosite de ageniile
internaionale de rating, ceea ce face destul de dificil compararea cu
rating-uri externe.
Prea multe clase de risc (25), fr a prezenta explicaii cu privire la
modul de ncadrare a partenerilor n anumite clase de risc.
 Nu este compatibil cu categoriile de risc al Legii bancare din
Austria, care fac parte din cerinele curente de raportare ctre organele
administrative bancare (a se vedea n continuare).
Potrivit Legii bancare din Austria, RZB (Grupul Bancar Raiffeisein) trebuie s
raporteze Bncii Naionale a Austriei, pentru informare i verificare, calitatea
portofoliului su consolidat de credite (inclusiv pentru filiale). n acest raport,
cele mai mari expuneri de risc din partea partenerilor trebuie clasificate dup un
sistem de 4 litere (de la A la D), A fiind riscul cel mai mic i D cel mai mare.
Pentru a reduce volumul de munc cerut de dou sisteme interne de rating
(Swatek i cel cerut de Legea bancar), RZB a creat o schem care traduce
clasele de risc ale Modelului Swatek n sistemul de rating cerut de legea
bancar. n RZB (i potrivit URS), un astfel de rating se numete "Rating
global" i se formeaz prin combinarea rating-ului societii cu cel al
colateralului.

Rating global/Swatek Categorii de risc ale Legii bancare din Austria

A, A minus (A-) A
B, B minus (B-) B
C C
D D

Explicaii:
A = fr risc vizibil
Acoper toate expunerile de risc / mprumut care nu intr n categoriile B-D.

B = risc limitat de nclcare a contractului

Banca deine deja anumite informaii cu privire la necesitatea inerii sub strict
observaie a evoluiei viitoare a debitorului. Achitarea datoriei nu este ns pus
la ndoial nc. Exemple care se pot ncadra n aceast categorie: debitori ale
cror declaraii financiare curente semnaleaz o deteriorare a situaiei lor
economice sau debitori ale cror fluxuri de numerar, lichiditi, capitaluri proprii
sau colaterale garanteaz c i n condiiile actuale exist numai un risc de
nclcare a contractului.

C = ndoielnic, risc ridicat de nerambursare

O acordare de credit este considerat nesigur sau extrem de riscant dac au
existat ntrzieri n rambursarea sumei creditului sau a dobnzii, iar rambursarea
i achitarea dobnzii par a fi parial sau total periclitate. Aceast calificare
trebuie s se bazeze pe dubii bine fundamentate cu privire la recuperarea
expunerii. n acest stadiu, trebuie avut n vedere crearea de provizioane. La
aceast categorie nu sunt permise tranzacii noi!

D = pierderi, situaie de faliment

Creditul nu va fi rambursat, nu este acoperit integral prin colateral i n
consecin nu trebuie acordat. Diferena fa de grupa C (ndoielnic): const n
faptul c pierderea s-a produs deja , nu este doar de ateptat.

8. Modelul de rating URS (Sistem unicat de raiting)

Aa cum am menionat n subcapitolul anterior, Grupul Bncii Raiffeisen din

Austria a adoptat un model prelucrat dup modelul Swatek n vederea
determinrii bonitii clienilor si. Sinteza acestui model o prezentm n
continuare.7 Faptul c modelul Swatek nu furnizeaz indicaii cu privire la
ncadrarea clienilor n diferite categorii de rating, lsnd mult loc pentru
raionamente subiective, constituie o barier major n stabilirea unui sistem de
management al riscului de creditare valabil pentru ntreaga reea. Pentru
eliminarea acestei bariere, ICM - n baza modelului de rating creat de RBP - a
decis nu numai s elaboreze astfel de indicaii de rating, ci i s furnizeze
utilizatorului i un instrument EDP facil, care s-l sprijine n procesul de rating.
7
Prelucrare dup procedura de creditare a Grupului Bancar Raiffeisen din Austria - 2002
Acest instrument EDP (n Excel) constituie Modelul de rating URS. Bazat pe
modelul Swatek deschis anterior, el nglobeaz toate avantajele unei structuri de
rating stabilite, eliminnd n acelai timp cele mai serioase deficiene ale
acesteia. Modelul de rating URS reprezint:

indicaii clare i uor aplicabile pentru utilizatori;

interpretare amortizat a criteriilor de rating pentru utilizatori i
factorii de decizie;
rezultate de rating comparabile la nivelul ntregului reele;
un punct de plecare pentru un management al riscului de creditare
la nivel de reea;
o deschidere spre modificri ulterioare cu privire la ponderarea
riscurilor i scale mai mari de rating.
n vederea unei ct mai posibile obiectivri a procesului de rating i pentru
asigurarea unor rezerve suficiente (n special la evaluarea colateralului),
Modelul de rating URS introduce ponderri ale riscurilor pentru toate ratingurile
utilizate. Ponderrile de riscuri introduse de Modelele de rating URS sunt
obinute n principal din cele utilizate n RBP de peste un an cu rezultate
pozitive, adaptate ns oarecum pentru a se putea aplica ntregii reele.

Ponderrile de riscuri la Rating-ul clientului nu numai c reflect importana

anumitor indicatori financiari de previzionare a falimentului, dar iau totodat n
considerare factori calitativi, de genul tipului de proprietate i al cantitii i
calitii informaiilor primite. Ponderrile de riscuri din Rating-ul colateralului
tind s reflecte ct mai mult posibil situaia juridic a reelei, precum i
principiile generale ale valorilor pieei secundare i ale tipurilor specifice de
colateral. Au fost stabilite i ponderri ale colateralului pentru a include
sconturile de aplicare a colateralului n cazul n care trebuie realizate, genernd
de cele mai multe ori costuri i cheltuieli suplimentare.

Pentru a face distincia ntre economiile din diferite state i cicluri economice i
pentru a reflecta diferitele medii juridice, ponderrile de riscuri se bazeaz -
unde este cazul - pe rating-urile de ri. Referinele la rating-urile de ri se leag
ntotdeauna de sistemul de Ratig de ar la RZB. Rating-uri actuale de ri pot fi
cerute de Departamentul de Analiz Bancar i de ar (CBA) al RZB din
Viena, sau de directorii dvs. GAMS de reea.

Rating-ul clientului.
Rating-ul clientului este determinat prin examinarea a 6 criterii calitative i a 10
criterii cantitative. Ponderrile de risc care folosesc aceste criterii reflect
capacitatea lor medie de previzionare a falimentului. Selecia i ponderrile de
risc propriu-zise se bazeaz pe rezultatele studiilor internaionale, dar i pe
numeroii ani de experien ai directorilor de credite din cadrul reelei RZB.
Criteriile i ponderrile lor de risc se prezint n tabelul 3.13.

Criterii calitative i cantitative pentru acordarea creditelor

Tabelul nr. 3.13.
CRITERIUL PONDERI DE RISC
A. Criterii calitative: 43.5%, constnd n
- calitatea managementului 5.0%
- planificarea/strategia afacerii 5.0%
- structura proprietii 12.0%
- riscul pe ramur 5.5%
- poziia pe pia/segmentul de pia 8.0%
- calitatea auditului 8.0%
B. Criterii cantitative: 56.5%, constnd n
- capital propriu 7,5% (Rata capitalului propriu)
- tendina evoluiei capitalului propriu 2.5%
- profitabilitate 6.0% (Venit din activitatea curent)
- profitabilitate comparativ cu 2.5%
concurenii
- tendina evoluiei profitabilitii 2.5%
- fluxul de numerar de lucru 9.0%
- tendina fluxului de numerar de lucru 2.5%
- acoperirea dobnzii 8.5% (EBIT/cheltuieli dobnd)
- lichiditi 7.5% (Rata curent)
- expunere la riscul de valut 8.0% (vezi definiia)
Fiecare dintre subcriteriile mai sus menionate este evaluat, n continuare, prin
utilizarea anumitor factori selectai pentru a descrie posibilele forme de risc
incluse. Fiecare factor are o anumit not indicnd gradul de risc. n funcie de
factorul considerat cel mai adecvat pentru descrierea clientului, utilizatorul
introduce o anumit not n model. Dup completarea tuturor criteriilor cerute,
modelul calculeaz rezultatul riscului msurat al clientului, care este echivalent
cu Rating-ul clientului.

Rating-ul colateralului.
Pentru Rating-ul colateralului s-a folosit un alt mod de abordare. Deoarece
calitatea colateralului depinde de cele mai multe ori de calitatea factorilor
externi (reputaia de creditare a giranilor, cadrul legal, disponibilitatea i
profunzimea pieelor secundare etc.), nu de tipul propriu-zis de colateral,
ponderrile de risc ale colateralului depind foarte mult de calitatea respectivilor
factori externi.