Guvernana corporativ reprezint un ansamblu de reguli ale jocului prin care societatile

sunt gestionate intern si revizuite de consiliul directorilor, pentru a proteja interesele tuturor
partilor participante.

Guvernanta corporativa este considerata ca fiind un element cheie in dezvoltarea

performantei economice si in ademenirea investitiilor. Globalizarea pietelor financiare a ajutat la
reducerea diferentelor dintre economiile emergente si cele avansate, din punct de vedere al
implementarii guvernantei. Totusi, din cauza factorilor economici, culturali si sociali din
economiile emergente, nu se poate vorbi inca de o abordare completa, mai ales atunci cand se face
comparative cu economiile dezvoltate.

O bun guvernan corporativ are un rol important in sporirea ncrederii investitorilor, la

reducerea costului capitalului, determinand o stare de stabilitate in ceea ce priveste sursele de
finanare. Guvernanta corporativa vzut ca multitudinea de responsabiliti i practici de
conducere a unei entiti, n vederea indeplinirii obiectivelor strategice ale acesteia constituie
conceptul de baz al managementului tuturor activitilor sociale.

Avand in vedere faptul ca att entitile publice, ct i cele private urmresc eficacitatea i
profitabilitatea, sporirea locurilor de munc, competivitate pe pieele interne i externe, acest lucru
ilustreaza motivul pentru care guvernana reprezint un instrument puternic pentru monitorizarea
managementului i care influeneaz comportamentul corporaiei. In acest fel, ntrirea practicilor
de guvernanta corporativa este o parte esenial a procesului de instituire a circumstantelor
necesare pentru investiii i dezvoltare economic

nelegerea rolului i a importanei crescute a guvernanei, dar i a unei structuri

transparente de guvernare corporativ reprezinta un element cheie pentru evitarea unui deficit de
capital n cadrul entitii. Totui, n rile din Europa de Sud-Est, transparena i prezentarea
informaiilor pot fi considerate puncte slabe ale guvernantei corporative, cerinele legislative
ntrind necesitatea lor.

Guvernana ntreprinderilor apare n ara noastr, din punct de vedere conceptual i

reglementar, abia la nceputul anilor 2000. Aceast ntrziere se explic prin paii anevoiosi facuti
pe linia reformelor politice, economice, sociale, precum si juridice. Primul cod de guvernanta
corporativa fost adoptat in 2001, fiind inlocuit in 2008 cu un nou cod ce are la baza principiile
OCDE. Acest cod este aplicat de catre companiile tranzactionate pe piata reglementata de BSE.

O serie de fenomene precum falimentele, crizele financiare si prapastia dintre

compensatiile acordate directorilor si performanta corporatiei din ultimele trei decenii arata ca
implementarea guvernantei corporative inseamna atat un mijloc de supravietuire in prezent, cat si
o strategie de a prospera. Guvernanta ajuta companiile prin atragerea investitiilor si cresterea
performantelor economice precum si competivitatea, acestea fiind pe termen lung. Acest sprijin se
realizeaza prin faptul ca guvernanta corporativa se caracterizeaza prin transparenta asupra
tranzactiilor dar si prin admiterea de standard de transparenta in relatiile cu creditorii si investitorii.

Adoptarea n Romnia a principiilor de guvernan corporativ n scopul dezvoltarii

performanelor economice ale ntreprinderilor este absolut necesar, deoarece, n urma unui proces
de privatizare ndelungat i incomplet exist numeroase societi pe aciuni care aparin statului,
dar i unor investitori strini sau autohtoni, iar controlul managerial este unul instabil sau chiar
inexistent. Concomitent cu reglementarea i implementarea tuturor elementelor componente de
baz ale guvernanei trebuie acionat i pentru mbuntirea climatului de afaceri din economie.
ntrirea disciplinei financiare i contractuale cere luarea de ctre Guvern i Banca Naionala a
Romniei a unor msuri de fond pentru lichidarea blocajului financiar i a cauzelor generatoare de
datorii restante n economie. Codul guvernanei corporative va deveni eficient i va da rezultatele
asteptate numai ntr-un mediul normal de afaceri.

Cu toate acestea, implementarea guvernantei corporative in Romania presupune anumite

instabilitati fundamentale precum: esecul reformelor de implementare a unui sistem contabil in
acord cu evolutiile international, lipsa unei analize de detaliu privind raporturile intre proprietary
si manageri, slaba implicare a celorlalte parti participante in procesul de adoptare a deciziilor,
slabiciunea mecanismelor de control pentru o informare financiara sincera, relevanta, fiabila,
accesibila, comparabila si semnificativa, implicarea discutabila a auditorilor in promovarea
guvernantei intreprinderilor precum si lipsa unui cadru conceptual pentru o piata eficienta.