S NELEGEM

POLITICILE
UNIUNII
EUROPENE Finane
Buna funcionare
ibnci
apieei unice
aserviciilor financiare
favorizeaz
prosperitatea,
stabilitatea i
creterea economic
O ac iune l a nivel ul U E n s ec t o r ul
f inan c iar as igur r ezil ien a s er vic iilor
f inan c iar e i l e p er m it e c et enil o r i
nt r ep r in d er il o r s c o ns t it uie d ep o z i te,
s s e as igur e m p o t r iva r is c ur il o r i s
in ves t eas c n viit o r ul no s t r u c o m un.
 CUPRINS

De ce avem nevoie de opia

unic aserviciilor financiare?3

S NELEGEM Care sunt principalele domenii

de aciune ale UE?6
POLITICILE
Perspective 12
UNIUNIIEUROPENE
Informaii suplimentare 12

Broura face parte din seria S nelegem politicile

UniuniiEuropene. Aceasta explic modul n care acioneaz
UE n diverse domenii de competen, din ce motive
icucerezultate.

Publicaiile sunt disponibile online:

http://europa.eu/pol/index_ro.htm
http://europa.eu/!gX78yg

Cum funcioneaz Uniunea European

12 lecii despre Europa
Europa 2020: Strategia de cretere economic a Europei
Prinii fondatori ai UE

Afaceri externe i securitate

Afaceri maritime i pescuit
Agenda digital
Agricultur
Ajutor umanitar i protecie civil
Buget S nelegem politicile Uniunii Europene:
Cercetare i inovare Finane ibnci
Combaterea fraudei
Combaterea schimbrilor climatice Comisia European
Comer Direcia General Comunicare
Concuren Informarea cetenilor
Consumatori 1049 Bruxelles
Cooperare internaional i dezvoltare BELGIA
Cultur i audiovizual
Educaie, formare, tineret i sport Manuscris actualizat n noiembrie 2014
Energie
Extindere Ilustraia copertei i a paginii 2:
Impozitare ccvision.de
ntreprinderi
Justiie, drepturi fundamentale i egalitate 12 p. 21 29,7 cm
Mediu ISBN 978-92-79-42844-9
Migraie i azil doi:10.2775/1947
Ocuparea forei de munc i afaceri sociale
Piaa intern Luxemburg: Oficiul pentru Publicaii
Politica regional al Uniunii Europene, 2015
Sntatea public
Sectorul bancar i financiar Uniunea European, 2015
Securitatea la frontiere Reproducerea este autorizat. Pentru orice utilizare
Sigurana alimentar saureproducere a fiecrei fotografii n parte,
Transporturi trebuiesse solicite direct permisiunea deintorilor
Uniunea economic i monetar i moneda euro drepturilor deautor.
Vam
F inan e ib nci
3

De ce avem nevoie de opia unic

aserviciilor financiare?
Instituiile i pieele financiare joac un rol vital n orice propuneri legislative menite s reinstaureze ncrederea
economie dezvoltat. Ele acord mprumuturi persoanelor pieelor, stabilitatea financiar i integritatea i eficiena
fizice i persoane juridice. n acelai timp, le permit sistemului financiar european. Cea mai important parte
cetenilor s i constituie depozite i s investeasc n areformei afost instituirea unei uniuni bancare (a se
viitor i direcioneaz sumele economisite pentru asprijini vedea n cele ce urmeaz).
economia. Instituiile i pieele financiare ajut firmele i
familiile s gestioneze mai bine riscurile i s se asigure
mpotriva acestora. De asemenea, faciliteaz efectuarea
de pli. ndeplinind toate aceste funcii-cheie, un sistem Cele patru liberti
financiar care funcioneaz corespunztor promoveaz
prosperitatea, stabilitatea i creterea economic. Pe de Piatra de temelie apieei unice este reprezentat de cele
alt parte, un sistem financiar defectuos poate afecta grav patru liberti consfinite de Tratatul UE, respectiv libera
ntreaga economie. circulaie apersoanelor, abunurilor, aserviciilor i
acapitalului. Acelai tratat le confer instituiilor UE
Pieele financiare sunt strns legate ntre ele. Recenta puterea de aadopta acte legislative obligatorii pentru
criz financiar ademonstrat c nicio ar din UE nu poate autoritile naionale. Comisia European ndeplinete
s gestioneze singur sectorul financiar sau s ofuncie important. Ea propune norme UE privind
supravegheze toate riscurile care pot amenina stabilitatea serviciile financiare i vegheaz ca acestea s fie aplicate
financiar. n urma crizei, UE ainiiat oreform ambiioas corespunztor peste tot n UE i de ctre toate entitile:
asistemului de reglementare financiar, cu scopul de persoane fizice sau juridice, autoriti naionale i alte
areface stabilitatea financiar, de aconstrui un sistem instituii europene. Pentru aintra n vigoare, legislaia UE
financiar sntos i rezistent, care s fie n slujba propus de Comisie trebuie adoptat de Parlamentul
economiei i s consolideze capacitatea UE de aface fa European (ales direct de cetenii europeni) i de Consiliul
ocurilor economice i financiare viitoare. UE astabilit un Uniunii Europene (format din reprezentani ai guvernelor
cadru de reglementare unic pentru sectorul financiar, celor 28 de state membre). De aceea, cele dou instituii
aplicabil pe ntreg teritoriul UE. Pentru aatinge obiectivele sunt colegiuitori.
reformei, n ultimii cinci ani, Comisia adepus peste 40 de
iStockphoto/Tan Wei Ming

Restabilirea ncrederii n
sistemul financiar este unul
dintre obiectivele principale
ale uniunii bancare i ale
cadrului de reglementare
unic.
 4 S
Reuters/BSIP
Legislaia UE permite funcionarea unor piee i servicii
financiare europene cu caracter integrat, deschis,
competitiv i eficient, ceea ce este n avantajul tuturor.
Astfel, persoanele fizice pot beneficia de servicii financiare
de nalt calitate oriunde s-ar afla n UE: de la simpla
deschidere aunui cont bancar pn la posibilitatea de
ainvesti n portofoliile cu cel mai mare randament sau de
aachiziiona bunuri imobiliare. n acelai timp, firmele i
pot extinde activitatea n afara frontierelor naionale sau
pot obine finanare din alte ri ale UE.
O pia unic pentru consumatori
intreprinderi
Piaa unic aserviciilor financiare afost instituit n
interesul celor peste 500 de milioane de consumatori i al
milioanelor de firme din UE. Datorit ei, persoanele fizice i
juridice au dreptul de aachiziiona servicii financiare de la
orice furnizor, condiiile i obligaiile contractuale fiind
aceleai peste tot n Uniune. Un client mai bine informat
poate face investiii cu un randament mai bun, fapt care
consolideaz piaa unic i stimuleaz concurena,
inovarea i creterea economic.
Reforma normativ aserviciilor
financiare n UE
n ultimii cinci ani, UE aurmrit oagend de reform
normativ ambiioas, orientat ctre respectarea
standardelor convenite cu partenerii internaionali n cadrul
G20. Pe msur ce recenta criz financiar aluat
amploare, dnd natere unor riscuri specifice care
ameninau stabilitatea financiar azonei euro i aUniunii,
n ansamblu, s-a dovedit necesar omai bun integrare,
care s furnizeze obaz mai solid pentru sectorul bancar
i s restabileasc ncrederea n moneda euro. Aceast
integrare adus la dezvoltarea aa-numitei uniuni
bancare.
n elegem politicile U niunii E uropene
UE aluat msuri pentru
areforma i consolida
sectorul serviciilor financiare,
punnd accent n special pe
supravegherea bncilor i pe
restructurarea bncilor aflate
n dificultate (uniunea
bancar).
Obiectivul tuturor reglementrilor UE n domeniu afost
acela de areinstaura stabilitatea financiar i de
aconstrui un sistem financiar care s serveasc economiei
UE i s contribuie la readucerea Uniunii Europene pe calea
creterii durabile. Pentru arealiza acest obiectiv, Comisia
apropus peste 40 de acte legislative n mai puin de cinci
ani, n ncercarea de ase asigura c bncile dein un
capital mai mare i mai sntos, c i mbuntesc
guvernana riscurilor i c pun capt exceselor din trecut.
Reforma ambuntit modul n care funcioneaz pieele
financiare i apermis ca infrastructurile de servicii
financiare, cum ar fi depozitarii centrali pentru instrumente
financiare, s devin mai stabile i mai rezistente la crize.
UE aintrodus norme comune pentru ase asigura c primii
care pltesc atunci cnd obanc d faliment sunt
acionarii i creditorii, iar nu contribuabilii.
UE acreat trei noi autoriti europene de supraveghere
aactivitilor financiare: Autoritatea Bancar European
(ABE), Autoritatea European pentru Valori Mobiliare i
Piee (ESMA) i Autoritatea European de Asigurri i
Pensii Ocupaionale (EIOPA) pentru bnci, piee, asigurri i
pensii. Aceste autoriti europene de supraveghere nu
nlocuiesc autoritile naionale competente. Obiectivul nu
este de atransfera controlul instituiilor financiare
organismelor UE, ci de acrea oreea de autoriti, n care
autoritile naionale sunt responsabile cu supravegherea
zilnic, n timp ce autoritile europene (n strns
colaborare cu autoritile naionale competente i
valorificnd expertiza acestora) sunt responsabile cu
coordonarea, monitorizarea i, dac este necesar, arbitrajul
ntre autoritile naionale. Aceast reea de autoriti
contribuie la armonizarea normelor tehnice aplicabile
instituiilor financiare n conformitate cu cadrul unic de
reglementare.
De asemenea, UE ainstituit un Comitet european pentru
riscuri sistemice (CERS) pentru amonitoriza ameninrile
la adresa stabilitii sistemului financiar. Comitetul
furnizeaz din timp avertismente cu privire la riscurile
sistemice care s-ar putea acumula i emite recomandri
cu privire la modul de tratare aacestora.
F inan e ib nci
Noile organisme garanteaz c toate rile UE implicate
beneficiaz de condiii competitive egale. Ele le permit
autoritilor de supraveghere financiar s foloseasc
aceleai standarde de supraveghere n ntreaga Uniune
European. Reforma face ca pieele financiare s
funcioneze mai eficient n interesul consumatorilor, al
ntreprinderilor mici i mijlocii i al economiei, n ansamblu.
Majoritatea propunerilor Comisiei privind reforma
financiar au fost adoptate de Parlamentul European i de
Consiliul UE n timp record, iar multe dintre ele au intrat
deja n vigoare. Acest lucru apermis UE:
s consolideze stabilitatea financiar i reziliena
sistemului financiar pentru areduce probabilitatea i
impactul unor viitoare crize financiare n UE;
s restabileasc i s aprofundeze piaa unic
aserviciilor financiare din UE, n beneficiul cetenilor i
al societilor comerciale;
s asigure integritatea pieei i ncrederea n sistemul
financiar al UE prin protejarea consumatorilor i
ainvestitorilor, combaterea abuzului de pia i
mbuntirea comunicrii i atransparenei;
s mbunteasc eficiena sistemului financiar al UE,
asigurnd costuri de tranzacionare reduse la minimum
i servicii financiare evaluate corect, astfel nct s se
minimizeze riscurile.
Reforma adat deja rezultate tangibile. n urma efecturii
unor simulri, Comisia estimeaz c reformele din sectorul
iStockphoto/Claudio Arnese
5
bancar vor oferi beneficii economice de aproximativ
0,6-1,1% din produsul intern brut al UE (PIB) pe an (sau
aproximativ 75-140 miliarde de euro pe an, cu datele
bazate pe PIB-ul UE din 2013). Aceast estimare nici
mcar nu ia n calcul alte reforme care sporesc i mai mult
stabilitatea sectorului financiar.
O moned unic pentru adinamiza
piaaunic
Piaa financiar funcioneaz mai bine dac toat lumea
utilizeaz aceeai moned. Primul pas n aceast direcie
s-a fcut la 1ianuarie1999, cnd afost creat euro. Trei
ani mai trziu, bancnotele i monedele euro intrau n
circulaie. Astzi, moneda unic este utilizat de
consumatori i ntreprinderi din 18 state membre, iar de la
1ianuarie2015 numrul lor va ajunge la 19, odat cu
adoptarea monedei euro n Lituania. Aceste state
formeaz aa-numita zon euro. Moneda euro i-a
dovedit rezistena pe durata crizei datoriilor suverane. Ea
i-a pstrat puterea de cumprare, datorit faptului c UE
avenit n ajutorul rilor cu cele mai mari datorii. Este
omoned folosit pe scar larg n efectuarea plilor
internaionale i este n prezent adoua valut mondial ca
importan, dup dolarul american. [Pentru informaii
detaliate privind euro, ase vedea publicaia Uniunea
economic i monetar (UEM) i moneda euro din seria
Snelegem politicile Uniunii Europene.]
Moneda unic este utilizat
de consumatori i
ntreprinderi din 18 state
membre ale UE (19, de la
1ianuarie2015). Acestea
formeaz zona euro.
 6 S
Care sunt principalele domenii de aciune
ale UE?
Uniunea bancar
n iunie 2012, efii de stat sau de guvern au convenit
asupra realizrii unei uniuni bancare prin care s se
finalizeze uniunea economic i monetar i s se
centralizeze punerea n aplicare aunor norme europene
Cei doi piloni ai uniunii bancare
Primul pilon este Mecanismul unic de
supraveghere (MUS), care transfer sarcini-cheie
de supraveghere abncilor din zona euro i din
alte ri participante ctre Banca Central
European (BCE). Principala sarcin aBCE i
aautoritilor naionale de supraveghere, care
colaboreaz strns n cadrul unui sistem integrat,
este de averifica dac bncile respect normele
UE n domeniul bancar i de acuta din timp
soluii la problemele financiare. BCE, care
adevenit pe deplin mputernicit s i exercite
rolul de supraveghere ncepnd cu
4noiembrie2014, supravegheaz n mod direct
bncile cele mai mari sau mai importante, n timp
ce autoritile naionale de supraveghere continu
s monitorizeze toate celelalte bnci.
n elegem politicile U niunii E uropene
pentru bncile din zona euro (i pentru bncile din orice
stat membru care dorete s adere la acest mecanism,
chiar dac nu face parte din zona euro). Uniunea bancar
se bazeaz pe doi piloni.
Al doilea pilon este Mecanismul unic de
rezoluie (MUR). n cazurile rare de faliment
bancar, MUR va permite ca rezoluia bncilor s
fie gestionat ntr-un mod mai eficient, prin
intermediul unui Comitet unic de rezoluie (SRB) i
al unui Fond unic de rezoluie (SRF). Costurile unei
bnci falimentare vor fi suportate n primul rnd
de acionarii i creditorii si, i doar dup aceea
de SRF. n trecut, aceste costuri au fost suportate
de contribuabili. SRF este finanat exclusiv prin
contribuii de la toate bncile din rile
participante. MUR, care dispune de norme
decizionale clare pentru rezoluia bancar
transfrontalier i de un personal foarte
experimentat, va fi mult mai eficace n realizarea
rezoluiilor dect actualul mozaic de autoriti
naionale de rezoluie. Cea mai mare parte
adispoziiilor privind MUR se aplic de la
1ianuarie2015, iar MUR va deveni pe deplin
operaional ncepnd cu 1ianuarie2016.
Prezentare aprincipalelor elemente care
alctuiesc uniunea bancar din UE.
F inan e ib nci
7

Uniunea bancar se bazeaz pe cadrul de reglementare mpreun cu noul cadru de reglementare pentru sectorul
unic, cu norme comune pentru bncile din toate cele 28 de financiar, uniunea bancar reprezint un pas fundamental
state membre ale UE. Normele comune contribuie, n n integrarea economic i monetar aUE. Aceasta va
primul rnd, la prevenirea crizelor bancare. Dac totui pune capt msurilor masive de salvare suportate de
obanc se confrunt cu dificulti majore, normele contribuabili i va contribui la reinstaurarea stabilitii
stabilesc un cadru comun de gestionare aprocesului, financiare n Uniune.
inclusiv omodalitate de lichidare ordonat aactivitilor
acesteia. Normele comune asigur, n acelai timp,
protecia depozitelor bancare, pn la un anumit plafon.
Protecia este valabil n orice moment i oriunde n UE.
(Mai multe informaii n cele ce urmeaz.)

Rezoluia bancar este procedura urmat n cazurile rare n

care bncile intr n situaie de faliment.
8 S
Testele de rezisten i evaluarea
ampl- evaluarea rezilienei bncilor
n octombrie 2014, Autoritatea Bancar European
(ABE) i Banca Central European (BCE) au publicat
rezultatele testelor de rezisten i ale evalurilor
ample realizate pentru cele mai importante bnci
europene. Obiectivul acestei evaluri desfurate pe
durata unui an afost identificarea i soluionarea
oricror vulnerabiliti persistente n sectorul bancar
din UE. Testele au constituit evaluarea cea mai
amnunit, transparent i riguroas la care bncile
europene au fost vreodat supuse. n general,
rezultatele au confirmat mbuntirea rezilienei
bncilor europene n ultimii ani. Bncile europene au
depus eforturi semnificative pentru ase asigura c
dein suficient capital. Aceste eforturi se datoreaz
noului cadru de reglementare, aciunilor de
supraveghere i presiunii pieei. Rata capitalului
propriu pentru bncile din UE se situeaz n prezent la
12%, procent similar cu cel nregistrat de omologii din
SUA. Marea majoritate abncilor au orezerv
semnificativ pentru arezista la eventuale ocuri
financiare. Acesta este un pas important n calea
sporirii ncrederii investitorilor n calitatea bilanurilor
bncilor din UE.
ns rezultatele arat, de asemenea, domenii n care
bncile trebuie nc s depun eforturi pentru a-i
consolida poziia. 25 de bnci participante la exerciiu
nu au trecut testul cu un deficit de capital total de 25
de miliarde de euro la finalul anului 2013, dei acest
lucru nu avizat niciuna dintre marile bnci europene.
innd seama de eforturile bncilor de amri
nivelurile de capital pe parcursul anului 2014, au fost
identificate 14 bnci cu un deficit total de capital n
valoare de aproape 10 miliarde de euro. n prezent,
este absolut esenial ca bncile i autoritile de
supraveghere competente s se asigure c se iau
msuri corective ferme, n timp util, pentru arestabili
ncrederea deplin n bncile europene. Acest fapt ar
putea ajuta bncile s finaneze ansamblul economiei.
Este foarte important ca autoritile de supraveghere
s rmn extrem de vigilente n activitile de
supraveghere atuturor bncilor. Mecanismul unic de
supraveghere (MUS), gestionat de Banca Central
European, afost introdus la 4noiembrie2014, dat
care marcheaz oetap esenial n procesul de
construire aunui sistem bancar european mai sntos
i mai robust.
n elegem politicile U niunii E uropene
Msuri suplimentare pentru un sector
bancar mai sigur n zona euro: stoparea
aplicrii principiului prea mare pentru
afi lsat s eueze
Consolidarea rezistenei i asntii financiare acelor
mai mari i mai importante bnci din UE le va garanta
contribuabililor c nu vor mai ajunge n situaia de aplti
pentru erorile bncilor (inclusiv pentru riscurile excesive
asumate de acestea), aa cum s-a ntmplat n timpul
crizei financiare. Msurile de salvare abncilor, finanate
din fonduri publice, au nghiit circa 13% din PIB-ul anual
al UE, fapt care, la rndul su, aexacerbat criza datoriei
suverane i aadus dificulti economice pentru muli
ceteni.
Criza ademonstrat ct de duntor poate fi colapsul unei
bnci pentru finanele publice i pentru economie. Comisia
apropus oserie de msuri n vederea reducerii la
minimum afalimentelor bancare. n ianuarie 2014,
Comisia amai propus delimitarea operaiunilor bancare cu
profit redus de investiiile potenial mai riscante. Ideea
care st la baza acestei msuri este de aproteja
economiile deponenilor i de aevita situaia n care
bncile ar trebui salvate din nou.
Potrivit acestei propuneri legislative privind reforma
structural, autoritile naionale de supraveghere ar urma
s fie abilitate s transfere activitile de tranzacionare
cu grad ridicat de risc ale anumitor bnci cum ar fi
activitile de formare apieei, operaiunile riscante de
securitizare(*) i investiiile n instrumente derivate
complexe(*) ctre societi separate din punct de vedere
juridic.
n prezent, UE dispune de un set de msuri diversificate,
care i permit s abordeze problemele din sectorul bancar
la nivelul corespunztor. Este vorba despre msuri de:
prevenire acrizelor, pentru bnci mai sigure;
intervenie timpurie, pentru agaranta c, atunci cnd
bncile se confrunt cu dificulti, autoritile de
supraveghere pot interveni suficient de devreme pentru
ale gestiona n mod eficient;
gestionare acrizelor/rezoluie bancar, pentru
adispune de instrumentele necesare atunci cnd situaia
devine critic.
(*) Pentru definiii, ase vedea casetele de la pagina9.
F inan e ib nci
9

n prezent, UE dispune de un set de msuri diversificate care i permit s previn crizele i s gestioneze situaia bncilor
falimentare. (NB: CRD4: directiva privind cerinele de capital, care se refer la accesul la activitatea instituiilor de credit,
precum i la supravegherea prudenial ainstituiilor de credit i asocietilor de investiii. DGS: Sistemul de garantare
adepozitelor, prin care se ramburseaz osum prestabilit deponenilor ai cror bnci au dat faliment.)

Instrumente financiare derivate Securitizarea

Instrumentele financiare derivate sunt instrumente Securitizarea este procesul prin care un emitent (de
financiare acror valoare deriv din valoarea unui obicei obanc sau oalt instituie financiar) creeaz
activsuport (de exemplu, preul unei participaii, al instrumente financiare prin combinarea altor active
unei obligaiuni sau al unui produs) sau din valoarea financiare, cum ar fi creanele izvorte din contracte
unei variabile apieei (de exemplu, rata dobnzii, rata de credit ipotecar sau pentru achiziia de autoturisme,
de schimb sau indicele bursier). Principalele tipuri de pe care le vinde apoi unor investitori.
instrumente financiare derivate sunt: contractele la
termen de tip forward, contractele futures, contractele
cu opiuni i contractele swap. Instrumentele
financiare derivate pot fi tranzacionate pe pieele
bursiere reglementate sau n cadrul unor tranzacii
bilaterale, n afara burselor, cunoscute sub numele de
tranzacii libere (over the counter) sau tranzacii
extrabursiere.

Acestea sunt contracte financiare care tranzacioneaz

i redistribuie riscurile generate n economia real. Ele
pot fi utilizate n mod corespunztor pentru asigurarea
mpotriva riscurilor (hedging). Cu toate acestea,
instrumentele derivate au fost utilizate tot mai mult
pentru achiziionarea de riscuri n scopul realizrii de
profit (speculaii i arbitraj). Ocaracteristic
important ainstrumentelor financiare derivate este
c acestea le permit celor care le utilizeaz s obin
un efect de levier: cu costuri relativ mici, investitorul
este n msur s ocupe opoziie important pe pia.
 10 S n elegem
Servicii bancare pentru particulari
Deintorii de conturi bancare trebuie s aib certitudinea
c economiile le sunt protejate, chiar i atunci cnd banca
lor d faliment. De aceea, legislaia UE asigur c
depozitele bancare din Europa sunt garantate, cu un plafon
maxim de 100000EUR, pentru orice deponent, la orice
banc. Plecnd de la propunerea Comisiei, colegiuitorii au
decis s armonizeze i s simplifice i mai mult regulile de
protejare adeponenilor, pentru aaccelera plile i pentru
ambunti finanarea sistemelor de garantare
adepozitelor.
Contractarea unui mprumut ipotecar este una dintre cele
mai importante decizii financiare pe termen lung.
Colegiuitorii au adoptat norme menite s garanteze
adaptarea creditelor ipotecare pentru locuine la nevoile
consumatorilor i la capacitatea acestora de a-i plti
ratele. Toi creditorii i intermediarii trebuie s acioneze
ntr-un mod onest i profesionist, nainte, n timpul i dup
acordarea mprumutului.
n Europa exist nc aproape 30 de milioane de aduli
care nu dein un cont bancar sau un cont de pli i care
nu au acces la sistemele de plat electronice, care au
devenit din ce n ce mai importante n viaa de zi cu zi. UE
aconvenit asupra unor planuri menite s i ajute pe
ceteni s i transfere conturile bancare dintr-o ar aUE cadru i protejeaz i mai mult pe investitori, prin
n alta. Comisia acontribuit, de asemenea, la stabilirea
dreptului universal de acces la un cont de pli de baz
pentru toi cetenii i rezidenii UE.
iStockphoto/Justin Horrocks
politicile U niunii E uropene
Piaa valorilor mobiliare
UE reglementeaz condiiile de nfiinare i operare
curent asocietilor de investiii, stabilete cerinele
pentru emiterea de titluri de valoare i coordoneaz
condiiile aplicabile fondurilor de investiii. Condiiile de
nfiinare i operare curent asocietilor de investiii pot
fi similare n anumite privine cu cele valabile pentru bnci
i asigur condiii competitive egale pentru societile de
investiii nebancare, pe de oparte, i pentru bncile care
furnizeaz servicii de investiii, pe de alt parte.
Instrumentele financiare derivate au un rol important n
economie, dar sunt asociate cu anumite riscuri. De la
nceputul crizei financiare, UE depune eforturi pentru
ndeprtarea acestor riscuri. Regulamentul UE privind
instrumentele financiare derivate ale UE (EMIR) permite ca
informaiile referitoare la toate tranzaciile europene cu
instrumente financiare derivate s fie transmise registrelor
centrale de tranzacii i s fie accesibile autoritilor de
supraveghere, inclusiv Autoritii Europene pentru Valori
Mobiliare i Piee, pentru ada oimagine clar asupra
aceea ce se ntmpl pe piee.
n aprilie 2014, Parlamentul European i Consiliul au
adoptat propunerea Comisiei privind reglementarea
pieelor financiare. Pornind de la normele n vigoare, noul
introducerea unor cerine de organizare i de conduit
solide sau prin consolidarea rolului organelor de conducere.
De asemenea, acesta sporete rolul i competenele de
supraveghere ale autoritilor de reglementare i le
permite, n mprejurri bine definite, s interzic sau s
restricioneze comercializarea i distribuia anumitor
produse cu grad ridicat de risc. Afost introdus un regim
armonizat care acord accesul ntreprinderilor din ri tere
la pieele profesionale europene. Regimul se bazeaz pe
oevaluare aechivalenei jurisdiciilor din afara UE de ctre
Comisie.
Stabilitatea bncilor este
important pentru ceteni,
n special atunci cnd acetia
i cumpr olocuin.
F inan e ib nci
Noi norme pentru un sistem financiar
mondial
UE aconvenit mpreun cu partenerii si internaionali
asupra unei prioriti imperative, globale: aceea ca niciun
produs financiar i nicio pia s nu rmn
nereglementat corespunztor i ineficient supravegheat.
Grupul G20 aavut un rol esenial n stabilirea elementelor
principale ale unui nou cadru de reglementare financiar,
capabil s confere mai mult rezilien sistemului financiar
mondial. Printre aceste elemente se numr reforme
menite:
s mbunteasc stabilitatea sistemului bancar, prin
cerine prudeniale mai stricte i un cadru de gestionare
acrizelor;
s consolideze reglementarea pieelor i
ainfrastructurilor financiare, n special prin obligaia de
atranzaciona i de acompensa instrumentele derivate
pe platforme transparente i reglementate.
Comisia apropus toat legislaia asociat angajamentelor
asumate n cadrul G20. Majoritatea acestor msuri, n
special pachetele privind cerinele prudeniale pentru bnci
i reglementarea pieelor de capital, au intrat deja n
vigoare.
Piesele principale din puzzle-ul procesului de reform financiar la nivelul UE.
11
Respectarea normelor convenite
Fiecare ar din UE rspunde de implementarea corect i
n timp util alegislaiei UE, i este de datoria Comisiei s
garanteze c statele membre fac acest lucru. Dac
acestea nu respect normele, Comisia trebuie s pun
capt nclcrii. Instana suprem este Curtea de Justiie
aUniunii Europene de la Luxemburg. Procedura de
constatare anendeplinirii obligaiilor (procedura de
infringement) cuprinde mai multe etape i ncepe, de
regul, cu efectuarea de ctre Comisie aunei investigaii,
n urma primirii unei plngeri. Comisia poate lansa
oinvestigaie i din proprie iniiativ, dac are motive s
cread c exist oproblem.
Dac nu se ajunge la osoluie n urma schimbului de opinii
ntre Comisie i guvernul statului membru vizat, se poate
solicita intervenia Curii de Justiie. Aceasta va pronuna
ohotrre care va stabili dac aexistat sau nu aexistat
onclcare adreptului UE. ns Curtea nu poate anula
omsur naional incompatibil cu legislaia european
i nici nu i poate ordona rii n cauz s plteasc daune
unei persoane fizice afectate de nclcarea dreptului UE.
Rmne la latitudinea rii respective s ia msurile
necesare pentru ase conforma legislaiei europene. Dac
aceasta nu se conformeaz, Comisia poate apela din nou
la Curte, iar aceasta poate impune plata unei sume
forfetare i/sau aunor daune cominatorii pn la ncetarea
situaiei de infringement.
 12

NA-04-14-872-RO-C
S n elegem politicile U niunii E uropene

Perspective
Legislaia european adoptat de Parlamentul European i
de Consiliu este uneori delegat Comisiei, care are datoria
s elaboreze i s adopte msuri de punere n aplicare.
Aceste msuri au un caracter mai tehnic dect actele
legislative de baz. Ele stabilesc reguli specifice i
detaliate privind modul n care trebuie puse n aplicare
principiile stabilite n actele de baz. Multe dintre aceste
norme tehnice urmeaz s fie elaborate i adoptate n
cursul anilor urmtori.
n acelai timp, Comisia aanunat planuri pentru
completarea noilor norme europene aplicabile bncilor cu
ouniune apieelor de capital. Omai bun dezvoltare i
integrare apieelor de capital ar permite canalizarea mai
multor fonduri n economie. S-ar reduce astfel att
costurile legate de mobilizarea de capital, n special pentru
ntreprinderile mici i mijlocii (IMM-uri), ct i dependena
de finanarea bancar. De asemenea, ar spori
atractivitatea Europei n ochii investitorilor strini.

Dup operioad de stabilire afundamentelor legislative

pentru reformele structurale n sectorul serviciilor
financiare, Comisia va veghea atent la respectarea noilor
norme de supraveghere i de rezoluie. Astfel, bncile vor
putea deveni mai robuste i i vor putea relua activitile
de creditare, n sprijinul economiei reale.

Informaii suplimentare
Este important ca cetenii i ntreprinderile din Europa s tie care sunt avantajele i oportunitile pe care le ofer piaa
unic i cadrul UE de reglementare aserviciilor financiare. Informaii suplimentare:

XX Pentru oprezentare general apoliticii UE privind serviciile financiare, accesai site-ul dedicat
alComisiei: http://ec.europa.eu/finance
XX Avei ntrebri despre Uniunea European? Europe Direct v poate ajuta: 00 800 6 7 8 9 10 11
http://europedirect.europa.eu

ISBN 978-92-79-42844-9
doi:10.2775/1947