Sunteți pe pagina 1din 99

GLOSAR

termeni afereni regimului Solvabilitate II

Termen RO Termen EN Definiie


A adecvare a datelor data appropriateness principiu conform cruia datele utilizate pentru calculul
cerinelor de capital sunt convergente cu ipotezele stabilite de
tehnicile actuariale i statistice care li se aplic, au o
granularitate suficient i reflect adecvat riscurile la care este
expus societatea

analizare a diferenelor gap analysis tehnic de determinare a diferenelor dintre dou sau mai
multe elemente

analizare pe baz de scenario analysis simularea unui set alternativ de parametri n cadrul unui model
scenarii pentru a determina impactul acestora asupra rezultatului
obinut prin calculare
tipuri: scenarii istorice, ipotetice, pentru evenimente unicat (ex.:
simulare decizii strategice)

apetit de risc risk apetite nivelul riscului global pe care societatea este dispus s l
accepte n vederea desfurrii i dezvoltrii activitii, pragul
superior al acestuia fiind stabilit de conducere

asigurri de accidente worker's compensation asigurri care acoper costurile medicale i de recuperare
de munc i boli insurance generate de bolile profesionale sau de accidentele produse la
profesionale locul de munc sau n timpul deplasrii spre i de la locul de
munc
acoper i pierderile salariale n caz de invaliditate i
indemnizaiile ctre beneficiari n caz de deces

Page 1 of 99
asigurri de accidente i casualty insurance termen generic care include toate tipurile de asigurri care nu
rspundere sunt de via, de sntate sau de bunuri

asigurri de rspundere liability insurance, third tip de asigurri generale care acoper obligaiile legale ctre
civil party liability insurance tere persoane

asigurri marine, marine, aviation, and linie de afaceri care acoper riscuri legate de:
aeriene i de transport transport insurance - - accidente pasageri (n legtur cu riscurile MAT numai);
MAT - daune cauzate mijloacelor de transport feroviare, navale,
aeriene i bunurilor i bagajelor transportate;
- rspundere asociat utilizrii mijloacelor de transport navale
i aeriene, inclusiv rspunderea transportatorului

asigurtor captiv captive insurer asigurtor deinut de o societate comercial numai cu scopul ca
acesta s-i asigure propriile riscuri sau s asigure riscurile
filialelor acesteia
a nu se confunda cu societile mutuale de asigurare

autoevaluarea riscurilor own risk and solvency element principal al Pilonului 2 care reprezint totalitatea
i a assessment - ORSA proceselor i procedurilor dezvoltate de o societate pentru a
solvabilitii - ORSA identifica, msura, evalua, monitoriza, gestiona i raporta
riscurile cu care se confrunt sau se poate confrunta aceasta pe
termen scurt sau lung n funcie de strategia de afaceri, i
pentru a-i determina necesarul de capital de solvabilitate

Page 2 of 99
B beneficii discreionare future discretionary plata unor beneficii ctre contractani, garantate contractual
viitoare benefits - FDB sau nu, care au una dintre caracteristicile urmtoare:
- sunt rezultate din investiii sau n urma profitului nregistrat
de un grup de contracte sau de un anume contract;
- sunt rezultate n urma unei declaraii a asigurtorului, iar
momentul decontrii sau cuantumul plii sunt la discreia
acestuia.

beneficii garantate guranteed benefits pli sau alt fel de beneficii asupra crora anumii contractani
sau investitori au drepturi contractuale necondiionate
achitarea acestor beneficii nu este la discreia asigurtorului i
nici nu depinde de rezultatele nregistrate

beneficii legate de performance linked beneficii contractuale acordate contractanilor n funcie de


rezultatele activitii benefits rezultatele obinute de asigurtor (ex.: surplusul obinut pentru
un grup de contracte sau de ntreaga activitate), dup plata
beneficiilor garantate, deducerea cheltuielilor i innd cont de
venitul din investiii

bilan economic economic balance sheet bilan ntocmit conform unei metode de evaluare bazat pe
valoarea realist a tuturor elementelor de activ i a obligaiilor
aferente duratei de via a portofoliului, inclusiv a elementelor
extrabilaniere

Page 3 of 99
C calibrare calibration n vederea calculrii SCR cu ajutorul unui model intern,
stabilirea msurii de risc, a perioadei i a intervalului de
ncredere astfel nct acestea s corespund celor utilizate
pentru formula standard: VaR, un an, 99,5%

capital economic available economic diferena dintre valoarea realist a activelor i valoarea realist
disponibil capital a obligaiilor

cea mai bun estimare best estimate - BE valoare medie ponderat cu probabiliti
procesul de estimare este obiectiv i se bazeaz pe toate
informaiile disponibile la momentul respectiv, incluznd
informaii privind tendinele observabile, dar excluznd efectele
unor evenimente care nu s-au manifestat nc

cerina de capital de solvency capital cuantumul de capital pe care l deine o societate pentru a
solvabilitate - SCR requirement - SCR respecta cerinele Pilonului 1 din regimul de supraveghere
Solvabilitate 2

cerina de capital de adjusted solvency cerina de capital de solvabilitate calculat conform Pilonului 1
solvabilitate ajustat capital requirement i ajustat pe baza nivelului de respectare a cerinelor Pilonului
2
ajutrile conform Pilonului 2 se fac n cadrul procesului de
supraveghere (SRP) i sunt specifice societii

cerina de capital minim minimum capital pragul minim de capital deinut pentru acoperirea obligaiilor i
- MCR requirement - MCR care, n cazul n care nu este atins, declaneaz impunerea unor
msuri de ultim instan din partea supraveghetorului
reprezint ntre 25 - 45% din SCR

Page 4 of 99
cerina de capital notional capital cerina de capital calculat separat pentru obligaiile unei
noional requirement anumite pri a activitii i pentru restul activitii, ca i cum ar
fi vorba de entiti complet diferite

cerine de capital regulatory capital cerina de capital de solvabilitate - SCR - i cerina de capital
minim - MCR
contagiune contagion propagarea, ntr-o manier secvenial, a efectului unui
faliment sau al unei situaii critice a unei entiti asupra altor
entiti, piee, sisteme sau asupra altor entiti ale unui grup
ori conglomerat financiar

control ad-hoc ad-hoc on-site control efectuat la sediul societii:


inspection - n cazul n care nu se efectueaz analizarea detaliat din
procesul de supraveghere - SRP
- pentru a se adapta planul de supraveghere la anumite situaii
care afecteaz resursele supraveghetorului
- pentru a se reduce volumul unui control planificat

control planificat regular on-site control efectuat la sediul societilor conform planului de
inspection supraveghere elaborat n urma concluziilor etapei de evaluare
a riscului - RAF

curba randamentelor yield curve reprezentare grafic a structurii temporale a ratei dobnzilor

D decizii de management future management de exemplu, aciuni cu privire la alocarea activelor luate n
viitoare actions calculul celei mai bune estimri, prin utilizarea unor ipoteze
stabilite n mod obiectiv i realist

Page 5 of 99
deficit mediu anticipat expected shortfall/ msur de risc utilizat pentru evaluarea riscului de pia i a
expected tail loss riscului de credit aferent unui portofoliu
deficitul mediu la nivelul X% este profitul estimat al
portofoliului n X% din cele mai nefavorabile cazuri
sinonime: valoare-la-risc condiionat, pierdere extrem
estimat

diagrama interveniei supervisory intervention abordare matriceal a supravegherii conform creia aciunile
supraveghetorului ladder ntreprinse de supraveghetor i msurile adoptate de acesta
sunt proporionale cu nivelurile de capital dintre SCR i MCR

disciplina de pia market discipline principiu care prevede crearea unui mediu de afaceri disciplinat
prin publicarea de ctre societi a informaiilor privind
activitatea desfurat, n special a celor financiare, uneori
numai pentru contractani, meninndu-se astfel transparena
necesar pentru ca toate prile interesate s poat evalua
informaiile cheie referitoare la modul de organizare i la
produsele oferite

Page 6 of 99
diversificare diversification diminuare a riscurilor aferente activelor sau obligaiilor, care
pot rezulta din acumularea riscurilor care nu sunt integral
corelate ntr-o poziie de risc agregat (ex. cuantumul agregat
al riscurilor ntr-un portofoliu sau la nivel de societate este mai
mic dect cel rezultat din simpla adunare a riscurilor
individuale)
se agreg mai multe riscuri legate de:
- produse
- evenimente (incendiu vs. furt vs. inundaii etc.)
- portofoliu (asigurri individuale vs. asigurri comerciale etc.)
- tipuri de riscuri (risc de pia vs. risc subscriere etc.)
- localizare geografic
- entiti ale grupului
- timp (momentul subscrierii vs. momentul constituirii
rezervelor)

dublu efect de levier double gearing situaia n care cerina de capital a unei entiti este acoperit
cu capital emis de alt entitate din grup, care la rndul ei l
utilizeaz n aceleai scopuri i astfel, la nivelul grupului,
capitalul generat extern este "amplificat" de dou ori

Page 7 of 99
E etapa adoptrii supervisory measures etapa a treia a procesului de supraveghere - SRP - n care, pe
msurilor de baza rezultatelor obinute n etapa analizrii detaliate,
supraveghere supraveghetorul adopt, cu respectarea principiilor
proporionalitii i al raionamentului calificat, un set de
msuri necesare, pe care le comunic societilor, i
monitorizeaz modul n care acestea le aplic

etapa analizrii detaliate detailed review etapa a doua a procesului de supraveghere - SRP - n care
supraveghetorul examineaz detaliat concluziile etapei de
evaluare a riscurilor - RFA - i informaiile suplimentare
solicitate (ex. rezultatele testelor de stres), analizeaz detaliat
raportrile i chestionarele, tendinele pieei, informaiile
primite n cadrul colegiului supraveghetorilor i modific planul
de supraveghere elaborat n etapa anterioar, dac este cazul,
sau dispune efectuarea unui control la sediu, comunicnd acest
lucru societilor
etapa impune coresponden permanent i ntlniri cu
societile

Page 8 of 99
etapa evalurii riscurilor risk assessement prima etap a procesului de supraveghere - SRP - n care, pe
framework - RAF baza raportrilor, a notelor explicative i a altor informaii din
piaa financiar, supraveghetorul identific i evalueaz
riscurile, actuale i poteniale, inerente activitii societilor, i
evalueaz impactul societilor asupra pieei
supraveghetorul ncadreaz societile n matricea riscurilor i
n matricea impactului, pentru a elabora planul de
supreveghere i a asigura realizarea unei supravegheri
prospective i bazate pe risc

evaluare prin raportare mark-to-model metod de evaluare prin modelare a drepturilor i obligaiilor
la model valuation care decurg din activitatea de asigurare sau n mod general, a
valorii titlurilor i instrumentelor financiare
se bazeaz pe comparaii refereniale, extrapolri sau alte
forme de calculare bazate pe parametri de pia actuali, n
cazul n care o astfel de modelare se poate aplica

evaluare prin raportare mark-to-market metod de evaluare, pe baza preurilor din pia actuale, a
la pia valuation drepturilor i obligaiilor care decurg din activitatea de
asigurare sau a titlurilor i instrumentelor financiare

evaluare realist market consistent practica de a evalua activele i obligaiile la valoarea de pia,
valuation, economic prin metoda raportrii la pia, cnd valoarea acestora este
value observabil i de o anume calitate, sau prin alte tehnici, cum ar
fi raportarea la model, cnd valoarea acestora nu este
observabil

Page 9 of 99
exactitate a datelor data accuracy datele utilizate de modelul intern sau de formula standard nu
sunt afectate de erori semnificative, iar cele din perioade
diferite, utilizate pentru aceeai estimare, sunt convergente

F fond de garantare insurance guarantee sistem prin care se asigur condiii ca deintorii de polie i
schemes beneficiarii contractelor de asigurare s nu rmn fr
compensaii n cazul n care un asigurtor intr n faliment

fonduri dedicate ring-fenced funds fonduri care acoper o anumit categorie de obligaii, nu au
RFF caracter fungibil, prin urmare cuantumul n exces fa de SCR
nu poate fi luat n calculul SCR la nivel de grup
Exemple
- fonduri pentru contracte cu participare la profit
- fonduri pentru activitatea compozit, deinute separat pentru
asigurri de via i asigurri generale

fonduri proprii available own funds totalitatea fondurilor de capital, att cele care acoper SCR, ct
disponibile i cele excedentare

fonduri proprii excess of own funds fonduri de capital nregistrate n exces fa de valoarea SCR
excedentare

fonduri surplus surplus funds rezultat reportat, aflat la discreia asigurtorului, care nu a fost
nc repartizat contractanilor
formula standard standard formula model bazat pe un set de calcule, utilizat de societi pentru a-
i determina valoarea cerinei de capital de solvabilitate;
elaborat de EIOPA

Page 10 of 99
fungibilitate fungibility capacitatea unui element de fonduri proprii de a acoperi
pierderile nregistrate de grup, indiferent de entitatea creia i
aparine i de entitatea care i asum obligaiile
fondurile fungibile nu sunt dedicate unui scop anume

G generator de risc risk driver factori i condiii care duc la materializarea riscului asigurat,
ceea ce determin plata obligaiilor contractuale

granularitate granularity gradul de detaliere care caracterizeaz un set de date


grup de riscuri homogenous risk riscuri subscrise aferente activitii de baz, care au
omogene group caracteristici similare i sunt gestionate cumulativ
segmentarea profilului de risc pe grupe de riscuri omogene este
mai granular dect segmentarea pe linii de afaceri

I instrumente financiare derivatives instrument financiar care ndeplinete simultan urmtoarele


derivate/ condiii:
derivative - valoarea depinde de valoarea unui activ-suport
- nu necesit o investiie net iniial sau presupune o investiie
iniial mai mic dect cea necesar pentru alte active cu
senzitivitate similar la modificrile pieei
- se poate deconta la o dat ulterioar

Page 11 of 99
integralitatea datelor data completeness asigurarea unor seturi de date complete pentru toate
variabilele relevante ale modelului intern sau ale formulei
standard, fr a exclude nejustificat nici un set de date
relevante
cantitatea i natura datelor garanteaz imposibilitatea
apariiei unei erori n estimrile realizate pe baza acestora

ipoteze assumptions estimri ale unor variabile de intrare nesigure, utilizate de un


model financiar
mprumuturi repackaged loans instrumente financiare securitizate, restructurate de un fond
restructurate sau de o societate de securitizare, care sunt tranzacionate pe
piaa de capital

L limite contractuale contract boundaries limite stabilite pentru a se decide care sunt obligaiile i
duratele contractelor luate n calculul rezervelor tehnice
stabilirea acestora depinde de detaliile fiecrui contract

linie de afaceri line of business grup de riscuri care rezult din segmenatarea obligaiilor
aferente activitii de asigurare/reasigurare, n vederea
calculrii rezervelor tehnice

Page 12 of 99
M majorare capital de capital add-on situaie n care supraveghetorul i impune unei societi s i
solvabilitate majoreze SCR ca urmare a abaterii semnificative a profilului de
risc de la ipotezele care stau la baza calculrii SCR sau ca
urmare a abaterii semnificative a sistemului de guvernan de
la prevederile reglementrilor Solvabilitate II
dup remedierea situaiei, valoarea respectiv este eliminat

management al asset-liability gestionare a activelor n funcie de caracteristicile obligaiilor


activelor i obligaiilor management - ALM astfel nct s se optimizeze echilibrul ntre riscuri i ctiguri
este parte integrant a managementului general al riscului

marj de credit istoric fundamental spread media istoric a marjelor de credit medii
marj de risc risk margin termen generic care desemneaz valoarea cu care rezultatul
real poate devia fa de cea mai bun estimare
exprimat ca o msur de risc predefinit

mediu concurenial level playing field mediu economic i legal n care toi competitorii, indiferent de
amploare sau putere financiar, respect aceleai reguli i
beneficiaz de anse concureniale egale

metoda transparenei look-through approach metod de evaluare a riscurilor inerente unui fond colectiv de
investiii i a expunerilor indirecte (mai puin participaiile),
conform creia fondurile componente ale fondului respectiv
sunt tratate ca investiii directe

Page 13 of 99
minimizare a riscului risk mitigation proces de adoptare a unor msuri n vederea diminurii ct mai
mult posibil a riscurilor inacceptabile asociate activitii sau
chiar n vederea eliminrii acestora
msurile pot viza reducerea severitii efectelor riscurilor, a
probabilitii de manifestare a riscurilor sau a expunerii la
riscurile respective

model intern internal model model bazat pe un set de calcule prin care se analizeaz
situaia global a riscurilor, se cuantific riscurile i se
determin cerinele de capital aferente profilului de risc
specific
poate fi integral (calculeaz toate cerinele de capital) sau
parial (unele cerine de capital se calculeaz prin module din
formula standard)
pentru utilizarea acestuia, este necesar aprobarea
supraveghetorului

model pentru valoarea extreme value model model probabilistic care furnizeaz metode de alocare de
extrem probabiliti extremitilor unei curbe de distribuie a unui
(cuantil extrem) (adverse quantile) anumit tip de factor de risc
teoria valorii extreme include dou tipuri principale de modele:
- distribuia valorii maxime a unei secvene de observaii
aleatoare ca fiind distribuia de referin pentru mai multe
cazuri generale
- distribuia valorilor aflate peste un prag superior

Page 14 of 99
N nivel de ncredere confidence level msur statistic a nivelului de certitudine a unui rezultat, de
obicei exprimat ca o probabilitate (1 - ), asociat unei
perioade de timp
se exprim de obicei ca procent

P parametri specifici undertaking specific subseturi de parametri din formula standard care pot fi
societii parameters - USP nlocuii de parametri calibrai pe baza unor date interne
specifice sau pe baza unor date cu relevan direct pentru
activitatea societii
utilizarea acestora necesit aprobarea supraveghetorului i
este justificat de faptul c reflect adecvat profilul de risc

perioada de timp time horizon perioad pentru care se se calculeaz capitalul necesar pentru
a acoperi obligaiile, conform cerinelor de capital, la un anumit
nivel al toleranei la risc
pentru formula standard este de un an

pierdere din creane loss given default - LGD pierdere efectiv nregistrat de societi din cauza
nencasate nendeplinirii, pariale sau totale, a obligaiilor de ctre teri
probability of default -
probabilitate de PD msur de risc utilizat pentru a determina probabilitatea ca o
nencasare creane contrapartid s nu i respecte obligaiile contractuale

Page 15 of 99
plan pentru prevenirea contingency plan plan de coordonare a aciunilor i de alocare clar a
situaiilor nefavorabile responsabilitilor n cazul manifestrii unor evenimente
neprevzute cu un potenial impact negativ asupra stabilitii
financiare a societii
planul este elaborat la nivel de societate i la nivel de colegiu de
supraveghere

portofoliu activ in-force business contractele de asigurare n vigoare care genereaz actualele
obligaii i drepturi

prevalena substance over form principiu de evaluare contabil care ine cont de substana
economicului asupra economic a contractelor mai degrab dect de efectele formei
juridicului juridice a acestora

prim de risc risk premium diferena dintre valoarea estimat a unei investiii cu risc ridicat
asociat unui randament de asemenea crescut i cea a unei
investiii cu risc sczut, dar cu randament la fel de sczut

prim de echilibrare matching adjustment valoare care reflect dinamica marjei de credit a activelor
deinute pentru acoperirea obligaiilor pe termen lung i
utilizat pentru calcularea ratei de actualizare
echilibreaz modificrile marjei de credit n evaluarea prin
metoda cea mai bun estimare

prim de lichiditate illiquidity diferena dintre preul i ratele dobnzii investiiilor pe termen
premium/liquidity lung care conin riscul de a fi transformate cu dificultate n bani
premium lichizi i preul i ratele dobnzii instrumentelor care nu conin
riscul respectiv

Page 16 of 99
prim de lichiditate counter-cyclical prim de lichiditate aplicat pentru perioadele de criz, la rate
contraciclic premium de actualizare mai mari
prim de volatilitate volatility adjustment marja dintre rata dobnzii generat de activele unui portofoliu
de referin pentru o anumit moned i ratele din structura
temporal a ratei dobnzilor fr risc

principiul continuitii going concern basis pricipiu conform cruia metoda de determinare a situaiei
financiare pornete de la ipoteza c societatea are capacitatea
de a continua s fie operaional

principiul persoana prudent person principiu care guverneaz managementul activelor, conform
prudent approach cruia investiiile sunt realizate de o persoan prudent

principiul proportionality principle solvabilitate: metodele de evaluare realiste, metodele


proporionalitii statistice i actuariale de calculare a rezervelor tehnice stabilite
de societate sunt proporionale cu natura, amploarea i
complexitatea profilului de risc

supraveghere: principiu care guverneaz aplicarea cerinelor


Solvabilitate 2 n funcie de natura, amploarea i complexitatea
activitii societilor

principiul pragului de materiality principle principiu conform cruia omisiunile sau erorile din raportrile
semnificaie financiare ntocmite conform cerinelor Solvabilitate 2 pot
influena, prin amploarea sau natura lor, fiecare n parte sau
concertat, deciziile economice luate, pe baza raportrilor
respective, de ctre toate prile interesate, inclusiv de
supraveghetor

Page 17 of 99
probabilitate de probability of ruin msur de risc utilizat pentru a determina probabilitatea ca
faliment/ruin ieirile de numerar s depeasc resursele disponibile,
pornindu-se de la o anumit cantitate de resurse ntr-o
perioad de timp specificat

proces de analizare pre-application process anterior solicitrii de ctre societate a aprobrii de utilizare a
prealabil unui model intern pentru calcularea necesarului de capital,
supraveghetorul efectueaz o analizare preliminar a
modelului respectiv, o evaluare a adecvrii acestuia la profilul
de risc i o evaluare a nivelului de pregtire a societii pentru a
utiliza modelul respectiv

proces de supraveghere supervisory review proces continuu, flexibil i iterativ, n care supravegherea prospectiv a societilor se bazeaz pe riscuri i cel
puin pe urmtoarele principii: proporionalitate, raionament calificat i documentare
- SRP process - SRP are trei etape:
- evaluarea riscurilor - RAF
- analizarea detaliat - review
- adoptarea msurilor de supraveghere - supervisory measures

se utilizeaz informaii obinute din urmtoarele surse:


1. de la societi: machete de raportare cantitativ, raportrile periodice, raportul privind solvabilitatea i
situaia financiar, raportul ORSA, alte informaii transmise de ctre societi voluntar sau la solicitarea A.S.F.;
2. intern: informaii istorice, indicatori de avertizare timpurie, indicatori de risc, constatri anterioare, evaluri
tematice, rezultate ale testelor de stres etc.;
3. colegiul supraveghetorilor;
4. alte autoriti competente;
5. alte surse externe: informaii de pia sau din sector, informaii din partea organismelor sau asociaiilor
industriale i cele pentru consumatori, lucrri de cercetare tehnice sau informaii din mass-media.

Page 18 of 99
profil de risc risk profile descriere a naturii tuturor riscurilor la care este expus o
societate, n funcie de complexitatea activitii i de
obiectivele strategice
adaptat permanent la modificrile nregistrate de portofoliu i
de mediul economic

profituri estimate din expected profits profituri rezultate din includerea n rezervele tehnice a
primele viitoare - EPIFP included in future primelor aferente contractelor actuale, care urmeaz a fi
premiums - EPIFP ncasate n viitor
se exclude valoarea primelor unice i a celor deja ncasate i se
calculeaz cu cea mai bun estimare

prognoza distribuiei probability distribution funcie matematic aplicat de un model intern care aloc
probabilitilor forecast probabiliti modificrilor fondurilor proprii de baz sau
modificrilor altor elemente monetare (ex. profit sau pierdere)
n cazul n care acestea pot fi utilizate pentru a se determina
modificrile fondurilor respective
atribuie tuturor evenimentelor viitoare, care se exclud reciproc,
o probabilitate de producere

R roll-over rambursare a unui credit pe termen lung din mai multe credite
pe termen scurt
rambursare din credite
pe termen scurt
rat de actualizare discount rate rat utilizat pentru determinarea valorii prezente a unui flux
de trezorerie viitor

referenial/sistem de benchmark un sistem de standarde utilizat n vederea efecturii unor


referin msurtori i evaluri

Page 19 of 99
replicare de portofoliu replicating portfolio tehnic ce utilizeaz un portofoliu-substituient alctuit din
instrumente standard din piaa de capital, utilizat pentru
reproducerea fluxurilor de trezorerie planificate, att cele de
intrare, ct i cele de ieire
este determinat dintr-o selecie extins de scenarii de calibrare,
prin tehnici de optimizare

rezerve tehnice technical provisions valoarea obligaiilor viitoare din activitatea de baz,
determinat ca fiind suma dintre cea mai bun estimare
(evaluare realist a riscurilor transferabile) i marja de risc, cu
excepia cazurilor n care rezervele tehnice se calculeaz ca
ntreg

risc de calamitate calamity risk risc de producere a unui eveniment cu amploare major, care
determin o deviere semnificativ a valorii reale a daunelor de
la valoarea total estimat
se leag de un eveniment care se manifest pe perioade mai
lungi (ex.: pandemie)

risc de catastrof catastrophe risk risc de producere a unui eveniment sau a unei serii de
evenimente de amploare major, care determin o deviere
semnificativ a valorii reale a daunelor de la valoarea total
estimat
se leag de evenimente manifestate ntr-o perioad scurt (de
obicei, 72 ore)

Page 20 of 99
risc de concentrare concentration risk risc asociat portofoliilor de active i obligaii, insuficient
diversificate
- investiii excesive ntr-o zon geografic, ntr-un sector
economic sau ntr-un emitent
- subscrieri excesive ntr-o zon geografic
- subscriei excesive ale unui anumit tip de asigurri
- concentrare a riscurilor subscrise

risc de contrapartid counterparty default risc generat de fluctuarea valorii fluxurilor de trezorerie de
risk intrare, n condiiile n care contrapartidele nu i ndeplinesc
obligaiile contractuale, astfel nregistrndu-se o diferen ntre
valoarea real a pierderilor i valoarea estimat a acestora
include riscuri de contrapartid care nu sunt clasificate ca
riscuri de pia i care pot rezulta din contractele de minimizare
a riscurilor, din depozite la bnci i din creanele de la
intermediari

Page 21 of 99
risc de credit credit risk risc generat de fluctuarea valorii fluxurilor de trezorerie de
intrare n condiiile n care contrapartidele nu i ndeplinesc
obligaiile contractuale sau de variaii ale factorilor specifici
pieei financiare, nregistrndu-se astfel o diferen ntre
valoarea real a pierderilor i valoarea estimat a acestora
riscul de credit include riscul de marj de credit, riscul de
concentrare a riscurilor de pia (n formula standard, calculate
n cadrul modulului risc de pia) i riscul de contrapartid (n
formula standard, se calculeaz ca modul independent)

risc de daune claims risk risc generat de costul ultim al obligaiilor contractuale totale
(daune fr costuri de administrare), care difer de costul
estimat la momentul cnd obligaiile au fost asumate
este un risc de subscriere care de regul, se mparte n risc de
prime i risc de rezerve, pentru a se face distincie ntre
contractele expirate i cele neexpirate

risc de devalorizare a equity risk risc generat de fluctuarea valorilor reale ale aciunilor i a
aciunilor veniturilor reale obinute din acestea, fa de valorile estimate

risc de bunuri imobiliare property risk, real risc generat de devierea valorilor reale ale investiiilor
estate risk imobiliare i ale veniturilor obinute din acestea, fa de
valorile estimate

Page 22 of 99
risc de invaliditate - disability - morbidity tip de risc biometric generat de ratele reale ale
morbiditate risk invaliditii/morbiditii, diferite de cele estimate
risc de marj de credit spread risk risc de nregistrare ale unor pierderi financiare generat de
devierea preurilor de pia reale ale riscului de credit de la
preurile anticipate

risc de model model risk risc ca un model s nu ofere rezultate corecte din cauza unor
specificaii greite sau a utilizrii incorecte
risc de modificare a foreign exchange risk - risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza devierii
ratei de schimb valutar FX risk valorii reale a ratelor de schimb valutar de la valoarea estimat

risc de neadecvare basis risk risc generat de situaiile n care tehnicile de minimizare a
riscurilor nu acoper adecvat expunerea real la riscuri a
societii

risc de neadecvare asset-liability mismatch risc de neadecvare a fluxurilor de trezorerie, a preurilor sau a
active-obligaii risk, asset-liability risk valorilor contabile aferente activelor i obligaiilor

risc de neplat default risk risc de nregistrare a unor pierderi financiare generate de
sau nerespectarea obligaiilor contractuale de ctre contrapartide
risc de nencasare
creane
n funcie de context

Page 23 of 99
risc de compliance risk risc de aplicare a unei sanciuni de ctre autoriti, care
non-conformitate genereaz pierderi financiare sau reputaionale, ca urmare a
nerespectrii prevederilor legale, a standardelor
organizaionale proprii i a codurilor de conduit

risc de prim de illiquidity premium risk risc de majorare a valorii rezervelor tehnice ca urmare a
lichiditate diminurii primei de lichiditate

risc de rata dobnzii interest rate risk risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza devierii
valorii reale a ratei dobnzii de la valoarea estimat

risc de longevitate longevity risk risc biometric generat de rate ale longevitii diferite de cele
estimate, ceea ce determin modificri ale valorii reale a
obligaiilor

risc de mortalitate mortality risk risc biometric generat de rate ale mortalitii diferite de cele
estimate, ceea ce determin modificri ale valorii reale a
obligaiilor

risc de rscumprare surrender risk risc de nregistrare a unor pierderi financiare sau de nerealizare
a profiturilor viitoare estimate din cauza devierii valorii reale a
rscumprrii contractelor de asigurare fa de valoarea
estimat, determinat de rscumprarea total sau parial, de
reducerea primei, de transformarea contractului n contract
pltit integral sau de transferul lui
difer de riscul de reziliere prin faptul c n acest caz se pltete
valoarea de rscumprare stabilit contractual

Page 24 of 99
risc de revizuire revision risk risc de nregistrare a unor pierderi sau a unui impact negativ
asupra modului n care fluctueaz intervalul de revizuire a
anuitilor din cauza modificrilor prevederilor legale sau ale
strii de sntate a asigurailor

risc de reziliere lapse risk risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza devierii
ratei reale a rezilierilor de la valoarea estimat
S segmentare segmentation alocare a obligaiilor din activitatea de asigurare pe linii de
afaceri sau pe grupe de riscuri omogene, n vederea calculrii
rezervelor tehnice

sfera de acoperire a scope of the internal modulele i submodulele de risc utilizate de un model intern i
modelului intern model unitile operaionale pentru care se modeleaz riscurile

simplificri simplifications metode simplificate de evaluare a activelor i obligaiilor,


conform principiului proporionalitii, n comparaie cu
metodele care utilizeaz raportarea la un referenial

sistem de guvernan system of governance structur organizatoric transparent, cu alocarea clar i


separarea corespunztoare a responsabilitilor, care asigur
administrarea corect i prudent a activitii i un sistem
eficient de transmitere a informaiilor

structura temporal a risk-free interest rate msur a prognozei ratelor dobnzii titlurilor de valoare n
ratei dobzilor fr risc term structure condiiile actuale ale pieei, prin raportarea la titluri de
referin, cum ar fi obligaiunile guvernamentale

Page 25 of 99
substituent proxy element sau set de elemente aplicat n cazul n care se
nregistreaz deficiene n ceea ce privete seriile de date sau
cele mai bune practici actuariale de evaluare

T testare challenging verificare a modului n care sunt respectate principiile


proporionalitii i raionamentului calificat i a modului de
documentare a opiniilor formate i a msurilor propuse
1. proces derulat n cadrul societilor:
- de ctre conducerea acestora cnd adopt decizii pe baza
opiniilor i msurilor propuse de deintorii de funcii critice
- de ctre deintorii de funcii critice atunci cnd i formeaz
opiniile pe baza propunerilor experilor din subordine
2. proces aplicat n mod similar de ctre A.S.F. n procesul de
supraveghere

testare a posteriori back-testing procesul de comparare a experienei reale cu estimrile


statistice
utilizat ca un cadru statistic obiectiv pentru a verifica dac
pierderile reale sunt comparabile cu pierderile proiectate de
modelele bazate pe valoarea la risc

Page 26 of 99
test de faliment reverse stress test test de stres n care se pornete de la ipoteza c la un moment
n viitor societatea va intra n faliment i n care, printr-o
modelare reversibil, de la efect la cauz, se identific i se
remediaz deviaiile modelului intern de la profilul de risc

test de senzitivitate sensitivity test simulare care are drept scop testarea stabilitii unei relaii sau
proiecii, n cazul n care apar modificri n ipotezele iniiale
estimeaz impactul uneia sau mai multor modificri suferite de
un anumit factor de risc sau de un numr mic de factori de risc
asociai

test de stres stress test proces de analizare pe baz de scenarii, n care modificrile
parametrilor sunt considerate a fi semnificative sau chiar
extreme

test de utilizare use test test prin care se demonstreaz c modelul intern este adecvat
profilului de risc i c are un rol important n sistemul de
guvernan, n procesul decizional i n stabilirea strategiei de
afaceri

toleran la risc risk tolerance apreciere n termeni cantitativi a capitalului pe care o societate
este dispus s l utilizeze pentru riscurile asumate

Page 27 of 99
transferabilitate transferability calitatea unor elemente de fonduri proprii ale unei entiti de a
putea fi transferate altei entiti din cadrul grupului
fluxul de capital de la o entitate la alta poate fi restricionat din
cauza cerinelor de solvabilitate; cu toate acestea, grupul poate
vinde o entitate i elibera astfel, capital

transfer alternativ al alternative risk transfer - alte forme de transfer al riscului dect reasigurarea tradiional
riscurilor ART reasigurare finit, transfer al riscurilor n piaa de capital
(securitizri)

tranzacie obiectiv arm's length transaction tranzacie pe care dou entiti doresc s o realizeze n deplin
cunotin de cauz i de o asemena manier nct s nu existe
nicio suspiciune de conflict de interese sau de presiune din
partea unei entiti asupra celeilalte

Page 28 of 99
V validare a modelului internal model proces de analizare, calitativ i cantitativ, a modelului intern,
intern validation prin care se demonstreaz c acesta respect sfera de aplicare
pentru care a fost proiectat i c reflect fidel profilul de risc
- acoper cel puin, urmtoarele aspecte cheie: datele,
metodele, ipotezele, aplicarea raionamentului calificat,
documentarea, sistemul informatic, guvernana modelului i
testul de utilizare
- proces permanent, realizat n dou moduri:
- intern: echipa de validare este independent de factorii
decizionali sau de echipele care proiecteaz i utilizeaz
modelul sau gestioneaz riscurile
- extern, de ctre entiti certificate

valoare de ieire current exit value cuantum pe care un asigurtor se ateapt s-l plteasc n
prezent prezent dac i-ar transfera altei entiti toate drepturile i
obligaiile rmase ale contractelor n derulare (excluznd toate
creanele i datoriile pentru alte drepturi i obligaii, cum ar fi
drepturile de rennoire)

valoare de intrare current entry value cuantum cu care un asigurtor ar tarifa n prezent un contract
prezent avnd aceleai drepturi i obligaii care au rmas pentru un
contract n vigoare
cuantumul se estimeaz, neexistnd o pia secundar pentru
obligaiile din asigurri

Page 29 of 99
valoare de pia market value - MV valoare la care poate fi tranzacionat un activ sau decontat o
obligaie ntr-o tranzacie obiectiv, pe baza unor preuri
observabile pe o pia diversificat, lichid i transparent

valoare just/ fair value/ valoare la care poate fi tranzacionat un activ sau decontat o
valoare realist market-consistent value obligaie ntr-o tranzacie obiectiv
este similar valorii de pia, doar c valoarea just se poate
determina prin metode tip raportare la model, dac nu exist
un pre de pia observabil pe o pia diversificat, lichid i
transparent

valoare la risc value at risk - VaR masur de risc a probabilitii de insolven


ex.: dac valoarea la risc pentru un orizont de timp de un an i
un nivel de ncredere de 95% (adic =0,05) este de 1 mil. euro,
atunci societatea se ateapt ca pierderile s depeasc 1 mil.
euro numai o dat la 20 ani (1:)

valoare la risc tail value at risk/tail msur de risc coerent: pentru un nivel de ncredere 1-,
condiionat VaR/TVaR/ determin pierderile medii nregistrate peste un anumit prag
conditional VaR (de obicei, VaR pentru o anumit quantil), adic valoarea
medie condiionat, n cazul n care pierderile depesc
percentila de 1-

Page 30 of 99
valoare portofoliu activ value of in-force valoare a profiturilor nete de distribuit n viitor, estimate a fi
business - VIF generate de contractele n vigoare (inclusiv rennoirile),
exclusiv valoarea asociat noilor contracte viitoare
VIF este calculat pe baza ipotezelor actuariale, operaionale i
economice actuale i este parte integrant a valorii intrinseci

variaia valorii de pia market value margin - costul de capital al valorii prezente a viitoarelor cerine de
MVM capital, asociat unui portofoliu de active i obligaii

volatilitate volatility msur de risc care determin amplitudinea cu care preul unui
activ, marf sau instrument financiar se estimeaz s fluctueze
ntr-o anumit perioad de timp
calculat ca deviaia standard anualizat a valorii beneficiilor
realizate de respectivul activ suport

Page 31 of 99
GLOSAR
termeni afereni regimului Solvabilitate II

Termen EN Termen RO
A ad-hoc on-site control ad-hoc
inspection

adjusted solvency cerina de capital de


capital requirement solvabilitate ajustat

alternative risk transfer - transfer alternativ al


ART riscurilor

arm's length transaction tranzacie obiectiv

asset-liability management al
management - ALM activelor i obligaiilor

asset-liability mismatch risc de neadecvare


risk, asset-liability risk active-obligaii

assumptions ipoteze

available economic capital economic


capital disponibil
available own funds fonduri proprii
disponibile

B back-testing testare a posteriori

basis risk risc de neadecvare

benchmark referenial/sistem de
referin

best estimate - BE cea mai bun estimare

C calamity risk risc de calamitate

calibration calibrare
capital add-on majorare capital de
solvabilitate

captive insurer asigurtor captiv

casualty insurance asigurri de accidente i


rspundere

catastrophe risk risc de catastrof

challenging testare
claims risk risc de daune

compliance risk risc de


non-conformitate

concentration risk risc de concentrare

confidence level nivel de ncredere

contagion contagiune

contingency plan plan pentru prevenirea


situaiilor nefavorabile
contract boundaries limite contractuale

counter-cyclical prim de lichiditate


premium contraciclic
counterparty default risc de contrapartid
risk

credit risk risc de credit

current entry value valoare de intrare


prezent
current exit value valoare de ieire
prezent

D data accuracy exactitate a datelor

data appropriateness adecvare a datelor

data completeness integralitatea datelor

default risk risc de neplat


sau
risc de nencasare
creane
n funcie de context

derivatives instrumente financiare


derivate/
derivative
detailed review etapa analizrii detaliate

disability - morbidity risc de invaliditate -


risk morbiditate
discount rate rat de actualizare

diversification diversificare
double gearing dublu efect de levier

E economic balance sheet bilan economic

equity risk risc de devalorizare a


aciunilor

excess of own funds fonduri proprii


excedentare

expected profits profituri estimate din


included in future primele viitoare - EPIFP
premiums - EPIFP

expected shortfall/ deficit mediu anticipat


expected tail loss
extreme value model model pentru valoarea
extrem
(adverse quantile) (cuantil extrem)

F fair value/ valoare just/


market-consistent value valoare realist

foreign exchange risk - risc de modificare a


FX risk ratei de schimb valutar

fundamental spread marj de credit istoric

fungibility fungibilitate

future discretionary beneficii discreionare


benefits - FDB viitoare
future management decizii de management
actions viitoare

G gap analysis analizare a diferenelor

going concern basis principiul continuitii

granularity granularitate
guranteed benefits beneficii garantate

H homogenous risk grup de riscuri


group omogene

I illiquidity premium risk risc de prim de


lichiditate

illiquidity prim de lichiditate


premium/liquidity
premium

in-force business portofoliu activ

insurance guarantee fond de garantare


schemes
interest rate risk risc de rata dobnzii

internal model model intern

internal model validare a modelului


validation intern

L lapse risk risc de reziliere

level playing field mediu concurenial

liability insurance, third asigurri de rspundere


party liability insurance civil
line of business linie de afaceri

longevity risk risc de longevitate

look-through approach metoda transparenei

loss given default - LGD pierdere din creane


nencasate
probability of default -
PD probabilitate de
nencasare creane

M marine, aviation, and asigurri marine,


transport insurance - aeriene i de transport
MAT

market consistent evaluare realist


valuation, economic
value
market discipline disciplina de pia

market value - MV valoare de pia

market value margin - variaia valorii de pia


MVM

mark-to-market evaluare prin raportare


valuation la pia

mark-to-model evaluare prin raportare


valuation la model

matching adjustment prim de echilibrare

materiality principle principiul pragului de


semnificaie
minimum capital cerina de capital minim
requirement - MCR - MCR

model risk risc de model

mortality risk risc de mortalitate

N notional capital cerina de capital


requirement noional

O own risk and solvency autoevaluarea riscurilor


assessment - ORSA i a
solvabilitii - ORSA

P performance linked beneficii legate de


benefits rezultatele activitii

pre-application process proces de analizare


prealabil
probability distribution prognoza distribuiei
forecast probabilitilor

probability of ruin probabilitate de


faliment/ruin

property risk, real risc de bunuri imobiliare


estate risk

proportionality principle principiul


proporionalitii

proxy substituent

prudent person principiul persoana


approach prudent

R regular on-site control planificat


inspection
regulatory capital cerine de capital

repackaged loans mprumuturi


restructurate

replicating portfolio replicare de portofoliu

reverse stress test test de faliment

revision risk risc de revizuire

ring-fenced funds fonduri dedicate


RFF

risk apetite apetit de risc


risk assessement etapa evalurii riscurilor
framework - RAF

risk driver generator de risc

risk margin marj de risc

risk mitigation minimizare a riscului

risk premium prim de risc

risk profile profil de risc

risk tolerance toleran la risc


risk-free interest rate structura temporal a
term structure ratei dobzilor fr risc

roll-over
rambursare din credite
pe termen scurt
S scenario analysis analizare pe baz de
scenarii

scope of the internal sfera de acoperire a


model modelului intern

segmentation segmentare

sensitivity test test de senzitivitate

simplifications simplificri

solvency capital cerina de capital de


requirement - SCR solvabilitate - SCR

spread risk risc de marj de credit


standard formula formula standard

stress test test de stres

substance over form prevalena


economicului asupra
juridicului

supervisory intervention diagrama interveniei


ladder supraveghetorului

supervisory measures etapa adoptrii


msurilor de
supraveghere

supervisory review proces de supraveghere


process - SRP - SRP

surplus funds fonduri surplus


surrender risk risc de rscumprare

system of governance sistem de guvernan

T tail value at risk/tail valoare la risc


VaR/TVaR/ condiionat
conditional VaR

technical provisions rezerve tehnice

time horizon perioada de timp

transferability transferabilitate
U undertaking specific parametri specifici
parameters - USP societii

use test test de utilizare

V value at risk - VaR valoare la risc

value of in-force valoare portofoliu activ


business - VIF

volatility volatilitate

volatility adjustment prim de volatilitate


worker's compensation asigurri de accidente
insurance de munc i boli
profesionale

Y yield curve curba randamentelor


GLOSAR
termeni afereni regimului Solvabilitate II

Definiie
control efectuat la sediul societii:
- n cazul n care nu se efectueaz analizarea detaliat din
procesul de supraveghere - SRP
- pentru a se adapta planul de supraveghere la anumite situaii
care afecteaz resursele supraveghetorului
- pentru a se reduce volumul unui control planificat

cerina de capital de solvabilitate calculat conform Pilonului 1


i ajustat pe baza nivelului de respectare a cerinelor Pilonului
2
ajutrile conform Pilonului 2 se fac n cadrul procesului de
supraveghere (SRP) i sunt
alte forme de transfer specifice
al riscului societii
dect reasigurarea tradiional
reasigurare finit, transfer al riscurilor n piaa de capital
(securitizri)

tranzacie pe care dou entiti doresc s o realizeze n deplin


cunotin de cauz i de o asemena manier nct s nu existe
nicio suspiciune de conflict de interese sau de presiune din
partea unei entiti asupra celeilalte

gestionare a activelor n funcie de caracteristicile obligaiilor


astfel nct s se optimizeze echilibrul ntre riscuri i ctiguri
este parte integrant a managementului general al riscului

risc de neadecvare a fluxurilor de trezorerie, a preurilor sau a


valorilor contabile aferente activelor i obligaiilor

estimri ale unor variabile de intrare nesigure, utilizate de un


model financiar
diferena dintre valoarea realist a activelor i valoarea realist
a obligaiilor
totalitatea fondurilor de capital, att cele care acoper SCR, ct
i cele excedentare

procesul de comparare a experienei reale cu estimrile


statistice
utilizat ca un cadru statistic obiectiv pentru a verifica dac
pierderile reale sunt comparabile cu pierderile proiectate de
modelele bazate pe valoarea la risc

risc generat de situaiile n care tehnicile de minimizare a


riscurilor nu acoper adecvat expunerea real la riscuri a
societii

un sistem de standarde utilizat n vederea efecturii unor


msurtori i evaluri

valoare medie ponderat cu probabiliti


procesul de estimare este obiectiv i se bazeaz pe toate
informaiile disponibile la momentul respectiv, incluznd
informaii privind tendinele observabile, dar excluznd efectele
unor evenimente care nu s-au manifestat nc

risc de producere a unui eveniment cu amploare major, care


determin o deviere semnificativ a valorii reale a daunelor de
la valoarea total estimat
se leag de un eveniment care se manifest pe perioade mai
lungi (ex.: pandemie)

n vederea calculrii SCR cu ajutorul unui model intern,


stabilirea msurii de risc, a perioadei i a intervalului de
ncredere astfel nct acestea s corespund celor utilizate
pentru formula standard: VaR, un an, 99,5%
situaie n care supraveghetorul i impune unei societi s i
majoreze SCR ca urmare a abaterii semnificative a profilului de
risc de la ipotezele care stau la baza calculrii SCR sau ca
urmare a abaterii semnificative a sistemului de guvernan de
la prevederile reglementrilor Solvabilitate II
dup remedierea situaiei, valoarea respectiv este eliminat

asigurtor deinut de o societate comercial numai cu scopul ca


acesta s-i asigure propriile riscuri sau s asigure riscurile
filialelor acesteia
a nu se confunda cu societile mutuale de asigurare

termen generic care include toate tipurile de asigurri care nu


sunt de via, de sntate sau de bunuri

risc de producere a unui eveniment sau a unei serii de


evenimente de amploare major, care determin o deviere
semnificativ a valorii reale a daunelor de la valoarea total
estimat
se leag de evenimente manifestate ntr-o perioad scurt (de
obicei, 72 ore)

verificare a modului n care sunt respectate principiile


proporionalitii i raionamentului calificat i a modului de
documentare a opiniilor formate i a msurilor propuse
1. proces derulat n cadrul societilor:
- de ctre conducerea acestora cnd adopt decizii pe baza
opiniilor i msurilor propuse de deintorii de funcii critice
- de ctre deintorii de funcii critice atunci cnd i formeaz
opiniile pe baza propunerilor experilor din subordine
2. proces aplicat n mod similar de ctre A.S.F. n procesul de
supraveghere
risc generat de costul ultim al obligaiilor contractuale totale
(daune fr costuri de administrare), care difer de costul
estimat la momentul cnd obligaiile au fost asumate
este un risc de subscriere care de regul, se mparte n risc de
prime i risc de rezerve, pentru a se face distincie ntre
contractele expirate i cele neexpirate

risc de aplicare a unei sanciuni de ctre autoriti, care


genereaz pierderi financiare sau reputaionale, ca urmare a
nerespectrii prevederilor legale, a standardelor
organizaionale proprii i a codurilor de conduit

risc asociat portofoliilor de active i obligaii, insuficient


diversificate
- investiii excesive ntr-o zon geografic, ntr-un sector
economic sau ntr-un emitent
- subscrieri excesive ntr-o zon geografic
- subscriei excesive ale unui anumit tip de asigurri
- concentrare a riscurilor subscrise

msur statistic a nivelului de certitudine a unui rezultat, de


obicei exprimat ca o probabilitate (1 - ), asociat unei
perioade de timp
se exprim de obicei ca procent

propagarea, ntr-o manier secvenial, a efectului unui


faliment sau al unei situaii critice a unei entiti asupra altor
entiti, piee, sisteme sau asupra altor entiti ale unui grup
ori conglomerat financiar

plan de coordonare a aciunilor i de alocare clar a


responsabilitilor n cazul manifestrii unor evenimente
neprevzute cu un potenial impact negativ asupra stabilitii
financiare a societii
planul este elaborat la nivel de societate i la nivel de colegiu de
supraveghere
limite stabilite pentru a se decide care sunt obligaiile i
duratele contractelor luate n calculul rezervelor tehnice
stabilirea acestora depinde de detaliile fiecrui contract

prim de lichiditate aplicat pentru perioadele de criz, la rate


de actualizare mai mari
risc generat de fluctuarea valorii fluxurilor de trezorerie de
intrare, n condiiile n care contrapartidele nu i ndeplinesc
obligaiile contractuale, astfel nregistrndu-se o diferen ntre
valoarea real a pierderilor i valoarea estimat a acestora
include riscuri de contrapartid care nu sunt clasificate ca
riscuri de pia i care pot rezulta din contractele de minimizare
a riscurilor, din depozite la bnci i din creanele de la
intermediari

risc generat de fluctuarea valorii fluxurilor de trezorerie de


intrare n condiiile n care contrapartidele nu i ndeplinesc
obligaiile contractuale sau de variaii ale factorilor specifici
pieei financiare, nregistrndu-se astfel o diferen ntre
valoarea real a pierderilor i valoarea estimat a acestora
riscul de credit include riscul de marj de credit, riscul de
concentrare a riscurilor de pia (n formula standard, calculate
n cadrul modulului risc de pia) i riscul de contrapartid (n
formula standard, se calculeaz ca modul independent)

cuantum cu care un asigurtor ar tarifa n prezent un contract


avnd aceleai drepturi i obligaii care au rmas pentru un
contract n vigoare
cuantumul se estimeaz, neexistnd o pia secundar pentru
obligaiile din asigurri
cuantum pe care un asigurtor se ateapt s-l plteasc n
prezent dac i-ar transfera altei entiti toate drepturile i
obligaiile rmase ale contractelor n derulare (excluznd toate
creanele i datoriile pentru alte drepturi i obligaii, cum ar fi
drepturile de rennoire)

datele utilizate de modelul intern sau de formula standard nu


sunt afectate de erori semnificative, iar cele din perioade
diferite, utilizate pentru aceeai estimare, sunt convergente

principiu conform cruia datele utilizate pentru calculul


cerinelor de capital sunt convergente cu ipotezele stabilite de
tehnicile actuariale i statistice care li se aplic, au o
granularitate suficient i reflect adecvat riscurile la care este
expus societatea

asigurarea unor seturi de date complete pentru toate


variabilele relevante ale modelului intern sau ale formulei
standard, fr a exclude nejustificat nici un set de date
relevante
cantitatea i natura datelor garanteaz imposibilitatea
apariiei unei erori n estimrile realizate pe baza acestora

risc de nregistrare a unor pierderi financiare generate de


nerespectarea obligaiilor contractuale de ctre contrapartide

instrument financiar care ndeplinete simultan urmtoarele


condiii:
- valoarea depinde de valoarea unui activ-suport
- nu necesit o investiie net iniial sau presupune o investiie
iniial mai mic dect cea necesar pentru alte active cu
senzitivitate similar la modificrile pieei
- se poate deconta la o dat ulterioar
etapa a doua a procesului de supraveghere - SRP - n care
supraveghetorul examineaz detaliat concluziile etapei de
evaluare a riscurilor - RFA - i informaiile suplimentare
solicitate (ex. rezultatele testelor de stres), analizeaz detaliat
raportrile i chestionarele, tendinele pieei, informaiile
primite n cadrul colegiului supraveghetorilor i modific planul
de supraveghere elaborat n etapa anterioar, dac este cazul,
sau dispune efectuarea unui control la sediu, comunicnd acest
lucru societilor
etapa impune coresponden permanent i ntlniri cu
societile

tip de risc biometric generat de ratele reale ale


invaliditii/morbiditii, diferite de cele estimate
rat utilizat pentru determinarea valorii prezente a unui flux
de trezorerie viitor

diminuare a riscurilor aferente activelor sau obligaiilor, care


pot rezulta din acumularea riscurilor care nu sunt integral
corelate ntr-o poziie de risc agregat (ex. cuantumul agregat
al riscurilor ntr-un portofoliu sau la nivel de societate este mai
mic dect cel rezultat din simpla adunare a riscurilor
individuale)
se agreg mai multe riscuri legate de:
- produse
- evenimente (incendiu vs. furt vs. inundaii etc.)
- portofoliu (asigurri individuale vs. asigurri comerciale etc.)
- tipuri de riscuri (risc de pia vs. risc subscriere etc.)
- localizare geografic
- entiti ale grupului
- timp (momentul subscrierii vs. momentul constituirii
rezervelor)
situaia n care cerina de capital a unei entiti este acoperit
cu capital emis de alt entitate din grup, care la rndul ei l
utilizeaz n aceleai scopuri i astfel, la nivelul grupului,
capitalul generat extern este "amplificat" de dou ori

bilan ntocmit conform unei metode de evaluare bazat pe


valoarea realist a tuturor elementelor de activ i a obligaiilor
aferente duratei de via a portofoliului, inclusiv a elementelor
extrabilaniere

risc generat de fluctuarea valorilor reale ale aciunilor i a


veniturilor reale obinute din acestea, fa de valorile estimate

fonduri de capital nregistrate n exces fa de valoarea SCR

profituri rezultate din includerea n rezervele tehnice a


primelor aferente contractelor actuale, care urmeaz a fi
ncasate n viitor
se exclude valoarea primelor unice i a celor deja ncasate i se
calculeaz cu cea mai bun estimare

msur de risc utilizat pentru evaluarea riscului de pia i a


riscului de credit aferent unui portofoliu
deficitul mediu la nivelul X% este profitul estimat al
portofoliului n X% din cele mai nefavorabile cazuri
sinonime: valoare-la-risc condiionat, pierdere extrem
estimat
model probabilistic care furnizeaz metode de alocare de
probabiliti extremitilor unei curbe de distribuie a unui
anumit tip de factor de risc
teoria valorii extreme include dou tipuri principale de modele:
- distribuia valorii maxime a unei secvene de observaii
aleatoare ca fiind distribuia de referin pentru mai multe
cazuri generale
- distribuia valorilor aflate peste un prag superior

valoare la care poate fi tranzacionat un activ sau decontat o


obligaie ntr-o tranzacie obiectiv
este similar valorii de pia, doar c valoarea just se poate
determina prin metode tip raportare la model, dac nu exist
un pre de pia observabil pe o pia diversificat, lichid i
transparent

risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza devierii


valorii reale a ratelor de schimb valutar de la valoarea estimat

media istoric a marjelor de credit medii

capacitatea unui element de fonduri proprii de a acoperi


pierderile nregistrate de grup, indiferent de entitatea creia i
aparine i de entitatea care i asum obligaiile
fondurile fungibile nu sunt dedicate unui scop anume

plata unor beneficii ctre contractani, garantate contractual


sau nu, care au una dintre caracteristicile urmtoare:
- sunt rezultate din investiii sau n urma profitului nregistrat
de un grup de contracte sau de un anume contract;
- sunt rezultate n urma unei declaraii a asigurtorului, iar
momentul decontrii sau cuantumul plii sunt la discreia
acestuia.
de exemplu, aciuni cu privire la alocarea activelor luate n
calculul celei mai bune estimri, prin utilizarea unor ipoteze
stabilite n mod obiectiv i realist

tehnic de determinare a diferenelor dintre dou sau mai


multe elemente

pricipiu conform cruia metoda de determinare a situaiei


financiare pornete de la ipoteza c societatea are capacitatea
de a continua s fie operaional

gradul de detaliere care caracterizeaz un set de date


pli sau alt fel de beneficii asupra crora anumii contractani
sau investitori au drepturi contractuale necondiionate
achitarea acestor beneficii nu este la discreia asigurtorului i
nici nu depinde de rezultatele nregistrate

riscuri subscrise aferente activitii de baz, care au


caracteristici similare i sunt gestionate cumulativ
segmentarea profilului de risc pe grupe de riscuri omogene este
mai granular dect segmentarea pe linii de afaceri

risc de majorare a valorii rezervelor tehnice ca urmare a


diminurii primei de lichiditate

diferena dintre preul i ratele dobnzii investiiilor pe termen


lung care conin riscul de a fi transformate cu dificultate n bani
lichizi i preul i ratele dobnzii instrumentelor care nu conin
riscul respectiv

contractele de asigurare n vigoare care genereaz actualele


obligaii i drepturi

sistem prin care se asigur condiii ca deintorii de polie i


beneficiarii contractelor de asigurare s nu rmn fr
compensaii n cazul n care un asigurtor intr n faliment
risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza devierii
valorii reale a ratei dobnzii de la valoarea estimat

model bazat pe un set de calcule prin care se analizeaz


situaia global a riscurilor, se cuantific riscurile i se
determin cerinele de capital aferente profilului de risc
specific
poate fi integral (calculeaz toate cerinele de capital) sau
parial (unele cerine de capital se calculeaz prin module din
formula standard)
pentru utilizarea acestuia, este necesar aprobarea
supraveghetorului

proces de analizare, calitativ i cantitativ, a modelului intern,


prin care se demonstreaz c acesta respect sfera de aplicare
pentru care a fost proiectat i c reflect fidel profilul de risc
- acoper cel puin, urmtoarele aspecte cheie: datele,
metodele, ipotezele, aplicarea raionamentului calificat,
documentarea, sistemul informatic, guvernana modelului i
testul de utilizare
- proces permanent, realizat n dou moduri:
- intern: echipa de validare este independent de factorii
decizionali sau de echipele care proiecteaz i utilizeaz
modelul sau gestioneaz riscurile
- extern, de ctre entiti certificate

risc de nregistrare a unor pierderi financiare din cauza devierii


ratei reale a rezilierilor de la valoarea estimat
mediu economic i legal n care toi competitorii, indiferent de
amploare sau putere financiar, respect aceleai reguli i
beneficiaz de anse concureniale egale

tip de asigurri generale care acoper obligaiile legale ctre


tere persoane
grup de riscuri care rezult din segmenatarea obligaiilor
aferente activitii de asigurare/reasigurare, n vederea
calculrii rezervelor tehnice

risc biometric generat de rate ale longevitii diferite de cele


estimate, ceea ce determin modificri ale valorii reale a
obligaiilor

metod de evaluare a riscurilor inerente unui fond colectiv de


investiii i a expunerilor indirecte (mai puin participaiile),
conform creia fondurile componente ale fondului respectiv
sunt tratate ca investiii directe

pierdere efectiv nregistrat de societi din cauza


nendeplinirii, pariale sau totale, a obligaiilor de ctre teri

msur de risc utilizat pentru a determina probabilitatea ca o


contrapartid s nu i respecte obligaiile contractuale

linie de afaceri care acoper riscuri legate de:


- accidente pasageri (n legtur cu riscurile MAT numai);
- daune cauzate mijloacelor de transport feroviare, navale,
aeriene i bunurilor i bagajelor transportate;
- rspundere asociat utilizrii mijloacelor de transport navale
i aeriene, inclusiv rspunderea transportatorului

practica de a evalua activele i obligaiile la valoarea de pia,


prin metoda raportrii la pia, cnd valoarea acestora este
observabil i de o anume calitate, sau prin alte tehnici, cum ar
fi raportarea la model, cnd valoarea acestora nu este
observabil
principiu care prevede crearea unui mediu de afaceri disciplinat
prin publicarea de ctre societi a informaiilor privind
activitatea desfurat, n special a celor financiare, uneori
numai pentru contractani, meninndu-se astfel transparena
necesar pentru ca toate prile interesate s poat evalua
informaiile cheie referitoare la modul de organizare i la
produsele oferite

valoare la care poate fi tranzacionat un activ sau decontat o


obligaie ntr-o tranzacie obiectiv, pe baza unor preuri
observabile pe o pia diversificat, lichid i transparent

costul de capital al valorii prezente a viitoarelor cerine de


capital, asociat unui portofoliu de active i obligaii

metod de evaluare, pe baza preurilor din pia actuale, a


drepturilor i obligaiilor care decurg din activitatea de
asigurare sau a titlurilor i instrumentelor financiare

metod de evaluare prin modelare a drepturilor i obligaiilor


care decurg din activitatea de asigurare sau n mod general, a
valorii titlurilor i instrumentelor financiare
se bazeaz pe comparaii refereniale, extrapolri sau alte
forme de calculare bazate pe parametri de pia actuali, n
cazul n care o astfel de modelare se poate aplica

valoare care reflect dinamica marjei de credit a activelor


deinute pentru acoperirea obligaiilor pe termen lung i
utilizat pentru calcularea ratei de actualizare
echilibreaz modificrile marjei de credit n evaluarea prin
metoda cea mai bun estimare

principiu conform cruia omisiunile sau erorile din raportrile


financiare ntocmite conform cerinelor Solvabilitate 2 pot
influena, prin amploarea sau natura lor, fiecare n parte sau
concertat, deciziile economice luate, pe baza raportrilor
respective, de ctre toate prile interesate, inclusiv de
supraveghetor
pragul minim de capital deinut pentru acoperirea obligaiilor i
care, n cazul n care nu este atins, declaneaz impunerea unor
msuri de ultim instan din partea supraveghetorului
reprezint ntre 25 - 45% din SCR

risc ca un model s nu ofere rezultate corecte din cauza unor


specificaii greite sau a utilizrii incorecte
risc biometric generat de rate ale mortalitii diferite de cele
estimate, ceea ce determin modificri ale valorii reale a
obligaiilor

cerina de capital calculat separat pentru obligaiile unei


anumite pri a activitii i pentru restul activitii, ca i cum ar
fi vorba de entiti complet diferite

element principal al Pilonului 2 care reprezint totalitatea


proceselor i procedurilor dezvoltate de o societate pentru a
identifica, msura, evalua, monitoriza, gestiona i raporta
riscurile cu care se confrunt sau se poate confrunta aceasta pe
termen scurt sau lung n funcie de strategia de afaceri, i
pentru a-i determina necesarul de capital de solvabilitate

beneficii contractuale acordate contractanilor n funcie de


rezultatele obinute de asigurtor (ex.: surplusul obinut pentru
un grup de contracte sau de ntreaga activitate), dup plata
beneficiilor garantate, deducerea cheltuielilor i innd cont de
venitul din investiii

anterior solicitrii de ctre societate a aprobrii de utilizare a


unui model intern pentru calcularea necesarului de capital,
supraveghetorul efectueaz o analizare preliminar a
modelului respectiv, o evaluare a adecvrii acestuia la profilul
de risc i o evaluare a nivelului de pregtire a societii pentru a
utiliza modelul respectiv
funcie matematic aplicat de un model intern care aloc
probabiliti modificrilor fondurilor proprii de baz sau
modificrilor altor elemente monetare (ex. profit sau pierdere)
n cazul n care acestea pot fi utilizate pentru a se determina
modificrile fondurilor respective
atribuie tuturor evenimentelor viitoare, care se exclud reciproc,
o probabilitate de producere

msur de risc utilizat pentru a determina probabilitatea ca


ieirile de numerar s depeasc resursele disponibile,
pornindu-se de la o anumit cantitate de resurse ntr-o
perioad de timp specificat

risc generat de devierea valorilor reale ale investiiilor


imobiliare i ale veniturilor obinute din acestea, fa de
valorile estimate

solvabilitate: metodele de evaluare realiste, metodele


statistice i actuariale de calculare a rezervelor tehnice stabilite
de societate sunt proporionale cu natura, amploarea i
complexitatea profilului de risc

supraveghere: principiu care guverneaz aplicarea cerinelor


Solvabilitate 2 n funcie de natura, amploarea i complexitatea
activitii societilor

element sau set de elemente aplicat n cazul n care se


nregistreaz deficiene n ceea ce privete seriile de date sau
cele mai bune practici actuariale de evaluare

principiu care guverneaz managementul activelor, conform


cruia investiiile sunt realizate de o persoan prudent

control efectuat la sediul societilor conform planului de


supraveghere elaborat n urma concluziilor etapei de evaluare
a riscului - RAF
cerina de capital de solvabilitate - SCR - i cerina de capital
minim - MCR
instrumente financiare securitizate, restructurate de un fond
sau de o societate de securitizare, care sunt tranzacionate pe
piaa de capital

tehnic ce utilizeaz un portofoliu-substituient alctuit din


instrumente standard din piaa de capital, utilizat pentru
reproducerea fluxurilor de trezorerie planificate, att cele de
intrare, ct i cele de ieire
este determinat dintr-o selecie extins de scenarii de calibrare,
prin tehnici de optimizare

test de stres n care se pornete de la ipoteza c la un moment


n viitor societatea va intra n faliment i n care, printr-o
modelare reversibil, de la efect la cauz, se identific i se
remediaz deviaiile modelului intern de la profilul de risc

risc de nregistrare a unor pierderi sau a unui impact negativ


asupra modului n care fluctueaz intervalul de revizuire a
anuitilor din cauza modificrilor prevederilor legale sau ale
strii de sntate a asigurailor

fonduri care acoper o anumit categorie de obligaii, nu au


caracter fungibil, prin urmare cuantumul n exces fa de SCR
nu poate fi luat n calculul SCR la nivel de grup
Exemple
- fonduri pentru contracte cu participare la profit
- fonduri pentru activitatea compozit, deinute separat pentru
asigurri de via i asigurri generale

nivelul riscului global pe care societatea este dispus s l


accepte n vederea desfurrii i dezvoltrii activitii, pragul
superior al acestuia fiind stabilit de conducere
prima etap a procesului de supraveghere - SRP - n care, pe
baza raportrilor, a notelor explicative i a altor informaii din
piaa financiar, supraveghetorul identific i evalueaz
riscurile, actuale i poteniale, inerente activitii societilor, i
evalueaz impactul societilor asupra pieei
supraveghetorul ncadreaz societile n matricea riscurilor i
n matricea impactului, pentru a elabora planul de
supreveghere i a asigura realizarea unei supravegheri
prospective i bazate pe risc

factori i condiii care duc la materializarea riscului asigurat,


ceea ce determin plata obligaiilor contractuale

termen generic care desemneaz valoarea cu care rezultatul


real poate devia fa de cea mai bun estimare
exprimat ca o msur de risc predefinit

proces de adoptare a unor msuri n vederea diminurii ct mai


mult posibil a riscurilor inacceptabile asociate activitii sau
chiar n vederea eliminrii acestora
msurile pot viza reducerea severitii efectelor riscurilor, a
probabilitii de manifestare a riscurilor sau a expunerii la
riscurile respective

diferena dintre valoarea estimat a unei investiii cu risc ridicat


asociat unui randament de asemenea crescut i cea a unei
investiii cu risc sczut, dar cu randament la fel de sczut

descriere a naturii tuturor riscurilor la care este expus o


societate, n funcie de complexitatea activitii i de
obiectivele strategice
adaptat permanent la modificrile nregistrate de portofoliu i
de mediul economic

apreciere n termeni cantitativi a capitalului pe care o societate


este dispus s l utilizeze pentru riscurile asumate
msur a prognozei ratelor dobnzii titlurilor de valoare n
condiiile actuale ale pieei, prin raportarea la titluri de
referin, cum ar fi obligaiunile guvernamentale

rambursare a unui credit pe termen lung din mai multe credite


pe termen scurt

simularea unui set alternativ de parametri n cadrul unui model


pentru a determina impactul acestora asupra rezultatului
obinut prin calculare
tipuri: scenarii istorice, ipotetice, pentru evenimente unicat (ex.:
simulare decizii strategice)

modulele i submodulele de risc utilizate de un model intern i


unitile operaionale pentru care se modeleaz riscurile

alocare a obligaiilor din activitatea de asigurare pe linii de


afaceri sau pe grupe de riscuri omogene, n vederea calculrii
rezervelor tehnice

simulare care are drept scop testarea stabilitii unei relaii sau
proiecii, n cazul n care apar modificri n ipotezele iniiale
estimeaz impactul uneia sau mai multor modificri suferite de
un anumit factor de risc sau de un numr mic de factori de risc
asociai

metode simplificate de evaluare a activelor i obligaiilor,


conform principiului proporionalitii, n comparaie cu
metodele care utilizeaz raportarea la un referenial

cuantumul de capital pe care l deine o societate pentru a


respecta cerinele Pilonului 1 din regimul de supraveghere
Solvabilitate 2

risc de nregistrare ale unor pierderi financiare generat de


devierea preurilor de pia reale ale riscului de credit de la
preurile anticipate
model bazat pe un set de calcule, utilizat de societi pentru a-
i determina valoarea cerinei de capital de solvabilitate;
elaborat de EIOPA

proces de analizare pe baz de scenarii, n care modificrile


parametrilor sunt considerate a fi semnificative sau chiar
extreme

principiu de evaluare contabil care ine cont de substana


economic a contractelor mai degrab dect de efectele formei
juridice a acestora

abordare matriceal a supravegherii conform creia aciunile


ntreprinse de supraveghetor i msurile adoptate de acesta
sunt proporionale cu nivelurile de capital dintre SCR i MCR

etapa a treia a procesului de supraveghere - SRP - n care, pe


baza rezultatelor obinute n etapa analizrii detaliate,
supraveghetorul adopt, cu respectarea principiilor
proporionalitii i al raionamentului calificat, un set de
msuri necesare, pe care le comunic societilor, i
monitorizeaz modul n care acestea le aplic

proces continuu, flexibil i iterativ, n care supravegherea prospectiv a societilor se bazeaz pe riscuri i cel
puin pe urmtoarele principii: proporionalitate, raionament calificat i documentare
are trei etape:
- evaluarea riscurilor - RAF
- analizarea detaliat - review
- adoptarea msurilor de supraveghere - supervisory measures

se utilizeaz informaii obinute din urmtoarele surse:


1. de la societi: machete de raportare cantitativ, raportrile periodice, raportul privind solvabilitatea i
situaia financiar, raportul ORSA, alte informaii transmise de ctre societi voluntar sau la solicitarea A.S.F.;
2. intern: informaii istorice, indicatori de avertizare timpurie, indicatori de risc, constatri anterioare, evaluri
tematice, rezultate ale testelor de stres etc.;
3. colegiul supraveghetorilor;
4. alte autoriti competente;
5. alte surse externe: informaii de pia sau din sector, informaii din partea organismelor sau asociaiilor
industriale i cele pentru consumatori, lucrri de cercetare tehnice sau informaii din mass-media.

rezultat reportat, aflat la discreia asigurtorului, care nu a fost


nc repartizat contractanilor
risc de nregistrare a unor pierderi financiare sau de nerealizare
a profiturilor viitoare estimate din cauza devierii valorii reale a
rscumprrii contractelor de asigurare fa de valoarea
estimat, determinat de rscumprarea total sau parial, de
reducerea primei, de transformarea contractului n contract
pltit integral sau de transferul lui
difer de riscul de reziliere prin faptul c n acest caz se pltete
valoarea de rscumprare stabilit contractual

structur organizatoric transparent, cu alocarea clar i


separarea corespunztoare a responsabilitilor, care asigur
administrarea corect i prudent a activitii i un sistem
eficient de transmitere a informaiilor

msur de risc coerent: pentru un nivel de ncredere 1-,


determin pierderile medii nregistrate peste un anumit prag
(de obicei, VaR pentru o anumit quantil), adic valoarea
medie condiionat, n cazul n care pierderile depesc
percentila de 1-

valoarea obligaiilor viitoare din activitatea de baz,


determinat ca fiind suma dintre cea mai bun estimare
(evaluare realist a riscurilor transferabile) i marja de risc, cu
excepia cazurilor n care rezervele tehnice se calculeaz ca
ntreg

perioad pentru care se se calculeaz capitalul necesar pentru


a acoperi obligaiile, conform cerinelor de capital, la un anumit
nivel al toleranei la risc
pentru formula standard este de un an

calitatea unor elemente de fonduri proprii ale unei entiti de a


putea fi transferate altei entiti din cadrul grupului
fluxul de capital de la o entitate la alta poate fi restricionat din
cauza cerinelor de solvabilitate; cu toate acestea, grupul poate
vinde o entitate i elibera astfel, capital
subseturi de parametri din formula standard care pot fi
nlocuii de parametri calibrai pe baza unor date interne
specifice sau pe baza unor date cu relevan direct pentru
activitatea societii
utilizarea acestora necesit aprobarea supraveghetorului i
este justificat de faptul c reflect adecvat profilul de risc

test prin care se demonstreaz c modelul intern este adecvat


profilului de risc i c are un rol important n sistemul de
guvernan, n procesul decizional i n stabilirea strategiei de
afaceri

masur de risc a probabilitii de insolven


ex.: dac valoarea la risc pentru un orizont de timp de un an i
un nivel de ncredere de 95% (adic =0,05) este de 1 mil. euro,
atunci societatea se ateapt ca pierderile s depeasc 1 mil.
euro numai o dat la 20 ani (1:)

valoare a profiturilor nete de distribuit n viitor, estimate a fi


generate de contractele n vigoare (inclusiv rennoirile),
exclusiv valoarea asociat noilor contracte viitoare
VIF este calculat pe baza ipotezelor actuariale, operaionale i
economice actuale i este parte integrant a valorii intrinseci

msur de risc care determin amplitudinea cu care preul unui


activ, marf sau instrument financiar se estimeaz s fluctueze
ntr-o anumit perioad de timp
calculat ca deviaia standard anualizat a valorii beneficiilor
realizate de respectivul activ suport

marja dintre rata dobnzii generat de activele unui portofoliu


de referin pentru o anumit moned i ratele din structura
temporal a ratei dobnzilor fr risc
asigurri care acoper costurile medicale i de recuperare
generate de bolile profesionale sau de accidentele produse la
locul de munc sau n timpul deplasrii spre i de la locul de
munc
acoper i pierderile salariale n caz de invaliditate i
indemnizaiile ctre beneficiari n caz de deces

reprezentare grafic a structurii temporale a ratei dobnzilor


GLOSAR
ali termeni neutilizai de preved

Termen RO Termen EN
A abordare holistic a riscului holistic approach to risk

asigurri generale property and casualty insurance

C capital hibrid hybrid capital

capital pentru rating rating agency driven capital

cerine de capital economic required economic capital

clauz neretroactiv grandfathering clause


contabilitate de angajament accrual accounting

fonduri proprii auxiliare ancillary own funds


AOF

fonduri proprii de baz basic own funds

fonduri proprii de rang 1 Tier 1 own funds

fonduri proprii de rang 2 Tier 2 own funds

fonduri proprii de rang 3 Tier 3 own funds

G garanii reale collateral

grad de ndatorare gearing ratio


efect de levier leverage

grup de asigurare insurance group

metoda deducere - agregare deduction and aggregation


method

metoda bilanului economic total total (economic) balance sheet


approach

metoda consolidrii contabile accounting consolidation method


metoda lichidrii voluntare a run-off basis
portofoliului

metoda lichidrii societii break-up basis, wind-up basis

metoda percentilei/quantilei percentile approach, quantile


approach

metoda punerii n echivalen equity method


modul de risc risk module

modulul risc de active necorporale intangible asset risk module

modulul risc de pia market risk module


modulul risc operaional operational risk

modulul risc subscriere asigurri health module


de sntate

modulul risc subscriere asigurri life module


de via
modulul risc subscriere asigurri non-life module
generale

prociclicitate procyclicality

raionament calificat expert judgement

rezerve restricionate restricted reserves

reziliere lapse

rezistena la risc risk bearing capacity


risc al incertitudinii parametrilor parameter uncertainty risk

risc al investiiilor n societi affiliated investment risk


afiliate

risc biometric biometric risk

risc comercial business risk

risc contractual settlement risk

risc managerial management risk

risc de cheltuieli expense risk, operating expense


risk
risc de inflaie inflation risk

risc de lichiditate liquidity risk

risc de pia market risk

risc de reinvestire reinvestment risk

risc de subscriere underwriting risk


risc de tarifare neadecvat premium risk/mispricing
risk/pricing risk

risc juridic legal risk

risc operaional operational risk

risc reputaional reputational risk

risc sistematic systematic risk, non-diversifiable


risk

risc sistemic systemic risk

risc strategic strategic risk


risc transferabil/care poate fi hedgeable risk
acoperit

segregare a activelor asset segregation

serii temporale time series

societate afiliat related entity

societate participativ participating entity

standarde de competen fit and proper standards


profesional i probitate moral

unitate operaional business unit


valoare contabil book value, carrying amount

valoare incorporat/ intrinsec embedded value - EV

valoare incorporat/intrinsec European embedded value - EEV


european

vehicul investiional special purpose vehicle


GLOSAR
i neutilizai de prevederile legale

Definiie
analizare a fiecrui risc n funcie de
interdependena cu celelalte riscuri
form de asigurare care n principal acoper
pierderi rezultate din prejudiciile pe care
asiguratul le aduce unor teri i din
rspunderea legal fa de acetia sau
rezultate din daunele asupra bunurilor

capital alctuit din active hibride care au


proprieti comune celor monetare (ex.
titluri emise de bnci) i celor de capital (ex.
titluri emise de societi comerciale)
emise pe termen scurt, dar pot fi
tranzacionate pe piee organizate
utilizat pentru obinerea de capital mai
"ieftin" dect capitalul social

capital pe care agenia de rating apreciaz c


un asigurtor trebuie s-l dein pentru a-i
acorda un anumit calificativ

total active evaluate la valoarea realist,


peste valoarea realist a obligaiilor,
determinate de societi pentru a reduce
riscul de a nu i ndeplini obligaiile i n
funcie de perioada de timp (ex.: un an) i
msurile de risc (VaR, TVaR, deficit mediu
anticipat) stabilite

prevedere legal care permite unor situaii


prezente s fie n continuare guvernate de
prevederile vechi, cele noi urmnd a se
aplica doar situaiilor viitoare
metod contabil prin care tranzaciile sunt
nregistrate
n momentul n care se produc, indiferent
de momentul n care se efectueaz plile

elemente de capital care pot acoperi


obligaiile i nu sunt calificate ca fonduri
proprii de baz
pot fi clasificate ca fonduri de rangul 2 i 3,
conform Regulamentului delegat al Comisiei
2015/35
valoarea activelor, mai puin aciunile proprii
deinute, care depete valoarea
obligaiilor, la care se adaug valoarea
obligaiilor subordonate

fonduri de capital a cror principal funcie


este acoperirea obligaiilor i au
particularitile din Regulamentul delegat al
Comisiei 2015/35

fonduri de capital care acoper obligaiile,


dup ce fondurile de rang 1 au fost epuizate,
i au particularitile din Regulamentul
delegat al Comisiei 2015/35

fonduri de capital care pot acoperi


obligaiile, dup epuizarea celor de rang 1 i
2, i au particularitile din Regulamentul
delegat al Comisiei 2015/35

active constituite drept garanii, aferente


unui set de obligaii, transferate unui
custode cu scopul de a deconta doar acele
obligaii
raportul dintre capitalul mprumutat pe
termen mediu i lung i capitalurile proprii
arat limita pn la care firma este finanat
din alte surse dect fondurile sale proprii
efectul gradului de ndatorare a unei entiti
asupra rentabilitii fondurilor proprii
Societile care nregistreaz un efect major
de levier pot prezenta un risc major de
faliment, dac acestea sunt n
imposibilitatea de a efectua pli i pot fi, de
asemenea, n imposibilitatea de a gsi noi
creditori n viitor

grup a crui structur include dou sau mai


multe societi
structura grupului poate fi generat de o
societate-mam care nu este un asigurtor,
ci o societate comercial sau industrial, un
alt fel de societate financiar (ex. banc) sau
o societate n activele creia predomin
participaiile n societi de asigurri
(i/sau alte instituii financiare
reglementate)

metod alternativ de calculare a


solvabilitii unui grup prin nsumarea
cerinelor de capital de solvabilitate i a
fondurilor proprii ale societii-mam cu
cotele proporionale din cerinele i
fondurile entitilor componente

concept care recunoate interdependena


dintre toate activele, toate obligaiile, toate
cerinele de capital de reglementare i toate
resursele de capital, impactul tuturor
riscurilor semnificative relevante asupra
situaiei financiare fiind recunoscut n mod
adecvat i precis
fiind un concept, nu impune utilizarea unei
anumite metodologii
metod contabil de obinere asituaiilor
financiare consolidate ale unuii grup
n cazul regimului Solvabilitate 2, este
considerat metoda implicit
metoda de evaluare a situaiei financiare
pornind de la ipoteza c asigurtorul nu mai
subscrie contracte noi, ci doar le
administreaz pe cele n vigoare pn la data
scadent, soluionnd daunele

metod de evaluare prin care se apreciaz


situaia financiar a unui asigurtor plecnd
de la ipoteza c societatea va fi lichidat n
urmtorul an prin achitarea tuturor
obligaiilor la valoarea lor prezent, n
msura n care valoarea prezent a
resurselor disponibile permite acest lucru

metoda care definete la un anumit nivel de


ncredere marja de risc peste cea mai bun
estimare a obligaiilor ca fiind diferena
dintre quantila desemnat a distribuiei
probabilitilor aplicabile (valoarea-la-risc) i
media ponderat a acelei distribuii
ntruct n cazul quantilelor mici i/sau al
distribuiilor asimetrice se pot obine valori
negative, sunt necesare reguli suplimentare,
dac marja de risc trebuie s fie ntotdeauna
pozitiv

metod contabil, utilizat n cazul


participaiilor de peste 20% sau al exercitrii
unei influene semnificative, prin care
venitul din investiii n alte societi
comerciale este nregistrat la o valoare
echivalent participaiei deinute
parte component a formulei standard
rezultat n urma segmentrii riscurilor, n
vederea calculrii cerinei de capital de
solvabilitate de baz: trei riscuri de
subscriere - asigurri de via, de sntate,
generale -, risc de pia, risc de
contrapartid, risc de active necorporale
la calcularea cerinei de capital de
solvabilitate totale se adaug modulul
pentru riscul operaional

modul din formula standard de calculare a


cerinei de capital de solvabilitate de baz
potrivit cruia necesarul de capital pentru
activele necorporale este considerat a fi 80%
din valoarea nregistrat n bilanul
economic

modul din formula standard prin care se


calculeaz necesarul de capital aferent
riscului de nregistrare a unor pierderi sau a
unui efect nefavorabil asupra stabilitii
financiare din cauza unor fluctuaii ale
nivelului i volatilitii preurilor de pia ale
activelor
include apte submodule: risc de rata
dobnzii, risc de devalorizare aciuni, risc de
devalorizare investiii imobiliare, risc de
marj de credit, risc valutar, risc de
concentrare a riscurilor de pia, risc de
prim de lichiditate
modul din formula standard prin care se
calculeaz necesarul de capital aferent
riscului de nregistrare a unor pierderi reale
diferite de cele estimate din cauza
neadecvrii unor procese i sisteme interne,
a unor erori sau fraude ale angajailor, a
ntreruperii activitii sau din cauza unor
contrapartide i evenimente externe

modul din formula standard prin care se


calculeaz necesarul de capital aferent
riscurilor asociate portofoliului de asigurri
de sntate
include:
- submodulul asigurri sntate cu baze
tehnice similare asigurrilor de via
(health_SLT) care include submodule pentru:
risc de mortalitate, risc de longevitate, risc
de invaliditate - morbiditate, risc de reziliere,
risc de cheltuieli, risc de revizuire
- submodulul asigurri sntate cu baze
tehnice non-similare asigurrilor de via
(health_nonSLT) care include submodule
pentru: risc de rezerv de prime i risc de
reziliere
- submodulul risc de catastrof

modul din formula standard prin care se


calculeaz necesarul de capital aferent
riscurilor asociate portofoliului de asigurri
de via
include submodulele risc de mortalitate, risc
de longevitate, risc de invaliditate -
morbiditate, risc de reziliere, risc de
cheltuieli, risc de revizuire, risc de catastrof
modul din formula standard prin care se
calculeaz necesarul de capital aferent
riscurilor asociate portofoliului de asigurri
generale
include submodulele risc de rezerv de
prime, risc de reziliere, risc de catastrof

necesatitate simultan pentru un numr


mare de societi comerciale de a vinde
active sau de a mprumuta capital pentru a
respecta necesarul de capital, ceea ce
determin producerea unor modificri
extreme n pia, mai multe dect n situaii
obinuite
capacitatea de a forma opinii i de a adopta
msuri i decizii pe baza unor seturi de
criterii i a experienei n ceea ce privete
istoricul societii (politici, cultura riscului,
administrare prudent i corect etc.)

rezerve care urmeaz a fi utilizate doar n


anumite scopuri, conform legislaiei n
vigoare sau unor articole din actul
constitutiv i sunt nregistrate n
contabilitate ca alte rezerve
sunt considerate fonduri proprii doar pentru
riscurile pentru care au fost constituite i se
pot include la fondurile de rangul 2 doar
dac sunt disponibile n cazul lichidrii
societii

ncetarea tuturor drepturilor i obligaiilor


aferente unui contract de asigurare, n cazul
n care contractantul nu respect condiiile
stipulate, de exemplu, plata primelor de
asigurare

capacitatea unui asigurtor de a acoperi


pierderi neateptate care provin din riscurile
asumate, fr a periclita situaia financiar
risc legat de incertitudinea asociat estimrii
valorilor parametrilor utilizai de un model
intern

riscul ca o investiie ntr-o entitate membr a


aceluiai conglomerat sau grup financiar s
poate fi dificil de transformat n lichiditi, s
i reduc valoarea sau s genereze o
diminuare a resurselor financiare ale
societii

risc aferent activitii de subscriere


acoperind toate riscurile legate de condiiile
vieii umane (deces, invaliditate, longevitate,
natere, stare civil, vrst, numr de copii)

risc generat de modificrile neateptate ale


cerinelor legale aplicabile asigurtorului,
ale mediului social i economic, ale profilului
activitii i ale ciclului general al activitii
n practic, este dificil de distins ntre
modificrile legale care genereaz risc
comercial i cele care genereaz risc de
asigurri

risc generat de nerespectarea de ctre


contrapartide a datei scadente a titlurilor de
valoare

tip de risc asociat unei administraii care


este fie incompetent, fie cu intenii
frauduloase

risc generat de faptul c valoarea


cheltuielilor efective i momentul achitrii
acestora difer de valoarea i momentul din
estimri (ex.: cele estimate pentru stabilirea
tarifelor)
risc generat de inflaia care determin
devieriea valorii de pia reale a activelor i a
obligaiilor de la valoarea estimat, ceea ce
conduce la o variaie neateptat a costului
asigurrii sau are impact asupra contractelor
de asigurare

risc generat de imposibilitatea de a


transforma n timp util activele n lichiditi
pentru a achita o obligaie
poate fi neles ca deviaia cerinelor de
fluxuri de trezorerie reale de la valoarea
fluxurilor estimate

risc de nregistrare a unor pierderi financiare


din cauza modificrii preurilor din pia ale
activelor i obligaiilor sau din cauza
volatilitii acestora, care difer de valorile
estimate ale acestora

risc de nregistrare a unor pierderi financiare


din cauza devierii valorii reale a rentabilitii
fondurilor destinate reinvestirii de la
valoarea estimat

risc de nregistrare a unor pierderi financiare


din cauza devierii valorii reale a daunelor
pltite, de la valoarea estimat (inclusiv
cheltuielile), determinat de insuficiena
primelor i a rezervelor
- pentru asigurri generale, include riscul de
daune i riscul de cheltuieri cu daunele;
- pentru asigurri de via, include riscul de
reziliere, riscul de rscumprare, riscurile
biometrice i riscul de cheltuieli cu daunele
risc de nregistrare a unor pierderi financiare
din cauza insuficienei primelor ncasate
pentru acoperirea i soluionarea daunelor

risc de ntrerupere sau de afectare negativ


a activitii din cauza unor decizii juridice
nefavorabile sau a unor contracte care nu
pot fi executate

risc ca pierderile financiare reale s difere de


cele anticipate din cauza neadecvrii unor
procese i sisteme interne, a erorilor unor
angajai sau din cauza unor evenimente
externe (inclusiv risc juridic)

form a riscului comercial n care imaginea


public nefavorabil a unei societi duce la
o diminuare a ncrederii publicului n
serviciile oferite de aceasta
nivelul de ncredere este legat de actualii i
potenialii clieni, investitori, furnizori,
supraveghetori

risc inerent unui sector al pieei, care nu


poate fi minimizat prin diversificare, spre
deosebire de riscul idiosincrasic care
afecteaz doar o entitate

risc de producere a unor evenimente care


afecteaz n lan societile comerciale,
pieele sau sistemele financiare
aria geografic poate fi naional, regional
sau internaional

risc care se refer la incapacitatea


managementului de a aplica planuri de
afaceri i strategii adecvate, de a lua decizii,
de a aloca resurse sau de a adapta
activitatea firmei la schimbrile survenite n
mediul de afaceri
risc asociat unui activ sau unei obligaii, care
poate fi neutralizat efectiv prin cumprarea
sau vnzarea unui instrument financiar (sau
printr-un contract obiectiv, ncheiat cu o
ter parte)

fonduri ncredinate unui custode


independent, care revin la dispoziia
societii numai n cazul n care o
contrapartid nu i respect obligaiile de
plat

secven de msurtori efectuate la


momente succesive n timp

o filial, o societate n care se deine o


participaie i o societate care are legturi
strnse cu sau este controlat de alt
societate

o societate-mam, o societate care deine o


participaie i o societate care are legturi
strnse sau de control cu alt societate

standarde conform crora persoanele care


conduc efectiv societatea sau dein funcii
critice ndeplinesc permanent urmtoarele
condiii:
- competen profesional: pregtirea,
calificrile i experiena profesional sunt
compatibile cu administrarea corect i
prudent a societii;
- probitate moral:bun reputaie i
integritate moral

segment al unei societi, administrat


independent i avnd un sistem de
guvernan propriu
valoare la care se recunoate n bilan un
activ sau o obligaie
nu este necesar s fie aceeai cu costul
istoric de exemplu, deoarece valoarea
contabil ia n calcul deprecierea sau poate fi
o valoare just

valoarea actualizat a profiturilor viitoare


plus valoarea activelui net reevaluat

valoarea incorporat calculat conform


principiilor i liniilor directoare stabilite de
Forumul directorilor economici - CFO
(include reprezentani ai celor mai mari
asigurtori europeni)

entitate cu sau fr personalitate juridic


care preia un portofoliu de obligaii al unei
societi i i finaeaz integral expunerea la
acele riscuri prin emiterea de instrumente
financiare securizate
drepturile de rambursare ale investitorilor n
acele instrumente fiind n totalitate
subordonate decontrii obligaiilor asumate
de la societate