ROLUL INSTETUȚIILOR FINANCIARE

ÎN FUNCȚIONAREA PIEȚII ACTIVELOR

ÎNTRODUCERE

Funcționarea eficientă a economiei statului modern necesită în mod

obiectiv o piață financiară bine dezvoltată și funcțională.

În principiu, economia ar putea înflori (cel puțin - să existe) și fără a

piețelor financiare în cazul în care aceeași entitate economică ar economisi bani și
strânge capital pentru dezvoltarea sa. Cu toate acestea, pe de o parte, în cele
moderne entitățile economiei de piață angajate în principal în mobilizarea de
resurse financiare utilizate pentru investitii in active reale mai mult decât salva. Pe
de altă parte, gospodăriile acumula mai mulți bani decât cheltuielile pe consum.
Prin urmare, cu cât diferența dintre valoarea investiției și economiile propuse, mai
urgentă nevoia de o piață financiară eficientă pentru distribuirea de fonduri de
fonduri între utilizatorii finali. Armonizarea intereselor investitorului final și
proprietarul final de fonduri efectuate optim și cu costuri minime doar pe piața
financiară.

Instituțiile financiare ca subiecte ale pieței financiare. intermediarii financiari.

Actorii de pe piață financiare sunt instituții financiare.

Cu un anumit grad de condiționalitate pot fi împărțite în două grupe de

instituții financiare:

Intermediarii financiari, care includ depozit, instituțiile de credit cum ar fi

societățile de asigurare, fonduri de pensii, societăți financiare și de investiții, firme
de capital de risc și fondurile speculative;

Organizație a asigura funcționarea piețelor financiare, inclusiv băncile de investiții,

stocurilor și valutare schimburi, și alți participanți profesioniști la piața valorilor
mobiliare.

Majoritatea instituțiilor financiare să acționeze în calitate de intermediari

financiari. Intermediarii financiari sunt instituții care formează baza de resurse în
primul rând prin emiterea de obligații, și de a folosi aceste fonduri pentru a
cumpăra titluri de valoare și de creditare.
 Intermediarii financiari specializati in organizarea de interacțiune a
persoanelor care dispun de fonduri temporar libere, cu persoane care au nevoie de
bani. În această secțiune a sistemului financiar din țările dezvoltate sunt resurse
financiare considerabile concentrate utilizate în principal în scopuri investiționale.

Cele mai frecvente intermediarii financiari care deservesc instituțiile de tip

depozit. Principalele instituții ale acestui grup sunt:

Băncile comerciale.

Instituțiile de economii.

Cooperativele de credit.

În ciuda varietății de tipuri de intermediari financiari, ele au o sarcină

funcțional comun: cumpărare și vinde o varietate de "produse financiare", oferind
transferul eficientă a resurselor financiare pentru clienții lor finali.

Rolul piețelor financiare în economia de piață.

Piața financiară - un sistem extrem de complex în care bani și alte active

financiare ale participanților tratate independent, indiferent de tratamentul de
bunuri reale. Această piață funcționează diverse instrumente financiare deservite
instituții financiare specifice, are o infrastructură extinsă și diversă.

În literatura de specialitate, piața financiară - o piață în care obiectul de

vânzare sunt diferitele instrumente financiare și a serviciilor financiare și este
format din următoarele segmente principale de piață: valutare, valori mobiliare,
futures și options derivați.

Cu cât diferența dintre valoarea investiției propuse și economii, cu atât mai

mare nevoia de funcționare a piețelor financiare pentru distribuirea de economii în
rândul utilizatorilor finali. Faceți cunoștință cu investitorul final și proprietarul
finală a mijloacelor care urmează să fie realizate în mod optim și eficient.

Segmente de eficiente pe piața financiară este absolut necesară pentru a

asigura mobilizarea capitalului liber și susține creșterea economică. În cazul în care
actorii de pe piață tine doar de economii proprii ar putea investi nu mai mult de
acumulat, astfel încât activitatea lor de investiții ar fi limitat. În cazul în care
dimensiunea investițiilor planificate depășește suma de economii curente, actorii
de pe piață sunt pur și simplu obligați să amâne punerea în aplicare a acestora la
acumularea fondurilor necesare. Din cauza lipsei de entitățile pieței de finanțare
care nu au suficient capital, ar fi trebuit să amâne sau să abandoneze de investiții
promițătoare mulți sau finanțare nu ar fi cele mai bune proiecte, și anume, capital
ar fi folosit nu optime. Entitățile piață care nu au la dispoziție o opțiune de
investiții atractiv, nu ar trebui alegere, ci de a acumula fonduri. Pe de altă parte,
promițătoare proiecte de investiții nu vor fi puse în aplicare din cauza lipsei de
fonduri de la companii cu alternative de investiții.

Toate fluxurile de numerar, indiferent de sursa de proveniență, trebuie să

treacă prin piața financiară, cu ajutorul instituțiilor financiare. De exemplu, în
cazul în care statul pentru a acoperi deficitul bugetar se oferă să cumpere valori
mobiliare de la întreprinderi și gospodării, operațiunile de date sunt efectuate în
piața financiară prin diferite instituții financiare. În cazul în care o organizație
comercială trebuie să obțină capital suplimentar prin intermediul piețelor
financiare, se referă la alte organizații comerciale și gospodăriilor care au fonduri
temporar inactiv prin emisiunea de acțiuni sau obligațiuni.

Clasificarea piețelor financiare.

Piața valutară - o piață în care mărfurile sunt obiecte care au valoare monetară.
Pentru a valută Valorile includ:

• în valută străină (bancnote (facturi, note de trezorerie, monede care sunt mijloc
legal de plată sau retras, dar pot fi schimbate) și fonduri din cauza unități monetare
ale unui stat străin sau unitate monetar internațional);

• titluri de valoare (cecuri, facturi), titluri de capital (acțiuni, obligațiuni) și alte

instrumente de creanță denominate în valută;

• metale prețioase (aur, argint, platină, paladiu, iridiu, rodiu, ruteniu, osmiu), și
pietre prețioase naturale (diamante, rubine, smaralde, safire, alexandrit, perle).

Subiecții (participanți) de pe piața valutară sunt:

bănci, burse, exportatori și importatori, instituții financiare și de investiții,

organizații guvernamentale.

Obiectul piața valutară (la care regia acțiune subiect) - orice cerințe
financiare specificate în valori monetare. Obiecte de pe piața valutară
tranzactionate la unitățile de schimb de piață pentru bani în circulație.

Piață Subiecții valută efectuează următoarele tipuri de operațiuni:

transferul de putere de cumpărare, de hedging (asigurare deschis poziții valutare)
speculațiile (a beneficia de așteptările de modificările cursurilor de schimb sau a
ratelor dobânzilor), rata dobânzii de arbitraj (profitând de a lua depozite și
realocarea lor pentru o perioadă convenită la un rată mai mare).
Transferul de putere de cumpărare ia forma de următoarele tipuri de tranzacții:

• cash (spot) - înseamnă moneda imediat, de multe ori în termen de două zile
lucrătoare de la încheierea tranzacției;

• de urgență (forward) - înseamnă furnizarea de valută printr-o perioadă bine

definită de timp;

• swap-uri - presupune punerea în aplicare simultană a operațiunilor cumpararea si

vanzarea de diferite termene.

La efectuarea de tranzacții cu piața valutară (tranzacții valutare) subiecți

sunt nu numai din punctul de vedere al oportunitate economică, ci, de asemenea,
într-un anumit domeniu de constrângeri organizatorice, economice și juridice.
Acest set de relații poate fi numit un sistem de relații monetare.

Piața de aur - este domeniul relațiilor economice, legate de vânzarea de

aur ca să se acumuleze și reface rezervele de aur ale țării, precum și pentru
organizarea de afaceri și (sau) consum industrial.

În centrul cele mai comune împărțirea piețelor financiare pe piețele

monetare și piețele de capital este durata de viață a instrumentelor financiare
aferente. În practica țărilor dezvoltate, se crede că dacă perioada de comercializare
în instrumente financiare este mai mică de un an, această instrumente ale pieței
monetare. Instrumente pe termen lung (peste cinci ani) se referă la piața de capital.
Strict vorbind, există o "graniță", de la un an la cinci ani, atunci când vorbesc
despre instrumentele și piețele pe termen mediu. În general, ele include, de
asemenea, pe piața de capital. În Rusia, împărțirea în instrumente financiare pe
termen scurt și lung sunt oarecum diferite. Acesta din urmă este adesea menționată
instrumente cu o perioadă de mai mult de șase luni.

Astfel, granița dintre termen scurt si instrumente financiare pe termen

lung, precum și granița dintre monetare și de capital pe piețele, poate nu
întotdeauna fi efectuată cu precizie. Cu toate acestea, acest divizie are un sens
economic profund. Instrumente ale pieței monetare sunt utilizate în principal
pentru a oferi organizațiilor de stat de lichiditate și zonele de afaceri, în timp ce
instrumentele pieței de capital referitoare la procesul de economisire și investiții.
Exemple instrumente ale pieței monetare sunt titluri de stat, polițe bancare,
certificate de băncile de depozit. Instrumentele pieței de capital, de exemplu, sunt
obligațiuni pe termen lung, stocurile, credite pe termen lung.
 Ar trebui să se țină seama de faptul că banii și banii non-cash, ca atare,
sunt tranzacționate pe piața monetară doar dacă sunt bunuri în sine, și nu servesc
cifra de afaceri de comerț, așa cum este cazul în piețele de bunuri și servicii.

Piața de capital, la rândul său, este împărțit în piața de capital și titlurile

de capital de piață. Această diviziune exprimă relația dintre cumpărători de bunuri
(instrumente financiare), vândute în această piață, și emitenți de instrumente
financiare. În cazul în care instrumentul financiar sunt titluri de capital, aceste
relații sunt de natura relațiilor de proprietate, în alte cazuri este relația credit.

Titluri de participare sunt certificate care confirmă dreptul proprietarului

de proprietate propriu, de a participa la capitalul social al organizației, de a
participa la distribuirea profitului și, de regulă, pentru a participa la conducerea
organizației. Întrebările de proprietate definite de acte legislative, precum și
documentele fondatoare ale organizației (companiei).

Pe piața de capital tranzacționate instrumente financiare pe termen lung, cu

condiția condițiile de urgență, rambursare și plată a dobânzii. Acestea includ
împrumuturile bancare pe termen lung pe piață și piața valorilor mobiliare datoriile
(ca de mult).

În activitatea agenților economici pentru a asigura lichiditatea curentă joaca

un important rol fondurilor de piață, de asemenea, numit de pe piața monetară și
are, la rândul său, mai multe segmente

Segmente de piață principală de numerar

În primul rând, trebuie să menționăm piața reducere ca o caracteristică

generală a pieței, care sunt cumpărate și vândute facturile. Această piață joacă un
rol important în reglementarea monetară a economiei, iar valoarea sa este de a oferi
un flux uniform de bani în economie. Operatorii de pe piețele online sunt banca
centrală și băncile comerciale.

Un segment important al pieței monetare este piața pentru împrumuturile

interbancare (MBC), pe care băncile comerciale pretează la celălalt. Creditele
interbancare acordate sub forma de vânzarea de active excedentare de contul de
rezervă banca comerciala la banca centrală în plus față de o anumită cantitate de
dispozițiile legale obligatorii și tranzacțiile în formă de "repo".

Deal "repo" este o vânzare de titluri de valoare, cu condiția de

răscumpărare. Pentru a efectua astfel de tranzacții sunt premise o piață bine
dezvoltată pentru titluri de stat și sistem dezvoltat de înscrieri cifra de afaceri
realizata de valori mobiliare, de exemplu. Formă de depozitare E.. Când tranzacții
"repo" partid vinde titluri, primește numerar care poate fi utilizat pentru diferite
scopuri: pentru a umple lipsa de lichiditate a operațiunilor active în alte segmente
ale pieței financiare (de exemplu, moneda) rata dobânzii de arbitraj (luând credit
pentru o perioadă, și îi furnizeze celeilalte termenul de un procent mai mare). La
expirarea contractului ar trebui să fie puse în aplicare de răscumpărare la un preț ce
depășește prețul de vânzare lor. Diferenta dintre aceste prețuri reprezintă plată a
dobânzii pentru utilizarea fondurilor. Răscumpărarea trebuie să se facă la o dată
fixă sau într-o perioadă.

Piață Eurocurrency este o parte a pieței monetare, tranzacționarea

instrumentelor financiare pe termen scurt exprimate în euro. Moneda euro -. Un
concept general pentru reprezentarea monedelor care sunt în uz în afara țării de
emisiune, de exemplu, E. Sunt utilizate pe scară largă în piețele internaționale, cu
credit, de depozit și alte operațiuni. Cel mai important dintre aceste valute includ
dolarul american, marca germană, lira sterlină și alte câteva schimb recunoscută.

Un exemplu de instrumente tranzacționate pe piețele Eurocurrency,

credite sindicalizate sunt pentru o perioadă de la 3 până la 6 luni, furnizate de un
sindicat de bănci din diferite țări intr-unul din Eurocurrency.

O parte din instrumentele financiare denominate în euro, de exemplu

euroobligațiuni se referă mai ales la piețele de capital.

În țările dezvoltate, există, de asemenea, o piață pentru certificatele de

depozit. Certificatele de depozit sunt dovezi ale depozitelor la termen mari, cu
bănci și o securitate. Deoarece perioada de maturitate a certificatelor de depozit, de
regulă, nu depășește un an, aceste titluri pot fi considerate ca instrumente ale pieței
monetare.

În piața valorilor mobiliare sunt produse, comercializate și consumate ca

titluri adecvate și înlocuitorii acestora (certificate, cupoane și așa mai departe. N.).

Participanții de pe piață a Valorilor Mobiliare pot fi împărțite în trei grupe:

• Emitent - persoana care emite titluri de valoare pentru a ridica fondurile necesare
pentru a le;

• investitorilor - persoane fizice care cumpara valori mobiliare de a genera venituri

drepturi, proprietate și nepatrimoniale;

• intermediari - persoanele care prestează servicii pentru emitenți și investitori

pentru atingerea scopurilor lor.
 În funcție de momentul tranzacțiilor cu titluri de valoare pe piața valorilor
mobiliare este împărțit în loc și futures.

La fața locului valorilor mobiliare pe piața de numerar efectuate aproape în timpul

tranzacției. Pe piața futures tranzactionate contracte futures.

Piață Forward - o piață în care părțile sunt de acord cu privire la furnizarea de care
dispun în titluri de realitate cu decontare finală de către o anumită dată în viitor.

Piața futures - o piață în care comerțul se desfășoară contractelor de furnizare de o

anumită dată în viitor, valori mobiliare sau alte instrumente financiare care sunt
într-adevăr vândute pe piața financiară.

Piață Optional - o piață în care a făcut de cumpărare și de vânzare contractelor cu

dreptul de a cumpăra sau a vinde un anumit instrument financiar la un preț
prestabilit înainte de expirarea lui. Prețul prestabilit numit prețul de exercitare.

Piață Swap - o piață de contracte directe între părțile schimb tranzactiilor cu valori
mobiliare. Aceasta le garantează un schimb reciproc de două obligații financiare la
un moment dat (sau mai multe puncte) în viitor. În contrast cu tranzacția de schimb
forward implică de obicei, prin transfer doar diferența netă dintre sumele pentru
fiecare obligație. În plus, spre deosebire de un atacant parametri specifici
contractului a obligațiilor reciproce Swap-urile sunt, de obicei, nu sunt specificate
și pot varia în funcție de nivelul de ratele dobânzilor, cursurile de schimb sau alte
variabile.

În funcție de formele de organizare ale tranzacțiilor cu titluri de valoare pe

piața valorilor mobiliare este împărțit în schimbul și OTC.

Piața valutară este o sferă de circulație a valorilor mobiliare în instituțiile

financiare speciale pentru vânzare și revânzare organizată și sistematică a valorilor
mobiliare. Aceste instituții sunt numite bursele. Trading la bursa de valori se face
numai membrii de schimb, și comerțul poate fi efectuată numai acele titluri de
valoare care sunt incluse în lista citat, t. E. au fost supuse procedurii de admitere a
valorilor mobiliare de vanzare in piata. Cea mai mare bursa de valori este situat în
New York.

OTC piața valorilor mobiliare este un sistem de piețe mari, în cazul în care
tranzacționează mai multe tipuri de valori mobiliare. Activitățile acestor piețe este
supusă unor reguli stricte obligatorii pentru toate părțile implicate în tranzacție.
Volumele de tranzacții efectuate în comerțul OTC, depășesc de multe ori volumul
tranzacțiilor pe piața de valori. Dealerii OTC uneori numite "creatori, Piața autori»
(formatori de piață).
 Procesul de retragere a valorilor mobiliare nou emise pe piața se
numeste publicului inițială; în consecință, apare pe piețele financiare primare.
Participanții obligatorii pe această piață - emitenții de valori mobiliare și
investitori. Scopul piețelor primare este de a atrage resurse financiare suplimentare,
necesare pentru investiții în producție și în alte scopuri.

Piețele financiare secundare seamănă cu piața automobil second hand:

acestea vă permit să obțineți bani în vânzarea de "second-hand" (de exemplu, E.
Eliberat mai devreme.) Titlurile de valoare diferența că pe piața valorilor mobiliare
secundare preturile sunt de obicei mai mare decât prețul pentru aceleași valori
mobiliare de la jertfa inițială. Piețelor de valori mobiliare secundare sunt pentru
redistribuirea resurselor existente, în conformitate cu necesitățile și capacitățile
participanților la piață. Datorită existenței piețelor financiare secundare sunt
creșterea volumului de achiziții de către investitori de valori mobiliare pe piața
primară.

În clasificarea de mai sus a piețelor financiare, nu există o piață pentru

polițele de asigurare și conturi de pensii și a piețelor ipotecare. Acest piețe speciale
cu instrumente financiare și instituții - instituții de economii, care acționează pe
bază de contract. Importanța lor este în continuă creștere; în special, în SUA în
ceea ce privește totalul activelor financiare sunt ori mai mult decât un an și
jumătate din activele totale ale băncilor comerciale, instituții de economii și
cooperativele de credit.

Politica de investitii a companiilor de asigurări și fonduri de pensii în

scopul dobândirii de instrumente financiare pe termen lung cu scadența care se
potrivesc cel mai bine cu angajamentele lor pe termen lung.

Concluzie.

Piața financiară include pe piața monetară și piața de capital. O cantitate mare și

varietate de capital transforma cumpărarea și vânzarea într-un caz dificil.
Cumpărarea și vânzarea de sine reglementat un număr foarte mare de reguli și
restricții. În plus, diferite tipuri de capital sunt puse în aplicare în diferite piețe, ele
sunt toate incluse în conceptul de piețele financiare (piața de credite). Formarea
complexului de piață și a procesului în mai multe etape, pe toată lungimea are o
structură specială a pieței financiare. Această structură determină clasificarea
piețelor sale financiare. Fiecare piață este responsabil de sfera sa de relații
economice (cumpararea si vanzarea de aur, valute). Norme de piață, și sunt
supravegheate de, de regulă, statul, conducerea politicii monetare, precum și
activități economice chiar mai largi.
Список использованной литературы

1.Экономика: Учебник./Под ред. А.С. Булатова. – М.: Юристъ, 2001.

2.Финансы. Учебник./Под ред. В.В. Ковалева. – М.: ПБОЮЛ М.З. Захаров,

2001.

3.Журнал «Эксперт» подшивка номеров за 1998, 1999, 2000 гг.

4.Российский статистический еженедельник. 2000 г.

5.Газета «Экономика и жизнь» № 45, 2000 г.

6.www.google.ru
Conținut:

Întroducere……………………………………………………………………….1

Instituțiile financiare ca subiecte ale pieței financiare. intermediarii financiari…1

Rolul piețelor financiare în economia de piață…………………………………..2

Clasificarea piețelor financiare…………………………………………………..3

Segmente de piață principală de numerar………………………………………..5

Concluzie…………………………………………………………………………8

Bibliografie……………………………………………………………………….9
 ROLUL INSTETUȚIILOR
FINANCIARE ÎN FUNCȚIONAREA
PIEȚII ACTIVELOR