slide 4 RATELE ÎN ANALIZA FINANCIARĂ.

DELIMITĂRI CONCEPTUALE

Metodele de analiză financiară se pot ȋmpărţi ȋn două mari categorii: metoda calitativă şi metoda
cantitativă. Prima menţionată se referă la descompunere, comparaţie, modelare, interpretarea
rezultatelor iar cea de-a doua include metoda scorurilor, metoda ABC, metoda substituirilor ȋn lanţ,
metoda analizei regresionale, metoda ratelor. Toate metodele de analiză utilizează informaţiile oferite
de situaţiile financiare: bilanţul, contul de profit şi pierderi.

slide 5 (continuare slide 4)

Cele două dimensiuni care ȋmpart ratele ȋn două mari categorii sunt: structura financiară şi performanţa.

Sub aspectul structurii financiare, se pot calcula următoarele rate: ratele de finanţare,
lichiditatea şi solvabilitatea, gradul de îndatorare, ratele privind viteza de rotaţie, iar din punct de vedere
al performanţei, ratele de rentabilitate.

Este foarte important de menţionat faptul că interpretarea unei singure rate nu oferă informaţii
relevante, aşadar pentru acurateţea analizei se recomandă interpretarea unei combinaţii de rate, atent
selectate în funcţie de specificitatea fenomenului de studiat. Totodată, creşterea numărului de rate
analizat nu asigură un grad ridicat de relevanţă, dacă acestea nu au legătură cu necesitatea de
cunoaştere.

SLIDE 10 Ratele de indatorare

Din punct de vedere al îndatorării, ambele societăţi se regăsesc în situaţii normale. Prezentând valori
optime ale ratei levierului, se poate menţiona absenţa riscului de nerambursare. Faptul că nu sunt
dependente de instituţiile financiare în desfăşurarea activităţii relevă autonomie financiară. Valorile
optime ale acestor indicatori constituie, pentru ambele firme, un important element în eventualitatea
necesităţii obţinerii unui credit.

Valorile ratei capacităţii de rambursare sunt în cazul ambelor firme mai mici decât 3, fapt care
denotă soliditatea din punct de vedere financiar a celor două unităţi si inexistenţa vreunui risc de
nerambursare.

Un alt indicator care prezintă relevanţă în situaţia solicitării unui credit este rata independenţei
financiare, ale cărei valori sunt mai mari de 0,5, deci favorabile, în cazul ambelor societăţi, de-a lungul
întregii perioade analizate. Indicatorul relevă independenţa societătilor de creditori şi faptul că acestea
îşi pot desfăşura activitatea sprijinindu-se pe capitalurile proprii.
SLIDE 11 RATELE PRIVIND VITEZA DE ROTATIE

Eficienţa utilizării activelor constituie un punct sensibil atât pentru Braiconf, cât şi pentru Euroconf.
Astfel, viteza de rotaţie a activelor, atât imobilizate, cât şi circulante, înregistrează un regres, o scădere,
fapt care relevă neutilizarea la randament maxim a activelor în vederea obţinerii unei cifre de afaceri pe
măsură.

În cazul societati Braiconf S.A.:

 Considerând an de referinţă anul 2014, se observă o scădere a vitezei de rotaţie a activelor

imobilizate exprimată în zile cu 13,12% în anul 2015 şi cu 10,37% în anul 2016, acest lucru
însemnând o creştere a duratei realizării unui ciclu economic prin încetinirea vitezei de rotaţie
determinată de o creştere mai rapidă a activelor imobilizate comparativ cu cifra de afaceri.

 Viteza de rotaţie a stocurilor se manifestă în 2015 printr-o încetinire cu aproximativ 33% faţă de
2014, iar în 2016 printr-o îmbunătăţire uşoară faţă de 2015, concretizată în scăderea cu 8 zile a
unei rotaţii. Acest lucru a fost declanşat de creşterea bruscă a valorii stocurilor în condiţiile în
care cifra de afaceri nu a ţinut pasul în acelaşi ritm. Aşadar, firma a consumat capital pentru
achiziţionarea stocurilor, dar s-a creat un mic blocaj prin neutilizarea eficientă.

 Viteza de rotaţie a creanţelor înregistrază o creştere a ritmului în 2015, fapt care denotă un
management eficient al creanţelor, societatea neavând probleme în a-şi le recupera de la clienţi.
În 2016, bunul mers al încasării creanţelor înregistrează un regres, concretizat prin încetinirea
vitezei de rotaţie cu 16 zile faţă de 2015.

Valorile ratei încasării creanţelor nu poziţionează societatea Euroconf în zona favorabilă, lipsa unei
redresări în planul vitezei de rotaţie a creanţelor, reflectându-se în nivelul lichidităţilor. În schimb
societatea brăileană se poate mândri cu un management eficient al creanţelor.

 Încetinirea vitezei de rotaţie a activelor imobilizate cu 42 de zile, în 2015, faţă de 2014,

urmată de o creştere a vitezei în 2016 faţă de anul precedent cu 9 zile. Acest fapt este urmarea
scăderii semnificative a cifrei de afaceri in 2015 şi 2016 faţă de anul iniţial. Aşadar, în contextul
menţinerii nivelului activelor imobilizate, acestea nu au fost utilizate cu eficienţă maximă.

 Plecând de la un coeficient al numărului de rotaţii de 13,36 în anul 2014, se constată în

2015 o viteză de rotaţie a stocurilor mult mai lentă, de 5,95 rotaţii într-un an pentru a atinge
cifra de afaceri de 24.665.800 lei şi aceasta în scădere cu aproape 37% faţă de anul precedent.
Creşterea vitezei de rotaţie cu 14 zile în 2016 comparativ cu 2015 survine pe fondul creşterii
cifrei de afaceri şi a scăderii valorii stocurilor.