CUM POATE FI SALVATĂ ZONA EURO DE

CĂLCÂIUL LUI AHILE?

COORDONATOR, MASTERAND,

IASI

2016
 CUM POATE FI SALVATĂ ZONA EURO DE CĂLCÂIUL LUI AHILE?

Cea mai palpabilă dovadă a integrării europene este adoptarea monedei euro. Moneda a
fost adoptată de 19 din cele 28 de state membre ale Uniunii Europene, fiind utilizată de
aproximativ 338,6 milioane de oameni.1
Moneda euro a fost introdusă la 1 ianuarie 1999, utilizată la acea perioadă ca monedă
scriptural, doar în operațiuni contabile. Abia la 1 ianuarie 2002 a fost introdusă sub formă de
numerar (bancnote și monede).
Țările care utilizează moneda euro sunt denumite colectiv „zona euro”.
Banca centrală europeană este cea care administrează moneda euro și cea care menține o
stabilitate a prețurilor.
Un impact major asupra zonei euro a avut-o criza economică declanșată în anul 2008.
Înainte de apariția acestei crize, țările Uniunii Europene au funcționat fără problem, neexistând
șocuri majore, semnificative, de natura crizelor.
Criza economică din anul 2008 a evidențiat lipsurile țărilor Uniunii Europene. Astfel, s-
a arătat că lipsa unei uniuni politice și fiscale este o problemă gravă, iar domnul Lucian Croitoru,
consilier al guvernatorului Bancii Naționale Române, compară acesată problem „exact ca lipsa
fundației pentru o construcție”.2
Deși Uniunea Europeană opera o singură monedă, lipsa acestei uniuni fiscale a
transformat mișcările capitalurilor într-o datorie externă. De asemenea, imediat după criză,
transferurile fiscale efectuate către administrațiile ce erau supraîndatorate au fost impiedicate.
Un exemplu concret este Grecia, care nu a mai putut beneficia de deprecierile monedei
naționale, și nici de politica monetară proprie. Deprecierea monedei proprie ar fi stimulat
exporturile, aducând un mai mare profit țărilor. De asemenea, dacă ar fi putut beneficia de
politica monetară proprie, nu ar mai fi fost nevoie de apelarea la măsuri neconvenționale în
vederea prevenirii apariției fenomenului de deflație.

1
www.europa.eu/european-union/about-eu/money/euro-ro/
2
Lucian, Croitoru, Uniunea Europeană și al său călcâi al lui Ahile, www.opiniibnr.ro.
 Criza financiară a avut un impact major și asupra sectorului bancar. În lipsa uniunilor,
au apărut dezechilibre bugetare pentru unele țări ale Uniunii Europene, afectând bilanțul
băncilor.
Autoritățile au încercat în tot acest timp o stopare a panicii create și o menținere a
sistemului fiscal la un anumit nivel pentru a acorda timp căutării unei soluții în vederea creării
uniunii politice și fiscal, și de asemenea pentru a stimuli creșterea economic. Astfel, s-au luat
măsuri asupra băncilor prin creșterea cerințelor de capital ale acestora, însă acest lucru a stopat
creșterea economic.
În prezent, zona euro nu a inițiat un demers pentru a reseta Uniunea Europeană, aflându-
se în continuare în central unor politici macroeconimice majore.
Dacă luăm exemplul Greciei, putem afirma că, „situațiile excepționale necesită măsuri
excepționale”. Lipsa unei garanții privind sprijinul de urgență acordat Greciei, mărește apariția
crizei de pe piața bondurilor guvernamentale grecești.
În aceste moment, Grecia a ajuns în imposibilitatea finanțării deficitului bugetar de care
suferă. Comparând costul unui sprijin de urgență cu ieșirea Greciei din Uniunea Europeană,
ajungem la concluzia că, în cazul în care situația Greciei se va înrăutăți remarcabil, Europa va
salva Grecia.
Exit-ul Greciei din Uniunea Europeană va genera o creștere îngrijorătoare a costurilor
de asigurare și a incapacității de plată pentru Spania, Portugalia, Italia sau Irlanda, iar acest lucru
va conduce la o explozie a yield-urilor bondurilor guvernamentale ale statelor. De asemenea și
moneda euro s-ar confrunta chiar cu pericolul unei extincții.
O relansare a creșterii economic ear readuce economia în poziția în care era înainte de
anul 2008.
În ceea ce privește țara noastră, crearea uniunii fiscal nu ar fi primită cu o oarecare
încântare deoarece, țara noastră se confruntă cu o lipsă de „ownership”. România trebuie să facă
de asemenea reformele necesare transformării într-o economie competitivă în vederea creșterii
traiului din țara noastră, și atunci cân vom intra în zona euro sa avem siguranța că vom face față
cu success concurenței.
În concluzie, putem afirma că drama prin care trece Grecia este un semnal de alarmă
către Fondul Monetar Internațional. În războiul „modern” cu Rusia, statul elen, Grecia, poate
devein „călcâiul lui Ahile al Uniunii Europene”.