Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Studenţi :
I. Descrierea afacerii
II. Diagnosticul juridic
III. Diagnosticul de mediu
IV. Diagnosticul comercial
V. Diagnosticul de resurse umane
VI. Diagnosticul tehnic – operaţional
VII. Fundamentarea cheltuielilor de investiţii
VIII. Estimări pe următorii 5 ani
IX. Analiza proiectului de investiţii prin tehnici tradiţionale ( în mediu
cvasi – cert)
X. Analiza proiectului de investiţii prin tehnici moderne ( în mediu incert)
XI. Concluzii
1
I. Descrierea afacerii
Piața cafenelor din București are în continuare un imens potențial, în condițiile în care
numărul actual al cafenelor este neuniform distribuit, existând astfel nișe ce dau oportunități
de exploatare a noilor firme ce își doresc să penetreze pe piață. În București există o varietate
mare de cafenele, de la cele cunoscute pe plan internațional precum Starbucks sau Gloria
Jean’s până la cele românești cu un renume mai mult sau mai puțin recunoscut.
S.C. The Coffee Hub S.R.L. este o societate ce urmărește prin serviciile sale să ofere o
gamă variată de produse specializate cuprinzând atât produsele clasice unei cafenele până la
gustări, deserturi și alte produse al căror scop este satisfacerea nevoilor clienților. Cafeneau se
va adresa în special studenților din zona Piața Romană și din zona Victoriei(Moxa)
neexcluzând potențialilor clienți atrași din Universitățile din apropiere. Pe lângă studenții,
cafeneau intenționeză să atragă clienți ce frecventează des această zonă cu diferite scopuri, de
la întâlnirile de afaceri până la mici ieșiri cu prietenii.
Prețurile ce vor fi practicate se vor situa la un nivel mediu, accesibil publicului larg.
Scopul firmei este de a crea o clientelă fidelă și stabilă prin care să se poată astfel atrage și alți
noi clienți prin recomandări și sugestii.
Ideea deschiderii unei astfel de afaceri a venit din propria experiență de studenți
absolvenți ai Academiei de Studii Economice. Pe lângă acesta, am realizat un sondaj adresat
studenților din zona targetată și oamenilor care frecventează des zona. Ca rezultat, mulți și-au
exprimat dorința privind deschiderea unui local de unde își pot achiziționa rapid cafeaua de
dimineață, pot să își petreacă pauzele lungi dintre cursuri, pentru o gustare rapidă sau o masă
consistentă de prânz sau un simplu loc unde se pot relaxa și discuta. Astfel am decis să
amenajăm cafeneau ce va fi amplasată într-o clădire de două etaje împărtind în diferite zone
numite Hub-uri. La parter va fi o zonă pentru servire rapidă, luarea unei gustări sau savurarea
unei cafele într-un ritm mai alert. Etajul va fi împărțit în două Hub-uri, unul va fi The Chilling
Hub, pentru oricine dorește să își savureze cafeau citind o carte sau purtând discuții fără
subiect cu prietenii, celălalt Hub ce va fi numit The Creativity Hub, va fi special amenajat
pentru întâlnirile de afaceri, sau studenți colegi întâlnindu-se pentru realizare de teme, lucrări
sau proiecte pentru facultate și care nu doresc să se supună regulilor bibliotecii.
2
și în acelaș timp rapidă, unde se pot relaxa sau lucra fără a fi deranjați și unde se pot simți ca
acasă.
- Băuturile clasice precum (espresso, cappuccino, café latte, latte macchiato, ciocolată
etc) până la cele de sezon precum băuturi cu scorțisoară și arome specifice iernii,
băuturi răcoroase din și cu gheață pentru vară, ceaiuri și alte combinații specifice
numai cafenelei.
- Sucuri naturale și proaspete precum și apele și sucurile cunoscute pe piață(Coca-cola,
Prigat, Sprite etc)
- Mese rapide și copioase incluzând sandwich-uri, salate sau mici gustări
- Prăjituri făcute de cafenea, incluzând cele valabile pe tot timpul anului dar și
prăjiturile zilei
- Mâncăruri calde pregătite chiar de bucătarul cafenelei, oferta incluzând paste, supe, și
alte diferite feluri de mâncare.
În comparație cu alte piețe, piața cafenelor încă poate fi exploatată chiar și într-un
mediu foarte concurent cum este cel din Piața Romană. Ne bazăm pe conceptul nostru nou și
diferit față de celelalte din zonă, pe prețurile ce vor fi mult mai accesibile și pe facilitățile
oferite.
Părerile clienților în legătură cu serviciile noastre vor fi bine primite tot timpul prin
intermediul unei cutii de sugestii și reclamații.
3
În funcție de rezultatele ce vor fi obținute se va avea în vedere extinderea afacerii și pe
alte zone precum Piața Universității, Politehnica și altele.
Pentru dezvoltarea activității societatea și-a propus închirierea unui spațiu în Zona
Piața Romană, urmând apoi amenajarea acestuia în mod corespunzător și promovarea ei în
cadrul segmentului de piață vizat.
Societatea comercială S.C. The Coffee Hub S.R.L. a luat fiinţa in luna decembrie anul
2013 cu sediul în Bucureşti, Bulevardul Dacia, Nr. 103, Sector 2. Acesta activează în
domeniul serviciilor, obiectul principal de activitate conform CAEN 5630 – Baruri şi alte
activităţi de servire a băuturilor. Codul Unic de înregistrare este RO 18983884 şi numărul de
ordine în Registrul Comerţului este J40/14026/12.12.2013.
Capitalul social este de 170000 RON, împartit in 170 părţi egale, a câte 1000 RON
fiecare, având urmatoarea structura :
4
Societatea a decis distribuirea profitului astfel : 90% va fi distribuit sub formă de
dividende către acţionari, iar 10% va reprezenta profitul reinvestit.
Activitatea firmei S.C. The Coffee Hub S.R.L. se desfăşoară în cadrul impus de
legislaţia de mediu. Compania are un studiu de impact a activităţii sale asupra mediului, au
fost obţinute autorizaţiile de mediu. De asemenea, nu există litigii cu alte întreprinderi sau cu
autorităţile. Principalele aspecte ce privesc protecţia mediului in cazul societaţii S.C. The
Coffee Hub S.R.L. se referă la: regimul deşeurilor si poluarea fonică.
5
2. Clienţii
3. Concurenţa
Piaţa cafenelelor din Romania este împărţită între lanţuri naţionale şi internaţionale
mari, orientate către segmentul premium şi cafenele mici, mai mult sau mai puţin
personalizate, centrate în majoritatea cazurilor pe clasa medie.
Principalii concurenţi sunt : Turabo Cafe, Boheme Cafe, Cafepedia, Downtown Cafe,
Ferarra Cafe şi White Cafe Bistro Dorobanţi. Cel din urmă este lider pe piaţa vizată, cu o cifră
de afaceri de aproximativ 3.230.425 RON. Acesta este urmata de cafenelele Turabo si Ferarra.
Ultimele locuri sunt ocupate de Downtown Cafe si Cafepedia cu o cifră de afaceri de
1.125.982 RON şi, respectiv, de 953.261 RON.
Valoarea cotei de piaţă relativă este mai mică decât 0.5, astfel poziţia societăţii
analizate este mai mică comparativ cu cea a liderului.
6
Se va asigura, pe cât posibil, o aprovizionare optimă cu materii prime şi diminuarea
stocurilor la un nivel ce implică cheltuieli minime de întreţinere şi inventariere, fără a afecta
negativ desfăşurarea normala a activităţii.
Dintre criteriile de alegere a furnizorilor fac parte raportul calitate – preţ, nivelul
costurilor pe care le implică achiziţia de materii prime, utilaje şi servicii. De asemenea, în
ceea ce priveşte aparatura tehnică, se are în vedere tehnologia utilizată si capacitatea acestora
de a realiza produse de calitate.
7
5.2. Politica de preţ
În cursul saptamânii, între anumite ore, cafeneaua va practica preţuri cu 20% mai
reduse pentru a atrage clientela. De asemenea, clienţii fideli vor fi răsplatiţi prin oferirea unor
băuturi sau chiar a intregii consumaţii din partea casei, acest lucru variind în funcţie de
frecvenţa şi volumul lor de consum.
Cafeneaua îşi va începe activitatea într-o locatie de 230 mp. Se urmăreşte închirierea
unui spaţiu într-o zonă cu trafic pietonal ridicat,în apropierea Academiei de Studii Economice.
Spaţiul cafenelei va fi amenajat astfel încât să poată fi separat în 4 saloane. Acest lucru va
permite atât petrecerea timpului cu prietenii într-un cadru ambiental plăcut, cât şi savurarea
unei cafele în liniştea spaţiului special amenajat pentru studiu sau găzdiurea de întalniri de
afaceri. De asemenea, va exista un spaţiu destinat fumătorilor şi unul pentru nefumători,
conform cu noua lege anti-fumat.
Personalul cafenelei va fi format din : doi casieri, trei barmani şi două persoane
resposabile cu curăţenia care vor lucra în ture. Pe langă acestea, va exista echipa managerială,
formată din trei persoane, un contabil si doi casieri. În afară de iniţiatorii afacerii, contabilul
autorizat şi cofetarii, restul angajaţilor nu necesită pregătire specială. Personalul necesar va fi
identificat şi recrutat de la agenţiile speciale de plasare a forţei de muncă sau prin intermediul
anunţurilor de mică publicitate.
8
-administratorii :
Execută aprovizionarea
Iniţiază introducerea de noi sortimente
Efectuează instructajul profesional
Controlează zilnic aparatele de casă, obiectele de inventar
Întreţine discuţii cu consumatorii, recomandă unele produse
-cofetar :
-barman :
9
Planul operaţional
Lansarea afacerii va costa aproximativ 240.000 lei. Investițiile mari în mijloacele fixe
se explică prin faptul că acestea sunt achiziționate noi și sunt de bună calitate.
10
2. Finanțarea afacerii
Suma (lei) %
Credite bancare 96.058 40
Capital propriu 144.087 60
TOTAL 240.145 100
1
Ținem cont și de impozitele, taxele și contribuțiile plătite de angajator care reprezintă aproximativ 45% din
salariul net
11
- Cost cafea = 19 kg (2375/125) * 100 lei = 1900 lei
- Cost ceai = 1000 * 0,6 lei = 600 lei
Lapte condensat, zahăr, pliculețe de miere = 300 lei
Băuturi răcoritoare (30%) = 2.250 produse lunar * 2 lei = 4500 lei
Produse de patiserie, prăjituri (25%) = 1.875 produse lunar * 3 lei = 5.625 lei
Astfel, cheltuieli lunare totale (în primul an) = 15.805 + 900+880 + 6.600 + 5.000 + 12.925 +
500 + 858 = 43.468 lei
Produse pe bază de cafea sau ceai (45%) = 3.375 produse, dintre care 1000 ceaiuri =
31.750 lei
- Preț mediu cafea : 2.375 * 10 LEI = 23.750 lei
- Preț mediu ceai : 1.000 * 8 lei = 8.000 lei
Băuturi răcoritoare (30%) = 2.250 produse lunar * 5 lei = 11.250 lei
Produse de patiserie, prăjituri (25%) = 1.875 produse lunar * 12 lei = 22.500 lei
12
2. Proiecția contului de profit și pierdere pe următorii 5 ani
Ipoteze:
Rata inflației în anul 2012 și cea previzionată pentru anii următori este de 5%
Rata dobânzii la creditul contractat este de 11%
Rata de rentabilitate la care se pot investi disponibilitățile bănești ale companiei este de
10%
La începutul anului 2016 se cumpără utilaje în valoare de 18.500 lei pentru a menține
constant ritmul de creștere al cifrei de afaceri (15% + inflatia 5%). Aceste utilaje noi se
amortizează liniar în 8 ani, de unde rezultă o amortizare anuală de 18.500/8 = 2.313 lei.
15. Total cheltuieli (fixe și variabile 6+14) 521.621 609.574 711.847 831.642 975.220
Ipoteze:
Valoarea imobilizărilor corporale în anul 2014 este 102.945 lei
La începutul anului 2016 se cumpără utilaje în valoare de 18.500 lei pentru a menține
constant ritmul de creștere al cifrei de afaceri (15% + inflatia 5%).
Durata de rotație a stocurilor este în anul 2014 de 18 zile. Vom păstra această durată
constantă până în anul 2016 când durata devine de 25 zile
Având în vedere domeniul de activitate, creanțele cafenelei sunt egale cu 0
Rata de rentabilitate la care se pot investi disponibilitățile bănești ale companiei este de
10%
13
2014 2015 2016 2017 2018
ACTIVE
A. Active imoilizate 105.650 95.355 91.247 139.145 126.537
1. Imobilizări corporale 92.650 82.355 88.247 75.639 63.031
2.Imobilizări necorporale 3.000 3.000 3.000 3.000 3.000
3. Imobilizări financiare 10.000 10.000 0 60.506 60.506
B. Active circulante 160.408 177.282 193.087 164.320 205.988
1. Stocuri 40.000 47.160 78.601 94.320 113.184
2. Creanțe 0 0 0 0 0
3. Investiții financiare pe termen scurt 0 9.714 10.000 10.000 10.000
4. Casa și conturile la bănci 120.408 120.408 104.486 60.000 82.804
Total active (active imobilizate + active circulante) 266.058 272.637 284.334 303.465 332.525
Total pasive (capitaluri proprii + datorii) 266.058 272.637 284.334 303.465 332.525
IX. Analiza proiectului de investiții prin tehnici tradiționale (în mediu cvasi-cert)
Bilanțul este documentul contabil prin care se prezintă elementele de activ, datorii și
capital propriu ale întreprinderii la sfârsitul exercițiului financiar, precum și celelalte situații
prevăzute de lege.
Pentru acaracteriza poziția financiară a întreprinderii, vom folosi 4 indicatori
fundamentali:
Situația netă (activul net contabil - SN)
Fondul de rulment (FR)
Nevoia de fond de rulment (NFR)
Trezoreria netă (TN)
Activul net contabil este cel mai adesea pozitiv și crescător, ca efect al unei gestiuni
economice sănătoase. Aceasta situație marchează, de fapt, atingerea obiectivului major al
gestiunii financiare, și anume, maximizarea valorii capitalurilor proprii, a activului net
finanțat din aceste capitaluri. Creșterea activului net contabil este consecința reinvestirii unei
părți din profitul net și a altor elemente de acumulări precum reporturi din exercițiul precedent
sau subvenții.
SN = CPR + Provizioane = AT - DT
Situație netă: 2014 2015 2016 2017 2018
14
170.000 198.025 233.305 277.536 332.525
În cazul în care sunt atinse datele previzionate, fondul de rulment are o valoare pozitivă
pe întreaga perioadă analizată, ceea ce evidențiază un echilibru financiar pe termen lung.
Fondul de rulment este alcătuit din fond de rulment propriu și fond de rulment
împrumutat
FRpropriu = CPR + Proviz - IMOnete
Frîmprumutat = DTL
În împărțirii fondului de rulment, putem observa că firma apelează la finanțare externă timp de 4 ani,
până în anul 2018 când firma își dobândește autonomie financiară
Fond de rulment
împrumutat:
2014 2015 2016 2017 2018
96.058 72.044 48.029 24.014 0
15
1.3 Nevoia de fond de rulment
Necesitățle de finanțare ale ciclului de exploatare (în stocuri și creanțe) sunt acoperite,
în cea mai mare parte, din surse temporare corespunzătoare. Echilibrul financiar pe termen
scurt, dintre alocările ciclice în stocuri și creanțe și sursele ciclice din decalajele de plăți către
terți, este evidențiat prin nevoia de fond de rulment (NFR). Acesta este un element de activ
și se determină ca diferența dintre stocuri + creanțe, pe de o parte, și datoriile curente (făra a
lua în considerare creditele de trezorerie), pe de altă parte.
Nevoia de fond de
rulment: 2014 2015 2016 2017 2018
40.000 47.160 78.601 94.320 113.184
În perioada 2014-2018 mărimea NFR este pozitivă, ceea ce poate fi efectul pozitiv al
unei creșteri economice sănătoase, dar și efectul unei încetiniti a rotației stocurilor în raport cu
cifra de afaceri. Întreprinderea nu dispune de resurse temporare excedentare.
Comparând fondul de rulment cu nevoia de fond de rulment, observăm că firma aplică
o politică financiară defensivă, de prudență, prin constituirea unui fond de rulment mai mare
ca nevoia de fond de rulment, acoperitor pentru orice variație mai mare sau mai mică a nevoii
fondului de rulment.
Trezoreria netă reprezintă expresia cea mai concludentă a desfășurării unei activități
echilibrate și eficiente. Ea relevă calitatea echilibrului financiar al întreprinderii atât pe termen
lung, cat și pe termen scurt. Acest lucru reiese si din formula trezoreriei nete:
16
2. Analiza performanței financiare
Contul de profit și pierdere exprimă cum s-a ajuns la starea patrimonială exprimată în
bilanțul contabil.
17
MC = venituri din vânzarea mărfurilor - cheltuieli din vânzarea mărfurilor
Valoarea neutră a marjei comerciale este normală în aces caz, ținând cont de activitatea
desfășurată de această întreprindere.
Valoarea adăugată (VA) exprimă creșterea de valoare rezultată din utilizarea factorilor
de producție, îndeosebi a forței de muncă si a capitalului, peste valoarea bunurilor și
serviciilor provenind de la terți, în cadrul activității curente a întreprinderii.
VA = MC + producția stocată + producția imobilizată + producția vândută - consum la terți
Din tabel se poate observa că aportul specific al întreprinderii la realizarea producției sale,
respectiv capactatea sa de vânzare este destul de mare.
Excedentul brut din exploatare (EBE) exprimă acumularea brută din activitatea de
exploatare, resursa principală a întreprinderii, cu influență asupra rentabilității economice
EBE = subvenții - alte taxe și impozite - cheltuieli cu personalul
EBE poate fi considerat o măsură a performanțelor economice ale întreprinderii. Sub
acest aspect, indicatorul este utilizat in calculul rentabilității economice (EBE/capital
economic) sau al ratei marjei brute din exploatare (EBE/CA). Se observă că în condițiile
previzionate, firma are un excedent brut din exploatare mare, lucru care îi permite să iși
reînnoiasca imobilizările sau să iși acopere riscurile și să asigure finanțarea care antrenează
cheltuieli financiare.
Rezultatul brut (RB) însumează nivelul general de performanță al celor 3 paliere ale
activității entității (operațional, investiții, financiar). Se prespune faptul că nu vor apărea
evenimente extraordinare în perioada analizată, rezultatul brut fiind egal cu rezultatul
curent.
RB = RC + venituri extraordinare - cheltuieli extraordinare
18
2.3 Capacitatea de autofinanțare
Firma are o capacitate de autofinanțare pozitiva în fiecare an. Mai mult decât atât, în
condițiile previzionate, aceasta crește de la an la an.
Verificare: CF = ∆TN
2014 2015 2016 2017 2018
0 7.145 -16.067 -43.400 24.718
19
Cash-flow-ul de exploatare este întotdeauna pozitiv, ceea ce înseamnă că banii care
intră în firmă sunt mai mulți decât cei care ies din firmă. Acesta, fiind generat de operațiuni
interna, arată faptul că firma iși gestionează bine vânzarea produselor
La nivelul activității de investiții, întreprinderea înregistrează în perioada analizată un
deficit al încasărilor față de plăți cauzat în principal de investițiile realizate de companie.
Cash-flow-ul de finanțare este negativ pe întreaga perioada analizata, lucru normal
pentru o firmă din alimentația publică
4. Rate de rentabilitate
ROA =
Prin folosirea acestei formule am exclus din activul economic activele redundante,
precum și elementele de active care nu generează rezultate pentru activitatea de exploatare.
Motivul utilizării indicatorului este de a arăta rezultatul activității de exploatare și nu a
efectului utilizării tuturor activelor.
2014 2015 2016 2017 2018
ROA 87% 107% 127% 148% 165%
Din calculele făcute putem spune ca în anul 2014 pentru fiecare 100 lei investiți în
activul economic de către asociați și creditori se obține un profit de 87 lei, în 2015 107 lei,
127 lei în 2016, 148 lei în 2017 și 165 lei în 2018
Din calculele făcute reiese faptul că pentru fiecare 100 de lei investiți de asoctiați și
creditori se obție un profit de 131 lei în anul 2014, 142 lei în 2015, 151 lei în 2016, 159 lei în
2017 și 165 lei în 2018.
Chiar dacă această rată are o valoare foarte mare, este normală ținând cont de domeniul
de activitate al firmei. Numeroase cafenele au o rentabilitate financiară peste 100%.
20
4.3 Rentabilitatea comercială/ rentabilitatea marjei nete
Acest indicator exprimă eficiența globală a întreprinderii, respectiv capacitatea sa de a
realiza profit și de a rezista concurenței; indicatorul exprimă eficiența netă a alorificării
produselor societății.
Rentabilitate comercială =
Rentabilitatea costurilor =
21
5. Rate de rotație
2014 2015 2016 2017 2018
Durata de rotație a stocurilor 18 18 25 25 25
Durata de rotație a ACR 73 68 61 44 45
Durata de rotație a ACRnete 73 67 60 43 45
22
În mod normal rata de solvabilitate generală ar trebui sa într 50% și 60%. În cazul nostru
această rata este prea mare, ceea ce indicăo valoare prea mare a capitalurilor proprii. Această
situație ar putea fi remediată prin creșterea datoriilor și diminuarea capitalurilor proprii.
Gradul de îndatorare ia niște valori favorabilă, rezultând astfel stabilitatea financiară a
companiei
Asociații intenționează să țină afacerea timp de 5 ani, apoi vor vinde utilajele și mobilierul
la un preț de vânzare de 75.000 lei
Valoarea rămasă neamortizată a activelor imobilizate este 63.040 (5*10.295+ 5*2.313) =
VNC
rentabilitatea cerută de asociați este de 14%
23
2014 2015 2016 2017 2018
CA 786.000 943.200 1.131.849 1.358.208 1.629.850
Cheltuieli variabile, din care: 404.160 490.464 588.561 706.268 847.522
Amortizare 10.295 10.295 12.608 12.608 12.608
Dobânzi 10.566 7.925 5.283 2.642 0
Cheltuieli fixe plătibile 117.461 119.110 123.286 125.374 127.698
PB 264.379 333.626 420.002 526.566 654.630
IP 42.301 53.380 67.200 84.251 104.741
PN 222.078 280.246 352.802 442.315 549.889
CF gest (PN+AMO+Dob) 242.939 298.466 370.693 457.565 562.497
∆IIMObrute 0 0 18.500 0 0
∆ACRnete 160.408 14.305 15.374 -27.681 43.582
CFD (Cfgest - ∆IMObrute -
∆ACRnete) 82.531 284.161 336.819 485.246 518.914
VAN = - +∑ +
Cum VAN > 0 , putem afirma că investiția este rentabilă, merită realizată
24
TR = 1 an și (240.145 - 73.688)/226.531 * 360 = 1 an și 265 zile
Investiția va fi recuperată într-un an și 265 de zile
1. Analiza de sensibilitate
Acesta presupunere se bazează pe faptul că această afacere este nou apărută pe piaţă, iar
eventualii clienţi pot fi uşor reticenţi cu privire la specificul cafenelei. De asemenea, aceştia
au o gamă destul de largă de alte localuri în care îşi pot petrece timpul liber.
25
Deşi valoarea actuală netă este mai mare ca 0, se observa faptul ca daca cifra de
afaceri va creşte cu 18%, VAN va avea o valoare mai mică fata de cazul iniţial. Cu toate
acestea, proiectul merită realizat întrucat valoarea acestuia este foarte bună.
Elasticitatea VAN
eVAN/CA = :
eVAN/CA = x = 0.555
Termenul de recuperare
RIR, RIRM, IP
RIR 84%
Indice
profitabilitate 5,17
RIRM 55.5%
În ceea ce priveste aceşti indicatori, toţi se vor modifica într-un sens negativ, dar nu
vor afecta activitatea cafenelei.
26
Estimarea fluxurilor de numerar a proiectului de investiții
Din cate se poate observa, cash flow-ul disponibil are valori mai mici în fiecare an,
faţă de situaţia iniţială.
Valoarea actuală netă este cu mult mai mare faţă de 0 şi, deşi este mai mică faţă de
valoarea actuală netă calculată iniţial, proiectul poate fi în continuare realizat.
Elasticitatea VAN
eVAN/CV = :
eVAN/CV = x = - 0.899
Termenul de recuperare
27
Cu toate că acest indicator creşte uşor, termneul de recuperare al inventiţiei este foarte
bun, creşterea cheltuielilor variabile neavând un impact major asupa acestiua.
RIR, RIRM, IP
RIR 84%
Indice
profitabilitate 5,26
RIRM 56.1%
Modificarea cheltuielilor variabile afectează negativ cei trei indicatori, însa aceştia au
valori apropiate de cei calculaţi în situaţia iniţială.
Daca rata de actualizare creşte de la 12% la 14%, valuarea actuală netă scade de la
1.060.998 la 980.001. Deşi VAN scade mai mult în această situaţie faţa de celelalte situaţii,
acesta are o valoare mai mare decât 0 şi destul de mare, deci proiectul poate fi realizat.
28
Elasticitatea VAN
eVAN/CV = :
eVAN/CV = x = - 0.458
Atunci când rata de actualizare creşte cu 2 puncte procentuale valoarea actuală netă
scade cu 0.458 puncte procentuale.
Termenul de recuperare
RIR 87%
Indice
profitabilitate 5,08
RIRM 57%
Deşi rata de actualizare creşte, rata internă de rentabilitate şi rata internă de
rentabilitate modificată nu suferă nicio modificare, deoarece k nu are impact asupra lor.
Singurul element care se modifică este indicele de profitabilitate, acesta scăzând de la 5.42 la
5.08, fară a avea un impact major asupra proiectului de investiţii.
2. Tehnica scenariilor
În cadrul acestei investiţii s-au luat în considerare trei scenarii. Scenariul de bază, cu o
probabilitate de realizare de 50%, constând în creşterea cifrei de afaceri cu 20% anual, o
pondere a cheltuielilor variabile în cifra de afaceri de 51% şi durata activelor circulante nete
de 73, 66, 60, 43, 45 zile în anul 2014, respectiv, 2015, 2016, 2017 şi 2018.
Scenariul pesimist are o probabilitate de realizare de 25% şi constă în creşterea anuală
a cifrei de afaceri cu 18,5%, creşterea ponderii cheltuielilor variabile în cifra de afaceri la
52,5% şi o durată a activelor circulante nete de 74, 68, 62, 45, 45 zile în anul 2014, rescpectiv,
2015, 2016, 2017 şi 2018.
Se ia în considerare şi scenariul optimist ce constă într-o creştere anuală a cifrei de
afaceri de 21%, scăderea ponderii chletuielilor variabile în cifra de afaceri la 50% şi
29
diminuarea duratei activelor curente nete la 71, 64, 58, 40, 40 zile în anul 2014, respectiv,
2015, 2016, 2017 şi 2018.
S-au luat în considerare modificările acestor elemente, întrucât acestea sunt cele mai
predispuse să varieze în funcţie de evoluţia pieţei. Deoarece se deschide o nouă afacere, cifra
de afaceri poate creşte mai puţin din cauza concurenţei existente pe piaţă. Dar, datorită
specificului cafenelei, modului în care aceasta este organizată, clienţii pot fi atraşi, crescând
astfel cifra de afaceri. În ceea ce priveşte activele circulante nete, acestea pot varia în funcţie
de relaţiile cu furnizorii de materii prime şi de modul de gestionare a stocurilor.
2.1.Scenariul optimist
VAN 1.163.888
RIR 95%
VR 260.293
30
VAN 1.060.998
RIR 87%
VR 279.074
2.3.Scenariul pesimist
VR 266.820
VAN 997.692
RIR 83%
Din câte se poate observa atât valoarea actuală netă, cât şi rata internă de rentabilitate
vor avea cele mai mari valori în cadrul scenariului optimist şi cele mai mici valori în cadrul
scenariului pesimist, după cum era de aşteptat.
Media 88%
Dispersia 4,36%
RIR 74.92% 101.08%
31
X. Concluzii
Prezentul studiu este întocmit pentru S.C. The Coffee Hub S.R.L. cu scopul de a
fundamenta necesitatea realizării unei investiţii majore, constând în deschiderea unei cafenele
în zona centrală a Bbucureştiului.
S.C. The Coffee Hub S.R.L. este o societate înfiinţată în anul 2013, având ca activitate
baruri şi alte activităţi de servire a băuturilor, adresându-se în principal unor consumatori cu
varsta cuprinsă într-e 18 şi 40 ani.
S-a analizat evoluţia firmei pe o perioadă de 5 ani şi s-a constatat faptul că aceasta are
o piaţă de desfacere stabilă, cu cerere destul de ridicată. Au rezultat, în general, indicatori
economici şi financiari pozitivi, crescatori de la an la an, cum ar fi : cifra de afaceri, profitul
net, valoarea adaugată.
Pornind de la cererea din ce în ce mai mare privind deschiderea unui local de unde
clinţii își pot achiziționa rapid cafeaua de dimineață, pot să își petreacă pauzele lungi dintre
cursuri, pentru o gustare rapidă sau o masă consistentă de prânz sau un simplu loc unde se pot
relaxa și discuta, am deschis deschiderea unei cafenelei puţin diferită faţă de cele existente pe
piaţă.
În urma calculelor realizate, dintre indicatorii care demonstrează eficinţa investiţiei
amintim : valoarea actuală netă ce înregistrează o valoare pozitivă de 1.060.998, un termen de
recuperare a investiţiei de 1 an şi 265 zile şi un indice de profitabilitate de 5.41.
Studiul întocmit demonstrează ca investiţia realizată este viabilă, eficientă şi de interes
pentru orice investitor.
32