Distinctia pleaca de la definitia data INVESTITIEI de catre un mare analist de

investitii, Benjamin Graham, care suna astfel: “O operatiune Investitionala este

aceea care, dupa o analiza minutioasa, promite siguranta principalului si un venit
adecvat. Operatiunile care nu intrunesc aceste cerinte sunt speculative”.

Cu toate acestea, „speculatia” nu trebuie considerata ca fiind ilegala sau imorala,

fiind benefica economiei si pietei de capital din cel putin doua puncte de vedere:
1. fara existenta speculatorilor si capitalurilor speculative, companiile aflate la
inceput de de activitate nu vor putea niciodata sa stranga capitalurile necesare;
2. prin intermediul operatiunilor speculative riscul este transferat; cumparatorul
achizitioneaza riscul ca pretul actiunii sale sa scada, iar vanzatorul ramane cu riscul
(virtual) ca pretul a ceea ce a vandut sa creasca.

Plecand de la definitia data de catre Graham unei operatiuni investitionale putem

spune ca aurul nu reprezinta o investitie ci mai degraba o speculatie deoarece
atunci cand cumparam aur nu putem realiza o evaluare din care sa determinam o
valoare fundamentala autonoma de pretul din piata sau un venit periodic generat de
aur ca instrument. Ba din contra, aurul ne genereaza costuri de stocare si chiar de
asigurare. Ceea ce ne determina in aceasta perioada sa cumparam aur este
anticiparea unor cresteri de pret viitoare ca urmare a modificarii cererii pentru
aceasta marfa, incepand cu cresterea cererii pentru aur fizic de catre bancile
centrale, pana la cererea unei clase mijlocii in crestere in Asia.
Daca perceptia asupra riscurilor se va modifica, iar investitorii institutionali care au
cumparat aur ca instrument de refugiu din actiuni si obligatiuni guvernamentale se
vor reorienta, atunci pretul aurului poate colapsa fara a avea vreo ancora
fundamentala asa cum avem in cazul actiunilor: valoarea imobilizarilor corporale
sau randamentul curent (profit/pret).

APLICATII

 Metatrader 4,5

 Best Overall: TD Ameritrade Mobile. Courtesy of TD Ameritrade. ...

 Best Free: Robinhood. Courtesy of Robinhood. ...
 Best for Beginners: Acorns. Courtesy of Acorns. ...
 Best for Learning: Stash. Courtesy of Stash. ...
 Best for Your Kids: Stockpile. ...
 Best Big Firm: E*Trade Mobile. ...
 Best for Banking: Charles Schwab. ...
 Best with Fake Money: TradeHero.
DIFERENTA CFD SI FUTURES

Piața Futures sau piața la termen în limba romană își are originea în industria
materiilor prime. Agricultorii, minerii și producătorii de petrol au încercat să
gestioneze riscul de a nu cunoaște în prealabil prețul la care ar putea să își valorifice
producția.

CFDul este un produs derivat care permite unui trader să speculeze fluctuațiile pieței,
atât în sens ascendent, cât și în sens descendent. Acestea au fost dezvoltate la
începutul anilor 1990 la Londra de doi bancheri de la UBS Warburg.

Un CFD este în esență un contract între două părți, între un cumpărător și un vânzător.
Acesta prevede că vânzătorul va plăti cumpărătorului diferența dintre valoarea curentă
de piață a contractului și valoarea sa la expirarea contractului.

Cum am putut observa anterior operatiunile speculative exista de mai multe tipuri
si toate au ca scop obtinerea unui profit din diferenta de preturi.

OPERA TIUNILE “A LA HA USSE”

Comerciantii specializati in aceste operatii cumpara contracte la termen (marfuri

fungibile sau titluri financiare) la cotatii sau preturi curente ale bursei, cu livrarea
teoretica peste un an. Termenul este de regula de 3 luni cu posibilitatea revanzarii
propriului contract in orice moment din perioada de la 3 luni pana la scadenta finala.

El asteapta cresterea preturilor pentru ca in momentul revanzarii sa realizeze

un profit din diferenta de pret (piata bull).

OPERATIUNILE 'A LA BAISSE'

Se realizeaza de comerciantii specializati in vanzarea de contracte la termen

(marfuri sau titluri financiare), la cotatii curente ale bursei cu livrare teoretica peste un
anumit termen (trei luni). El spera ca pana la termenul scadent preturile sa scada
astfel incat sa aiba posibilitatea sa-si cumpere propriul contract la preturi mai mici
decat cel cu care a vandut, iar diferenta de pret = profitul scontat (piata bear).
In cazul in care preturile nu scap pana la limita de timp pentru lichidarea
contractului, el va fi nevoit sa gaseasca un tert care sa-i cumpere contractul la pretul
zilei, urmand ca acestui tert sa-i revanda contractul si sa-i achite un comision. Aceasta
operatie este operatia de deport.
 OPERATIUNILE SPECULATIVE FACULTATIVE (CU PRIMA)

Operatiunile cu prima sunt operatiuni speculative la termen simple, dar la unul

din termenul de lichidare, pe langa alternativele din cazul operatiunilor speculative
simple, speculantul poate renunta la executarea contractului, abandonandu-1 in
schimbul unei sume numita prima , pe care o achita vanzatorului.

Aceasta operatiune are ca scop sa limiteze pierderea speculatorului la o

anumita suma (prima), atunci cand conjunctura este nefavorabila.

OPERATIUNI SPECULATIVE CU OPTIUNE

Contractul cu optiuni este conventia ce confera cumparatorului din contractul

cu optiuni, denumit si beneficiar / detinator al optiunii, dreptul dar nu si obligatia de
a vinde ori a cumpara o cantitate determinata dintr-o marfa, un activ monetar,
financiar sau un contract futures la un pret convenit denumit pret de exercitiu, intr-
un termen definit (oricand pana la scadenta) sau la expirarea acestuia, in schimbul
platii unei prime catre vanzator, denumit si garant al optiunii, cumparatorul, intr-un
contract cu optiuni, poate sa-si exercite dreptul pana la scadenta contractului, sa
abandoneze optiunea pana la scadenta sau sa isi compenseze contractul; scadenta nu
poate depasi 18 luni, dar nu mai putin de 10 zile de la data lansarii spre
tranzactionare de catre societatea de bursa.

OPERATIUNI SPECULATIVE DE HEDGE

Operatiunea de HEDGING presupune deschiderea unei pozitii pe piata futures

concomitent si de sens contrar pozitiei luate pe o piata spot sau cash cu scopul de a
se proteja de riscul volatilitatii preturilor.

Indiferent de fluctuatia pretului de pe piata fizica, pretul nostru este asigurat:

- daca pretul scade, vindem contractul la bursa, iar cu diferenta de pret
compensam pierderea de pe piata fizica, iar
 - daca pretul pe piata fizica creste cumparam de la bursa contractul la
noul pret si se inregistreaza o pierdere care va fi compensata cu castigul de pe piata
fizica.

Cei mai importanti actori ai pietei Forex:

 Bancile Centrale si bancile comerciale din intreaga lume;

 Institutiile financiare - fondurile de investiţii, fondurile de pensii şi companiile de
brokeraj;
 Marile Corporatii ce sunt angajate in activitati cu omologii lor straini;
 Companiile de asigurari – sunt angajate in tranzactii cu profil de risc.