Tema.

Analiza rentabilității la întreprindere

Rentabiliatea întreprinderii reprezintă criteriul fundamental de apreciere a eficienței

diferitor tipuri de activități și diverselor resurse utilizate, în mărimea ei reflectându-se toate
raporturile dintre eforturile depuse și rezultatele obținute de societățile comerciale.
Ca valoare relativă a profitului ea reflectă raportul dintre efectul obținut și efortul depus.
Formula generală de calcul a rentabilității este:
Efect
R= ∗100 %
Efort
În funcție descopul analizei și de indicatorii de măsurare a efectului și efortului pot fi calculați
mai mulîi indicatori de rentabilitate.
I. Rentabilitatea veniturilor
II. Rentabilitaea vânzărilor
III.Rentabilitatea investițiilor

I.Rentabilitaea veniturilor
III.1 Rentabilitatea venitului total
PN
- Marja PN = ·100%, Rentabilitatea venitului total după Profitul Net
VT
PPI
- Marja PPI = · 100%, Rentabilitatea venitului total după PPI (Profitul
VT
Global)
III.2 Rentabilitatea venitului din activitatea operațională
P AO
- Rentabilitatea VAO= · 100%; 18%,
VAO
III.3 Rentabilitatea venitului din alte activități
PAA
- Rentabilitatea VAA = · 100%. (activitatea investitională – PAI/VAI,
VAA
activitatea financiară – PAF/VAF), -1% -15%
 Tabelul 11. Indicii de rentabilitatea a veniturilor
Indicatori 2017 2018 Ab. abs., lei Ab. rel., %
1. Venitul total, lei (A.8) 23 543 482 18 024 320 -5 519 162 76,56
2. Venitul activității
23 497 148 17 257 725 -6 239 423 73,45
operaționale, lei
2.1. Venitul din vânzări, lei
22 207 292 16 890 790 -5 316 502 76,06
(A.8, F2)
2.2. Alte venituri operaționale,
1 289 856 366 935 -922921 28,45
lei, (A.8, F2)
3. Venitul din alte activități, lei
46 334 766 595 +720 261 1654,498
(A.8)
4. Profit până la impozitare, lei 565 689 502 143 -63 546 88,77
5. Profitul net, lei (F2) 504 620 425 963 -78 657 84,41
6. Profitul activității
578 144 511 673 -66 471 88,50
operaționale, lei
7. Profitul(pierderea)din alte
-12 455 -9 530 +2 925 76,52
activități,lei
8. Marja profitului net, % 2,1434 2,3633 +0,2199 110,26
9. Marja profitului până la
2,4027 2,7859 +0,3832 115,95
impozitare, %
10. Rentabilitatea activității
2,4605 2,9649 +0,5044 120,50
operaționale; %
11. Rentabilitatea altor
-26,8809 -1,2432 +25,6377 4,62
activități, %
Concluzie: Ca urmare a analizei tabelului dat am constatat că la fiecare leu de venit total s-a
obținut 2,14 bani de profit în 2017 și 2,36 bani în anul 2018. Deasemnea la fiecare leu investit,
entitatea a obținut 2,46 bani de profit în anul precedent, iar în anul curent 2,96 bani. O altă
situație avem în cazul rentabilități din alte activități unde întreprinderea la fiecare leu de venit din
alte activități a pierdut în anul 2017 26,88 bani de profit și 1,24 bani în 2018.

IV. Rentabilitatea vânzărilor

Rentabilitatea veniturilor din vânzări
PB
IV.1 Rentabilitatea VV = · 100%; după Profitul Brut, mai mari ca 20%
VV
PN
IV.2 Rentabilitatea PN = = · 100%; după Profitul Net
VV
PO
2.3 Rentabilitatea PO= · 100%. după Profitul Operaționul
VV
 PB = VV-CV

Tabelul 12. Indicii de rentabilitatea a vânzărilor

Indicatori 2016 2017 Ab. abs., lei Ab. rel., %

1. Venitul din vânzări, lei 22 207 292 16 890 790 -5 316 502 76,06
2. Profitul brut, lei 1 516 959 1 355 120 -1 618 39 89,33
3. Profitul operațional,lei 578 144 511 673 -66 471 88,50
4. Profitul net, lei 504 620 425 963 -78 657 84,41
5. Rentabilitatea vânzărilor după
6,83 8,02 +1,19 117,45
profitului brut, %
6. Rentabilitatea vânzărilor după
2,60 3,03 +0,43 116,36
profitul operațional, %
7. Rentabilitatea vânzărilor după
2,27 2,52 +0,25 110,98
profitului net; %
Concluzie:În urma analizei datelor din tabel putem deduce că rentabilitatea vânzărilor este relativ
favorabilă având o tendință de creștere în perioada 2017-2018. Astfel, întreprinderea dată la
fiecare leu de venit din vânzări a obținut 6,83 bani de profit brut în anul 2017 și 8,02 bani în
2018, crescând cu 17,45%. Deasemnea în anul precedent ea a obținut la fiecare leu de venit din
vânzări 2,60 bani de profit operațional, iar în anul curent 3,03 bani, înregistrând o creștere de
16,36% și respectiv 2,27 bani de profit net în anul 2017 și 2,52 bani în 2018 și s-a majorat cu
10,98%.

V. Rentabilitatea investițiilor

PPI
V.1 Rentabilitatea activelor = · 100%; PN/TA
TA m. a .
PPI
V.2 Rentabilitatea a capitalului propriu = · 100%; (economică)
CP m .a
PN
5.3. Rentabilitatea financiară = · 100%; 20%, DB = 5 - 7%
CP m .a .
 Tabelul 13. Indicatorii de rentabilitate a investițiilor

Indicatori 2017 2018 Ab. abs., lei Ab. rel., %

1. Total activ, lei 13 092 507 6 219 576 -6 872931 47,50
2. Capital propriu, lei 3 052 322 3 478 285 +425963 113,96
3. Profit până la impozitare, lei 565 689 502 143 -63 546 88,77
4. Profit net, lei 504 620 425 963 -78 657 84,41
5. Rentabilitatea activelor, % 4,32 8,07 +3,75 186,86
6. Rentabilitatea financiară, % 16,53 12,25 -4,29 74,08
7. Rentabilitatea capitalului
propriu (economică), % 18,53 14,44 -4,10 77,90
Concluzie:Rentabilitatea investițiilor este reprezentată prin rentabilitatea activelor care a
înregistrat o creștere considerabilă de la 4,32% la 8,07%, adică cu 86,86%. Această modificare a
fost influențată de scăderea mai intensivă a total activului cu 52,5% în comparație cu profitul
până la impozitare care s-a micșorat doar cu 11,23%. Rentabilitatea financiară ne arată o utilizare
ineficientă a capitalului propriu pentru a obține profit net, fiind în scădere de la 16,53% la
12,25%, adică a scăzut cu 25,96%. Rentabilitatea economică deasemenea a înregistrat o scădere
de 22,10%.

Analiza factorială a rentabilității

Conform algoritmului, prima etapă a analizei factoriale este Determinarea formulei de

descompune a indicatorului analizat pe factori de influență.

PB VT
∗VT ∗CV
VV VV
1.) ∗CV ∗PB
PB VT VT 1
Rv= ∗1∗1= = = ∗Pcv∗Rap . pb /cv
VV CV CV Pvv
 PB CV
∗VT ∗PB
VV VV
2.) PB VT
∗CV
VT
∗VT
Rv= ∗1∗1= = =¿ Pcv la vv∗Ppb la vt∗Rvt lacv
VV CV CV

PN TA
∗VT ∗PN
CP CP
3.) PN VT
∗TA
VT
∗VT
Rfin= ∗1∗1= = =Mul . CP∗Marja PN∗Rotația TA
CP TA TA

4.)
PPI AC
∗AC ∗VT
TA TA
∗VT ∗PPI
PPI AC AC
Ract .= ∗1∗1= = =Pond . AC∗Rotaț . AC∗Marja PPI
TA VT VT

Datele inițiale pentru efectuarea analizei factoriale după formula 4.

1. PPI
2. TA
3. AC
4. VT
5. Pond.AC
6. Rotaț. AC
7. Marja PPI
8. Rentab.
Activ.

2.5 Aprecierea riscului operaţional cu ajutorul pragului de rentabilitate

Pragul de rentabilitate rentabilitate reprezintă o modalitate de evaluare a riscului

operațional în raport cu fluctuațiile mediului ambiant.
Pragul de rentabilitate, numit și punct critic sau punct de echilibru, reprezintă acel volum
al producției la care costurile totale sunt egale cu încasările din vânzarea producției, iar rezultatul
este egal cu zero. Activitatea economică devine rentabilă după ce rezultatul ei depășește pragul
de rentabilitate. Până la acest nivel al producției unitatea înregistrează pierderi.
Deci , pragul de rentabilitate reprezintăvolumul de vânzări minimal necesar pentru a acoperi
toate costurile fixe și variabile, astfel ca întreprinderea să nu genereze pierderi.

Riscul operațional este situația caracteririzată de potențialul redus de manevră a

întreprinderii din punct de vedere a generării costurilor din cauza unei probabilități mari de
depășire a lor peste venituri. Aprecierea riscului operațional poate fi efectuat cu ajutorul marjei
de contribuție, pragului de rentabilitate și a siguranței financiare, care constă în analiza corelației
cost – volum – profit, bazată pe stabilirea modului în care schimbările în volumul vînzărilor
influențează asupra modificărilor în costuri variabile, costuri fixe și profit.
Marja de contribuție reprezintă acea parte a veniturilor care rămîne după acoperorea
costurilor variabile.
Pragul de rentabilitate, numit şi punct critic sau punct de echilibru, marchează acea
dimensiune a producției la care costurile totale sunt egale cu încasările din vânzarea producţiei,
iar profitul este nul. Activitatea devine rentabilă după pragul de rentabilitate. Până la acest nivel
al producţiei unitatea înregistrează pierderi.
Siguranța financiară reprezintă acea parte a veniturilor care depășesc pragul de
rentabilitate.
Pragul de rentabilitate poate fi calculat prin mai multe metode:
1) În unități naturale (pentru producție omogenă)
PR = Costuri fixe / Marja de contribuție unitară
2) În unități valorice
PR = Costuri fixe / Rata marjei de contribuție
3) Metoda tabelară (tabelul 14)
4) Metoda grafică (figura XX)

Tabelul 14. Aprecierea modificării riscului operațional

Indicatori 2017 2018 Ab.abs., lei Ab.rel., %

1. Venit din vânzări, lei 22 207 292 16 890 790 -5 316 502 76,06
2. Costuri variabile, lei 20 690 333 15 535 670 -5 154 663 75,09
3. Marja de contrib. lei 1 516 959 1 355 120 -161 839 89,33
4. Rata marjei de
ontribuţie RMC
0,07 0,08 +0,01 117,45
 1 210 382 -1 018 289
5. Costuri fixe, lei 2 228 671 54,31
6. Costuri totale, lei 22 977 793 17 522 177 -5 455 616 76,26
7. Pragul de rentabilitate
PR, lei
32 626 292,25 15 086 714,23 -17 539 578,03 46,24

8. Gradul de acoperire a
PR Gacop., %
68,07 (0,68) 111,96 (1,12) +43,89 164,49

9. Siguranţa financiară
SF, lei (VV-PR)
-10 419 000,25 1 804 075,77 +12 223 076,02 -17,32

10. Coeficientul
siguranţei financiare CSF, -46,92 10,68 +57,6 22,76
%(SF/VV)
Concluzie: Din datele obținute putem observa că situația privind riscul operațional la întrprindere
s-a îmbunătățit. Gradul de acoperire a pragului de rentabilitate a crescut cu 64,49%, ceea ce se
apreciază foarte pozitiv. Deasemenea se apreciază pozitiv și siguranța finaciară a întreprinderii
care dacă în anul 2017 entitatea nu a atins nivelul PR cu 10 419 mii lei, în anul 2018 acesta a fost
depașit cu circa 2 milioane lei, înregistrând o creștere extrem de mare de 12 223,076 mii
lei.Aceasta a fost posibilă datorită modificării nivelului pragului de rentabilitate. Coeficientul SF
este bine când este peste 30%. La întreprinderea dată în anul curent este cu mult mai apreciabil
decât în cel precedent, însă nu este suficient pentru siguranța agentului economic.
Figura 1. Metoda grafică de prezentare a Pragului de rentabilitate.