Nr.

Denumire credit Data Data Suma Tragerile Data Suma Cauzele încheierii Aranjamentelor
aprobării expirări aprobată efective tragerii netrasă fără tragerea integrală a sumelor (*)
1 Facilitatea de 20.03.91 - 247,700 247,700 -
finanţare (mil. DST)
compensatorie şi din care:
neprevăzută (1) 209,360 23/03/91
(CCFF) (Element 38,340 16/01/91
import petrol)
2 Aranjament de credit 11.04.91 10.04.92 380,500 318,100 62.400 Realizarea indicatorilor stabiliţi în
Stand-By (1) (mil. DST) (o singură cadrul programului a fost
din care: tranşă) împiedicată, în principal, de:
130,900 16/04/91 - poziţia externă precară –
62,400 03/07/91 nivelul scăzut al rezervelor
62,400 19/08/91 internaţionale, dificultăţi de cont
62,400 18/11/91 curent (datorate poziţiei balanţei
comerciale mult sub aşteptări);
- pe plan intern – slaba
disciplină financiară a
întreprinderilor, care combinată cu
politica monetară restrictivă, a
condus la rapida acumulare a
arieratelor inter-întreprinderi şi la
crearea de presiuni inflaţioniste.
Obiectivele macroeconomice/fiscale
nerespectate:
• inflaţia: (noiembrie
1990/dec.1991) – 345%, mult peste
ţinta optimistă de 15% până la
sfârşitul programului pe 1991
A fost respectată ţinta cu privire la
deficitul bugetului general
consolidat pe 1991: 0,8% din PIB
faţă de 1,5% prevăzut în MPE (în
plus, dacă fondul de şomaj şi alte
 fonduri extra-bugetare excedentare,
ar fi fost incluse în definiţia BGC în
1991, execuţia bugetului ar fi fost
excedentară cu 0,3% din PIB)
3 Aranjament de credit 29.05.92 28.03.93 314,040 261,700 52.340
Stand-By(2) (mil. DST) (o singură
din care: tranşă)
157,020 03/06/92
52,340 28/08/92
52,340 19/11/92
4 Facilitatea de 10.06.92 - 76,800 76.800 15/06/92 -
finanţare (mil. DST)
compensatorie şi
neprevăzută (2)
(CCFF) (Element
import petrol)
5 Aranjamente de 11.05.94 10.12.95 131,970 94.265 226.230 În cadrul analizelor succesive
credit Stand-By (3) +188,525 prevăzute prin programul extins,
- prelungit, majorat =320.495 37,710 16/05/94 aprobat în 1995 şi prevăzut a se
şi rescadentat (mil. DST) 18,850 29/09/94 încheia la 22.04.1997, s-au
37,705 24/04/97 înregistrat anumite depăşiri ale
criteriilor de performanţă sau
reperelor structurale, între cele
monitorizate de MF:
- volumul maxim al arieratelor
întreprinderilor de stat (la analizele
din 31.12.1995, 31.03.1996)
Obiective macroeconomice/fiscale
nerespectate:
1. inflaţia (31.12.1995) –
127,8% (faţă de 29% prevăzută în
MPE) (iunie/dec.1996) – 113,8%
(faţă de sub 20% dec/dec.1996 din
MPE);
 2. deficitul bugetului general
consolidat
(31.12.1996) – 2,8% din PIB
(deficitul bugetului consolidat
rectificat) faţă de 2,2% din PIB
prevăzut în MPE pe 1996 (ţinta de
deficit pe 1995 a fost respectată în
urma efectuării de ajustări conform
metodologiei FMI – 2,6% PIB faţă
de 2,8% PIB în MPE);
6 Facilitatea de 11.05.94 31.12.95 377,050 188,525 -
transformare (mil. DST)
sistemică (3) 188,525 16/05/94
1
7 Aranjament de credit 22.04.97 21.05.98 301.500 120,600 180.900 Nerealizări, (în conformitate cu
Stand-By (4) (5 tranşe a (3 tranşe a rezultatele consultărilor cu FMI din
câte 60,3 60,300 25/01//98 câte 60,3) 1998, în cadrul art. IV):
mil. DST) 60,300 17/09/98 - reforma structurală:
rezultatele cu privire la privatizarea
băncilor, marilor întreprinderi de
stat, restructurarea sau lichidarea
întreprinderilor producătoare de
pierderi, restructurarea regiilor
autonome – cu mult sub ţintele
prevăzute în program;
- disciplina financiară :
lipsa de eficienţă a măsurilor de
disciplină financiară, care a condus
la creşterea arieratelor
întreprinderilor, în special cele către
utilităţile publice şi buget;

Obiective macroeconomice/fiscale
depăşite faţă de prevederile MPE:
- reducere PIB real:
 6,1% în 1997 faţă de 1-2% cât se
estimase prin MPE;
- inflaţia:
(dec/dec.1997) – 151,4% faţă de
ţinta din MPE de 90%;
- deficit cont curent:
2,2mld. USD faţă de 1,4 mld. USD
proiectat prin MPE;
8 Aranjament de credit 05.08.99 31.03.00 400,0002 139,7503 260.250 - în urma primei analize din
Stand-By (5) (mil. DST) (3 tranşe a octombrie 1999 în cadrul
53,000 12/08/99 câte 86.75) Aranjamentului iniţial (august
86,750 06/00 1999), s-a decis amânarea efectuarea
de cumpărari în cadrul tranşei a doua
de 53 mil. DST, în principal, ca
urmare a neîndeplinirii
condiţionalităţii legate de asigurarea
finanţării externe conform PSI
(private sector involvement);

- alte criterii de performanţă

nerespectate în cadrul analizelor
succesive ale MPE din 1999 (din
responsabilitatea MF):
• arieratele interne;
• preluarea/garantarea
creditelor bancare acordate
întreprinderilor; (ambele
nerespectate la sfârşitul lunilor iulie,
octombrie, decembrie);
• cheltuielile cu salariile în
sectorul de stat (buget de stat, regii
autonome, companii naţionale şi 24
întreprinderi cu cele mai mari
pierderi) – încălcat la oct. şi
dec.1999;
• neacumularea de arierate la
plăţile externe faţă de creditorii
oficiali (criteriul de performanţă
permanent) a fost nerespectat în
perioada august-dec.1999, urmare
dificultăţilor în administrarea
garanţiilor de stat executate;

Obiective macroeconomice/fiscale
depăşite faţă de cele prevăzute în
MPE:
- inflaţia:
(dec/dec.1999) – 45,8% faţă de ţinta
iniţială deaproximativ 38%
- în urma extinderii Aranjamentului
de la 30.03.2000 la 28.02.2001, s-a
prevăzut evaluarea criteriilor de
performanţă monitorizate la sfârşitul
lunilor iunie 2000, sept.2000 şi
dec.2000:
-iunie 2000: au fost respectate
toate criteriile de performanţă
cu excepţia arieratelor (care nu
au fost reduse în limitele
prevăzute);
-sept.2000/dec.2000: au fost
respectate toate criteriile de
performanţă cu excepţia
arieratelor şi salariilor (a fost
depăşit fondul de salarii în
sectorul monitorizat).

Obiective macroeconomice depăşite

 faţă de cele prevăzute în MPE:
• inflaţia:
(dec/dec 2000) – 40,7% faţă de ţinta
iniţială de 27% stabilită prin MPE;
• deficitul bugetului general
consolidat pe 2000 – 3,74% faţă de
ţinta de 3,5% stabilită prin MPE;

(*)Efectuarea de cumpărări în cadrul Aranjamentelor Stand-By depinde, în principiu, de respectarea criteriilor de performanţă prevăzute în
Memorandumul de Politici Economice (MPE), dar şi de evaluarea de ansamblu a programului (în special respectarea indicatorilor
macroeconomici şi financiari)

NOTĂ:

I. Stand-By-ul menţionat la punctul 5 a fost prelungit, majorat şi rescadentat (din punct de vedere al tragerilor) în şedinţa Consiliului Directorilor
Executivi FMI