Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
PROIECT EVALUAREA
INTREPRINDERII
SC BIOFARM SA
3.Abordarea evaluarii
Sediul firmei (adresa, telefon, fax): Bucuresti,str Logofatul Tautu, nr 99, sect 3
Scurt istoric
Societatea a fost infiintata prin HG 1224 din 23.11.1990 avand ca obiect de activitate
producerea si comercializarea medicamentelor de uz uman.
S.C. Biofarm S.A. este unul dintre producatorii importanti de medicamente si
suplimente alimentare din Romania, cu o vasta experienta in domeniu.
De mai bine de opt decenii, Biofarm este alaturi de specialistii din Romania in cursa
pentru descoperirea celor mai bune solutii pentru mentinerea sanatatii oamenilor.
In prezent,compania este certificata in conformitate cu standardul EN ISO 9001:2000,
in conformitate cu Ghidul privind Buna Practica de Fabricatie pentru Medicamente de Uz
Uman (GMP) pentru toate liniile de productie. De asemenea, actiunile sale sunt listate la
Bursa de Valori Bucuresti - Categoria 1.
In prezent, produsele companiei acopera peste 50 de arii terapeutice, pe 11 dintre
acestea Biofarm fiind lider, iar pe alte 5 detinand cote semnificative de piata, cu sanse reale
de a deveni lider.Pentru cele mai importante marci ale sale, Biofarm a facut extensii de linii
pentru a raspunde cat mai bine cerintelor pietei si nevoilor pacientilor.De asemenea, Biofarm
are peste 150 marci verbale, marci grafice si sloganuri proprii inregistrate la OSIM, multe
dintre ele fiind prezente pe piata farmaceutica romaneasca de peste 40 de ani.
Ipoteze si conditii limitative
Declaratia de conformitate
2.1.Diagnosticul juridic
Firma S.C. Biofarm S.A., cu sediul social in Bucuresti , str. Logofatul Tautu, nr 99,
sector 3, a fost infiintata ca societate pe actiuni in anul 1924 si s-a numarat printer primii
producatori romani de medicamente. Codul unic de inregistrare la Oficiul Registrului
Comertului este RO 341563 si numarul de ordine in Registrul Comertului J40/199/1991.
Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise de S.C. BIOFARM
S.A. este Bursa de Valori Bucuresti, categoria I de tranzactionare. Deoarece tipul activitatii
sale principale este fabricarea de medicamente si produse farmaceutice, societatea se
incadreaza in grup CAEN 2241. Societatea nu a avut litigii cu parti terte. Compania SC
Biofarm SA are incheiate contracte de vanzare anuale cu cei mai puternici distribuitori de pe
piata farmaceutica, care au o buna putere de desfacere a produselor in farmacii. Astfel, in
anul 2009 distributia s-a desfasurat preponderent cu primii 10 distribuitori, conform
clasificarii pietei farmaceutice, dintr-un total de aproximativ 150, distribuitori care detin o
cota de piata de aproximativ 70%. In ceea ce priveste capitalul social, in anul 2009 nu s-au
inregistrat variatii ale acestuia, valoarea sa fiind de 109.486.150 lei cu o valoare nominala pe
actiune de 0.1 RON.
Biofarm îşi încadrează activitatea în cerinţele legale de mediu si sănătate publică prin:
- Monitorizarea impactului asupra factorilor de mediu prin analize lunare pe apele uzate si
semestriale pentru emisiile atmosferice, inclusiv zgomot periuzinal;
- Eliminarea controlata a deseurilor periculoase;
- Efectuarea lucrarilor periodice de intretinere a elementelor filtrante;
- Achizitionarea consumabile pentru instalatiile de preepurare;
- Achizitionarea consumabilelor pentru apa utilizata la instalatia de tip ciller;
- Executarea lucrarilor de intretinere/reparatii la reteaua interna de canalizare;
- Executarea lucrarilor de intretinere pentru foraj si reteaua de distributie de apa.
- Angajarea de personal pentru intretinerea si operarea statiei de epurare.
- Eliminarea unor neconformitati identificate la receptia statiei de epurare.
- Obtinerea Autorizatiei de Mediu;
- Obtinerea Acceptului de Evacuare a apelor uzate
2.2.Diagnosticul operational
Echipamente:
2 vase transportabile din otel inoxidabil pentru prepararea substantei cu capacitate de
50 litri si 150 litri.
Cel mai mare impact pe care îl are progresul tehnologic în activitatea producatorilor
de medicamente se observa la nivelul procesului de productie, datorita rigurozitatii
conditiilor de desfasurare a acestuia. Din acest motiv, companiile farmaceutice aloca
resurse financiare substantiale reconditionarilor, dezvoltarii si modernizarii liniilor de
productie. De asemenea, în planurile de investitii anuale figureaza, de cele mai multe ori
ca având o pondere semnificativa, fondurile banesti alocate activitatii de cercetare si
dezvoltare de noi produse, care sa raspunda unor nevoi ale consumatorilor.
In prezent, Biofarm este unul dintre primii 10 producatori romani existenti pe piata
farmaceutica din Romania, o piata dinamica si foarte competitiva. Compania este certificata
in conformitate cu cerintele standardului EN ISO 9001:2000 si ale Ghidului privind buna
practica de fabricatie (GMP) pentru toate liniile de productie. De asemenea, actiunile sale
sunt listate la Bursa de Valori Bucuresti - Categoria I.
Cu laboratoare de cercetare de cel mai inalt nivel, linii de productie moderne si o
puternica echipa de reprezentanti medicali si de vanzari, Biofarm se regaseste de mai multi
ani in topul primilor 3 producatori romani de solutii si suspensii pentru administrare orala,
este cel mai important producator roman de capsule gelatinoase moi si unul dintre cei mai
mari fabricanti de comprimate si drajeuri din Romania.
S.C. Biofarm S.A. are un portofoliu generos de 167 de produse care acopera aproximativ 45
de arii terapeutice. Multe dintre produsele Biofarm au o traditie de minim 40 de ani pe piata
romaneasca: Anghirol, Carmol, Cavit, Clorocalcin, Colebil, Inhalant, Mecopar, Romazulan,
Romergan, Sirop expectorant, Sirop patlagina si Triferment, iar altele, mai noi, cum ar fi
Vermigal Novo,Loperamid, Hepatoprotect, Bioflu, Devaricid si Difebiom cu Luteina, vor
deveni produse de marca datorita capacitatilor lor terapeutice si a promovarii sustinute de o
echipa de reprezentanti bine pregatiti.
Avand o pozitie stabila pe piata farmaceutica romaneasca, Biofarm urmareste sa isi
imbunatateasca pozitia si pe arena internationala. In momentul de fata Biofarm este prezenta
in 7 tari si extinderea continua.
Lansarea de noi produse si imbunatatirea portofoliului sunt puncte cheie ale strategiei de
dezvoltare a companiei. Pentru a-si imbunatati pozitia atat pe piata interna, cat si pe cea
internationala, Biofarm va dezvolta si lansa aproximativ 10 produse in fiecare an.
Strategia de dezvoltare a companiei Biofarm include, de asemenea, imbunatatirea prezentei
companiei pe piata de retail, continuarea dezvoltarii fortei de vanzari pentru imbunatatirea
reprezentarii in piata si cresterea numarului de produse. Investitiile in cercetare, lansarea si
promovarea propriilor produse vor continua pentru a ajuta la imbunatatirea pozitiei
companiei in piata.
In contextul unei piete farmaceutice extrem de dinamice si competitive, Biofarm si-a
imbunatatit si diversificat permanent gama de produse, lansand intre anii 2005 si 2009
aproximativ 90 de produse noi. Cu toate ca in conditiile de piata existente lansarea unui
produs presupune investitii semnificative, Biofarm a reusit sa mentina trendul ascendent al
profitabilitatii, castigand cote de piata in zone terapeutice noi. In prezent, produsele
companiei acopera peste 50 de arii terapeutice, pe 11 dintre acestea Biofarm fiind lider, iar pe
alte 5 detinand cote semnificative de piata, cu sanse reale de a deveni lider.
Pentru cele mai importante marci ale sale, Biofarm a facut extensii de linii pentru a raspunde
cat mai bine cerintelor pietei si nevoilor pacientilor.
De asemenea, Biofarm are peste 150 marci verbale, marci grafice si sloganuri proprii
inregistrate la OSIM, multe dintre ele fiind prezente pe piata farmaceutica romaneasca de
peste 40 de ani.
In ceea ce priveste vanzarile de la farmacii catre pacienti, Biofarm a inregistrat o crestere
de 19,73% in valoare si o scadere de (0,22%) in unitati in conditiile in care intreaga piata
farmaceutica a scazut, in unitati, cu aproximativ (6%).
Produsele Biofarm sunt comercializate in toata tara datorita unei echipe specializate de
marketing si vanzari si a strategiilor de distributie si promovare.
Pentru a creste gradul de cunoastere a produselor sale in randul consumatorilor, Biofarm isi
promoveaza produsele atat in cele mai importante lanturi farmaceutice cat si in farmaciile
independente si coopereaza cu cele mai puternice 10 companii de distributie de pe piata
farmaceutica romaneasca. De asemenea, organizeaza in mod constant campanii de marketing,
comerciale si media cu scopul de a imbunatati gradul de recunoastere al produselor Biofarm.
Totodata, Biofarm isi imbunatateste permanent pozitia si pe piata externa. In perioada
2005 – 2019 compania a patruns pe 8 noi piete de desfacere si expansiunea continua. In
prezent, exportul reprezinta aproximativ 4-5% din vanzarile totale ale companiei.
Marii producatori ai pietei farmaceutice s-au vazut nevoiti a opera restructurari ale
fortei de munca, datorita implementarii treptate a normelor GMP. La baza deciziei de
reducere a personalului a stat pe de o parte, cresterea gradului de automatizare a liniilor de
productie, iar pe de cealalta parte, rationalizarea costurilor aferente factorului uman
(implementarea GMP presupunând semnificative eforturi financiare).
Specificul activitatii BIOFARM impune apelarea la un personal calificat, care sa
corespunda cerintelor în continua schimbare ce intervin în procesul productiei de
medicamente, specializarea angajatilor constituindu-se într-un factor determinant al calitatii
produselor oferite de organizatie si, implicit, al succesului acesteia pe piata de referinta.
BIOFARM are, în prezent un numar de 395 de angajati, dintre care
o 125 de angajati (32%) – personal administrativ;
o 270 de angajati (64%) – personal productiv.
La nivel organizatoric, BIOFARM are constituite departamentele traditionale specifice
fiecarui agent economic aflat în calitate de producator: de personal, financiar-contabil, de
marketing si vânzari, de aprovizionare, de IT, de managementul calitatii, de cercetare-
dezvoltare, de protectia muncii.
La nivel operativ, de o importanta cruciala sunt laboratoarele – locul de testare a
formulele medicamentoase. De asemenea, desfasurarea tuturor proceselor ce intervin în
cadrul productiei necesita o atenta organizare si coordonare, astfel încât o buna pregatire a
personalului direct implicat se impune ca o conditie absolut necesara. Nu trebuie neglijata
nici importanta angajatilor cu rol de supraveghere, întretinere si reparatie a echipamentelor de
productie.
In prezent Biofarm este condusa de Domnul Danut Vasile in calitate de Presedinte si
Director General.
MANAGEMENTUL
DANUT VASILE-Director General si Presedintele Consiliului de Administratie
DANIELA TOLEA-Director de vinzari
GABRIELA CARP-Manager de marcheting si dezvoltarea afacerilor
TUFARU CAMELIA-Director de Productie si Intretinere
STANESCU CARMEN-Director Aprovizionare
POPESCU LIANA GABRIELA-Menager cu asigurarea Calitatii
MOROSANU DRAGOS CONSTANTIN-Director IT
CRISTESCU MIHAI-Manager Administrativ
ION ZOIA MIHAELA-Sef Oficiu Juridic
ACTIONARI
2.5 Analiza financiara
Situatia neta este reprezentata de capitalurile proprii, adica de investitia initiala a
actionarilor (capitalul) imbogatita pe parcurs cu noi acumulari (prime, rezerve, rezultatul
exercitiului).
SN=Active totale-Datorii totale
Fondul de rulment reprezintă o marjă de siguranţă sau de securitate financiară,
reflectand echilibrul intreprinderii.Fondul de rulment este pozitiv in fiecare an al perioadei
analizate,situatie favorabila pentru intreprindere deoarece se respecta regula de finantare a
nevoilor permanente din surse durabile (capitaluri permanente),rezultand totodata si un
surplus pentru finantarea nevoilor temporare.Astfel,o parte din aceste surse finanteaza
activele circulante,insa neutilizarea acestor fonduri atrage costuri (rentabilitatea ceruta de
actionari,rata de dobanda ceruta de creditori).
FR=Pasive permanente-Active permanente
FRP=Capitaluri proprii-Imobilizari
FRS=FR-FRP
Nevoia de fond de rulment este expresia echilibrului financiar pe termen scurt, a
echilibrului dintre necesarul şi resursele de capitaluri circulante ( ale exploatării).Nevoia de
fond de rulment pozitiva poate sugera faptul ca intre momentele de transformare in lichiditati
a stocurilor si mai ales a creantelor,respectiv momentele in care datoriile catre furnizori devin
exigibile,exista un decalaj,situatie care poate avea pe de o parte drept rezolvare diminuarea
duratei de rotatie a creantelor,respectiv a stocurilor,iar pe de alta parte,in privinta datoriilor
catre furnizori,negocierea platii acestora intr-un termen mai indelungat.
NFR=Active curente-Datorii curente
Trezoreria netă este expresia cea mai concludentă a desfăşurării unei activităţi
echilibrate şi eficiente. Ea relevă calitatea echilibrului general al întreprinderii atât pe termen
lung cât şi pe termen scurt. Trezoreria neta pozitiva reflecta o buna realizare a echilibrului
financiar ,respectarea regulii de finantare si degajarea unor disponibilitati monetare regasite
intr-o trezorerie excedentara.In acesta situatie se urmareste plasarea trezoreriei in conditii de
eficienta,lichiditate si securitate. Se observa ca TN are o valoare negativa,in aceste conditii
scade capacitatea de autofinantare a intreprinderii,precum si valoarea averii actionarilor.Anul
urmator insa societatea a trecut pe o trezorerie neta pozitiva ,generand cash flow pentru
proprietarii sai.
TN=FR-NFR
Tabelul 5:Analiza performantelor financiare
Rata rentabilitatii activelor totale (ROA) exprima eficienta utilizarii activelor, altfel spus,
capacitatea managerului companiei de a obtine profituri din activele pe care le are la
dispozitie.
O companie sanatoasa va avea un ROA cuprins intre 13% - 15%.In cazul Biofarm ROA are o
valoare de 12.74% in 2009.
Daca tinem seama de faptul ca activul total (economic) este finantat din capitalurile proprii si
din cele imprumutate (care insumate dau capitalul permanent), rentabilitatea activelor se
poate scrie astfel:
Analiza rentabilitatii activelor poate fi adancita prin raportarea acestui indicator la marja de
profit şi vanzari:
Ipoteze
- firma detine brevete pe care le da spre utilizare unei terte persoane in urma carora reiese un
profit brut anual de 89 mii lei; riscul legat de acest activ necorporal determina utilizarea unui
cost al capitalului de 5%.
- firma are incheiate diverse contracte cu primii 10 distribuitori de pe piata farmaceutica;
acest fapt genereaza un profit suplimentar anual de 300 mii lei in N+1,350 in N+2,respectiv
400 in N+3.Data fiind colaborarea cu liderii in industrie consideram un risc al capitalului
scazut, de 2%.
-in anul 2019 s-a inregistrat o depreciere accentuata de 38% a terenurilor pe fondul crizei
imobiliare.Suprafata totala a terenurilor este de 2000 metri patrati;in urma metodei
comparatiei de piata,s-a stabilit un pret de 300 euro pe metru patrat,cursul de schimb valutar
la data evaluarii fiind de 4,2 lei/euro.
-dintre cladirile care nu au fost complet amortizate s-a inregistrat un plus total de reevaluare
143 mii lei.
- mijloacele fixe ale firmei au o valoare de inlocuire (de nou) de 80 000mii lei – informatii
preluate de la producatori de mijloace fixe; depreciarea totala inregistrata a utilajelor fiind de
45600 mii lei.
-firma detine un numar de 300 de actiuni la o firma cotata din aceiasi ramura industriala; la
data evaluarii cursul e de 800 lei/actiune;
-Nu exista stocuri de materii prime depreciate;
-firma are creante in lei,din care 15% dintre ele sunt incerte, iar termenele de incasare ale
acestora sunt depasite cu 2 luni, dobanda la depozite in lei fiind de 8 %
-firma are de platit penalitati catre bugetul de stat, neinregistrate in contabilitate, de 40 mii
lei;
-cota de impozit pe profit este de 16%.
Valoarea terenului = 2000 mp x 300 euro/mp x 0,62x 4,2 lei/euro = 1563 mii lei
evaluare creante
Valoare creante:
Ipoteze:
Intreprinderea Biofarm a pus in functiune in anul curent un program informatic care
permite reducerea cheltuielilor salariale cu 12%. Remuneratiile salariale vor scadea deoarece
nu mai este nevoie decat de un salariat ce opereza sistemul care retine, determina si cantareste
compozitiile exacte in producerea medicamentelor, de asemenea datorita programului se pot
determina cu exactitate cantitatile necesare de materii prime si materiale fara a mai exista
pierderi majore (se estimeaza scaderea cheltuielilor cu materii prime si materiale cu 20 % )
fectuarea corectiilor se face ulterior alegerii unui profit net anual reproductibil. Ipotezele
privind calculul valorii firmei prin capitalizarea profitului sunt rezultatul diagnosticului
efectuat si a aprecierilor privind activitatea viitoare a firmei.
3. In cadrul abordarii prin venituri, delimitarea activelor redundante este foarte importanta,
deoarece valoarea neta de realizare a acestora se adauga la valoarea firmei stabilita prin
capitalizare (sau prin actualizare)
=> Valoarea firmei = Vcp + Valoarea neta de realizare active redundante (cladire) =
445029,547 + 1500000 = 446529,547 lei