Riscul valutar

Profesor coordonator: Zpodeanu Daniela

Studente:
Toader Simona-Elena Graur Simona

Risc - posibilitate de a ajunge ntr-o primejdie, de a avea de nfruntat un necaz sau de suportat o pagub; pericol posibil.

Riscul valutar:definire
Riscul valutar

este parte component a riscului de pia i exprim posibilitatea ca fluctuaia cursului de schimb s afecteze negativ profitul bancar. probabilitatea ca o variaie a cursului valutar pe pia s influeneze negativ marja dobnzii bancare.

Expunerea la riscul valutar poate fi abordat din trei perspective:

Expunere translaie Expunere de tranzacie

Expunere economica

Analiza riscului valutar

Analiza riscului valutar presupune, n principal: ajustarea periodic a poziiilor valutare pentru a echilibra poziiile lungi i scurte; acoperirea riscului valutar prin folosirea unor metode i tehnici specifice, n special a instrumentelor derivate (hedging). Este necesar, pentru diminuarea riscului valutar, s se elaboreze prognoze de evoluie, care s permit structurarea adecvat pe valute a activelor i pasivelor n devize, pentru asigurarea stabilitii de ansamblu a portofoliului de depozite i plasamente valutare ale bncii.

Indicatorii riscului valutar bancar

Indicatorii utilizai pentru cuantificarea diferitelor categorii de riscuri rspund, n principal, unor necesiti informaionale n procesul de analiz i management al riscurilor bancare. Indicatorii riscului valutar pe care i calculeaz bncile comerciale din Romnia sunt: poziia valutar individual poziia valutar global

Poziia valutar individual

Prin poziie valutar individual se nelege diferena dintre activele si pasivele unei bnci ntr-o anumita valuta, existnd urmatoarele situaii: - poziie valutar lung; - poziie valutar scurt. Corelaia dintre poziiile valutare nregistrate de o banc i variaia cursului de schimb influeneaz performanele bncii astfel: Poziia

valutar

Evoluia cursului de schimb

Implicaii asupra performanel or bancare

Poziia crete valutar lung scade

Poziia crete valutar scurta

Situaie favorabil
Situaie nefavorabi l
Situaie nefavorabi l

scade

Situaie favorabil

Poziia valutar global

se definete ca fiind soldul net ntr-o moned de referin al creanelor n devize. este folosit mai mult la raportarea situatiei bncii ctre central i mai puin la gestiunea efectiva a riscului valutar.

Gestiunea riscului valutar

Gestiunea riscului valutar presupune un efort ce vizeaz reducerea la minim a pierderilor i cheltuielilor datorate variaiei cursului valutar. Aceasta se poate realiza pe dou planuri: 1. prin reglementari de limitare a riscului valutar 2. prin politica bancii cu privire la operatiunile in valuta: - neutralizarea pozitiei valutare - acoperirea riscului valutar

HEDGING = PROTECIE

Acoperirea riscului valutar se face prin folosirea unor metode i tehnici specifice n special a instrumentelor derivate,

hedging= Actiunea prin care se deschide o pozitie contrara pozitiei principale pentru a diminua riscurile
.

La baza operaiunilor de reducere a riscului valutar, stau diferite instrumente contractuale, denumite derivate: FUTURES FORWARD OPIUNEA VALUTAR(currency option) SWAP VALUTAR

 Un contract futures reprezint un acord de a cumpra sau de a vinde, o sum determinat dintr-o valut, la un pre stabilit n momentul ncheierii contractului, dar cu executarea tranzaciei la o dat ulterioar. Un contract forward este un acord ntre dou pri, vnztorul i cumprtorul, de a livra i respectiv de a plti la o anumit dat viitoare o marf, valut sau un activ financiar la un pre stabilit n momentul contractrii.

 OPIUNEA VALUTAR = dreptul de a vinde sau cumpar o anumit cantitate de valut, la un curs convenit i o dat fixat n viitor Forme: - CALL - dreptul de a cumpara - PUT - dreptul de a vinde SWAP VALUTAR reprezint tranzacii financiare n care dou pri schimb sume exprimate n dou monede diferite, la nceputul unei perioade, i le rscumpr la o dat viitoare predeterminat.

Exemplu: Exportator: livreaza produse in 5 noiembrie 2009 incaseaza 100.000 Euro in 20 ianuarie 2010
EUR/RON (BNR) 2009

Cati lei vor valora 100.000 Euro in ianuarie 2010?

4,5000

4,4000

4,3000

4,2000

4,1000

4,0000 05.01.2009 05.02.200905.03.2009 05.04.2009 05.05.2009 05.06.2009 05.07.2009 05.08.2009 05.09.2009 05.10.2009 05.11.2009

Exportator: 20 ianuarie 2010 incaseaza 100.000 Eur in curs BNR 4,1 lei lichideaza contractele futures EUR/RON la 4,1700 lei
Pret cotare bursa Curs BNR

4,6000

4,5000

4,4000

Vanzare 100 contracte futures EUR/RON la 4.4500 lei

4,3000

Cumparare 100 contracte futures EUR/RON Profit: (4,4500 4,1750) x 1.000 x 100 = 27.500 Incasare 100.000 Eur (410.000 lei)

4,2000

4,1000

4,0000 21-Sep-09

11-Oct-09

31-Oct-09

20-Nov-09

10-Dec-09

30-Dec-09

19-Jan-10

Rezumat hedging exportator

Incasari 20 ianuarie 2010 5 noiembrie curs EUR/RON BNR: 4,3000 curs EUR/RON bursa: 4,4500 vanzare 100 contracte futures
20 ianuarie curs EUR/RON BNR: 4,1000 curs EUR/RON bursa: 4,1750 cumparare 100 contracte futures De la partanerul extern 100.000 Eur adica: 100.000 x 4,1000 = 410.000 lei Piata bursiera: profit 27.500 Total incasat: 410.000 + 27.500 = 437.500 lei Curs Eur / Ron asigurat: 4,3750

Bibliografie:
Basno Cezar, Dardac Nicolae, Management bancar, Bucureti, Ed. Economic, 2002; www.bnr.ro www.bvb.ro www.sibex.ro http://www.bursa.ro/ghidul-investitorului-operatiunile-de-swap-valutar44083&s=print&sr=articol&id_articol=44083.html http://www.cdep.ro/pls/legis/legis_pck.htp_act_text?idt=14275