BVB Situatii Financiare Separate 2011 Final - RO

BURSA DE VALORI BUCURESTI S.A.
Situatii financiare separate intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana
31 DECEMBRIE 2011
CUPRINS
Raportul auditorului independent Contul de profit sau pierdere separat Situatia separata a rezultatului global Situatia separata a pozitiei financiare Situatia separata a modificarilor capitalurilor proprii Situatia separata a fluxurilor de trezorerie Note la situatiile financiare separate 1 2 3 4-5 6 7 - 58
Contul de profit sau pierdere separat

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie (mii lei)
Nota Venituri din servicii Alte venituri Venituri operationale Cheltuieli operationale Profit operational Venituri financiare Cheltuieli financiare Venit net financiar Ajustare pentru deprecierea creantelor Cheltuiala neta cu provizioane Profit inainte de impozitare Cheltuiala cu impozitul pe profit Profitul perioadei Rezultatul pe actiune: Rezultat pe actiune de baza Rezultat pe actiune diluat 8
2011 21.742 3 21.745 -15.023 6.722 15.319 -2.811 12.508 67 -856 18.441 -1.561 16.880
2010 13.056 151 13.207 -12.887 320 7.018 -971 6.047 242 6.609 -811 5.798 0,0007 0,0007
9 15 20 10
22 22
0,0021 0,0021
Situatiile financiare separate au fost aprobate de Consiliul de Administratie in data de 26 septembrie 2012 si au fost semnate de:
Presedinte, Lucian Claudiu Anghel
Director general adjunct, Alin Marius Barbu
Director economic, Virgil Adrian Stroia
Notele explicative la situatiile financiare separate de la pagina 7 la 58 fac parte integranta din aceste situatii financiare separate
Situatia separata a rezultatului global

Nota Profitul perioadei Reevaluarea activelor financiare disponibile pentru vanzare Total rezultat global aferent perioadei 7(d)
2011
2010
16.880 -19 16.861
5.798 58 5.856
Situatiile financiare separate au fost aprobate de Consiliul de Administratie in data de 26 septembrie 2012 si au fost semnate de:
Presedinte, Lucian Claudiu Anghel
Director general adjunct, Alin Marius Barbu
Director economic, Virgil Adrian Stroia
Situatia separata a pozitiei financiare

La 31 decembrie (mii lei)
Nota Active Imobilizari corporale Imobilizari necorporale Investitii in entitati asociate Creante privind impozitul amanat Active financiare disponibile pentru vanzare Total active imobilizate Creante comerciale si alte creante Cheltuieli in avans Active financiare detinute pana la maturitate Numerar si echivalente de numerar Alte active Total active curente Total active Capitaluri proprii Capital social Rezerva legala Alte rezerve Rezerva privind valoarea justa Rezultat reportat Rezultat curent Total capitaluri proprii Datorii Datorii comerciale si alte datorii Venituri in avans Datoria cu impozitul pe profit curent Provizioane Total datorii curente 18 19 10 20 21 21 21 21 21 15 16 14 17 11 12 6 13 14
31 decembrie 2011
31 decembrie 2010
1 ianuarie 2010
1.042 21 24.160 385 1.033 26.641 2.237 90 72.072 2.451 705 77.555 104.196
1.411 11 23.374 102 1.036 25.934 1.048 108 2.094 61.270 167 64.687 90.621
1.628 99 23.117 143 968 25.955 1.986 276 64.601 8 66.871 92.826
76.742 4.942 57 -365 1.746 16.880 100.002
76.742 4.411 57 -346 1.862 5.798 88.524
76.742 4.087 57 -404 1.905 8.132 90.519
2.387 738 213 856 4.194
1.479 618 2.097
1.583 499 225 2.307
Total datorii si capitaluri proprii
104.196
90.621
92.826
Situatiile financiare separate au fost aprobate de Consiliul de Administratie in data de 26 septembrie 2012 si au fost semnate de: Presedinte, Lucian Claudiu Anghel Director general adjunct, Alin Marius Barbu Director economic, Virgil Adrian Stroia
Situatia separata a modificarilor capitalurilor proprii

Rezerva reevaluare active financiare disponibile pentru vanzare -404 Total capitaluri proprii
Capital social
Rezultat reportat
Alte rezerve
Rezerva legala
Sold la 1 ianuarie 2010 Total rezultat global aferent perioadei Profit sau pierdere Alte elemente ale rezultatului global Rezerva pentru active disponibile pentru vanzare Total alte elemente ale rezultatului global Total rezultat global aferent perioadei Tranzactii cu actionarii, inregistrate direct in capitalurile proprii Contributii de la si distribuiri catre actionari Crestere rezerva legala Dividend platit actionarilor BVB Total contributii de la si distribuiri catre actionari Total tranzactii cu actionarii Sold la 31 decembrie 2010
76.742
10.037
57
4.087
90.519
5.798
5.798
5.798
58 58 58
58 58 5.856
76.742
-324 -7.851 -8.175 -8.175 7.660
-346
57
324 324 324 4.411
-7.851 -7.851 -7.851 88.524
Situatia separata a modificarilor capitalurilor proprii

Rezerva reevaluare active financiare disponibile pentru vanzare -346 Total capitaluri proprii
Capital social
Rezultat reportat
Alte rezerve
Rezerva legala
Sold la 1 ianuarie 2011 Total rezultat global aferent perioadei Profit sau pierdere Alte elemente ale rezultatului global Rezerva pentru active disponibile pentru vanzare Total alte elemente ale rezultatului global Total rezultat global aferent perioadei Tranzactii cu actionarii, inregistrate direct in capitalurile proprii Contributii de la si distribuiri catre actionari Crestere rezerva legala Dividend platit actionarilor BVB Total contributii de la si distribuiri catre actionari Total tranzactii cu actionarii
76.742 -
7.660 16.880
57 -
4.411 -
88.524 16.880
16.880
-19 -19 -19
-19 -19 16.861
-531 -5.383 -5.914 -5.914
531 531 531
-5.383 -5.383 -5.383
Sold la 31 decembrie 2011
76.742
18.626
-365
57
4.942
100.002
Situatia separata a fluxurilor de trezorerie

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2011 (mii lei)
Nota Fluxuri de trezorerie din activitati de exploatare Profitul net al perioadei Ajustari pentru: Amortizarea mijloacelor fixe Venituri din dobanzi Venituri din dividend Ajustare pentru deprecierea creantelor Cheltuiala cu provizioane Cheltuiala cu impozitul pe profit Alte ajustari Modificarea creantelor comerciale si altor creante Modificarea cheltuielilor in avans Modificarea datoriilor comerciale si altor datorii Modificarea veniturilor in avans Impozitul pe profit platit Numerar net din activitati de exploatare Fluxuri de trezorerie din activitati de investitii Dobanzi incasate Dividende incasate Achizitii de alte active financiare pastrate pana la maturitate Achizitii de imobilizari corporale si necorporale Achizitia de filiale si interese Numerar net din / (utilizat in) activitati de investitii Fluxuri de trezorerie din activitati de finantare Dividende platite Numerar net utilizat in activitati de finantare Descresterea neta a numerarului si echivalentelor de numerar Numerar si echivalente de numerar la 1 ianuarie Numerar si echivalente de numerar la 31 decembrie
2011 16.880
2010 5.798 665 -4.972 -1.423 -242 822 -10 638 1.021 168 -163 280 -1.167 777 4.844 1.423 -1.966 -360 -257 3.684 -7.792 -7.792 -3.331 64.601 61.270
11, 12 9 15 20 10
1.189 -3.772 -8.224 -67 856 1.561 -19 8.404 -1.821 18 918 120 -1.466 6.173 3.055 8.224 -69.261 -830 -786 -59.598 -5.394 -5.394 -58.819 61.270 2.451
14 11, 12 6
17 17
Notele explicative la situatiile financiare de la pagina 7 la 58 fac parte integranta din aceste situatii financiare separate
Note la situatiile financiare separate

1.
Entitatea raportoare
La data de 21 iunie 1995, prin Decizia D20 a Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, a fost infiintata Bursa de Valori Bucuresti ca institutie publica, autonoma, in temeiul prevederilor Legii nr.52/1994 privind valorile mobiliare si bursele de valori. Pana la data transformarii in societate comerciala pe actiuni, Bursa de Valori Bucuresti a functionat cu respectarea prevederilor Legii nr.52/1994, respectiv ale OUG nr. 28/2002 privind valorile mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate, ca institutie publica, cu scop nepatrimonial, finantata din surse proprii. La 15 iulie 2005, prin incheierea nr. 12270/SC/2005 pronuntata in dosarul nr. 531497/SC/2005, a fost admisa cererea de reorganizare a Bursei de Valori Bucuresti prin schimbarea formei juridice in societate comerciala pe actiuni, fara lichidare patrimoniala si fara intreruperea activitatii fostei institutii publice. Patrimoniul Bursei de Valori Bucuresti a devenit potrivit art. 285 alin.1 din Legea nr.297/2004 privind piata de capital, patrimoniul S.C. Bursa de Valori Bucuresti S.A. (denumita in continuare BVB sau Societatea). La data schimbarii formei juridice, capitalul social al noii societati comerciale pe actiuni a fost format din rezultatul acumulat al institutiei publice. Acest capital social a fost distribuit in mod egal si gratuit intre societatile de valori mobiliare (actualele societati de servicii de investitii financiare) active la acea data. La data de 31 august 2005 (data de referinta), BVB, societate absorbanta, a fuzionat prin absorbtie cu S.C. Bursa Electronica Rasdaq S.A., societate abosorbita, aceasta din urma transmitand dreptul universal asupra patrimoniului propriu catre societatea absorbanta. Sediul oficial al BVB este in Bucuresti, B-dul Carol I nr. 34-36, et.13-14, sector 2, Romania. BVB nu are deschise sucursale in alte orase. Domeniul principal de activitate la BVB este Administrarea pietelor financiare. Incepand cu data de 8 iunie 2010, actiunile BVB sunt listate pe piata reglementata din Romania la Bursa de Valori Bucuresti sub simbolul BVB. Situatiile financiare ale Societatii pentru anul financiar incheiat la 31 decembrie 2011 cuprind informatiile financiare ale Societatii.

2.
(a)
Bazele intocmirii
Declaratie de conformitate
Situatiile financiare separate au fost intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana (IFRS). Societatea a intocmit prezentele situatii financiare separate pentru a indeplini cerintele Ordinul nr. 116 pentru aprobarea Instructiunii nr. 6/2011 privind aplicarea Standardelor internationale de raportare financiara adoptate de Uniunea Europeana de catre entitatile autorizate, reglementate si supravegheate de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare. Acest set de situatii financiare separate reprezinta primele situatii financiare separate IFRS ale BVB si IFRS 1 (Adoptarea pentru prima data a IFRS) a fost aplicat. Detalierea tranzitiei la IFRS cu efectele asupra pozitiei financiare si a performantei financiare ale BVB este prezentata in nota 7. Situatiile financiare separate contin situatia separata a pozitiei financiare, contul de profit sau pierdere separat, situatia separata a rezultatului global, situatia separata a modificarilor capitalurilor proprii, situatia separata a fluxurilor de trezorerie si notele explicative. Situatiile financiare separate au fost aprobate pentru emitere de catre Consiliul de Administratie al BVB la data de 26 septembrie 2012. De asemenea, in conformitate cu Regulamentul nr. 1606/2002 al Parlamentului European i al Consiliului Uniunii Europene din 19 iulie 2002 privind aplicarea Standardelor Internaionale de Raportare Financiara adoptate de catre Uniunea Europeana, Societatea are obligatia intocmirii de situatii financiare anuale consolidate in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de catre Uniunea Europeana, pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2011. Diferente intre situatiile financiare statutare si cele IFRS separate Evidentele contabile ale Societatii sunt mentinute in lei, in conformitate cu Reglementarile Contabile Romanesti (RCR). Conturile statutare au fost retratate pentru a reflecta diferentele existente intre RCR si IFRS. In mod corespunzator, conturile statutare au fost ajustate, in cazul in care a fost necesar, pentru a armoniza aceste situatii financiare separate, in toate aspectele semnificative, cu IFRS. Modificarile cele mai importante aduse situatiilor financiare statutare pentru a le alinia cu IFRS sunt: gruparea mai multor elemente in categorii mai cuprinzatoare; ajustari ale elementelor de active si datorii, in conformitate cu IAS 29 (Raportarea financiara in economii hiperinflationiste) din cauza faptului ca economia romaneasca a fost o economie hiperinflationista pana la 31 decembrie 2003; ajustari la valori juste si deprecierea valorii instrumentelor financiare in conformitate cu IAS 39 (Instrumente financiare recunoastere si evaluare); ajustarea rezervelor din titluri de participare primite gratuit; constituirea de provizioane pentru impozitul amanat (IAS 12 Impozitul pe profit); si prezentarea informatiilor necesare in conformitate cu IFRS. Bazele evaluarii
(b)
Situatiile financiare separate au fost intocmite pe baza costului istoric sau costului amortizat, cu exceptia activelor financiare disponibile pentru vanzare care sunt evaluate la valoarea justa. Alte active si datorii financiare sunt prezentate la cost amortizat. Metodele utilizate pentru determinarea valorii juste sunt prezentate in nota 4.

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2011 2. (c) Bazele intocmirii (continuare) Moneda functionala si de prezentare (mii lei)
Elementele incluse in situatiile financiare separate ale societatii sunt evaluate folosind moneda mediului economic in care entitatea opereaza (moneda functionala), adica leul. Situatiile financiare separate sunt prezentate in lei, care este moneda functionala si de prezentare a BVB, sumele fiind rotunjite la cea mai apropiata mie. (d) Utilizarea estimarilor si rationamentelor profesionale Pregatirea situatiilor financiare separate in conformitate cu IFRS adoptate de Uniunea Europeana presupune din partea conducerii utilizarea unor estimari si ipoteze care afecteaza aplicarea politicilor contabile, precum si valoarea raportata a activelor, datoriilor, veniturilor si cheltuielilor. Estimarile si judecatile asociate acestora se bazeaza pe date istorice si pe alti factori considerati a fi elocventi in circumstantele date, iar rezultatul acestor factori formeaza baza judecatilor folosite in determinarea valorii contabile a activelor si pasivelor pentru care nu exista alte surse de evaluare disponibile. Rezultatele efective pot fi diferite de valorile estimate. Estimarile si judecatile sunt revizuite in mod periodic. Revizuirile estimarilor contabile sunt recunoscute in perioada in care estimarea este revizuita, daca revizuirea afecteaza doar acea perioada sau in perioada curenta si in perioadele viitoare, daca revizuirea afecteaza atat perioada curenta, cat si perioadele viitoare. Judecatile efectuate de catre conducere in aplicarea IFRS care au un efect semnificativ asupra situatiilor financiare precum si estimarile ce implica un risc semnificativ al unei ajustari materiale in cursul anului viitor sunt prezentate in nota 3 (i).
3.
Politici contabile semnificative
Metodele si politicile contabile semnificative au fost aplicate in mod consecvent de catre BVB de-a lungul exercitiilor financiare prezentate in aceste situatii financiare separate. a) Moneda straina Operatiunile exprimate in moneda straina sunt inregistrate in lei la cursul oficial de schimb de la data decontarii tranzactiei. Activele si datoriile monetare inregistrate in devize la data intocmirii situatiei pozitiei financiare-contabile sunt exprimate in lei la cursul din ziua respectiva. Castigurile sau pierderile din decontarea acestora si din conversia activelor si datoriilor monetare denominate in moneda straina folosind cursul de schimb de la sfarsitul exercitiului financiar sunt recunoscute in rezultatul exercitiului. Activele si datoriile nemonetare care sunt evaluate la cost istoric in moneda straina sunt inregistrate in lei la cursul de schimb de la data tranzactiei. Activele si datoriile nemonetare exprimate in moneda straina care sunt evaluate la valoarea justa sunt inregistrate in lei la cursul din data la care a fost determinata valoarea justa. Diferentele de conversie sunt prezentate in contul de profit sau pierdere, cu exceptia diferentelor rezultate din conversia instrumentelor financiare clasificate ca fiind disponibile pentru vanzare, care sunt incluse in rezerva provenind din modificarea valorii juste a acestor instrumente financiare. Ratele de schimb ale principalelor valute au fost urmatoarele:
Moneda EUR USD Curs spot 31 decembrie 2011 4,3197 3,3393 Curs spot 31 decembrie 2010 4,2848 3,2045 Curs spot 31 decembrie 2009 4,2282 2,9361 Curs mediu 2011 4,2379 3,0486 Curs mediu 2010 4,2099 3,1779

3.
Politici contabile semnificative (continuare)
b) Contabilizarea efectului hiperinflatiei Conform IAS 29 (Raportarea financiara in economiile hiperinflationiste) situatiile financiare ale unei entitati a carei moneda functionala este moneda unei economii hiperinflationiste ar trebui prezentate in termenii puterii de cumparare curente a monedei la data intocmirii situatiei pozitiei financiare, adica elementele nemonetare sunt retratate prin aplicarea indicelui general al preturilor de la data achizitiei sau contributiei. Conform IAS 29 o economie este considerata hiperinflationista daca, printre alti factori, indicele cumulat al inflatiei depaseste 100% pe parcursul unei perioade de trei ani. Scaderea continua a ratei inflatiei si alti factori legati de caracteristicile mediului economic din Romania, indica faptul ca economia a carei moneda functionala a fost adoptata de catre societate, a incetat sa mai fie hiperinflationista, cu efect asupra perioadelor financiare incepand cu 1 ianuarie 2004. Prevederile IAS 29 au fost adoptate in intocmirea situatiilor financiare doar pentru acele detineri mai vechi de 1 ianuarie 2004. Valorile exprimate in unitatea de masura curenta la 31 decembrie 2003 sunt tratate ca baza pentru valorile contabile raportate in aceste situatii financiare separate si nu reprezinta valori evaluate, cost de inlocuire sau oricare alta masurare a valorii curente a activelor sau a preturilor la care tranzactiile ar avea loc in acest moment. c) Active si datorii financiare Active financiare Societatea recunoaste initial creantele si depozitele la data la care au fost initiate. Toate celelalte active financiare (inclusiv activele desemnate la valoare justa prin contul de profit si pierdere) sunt recunoscute initial la data tranzactionarii cand Societatea devine parte a conditiilor contractuale ale instrumentului. Societatea derecunoaste un activ financiar atunci cand expira drepturile contractuale asupra fluxurilor de numerar generate de activ sau cand sunt transformate drepturile de a incasa fluxurile de numerar contractuale ale activului financiar printr-o tranzactie prin care riscurile si beneficiile dreptului de proprietate asupra activului financiar sunt transformate in mod semnificativ. Orice interes in activul financiar transferat care este creat sau pastrat de catre Societate este recunoscut separat ca un activ sau o datorie. Activele si datoriile financiare sunt compensate, iar in situatia separata a pozitiei financiare este prezentata valoarea neta numai atunci cand Societatea are dreptul legal de a compensa valorile si intentioneaza fie sa le deconteze in baza neta, fie sa realizeze activul si sa stinga obligatia simultan. Societatea clasifica activele financiare detinute in urmatoarele: active financiare la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere, active financiare detinute pana la scadenta, creante si active financiare disponibile pentru vanzare. (i) Active financiare la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere Un activ financiar este clasificat ca fiind la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere daca este clasificat ca detinut pentru tranzactionare sau daca este desemnat astfel la recunoasterea initiala. Activele financiare sunt desemnate ca fiind evaluate la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere, daca Societatea gestioneaza aceste investitii si ia decizii de cumparare sau de vanzare pe baza valorii juste. La recunoasterea initiala, costurile de tranzactionare atribuite sunt recunoscute in contul de profit sau pierdere in momentul in care sunt suportate. Instrumentele financiare la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere sunt evaluate la valoarea justa, iar modificarile ulterioare sunt recunoscute in contul de profit sau pierdere.
10

3.
(c) (ii)

Active si datorii financiare (continuare) Active financiare detinute pana la scadenta
Daca Societatea are intentia si capacitatea de a pastra instrumentele de datorie pana la scadenta, atunci aceste active financiare pot fi clasificate ca investitii detinute pana la scadenta. Activele financiare detinute pana la scadenta sunt recunoscute initial la valoarea justa plus costurile de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, activele financiare detinute pana la scadenta sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective, minus valoarea pierderilor din depreciere. Orice vanzare sau reclasificare inainte de scadenta a mai mult decat o valoare nesemnificativa din investitiile detinute pana la scadenta si care nu intervine aproape de scadenta acestora conduce la reclasificarea tuturor investitiilor detinute pana la scadenta in categoria activelor disponibile pentru vanzare, iar Societatea nu va mai putea sa clasifice instrumentele de investitii ca detinute pana la scadenta in anul curent si in urmatorii doi ani financiari. In cursul desfasurarii activitatii sale, Societatea efectueaza si operatiuni de pensiune cu titluri de stat. Acestea presupun plasamente la banci, avand drept garantie din partea bancilor titluri de stat. Titlurile primite in pensiune au scadenta fixa si sunt asimilate depozitelor bancare, cu aceleasi reguli de recunoastere, evaluare si derecunoastere. (iii) Creante Creantele sunt active financiare cu plati fixe sau determinabile care nu sunt cotate pe o piata activa. Asemenea active sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, creantele sunt evaluate la valoarea initiala minus valoarea pierderilor din depreciere. Creantele cuprind creante comerciale si alte creante. Numerarul si echivalentele de numerar cuprind soldul de casa, sumele in conturi bancare la vedere si depozite la termen cu scadente initiale de pana la trei luni. (iv) Active financiare disponibile pentru vanzare Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt active financiare nederivate care sunt desemnate ca disponibile pentru vanzare si care nu sunt clasificate in niciuna din categoriile anterioare. Investitiile Societatii in instrumente de capitaluri proprii si in anumite instrumente de datorie sunt clasificate ca active financiare disponibile pentru vanzare. Ulterior recunoasterii initiale, acestea sunt evaluate la valoarea justa, iar modificarile ulterioare, altele decat pierderile din depreciere (vezi nota 3 (g)) si diferente de schimb valutar aferente instrumentelor de capitaluri proprii disponibile pentru vanzare, sunt recunoscute la alte elemente ale rezultatului global si sunt prezentate in cadrul capitalurilor proprii in rezerva privind valoarea justa. Atunci cand o investitie este derecunoscuta, castigul sau pierderea acumulat(a) in alte elemente ale rezultatului global este transferat(a) in contul de profit sau pierdere. In cazul in care valoarea justa nu poate fi stabilita in mod credibil, participatiile desemnate ca active financiare disponibile pentru vanzare sunt inregistrate la cost retratat mai putin provizionul pentru deprecierea valorii. Datorii financiare Societatea recunoaste initial instrumentele de datorie emise si datoriile subordonate la data la care sunt initiate. Toate celelalte datorii (inclusiv datoriile desemnate la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere) sunt recunoscute initial la data tranzactionarii, atunci cand Societatea devine parte a conditiilor contractuale ale instrumentului.
11

3.
(c)

Active si datorii financiare (continuare)
Societatea derecunoaste o datorie financiara atunci cand obligatiile contractuale sunt achitate sau sunt anulate sau expira. Activele si datoriile financiare sunt compensate, iar in situatia pozitiei financiare este prezentata valoarea neta numai atunci cand Societatea are dreptul legal de a compensa valorile si intentioneaza fie sa le deconteze in baza neta, fie sa realizeze activul si sa stinga obligatia simultan. Societatea detine urmatoarele datorii financiare nederivate: datorii financiare, datorii comerciale si alte datorii. Aceste datorii financiare sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, aceste datorii financiare sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective. d) Imobilizari corporale si necorporale Imobilizari corporale (i) Recunoastere si evaluare Imobilizarile corporale sunt evidentiate la cost retratat sau reevaluat, mai putin amortizarea acumulata si provizionul pentru deprecierea valorii. Reevaluarile trebuie efectuate cu suficienta regularitate, astfel incat valoarea contabila sa nu difere substantial de cea care ar fi determinata folosind valoarea justa la data bilantului. Daca un activ imobilizat este reevaluat, toate celelalte active din grupa din care face parte trebuie reevaluate. Daca rezultatul reevaluarii este o crestere fata de valoarea contabila neta, atunci aceasta va fi recunoscuta in capitalurile proprii. Cresterea va fi recunoscuta ca venit in contul de profit si pierdere in masura in care compenseaza cheltuiala cu descresterea recunoscuta anterior in contul de profit si pierdere pentru acelasi activ. Daca rezultatul reevaluarii este o descrestere a valorii contabile nete, aceasta se trateaza ca o cheltuiala cu intreaga valoare a deprecierii. Descresterea va fi recunoscuta in capitalurile proprii in masura in care in rezerva din reevaluare este inregistrata o suma referitoare la acel activ. Descresterea recunoscuta in capitalurile proprii reduce valoarea acumulata in pozitia Rezerve din reevaluare. Contractele de leasing in care Societatea isi asuma intr-o masura semnificativa toate riscurile si beneficiile aferente dreptului de proprietate asupra bunului sunt clasificate ca leasing financiar. Imobilizarile corporale dobandite prin leasing financiar sunt recunoscute la o valoarea egala cu minimul dintre valoarea justa si valoarea actualizata a platilor minime de leasing de la inceperea leasingului, mai putin amortizarea cumulata si provizionul pentru deprecierea valorii. (ii) Costuri ulterioare Societatea recunoaste in valoarea contabila a unei imobilizari corporale costul de inlocuire a acestuia cand acest cost este suportat sau daca este probabil ca beneficiile economice incluse in acea imobilizare se vor transfera Societatii si costul acestei imobilizari poate fi masurat in mod credibil. Toate celelalte costuri sunt recunoscute ca cheltuiala in contul de profit si pierdere in momentul efectuarii lor. Cheltuielile generate de inlocuirea unei componente a elementelor de imobilizari corporale care este evidentiata separat, inclusiv inspectii sau reparatii capitale, sunt capitalizate. Alte cheltuieli ulterioare sunt capitalizate in masura in care acestea imbunatatesc performantele viitoare ale acelor elemente de imobilizari corporale. Toate celelalte cheltuieli cu reparatiile si intretinerea sunt inregistrate in contul de profit si pierdere in momentul efectuarii lor.
12

3.
d) (iii)

Imobilizari corporale si necorporale (continuare) Amortizarea imobilizarilor corporale
Amortizarea este calculata prin metoda liniara pe perioada duratei de viata estimate pentru fiecare element din categoria imobilizarilor corporale. Bunurile dobandite prin leasing sunt amortizate pe perioada mai mica dintre durata leasingului si durata de viata. Terenurile nu sunt supuse amortizarii. La reevaluarea unei imobilizari corporale, amortizarea cumulata la data reevaluarii este recalculata proportional cu schimbarea valorii brute a activului, astfel incat valoarea contabila a activului, dupa reevaluare, sa fie egala cu valoarea sa reevaluata. Duratele de viata utila pentru perioada curenta si perioadele comparative sunt urmatoarele: Cladiri 40 ani Masini si echipamente 5-12 ani Instalatii mobilier si accesorii 1-10 ani Metodele de amortizare, duratele de viata utila si valorile ramase sunt revizuite la fiecare sfarsit de an financiar si sunt ajustate corespunzator. Imobilizari necorporale (i) Recunoastere si evaluare Imobilizarile necorporale (inclusiv programele informatice) achizitionate si care au durata de viata utila determinata sunt evaluate la cost sau cost reevaluat minus amortizarea cumulata si pierderile din depreciere cumulate. (ii) Cheltuieli ulterioare Cheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai atunci cand acestea cresc valoarea beneficiilor economice viitoare incorporate in activul caruia ii sunt destinate. Toate celelalte cheltuieli, inclusiv cheltuielile pentru marcile generate intern, sunt recunoscute in contul de profit si pierdere in momentul in care sunt suportate. (iii) Amortizarea imobilizarilor necorporale Amortizarea este calculata pentru costul activului sau o alta valoarea care substituie costul, minus valoarea reziduala. Amortizarea este recunoscuta in contul de profit sau pierdere utilizand metoda liniara pentru durata de viata utila estimata pentru imobilizarile necorporale, altele decat fondul comercial, de la data la care sunt disponibile pentru utilizare; aceasta modalitate reflectand cel mai fidel modul preconizat de consumare a beneficiilor economice incorporate in activ. Duratele de viata utile estimate pentru perioada curenta si pentru perioadele comparative sunt urmatoarele: Programe informatice 1-6 ani Costuri de dezvoltare 5-7 ani Metodele de amortizare, duratele de viata utila si valorile ramase sunt revizuite la fiecare sfarsit de an financiar si sunt ajustate corespunzator. e) Cheltuieli si venituri in avans Cheltuielile efectuate si veniturile realizate in perioada curenta dar care privesc perioadele urmatoare, se inregistreaza la cheltuieli in avans respectiv venituri in avans, dupa caz. Lunar se trece pe cheltuieli sau venituri cota parte aferenta acelei luni din cheltuielile in avans, respectiv din veniturile in avans.
13

3.
(i)

Active financiare
f) Depreciere Un activ financiar care nu este contabilizat la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere este testat la fiecare data de raportare pentru a se determina daca exista dovezi obiective cu privire la existenta unei deprecieri. Un activ financiar este considerat depreciat daca exista dovezi obiective care sa indice faptul ca ulterior recunoasterii initiale a avut loc un eveniment care a cauzat o pierdere, iar acest eveniment a avut un impact negativ asupra fluxurilor de trezorerie viitoare preconizate ale activului si pierderea poate fi estimata in mod credibil. Dovezile obiective care indica faptul ca activele financiare (inclusiv instrumentele de capital) sunt depreciate pot include neindeplinirea obligatiilor de plata de catre un debitor, restructurarea unei sume datorate Societatii conform unor termeni pe care Societatea in alte conditii nu i-ar accepta, indicii ca un debitor sau un emitent va intra in faliment sau imposibilitate de plata, disparitia unei piete active pentru un instrument. In plus, pentru o investitie in instrumente de capital, o scadere semnificativa si indelungata sub cost a valorii sale juste este o dovada obiectiva de depreciere. Societatea ia in considerare dovezile de depreciere pentru creante si investitii detinute pana la scadenta atat la nivelul unui activ specific cat si la nivel colectiv. Toate creantele si investitiile detinute pana la scadenta care sunt in mod individual semnificative sunt testate pentru depreciere. Toate creantele care sunt in mod individual semnificative pentru care nu s-a constatat o depreciere specifica sunt apoi testate colectiv pentru a determina existenta unei deprecieri care nu a fost identificata inca. Creantele care nu sunt in mod individual semnificative sunt grupate in functie de caracteristici de risc similare si sunt testate colectiv pentru depreciere. Pentru a testa deprecierea colectiva, Societatea utilizeaza tendintele istorice privind probabilitatea de neindeplinire a obligatiilor de plata, perioada necesara recuperarilor si valoarea pierderilor suportate, ajustate conform rationamentului profesional al conducerii cu privire la probabilitatea ca datorita conditiilor economice si de creditare curente, pierderile efective sa fie mai mari sau mai mici decat cele indicate de tendintele istorice. O pierdere din depreciere aferenta unui activ financiar evaluat la cost amortizat este calculata ca diferenta dintre valoarea sa contabila si valoarea prezenta a fluxurilor de trezorerie viitoare preconizate, actualizate utilizand rata de dobanda efectiva initiala a activului. Pierderile sunt recunoscute in contul de profit sau pierdere si sunt prezentate intr-un cont de ajustare a creantelor. Dobanda aferenta unui activ depreciat este recunoscuta in continuare prin amortizarea actualizarii. Atunci cand un eveniment ulterior determina scaderea pierderii din depreciere, aceasta este reluata prin contul de profit sau pierdere. Pierderile din depreciere aferente investitiilor disponibile pentru vanzare sunt recunoscute transferand in contul de profit sau pierdere pierderea cumulata care a fost recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global si prezentata in rezerva privind valoarea justa din cadrul capitalurilor proprii. Pierderea cumulata transferata de la alte elemente ale rezultatului global in contul de profit sau pierdere este diferenta intre costul de achizitie, net de rambursarile de principal si amortizare, si valoarea justa curenta minus orice pierdere din depreciere recunoscuta anterior in contul de profit sau pierdere. Modificarile provizioanelor pentru depreciere atribuibile valorii in timp a banilor sunt reflectate ca o componenta a venitului din dobanzi.
14

3.
f) (i)

Depreciere (continuare) Active financiare (continuare)
Daca, intr-o perioada ulterioara, valoarea justa a unui instrument de datorie disponibil pentru vanzare depreciat creste iar cresterea poate fi asociata in mod obiectiv unui eveniment care a avut loc dupa ce pierderea din depreciere a fost recunoscuta in contul de profit si pierdere, atunci pierderea din depreciere este reluata, iar valoarea reluarii este recunoscuta in contul de profit si pierdere. Totusi, orice recuperare ulterioara a valorii juste a unui instrument de capital disponibil pentru vanzare depreciat este recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global. (ii) Active nefinanciare Valorile contabile ale activelor nefinanciare ale Societatii, altele decat investitiile imobiliare, stocurile si creantele privind impozitul amanat, sunt revizuite la fiecare data de raportare pentru a determina daca exista dovezi cu privire la existenta unei deprecieri. Daca exista asemenea dovezi, se estimeaza valoarea recuperabila a activului. Pentru imobilizarile necorporale, care au durate de viata utila nedeterminate sau care nu sunt inca disponibile pentru utilizare, valoarea recuperabila este estimata simultan in fiecare an. Valoarea recuperabila a unui activ sau a unei unitati generatoare de numerar este maximul dintre valoarea de utilizare si valoarea justa minus costurile de vanzare. La determinarea valorii de utilizare, fluxurile de numerar viitoare preconizate sunt actualizate pentru a determina valoarea prezenta, utilizand o rata de actualizare inainte de impozitare care reflecta evaluarile curente ale pietei cu privire la valoarea in timp a banilor si riscurile specifice activului. Pentru testarea deprecierii, activele care nu pot fi testate individual sunt grupate la nivelul celui mai mic grup de active care genereaza intrari de numerar din utilizarea continua si care sunt in mare masura independente de intrarile de numerar generate de alte active sau grupuri de active (unitate generatoare de numerar). g) Beneficiile angajatilor (i) Beneficii pe termen scurt Beneficiile pe termen scurt ale angajatilor includ salarii, indemnizatii si contributii la asigurarile sociale. Beneficiile pe termen scurt sunt recunoscute drept cheltuieli pe masura ce serviciile sunt prestate. (ii) Planuri de contributii determinate Societatea efectueaza plati in numele angajatilor proprii catre sistemul de pensii al statului roman, asigurarile de sanatate si fondul de somaj, in decursul derularii activitatii normale. Toti angajatii Societatii sunt membri si de asemenea au obligatia legala de a contribui (prin intermediul contributiilor sociale) la sistemul de pensii al statului roman (un plan de contributii determinate al Statului). Toate contributiile aferente sunt recunoscute in rezultatul perioadei in care sunt efectuate. (iii) Planuri de beneficii determinate Un plan de beneficii determinate este un plan de beneficii post-angajare altul decat un plan de contributii determinate. Conform legislatiei din Romania, Societatea are obligatia de a plati un beneficiu la pensionare in valoare de pana la doua salarii brute fiecarui angajat la momentul pensionarii. Societatea nu are nicio alta obligatie fata de angajatii sai, in baza legii romanesti, cu privire la
15

3.
(g) Beneficiile angajatilor (continuare) pensii si nu participa la niciun alt plan de pensii. Indemnizatia pentru pensie pe caz de boala este acordata numai in cazul in care decizia de pensionare este definitiva. (iv) (v) Alte beneficii pe termen lung ale angajatilor Beneficii pentru incetarea contractelor de munca Societatea nu acorda alte beneficii pe termen lung angajatilor in afara celor prezentate mai sus. Beneficii pentru incetarea contractelor de munca sunt recunoscute ca o cheltuiala in momentul in care Societatea poate demonstra, fara a exista o posibilitate reala de renuntare, angajamentul fata de un plan oficial detaliat fie de a inceta contractele de munca inainte de data normala de pensionare, fie de a oferi beneficii pentru incetarea contractelor de munca ca urmare a unei oferte de incurajare a somajului voluntar. Cheltuielile cu beneficiile de incetare a contractului de munca pentru somajul voluntar sunt recunoscute daca Societatea a facut o oferta de incurajare a plecarii voluntare in somaj, este probabil ca oferta sa fie acceptata, iar numarul celor care vor accepta poate fi estimat in mod credibil. Daca beneficiile sunt scadente la mai mult de 12 luni dupa perioada de raportare, acestea sunt actualizate la valoarea lor prezenta. Angajatii care sunt disponibilizati din motive care nu depind de ei vor beneficia de masurile active de combatere a somajului si de compensatiile stabilite de la caz la caz. Pentru disponibilizarile efectuate in perioada 2008-2010 s-au acordat intre 2 si 4 salarii brute compensatorii. h) Provizioane Provizioanele sunt recunoscute in situatia pozitiei financiare atunci cand pentru Societate se naste o obligatie legata de un eveniment trecut si este probabil ca in viitor sa fie necesara consumarea unor resurse economice care sa stinga aceasta obligatie si se poate face o estimare rezonabila a valorii obligatiei. Pentru determinarea provizionului, fluxurile viitoare de numerar sunt actualizate folosind o rata de actualizare inainte de impozitare care reflecta conditiile curente de piata si riscurile specifice datoriei respective. Amortizarea actualizarii este recunoscuta ca o cheltuiala financiara. Un provizion pentru restructurare este recunoscut atunci cand Societatea a aprobat un plan de restructurare oficial si detaliat iar restructurarea fie a inceput, fie a fost anuntata public. Pierderile operationale viitoare nu sunt provizionate. i) (i) Venituri Venituri din servicii
Veniturile din serviciile prestate sunt recunoscute in contul de profit si pierdere in perioada in care sunt furnizate serviciile respective. Principalele surse de venituri sunt reprezentate de: venituri din tarifele la tranzactiile cu actiuni si instrumente cu venit fix veniturile sunt recunoscute pe masura ce serviciile sunt prestate; tarife percepute pentru admiterea la tranzactionare veniturile sunt recunoscute la data admiterii la tranzactionare; tarife percepute pentru mentinerea la tranzactionare veniturile sunt recunoscute liniar pe perioada la care se refera;
16

3.
(ii)

vanzari de informatii bursiere veniturile sunt recunoscute pe masura ce serviciile sunt prestate; Comisioane
i) Venituri (continuare)
Atunci cand Societatea actioneaza in calitate de agent si nu de principal intr-o tranzactie, veniturile sunt recunoscute la valoarea neta a comisionului Societatii. j) Venituri si cheltuieli financiare
Veniturile financiare cuprind venituri din dobanzi aferente lichiditatilor investite (inclusiv active disponibile pentru vanzare), venituri din dividende, castiguri din reevaluarea activelor si datoriilor in alte valute, castiguri din vanzarea activelor financiare disponibile pentru vanzare, modificarile valorii juste a activelor financiare recunoscute la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere si castigurile din instrumentele de acoperire a riscurilor recunoscute in contul de profit sau pierdere in baza contabilitatii de angajamente, utilizand metoda dobanzii efective. Veniturile din dividende sunt recunoscute in contul de profit si pierdere la data la care se stabileste dreptul Societatii de a incasa dividende, care in cazul instrumentelor cotate este data ex-dividend. Cheltuielile financiare cuprind pierderi din vanzarea activelor financiare disponibile pentru vanzare, pierderi din reevaluarea activelor si datoriilor in alte valute, modificarile valorii juste a activelor financiare recunoscute la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere si pierderile din instrumentele de acoperire a riscurilor recunoscute in contul de profit sau pierdere in baza contabilitatii de angajamente, utilizand metoda dobanzii efective. k) Plati de leasing Platile realizate in cadrul contractelor de leasing operational sunt recunoscute in contul de profit sau pierdere pe durata contractului de leasing. Stimulentele aferente contractelor de leasing operational primite sunt recunoscute ca parte integranta a cheltuielilor totale de leasing, pe durata contractului de leasing. Platile minime de leasing in cadrul contractelor de leasing financiar sunt impartite proportional intre cheltuiala cu dobanda de leasing si reducerea datoriei de leasing. Cheltuiala cu dobanda de leasing este alocata fiecarei perioade de leasing in asa fel incat sa produca o rata de dobanda constanta pentru datoria de leasing ramasa. Platile de leasing contingente sunt recunoscute prin revizuirea platilor minime de leasing pentru perioada de leasing ramasa cand ajustarea de leasing este confirmata. l) Impozitul pe profit Impozitul pe profit aferent exercitiului cuprinde impozitul curent si impozitul amanat. Impozitul pe profit este recunoscut in rezultatul exercitiului, cu exceptia cazului in care acesta este aferent combinarilor de intreprinderi sau unor elemente recunoscute direct in capitalurile proprii sau la alte elemente ale rezultatului global. Impozitul curent este impozitul de platit pe profitul perioadei, sau de primit pentru pierderea perioadei, determinat in baza procentelor aplicate la data situatiei pozitiei financiare si a tuturor ajustarilor privind obligatiile de plata a impozitului pe profit aferente perioadelor precedente. Impozitul amanat este determinat pentru acele diferente temporare ce apar intre baza fiscala de calcul a impozitului pentru active si datorii si valoarea contabila a acestora folosita pentru raportare in situatiile financiare. Impozitul amanat nu se recunoaste pentru urmatoarele diferente temporare: recunoasterea initiala a fondului de comert, recunoasterea initiala a activelor si datoriilor provenite
17

3.
l) Impozitul pe profit (continuare) din tranzactii care nu sunt combinatii de afaceri si care nu afecteaza nici profitul contabil nici pe cel fiscal si diferente provenind din investitii in subsidiare, cu conditia ca acestea sa nu fie returnate in viitorul previzibil. Impozitul amanat este calculat pe baza modalitatii previzionate de realizare sau decontare a valorii contabile a activelor si datoriilor, folosind ratele de impozitare prevazute de legislatia in vigoare a se aplica la data situatiei pozitiei financiare. Creanta privind impozitul amanat este recunoscuta numai in masura in care este probabil sa se obtina profit impozabil in viitor dupa compensarea cu pierderea fiscala a anilor anteriori si cu impozitul pe profit de recuperat. Creanta privind impozitul amanat este diminuata in masura in care beneficiul fiscal aferent este improbabil sa se realizeze. Impozitele aditionale care apar din distribuirea de dividende sunt recunoscute la aceeasi data cu obligatia de plata a dividendelor. Cota de impozit pe profit utilizata la calculul impozitului curent si amanat a fost la 31 decembrie 2011 de 16% (31 decembrie 2010: 16%). m) Rezultatul pe actiune Societatea prezinta castigul pe actiune (CPA) de baza pentru actiunile sale ordinare. CPA de baza este calculat impartind castigul sau pierderea atribuibil(a) detinatorilor de actiuni ordinare ale societatii la media ponderata a actiunilor ordinare in circulatie pe parcursul perioadei. Castigul pe actiune diluat este determinat prin ajustarea profitului sau pierderii atribuibile actionarilor ordinari si prin ajustarea mediei ponderate a actiunilor ordinare in circulatie cu efectul actiunilor ordinare potentiale, care cuprind actiunile preferentiale. Pana in prezent nu a fost necesara calcularea CPA diluat deoarece nu exista actiuni ordinare potentiale, toate actiunile emise avand drepturi egale la dividend. n) Rezerva legala In conformitate cu legislatia din Romania, societatile trebuie sa repartizeze o valoare egala cu cel putin 5% din profitul inainte de impozitare, in rezerve legale, pana cand acestea atinge 20% din capitalul social. In momentul in care a fost atins acest nivel, societatea poate efectua alocari suplimentare numai din profitul net. Rezerva legala este deductibila in limita unei cote de 5% aplicata asupra profitului contabil, inainte de determinarea impozitului pe profit. o) Raportare pe segmente Un segment operational este o componenta distincta a Societatii care se angajeaza in activitati in urma carora ar putea obtine venituri si inregistra cheltuieli, inclusiv venituri si cheltuieli aferente tranzactiilor cu oricare dintre celelalte componente ale Societateaui si care este supus la riscuri si beneficii diferite de cele ale celorlaltor segmente. Formatul principal de raportare pe segmente a Societatii este reprezentat de segmentarea pe activitati. Societatea are un singur segment operational si anume activitatea de tranzactionare. p) Dividende Dividende sunt tratate ca distribuire de profit pentru perioada in care sunt declarate si aprobate de Adunarea Generala a Actionarilor. Singurul profit disponibil pentru distribuire este profitul anului inregistrat in conturile statutare, care difera de profitul din aceste situatii financiare separate intocmite in conformitate cu IFRS, datorita diferentelor dintre legislatia contabila romaneasca si IFRS.
18

3.
q)

Standarde si interpretari noi care nu sunt inca in vigoare
Un numar de standarde noi, amendamente si interpretari ale standardelor nu sunt inca in vigoare pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2011 si nu au fost aplicate in intocmirea acestor situatii financiare separate: 1. IFRS 9 Instrumente Financiare (aplicabil pentru exercitiile financiare care incep la sau dupa data de 1 ianuarie 2013) Acest standard inlocuieste ghidul din IAS 39 Instrumente financiare: recunoastere si evaluare privind clasificarea si evaluarea activelor financiare. Standardul elimina categoriile credite si creante, investitii pastrate pana la scadenta si active detinute in scopul vanzarii. Clasificarea activelor financiare a fost redusa la doua metode de evaluare: la cost amortizat si la valoarea justa. Un activ financiar poate fi evaluat la cost amortizat numai daca urmatoarele doua conditii sunt indeplinite: activele sa fie detinute in cadrul modelului de afaceri al companiei al carui obiectiv este gestionarea pe baza de randament contractual si fluxurile de numerar la date specificate conform termenilor contractuali sa reprezinte doar principal si dobanda. Castigurile sau pierderile ulterioare din modificarile de valoare ale activelor masurate la valoarea justa sunt recunoscute in contul de profit si pierdere, cu exceptia investitiilor in instrumente de capital care nu sunt detinute pentru tranzactionare, pentru care standardul permite la recunoasterea initiala masurarea la valoarea justa cu recunoasterea modificarilor de valoare ulterioare in rezultatul global. Alegerea va fi facuta instrument cu instrument si nu vor fi permise reclasificari si nicio suma recunoscuta in alte elemente ale rezultatului global nu va putea fi reclasificata la o data viitoare. Sunt de asemenea incluse acele paragrafe din IAS 39 referitoare la masurarea valorii juste si contabilizarea instrumentelor financiare derivate incorporate in contracte acolo unde gazda nu este un activ financiar, ca si cerintele IFRIC 9 Reevaluarea instrumentelor derivate incorporate. Se preconizeaza ca, aplicarea pentru prima data a acestui standard, va avea un impact semnificativ asupra situatiilor financiare, de vreme ce se va solicita aplicarea retrospectiva a acestuia. Acest standard nu a fost adoptat inca de catre Uniunea Europeana. 2. Amendamente la IFRS 7, Prezentare Transferul activelor financiare (in vigoare incepand cu sau dupa 1 iulie 2011; urmeaza sa fie aplicat ulterior. Este permisa aplicarea retroactiva) Amendamentele presupun prezentarea informatiilor care sa permita utilizatorilor situatiilor financiare: pentru a intelege relatia dintre activele financiare transferate care nu sunt derecunoscute in ansamblul lor si a pasivelor aferente; si sa evalueze natura si riscurile asociate cu implicarea continua a entitatii in derecunoasterea activelor financiare. Modificarile definesc "implicarea continua" in scopul punerii in aplicare a cerintelor de publicare. Cand se aplica, este de asteptat ca amendamentele la IFRS 7 vor creste nivelul de informare cu privire la anumite active financiare derecunoscute sau partial derecunoscute. Acest amendament a fost adoptat de catre Uniunea Europeana. 3. IFRS 12 Prezentarea investitiilor in alte entitati (intra in vigoare pentru situatiile financiare anuale aferente perioadelor care incep la 1 ianuarie 2013 sau ulterior acestei date; este permisa adoptarea standardului anterior acestei date). IFRS 12 stabileste cerintele de prezentare pentru filiale, entitati controlate in comun, entitati asociate si entitati structurale. IFRS 12 inlocuieste cerintele incluse anterior in standardele IAS 27, IAS 31 si IAS 28 Investitii in entitati asociate. IFRS 12 include toate cerintele care au fost inainte incluse in IAS 27 cu privire la situatii financiare consolidate, la fel de bine ca prezentarile ce au fost incluse in IAS 31 si IAS 28 Investitii in entitati asociate.
19

3. Politici contabile semnificative (continuare)

q) Standarde si interpretari noi care nu sunt inca in vigoare (continuare) Aceste prezentari sunt legate de investitiile entitatii in filiale, asocieri in participatie, entitati asociate si entitati structurale. Cerintele din IFRS 12 sunt mult mai detaliate decat cerintele IAS 27, care se aplica numai entitatilor sa prezinte circumstantele in care: (1) o filiala a fost consolidata si parintele detine mai putin decat majoritatea drepturilor de vot; si (2) o entitate in care s-a investit nu a fost consolidata, si investitorul detine mai mult decat majoritatea drepturilor de vot. Aceasta modificare in cerintele de prezentare reflecta gradul de rationament care este cerut pentru a determina daca o entitate este controlata, si, prin urmare, consolidata. IFRS 12 extinde cerintele de prezentare pentru filiale cu interese care nu controleaza (NCI), acorduri de control in comun si entitati asociate care sunt semnificative individual. 4. IFRS 13 Evaluarea la valoarea justa (in vigoare pentru perioada anuala care incepe la sau dupa 1 ianuarie 2013) IFRS 13 stabileste un cadru unic pentru toate evaluarile valorii juste atunci cand valoarea justa este impusa sau permisa de IFRS. IFRS 13 descrie modul in care sa se masoare valoarea justa in conformitate cu IFRS atunci cand aceasta este impusa sau permisa de IFRS. Standardul nu introduce cerinte suplimentare de evaluare a activelor si datoriilor la valoarea justa, dar nici nu elimina exceptiile de la evaluarea la valoarea justa existenta in standardul actual. Standardul contine un cadru extins care ofera informatii suplimentare cerintelor existente, furnizand informatii care sa permita utilizatorilor situatiilor financiare sa evalueze metodele utilizate pentru evaluarile la valoarea justa si efectul evaluarii asupra contului de profit si pierdere sau asupra altor elemente ale rezultatului global pentru evaluarile recurente la valoarea justa care folosesc elemente neobservabile semnificative. 5. Amendamente la IAS 1 Prezentarea situatiilor financiare: Prezentarea altor elemente aferente rezultatului global (in vigoare pentru perioadele anuale care incep la sau dupa 1 iulie 2012). Standardul cere ca o entitate sa prezinte separat alte elemente ale rezultatului global care pot fi reclasificate in profit sau pierdere in viitor de cele care nu vor putea fi reclasificate in profit sau pierdere. In cazul in care aceste elemente de rezultat global sunt prezentate inainte de efectele fiscale aferente, atunci valoarea agregata a taxei trebuie sa fie alocata intre aceste sectiuni. Impactul aplicarii initiale a acestor amendamente va depinde de elementele specifice de rezultat global la data aplicarii initiale. Societatea este in prezent in proces de evaluare a efectelor potentiale ale amendamentelor IAS 1 asupra situatiilor financiare. 6. IAS 28 (2011) Investitii in entitati asociate si in asocierile in participatie (modificari ce intra in vigoare pentru situatiile financiare anuale aferente perioadelor care incep la 1 ianuarie 2013 sau ulterior acestei date). - Entitati asociate si asocieri in participatie detinute pentru vanzare. IFRS 5 Active imobilizate deinute in vederea vanzarii si activitati intrerupte se aplica unei investitii sau unei parti de investitii, intr-o entitate asociata sau intr-o asociere in participatie care indeplineste criteriile de clasificare ca detinut in vederea vanzarii. Pentru orice parte ramasa a investitiei care nu a fost clasificata ca detinuta in vederea vanzarii, metoda punerii in echivalenta se aplica pana la vanzarea portiunii detinute in vederea vanzarii. Dupa cedare, orice interes ramas este contabilizat utilizand metodei punerii in echivalenta daca este continua sa fie o investitie de tip entitate asociata sau asociere in participatie.
20

3. Politici contabile semnificative (continuare)

q) Standarde si interpretari noi care nu sunt inca in vigoare (continuare) - Modificarile in investitiile detinute in entitati asociate si asocieri in participatie. Anterior, IAS 28 (2008) si IAS 31 specificau ca vanzarea unei influente semnificative sau a unei asocieri in participatie controlate in comun declaseaza reevaluarea oricarei parti ramase in toate cazurile, chiar daca influenta semnificativa a fost succedata de controlul in comun. IAS 28 (2011) cere acum ca in astfel de scenarii, interesul ramas in investitie san u fie reevaluat.
21

4.
Determinarea valorii juste
Anumite politici contabile ale Societatii si cerinte de prezentare a informatiilor necesita determinarea valorii juste atat pentru activele si datoriile financiare, cat si pentru cele nefinanciare. Valorile juste au fost determinate in scopul evaluarii si/sau preluarii informatiilor in baza metodelor descrise mai jos. Atunci cand este cazul, informatii suplimentare cu privire la ipotezele utilizate in determinarea valorilor juste sunt prezentate in notele explicative specifice activului sau datoriei respective. (a) Imobilizari corporale
Valoarea justa a imobilizarilor corporale din categoriile: masini, echipamente, instalatii, birotica, etc se bazeaza pe metoda pietei si pe cea a costului utilizand preturi de piata cotate pentru elemente similare atunci cand acestea sunt disponibile sau costul de inlocuire, atunci cand este cazul. (b) Imobilizari necorporale
Valoarea justa a altor imobilizari necorporale se bazeaza pe fluxurile de trezorerie actualizate care se preconizeaza a fi generate ca urmare a utilizarii si in cele din urma a vanzarii acestor active. (c) Investitii in titluri de capital si datorii
Valoarea justa a activelor financiare la valoarea justa prin contul de profit si pierdere, detinute pana la scadenta si disponibile spre vanzare este determinata prin referire la cotatia de inchidere pentru pretul bid la data de raportare. Valoarea justa a investiilor detinute pana la scadenta este determinata numai in scopul prezentarii. (d) Creante comerciale si alte creante
Valoarea justa a creantelor comerciale si a altor creante este estimata ca valoarea prezenta a fluxurilor de numerar viitoare, actualizate cu rata de dobanda a pietei la data raportarii, respectiv 31 decembrie 2010. Aceasta valoarea justa este determinata numai in scopul prezentarii. Pentru instrumentele financiare cum ar fi creantele si datoriile financiare pe termen scurt, conducerea considera ca valoarea contabila reprezinta o aproximare rezonabila a valorii juste si prin urmare, nu este necesara prezentarea unei valori juste separat. (e) Ierarhia valorilor juste Societatea masoara valoarea justa a instrumentelor financiare folosind una din urmatoarele metode de ierarhizare : Nivelul 1: Cotatii de pe o piata activa pentru instrumente similare Nivelul 2: Tehnici de evaluare bazate pe date observabile pe piata. Aceasta categorie include instrumente evaluate folosind: cotatii de pe o piata activa pentru instrumente similare; cotatii de piata pentru instrumente similare pe piete care sunt considerate mai putin active; sau alte tehnici de evaluare unde datele semnificative pot fi direct sau indirect observate in datele de pe piata. Nivelul 3: Tehnici de evaluare bazate pe date care nu pot fi observate in piata. Aceasta categorie include toate instrumentele a caror metoda de evaluare nu este bazata pe date observabile si datele neobservabile au o influenta semnificativa asupra evaluarii instrumentului. Aceasta categorie include instrumente care se evalueaza pe baza unor cotatii de piata pentru instrumente similare unde ajustari neobservabile sau presupuneri sunt necesare pentru a reflecta diferenta dintre instrumente.
Valorile juste ale activelor financiare si datoriilor financiare, impreuna cu valorile contabile prezentate in situatia pozitiei financiare, sunt urmatoarele:
22

31 decembrie 2011 Valoare contabila Active inregistrate la valoare justa Active financiare disponibile pentru vanzare Active inregistrate la cost amortizat Creante comerciale si alte creante Cheltuieli in avans Alte active financiare pastrate pana la maturitate cu maturitate sub un an Numerar si echivalente de numerar Valoare justa
31 decembrie 2010 Valoare contabila Valoare justa
1 ianuarie 2010 Valoare contabila Valoare justa
1.033
1.033
1.036
1.036
968
968
2.237 90 72.072
2.237 90 72.072
1.048 108 2.094
1.048 108 2.094
1.986 276 -
1.986 276 64.601 66.863
2.451 76.850
2.451 76.850
61.270 64.520
61.270 64.520
64.601 66.863
Datorii inregistrate la cost amortizat Datorii comerciale si alte datorii Venituri in avans Datoria cu impozitul pe profit curent Total
2.387 738 213
2.387 738 213
1.479 618 -
1.479 618 -
1.583 499 225
1.583 499 225
3.338
3.338
2.097
2.097
2.307
2.307
Toate instrumentele financiare disponibile pentru vanzare reprezentand actiuni listate pe diverse piete, in valoare de 1.033 mii lei (31 decembrie 2010: 1.036 mii lei; 1 ianuarie 2010: 968 mii lei) sunt incadrate la Nivelul 1: preturi cotate pe piete active.
5.
Managementul riscului financiar

Riscul de credit Riscul de lichiditate Riscul de piata, care include riscul de dobanda si riscul valutar Riscul aferent impozitarii Riscul operational
Societatea este expus urmatoarelor riscuri ca rezultat al folosirii instrumentelor financiare:
Acesta nota prezinta informatii referitoare la expunerea Societatii fata de fiecare risc mentionat mai sus, obiectivele Societatoi, politicile si procesele de evaluare si gestionare a riscului si procedurile pentru gestionarea capitalului.
23

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2011 5. Managementul riscului financiar (continuare) (a) Cadrul general privind gestionarea riscurilor (mii lei)
Consiliul de Administratie al BVB are responsabilitatea generala pentru stabilirea si supravegherea cadrului de gestionare a riscului la nivelul Societatii. Consiliul de Administratie al BVB este asistat in acest demers de catre Comisiile speciale, care au un rol consultativ. Activitatea Comisiilor speciale ale BVB este guvernata de urmatoarele principii: a) principiul delegarii de competente de la Consiliul Bursei, in calitate de comitete de directie; b) principiul autonomiei decizionale; c) principiul obiectivitatii; d) principiul protectiei investitorilor; e) principiul promovarii dezvoltarii pietei bursiere; f) principiul rolului activ. Consiliul de Administratie este totodata responsabil cu examinarea si aprobarea planului strategic, operational si financiar al BVB, precum si a structurii corporative a Societatii. Politicile Societatii de gestionare a riscului sunt definite astfel incat sa asigure identificarea si analiza riscurilor cu care se confrunta Societatea, stabilirea limitelor si controalelor adecvate, precum si monitorizarea riscurilor si a respectarii limitelor stabilite. Politicile si sistemele de gestionare a riscului sunt revizuite in mod regulat pentru a reflecta modificarile survenite in conditiile de piata si in activitatile Societatii. Societatea, prin standardele si procedurile sale de instruire si conducere, urmareste sa dezvolte un mediu de control ordonat si constructiv, in cadrul caruia toti angajatii isi inteleg rolurile si obligatiile. Auditul intern al entitatilor Societatii supravegheaza modul in care conducerea monitorizeaza respectarea politicilor si procedurilor de gestionare a riscului si revizuieste adecvarea cadrului de gestionare a riscului in relatie cu riscurile cu care se confrunta entitatile. (b) Riscul de credit Riscul de credit este riscul ca Societatea sa suporte o pierdere financiara ca urmare a neindeplinirii obligatiilor contractuale de catre un client sau o contrapartida la un instrument financiar, iar acest risc rezulta in principal din creantele comerciale si investitiile financiare ale Societatii. (i) Creante comerciale si alte creante Expunerea Societatii la riscul de credit este influentata in principal de caracteristicile separate ale fiecarui client si ale tarii in care acesta isi desfasoara activitatea. Majoritatea clientilor Societatii isi desfasoara activitatea in Romania Baza de clienti a Societatii este compusa din emitentii de valori mobiliare, societatile de servicii de investitii financiare si alte institutii financiare participante la Bursa de Valori Bururesti. Societatea calculeaza un provizion pentru deprecierea creantelor care reprezinta estimarile cu privire la pierderile din creante comerciale, alte creante si investitii. Prima componenta a acestei ajustari este componenta de pierdere specifica aferenta clientilor incerti pentru care a fost inceput procesul de recuperare a creantelor. A doua este componenta de pierdere colectiva, corespunzand pierderilor care au fost suportate dar nu au fost inca identificate, fiind calculata pe baza analizei pe vechimi a creantelor, dupa aplicarea principiului contaminarii, utilizand rate de pierdere istorice. (ii) Investitii financiare Societatea isi limiteaza expunerea la riscul de credit investind numai in instrumente lichide emise de contrapartide care au o calitate a creditului satisfacatoare. Conducerea monitorizeaza constant calitatea creditului si, avand in vedere ca Societatea a investit numai in instrumente cu o calitate a creditului ridicata, conducerea nu se asteapta ca aceste contrapartide sa nu isi indeplineasca obligatiile contractuale. Tabelul de mai jos prezinta calificativele acordate de agentiile de rating
24

5.
(b)
Managementul riscului financiar (continuare)

Riscul de credit (continuare)
bancilor la care Societatea detine numerar si depozite, la sfarsitul perioadelor de raportare financiara:
31 decembrie 2011 BRD - Groupe Societe Generale S.A. Banca Transilvania S.A. ING Bank NV, sucursala Bucuresti RBS BANK (ROMANIA) S.A. PIRAEUS BANK ROMANIA S.A. RAIFFEISEN BANK S.A. Banca Comerciala Romana S.A. Bancpost S.A. MARFIN BANK (ROMANIA) S.A. Credit Europe Bank (Romania) S.A. ALPHA BANK ROMANIA S.A. VOLKSBANK ROMANIA S.A. UniCredit Tiriac Bank S.A. BBB+ BBA+ A-1 B Baa3 BBB+ BB+ Ba2 BB B P-2 BBB+ 31 decembrie 2010 BBB BBA+ A-1 B Baa3 BBB BB+ Baa3 BB B P-2 BBB 1 ianuarie 2010 Agentie de rating
BBB BBA+ A-1 B Baa3 BBB BB+ Baa3 BB B P-2 BBB
Fitch Ratings Fitch Ratings Fitch Ratings Standard & Poors Fitch Ratings Moody's Fitch Ratings Fitch Ratings Moody's Fitch Ratings Fitch Ratings Moody's Fitch Ratings
Expunerea la riscul de credit Expunerea maxima la riscul de credit este egala cu expunerea din bilant la data raportarii si a fost:
Denumire Alte active financiare pastrate pana la maturitate peste un an Active financiare disponibile pentru vanzare Creante comerciale si alte creante Cheltuieli in avans Alte active financiare pastrate pana la maturitate sub un an Numerar si echivalente de numerar Alte active 31 decembrie 2011 1.033 2.237 90 72,072 2.451 705 31 decembrie 2010 1.036 1.048 108 2.094 61.270 167 1 ianuarie 2010 968 1.986 276 64.601 8
Total
78.588
65.723
67.839
Societatea monitorizeaza expunerea la riscul de credit prin analiza vechimii creantelor pe care le detine, astfel cum este reflectat in tabelul de mai jos:
25

5.
(b)

Riscul de credit (continuare)
Active financiare disponibile pentru vanzare 2011 2010 2009
Creante comerciale si alte creante 2011 Provizionate individual Risc semnificativ Valoare bruta Ajustare pentru depreciere Valoare neta Restante, neprovizionate individual Restante sub 90 zile Restante intre 90 si 180 zile Restante intre 180 si 360 zile Valoare bruta Ajustare pentru depreciere Valoare neta Curente, neprovizionate Fara risc semnificativ Valoare bruta Ajustare pentru depreciere Valoare neta Total valoare bruta Total valoare neta 2010 2009
Active financiare pastrate pana la maturitate 2011 2010 2009
Numerar si echivalente de numerar 2011 2010 2009
95 95 95 -
162 162 162 -
142 142 142 -
262 262 262 -
2.237 2.237 2.237 2.332 2.237
1.048 1.048 1.048 1.210 1.048
1.986 1.986 1.986 2.390 1.986
72.072 72.072 72.072 72.072 72.072
2.094 2.094 2.094 2.094 2.094
2.451 2.451 2.451 2.451 2.451
61.270 61.270 61.270 61.270 61.270
64.601 64.601 64.601 64.601 64.601
1.033 1.033 1.033 1.033 1.033
1.036 1.036 1.036 1.036 1.036
968 968 968 968 968
26

5.
(c)

Riscul de lichiditate
Riscul de lichiditate este riscul ca Societatea sa intampine dificultati in indeplinirea obligatiilor asociate datoriilor financiare care sunt decontate in numerar sau prin transferul altui activ financiar. Abordarea Societatii cu privire la riscul de lichiditate este de a asigura, in masura in care este posibil, ca detine in orice moment lichiditati suficiente pentru a face fata datoriilor atunci cand acestea devin scadente, atat in conditii normale cat si in conditii de stres, fara a suporta pierderi inacceptabile sau a pune in pericol reputatia Societatii. Societatea nu are angajate imprumuturi, avand nevoie de lichiditate doar pentru acoperirea cheltuielilor operationale curente. Tinand cont de faptul ca o pondere semnificativa din activele Societatii consta in plasamente cu un grad ridicat de lichiditate, nivelul riscului de lichiditate la care este expus Societatea este unul scazut. Scadentele contractuale ale datoriilor financiare, inclusiv platile estimate de dobanda si excluzand impactul acordurilor de compensare, sunt urmatoarele:
31 decembrie 2011 Datorii financiare nederivate Datorii comerciale si alte datorii Total Valoare contabila Fluxuri de numerar contractuale 2.387 2.387 Mai putin de 6 luni 2.387 2.387 Mai putin de 6 luni 1.479 1.479 6-12 luni 1-2 ani 2-5 ani Mai mult de 5 ani -
2.387 2.387
31 decembrie 2010 Datorii financiare nederivate Datorii comerciale si alte datorii Total
Valoare contabila
Fluxuri de numerar contractuale 1.479 1.479
6-12 luni
1-2 ani
2-5 ani
Mai mult de 5 ani -
1.479 1.479
1 ianuarie 2010 Datorii financiare nederivate Datorii comerciale si alte datorii Total
Valoare contabila
Fluxuri de numerar contractuale 1.583 1.583
Mai putin de 6 luni 1.583 1.583
6-12 luni
1-2 ani
2-5 ani
Mai mult de 5 ani -
1.583 1.583
27

5.
(c)

Riscul de lichiditate (continuare)
Nu se anticipeaza ca fluxurile de numerar incluse in analiza scadentelor sa se produca semnificativ mai devreme sau la valori semnificativ diferite. Societatea pastreaza suficiente active lichide (maturitate reziduala sub 3 luni) pentru a acoperi toate datoriile scadente. (d) Riscul de piata Riscul de piata este riscul ca variatia preturilor pietei, cum ar fi cursul de schimb valutar, rata dobanzii si pretul instrumentelor de capitaluri proprii, sa afecteze veniturile Societatii sau valoarea instrumentelor financiare detinute. Obiectivul gestionarii riscului de piata este acela de a gestiona si controla expunerile la riscul de piata in cadrul unor parametri acceptabili si in acelasi timp de a optimiza rentabilitatea investitiei. Expunerea la riscul valutar Expunerea Societatii la riscul valutar este prezentata in continuare, in baza valorilor notionale in echivalent lei:
31 decembrie 2011 Active financare Active financiare disponibile pentru vanzare Creante comerciale si alte creante Plasamente (titluri de stat, depozite bancare, numerar si echivalente de numerar)* Alte active Total active financiare Datorii finaciare Datorii comerciale si alte datorii Total datorii financiare Active/(datorii) financiare nete
EUR 804 137 11.082 12.023
USD 9.721 9.721
RON 229 2.100 53.720 705 56.754
Total 1.033 2.237 74.523 705 78.498
194 194 11.829
9.721
2.193 2.193 54.561
2.387 2.387 76.111
* Contine pozitiile bilantiere: Alte active financiare pastrate pana la maturitate (imobilizari), Alte active financiare pastrate pana la maturitate (active circulante), Numerar si echivalente de numerar
28

5.
(d)

Riscul de piata (continuare)
31 decembrie 2010 Active financare Active financiare disponibile pentru vanzare Creante comerciale si alte creante Plasamente (titluri de stat, depozite bancare, numerar si echivalente de numerar)* Alte active Total active financiare Datorii finaciare Datorii comerciale si alte datorii Total datorii financiare Active/(datorii) financiare nete
EUR 827 9.952 10.779
USD 9.178 9.178
RON 209 1.048 44.234 167 45.658
Total 1.036 1.048 63.364 167 65.615
10.779
9.178
1.479 1.479 44.179
1.479 1.479 64.136
1 ianuarie 2010 Active financare Active financiare disponibile pentru vanzare Creante comerciale si alte creante Plasamente (titluri de stat, depozite bancare, numerar si echivalente de numerar)* Alte active Total active financiare Datorii finaciare Datorii comerciale si alte datorii Total datorii financiare Active/(datorii) financiare nete
EUR 759 1.898 2657
USD 0
RON 209 1.986 62.703 8 64.906
Total 968 1.986 64.601 8 67.563
2.657
1.583 1.583 63.323
1.583 1.583 65.980
* Contine pozitiile bilantiere: Alte active financiare pastrate pana la maturitate (imobilizari), Alte active financiare pastrate pana la maturitate (active circulante), Numerar si echivalente de numerar
29

5.
(d)

Riscul de piata (continuare)
Analiza de senzitivitate O depreciere a leului la 31 decembrie conform celor indicate mai jos comparativ cu EUR si USD ar fi determinat o crestere a rezultatului Societatii cu valorile prezentate mai jos. Aceasta analiza presupune ca toate celelalte variabile, in mod particular ratele de dobanda, raman constante.
31 decembrie 2011 Depreciere leu cu 10% fata de EURO Depreciere leu cu 10% fata de USD Total 1.183 972 2.155 31 decembrie 2010 1.078 918 1.996 1 ianuarie 2010 266 0 266
O apreciere a leului la 31 decembrie comparativ cu celelalte monede ar fi dus la acelasi efect, dar de sens contrar, asupra sumelor prezentate mai sus, considerand ca toate celelalte variabile raman constante. Expunerea la riscul de rata a dobanzii Societatea nu detine instrumente financiare cu rata variabila de dobanda. Instrumentele financiare pastrate pana la scadenta nu sunt afectate de variatia ratei dobanzii. Prin urmare, o modificare a ratelor de dobanda la data raportarii nu ar afecta contul de profit sau pierdere si nici capitalurile proprii. (e) Riscul operational Riscul operational este riscul producerii unor pierderi directe sau indirecte provenind dintr-o gama larga de cauze asociate proceselor, personalului, tehnologiei si infrastructurii Societatii, precum si din factori externi, altii decat riscul de credit, de piata si de lichiditate, cum ar fi cele provenind din cerinte legale si de reglementare si din standardele general acceptate privind comportamentul organizational. Riscurile operationale provin din toate operatiunile Societatii. Responsabilitatea principala a dezvoltarii si implementarii controalelor legate de riscul operational revine conducerii societatii. Responsabilitatea este sprijinita de dezvoltarea standardelor generale ale Societatii de gestionare a riscului operational pe urmatoarele arii: Cerinte de separare a responsabilitatilor, inclusiv autorizarea independenta a tranzactiilor Cerinte de reconcilire si monitorizare a tranzactiilor Alinierea la cerintele de reglementare si legale Documentarea controalelor si procedurilor Cerinte de analiza periodica a riscului operational la care este expus Societatea si adecvarea controalelor si procedurilor pentru a preveni riscurile identificate Cerinte de raportare a pierderilor operationale si propuneri de remediere a cauzelor care leau generat Elaborarea unor planuri de continuitate operationala Dezvoltare si instruire profesionala Stabilirea unor standarde de etica Prevenirea riscului de litigii, inclusiv asigurare acolo unde se aplica Diminuarea riscurilor, inclusiv utilizarea eficienta a asigurarilor unde este cazul.
30

5.
(f)

Gestionarea capitalului
Politica Consiliului de Administratie este de a mentine o baza solida a capitalului necesara mentinerii increderii investitorilor, creditorilor si pietei si sustinerii dezvoltarii viitoare a entitatii. Consiliul de Administratie monitorizeaza rentabilitatea capitalului angajat, definita ca profitul net din activitatea de exploatare impartit la total capitaluri proprii. Raportul datoriilor Societatii la capitalul de la sfarsitul perioadei a fost urmatorul:
2011 2010 2.097 61.270 -59.173 2009 2.307 64.601 -62.294
Total datorii Numerar si echivalente de numerar Datorii nete Total capitaluri
4.194 2.451 1.7423
100.002
88.524
90.519
(g)
Riscul aferent mediului economic
In ultimul an, sectorul financiar european s-a confruntat cu o criza a datoriei publice, declansata de dezechilibre fiscale majore si datorii publice mari in cateva tari europene. Temerile actuale, ca deteriorarea conditiilor financiare ar putea contribui intr-o etapa ulterioara la o diminuare suplimentara a increderii investitorilor, au determinat un efort comun al guvernelor si bancilor centrale in vederea adoptarii unor masuri speciale pentru a contracara cercul vicios al cresterii aversiunii la risc si pentru a asigura functionarea normala a pietei. Identificarea si evaluarea investitiilor influentate de o piata de creditare lipsita de lichiditati, analiza respectarii contractelor de creditare si a altor obligatii contractuale, evaluarea incertitudinilor semnificative, inclusiv a incertitudinilor legate de capacitatea unei entitati de a continua sa functioneze pentru o perioada rezonabila de timp, toate acestea ridica la randul lor alte provocari. Efectele acestora asupra pietei financiare din Romania au fost scaderi de preturi si lichiditate pe pietele de capital si cresteri ale ratelor de dobanda pe termen lung datorate conditiilor de lichiditate la nivel international. Debitorii Societatii pot fi de asemenea afectati de situatii de criza de lichiditate care le-ar putea afecta capacitatea de a-si onora datoriile curente. Deteriorarea conditiilor de operare a creditorilor afecteaza si gestionarea previziunilor de flux de numerar si analiza de depreciere a activelor financiare si nefinanciare. In masura in care informatiile sunt disponibile, conducerea a reflectat estimari revizuite ale fluxurilor viitoare de numerar in politica sa de depreciere.
31

5.
(g)

Riscul aferent mediului economic (continuare)
Conducerea nu poate estima credibil efectele asupra situatiilor financiare ale Societatii rezultate din deteriorarea lichiditatii pietei financiare, deprecierea activelor financiare influentate de conditii de piata nelichide si volatilitatea ridicata a monedei nationale si a pietelor financiare. Conducerea Societatii considera ca ia toate masurile necesare pentru a sprijini cresterea activitatii Societatii in conditiile de piata curente prin: elaborarea strategiilor de gestionare a lichiditatii si stabilirea unor masuri specifice de management al lichiditatii in situatii de criza; previzionari ale lichiditatii curente; monitorizarea zilnica a fluxurilor de trezorerie si estimarea efectelor asupra debitorilor Societatii, datorate accesului limitat la finantare si posibilitatii restranse de a sustine cresterea afacerilor in Romania; examinarea atenta a conditiilor si clauzelor incluse in angajamentele de compensare si decontare, in prezent si in viitorul apropiat. Riscul aferent impozitarii
(h)
Incepand cu 1 ianuarie 2007, ca urmare a aderarii Romaniei la Uniunea Europeana, Societatea a trebuit sa se supuna reglementarilor Uniunii Europene si in consecinta s-a pregatit pentru aplicarea schimbarilor aduse de legislatia europeana. Societatea a implementat aceste schimbari, dar modul de implemetare al acestora ramane deschis auditului fiscal timp de 5 ani. Interpretarea textelor si implementarea practica a procedurilor noilor reglementari fiscale aplicabile armonizate cu legislatia europeana, ar putea varia de la entitate la entitate, si exista riscul ca in anumite situatii autoritatile fiscale sa adopte o pozitie diferita fata de cea a Societatii. In plus, Guvernul Romaniei detine un numar de agentii autorizate sa efectueze auditul (controlul) companiilor care opereaza pe teritoriul Romaniei. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte tari, si pot acoperi nu numai aspecte fiscale dar si alte aspecte legale si de reglementare care prezinta interes pentru aceste agentii. Este posibil ca Societatea sa continue sa fie supus controalelor fiscale pe masura emiterii unor noi reglementari fiscale.
32

6.
Achizitia de filiale si de interese fara control
In 2011 si in 2010, participarea Societatii la Depozitarul Central SA si la Fondul de Compensare a Investitorilor SA a crescut prin achizitia de actiuni emise de acestea. Societatea detinea deja controlul asupra ambelor entitati din 2006. Mai jos este prezentat efectul modificarii in procentul participatiei detinute de BVB in Depozitarul Central si Fondul de Compensare a Investitorilor:
1 ianuarie 2011 31 decembrie 2011
Cresteri
SC Depozitarul Central S.A. SC Casa de Compensare Bucuresti S.A. SC Fondul de Compensare a Investitorilor S.A. Fundatia Institutul de Guvernanta Corporativa a BVB
19.462 3.651 210 50
782 4 -
20.244 3.651 215 50
Total
23.374
786
24.160
1 ianuarie 2010
Cresteri
31 decembrie 2010
SC Depozitarul Central S.A. SC Casa de Compensare Bucuresti S.A. SC Fondul de Compensare a Investitorilor S.A. Fundatia Institutul de Guvernanta Corporativa a BVB
19.219 3.651 196 50
243 14 -
19.462 3.651 210 50
Total
23.116
257
23.373
Societatea a dobandit controlul asupra Depozitarului Central SA in data de 11 mai 2006, prin subscrierea la majorarea capitalului social si aportul in natura la capitalul social al filialei. Societatea a dobandit controlul asupra Casei de Compensare Bucuresti SA in anul financiar incheiat la 31 decembrie 2007, prin subscrierea la majorarea capitalului social si aportul in natura la capitalul social al filialei. Societatea a dobandit controlul asupra Fondului de Compensare a Investitorilor SA in anul financiar incheiat la 31 decembrie 2006, prin subscrierea la majorarea capitalului social al filialei.
33

7.
Adoptarea pentru prima oara a IFRS
Aceste situatii financiare separate pregatite pentru anul incheiat la 31 decembrie 2011 primele intocmite in conformitate cu IFRS de catre BVB. Politicile contabile prezentate in nota 3 au fost aplicate in pregatirea situatiilor financiare separate pentru anul incheiat la 31 decembrie 2011, comparativele de la data de 31 decembrie 2010 si bilantul de deschidere de la 1 ianuarie 2010. Tabelul de mai jos prezinta reconcilierea intre pozitia financiara a BVB conform situatiilor financiare statutare si pozitia financiara a Societatii conform IFRS:
Active Not a Active imobilizate Imobilizari corporale Imobilizari necorporale Investitii in entitati associate Impozit amanat active Active financiare disponibile pentru vanzare Total active imobilizate Active circulante Creante comerciale si alte creante Cheltuieli in avans Active financiare pastrate pana la maturitate Investitii pe termen scurt & numerar si echivalent de numerar Alte active Total active circulante Total active a e a 31-Dec-11 1.042 21 26.573 1.033 28.669 BVB Statutar 31-Dec-10 950 11 23.374 1.036 25.371 1-ian-10 1.167 99 23.117 968 25.351 31-Dec-11 -2.413 385 Ajustari IFRS separat BVB 31-Dec-10 461 102 1-ian-10 461 143 31-Dec-11 1.042 21 24.160 385 1.033 26.641 BVB IFRS separat 31-Dec-10 1.411 11 23.374 102 1.036 25.934 1-ian-10 1.628 99 23.117 143 968 25.955
2.237 90 74.523 705 77.555 106.224
1.048 108 63.437 167 64.760 90.131
2.249 276 64.601 8 67.134 92.485
72.072 -72.072 -2.028
2.094 -2.167 490
-263 341
2.237 90 72.072 2.451 705 77.555 104.196
1.048 108 2.094 61.270 167 64.687 90.621
1.986 276 64.601 8 66.871 92.826
34

7. Adoptarea pentru prima oara a IFRS (continuare)

BVB statutar Nota Datorii Datorii comerciale si alte datorii Venituri in avans Impozitul pe profit current Provizioane Total datorii Capitaluri proprii Actiuni ordinare Alte rezerve Rezerve legale Rezerve de reevaluare Rezultat reportat Rezultat current Capitaluri proprii Total capital si datorii 31-Dec11 2.387 738 213 856 4.194 31-Dec-10 1.479 618 2.097 1-ian-10 1.583 499 225 2.307 Ajustari IFRS BVB separat 31-Dec1-ian31-Dec-10 11 10 BVB separat IFRS 31-Dec31-Dec-11 1-ian-10 10 2.387 738 213 856 4.193 1.479 618 2.097 1.583 499 225 2.307
e d
76.742 2.470 4.942 911 16.966 102.031 106.224
76.742 57 4.411 1.117 5.708 88.035 90.131
76.742 57 4.087 962 8.330 90.178 92.485
-2.413 -365 836 -86 -2.028
-346 745 90 490
-404 943 -198 341
76.742 57 4.942 -365 1.746 16.880 100.002 104.196
76.742 57 4.411 -346 1.862 5.798 88.524 90.621
76.742 57 4.087 -404 1.905 8.132 90.519 92.826
35

7.
Adoptarea pentru prima oara a IFRS (continuare)
Contul de profit sau pierdere

BVB statutar 31-Dec11 21.742 d 237 21.979 31-Dec10 13.056 462 13.518 Ajustari IFRS BVB separat 3131Dec- Dec11 10 -234 -311 BVB IFRS separat 31-Dec11 21.742 3 21.745 31-Dec10 13.056 151 13.207
Nota Venituri din servicii Alte venituri Venit operationale
Cheltuieli operationale Profit operational inainte de depreciere
a,d
-14.819 7.161
-13.130 388
-204 -
243 -
-15.023 6.721
-12.887 319
Venit financiar Cheltuieli financiare Venit net financiar b
15.319 -2.884 12.435
7.018 -898 6.120
73 -
-73 -
15.319 -2.811 12.508
7.018 -971 6.047
Castig/(Pierderi) din deprecierea activelor curente Cheltuieli cu provizioanele Profit brut
67 -856 18.807
-20 6.488
263 -
67 -856 18.441
243 6.609
Cheltuiala cu impozitul pe profit
-1.840
-780
279
-30
-1.561
-811
Profit / (pierdere)
16.967
5.709
16.881
5.799
Numarul actiunilor BVB
7.674.198
7.674.198
7.674.198
7.674.198
Rezultat pe actiune neajustat
0,0022
0,0007
0,0021
0,0007
36

7.

Note la reconcilierea pozitiei financiare separte, a contului de profit sau pierdere separat si a situatiei rezultatului global separat
In notele de mai jos cresterile pozitiilor de activ si ale cheltuielilor sunt prezentate ca valori pozitive, iar cresterile elementelor de pasiv si ale veniturilor sunt prezentate ca valori negative. (a) Societatea a adoptat prevederile IAS 29 (Raportarea financiara in economii hiperinflationiste) in intocmirea situatiilor financiare pentru acele detineri mai vechi de 1 ianuarie 2004. Valorile exprimate in unitatea de masura curenta la 31 decembrie 2003 au fost tratate ca baza pentru valorile contabile raportate in aceste situatii financiare separate. Astfel, costul terenului achizitionat de BVB inainte de 31 decembrie 2003 a fost ajustat cu indicele de inflatie intre 31 decembrie 2003 si data achizitiei, rezultand o ajustare de 1.151 mii lei, in contrapartida cu rezultatul reportat. Corespunzator, a fost ajustata valoarea deprecierii terenului cu suma de 1.151 mii lei in 2011 si 691 mii lei in 2010 si 2009. De asemenea, a fost ajustata cu indicele de inflatie si valoarea rezervei BVB create inainte de transformarea BVB din entitate publica in societate pe actiuni. Impactul celor de mai sus este sumarizat astfel:
Situatia pozitiei financiare
31 decembrie 2011 0 -1.151 -1.151
31 decembrie 2010
1 ianuarie 2010
Imobilizari corporale Alte rezerve Ajustarea rezultatului reportat
461 -1.151 -690
461 -1.151 -690
Contul de profit si pierdere Cheltuiala cu deprecierea activelor corporale (cheltuieli operationale) Ajustarea rezultatului reportat
2011 461 461
2010 0 0
Societatea a recunoscut impozit amanat pentru acele diferente temporare ce apar intre baza fiscala de calcul a impozitului pentru active si datorii si valoarea contabila a acestora folosita pentru raportare in situatiile financiare. Pentru tranzactii care nu sunt contabilizate prin contul de profit si pierdere, impozitul amanat este recunoscut tot in afara contului de profit sau pierdere, respectiv in situatia rezultatului global sau direct in capitaluri proprii (asa cum este cazul pentru rezerva de reevaluare aferenta investitiilor financiare disponibile pentru vanzare).
37

7.

31 decembrie 2011
31 decembrie 2010
1 ianuarie 2010
Creante privind impozitul amanat Rezerve de reevaluare Ajustarea rezultatului reportat Contul de profit si pierdere Cheltuiala cu impozitul pe profit amanat Ajustarea rezultatului reportat
385 -106 279 2011 -279 -279
102 -132 -30 2010 30 30
143 -127 16
(b)
Instrumentele financiare detinute sunt clasificate in situatiile financiare distincte prezentate mai jos, diferite fata de situatiile financiare statutare..
in categoriile
Ajustarea curenta contine efectul masurarii acestor active la cost amortizat, utilizand rata de dobanda efectiva pentru fiecare instrument financiar si masurarii celor in valuta la cursul de inchidere din ultima zi a anului.
38

7.

2011
2010
Reevaluarea activelor financiare disponibile pentru vanzare Ajustarea rezultatului reportat
-69 -69
-66 -66
31 decembrie 2011 -
31 decembrie 2010 73
1 ianuarie 2010
Active financiare pastrate pana la maturitate Numerar si echivalente de numerar Ajustarea rezultatului reportat
73
2011 Cheltuieli financiare Venituri financiare Ajustarea rezultatului reportat -
2010 73 73
39

7.

(c)
In prezentele situatii financiare separate, creantele comerciale sunt masurate la cost amortizat minus eventualele ajustari pentru depreciere. Conform metodologiei de provizionare IFRS aplicate de catre Societate, acesta ia in considerare dovezile de depreciere pentru creante atat la nivelul unui activ specific cat si la nivel colectiv. Toate creantele care sunt in mod individual semnificative sunt testate pentru depreciere. Toate creantele care sunt in mod individual semnificative pentru care nu s-a constatat o depreciere specifica sunt apoi testate colectiv pentru a determina existenta unei deprecieri care nu a fost identificata inca. Creantele care nu sunt in mod individual semnificative sunt grupate in functie de caracteristici de risc similare si sunt testate colectiv pentru depreciere. Pentru a testa deprecierea colectiva, Societatea utilizeaza tendintele istorice privind probabilitatea de neindeplinire a obligatiilor de plata, perioada necesara recuperarilor si valoarea pierderilor suportate, ajustate in functie de rationamentul profesional al conducerii cu privire la probabilitatea ca datorita conditiilor economice curente pierderile efective sa fie mai mari sau mai mici decat cele indicate de tendintele istorice. Politica de provizionare a Societatii in conformitate cu cerintele statutare difera de politica de provizionare IFRS in principal prin absenta componentei colective. Astfel, in situatiile financiare Societatea a inregistrat o ajustare suplimentara pentru deprecierea creantelor comerciale, rezultata in principal din evaluarea colectiva a acestora. Impactul celor de mai sus este sumarizat astfel:
31 decembrie 2011 -
31 decembrie 2010
1 ianuarie 2010
Creante comerciale si alte creante Ajustarea rezultatului reportat
-263 -263
2011
2010
Ajustare pentru deprecierea creantelor - venit Ajustarea rezultatului reportat
-263 -263
40

7.

(d)
In prezentele situatii financiare separate, ulterior recunoasterii initiale, activele financiare disponibile pentru vanzare sunt evaluate la valoarea justa, iar modificarile ulterioare, altele decat pierderile din depreciere si diferente de schimb valutar aferente instrumentelor de capitaluri proprii disponibile pentru vanzare, sunt recunoscute la alte elemente ale rezultatului global si sunt prezentate in cadrul capitalurilor proprii in rezerva privind valoarea justa. Conform reglementarilor statutare, investitiile financiare disponibile pentru vanzare sunt evaluate la cost minus ajustari pentru depreciere. Plusurile de valoare fata de cost nu sunt recunoscute. Cele de mai sus sunt ilustrate prin ajustarile de mai jos (crestere rezerva de evaluare si eliminarea impactului evaluarii instrumentelor financiare din contul de profit sau pierdere). Situatia pozitiei financiare
31 decembrie 2011 Rezerve din reevaluare 31 decembrie 2010 1 ianuarie 2010
365 365
346 346
404 404
Ajustarea rezultatului reportat

31 decembrie 2011 31 decembrie 2010
Alte venituri Cheltuieli operationale Ajustarea rezultatului reportat
234 -256 -22
311 -243 69
Situatia rezultatului global

2011 Reevaluarea activelor financiare disponibile pentru vanzare Ajustarea rezultatului reportat -19 -19 2010 -58 -58
41

7.

(e)
Conform IFRS rezervele contituite pe baza titlurilor de participare primite gratuit in cadrul entitatii afiliate Depozitarul Central SA nu sunt recunoscute ca urmare a inexistentei unei iesiri de numerar sau altor active. Ca urmare aceste suma aferenta acestor titluri de participare primite gratuit ( actiuni) a fost eliminata din situatiile financiare IFRS.
Situatia pozitiei financiare Interese de participare Rezerve din titluri de participare primite gratuit Ajustarea rezultatului reportat
31 decembrie 2011 -2.413 2.413 -
31 decembrie 2010 0 0 -
8.
Cheltuieli operationale
2011 2010 6.795 1.239 695 108 557 583 634 132 454 82 275 491 154 151 28 509 12.887
Cheltuielile operationale sunt formate din urmatoarele:
Cheltuieli cu personalul i) Chirie si utilitati sediu Servicii prestate de terti ii) Amortizarea imobilizarilor corporale (Nota 12) Amortizarea imobilizarilor necorporale (Nota 13) Indemnizatii administratori Cheltuieli cu taxe locale si alte impozite Materiale consumabile Reparatii ,intretinere si mentenanta Asigurari Protocol Marketing si publicitate Transport si deplasari Telecomunicatii si servicii postale Comisioane bancare Alte cheltuieli
Total
7.020 966 1.735 4 1.185 527 982 177 549 82 185 353 291 169 29 769 15.023
42

8.
i)
Cheltuieli operationale (continuare)

Cheltuielile cu personalul sunt formate din urmatoarele:
2011 2010 5.239 1.556 6.795
Salarii Contributii salariale

Total cheltuieli salariale
5.487 1.533 7.020
Numarul de angajati in cadrul Societatii a fost de:

2011 La final de Media pe an an 2010 La final de Media pe an an
60 62
Bursa de Valori Bucuresti SA ii)
60
56
Cheltuielile cu serviciile prestate de terti includ in principal onorarii de audit, servicii mentenanta IT, asistenta juridica, alte comisioane si cotizatii.
9.
Venituri si cheltuieli financiare

2011 2010 4.973 1.423 -349
Veniturile si cheltuielile financiare recunoscute in contul de profit si pierdere cuprind:
Venit din dobanzi aferente activelor financiare detinute pana la scadenta i) Venituri din dividende (Pierdere neta) / Castig net din diferente de curs valutar
3.773 8.225 510
Venitul financiar net recunoscut in contul de profit sau pierdere
12.508
6.047
Venituri si cheltuieli financiare recunoscute la alte elemente ale rezultatului global:

2011 Modificarea in valoarea justa a activelor financiare disponibile pentru vanzare -19 2010 58
-19
58
43

9.
Venituri si cheltuieli financiare (continuare)
i) Veniturile din dobanzi aferente activelor financiare detinute pana la scadenta includ dobanzi aferente plasamentelor efectuate in depozite si titluri de stat.
10.
Cheltuiala cu impozitul pe profit
Reconcilierea profitului inainte de impozitare cu cheltuiala cu impozitul pe profit in contul de profit si pierdere
2011 Profit contabil brut Venituri neimpozabile si asimilate Cheltuieli nedeductibile si asimilate Profit fiscal Impozit pe profit (16%) - impozit curent - impozit amanat 18.441 10.768 2.080 9.754 1.561 1.840 -279 2010 6.609 2.158 612 5.063 811 780 31
44

11.
Imobilizari corporale
Terenuri si cladiri i) Masini si echipamente Echipament IT, birotica si mobilier ii) 900 3 0 903 Imobilizari in curs de executie Total
Cost Sold la 1 ianuarie 2010 Achizitii Iesiri Sold la 31 decembrie 2010 2.171 2.171 5.806 336 219 5.923 8.876 339 219 8.996
Sold la 1 ianuarie 2011 Achizitii Iesiri Sold la 31 decembrie 2011 Amortizare Sold la 1 ianuarie 2010 Amortizarea in cursul anului Iesiri Sold la 31 decembrie 2010
2.171 2.171
5.923 181 6.104
903 159 1.062
476 476
8.996 816 9.812
1.301 1.301
5.223 479 219 5.483
724 77 801
7.249 556 219 7.586
Sold la 1 ianuarie 2011 Amortizarea in cursul anului Iesiri Sold la 31 decembrie 2011 Valori contabile nete Sold la 1 ianuarie 2010 Sold la 31 decembrie 2010
1.301 869 2.170
5.483 301 5.784
801 15 816
7.585 1.185 8.770
869 869
583 440
175 101
1.628 1.411 -
Sold la 1 ianuarie 2011 Sold la 31 decembrie 2011
869 0
440 320
101 245
476
1.411 1.042
i)
Pentru terenul detinut de BVB Societatea a constituit o ajustare pentru depreciere in valoare de 100% din costul terenului datorita existentei unui litigiu referitor la acesta. Valoarea ajustarii pentru depreciere este de 2.170 mii lei la 31 decembrie 2011 si 1.303 mii lei la 31decembrie 2010 si 2009.
ii) Echipamentele IT, birotica si mobilier includ in principal valoarea serverelor si echipamentelor specializate utilizate in activitatile specifice de tranzactionare, decontare s.a.m.d.
45

12.
Imobilizari necorporale
Licente, software ii) Imoblizari in curs de executie 0 0 0 Total
Cost Sold la 1 ianuarie 2010 Achizitii Iesiri Sold la 31 decembrie 2010 Sold la 1 ianuarie 2011 Achizitii Iesiri Sold la 31 decembrie 2011 Amortizare Sold la 1 ianuarie 2010 Amortizarea in cursul anului Iesiri Sold la 31 decembrie 2010 Sold la 1 ianuarie 2011 Amortizarea in cursul anului Iesiri Sold la 31 decembrie 2011 Valori contabile nete Sold la 1 ianuarie 2010 Sold la 31 decembrie 2010 Sold la 1 ianuarie 2011 Sold la 31 decembrie 2011
4.049 21 534 3.536 3.536 14 0 3.550
4.049 21 534 3.536 3.536 14 3.550
3.950 109 534 3.525 3.525 4 0 3.529
0 0 0 -
3.950 109 534 3.525 3.525 4 3.529
513 11 11 21
99.192 11.441 11 21
ii)
Licente si software includ in principal valoarea sistemelor de tranzactionare utilizate de catre societate in activitatile specifice pe care le desfasoara.
46

13.
Creantele privind impozitul amanat
Creantele privind impozitul amanat sunt atribuibile urmatoarelor elemente:
Active financiare pastrate pana la maturitate Imobilizari corporale Creante comerciale si alte creante Active financiare disponibile pentru vanzare Ajustare titluri de participare primite gratuit Total
31 decembrie 2011 69 24 292 385
31 decembrie 2010 66 24 12 102 -
1 ianuarie 2010 77 24 42 -
143
Variatia diferentelor temporare in cursul anului:

Active financiare pastrate pana la maturitate Sold la 1 ianuarie 2010 Recunoscute in contul de profit sau pierdere Recunoscute la alte elemente ale rezultatului global Sold la 31 decembrie 2010 12 Creante comerciale si alte creante Active financiare disponibile pentru vanzare 77 11 66 Investitii in entitati afiliate
Imobilizari corporale
Total
24 24
42 -42
143 -30 -11 102
12
Sold la 1 ianuarie 2011 Recunoscute in contul de profit sau pierdere Recunoscute la alte elemente ale rezultatului global Sold la 31 decembrie 2011
12 12 -
24 24
66 4 70
291 291
102 279 4 385
47

14.
Instrumente financiare
31 decembrie 2011
Instrumentele financiare detinute de catre Societate constau in:

31 decembrie 2010 1 ianuarie 2010
Active financiare disponibile pentru vanzare i)
1.033 1.033
1.036 1.036
968 968
Total active imobilizate
Active financiare pastrate pana la maturitate ii)
72.072 72.072
2.094 2.094
Total active curente
i) Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt actiuni la burse straine listate pe piete internationale si actiuni la Casa de Compensatie Sibiu si Bursa de Valori Chisinau. Actiunile listate sunt evaluate la pretul de inchidere de la bursele pe care sunt cotate in ultima zi de tranzactionare inainte de data bilantului. ii) Activele financiare pastrate pana la maturitate includ:
31 decembrie 2011 Titluri de stat cu maturitate sub un an Depozite la banci cu maturitate intre 3 luni si un an Total 32.238 39.834 72.072 31 decembrie 2010 2.062 32 2.094 1 ianuarie 2010 -
Titlurile de stat sunt certificate de trezorerie si obligatiuni emise de statul roman in lei, cu maturitatea reziduala pana la 1 an, achizitionate la randamente intre 6,54% si 6,70% (2010: randament 7,5%). La 31 decembrie 2010 erau in sold si depozite garantate prin certificate de trezorerie in euro emise de statul roman cu maturitate in 2011 si un randament de 4% (reverse repo). Depozitele la termen la banci sunt facute in lei la banci din Romania cu maturitati initiale intre 3 luni si 1 an la rate ale dobanzii intre 6,25% si 8,00% pentru depozitele in Lei , intre 3,30% 4,1% pentru depozitele in Euro si intre 2,34% si 2,56% pentru depozitele in USD.. Achizitiile si rascumpararile de titluri de stat pentru toate categoriile de active financiare de mai sus sunt prezentate in tabelul urmator:
48

14.
Instrumente financiare (continuare)

Titluri de stat cu maturitate sub un an
1 ianuarie 2010 Achizitii Rascumparari 31 decembrie 2010
13.257 13.257
1 ianuarie 2011 Achizitii Rascumparari 31 decembrie 2011
13.257 32.238 -13.257 32.238
Variatia instrumentelor financiare disponibile pentru vanzare este prezentata mai jos:
Active financiare disponibile pentru vazare
1 ianuarie 2010 Achizitii Crestere de valoare din reevaluare Vanzari 31 decembrie 2010 1 ianuarie 2011 Achizitii (Scadere)/Crestere de valoare din reevaluare Vanzari 31 decembrie 2011
968 68 1.036 1.036 19 -22 1.033
15.
Creante comerciale si alte creante

1 ianuarie 2010 1.632 -406 758 2 1.986
Creantele comerciale si alte creante ale Societatii sunt formate din urmatoarele:
31 decembrie 2011 Creante comerciale valoare bruta i) Ajustare pentru deprecierea creantelor comerciale ii) Solduri debitoare din tranzactionare - taxa CNVM Alte creante Total 1.591 -97 741 2 2.237 31 decembrie 2010 910 -164 298 4 1.048
49

15.
Creante comerciale si alte creante (continuare)
i) Creantele comerciale reprezinta in principal creante fata de societatile de servicii de investitii financiare carora li s-au facturat serviciile prestate in ultima luna a anului financiar, precum si creante pentru servicii facturate societatilor emitente listate la bursa si altor clienti: comision mentinere la sistemul de tranzactionare, tarif de utilizare terminal suplimentar, vanzare de informatii on-line, tarife de furnizare licenta indici, tarif diseminare date si altele. ii) Ajustarea pentru deprecierea creantelor este impartita astfel:
31 decembrie 2011 31 decembrie 2010 1 ianuarie 2010
Ajustare pentru deprecierea creantelor - componenta individuala Ajustare pentru deprecierea creantelor - componenta colectiva Total
97 -
164 -
144 262
97
164
406
Miscarea in ajustarea pentru deprecierea creantelor in cursul anului a fost urmatoarea:
2011 Ajustare pentru depreciere componenta individuala Sold la 1 ianuarie Pierderi din deprecieri Reluari din deprecieri Sold la 31 decembrie 164 63 -130 97
2010
144 20 164
Ajustare pentru depreciere componenta colectiva Sold la 1 ianuarie Pierderi din deprecieri Reluari din deprecieri Sold la 31 decembrie Total
262 -262 -
16.
Cheltuieli in avans
Cheltuielile in avans in suma de 90 mii lei (31 decembrie 2010: 108 mii lei; 1 ianuarie 2010: 276 mii lei) reprezinta in principal chirii platite in avans, prime de asigurare pentru echipamente, mentenanta echipamente IT, prime de asigurare pentru asigurari de raspundere civila pentru administratori si diverse abonamente.
50

17.
Numerar si echivalente de numerar

31 decembrie 2011 31 decembrie 2010 1 ianuarie 2010
Numerarul si echivalentele de numerar detinute de Grup sunt formate din:
Depozite la banci cu maturitate originala mai mica de 3 luni Conturi curente la banci Casa Total
1.897 550 4 2.451
60.958 298 14 61.270
64.599 2 64.601
18.
Datorii comerciale si alte datorii

31 decembrie 2011 31 decembrie 2010 449 680 2 58 241 49 1.479 1 ianuarie 2010 357 826 -18 26 181 211 1.583
Datoriile comerciale si alte datorii ale Societatii sunt formate din:
Datorii comerciale i) Solduri creditoare din tranzactionare - taxa CNVM Contributii salariale datorate Impozite datorate TVA de plata Dividende de plata Avansuri primite de la clienti Alte datorii Total
668 875 228 59 231 137 189 2.387
i) Datoriile comerciale reprezinta in principal obligatii fata de furnizorii interni, unele cu vechime mai mica de 30 zile, achitate la inceputul anului 2012.
51

19.
Venituri in avans
Veniturile in avans constau din:

31 decembrie 2011 Venituri din mentinerea la cota bursei (Nota 3 (f) ) Total 738 738 31 decembrie 2010 618 618 1 ianuarie 2010 499 499
20.
Provizioane
31 decembrie 2011 31 decembrie 2010 1 ianuarie 2010 -
Provizioanele sunt formate din:
Provizioane pentru restructurare CA Provizioane pentru concedii neefectuate si pensii Total
610 246 856
Miscarea provizioanelor in exercitiile financiare 2011 si 2010 este urmatoarea:

2011 Provizioane la 1 ianuarie Constituiri de provizioane in cursul anului Reluari de provizioane in cursul anului Provizioane la 31 decembrie 856 856 2010 0
52

21.
Capital si rezerve
a) Capital social La 31 decembrie 2009, 2010 si 2011 BVB avea acelasi capital social in suma de 76.741.980 lei impartit in 7.674.198 actiuni cu valoare nominala de 10 lei/actiune, dematerializate, cu acelasi drept de vot, impartite pe urmatoarele categorii:
31 decembrie 2011 Actiuni ordinare (numar) Total 7.674.198 7.674.198 31 decembrie 2010 7.674.198 7.674.198 1 ianuarie 2010 7.674.198 7.674.198 % in capitalul social 86,42558 72,29011 14,13547 13,57442 13,39934 0,17508
Structura actionariatului la 31 decembrie 2011 Persoane juridice, din care: - romane - straine Persoane fizice, din care: - romane - straine
Numar actiuni 6.632.470 5.547.686 1.084.784 1.041.728 1.028.292 13.436
Total
7.674.198
100
In conformitate cu prevederile articolului 129 alin. 1 din Legea 297/2004 privind piata de capital, niciun actionar al unui operator de piata nu va putea detine, direct sau indirect, mai mult de 5% din totalul drepturilor de vot. De asemenea, conform Actului Constitutiv al BVB, subscrierea, dobandirea si detinerea actiunilor Societatii se va face cu respectarea conditiei ca niciun actionar sa nu detina, direct sau indirect, mai mult de 5% din totalul drepturilor de vot. In consecinta, la data de 31 decembrie 2011, niciun actionar al BVB nu era actionar semnificativ. De asemenea, BVB nu detinea actiuni in nume propriu. Prin Decizia nr. 632/18.05.2010 emisa de CNVM s-a aprobat prospectul intocmit in vederea admiterii la tranzactionare pe piata reglementata administrata de BVB a propriilor actiuni. La data de 8 iunie 2010 s-au facut primele tranzactii cu actiuni emise de BVB. Pretul de inchidere in ultima sedinta de tranzactionare a anului 2011 a fost de 28,90 lei/actiune. b) Dividende Consiliului de Administratie al BVB a supus aprobarii Adunarii Generale a Actionarilor propunerea de distribuire a profitului net statutar pentru anul 2011 al societatii in suma de 16.436.025 lei, in cuantum de 100 % sub forma dividendelor brute. Adunarea Generala a
53

21.
b)
Capital si rezerve (continuare)

Dividende (continuare)
Actionarilor a aprobat in sedinta din 26/04/2012 distribuirea profitului net statutar pentru anul 2011 al societatii in suma de 16.436.025 lei, in cuantum de 100 % sub forma dividendelor brute. In conformitate cu Hotararea nr. 2 a Adunarii Generale a Actionarilor din data 29 aprilie 2011, BVB a anuntat distribuirea catre actionarii inscrisi in Registrul actionarilor la data de referinta 18 aprilie 2011, a profitului nerepartizat aferent anului 2011 in suma de 5.383.497 lei, sub forma de dividende. Valoarea dividendului a fost de 0,7015 lei brut/actiune. In anul 2011 au fost platite dividende in suma de 5.394 mii lei. (c) Rezerva legala
Conform cerintelor legale, Societatea constituie rezerve legale in cuantum de minim 5% din profitul inregistrat conform RCR pana la nivelul de 20% din capitalul social. Rezervele legale nu pot fi distribuite catre actionari. Rezervele legale pot fi folosite pentru a acoperi pierderile din activitatile de operare. (d) Alte rezerve In alte rezerve sunt incluse alte rezerve nedistribuibile create inainte de transformarea BVB din entitate publica in societate pe actiuni. (e) Rezerva de valoare justa Aceasta rezerva cuprinde modificarile nete cumulate ale valorilor juste ale activelor financiare disponibile pentru vanzare de la data clasificarii acestora in aceasta categorie si pana la data la care acestea au fost derecunoscute sau depreciate. (f) Rezultatul reportat Rezultatul reportat al Societatii reprezinta rezultatul reportat al societatii la 31 decembrie 2011.
22.
Rezultatul pe actiune
Calculul rezultatului pe actiune de baza la 31 decembrie 2011 are la baza profitul atribuibil actionarilor societatii in valoare de 16.880 mii lei (2010: 5.798 mii lei) si numarul mediu ponderat al actiunilor ordinare in circulatie de 7.674.198 (2010: 7.674.198).
23.
Tranzactii cu partile afiliate
Personalul cheie de conducere 31 decembrie 2011 Membrii Consiliului de Administratie: Dl Stere Constantin Farmache Dl. Mircea Botta Dl. Ciprian Zah Dl. Siminel Andrei Dl. Daniel epe preedinte vicepreedinte vicepreedinte secretar general membru pn la data de 25 martie 2011
54

23.
Tranzactii cu partile afiliate (continuare)
Personalul cheie de conducere Dl. Grzegorz Konieczny membru provizoriu ncepnd cu 25 martie 2011 i membru ales i validat de CNVM de la 10 mai 2011 si pana la data de 7 decembrie 2011 membru membru membru membru
Dl. Cosmin Gheorghiu Dl. Lucian Isac Dl. Ionel Uleia Dl. Octavian Molnar
Conducerea executiv a fost asigurat de ctre: Dl. Valentin Marcel Ionescu director general primul conductor pana la 17 noiembrie 2011 Dl. Alin Barbu director general adjunctal doilea conductor si imputernicit si cu atributiile directorului general incepand cu 18 noiembrie 2011 D-na Anca Dumitru director general adjunct Dl. Marcel Tnsescu director economic pana la 27 iulie 2011 Dl. Virgil Stroia director financiar din 15 septembrie 2011 Dl. Clin Macedon director D-na Ileana Botez director
31 decembrie 2010 Membrii Consiliului de Administratie pana la data de 19 februarie 2010: Dl. Stere Constantin FARMACHE Dl. Sergiu Ovidiu POP Dl. Dan Viorel PAUL Dl. Mircea BOTTA D-na. Dana Mirela IONESCU Dl. Liviu GIUGIUMICA Dl. Rares NILAS Dl. Octavian MOLNAR Dl. Adrian MANAILA presedinte vicepresedinte vicepresedinte secretar general membru membru membru membru membru
Membrii Consiliului de Administratie incepand cu data de 20 februarie 2010: Dl Stere Constantin FARMACHE Dl. Mircea BOTTA Dl. Ciprian ZAH Dl. Siminel ANDREI Dl. Daniel TEPES Dl. Cosmin GHEOERGHE Dl. Lucian ISAC Dl. Ionel ULEIA Dl. Octavian MOLNAR presedinte vicepresedinte vicepresedinte secretar general membru membru membru membru membru
55

23.


D-na Anca DUMITRU Dl. Valentin Marcel IONESCU Dl. Alin BARBU Dl. Marcel TANASESCU Dl. Calin MACEDON D-na Ileana BOTEZ director general pana la data de 26 septembrie 2010 director general incepand cu data de 27 septembrie 2010 director general adjunct director economic director director
Membrii conducerii executive:
In cursul anului 2011 salariile platite persoanelor cheie din conducerea BVB au fost in valoare de 1.607 mii lei (2010: 1.200 mii lei). In 2011 cheltuielile cu indeminizatiile membrilor Consiliului de Administratie si membrilor Comisiilor Speciale au fost de 526 mii lei (anul financiar incheiat la 31 decembrie 2010: 583 mii lei). Societatea nu a acordat imprumuturi, avansuri sau garantii in favoarea membrilor Consiliului de Administratie si a directorilor executivi ai BVB. Entitati afiliate
Procentul de detinere la 31 decembrie 2011 69,0400% Procentul de detinere la 31 decembrie 2010 67,3351% Procentul de detinere la 1 ianuarie 2010 66,8000%
Filiala Depozitarul Central
Domeniul de activitate Compensare / decontare tranzactii cu actiuni si obligatiuni efectuate la Bursa de Valori Bucuresti si mentinerea registrului actionarilor Compensarea in situatia incapacitatii membrilor Fondului de a returna fondurile banesti sau instrumentele financiare datorate sau apartinand investitorilor detinute in numele acestora, cu ocazia prestarii de servicii de investitii financiare sau de administrare a portofolilor separate de investitii Inregistrarea, garantarea, compensarea si decontarea tranzactiilor cu instrumente financiare derivate efectuate la Bursa de Valori Bucuresti Formarea profesionala a companiilor listate si participantilor la piata de capital in domeniul guvernantei corporative si al dezvoltarii durabile
Fondul de Compensare a Investitorilor
62,3000%
60,9961%
56,9275%
Casa de Compensare Bucuresti
52,5080%
52,5080%
52,5080%
Institutul de Guvernanta Corporativa
100%
100%
100%
56

23.

Anul 2011 Anul 2010
Tranzactii cu entitatile afiliate
Venituri din exploatare - Casa de Compensare Bucuresti - Depozitarul Central Venituri ale BVB din dividende primite -Depozitarul Central Cumparari de bunuri si servicii -Depozitarul Central -Casa de Compensare Bucuresti Dividende de distribuit -Depozitarul Central
320 320 8.200 8.200 617 8 609 231 231
411 1 411 1.380 1.380 9 9
Veniturile din exploatare ncasate de la entitile la care BVB deine participaii au la baz servicii informatice de administrare i meninere pentru echipamentele care asigur realizarea obiectului de activitate i venituri din dividendele distribuite de S.C. Depozitarul Central S.A. i venituri din cota parte tranzactii cu Instrumente Financiare Derivate (IFD) pentru SC Casa de Compensare Bucureti SA. Cheltuielile nregistrate cu entitile afiliate constau n servicii de compensare, decontare i garantare a tranzaciilor cu IFD, de administrare a riscurilor aferente operaiunilor pe piaa derivatelor, servicii prestate de S.C. Casa de Compensare Bucureti.
24.
(a)
Angajamente si datorii contingente

Actiuni in instanta
Societatea este obiectul unui numar de actiuni in instanta rezultate in cursul normal al desfasurarii activitatii. Conducerea Societatii considera, ca in afara sumelor deja inregistrate in aceste situatii financiare separate ca provizioane sau ajustari pentru deprecierea activelor si descrise in notele la aceste situatii financiare separate, alte actiuni in instanta nu vor avea efecte adverse semnificative asupra rezultatelor economice si asupra pozitiei financiare a Societatii. (e) Angajamente extrabilantiere Societatea este expus la riscul de credit prin prisma activitatii desfasurate prin filialele sale Depozitarul Central SA, Casa de Compensare Bucuresti SA si Fondul de Compensare a Investitorilor SA.
57

25.
Evenimente ulterioare datei bilantului
La data de 9 ianuarie 2012 a avut loc Adunarea Generala a Actionarilor BVB care a hotarat revocarea Consiliului de Administratie ales in februarie 2010 si alegerea unui nou Consiliu de Administratie validat de CNVM la 31 ianuarie 2011 si constituit din urmatorii membri: Lucian Claudiu Anghel presedinte; Pompei Lupsan- vicepresedinte; Dan Paul vicepresedinte; Robert Pana secretar; Stere Farmache membru; Octavian Molnar- membru; Narcisa Oprea- membru; Valerian Ionescu- membru; Matjaz Schroll - membru
Au fost achitate obligatiile pe baza carora a fost constituit provizionul pentru restructurarea Consiliului de Administratie. De asemenea, incepand cu 7 septembrie, in urma desemnarii de catre Consiliul Bursei si a aprobarii CNVM, domnul Victor Cionga a preluat mandatul de director general al BVB. Nu au intervenit alte evenimente ulterioare datei bilantului care sa afecteze situatia pozitiei financiare a Societatii la 31 decembrie 2011.
58

BVB Situatii Financiare Separate 2011 Final - RO

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

BVB Situatii Financiare Separate 2011 Final - RO

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

BURSA DE VALORI BUCURESTI S.A.

Contul de profit sau pierdere separat

Presedinte, Lucian Claudiu Anghel

Director general adjunct, Alin Marius Barbu

Director economic, Virgil Adrian Stroia

Situatia separata a rezultatului global

16.880 -19 16.861

Presedinte, Lucian Claudiu Anghel

Director general adjunct, Alin Marius Barbu

Director economic, Virgil Adrian Stroia

Situatia separata a pozitiei financiare

76.742 4.942 57 -365 1.746 16.880 100.002

76.742 4.411 57 -346 1.862 5.798 88.524

76.742 4.087 57 -404 1.905 8.132 90.519

2.387 738 213 856 4.194

1.479 618 2.097

1.583 499 225 2.307

Total datorii si capitaluri proprii

Situatia separata a modificarilor capitalurilor proprii

-324 -7.851 -8.175 -8.175 7.660

324 324 324 4.411

-7.851 -7.851 -7.851 88.524

Situatia separata a modificarilor capitalurilor proprii

-19 -19 -19

-19 -19 16.861

-531 -5.383 -5.914 -5.914

531 531 531

-5.383 -5.383 -5.383

Sold la 31 decembrie 2011

Situatia separata a fluxurilor de trezorerie

Note la situatiile financiare separate

Note la situatiile financiare separate

Note la situatiile financiare separate

Politici contabile semnificative

Note la situatiile financiare separate

Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

3. Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

3. Politici contabile semnificative (continuare)

Note la situatiile financiare separate

Determinarea valorii juste

Note la situatiile financiare separate

31 decembrie 2010 Valoare contabila Valoare justa

1 ianuarie 2010 Valoare contabila Valoare justa