Universitatea tefan cel Mare Suceava

Facultatea de tiine Economice i Administraie Public

Specializarea Administrarea Afacerilor

Proiect la disciplina
Management investiional

Student: Ioni Adelina

An:II
Grupa: I

Suceava 2013

Cuprins

1. Propunei o idee inovativ de afaceri i prezentai-o n maxim 1 pagina.

2. Evideniai efortul investiional necesar pentru punerea n practic a afacerii.
Evideniai structura cheltuielilor investiionale.
3. Analizai sursele de finanare a ideii de afacere.
4. Propunei patru variante de proiecte de investiii n vedera punerii n practic a ideii
de afaceri.
5. Calculai indicatorii statici de evaluare a eficienei economice a proiectelor de
investiii.
6. Calculai indicatorii imobilizrii tiind c k = 1.
7. Calculai indicatorii actualizai lamomentul nceprii lucrrii de investiie tiind c a =
17%.
8. Calculai indicatorilor propui de metodologia Bncii Mondiale folosind aceleai
valori a lui a.
9. Centralizai indicatorii de evaluare a eficienei economice a investiiilor i evideniai
varianta optim de proiect.
10. Propunei o metod de promovare a ideii de afaceri analizate.

Prezentarea ideii de afaceri

"Romphone" nseamn S.C. Romphone S.A cu sediul social la adresa Europe House, Bd.
Lascar Catargiu nr. 50, sector 1, Bucureti, nregistrat la Registrul Comerului avnd Codul Unic de
nregistrare 9010105, care deine i opereaz o reea de telecomunicaii mobile "retea".
nc de la nceput, Romphone dorete s se remarce prin modul de abordare a clientului,
prin stilul inovativ, prin provocarea i depirea continu a standardelor telefoniei mobile.
Astzi, pe msur ce se deschid posibiliti noi de comunicare, se dorete concentrarea tot mai
minuioas pe lansarea unor produse i servicii care s vin n ntmpinarea cerinelor clienilor
actuali i a celor poteniali.
Romphone pune clientul n centrul tuturor preocuprilor, iar acest lucru ofer o percepie
clar a felului n care l poate ajuta s obin cele mai bune rezultate n munca de zi cu zi. La
Romphone i propune s se adreseze diferit clienilor i s construiasc relaii de parteneriat bazate
pe onestitate i ncredere.
Romphone i propune acapararea pieei telefoniei mobile i transformarea acesteia ntr-o
pia unic la nivelul Romniei.
Romphone s-ar putea dezvolta ca o companie cu o strategie global, aplicat local.
Construirea unei platforme tehnologice deschis i unitar pe care s o pun la dispoziia tuturor
clienilor ar fi o bun oportunitate pentru mai bine de 9 milioane de utilizatori ai companiilor mari
s folosesc n fiecare zi serviciile Romphone, beneficiind de know-how-ul aplicat n soluii i
servicii personalizate de voce i date.
Obiectivul Romphone este s fie cea mai bun opiune n domeniul soluiilor de comunicaii
pentru afaceri.
Produse i servicii oferite:
-abonamente de voce
-Pre Pay
-Home Pack
-Fix pentru cas
-abonamente de date
-3 Gt
-young
-care
-servicii
-asisten
Tarifele standard pentru servicii sunt:
produs

pret (euro)

ton de apel monofonic

ton de apel polifonic
ton de apel cu sunet real
tonuri de ateptare cu fragmente muzicale
tonuri amuzante
imagine alb-negru
imagine color fix
imagine animat
tem
Tarifele standard nu sunt valabile n cazul ofertelor speciale.

0,80
1,20
1,60
0,99
0,69
0,80
1,20
1,60
1,80

S.C. Romphone S.A are nevoie de un capital n valoare de 350 000 lei.
Situaia veniturilor i a cheltuielilor societii se prezint sub urmtoarea form:
Venituri totale:
250 000
Cheltuieli totale:
148 500
______________________________
Profit brut:
101 500
______________________________
Impozitul pe profit (16%): 16 240
Profit de repartizat:
85 260
Dividende (30%):
25 578
______________________________
Profit net:
59 682
S.C. Romphone S.A are la dispoziie 4 variante de proiect de investiii i intenioneaz s se
extind, i s ofere o gam larg de produse i servicii.Cele 4 variante de proiect se caracterizeaz
prin urmtorii indicatori tehnico-economici:
Nr crt
1

Indicatori
UM
- Investiia
total (It),
din care:
- - anul 1
mii lei
- anul 2
- anul 3

P1
250

P2
270

P3
260

P4
210

100
150
2,6

100
10
160
2,8

100
160
2,4

100
100
10
2,1

mii camere

290

310

285

mii lei

190

200

195

mii lei

10

10

10

ani

ani

100

110

90

- anul 4
2

6
7

Capacitatea
anual de
producie
(qh)
Valoarea
anual a
produciei
Qh (Vh)
Cheltuieli
anuale (Ch)
Durata de
funcionare
a
obiectivului
(D)
Durata de
realizare (d)
Profitul
4nnual (Ph)

Calculul i interpretarea indicatorilor statici (de baz)

Indicatorii statici ai investiiilor sunt:
It
I
s' = t
1) Investiia specific s =
qh
Qh

275
170

10
2
100

P1

P2
P3
P4

s=

250
= 96,15 lei investii/client
2,6

s' =

s=

270
= 96,43 lei investii/ client
2,8

s' =

s=

260
= 108,34 lei investii/ client
2,4

s' =

260
= 0.91 lei investii/1 leu producie
285

s=

210
= 100 lei investii/ client
2,1

s' =

210
= 0.76 lei investii/1 leu producie
275

2) Termenul de recuperarea a investiiei

P1
P2
P3
P4

250
= 0.96 lei investii/ 1 leu producie
290
270
= 0.87 lei investii/ 1 leu producie
310

T =

It
Ph

250lei
= 2.5ani
100lei
270lei
T=
= 2.45ani
110lei
260lei
T=
= 2.89ani
90lei
210lei
T=
= 2.1ani
100lei
T=

3) Coeficientul de eficien economic a investiiilor e=

P1
P2
P3
P4

Ph 1
=
It T

1
= 0,4 lei profit anual/1 leu investit
2,5
1
= 0,41 lei profit anual/1 leu investit
e=
2.45
1
= 0,35 lei profit anual/1 leu investit
e=
2,89
1
= 0,47 lei profit anual/1 leu investit
e=
2,1
e=

4) cheltuieli recalculate K = I t + Ch * D
P1
P2
P3
P3

K = 250 mii lei+190 mii lei *10 ani = 2 150 mii lei efort total
K = 270 mii lei+200 mii lei *10 ani = 2 270 mii lei efort total
K = 260 mii lei+195 mii lei *10 ani = 2 210 mii lei efort total
K = 210mii lei+170 mii lei *10 ani = 1 910 mii lei efort total

5) cheltuieli specifice recalculate k =

K
K
k'=
Qh * D
qh * D

P1
P2
P3

P3

k=

2150
= 82,69 lei efort total/1 client
2,6 * 10

k'=

2150
= 0.74 lei efort total/1 leu productie
290 * 10

k=

2270
= 81,07 lei efort total/1 client
2,8 *10

k'=

2270
= 0.73 lei efort total/1 leu productie
310 * 10

k=

2210
= 92,08 lei efort total/1 client
2,4 *10

k'=

2210
= 0.78 lei efort total/1 leu productie
285 * 10

k=

1910
= 90,95 lei efort total/1 client
2,1 * 10

k' =

1910
= 0.69 lei efort total/1 leu productie
275 * 10

6) Randamentul economic al investiiilor (R)

Ph * D
Pt
1
R= 1 =
It
It
P1
100 * 10
1 = 3 lei profit toal/1 leu investit
R=
250
P2
110 * 10
1 = 3.07 lei profit toal/1 leu investit
R=
270
P3
90 * 10
1 = 2.46 lei profit toal/1 leu investit
R=
260
P3
100 *10
1 = 3.76 lei profit toal/1 leu investit
R=
210
n urma calculrii indicatorilor statici de evaluare a eficienei economice a proiectelor de
investiii, rezult c varianta optim de proiect este P4.
Calculul i interpretarea imobilizrilor, K = 1
Nr crt
1

Indicatori
UM
- Investiia
total (It),
din care:
- - anul 1
mii lei
- anul 2
- anul 3

P1
250

P2
270

P3
260

P4
210

100
150
2,6

100
10
160
2,8

160
100
2,4

100
100
10
2,1

mii camere

290

310

285

mii lei

190

200

195

mii lei

10

10

10

- anul 4
2

4
5

Capacitatea
anual de
producie
(qh)
Valoarea
anual a
produciei
Qh (Vh)
Cheltuieli
anuale (Ch)
Durata de
funcionare

275
170

a
obiectivului
(D)
Durata de
realizare (d)
Profitul
7nnual (Ph)

6
7

10

ani

ani

100

110

90

2
100

a) Imobilizarea totala Mi
d

Mi =
P1
P2
P3
P4

Ih(d h + 1)
h =1

M1 = 100 (2-1+1) + 150 (2-2+1) = 350 mii lei imobilizari totale

M2 = 100 (3-1+1) + 10 (3-2+1) + 160 (3-3+1) = 480 mii lei imobilizari totale
M3 = 160 (3-1+1) + 100 (3-3+1) = 580 mii lei imobilizari totale
M4 =

b) Imobilizarea specifica mi
Mi
qh

mi =
P1

mi =

Mi
Qh

350
350
= 1,21 lei imobilizati / 1 leu
= 134,32 lei imobilizati / 1 m'1 =
2,6
290
productie obtinuta
client
P2
480
480
= 1,55 lei imobilizati / 1 leu
m2 =
= 171,43 lei imobilizati / 1 m'2 =
2,8
310
productie obtinuta
client
P3
580
580
= 2,04 lei imobilizati / 1 leu
m3 =
= 241,67 lei imobilizati / m'3 =
2,4
285
productie obtinuta
1client
m1 =

c) Imobilizarea medie anuala: ma

ma =
P1

Mi
d

350
= 175 mii lei imobilizari totale / an
2
P2
480
ma2 =
= 160 mii lei imobilizari totale / an
3
P3
580
ma3 =
= 193,4 mii lei imobilizari totale / an
3
ma1 =

d) Efectul economic al imobilizarilor (pierderi din imobilizari): Ei

Ei = Mi e
P1 E1 = 350 * 0,4 = 140 mii lei pierderi din imobilizari
P2 E2 = 480 * 0,41 =196,8 mii lei pierderi din imobilizari
P3 E3 = 580 * 0,35 =203 mii lei pierderi din imobilizari
e) Efectul economic specific al imobilizarilor
e1) in functie de capacitata de productie:

P1

Ei
qh

350
= 134,62 lei pierderi din imobilizari / 1 client
2,6
P2
480
=
= 171,43 lei pierderi din imobilizari / 1 client
2,8
P3
580
=
= 241,67 lei pierderi din imobilizari / 1 client
2,4
=

e2) in functie de productia exprimata valoric

Ei
Qh
P1
350
=
= 1,21 lei pierderi din imobilizari / 1 leu productie
290
P2
480
=
= 1,55 lei pierderi din imobilizari / 1 leu productie
310
P3
580
=
= 2,04 lei pierderi din imobilizari / 1 leu productie
285
=

e3) in functie de valoarea investitiei totale

=
P1

Ei
It

350
= 1,4 lei pierderi din imobilizari / 1 leu investit
250
P2
480
=
= 1,78 lei pierderi din imobilizari / 1 leu investit
270
P3
580
' =
= 2,23 lei pierderi din imobilizari / 1 leu investit
260
' =

Nr crt

Indicator

P1

P2

P3

Mi

350

mi

134,32

m'i

Criteriu

480

580

Min

171,43

241,67

Min

1,21

1,55

2,04

Min

ma

175

160

193,4

Max

Ei

140

196,8

203

Min

134,62

171,43

241,67

Min

1,21

1,55

2,04

Min

1,4

1,78

2,23

Max

In urma calcularii indicatorilor imobilizarilor varianta optima de proiect este P1.

7. Calculul indicatorilor actualizati la momentul inceperii lucrarilor de investitii stiind
ca rata de actualizare folosita este a = 20
n=0
d

1). Ita =

Ih

h =1

1
(1 + a) h

+ 150

+ 10

(1 + 0,17 )
Ita =100 (1 + 0,17 )
= 85 + 109,65 = 194,65
momentul n
n
1

Ita n2 =100

(1 + 0,17 )

= 100 * 0,85 + 150 * 0,731

+ 160

(1 + 0,17 )

mii lei investitie totala actualizata la

(1 + 0,17 ) 3

=100*0,85 +10*0,731+160*0,624=85+7,31+99,84
=192,15 mii lei investitie totala actualizata la momentul n

Ita 3 =160*

(1 + 0,17 )

+ 100 *

(1 + 0,17 ) 3

= 160*0,85+100*0,624=136+62,4

=198,4 mii lei investitie totala actualizata la momentul n

2). Pta n =Ph

Pta 1n =100

(1 + a ) D 1
(1 + a ) d a (1 + a ) D
1

4,806 1
(1 + 0,17 ) 10 1
=100*0,731*4,658
2
10 =100*0,731*
0,17 * 4,806
(1 + 0,17 ) 0,17(1 + 0,17 )
1

=340,49 mii lei profit total actualizat la momentul n

Pta n2 =110

(1 + 0,17 ) 10 1
=110*0,624*4,658
(1 + 0,17 ) 3 0,17(1 + 0,17 ) 10
1

=319,72 mii lei profit total actualizat la momentul n

1
(1 + 0,17 ) 10 1
n
Pta 3 =90
=90*0,624*4,658
(1 + 0,17 ) 3 0,17(1 + 0,17 ) 10
=261,59 mii lei profit total actualizat la momentul n

Pta n
3). Ra =
-1
Ita n
340,49miilei
1 =1,74-1=0,74
Ra 1n =
194,65miilei
319,72miilei
Ra n2 =
-1=1,66-1=0,66
192,15miilei
261,59miilei
n
Ra 3 =
-1=1,35-1=0,35
198,4miilei
n

4). Ta n =

log Ph log Ph a * Ita n (1 + a )

log(1 + a )

log100 log 100 0,17 *194,65(1 + 0,17 )

log(1 + 0,17 )
log100 log(100 0,17 * 194,65 * 1,3225) log100 log(100 39,75)
=
=
log 1,17
log 1,17
log100 log 60,25 2 1,78
=
=
=3,62 ani
log 1,17
0,0681

Ta 1n =

log110 log 110 0,17 *192,15(1 + 0,17 )

Ta =
log(1 + 0,17 )
log110 log(110 45,59 ) log110 log 64,41 2,0414 1,809 0,2324
=
=
=
=
=3,83 ani
log 1,17
log 1,17
0,0681
0,0681
3
log 90 log( 90 46,77 )
log 90 log 90 0,17 * 205(1 + 0,17 )
n
Ta 3 =
=
log 1,17
log(1 + 0,17 )
log 90 log 43,23 1,95 1,64
0,31
=
=
=
=5,11 ani
log 1,17
0,0681
0,0681
n
2

5). Kta n =Ita n +Cta n

(1 + a ) D 1
(1 + a ) d a (1 + a ) D
1
(1 + 0,17 ) 10 1
n
Cta 1 =190*
(1 + 0,17 ) 2 0,17(1 + 0,17 ) 10
Cta n =Ch

=190*0,731*4,658

=646,94 mii lei Cta

Kta =194,65+646,94=841,359 mii lei efort total actualizat
Cta =194*0,624*4,658=581,31 mii lei Cta
Kta =192,15+581,31=773,46 mii lei efort total actualizat
n
1
n
2
n
2
n
3

Cta =198*0,624*4,658=575,50 mii lei Cta

n

Kta 3 =198+575,50=773,50 mii lei efort total actualizat

8. Calculul indicatorilor propusi de metodologia Bancii Mondiale folosind aceeasi rata de actualizare a=20 %
P1
h

Ih

Ch

Kh

1/(1+0.2)^h

Kha

Vh

Vha

100

100

0.855

86.96

0.00

2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Total

150
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
250

0
190
190
190
190
190
190
190
190
190
190
1900

150
190
190
190
190
190
190
190
190
190
190
2150

0.731
0.624
0.534
0.456
0.390
0.333
0.285
0.243
0.208
0.178
0.152

113.42
124.93
108.63
94.46
82.14
71.43
62.11
54.01
46.97
40.84
35.51
921.41

0
290
290
290
290
290
290
290
290
290
290
2900

0.00
190.68
165.81
144.18
125.38
109.02
94.80
82.44
71.68
62.33
54.20
1100.52

1) Angajamentul de capital
d
1
Kta= ( Ih + Ch ) *
=921,41 mii lei
(1 + a ) h
h =1
h=d+D=2+10=12 ani; a=20%
2). Raportul dintre Vta si Kta si avantajul net actualizat
Vta 1100,52
r=
=
=1,19>1
Kta 921,41
ANta=Vta-Kta=1100,52-921,41=179,11
d +D
1
Vta= Vh *
=1100,52
(1 + a ) h
h =1

VNh
100
150
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
750

Vnha
-86.96
113.42
65.75
57.18
49.72
43.23
37.59
32.69
28.43
24.72
21.49
18.69
179.11

Iha

1/(1+0.3)^h

86.96

0.769

113.42
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
200.38

0.592
0.455
0.350
0.269
0.207
0.159
0.123
0.094
0.073
0.056
0.043

Vnha
76.92
88.76
45.52
35.01
26.93
20.72
15.94
12.26
9.43
7.25
5.58
4.29
17.25

1/(1+0.34)^h
0.746
0.557
0.416
0.310
0.231
0.173
0.129
0.096
0.072
0.054
0.040
0.030

Vnha
74.63
83.54
41.56
31.02
23.15
17.27
12.89
9.62
7.18
5.36
4.00
2.98
-3.14

3) Venitul net total actualizat

d +D
1
Vnta= Vnh *
=179,11
(1 + a ) h
h =1
Vnh=Vh-Kh=2900-2150=750
Vnha=ANta
4) Indicele de profitabilitate
Vnta=179,11 mii lei
It =250 mii lei
Ita =86,96+113,14=200,38 mii lei
a) In functie de valoarea investitiei totale
Vnta
179.11
*100 =
*100 = 71,64%
k=
It
250
b) In functie de valoarea actualizata a investitiei totale
Vnta
179,11
* 100 =
* 100 =89,39%
k=
It a
194,65
c) In forma actualizata
Vnta
179,11
+1 =
+ 1 = 1,89
ka=
Ita
194,65
5) Rata interna de rentabilitate
Vnta +
RIR=a min +(a max a min )
Vnta + + Vnta
17,25
RIR=30%+(34%-30%)
=30%+4%*0,85=33,4%
17,25 + 3,14
Pentru a=20% - Vnta=179,11 mii lei
a=30% - Vnta= 17,25 mii lei
a=34% - Vnta= -3,14 mii lei
RIR=33.4%>20% - proiectul este acceptat

6) Cursul de revenire net actualizat

Kta (lei )
921,41miilei
CRNA=
=
=1,43lei/1
Vnta (valuta) 644,8miieuro
Kta=921,41 mii lei
Vnta=179,11 mii lei
1 =3,6 lei
CRNA=1,43<3,6- Proiectul este acceptat
P2
h

Ih

Ch

Kh

1/(1+0.17)^h

Kha

Vh

Vha

1
2

100
10

0
0

100
10

0.855
0.731

86.96
7.56

0
0

0.00
0.00

3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Total

160
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
270

0
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
2000

160
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
2270

0.624
0.534
0.456
0.390
0.333
0.285
0.243
0.208
0.178
0.152
0.130

105.20
114.35
99.44
86.47
75.19
65.38
56.85
49.44
42.99
37.38
32.51
859.70

0
310
310
310
310
310
310
310
310
310
310
3100

0.00
177.24
154.12
134.02
116.54
101.34
88.12
76.63
66.63
57.94
50.38
1022.98

1) Angajamentul de capital
d
1
Kta= ( Ih + Ch ) *
=859,70
(1 + a ) h
h =1
H=d+D=3+10=13 ani; a=20%

VNh
100
-10
160
110
110
110
110
110
110
110
110
110
110
830

Vnha
-86.96
-7.56
105.20
62.89
54.69
47.56
41.35
35.96
31.27
27.19
23.64
20.56
17.88
163.27

Iha

1/(1+0.28)^h

86.96
7.56

0.781
0.610

105.20
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
199.72

0.477
0.373
0.291
0.227
0.178
0.139
0.108
0.085
0.066
0.052
0.040

Vnha
78.13
-6.10
76.29
40.98
32.01
25.01
19.54
15.27
11.93
9.32
7.28
5.69
4.44
10.94

1/(1+0.3)^h
0.769
0.592
0.455
0.350
0.269
0.207
0.159
0.123
0.094
0.073
0.056
0.043
0.033

Vnha
76.92
-5.92
72.83
38.51
29.63
22.79
17.53
13.48
10.37
7.98
6.14
4.72
3.63
-0.88

2) Raportul dintre Vta si Kta si avantajul net actualizat

Vta 1022,98
r=
=
=1,19>1
Kta 859,70
ANta=Vta-Kta=1022,98-859,70=163,27
d +D
1
Vta= Vh *
=1022,98
(1 + a ) h
h =1
3) Venitul net total actualizat
d +D
1
Vnta= Vnh *
=163,27
(1 + a ) h
h =1
Vnh=Vh-Kh=3100-2270=830
Vnha=ANta
4) Indicele de profitabilitate
Vnta=163,27 mii lei
It =270 mii lei
Ita =86.96+7,56+105,20=199,72 mii lei
a)In functie de valoarea investitiei totale
Vnta
163,27
*100 =
* 100 = 60,47%
k=
It
270
b)In functie de valoarea actualizata a investitiei totale
Vnta
163,27
* 100 =
* 100 =81,75%
k=
It a
192,15
c)In forma actualizata
Vnta
163,27
+1 =
+ 1 = 1.82
ka=
Ita
192,15

5)Rata interna de rentabilitate

Vnta +
RIR=a min +(a max a min )
Vnta + + Vnta
10,94
RIR=28%+(30%-28%)
=28%+2%*0,93=29,86%
170,94 + 0,88
Pentru a=15% - Vnta=163,27 mii lei
a=28% - Vnta= 10,94 mii lei
a=30% - Vnta= -0,88 mii lei
RIR=29,86%>17% - proiectul este acceptat
6) Cursul de revenire net actualizat
Kta (lei )
859,70miilei
CRNA=
=
=1,46lei/1
Vnta (valuta) 587,77 miieuro
Kta=859,70 mii lei
Vnta=163,27 mii lei
1 =3,6 lei
CRNA=1,46<3,6 - Proiectul este acceptat

P3
h

Ih

Ch

Kh

1/(1+0.17)^h

Kha

Vh

Vha

1
2

160
0

0
0

160
0

0.855
0.731

139.13
0.00

0
0

0.00
0.00

3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Total

100
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
260

0
195
195
195
195
195
195
195
195
195
195
1950

100
195
195
195
195
195
195
195
195
195
195
2210

0.624
0.534
0.456
0.390
0.333
0.285
0.243
0.208
0.178
0.152
0.130

65.75
111.49
96.95
84.30
73.31
63.75
55.43
48.20
41.91
36.45
31.69
848.37

0
285
285
285
285
285
285
285
285
285
285
2850

0.00
162.95
141.70
123.21
107.14
93.17
81.01
70.45
61.26
53.27
46.32
940.48

1) Angajamentul de capital
d
1
Kta= ( Ih + Ch ) *
=848,37
(1 + a ) h
h =1
H=d+D=3+10=13 ani; a=17%
2) Raportul dintre Vta si Kta si avantajul net actualizat
Vta 940,48
r=
=
=1,11>1
Kta 848,37
ANta=Vta-Kta=940,48-848,37=92,11
d +D
1
Vta= Vh *
=940,48
(1 + a ) h
h =1

VNh
160
0
100
90
90
90
90
90
90
90
90
90
90
640

Vnha

Iha

1/(1+0.20)^h

139.13
0.00

139.13
0.00

0.833
0.694

-65.75
51.46
44.75
38.91
33.83
29.42
25.58
22.25
19.34
16.82
14.63
92.11

65.75
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
204.88

0.579
0.482
0.402
0.335
0.279
0.233
0.194
0.162
0.135
0.112
0.093

Vnha
133.33
0.00
-57.87
43.40
36.17
30.14
25.12
20.93
17.44
14.54
12.11
10.09
8.41
27.15

1/(1+0,21)^h
0.826
0.683
0.564
0.467
0.386
0.319
0.263
0.218
0.180
0.149
0.123
0.102
0.084

Vnha
132.23
0.00
-56.45
41.99
34.70
28.68
23.70
19.59
16.19
13.38
11.06
9.14
7.55
17.28

1/(1+0.23)^h
0.813
0.661
0.537
0.437
0.355
0.289
0.235
0.191
0.155
0.126
0.103
0.083
0.068

Vnha
130.08
0.00
-53.74
39.32
31.97
25.99
21.13
17.18
13.97
11.36
9.23
7.51
6.10
-0.07

3) Venitul net total actualizat

d +D
1
Vnta= Vnh *
=92,11
(1 + a ) h
h =1
Vnh=Vh-Kh=2850-2210=640
Vnha=ANta
4) Indicele de profitabilitate
Vnta=92,11 mii lei
It =260 mii lei
Ita =139,13+65,75=204,88 mii lei
a)In functie de valoarea investitiei totale
Vnta
92,11
*100 =
* 100 = 35,43%
k=
It
260
b)In functie de valoarea actualizata a investitiei totale
Vnta
92,11
* 100 =
* 100 =44,96%
k=
It a
198,40
c)In forma actualizata
Vnta
92,11
+1 =
+ 1 = 1,45
ka=
Ita
198,40
5)Rata interna de rentabilitate
Vnta +
RIR=a min +(a max a min )
Vnta + + Vnta
17,28
RIR=21%+(23%-21%)
=21%+2%*1=23%
17,28 + 0,07
Pentru a=15% - Vnta=92,11 mii lei
a=20% - Vnta= 27,15 mii lei
a=21% - Vnta= 17,28 mii lei
a=23% - Vnta= -0,07 mii lei
RIR=23%>17% - proiectul este acceptat

6) Cursul de revenire net actualizat

Kta (lei )
843,37 miilei
CRNA=
=
=2,54lei/1
Vnta (valuta) 331,6miieuro
Kta=843,37 mii lei
Vnta=92,11 mii lei
1 =3,6 lei
CRNA=2,54<3,6 - Proiectul este acceptat

9. Centralizarea tuturor indictorilor de fundamentare a eficentei economice a

investitiilor si evidentierea variantei optime de proiect

Nr.crt

P1

P2

P3

Criteriul

1
2
3
4

Indicator
i
It
d
D
s

250
2
10
96,15

270
3
10
96,43

MIN
MIN
MAX
MIN

5
6
7
8
9
10
11
12
13

s
T
e
K
k
k
R
Mi
mi

0,96
2,5
0,4
2150
82,69
0,74
3
350
134,32

0,87
2,45
0,41
2270
81,07
0,73
3,07
480
171,43

14
15

1,21
175

1,55
160

16
17

mi
ma
Ei

260
3
10
108,3
4
0,91
2,89
0,35
2210
92,08
0,78
2,46
580
241,6
7
2,04
193,4

140
134,62

196,8
171,43

MIN
MIN

18
19
20

Kta

1,21
1,4
921,41

1,55
1,78
859,7

21

Vta

22
23
24
25
26
27
28

r
Vnta
k
k
ka
RIR
CRNA

1100,5
2
1,19
179,11
71,64
89,39
1,89
33,4
1,43

1022,9
8
1,19
163,27
60,47
81,75
1,82
29,86
1,46

203
241,6
7
2,04
2,23
843,3
7
940,4
8
1,11
92,11
35,43
44,96
1,45
23
2,54

MIN
MIN
MAX
MIN
MIN
MIN
MAX
MIN
MIN
MIN
MIN

MIN
MIN
MIN
MAX
MAX
MAX
MAX
MAX
MAX
MAX
MIN

10. Concluzii

In urma studiului, S.C. Orange S.A. a reusit sa identifice varianta de proiect

optima dezvoltarii activitatii ca fiind P1.
Extindrea societatii va implica costuri destul de ridicate, de aceea este necesar
cunoasterea tuturor aspectelor economico-financiare ce vizeaza realizarea noului proiect.
Analiza mediului de afaceri, SWOT, a scos in evidenta punctele tari, slabe,
oportunitatile si amenintarile cu care se confrunta societatea la momentul de fata, si a
evidentiat o serie de strategii. Strategia de dezvoltare S1 S3 - O7 este cea care va fi
luata in vedere in prima faza. Mai exact, ne vom concentra asupra lrgirii pieei int i pe
segmentul tinerilor prin utlizarea preturilor scazute si a ofertelor adiionale oferite pentru
atragerea acestora.
Termenul de recuperare al investitiilor masoara timpul care este necesar pentru
recuperarea investitiei totale din profitul anual obtinut. S-a constatat ca pentru proiectul
P2 este necesara o perioada destul de mica, doar de 2,45 ani.
Cunoasterea angajamentului de capital e importanta pentru investitori si pentru
manageri deoarece acestia trebuie sa urmareasca ca valoarea actuala a cash-flow total
actualizat sa fie mai mare decat angajamentul total. In urma calcularii si analizarii acestui
indicator s-a impus alegerea acelei variante de proiect pentru care Kta este minim, adica
proiectul P3.
Pentu toate proiectele de investitii Vta>Kta, deci am obtinut r>1. Acest lucru
exprima ca proiectele sunt eficiente si pot fi acceptate. Deoarece acest indicator se
analizeaza pe o perioada indelungata de timp, am ales P1 si P2 ca cele mai optime
variante de proiect.
Din punct de vedere a VNta a fost acceptat proiectul P1, deoarece pentru acest
proiect VNta are cea mai mare valoare.

In urma analizarii indicelui de profitabilitate, s-a constatat ca P1 este cel mai

eficient proiect de investitie pe care societatea l-ar putea lua in considerare.
Venitul net total actualizat constituie un indicator fundamental pentru evaluarea
eficientei economice a proiectelor de investitii. S-a constatat ca recompensa investitorului
pentru capitalul investit in proiectul P1 este cea mai mare.
RIR are semnificatia si functia de criteriu fundamental pentru acceptarea
proiectului de investitii si fundamentarea optiunilor.
In urma calcularii indicatorilor statici, indicatorilor de imobilizari si indicatorilor
propusi de Banca Mondiala s-au obtinut 17 variante optime pentru P1, 8 variante optime
pentru P2 si 2 variante optime pentru P3.
Astfel, acest studiu a scos in evidenta faptul ca, proiectul optim pentru realizarea
programului investitional este P1.