Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Procesul Investiţional
Procesul Investiţional
Analiza posibilitilor investiionale; 2.1.2. Alegerea prealabil a proiectului; 2.1.3. Formularea (elaborarea) proiectului; 2.1.4. Evaluarea final i luarea deciziei de investire. 2.2. Faza investiional 2.3.Faza exploatrii 3. Cadrul instituional i legal de reglementare a activitii investiionale n R.Moldova Cuvinte-cheie: proeict investiional; piaa investiional; cererea investiional; oferta investiional; procesul investiional; fazele procesului investiional; faza preinvestiional; faza investiional; faza exploatrii Totalitatea activitilor i operaiunilor ntreprinse n vederea nfptuirii lucrrilor necesare realizrii i punerii n funciune-expluatare a unor obiective economice, sociale, etc. angrennd resurse materiale, umane, de munc, precum i timp, prin intervenia diferitor factori constituie procesul investiional. Procesul investiional se identific cu totalitatea activitilor i operaiunilor ntreprinse de ctre subiectul activitii investiionale n vederea orientrii resurselor investiionale n obiecte investiiionale, pentru ca acestea din urm s genereze efecte de natur socio-economic i de alt natur. Relaiile dintre participanii la procesul investiional au loc n cadrul pieei investiionale. Ca i pe orice alt pia, pe piaa investiional se formeaz cererea i oferta att pentru resursele, ct i pentru obiectele investiionale. n economia de pia forma organizatoric de baz a procesului investiional este proiectul investiional, care reprezint documentul de baz ce determin necesitatea efecturii investiiilor, n care se descriu principalele caracteristici ale proiectului i indicatorii financiari, afereni realizrii acestuia. Proiectul investiional constituie un plan complex de aciuni, ce include fundamentarea raionalitii investiiilor, ndreptate spre lrgirea, modernizarea sau formarea unui nou mod de producie a mrfurilor sau serviciilor cu scopul obinerii unui profit sperat (ateptat) sau a unui efect social. n dependen de tipul proiectelor investiionale, se deosebesc i cerinele fa de elaborarea acestora. Pentru proiectele investiionale mici, finanate de ntreprindere din contul surselor proprii, fundamentarea lor tehnico-economic are un caracter restrns. O astfel de fundamentare poate conine doar: scopul efecturii proiectului investiional, parametrii si de baz, volumul necesar de resurse financiare, indicatorii eficienei investiiilor i
Pentru proiectele investiionale medii i mari, realizarea crora necesit o finanare extern, este necesar o fundamentare tehnico-economic complex conform standardelor naionale i internaionale. O astfel de fundamentare a proiectelor investiionale se supune unei anumite structuri logice, care are un caracter unic n majoritatea rilor cu o economie de pia dezvoltat. 2. Fazele procesului investiional Procesul investiional se prezint sub forma unui ciclu compus din trei faze separate: I. faza preinvestiional (de concepie, de pregtire); II. faza investiional (de realizare); III. faza de exploatare (de funcionare); Faza preinvestiional sau de concepie este subordonat n ntregime elaborrii deciziei investiionale. Aceast faz cuprinde, n principal, activiti de natur intelectual, de cercetare tiinific, analize, calcule, concretizate n final ntr-un proiect de investiii. Faza investiional constituie perioada de timp, n care se realizeaz fizic obiectivul de investiii. Att faza de concepie ct i cea de realizare trebuie s se desfoare ntr-un interval de timp destul de scurt pentru a reduce, pe ct e de posibil, perioada de imobilizare a fondurilor investite i pentru a se ajunge mai repede la faza de exploatare, faza n care se ajunge la scopul urmrit de ctre beneficiarul de investiii.
2.1.Faza preinvestiional Faza preinvestiional include cteva etape: 2.1.1. Analiza posibilitilor investiionale; 2.1.2. Alegerea prealabil a proiectului (studiul prealabil de fezabilitate); 2.1.3. Formularea proiectului (cercetarea tehnico-economic, studiu de fezabilitate propriu zis); 2.1.4. Evaluarea final i luarea deciziei de investire. 2.1.1. Analiza posibilitilor investiionale n analiza posibilitilor se evideniaz posibilitatea investirii. Sunt supuse analizei urmtoarele direcii: a) resursele naturale, care pot fi prelucrate sau folosite n producie (spre ex., pdurile pentru ntreprinderile de prelucrare a lemnului); b) cererea viitoare la unele mrfuri, cerere ce poate crete n urma creterii numrului populaiei sau a capacitii de cumprare; c) mrfurile importate i posibiliti de nlocuire a importului; d) sectoarele industriei prelucrtoare, ce funcioneaz eficient;
e) posibiliti de legtur cu alte ramuri, att autohtone ct i din strintate; f) posibiliti de diversificare (de exemplu, producie farmaceutic ntr-un complex petrolier); g) posibiliti de cretere a volumului de producie cu scopul atingerii volumului optimal al produciei; h) climatului general investiional; i) politica industrial; j) costul i prezena factorilor de producie; k) posibilitatea exportului etc. Analiza posibilitilor are un caracter destul de general i se bazeaz, n principiu pe date destul de evazive, nu pe analize exacte. 2.1.2. Alegerea prealabil a proiectului sau studiul preventiv de fezabilitate La etapa alegerii unui proiect se face apel la anumite analize detaliate, dar i la anumite studii tehnico-economice, care, de obicei, sunt costisitoare i ndelungate. Astfel, nainte de a purcede la analiza tehnico-economic este necesar de efectuat un studiu preventiv de fezabilitate pentru formularea liniilor generale ale proiectului investiional. Studiul preventiv de fezabilitate (SPF) poate fi determinat ca o etap de legtur ntre cercetarea posibilitilor i studiul tehnico-economic (STE) amnunit, astfel nct diferenele dintre aceste etape constau n gradul de detaliere al studiului. Dar, chiar i la etapa SPF este nevoie de cercetat toate alternativele economice: a) piaa i potenialul ntreprinderii: efectuarea cercetrii cererii i pieei, vnzrilor i marketingului, programului de producie i posibilitilor ntreprinderii; b) cheltuielile materiale; c) locul amplasrii ntreprinderii; d) aspectele tehnice ale proiectului: tehnologiile i utilajele, obiectele de construcii sociale; e) cheltuielile: de producie, administrative i comerciale; f) cadrele: fora de munc; g) realizarea proiectului; h) analiza financiar: cheltuielile de investiii, costuri de producie i profitabilitatea comercial etc. 2.1.3. Formularea proiectului (cercetarea tehnico-economic/studiu de fezabilitate propriu zis) Cercetarea tehnico-economic constituie baza tehnic, economic i comercial necesar pentru a lua decizia de a investi ntr-un anumit proiect. n cadrul acesteia se analizeaz toate elementele mai importante cu privire la fabricarea produsului sau prestarea serviciului (obiectul investiiei), concomitent
cu variantele alternative ale proiectului. O astfel de cercetare trebuie s contribuie esenial la elaborarea proiectului, innd cont de toate costurile de investiie, veniturile posibile etc. Pentru acesta este necesar elaborarea i respectarea unui proces complex cu legturi inverse (feed back), care ar cuprinde un set de variante alternative pentru programul respectiv, ca: alegerea celor mai optime tehnologii, organizarea lucrului personalului etc. Dac datele primite nu adeveresc viabilitatea proiectului, atunci este necesar de a efectua careva schimbri ai parametrilor, al programei de lucru, al factorilor materiali sau a tipurilor de tehnologii folosite, pentru a obine rentabilitatea scontat. Studiul de fezabilitate este destinat optimizrii ipotezelor i deciziilor privind realizarea proiectului de investiii. Toate studiile de fezabilitate cuprind un set asemntor sau aproape asemntor de ntrebri. Cu toate acestea, se pot ntlni deosebiri privind obiectivele i scopurile cercetrii, situaie dictat de: caracterul investiiei, complexitatea tehnologiei, stabilitatea costurilor factorilor de producie etc. ns n general, un studiu de fezabilitate calitativ trebuie s cuprind o analiz ampl a tuturor componentelor proiectului i a rezultatelor implementrii lui. De aceia, investitorul cu un grad nalt de aversiune fa de risc, ar trebui s aloce resurse semnificative pentru realizarea acestui studiu, deoarece un studiu calitativ va ridica semnificativ ansele obinerii profitului scontat. Analiza tehnico-economic ntrunete toate aspectele i elementele mai importante ale proiectului, cum ar fi: gradul de veridicitate a informaiilor despre mediul de afaceri existent, eficiena proiectului, gradul de risc, prognozarea pieei, tendinele tehnologice, schema proiectului etc.
n condiiile unei economii n tranziie realizarea unui astfel de studiu se poate solda cu rezultate imprecise, ce poate orienta investitorul la folosirea ineficient a resurselor sale. Aceasta se datoreaz faptului c cercetarea nu cuprinde factorii specifici economiei date. n acest context, studiul (cercetarea) trebuie s in cont de aa aspecte ca: cheltuielilor. Analiza tehnico-economic poate fi orientat spre: o anumit pia (cererea), ori anumii factori materiali. factorii de producie existeni, specificul pieei, condiii de munc etc.
Astfel, investitorul se va baza pe cererea existent (prevzut) sau pe careva factori materiali (energie, materie prim etc.). ns, lund n consideraie faptul c cererea i analiza pieei sunt absolui indispensabili ntr-un studiu de fezabilitate, acestora li se acord o atenie mai mare dect factorilor materiali. Este de reinut faptul c analiza tehnico-economic, nu este un obiectiv pentru investitor, ci prezint un instrument, o modalitate de a rspunde la ntrebarea: a investi n proiectul dat sau nu, al crui rspuns nu neaprat coincide cu concluziile cercetrii. De fapt, n practic este foarte greu de gsit vre-un exemplu n care investitorul, la luarea deciziei sale investiionale, s-a bazat doar pe analiza tehnicoeconomic. Un studiu calitativ de fezabilitate va cuprinde urmtoarele direcii (pri) necesare de analizat: Motivaia i istoria proiectului o numele, prenumele (denumirea) i adresa proiectantului; o motivaia realizrii proiectului; o scopul proiectului i caracterele generale bazate pe o strategie previzibil, inclusiv determinarea regiunii geografice i niei de pia (intern sau extern); o localizarea proiectului: orientarea spre pia, resursele materiale. Analiza general a pieei i a concepiei de marketing o concluziile formulate n urma cercetrilor de marketing privind: mediul de afaceri, segmentarea pieei (consumatorii reali, nominali), canalele de realizare, concurena, ciclurile de via (ale sectorului, produsului etc.); o descrierea indicilor anuali ai cererii de pia (cantitate, pre) i livrrilor (trecute, actuale i viitoare); o explicarea i motivarea strategiilor de marketing alese pentru atingerea scopurilor propuse; o calcularea i explicarea eventualelor cheltuieli de marketing, elementelor programelor de vnzri i ncasri (pre, cantitate, ni de pia etc.); o descrierea influenei proiectului asupra: materiei prime i livrrilor, localizrii n spaiu, mediului nconjurtor, programului de producie, tehnologiei, capacitii de producie a ntreprinderii. Materia prim i livrrile o descrierea situaiei generale privind:
- materia prim; - semifabricatele; - utilajele; - piesele de schimb etc. o o calcularea necesarului anual de livrri de resurse materiale; cutarea i a selectarea ct mai multor resurse ieftine i strategii optime.
Localizarea n spaiu i mediul nconjurtor o identificarea i deservirea amplasrii obiectului investiiei, inclusiv:
- influena asupra ecologiei i mediului nconjurtor; - politica social-economic, stimulri, restricii; - infrastructur. o o identifica aspectelor critice i motivarea localizrii obiectului investiional; analiza, n linii generale, a principalelor costuri legate de amplasarea obiectului.
Proiectarea i tehnologia o identificarea programei i capacitii de producie a ntreprinderii; o motivarea tehnologiei alese, evaluarea suficienei acesteia din punct de vedere al complexitii, avantajelor, neajunsurilor, ciclului de via etc.; o identificarea schemei i limitelor (cadrul) proiectului; o calcularea costului principalelor elemente ale obiectului investiiei (utilaje, tehnologii, know-how); o supunerea analizei lucrrilor de construcie a obiectelor sociale (cmine, osptrii etc.). Organizarea activitii o identificarea structurii organizatorice de baz, schemei i mijloacelor gestionrii. Resursele umane (de munc) o determinarea mediului social-economic i cultural pentru cerinele incluse n proiect ca: necesarul de for de munc, condiii de calificare, angajarea experilor strini etc.; o identificarea cadrelor de baz din punct de vedere cantitativ i calitativ (calificarea). Schema implementrii proiectului o determinarea duratei construciei imobilului i montrii utilajului; o determinarea activitilor necesare pentru realizarea la timp a proiectului etc. Analiza financiar i evaluarea investiiilor etc. o elaborarea devizului: - costul lotului de pmnt pe care se va situa obiectul investiiei; - costul imobilului i cheltuielile privind construciile sociale; - costul utilajului i tehnologiilor; - costul utilajului auxiliar; - capital statutar (acionar); - necesitatea de capital circulant etc. o cheltuielile aferente produselor comercializate: - cheltuieli de exploatare; - amortizarea; - cheltuieli aferente activitii de marketing,
- cheltuieli de finanare. o finanarea proiectului: - sursele de finanare; - influena exercitat asupra proiectului de cheltuielile de finanare i servire a datoriilor privind finanarea dat; - politica de stat n domeniul finanrii. o evaluarea investiiei: - calcularea beneficiilor; - stabilirea duratei de recuperare a investiiei; - calcularea profitului obinut n baza capitalului investit i acionar; - calcularea profitului ce revine fiecrui coparticipant (n cazul ntreprinderii mixte); - impactul economic i financiar al proiectului asupra economiei naionale. o aspectele critice ale proiectului, inclusiv, riscurile, strategiile i mijloacele de gestiune a riscurilor, variabilele critice de ordin micro- i macroeconomic i posibila lor influen asupra realizrii financiare a proiectului. o concluzii: - avantajele principale ale proiectului; - deficiene i lacune; - ansele de implementare a proiectului.1 Este necesar ca persoanele care se ocup de elaborarea proiectului s abordeze diferite ipoteze, iar acestea, la rndul lor, s fie dezvluite n cadrul cercetrilor. Evaluarea mrimii investiiilor se efectueaz prin cteva metode: 1. Folosirea sistemului de tendere. Aceast metod este cea mai eficient, ns i cea mai scump. 2. Folosirea costurilor proiectelor similare. 3. Folosirea parametrilor ce determin costul unei uniti, care apare n baza proiectelor reciproc comparabile. Aceste uniti se exprim, de exemplu, prin costul unui metru cub de spaiu interior sau a unui metru ptrat de spaiu de construcie. 4. Analiza rezultatelor n funcie de prile funcionale ale proiectului, bazate pe costurile proiectelor existente. n acest caz, exactitatea scade, crescnd probabilitatea omiterii unor seciuni ale proiectului. Evaluarea costului investiiei se afl n dependen strict fa de o seam factori, ca: - inflaia anual; - variaia cursului valutar; - specificul rii respective (de exemplu, clima, care poate cauza unele cheltuieli suplimentare pentru procurarea aparatelor de aer condiionat);
1
United Nations. Extract of Industrial Feasability studies, V-1., Idustrial planing and programing series, No7. (ID/SER.5/7); Sales nom: 73.2.B.4
2.1.4. Evaluarea proiectului Stadiul de evaluare implic tot ansamblul de informaii n termeni de intrri i ieiri. Investitorul trebuie s decid dac va aplica modele sofisticate de evaluare sau va utiliza modele destul de simple pentru a le nelege i, totui, suficient de complicate ca s nglobeze cele mai importante relaii care au loc ntr-un mediu real (o evaluare a unui proiect de investiii este tot att de bun ca i presupunerile pe care acesta se bazeaz). O consideraie atent este necesar privind influena asupra investiiilor a unor astfel de factori cheie ca: pieele, producia, resursele financiare, resursele umane etc. Fiecare proiect trebuie s aib o totalitate standard, o totalitate complex de informaii, ce permite efectuarea independent a evalurii ideilor propuse spre finanare, printr-o metod unic, util practic, pentru orice proiect. n prezent exist mai multe metode de acest fel, dar cele mai recunoscute i populare, practic, sunt: metodele BERD (Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare) i UNIDO (Organizaia Naiunilor Unite pentru Dezvoltare Industrial).
n ultimul timp aceste metode se utilizeaz i n Republica Moldova. Analiza detaliat a acestor metode se propune n cadrul cursului Proiectarea investiional. 2.2.Faza investiional Faza investiional a unui proiect de amploare difer considerabil de cea a unui proiect mic. Astfel, nfptuirea unei investiii de proiect se poate mpri n cteva etape: 1) negocierile propriu-zise i ncheierea contractelor; 2) elaborarea documentaiei tehnice i de proiect; 3) construcia; 4) pregtirea cadrelor; 5) darea n exploatare a obiectului. 1. La etapa negocierilor i ncheierii contractelor se semneaz contractele ntre investitori, pe de o parte, i instituiile financiare, consultani, arhiteci, clieni, deintori de patente i licene, intermediari, furnizorii de utilaje i materii prime, pe de alt parte. Principala form juridic de reglare a relaiilor ntre asociai (parteneri) este contractul.
Relaiile aprute ntre participanii contractului sunt reglementate de legislaie. Contractul nu numai ntrete drepturile i obligaiile prilor, dar arat i ordinea de executare, la fel prevede modalitile de protecie a prilor. n practic, mai des, se face apel la urmtoarele dou tipuri de contracte: 1. Contract de livrare (predare) contractul, n care furnizorul (care este ntreprinztor) se oblig n termeni stabilii s livreze marfa n proprietatea cumprtorului, iar cumprtorul se oblig s primeasc marfa i s achite suma necesar. 2. Contract de antrepriz contract, n cadrul cruia antreprenorul i asum n faa clientului responsabilitatea de a construi instalaii de producie i prin care se asigur ca acestea vor fie n perfect stare de funcionare nainte de a le livra clientului. Deoarece ntreaga responsabilitate pentru contribuia tuturor participanilor la proiect i revine lui, antreprenorul este interesat s obin condiii financiare mai favorabile dect ar obine clientul. Cercetrile preinvestiionale formeaz baza pentru faza investiional. ns hotrrile luate n faza investiional nu ntotdeauna coincid cu recomandrile ntocmite n faza preinvestiional. Negocierile directe i ntocmirea contractelor deseori implic modificri i noi idei de perfecionare a proiectului, ceea ce duce la creterea costurilor investiionale. 2. Pregtirea (elaborarea) documentaiei tehnice prevede ntocmirea graficelor de lucru, alegerea locului de amplasare, proiectarea obiectului, elaborarea unui plan amnunit de exploatare i de instalare a utilajului, precum i alegerea final a tehnologiei i utilajului. 3. Etapa construciei include pregtirea spaiului de amplasare a obiectului, construcia cldirilor i pregtirea utilajului n corespundere cu programul ntocmit. 4. De faza pregtirii cadrelor, care practic coincide cu cea a construciei, adesea depinde nivelul creterii profitabiltii i rentabilitii produciei. 5. Darea n exploatare, de obicei de scurt durat, este un moment foarte important n implementarea proiectului. Este un moment de legtur ntre faza precedent (investiional) i cea ulterioar, adic de exploatare. Succesul obinut n aceast etap demonstreaz eficiena planificrii i executrii proiectului i determin funcionarea programului n viitor. La etapa investiiei apar mari obligaii financiare, iar schimbrile din proiect pot avea grave consecine financiare. Un grafic neraional, ntreruperi n construcii, furnizri de materii prime i materiale, amnarea drii n exploatare etc., fr ndoial, duc la creterea cheltuielilor de investiii i la reducerea rentabilitii proiectului. n faza preinvestiional calitatea i stabilitatea proiectului au o mai mare nsemntate dect factorul timp, iar n faza investiional factorul timp are importan major. 2.3. Faza de exploatare
Problemele ce apar n faza de exploatare trebuie privite dintr-o perspectiv de scurt sau de lung durat. Prin perspectiva de scurt durat se are n vedere perioada de ncepere a ciclului produciei propriu-zise, n care pot aprea astfel de probleme, ca cea a implementrii tehnologiei, cea a utilajelor sau a unei productiviti a muncii nesatisfctoare, precum i problema insuficienei de personal administrativ calificat i a forei de munc. Aceste probleme trebuie, ns, relevate nc n faza de elaborare a proiectului. i schimbrile necesare trebuie operate n aceeai faz. Perspectiva pe termen lung evideniaz doi factori: pe de o parte, costurile de producie, iar pe de alt parte veniturile din vnzri. Aceti factori sunt condiionai de analizele efectuate n faza preinvestiional. Dac analizele vor fi greite, baza tehnico-economic a activiti de producie va fi pus n primejdie, iar dac neajunsurile se vor depista abia n etapa de exploatare, nlturarea lor va fi foarte costisitoare i anevoioas. Cele expuse anterior relev importana fazei preinvestiionale, care asigur fundamentul pentru celelalte etape. n cazul efecturii unei analize preinvestiionale nesatisfctoare, modificarea proiectului va prezenta pe plan tehnico-economic greuti considerabile, indiferent de modul n care a fost realizat i ct de bine funcioneaz. 3. Cadrul instituional i legal de reglementare a activitii investiionale n R.Moldova Experiena n domeniu demonstrez faptul c unul dintre cei mai importani factori pentru atragerea capitalului, inclusiv a celui strin n economie este existena unui cadrul instituional adecvat i a bazei legislative stabile, care ar asigura protecia eficient maxim a intereselor investitorului i ale altor participani ai procesului investiional. Astfel, climatul investiional, menit s stimuleze atragerea investiiilor, este un cadru complex, fiind determinat de un mix de elemente interdependente de origine economic, politic, de infrastructur .a., n cadrul acestora aspectele instituional i legislativ fiind foarte importante. Insuficiena resurselor proprii pentru investiii, precum i aciunile ntreprinse de ctre alte ri au condus la schimbarea viziunii autoritilor privind investiiile i rolul acestora n economia Republicii Moldova. Ca rezultat, au fost ntreprini pai concrei n sensul ameliorrii climatului de afaceri i atragerii investiiilor att autohtone ct i celor strine . Acetia au vizat att aspectul istituional, ct i cel legislativ. 3.1. Cadrul instituional n vederea constituirii i mbuntirii cadrului instituional au fost ntreprini n timp n R.Moldova urmtorii pai: Crearea n anul 1997 a Ageniei pentru Atragerea Investiiilor Strine, care din 2001 a devenit parte a Organizaiei de Promovare a Exporturilor; n anul 2001 Republica Moldova a devenit membru al Organizaiei Internaionale a Comerului;
n anul 2007 a fost nfiinat Agenia Naional pentru Protecia Concurenei, ca autoritate permanent n administraia public, avnd ca scop promovarea politicii statului n domeniul proteciei concurenei, limitarea i reprimarea activitii anticoncuren a agenilor economici, a autoritilor administraiei publice, precum i efectuarea controlului asupra executrii legislaiei cu privire la protecia concurenei;
n cadrul ME al R.Moldova exista structuri speciale, care sunt chemate s contribuie la elaborarea i realizarea politicii investiionale, s atrag investitori etc. Cadrul instituional privind activitatea de investiii n Republica Moldova Denumirea instituiei 1 Ministerul Economiei al R.Moldova Direcia Politici investiionale i de promovare a exporturilor Atribuiile de baz elaborarea i promovarea politicii de stat n domeniul investiiilor, gestionare a patrimoniului public i zonelor economice libere; elaborarea proiectelor de acte legislative i normative n domeniile sus numerotate; monitorizarea proceselor crerii i dezvoltrii zonelor economice libere, precum i examinarea i analiza celor mai eseniale proiecte investiionale, programe i msuri n domeniul administrrii patrimoniului public. realizarea activitilor de atragere a investiiilor strine directe n proiecte investiionale strategice; acordarea asistenei informaionale reprezentanilor businessului privat din ar i strintate; elaborarea propunerilor de ameliorare a climatului investiional din ar; promovarea imaginii Republicii Moldova peste hotarele acesteia. ncurajarea reformelor i mbuntirea climatului de afaceri n rile Europei de SudEst; stabilirea unui dialog eficient i constructiv cu autoritile Republicii Moldova n vederea lichidrii barierelor, care ar putea aprea n relaiile cu investitorii strini.
2 Organizaia pentru atragerea investiiilor i promovare a exporturilor din Moldova (MIEPO), ca instituie subordonat a MEC
Sursa: adaptare efectuat de cercettorii catedrei IPC executanii proiectului Cercetarea riscurilor aferente sectorului real al economiei R.Moldova n baza surselor bibliografice analizate
3.2. Cadrul legal Cadrul legal ca i cel instituional a evoluat n timp. Pot fi menionai unii pai, cu mar fi:
aprobarea n 2000 a primei Strategii investiionale a Republicii Moldova pentru anii 2001-2005. n prezent exist Strategia de atragere a investiiilor i promovare a exporturilor pentru o perioad mai lung pentru anii 2006-2015, elaborat de Ministerul Economiei i Comerului al R.Moldova;
niierea reformei regulatorii, care a avut ca scop reducerea gradului de dependen a ntreprinderilor de reglementarea administrativa, diminuarea cheltuielilor financiare i de timp pentru obinerea autorizaiilor, certificatelor i altor permisiuni;
adoptarea unor strategii i programe naionale care prevd realizarea msurilor ce vor contribui la creterea economic prin imbunatairea climatului investiional;
colaborarea mai intens dintre Grupul de Lucru al Comisiei de Stat pentru reglementarea activitii de ntreprinztor i Asociaia Investitorilor Strini din Republica Moldova vizavi de propunerile din Cartea Alb;
Reglementarea activitii investiionale are la baz, n primul, rnd, Constituia Republicii Moldova, care prevede: manifestarea liberei iniiative economice, libertatea comerului i activitii de ntreprinztor; protecia concurenei loiale; crearea unui cadru favorabil valorificrii tuturor factorilor de producie; dreptul la proprietatea privat, precum i dreptul la motenirea proprietii; inviolabilitatea investiiilor persoanelor fizice i juridice, inclusiv strine.
Legea nr. 81 din 18 martie 2004 Cu privire la investiiile n activitatea de ntreprinztor este documentul de baz care reglementeaz activitatea investitorilor n Republica Moldova, legea cu privire la investiiile strine fiind abrogat. Legea cu privire la investiiile n activitatea de ntreprinztor stipuleaz: stabilete principiile juridice, sociale i economice de organizare i dezvoltare a activitii investiionale din Republica Moldova, drepturile i obligaiile investitorilor, atribuiile i competena autoritilor publice n domeniul activitii investiionale, garaniile pe care statul le acord investitorilor autohtoni i strini, modalitatea de soluionare a diferendelor investiionale, precum i reglementri referitoare la activitatea ntreprinderilor cu investiii strine. Legea respectiv ntrunete: Capitolul I - DISPOZIII GENERALE; Capitolul II - RINCIPIILE EFECTURII INVESTIIEI; Capitolul III - PROTEJAREA INVESTIIILOR; Capitolul IV - DIFERENDELE INVESTIIONALE;
Capitolul V - DISPOZIII SPECIALE PRIVIND INVESTITORII STRINI I INVESTIIILE STRINE; Capitolul VI - ATRIBUIILE AUTORITILOR PUBLICE N DOMENIUL ACTIVITII INVESTIIONALE; Capitolul VII - DISPOZIII FINALE I TRANZITORII. Strategia de atragere a investiiilor i promovare a exporturilor pe perioada 2006-2015, aprobat prin Hotrrea de Guvern, este un document de planificare strategic ce reprezint cadrul politicilor de stat n domeniul atragerii investiiilor i promovrii exporturilor. Confor prevederilor Strategiei: 1) prioritatea strategic a Guvernului const n asigurarea creterii economice durabile i reducerea nivelului srciei. Politicile eficiente de atragere a investiiilor i promovare a exporturilor sunt unele din instrumente de baz pentru realizarea prioritilor; 2) dezvoltarea economic durabil a rii este posibil doar n cazul implementrii unor politici coordonate i pro-active de stimulare a activitii investiionale. Experiena acumulat de ctre statele, care au atras un volum considerabil al investiiilor strine (rile Baltice, Cehia, Slovenia, etc.), demonstreaz c crearea mediului de afaceri favorabil pentru activitatea investiional stimuleaz fluxul de investiii n ar i contribuie esenial la creterea potenialului de export. Respectiva Strategie ntrunete urmtoarele compartimente: I. Introducere II. Evoluia comerului exterior i fluxurilor de capital n Republica Moldova 2.1. Analiza comerului exterior i proceselor investiionale. 2.2.Aciunile Guvernului n vederea atragerii investiiilor i promovrii exporturilor. III. Analiza SWOT n domeniul atragerii investiiilor i promovare a exporturilor din Republica Moldova IV. Obiectivele i direciile prioritare ale Strategiei 4.1. Obiectivele i sarcinile. 4.2. Direciile strategice de baz. 4.2.1. Direciile strategice pe anii 2006-2010 4.2.1.1. Perfecionarea cadrului de politici n atragerea investiiilor. 4.2.1.2. Promovarea investiiilor n infrastructur. 4.2.1.3. Deetatizarea i perfecionarea gestionrii patrimoniului public. 4.2.1.4. Dezvoltarea pieei financiare. 4.2.1.5. Stimularea investiiilor. 4.2.1.6. Dezvoltarea zonelor economice libere i crearea parcurilor industriale. 4.2.1.7. Dezvoltarea exporturilor de mrfuri i servicii. 4.2.2. Direciile strategice pe anii 2010-2015 4.2.2.1. Amplificarea rolului pieei de capital. 4.2.2.2. Dezvoltarea exporturilor de mrfuri i servicii. V. Implementarea i monitorizarea Strategiei 5.1. Implementarea Strategiei. 5.2. Monitorizarea Strategiei VI. Planul indicativ de msuri privind realizarea Strategiei de atragere a investiiilor i promovare a exporturilor pentru anii 2006-2015 Anexe
Existena cadrului normativ bilateral este o premis important pentru atragerea investiilor strine i promovarea exporturilor. n prezent, R. Moldova este parte la 35 Acorduri bilaterale privind promovarea i protejarea reciproc a investiiilor , la 38 Acorduri bilaterale privind colaborarea comercial-economic i la 13 Acorduri internaionale privind evitarea dublei impuneri fiscale.
n vederea atragerii investiiilor, Codul Fiscal al Republicii Moldova ofer o serie de faciliti fiscale. Astfel, investitorii beneficiaz de urmtoarele faciliti fiscale: Rezidenii zonelor economice libere beneficiaz de avantaje fiscale conform articolului 49 al Codului Fiscal n ceea ce privete impozitul pe venit, ct i de cota zero a TVA pentru mrfurile, serviciile livrate n/din zona economic liber din afara teritoriului vamal al Republicii Moldova, livrate n zona economic liber din restul teritoriului vamal al Republicii Moldova, precum i cele livrate unul altuia de ctre rezidenii diferitelor zone economice libere ale Republicii Moldova, conform articolului 104, i scutirea de plata accizelor a mrfurilor supuse accizelor introduse n zona economica libera din afara teritoriului vamal al Republicii Moldova, din alte zone economice libere, din restul teritoriului vamal al Republicii Moldova, precum i mrfurile originare din aceast zon i scoase n afara teritoriului vamal al Republicii Moldova conform art. 124. De asemenea, exist faciliti fiscale pentru anumite genuri de activiti. Spre exemplu: Investitorii n sectorul agricol beneficiaz de: i) scutire de impozitul pe venit din activitatea de baz pe parcursul a 5 ani; ii) scutirea de plata taxei n fondul rutier; iii) faciliti fiscale la achitarea taxelor locale. Companiile al cror venit provine n valoare de peste 50% din vnzrile programelor de calculator elaborate personal sunt scutite de impozitul pe venit pe o perioad de 5 ani. ncepnd cu anul 2008, Codul Fiscal conine noi prevederi menite s stimuleze activitatea investiional, i anume: Profitul reinvestit al persoanelor juridice va fi supus cotei zero" la impozitare. Subiecii care desfoar activitate de ntreprinztor amplasai n afara municipiilor Chiinu i Bli au dreptul de restituire a TVA, la valorile materiale, serviciile procurate ce in de investiii capitale, cu excepia investiiilor cu destinaie locativ i investiiilor n mijloacele de transport n scopul ncurajrii investiiilor n afara acestor municipii. Implementarea msurilor privind mbuntirea convergenei n domeniile-cheie ale legislativi RM cu legislaia UE, n particular n sectoarele identificate n Planul de Aciuni au prevzut, la fel, perfectarea cadrului legal: n februarie 2007 a fost aprobat Strategia de reform a cadrului de reglementare de stat a activitii de ntreprinztor i Planul de implementare a Strategiei.
n conformitate cu Planul de implementare a fost adoptat Legea cu privire la societile cu rspundere limitat i a fost modificat legea privind societile pe aciuni.