Corpul Experilor Contabili si Contabililor Autorizai din Romnia Filiala Sibiu

Rezolvarea exercitiilor la disciplina STUDII DE FEZABILITATE

Indrumator: Dna ANA PUCHIANU Stagiar anul III: OPREAN CORINA

STUDII DE FEZABILITATE - AN III Sem I Oprean Corina

SUBIECTE :

7. Cum poate fi definita o investitie in sens general? Investitia, in sens practic este o achizitie de active mobiliare sau imobiliare, corporale sau necorporale intreprinsa in vederea obtinerii de fluxuri ulterioare de lichiditati pentru cresterea bogatiei celor care angajeaza resurse, in particular financiare, in acest scop. ale Dintre caracteristicile investitiilor, fundamentale simultane si complementare retinem:

Sunt optiuni sau succesiuni de optiuni ale investitorului - posesor de capital lichid sau in natura, posesor de know-how, detinator sau creator de idei de proiect; prima optiune este aceea intre consum si investitie, urmatorele referindu-se la: procurarea resurselor (identificarea si apelarea lor), destinatia investitiilor (construirea portofoliului), definirea si alegerea variantelor tehnice, comerciale, financiare, etc, stabilirea parteneriatelor, aliantelor strategice, contractelor etc. Asadar, investitiile pot fi definite ca reprezentand totalitatea veniturilor economisite si alocate pentru achizitionarea de capital fix, respectiv pentru cresterea patrimoniului unui agent economic, materializate in imobilizari corporale, imobilizari necorporale, imobilizari financiare in scopul obtinerii unui flux de venit net pe o perioada de timp cat mai mare. Sub aspect financiar, investitia reprezinta plasamente pe pietele financiare ale excedentelor de renta neconsumate de posesorul de capital financiar (acesta fiind mai degraba un sens restrictiv).In general orice investitie poate fi privita sub aspect financiar ca o cheltuiala sau resursa avansata care genereaza prin exploatare, venituri, economii, castiguri. Inchirierea ca si leasingul (credit-bail), din punct de vedere financiar, apar ca modalitati de finantare a investitiilor, iar in sens contabil nu sunt investitii. Capitalul, in acceptiune financiara, este privit ca suma de bani care nu a fost consumata de proprietar si, care, plasata pe piata financiara, poate produce o renta. Sub aspect economic, investitiile apar ca sume alocate pentru achizitionarea de elemente productive (cresterea activelor

STUDII DE FEZABILITATE - AN III Sem I Oprean Corina de productie) : terenuri,cladiri, echipamente, patente etc, adica elemente care formeaza activul fix al intreprinderii. Sunt investitii in sens economic: - cheltuieli pentru cumpararea de echipamente si alte bunuri productive (ce vor produce efecte fizice: de ex. bunuri si servicii ) ; - refacerea capacitatii de autofinantare: - rambursarea datoriilor pe termen mediu si lung: - crearea de surplus la venituri; - cheltuieli de promovare, programe de inovare si perfectionare tehnica si tehnologica; - cheltuieli de formare si conversie profesionala, cercetare-dezvoltare, creare si lansare de noi produse. La modul general sunt investitii in sens economic resursele (financiare, tehnice, comerciale, materiale etc) avansate intr-o perioada viitoare cu scopul obtinerii unor efecte sperate intr-o perioada viitoare, efecte superioare platilor efectuate sub forma de investitii, cheltuieli de exploatare si remunerarea capitalurilor corespondente. Sensul economic acorda prioritate legaturii dintre investitii si modificarea stocului de capital ca factor de productie. Cumpararea de actiuni pe piata financiara este o investitie financiara, dar nu si economica, pentru ca asfel nu se transfera decat dreptul de proprietate asupra unor bunuri productive existente, stocul de capital economic ramanand acelasi. In cazul in care cumpararea de actiuni precede o crestere a capitalului avem de-a face cu o investitie financiara si economica in acelasi timp. (ca si cumpararea de obligatiuni) 18. Unul din indicatorii utilizati in evaluarea traditionala a proiectelor de investitii este termenul de recuperare a investitiei neactualizate. Care este modul de calcul si continutul indicatorului? Termenul de recuperare a investitiei exprima perioada de timp in care se recupereaza investitia din profit sau din venitul net obtinut in urma realizarii investitiei. Termenul de recuperare al investitiei neactualizat se calculeaza ca si raport intre investitia totala si cash flow-ul mediu anual.

Termenul de recuperare a = valoarea investitiei investitiei neactualizate fluxul de numerar anual mediu

STUDII DE FEZABILITATE - AN III Sem I Oprean Corina

Termenul de recuperare, desi nu poate fi considerat un criteriu esential de evaluare a deciziei de investitii, poate fi important atunci cnd, celelalte conditii fiind egale, intre doua proiecte de investitii va fi preferat cel care are un termen de recuperare mai mic. CU toate acestea, trebuie manifestata maximum e prudenta in considerarea acestui indicator deoarece este posibil ca un proiect de investitii sa asigure o eficienta mai mare tocmai pe un termen mai lung.